生技；醫材；血糖機 – 泰博、百略 搶進利基市場

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轉貼2015年2月26日工商時報，供同學參考

泰博訂單穩 首季營收俏

記者杜蕙蓉／台北報導

泰博（4736）今年開春的1月營收僅1.66億元，較上月大減4成，年減率也近3成，不過，在2、3月業績將迎頭趕上，法人預估首季營收仍將較去年同期成長，全年EPS有機會挑戰8元。

去年獲利耀眼的泰博，由於法人預估全年EPS可望以7元改寫5年新高，且今年也可延續成長力道，昨日在業績利多支撐下，股價上漲5.24％，以120.5元直逼年前123.5元的波段新高。

法人表示，泰博2015年營運續走高，主要是布局金屬電極試片有成，目前已與全球排名前五大的歐系大藥廠簽定合作開發合約，預計今年將正式簽訂代工合約。而為因應客戶需求，泰博已斥資3億元建置金屬電極試片新廠，預計在今年中完工、投產，規畫年產能為2000萬盒。

另外，泰博也布局遠距醫療和穿戴式裝置，包括與台系電子ODM大廠合作，推出針對體溫、血壓、血氧、血糖、ECG量測之穿戴式藍芽傳輸醫材，該產品未來將配合中國的保險公司推出。

而與韓系手機品 牌大廠合作開發手機內建遠距醫療app，也正與中國前十大醫材廠洽談血糖儀代工訂單。

法人表示，由於訂單能見度明朗，泰博今年獲利將優於去年，有機會呈現二位數成長。

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轉貼2015年2月10日財訊快報，供同學參考

泰博1月業績淡，料2月持穩、3月跳高，首季營收仍將優於去年同期

【財訊快報／何美如報導】
血糖檢測廠泰博(4736)1月營收不如預期僅1.66億元，較上月大減4成，年減率也近3成，早盤股價重挫，一度下殺跌停(105元)。該公司表示，1月營收較淡，主要系去年12月客戶年底提前拉貨，及銷貨折讓的影響。2月雖有春節影響，預料業績持穩，3月則有較大幅度跳高，首季營運不會比去年同期差。
    原本外界多預期，1月營收約1.9至2億元，首季營收超過6億元，有機會落在6.1至6.2億元。不過，泰博1月實際營收僅1.66億元，較去年12月衰退42.02%，也較去年同期衰退29.81%，表現略低於外界預期。
    該公司表示，過去代工客戶多會在去年12月提前拉貨，去年也不例外，也因此，月營收衝上2.87億元的歷史新高，而今年1月訂單也相對比較淡。另外，還有一筆先前已認列營收的銷貨折讓約2千萬元，折讓在1月沖回。
    展望2015年第一季，由於2月有農曆春節，工作天數減少影響，但隨著品牌業績放大，整體業績淡季將比較不明顯，預料營收至少能持穩1月，3月業績則會進一步跳高，首季營運不會比去年同期差。法人預估，首季營收可望達5.8至5.9億元，較去年同期的5.67億元小幅成長。

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轉貼2015年2月7日經濟日報，供同學參考

華廣 有望獲美大單

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖儀和試片大廠華廣（4737）醞釀切入美國保險市場，今年有機會獲大單加持。華廣過去主攻歐洲和大陸市場，對美國市場遲遲未有著墨，據了解，美國某大保險集團相中華廣產品，進一步底定規格和機型後，初步訂單規模超過3萬台，最快第3季出貨。

美國龍頭保險集團據傳相中華廣血糖儀，供應旗下數萬保戶家庭使用，主要是美國保險業為縮減理賠支出，日益重視保戶預防性醫療，加上雲端系統成熟，強制有高血糖疑慮保戶居家使用血糖儀檢測並直接上傳相關生理資訊，已成當地保險業的投保政策，不願配合的保戶將被大幅提高保費。

華廣指出，和美方保險業的合作還在洽談中，不僅華廣單一廠商參與，也包括國內其他業者，目前仍在敲定規格和機型，待機型確認後，還需送美國FDA認證，真正出貨時間至少得等到下半年。華廣昨（6）日收43.1元，漲0.1元。

華廣昨日召開董事會，決議不繼續辦理103年私募普通股案。

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轉貼2015年2月2日財訊快報，供同學參考

代工、品牌雙引擎，泰博今年營收拼增15%

【財訊快報／何美如報導】

血糖檢測廠泰博(4736)去年營收成長近1成，EPS料將超過7元，創下5年新高。今年營運續看增，品牌成長力維持3成，代工也轉強估增5%，全年營收有機會成長15%，股本可能因CB轉換膨脹至7億元，但EPS仍有機會達8元，挑戰近六年新高。
    泰博去年營收25.32億元，其中，代工營收約15億元，僅較102年微增，在整體的營收比重約6成；品牌的比重約4成，營收從102年的7億元，成長至9億餘元，成長約3～4成。
    展望2015年，泰博表示，今年營收應可維持穩健成長，在代工方面，去年拿下的美國新客戶，出貨量可望顯著放大，為主要業績動能，而占營收絕大部分的歐洲市場，今年出貨量將成長，不過，可能會被歐元貶值抵銷，整體業績成長估約5%。
    品牌方面，隨著知名度提升，效益將持續顯現，今年有機會維持高成長，法人預估，可望成長30%。在代工、品牌雙成長帶動下，今年營收成長可望達15%，毛利率可望再增1～2個百分點，將帶動獲利成長超過營收的成長幅度，考慮先前發行的國內第一次CB今年8月到期，轉換股本將膨脹至7億元，EPS仍有機會達8元。

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轉貼2015年2月2日財訊快報，供同學參考

泰博 Q1營收估年增6～8%，與藥廠合作新品估年中完成開發

【財訊快報／何美如報導】

泰博(4736)首季逢傳統淡季，及工作天數減少，預估營收約6.2～6.3億元，較去年第四季衰退約一成，不過，較去年同期成長約6～8%，EPS約1.6～1.7元。至於外界關注，與某歐洲大藥廠簽訂的合作開發合約，目前產品還在開發中，預計今年中完成，年底前對業績可望有實質貢獻。
    先前泰博已證實，與全球排名前五大的歐洲藥廠簽訂共同開發合約，開發金屬電極的血糖儀及試片，產品可能會搭配藥廠的胰島素產品銷售。外界以該藥廠市佔率推估，年需求量上看一千萬台，不過，初期年出貨量可能約200萬台。
    金屬電極新廠全數花費超過新台幣3億元，預計今年7月中完成，而泰博與大藥廠合作開發的產品，預計今年中開發完成，順利的話，年底前就可正式出貨海外市場，對業績有實質貢獻。
    去年底泰博公告將發行國內第二次有擔保可轉換公司債，預計募資6億元，主要用來償還銀行借款，先前投入興建金屬電極新廠，投資金額超過3億元。另外，為強化與代工夥伴關係，未來不排除有股權的投資，以加強雙方長期的合作。

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轉貼2015年4月18日經濟日報，供同學參考

泰博、百略 搶進利基市場

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

台灣除了益安、環瑞醫一類高階醫材，部分醫材公司在台耕耘多年，近期也陸續切入更利基領域，如泰博（4736）、百略、鈺緯、邦特等，其中泰博切入運動穿戴設備，百略開發出心房顫動電子血壓機Microlife BP A6PC，搶攻利基市場。

鈺緯的醫療顯示器產品線完整，是加護病房臨床監測用顯示器，為全球領導品牌唯一供貨商，市占達20%；核磁共振病房內用顯示器則是全球唯二供應商之一。

邦特為國內產品線最完整的血液透析及心導管、泌尿管和呼吸管大廠，產品外銷占比八成，內銷占二成，在台灣各醫療院所市占率高達25%至30%。

為搶攻物聯網兆元商機，泰博近期與正崴集團旗下電子通路Studio A，共同宣布開賣全台首款智能血壓血糖管理系統FORA，透過藍牙與智慧型裝置配對，免紙筆就能記錄使用者血壓、血糖等，並將資料上傳雲端，掌握健康狀況。這套系統在Studio A試賣三周，銷售破百台，預估今年兩岸三地將銷售2萬台。而百略歷時五年研發完成心房顫動血壓機，屬於新一代產品，可測量心室顫動韻律，建立心律規則模型偵測心律不整情況，有效提示患者心肌梗塞風險，準確率不輸醫院心電圖。

評析
泰博切入運動穿戴設備，百略開發出心房顫動電子血壓機Microlife BP A6PC，搶攻利基市場。

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轉貼2015年5月11日財訊快報，供同學參考

泰博Q1獲利大減8成，EPS僅0.25元

【財訊快報／何美如報導】

血糖檢測廠泰博(4736)首季營運表現遠低於市場預期，在美國品牌銷售低迷，及歐元大貶下，營收較去年衰退8%，並壓抑毛利率表現，致稅後淨利衰退超過二成，業外更出現8400萬元的匯損，影響EPS超過1元，也讓首季獲利大減8成，EPS剩下0.25元。

    泰博表示，首季美國品牌銷售低迷，但歐洲成長強勁，也帶動整體品牌銷售維持成長表現，產品組合轉佳。不過，首季歐元貶值超過15%，由於泰博的主要市場在歐洲，營收占比高達5成，其中，以歐元為交易貨幣的營收占比約3成，壓抑毛利率表現，單季毛利率為46%，略低於去年同期。營業淨利8818萬元，較去年同期衰退22.36%。

    業外方面，受到歐元大貶衝擊，出現8400萬元匯損，以股本6.92億元計算，影響EPS超過1元。也因此，單季綜合損益僅1763萬元，較去年同期大減84.4%，每股盈餘僅0.25元。

評析
歐元大貶重傷

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轉貼2015年5月21日經濟日報，供同學參考

泰博本季營運 將回溫

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖儀大廠泰博（4736）昨（20）日舉辦股東會，董事長陳朝旺指出，首季營運下滑，但在美國市場出貨暢旺帶動下，第2季營運回溫，加上糖化血色素儀等新產品效益浮現，全年將維持成長軌道。

泰博首季營收5.38億元，年減8.1%；稅後純益1,688.5萬元，年減85%，每股稅後純益（EPS）0.25元，較去年同期的1.8元大幅縮水，主要受歐元重貶衝擊，業外匯兌損失達8,000萬元，相較於去年首季2,000萬元匯兌收益，來回差距逾億元之譜。若扣除匯損，首季獲利仍接近去年同期水準。

陳朝旺表示，鑑於歐元貶值風險，第2季起調整策略，拉高美國市場的營收比重，引進美國重量級醫材通路商加入客戶陣容，首季小量出貨，本季加大拉貨力道，該單一客戶全年有挹注營收2億元的實力。泰博股價昨日收87.5元，以平盤作收。

這次美國重量級醫材通路商具指標意義，不僅意味鞏固美國市場，亦可降低先前過度依賴歐洲市場風險。法人指出，泰博今年營運有望先蹲後跳，估第2季營收有望站上7億元，年增逾二成，獲利則在美元計價產品增量下，有助減低歐元貶值帶來的匯兌風險。

泰博首季血糖儀和試紙每月出貨分別為12萬台及90萬盒，4月起回升至15萬台及120萬盒。繼去年新增20家客戶後，今年再添20家，帶動出貨逐季增溫。

評析
泰博今年營運有望先蹲後跳

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轉貼2015年7月7日經濟日報，供同學參考

美國加持 泰博營收年增逾4成

經濟日報 記者高行╱即時報導

血糖儀大廠泰博（4736）今（7）日公布6月營收2.23億元，年增41.33%。公司表示，6月營收暴增，主要因開拓美國市場策略奏效，旗下自有品牌拉貨力道強勁。法人指出，泰博首季受歐元貶值影響獲利縮水，但第2季該因素消除，加上進入拉貨旺季，上下半年營運將呈45比55，獲利表現逐季走強。

泰博首季營收5.38億元，年減8.1%；稅後純益1688.5萬元，年減85%，每股稅後純益（EPS）0.25元，較去年同期的1.8元大幅縮水，主要受歐元重貶衝擊。鑑於歐元貶值風險，泰博自第2季起調整策略，拉高美國市場的營收比重，引進美國重量級醫材通路商，以自有品牌之姿搶攻美國市場，6月加大出貨力道，促使該月營收衝高。

泰博引進美國重量級醫材通路商具指標意義，不僅意味鞏固美國市場，亦可降低先前過度依賴歐洲市場風險。法人指出，泰博今年營運有望先蹲後跳，估第2季營收有望站上7億元，年增逾二成，進入下半年旺季後營運增溫，同時由於匯損因素消除，獲利也將逐季走高。

評析
泰博今年營運有望先蹲後跳，下半年旺季後營運增溫，獲利也將逐季走高。

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轉貼2015年7月14日財訊快報，供同學參考

泰博下半年業績轉強，金屬電擊產品明年Q1大量出貨

【財訊快報／何美如報導】

泰博(4736)6月營收回神達2.23億元，帶動上半年營收追平去年，年成長0.88%。董事長陳朝旺今(14)日表示，歐洲、美國市場需求轉強，亞太地區維持高成長，下半年月營收有機會維持在6月水準，營運表現將優於上半年，也會比去年同期好。至於金屬電擊產品，目前以小量出貨，預計明年第一季大量出貨，對業績有較大的貢獻度。

    去年泰博的品牌營收占比近四成、代工約六成，今年品牌占比近一步提升，也降低歐元貶值對毛利率的衝擊，不過，首季業外仍產生8500萬元的匯損，吃掉每股盈餘約1元，也導致首季每股盈餘僅0.25元。

    第二季營收為6.55億元，季成長22%，創下單季第二高表現，主要成長動能仍來自品牌銷售，歐元、台灣市場均有不錯成長。泰博也公布自結數，4-5月每股盈餘為0.6元，其中5月0.42元，表現亮眼。

    展望下半年，陳朝旺指出，歐洲、美國市場需求轉強，而亞太地區維持高成長，今年可望維持五成到一倍的成長，下半年月營收有機會維持在6月水準，營運表現將優於上半年，全年營收將維持正成長表現。

    至於金屬電擊產品，現已投入4-5億元，目前樣品已經在送樣階段，預估良率有機會達九成以上，未來準確率希望達正負11%。目前已小量出貨，預計明年第一季大量出貨，對業績有較大的貢獻度。

評析
下半年月營收有機會維持在6月水準，營運表現將優於上半年，也會比去年同期好。

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轉貼2015年7月20日經濟日報，供同學參考

五鼎血糖儀攻陸 營收逐季揚

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖儀大廠五鼎旗下無線傳輸血糖儀及糖化血色素檢測儀等產品多箭齊發，加上首度切入對岸大型通路，下半年營運有望逐季增溫。五鼎董事長沈燕士對達成全年營收20億元目標深具信心，今年血糖儀出貨預期從去年77萬台增至百萬台規模，血糖試片自去年9.6億片調升至12億片。

五鼎年初啟動無線血糖儀、糖化血紅素檢測儀及寵物血糖儀等三大新產品全球鋪貨，首季底展現衝刺營收成效；不過，5月及6月營收衰退，意外偏離市場預期的成長軌道。

五鼎指出，營收連二月衰退主要是主力美系客戶調整代工品項，由原本半成品追加為成品，導致產品線進入轉換調節空窗；另則是公司嚴控風險，對特定客戶改採收款交貨政策，導致出貨受一定程度制約。

但法人認為，五鼎第2季遭遇「短暫性亂流」，客戶調整訂單及風險控管可說「短空長多」，預期營收7月即可回神，而第2季營收儘管預期遜於首季表現，但因產品結構優化，加上新台幣走貶降低匯損壓力，獲利方面有機會較第1季提升。

展望下半年營運，五鼎定出「穩固美國，拓展歐洲和大陸等新興市場」基調，主要成長力道將來自歐洲及大陸等新興市場。公司表示，歐洲新增客戶情況符合預期，單價較高的無線傳輸產品出貨將穩步拉高，中南美洲出貨出現強勁成長力道。

五鼎大陸市場大有斬獲，上半年首度接獲當地大型通路代工訂單，第2季起血糖測試設備出貨逐月增溫，現階段進入各省鋪貨期。公司指出，該通路客戶主攻大型醫療院所，後續有機會進行更深度合作，攜手搶攻對岸市場。

五鼎新一代糖化血紅素檢測儀繼搶進東南亞、印度及中南美等地中小型診所後，下半年將集中火力搶攻大陸及歐洲市場，追求新一波成長動力；另在寵物健康檢測市場初試啼聲，最新寵物用血糖儀第2季啟動全球鋪貨，搶攻投入廠商有限的利基市場。

五鼎前六月累計營收8.97億元，年增3.65%，法人指出，上半年受產品轉換等因素干擾，上半年營收、獲利將維持小幅成長格局，下半年因產品進入收成期，加上匯損風險降低，營運有望大幅超越上半年表現，帶動全年營收兩位數成長。

評析
下半年因產品進入收成期，營運有望大幅超越上半年表現，帶動全年營收兩位數成長。

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轉貼2015年7月29日財訊快報，供同學參考

五鼎非血糖新產品漸發酵，下半年業績看增

【財訊快報／何美如報導】

五鼎(1733)第二季營收季減一成，主要係機台、成品試片出貨量下滑影響，不過，在銷售策略小幅調整下，單季毛利率可望逆勢增至26-27%，獲利有機會持平上季。下半年血糖產品新舊客戶訂單增溫，遠距產品改款後有機會在開始出貨，而非血糖新產品貢獻度逐步提升，營運動能轉強，營收力拼較上半年成長二成。

    上半年各客戶訂單穩定成長，五鼎表示，除了第一大客戶Arkray出貨量持穩，美國、歐洲及中國客戶都有成長，以機台來看，上半年出貨量成長67%，不過，價格競爭大，市場搶客戶搶很凶，代工價格受壓抑，也影響營收表現。

    第二季營收4.22億元衰退10.8%，主要係機台、成品試片出貨量下滑影響，不過，五鼎的銷售策略小幅調整，產品不隨意殺價，法人預估，單季毛利率有機會逆增至26-27%，獲利有機會持平上季。

    美國大客戶Medicare訂單仍持續成長，五鼎表示，該客戶目前營收占比16-20%，也希望能提供更多的貨，但考量客戶財務問題，目前出貨有些調控。中歐客戶的訂單穩定放大，也持續開發新款，目前營收占比11-12%。

    今年也拿下新的中國貼牌客戶，4、5月開始出貨，目前營收占比0.7%，預計9月還會出一批。五鼎透露，對方希望能有更大的合作，有意邀請在大陸合資設廠，目前還在評估中，現階段會先維持代工的合作關係。

    至於高單價的遠距產品，去年營收占比7%，機台共出貨4萬台。五鼎表示，今年上半年進行改款影響，從1.5升級至2.0，幾乎沒有出貨，希望下半年能恢復出貨，增添營運動能。

    非血糖產品方面，去年營收占比5%，除了糖化血色素A1C今年第二季已正式出貨，也開發出動物血糖檢測、牛隻酮酸檢測等產品。五鼎指出，自有品牌業務期藉新產品拉抬，帶動血糖產品銷售，目前東南亞市場表現不錯。中國、東南亞等市場主打自有品牌，目前營收占比約一成。

    下半年血糖、非血糖產品業績將同步增溫，新舊血糖客戶訂單增溫，遠距產品改款後有機會在開始出貨，而非血糖新產品貢獻度逐步提升，營運動能轉強，法人預估，第三季營收將優於第二季，下半年營收可望較上半年成長二成。

評析
第三季營收將優於第二季，下半年營收可望較上半年成長二成。

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轉貼2015年8月3日經濟日報，供同學參考

聿新科射雙箭 下半年豐收

經濟日報 記者高行／台北報導

居家醫材檢測廠聿新科雙箭齊發，在國內推出可測血糖、血壓及膽固醇的「三高機」，中國大陸則布局血糖、尿酸及膽固醇的「三合一」機款搶市，預期下半年進入收成期。

法人預期，受新產品銷售帶動，聿新科全年營收成長有望達雙位數；另旗下蝦紅素的開發技術臻成熟，將成明年營運亮點。

血糖、血壓等居家檢測市場趨白熱化，為擺脫紅海廝殺，以血糖儀起家的聿新科積極開發多功能檢測儀器，開創獨特利基，相關複合式檢測產品預計下半年進入收成期。

聿新科針對國內市場主推可測血糖、血壓及膽固醇的「三高機」，在中國大陸則血糖、尿酸及膽固醇的「三合一」機款，預期國內出貨穩健，首度進軍的大陸市場則特別值得期待。

公司指出，針對大陸的「三合一」機款2月試出小量至當地醫院，反應不錯，下半年瞄準二甲級醫院銷售。在南美洲市場方面，也攜手當地經銷商合作銷售，將成為今年主要成長動能。

聿新科大陸布局已針對六款機種申請銷售許可證並陸續取得中，未來在陸產品線將更加完整。台灣研發方面則正積極研發檢測血糖、血壓、血脂、血紅素、尿酸及膽固醇的「六合一」新機種。

聿新科在蝦紅素布局也有機會成為明年亮點，旗下子公司威旺生醫投入於農業生技、天然蝦紅素及綠能產業開發，現階段取自福壽螺卵萃取的天然蝦紅素技術逐漸成熟，可望搶攻保健食品及水產飼料添加劑市場。

2014年全球蝦紅素市場逾134 億元，年複合成長率預估16.2%，整體市場至2020 將達330億元，加上消費者食安意識逐漸增溫，市場對天然蝦紅素的需求大幅增長，終端市場成長力道強勁。

據了解，聿新科以福壽螺卵液為原料，養殖成本較低，加上以專利創新的分離技術進行蝦紅素萃取，生產效率較一般實驗室環境培養或工業用的藻液萃取法高出兩倍以上。

評析
受新產品銷售帶動，聿新科全年營收成長有望達雙位數；另旗下蝦紅素的開發技術臻成熟，將成明年營運亮點。

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轉貼2015年8月5日經濟日報，供同學參考

五鼎 下半年估績增20%

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖儀及試片大廠五鼎（1733）下半年主力客戶訂單增溫，首度切入大陸代工市場也預計追加訂單，另包括糖化血色素檢測儀、動物血糖檢測及牛隻酮酸檢測等也將放量出貨，法人估第3季營收將顯著優於第2季，帶動下半年營收較上半年成長二成。

五鼎血糖儀產品第3季進入傳統旺季，旗下最大客戶Medicare持續追加訂單，另歐洲客戶訂單也穩定擴大，雙方並開發新款產品搶市。上述客戶占整體營收比逾三成，在手訂單看到第4季，確保下半年的成長動能。五鼎股價昨（4）日收39.1元，下跌0.5元。

五鼎今年首度切入大陸代工市場，5月起試單出貨，第3季底放量。

五鼎指出，大陸代工客戶銷售暢旺，期待雙方進一步合資設廠，卡位大陸官方力推「2025中國製造」的重大商機，目前正積極評估。

評析
第3季營收將顯著優於第2季，帶動下半年營收較上半年成長二成。

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轉貼2015年8月7日經濟日報，供同學參考

華廣引入陸資 進軍對岸

【財訊快報／何美如報導】

血糖測試設備廠商華廣(4737)瞄準中國糖尿病市場商機，6日宣布攜手上海上市公司－大陸通化東寶藥業(股票代號600867)。通化東寶將以每股95元認購華廣私募案1,200萬股，將持華廣股權17.8%，該交易預計明年第一季底前完成，更將負責華廣血糖產品的中國市場總經銷，承諾2016年起每年最低採購量保證成長20%，華廣在中國市場拓展將如虎添翼。

    華廣與上海掛牌公司通化東寶藥業簽訂《股份認購協議書》及《共同在中國大陸地區血糖儀市場之經銷合約》2項策略合作。通化東寶將參與私募認購1,200萬股，認購價格為每股新台幣95元，未來將持有華廣股權17.8%，成最大單一股東。而華廣原有於中國大陸地區銷售的血糖監測系統產品將委由通化東寶總經銷。

    華廣副總經理江台雄表示，為改善財務結構，降低銀行融資比率，同時並因應擴展營運之資金需求，華廣於今年3月27日經董事會提議，藉由引進策略性投資人，提請股東會通過私募議案，並於今年6月17日經股東常會決議通過，授權董事會以不超過1,200萬股進行該私募案。

    不過，去年華廣2月就曾通過以私募方式，引進中國三諾生物傳感，後來卡在中國商務部，最後無疾而終。江台雄表示，三諾生物仍有意與公司合作，但最終考量產品互補性，選擇與通化東寶合作。目前中國投資台灣公司的程序已簡化，從須通過6個主管機關審核，現在只需通過2個機關審核，這次會全力加速進行，希望能在明年第一季底前完成交易，募得的11.4億元主要會用在改善財務結構，降低負債比。

    通化東寶係中國大陸地區胰島素製造與銷售的本土最大供應商，江台雄指出，其原本就是華廣在中國的最大經銷商，雙方合作具互補效益，透過整合胰島素產品與血糖監測系統產品之優勢，有助加快進軍中國大陸市場，中國大陸有1億人口罹患糖尿病，市場發展具很大潛力。

    過去中國大陸的營收占比約24%，而通化東寶的占比約1/6，也就是，通化東寶在營收占比約4%。未來通化東寶藥業將負責華廣血糖產品的中國市場總經銷，並承諾自2016年起，以2015年中國市場銷售為水平線，每年最低採購量保證成長20%。

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轉貼2015年8月10日經濟日報，供同學參考

泰博Q2獲利 大增四成

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖儀廠泰博（4736）第2季開出好成績，當季稅後純益較首季大增4.1倍，較去年同期成長逾四成，大幅優於市場預期。泰博表示，隨第3季進入出貨旺季，加上自有品牌占比擴大，下半年業績將大幅超越上半年。

泰博首季稅後純益1,688萬元，每股稅後純益0.25元，因歐元貶值匯損因素導致獲利急凍；不過，隨公司拉高美國市場出貨比重，加上歐元止穩，匯損因素消除，帶動整體業績回神，第2季營收6.55億元，年增9.7%；稅後純益9,054萬元，年增42%，更較首季成長4.1倍，每股稅後純益開出1.38元的好成績。

特別值得注意泰博近年力推自有品牌，目前自有品牌占營收比重逾四成，帶動第2季毛利率衝上44%，有助後續獲利持續推升。泰博股價7日收74元，上漲5.3元。

泰博第2季成長動能主要來自自有品牌銷售，歐洲及國內市場陸續開花結果。再者，困擾首季業績表現的匯損因素也消除，歐元部位有小幅匯兌利益，而美元貶值產生些許匯損，兩者相抵後匯損排除影響。

展望下半年營運，副總經理劉吉郎指出，預期歐元止穩，加上先前引進美國重量級醫材通路客戶展現強力拉貨力道，美國和歐洲市場銜接第3季出貨旺季，營運有望持續增溫。

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轉貼2015年8月18日工商時報，供同學參考

聿新科接大單 美容、保健品進軍中國

記者杜蕙蓉／台北報導

聿新科（4161）積極布局中國市場已逐步發酵，繼上周與大陸神州通集團簽署合作協議，首發的天然蝦紅素產品及化妝保養品將自9月起進軍中國，法人初估可望帶進5千萬營收外，血糖、尿酸及膽固醇的「三合一」機款亦將開始搶市，帶動下半年營運將進入高成長期。

法人表示，聿新科上半年稅後盈餘1,626萬元，年衰退7.85％，EPS0.33元，主要是提列業外股票投資虧損，其實若以本業獲利估算，EPS達0.9元。由於下半年訂單樂觀，且股票帳上虧損最壞情形應已過去，加上還有台幣貶值的匯兌利益，年度EPS應有2元實力。

聿新科由於上半年獲利不佳，昨日股價被摜殺至跌停，以62.6元作收。

評析
下半年訂單樂觀，加上匯兌利益，年度EPS應有2元實力。

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轉貼2015年8月19日經濟日報，供同學參考

聿新執行庫藏股 價量俱揚

經濟日報 記者高行／台北報導

醫材廠聿新生技（4161）昨（18）日宣布以每股60至123元價格買回3,000張庫藏股，股價應聲攻上漲停，以68.8元漲停價作收，上漲6.2元，單日成交3,166張，並創下近一年來單日最大交易量。

聿新生技昨日宣布實施庫藏股，擬買回3,0005張自家股票轉讓予員工，占公司已發行股份5.84%，實施期間18日起至10月17日間，買回區間價格為60至123元，買回股分總金額上限6.45億元。

聿新生技股價昨日早盤聞訊後起漲，尾盤一路攻上漲停，以68.8元漲停價作收。

據了解，聿新生技1月間站上111.5元年初來最高價，至昨日收盤總計下跌39.2%，昨日宣布實施庫藏股後爆出近一年來3,166張的最大交易量。

聿新生技這次是掛牌以來第二次實施庫藏股，首次預計自5月11日至7月10日買回2,500張，但實際買回1,603張，未執行完畢，公司表示，主要出於兼顧協調市場機制及維護股東權益考量。

據統計，聿新生技首次庫藏股的二個月期間，股價自86.6元滑落至78.7元，總計下跌9.1%。

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轉貼2015年8月22日工商時報，供同學參考

引進陸資 華廣營運添柴火

記者杜蕙蓉／台北報導



華廣（4737）為拓展大陸市場，將私募引進大陸本土胰島素最大供應商通化東寶藥業，每股私募價95元，預計明年第1季完成。由於東寶承諾自2016年起每年最低採購量保證成長20％，將帶給華廣未來營運成長動能。

華廣今年前7月營收8.89億元、年增11.9％；上半年營業毛利2.95億元、毛利率39.8％，營業淨利6,508萬元、營益率8.79％，稅後淨利3,263萬元，EPS為0.63元。

法人認為，華廣財務業務最壞時候已過，今年EPS約有1.5元水準，不過受大盤重挫拖累，該股昨（21）日股價摜殺至跌停，收47.55元再創波段新低。

專攻血糖測試設備的華廣，已與東寶藥業簽訂「股份認購協議書」及「共同在中國大陸地區血糖儀市場之經銷合約」2項策略合作，雙方希望結合通化東寶胰島素產品於大陸既有的行銷優勢，及華廣血糖監測系統，共同提升大陸糖尿病照護市場的市占率。

就持股計算，通化東寶藥業以每股95元參與華廣私募認購1,200萬股後，將占有約17.8％股權，躍升為華廣最大單一法人股東。

華廣表示，東寶是大陸胰島素製造與銷售的最大本土供應商，原本就是華廣在對岸的最大經銷商，雙方合作具互補效益，透過整合胰島素產品與血糖監測系統產品優勢，有助加快進軍大陸市場；目前大陸約有1億人口罹患糖尿病，市場發展具很大潛力。

法人表示，透過此次結盟，未來東寶將負責華廣血糖產品的大陸總經銷，並承諾自2016年起，以今年大陸市場銷售為水平線，每年最低採購量保證成長20％，讓華廣未來營運相當樂觀。

評析
私募引進大陸東寶藥業，將帶給華廣未來營運成長動能。

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轉貼2015年8月25日財訊快報，供同學參考

華廣下半年營收拼增5成，明年續揚帆

【財訊快報／何美如報導】

血糖儀大廠華廣(4737)下半年進入傳統較旺季節，歐洲市場穩增長，美洲市場也有個位數年增表現，而上半年因經銷商轉換、業績僅持平的中國市場，在私募對象底定下，成長力道將回升，整體營收有機會較上半年成長5成。明年中國業績在通化東寶藥業正式擔任總經銷下，業績可望大幅跳高，歐洲市場在安規轉嚴下，也可望重新洗牌，營運表現值得期待。

    華廣上半年營收7.4億元，年成長29%，稅後淨利3263萬元，年成長53%，每股盈餘0.63元。目前市場占比以歐洲最高達56%，其次為中國占比24%，美洲10%、其他10%。

    上半年歐洲市場表現穩健，營收年增11%，主要係去年同期受烏克蘭影響，暫停出貨給一個前五大客戶，及一客戶更新合約，出貨時程延遲。華廣表示，歐洲2016年起對血糖檢測的安規轉嚴，誤差值由正負20%縮小至正負15%，現已著手因應新安規，看好市場將重新洗牌，此對公司有利。

    美洲市場上半年個位數成長，美國市場競爭仍激烈，業績尚未好轉，但新開發的中南美市場已開始貢獻。而台灣市場上半年表現更亮眼，年成長7-8成，前7月營收已達去年全年。

    至於中國市場，上半年因總經銷商面臨轉換，在不確定因素影響下，客戶拉貨較以往保守，營收僅與去年同期持平。華廣表示，目前私募對象已確定為大陸通化東寶藥業，目標今年第四季底至明年第一季完成交易，下半年業績可望顯著回升，明年業績更可望進一步翻揚。

    下半年傳統業績較旺，華廣表示，往年上下半年營收約45比55，今年在中國市場下半年大幅回溫下，上下半年營收比重可能調整為4比6，毛利率可望持穩在4成以上。法人預估，全年EPS有機會挑戰1.5元。

評析
上下半年營收比重可能調整為4比6，毛利率可望持穩在4成以上。

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轉貼2015年8月27日工商時報，供同學參考

出貨增溫 五鼎全年EPS拚2元

記者杜蕙蓉／台北報導

五鼎（1733)受惠血糖產品新舊客戶訂單增溫，遠距產品改款後有機會自第3季開始出貨，加上非血糖新產品貢獻度逐步提升，法人預期該公司下半年營運動能轉強，年度EPS有上衝2元機會。

五鼎近2年營運因歐巴馬主導的醫療保險改革方案影響，導致銷美營收衰退，今年上半年EPS 0.79元，表現不如預期。不過法人認為，五鼎下半年營運樂觀，除了上半年表現就不錯的歐洲市場，由於區域型新客戶拉貨動能強勁，成長力道可望延續。

主力市場美國因新醫保衝擊降低，今年五鼎在配合客戶拓展市場的機台讓利空間壓縮，第2季機台單價已較首季止跌，帶動毛利率止跌反彈，預期下半年營運獲利將優於上半年。法人表示，大客戶Medicare目前訂單仍持續成長，且遠距產品改款後將出貨下，估Q3季營收將優於Q2，下半年營收可望較上半年成長2成。

評析
五鼎Q3季營收將優於Q2，下半年營收可望較上半年成長2成，年度EPS有上衝2元機會。

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轉貼2015年9月2日經濟日報，供同學參考

泰博營收 明年將爆發

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖儀大廠泰博（4736）第3季進入傳統出貨旺季，法人預期，當季營收成長將是個位數的溫和成長，明年首季金屬電極試片投產，搭配歐洲龍頭藥廠胰島素銷售，業績將進入爆發期。

泰博下半年迎旺季，公司指營運將優於上半年，下半年單月營收可望維持在2億元以上水準，主要是歐美市場需求回溫，且亞洲市場成長力道強勁，包括東南亞及市場今年預期將有50%至100%的高成長；另反映歐元貶值，也和歐洲二大主力客戶重新議價，預計價格調漲5%。

法人指出，泰博儘管受惠旺季效應，但第3季營收成長將屬「個位數」的溫和成長，全年業績可能仍會較去年下滑，主要是上半年受到歐元貶值及美國訂單下滑等因素的影響，上半年稅後純益年減達37%，下半年儘管業績穩健，也很難追上去年水準。

不過，法人仍看好泰博未來成長力道，指業績爆發期將落在明年首季，主因指向公司屆時將推出較傳統碳電極具備更高準確度的金屬電極血糖測試片，搭配歐洲大藥廠的胰島素搭配銷售，出貨量將非常驚人。泰博股價昨收74.4元，上漲0.2元。

評析
泰博未來業績爆發期將落在明年首季

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轉貼2015年9月8日經濟日報，供同學參考

五鼎8月營收點火 年增19.4%

經濟日報 記者高行╱即時報導

血糖儀及試片大廠五鼎（1733）8月合併營收1.51億元 年增19.48%，主要受美國、大陸及東南亞市場業績帶動。公司指出，占營收比近二成的歐洲市場由於長假因素出貨遞延，預計9月起出貨放量，加上其他市場出貨穩健，下半年業績表現將顯著超越上半年。

五鼎8月合併營收1.51億元，年增19.48%，主要受惠美國主力客戶Medicare持續追單，新增大陸貼牌客戶和自有品牌出貨放量，且東南亞市場也有顯著成長。五鼎累計前八月營收12.09億元，年增4.75%。

五鼎以美國市場為主力，占營收比七成，公司指第3、4季向來都是出貨高峰期，後續出貨力道維持強勁；至於占營收比二成的歐洲市場方面，8月成長力道不如美國、大陸及東南亞等區域，主要受當地長假因素影響，訂單將遞延至9月，有望帶動該月營收較8月更強。

據了解，五鼎攜手歐洲最大客戶研發新款血糖測試產品，預期9月後放量。公司並透露，明年首季將有歐、美重量級客戶加入出貨陣容，注入新一波成長動能。

評析
下半年業績表現將顯著超越上半年。

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轉貼2015年9月24日工商時報，供同學參考

品牌、代工出貨成長 泰博Q3營收衝新高

記者杜蕙蓉／台北報導

泰博（4736）受惠品牌、代工出貨雙成長，帶動8月營收衝上2.92億元歷史新高記錄後，法人預期9月也可望維持高檔，第3季營收將挑戰7億元的歷史新高。而且由於上半年匯損有機會回沖，單季EPS將挑戰2.5元。

展望下半年，泰博由於第3季試片及儀器的產品組合，可望維持第2季表現，且品牌占比也不會比第2季低，加上歐元、美元轉強有利，毛利率有機會小幅向上，整體來看，營收和獲利都將優於上半年。

今年營運倒吃甘蔗的泰博，隨著歐洲品牌銷售亮眼，美國市場等代工客戶出貨也成長下，自6月營收站上2.2億元後，單月業績也延續成長力道，而繼8月營收以2.92億元創下歷史新高後，預計9月營收仍可望維持高檔。

由於泰博目前的外銷比重中，美元交易占比約7成，歐元約3成，今年上半年因歐元及美元貶值影響，泰博共認列7,400萬的匯兌損失，影響每股盈餘超過1元，導致上半年EPS僅1.62元。

不過，第3季以來，由於美元、歐元同步轉強，以目前匯率來看，上半年認列的匯損回沖的機率很大，法人預估第3季EPS將挑戰2.5元，不排除有機會較第2季的1.38元倍增。

評析
展望下半年，營收和獲利都將優於上半年。

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轉貼2015年9月28日經濟日報，供同學參考

五鼎Q3營收 拚增雙位數

經濟日報 記者高行／台北報導

血壓計大廠五鼎（1733）歐洲客戶恢復拉貨動能，加上美國、大陸及東南亞市場進入旺季，法人預期9月營收將衝高，帶動第3季單季每股稅後純益（EPS）上看1元，營收季成長也上看雙位數。

進入美國感恩節及大陸十一長假消費旺季，五鼎美國主力客戶Medicare持續追單，新增大陸貼牌客戶和自有品牌出貨放量，東南亞市場也有顯著成長，8月起客戶拉貨力道，促使當月營收年增19.48%，一舉揮別先前業績走緩陰霾。

五鼎8月營收表現不俗，占營收比重25%的歐洲市場還未展現拉貨威力，主要是當地客戶該月放長假導致出貨遞延，預計在歐洲客戶恢復拉貨動能後，9月營收將較8月更為強勁。公司也透露，和歐洲最大客戶研發新款血糖測試產品將9月後放量出貨，明年首季將有歐、美重量級客戶加入出貨陣容，注入新一波成長動能。

占五鼎營收比重七成的美國市場分面，公司指第3、4季向來都是出貨高峰期，後續出貨力道維持強勁。五鼎股價25日收41.1元，下跌0.25元。

法人指出，五鼎隨歐洲客戶恢復拉貨力道，9月營收將延續8月成長步調，並帶動第3季營收上看4.8億元，季增14%；業外方面，由於新台幣走貶，上半年匯損有望回沖轉為收益，第3季單季EPS上看1元，超過上半年的0.77元。

評析
明年首季將有歐、美重量級客戶加入出貨陣容，注入新一波成長動能。

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轉貼2015年10月13日財訊快報，供同學參考

泰博 Q3營收、獲利同衝新高

【財訊快報／何美如報導】

    血糖檢測廠泰博(4736)品牌、代工出貨雙增溫，第三季營收7.56億元，創下單季歷史新高，季成長17%，毛利率可望持穩在第二季水準，業外方面則受惠歐元、美元轉強，上半年匯損不但全數回沖，還有機會倒賺，每股盈餘(EPS)將挑戰3元，較第二季成長超過一倍。

    自有品牌產品銷售持穩，歐洲市場成長力道仍強勁，維持數位數成長，但美國市場受主要客戶財務問題影響，表現相對不佳，第三季品牌營收占比維持4成以上，但較第二季小幅降低。代工業績主要成長力道仍來自歐洲，美國客戶的成長尚不明顯。

    第三季營收7.56億元，創下單季歷史新高，季成長17%。泰博表示，第三季試片及儀器的產品組合，可望略優於第二季表現，將抵銷品牌占比小幅下滑的影響，且歐元、美元轉強有利，毛利率有機會維持第二季表現，第二季毛利率為43.97%。

    匯率方面，泰博第三季在手應收及現金約15億元，美元占比超過4成，歐元占比則約5%，在歐元、美元同步轉強下，以此推估，匯兌利益高達7、8千萬元，每股貢獻度超過1元，上半年認列的7400萬匯兌損失將一舉回沖。在本業、業外獲利同增溫下，法人預估，每股盈餘將挑戰3元。

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轉貼2015年10月28日經濟日報，供同學參考

泰博Q3 EPS 賺贏上半年

經濟日報 記者高行／台北報導




血糖儀及測試片廠泰博（4736）受惠旺季效應出貨增溫，第3季因新台幣貶值促使上半年匯損回沖後還擁匯兌收益，法人估第3季每股稅後純益（EPS）3元，為2010年來最佳成績。

泰博第3季進入歐美感恩節和耶誕節出貨旺季，公司指出，主力產品血糖儀及測試片出貨暢旺，血糖儀每月出貨達15萬台以上，試片組亦超過120萬盒水準，特別是歐洲市場成長力道強勁，帶動營收動能增溫。

泰博自有品牌第3季因代工出貨暢旺，自有品牌出貨占比小幅下滑，但由於調整產品具提高毛利效用，促使當季毛利維持在44%左右，表現和第2季相當。泰博股價昨（27）日收93.2元，上漲0.2元。

美國市場受主要客戶財務問題影響，表現相對不佳，但公司已在第2季引進當地重量級醫材通路商的新客戶，預期將逐漸展現拉貨力道。另新布局的亞太市場儘管營收占比仍低，但成長力道十足，第4季出貨預期維持第3季高檔格局。

泰博上半年業績受制於匯率因素，特別是首季因歐元重貶，承受7,400萬元匯損，導致當季稅後純益年減85%，大幅縮水；不過，第3季歐元和美元同步轉強，加上新台幣走貶，法人預估，以公司手頭應收帳款及現金15億元計算，當季匯兌利益達8,000萬元，上半年匯損一舉回沖，還會有匯兌收益進帳。

法人預估，泰博第3季業外匯兌收益對EPS貢獻度約1元，加上出貨旺盛，毛利率維持高檔，當季EPS上看3元，賺贏上半年總和1.62元，並創下自2010年來單季新高水準。

展望明年，法人指出，泰博與歐洲大藥廠合作研發的金屬電極血糖測試片現已小量出貨，預計明年首季放量投產，由於搭配該歐洲藥廠胰島素進行全球鋪貨，具備爆發性成長力道。

評析
第3季業外匯兌收益，加上出貨旺盛，當季EPS上看3元

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轉貼2015年11月2日聯合晚報，供同學參考

研華牽泰博 推雲端醫療平台

聯合晚報 記者鍾張涵／台北報導

工業電腦大廠研華科技（2395）今宣布，子公司研華智能與醫療設備大廠泰博（4736）攜手推出「即時生理數據平台」解決方案，將整合泰博五合一的生理監測儀、研華的醫療平板電腦、行動護理車及電子白板觸控電腦，打造全球第一座百分百Made in Taiwan的即時醫療生理量測解決方案，搶攻醫療救護市場需求。

「即時生理數據平台」目前已針對台灣醫學中心等級醫院推廣試用，預計年底前陸續在中國及亞太市場上市，進一步為研華業績添溫。

研華智能副總經理余金樹說，研華與泰博鑑於市面上相關解決方案供應商多為外國業者，決定攜手推出從軟體到硬體皆為台灣製造的「即時生理數據平台」，讓病患資料能儲存在台灣機房，滿足台灣醫院對資料安全、病患隱私防護的需求。

余金樹說，研華積極投入智慧醫療領域研發，希望透過智能化醫療解決方案，降低醫院經營成本、護士工作量與病患風險。「即時生理數據平台」的一站式解決方案，不僅融合研華智能化、物聯網、醫療電腦、軟體整合技術，更結合泰博醫療器材領域的經驗。

泰博董事長陳朝旺則說，「即時生理數據平台」不僅協助帶動台灣醫療院所對本土醫療器材的需求，更幫助醫療院所改善作業效率，提升醫療評鑑結果。

「即時生理數據平台」在護理人員量測血壓、體溫、心跳等生理資訊時，就自動上傳至後端管理系統，同步呈現在平板電腦、行動護理車等裝置上，減少人工抄寫的風險，且醫護人員能透過現有裝置掌握病患生理資訊。

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轉貼2015年11月9日財訊快報，供同學參考

泰博攜手魚躍加速進入中國

【財訊快報／何美如報導】

    中國已明訂醫院在2025年對國產品採購要達一定比率，台灣醫材廠攜中國業者合資設廠成新顯學！繼聯合骨科(4129)與山東新華合資成立公司，泰博(4736)也宣布攜手江蘇魚躍，雙方將合資在中國設立子公司，最快明年第一季投產，初期將生產血壓、體溫計，未來合作項目將逐步擴大，目標3年內年營收達人民幣1億元(約新台幣5億元)。

    泰博日前公告，與江蘇魚躍設立合資公司鹽城華一醫用儀器，資本總額為500萬人民幣，泰博將由子公司亞太遠見持股45%，初期將生產體溫、血壓量測產品，由魚躍以Yuwell品牌銷售於中國及特定中國以外市場，而中國以外OEM市場由泰博負責銷售。

    江蘇魚躍(002223)為中國深圳上市公司，為全球第一大水銀體溫計、血壓計及水銀製氧機公司，光體溫計一年銷售量就達5千萬支。不過，由於中國法規限制，2016年起全面禁止使用水銀的醫療器材銷售，魚躍將面臨市場流失困境，也因此，主動找上具有產品、技術的泰博合作。

    對泰博、魚躍來說，雙方合作是雙贏，泰博產品線豐富，在手產品共30多項，而魚躍有通路、但最缺的就是產品線。泰博指出，首要合作生產品項為體溫、血壓量測產品，其生產效率更好，可生產更具競爭力的產品，攜手進均中國市場，未來也不排除將其他產品線導入合資公司生產。

    董事長陳朝旺表示，合資公司規劃以魚躍既有廠房進行生產，最快明年第一季底就能有產出，第一年就有機會獲利，也期待，三年內年營收能達人民幣1億元(約新台幣5億元)，有較大的獲利貢獻。

    中國醫療市場迅速崛起，成為兵家之地，過去台灣醫材廠多以進口方式進入，不過，在中國明訂醫院在2025年對國產品採購要達一定比率後，台灣醫材廠進入中國，與當地業者合資已成為不得不的選項。

    聯合骨科今年7月宣布，與大陸山東新華醫療器械集團簽訂合作備忘錄，未來將合資在大陸設立公司。11月3日公告，將與山東新華醫療器械、山東新華健康產業合資成立山東新華聯合骨科器材(暫名)，首期註冊資本人民幣2億元，聯合將持股49%(首期出資包含技術作價15%)，除代理進口銷售本公司自有品牌人工關節外，也攜手合作產製中國國產品牌人工關節，共同開拓市場。

    由於中國上市公司享有高本益比，動輒50倍以上，此消息也帶動聯合骨科股價向上拉，7月起漲，短短4個月時間，漲幅高達5成，目前本益比已靠近40倍。魚躍目前市值約新台幣120億元，本益比60倍，法人認為，泰博本益比同樣有機會向上拉。

評析
雙方合作是雙贏，泰博產品線豐富，而魚躍有通路、但最缺的就是產品線。

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轉貼2015年11月10日財訊快報，供同學參考

新品發酵、新廠量產 泰博明年營收拼增10-15%

【財訊快報／何美如報導】

    泰博(4736)近幾年加速佈局醫療雲，擴大新品線，董事長陳朝旺今(10)日在法說會表示，五合一多參數生理監測、雙參數血糖量測及藍芽產品，都是明年重要動能，而金屬電擊新廠預計明年第二季底量產，更是成長引擎，明年營運希望回到雙位數成長。至於與江蘇魚躍的合資公司，除明年可望開始獲利，更重要的是，強化體溫計、耳溫槍的成本競爭力，有助外銷市場拓展。

    血糖監測積極推動居家照護品牌發展，陳朝旺表示，福爾遠距健康管理方案結合iFORA健康雲，推廣居家自我健康管理新模式，在台已與北醫、振興、彰基等多家醫院，甚至縣市政府建立合作案，在美國也建立獲利模式，未來貢獻度會逐漸增加。

    金雞母血糖產品也會持續開發新品，衝高市占率，已成功開發可測量血糖、血液黏稠度雙參數的量測產品，目前歐洲已在銷售中，價格比一般產品多一倍，而美國市場、台灣市場都在申請認證中，明年成長值得期待。

    除了血糖量測產品，新產品更是未來重要動能，與研華合作的五合一多參數生理監測儀，單價為6萬元，過去銷售量約數百台，以外銷為主，明年出貨量要挑戰1千台，預估研華的占比僅5%。另外，也持續開發結合藍芽的各項新產品，其規格為藍芽4.0，且通過醫療認證，在市場較具競爭力。

    至於外界關注的金屬電擊，陳朝旺強調，此具有較高的成本、技術門檻，是避免產品遭模仿的利器，其成本較碳電擊高1-2成，報價高2-3成，包括直間接已有數個藥廠客戶，目前產品已小量出貨。新廠預計明年第二季底量產，最大產能是現有的5倍以上，初期量產血糖試片年產能以300萬盒為目標，希望3年內能達500萬盒。

    泰博今年營收被歐元貶值影響不小，壓抑成長動能。陳朝旺指出，在多項新產品同步發酵，金屬電極新廠量產帶動下，明年營運成長動能將勝今年，長期希望營利率能達2成以上。法人預估，有機會達10-15%的年增率。

評析
五合一多參數生理監測、雙參數血糖量測及藍芽產品，都是明年重要動能

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轉貼2015年11月21日經濟日報，供同學參考

泰博雙利多 營運吃補

經濟日報 記者高行／台北報導

醫材廠泰博（4736）旗下備受矚目的金屬電極血糖儀試片預計明年中投產，由於該新世代產品是和全球最大歐系藥廠共同合作開發，屆時將搭配該藥廠胰島素進行全球銷售，市場潛力看俏，可望為泰博帶來爆發性成長動能。

泰博在去年末和歐洲龍頭藥廠簽訂合約，合作開發新一代金屬電極試片，經過一年努力研發完成，原本預計明年初投產，但因設備廠商交貨時間遞延，因此投產時間預計延至明年5、6月。泰博股價昨（20）日收106元，上漲4元。

泰博新開發的金屬電極試片具備較傳統碳電極血糖儀更為精準的優點，預期將全面取代傳統試片，可說是「殺手級」產品，加上該試片將和歐洲藥廠生產的胰島素搭配銷售，屆時將進行全球鋪貨，法人預期將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長。

除血糖產品有重大突破外，泰博為搶攻測溫計商機，近期和大陸江蘇魚躍醫用儀器公司合資成立新廠。泰博表示，對岸明年起將淘汰傳統水銀式體溫計，電子式體溫計將填補其空缺，需求可望發，因此攜手對岸業者搶攻大陸內需商機。

受惠旺季效應及新台幣貶值帶來的匯兌收益，泰博第3季業績明顯轉強，該季每股稅後純益（EPS）衝到3.25元，創歷史新高，並接近上半年總和的二倍。法人預估，第4季營運仍維持高檔，但缺乏第3季匯兌收益拉抬，稅後純益較上季下滑，全年EPS挑戰6元。

評析
泰博新開發的金屬電極試片將全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長。

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轉貼2015年12月1日經濟日報，供同學參考

五鼎11月業績 站高崗

經濟日報 記者高行／台北報導

進入歐美感恩節及耶誕節拉貨旺季，法人預期，血糖儀大廠五鼎（1733）受惠旺季效應，11、12月營收有望持續維持高檔；另五鼎旗下蘇州五鼎在連賠數年後，今年來銷售持續好轉，預計今年可達損益兩平。

進入美國感恩節及大陸十一長假消費旺季，五鼎美國和歐洲主力客戶持續追單，加上新增大陸貼牌客戶和自有品牌出貨放量，東南亞成長顯著，促使10月營收1.77億元，年增7.4%，來到今年以來次高水位。

五鼎表示，今年來強化自有品牌，促使毛利率在第3季回升至30%，帶動當季獲利衝高，未來自有品牌出貨將持續放量，有助毛利率維持，並預估今年血糖儀出貨量將達百萬台。

五鼎和歐洲最大客戶研發新款血糖測試產品將9月後出貨放量，對第4季營收貢獻可觀，明年首季將有歐、美重量級客戶加入出貨陣容，注入新一波成長動能。五鼎股價昨（30）日收50.2元，下跌0.8元。

五鼎旗下蘇州五鼎在大陸經營品牌市場，連虧數年，不過，現階段高毛利自有品牌試片銷售逐漸上軌道，市占達一定規模後，今年有機會損益兩平，明年有望轉盈，挹注集團獲利。

法人預期，受惠旺季效應，五鼎第4季出貨將持續維持高檔水位，下半年營收較上半年成長逾2成，全年每股稅後純益上看2.3至2.5元。

評析
五鼎第4季出貨將持續維持高檔水位，下半年營收較上半年成長逾2成

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轉貼2015年12月4日財訊快報，供同學參考

五鼎Q4業績持穩，全年EPS約2.4元，明年營運成長力道轉強

【財訊快報／何美如報導】

    五鼎(1733)受惠歐洲通路大客戶訂單挹注，中國業績倍增，前三季營收穩增長，第四季在東南亞標案出貨下，營收可望持穩第三季，全年EPS約2.4元。今年前三季儀器出貨量達77.7萬台，已超越去年全年，全年上看100萬台，將轉化為明年試片的動能，加上遠距產品近期將重啟出貨，明年業績成長力道將轉強，營收上看20億元，挑戰雙位數成長。

    營運採雙軌並進的五鼎，目前美國營收占比約62%、歐洲占比27%，以代工為主，亞洲占比9%、非洲占比2%，則主打自有品牌。五鼎表示，東南亞、非洲市場也維持高成長，東南亞以標案為主，一新標案在10月起集中交貨，成為第四季營收的動能之一。

    主打品牌的中國市場，業績成長力道強，每年均倍數成長，今年營收貢獻可望達2千萬元，毛利率也逐步改善，目前為負個位數，明年有機會持平。五鼎也透露，有數家通路商邀請前往合資設廠，目前都還在洽談。

    今年前三季儀器出貨量77.7萬台，已超過去年全年的77.2萬台，主要成長動能來自歐洲通路客戶，今年出貨量可望達100萬台，較去年成長近3成。試片出貨量為731萬盒，達去年全年的75.7%，全年可望維持960萬盒以上水準。  

    五鼎表示，今年血糖測試儀的出貨量大幅成長，對毛利率形成壓力，不過，試片出貨量雖僅持平，但成品的比重拉高、半成品降低，有利毛利率表現，兩者一加一減，也讓前三季毛利率仍穩在27.45%，不至於影響太大。

    至於毛利率較高的遠距產品，由於美國客戶持續進行儀器改版，今年幾乎沒有出貨，去年營收占比7%，前三季降至2%，不過，目前改版已到最後階段，明年可望重新出貨，試片今年出貨量則成長近一倍。

    法人預估，第四季在東南亞標案出貨下，營收可望持穩第三季，全年EPS約2.4元。由於今年儀器出貨大幅成長，有機會轉化為明年試片的動能，加上遠距產品將重啟出貨，明年營運成長力道將轉強，營收上看20億元，挑戰雙位數成長。

評析
遠距產品將重啟出貨，明年業績成長力道轉強，營收上看20億元，挑戰雙位數成長。

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轉貼2015年12月4日財訊快報，供同學參考

泰博11月營收蹲、12月跳升；明年加大中南美、東南亞通路佈局

【財訊快報／何美如報導】

    泰博(4736)近年積極與異業合作，冀提高品牌知名度、信任度，明年將加大力道佈局中南美、東南亞等通路布建，為品牌銷售加溫。今年第四季營收表現延續去年趨勢，11月營收蹲，12月營收再跳高，第四季營收估達7億元以上，毛利率持穩，EPS(每股盈餘)約1.5-2元，全年營收則小增，EPS有機會達6.3-6.8元。

    自有品牌產品銷售持穩，今年歐洲市場成長力道持強，維持雙位數成長，但美國市場受主要客戶財務問題影響，表現相對不佳，今年品牌營收占比可望維持四成以上。代工業績主要成長力道仍來自歐洲，美國客戶的成長尚不明顯。

    泰博表示，品牌成長可分為自身成長與新通路的帶動，近幾年公司積極與異業合作，合作對象包括研華、蘋果銷售通路Studio等，除希望對業績加分，就是希望透過進入蘋果、醫院等通路，提高品牌知名度及信賴度，加強品牌自身成長力道。目前LG、Philips的合作也在洽談中，近日已將正式進入LG的供應商名單。

    通路布建明年也會加大力道，目前歐洲市場佈局已完備，明年會加強中南美、東南亞等市場的佈局，透過開拓新經銷商，冀為品牌銷售成長加溫。至於今年第四季營運，營收表現將延續去年趨勢，法人預估，11月營收將下降一些，12月營收再跳高，第四季營收估達7億元以上，毛利率持穩，不過，營業費用有機會小降，營業利益率有機會上揚一些；業外方面，近期新台幣兌歐元走弱，可能會有些匯損，法人預估，EPS約1.5-2元。全年營收則小增，EPS有機會達6.3-6.8元。

評析
今年第四季營運，營收表現將延續去年趨勢

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轉貼2015年12月5日經濟日報，供同學參考

上月業績／聿新+22% 創歷史新高

經濟日報 記者高行／台北報導

居家醫材檢測廠聿新生技（4161）昨公布11月營收4,236.6萬元，年增22.7%，改寫新高，主要受惠旗下三合一檢測及血紅素試片產品出貨成長。

該公司執行長涂耀仁表示，明年相關檢測儀器成長持續樂觀外，旗下蝦紅素產品最快明年第3季投產。法人預期，蝦紅素產品毛利高、市場潛力龐大，有望帶動業績爆發。

聿新11月營收4,236.6萬元，年增22.7%，創下歷史新高紀錄。主要受惠測血糖、血壓及膽固醇的「三高機」及血紅素試片等主力產品銷售暢旺。累計前11月營收4.14億元，年增16.1%。聿新股價昨收71.9元，下跌1.3元。

涂耀仁表示，膽固醇測量目前可說是藍海市場，而公司將其功能和血糖和血壓測量進行整合，具有獨特競爭優勢，在主力銷售的東南亞及大陸市場均締造銷售佳績，目前正積極進軍歐洲和美國市場，尋求新一波成長動能。

評析
膽固醇測量目前是藍海市場，聿新將其功能和血糖和血壓測量進行整合，具有獨特競爭優勢

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轉貼2015年12月17日經濟日報，供同學參考

五鼎明年營收 挑戰新高

經濟日報 記者高行／台北報導

五鼎（1733）血糖儀出貨飆，第4季旺季加持，預估全年出貨挑戰百萬台，同時帶動明年血糖試片成長，法人估計，明年營收有望呈「雙位數」成長，上看20億元，挑戰歷史新高水準。

五鼎受惠歐洲市場成長，前三季血糖儀出貨量達77.7萬台，超過去年全年總和77.2萬台，第4季向來為銷售旺季，估計全年出貨有望達100萬台，年增三成。

另血糖試片出貨前三季731萬組，預計第4季出貨229萬組，全年力拚960萬組。五鼎股價昨（16）日收46.4元，下跌0.3元。

法人預估，五鼎今年EPS上看2.4元，明年受惠血糖試片放量及遠距產品重啟出貨，總體營運轉強，營收可望挑戰雙位數成長，上看20億元，並有機會挑戰歷史新高。

評析
明年受惠血糖試片放量及遠距產品重啟出貨，營收可望挑戰雙位數成長

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轉貼2015年12月17日經濟日報，供同學參考

泰博 搶進雲端醫療商機

經濟日報 記者高行／台北報導

因應手持式健康檢測裝置趨勢，醫材廠泰博（4736）積極和國內外電子大廠合作，搶攻遠距醫療的穿戴式檢測產品，預計近日將正式擠進南韓手機大廠LG的供應商名單，與國際大廠Philips合作也將開花結果，切入新一波雲端醫療的龐大商機。

韓系手機大廠LG相中泰博的研發能力，攜手合作開發遠距醫療產品，目前已確定進入LG的供應商名單後，續可望將泰博旗下血糖、體溫等檢測設備強項導入手機APP應用。泰博股價昨（16）日收 109元，下跌3.5元。

除和LG合作外，泰博同時積極和國內外電子大廠和通路合作，合作對象包括研華、蘋果銷售通路Studio等，另和Philips的合作也在洽談中。公司表示，主要希望透過進入蘋果、醫院等通路，提高品牌知名度及信賴度，進一步強化品牌。

泰博今年品牌營收占比可望維持4成以上，目前歐洲市場佈局已完備，明年將擴大通路布建增加自有品牌占比，主要鎖定中南美、東南亞等市場布局，開拓新經銷商拉品牌產品銷售。

法人預估，泰博第4季營收可達7億元以上，每股稅後純益（EPS）1.5至2元，全年營收則小增，EPS上看6.3至6.8元。

評析
泰博積極和國內外電子大廠合作，搶攻遠距醫療的穿戴式檢測產品。

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轉貼2015年12月19日工商時報，供同學參考

華廣私募 陸企東寶通吃

記者杜蕙蓉／台北報導

華廣（4737）為拓展大陸市場，辦理11.4億元私募案，由大陸本土胰島素最大供應商通化東寶藥業全數吃下，並拿下17.8％股權，而東寶在成為華廣最大單一法人股東後，也允諾自2016年起每年採購華廣血糖儀的成長率將由20％起跳。

華廣此次是私募1,200萬股，每股私募價95元，增資基準日12月24日，而因新股東加入，華廣也決議明年2月5日召集股東臨時會，擬全面改選董監事。

華廣今年前11月營收14.1億元，年成長率4.94％，該公司前3季EPS達1.22元，獲利優於去年全年。

法人表示，華廣由於客戶交貨時程遞延，10、11月營收雖比去年同期衰退，不過因應農曆春節假期，客戶提前下單備貨下，12月營收料將衝高，第4季營收可望較第3季小幅增長，毛利率也將提升，每股盈餘上看0.7～0.8元，全年力拚2元。

華廣表示，東寶原本就是華廣在對岸的最大經銷商，雙方合作具互補效益，透過整合胰島素產品與血糖監測系統產品優勢，有助加快進軍大陸市場；目前大陸約有1億人口罹患糖尿病，市場發展具很大潛力。

法人表示，華廣和東寶結盟後，未來東寶將負責華廣血糖產品的大陸總經銷，並承諾自2016年起，以今年大陸市場銷售為水平線，每年最低採購量保證成長20％，讓華廣未來營運相當樂觀。

評析
華廣和東寶結盟後，每年最低採購量保證成長20％，讓華廣未來營運相當樂觀。

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轉貼2015年12月21日蘋果日報，供同學參考

醫材廠攻陸 向中資靠攏
加速進軍中國 合資設廠共搶商機

【江俞庭╱台北報導】

市場大餅
不僅半導體面臨紅色供應鏈危機，醫材廠同樣壓力不小，在中國啟動十三五計劃中，明定提高醫療器材自製比例，國內醫材廠紛紛向陸廠靠攏，包括聯合骨科（4129）、合富（4745）、泰博（4736）、明基醫（4116）等，以合資等其他方式加速進入中國市場以減緩衝擊。

中國醫療器材市場高速成長，規模已從2010年的1200億元人民幣（約為6000億元台幣），成長至去年的2556億元人民幣（約為1.27兆台幣），年複合成長率為20.8%，預估至2020年總規模將超過6000億元人民幣（約為3兆台幣）。不過據了解，關節類產品市場還是以強生、美敦力、史賽克、Zimmer、施樂輝5大品牌為主導，市佔高達9成。

提高醫材自製比例
為了打破仍以進口品壟斷市場的現狀，中國十三五計劃中，訂立自明年起逐步提高本土產品自製率，目標到2025年國產品佔有率要達70%，已對台商造成衝擊。

泰博攜手江蘇魚躍
以手術房設備為主的明基友達集團旗下明基醫材董事長陳其宏就坦承，因受到中國打貪、採購標案傾向以中國製為主，導致今年營收衰退，前10月營收年減7.6%至7.7億元，不過為了因應此現狀，已經著手規劃在中國當地設廠，預計將運用部分佳世達廠區，就待取證後即可量產，未來將以台灣產製MIT及中國廠制雙管齊下進行來因應。

泰博董事長陳朝旺也說，中國資本市場集資容易，先前中國血糖儀廠三諾就曾要併下台灣華廣，買華廣前又向拜耳出價要買血糖儀業務，由於本益比很高，動輒可以高到60倍，市值可達到股本的40倍，銀彈充足，要併其他國醫材廠不是難事。

泰博日前亦宣布攜手江蘇魚躍，雙方將合資在中國設立子公司，名為鹽城華一醫用儀器，泰博將電子體溫技術導入江蘇魚躍之水銀溫度計中，最快明年首季投產。

聯合骨科也與中國重量級醫材供應商山東新華集團簽約，要在山東合資成立新公司，新廠預計在2017年投產，挾台廠先進技術以及山東新華的通路優勢，共同創立國產制品牌以搶食中國人工關節商機。

合富爭取組裝訂單
聯合骨科說，合資公司除了代理進口銷售聯合骨科自有品牌人工關節外，未來也將攜手合作產製符合美國FDA及歐盟認證之中國國產品牌人工關節。
合富則看準中國審批醫材銷售核准耗時，預計將於上海尋覓基地，以爭取國外高階醫材在中國製造組裝訂單，此外，合富旗下合璽醫療也預計明年底前可望獲准在北京新三板掛牌，前進中國資本市場募資。

評析
因應紅色供應鏈壓力，台醫材廠向陸廠靠攏，以合資等其他方式進入中國市場共搶商機。

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轉貼2015年12月28日經濟日報，供同學參考

泰博全年EPS 力拚6元

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博（4736）繼第3季稅後純益締造歷史新高後，由於美國及亞太市場出貨持續維持高檔，歐洲市場也持穩，公司預估，第4季本業出貨可將保持前季旺季水準。法人預期，泰博全年每股稅後純益（EPS）力拚6元以上水準。

泰博前三季營收19.5億元，年增5.4%；稅後純益3.35億元，年增3.4%，EPS為4.87元；其中，第3季因旺季效應拉抬及新台幣走貶匯損回沖，單季EPS創下3.25元的歷史新高紀錄，一舉賺贏上半年獲利總和。泰博股價25日收105元，上漲1元。

展望第4季，副總經理劉吉郎表示，美國市場上半年受主要客戶財務問題影響，表現相對不佳，但第4季引進當地重量級醫材通路商的新客戶，拉貨力道將延續至第4季；新布局的亞太市場儘管營收占比仍低，但成長力道十足，第4季出貨預期也維持第3季高檔格局。

劉吉郎指出，第4季血糖儀出貨將維持45萬台以上水準，血糖試片出貨也將超過360萬盒，呈現較去年同期成長態勢。法人預期，泰博第4季本業儘管穩在成長軌道，但由於進入淡季，加上欠缺第3季匯兌收益加持，當季稅後純益將不如前季，EPS預估1.2至1.5元，全年站上6元應無疑慮。

泰博主要產品為血糖儀、試片和血壓計、耳溫槍等其他產品；其中，血糖儀營收占比約二成、試片約六成、其他約二成。血糖儀及試片以代工、自有品牌Fora兩路並進，在瑞士、美國、台灣、日本、中國設有自有品牌子公司，近年自有品牌比重拉升至四成以上，帶動毛利率自年初的44.3%上衝至第3季的45.7%。

泰博研發也有新突破，旗下推出的糖化血色素儀及酮體檢測儀可測知三個月平均血糖濃度，對患者做出是否長期性血糖偏高做出有效判斷，顛覆僅獲得單次性血糖數值的傳統指尖血檢測方式。

評析
第4季本業出貨可將保持前季旺季水準。

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轉貼2015年12月28日經濟日報，供同學參考

泰博結盟陸廠 長線業績看俏

經濟日報 記者高行／台北報導

泰博（4736）與國際大廠合作的血糖儀的金屬電極產品計畫明年中投產，加上與大陸江蘇魚躍醫用儀器合作搶攻當地新式測溫計市場，除直接貢獻明年業績外，長線業績展望也持續看俏。

大陸明年元月起禁用水銀式體溫計，新式耳溫及非接觸式額溫槍市場看旺，泰博為布局該潛力市場，第4季與大陸江蘇魚躍醫用儀器合資生產新式測溫產品，雙方商定由魚躍以Yuwell品牌銷售於大陸及特定大陸以外市場，而大陸以外OEM市場則由泰博負責銷售。

雙方合資新廠是由江蘇魚躍原先在江蘇鹽城的舊廠改建而成，預期明年第2季底前正式投產。法人預估，該新廠將為泰博帶來年逾千萬元的業外收益。

泰博與國際大廠合作的血糖儀的金屬電極產品，則預計明年中正式投產，年產能規畫2,000萬組。

評析
雙方合資新廠，預期明年第2季底前正式投產。

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轉貼2016年1月5日財訊快報，供同學參考

泰博12月營收衝新高，接獲數萬台血糖機大單，擬農曆年前出貨

【財訊快報／何美如報導】

    血糖檢測公司泰博(4736)受惠傳統季節性因素，及去年11月訂單遞延，12月營收有機會衝破3億元大關，創下歷史新高，月增率超過5成；第四季營收約7.2～7.3億元，年增率約6～7%，每股盈餘(EPS)約1.5～2元，全年有機會逼近去年高峰6.61元。近期已接到客戶數萬台血糖機大單，將在農曆年前出貨，可望帶動首季淡季較往年不淡。

    泰博指出，往年12月本是傳統較旺的月份，客戶在聖誕節長假前，多會提前備貨，加上業績常態性成長、11月的訂單遞延，2015年12月營收確實會較11月顯著增溫，第四季營收可望較2014年同期維持正成長表現。

    法人則預估，12月營收有機會衝破3億元大關，創下歷史新高，月增率高達5～6成、年增率也達5%；第四季營收約7.2～7.3億元，年增率約6～7%，毛利率維持在46～47%，費用率可望下降一些；業外方面，由於美元、歐元都小貶，預估侵蝕獲利約1～2千萬元。稅後淨利約1.1～1.4億元，EPS約1.5～2元。全年營收約26.7～26.8億元，年增率約6～7%，每股盈餘上看6.4～6.8元。

    展望2016年第一季，雖進入傳統淡季，不過，泰博透露，客戶拿下標案將集中在農曆年前出貨，訂單量高達數萬台，對1、2月營收將有正面貢獻，有機會帶動首季的淡季效應不若往年明顯，年增率有機會達雙位數。

評析
泰博客戶拿下標案將集中在農曆年前出貨，訂單量高達數萬台，對1、2月營收將有正面貢獻

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轉貼2016年1月18日經濟日報，供同學參考

泰博擁三利多 淡季繳佳績

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖測試廠泰博去年營運維持高檔，今年受惠歐洲、大陸及東南亞市場銷售暢旺，加上新產品金屬電極試片加入營運陣容，另與合作夥伴江蘇魚躍生產的體溫計銷量倍增，法人預期今年營運持續增溫，有望展現10~15%的成長勁道。

今年第1季向來為產業淡季；不過，泰博由於接獲血糖儀大型標案訂單，數量達數萬台之譜，表定農曆前集中出貨，促使今年開局迎紅，首季有望淡季不淡。

展望今年營運，泰博副總經理劉吉郎表示，按銷售區域觀察，占營收比重6成的歐洲市場將維持成長態勢，占比2成的大陸及東南亞新興市場亦進入布局收成期，伴隨新客戶及新經銷通路加入，預期成長力道顯著。而占比同為兩成的美國市場，則由於自有品牌和代工轉換因素，預期今年表現持平。

泰博去年底和大陸龍頭醫材企業江蘇魚躍合資設廠，今年也將發揮效益。劉吉郎表示，該合資廠由江蘇魚躍出資55%，泰博出資45%，主力生產電子體溫計和耳溫槍，年產能達500萬支，由江蘇魚躍和泰博負責銷售，由於大量生產降低成本逾四成，有利大幅提高市場競爭力，在4月正式投產後，可望帶動泰博旗下測溫計銷售由去年10萬支增至百萬支規模。

泰博備受矚目的新一代金屬電極試片，也預計在5~6月間投產，該產品較傳統碳電極試片具備更為精準優點，未來將對傳統試片進行全面性取代，泰博旗下五股產線規劃年產能高達2,000萬組，初期每月生產10萬組，預期五年內產能達滿載。由於看好今年需求成長，泰博傳統試片產能也順勢提高，將原有年產1,200萬組產線提高至1,300萬組。

泰博去年營收26.27億元，年增3.73%，前三季稅後純益3.35億元，年增3.48%。法人分析，泰博第4季營收7.2億元，符合市場預期，預計當季每股稅後純益（EPS）上看1.5~2元，有機會小幅超越前年6.61元的歷史高峰水準。

展望今年業績，法人預期，受惠歐洲、大陸及東南亞市場帶動，加上測溫計及金屬電極試片出貨帶動，預期全年營收成長力道上看10~15%，毛利率也將在自有品牌擴張下持續增溫。

評析
受惠歐洲、大陸及東南亞市場帶動，預期全年營收成長力道上看10~15%。

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轉貼2016年1月18日經濟日報，供同學參考

泰博攜手電子大廠 快攻雲端醫療

經濟日報 記者高行／台北報導

手持式健康檢測裝置趨勢夯，泰博為國內投入手持式裝置最力廠商，今年積極攜手國內外電子大廠合作，除擠進南韓手機大廠LG的供應商名單，近期也和國際龍頭Philips敲定合作開發合約，切入新一波雲端醫療的龐大商機。

韓系手機大廠LG相中泰博的研發能力，攜手合作開發遠距醫療產品，近期確定擠進LG的供應商名單，後續泰博可望將旗下血糖、體溫等檢測技術導入手機App應用，為搶攻穿戴式醫療檢測領域再下一城。

泰博近期亦敲定與國際大廠Philips合作，主要方向為遠距醫療產品代工，其中涉及無線傳輸及雲端技術，進一步卡位雲端醫療商機。為提高品牌知名度，泰博另與蘋果銷售通路Studio等提升合作層次，透過擴大通路強化品牌。

泰博今年也鎖定國際醫療院所通路，力推糖化血色素儀及酮體檢測儀等新一代產品；其中，糖化血色素儀則可快速測知三個月平均血糖濃度，易判定是否為長期性血糖偏高及對身體的影響，顛覆傳統上一日需驗三、四次指尖血的不便方式，被視為糖尿病檢測大勢所趨。

評析
泰博與Philips合作，為遠距醫療產品代工，進一步卡位雲端醫療商機。

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轉貼2016年1月26日經濟日報，供同學參考

華廣猛攻大陸 今年成長上看15%

經濟日報 記者高行╱即時報導

血糖試片廠華廣（4737）去年底獲大陸胰島素龍頭通化東寶參股，成為華廣在陸全權代理商，本月啟動首批拉貨，由於通化東寶在陸通路覆蓋率完整，促使產品由原本醫療院所進一步向店頭及網路滲透。法人預估，華廣今年大陸營收成長上看35%，總體營收具15%成長力道。

通化東寶今年起成為華廣血糖儀及試片在大陸的總經銷商。根據通化東寶內部評估，由於華廣產品力強，市場接受度高，加上實體及網購等銷售策略出爐，今年銷售成長目標由原先雙方合約擬定的20%上調至35%，可望帶動華廣大陸營收高速成長。

華廣過去在陸銷售分散，並集中在醫療院所通路，而通化東寶則具備一般藥局及網路銷售通路，並擁有全區域的市場覆蓋，再加上市場安規趨嚴及官方版指南要球糖尿病患增加每日檢測次數，都有利華廣進一步擴大市占。大陸市場去年占華廣營收占比24%，測試片出貨逾5,150萬片。

占華廣營收比重54%的歐非市場方面，今年成長力道落在10~15%。公司指出，今年歐盟啟動適用ISO-15197新規，將血糖測試誤差容許值進一步縮小，而華廣為市面少數符合新規廠商，有利出貨增溫，特別是歐洲最大客戶去年季末針對舊產品消化客存，新機訂單將遞延至今年1、2季。

法人預期，受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收成長上看15%，且由於適用歐盟的新產啟動出貨，毛利率也將由去年的38~40%提高至40%以上，獲利動能同步看俏。

評析
受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收成長上看15%

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轉貼2016年2月1日經濟日報，供同學參考

華廣陸歐布局 進入收割期

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖試片廠華廣今年在大陸啟動全新銷售策略，由對岸胰島素龍頭東化通寶作總經銷，完成大陸醫療院所及店頭通路全覆蓋，加上歐盟啟動ISO15197新規，將居家血糖檢測誤差要求進一步縮小，亦有助原本就在精準度領先的華廣銷售增溫。華廣董事長黃椿木樂觀看待今年營運，定出15%的成長目標。

大陸市場占華廣營收比重24%，去年表現持平，而今年可望展現新氣象。去年底華廣引進通化東寶參股成為策略夥伴，今年起全權代理華廣在陸血糖儀及測試片產品，本月起已啟動首批拉貨，力道可觀。

據通化東寶內部評估，由於華廣產品力強，市場接受度高，加上實體及網購等銷售策略出爐，今年銷售成長目標將超過雙方合約擬定的20%，力拚35%的高水準演出，這也將帶動華廣大陸營收高速成長。

通化東寶的樂觀主要來自其通路覆蓋率完整，促使華廣產品擁有更大「出海口」。華廣過去在陸銷售分散，並集中在醫療院所通路，而通化東寶則擁有一般藥局及網路銷售通路，並掌握全區域的市場覆蓋，再加上市場安規趨嚴及官方版指南要球糖尿病患增加每日檢測次數，都有利華廣在陸銷售增溫。

占華廣營收比重54%的歐非市場方面，今年成長力道落在10~15%。公司指出，今年歐盟啟動適用ISO15197新規，華廣為市面少數符合新規廠商，有利出貨增溫，特別是歐洲最大客戶去年季末針對舊產品消化客存，新機訂單將遞延至今年1、2季，訂單能見度已看到上半年。華廣在國內自有品牌銷售也創佳績，儘管去年台灣市場占營收比重僅5~6%，但營收成長達50%以上，主要受惠產品性價比高及品牌策略奏效，預期今年仍可維持高成長格局，營收占比進一步拉到7%左右。

在美國市場方面，去年仍受限官方樽節健保支出影響僅小幅成長，今年預計成長3~5%。

法人預期，受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收展現雙位數成長無虞，且由於適用歐盟的新產啟動出貨，毛利率也將由去年的38~40%提高至40%以上，獲利動能同步看俏。

評析
受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收展現雙位數成長

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轉貼2016年2月1日經濟日報，供同學參考

黃董研發領先 走在法規前

經濟日報 記者高行／台北報導

華廣生技董事長黃椿木向來把「研發領先」作為公司首要發展策略，在公司成立之初，便捨棄同業普遍採用的傳統碳墨印刷的傳導技術，挑戰難度較高的貴金屬血糖試片，以更佳的測試靈敏度與穩定度，走在各國法規前面。

現今歐盟及大陸對血糖測試精準度要求度提高，在同業力拚產品升級同時，華廣的競爭力反而水漲船高。

歐盟對小型血糖機的驗證規範新規上路，今年起適用ISO15197標準，將儀器測試的容許誤差值，由正負20%縮小至正負15%，更趨嚴厲的標準，迫使採用碳電極試片業者大費周章，改良靈敏度以跟上法規腳步，而華廣則由於已經走在歐盟新規前面，好整以暇地接受市場洗牌後的新市場。

不僅在歐盟，華廣也因技術領先，得以引進大陸胰島素龍頭通化東寶為策略夥伴，攜手擴大在陸銷售規模。據了解，去年大陸官方發布「2015版中國血糖監測應用指南」，引進與歐盟同步的ISO15197標準，要求相關產品具備更高精準度，市場預期後續不合規產品將逐步淘汰，如華廣般優質產品則獲快速發展機會。

華廣研發團隊現正著手將檢測誤差縮小至正負10%內，持續保持領先歐盟新規的距離，並同步研發舊機可判讀新一代試片的新技術，促使患者不需購置新機就可採用精準度更高的試片，進一步鞏固市場優勢。

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轉貼2016年2月3日工商時報，供同學參考

業績靚 泰博1月營收年增2成

記者杜蕙蓉／台北報導



泰博（4736）在品牌、代工營運同步增溫中，去年營運維持高檔，法人預估EPS有上攻6元實力，今年營運更出現好彩頭，在客戶拿下數萬台血糖儀訂單，趕在農曆春節前交貨下，首季淡季不淡，1月營收有機會超過2億元，年增率超過2成，首季將呈現淡季不淡榮面。

此外，該公司去年底與深圳掛牌的大陸龍頭醫材企業江蘇魚躍合資，搶攻今年元月起大陸禁用、淘汰水銀式體溫計的商機，生產的電子體溫計和耳溫槍，年產能500萬支，預計第二季投產，除了將帶動泰博測溫計銷售由去年10萬支增至百萬支規模外，也可望貢獻逾千萬元的業外收益。

泰博表示，該合資廠江蘇魚躍持股55％，該公司45％，生產的體溫量測產品將由魚躍以Yuwell品牌銷售於中國大陸及特定中國大陸以外市場，而中國大陸以外OEM市場由泰博負責銷售；由於大量生產而降低成本逾四成下，也有助於提高市場競爭力。

法人表示，泰博首季營收看好，除了1月有機會超過2億元外，2月雖有農曆春節影響，但營收也會優於往年，單季營收約6至6.5億元，年成長1至2成，毛利率維持在45％。

至於外界關注的金屬電擊，預計6月正式量產，最大產能是現有的5倍以上。金屬電擊較傳統碳電極試片具備更為精準優點，未來可望全面取代傳統試片。目前規畫血糖試片年產能以300萬盒為目標，3年內能達500萬盒。而傳統試片產能也將由原有年產1,200萬組產線提高至1,300萬組。

法人表示，受惠品牌和代工雙引擎持續發酵，在新舊客戶增長、與研華合作的五合一多參數生理監測儀，結合藍芽的各項新產品等上市，加上金屬電極新廠量產帶動下，泰博今年營收有機會成長達10％至15％，EPS也將同步向上。

評析
泰博接獲血糖儀數萬台標案訂單，表定農曆前集中出貨，首季有望淡季不淡。

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轉貼2016年2月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

陸歐銷售助攻，華廣今年營運成長兩成起跳

記者 蕭燕翔 報導

順利引進策略投資人通化東寶，血糖測試設備廠商華廣(4737)今年營運現轉機。因通化東寶將利用既有在胰島素的銷售優勢，整合至血糖測試設備的一站購足服務，法人估計，該結盟效益將帶動2020年前華廣銷陸營收年年維持兩成以上的成長，而在大陸貢獻挹注下，華廣今年營收獲利年增幅度也會由兩成起跳。

華廣是國內少數完全主打自有品牌的血糖測試設備廠商，因擁有的黃金電極專利技術，可較現行碳電極交易的誤差穩定度高，且因該公司採用的崁入技術，黃金用量也比其他大廠解決方案低，在成本上具備優勢。

不過，華廣前幾年因應新廠的擴建，向銀行借貸，財務體質轉弱，加上新廠效益未明顯發揮，營運陷入低潮調整。幸而先前略有波折的私募引資案，最後敲定大陸胰島素大廠通化東寶，以每股95元取得18%股權，總計募得11億餘元資金。

在該筆資金到位後，除了旋即改善華廣的財務體質，每年推估利息費用將從過去的6千萬元，縮減至3千餘萬元左右，財務壓力減輕。

且在業務面，華廣過去靠自身的力量，多布局中國大陸醫療院所的專業級市場，在引進通化東寶後，其將躍升為華廣在大陸地區的總經銷商，並提供胰島素、血糖機至耗材的一站購足服務。法人預期，在雙方承諾約定下，2020年前華廣銷往中國的營收貢獻，將年年維持兩成以上的成長，今年銷陸的營收比重，也會從去年的28%，躍增至三成。

另外，在歐洲市場，據業界訊息，歐盟各國可望在今年5、6月，全面導入正負15以內的新款安規，因華廣在新款安規測試的穩定度上，居同業領先地位，市場認為，新款安規的導入有助公司銷售穩定增長，法人估計，今年銷歐的營業額將成長10-15%。

法人預期，華廣今年靠歐、陸銷售成長，營收年增率將有兩成以上，且因銷陸的毛利率遠勝於其他區域，占比提升有助整體毛利率走揚，加上利息支出等費用減少，獲利增幅可望優於營收，只是考量私募引資的股本擴大，每股盈餘將較去年持平至微增，估算略優於2元。

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轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

泰博血糖儀出貨 淡季變旺

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博受大型標案挹注，1月營收暴衝，年增近七成，由於該批標案出貨將持續至季底，法人預期，2月營收儘管受出貨日減少影響，營收成長仍力保雙位數，3月恢復正常後，有望再次締造佳績。

首季向來為泰博出貨淡季，但今年一反常態，由於接獲歐洲客戶血糖儀大型標案訂單，促使1月出貨暴衝，營收2.82億元，年增69.38%，不但創下歷年元月最高紀錄，也是史上單月營收第三高。

泰博首批標案訂單仍未出貨完畢，2月受農曆年假干擾出貨減少，但法人估計仍可帶動營收雙位數成長，3月恢復正常出貨，當月營收有望持續走強，回到高成長軌道，促使淡季轉旺。

泰博初期聚焦居家醫療器材的IC設計，伴隨客戶整機需求，一路擴大產品規模，現今以血糖儀和測試片為主力，並跨足無線傳輸血壓計及穿戴式健康裝置領域，由於前期主要供應歐洲白牌客戶，被業界稱為「醫材界的聯發科」。

泰博掌握IC設計的核心技術，也能提供從上游IC設計、模組、整機，甚至到末端的包裝、品牌設計和認證申請，提供客戶「一條龍」的整體解決方案，借此打下歐美白牌市場天下，期間不少白牌客戶茁壯為品牌商，而泰博近年也啟動品牌策略，將自有品牌營運比重拉到四成以上。

公司對後續營運表示樂觀，目前歐洲市場占營收比重六成，今年將持續維持成長態勢，另新布局，目前占營收兩成比重的大陸和東南亞市場，在新客戶及經銷通路擴增下，今年也將進入收成期，而美國市場則因代工和自有品牌轉換，預期僅有持平表現。

泰博去年營收26.27億元，年增3.73%，前三季稅後純益3.35億元，年增3.48%。

去年營收和稅後純益僅小幅成長，主要仍受制自有品牌和代工間衝突，但在公司積極調整布局下，有效降低衝擊力。

法人指出，今年首季受惠大型標案挹注淡季轉旺，加上占營收大宗的歐洲市場成長可期，而大陸和東南亞市場占比較小，但成長力道強勁，全年營收成長看增兩位數以上。

評析
今年首季受惠大型標案挹注淡季轉旺，全年營收成長看增兩位數以上。