包材 – 宏全Q2業績 拚增15%

p470121

轉貼2016年2月5日工商時報，供同學參考

F-福貞1月營收創兩年新高，年增6.63%

【時報記者郭鴻慧台北報導】

    中國大陸金屬包裝大廠F-福貞(8411) 公佈105年1月自結合併營收為新台幣7億5530萬元，創兩年來的新高，年增6.63%，月增1.90%。延續傳統農曆新年旺季拉貨效應及天氣因素推動部分鐵罐客戶產品需求增長，馬口鐵金屬包裝業務因新舊客戶訂單挹注，業績呈現優於內部評估；另二片式鋁罐金屬包裝業務亦因接獲新年度穩定訂單，推升單月營收續創兩年來新高！

  2016年度F-福貞因旗下湖北福天充填罐裝產線正式投產，及山東福貞二片式鋁罐產線預計於下半年加入集團營運動能，集團整體年產能預計可達馬口鐵製罐30億支及鋁製罐11億支之產能目標。

    面對2016年度中國快速消費品市場持續調整，終端客戶品牌大廠接連推出各式金屬包材飲品，F-福貞在技術面：將持續著重新罐體開發與原材料減薄技術運用、製罐產線優化進而提昇生產效能及產品毛利，另為購置多元化罐裝設備靈活客戶產品訂單；市場面：持續評估異地再佈局就近服務客戶並開拓潛在客戶群，以有效減少運費支出，為集團中長期業績發展佈局。

    F-福貞經過兩年的新事業籌劃佈局及產線產能調整，在新一年度集團已於多家品牌客戶年度訂單有明確斬獲，公司內部正面看待2016年營收應可持續穩健成長，今年度走勢與發展值得密切關注。

評析
F-福貞經過兩年的新事業籌劃佈局及產線產能調整，今年營收應可持續穩健成長

p470121

轉貼2016年2月16日財訊快報，供同學參考

F-綠悅產能陸續到位，H2月產量拚增2成

【財訊快報／劉居全報導】

    F-綠悅控股(1262)1月合併營收為5億元，F-綠悅表示，第七、第八線兩條中國唯二的磁懸浮BOPA薄膜生產線預計於今年第二季的稼動率均可望一舉拉高至100%的全產能量產，預估下半年開始，月產量將可望大幅增加20%以上。

    F-綠悅1月磁懸浮二線（第八線）的稼動率已達四成，符合預期，並足以供應目前多數客戶對於磁懸浮同步型BOPA薄膜的需求，因此，磁懸浮一線（第七線）已提前在1月中旬開始進行軌道檢修及製程優化工作，預計約需3-4周完成，最快農曆年節過後即可重新加入量產行列。F-綠悅進一步表示，由於第七線的檢修時間部分處於農曆春節期間，預計對公司的出貨影響將大幅降低。

    F-綠悅表示，第八線的量產速度較第七線明顯縮短，2015年9月裝機，12月投產即達到30%的稼動率，較第七線初次投產的19%高出許多，且2016年1月份的稼動率更已快速提升至四成，與第七線的學習曲線相較，第八線足足快了三個月；公司表示，待磁懸浮一線（第七線）製程優化與改良動作完成後，屆時第七、第八線這兩條中國唯二的磁懸浮BOPA薄膜生產線於今年第二季的稼動率均可望一舉拉高至100%的全產能量產，公司預估下半年開始，月產量將可望大幅增加20%以上。

    此外，F-綠悅於1月20日獲選成為聯合國「SAVE FOOD」組織首位來自中國的成員，顯示在先進的包材技術與專業的知識理念上，已獲得國際重視。F-綠悅表示，中國市場目前對BOPA薄膜的需求持續供不應求，除由於中國政府嚮應「SAVE FOOD」組織理念提出“光盤行動”(Clean your plate)外，中國政府已通過《食品安全法》，制訂出明確的食品安全罰則，亦對高阻絕性包材如BOPA薄膜市場帶來明確商機。隨中國消費升級與民眾對食品安全的重視， BOPA薄膜絕佳的氣味阻隔性、抗穿刺性及耐高低溫性，已成為食品包裝安全的首選。

評析
產能陸續到位，H2月產量拚增2成

p470121

轉貼2016年2月16日經濟日報，供同學參考

永裕去年EPS 衝2.5元

經濟日報 記者潘羿菁／台北報導

塑膠包材大廠永裕（1323）去年營運倒吃甘蔗，第4季適逢年節將近，出貨動能拉升，出貨產品結構為高毛利的醫藥包材與高端化妝品包材，毛利率上看27%，法人估計，去年第4季每股稅後純益（EPS）有望站上0.8元，全年挑戰2.5元。

去年大陸整體消費動能陷入低迷氣氛，家庭清潔與化妝品品牌客戶調節庫存，影響到永裕季營收表現，去年首季營收7.55億元、第2季7.57億元，為全年度營收谷底，庫存調節在上半年暫告段落，第3季營運回溫，第4季營收8.48億元，為正常營收表現。

永裕全年度營收31.22億元，年減9.9%，第4季營收規模也比去年同季負成長，不過法人透露，去年第4季獲利可望持平，估計該季毛利率約27%，為近五年來新高，稅後純益約8,000萬元，EPS至少0.8元，累計全年度稅後純益約2.3億元，EPS達到2.5元。

法人分析，除第4季為永裕出貨旺季，去年產品結構也偏向高價化妝品牌包材以及醫藥包材較多，上述兩大產品為高毛利訂單，才會有營收規模下降、毛利率逆勢上揚的局面。

p470121

轉貼2016年2月18日經濟日報，供同學參考

統一實PET瓶 營收喊衝

經濟日報 記者李至和／台北報導

統一實（9907）受惠母公司統一積極擴大大陸飲料布局，瓶裝聚酯粒（PET）飲料充填業務穩定成長，今年營收可望首次超越馬口鐵，有望突破180億元大關；且因油價下跌連帶讓PET跌價二成，獲利空間浮現。

去年以來PET價格持續下滑，目前已接近2008年金融海嘯時期的低點，有助擴大統一實在PET飲料充填事業的利潤空間，統一中控在大陸飲料銷售持續有斬獲之際，今年營運將仰賴PET飲料充填表現。統一實昨（17）日收盤價為14.8元、下跌0.15元。

過去統一實以馬口鐵為主要業務，配合母公司統一布局大陸飲料事業，切入PET飲料充填領域，被統一集團董事長羅智先看好未來有機會成為「無菌充填產業的台積電」，到去年為止PET飲料充填事業營收占比已高拉逾四成。

統一實配合母公司統一在大陸拓展飲料事業的PET飲料代工廠，至去年底為止，已在泰州、漳州、昆山、北京、成都、惠州、四川及湛江設有八個生產基地，目前稼動率約六成。

評析
PET瓶業務穩定成長，今年營收可望首次超越馬口鐵

p470121

轉貼2016年2月26日工商時報，供同學參考

永裕現金股息殖利率逾6％ 今年營運新單添動力

記者彭暄貽／台北報導

永裕（1323）昨（24）日董事會通過配發現金股息1.55元；對照24.85元收盤價，現金殖利率6.23％。1月在高附加價值產品比重拉升、台幣匯率波段趨貶，單月毛利率可望達歷年高檔；伴隨開發高端化妝品利基市場、自動化工廠提升生產效率，營運可望展開逐季走高態勢。

永裕台灣廠主應用化妝品容器，上海廠則以國際藥妝大廠為主要客戶。轉投資部分有100%持股的威瑪精密化學，經營化妝品填充業務；另持股100％的新永裕，研發、生產電動車專用鋰電池材料，主要客戶是大陸電動巴士業者。

永裕指出，新開拓的中國品牌商已有客戶開始下單，增添今年營運成長動能。整裝後的藥包材GMP廠房，也通過新客戶認證、開始下單生產交貨，有利挹注獲利能量；未來將逐步另闢高端醫藥專用包材，定調提升居家老中少健康生活路線邁進。

此外，永裕轉投資子公司在持續精研、生產電動車專用鋰電池材料多年之下，隨節能減排政策與新能源汽車產業之發展，已陸續完成認證，並獲數家專業廠商採用，儲備長期多元利基。

評析
今年營運新單添動力，可望逐季走高。

p470121

轉貼2016年3月8日蘋果日報，供同學參考

F-福貞2月營收3.18億　年減28%

林韋伶／台北報導

中國大陸金屬包裝大廠F-福貞（8411）公佈2月自結合併營收為新台幣3.18億元，與去年相比減少28.38%，累計1~2月營收為新台幣10.74億元，較去年同期減少6.88%。

F-福貞表示，適逢中國農曆春節假期，轉投資孫公司生產及出貨天數因而相對減少，且因1月客戶端終消費市場鋪貨達到此波旺季高峰，年節過後終端消費市場進入調節庫存水位的時節，因而讓2月單月份營收相對減少。公司預估，隨著天氣逐漸回暖帶動飲料需求增加，客戶端市場應可逐步開展，出貨量可望恢復穩定。

F-福貞同時指出，公司經過2年的新事業籌劃佈局及產線產能調整，旗下山東福貞二片式鋁罐產線預計於下半年加入集團產能序列，集團年產能預估可達馬口鐵製罐30億支、鋁製罐11億支之產能目標。

目前集團已與多家品牌客戶維持年度合作發展，面對持續調整之中國大陸快速消費品市場，公司持續投入人力開拓潛在客源，並致力於新罐體、新罐型開發以及主要原材料減薄技術運用，為客戶提供全方位的產品解決方案，公司內部正面看待2016年業務拓展可於穩健中成長。

評析
F-福貞經過兩年的新事業籌劃佈局及產線產能調整，今年營收應可持續穩健成長

p470121

轉貼2016年3月12日經濟日報 ，供同學參考

宏全滿手單 業績逐月揚

經濟日報 記者宋健生／台中報導

飲料包材製造龍頭宏全國際（9939）受天候不佳影響，前二月營收表現不如預期，法人估，3月起天候因素可望排除，加上QR Code瓶蓋訂單持續湧入，集團整體業績可望逐月回升。

值得注意的是，宏全新開發具防偽與贈獎、資訊查詢等功能的QRCode瓶蓋，由於取得兩岸10年技術專利，今年訂單持續湧入，成為帶動營收成長的利器。

宏全表示，QR Code瓶蓋目前在國內除與維他露展開合作之外，另在大陸市場也持續拓展客戶，累計已有東鵬、天喔等六家客戶，初估今年接單出貨量約在15億至20億個，並可挹注5億至6億元營收。

宏全自結2月合併營收9.64億元、年減9.8%，累計前二月合併營收22.39億元，年減8.2%。宏全說，主要受天候不佳影響，寒流導致客戶出貨推遲。宏全昨（11）日股價以50.3元、上漲0.3元作收。

法人表示，隨著天候逐漸穩定，宏全3月營收可望回到正常軌道，預估第1季合併營收約落在39億至40億元，比去年同期下滑5%至6%。第2季起進入傳統旺季，集團全年合併營收仍將挑戰180億元目標。

評析
QR Code瓶蓋訂單持續湧入，集團整體業績可望逐月回升。

p470121

轉貼2016年3月13日蘋果日報，供同學參考

F-綠悅3月營收春意濃
產線優化效益 年總產能看增20％

【林海╱台北報導】

重回成長
受農曆春節與產線停工優化影響，雙向拉伸尼龍（BOPA）薄膜生產廠商F-綠悅（1262）2月合併營收4.5億元台幣，年增6.27%，但月減10.19%。F-綠悅主管表示，產線優化後效益明顯，預期3月營收將重回成長軌道，今年總產能將較去年成長20%以上。


今年F-綠悅累計1~2月營收達9.5億元，年增2.73%。F-綠悅主管表示，2月適逢農曆春節工作天數減少，而第7線去年投產後，稼動率一直未達到預期水準，因此利用春節假期著手進行改良，3月起已經重啟量產。

複合性產品Q3量產
至於去年第4季加入營運的第8線，F-綠悅主管也表示，透過第7線的經驗，量產速度明顯縮短，投產第3個月已達64%的稼動率，較1月的35%明顯提升。

F-綠悅主管說，適時填補此期間第7線進行軌道檢修及製程優化工程造成的產能空缺，並足以供應目前多數客戶對於磁懸浮同步型BOPA薄膜的需求，因此2月營收仍有年增6.27%的好表現。F-綠悅主管認為，3月在第7、第8線都加入生產行列下，單月BOPA薄膜的產量可望創下新高。

明年中國市佔拼過半
他同時也預估，第7、8線這兩條中國唯二的磁懸浮BOPA薄膜生產線，於未來3個月內的稼動率均可望同步拉高至全產能量產，今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上。此外，F-綠悅主管也說，日前已經成功開發完成結合EVOH+BOPA的複合性產品EHA，也規劃在第3季正式量產，屆時毛利率還會進一步提高。

中國現階段共有8家BOPA生產商，F-綠悅位居龍頭位置，目前市佔率約40%，加上去年全球第2大BOPA薄膜業者日本Unitika宣布退出中國市場，讓出4%、約5000~6000噸市佔，意謂著其原有的客戶勢必得轉向其他BOPA薄膜廠商採購，F-綠悅可望成為最大的受益者，而預估今年下半年第9線安裝逐步投產後，2017年F-綠悅在中國市佔率可達到50%以上。

今年每股純益衝13元
法人認為，F-綠悅新產線先前稼動率無法提升的問題，在產線優化後已經解決，而中國的BOPA仍處於供不應求的狀況，因此今年F-綠悅在產量提高後營收可望大幅成長，同時新產線還能生產毛利率較高的客製化產品，因此獲利也能同步提升，每股純益應在12~13元水準。

F-綠悅小檔案
創立時間：2009年
董事長：王哲夫
總經理：顏藝林
主營業務：BOPA綠能新材應用在食品、日化、醫藥、電子產品、節能材料及其它領域之新興熱門包裝材料，中國市佔率約40%
2015年1~2月營收：9.5億元
2014年前3季淨利：11.53億元
2014年前3季EPS：7.76元
資料來源：業者、記者整理

評析
F-綠悅產線優化效益明顯，今年總產能將較去年成長20%。

p470121

轉貼2016年3月16日工商時報，供同學參考

新能源汽車夯 康普永裕吃香

記者彭暄貽／台北報導

特斯拉平價電動車Model 3傳3月31日發表，中國大陸力拱綠色消費，加大新能源汽車推廣力道，政策優先挺公共交通，規劃2020年城市公共交通領域，新能源車要達20萬輛。康普（4739）、永裕（1323）及台塑（1301）電池材料題材活絡、看俏。永裕昨日即爆量大漲，股價一度衝上漲停。

據特斯拉粉絲網站（Tesla Motors Club），美國豪華電動車製造商特斯拉（Tesla Motors Inc.）大眾化電動車Model 3確定將在3月底發表；搭配特斯拉電池成本降低速度優於預期，有利持續拉開與對手差距。

分析師指出，康普專精於金屬基特用化學品以及電子／電池材料之製造。因客戶Panasonic受惠Tesla電動車需求，康普也應客戶要求擴產，後市發展備受關切。

中國大陸十三五城市公共交通發展規劃綱要中明確提出，到2020年在城市公共交通領域，新能源車要達20萬輛。大陸發改委等十部委聯合制定《促進綠色消費指導意見》，期望2016年更新公務用車總量中新能源汽車比達30％以上，2020年實現新能源汽車廣泛應用。

永裕100％持股的新永裕，研發、生產電動車專用鋰電池材料，主要客戶即為大陸電動巴士業者，去年已轉虧為盈。

永裕指出，轉投資的電池材料子公司因產品屬於電動車電池材料添加劑，對提升電動車鋰電池具有專用快充快放及延長電池使用壽命之優點，獲得數家專業廠商採用。目前已著手透過製程更新，以期擴大產能規模，擴大利基版圖。

台塑與日本三井化學合資的大陸寧波鋰電池電解液，年產5,000噸，初期運作1,500噸；搭配台塑鋰鐵材料公司布局兩岸電動巴士版圖，有助擴大搶進整合商機。

p470121

轉貼2016年3月28日財訊快報，供同學參考

F-綠悅去年EPS為10.51元，創掛牌新高

【財訊快報／劉居全報導】

    F-綠悅控股(1262)2015年合併營收62.2億元，年減0.57%；稅後淨利15.60億元，年增1.44%，每股盈餘(EPS)10.51元，年增1.06%，獲利及EPS都創下掛牌後新高。

    F-綠悅2015年BOPA薄膜總出貨量達46,964噸，較2014年成長12.06%，主要受惠於磁懸浮一線(第七線)自2015年三月份開始加入量產後，稼動率逐月提升至年底的80%，磁懸浮二線(第八線)也於2015年11月份加入量產，兩條磁懸浮線(第七線及第八線)年出貨量共4,940噸，占2015年總出貨量達10.52%。

    F-綠悅2015年毛利率達36.45%，較2014年同期增加1.65個百分點，在於磁懸浮線所生產之均衡標準型BOPA薄膜每噸報價較一般型標準品高出逾10%，而2015年兩條磁懸浮線的出貨量已佔總出貨量的10.52%，帶動公司營利率與稅前淨利率表現都較2014年上揚。

    F-綠悅2015年BOPA薄膜總出貨量創歷史新高，不過合併營收較2014年微幅下滑，主要在於上游原料CPL及PA6(尼龍6)持續跌價，該公司也因應市場同步調降產品售價所致。F-綠悅表示，只是因應原料價格波動的售價調整，該公司每單位BOPA薄膜的利潤並未受到絲毫影響，反而因性價比提高，有效提升BOPA薄膜在中國包材市場的滲透率。

    F-綠悅對於2016年展望審慎樂觀，主要由於七線於2016年1月中旬進行的製程優化與改良動作已經完成，3月初已重啟量產，而第八線的量產進度也維持良好，該公司預期在第七、第八線均加入生產行列下，第二季起BOPA薄膜的產量可望逐月創新高；F-綠悅同時預估，第七、第八線這兩條中國唯二的磁懸浮BOPA薄膜生產線，於未來三個月內的稼動率均可望同步拉高至全產能量產，該公司預估今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上，兩條磁懸浮線今年的營收貢獻占比將可達25%，對於毛利率的進一步提升會有明顯助益。

    F-綠悅也已成功開發完成結合EVOH+BOPA的複合性產品EHA，預計於第三季由第七線投入正式量產，公司預估2016年底客製化產品比重將增加至四成，可望進一步提升獲利表現。

    F-綠悅為全球唯一專注於BOPA薄膜研發、生產與銷售的公司，同時也是中國唯一具有母料(母料的作用相當於酒類製造的酵母，BOPA薄膜性能的定制，全靠母料配方的調節)自行研發能力的業者，不僅較外購母料可節省約2/3的成本，並可針對不同客戶需求發揮產、銷、研一貫化的完整服務優勢，持續累積客戶數量及訂單。2015年綠悅已累積有超過300個直銷客戶，並以每年新增約100個客戶的速度增加著。

    F-綠悅指出，三年內中國BOPA薄膜供不應求情況不會改變，權威機構－中國塑模網預估2015年中國BOPA需求缺口約達6萬噸，預期2016年的缺口仍持續增加，在於上游原料CPL中長期的跌價趨勢已加速BOPA薄膜市場的滲透率，綠悅雖已有擴產動作，然 2015年11月日商尤尼吉可(Unitaka)退出中國市場，再導致缺口持續擴大。

    F-綠悅進一步表示，尤尼吉可退出中國市場，已造成5000噸/年的中國BOPA薄膜市場缺口，該公司第二季底第七、第八線可望全產能生產後，將可望填補尤尼吉可退出中國市場造成的缺口。F-綠悅預計現有八條生產線全產能量產下，在中國BOPA薄膜市場的占有率將可達接近五成，較2014年的35%市佔率成長。

評析
今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上

p470121

轉貼2016年4月2日經濟日報，供同學參考

宏全Q2業績 拚增15%

經濟日報 記者宋健生／台中報導



飲料包材製造龍頭宏全國際（9939）第2季進入傳統旺季，隨著天氣逐漸回暖，以及新產線和新產品陸續放量，法人預估第2季業績可望比去年同期有10%至15%增長。

宏全透過子公司宏全非洲控股，投資5.08億元間接取得宏鑫莫三比克六成股權，並與當地台商SHIMADA攜手合作的包材新廠，目前也陸續展開裝機作業，預計第3季投產，預估今年可貢獻1億至2億元營收，明年上看4億元。

宏全表示，非洲人口高達11億人，集團已在台灣、大陸、東南亞陸續完成布局，莫三比克包材廠將是搶進非洲市場的灘頭堡，後續還將布局史瓦濟蘭、奈及利亞等國家，拓展非洲包材與飲料等市場。宏全昨（1）日股價收46.8元、上漲0.05元。

天候不佳，加上原物料價格下滑，影響產品售價，宏全前二月營收表現不如預期，3月在天氣趨穩，以及QR Code瓶蓋訂單持續湧入下，整體業績穩定回升，預期第1季整體業績與去年同期比較，可能小幅衰退2%至3%之間。

第2季為宏全的傳統旺季，隨著東南亞新廠產能開出，法人估，單季營收上看55億至57億元，比去年同期成長10%至15%；集團今年合併營收有機會突破180億元，每股稅後純益上看4元。

宏全表示，新開發具防偽與贈獎、資訊查詢等功能的QR Code瓶蓋，由於取得兩岸10年技術專利，今年訂單持續湧入，成為帶動營收成長的利器。據了解，QR Code瓶蓋目前在國內除與維他露展開合作之外，另在大陸市場也持續拓展客戶，累計已有東鵬、天喔等6家客戶，初估今年接單出貨量約在15億至20億個之間，並可挹注5億至6億元營收。

宏全今年全力拓展海外市場，除搶進非洲莫三比克之外，集團並計畫在日本、美國等地設立分公司或辦事處，以貼近客戶及市場；另一方面，東南亞新廠，也陸續完工投產，將帶動營收成長。

其中，印尼泗水無菌廠已於1月試產，第2季可望全產能開出；緬甸則於KH公司內增設廠中廠，預計第2季投產。至於中國大陸，今年因接到達能、康師傅、東鵬、怡寶、加多寶等保證訂單，預期將有約8%至12%增長。

評析
第2季業績可望比去年同期有10%至15%增長。

p470121

轉貼2016年4月6日工商時報，供同學參考

台塑、長興、永裕搶攻兩岸生醫

彭暄貽／台北報導

    因應全球高齡化的趨勢、搶攻生技醫療新商機，塑化產業醞釀新一波的升級轉型策略。德商巴斯夫首次在CHINAPLAS國際橡塑展上展出多項採用巴斯夫材料生產的醫療用品，台塑（1301）、長興（1717）、榮化（1704）及永裕（1323）也成功切入中國大陸醫材、醫藥包材領域，搶佔兩岸生醫商機。

　　台塑集團長期在生醫領域布局，除台化旗下子公司台塑生醫成功開拓試劑、養生保健市場，台塑旗下PVC、PP產品也透過高值化差異訴求，成功開拓大陸醫材版圖。

　　台塑旗下大陸寧波PP透明料已經佔中國大陸華東醫用器材用料三分之一強；隱形眼鏡PP模具專用塑料也已經成功通過測試、認證，打入彩色、透明拋棄型隱形眼鏡生產，訂單持穩放大。

　　台塑生醫近年耕耘生醫產業穩步壯大。除了檢驗試劑進軍中國大陸和東南亞等海外地區外，CRO臨床實驗事業體也獨立與國際大廠合資；至於與聯亞生技合資成立的聯合生物製藥，初步選定7項蛋白質新藥發展。

　　台塑生醫是國內最大的檢驗試劑公司。「驗孕試劑」在台灣OTC市占率70％居冠，「毒品快篩試劑 」（含嗎啡、K他命及甲基安非他命）在軍警通路亦達到70％，「抗體 篩檢細胞組」（醫院血庫用）更高占95％。

　　長興近年醫材產業布局也漸收成效；除在中國大陸取得三家國際醫材大廠的認證，並且持續開發其他非侵入性的醫療產品，血糖試片親水膜已有獲利，更進一步投資基亞澳洲子公司，往酵素、抗體等領域進行研發。

　　此外，永裕台灣廠主應用化妝品容器，上海廠則以國際藥妝大廠為主要客戶。上海永裕新開拓的中國大陸品牌商已經有客戶開始下單，而且整裝後的藥包材GMP廠房，也通過新客戶認證、開始下單生產交貨；未來將會逐步另闢高端醫藥專用包材，定調提升居家老中少健康生活路線邁進。

p470121

轉貼2016年4月8日工商時報，供同學參考

F-福貞3月自結合併營收4.88億元

劉朱松／台中報導

台商大陸金屬包裝大廠F-福貞（8411）今晚公布自結3月合併營收4.88億元、月增53.19％但年減4％，累計首季合併營收為15.62億元、年減6％。F-福貞表示，客戶訂單已回溫中，且隨著天氣逐漸回暖，因此公司對第2季出貨維持正面看法。

F-福貞透露，旗下轉投資山東福貞公司近期取得該區核發的高新技術企業授證，正辦理取得證書後的相關行政作業程序，這對減少公司所得稅，將有一定程度貢獻，預計對整體集團合併所得稅率，亦有明顯調整。

經2年來的新事業籌劃布局及生產線調整，集團預估今年度的馬口鐵製罐可達30億支、鋁製罐可達11億支的產能目標，且集團已與多家品牌客戶維持年度合作發展關係。

面對大陸快速消費品市場，F-福貞將持續致力於新罐體、新罐型開發，及主要原材料減薄技術運用，為客戶提供全方位產品解決方案，希望今年可為公司帶來訂單挹注，並提高獲利水準。

評析
客戶訂單回溫，第2季出貨維持正面看法。

p470121

轉貼2016年4月12日工商時報，供同學參考

F-綠悅3月營收寫次高，今年拚陸逾半市占

【時報記者王逸芯台北報導】

    中國最大BOPA(雙向拉伸尼龍)薄膜生產廠商F-綠悅(1262)3月合併營收為5.54億元，創歷史次高，較2月大幅增加23.17%，亦較去年同期增加14.97%，F-綠悅表示，第七線已於3月初復工，第一個月量產稼動率即達到6成，而第8線稼動率更持續提升至70%，帶動三月出貨量創新高。

  F-綠悅表示，3月磁懸浮一線(第七線)完成軌道更新正式開始復工，第一個月產能利用率即達到6成，為原先量產第一個月稼動率的3倍，提升速度較預期為佳，而第八線量產進度持續推升，3月稼動率已達70%，以3月出貨情況來看，公司之前進行的製程優化及改良動作，已獲得明顯的成效。

  F-綠悅進一步表示，由於去年12月Unitika宣布退出中國市場，加上公司第八線均衡標準品的量產狀況及產品品質良好，因此客戶大增，訂單亦持續增長，目前已達全產全銷的狀態，預估未來三個月，第七、第八線稼動率均將持續提升，單月均衡標準型BOPA薄膜的產銷量亦可望續創新高，帶動營收持續攻頂；綠悅同時預估，第七、第八線於第二季底前稼動率均可望同步拉高至全產能量產，預估今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上，擴產完畢後，綠悅在中國BOPA市場的市占率將由2015年的34%拉升至近5成水準；另外，F-綠悅已成功開發完成BOPA+EVOH的複合性產品EHA，目前已進入試產階段，預計於第三季正式量產。

  F-綠悅表示，目前大陸市場對BOPA+EVOH的複合性產品EHA的需求每年約1萬噸，現階段主要由日本廠商供應，公司預計將使用第7線生產BOPA+EVOH的複合性產品EHA，目標於一年內取代進口市場，由於BOPA+EVOH的複合式產品EHA單價為一般標準品的3倍，毛利率更有超過5成水準，預估下半年開始量產供貨後，將可望成為公司營收獲利的另一成長動能。

評析
複合性產品EHA，目前已進入試產階段，預計於第三季正式量產。

p470121

轉貼2016年4月13日工商時報，供同學參考

永裕、F-勝悅 獲利蓄勢衝高

彭暄貽／台北報導

永裕（1323）因產品組合優化發揮，不僅3月營收月增31％，首季毛利率延續去年第四季歷史新高態勢，獲利超越去年同期水準，營運淡季不淡。法人推估，永裕第一季毛利率可望上看27～28％，獲利年成長15％，每股獲利達0.6元水準。

此外，F-勝悅 （1340）今年雙色雙密鞋新鞋款第二季正式出貨給愛迪達（adidas），因產品毛利率達50％以上，單季獲利有機會挑戰新高紀錄。分析師指出，F-勝悅去年因大陸內需市場不振，EPS7.51元。今年隨著新產品推出，全年營運年增20～25％。

永裕指出，今年營運重點包括開發高端化妝品利基市場，配合景氣復甦，強力深耕美/歐市場；其中，整裝後藥包材GMP廠房，已通過新客戶認證，開始下單生產交貨。

第一季雖有農曆假期及3月台幣強升因素干擾，但因高附加價值產品佔比持續優化，搭配上海永裕業績動能加溫，毛利率仍處高點水準，獲利蓄勢展現成長力道。

此外，永裕子公司成功打入電動車鋰電池專用快充快放原料市場後，近期陸續投入奈米碳纖原料轉用機能布衣研發，有助提振獲利動能。

評析
永裕今年營運重點開發高端化妝品利基市場，配合景氣復甦，強力深耕美、歐市場

p470121

轉貼2016年4月13日經濟日報，供同學參考

福貞山東產線 Q3投產

經濟日報 記者李至和／台北報導

大陸金屬包裝廠F-福貞（8411）山東福貞兩片式鋁罐產線安裝，預計第3季投產接單；福建四條罐裝生產線，已有二條投產，預計今年馬口鐵罐可達30億支、鋁罐達11億支、充填灌裝代工達3.3億支。

經過二年的新事業籌劃布局及產線產能調整，山東福貞二片式鋁罐產線預計於下半年投產，近期取得該區核發高新技術企業授證，正辦理取得證書後的相關行政作業程序，預期所得稅將會產生變化，對未來獲利將有正面影響。

福貞指出，大陸快速消費品市場持續調整，因應市場變化，已加強新罐體、新罐型開發以及主要原材料減薄技術運用，對今年訂單挹注應有正面貢獻。福貞昨（12）日收盤價為26.45元、下跌0.05元。

福貞指出，第2季隨著氣候轉熱，開始進入飲料出貨的旺季，營運應可優於第1季。

評析
第2季隨著氣候轉熱，開始進入飲料出貨的旺季，營運應可優於第1季。

p470121

轉貼2016年4月13日經濟日報，供同學參考

統一實包材營收 喊衝

經濟日報 記者李至和／台北報導

統一實（9907）PET包材業務持續擴大，去年營收已達150億元、成長逾三成，今年可望接力成長，PET營收可望與馬口鐵並駕齊驅，未來將開拓罐裝飲料市場，切入新領域。

董事長羅智先說，轉型發展PET飲料充填對統一實來說是非常好的方向，只做三年就達到與其他資深同業一樣的規模，未來要將受原物料價格漲跌影響的風險降低，且將會跨入罐裝飲料市場，目前已在積極規劃中。統一實昨（12）日以15元平盤作收。

統一實去年面對原物料跌價、匯率波動兩大炸彈，將大陸所有借款由美元轉換成人民幣，解除匯率風險第一個炸彈，今年匯兌損失應會大幅降低。

至於國際鋼材跌價則不是統一實能控制，羅智先認為，鋼鐵去年每個月都在跌價，使得每個月庫存都要反映跌價損失。法人表示，近期國際鋼材價格出現回穩，底部應該已經出現了。

今年首季因為國際鋼材價格仍低，PET也因油價仍在低檔，售價偏低，使得統一實今年第1季營收為83.4億元，年減20.33%。

配合母公司統一在大陸布局飲料市場，統一實PET飲料充填事業已成為貢獻營收、獲利主要動能。去年營業利益10.9億元，九成以上來自PET飲料充填事業，馬口鐵僅貢獻3,700萬元。

統一實指出，受到國際鋼材價格跌價，去年馬口鐵售價超跌，跌幅大於原料價格，使得馬口鐵的營業利益大幅縮水，去年獲利幾乎全部仰賴PET飲料充填業務。

評析
統一實PET飲料充填事業已成為貢獻營收、獲利主要動能。

p470121

轉貼2016年4月13日工商時報，供同學參考

宏全莫三比克廠 Q3投產塑蓋

劉朱松／台中報導

非洲使節團的聖多美普林西比、史瓦濟蘭、南非，及莫三比克等4位駐台代表，昨（12）日聯袂拜會宏全國際（9939）董事長戴宏全。戴宏全表示，宏全新增的莫三比克廠，將安裝新設備，預定今年第3季可投產塑蓋，就近供應莫三比克當地客戶，以滿足客戶訂單需求。

戴宏全也透露，莫三比克廠今年底將再增設瓶胚設備，未來可就近莫三比克及南非等地的可口可樂及百事可樂等兩大客戶的瓶胚訂單。

宏全內部評估，宏鑫（莫三比克）公司因下半年才投產，今年度產值可達1～2億元，明年度產值才可能拉高至3～5億元。

包括聖多美普林西比駐台大使Antonio Quintas、史瓦濟蘭駐台大使Thamie Dlamini、南非駐台代表Musawenkosi Aphane，及莫三比克駐台代表Achilles Yeh等人，昨前往宏全國際的企業總部參訪，由戴宏全親自接待。

會中，非洲使節團提出當地政府可與宏全合作開發工業區構想，以利宏全未來赴非洲設立更多飲料包材工廠。

戴宏全6日與宏全集團總裁曹世忠，及非洲莫三比克Shimada公司Dave Roy、Ann Huang等高層，在宏全集團營運總部，舉行宏鑫（莫三比克）公司簽約儀式。會中莫三比克駐台經貿辦事處代表葉衛綺（Achilles Yeh）也陪同參與。

宏全表示，莫三比克飲料包材市場屬於壟斷型市場，當地除主要飲料廠商可口可樂及百事可樂，須仰賴進口飲料包材，及部分自行射出瓶胚的廠商外，大部分業者皆向Shimada公司購買包材。宏鑫（莫三比克）公司的合作初期，除享有Shimada既有營運成果外，並投入塑蓋壓模機等周邊設備，預計今年第3季加入營運，後續還評估飲料充填生產線。

評析
宏全莫三比克廠，Q3投產塑蓋，就近供應莫三比克當地客戶，以滿足客戶訂單需求。

p470121

轉貼2016年4月15日經濟日報，供同學參考

宏全瓶蓋出貨 拚增八倍

經濟日報 記者宋健生／台中報導

飲料包材製造龍頭宏全國際（9939）昨（14）日表示，與工研院合作發展QR Code二維碼應用已進入第二階段導入雲端平台建置，兩岸客戶陸續採用，預估今年目標可達20億至25億顆瓶蓋需求，成長八倍以上。

宏全積極發展物聯網，相關QR Code塑蓋陸續在兩岸上市。經濟部工業局長吳明機特地率領塑膠工業技術發展中心總經理蕭耀貴等人，到宏全台中工業區營運總部訪視，也實地了解物聯網最新進度。宏全昨天股價以49.5元、上漲0.65元作收。

宏全係與工研院服務系統科技中心合作，一起發展雲端技術與QR Code二維碼運用，初步已取得台灣與中國大陸鐳射激光設備、塑蓋及包裝膜覆碼技術專利，今年起進入第二階段的雲端平台建置計畫。

宏全第2季進入傳統旺季，隨著天候逐漸回暖、東南亞新廠產能開出及新產品陸續放量，目前訂單滿手。

法人估，單季營收上看55億至57億元，年增10%至15%。

值得注意的是，宏全新開發具防偽與贈獎、資訊查詢等功能的QR Code瓶蓋，強調「一瓶一碼，碼上帶來新商機」，加上取得兩岸10年技術專利，今年訂單持續湧入，成為帶動營收成長的利器。

據了解，QR Code瓶蓋目前在國內除與維他露展開合作之外，另在大陸市場累計已有東鵬、皇品、天喔等6家客戶，東南亞也在拓展市場中；初估今年兩岸接單出貨量約在20億至25億顆之間，並可挹注6億至8億元營收。

評析
第2季進入傳統旺季，東南亞新廠產能開出及新產品陸續放量，目前訂單滿手。

p470121

轉貼2016年4月19日經濟日報，供同學參考

永裕養金雞 營運電力強

經濟日報 記者潘羿菁／台北報導

香港首富李嘉誠來台投資電動車材料F-立凱，帶動同為電動車材料供應商永裕（1323）昨（18）日股價上漲，法人表示，永裕的子公司新永裕應用材料去年正式轉虧為盈，預料今年度獲利貢獻將躍進，基本面與題材面俱佳。

新永裕應用科技材料，主要開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料，可讓電池快速充電及延長使用壽命，去年順利敲開大陸市場，大量出貨給大陸電動公車，根據財報，去年正式轉虧為盈約452萬元，約貢獻母公司永裕每股稅後純益（EPS）0.04元。

法人表示，大陸霾害影響，對於新能源需求增溫，加上新永裕進入大陸政府公車體系，該市場相當穩定與龐大，有助於支撐電池材料穩定拉貨動能，此外，近期新永裕也開拓服飾應用領域，針對機能衣增添抗靜電功能，勢必會拉抬新永裕稼動率提升，估計今年度獲利貢獻將會比去年成長。

至於本業部分，去年永裕營收為31.24億元，年減10%，稅後純益2.32億元，為近兩年來新低，年減15.6%，EPS為2.55元。去年受到大陸整體環境轉弱情況，民生消費現疲軟，也連帶影響到生活用品包材訂單，由於客戶調整庫存，讓永裕營收與獲利均下滑。

不過自去年第4季明顯好轉，單季毛利率27.36%，為近五年來新高，EPS為0.89元，永裕表示，由於產品結構優化，增加高附加價值產品出貨量，拉抬毛利成長。永裕昨日收盤34.75元，上漲2.1元。

法人指出，永裕每年第1季都會受到農曆年影響到業績與獲利表現，同時，第1季新台幣升值影響，也會產生匯兌損益，不過本業營運上，延續去年度第4季高附加價值產品的出貨占比持續優化，以及上海永裕業績動能已逐漸回溫之下，第1季獲利有望創下歷年同季新高水準。

評析
新永裕應用材料去年正式轉虧為盈，主要開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料

p470121

轉貼2016年5月5日工商時報，供同學參考

新品開發發酵 永裕Q1毛利率、獲利齊創新高

彭暄貽／台北報導

伴隨客戶新品開發策略發揮，永裕(1323)毛利率、獲利齊創新高紀錄。第一季營運7.32 億元，毛利率27.68％，刷新歷年單季新高紀錄，並較去年同期提升3.07％，EP0.68元，年成長31％，也創下同期單季新高佳績。第二季營運動能可望延續首季能量，營運表現仍可較去年同期向上提振。

此外，永裕轉投資的子公司新永裕生產提升電動車鋰電池專用快充快放原料已獲數家專業廠商採用；伴隨中國加速新能源汽車產業發展、擴大城市公交車使用新能源汽車比例，法人推估新永裕今年營運可望持穩續揚10％。

尤其，新永裕已著手進行製程的更新，以提高產能，並投入奈米碳纖原料轉用機能布衣之應用研發，長期綠能利基題材活絡、看俏。

永裕透過協助客戶開發新品包材，配合導入自動化，提升產品附加價值，近三年毛利率維持25％水準，去年第四季更已毛利率推升達27.36％。今年第一季受惠新品開發出貨發揮，毛利率再度推升至27.68％，改寫新高。

永裕指出，雖然3月因新台幣強升影響，產生匯兌損失235萬元，但因高附加價值產品佔比持續優化，第一季EPS持穩續揚逾三成，達0.68元。伴隨優質獲利結構持續推進，今年營運或可增長，期待貼近前年（EPS 3元）獲利水平。

永裕上海廠去年加強開拓中國品牌商，已有當地知名客戶開始下單，而上海永裕整裝後的藥包材GMP廠房，在新客戶認證並開始下單生產交貨，營運力道加速推進。

瞄準醫療、保養商機，上海永裕更規劃開闢高端醫藥專用包材及各類劑型充填業務量，配合連線健檢載具，往服務並提升老、中、青、幼之遠端長照跟健康生活路線邁進。

評析
第二季營運動能可望延續首季能量，營運表現仍可較去年同期向上提振。

p470121

轉貼2016年5月9日工商時報，供同學參考

陸聚焦電動車 永裕康普受惠

彭暄貽／台北報導

大陸各大車企集團近期陸續公布「十三五」規劃，部分車企調低產銷目標，並以新能源和智能化為「十三五」規劃兩大重點領域。搭配大陸電動公交車激勵策略，烘托台塑（1301）、永裕（1323）及康普（4739）電動車電池材料題材活絡看俏。

其中，永裕轉投資新永裕生產提升電動車鋰電池專用快充快放原料已獲數家專業廠商採用；伴隨中國加速新能源汽車產業發展，法人推估新永裕今年營運可望續揚10％。尤其，新永裕已著手進行製程更新，以提高產能，並投入奈米碳纖原料轉用機能布衣之應用研發。

分析師指出，大陸上汽集團規畫未來5年將投入超過200億元人民幣到新能源領域，投放30款以上新能源車型，新能源汽車產銷突破60萬輛；一汽集團也規畫到2020年，新能源汽車占到全國15％市場比率。

東風汽車則以2020年新能源汽車銷量達到30萬輛以上，市場占有率達15～18％為發展目標；長安集團更擬定2020年時的新能源汽車銷售占比將達30％。

永裕的子公司新永裕應用材料，主要開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料，可讓電池快速充電及延長使用壽命；目前訂單量已大幅超過產能，近期積極進行製程更新擴大產量。

台塑鋰鐵材料公司成功布局兩岸電動巴士、汽車或機車大廠版圖。台塑與日本三井化學合資於大陸寧波生產鋰電池電解液，年產規模5,000噸，全力搶進電動車鋰電池上下整合商機。

評析
新永裕生產提升電動車鋰電池專用快充快放原料已獲數家專業廠商採用，今年營運可望續揚10％。

p470121

轉貼2016年5月9日工商時報，供同學參考

F-福貞 前4月營收19.8億

劉朱松／台中報導

因4月仍為行業傳統淡季，加上春季連續多雨，已影響大陸台商金屬包裝大廠F-福貞（8411）旗下包材營運表現。F-福貞公布自結4月合併營收為4.18億元、年減15.2％，累計今年前4月合併營收為19.8億元、年減8.1％。

展望5月的營運，F-福貞表示，4月持續為行業傳統淡季，加上春季連續多雨及氣溫未明顯升高，使得終端市場客戶消費，並未明顯增溫，因而讓下游客戶下單需求趨緩。不過，隨著5月天氣逐漸轉熱，且該行業進入兩片式鋁罐傳統拉貨旺季，可預見未來的營銷及接單，應可逐漸明朗。

F-福貞經過2年的新事業籌畫布局及產線調整，目前集團已與多家品牌客戶維持年度合作發展，面對持續調整的大陸快速消費品市場，公司除了深耕馬口鐵罐市場，並持續投入人力開拓兩片式鋁罐，及充填罐裝代工事業的潛在客源。

此外，F-福貞不斷致力於產品及技術面創新，並為客戶提供全方位的產品解決方案，在兩片式鋁罐，及充填罐裝代工事業商機可逐步發酵下，公司內部對今年度業績，仍維持正面看法。

評析
隨著5月天氣逐漸轉熱，進入兩片式鋁罐傳統拉貨旺季，未來的營銷及接單，可逐漸明朗。

p470121

轉貼2016年5月10日財訊快報，供同學參考

F-綠悅4月合併營收衝上5.61億元，複合性產品EHA預計Q3量產

【財訊快報／劉居全報導】

    中國BOPA(雙向拉伸尼龍)薄膜生產廠商－F-綠悅控股(1262)於今(10)日公佈2016年4月合併營收為5.61億元(約合人民幣1.12億元，創新高)，月增加1.34%，年增加12.43%。F-綠悅表示，第七線於4月稼動率持續提升至七成，而第八線稼動率更持續提升至八成，帶動4月出貨量創歷史新高。

    F-綠悅表示，由於目前中國BOPA薄膜市場處於明顯供需吃緊的狀態，加上公司第七線及第八線均衡標準品的量產狀況及產品品質良好，客戶大增，訂單持續增長，預估未來兩個月，第七、第八線稼動率均將持續提升，單月均衡標準型BOPA薄膜的產銷量可望續創新高，同時預估，第七、第八線於第二季末前稼動率均可望同步拉高至全產能量產，預估今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上，擴產完畢後，綠悅在中國BOPA市場的市占率將由2015年的35%拉升至近5成水準，並將成為全球第一大BOPA薄膜生產廠商。

    F-綠悅進一步表示，中國BOPA薄膜市場現在處於搶貨階段，目前接單時程已由原先的30天延長至90天以上，主要原因來自於中國軟包裝應用市場快速興起，從年節返鄉送禮包裝市場，紛紛由傳統玻璃製品改換為BOPA薄膜軟包裝，加上網路購物時代來臨，大量使用軟包裝降低配送成本，而上游原料價格下滑，降低BOPA薄膜的使用門檻，更帶動整體BOPA薄膜的需求明顯提升。

    此外，F-綠悅已成功開發完成BOPA+EVOH的複合性產品EHA，主要用於保香性、保質性及保味性要求高的高檔食材或料理，如北京烤鴨、提拉米蘇等，目前已進入試產階段，預計於第三季正式量產。F-綠悅預計將使用第7線部份產能生產BOPA+EVOH的複合性產品EHA，目標於一年內取代進口市場。由於BOPA+EVOH的複合式產品EHA單價為一般標準品的3倍，毛利率更有超過5成水準，預估下半年開始量產供貨後，將可望成為營運表現的另一成長動能。

評析
BOPA+EVOH的複合性產品EHA，第三季正式量產，將成為營運表現的另一成長動能。

p470121

轉貼2016年5月12日工商時報，供同學參考

季報、前景推一把，F-綠悅歡慶走揚

【時報記者王逸芯台北報導】

    F-綠悅(1262)第一季每股賺2.65元，在產能逐步到位放量下，第二季起BOPA薄膜的產量可望逐月創新高，反映財報、基本面前景利多，今股價勁揚逾3.5%。

    F-綠悅第一季合併營收15.05億元，稅後淨利3.94億元，每股稅後盈餘2.65元，分別較2015年同期成長6.97%，12.58%與12.77%。

    F-綠悅指出，2016年第一季BOPA薄膜總出貨量達1萬2786噸，較2015年第一季大幅成長24.54%，主要受惠於磁懸浮二線(第八線)今年第一季的平均稼動率達到56%，適時填補磁懸浮一線(第七線)一月中旬進行軌道檢修及製程優化工程造成的產能空缺，並足以供應目前多數客戶對於磁懸浮同步型BOPA薄膜的需求。

而第七線於製程改善完成後，3月初重啟量產，第一個月稼動率即達到6成，第一季兩條磁懸浮線的生產量已占總出貨量的20%，由於磁懸浮線所生產的均衡標準品價格較一般標準品高約5-10%，對公司整體營收貢獻亦有所助益。

　  F-綠悅表示，2016年第一季BOPA薄膜總出貨量較去年同期大幅成長24.54%，然合併營收較去年同期僅成長6.97%，在於上游原料CPL及PA6(尼龍6)持續跌價，亦因應市場同步調降產品售價所致。

F-綠悅也說，這只是因應原料價格波動的售價調整，公司每單位BOPA薄膜的利潤並未受到絲毫影響，反而因性價比提高，更有效提升BOPA薄膜在中國包材市場的滲透率。另外，F-綠悅董事會已通過104年度盈餘分配案，綠悅將配發5元現金股利，以昨收盤參考價149.5元計算，現金殖利率為3.34%。

　展望2016年，F-綠悅表示，目前第七線製程優化完成，並於3月初重啟量產後，第一個月稼動率即達到6成，顯示製程改良已獲得明顯成效；而第八線的量產進度亦維持良好，公司預期在第七、第八線均加入生產行列下，第二季起BOPA薄膜的產量可望逐月創新高。

綠悅同時預估，第七、第八線這兩條中國唯二的磁懸浮BOPA薄膜生產線，於未來三個月內的稼動率均可望同步拉高至全產能量產，今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上，兩條磁懸浮線今年的營收貢獻占比將可達25%，對於毛利率的進一步提升會有明顯助益。

評析
兩條磁懸浮BOPA薄膜生產線，未來三個月可拉高至全產能量產，今年總產量將大幅增加20%以上

p470121

轉貼2016年5月14日工商時報，供同學參考

首季EPS 宏全0.71元 F-福貞0.8元

劉朱松／台中報導 時效

中部食品包材兩強宏全（9939）及F-福貞（8411），今年第1季財報兩樣情。宏全首季因營收減少、營業毛利率下降，EPS為0.71元，低於去年同期的0.97元；F-福貞因首季營收增加，及營業毛利率提升，EPS為0.8元，則高於去年同期的0.5元。

宏全首季合併營收約38.77億元、年減6.67％，且首季營業毛利率由去年同期的18.16％，再降至17.87％，稅後淨利2.08億元、年減17.66％，EPS為0.71元，略低於去年同期的0.97元。

宏全分析，今年首季營收及獲利表現失色的主因，一是天氣不好，較冷或下雨；另一是市場景氣不如預期，讓客戶訂單出貨量減少，但因多家往來客戶訂單都有保證運量，所以客戶第1季未下單數量，將在第2、3季增單。

值得一是的是，包括大陸、台灣及東南亞等地，自第2季起，天氣轉熱，可望帶動當地飲料熱銷，連帶提高客戶的飲料包材需求，法人估宏全第2季合併營收將挑戰53億～55億元。

F-福貞首季合併營收15.65億元、年減5.86％，但因產品組合改變，營業成本下降，首季毛利率由去年同期的15.49％提升至21.26％，稅後淨利達1.2億元，年增58.67％，EPS為0.8元。

展望5月營運，F-福貞表示，4月持續為行業傳統淡季，加上春季連續多雨及氣溫未明顯升高，使得終端消費，並未明顯增溫，因而讓下游客戶下單需求趨緩。

評析
宏全因多家客戶訂單都有保證運量，所以客戶第1季未下單數量，將在第2、3季增單。

p470121

轉貼2016年6月13日工商時報，供同學參考

市場旺、產能飆，F-綠悅5月營收續創高

【時報記者王逸芯台北報導】

F-綠悅(1262)今日公佈5月合併營收為5.87億元，續創新高，較4月增加4.51%，亦較去年同期增加10.22%，F-綠悅表示，第七線於5月稼動率持續提升至八成，而第八線稼動率更持續提升至84%，帶動5月份出貨量及營收再創歷史新高。

    F-綠悅表示，由於目前中國BOPA薄膜市場持續呈現供不應求的狀態，加上公司第七線及第八線所生產的均衡標準型BOPA薄膜，是中國唯二的磁懸浮線性同步生產線，該生產線亦是目前全球最先進的BOPA生產線，對生產良率及稼動率提升均有明顯助益，因此客戶及訂單持續增長，帶動公司5月均衡標準品的產銷量續創新高，營收持續攻頂；綠悅預估，第七、第八線於6月底前稼動率均可望同步拉高至全產能量產，預估今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上。

    F-綠悅進一步表示，中國BOPA薄膜市場現在處於部分缺貨狀態，其主要原因來自於中國軟包裝應用市場快速興起，從年節送禮及食品包裝市場，紛紛由傳統玻璃製品改換為BOPA薄膜軟包裝，加上網路購物時代來臨，大量使用軟包裝降低配送成本，而上游原料價格下滑，降低BOPA薄膜的使用門檻，更帶動整體BOPA薄膜的需求明顯提升。

    F-綠悅表示，公司目前與國內及全球各大著名軟包裝和終端企業有極其廣泛的合作，例如立白、旺旺、統一、中糧集團、貝嬰美、三星等與公司均有著長期的合作關係，預估今年擴產完畢後，綠悅在中國BOPA市場的市占率將由2015年的35%拉升至近5成水準，並將成為全球第一大BOPA薄膜生產廠商。

    另外，在客製化產品的進度部份，F-綠悅已完成複合式高阻隔性新產品EHA(BOPA+EVOH)的開發，其透氧系數從標準型40降至5，阻絕香氣逸散、保持食材新鮮程度更高，主要應用在保香及保鮮等高檔料理及食材；EHA(BOPA+EVOH)售價為一般標準品的3倍多，毛利率更超過5成水準，目前已進入試產階段，預計於第三季正式量產。公司預計將使用第7線部份產能生產BOPA+EVOH的複合性產品EHA，目標於一年內取代進口市場。預估下半年開始量產供貨後，將可望成為公司營收獲利的另一成長動能。

評析
EHA(BOPA+EVOH)售價為一般標準品的3倍多，毛利率更超過5成水準，第三季正式量產。

p470121

轉貼2016年6月16日經濟日報，供同學參考

F-福貞旺季加持 接單熱

經濟日報 記者李至和／台北報導

隨著天氣明顯轉熱，大陸金屬包裝廠F-福貞（8411）二片式鋁罐將進入傳統拉貨旺季，6月起接單應可逐漸恢復正常軌道，營收可望回到成長軌道。

福貞昨（16）日舉行股東會，通過配發現金股利0.3元，股票股利0.45元。昨日收盤價27元、上漲0.1元。

福貞指出，去年大陸整體經濟成長動能趨緩，飲料產業面臨轉型，且產業有供給過剩、金屬材料跌價等因素，使得去年獲利成長動能教過去放緩，在艱困之中維持小幅成長。

目前在大陸福建、山東、湖北及廣東共有四個營運據點，今年將採取整合集團資源、調整營運策略，並持續投入二片式鋁罐金屬包裝產業規劃及產線建置。

福建福貞、山東福貞去年受大陸主要客戶因應消費市場保守及產品調整影響，加上價格競爭及產品組合變化等因素，營收小幅增長、獲利減少。

今年將持續進行鳳山廠區三片式馬口鐵罐產線產能優化調整，二片式鋁罐金屬包裝產線去年第4季穩定開始接單出貨，山東福貞將會建置第二條二片式鋁罐金屬包裝產線，以多元化金屬包裝滿足客戶需求。

湖北福貞主要在兩廣、海南、華中兩湖及西南部地區布局及開拓客戶市場，雖同樣受大環境影響，惟湖北福貞因開拓主要客戶訂單有成。

評析
二片式鋁罐將進入傳統拉貨旺季，6月起接單應可逐漸恢復正常軌道，營收可望回到成長軌道。

p470121

轉貼2016年6月20日工商時報，供同學參考

宏全拚南向 加碼投資東南亞

劉朱松／台中報導



為響應總統蔡英文的「新南向政策」，兩岸塑蓋領導廠商宏全國際（9939），在旗下東南亞廠營運穩定成長之後，最近決擴大投資，包括將覓地再興建越南第3廠、評估印尼泗水廠增設第2條無菌飲料生產線，及籌設菲律賓辦事處。

此外，宏全旗下泰國廠，包括泰國總廠、FD廠、泰國佛統廠，及去年10月投產的泰國Foodstar廠。目前泰國廠營運已賺錢。宏全計劃在泰國總廠，再增設鋁蓋及爪蓋生產線，預估1年可增加3億～5億元營收。

宏全總裁曹世忠表示，公司響應新政府的「新南向政策」，今、明年還會持續加碼投資東南亞市場。印尼泗水廠今年第1季首條無菌飲料生產線正式投產後，成為旗下第4座印尼工廠。

宏全透露，因泗水廠目前客戶包線滿單，1年產值可達5億～7億元，但因初期的開辦費用高，加上已開始提列設備折舊費用，粗估泗水廠今年底營運，才可達損益兩平，目前公司已評估印尼泗水廠，再增設第2條無菌飲料生產線計畫。

宏全在越南設廠，包括宏全越南廠，及Tribeco的駐廠生產（In house）廠，目前產能稼動率約8成，這2家越南廠營運都賺錢。

宏全東南亞廠累計今年前5月營收達15.6億元，隨著夏天飲料旺季來臨，法人樂觀粗估東南亞廠今年度營收可挑戰42億元、年增20％，且今年度占集團營收比重，可由去年底的21％，再拉高至23.3％。

另法人依接單與營業毛利率，研判宏全東南亞廠今年前5月稅前盈餘，已超過去年度稅前盈餘一半以上，並樂觀估計宏全東南亞廠今年度稅前盈餘可挑戰5.7億元、年增4成以上。

另外，宏全指出，旗下柬埔寨宏莉廠去年8月投產後，已上市銷售3種口味的乳酸飲料，之後又生產提神飲料，初期年產值可1億～2億元。宏全說，宏莉廠的乳酸飲料除了內銷柬埔寨外，也外銷至緬甸，未來宏莉廠不僅推出果汁飲品，且旗下通路，還會搭配販賣委外代工的速食麵，未來該廠年產值有機會拉高至3億～5億元。

評析
公司響應新政府的「新南向政策」，今、明年還會持續加碼投資東南亞市場。

p470121

轉貼2016年6月20日工商時報，供同學參考

宏全大陸廠3月起賺錢了

劉朱松／台中報導

宏全國際（9939）旗下17座大陸廠（含8座In house廠）去年度稅前虧損約2.6億元，其中光是去年度提列匯兌損失就高達約9,000萬元。不過，宏全大陸廠今年第1季稅前虧損，已縮小至約1,200萬元。法人說，宏全大陸廠3月起，每月營運都賺錢，大陸廠營運已出現轉機。

宏全大陸廠今年前2月營運，也受到農曆春節工作天數減少，及前2月產能稼動率不高的雙重衝擊，使得第1季稅前虧損約1,200萬元。不過，法人依宏全大陸廠今年來的出貨量研判，宏全大陸廠自3月起的每月營運都賺錢，累計前4月營運，已轉虧為盈。

此外，宏全大陸廠今年度銷售新產品的瓶蓋QR Code數量，可由去年度逾5億個，再增至15億～16億個，也可增加大陸廠的營收。

法人認為，宏全今年第2、3季適值飲料包材接單與出貨旺季，樂觀粗估宏全大陸廠今年度營收，可上看65億～67億元、年增逾9％，且大陸廠今年度稅前盈餘有機會上看2億元，但其獲利表現，遠輸於宏全東南亞廠。

不過，宏全表示，集團今年5月合併營收逾16.14億元、年增1.71％，依目前接單來看，今年6、7月的單月合併營收，均可比5月成長。

評析
依大陸廠今年來的出貨量研判，自3月起每月營運都賺錢，累計前4月營運，已轉虧為盈。

p470121

轉貼2016年6月23日蘋果日報，供同學參考

統一實配發0.32元現金　羅智先續任董座

高佳菁／台北報導

統一實(9907)今召開股東會，會中全面改選董事，統一集團董事長羅智先續任統一實董座，此外，股東會也通過每股配發0.32元現金股息。

統一實今天進行董事全面改選，除了原任統一集團總裁林蒼生，及財務副總林隆義因退休，改由統一企業代表人王瑞陞、陳志忠遞補擔任，另8位董事全數連任，分別為統一企業代表人羅智先、黃釗凱，以及高權投資代表人高秀玲，個人代表則為梁祥居、陳國賡，至於3位獨董分別為王明隆、簡金成、吳秉恩。

統一實去年全年營收為171.53億元，年合併營收為361.79億元，稅後純益5.97億元，股東常會通過股利分派每股配發0.32元現金股息。羅智先指出，去年受到全球鋼價下滑，稀釋了整體獲利率，不過，今年第1季鋼價已回升，將繼續努力打拚。

另因應中國大陸飲料市場的成長，未來仍會持續配合集團在中國大陸的布局，設立生產基地擴充PET 瓶飲料包材及充填產能，並將積極規劃擴展金屬罐的飲料充填事業。

在股東會後，羅智先心情愉悅指出，這是今年度主持最後1場股東會，他並自我調侃指出，下周一即將召開的神隆（1789）股東會，自己只是陪賓而已，主席是該公司董事長鄭高輝。

p470121

轉貼2016年6月23日經濟日報，供同學參考

宏全「五新」達陣 EPS衝4元

經濟日報 記者宋健生／台中報導



飲料包材製造龍頭宏全（9939）昨（22）日股東會通過配發2元現金股利。宏全近年隨新產品、新客戶、新市場、新事業及新訂單等「五新」逐漸落實，營運看俏，法人估今年獲利可望成長三成、每股稅後純益挑戰4元以上。

宏全今年主推鐳射QR-Code專利塑蓋等創新產品接單大有進展，目前在手訂單近16億顆，全年可望爭取至20億顆。另在高單價、高毛利的飲料包材及代工訂單上，也逐步增加。

法人估，第2季及第3季受惠於台灣、大陸地區旺季訂單需求，以及泰國Foodstar廠、柬埔寨宏莉廠、緬甸包材廠、印尼泗水廠等營運升溫，東南亞平均稼動率已提升至7成至8成以上，毛利率可望增加5至6個百分點、達到26%至27%以上高水準。

展望宏全第2季獲利，預期比去年同期成長二到三成，尤其第3季是傳統飲料旺季，高成長及高毛利的表現可期。宏全昨日收盤47.55元，下跌0.2元。

宏全總裁曹世忠表示，宏全專注本業，追求創新突破、積極發展新產品如成立物聯網事業，已取得台灣與中國地區鐳射QR-Code塑蓋覆碼技術10年專利。

還有多項創新研發產品，如防偽雷射鋁蓋、PVC Free爪蓋、水性感溫變色油墨標籤、樂高蓋、發亮瓶、多層阻隔瓶等，均標榜可提供顧客更安全、可靠、便利的產品，有助帶動毛利提升。

宏全也將加速拓展非洲、伊朗等新興市場。其中，莫三比克宏鑫廠預計第3季投產。

評析
宏全新產品、新客戶、新市場、新事業及新訂單等「五新」逐漸落實，營運看俏，今年獲利可望成長三成

p470121

轉貼2016年7月8日工商時報，供同學參考

福貞-KY 6月合併營收3.37億元

劉朱松／台中報導

因傳統淡季，大陸金屬包裝大廠福貞-KY（8411) 今（8）日公布自結6月合併營收為3.37億元、年減22.63％，累計今年上半年合併營收為27.35億元、年減11.11％。

福貞-KY指出，原第2季屬於馬口鐵罐行業的傳統淡季，加上大陸市場環境調整與放緩，因而使終端快銷品市場的消費，不如預期。

福貞-KY雖2片式鋁罐接單與出貨，迭有增加，唯整體營收仍持續處於低檔，使得6月合併營收為3.37億元、年減22.63％。

面對中國經濟環境持續調整與放緩、天候變化，及消費習慣與型態的轉變，因而使傳統飲料行業及其相關產業鏈，需要持續調整與因應，公司內部對下半年營運看法漸趨保守，但仍正面因應。

在整體經濟動能轉換的調整時期，今年度福貞-KY仍持續專注在馬口鐵罐、二片式鋁罐，及充填罐裝代工事業的本業核心基礎上，加強產品創新、開發及技術面提升，藉以扎實的本業基礎，來提供客戶更優質產品和一站式服務。

評析
在整體經濟動能轉換的調整時期，今年度福貞-KY對下半年營運看法漸趨保守，但仍正面因應。

p470121

轉貼2016年7月12日工商時報，供同學參考

綠悅-KY月營收連攀3峰，H2續旺

【時報記者王逸芯台北報導】

中國最大BOPA(雙向拉伸尼龍)薄膜生產廠商綠悅-KY(1262)6月合併營收為5.9億元，已是連續第三個月創新高記錄，月增0.5%，亦較去年同期增加8.63%。綠悅-KY表示，第七線及第八線於6月底稼動率均已提升近全產能，下半年隨新產品-高阻隔性複合式產品EHA(BOPA+EVOH)開始出貨，仍有挑戰新高機會。

    綠悅-KY表示，中國BOPA薄膜市場供不應求情況不變，且公司的中國唯二磁懸浮線性同步生產線(第七線+第八線)，所生產的均衡標準型BOPA薄膜，性價比明顯高出同業水準，因此客戶及訂單持續增長；綠悅第七、第八線於6月底的稼動率均已同步拉高至近全產能量產，今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上，年底前公司可望從中國最大BOPA薄膜廠商，進一步升級成為全球第一大。

    綠悅-KY進一步表示，今、明兩年公司仍會鎖定中國為最主要的開發市場，在於未來兩年中國同業都無新產能擴充計畫，加上日商Unitika退出中國一事持續發酵，預料中國BOPA薄膜市場缺口仍會擴大，目前中國BOPA薄膜成長最大的應用仍是食品包裝，約占整體市場的80%，在於電商網購趨勢明顯，業者大量使用BOPA薄膜等軟包裝降低配送成本，且上游原料CPL價格下滑，亦降低BOPA薄膜的使用門檻。

    綠悅-KY也說，隨著第七線與第八線的稼動率逐漸拉高，綠悅已連續三個月創下營收新高紀錄，公司已完成新產品－高阻隔性複合式產品EHA(BOPA+EVOH)的開發，其售價為一般標準品的逾3倍，毛利率更超過5成水準，目前產品已完成食品安全認證階段，預計於第三季正式量產，客製化新產品將會是推升公司下半年營運表現再挑戰新高的成長動能。

評析
下半年隨新產品BOPA+EVOH開始出貨，將會推升公司下半年營運表現再挑戰新高的成長動能。

p470121

轉貼2016年7月12日MoneyDJ新聞，供同學參考

永裕上半年表現優預期，全年EPS力拼3元

記者 林昕潔 報導

永裕(1323)受惠台灣廠商拉貨強勁，且上海廠出貨亦較去年同期增溫，第二季營收達8.12億元，季增幅達11%。法人分析，該季因產品組合變化，毛利率略降至約26~27%，但在營收成長性較佳下，EPS估可達0.7~0.8元。法人看好，今年上半年度的EPS可達1.4~1.45元，有機會創歷年同期EPS新高，且下半年為傳統營運旺季，全年EPS可力拼3元水準。

永裕塑膠創立於1964年，主要整合了產品設計、原料及模具開發到化妝品及清潔用品使用的盒、瓶及軟管製造；營運主體有台灣與上海兩廠，台灣廠產品主要應用於化妝品容器，上海廠則以國際藥妝大廠為主要客戶；轉投資部分則有100%持股的威瑪精密化學，主要經營化妝品填充業務；同樣100%持股的新永裕，研發、生產電動車專用鋰電池材料，主要客戶是大陸電動巴士業者，2015年已轉虧為盈。

公司受惠台灣廠商拉貨強勁，且上海廠出貨亦較去年同期增溫，6月合併營收為2.77億元，月增0.57%、年增2.50%，第二季營收達8.12億元，重回8億元大關，季增幅達11%。法人分析，雖然該季因產品組合變化，毛利率將較前季(27.68%)略降，估約26~27%，但在營收成長性較佳下，每股稅後淨利可較前季(EPS 0.68元)增溫，約達0.7~0.8元。

今年上半年度合併營收為15.45億元，年增2.38%。在高附加價值產品所貢獻的業績、毛利佔比逐漸拉升之下，法人估計今年上半年的毛利率表現，應能站上26%以上，帶動今年上半年度的EPS估可達1.4~1.45元，並有機會創下歷年同期EPS新高。且下半年為傳統營運旺季，看好全年EPS可力拼3元水準。

公司表示，今年上半年表現優於預期，第二季雖為傳統客戶調整庫存的季度，但今年表現平穩偏強；下半年進入營運旺季，台灣廠延續較強的拉貨動能，上海廠則有部分客戶盤點庫存的狀況，但中國大陸本土新客戶已在開模、試單，最快第三季末可小量出貨，且藥包材包裝亦持續新增客戶，整體第三季表現估可維持第二季水準並往上。

評析
今年上半年表現優於預期，下半年進入營運旺季，第三季表現估可維持第二季水準並往上。

p470121

轉貼2016年7月16日工商時報，供同學參考

陸增建太陽能電站 台塑永裕後市俏

彭暄貽／台北報導



大陸擴展太陽能電站，已正式下達實施方案，今年將新增太陽能電站建設規模為1,810萬千瓦，國內括台塑（1301）、永裕（1323）、台聚（1304）及亞聚（1308）等相關業者，近期股價也相對走強，後市可期。

大陸國家能源局下達《2016年太陽能發電建設實施方案通知》，今年新增太陽能電站建設規模為1,810萬千瓦，其中普通太陽能電站專案1,260萬千瓦，太陽能領跑技術基地規模550萬千瓦。

分析師認為，大陸基地內單個太陽能電站專案建設規模應在10萬千瓦以上，採用太陽能元件須符「領跑者」先進技術產品指標。台塑、永裕近年耕耘離鐵電池材料，而台塑、台聚及亞聚也擴大布局太陽能級EVA，激勵近期股價攀揚走堅，本周分別上漲0.38～4.36％不等。

大陸去年下達全國新增太陽能電站建設規模為1,780萬千瓦；年底大陸太陽能發電累計裝機容量4,318萬千瓦，成為全球太陽能發電裝機容量最大的國家。

台聚董事長吳亦圭表示，台聚太陽能級EVA出貨給大陸前2大的太陽能封裝模廠。大陸太陽能市場經重整後，已讓不少下游小廠遭淘汰，「大者恆大」產業趨勢，對台聚來講是相對有利。

儲能已列入大陸十三五規劃百大工程項目，國家級示範儲能專案可望帶動產業發展。近5年全球儲能產業的年複合成長率達到193％，預計未來10年大陸儲能市場容量將達1,000億美元。

台聚、亞聚 下半年EVA出貨放大
台聚、亞聚年產各4.5萬噸EVA新產完工試車，有助下半年太陽能級EVA出貨放大。其中，台聚原先太陽能級EVA月出貨量可望從4,400噸提高至8,150噸，增幅85％，太陽能級EVA營收比重達30％。

永裕的子公司新永裕應用材料，主開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料，可讓電池快速充電及延長使用壽命。除成功打入大陸新能源車供應鍊，生產的碳纖維複合材料也順利切入機能布衣研發，開始少量出貨給客戶。

評析
永裕的子公司新永裕應用材料，主開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料，可讓電池快速充電及延長使用壽命。

p470121

轉貼2016年7月21日MoneyDJ新聞，供同學參考

大華Q3延續旺季 鋁罐需求長期仍為成長趨勢

記者 萬惠雯 報導

鋁罐包材廠商大華(9905)將於下週除息1.5元，殖利率近6%的水準。大華Q2-Q3都是迎飲料旺季，Q3營收可望持平到小增，雖然整體中國鋁罐產業仍是供過於求競爭激烈，但以長期來說，中國人均罐量仍有成長空間，且鋁罐取代其它包材的趨勢持續，鋁罐市場長期可望提升。

目前大華在台灣楊梅、竹南以及泰山都有產線，生產比較利基型的罐型，而在中國的生產基地則分佈在上海、濟南以及重慶。以6月份來說，中國三廠的平均稼動率約7成，維持獲利表現。

以近期來看，Q2-Q3為傳統飲料旺季，大華Q2的營收季增17%，Q3延續夏日高溫旺季，對啤酒、碳酸飲料此類以鋁罐為主要包材的飲料需求增加，評估Q3營收可望較Q2有持平以上的表現。

另一方面，近期國際鋁價大漲，而大華已在先前材料價格低檔時有先備庫存，可望有低價庫存的利益。

以大環境來看，五年前因中國鋁罐大廠紛看好市況而大型擴產，造成供給量過大，再加上這幾年的中國政府打奢造成消費飲料減少，使整體大環境為供過於求，同業間競爭激烈，對ASP的維持也帶來壓力。此部分供過於求的狀況，需要時間待產業間停止擴產或淘汰產能，來控制供給量。

但以長期來看，中國二線城市在開發中，且中國人均罐量相對於歐美市場一年用罐量約100罐/年來看，中國仍在不到50罐的水準，需求仍可望向上成長，另外，鋁罐取代其它包材的趨勢持續，如取代較重也難回收的玻璃罐，則部分的取代商機仍可望推升鋁罐需求成長。

評析
以長期來說，中國人均罐量仍有成長空間，且鋁罐取代其它包材的趨勢持續，鋁罐市場長期可望提升。

p470121

轉貼2016年8月1日MoneyDJ新聞，供同學參考

綠悅7、8線Q3產能全開，惟9線裝機時程再延

記者 林昕潔 報導

綠悅-KY(1262)去年新增的第7線、第8線磁懸浮BOPA同步拉伸生產線，至7月底兩線稼動率已達九成以上，預估至8月可達產能全開。

法人分析，近期BOPA價格波動不大，因7、8月產量還可往上，帶動營收有機會續創新高，不過因成長幅度已經有限，預期第三季營收季增幅趨緩，約僅高個位數成長，第四季因產能變化不大，季成長幅度將較持平；但下半年獲利可望因產線稼動率提升、費用下降，表現仍可優於上半年。

不過原本預計今年4月裝機的第9線，則受到中國大陸政策影響，時程延遲，目前暫定至明年下半年裝機。

綠悅-KY是中國最大的BOPA(雙向延伸尼龍薄膜)的生產商，產品廣泛的應用在食品包裝、日常化學品包裝、醫藥包裝、電子材料包裝等等，其中以食品包裝規模較大、去年營收佔比達66%，主要客戶包含統一以及康師傅等等，另外日常化學品包裝(例如:沐浴乳補充包等)佔了22%。

公司5月營收5.87億元，月增4.51%、年增10.22%；6月營收5.9億元，月增0.5%、年增8.63%，連續兩個月創歷史單月新高紀錄；主要營運成長動能，來自於新增第7線、第8線磁懸浮BOPA同步拉伸生產線，公司表示，至5月底兩線稼動率已達八成以上，6月底稼動率提升至約九成，帶動營收屢創新高。第二季營收達17.41億元，季增15.66%、年增10.43%；且因稼動率較第一季明顯提升，帶動毛利率往上，法人預估第二季獲利表現可較第一季(EPS 2.65元)明顯成長。

公司表示，進入7月，兩線稼動率已達九成以上，預估至8月可達產能全開。法人分析，近期BOPA價格波動不大，因7、8月產量還可往上，帶動營收有機會續創新高，不過因成長幅度已經有限，預期第三季營收季增幅趨緩，約僅高個位數成長，第四季因產能變化不大，季成長幅度將較持平；但法人強調，下半年獲利可望因產線稼動率提升、費用下降，表現仍可優於上半年。

而下半年公司亦推出新產品-高阻隔性複合式產品 EHA（BOPA+EVOH）開始出貨，該品項毛利率優於平均水準，可應用於高端的食品包裝、運輸，看好中國大陸網購市場崛起，對高階食品包裝的需求提升，但因初期僅小量出貨，貢獻不大。而原本預計今年4月裝機的第9線，則受到中國大陸政策影響，時程延遲，目前暫定至明年下半年裝機。

評析
綠悅下半年獲利可望因產線稼動率提升、費用下降，表現仍可優於上半年。

p470121

轉貼2016年8月4日財訊快時報，供同學參考

永裕上半年EPS 1.45元，年增近5成，全年挑戰2.8-3元

財訊快報／巫彩蓮報導

永裕(1323)塑膠瓶二次加工塗裝高附加價值產品比重持續優化，日圓升值匯兌收益挹注，第二季毛利率持穩25.49%，單季稅後盈餘6992萬元，年增率73%，單季每股盈餘0.77元，上半年每股盈餘達1.45元，年增49%，上半年平均毛利率達26.53%，法人預期下半年為塑膠瓶產品旺季，下半年營運優於上半年，全年每股盈餘有機會挑戰2.8-3元水準。

永裕塑膠製瓶大廠，製瓶廠製品占營收比重43.65%、束帶廠製品18.75%、射出廠製品14.58%、軟管廠製品14.81%，其他製品8.21%，塑膠製瓶在國內大品牌市占率約5成，客戶群包括P&G、KOSE、ALBION、SHISEIDO及台灣知名品牌如花王、3M、台塑生醫、資生堂、毛寶、耐斯、台鹽、台灣高絲、盛香堂、百靈佳，在大陸地區主要銷售客戶有寶潔(中國)、卓多姿、Unilever、百雀羚、亞培、海昌等。

永裕以膠塑色母技術核心，搭配塗裝生產線，以上中下製程整合為目標，增加毛利率較佳化妝品塑膠瓶比重，去年第四季單季毛利率增加到27.36%，今年上半年不均26.5%水準，以2014、2015兩年，上、下半年營收比重48：52比重來看，下半年營運比上半年來得佳。

轉投資子公司-新永裕開所開發應用在電動車鋰電池快速充放電添加原料，已打入大陸電動巴士供應鏈，去年轉虧為盈，全年獲利約400萬元，伴隨中國加速新能源汽車產業之發展，並擴大城市公交車使用新能源汽車之比例，後續對於動力電池之關鍵材料需求必定呈現高度成長。

評析
下半年為塑膠瓶產品旺季，下半年營運優於上半年

p470121

轉貼2016年8月9日工商時報，供同學參考

宏全國際看好前景 布局非洲

陳昌博

莫三比克政經穩定、治安良好、地理位置優越、鄰近南非這個極具消費實力的大市場、產品銷往南部非洲發展共同體（SADC）市場免關稅得以使貨物暢流頻繁，加上為鼓勵外商投資所提供的多項稅務優惠，如進口機器設備免稅、持有土地建物無限制、進口原料做來料加工免費等，都是宏全國際集團決定先到當地設廠，以助前進拓展其他南部非洲國家市場的重要考量。

宏全國際總裁曹世忠與董事長戴宏全表示，現在的非洲就像20年前的東南亞、30年前的大陸，經濟成長較其他大洲快，當地的快速消費品市場（fast moving consumer market）正在崛起，宏全赴莫三比克投資，去得早不如去得巧，希望搭上當地民生消費必需品隨經濟起飛的順風車。

宏全國際早已考量進入擁有11億多人口的非洲市場，目前生產工廠設立於莫三比克南部的馬托拉市（Matola），以南非為主要外銷目標市場，主因南非為非洲經濟發展最成熟的國家，人口近5,500萬人，經濟開放度高，市場發展性極大。可外銷至南非的地理優勢，也是當初宏全選在馬托拉設廠的重要考量，且南非距離宏全工廠只有70公里左右，距離近，運輸費不高。

在馬托拉市的營運穩定基礎及掌握市場後，即展開多角化經營模式，不僅飲料包材市場，將不排除在莫三比克發展飲料自有品牌（如宏全國際於柬埔寨的自有品牌宏莉Honly）。另評估未來在莫三比克的北部設廠，除可多加開發當地市場外，也可外銷至北部的鄰國如：坦尚尼亞（約5,000萬人口）及馬拉威（約1,700萬人口），最後將觸角往西發展至辛巴威（約1,500萬人口）、尚比亞（約1,500萬人口）等。

宏全公司指出，在評估投資過程中，透過莫三比克駐台經貿辦事處的協助，使宏該公司能迅速獲悉莫三比克經貿相關訊息，助益宏全在莫三比克的投資。值得一提的是，莫三比克政府除了提供機器設備進口免稅的優惠外，對於外國人在當地的土地、建物持有，也無任何限制，反觀菲律賓等某些國家，目前仍有規定一定要與當地人合資才可持有土地。後續也可向莫三比克政府申請原物料進口免稅等優惠，以宏全公司已在亞洲諸國的投資經驗來說，莫三比克對外資是很友善的國家。

宏全公司早於十多年前即開始南向發展投資，並認為非洲絕對是繼亞洲後，下一個經濟成長極大的地區，發展潛力不亞於東南亞。據悉，中國大陸政府很早就推展與非洲經濟合作協議，反觀台灣政府，應花更多心力關注非洲經濟局勢，及提供優惠或補助來吸引或協助台商於非洲投資，並更積極因應全球化發展，不僅是新南向政策，全球化的市場布局應更廣闊才行。

評析
宏全認為非洲絕對是繼亞洲後，下一個經濟成長極大的地區，發展潛力不亞於東南亞。

p470121

轉貼2016年8月10日中央社，供同學參考

綠悅7月營收攻頂 連3月創新高

中央社記者韓婷婷台北2016年8月10日電

中國最大BOPA（雙向拉伸尼龍）薄膜生產廠商綠悅（1262）7月合併營收新台幣5.91億元，連續第3個月創歷史新高記錄；月增0.25%，較去年同期增加5.24%。

綠悅表示，第7線及第8線於6月底稼動率達到近全產能狀態，是帶動7月合併營收續創新高主因。下半年隨新產品-高阻隔性複合式產品EHA（BOPA+EVOH）開始出貨，仍有挑戰新高機會。

另外，近期隨上游原料報價回升，中國BOPA薄膜價格穩步上漲，亦帶動營收持續攻堅。由於今、明兩年中國同業都無新產能擴充計畫，加上日商Unitika退出中國，公司預期中國BOPA薄膜市場缺口仍會擴大。

目前中國BOPA薄膜成長最大的應用仍是食品包裝，約占整體市場的80%，隨冷凍、蒸煮、真空食品包裝的廣泛應用，以及中國大陸電商網購快速取代傳統零售，業者大量使用BOPA薄膜等軟包裝降低運送成本，均使得BOPA薄膜市場需求蓬勃發展。

展望下半年，綠悅預估採購成本可望隨經濟規模擴大而有下調空間，預估將可進一步提升公司的營收獲利；近期將完成新產品高阻隔性複合式產品EHA（BOPA+EVOH）的食品安全認證，預計於下半年開始量產，由於其售價為一般標準品的3倍以上，毛利率更達5成水準，預估客製化新產品亦可望推升公司下半年營運表現持續挑戰新高。

評析
下半年隨新產品-高阻隔性複合式產品EHA（BOPA+EVOH）開始出貨，仍有挑戰新高機會。

p470121

轉貼2016年8月11日工商時報，供同學參考

永裕Q3毛利率維持高檔 全年獲利蓄勢挑戰新高

彭暄貽／台北報導

永裕(1323)受到部分中國客戶歲修因故，造成上海永裕出貨遞延影響，7月合併營收2.59億元，月減6.72％，但仍較去年同期增長3.63％。永裕指出，7月高附加價值產品結構持續優化，加上部份出貨順移到8、9月，第三季毛利率可望維持高檔，獲利延續上半年活絡態勢，並超越去年同期表現。

永裕在延續去年第四季高附加價值產品的佔比持續優化之下，第二季EPS從首季0.68元提高為0.77元；上半年毛利率26.53％，創歷年同期新高，加上業外產生淨兌換利益793萬元，EPS1.45元，攀歷年同期新高。

永裕今年研發新製程升級包材的質感、特殊色系，開發高端化妝品利基市場；另配合景氣復甦，與有力客戶建立長期預估訂單制以提升整體稼動，強力深耕日/美/歐市場，以JIT出貨模式，滿足網購等突增急單，增強營運動能。前7月合併營收18.03億元，年成長2.56％。

永裕認為，依往年的營運趨勢及可掌握的開發動能，下半年可望蓄勢更上層樓，全年獲利有機會向前年歷史高點邁進甚至超越。

此外，轉投資生產電動車鋰電池專用快充快放原料的新永裕，除成功切入大城市公交車使用新能源汽車之應用版圖，也陸續投入轉用智慧衣之應用研發，有助獲利結構向上提振。

新永裕應用科技材料，主要開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料，可讓電池快速充電及延長使用壽命，去年順利敲開大陸市場，大量出貨給大陸電動公車；去年正式轉虧為盈，約貢獻母公司永裕每股稅後純益（EPS）0.04元。

評析
依往年的營運趨勢及可掌握的開發動能，下半年可望蓄勢更上層樓，全年獲利有機會挑戰新高

p470121

轉貼2016年8月15日工商時報，供同學參考

Q2帶勁，綠悅-KY營收、毛利率、營益率創掛牌新高

王逸芯／台北報導

綠悅-KY(1262)公布第二季財報，單季合併營收17.41億元，稅後淨利4.54億元，每股稅後盈餘3.06元，分別較2015年同期成長10.43%、14.12%與14.18%，綠悅-KY第二季受惠BOPA薄膜出貨量創新高，單季毛利率也達37.69%，包括營收、毛利率及營益率(淨利率)均創掛牌新高，綠悅-KY下半年將持續專注於客製化產品比重的提升。

綠悅-KY第二季BOPA薄膜總出貨量達15,006噸，較2016年第一季大幅成長17.36%，出貨量創新高，亦帶動營業利益新高，主要受惠於磁懸浮二線(第八線)今年第二季稼動率持續提升到90%，磁懸浮一線(第七線)於製程改善完成，3月初重啟量產後，第一個月稼動率即達到6成，第二季稼動率提升至85%。

綠悅-KY表示，第二季兩條磁懸浮線的生產量已占總出貨量的30%，加上磁懸浮線所生產的均衡標準品價格較一般標準品高約5-10%，對公司整體營收貢獻有明顯助益。

綠悅-KY第二季BOPA薄膜總出貨量較去年同期大幅成長32.31%，合併營收較去年同期僅成長10.43%，主要是因上游原料CPL及PA6(尼龍6)持續跌價，綠悅-KY亦因應市場同步調降產品售價所致，綠悅-KY表示，這只是因應原料價格波動的售價調整，公司每單位BOPA薄膜的利潤並未受到絲毫影響，反而因性價比提高，更有效提升BOPA薄膜在中國包材市場的滲透率。

綠悅-KY第二季毛利率達37.69%，較2015年同期增加1.86個百分點，與第一季相較增加0.24個百分點，也創下歷史新高，主要受惠於二條磁懸浮線性同步生產線(第七線及第八線)第二季營收貢獻已達30%以上，且第七線及第八線所產出的「均衡型標準品」BOPA薄膜平均售價較既有六條生產線的標準品高出逾5%。

展望下半年營運，綠悅-KY表示，第七線及第八線於6月份底稼動率已近全產能，隨著稼動率達全產能，且「均衡型標準品」比重增加下，預期對公司整體毛利率有近一步提升的空間。

綠悅-KY進一步表示，隨著第七線與第八線的稼動率提升至100%，綠悅表示，第三季第七線及第八線均衡標準品的出貨比重將可持續增加至35%，預估今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上，兩條磁懸浮線今年的營收貢獻占比將可達近40%，而近期隨上游原料報價回升，BOPA價格穩步上漲，以及上游採購成本隨經濟規模擴大而有下調空間，預估均可望進一步提升營收獲利。

評析
近期隨上游原料報價回升，BOPA價格穩步上漲，可望進一步提升營收獲利。

p470121

轉貼2016年8月24日工商時報，供同學參考

拓高端品市場 永裕年獲利挑戰新高

彭暄貽／台北報導

永裕（1323）受到部分中國客戶歲修因故，造成上海永裕出貨遞延影響，7月合併營收2.59億元，月減6.72％，但仍較去年同期增長3.63％。永裕指出，7月高附加價值產品結構持續優化，加上部份出貨順移到8、9月，第三季毛利率可望維持高檔，獲利延續上半年活絡態勢，並超越去年同期表現。

永裕在延續去年第四季高附加價值產品的占比持續優化之下，第二季EPS從首季0.68元提高為0.77元；上半年毛利率26.53％，創歷年同期新高，加上業外產生淨兌換利益793萬元，EPS1.45元，攀歷年同期新高。

永裕今年研發新製程升級包材的質感、特殊色系，開發高端化妝品利基市場；另配合景氣復甦，與有力客戶建立長期預估訂單制以提升整體稼動，強力深耕日/美/歐市場，以JIT出貨模式，滿足網購等突增急單，增強營運動能。前7月合併營收18.03億元，年成長2.56％。

永裕認為，依往年的營運趨勢及可掌握的開發動能，下半年可望蓄勢更上層樓，全年獲利有機會向前年歷史高點邁進甚至超越。

此外，轉投資生產電動車鋰電池專用快充快放原料的新永裕，除成功切入大城市公交車使用新能源汽車之應用版圖，也陸續投入轉用智慧衣之應用研發，有助獲利結構向上提振。

新永裕應用科技材料，主要開發生產碳纖維複合材料及鋰電池負極材料，可讓電池快速充電及延長使用壽命，去年順利敲開大陸市場，大量出貨給大陸電動公車；去年正式轉虧為盈，約貢獻母公司永裕每股稅後純益（EPS）0.04元。

評析
新永裕除成功切入新能源汽車之應用版圖，也陸續投入轉用智慧衣之應用研發，有助獲利結構向上提振。

p470121

轉貼2016年9月8日蘋果日報，供同學參考

旺季效應加持　福貞8月營收大幅增溫

林韋伶／台北報導

中國大陸金屬包裝大廠福貞-KY（8411）今公佈8月自結合併營收為新台幣6.6億元，與去年同期相比增加2.05%，與7月相比則大幅成長53.87%，唯獨今年1~8月累計營收為新台幣38.25億元，較去年相比減少10.83%。

福貞表示，隨氣溫升高進入飲料業出貨旺季，帶動集團鋁罐客戶業績增溫，且隨著中秋、中國十一長假將至，帶動馬口鐵罐客戶備貨積極，將使整體營收朝正面發展。

不過以長線挑戰來看，飲料包材業者必須面對中國大陸經濟環境持續調整與放緩的威脅，且消費者愈來愈注重食品健康，再加上消費通路轉變等因素影響，都讓傳統飲料行業及其相關產業鏈被逼著持續調整與因應。近年來，福貞便致力於研發原物料減薄技術，並提供品牌客戶多元化飲品解決方案，獲得不少客戶青睞，成功加強與客戶的緊密關係。

福貞同時指出，集團旗下山東福貞二片式鋁罐產線建置依規劃進度推進，可望在10月完成製程連續測試並加入生產行列，在取得主要客戶認證後，將有助拉升集團年銷量與金額，下半年度運營值得關注。

評析
山東福貞二片式鋁罐產線，在取得主要客戶認證後，將有助拉升集團年銷量與金額，下半年度運營值得關注。

p470121

轉貼2016年9月9日MoneyDJ新聞，供同學參考

高毛利產品增，永裕Q3獲利估走高；Q4則偏平

記者 林昕潔 報導

永裕(1323)今年持續受惠高端產品出貨增加，帶動毛利率表現強，法人表示，以第三季營運來看，營收季增、年增趨平，但因毛利率有機會攀升至今年高點，帶動獲利表現佳，可望維持今年前三季獲利逐季走高的態勢。

展望第四季，法人表示今年上海、台灣廠訂單較平緩下，營收成長動能不強，約較去年同期(8.49億元)略降，且因去年第四季毛利率亦在較佳水平，以2015年第四季EPS 0.89元來看，估今年第四季獲利的年增幅亦將下滑；全年EPS估約達 3元以上水準。

永裕塑膠創立於西元1964年，主要整合了產品設計、原料及模具開發到化妝品及清潔用品使用的盒、瓶及軟管製造；營運主體有台灣與上海兩廠，台灣廠產品主要應用於化妝品容器，上海廠則以國際藥妝大廠為主要客戶；轉投資部分則有100%持股的威瑪精密化學，主要經營化妝品填充業務；同樣100%持股的新永裕，研發、生產電動車專用鋰電池材料，主要客戶是大陸電動巴士業者，2015年已轉虧為盈。

公司8月合併營收2.66億元，月增2.94%，年增3.61%，累計今年前8月合併營收為20.70億元，年增2.69%。公司表示，本月營收成長較平緩，但受惠第三季日系彩妝品牌新款特殊材質包裝盒出貨增加，由於該品項製程複雜度高，毛利表現較佳，可望帶動獲利能力轉強。

法人表示，今年以來，受惠高端產品出貨增，第一季毛利率為27.68%、第二季為25.49%，皆較過去毛利率約在25%上下、來得偏高，而本季在高毛利新品出貨增加下，有機會帶動毛利率來到今年高點。

整體表現來看，法人預期，第三季營收季增、年增趨平，但因毛利率可保持在高檔不墜，可望拉升本季獲利表現，不僅可超越去年(EPS 0.69元)，並有機會維持今年前三季獲利逐季走高的態勢(Q1 EPS 0.68元、Q2 EPS 0.77元)。

展望第四季，法人表示今年上海、台灣廠訂單較平緩下，營收成長動能不強，估第四季營收約與前季持平，約較去年同期(8.49億元)略降，且因去年第四季毛利率亦在較佳水平，以去年第四季EPS 0.89元來看，估今年第四季獲利的年增幅亦將下滑。不過針對新客戶開發，公司近期上海廠已和中國大陸本土化妝保養品牌廠商進入最後驗證階段，第四季有機會出貨，今年僅小量供貨，實際效益可望至明年發揮。

評析
第三季營收季增、年增趨平，但因毛利率可保持在高檔不墜，可望拉升本季獲利表現。

p470121

轉貼2016年9月9日MoneyDJ新聞，供同學參考

旺季效應，福貞-KY 8月營收月增逾五成

記者 新聞中心 報導

中國大陸金屬包裝大廠福貞-KY(8411)公佈8月自結合併營收6.61億元，年增2%、月增53.87%，累計前8月營收為38.26億元，年減10.83%。福貞表示，隨氣溫升高進入飲料業出貨旺季，帶動集團鋁罐客戶業績增溫。

另外，隨著中秋、十一長假日期將至，亦因而帶動馬口鐵罐客戶備貨積極，使整體營收續朝正面發展。

福貞也指出，面對中國大陸經濟環境持續調整與放緩、消費者對食品健康關注提昇，以及消費通路轉變，皆使得傳統飲料行業及其相關產業鏈，需要持續調整與因應；近年來，福貞致力於研發原物料減薄技術的發展，並提供品牌客戶多元化飲品解決方案，獲得不少客戶青睞，已使福貞與客戶合作更加緊密。

福貞表示，集團旗下山東福貞二片式鋁罐產線建置，目前依規劃進度推進中，可望於10月進行製程連續測試完成後加入生產行列，並取得主要客戶認證，將有助於拉升集團年銷量與金額，今年下半年度營運表現仍可期。

評析
隨著中秋、十一長假日期將至，亦因而帶動馬口鐵罐客戶備貨積極，使整體營收續朝正面發展。

p470121

轉貼2016年9月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

新線產能全開，綠悅下半年營運衝

記者 林昕潔 報導

隨著新產線第7、8線稼動率提升至接近滿載，綠悅-KY(1262)8月營收再創新高，達5.93億元，已連續第五個月創歷史新高記錄。法人強調，7、8線可望在9月皆達到全速生產，除帶動出貨量及營收成長外，毛利率亦隨產能利用率提升而上揚，預估本季毛利率有機會達38%。在第三、四季產能及毛利率持續提升下，下半年營運可望優於上半年，以今年上半年累計EPS 5.71元，法人預估全年EPS可望上看12元。

綠悅-KY是中國最大的BOPA(雙向延伸尼龍薄膜)的生產商，產品廣泛的應用在食品包裝、日常化學品包裝、醫藥包裝、電子材料包裝等等，其中以食品包裝規模較大、去年營收佔比達66%，主要客戶包含統一以及康師傅等等，另外日常化學品包裝(例如:沐浴乳補充包等)佔了22%。

隨著8月新產線第7、8線稼動率分別提升至95%、100%，公司該月營收再創新高，達5.93億元，月增0.25%、年增8.26%。公司表示，近期中國BOPA薄膜供需吃緊，帶動中高階產品報價上漲，且整體生產效率再精進，進而帶動公司8月份單月達出貨的新高水準，營收亦連續第五個月創歷史新高記錄。

法人強調，7、8線可望在9月皆達到全速生產，屆時產能提升，可望帶動出貨量及營收表現再創新高；此外本季在產能利用率提升下，毛利率續揚，預估本季毛利率有機會達38%，帶動獲利表現衝高。

而進入第四季，除了8條產線皆進入全能生產外，公司新品EVOH(高等級食品包裝材料)計畫在10月開始小量出貨，目前該品項價格為均衡標準品的2.5倍，公司將先以低價策略搶占市場，毛利率預估達40%以上。在產能全開，且有新品挹注下，法人看好第四季營收、獲利可望達今年高峰。

公司上半年營收達32.45億元，年增幅8.8%，累計上半年稅後淨利為8.48億元，EPS 5.71元；第三季來看，7、8月累計營收達11.84元，較去年同期成長逾6%，估下半年營運可較上半年提升下，法人預估全年EPS上看12元。

公司在今、明兩年持續擴充產能，目前為中國大陸唯一有擴充產能計畫之BOPA廠商，預計明年10月將進行第9線裝機。公司並計畫與德國的BOPA機台生產廠商，簽訂第10-12線機台製造合約，目前預計第10線最快將在2019年5月開始有營收挹注；由於目前該德系廠商是BOPA機台領導廠，公司並計畫與其簽訂優先供貨權，屆時公司產能擴充幅度可望與其他中國大陸廠商拉開距離。

評析
在第三、四季產能及毛利率持續提升下，下半年營運可望優於上半年

p470121

轉貼2016年9月20日工商時報，供同學參考

宏全非州廠投產 9月認列營收

劉朱松／台中報導

宏全國際（9939）新設立的莫三比克宏鑫廠，8月正式投產瓶蓋等產品，初期先供應當地飲料客戶，讓宏全成為台灣第1家赴該國投資的上市公司。宏全昨（19）日透露，母公司預計9月可補認列宏鑫廠8月起的營收，另依集團目前營運來看，今年度獲利表現，將優於營收。

法人估，宏全旗下宏鑫廠今年8至12月營收，可上看1億～2億元，明年營收上看3億～5億元。

宏全表示，今年前8月合併營收118.69億元、年減4.27％，主因是原物料下跌，導致售價降低影響今年前8月合併營收表現，但因集團整體工廠的稼動率提升、及高單價毛利的創新產品營收挹注，帶動營業毛利率的提升。

法人粗估宏全今年前8月EPS為3.3～3.5元、年增15～20％，宏全今年獲利表現可望優於營收。

宏全共砸下5.08億元，間接取得宏鑫莫三比克公司6成股權，並與當地台商Shimada公司攜手合作，籌設新的宏鑫廠。

宏全說，等莫三比克新廠營運穩定之後，未來除了搶攻當地飲料包材市場外，還可供應鄰近的南非等飲料包材訂單，甚至未來還會爭取打進非洲的可口可樂及百事可樂的飲料包材供應鏈。

此外，宏全曾分別赴非洲的阿爾及利亞，及中東的伊朗，考察設廠環境，將尋求與當地合資籌設飲料包材廠的機會，藉以複製莫三比克廠的設廠經驗。

對於今年下半年營運，宏全透露，因客戶第2季部分出貨訂單遞延，第3季營運有延單效益；另宏全的東南亞廠營運，目前因適逢雨季，單月營收成長不大，但10月雨季結束後，東南亞廠單季營運，將進入出貨旺季。

評析
宏全莫三比克新廠，未來除了搶攻當地飲料包材市場外，還可供應鄰近的南非等飲料包材訂單

p470121

轉貼2016年9月20日經濟日報，供同學參考

宏全 今年EPS挑戰4.5元

經濟日報 記者宋健生／台中報導



飲料包材製造龍頭宏全國際（9939）繼與工研院合作發展QR-Code二維碼應用後，與金門酒廠合作的雷射鋁蓋也正式出貨，兩項新產品成為挹注營收成長的新利器。

宏全上半年每股稅後純益（EPS）2.32元，第3季因中國大陸市場轉涼，法人估單季營收約與第2季持平，但比去年同期應有5%至8%成長，單季EPS上看1.5至1.7元，加上今年認列非洲營收，全年合併營收挑戰175億元，EPS在4至4.5元間。

宏全透過子公司宏全非洲控股投資5.08億元，間接取得宏鑫莫三比克六成股權，並與當地台商SHIMADA攜手合作的包材新廠，目前已陸續完成裝機，第3季起投產，預估今年可貢獻1億至2億元營收。

宏全昨（19）日股價收47.2元，上漲0.4元。

宏全QR-Code主推中國大陸市場，上半年累計出貨已達8億顆，全年目標訂為13億至15億顆，明年隨著中國前三大水產品公司及碳酸飲料龍頭廠下單，預估出貨至少從20億顆起跳。法人估，光是QR-Code今年可挹注4億至5億元營收，明年上看6億元。

主導QR-Code發展的宏全集團總裁特助曹宏宇表示，除了中國大陸市場外，明年台灣市場還有大客戶將下單，宏全為搶攻市場，除了瓶蓋之外，還配合品牌客戶共同開發App雲端平台，今年預估出貨2,000萬顆，明年上看5,000萬顆，成長1.5倍。

曹宏宇表示，QR-Code市場前景看俏，目前宏全已取得兩岸十年專利，集團後續將把市場延伸至東南亞，首波包括泰國及馬來西亞，預計下半年開始布局。

另外，宏全為金門酒廠開發的雷射鋁蓋，也正式出貨，初步已接獲三年訂單，預估可貢獻4億至5億元營收。

曹宏宇強調，這項新產品的推出，將可讓宏全跳脫傳統塑蓋、鋁蓋的價格競爭，有效提高包材產品附加價值。

評析
QR-Code市場前景看俏，目前宏全已取得兩岸十年專利，後續將把市場延伸至東南亞，預計下半年開始布局。