生技；醫材；血糖機 – 泰博、百略 搶進利基市場

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轉貼2017年3月10日工商時報，供同學參考

福永蜜月甜 上櫃首日漲109.47％

杜蕙蓉／台北報導

福永生技（4183）2月營收報喜，交出2,577萬、月增132.70％，年成長183.36％的佳績；該公司今年在儀器出貨量放大、試片訂單亦可望回流，加上自有品牌也會持續拓展回教市場，法人預估其今年營收可望雙位數成長，上看5.2億元。

福永累計1～2月營收3,684萬，年成長率37.32％，受惠業績表現亮麗，該公司昨日上櫃蜜月行情表現堅挺，股價大漲109.47％，以39.8元作收。

成立於2002年的福永，主要產品為血糖儀與血糖試片，並以自有品牌和 代工雙策略進行營運布局，目前外銷占比高達99.26％。董事長郭鳳琳表示，福永在2007年開發出全球第一台具備藍芽傳輸功能的血糖監測系統，去年11月也發表全球第一款穿戴式血糖表，目前還在開發後端，預計今年底到明年初將可商品化量產，2018年才會有實質貢獻。

福永表示，美國實施平價醫療保險，導致醫材市場大洗牌，不少廠家相繼退出後，隨著既有客戶採購量成長，推波該公司上半年儀器出貨量將放大，加上下半年試片訂單可望回流，可望帶動獲利成長力道轉強。

福永的自有品牌EasyMax聚焦在中東回教地區，主要是考量國際四大品牌廠在中東投入較少，有較大的市場空間，截至目前為止，已經開拓22個區域代理商，今年將會在馬來西亞、越南、印尼 等地區新增3～4個代理商，是今年營運的重要動能。另外，代工則主攻歐美市場，目前代工與自有品牌營收占比分別約為20％及80％。

評析
隨著既有客戶採購量成長，加上下半年試片訂單可望回流，可望帶動獲利成長力道轉強。

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轉貼2017年3月10日經濟日報，供同學參考

泰博2月業績 跳增32％

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖測試龍頭泰博（4736）2月營收2.38億元 年增32.8%，將帶動首季營收穩在高檔，法人預期上看7.5億元。展望全年營運，主力歐洲市場持穩外，新增美國客戶的代工訂單也將在年中前啟動出貨，帶動營運轉強，挑戰雙位數成長。

泰博累計前二月營收4.83億元，年增4.7%。法人預估，3月出貨放大，營收持續衝高，首季上看7.5億元，維持高檔格局。

展望今年營運，泰博將高度受惠血糖試片的需求效應。去年血糖儀出貨爆發，前三季出貨量達180萬台，超過前年總和，而由於血糖儀毛利率較血糖試片為低，些許影響毛利率表現；不過，根據歷史經驗，歷經血糖儀出貨大潮後，將引發一波血糖試片爆量需求，這股需求潮將在今年展現，不但帶動公司營收，對獲利更有加分效果。

區域表現方面，歐洲今年有多國計畫縮減醫療補貼，從目前對第一型、第二型糖尿病全數補貼，改為僅補貼先天型，總體市場動能縮減，但泰博指出，由於客戶去年底先行調整庫存，今年拉貨力道仍可維持穩健。同時，美國市場動能轉強，新代工訂單預計6月開始出貨，將帶動營運進入高峰。

泰博與魚躍合資設立的耳溫槍廠，去年下半年開始投產後，全年約出產10萬支。法人預期，今年有機會為耳溫槍大型國際廠商進行代工，出貨時間點則估計落在下半年，預計該單一訂單出貨總數將約50萬支，將有效挹注業績。泰博股價昨（9）日收110.5元，下跌1元。

泰博去年營收31,48億元，年增約二成，每股稅後純益（EPS）6.56元，較前年小幅成長。法人預估，去年出貨量創新高的血糖儀今年有機會轉化為試片的出貨動能，加上美國市場動能轉強，新代工訂單預計6月開始出貨，全年營收成長尚上看雙位數。

評析
主力歐洲市場持穩外，新增美國客戶的代工訂單也將在年中前啟動出貨，帶動營運轉強，挑戰雙位數成長。

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轉貼2017年3月16日MoneyDJ新聞，供同學參考

福永Q1匯損侵蝕獲利  單季營運遇挑戰

記者 劉莞青 報導

福永生技(4183)今年在血糖儀出貨量增帶動下，前兩月合併營收3,685萬元、年增37.3%，但由於血糖儀毛利率表現低於試片，法人預期福永第一季毛利率恐較去年同期小減，且在業外上匯兌台幣強勢走升，估計匯損約在5百萬元上下，將侵蝕本業獲利，單季營運將有挑戰。

至於後續展望上，福永歐洲OEM客戶試片出貨持穩，自有品牌亦將增2~3間代理商，惟獲利表現則仍需觀察後續美元走勢。

福永生技成立於2002年10月22日，主要業務集中在血糖監測系統的研發、生產及銷售，銷售以OEM與自有品牌「EasyMax」雙軌進行，OEM集中於歐洲市場，自有品牌則主要切入在血糖儀國際四大廠布局較少的中東、西非、東南亞等新興市場。以目前營收比重來看，福永血糖測試儀30%、血糖測試片68%、其他約佔2%，自有品牌與OEM營收比重則約是2:8，各市場銷售比重上，外銷佔9成，歐洲比重最高、佔約7成。

展望今年第一季營運，福永今年前兩月合併營收約3,685萬、年增37.3%，成長主要來自客戶血糖儀出貨量增帶動，由於血糖儀單價較高，帶動福永營收成長強，惟血糖儀毛利率低於試片表現，法人預期福永毛利率較去年同期恐有小減壓力，且第一季台幣走升幅度高，由於福永外銷比重高達9成以上，預期匯損金額約在5百萬元上下，將侵蝕福永本業獲利，單季營運將遇挑戰。

展望今年後續，福永表示今年下半年美國血糖儀試片出貨即可看增，而自有品牌亦將持續布局東協等新興市場，估計將再增2~3間區域代理商。至於在歐洲OEM業務上，今年搭配試片量出貨亦持穩，但在獲利表現上，則仍需持續觀察美元走勢。

回顧去年福永營運成績，因福永主要OEM大客戶為德國醫材廠商，旗下4款主要血糖儀產品出貨穩健，連帶搭配的試紙出貨亦持續迎來溫和成長，全年營收4.67億元、年增約9.95%；至於在獲利表現上，因為福永以外銷為主，主要跟客戶報價以美元進行，第四季受惠於美元走強，單季匯兌收益進帳約1千萬元，但因前年業外匯兌收益較高，且去年有上櫃相關費用等一次性支出影響下，全年稅後淨利2,928萬元、年減2成，EPS 1.4元。

評析
福永歐洲OEM客戶試片出貨持穩，自有品牌亦將增2~3間代理商，惟獲利表現則仍需觀察後續美元走勢。

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轉貼2017年4月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

華廣首季獲利增幅優營收  今年營運續走高

記者 蕭燕翔 報導

歐洲與中國大陸銷售成長亮眼，血糖測試設備廠商華廣(4737)首季營收繳出年增15%成績，法人估計，毛利率將優於去年同期，單季獲利年增近倍，每股稅後盈餘約0.4元。今年營收有力拚20億元實力，每股稅後盈餘3.5-4元，重回獲利績優生軌道。

華廣是國內少數主打自有品牌的血糖測試設備廠商，前幾年因大舉擴產但結盟的新單效益未能顯現，加上美國市場的補助政策調整，陷入營運低潮。惟後公司利用與大陸胰島素大廠的通化東寶的結盟，擴大西進布局，成為去年營運開始重回成長的關鍵，今年首季在歐洲與中國市場同步加溫下，即便匯兌相對不利，但仍繳出營收年增15%的成績。

以首季華廣的營收占比來看，歐洲比重44%、中國大陸25%、非洲13%、美洲8%及內銷/亞洲等。其中，歐洲營業額年增27%，表現最亮，原因來自去年同期一家土耳其客戶因在議價階段，訂單出貨延後，但去年第二季後已恢復正常，今年首季維持常態交貨量，是今年首季銷歐營收成長的關鍵。

至於中國大陸市場，華廣的總經銷已敲定是通化東寶，雙方合作的契機在於利用通化東寶在胰島素的高市佔通路優勢，預期帶動華廣血糖測試設備的銷售，根據雙方先前議定的低標內容，每年的訂單量都會有兩成以上的增長。

據了解，通化東寶今年設定的訂單成長，明顯優於兩成的底標，只是因出貨是以美元計價，在首季台幣對美元急升下，導致轉換成台幣後對華廣的營收成長，僅增長25%。法人認為，華廣今年來自通化東寶的營業額增長，至少也會有兩成起跳，中國的營收占比也將隨之拉升。

而首季疲弱的美國市場，內部分析，北美已相對持穩，差距在中南美洲，特別是首季因阿根廷當地的政策影響，買盤觀望，但業務端訊息顯示第二季該國訂單將回流，銷美營業額可望開始好轉。

法人估計，華廣今年營收將挑戰20億元，年增18%，首季毛利率會較去年成長，且因業外匯兌有進行避險，匯損相對有限，單季每股獲利將有0.4元，今年全年毛利率可望較去年續揚，每股稅後盈餘3.5-4元。

華廣先前董事會也通過，今年將配發3.8元現金股利，其中含2.54元盈餘配發及1.26元資本公積，換算現金殖利率也有不俗水準。

評析
華廣今年來自通化東寶的營業額增長，至少也會有兩成起跳，中國的營收占比也將隨之拉升。

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轉貼2017年4月28日MoneyDJ新聞，供同學參考

泰博Q1匯損強蝕獲利承壓  下半年再拾成長

記者 劉莞青 報導

血糖測試廠商泰博(4736)今年第一季營運受台幣強升干擾，營收7.6億元持平去年同期水準，但在獲利表現上，法人指出因台幣升值，泰博首季毛利率約略持平前季水準(45%)，年減少近6個百分點，而業外上亦有大幅匯損侵蝕本業獲利，單季獲利衰退壓力大。

在今年後續營運展望上，泰博耕耘多年的美國市場今年下半年將有新斬獲，據悉該客戶規模不小，屆時有望再迎成長動能，今年營運仍看向上。

泰博主要產品為血糖儀、試片和其他(血壓計、耳溫槍等)，血糖儀營收占比約15%、試片約67%、其他約17%。血糖儀和試片以代工、自有品牌Fora兩路並進，在瑞士、美國、台灣、日本、中國設有自有品牌子公司，今年上半年歐洲佔營收比重約五成，美國約二成，其餘營收主要來自台灣和亞洲，而自有品牌與代工的比重約35:65。在經歷自有品牌與代工轉換陣痛後，泰博近兩年業績回穩，持續在歐美開拓客戶。

回顧去年泰博營運表現，泰博受惠於歐洲以及土耳其客戶承接政府標案帶動出貨成長，全年營收31.48億元、年增19.3%，但因去年遇英國脫歐等景氣不利因素，泰博全年業外匯兌損失金額約在5,600萬元上下，侵蝕部分本業獲利表現，全年稅後獲利4.89億元，年增約9.8%，不若營收成長亮眼，EPS 6.56元。而在今年股利政策上，泰博擬配發現金股利5元、股票股利0.5元。

至於在今年第一季營運上，在台幣強升干擾下，泰博單季營收7.6億元，僅大致持平去年同期水準，而在單季獲利上，因台幣強升，泰博在毛利率表現上約近前季水準，約在45%上下，年減少近6個百分點。另外在業外匯兌上，法人估計泰博匯損幅度高，恐大幅侵蝕本業獲利，單季獲利亦將承壓。

展望後續，法人估今年歐洲政府在標案緊縮下，第二季泰博營運展望仍偏平，預估營收水準大致持平去年同期水準，不過至下半年，泰博耕耘多時的美國市場有望回溫，據悉該客戶規模較大，屆時泰博有望重拾成長動能，今年營收年增幅度仍看可有與去年相當的表現。

評析
下半年耕耘多時的美國市場有望回溫，該客戶規模較大，屆時泰博有望重拾成長動能

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轉貼2017年5月2日經濟日報，供同學參考

五鼎在歐告捷 淡季不淡

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠五鼎（1733）第1季受惠歐洲市場訂單轉強，當季營收來到4.25億元，超越去年第3、4季營收表現，呈現淡季不淡情況。

展望全年營運，五鼎董事會3月間決議擬收購醫療通路商Omnis Health約75%股權，有望進一步掌握美國市場，在歐洲、美國二大市場都具成長機會下，今年營運看俏。

五鼎去年下半年營運走弱，去年第3季營收降至40.32億元，第4季更僅有3.91億元，主因同業低價搶單導致歐洲市場訂單走弱。

去年五鼎血糖儀出貨達130萬台，大幅超越前年的70萬台，但由於血糖儀毛利率向來較低，而毛利率較高的血糖試片不如預期，加上匯損影響，營收和獲利雙雙滑落。

五鼎營運今年開局伊始轉折向上，元月在農曆春節工作日減少情況下，該月營收達1.51億元，創七個月來新高，累計首季營收4.25億元，優於去年第3、4季營收表現，淡季不淡，主要歸功歐洲市場訂單轉強，同時去年血糖儀出貨大增也帶動今年試片後續的出貨效益，促使首季業績顯著回穩。

五鼎以美國和歐洲為主力市場，美國市場占營收比重達50%，其次為歐洲占36%~40%，亞洲市場占10%~14%；其中，最大客戶為日商Arkray，近年訂單成長最強的中歐客戶居第2，美商Medicare占比約一成。

五鼎今年積極擴大通路及新增產品線，3月間董事會通過決議，擬以120萬美元收購美國醫療通路商Omnis Health約75%股權，加上原有持股，未來股權占比將超過九成。

據了解，Omnis Health曾為五鼎最大客戶，將其納為子公司後，其美國通路將更形鞏固，有助提升產品在美滲透。

新增產品線方面，五鼎現階段正積極研發血糖檢測以外，包括乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種，並附加無線傳輸的遠距連線功能，搶進最夯的雲端健康監測市場。

五鼎研發團隊也聚焦新世代的血糖檢測方案，研發不需多次採血、長時間「持續性」的監測血糖設備，該項創新性產品將經過試製及臨床試驗後，估計明後年正式上市。

評析
Omnis Health曾為五鼎最大客戶，將其納為子公司後，其美國通路將更形鞏固，有助提升產品在美滲透。

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轉貼2017年5月22日經濟日報，供同學參考

華廣外銷告捷 獲利挑戰新高

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試大廠華廣受惠歐洲和大陸銷售暢旺，首季業績表現亮眼，營收3.85億元，年增15%；稅後純益2,609.1萬元，年增107.2%。展望全年營運，由於大陸拉貨動能續強，美洲訂單將回流，法人預期，華廣全年營收有望年增15%，稅後純益年增24%~42%，挑戰歷史新高水準。

華廣去年和大陸知名醫藥商通化東寶結盟，由通化東寶擔綱華廣產品在大陸的總經銷商，並敲定每年保證採購量由二成起跳，儘管去年上半年受經銷體制改變影響，達成進度略顯落後，但下半年急起直追，甚至超前目標，採購量年增三成以上。

今年來自通化東寶的訂單持續強勁，帶動華廣營收、獲利雙雙高飛，首季營收3.85億元，年增15%；稅後純益2,609.1萬元，成長逾一倍，每股稅後純益（EPS）0.44元，大幅超越去年同期的0.2元。展望今年大陸營運，通化東寶保證訂單量為二成年增率，加上大陸糖尿病人口已居全球首位，血糖測試需求持續提升，預期今年訂單量將由去年的26%成長至30%以上。

華廣銷售占比最高的歐洲市場去年表現失色，主要因土耳其客戶因在議價階段，訂單出貨延後，而今年首季則維持穩定交貨量，促使首季銷歐出貨成長27%，最為亮眼。

不過，首季美洲市場相對弱勢，但公司仍具相當信心，指北美市場表現仍穩健，主要差在中南美洲，其中阿根廷官方政策恐變，導致經銷商拉貨陷入觀望，而自本季政策底定後，預期訂單將大舉回籠。

法人預期，受歐洲、大陸及美洲三大市場成長帶動，加上台中廠產能利用率拉升，全年毛利率可望較去年持續走揚，預計今年全年營收有望站上20億元，EPS上看3.5元至4元，挑戰歷史新高水準。

評析
受歐洲、大陸及美洲三大市場成長帶動，加上台中廠產能利用率拉升，全年毛利率可望較去年持續走揚

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轉貼2017年5月25日經濟日報，供同學參考

泰博海外拓點 催動營運

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖檢測大廠泰博（4736）昨（24）日股東會通過發放5.5元股利。展望未來營運，董事長陳朝旺表示，全球各國醫材在地製造的趨勢愈益明顯，將持續擴大海外生產據點，在大陸、土耳其、俄羅斯、巴西等區域正積極洽談新合作案，將有效搶進當地內需市場，為未來主要成長引擎。

泰博首季受新台幣升值影響，遭遇匯損亂流，當季營收7.71億元，年增2%；稅後純益4,557.9萬元，年減69.3%，每股稅後純益（EPS）0.61元，獲利急縮除匯損外，歐美政府刪減醫療補貼，儘管出貨量增、但價格下滑，拖累毛利率由去年的46%降至首季的44%。

展望下半年營運，陳朝旺表示，第2季起新增一家美國客戶出貨，加上全球醫療保護主義興起，不少原本向陸廠下單的美國客戶轉向在台生產的泰博，高度受惠轉單效益，預期美國代工單有望倍數成長，另在歐州銷售的血糖、尿酸、血紅素等六項檢測功能的新機種已或政府補貼，市場銷售可期，在美上市的複合機種反應佳，預期有擴大市場效益，另大陸等新興市場成長動能也值得期待。

為因應全球醫療保護主義，泰博近年也啟動海外擴張策略，以和當地龍頭廠商合資建廠方式搶攻當地市場，與大陸江蘇魚躍合作的體溫計廠去年已啟動營運，與廣東三才合資的生理監測設備廠預計明年初量產，陳朝旺透露，今年還會新增一家合作大陸廠商，雙方將就血糖測試進行建廠合作，大陸布局再下一城。

不僅是大陸，泰博今年也將把觸角延伸至俄羅斯、巴西、土耳其等新興市場，都採與當地廠商合資建廠模式進行，陳朝旺指出，現在很多國家都要求提高醫材自製占比，而轉移至當地生產，再配合當地廠商通路，可說是最具效益的營運模式。

評析
全球各國醫材在地製造的趨勢愈益明顯，將持續擴大海外生產據點，為未來主要成長引擎。

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轉貼2017年5月25日經濟日報，供同學參考

華廣實施庫藏 將買回1,450張

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試大廠華廣（4737）24日公告實施庫藏股，預計自本月25日起至7月23日，以每股55元至78元區間，自市場買回自家股票1,450張。華廣並宣布策略投資邦睿生技3,010萬元，取得該公司7.3％股權，以擴充旗下醫療量測產品線。華廣董事會24日通過實施庫藏股，預計自25日起二個月內，以每股55元至78元區間，自公開市場買回1,450張自家股票，預定買回股分占股本2.3%，預定買回金額上限17.4億元。華廣股價24日收72.7元，上漲2.8元。

據了解，此次為華廣今年第三度實施庫藏股，首次自3月15日至31日買回2,000張，第2次在4月3日至5月12日買回2,550張；不過，第2次原本預計買回4,000張未執行完畢，公司表示因股價變化所致，部分交易日的股價大於買回區間上限，而這二次實施庫藏股，促使公司股價期間拉升8.2%。

華廣首季營收3.85億元，年增15%；稅後純益2,609.1萬元，成長逾1倍，每股稅純益0.44元，大幅超越去年同期的0.2元，營收、獲利雙雙高飛，主要受惠大陸總經銷通化東寶的訂單持續強勁。

展望今年大陸營運，通化東寶保證訂單量為二成年增率，加上大陸糖尿病人口已居全球首位，血糖測試需求持續提升，預期今年訂單量將由去年的26%成長至30%以上，加上歐洲市場拉貨穩健，中南美客戶訂單下半年大舉回籠，全年營運有望挑戰新高。

評析
此次為華廣今年第三度實施庫藏股，而前二次實施庫藏股，促使公司股價期間拉升8.2%。

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轉貼2017年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

五鼎今年營運仍處調整  待新品啟動成長動能

記者 蕭燕翔 報導

受到同業競爭影響，血糖測試設備廠商五鼎(1733)首季毛利率驟降，加上業外提列匯兌損失轉虧，法人預期，首季雖應是今年營運的低點，但今年應仍處於相對調整期，營收獲利恐難逃續降，只是經營團隊聚焦發展的高階連續性血糖監測儀，已有不錯成果，明年有機會問世，有機會帶動營運另次翻轉。

根據五鼎內部的估算，首季試片的出貨成長亮眼，從去年同期的1.08億片，跳升至1.5億片，且過去原主力客戶考量稅率與新收購的廠房設備的利用率問題，將部分試片後段製程收回自製，改以半成品交貨，近兩年半成品交貨的數量也出現逐年遞減。只是因市場競爭激烈，配合客戶促銷的機台比重增加，加上試片平均單價仍有下跌，且台幣獨強，導致首季營收陷入年減12%的調整期，且毛利率驟降至兩成以下，業外又提列匯兌評價損失，單季轉虧，每股稅後淨損0.39元。

法人評估，血糖測試設備的產業調整，仍在持續，同業間在歐美甚至新興的中國大陸啟動價格戰，雖不見得會影響五鼎與長期客戶的合作關係，但勢必對價格有所影響，該等情況恐怕還會持續一段時間。只是對五鼎來說，首季因台幣暴升及農曆春節工作天數減少的負面因子，第二季後可望逐步淡去，3、4月的毛利率應該都有機會回升至兩成以上，本業、業外同步好轉。

不過，法人認為，五鼎今年還是比較辛苦的一年，即便下半年的營運會明顯優於上半年，但全年營收恐難逃下滑，且因毛利率僅能先靠營收規模或與客戶重新洽商價格及交貨方案，緩步成長，全年毛利率恐怕還會較去年下滑。

只是對經營團隊來說，營運的低檔期，仍需持續開發新產品，帶來中長期的新動能。五鼎開發的新產品是高階連續性血糖監測儀，第一階段是配合客戶開發醫療院所使用的等級，未來不排除也將自行切入居家市場。而相對於大廠已推出的產品，五鼎的設計瞄準的是90%還不須搭配胰島素使用的高血糖族群，新品預計明年問世。

五鼎先前董事會也通過，每股將配發1.5元現金股利，對照目前股價，現金殖利率約4.4%。

評析
首季雖應是今年營運的低點，但今年應仍處於相對調整期，營收獲利恐難逃續降

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轉貼2017年6月24日經濟日報，供同學參考

聿新科跨足醫藥 業績補

經濟日報 記者高行／台北報導

醫材廠聿新科（4161）昨（23）日召開股東會，董事長楊金昌表示，旗下蝦紅素新廠在首季投產後，下半年將逐步拉高產能，持續達成年產10公斤的最大產能目標，並攜國內外藥廠共同研發蝦紅素醫藥級應用，從原料供應跨足醫藥領域。

聿新科以居家醫療檢測起家，七年前啟動對醫藥級蝦紅素布局，今年開花結果，旗下台南蝦紅素新廠已在首季末投產，帶動3月以來營收高飛，公司目標為初期年產能1公斤高純度醫藥等級蝦紅素，規劃下半年逐步拉高產能，最大年產能為10公斤，若全數開出，每年將貢獻逾半個資本額的獲利。

聿新科為全球唯一有能力自福壽螺萃取蝦紅素的廠商，擁有17年以上的國際專利保護，先前在馬來西亞以建置大規模的福壽螺養殖基地，確保原料來源，旗下台南廠為萃取、純化、包覆及破壁再包覆的一貫廠。

楊金昌表示，醫藥級蝦紅素身價可比黃金，每公斤出廠價約5,000萬元，毛利率七成以上，再加上「邊角料」可製成較低純度的蝦紅素，應用在為食品及飼料添加物，可開創產品多元銷售，將成為公司獲利金雞母。

聿新科所開發的動物性蝦紅素，利於人體吸收作用，效果較大，美容美白效果已經確證外，亦可運用在老人癡呆，眼睛黃斑部病變及脂肪肝治療等領域，公司已攜手四家國內外藥廠共同研發，從原料供應跨足相關醫療應用。

聿新科昨日股東會通過去年盈餘分配案，今年配發1元現金股利，按昨日收盤價55元計算，現金殖利率1.8%。

評析
蝦紅素新廠在首季投產後，下半年將逐步拉高產能，持續達成年產10公斤的最大產能目標

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轉貼2017年6月26日經濟日報，供同學參考

訊映擁三優勢 獲利喊衝

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

訊映(4155)生技三優勢，搶攻平價血糖測試市場，法人研究分析指出，該公司血糖測試產品性價比、相容性均高，加上通路策略佳，而公司下半年將陸續有新客戶加入，預估今年全年每股稅後純益（EPS）有機會逾3元。

訊映是國內血糖測試產品開發商，今年首季稅後純益約2,600萬元，EPS則為0.42元，較去年同期略減，去年稅後純益約8,500萬元，EPS則為1.36元。法人估，訊映今年上半年應能交出EPS逾0.9元的成績單。

根據法人分析，訊映具三大成長優勢，除了產品性價比最佳，訊映血糖試片的出廠價僅台灣同業的 50到85%，且精準度不遜於國內廠家。

其次訊映開發的血糖測試片，針對不同的機台有「相容性」，打破同款機台必須搭配對應試片的舊規則。再者，訊映先鞏固美國通路再求開發歐洲與新興市場的策略，讓該公司近幾年的營收複合成長率達到三成。

根據訊映揭露資訊，公司目前年產能1,440萬盒試片，2016銷量1,200萬盒，產能利用率逾八成，由於訊映的主力市場鎖定美國、東歐，未來數年出貨量仍可望以每年以10到30%成長。

值得注意的是，訊映下半年將有三個新客戶加入，因此法人預估，該公司三年內試片年銷量將達倍增至 2,300萬到2400萬盒，故訊映規劃2017年底前將再擴充960萬盒的年產能，預期明年產能將達2,400萬盒。

據悉，訊映下半年將加入的三個新客戶，包括阿爾及利亞、中國、德國三家，若順利，法人預期訊映對三客戶完整年度的試片出貨量合計將增加720萬盒，當於2016年出貨量的六成，加上舊客戶未來將持續每年以一成以上的速度成長，因此營運動能能持續加溫。

法人指出，訊映去年營運因下半年的匯損及一次性預提的呆帳與廢料損失，合計影響EPS約0.77元，導致公司去營收成長22%，EPS卻僅 1.36元，年減超過兩成。

在新客戶加入後，今年少了一次性的呆帳與廢料損失提列和訴訟相關費用，獲利結構優化，可望有不錯的表現，明年則有繼續成長的空間。

評析
訊映先鞏固美國通路再求開發歐洲與新興市場的策略，讓該公司近幾年的營收複合成長率達到三成。

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轉貼2017年7月7日工商時報，供同學參考

泰博Q2營收衝高 下半年續旺

杜蕙蓉／台北報導



泰博（4736）受惠歐洲代工訂單增溫，第2季營收可望以約8億元挑戰新高，由於下半年美國還有新增客戶，預期營運將會優於上半年中，法人預估全年EPS上看6.8元，而給予買進評等，目標價調高至130元。

泰博首季因歐洲地區有多個國家計畫縮減醫療補貼，成長力道減緩，加上匯損波及，EPS僅0.61元。

不過，第2季起隨著歐洲代工客戶訂單回溫，自有品牌包括歐洲、美國等地區銷售均穩健，子公司泰達、喬聯維持強勁成長下，法人預期該公司6月營收可望交出今年最佳成績，而且第2季匯損可望大幅縮減下，單季EPS有望落在1.3～1.5元間。

以上半年的血糖機與試片出貨量來看，泰博第1季的出貨量月平均是16萬台、140萬盒，而4月則是成長至13萬台、93萬盒，5月再增加至20萬台、155萬盒，6月出貨量則更強勁。

至於外界關注的美國代工客戶，法人表示，本來美國新客戶是今年6月開始出貨，但是該客戶代工訂單要延至第3季出貨，預期該客戶一個月約會有2,000～3,000個機台出貨量，下半年估計會有1.2～1.3億台幣的貢獻，規模將會比土耳其大。

泰博的美國新客戶是供給保險公司，目前出貨的型態是機台比較多，但未來試片就會補上，此外，積極開拓的非洲、東南亞等第三世界地區銷售，也逐步增溫，加上品牌銷售持穩，法人預期泰博下半年單月營收都可穩步在3億元以上，全年營收將優於預期，稅後EPS將由6.5元上修至6.8元。

展望未來，泰博目前除了美國外，還有一些洽談中的歐洲和亞洲（包含中國）客戶，以該公司近年在大陸每年平均成長都有30％來看，去年大陸市場貢獻的營收約1.6億元，今年則將超過2億元，由於新增客戶的加持和市場的開拓，法人認為泰博2018～2019營收都會持續成長，不排除EPS有創新高機會。

評析
由於下半年美國還有新增客戶，泰博下半年單月營收都可穩步在3億元以上，全年營收將優於預期

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轉貼2017年7月10日經濟日報，供同學參考

五鼎射雙箭 下半年動能強

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖測試廠五鼎今年發雙箭，併購美國醫療通路商Omnis Health，擴大在美布局外，也力拚新產品研發，將觸角延伸到乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種，並附加無線傳輸的遠距連線功能，搶進最夯的雲端健康監測市場，相關效益將在下半年起陸續浮現。

五鼎主攻血糖檢測儀器和檢測試片，目前有97%營收為外銷，首季區域銷售占比為美洲54%、歐洲34%、亞洲12%，最大客戶為日商Arkray，近年訂單成長最強的中歐客戶則居第2，美商Medicare占比約一成。

今年以來，由於新台幣對美元升值，承受匯損壓力，加上配合客戶機台促銷比例增加，導致上半年獲利動能衰退。

不過，五鼎董事長沈燕士向來認為，面臨營運低潮更需蹲好馬步，投注更大研發資源開發新產品，確保中長期的新成長動能。

五鼎研發團隊正聚焦新世代的血糖檢測方案，研發不需多次採血、長時間「持續性」的監測血糖設備，第一階段是配合客戶開發醫療院所使用的等級，未來不排除也將自行切入居家市場。而相對於大廠已推出的產品，五鼎的設計瞄準的是90%還不須搭配胰島素使用的高血糖族群。該項創新性產品將經過試製及臨床試驗後，估計明年正式上市。

五鼎並將產品線擴大到血糖以外的檢測領域，積極投入包括乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種，並附加無線傳輸的遠距連線功能，搶進最夯的雲端健康監測市場。

產品升級方面，五鼎針對護理站研發改良型的「免列印、免抄寫」醫療院所專用血糖儀及試片今年啟動交貨，市場滲透率穩定上升，未來有機會一步整合至「護理車」，擴大銷售利基。

在美國客戶要求下，五鼎3月收購美國醫療通路商Omnis Health約75%股權，加上原有持股，股權占比將超過九成。

據了解，Omnis為美國健保血糖產品第三大通路，五鼎將其納為子公司後，有助於五鼎在美國導入自有品牌血糖產品，亦有利於整合美國客戶需求，穩住美國市場成長力道。

評析
五鼎將產品線擴大到血糖以外的檢測領域，積極投入包括乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種

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轉貼2017年7月10日經濟日報，供同學參考

強攻中美歐 都有斬獲

經濟日報 記者高行／台北報導

五鼎今年成長動能主要來自南歐和中國大陸，美國市場部分，因併購Omnis Health後恢復對其供貨，並將在通路推廣自有品牌產品，營收可望重回成長。法人預估，五鼎下半年營收將急起直追，全年營收看增7%左右，每股稅後純益（EPS）0.78元。

五鼎首季面臨主力美國市場產業調整，試片出貨平均單價下跌，加上新台幣升值導致匯損衝擊，毛利率驟降至二成以下，單季轉虧，EPS為-0.39元。法人指出，首季應為谷底，第2季起將逐步恢復營運動能。五鼎第2季南歐客戶有新的合作案出爐，該客戶去年推出新產品，根據過往經驗，新品在隔年出貨量會放大。

大陸市場方面，五鼎與當地廠商合作開發大數據醫療產品，預估營收有望成長一倍，且當地貼牌代工訂單持續增加。

新產品糖化血色素儀，主要應用在診所，中國大陸及東南亞客戶反應不錯，有新增客戶，今年可轉虧為盈。台灣和東南亞地區的營收也有二成的成長力道。

美國市場因併購Omnis Healths，公司恢復對其供貨，並將在通路推廣自有品牌產品，營收將重回成長。而對Medicare出貨可望持平。法人估計，今年總體機台出貨量約125萬台，血糖試片出貨量將略高於機台出貨，有助毛利率維持。

評析
五鼎美國市場，因併購Omnis Health後恢復對其供貨，並將在通路推廣自有品牌產品，營收可望重回成長。

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轉貼2017年7月24日經濟日報，供同學參考

泰博強攻歐美 要衝高獲利

經濟日報 記者高行／台北報導



主攻血糖測試的泰博科技，受惠歐洲市場出貨回溫，第2季業績將較首季顯著成長，下半年新增美國通路客戶，加上歐洲拉貨力道持續，法人預期，在歐美客戶需求轉佳下，泰博下半年營運更上層樓。

泰博具備優異自主研發能力，特別是可為各地白牌客戶提供客製化研發、生產到後端法規申請的一條龍服務，被業界稱為血糖測試界的聯發科，其中歐洲銷售為主力，占營運比重約五成，其次為美國市場，占比約二成。

泰博首季受新台幣急升的匯損衝擊，該季儘管營收小增，但稅後純益表現卻大幅縮水；不過，第2季在歐洲客戶需求回溫拉抬下，5月起營收開始回神，當月2.84億元，年增逾一成；6月營收持續衝刺，衝上3.17億元高檔，年增達7.1%。稅後純益表現上，法人估計，6月新台幣走貶匯差縮小，公司匯損將大幅收斂，單季稅後純益上看1.3億元，每股稅後純益（EPS）1.6元，較首季倍增。

展望下半年營運，公司表示，先前原訂於6月出貨的美國通路客戶，目前在出貨排程上稍有遞延，預估會延至7月出貨。法人預期，在歐洲客戶回溫與美國通路客戶拉抬下，泰博下半年營運將較上半年升溫，且在台幣貶勢已見帶動下，公司對後續營運看法亦更樂觀。

泰博去年底和對岸廣東三才合資設廠，鎖定大陸珠三角地區勃發的醫療照護市場，生產加護病房及長期照護使用的生理監護設備，預計明年初正式量產，初期搶攻珠當地醫療院所，再逐步擴大到其他區域，可說首度進軍大陸火紅的醫療內需市場。

泰博發展生理監護系統，主要著眼傳統血糖儀全球市場競爭激烈，潛在成長力道有限，反觀全球POCT（重點照護）醫療器材市場成長迅猛，特別是大陸銀髮浪潮席捲，慢性病患者數逐年攀升，促使長期監控的需求快速增加，開拓生理監護市場，有機會成為公司新的成長引擎。

據了解，泰博數年前一度擬揮軍對岸，但受限時機未成熟而功敗垂成，之後轉為漸進策略，前年底攜手對岸醫材公司江蘇魚躍合資在陸合資設廠，生產電子體溫計，儘管並未直接切入大陸內需，但相關合作經驗，已為進軍大陸暖身。

評析
在歐美客戶需求轉佳下，泰博下半年營運更上層樓。

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轉貼2017年7月24日經濟日報，供同學參考

在地生產…泰博做大海外版圖

經濟日報 記者高行／台北報導

泰博董事長陳朝旺觀察，各國保護主義下，全球醫療產業代工模式逐漸式微，關稅壁壘情況更明顯，許多國家透過關稅、價格等限制，鼓勵當地設廠。以美國來說，原本不少向大陸廠下單的廠商開始轉向，大陸也力推「中國製造」，新興市場的土耳其，當地設廠的廠商取得的標案可加價20%，也有不少國家保留一定比例的標案給當地設廠的廠商，「在地化生產」將是未來趨勢。

為因應全球醫療保護主義，泰博也啟動海外擴張策略，以和當地龍頭廠商合資建廠方式搶攻當地市場，與大陸江蘇魚躍合作的體溫計廠去年已啟動營運，與廣東三才合資的生理監測設備廠預計明年初量產，陳朝旺透露，今年還會新增一家合作大陸廠商，雙方將就血糖測試進行建廠合作，大陸布局再下一城。

不僅是大陸，泰博今年也將把觸角延伸至俄羅斯、巴西、土耳其等新興市場，都採與當地廠商合資建廠模式進行，陳朝旺指出，現在很多國家都要求提高醫材自製占比，而轉移至當地生產，再配合當地廠商通路，可說是最具效益的營運模式，有利搶進當地內需市場。

評析
為因應全球醫療保護主義，泰博也啟動海外擴張策略，以和當地龍頭廠商合資建廠方式搶攻當地市場

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轉貼2017年7月26日經濟日報，供同學參考

血糖儀三強 迎拉貨潮

經濟日報 記者高行／台北報導

受惠歐美感恩節和聖誕節銷售潮，血糖儀三強泰博（4736）、五鼎、及華廣第3季起進入傳統拉貨旺季，有望帶動業績衝向全年高峰。業者指出，電子產品促銷將帶動血糖儀及試片銷售，下游備貨訂單已積極湧入，受旺季效應帶動，下半年營運將優於上半年。

泰博首季受新台幣急升的匯損衝擊，該季稅後純益表現大幅縮水；不過，第2季在歐洲客戶需求回溫拉抬下，5月起營收開始回神，當月2.84億元，年增逾一成；6月營收持續衝刺，衝上3.17億元高檔，年增達7.1%。加上新台幣走貶匯差縮小，匯損將大幅收斂，第2季稅後純益上看1.3億元，每股稅後純益（EPS）1.6元，較首季倍增。

展望下半年營運，泰博原訂6月出貨的美國通路客戶延至7月出貨，訂單遞延效益浮現，加上旺季加持，歐、美拉貨持續增溫，法人預期，下半年營運將大幅優於上半年水準。泰博股價昨（25）日收104.5元，下跌0.5元。

華廣首季稅後純益2,609.1萬元，成長逾一倍，EPS為0.44元，超越去年同期的0.2元，第2季營收則小幅衰退，累計前六月營收8.07億元，年增5.1%。

華廣下半年大陸總經銷通化東寶保證訂單量為年增二成，加上大陸糖尿病人口已居全球首位，血糖測試需求持續提升，預期今年訂單量將由去年的26%成長至30%以上，加上歐洲市場拉貨穩健，中南美客戶訂單下半年大舉回籠，全年營運有望挑戰新高。

五鼎積極擴大通路及新增產品線，下半年併購美國通路商Omnis Health效益發酵，產品在美滲透率有望大增。

評析
五鼎積極擴大通路及新增產品線，下半年併購美國通路商Omnis Health效益發酵，產品在美滲透率有望大增。

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轉貼2017年8月1日MoneyDJ新聞，供同學參考

華廣上半年大陸貢獻低預期  盼靠下半年衝刺

記者 蕭燕翔 報導

大陸策略夥伴清理庫存，血糖測試設備華廣(4737)第二季營收表現不如預期，年減2%，法人預期，單季毛利率將與首季相當，但因季營收呈現年減及季減，法人預期，單季獲利恐低於去年同期，上半年每股稅後盈餘將略低於1元。不過因大陸夥伴下半年拉貨將轉強，經營團隊設定今年營收仍將力拼兩位數成長，只是在通化東寶的產品策略轉向後，能否維持整合既有優勢，值得後續觀察。

華廣是國內一開始即完全聚焦自有品牌的血糖測試設備廠商，因掌握崁入式貴金屬電化學式生化感測試片，得以取得更高的量測準確度，並兼顧成本，獲得下游認同，近年在私募引進大陸胰島素大廠通化東寶後，深化合作關係，公司將大陸血糖銷售的總經銷權交由通化東寶，通化東寶也承諾合約期限內，每年測試片出貨量將有兩成的年增複合成長，帶動外界想像空間。

不過，因通化東寶有意推出針對醫療醫院等專業通路的新款遠端監控的血糖機設備，第二季出現新品即將上市前的庫存調整，導致出貨量不如預期，上半年來自該客戶的測試片出貨，年增僅約持平，不如預期，也是第二季營收轉為年減、上半年整體營收年增幅度也降至個位數的主因。

也因大陸的銷售佔比下滑，華廣第二季與上半年各區域的銷售比重也略有變化，其中中國大陸的銷售佔比第二季降至14%，比起第一季的兩成以上，有顯著差異。取而代之的是如受惠標案交貨的非洲市場，第二季佔比拉高至23%，反倒取代中國成為僅次於歐洲的次大市場，其他單季的區域銷售佔比分別為歐洲41%、美國11%及其他10%。

法人也預估，因第二季營收偏弱，將影響獲利表現，預期單季毛利率與首季差距不大，單季每股稅後盈餘應介於0.45-0.5元間，上半年累計每股稅後盈餘略低於1元。

經營團隊認為，因通化東寶的試片量維持每年兩成的年增複合成長，屬合約保護，今年能達到該目標應無疑慮，在第二季清理庫存後，下半年動能應可明顯轉強。但法人也評估，通化東寶的血糖測試儀器從原來的B2C市場，轉向醫療通路，代表原來的市場可能過度競爭，轉至新通路後的布局成效，能否與原來在胰島素高市佔率的優勢整合，還待後續觀察。

法人預期，華廣今年的營收較難達到先前預估目標的20億元，但經營團隊仍期許能有兩位數成長，假設營收能順利達陣，獲利還是有機會維持持年增成長。

評析
華廣下半年大陸通化東寶保證訂單量為年增二成，中南美客戶訂單大舉回籠，全年營運有望挑戰新高。

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轉貼2017年8月28日經濟日報，供同學參考

五鼎攜義商 研發血糖設備

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試大廠五鼎生技近期宣布，攜手義國美納里尼診斷科技公司，共同合作開發重症加護病房使用連續性動態血糖監控系統及耗材，預期明年正式登上市場銷售，有望帶動明年成長動能。

五鼎日前與義國美納里尼診斷科技公司進行合作，共同研發及生產連續性動態血糖監控系統及耗材。五鼎表示，該合作是為因應市場趨勢共同開發前瞻性產品，以提升競爭力及營收，未來產品量產出貨，對財務與業務都會加分。

五鼎上半年強攻研發，上述連續性動態血糖監控系統為新世代血糖檢測方案，不需多次採血即可長時間「持續性」監測血糖，而相對於大廠已推出的產品，五鼎的設計瞄準的是90%還不須搭配胰島素使用的高血糖族群。該項創新性產品將經過試製及臨床試驗後，估計明年正式上市。

該創新產品第一階段是配合客戶開發醫療院所使用的等級，未來不排除自行切入居家市場，相較現有需多次採血的血糖儀，將大幅提高病患使用的便利性，預期將對舊有產品產生取代效應，銷售前景看好。

五鼎同時將產品線擴大到血糖以外的檢測領域，積極投入包括乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種，並附加無線傳輸的遠距連線功能，搶進最夯的雲端健康監測市場。

五鼎上半年營收8.45億元，年減14.8%；稅後純益0.19億元，年減85.8%；每股稅後純益（EPS）0.19元，較去年的1.26元大幅縮水。法人指出，上半年血糖測試設備的產業調整持續進行，同業間在歐美甚至新興的中國大陸啟動價格戰，儘管雖不見得會影響五鼎與長期客戶的合作關係，但勢必衝擊出貨價格，該不利情況恐怕還會持續一段時間。

法人指出，五鼎今年還是較辛苦，即便下半年的營運會明顯優於上半年，但全年營收恐下滑，毛利率僅能先靠營收規模或與客戶重新洽商價格及交貨方案緩步成長；不過，明年在新研發產品啟動出貨後，有望重拾成長動能。

評析
該合作是為因應市場趨勢共同開發前瞻性產品，以提升競爭力及營收，未來產品量產出貨，對財務與業務都會加分。

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轉貼2017年10月18日經濟日報，供同學參考

泰博新品助威 銷售增溫

經濟日報 記者高行／台北報導

泰博（4736）推出結合遠端監控的穿戴式電子體溫計及首款吸鼻器，揮軍嬰幼兒市場，將在醫療通路全面上架。法人預期，新產品助威加上美國市場新增客戶啟動拉貨，公司下半年營運將優於上半年。

泰博主攻血糖儀和檢測試片，近年跨足多元產品線，血糖以外的產品營收占比已達二成，產品包括血壓計、溫度監測等產品，近期發表的吸鼻器則是公司在全球首度推出。泰博董事長陳朝旺表示，產品線多元化後，品牌推廣將更具效益，後續將聚焦在嬰幼兒及老人慢性病照護。

泰博此次推出的穿戴式電子體溫計透過24小時體溫變化的連續性監控，有助於嬰幼兒的流感、病毒傳染，並創新增加遠端監控功能，在各大醫藥通路上架外，積極將產品推廣至幼兒園、保母協會及月子中心，下一步更會推出成人可使用的臂帶，將產品延續應用在老人安養中心、醫院等各項機構。

泰博上半年營收15.55億元，年增2.8%，但稅後純益表現大幅衰退，年減63.2%，為1.07億元，每股稅後純益（EPS）1.36元，主要首季受新台幣強升的匯損衝擊。泰博股價昨（17）日收87.3元，下跌1元。

法人預期，泰博下半年擺脫匯損陰霾，加上進入傳統出貨旺季，原本預計6月出貨的美國客戶訂單遞延到第3季，積極開拓的非洲、東南亞等市場銷售逐步增溫，均有利公司營運下半年加速衝刺，獲利挑戰較上半年倍增。

評析
新產品助威加上美國市場新增客戶啟動拉貨，公司下半年營運將優於上半年。

p470121

轉貼2017年11月1日工商時報，供同學參考

華廣Q4營收 有望攀全年高峰

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

華廣（4737）今年營運倒吃甘蔗，受惠中國通化東寶拉貨力道轉強，加上非洲阿爾及利亞訂單激勵，帶動第4季營收可望以5.6～6億元，創下全年高峰。法人預估下半年獲利亦將有優於上半年EPS 0.9元的表現。

創立時即以自有品牌血糖測試設備為主的華廣，由於掌握崁入式貴金屬電化學式生化感測試片技術，產品有很高量測準確度，吸引大陸胰島素大廠通化東寶以私募方式入股；雙方也協議，通化東寶自2016年起，每年最低採購測試片出貨量保證成長20％的條件，華廣營運頗有想像空間。

不過，今年因東寶規劃在中國推出新產品，在續調整庫存，且新推聯網功能的大型機台及居家產品，在大型機台必須建置伺服器等，連接醫院系統，前期投入時間較預期長，導致新舊產品出貨無法完全銜接。

由於東寶今年拉貨量仍會達合約量，第4季將急起直追，且北非市成長力道強勁下，法人仍看好華廣今年仍可延續成長力道。

法人表示，第4季在中國拉貨力道轉強及非洲阿爾及利亞訂單帶動下，預估10月營收有機會挑戰2億元，第4季營收上看5.6～6億元，季增率約30～37％。

評析
第4季在中國拉貨力道轉強及非洲阿爾及利亞訂單帶動下，10月營收有機會挑戰2億元

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轉貼2017年11月7日財訊快報，供同學參考

整廠輸出帶動業績大成長  
訊映兩年內營收要擠進國內前三大

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠訊映(4155)今(7)日舉行上市前業績發表會，預計12月上旬上市，每股承銷價暫訂22元。經營團隊表示，既有客戶穩健成長，新客戶也持續挹注訂單，尤其是整廠輸出合作的北非客戶，帶動業績大成長，今年前9月營收已逼近去年全年的10億元，年成長超過3成，其他國家客戶等也在洽談複製此模式，目標從目前營收第四大，在2年內超越第二、第三大。

董事長賴家德表示，訊映掌握血糖監測產品三大主要關鍵技術酵素配方、試片電路設計及血糖裸片點藥製程，迄今已開發30餘款血糖儀及相關血糖測試片。2013年藉由投資美國品牌商Prodigy45%股權策略合作，開始自有品牌-歐克血糖儀OKmeter，與合作品牌Prodigy雙品牌行銷策略，更有助於美國地區以外品牌通路進行ODM/OEM代工機會。

經營團隊表示，公司從2008年開始在美國銷售，除了歐巴馬健保法案實施價格砍半時，台廠多預估大廠會退出，備了很多貨，不料大廠也接受降價，最後導致庫存過高，其他時候軌跡都是向上成長的，目前土耳其在當地市占率第一，達18%，賽普勒斯市占率更達百分百，美國、中國也有不錯發展，印度最近拿下多筆訂單，伊朗有十多款長青產品持續銷售。

而考量川普上任後主張美國製造，各國紛紛效尤掀起貿易保護，鼓勵在地生產，訊映以整廠輸出方式加速成長，目前已與非洲客戶完成整廠技術輸出並順利量產，帶動業績大成長，也持續與中東、南歐、南亞、西亞等地區洽談整廠技術輸出合作模式。賴家德表示，訊映對合作客戶提供廠房規畫、設備採購、原料採購及認證輔導等，當地生產、當地銷售，可節省運費、關稅，快速取得市占率。

至於今年營運，在既有客戶穩健成長，新客戶持續挹注訂單，尤其是整廠輸出合作的北非客戶，帶動業績大成長，今年前9月營收已逼近去年全年的10億，年成長超過3成，訊映目前營收在國內血糖廠居第四大，內部已定下目標，2年內營收超越第二、第三大。

評析
既有客戶穩健成長，新客戶也持續挹注訂單，尤其是整廠輸出合作的北非客戶，帶動業績大成長

p470121

轉貼2017年11月8日財訊快報，供同學參考

泰博Q3本業獲利創高、EPS 1.94元  Q4營運看增

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠泰博(4736)第三季毛利率攀至45%，較前一季大增7個百分點，本業獲利更衝上1.83億元，同步刷新歷史紀錄，較上季大增近一倍，稅後淨利1.57億元，季增率亦高達97%，每股盈餘1.94元。展望第四季，法人預估，10月營收，單季營運有機會再創新高。

義大利新客戶9月正式出貨，加上傳統旺季到來，歐洲、美國、亞洲等地區銷售穩健，代工、品牌訂單同步成長，子公司泰達、喬聯維持強勁成長，泰博第三季合併營收8.44億元，創下歷史新高，較上季小增1.9%，營業淨利達1.83億元，亦同步創下歷史新高，較上季大增95.16%。

泰博表示，隨試片出貨占比拉高，產品組合轉佳，及歐元升值受惠，毛利率衝上45%，較前一季大增7個百分點，是第三季獲利成長主因。雖然本季所得稅因補繳等問題較高，稅後淨利仍達1.57億元，季成長97.49%，每股盈餘1.94元。累計前三季合併營收24.44億元，每股盈餘3.31元。

展望第四季，由於義大利新客戶力道延續，其他客戶在旺季帶動下，業績表現亦向上，第四季營收有機會進一步向上，續創歷史新高，獲利也有機會同步走高，而10月營收預估持穩在2.7～2.8億元。

評析
由於義大利新客戶力道延續，其他客戶在旺季帶動下，業績表現亦向上，第四季營收有機會進一步向上

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轉貼2017年11月10日財訊快報，供同學參考

福永生技Q3財報10月營收報喜  Q4營運估小賺

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠福永生技(4183)第三季毛利率意外大增11個百分點，從17.07%一口氣提高至28.31%，帶動營運轉盈，每股盈餘0.04元，剛公布的10月營收又衝上6794萬元，創一年半新高，激勵股價連兩日大漲。法人預估，第四季毛利率有機會與第三季相當，營運可望維持小賺，但全年將小虧。

第三季營收8089萬元，較第二季的1.07億元衰退24%，營業利益176萬元，相較第二的的營業虧損442萬元，稅後淨利90萬元，每股盈餘0.04元，相較第二季稅後虧損548萬元，每股虧損0.23元，營運出現好轉。

而10月業績表現更亮眼，營收6794萬元，創下2016年4月以來新高，較去年同期大增143.53%，亦較上月大增73.59%。

福永生技表示，第三季毛利率成長主要系產品組合變化所致，原訂9月出貨的一批血糖儀延後至10月出貨，由於血糖儀是不賺錢的，也因此，第三季試片的營收占比提升，毛利率也向上，而10月營收成長就是延後出貨的血糖儀貢獻。

至於第四季營運，法人預估，營收有機會達1億元，優於前一季表現，雖然10月血糖儀大量出貨，將拉低毛利率表現，但11、12月出貨量會減少，整體毛利率應能持穩，應可維持小賺，但全年將維持小虧。而今年強化布局的美國、中東回教地區，初期出貨以血糖儀為主，試片的回單可望從明年開始發酵，營運將顯著好轉。

評析
今年強化布局的美國、中東回教地區，初期出貨以血糖儀為主，試片的回單可望從明年開始發酵，營運將顯著好轉。

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轉貼2017年11月16日經濟日報，供同學參考

血糖儀三強 Q4業績衝

經濟日報 記者高行／台北報導



受惠傳統旺季及先前血糖儀大量出貨所帶來試片接力效應，血糖測試廠泰博（4736）、華廣、五鼎第3季表現優於預期，法人認為，第4季在旺季帶動下，業績表現將來到全年最高峰。

泰博第3季營運爆發，該季營收8.45億元，年增8%，季增1.9%，創下歷史新高；稅後純益1.57億元，年增84.7%，季增97.5%；每股稅後純益（EPS）1.94元，較去年同期的1.13元大幅成長。公司指出，主要受惠義大利新客戶9月正式出貨，加上傳統旺季報到，歐洲、美國、亞洲等地區銷售告捷，代工、品牌訂單同步成長。

同時，上半年血糖儀大量出貨，也帶動下半年試片需求直線拉升，泰博第3季毛利較高的試片出貨占比提高，加上歐元升值效益，毛利率一舉衝上45%，較前一季大增7個百分點，促使該季獲利高飛。

展望第4季，由於義大利新客戶力道延續，同時其他客戶亦受旺季帶動，該季營收有機會進一步向上，續創歷史新高，獲利也有機會同步走高。

泰博股價昨（15）日收92.2元，上漲0.6元。

華廣第3季營收4.36億元，稅後純益0.47億元，儘管較去年同期小幅衰退，但季增分別為3.4%及61.3%；該季EPS為0.82元，大幅超越上季的0.49元。

主要受惠大陸通路庫存調整告一段落，加上其推出的居家和醫療院所聯網產品啟動銷售，促使第3季營運大幅回溫。

法人預期，華廣旗下大陸總經銷東寶今年訂單仍會達合約量，第4季拉貨力道走強，加上北非市成長力道強勁，該季營運有望達全年最高峰。

五鼎訂單回溫，加上義大利客戶共同開發的血糖新品的里程金進帳，第3季營收47.84億元，年增18.7%，稅後純益0.2億元，年增16.6倍，EPS為0.22元，走出今年谷底，法人預期，第4季在主力客戶拉貨帶動下，上半年營運將大幅優於上半年。

評析
五鼎訂單回溫，第4季在主力客戶拉貨帶動下，上半年營運將大幅優於上半年。

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轉貼2017年11月20日經濟日報，供同學參考

訊映大擴產 明年營運爆發

經濟日報 記者高行／台北報導



主攻血糖測量的訊映光電預計12月上旬掛牌上市，受惠搶攻美洲及東南亞、非洲等新興市場有成，該公司上半年營收年增29.2%，下半年旺季拉抬，預期全年業績表現將比去年好，在年底大幅擴產下，明年具爆發機會。

訊映2004年成立，資本額6.56億元，主攻血糖儀和試片，預計12月中旬由興櫃轉上市，旗下新竹廠試片年產能7.2億片，公司規畫新竹二廠最快年底投產，總體年產能將拉升至12億片，帶動明年營運成長。

訊映董事長賴家德表示，訊映掌握血糖監測產品三大主要關鍵技術酵素配方、試片電路設計及血糖裸片點藥製程，擁有即時開發產品之技術能力，迄今已開發30餘款血糖儀及相關血糖測試片，為客戶量身訂做專屬血糖儀及試片。

此外，訊映血糖監測產品可達成採血量微小化且量測快速（採血量0.3μl，反應時間5秒），並且輔以具專利試片罐以保存試片，產品具備高度穩定性，而且，產品通過各國認證，以品牌和代工雙策略，搶進美國、歐洲、中東、東南亞及非洲等全球市場，客戶達百家以上。

賴家德進一步指出，2013年藉由投資美國品牌商Prodigy45%股權策略合作，更有助訊映美國地區以外品牌通路進行代工機會，並且透過整廠輸出技術支援協助客戶在地產銷新合作模式，將有助增加市占及貢獻獲利。

目前已與非洲客戶完成整廠技術輸出並順利量產，持續與中東、南歐、南亞、西亞等地區洽談整廠技術輸出合作模式，將成為未來的成長動能。

訊映正興建二廠中預計年底能正式落成啟用，隨著產能的提升將有助於未來客戶接單彈性及提升規模經濟效益。

對於未來願景，賴家德說，將打造公司成為台灣及全球優質的居家醫療產品領導品牌，實現對糖尿病患的終生照護承諾，希望常量血糖成為養生的基本概念深植人心，成為國人健康的守護天使。

訊映2013至2016年營收分別為6.34億元、8.57億元及10.4億元，呈穩定成長趨勢，今年上半年營收6.27億元，年增29.2%，每股稅後純益（EPS）0.95元，隨鋪貨效益陸續顯現及整廠輸出發酵，法人預期，今年全年的EPS將超越去年的1.36元。

評析
受惠搶攻美洲及東南亞、非洲等新興市場有成，全年業績表現將比去年好，在年底大幅擴產下，明年具爆發機會。

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轉貼2017年11月20日經濟日報，供同學參考

映訊董座兩戰略 打進全球市場

經濟日報 記者高行／台北報導

伴隨全球老化趨勢，全球糖尿病人數迅速擴大，血糖監測成為全球業者必爭之地，國際排名前四大廠羅氏、強生、亞培及拜耳占全球八成市占，國內除上市櫃五鼎、泰博、華廣、聿新、福永外，亦有20餘家業者投入該領域，競爭日趨白熱化。對於台灣業者如何強化競爭力，突圍而出，身為後起之秀的映訊董事長賴家德認為，技術提升和市場策略為二大關鍵。

賴家德指出，目前血糖監測技術以電化學式為核心，分為碳網版印刷電極和貴金屬電極的血糖測試片，前者成本較低，檢測精準度符合法規要求；後者電流檢測訊號損耗小，檢測精準度提高，現以碳網版印刷電極為主的映訊，看好貴金屬電極趨勢，已在今年成功開發新一代產品，預計年底完成認證後，明年進軍國際市場，鎖定高端客層和醫療院所，成為新的成長動能。

另外，非侵入血糖測試技術也是大勢所趨，其提高數據的準確性為首要重點，映訊現階段已和以色列公司進行合作，透過相機圖像感測器和專利演算法分析，力拚在新一代技術領先。

在市場策略上，賴家德指出，血糖測試產業正面臨全球貿易保護主義興起的「在地化」生產挑戰，對此，具備技術能力的國內廠商可以整廠技術輸出模式，透過銷售半成品和原料搶攻國外市場，跨越在地製造的門檻。

評析
映訊現階段已和以色列公司進行合作，透過相機圖像感測器和專利演算法分析，力拚在新一代技術領先。

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轉貼2017年11月21日工商時報，供同學參考

泰博 明年營收拚增2成

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

血糖檢測廠泰博（4736）副總經理劉吉郎昨（20）日表示，第4季營收可望是全年最好的1季，未來成長動能之一的貴金屬產品線，已接獲國際重磅級客戶訂單，並進入常態性生產，預期明年營運將重回雙位數成長。法人看好泰博明年營收將成長1～2成，EPS有機會挑戰7元。

泰博今年第3季合併營收8.44億元創新高，稅後淨利1.57億元，季增97.49％，EPS為1.94元。累計前3季EPS為3.31元。該公司受惠義大利新客戶9月正式出貨，加上傳統旺季到來，歐洲、美國、亞洲等地銷售穩健，代工、品牌訂單同步成長，法人看好其第4季業績，初估全年獲利將超過半個股本。

泰博主要產品為血糖儀、試片、血壓計、耳溫槍等，血糖儀和試片以代工、自有品牌Fora兩路並進。該公司看好明年歐洲市場的成長力道，中東和大陸則是穩健成長，另外，最受關注是毛利高的貴金屬電極試片。

劉吉郎表示，去年上半年就已投產的貴金屬產線，光設備就投資4億多元，每年提列7,000萬元的折舊，但過去只有折舊，幾乎沒有營收貢獻。但隨著貴金屬產品已陸續接獲新客戶和新訂單下，開始進入常態性生產和營收貢獻，而新承接的國際大客戶訂單，也力拚第1季起就能出貨。

劉吉郎說，近兩年儀器出貨量表現不錯，去年220萬台，今年高達240萬台，預計明年也有200多萬台，由於這些機台的出貨，也顯示未來試片銷量會放大，因此，明年在碳金屬客戶等訂單穩健向上，貴金屬開始挹注下，營收成長力將轉強，有機會重回雙位數成長。

評析
泰博的貴金屬產品線，已接獲國際重磅級客戶訂單，並進入常態性生產，預期明年營運將重回雙位數成長。

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轉貼2017年12月5日財訊快報，供同學參考

整廠輸入驅動高成長  訊映今掛牌飆漲6成蜜月行情甜

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠訊映(4155)今(5)日以每股22元上櫃，市場看好整廠輸出新模式，將從北非複製到中東、南歐、南亞、西亞等地區，將帶動業績高速成長，今年前10月營收已超過去年全年，年成長27.7%，全年EPS有機會超過2元，明年更將維持高成長，早盤股價衝上35.4元，漲幅高達60%，蜜月行情甜。

訊映為台灣營收第四大的血糖儀與血糖試片製造商，目前資本額6.55億元。2013年藉由投資美國品牌商Prodigy45%股權策略合作，開始自有品牌-歐克血糖儀OKmeter，與合作品牌Prodigy雙品牌行銷策略，更有助於美國地區以外品牌通路進行ODM/OEM代工機會。

考量川普上任後主張美國製造，各國紛紛效尤掀起貿易保護，鼓勵在地生產，訊映以整廠輸出方式加速成長，訊映已與非洲客戶完成整廠技術輸出並順利量產，帶動業績大成長，也持續與中東、南歐、南亞、西亞等地區洽談整廠技術輸出合作模式，透過當地生產、當地銷售，節省運費、關稅，並快速取得市占率。

在既有客戶穩健成長，新客戶持續挹注訂單，尤其是整廠輸出合作的北非客戶，帶動業績大成長，累計1-10月營收為10.54億元，已超過去年全年的10億元，年成長27.7%，法人預估，全年營收可望維持2～3成的高成長，EPS將超過2元。

評析
訊映整廠輸出新模式，將從北非複製到中東、南歐、南亞、西亞等地區，將帶動業績高速成長

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轉貼2017年12月18日工商時報，供同學參考

醫材專法過關 泰博邦特後市旺

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



《醫療器材管理法》草案過關，醫材業挾著未來查驗登記、臨床試驗，將更具彈性並縮短上市時程而成為贏家，吸引多頭焦點，具獲利、籌碼優勢的雃博（4106）、五鼎（1733）、泰博（4736）、華廣（4737）、金可-KY（8406）、太醫（4126）等個股可望領軍上演紅包行情。

我國首部醫材專法，最重要的精神是將放寬低風險醫材免查驗登記、中風險醫材臨床試驗免申請，高風險醫材則需透過查驗等加強管理，而且放寬設計開發的醫材廠都可申請許可證，不限製造商，與國際接軌。

法人認為，此舉有利二類醫材廠，且有助於帶動學研單位投入，活潑產業動能；利基型且成長力道可期的的醫材股，如泰博、邦特、太醫、豪展、華廣、訊映、雃博等，題材濃厚；隱形眼鏡中的金可則在外資調高目標價至270元下，亦將延續股價上揚力道。

太醫和邦特目前都有獲利和擴產題材。太醫的銅鑼科學園區新廠即將於2018起有正式的貢獻，而邦特的宜蘭舊廠用於生產高毛利率的TPU去瓶頸完成，TPU產品 2018年起成長可期，且邦特較低階的洗腎用血液迴路管，則可透過菲律賓新廠來切入菲律賓與東南亞的血液透析市場，具南向概念與想像空間。

泰博前3季EPS為3.31元，該公司預期第4季營收可望是全年最好的1季，未來成長動能之一的貴金屬產品線，已接獲國際重磅級客戶訂單，並進入常態性生產，明年營運將重回雙位數成長。

華廣則因受惠中國通化東寶拉貨力道轉強，加上非洲阿爾及利亞訂單激勵，帶動第4季營收可望以5.6～6億元，創下全年高峰。法人預估該公司下半年獲利亦將有優於上半年EPS 0.9元 的表現。

至於前3季EPS以2.49元創新高的豪展，已連續兩年（2015、2016）獲得客戶BRAUN的產品創新金獎，2017更獲得 BRAUN 最佳競爭力獎。該公司因德國百靈（Braun）訂單加持，今年營收、獲利都將是史上最好表現，其旗下 10 項具商品化潛力的新產品中，目前商品化的僅有NTF與導入鯊魚夾設計的血壓計，未來成長力道備受看好。

評析
我國首部醫材專法，放寬設計開發的醫材廠都可申請許可證，不限製造商，與國際接軌。

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轉貼2017年12月18日經濟日報，供同學參考

泰博血糖試片 獲歐洲大單

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖測試廠泰博傳捷報，旗下自主研發的金屬電極血糖試片，近期接獲歐洲大客戶訂單，預計明年出貨，將帶動產能持續加溫，其高單價優勢也將挹注毛利率成長，加上主力碳電極試片也穩健成長，明年營收年增上看雙位數。

泰博原以碳電極血糖試片為主力，著眼金屬電極試片更為精準，將為未來血糖測試主要趨勢，前年積極投入新一代金屬電極試片研發，去年第2季完成在五股的新產線建置，初期每月生產10萬組，隨產能逐步拉升，公司預計最快五年可達產能滿載，屆時年產能將達2,000萬組。

據了解，泰博金屬電極試片產線投資逾4億元，過去一年需提列7,000萬元折舊，但僅接獲零星訂單，對營收貢獻占比不到1%，一直處在試水溫的階段。

不過，泰博近期傳來好消息，旗下金屬電極試片首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，預計明年首季開始出貨歐洲。法人評估，此項訂單具指標意義，和泰博配合的大客戶以歐洲為首站，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長，成為公司長線成長動能。

泰博上半年受匯率外在衝擊，營運較去年衰退，而進入下半年傳統旺季後，營運啟動大反攻，第3季營收8.44億元，創下歷史新高，稅後純益達1.57億元，季增97.5%，每股稅後純益（EPS）1.94元。累計前三季營收24.44億元，EPS為3.31元。

泰博第3季業績暴衝，主要受傳統旺季加持，歐洲、美國、亞洲等地區銷售穩健，上，義大利新客戶9月正式出貨，帶動該季業績高飛。

展望第4季營運，泰博表示，現階段訂單能見度已看到年底，估計第4季訂單情況將超越前季，無論營收、獲利都有望成為全年最好的一季。全年來看，公司評估全年營收應能保持約5%左右年增水準，全年血糖儀出貨數量則在240萬台左右，血糖試片出貨落在1,700萬組。

泰博今年血糖儀出貨估240萬台，較去年增加一成，明年有望帶進更多試片回單，帶動碳金屬客戶訂單穩健向上，加上貴金屬試片啟動大量出貨，營收有機會重回雙位數的成長軌道。

評析
泰博金屬電極試片首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，預計明年首季開始出貨歐洲。

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轉貼2017年12月18日經濟日報，供同學參考

打破保護壁壘 創造商機

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試產業正面臨全球貿易保護主義興起的「在地化」生產挑戰，泰博董事長陳朝旺認為，具備技術能力的國內廠商可以合資建廠、整廠技術輸出等模式，跨越各國保護主義障礙，爭取更大商機。

陳朝旺指出，全球醫療保護主義興起，許多新興國家為保護國內醫材產業，除築起關稅壁壘高牆，亦透過標案限制，進行進口替代，鼓勵在當地「國產化」廠商。

例如中國大陸力推「中國製造」，土耳其官方規定當地設廠廠商所取得的標案可加價20%，不少國家亦保留一定比例的標案給當地設廠的廠商。

如何在全球醫療保護主義浪潮下突圍？

陳朝旺表示，對台灣擁有技術實力的廠商來說，可以合資建廠或技術輸出等方式正面迎戰，先前泰博為進軍大陸生理監測市場，便是以與當地龍頭廠商合資建廠的模式，取得進軍當地市場的競爭利基。

陳朝旺強調，除大陸、土耳其外，包括俄羅斯、巴西等國，也都開始要求提高醫材自製占比，未來自製比重的標準只會愈來愈高。

陳朝旺表示，也因為如此，與當地廠商合資建廠，轉移至當地生產，不但符合未來趨勢，也能更有效結合當地通路，充分發揮「在地生產、在地銷售」的雙重優勢。

評析
與當地廠商合資建廠，轉移至當地生產，不但符合未來趨勢，也能充分發揮「在地生產、在地銷售」的雙重優勢。

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轉貼2018年1月10日財訊快報，供同學參考

泰博去年12月、Q4、全年營收同創高  今年業績拼增10-20%

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠泰博(4736)去年12月業績報喜，受惠傳統旺季帶動品牌、代工需求同成長，及11月遞延訂單挹注，月合併營收一舉衝上3.53億元，較前一個月大增33%，亦較前一年同期成長10%，創下歷史新高，並推波第四季合併營收8.93億元，年增約一成，全年營收年增5.6%，同步改寫歷史紀錄。

全球市場佈局的泰博，去年下半年逐漸進入傳統旺季，歐洲、美國、亞洲等區銷售穩健，代工、品牌訂單同步成長，子公司泰達、喬聯維持強勁成長，12月在遞延訂單貢獻下，營收一舉跳高至3.53億元，月成長33%，季成長10%，創下歷史新高。

第四季合併營收攀至8.93億元，年增約一成，同步刷新紀錄，也推升全年合併營收33.1億元，年成長5.6%，同步改寫歷史紀錄。儀器出貨量可能再創新高達240萬台，較去年的220萬台增加近一成。法人預估，第四季獲利同步向上，全年EPS有挑戰5.5-6元實力。

展望2018年，由於過去只有折舊，幾乎沒有營收貢獻的貴金屬產線，近期已拿下不少新客戶、新訂單貢獻，近期更接國際性客戶訂單，今年第一季將正式出貨，主要銷往歐洲市場，未來將逐漸增溫，主力產品碳電極也可望帶來更多的試片回單，將驅動營運轉強重回雙位數成長，法人估，營收將成長10-20%，EPS挑戰7元。

評析
受惠傳統旺季帶動品牌、代工需求同成長，泰博全年營收年增5.6%，同步改寫歷史紀錄。

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轉貼2018年1月22日經濟日報，供同學參考

泰博、映訊、豪展接單暢旺

經濟日報 記者高行／台北報導

受惠客戶訂單擴大加上擴產效益，居家生理檢測廠泰博、映訊及豪展訂單能見度看到首季，其中高毛利產品比重顯著拉升，預期全年營運高成長，營收年增上看雙位數。

主攻血糖測試的泰博，去年底傳捷報，其自主研發的金屬電極血糖試片，首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，預計今年首季開始出貨歐洲，將帶動產能持續加溫，其高單價優勢也將挹注毛利率成長。

泰博2015積極投入新一代金屬電極試片研發，隔年第2季完成在五股的新產線建置，初期每月生產10萬組，隨產能逐步拉升，公司預計最快2020年可達產能滿載，屆時年產能將拉到2,000萬組。法人評估，泰博拿下的歐洲訂單具指標意義，和泰博配合的大客戶以歐洲為首站，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長，成為公司長線成長動能。

同樣身為血糖測試廠的訊映今年也將大幅擴產，旗下新竹二廠投產後，血糖試片總年產能將從7.2億片拉升至12億片，產能提升逾六成，法人預期，今年美國Prodigy、俄羅斯、伊朗、非洲、緬甸等地客戶拉貨動能持續增強，全年營收成長可達雙位數。

另外，訊映海外整廠和技術輸出模式，也為今年成長動能來源，去年公司與非洲客戶完成整廠技術輸出並順利量產，今年產量擴大外，野將持續與中東、南歐、南亞、西亞等地區洽談整廠技術輸出合作模式。

主攻測溫計的豪展，今年主要客戶德國百靈的二代非接觸額溫槍訂單暢旺，加上旗下吸鼻器、血壓計等新產品訂單能見度已看到首季，法人預期，今年第1季營運有望淡季不淡，全年營收年增上看15%~20%，稅後純益有望再創新高。

豪展去年受大型標案挹注，加上新產品線發威，前三季稅後純益0.81億元，年增64.8%；每股稅後純益（EPS）2.49元，創同期歷史新高水準，法人預估，去年全年EPS上看3.5元，創歷史新高紀錄。

評析
訊映今年美Prodigy、俄、伊朗、非洲、緬甸等地客戶拉貨動能持續增強，全年營收成長可達雙位數。

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轉貼2018年1月25日財訊快報，供同學參考

試片出貨＋業外進補  五鼎去年Q4獲利攀升
法人估全年EPS逾0.8元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠五鼎(1733)南歐大客戶隨合作品項增加，去年下半年訂單向上，奧地利、北美及自有品牌試片出貨量穩健，推升第四季營收維持高峰，毛利率估將持穩小增，雖業外有匯損干擾，但也會認列里程碑金約1～2千萬元，單季獲利有機會達前三季總合，全年EPS估0.8～0.9元。

五鼎表示，大客戶Akara下半年訂單雖不見好轉，但南歐大客戶所合作品項從2款增至4款，去年下半年包括機台、試片的拉貨力道都轉強，出貨量也一季比一季好。美國、奧地利等客戶，試片出貨量也同步好轉。

自有品牌及標案部分，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，如中國蘇州子公司隨業績成長，去年已經由虧損轉為損平，今年獲利貢獻有機會轉為正數。

去年今年3月併購的Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績也震盪向上。不過，Omnis Health併入後，每個月認列費用增加約500萬元，也讓五鼎的每個月費用增至2500萬元左右，目前該子公司公司現階段的貢獻仍是負數。

另外，五鼎去年7月與南科客戶美納里尼診斷簽約，共同合作開發重症加護病房使用連續性動態血糖的監控系統及耗材，預計2019～2020年開始上市，五鼎將負責製造，也評估取得亞洲區代理。依照合約，五鼎將依照產品開發時程，分四階段收取里程碑，原本預計9月進帳的第一筆里程金，延後至第四季認列，挹注獲利約1～2千萬元。

第四季營收為4.72億元，約與前一季相當，法人預估，隨試片出貨成長，毛利率有機會略優於前一季，業外方面也會認列里程碑金約1～2千萬元，將大大抵銷新台幣急升的匯損衝擊，單季獲利有機會達前三季總合，EPS估逾0.4元，接近前三季總合。累計全年合併營收17.95億元，較去年小增1.82%，EPS預估約0.8～0.9元。

評析
第四季隨試片出貨成長，毛利率有機會略優於前一季，業外方面也會認列里程碑金約1～2千萬元

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轉貼2018年1月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

五鼎上季毛利率估回升  今年盼重回成長

記者 蕭燕翔 報導

試片出貨量增加，法人預期，血糖設備廠商五鼎(1733)去年第四季毛利率將挑戰全年高峰，但因下半年因合併美國公司導致費用大增，全年每股稅後盈餘恐低於1元；公司今年仍期許南歐及大陸布局能有所成長，帶動營收與毛利率成長，只是全年費用恐較去年攀升。

五鼎主要產品為血糖測試設備與耗材的廠商，大宗市場為代工與貼牌領域，以去年底最新的區域營收比重來看，美國營收占比48%、歐洲42%、10%則為亞洲市場為多；公司自2013年後全年每股獲利都跌破5元、去年甚至賺不到1元，主要就是銷售區域最大的美國市場，因歐巴馬醫療政策導致血糖測試設備供應鏈陷入調整，價格壓力轉強，五鼎轉向增加非美國的區域的布局，包括南歐等新興市場，期許降低單一市場衝擊；另一個則是去年下半年正式收購原為客戶之一的美商，導致第三季起費用拉高影響獲利。

根據法人的預期，雖五鼎去年第四季的營收還小幅季減，且費用因合併美國公司後，恐與第三季差距不大，但因試片出貨占比提升，毛利率可望挑戰全年高峰，只是全年每股稅後盈餘仍將低於1元，雖較前一年度的低檔提升，但仍是掛牌後次低。

展望今年，法人認為，五鼎在美國市場還處調整期，主要是新收購的美國公司，原來是專攻醫療保險(Medicare)領域，但該領域的價格仍被政策限縮，短期還不能替公司帶來較明顯的營運改善。為增加收入來源，該公司有意增加零售領域的布局，但法人認為，今年應該還在開源節流的調整階段，雖虧損可能較去年縮減，但要挑戰損益兩平仍要看營收增長情況。

反而是非美市場，五鼎認為在南歐與大陸市場相對較有機會，其中，南歐客戶的訂單穩定增長，大陸蘇州銷售公司去年開始小幅轉盈後，今年獲利可望增加。至於美國市場，公司反而寄望有一聚焦遠距醫療的客戶，能重啟訂單，挹注美國營收。

法人預期，五鼎今年營收應該有機會較去年持穩以上，毛利率可望較去年上半年低檔提升，只是因美國公司的費用將全年認列，多少會衝擊獲利，今年獲利的增長幅度有待後續觀察。

評析
五鼎今年營收應該有機會較去年持穩以上，毛利率可望較去年上半年低檔提升

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轉貼2018年1月31日財訊快報，供同學參考

泰博1月營收估逾3億元  首季可望年增5～10%

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠泰博(4736)品牌、代工及子公司業績穩健，貴金屬產品出貨量也從去年第四季開始加溫，新拿下的國際性大客戶貴金屬產品預計首季出貨，預估1月營收維持在3億元之上，首季預估約8～8.5億元，較去年同期成長5～10%。全年約38～40億元，較前一年成長15～20%。

去年12月營收擺尾的泰博，受惠傳統旺季及遞延訂單挹注，營收一舉衝上3.53億元，創下歷史新高，並推波第四季合併營收8.93億元，年增約一成，全年營收年增5.6%，同步改寫歷史紀錄。儘管新台幣急升將造成匯損，預估約2千萬元，但試片出貨量衝高，也將拉抬毛利率表現，單季EPS仍有機會挑戰2元。

全年營收33.1億元，較去年同期小增5.60%，同步改寫歷史紀錄，主要系歐洲、美國、亞洲等區銷售穩健，代工、品牌訂單同步成長，儀器出貨量估可達240萬台，較去年的220萬台增加近一成，試片出貨量也達1700萬盒同步創高，子公司泰達、喬聯維持強勁成長，全年EPS可望超過5元。

展望2018年，泰博表示，貴金屬產品出貨量已從去年第四季開始加溫，新拿下的國際性大客戶貴金屬產品預計首季出貨，而碳金屬訂單穩健向上，今年業績成長力道有機會勝往年。法人預估，1月營收將維持在3億元之上，首季預估約8～8.5億元，較去年同期成長5～10%，全年約38～40億元，較前一年成長15～20%。

評析
大客戶貴金屬產品首季出貨，而碳金屬訂單穩健向上，今年業績成長力道有機會勝往年。

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轉貼2018年2月1日經濟日報，供同學參考

泰博全年營收 拚增20%

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博（4736）去年底拿下歐洲大廠金屬電極試片大單，今年起大量出貨，加上傳統碳電極試片銷售穩健，預計第1季營收年增上看雙位數，公司目標為全年營收年增15%至20%，達38億至40億元。

泰博去年底傳捷報，其自主研發的金屬電極血糖試片，首度獲得歐洲大型國際性客戶訂單，今年1月開始大量出貨，帶動產能持續加溫，其高單價優勢也將挹注毛利率成長。

據了解，有鑑金屬電極試片準確率高，為未來血糖測試新趨勢，泰博2015年起啟動自主研發，隔年第2季完成在五股的新產線建置，初期每月產能約10萬組，隨產能逐步拉升，公司估最快2020年可達產能滿載，屆時年產能將拉到2,000萬組。

泰博去年底拿下的歐洲訂單具指標意義，和泰博配合的大客戶以歐洲為首站，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長，成為公司長線成長動能。

泰博去年12月營運神龍擺尾，傳統試片出貨與金屬試片少量出貨帶動下，帶動單月營收單月營收3.53億元、年增約10%，締造歷史新高，全年營收來到33.1億元、年增5%，創新高水準。

泰博去年血糖儀出貨240萬台，年增4%；主要獲利來源的血糖試片出貨1,680萬組，年增9%，在獲利表現上，法人估計，去年第4季出貨暢旺，但受匯率衝擊產生2,000萬元左右匯損，單季每股稅後純益（EPS）約1.8至2元，全年估計為5.11至5.31元。

展望今年營運，法人估計，全年營收38億至40億元，年增15%至20%；獲利成長優於營收成長，EPS上看7至8元。

評析
歐洲訂單具指標意義，若銷售情況不錯，後續有望全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長。

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轉貼2018年2月2日財訊快報，供同學參考

五鼎啟動海外設廠  今年營收挑戰20億元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠五鼎(1733)因應全球關稅壁壘，已擬定計畫當地合作設廠，目前進度最明朗的是中國，已經在洽談中，美國則還在評估中。至於今年營運，五鼎表示，代工及品牌出貨穩健成長，隨客戶新品推出，業績將逐步加溫，首季營運可望勝去年，全年營收拚雙位數成長，有望挑戰20億元。

南歐大客戶隨合作品項增加，去年下半年訂單向上，奧地利、北美及自有品牌試片出貨量穩健，推升第四季營收維持高峰，毛利率估將持穩小增，雖業外有匯損干擾，但也會認列里程碑金約1～2千萬元，單季獲利有機會達前三季總合，全年EPS估0.8～0.9元。

展望2018年，五鼎表示，南歐大客戶需求穩健，今年訂單有機會進一步向上，近期巴西也通過認證將小量出貨，北美客戶Medline新產品已在開發中，預計下半年推出，而去年下半年併購的Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績震盪向上。

自有品牌及標案部分，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，如中國蘇州子公司隨業績成長，去年已經由虧損轉為損平，今年獲利貢獻有機會轉為正數。

法人預估，在各市場同步加溫下，今年首季營運有機會挑戰4.8億元，較去年同期雙位數成長，全年營收有機會挑戰20億元，較去年同期雙位數成長，隨營收規模擴大，獲利也將勝去年。

此外，血糖檢測市場競爭加劇，各國政府透過透過關稅等方式，拉高進入市場門檻，為突破困境，五鼎已評估當地設廠，目前進度最快是中國，已經在洽談中，美國則還在評估中，其他市場若有好的合作機會也都不排除。

評析
五鼎代工及品牌出貨穩健成長，業績逐步加溫，首季營運可望勝去年，全年營收拚雙位數成長。

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轉貼2018年2月3日經濟日報，供同學參考

五鼎今年營收力拚成長

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠五鼎（1733）主力美國市場仍處在營運調整，但今年旗下遠距醫療客戶有望重啟訂單，加上南歐客戶拉貨力道走強，旗下對岸蘇州銷售公司去年轉盈後，今年有望增加業績挹注，預期全年營運將擺脫去年衰退情況，重啟成長力道。

五鼎以美國為主力市場，占營收近五成比重，近年來受當地健保政策影響，保險對血糖測試產品補貼縮減，導致供應鏈陷入調整，在價格壓力轉強下，公司近五年來業績持續衰退，去年每股稅後純益（EPS）估計不到1元，為2000年以來最低水準。

五鼎為挽回頹勢，一方面在去年下半年逢低併購美國通路商Omnis Health，強化產品滲透率外，另也積極分散市場，強化對南歐及大陸布局。展望今年營運，併購的Omnis Health計畫布局醫療保險外的店頭零售，今年虧損有望縮減，並挑戰損益兩平，另有一家遠距醫療客戶有望重啟訂單，今年美國市場情況有望改善。

南歐市場方面，今年客戶拉貨穩健增加，已成為長期成長動能。布局對岸的蘇州銷售公司去年順利轉盈，今年採自有品牌和代工雙向策略，預期將引進大型居家醫療客戶為合作對象，增加對業績挹注。

評析
今年採自有品牌和代工雙向策略，將引進大型居家醫療客戶為合作對象，增加對業績挹注。

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轉貼2018年3月6日經濟日報，供同學參考

泰博 去年每股賺5.43元

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博（4736）昨（6）日公布去年稅後純益4.38億元，年減10.4%，每股稅後純益（EPS）5.43元，獲利下滑主要受匯損因素所致，今年在金屬電極試片新產能開出及大型訂單挹注下，整體營運上看雙位數成長。

泰博去年血糖儀出貨240萬台，年增4%；主要獲利來源的血糖試片出貨1,680萬組，年增9%，儘管出貨暢旺，在獲利表現上卻呈現衰退，主要為第1季和第4季受匯率衝擊所影響，本業仍走在成長軌道。

展望今年，泰博金屬電極血糖試片元月大量出貨，帶動產能持續加溫。

評析
泰博去年在獲利表現上卻呈現衰退，主要為第1季和第4季受匯率衝擊所影響，本業仍走在成長軌道。

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轉貼2018年3月16日財訊快報，供同學參考

華廣去年EPS約2.5元  大手筆配息每股4.14元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠華廣(4737)受惠北非、中國成長，雖面臨匯率不利因素，去年營收仍年增4.59%，達18.2億元，稅後淨利1.49億元，以股本5.9億元推算，EPS約2.5元，董事會今日決議，大手筆配發每股配發現金股息4.14元，以收盤價51.8元計算，現金殖利率約8%。

華廣表示，去年中國、非洲市場表現不錯，中國總經銷通化東寶前三季雖面臨新舊產品出貨無法完全銜接，但第四季拉貨量急起直追，單季拉貨量估達全年的1/3，全年試片出貨量順利達成年增2成的合約量，北非客戶因取得當地政府標案，出貨量更跳高，也推升非洲地區業績成長6成。

也因此，雖面臨匯率不利因素，去年營收仍年增4.59%，達18.2億元。該公司今日也公布稅後淨利1.49億元，以股本5.9億元推算，EPS約2.5元，董事會更大方通過，每股配發現金股息4.14元，以收盤價51.8元計算，現金殖利率約8%，預期對19日股價有正面推升效果。

評析
華廣去年EPS約2.5元，董事會大方通過，每股配發現金股息4.14元，以收盤價51.8元計算，現金殖利率約8%

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轉貼2018年3月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

華廣去年獲利估低前年  今年營運拚兩位數增

記者 蕭燕翔 報導

匯率評價影響，法人預期，血糖測試設備廠商華廣(4737)上季雖營收衝高，但單季獲利僅與前季相當，以股本5.94億元計算，去年全年每股稅後盈餘約2.5元；但董事會決議把先前溢價增資累積的資本公積，加發現金股利，使得今年每股現金股利配發可望來到4.14元；展望今年，內部估計，成長主要仍來自中國大陸，另歐非市場則可望有高個位數的增長，今年全年營收目標將力拼兩位數成長，獲利穩定加溫。

華廣是國內很早就聚焦自有品牌血糖測試設備廠商，關鍵技術在於崁入式貴金屬電化學生化感測晶片，只是在拓展自有品牌的路途並非一路順遂，前幾年一度要與GE合作，後實質效益雷聲大雨點小；2015年8月以私募方式引進通化東寶，成為最大外部股東，並啟動實質業務合作，由通化東寶擔任華廣產品在中國大陸的總經銷，並承諾每年購買量。

在通化東寶的財務及業務挹注下，華廣自2015年起營運開始止跌回升，2017年以台幣計價的營收年增4.6%，表現不如年初市場預期，以各區營收比重來看，中國大陸營收佔比拉高至23%，歐非佔比也提高至59%，美國比重8%及亞太與其他地區；而營收表現不如預期的原因，主要來自中國大陸市場，一則是匯率變化，一則是因為前一年度通化東寶出貨超過預期，導致去年相較前年增長未達預估的兩成，但若以原始往來貨幣計算，該客戶對華廣的營收挹注增長也有10-15%水準。

只是根據法人的估計，去年底雖出貨拉高，但因匯率影響，華廣上季獲利僅與前季差距不大，去年全年每股稅後盈餘約2.5元，反較前年下滑。董事會也認為因先前溢價增資累積的資本公積豐厚，以今年營運預估的現金流足以支撐營業所需資金，所以決議以資本公積增發現金股利，每股將配發4.14元。

展望今年，法人認為，華廣的成長重點還是來自中國大陸。因通化東寶與其合約的採購量規範，每年大約有兩成的出貨增長，以去年出貨基期與合約規範相當下，只要不再有匯率干擾，今年大陸的營收挹注應該會有兩成的成長。

至於歐非市場，去年華廣表現亮眼來自北非客戶的標案挹注，今年仍有標案延續，只是在基期墊高下，成長率很難再比照去年之於前年水準，法人預估，年增率應落在5-10%。

法人預估，在中國大陸成長較大、歐非穩增與美國持平下，只要台幣不再獨強，今年華廣營收有機會挑戰兩位數的增長，獲利隨營收墊高。

評析
在中國大陸成長較大、歐非穩增與美國持平下，今年華廣營收有機會挑戰兩位數的增長，獲利隨營收墊高。

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轉貼2018年3月20日財訊快報，供同學參考

嬌生等國際大廠萌退意，台血糖監測廠受惠

財訊快報／何美如報導

血糖監測市場競爭加劇，國際大廠陸續退出，繼德國大廠拜耳集團(Bayer)將糖尿病護理業務以10.22億歐元(約合11.61億美元)出售予松下健康醫療(Panasonic Healthcare)，美國嬌生也有意出售血糖監測事業LifeScan，已透露私募股權公司鉑金資本(Platinum Equity)提出以21億美元收購要約。法人表示，大廠市占率下滑，各地品牌崛起，有利台廠市場拓展，泰博(4736)、五鼎(1733)、華廣(4737)、訊映(4155)後市看俏。

過去全球血糖檢測市場由國際四大廠獨占鰲頭，包括拜耳、嬌生、羅氏及亞培，不過，歷經歐巴馬健保改革，大幅調降補貼，最大市場美國的血糖檢測產業出現結構性問題，也導致全球血糖產品價格向下，大廠在利潤壓縮甚至無利可圖下，開始萌生退意，拜耳集團(Bayer)2015年開第一槍，將糖尿病護理業務，包括旗艦產品Contour系列血糖儀及Breeze 2、Elite、Microlet等品牌穿刺設備，以10.22億歐元(約合11.61億美元)出售予松下健康醫療(Panasonic Healthcare)。

嬌生近幾年也頻頻傳出有意出售血糖監測事業LifeScan，近日嬌生宣布，私募股權公司鉑金資本提出以21億美元收購旗下血糖監測事業LifeScan的收購要約，最遲須要在6月15日前決定。LifeScan專門販賣血糖量測儀器與糖尿病相關產品，去年營收約15億美元。

國內血糖監測業者表示，國際大廠面臨市場競爭激烈，利潤下滑，其血糖業務出售後，由另一方買家承接，雖不代表市場拱手讓出，但接手大廠與原本的國際大廠的市場地位及行銷資源等畢竟不同，競爭力下滑，這對台廠是很好的機會，有助全球市場的拓展。

法人則表示，大廠市占率下滑，各地品牌崛起，由於台廠在生產成本具有競爭力，全球市場也有一定布局，此有利台廠市場拓展。

評析
大廠市占率下滑，由於台廠在生產成本具有競爭力，全球市場也有一定布局，有利台廠市場拓展。

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轉貼2018年3月28日財訊快報，供同學參考

華廣首季營收拚正成長  3月營收衝1.8億元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠華廣(4737)1、2月業績較淡，累計營收2.08億元，較去年同期衰退11.03%，不過，中國、非洲訂單強勁，3月就會回升，不排除挑戰1.8億元，創下2017年以來次高，較前一個月大增八成，首季營收將勝去年同期，全年營收將逐季向上，挑戰雙位數成長，獲利將續創101年以來新高。

去年業績倒吃甘蔗的華廣，合併營收18.2億元，年增4.59%，稅後淨利1.49億元，EPS約2.52元，日前公司宣布每股配發股息4.14元，在高現金殖利率激勵下，股價已出現一波漲勢。

從各市場占比來看，非洲占比25%，其中北非占比近20%，中國佔比22%，歐洲34%，美州8%，亞太10%。華廣表示，去年非洲成長近6成表現最強，亞太地區成長16%，美洲市場相對穩定，歐洲則小幅衰退。而外界關注的中國，總經銷通化東寶去年試片出貨量成長20%，但受匯率影響，實際營收貢獻僅持平。

展望2018年，華廣表示，若匯率持穩，今年營收、獲利目標仍是雙位數，成長幅度希望達雙位數百分比，中國、非洲仍是主要拉動力量。全年營收表現可望維持過去的逐季成長表現，預估上下半年約四六比，也持續透過製程優化，希望毛利率能回到45%之上。

不過，華廣已公布的1、2月業績較淡，累計營收2.08億元，較去年同期衰退11.03%。華廣表示，3月就會回升，首季營收可望交出正成長的成績，法人則預估，3月營收有機會衝上去年第四季的高峰水準，不排除突破1.8億元，創下2017年以來次高，較前一個月大增八成。

評析
若匯率持穩，華廣今年營收、獲利目標仍是雙位數，成長幅度希望達雙位數百分比

p470121

轉貼2018年3月29日財訊快報，供同學參考

五鼎去年EPS 0.85元  大方配息1.5元
首季營運估勝去年同期

財訊快報／何美如報導

血糖檢測廠五鼎(1733)公布去年稅後淨利8555萬元，以股本9.97億元計算，每股盈餘約0.85元，董事會已決議每股擬配現金股利1.5元，現金殖利率約5%。隨新客戶訂單加溫，自有品牌銷售也成長，五鼎今年累計前2月營收年增三成亮眼，預估首季營收將勝去年同期，全年有機會挑戰20億元。

五鼎2017年合併營收17.95億元，較去年小增1.82%，公告稅後淨利8555萬元，以股本9.97億元計算，每股盈餘約0.85元，董事會更決議大方配現金股利1.5元，以前一天收盤價30.8元計算，現金殖利率超過5%。

既有客戶訂單穩健，新客戶訂單加溫，自有品牌及品牌，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，子公司在美國市場銷售也同步成長，法人預估，今年營運穩健向上，全年營收有機會挑戰20億元，較去年同期雙位數成長，隨營收規模擴大，獲利也將勝去年。

五鼎今年累計前2月營收3.28億元，較去年同期成長31.70%，法人預估，3月營收可能下滑一些，但首季營收仍有機會逼近4.5億元實力，較去年同期的4.24億元成長，獲利也將同步向上。

評析
今年營運穩健向上，全年營收有機會挑戰20億元，較去年同期雙位數成長

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轉貼2018年4月9日財訊快報，供同學參考

新客戶遍地開花  泰博3月、Q1營收同拚歷史次高

財訊快報／何美如報導

血糖檢測大廠泰博(4736)中國、美國等新客戶遍地開花，包括金屬電極、碳電極等訂單均同步成長，累計前兩月營收5.41億元，年成長12.16%，法人預估，3月營收將重回3億元之上，有機會挑戰歷史次高紀錄，首季營收上看8.5～8.7億元，同步創下歷史次高紀錄，及歷年首季的最好成績。

血糖監測市場競爭加劇，國際大廠萌退出，繼德國大廠拜耳集團(Bayer)出售糖尿病護理業務，美國嬌生也有意出售血糖監測事業LifeScan，雖然接手大廠會接續原本業務，但全球競爭力下滑，各地中小品牌廠崛起，成為台廠成長的重要契機。

泰博在中國、美國等新客戶遍地開花下，累計前兩月營收5.41億元，年成長12.16%，值得注意的是，2月工作天數相較去年大減，但泰博仍交出2.26億元的歷年同期第二高的成績，僅較前一年小幅衰退4.66%。

除了碳電極新客戶帶來新訂單，據了解，去年拿下的國際客戶大客戶，金屬電極產品已從3月開始出貨，德國等其他新客戶訂單也會在下半年貢獻。法人預估，3月營收將重回3億元之上，不排除超越1月的3.14億元，創下歷史次高紀錄。

首季營收上看8.5～8.7億元，將挑戰歷史次高紀錄，及歷年第一季的最好成績，全年營收將逐季成長，有機會挑戰38～40億元，年成長率上看15～20%，獲利亦將同步改寫新高。

評析
泰博在中國、美國等新客戶遍地開花下，全年營收將逐季成長，年成長率上看15～20%，獲利亦將同步改寫新高。

p470121

轉貼2018年4月12日財訊快報，供同學參考

北非客戶出貨遞延  訊映Q1營收不如預期 Q2後將轉強

財訊快報／何美如報導

訊映(4155)首季營收2.98億元，僅較去年同期小增1.42%，表現不如預期。該公司表示，主要係銷售占比第二大的北非客戶，出貨時程遞延影響，但該客戶今年給的全年訂單預估很正面，有機會躋身第一大客戶，其他既有客戶訂單也成長，營運可望在第二季之後轉強。

位居台灣血糖儀與血糖試片製造商營收第四大的訊映，2013年藉由投資美國品牌商Prodigy 45%股權策略合作，開始自有品牌-歐克血糖儀OKmeter，與合作品牌Prodigy雙品牌行銷策略，更有助於美國地區以外品牌通路進行ODM/OEM代工機會。

2017年與非洲客戶完成在地製造合作並順利量產，推升合併營收12.33億元，年增率18.52%，毛利率22.81%，營業淨利1.3億元，稅後淨利1.3億元，每股稅後盈餘2元。董事會已決議擬配發股利每股1.55元，包括現金1.52元，股票0.03元。

訊映表示，北非客戶已躍居公司第二大客戶，雙方已經建立示範作用，目前也有多個在地製造合作案在洽談中，包括中東、南歐、南亞、西亞等地區，一旦敲定都會成為未來營運成長的新動能。金屬電極產品也完成開發，現已與供應商洽談供料，並與現有客戶洽談訂單中。

今年首季訊映營收2.94億元，僅較去年同期小增1.42%，表現不如預期。對此，該公司表示，主要是北非客戶出貨遞延影響，但客戶提供的今年訂單預估量很強，不排除今年營收占比從第二大提升為第一大，原本客戶也沒流失，今年成長性大於去年，整體來看，今年營運應可維持往年的高成長。

評析
北非客戶提升為第一大，原本客戶也沒流失，今年成長性大於去年，今年營運應可維持往年的高成長。

p470121

轉貼2018年4月15日經濟日報，供同學參考

血糖測試…台廠布重兵

經濟日報 記者高行／台北報導

拜耳、嬌生等國際大廠陸續退出，全球血糖測試市場將出現大洗牌，未來國際大廠競爭力下滑，位居二線的台灣廠商泰博、五鼎、華廣、訊映等，有望伺機填補市場空缺擴大市占，營運水漲船高。

全球血糖檢測市場由國際四大廠拜耳、嬌生、羅氏及亞培瓜分，全球市占達八成，但近年因歐巴馬健保改革大幅調降補貼，最大市場美國的血糖檢測產業出現結構性問題，導致全球血糖產品價格下滑，加上技術門檻低，形成價格競爭市場，大廠在利潤大幅壓縮下，已出現陸續退出市場趨勢。

2015年德國大廠拜耳將糖尿病護理業務以10.22億歐元出售予松下健康醫療（Panasonic Healthcare），今年嬌生也宣布擬將旗下血糖監測事業LifeScan以21億美元出售予私募股權鉑金資本，預期將為全球血糖測試帶來市場大洗牌。

國內業者指出，國際四大廠有二家出售血糖測試業務，接手買家與國際大廠市場地位及行銷資源有很大落差，意味競爭能力將下滑，有助台灣廠商以優異性價比填補市場空缺，是搶攻全球市占的絕佳機會。

法人表示，國際大廠退出，在高價機種持續萎縮趨勢下，國內血糖測試廠泰博、五鼎、華廣及訊映在生產成本具很高競爭力，全球也有一定布局，有利擴產強項平價機種，帶動營運增溫。

評析
國際大廠退出，國內血糖測試廠在生產成本具很高競爭力，有利擴產強項平價機種，帶動營運增溫。