生技；醫材；血糖機 – 泰博、百略 搶進利基市場

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轉貼2017年12月18日工商時報，供同學參考

醫材專法過關 泰博邦特後市旺

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



《醫療器材管理法》草案過關，醫材業挾著未來查驗登記、臨床試驗，將更具彈性並縮短上市時程而成為贏家，吸引多頭焦點，具獲利、籌碼優勢的雃博（4106）、五鼎（1733）、泰博（4736）、華廣（4737）、金可-KY（8406）、太醫（4126）等個股可望領軍上演紅包行情。

我國首部醫材專法，最重要的精神是將放寬低風險醫材免查驗登記、中風險醫材臨床試驗免申請，高風險醫材則需透過查驗等加強管理，而且放寬設計開發的醫材廠都可申請許可證，不限製造商，與國際接軌。

法人認為，此舉有利二類醫材廠，且有助於帶動學研單位投入，活潑產業動能；利基型且成長力道可期的的醫材股，如泰博、邦特、太醫、豪展、華廣、訊映、雃博等，題材濃厚；隱形眼鏡中的金可則在外資調高目標價至270元下，亦將延續股價上揚力道。

太醫和邦特目前都有獲利和擴產題材。太醫的銅鑼科學園區新廠即將於2018起有正式的貢獻，而邦特的宜蘭舊廠用於生產高毛利率的TPU去瓶頸完成，TPU產品 2018年起成長可期，且邦特較低階的洗腎用血液迴路管，則可透過菲律賓新廠來切入菲律賓與東南亞的血液透析市場，具南向概念與想像空間。

泰博前3季EPS為3.31元，該公司預期第4季營收可望是全年最好的1季，未來成長動能之一的貴金屬產品線，已接獲國際重磅級客戶訂單，並進入常態性生產，明年營運將重回雙位數成長。

華廣則因受惠中國通化東寶拉貨力道轉強，加上非洲阿爾及利亞訂單激勵，帶動第4季營收可望以5.6～6億元，創下全年高峰。法人預估該公司下半年獲利亦將有優於上半年EPS 0.9元 的表現。

至於前3季EPS以2.49元創新高的豪展，已連續兩年（2015、2016）獲得客戶BRAUN的產品創新金獎，2017更獲得 BRAUN 最佳競爭力獎。該公司因德國百靈（Braun）訂單加持，今年營收、獲利都將是史上最好表現，其旗下 10 項具商品化潛力的新產品中，目前商品化的僅有NTF與導入鯊魚夾設計的血壓計，未來成長力道備受看好。

評析
我國首部醫材專法，放寬設計開發的醫材廠都可申請許可證，不限製造商，與國際接軌。

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轉貼2017年12月18日經濟日報，供同學參考

泰博血糖試片 獲歐洲大單

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖測試廠泰博傳捷報，旗下自主研發的金屬電極血糖試片，近期接獲歐洲大客戶訂單，預計明年出貨，將帶動產能持續加溫，其高單價優勢也將挹注毛利率成長，加上主力碳電極試片也穩健成長，明年營收年增上看雙位數。

泰博原以碳電極血糖試片為主力，著眼金屬電極試片更為精準，將為未來血糖測試主要趨勢，前年積極投入新一代金屬電極試片研發，去年第2季完成在五股的新產線建置，初期每月生產10萬組，隨產能逐步拉升，公司預計最快五年可達產能滿載，屆時年產能將達2,000萬組。

據了解，泰博金屬電極試片產線投資逾4億元，過去一年需提列7,000萬元折舊，但僅接獲零星訂單，對營收貢獻占比不到1%，一直處在試水溫的階段。

不過，泰博近期傳來好消息，旗下金屬電極試片首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，預計明年首季開始出貨歐洲。法人評估，此項訂單具指標意義，和泰博配合的大客戶以歐洲為首站，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長，成為公司長線成長動能。

泰博上半年受匯率外在衝擊，營運較去年衰退，而進入下半年傳統旺季後，營運啟動大反攻，第3季營收8.44億元，創下歷史新高，稅後純益達1.57億元，季增97.5%，每股稅後純益（EPS）1.94元。累計前三季營收24.44億元，EPS為3.31元。

泰博第3季業績暴衝，主要受傳統旺季加持，歐洲、美國、亞洲等地區銷售穩健，上，義大利新客戶9月正式出貨，帶動該季業績高飛。

展望第4季營運，泰博表示，現階段訂單能見度已看到年底，估計第4季訂單情況將超越前季，無論營收、獲利都有望成為全年最好的一季。全年來看，公司評估全年營收應能保持約5%左右年增水準，全年血糖儀出貨數量則在240萬台左右，血糖試片出貨落在1,700萬組。

泰博今年血糖儀出貨估240萬台，較去年增加一成，明年有望帶進更多試片回單，帶動碳金屬客戶訂單穩健向上，加上貴金屬試片啟動大量出貨，營收有機會重回雙位數的成長軌道。

評析
泰博金屬電極試片首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，預計明年首季開始出貨歐洲。

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轉貼2017年12月18日經濟日報，供同學參考

打破保護壁壘 創造商機

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試產業正面臨全球貿易保護主義興起的「在地化」生產挑戰，泰博董事長陳朝旺認為，具備技術能力的國內廠商可以合資建廠、整廠技術輸出等模式，跨越各國保護主義障礙，爭取更大商機。

陳朝旺指出，全球醫療保護主義興起，許多新興國家為保護國內醫材產業，除築起關稅壁壘高牆，亦透過標案限制，進行進口替代，鼓勵在當地「國產化」廠商。

例如中國大陸力推「中國製造」，土耳其官方規定當地設廠廠商所取得的標案可加價20%，不少國家亦保留一定比例的標案給當地設廠的廠商。

如何在全球醫療保護主義浪潮下突圍？

陳朝旺表示，對台灣擁有技術實力的廠商來說，可以合資建廠或技術輸出等方式正面迎戰，先前泰博為進軍大陸生理監測市場，便是以與當地龍頭廠商合資建廠的模式，取得進軍當地市場的競爭利基。

陳朝旺強調，除大陸、土耳其外，包括俄羅斯、巴西等國，也都開始要求提高醫材自製占比，未來自製比重的標準只會愈來愈高。

陳朝旺表示，也因為如此，與當地廠商合資建廠，轉移至當地生產，不但符合未來趨勢，也能更有效結合當地通路，充分發揮「在地生產、在地銷售」的雙重優勢。

評析
與當地廠商合資建廠，轉移至當地生產，不但符合未來趨勢，也能充分發揮「在地生產、在地銷售」的雙重優勢。

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轉貼2018年1月10日財訊快報，供同學參考

泰博去年12月、Q4、全年營收同創高  今年業績拼增10-20%

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠泰博(4736)去年12月業績報喜，受惠傳統旺季帶動品牌、代工需求同成長，及11月遞延訂單挹注，月合併營收一舉衝上3.53億元，較前一個月大增33%，亦較前一年同期成長10%，創下歷史新高，並推波第四季合併營收8.93億元，年增約一成，全年營收年增5.6%，同步改寫歷史紀錄。

全球市場佈局的泰博，去年下半年逐漸進入傳統旺季，歐洲、美國、亞洲等區銷售穩健，代工、品牌訂單同步成長，子公司泰達、喬聯維持強勁成長，12月在遞延訂單貢獻下，營收一舉跳高至3.53億元，月成長33%，季成長10%，創下歷史新高。

第四季合併營收攀至8.93億元，年增約一成，同步刷新紀錄，也推升全年合併營收33.1億元，年成長5.6%，同步改寫歷史紀錄。儀器出貨量可能再創新高達240萬台，較去年的220萬台增加近一成。法人預估，第四季獲利同步向上，全年EPS有挑戰5.5-6元實力。

展望2018年，由於過去只有折舊，幾乎沒有營收貢獻的貴金屬產線，近期已拿下不少新客戶、新訂單貢獻，近期更接國際性客戶訂單，今年第一季將正式出貨，主要銷往歐洲市場，未來將逐漸增溫，主力產品碳電極也可望帶來更多的試片回單，將驅動營運轉強重回雙位數成長，法人估，營收將成長10-20%，EPS挑戰7元。

評析
受惠傳統旺季帶動品牌、代工需求同成長，泰博全年營收年增5.6%，同步改寫歷史紀錄。

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轉貼2018年1月22日經濟日報，供同學參考

泰博、映訊、豪展接單暢旺

經濟日報 記者高行／台北報導

受惠客戶訂單擴大加上擴產效益，居家生理檢測廠泰博、映訊及豪展訂單能見度看到首季，其中高毛利產品比重顯著拉升，預期全年營運高成長，營收年增上看雙位數。

主攻血糖測試的泰博，去年底傳捷報，其自主研發的金屬電極血糖試片，首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，預計今年首季開始出貨歐洲，將帶動產能持續加溫，其高單價優勢也將挹注毛利率成長。

泰博2015積極投入新一代金屬電極試片研發，隔年第2季完成在五股的新產線建置，初期每月生產10萬組，隨產能逐步拉升，公司預計最快2020年可達產能滿載，屆時年產能將拉到2,000萬組。法人評估，泰博拿下的歐洲訂單具指標意義，和泰博配合的大客戶以歐洲為首站，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長，成為公司長線成長動能。

同樣身為血糖測試廠的訊映今年也將大幅擴產，旗下新竹二廠投產後，血糖試片總年產能將從7.2億片拉升至12億片，產能提升逾六成，法人預期，今年美國Prodigy、俄羅斯、伊朗、非洲、緬甸等地客戶拉貨動能持續增強，全年營收成長可達雙位數。

另外，訊映海外整廠和技術輸出模式，也為今年成長動能來源，去年公司與非洲客戶完成整廠技術輸出並順利量產，今年產量擴大外，野將持續與中東、南歐、南亞、西亞等地區洽談整廠技術輸出合作模式。

主攻測溫計的豪展，今年主要客戶德國百靈的二代非接觸額溫槍訂單暢旺，加上旗下吸鼻器、血壓計等新產品訂單能見度已看到首季，法人預期，今年第1季營運有望淡季不淡，全年營收年增上看15%~20%，稅後純益有望再創新高。

豪展去年受大型標案挹注，加上新產品線發威，前三季稅後純益0.81億元，年增64.8%；每股稅後純益（EPS）2.49元，創同期歷史新高水準，法人預估，去年全年EPS上看3.5元，創歷史新高紀錄。

評析
訊映今年美Prodigy、俄、伊朗、非洲、緬甸等地客戶拉貨動能持續增強，全年營收成長可達雙位數。

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轉貼2018年1月25日財訊快報，供同學參考

試片出貨＋業外進補  五鼎去年Q4獲利攀升
法人估全年EPS逾0.8元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠五鼎(1733)南歐大客戶隨合作品項增加，去年下半年訂單向上，奧地利、北美及自有品牌試片出貨量穩健，推升第四季營收維持高峰，毛利率估將持穩小增，雖業外有匯損干擾，但也會認列里程碑金約1～2千萬元，單季獲利有機會達前三季總合，全年EPS估0.8～0.9元。

五鼎表示，大客戶Akara下半年訂單雖不見好轉，但南歐大客戶所合作品項從2款增至4款，去年下半年包括機台、試片的拉貨力道都轉強，出貨量也一季比一季好。美國、奧地利等客戶，試片出貨量也同步好轉。

自有品牌及標案部分，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，如中國蘇州子公司隨業績成長，去年已經由虧損轉為損平，今年獲利貢獻有機會轉為正數。

去年今年3月併購的Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績也震盪向上。不過，Omnis Health併入後，每個月認列費用增加約500萬元，也讓五鼎的每個月費用增至2500萬元左右，目前該子公司公司現階段的貢獻仍是負數。

另外，五鼎去年7月與南科客戶美納里尼診斷簽約，共同合作開發重症加護病房使用連續性動態血糖的監控系統及耗材，預計2019～2020年開始上市，五鼎將負責製造，也評估取得亞洲區代理。依照合約，五鼎將依照產品開發時程，分四階段收取里程碑，原本預計9月進帳的第一筆里程金，延後至第四季認列，挹注獲利約1～2千萬元。

第四季營收為4.72億元，約與前一季相當，法人預估，隨試片出貨成長，毛利率有機會略優於前一季，業外方面也會認列里程碑金約1～2千萬元，將大大抵銷新台幣急升的匯損衝擊，單季獲利有機會達前三季總合，EPS估逾0.4元，接近前三季總合。累計全年合併營收17.95億元，較去年小增1.82%，EPS預估約0.8～0.9元。

評析
第四季隨試片出貨成長，毛利率有機會略優於前一季，業外方面也會認列里程碑金約1～2千萬元

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轉貼2018年1月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

五鼎上季毛利率估回升  今年盼重回成長

記者 蕭燕翔 報導

試片出貨量增加，法人預期，血糖設備廠商五鼎(1733)去年第四季毛利率將挑戰全年高峰，但因下半年因合併美國公司導致費用大增，全年每股稅後盈餘恐低於1元；公司今年仍期許南歐及大陸布局能有所成長，帶動營收與毛利率成長，只是全年費用恐較去年攀升。

五鼎主要產品為血糖測試設備與耗材的廠商，大宗市場為代工與貼牌領域，以去年底最新的區域營收比重來看，美國營收占比48%、歐洲42%、10%則為亞洲市場為多；公司自2013年後全年每股獲利都跌破5元、去年甚至賺不到1元，主要就是銷售區域最大的美國市場，因歐巴馬醫療政策導致血糖測試設備供應鏈陷入調整，價格壓力轉強，五鼎轉向增加非美國的區域的布局，包括南歐等新興市場，期許降低單一市場衝擊；另一個則是去年下半年正式收購原為客戶之一的美商，導致第三季起費用拉高影響獲利。

根據法人的預期，雖五鼎去年第四季的營收還小幅季減，且費用因合併美國公司後，恐與第三季差距不大，但因試片出貨占比提升，毛利率可望挑戰全年高峰，只是全年每股稅後盈餘仍將低於1元，雖較前一年度的低檔提升，但仍是掛牌後次低。

展望今年，法人認為，五鼎在美國市場還處調整期，主要是新收購的美國公司，原來是專攻醫療保險(Medicare)領域，但該領域的價格仍被政策限縮，短期還不能替公司帶來較明顯的營運改善。為增加收入來源，該公司有意增加零售領域的布局，但法人認為，今年應該還在開源節流的調整階段，雖虧損可能較去年縮減，但要挑戰損益兩平仍要看營收增長情況。

反而是非美市場，五鼎認為在南歐與大陸市場相對較有機會，其中，南歐客戶的訂單穩定增長，大陸蘇州銷售公司去年開始小幅轉盈後，今年獲利可望增加。至於美國市場，公司反而寄望有一聚焦遠距醫療的客戶，能重啟訂單，挹注美國營收。

法人預期，五鼎今年營收應該有機會較去年持穩以上，毛利率可望較去年上半年低檔提升，只是因美國公司的費用將全年認列，多少會衝擊獲利，今年獲利的增長幅度有待後續觀察。

評析
五鼎今年營收應該有機會較去年持穩以上，毛利率可望較去年上半年低檔提升

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轉貼2018年1月31日財訊快報，供同學參考

泰博1月營收估逾3億元  首季可望年增5～10%

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠泰博(4736)品牌、代工及子公司業績穩健，貴金屬產品出貨量也從去年第四季開始加溫，新拿下的國際性大客戶貴金屬產品預計首季出貨，預估1月營收維持在3億元之上，首季預估約8～8.5億元，較去年同期成長5～10%。全年約38～40億元，較前一年成長15～20%。

去年12月營收擺尾的泰博，受惠傳統旺季及遞延訂單挹注，營收一舉衝上3.53億元，創下歷史新高，並推波第四季合併營收8.93億元，年增約一成，全年營收年增5.6%，同步改寫歷史紀錄。儘管新台幣急升將造成匯損，預估約2千萬元，但試片出貨量衝高，也將拉抬毛利率表現，單季EPS仍有機會挑戰2元。

全年營收33.1億元，較去年同期小增5.60%，同步改寫歷史紀錄，主要系歐洲、美國、亞洲等區銷售穩健，代工、品牌訂單同步成長，儀器出貨量估可達240萬台，較去年的220萬台增加近一成，試片出貨量也達1700萬盒同步創高，子公司泰達、喬聯維持強勁成長，全年EPS可望超過5元。

展望2018年，泰博表示，貴金屬產品出貨量已從去年第四季開始加溫，新拿下的國際性大客戶貴金屬產品預計首季出貨，而碳金屬訂單穩健向上，今年業績成長力道有機會勝往年。法人預估，1月營收將維持在3億元之上，首季預估約8～8.5億元，較去年同期成長5～10%，全年約38～40億元，較前一年成長15～20%。

評析
大客戶貴金屬產品首季出貨，而碳金屬訂單穩健向上，今年業績成長力道有機會勝往年。

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轉貼2018年2月1日經濟日報，供同學參考

泰博全年營收 拚增20%

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博（4736）去年底拿下歐洲大廠金屬電極試片大單，今年起大量出貨，加上傳統碳電極試片銷售穩健，預計第1季營收年增上看雙位數，公司目標為全年營收年增15%至20%，達38億至40億元。

泰博去年底傳捷報，其自主研發的金屬電極血糖試片，首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，今年1月開始大量出貨，帶動產能持續加溫，其高單價優勢也將挹注毛利率成長。

據了解，有鑑金屬電極試片準確率高，為未來血糖測試新趨勢，泰博2015年起啟動自主研發，隔年第2季完成在五股的新產線建置，初期每月產能約10萬組，隨產能逐步拉升，公司估最快2020年可達產能滿載，屆時年產能將拉到2,000萬組。

泰博去年底拿下的歐洲訂單具指標意義，和泰博配合的大客戶以歐洲為首站，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長，成為公司長線成長動能。

泰博去年12月營運神龍擺尾，傳統試片出貨與金屬試片少量出貨帶動下，帶動單月營收單月營收3.53億元、年增約10%，締造歷史新高，全年營收來到33.1億元、年增5%，創新高水準。

泰博去年血糖儀出貨240萬台，年增4%；主要獲利來源的血糖試片出貨1,680萬組，年增9%，在獲利表現上，法人估計，去年第4季出貨暢旺，但受匯率衝擊產生2,000萬元左右匯損，單季每股稅後純益（EPS）約1.8至2元，全年估計為5.11至5.31元。

展望今年營運，法人估計，全年營收38億至40億元，年增15%至20%；獲利成長優於營收成長，EPS上看7至8元。

評析
歐洲訂單具指標意義，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長。

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轉貼2018年2月2日財訊快報，供同學參考

五鼎啟動海外設廠  今年營收挑戰20億元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠五鼎(1733)因應全球關稅壁壘，已擬定計畫當地合作設廠，目前進度最明朗的是中國，已經在洽談中，美國則還在評估中。至於今年營運，五鼎表示，代工及品牌出貨穩健成長，隨客戶新品推出，業績將逐步加溫，首季營運可望勝去年，全年營收拚雙位數成長，有望挑戰20億元。

南歐大客戶隨合作品項增加，去年下半年訂單向上，奧地利、北美及自有品牌試片出貨量穩健，推升第四季營收維持高峰，毛利率估將持穩小增，雖業外有匯損干擾，但也會認列里程碑金約1～2千萬元，單季獲利有機會達前三季總合，全年EPS估0.8～0.9元。

展望2018年，五鼎表示，南歐大客戶需求穩健，今年訂單有機會進一步向上，近期巴西也通過認證將小量出貨，北美客戶Medline新產品已在開發中，預計下半年推出，而去年下半年併購的Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績震盪向上。

自有品牌及標案部分，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，如中國蘇州子公司隨業績成長，去年已經由虧損轉為損平，今年獲利貢獻有機會轉為正數。

法人預估，在各市場同步加溫下，今年首季營運有機會挑戰4.8億元，較去年同期雙位數成長，全年營收有機會挑戰20億元，較去年同期雙位數成長，隨營收規模擴大，獲利也將勝去年。

此外，血糖檢測市場競爭加劇，各國政府透過透過關稅等方式，拉高進入市場門檻，為突破困境，五鼎已評估當地設廠，目前進度最快是中國，已經在洽談中，美國則還在評估中，其他市場若有好的合作機會也都不排除。

評析
五鼎代工及品牌出貨穩健成長，業績逐步加溫，首季營運可望勝去年，全年營收拚雙位數成長。

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轉貼2018年2月3日經濟日報，供同學參考

五鼎今年營收力拚成長

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠五鼎（1733）主力美國市場仍處在營運調整，但今年旗下遠距醫療客戶有望重啟訂單，加上南歐客戶拉貨力道走強，旗下對岸蘇州銷售公司去年轉盈後，今年有望增加業績挹注，預期全年營運將擺脫去年衰退情況，重啟成長力道。

五鼎以美國為主力市場，占營收近五成比重，近年來受當地健保政策影響，保險對血糖測試產品補貼縮減，導致供應鏈陷入調整，在價格壓力轉強下，公司近五年來業績持續衰退，去年每股稅後純益（EPS）估計不到1元，為2000年以來最低水準。

五鼎為挽回頹勢，一方面在去年下半年逢低併購美國通路商Omnis Health，強化產品滲透率外，另也積極分散市場，強化對南歐及大陸布局。展望今年營運，併購的Omnis Health計畫布局醫療保險外的店頭零售，今年虧損有望縮減，並挑戰損益兩平，另有一家遠距醫療客戶有望重啟訂單，今年美國市場情況有望改善。

南歐市場方面，今年客戶拉貨穩健增加，已成為長期成長動能。布局對岸的蘇州銷售公司去年順利轉盈，今年採自有品牌和代工雙向策略，預期將引進大型居家醫療客戶為合作對象，增加對業績挹注。

評析
今年採自有品牌和代工雙向策略，將引進大型居家醫療客戶為合作對象，增加對業績挹注。

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轉貼2018年3月6日經濟日報，供同學參考

泰博 去年每股賺5.43元

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博（4736）昨（6）日公布去年稅後純益4.38億元，年減10.4%，每股稅後純益（EPS）5.43元，獲利下滑主要受匯損因素所致，今年在金屬電極試片新產能開出及大型訂單挹注下，整體營運上看雙位數成長。

泰博去年血糖儀出貨240萬台，年增4%；主要獲利來源的血糖試片出貨1,680萬組，年增9%，儘管出貨暢旺，在獲利表現上卻呈現衰退，主要為第1季和第4季受匯率衝擊所影響，本業仍走在成長軌道。

展望今年，泰博金屬電極血糖試片元月大量出貨，帶動產能持續加溫。

評析
泰博去年在獲利表現上卻呈現衰退，主要為第1季和第4季受匯率衝擊所影響，本業仍走在成長軌道。

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轉貼2018年3月16日財訊快報，供同學參考

華廣去年EPS約2.5元  大手筆配息每股4.14元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠華廣(4737)受惠北非、中國成長，雖面臨匯率不利因素，去年營收仍年增4.59%，達18.2億元，稅後淨利1.49億元，以股本5.9億元推算，EPS約2.5元，董事會今日決議，大手筆配發每股配發現金股息4.14元，以收盤價51.8元計算，現金殖利率約8%。

華廣表示，去年中國、非洲市場表現不錯，中國總經銷通化東寶前三季雖面臨新舊產品出貨無法完全銜接，但第四季拉貨量急起直追，單季拉貨量估達全年的1/3，全年試片出貨量順利達成年增2成的合約量，北非客戶因取得當地政府標案，出貨量更跳高，也推升非洲地區業績成長6成。

也因此，雖面臨匯率不利因素，去年營收仍年增4.59%，達18.2億元。該公司今日也公布稅後淨利1.49億元，以股本5.9億元推算，EPS約2.5元，董事會更大方通過，每股配發現金股息4.14元，以收盤價51.8元計算，現金殖利率約8%，預期對19日股價有正面推升效果。

評析
華廣去年EPS約2.5元，董事會大方通過，每股配發現金股息4.14元，以收盤價51.8元計算，現金殖利率約8%

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轉貼2018年3月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

華廣去年獲利估低前年  今年營運拚兩位數增

記者 蕭燕翔 報導

匯率評價影響，法人預期，血糖測試設備廠商華廣(4737)上季雖營收衝高，但單季獲利僅與前季相當，以股本5.94億元計算，去年全年每股稅後盈餘約2.5元；但董事會決議把先前溢價增資累積的資本公積，加發現金股利，使得今年每股現金股利配發可望來到4.14元；展望今年，內部估計，成長主要仍來自中國大陸，另歐非市場則可望有高個位數的增長，今年全年營收目標將力拼兩位數成長，獲利穩定加溫。

華廣是國內很早就聚焦自有品牌血糖測試設備廠商，關鍵技術在於崁入式貴金屬電化學生化感測晶片，只是在拓展自有品牌的路途並非一路順遂，前幾年一度要與GE合作，後實質效益雷聲大雨點小；2015年8月以私募方式引進通化東寶，成為最大外部股東，並啟動實質業務合作，由通化東寶擔任華廣產品在中國大陸的總經銷，並承諾每年購買量。

在通化東寶的財務及業務挹注下，華廣自2015年起營運開始止跌回升，2017年以台幣計價的營收年增4.6%，表現不如年初市場預期，以各區營收比重來看，中國大陸營收佔比拉高至23%，歐非佔比也提高至59%，美國比重8%及亞太與其他地區；而營收表現不如預期的原因，主要來自中國大陸市場，一則是匯率變化，一則是因為前一年度通化東寶出貨超過預期，導致去年相較前年增長未達預估的兩成，但若以原始往來貨幣計算，該客戶對華廣的營收挹注增長也有10-15%水準。

只是根據法人的估計，去年底雖出貨拉高，但因匯率影響，華廣上季獲利僅與前季差距不大，去年全年每股稅後盈餘約2.5元，反較前年下滑。董事會也認為因先前溢價增資累積的資本公積豐厚，以今年營運預估的現金流足以支撐營業所需資金，所以決議以資本公積增發現金股利，每股將配發4.14元。

展望今年，法人認為，華廣的成長重點還是來自中國大陸。因通化東寶與其合約的採購量規範，每年大約有兩成的出貨增長，以去年出貨基期與合約規範相當下，只要不再有匯率干擾，今年大陸的營收挹注應該會有兩成的成長。

至於歐非市場，去年華廣表現亮眼來自北非客戶的標案挹注，今年仍有標案延續，只是在基期墊高下，成長率很難再比照去年之於前年水準，法人預估，年增率應落在5-10%。

法人預估，在中國大陸成長較大、歐非穩增與美國持平下，只要台幣不再獨強，今年華廣營收有機會挑戰兩位數的增長，獲利隨營收墊高。

評析
在中國大陸成長較大、歐非穩增與美國持平下，今年華廣營收有機會挑戰兩位數的增長，獲利隨營收墊高。

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轉貼2018年3月20日財訊快報，供同學參考

嬌生等國際大廠萌退意，台血糖監測廠受惠

財訊快報／何美如報導

血糖監測市場競爭加劇，國際大廠陸續退出，繼德國大廠拜耳集團(Bayer)將糖尿病護理業務以10.22億歐元(約合11.61億美元)出售予松下健康醫療(Panasonic Healthcare)，美國嬌生也有意出售血糖監測事業LifeScan，已透露私募股權公司鉑金資本(Platinum Equity)提出以21億美元收購要約。法人表示，大廠市占率下滑，各地品牌崛起，有利台廠市場拓展，泰博(4736)、五鼎(1733)、華廣(4737)、訊映(4155)後市看俏。

過去全球血糖檢測市場由國際四大廠獨占鰲頭，包括拜耳、嬌生、羅氏及亞培，不過，歷經歐巴馬健保改革，大幅調降補貼，最大市場美國的血糖檢測產業出現結構性問題，也導致全球血糖產品價格向下，大廠在利潤壓縮甚至無利可圖下，開始萌生退意，拜耳集團(Bayer)2015年開第一槍，將糖尿病護理業務，包括旗艦產品Contour系列血糖儀及Breeze 2、Elite、Microlet等品牌穿刺設備，以10.22億歐元(約合11.61億美元)出售予松下健康醫療(Panasonic Healthcare)。

嬌生近幾年也頻頻傳出有意出售血糖監測事業LifeScan，近日嬌生宣布，私募股權公司鉑金資本提出以21億美元收購旗下血糖監測事業LifeScan的收購要約，最遲須要在6月15日前決定。LifeScan專門販賣血糖量測儀器與糖尿病相關產品，去年營收約15億美元。

國內血糖監測業者表示，國際大廠面臨市場競爭激烈，利潤下滑，其血糖業務出售後，由另一方買家承接，雖不代表市場拱手讓出，但接手大廠與原本的國際大廠的市場地位及行銷資源等畢竟不同，競爭力下滑，這對台廠是很好的機會，有助全球市場的拓展。

法人則表示，大廠市占率下滑，各地品牌崛起，由於台廠在生產成本具有競爭力，全球市場也有一定布局，此有利台廠市場拓展。

評析
大廠市占率下滑，由於台廠在生產成本具有競爭力，全球市場也有一定布局，有利台廠市場拓展。

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轉貼2018年3月28日財訊快報，供同學參考

華廣首季營收拚正成長  3月營收衝1.8億元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠華廣(4737)1、2月業績較淡，累計營收2.08億元，較去年同期衰退11.03%，不過，中國、非洲訂單強勁，3月就會回升，不排除挑戰1.8億元，創下2017年以來次高，較前一個月大增八成，首季營收將勝去年同期，全年營收將逐季向上，挑戰雙位數成長，獲利將續創101年以來新高。

去年業績倒吃甘蔗的華廣，合併營收18.2億元，年增4.59%，稅後淨利1.49億元，EPS約2.52元，日前公司宣布每股配發股息4.14元，在高現金殖利率激勵下，股價已出現一波漲勢。

從各市場占比來看，非洲占比25%，其中北非占比近20%，中國佔比22%，歐洲34%，美州8%，亞太10%。華廣表示，去年非洲成長近6成表現最強，亞太地區成長16%，美洲市場相對穩定，歐洲則小幅衰退。而外界關注的中國，總經銷通化東寶去年試片出貨量成長20%，但受匯率影響，實際營收貢獻僅持平。

展望2018年，華廣表示，若匯率持穩，今年營收、獲利目標仍是雙位數，成長幅度希望達雙位數百分比，中國、非洲仍是主要拉動力量。全年營收表現可望維持過去的逐季成長表現，預估上下半年約四六比，也持續透過製程優化，希望毛利率能回到45%之上。

不過，華廣已公布的1、2月業績較淡，累計營收2.08億元，較去年同期衰退11.03%。華廣表示，3月就會回升，首季營收可望交出正成長的成績，法人則預估，3月營收有機會衝上去年第四季的高峰水準，不排除突破1.8億元，創下2017年以來次高，較前一個月大增八成。

評析
若匯率持穩，華廣今年營收、獲利目標仍是雙位數，成長幅度希望達雙位數百分比

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轉貼2018年3月29日財訊快報，供同學參考

五鼎去年EPS 0.85元  大方配息1.5元
首季營運估勝去年同期

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠五鼎(1733)公布去年稅後淨利8555萬元，以股本9.97億元計算，每股盈餘約0.85元，董事會已決議每股擬配現金股利1.5元，現金殖利率約5%。隨新客戶訂單加溫，自有品牌銷售也成長，五鼎今年累計前2月營收年增三成亮眼，預估首季營收將勝去年同期，全年有機會挑戰20億元。

五鼎2017年合併營收17.95億元，較去年小增1.82%，公告稅後淨利8555萬元，以股本9.97億元計算，每股盈餘約0.85元，董事會更決議大方配現金股利1.5元，以前一天收盤價30.8元計算，現金殖利率超過5%。

既有客戶訂單穩健，新客戶訂單加溫，自有品牌及品牌，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，子公司在美國市場銷售也同步成長，法人預估，今年營運穩健向上，全年營收有機會挑戰20億元，較去年同期雙位數成長，隨營收規模擴大，獲利也將勝去年。

五鼎今年累計前2月營收3.28億元，較去年同期成長31.70%，法人預估，3月營收可能下滑一些，但首季營收仍有機會逼近4.5億元實力，較去年同期的4.24億元成長，獲利也將同步向上。

評析
今年營運穩健向上，全年營收有機會挑戰20億元，較去年同期雙位數成長

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轉貼2018年4月9日財訊快報，供同學參考

新客戶遍地開花  泰博3月、Q1營收同拚歷史次高

財訊快報／何美如報導

血糖檢測大廠泰博(4736)中國、美國等新客戶遍地開花，包括金屬電極、碳電極等訂單均同步成長，累計前兩月營收5.41億元，年成長12.16%，法人預估，3月營收將重回3億元之上，有機會挑戰歷史次高紀錄，首季營收上看8.5～8.7億元，同步創下歷史次高紀錄，及歷年首季的最好成績。

血糖監測市場競爭加劇，國際大廠萌退出，繼德國大廠拜耳集團(Bayer)出售糖尿病護理業務，美國嬌生也有意出售血糖監測事業LifeScan，雖然接手大廠會接續原本業務，但全球競爭力下滑，各地中小品牌廠崛起，成為台廠成長的重要契機。

泰博在中國、美國等新客戶遍地開花下，累計前兩月營收5.41億元，年成長12.16%，值得注意的是，2月工作天數相較去年大減，但泰博仍交出2.26億元的歷年同期第二高的成績，僅較前一年小幅衰退4.66%。

除了碳電極新客戶帶來新訂單，據了解，去年拿下的國際客戶大客戶，金屬電極產品已從3月開始出貨，德國等其他新客戶訂單也會在下半年貢獻。法人預估，3月營收將重回3億元之上，不排除超越1月的3.14億元，創下歷史次高紀錄。

首季營收上看8.5～8.7億元，將挑戰歷史次高紀錄，及歷年第一季的最好成績，全年營收將逐季成長，有機會挑戰38～40億元，年成長率上看15～20%，獲利亦將同步改寫新高。

評析
泰博在中國、美國等新客戶遍地開花下，全年營收將逐季成長，年成長率上看15～20%，獲利亦將同步改寫新高。

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轉貼2018年4月12日財訊快報，供同學參考

北非客戶出貨遞延  訊映Q1營收不如預期 Q2後將轉強

財訊快報／何美如報導

訊映(4155)首季營收2.98億元，僅較去年同期小增1.42%，表現不如預期。該公司表示，主要係銷售占比第二大的北非客戶，出貨時程遞延影響，但該客戶今年給的全年訂單預估很正面，有機會躋身第一大客戶，其他既有客戶訂單也成長，營運可望在第二季之後轉強。

位居台灣血糖儀與血糖試片製造商營收第四大的訊映，2013年藉由投資美國品牌商Prodigy 45%股權策略合作，開始自有品牌-歐克血糖儀OKmeter，與合作品牌Prodigy雙品牌行銷策略，更有助於美國地區以外品牌通路進行ODM/OEM代工機會。

2017年與非洲客戶完成在地製造合作並順利量產，推升合併營收12.33億元，年增率18.52%，毛利率22.81%，營業淨利1.3億元，稅後淨利1.3億元，每股稅後盈餘2元。董事會已決議擬配發股利每股1.55元，包括現金1.52元，股票0.03元。

訊映表示，北非客戶已躍居公司第二大客戶，雙方已經建立示範作用，目前也有多個在地製造合作案在洽談中，包括中東、南歐、南亞、西亞等地區，一旦敲定都會成為未來營運成長的新動能。金屬電極產品也完成開發，現已與供應商洽談供料，並與現有客戶洽談訂單中。

今年首季訊映營收2.94億元，僅較去年同期小增1.42%，表現不如預期。對此，該公司表示，主要是北非客戶出貨遞延影響，但客戶提供的今年訂單預估量很強，不排除今年營收占比從第二大提升為第一大，原本客戶也沒流失，今年成長性大於去年，整體來看，今年營運應可維持往年的高成長。

評析
北非客戶提升為第一大，原本客戶也沒流失，今年成長性大於去年，今年營運應可維持往年的高成長。

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轉貼2018年4月15日經濟日報，供同學參考

血糖測試…台廠布重兵

經濟日報 記者高行／台北報導

拜耳、嬌生等國際大廠陸續退出，全球血糖測試市場將出現大洗牌，未來國際大廠競爭力下滑，位居二線的台灣廠商泰博、五鼎、華廣、訊映等，有望伺機填補市場空缺擴大市占，營運水漲船高。

全球血糖檢測市場由國際四大廠拜耳、嬌生、羅氏及亞培瓜分，全球市占達八成，但近年因歐巴馬健保改革大幅調降補貼，最大市場美國的血糖檢測產業出現結構性問題，導致全球血糖產品價格下滑，加上技術門檻低，形成價格競爭市場，大廠在利潤大幅壓縮下，已出現陸續退出市場趨勢。

2015年德國大廠拜耳將糖尿病護理業務以10.22億歐元出售予松下健康醫療（Panasonic Healthcare），今年嬌生也宣布擬將旗下血糖監測事業LifeScan以21億美元出售予私募股權鉑金資本，預期將為全球血糖測試帶來市場大洗牌。

國內業者指出，國際四大廠有二家出售血糖測試業務，接手買家與國際大廠市場地位及行銷資源有很大落差，意味競爭能力將下滑，有助台灣廠商以優異性價比填補市場空缺，是搶攻全球市占的絕佳機會。

法人表示，國際大廠退出，在高價機種持續萎縮趨勢下，國內血糖測試廠泰博、五鼎、華廣及訊映在生產成本具很高競爭力，全球也有一定布局，有利擴產強項平價機種，帶動營運增溫。

評析
國際大廠退出，國內血糖測試廠在生產成本具很高競爭力，有利擴產強項平價機種，帶動營運增溫。