生技；醫材；血糖機 – 泰博、百略 搶進利基市場

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轉貼2018年4月15日經濟日報，供同學參考

血糖測試…台廠布重兵

經濟日報 記者高行／台北報導

拜耳、嬌生等國際大廠陸續退出，全球血糖測試市場將出現大洗牌，未來國際大廠競爭力下滑，位居二線的台灣廠商泰博、五鼎、華廣、訊映等，有望伺機填補市場空缺擴大市占，營運水漲船高。

全球血糖檢測市場由國際四大廠拜耳、嬌生、羅氏及亞培瓜分，全球市占達八成，但近年因歐巴馬健保改革大幅調降補貼，最大市場美國的血糖檢測產業出現結構性問題，導致全球血糖產品價格下滑，加上技術門檻低，形成價格競爭市場，大廠在利潤大幅壓縮下，已出現陸續退出市場趨勢。

2015年德國大廠拜耳將糖尿病護理業務以10.22億歐元出售予松下健康醫療（Panasonic Healthcare），今年嬌生也宣布擬將旗下血糖監測事業LifeScan以21億美元出售予私募股權鉑金資本，預期將為全球血糖測試帶來市場大洗牌。

國內業者指出，國際四大廠有二家出售血糖測試業務，接手買家與國際大廠市場地位及行銷資源有很大落差，意味競爭能力將下滑，有助台灣廠商以優異性價比填補市場空缺，是搶攻全球市占的絕佳機會。

法人表示，國際大廠退出，在高價機種持續萎縮趨勢下，國內血糖測試廠泰博、五鼎、華廣及訊映在生產成本具很高競爭力，全球也有一定布局，有利擴產強項平價機種，帶動營運增溫。

評析
國際大廠退出，國內血糖測試廠在生產成本具很高競爭力，有利擴產強項平價機種，帶動營運增溫。

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轉貼2018年4月16日財訊快報，供同學參考

泰博首季EPS估1.5元  第二季營收拚新高上看9-10億元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測公司泰博(4736)第一季在傳統淡季創下歷史次高紀錄，年增率14.64%，不過，因機器出貨量較多，營收占比提高，毛利率將低於前一季，且業外需認列約2千萬元的匯損，法人預估，單季EPS約1.5元，第二季在新舊客戶推升下，營收有機會挑戰新高，上看9-10億元。

在今年業績成長力道轉強，伴隨生技股氣氛轉佳下，吸引法人大買，近五個交易日外資買超近1500張，投信也加碼近900張，推升股價啟動一波大漲，今日盤中股價更衝上143.5元，創下2016年9月以來新高。

泰博今年業績火力全開，第一季合併營收8.71億元，年增率14.64%，不過，因機器出貨量較多，營收占比提高，將壓抑毛利率表現，加上匯損不佳預估業外需認列約2千萬元的匯損，法人預估，單季EPS約1.5元。

除了碳電極客戶、訂單成長，金屬電極也有不小斬獲，美國客戶受惠血酮檢測需求成長，訂單出現強勁成長力道，新增的歐洲客戶也從3月開始出貨，第二季起在兩大產品線同步成長推動下，營收有機會挑戰新高，上看9-10億元，刷新歷史新高紀錄。

全年在既有客戶業績穩健成長，美國、歐洲與中東地區都有斬獲，新客戶推升業績表現下，營收將達38-40億元，較去年成長15-20%，成長力道較往年強勁，並呈現逐季成長表現。

評析
第二季起在兩大產品線同步成長推動下，營收有機會挑戰新高，上看9-10億元，刷新歷史新高紀錄。

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轉貼2018年4月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

訊映Q2重拾動能  全年營收仍看年增15~18%

記者 劉莞青 報導

訊映(4155)今年首季營收2.94億元、年增約1.42%，成長幅度較原先市場預期趨緩，訊映指出主要係受到北非整廠客戶出貨遞延所致，後續到第二季起將可恢復營收成長動能，今年整廠業務仍有中東、中國、南歐等地客戶將陸續發酵，另外，訊映也表示貴金屬試片也已經完成開發，目前在與客戶洽談訂單中，法人預期今年訊映營收仍可維持過往的成長水準，年增仍上看15~18%。

訊映光電成立於2004年，總部位於新竹，股本約6.56億，主要從事血糖檢測儀及血糖檢測試片的研發、生產及銷售，為國內第四大血糖測試設備商之一；2010年於興櫃掛牌，於去(2017)年掛牌上市。在目前營收比重上，血糖試片約佔78%、血糖儀佔17%、其他如霧化器等產品約佔5%。在轉投資方面，訊映也持有美國品牌Prodigy約45%股權，Prodigy亦是訊映最大客戶，佔訊映營收約5成。

在今年首季營運上，訊映單季營收2.94億元、年增1.42%，相對成長幅度較原先預期趨緩，訊映指出主要係受到北非客戶出貨遞延所致，後續至第二季起恢復正常出貨，即可重拾成長，今年來看，在整廠輸出業務上，後續仍有中東、中國、南歐等客戶預計將在今年發酵；至於在貴金屬試片業務上，訊映表示已經完成開發，目前仍在與客戶接洽訂單，今年亦有望出貨，公司亦仍對今年業績深具信心，法人看好訊映今年營收仍有望維持過往成長水準，年增仍看15~18%。

回顧去年訊映營運成績，全年營收來到12.33億元、年增18.52%，主要成長受惠於北非一整廠輸出客戶開始出貨所致，在營收規模放大挹注下，全年稅後淨利來到1.27億元、年增49%，EPS 2元。

而在今年股利政策方面，訊映董事會擬配發現金股利1.52元、股票股利0.3元，共計1.82元，股利配發率約91%，以昨(16)日收盤價30.95元計算，隱含現金殖利率約4.91%。

評析
北非客戶第二季起恢復正常出貨，即可重拾成長，全年營收仍看年增15~18%

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轉貼2018年5月10日財訊快報，供同學參考

泰博Q2營收挑戰10億元新高  全年拚賺一個股本

財訊快報／何美如報導

血糖檢測公司泰博(4736)首季碳電極、金屬電極同成長，合併營收8.7億元，年增13.4%，EPS為1.87元，優於市場預期。4月營收3.05億元，年增逾2成，隨著歐洲貴金屬客戶正式出貨，既有碳電極訂單持續成長，5、6月營收有機會衝破3.5億元創高，第二季營收將突破10億元，EPS上看2.3元，下半年業績更旺，全年營收增2成，有機會賺進一個股本，創上櫃以來新高。

受惠碳電極測試片出貨成長一成，及北美血酮客戶訂單強勁大，貴金屬試片陸續出貨，泰博第一季合併營收營收8.74億元，年成長13.4%，而業外匯兌損失相較去年同期大減，推波稅後淨利1.47億元，較去年同期大增222%，EPS為1.87元，優於預期。

由於碳電極產品隨去年機台大量出貨，將推波今年試片出貨量大增，第二季出貨量可望就去年同期倍增，金屬電擊除北美血酮客戶訂單續旺，歐洲客戶也從4月正式出貨，後續貢獻度將逐步放大。剛公布的4月營收3.05億元，較去年同期成長21.36%，法人預估，5、6月營收有機會衝破3.5億元創高，第二季將突破10億元，EPS上看2.3元。

在既有客戶業績穩健成長，美國、歐洲與中東地區都有斬獲，新客戶推升業績下，下半年業績將更旺，全年營收可望將突破40億元，較去年成長20%，稅後淨利更將突破7億元，較去年同期大增8成，EPS有機會挑戰10元，創下上櫃以來新高水準。

評析
隨著歐洲貴金屬客戶正式出貨，第二季營收將突破10億元，，下半年業績更旺，全年營收增2成。

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轉貼2018年6月4日經濟日報，供同學參考

泰博搶先機 全年拚賺一股本

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

血糖檢測市場看好，泰博一枝獨秀。泰博近期表現亮眼，法人指出，由於全球血糖檢測產業的殺價競爭已於去年上半年告終，產業秩序自去年下半年起逐漸恢復，其中，國內血糖測試廠泰博以技術搶得先機，營運動能率先反映，今年獲利可期。

泰博今年首季稅後純益為1.46億元，每股稅後純益（EPS）來到1.87元，獲利年增率來到221%，相較較去年同期的獲利，表現可圈可點，法人認為，泰博自去年下半年起營運轉強，今年首季獲利優於預期，主要關鍵在「低費用、低稅率」。

根據分析師指出，泰博2018年的營收預期將突破40億元，全年有機會賺逾一個股本，以單季來看，該公司本季起獲利將再逐季創高，

對於今年首季營運概況，法人分析，泰博的低費用率是獲利表現亮眼主因。泰博今年首季營收年成長13%，而營業費用維持在2億元的低水準，較去年同期僅微幅成長，而費用率僅22.8%，是歷史次低，也讓上季的營益率維持在22.2%的亮眼水準，讓該公司在淡季仍獲利可觀。

其次，今年首季獲利優於去期的另一個原因則是「低稅率」，法人分析，泰博今年首季認列了一次性的遞延所得資產稅，但首季稅率僅15.6%，低於市場預估的20%。另外，泰博首季認列的匯兌損失較去年同期大幅下滑，也對獲利動能加分。

在產業面來看，法人也分析，由於血糖檢測產業秩序漸恢復，全球中小廠龍頭泰博訂單湧現。據統計，全球血糖檢測市場受到四大廠主導九成以上，包括Roche、J&J、Abbott、Bayer，近年血糖檢測產品的年產值約80億美元，雖需求雖成長，但產值卻停滯，主因是2013年起美國對血糖試片的保險補貼額，由每月31美元驟降至11美元，後再降至9美元，期間歐洲國家亦跟降低保險補貼，導致四大廠的市占率降至八成。

近年雖然大廠逐漸淡化血糖測試市場的寡占局面，但先進國家在血糖檢測產品的規範趨嚴，加上終端市場惡性殺價競爭，讓具有技術優勢的台廠得利，其中，泰博為指標。

在技術方面，泰博貴金屬電極試片技術已經成熟，今年起歐系客戶的訂單放量，加上美系血酮客戶的貢獻，預估 2018 出貨將達250 萬盒，法人分析，貴金屬訂單的放量預期將額外貢獻公司營收。

評析
泰博自去年下半年起營運轉強，今年首季獲利優於預期，主要關鍵在「低費用、低稅率」。

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轉貼2018年6月5日財訊快報，供同學參考

泰博 5、6月營收拚逐月創高  Q2 EPS上看2.5～3元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測大廠泰博(4736)碳電極、金屬電極既有客戶訂單旺，非洲新客戶也從5月底開始出貨，5月營收可望突破3.5億元創新高，6月不排除進一步向上，第二季營收有望突破10億元創新高，在試片出貨暢旺及匯率有利下，EPS有機會挑戰2.5～3元，創下近11季新高。

既有客戶業績穩健成長，美國、歐洲與中東地區都有斬獲，泰博今年前四月展現業績強勁成長力道，累計合併營收11.77億元，年成長21.36%。泰博表示，主力碳電極產品成長力道不俗，今年血糖儀出貨量可能從去年的240萬台，攀升至260台之上；試片隨去年機台大量出貨，今年出貨量更有機會從去年的1700萬盒成長至2000萬盒。

去年底正式投產的貴金屬產線，除北美血酮客戶訂單續旺，其單價是血糖產品的5被，今年試片出貨量可望達20萬盒，血糖產品今年出貨量預估也有機會達200萬盒，因新產線折舊較高，且現階段產能利用率較低，預估毛利率低於碳電極，未來隨著利用率提升，毛利率有機會逐步向上。

由於新拿下的非洲客戶訂單，已從5月底開始出貨，加上既有碳、金屬電極產品出貨穩健成長，法人預估，5月營收可望突破3.5億元創新高，6月不排除進一步向上，第二季營收有望突破10億元創新高，在試片出貨暢旺，且近期新台幣貶值有利下，毛利率可望優於前一季，EPS可望突破2.5元，甚至不排除突破3元，創下2015年第四季以來的最好表現。

評析
泰博碳電極、金屬電極既有客戶訂單旺，第二季營收有望突破10億元創新高

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轉貼2018年6月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

五鼎Q2營收季增拚兩位數 毛利率逐步好轉

記者 蕭燕翔 報導

產業薄利化，血糖監測儀器市場近年調整加速。以代工為主的五鼎(1733)，5月因義大利客戶需求強勁，與新交一款雲端功能血糖儀漸增量，帶動營收衝高，法人預期，第二季營收有機會季增兩位數，毛利率也會優於首季，今年營收可望年增15%以上，獲利也將自去年低點回升，但未來是否可以接收四大廠市佔率略鬆動後的市場，還有待後續觀察。

五鼎主要產品為血糖儀與試片，主要是以代工模式為主，這幾年因美國對血糖監測設備的補助款減少，加上產業競爭有增無減，導致營運陷入調整，2016年當年獲利甚至僅存0.03元，是掛牌後最差成績。公司一方面進行生產成本費用的調整，另一方面也持續拓展如南歐等新市場的客戶，以求營運動能優於產業平均。去年收購美國通路商Omnis，因初期費用較高，也衝擊獲利，但收購至今年上半年屆滿一年後，費用漸獲控制。

而五鼎5月營收重回1.8億元以上，創下2012年5月以來新高，主要是義大利客戶需求強勁，另一美系客戶今年新增的雲端功能血糖儀，出貨量也逐步增加，法人認為，公司本季營收季增有望拚兩位數，毛利率也可望優於第一季，加上季底匯率條件轉趨有利，本季獲利有機會登上近一年相對高峰。

展望今年全年，法人認為，因五鼎在拓展新客戶上，有不錯成果，特別是義大利客戶的訂單能見度應可至下半年，雲端功能血糖監測設備也將會是後續趨勢，今年公司營收可望繳15%以上的增長，毛利率應有機會倒吃甘蔗，逐步轉佳，今年獲利可望連二年成長，每股稅後盈餘重回三年新高。

不過，雖原血糖監測設備的四家大廠，包括近期確定以21億美元出售的嬌生集團旗下血糖監測儀器公司，四大廠原佔有血糖監測市場約九成的市佔版圖，略有鬆動，但五鼎以區域通路為主的客戶型態，能否吃到市場，還有待觀察。

評析
五鼎在拓展新客戶上，有不錯成果，今年營收可望15%以上的增長，毛利率會倒吃甘蔗，逐步轉佳。

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轉貼2018年6月20日財訊快報，供同學參考

華廣通過配息4.14元   現金殖利率7.26%
今年營運拚雙位數成長

財訊快報／何美如報導

華廣(4737)今日股東會通過，以資本公積發放現金股利，每股4.14元，預計7月9日除息，現金殖利率高達7.26%。華廣今年前5月累計營收6.6億元，年減1.77%，法人預估，6月營收持穩，將帶動上半年營收轉為正成長，第二季營收較首季雙位數成長，下半年在中國、非洲客戶驅動下，業績將進一步轉強，全年仍力拼雙位數成長。

華廣今日股東會，通過去年財報，合併營收18.2億元，年增4.59%，稅後淨利1.49億元，EPS約2.52元，也通過以資本公積發放現金股利，每股4.14元，預計7月9日除息，以今日收盤價57元計算，現金殖利率高達7.26%。

展望107年，華廣除在既有營運基礎上持續推動生產自動化及提升生產技術與品質，也會透過有效改善製程及營運流程等措施，有效降低單位成本，在經營策略上會持續進行創新產品及IOT發展，106年主要銷售客戶對公司營業額貢獻良好，未來會加強培養具有市場實力的客戶，並強化雙方合作信任基礎。

雖然今年前5月累計營收6.6億元，年減1.77%，不過，華廣仍看好中國、非洲兩大市場成長，若匯率持穩，今年營收、獲利目標仍是雙位數。全年營收表現可望維持過去的逐季成長表現，預估上下半年約四六比，也持續透過製程優化，希望毛利率能回到45%之上。

評析
下半年在中國、非洲客戶驅動下，業績將進一步轉強，全年仍力拼雙位數成長。

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轉貼2018年7月3日財訊快報，供同學參考

泰博Q2營收估破10億元創高  EPS 2.5元起跳下半年更旺

財訊快報／何美如報導

血糖檢測大廠泰博(4736)主力產品碳電極出貨暢旺，金屬電極訂單也加溫，6月營收估維持3.4-3.5億元高峰，第二季營收將首度站上10億元大關，本業獲利將同步創高，雖然未分配盈餘將加徵所得稅恐導致稅率提高，預估EPS仍可望從2.5元起跳，下半年隨旺季業績進一步向上，全年營收將挑戰40億元大關，年增率上看25%，獲利則挑戰一個股本。

泰博既有客戶業績穩健成長，美國、歐洲與中東地區都有斬獲，主力碳電極血糖儀今年出貨量可能從去年的240萬台，攀升至260台之上，試片隨去年機台大量出貨，今年出貨量更有機會從去年的1700萬盒成長至2000萬盒。

去年底正式投產的貴金屬產線，除北美血酮客戶訂單續旺，其單價是血糖產品的5被，今年試片出貨量可望達20萬盒，血糖產品今年出貨量預估也有機會達200萬盒，因現階段產能利用率較低，預估毛利率低於碳電極，但隨著利用率提升，毛利率有機會逐步向上。

主力碳電極產品成長力道不俗，新拿下的非洲客戶訂單，已從5月底開始出貨，6月力道延續，加上既有碳、金屬電極產品出貨穩健成長，法人預估，6月營收估維持3.4-3.5億元高峰，第二季將首度站上10億元大關，刷新歷史紀錄，本業獲利將同步創高，不過，未分配盈餘將加徵所得稅恐導致稅率提高，預估EPS仍可望從2.5元起跳。

下半年進入醫材傳統的出貨旺季，業績可望進一步增溫，預估單月營收有機會破4億元，全年營收將挑戰40億元大關，年增率上看25%，獲利更將挑戰一個股本，創下掛牌後新記錄。

評析
下半年隨旺季業績進一步向上，全年營收將挑戰40億元大關，年增率上看25%，獲利則挑戰一個股本。

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轉貼2018年7月4日財訊快報，供同學參考

五鼎Q2營收小增  標案加持Q3更旺

財訊快報／何美如報導

醫材廠五鼎(1733)今日除息1.5元，盤中股價小漲，逐步朝填息之路邁進。既有客戶訂單穩健，新客戶訂單加溫，遠距產品、美國及中國子公司業績亦穩健成長，雖然6月因出貨排程影響，營收可能較前一個月小降，第二季營收仍將勝首季，獲利將同步向上，第三季在標案挹注下將進一步成長，全年業績將逐季向上。

五鼎表示，南歐大客戶需求穩健，今年訂單持續成長，現在已經躍升為第一大客戶，另一大客戶A公司訂單穩健，奧地利客戶訂單也成長。美國子公司Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績穩健向上，中國蘇州子公司業績也成長。

自有品牌及標案部分，包括中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳，遠距產品出貨也穩健向上。另外，近期也拿下非洲等地區的一些新標案，預計第三季出貨，將成為業績成長的新動能。

五鼎4～5月營收合計為3.41億元，雖然6月因出貨排程影響，營收可能較前一個月小降，第二季營收仍可望達4.7～5億元，較首季小幅成長，毛利率與第一季持穩，稅後淨利將同步向上，第三季在標案挹注下將進一步成長，全年業績將逐季向上。

評析
五鼎近期拿下非洲等地區的一些新標案，預計第三季出貨，將成為業績成長的新動能。

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轉貼2018年7月19日《萬寶週刊》1290期，供同學參考

生技展登場 誰最看好？

撰文／莊正賢

7月份的重頭戲，第16屆台灣生技月暨生物科技大展19號正式引爆，就是市場俗稱的生技月，尤其生技股有不受國際股市影響的特性，在現階段中美之間尚未穩定下，生技股是資金的避風港，有不少好股已經悄悄走高。

今年生技展有600家廠商參展，使用逾1400個攤位，創歷來新高。為吸引國內外創投，共規劃43場生技公司說明會及一對一商機媒合會；針對醫藥醫療、基因服務、高階設備等設立12大主題區，同時舉辦「亞洲生技商機高峰論壇」，台灣生技產業已經建立好口碑，未來走向高峰。

NBI指數這波從低點3152點大漲到3736創下波段新高，漲幅達20％，離前高3749點不遠，美國生技股領先上漲為領先指標，櫃買OTC生技指數還壓在季線之下，嚴重落後，而近期不少新藥股如智擎、中裕、藥華藥、晟德等都傳出捷報，醫美保健股有領頭羊領軍走高，生技月引爆生技新行情。

晟德新藥受全陸廠 股價強勢噴出
1287期封面故事1，當時推薦晟德(4123)，股價還在低檔區，今年公司旗下轉投資公司大多數都已經來到虧損狀態的尾端，將反轉向上，並且旗下糖尿病新藥CS02，以人民幣8000萬元授權華潤醫藥控股，CS02已在台、美進行二期臨床，將力拚2025年之前在美國、台灣和大陸上市；CS02一旦在大陸上市，晟德將享有銷售額10％以上的分潤。

公司授權的華潤醫藥控股為大陸領先的綜合醫藥公司，產品組合包括化學藥品、中藥、生物製劑及營養保健品，廣泛涵蓋心血管、消化道和新陳代謝、大容量靜脈輸注、兒科、呼吸系統等治療領域並擁有多個知名品牌，如「三九」、「東阿阿膠」、「雙鶴」及「紫竹」，具備優秀的銷售經驗，去年滑潤營收港幣1725.32億元，年內利潤達港幣68.67億元。

根據國際糖尿病聯盟(IDF)發表的全球糖尿病地圖報告，去年全球約有4.25億糖尿病人口，同年因糖尿病死亡的人數約為400萬人。IDF同時預測至2045年全球罹患糖尿病的人口將高達6.29億人。此外，大陸糖尿病人口已躍居全球之冠，糖尿病患病率為10.9％，約達1.14億人，並持續快速成長中。

糖尿病候選新藥C S02，已於台美兩地針對第二型糖尿病病人進行二期人體臨床試驗，預計於明年底至2020上半年完成收案。根據多次動物實驗結果顯示，CS02的特殊機轉能有效降低並穩定小鼠血糖及糖化血色素；此外，已有文獻證實CS02相關成分具有恢復受損胰島beta細胞的潛力，相對於現行藥物大多僅聚焦於控制血糖的功能，CS02可望從根本改善糖尿病問題，成為糖尿病病友新佳音。今年公司營運報喜，Q3將處分東曜、澳優等利益高達24.55億元，業外可望貢獻EPS約7.5元，全年拼一個股本。股價強勢創下波段新高93.2元，外資大買超，有拉回10日均線可留意。

泰博訂單出貨旺 股價創波段高
因血糖監測市場競爭加劇，國際大廠萌退出，繼德國大廠拜耳集團(B a y e r)出售糖尿病護理業務，美國嬌生也有意出售血糖監測事業LifeScan，但全球競爭力下滑，各地中小品牌廠崛起，成為台廠成長的重要契機，血糖檢測廠泰博(4736)就是逆勢突圍的公司之一，今年在中國、美國等新客戶遍地開花下，主力產品碳電極出貨暢旺，金屬電極訂單也加溫，6月營收3.46億高峰，Q2營收將首度站上10億元大關，今年將擺脫去年獲利衰退的窘境。

【完整內容請見《萬寶週刊》1290期】

評析
泰博在中國、美國等新客戶遍地開花下，主力產品碳電極出貨暢旺，今年將擺脫去年獲利衰退的窘境。

p470121

轉貼2018年8月2日財訊快報，供同學參考

泰博上半年獲利大增2.2倍   EPS 4.64元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測大廠泰博(4736)上半年財報報喜，第二季綜合損益總額2.20億元，較前一季大增36%，EPS為2.76元，累計上半年綜合損益總額3.81億元，更較去年同期大增2.28倍，每股盈餘為4.64元，激勵今日股價逆勢大漲9%，一度衝上172元創下掛牌後新高。

既有客戶業績穩健成長，泰博第二季機台、試片出貨同步成長，碳電極血糖儀單季出貨量超過80萬台，較前一季成長25-30%，試片出貨量則超過500萬套，較前一季成長超過15%；累計今年上半年血糖儀出貨量約140-150萬台，試片出貨量則超過900萬套。

第二季合併營收10.27億元，較前一季成長17.44%，毛利率持穩在45%，營業淨利2.01億元，則較前一季小增3.95%，綜合損益總額2.20億元，較前一季大增36%，EPS為2.76元。

累計上半年合併營收19.01億元，較去年同期成長22%，毛利率為45%，綜合損益總額3.81億元，較去年同期大增2.28倍，每股盈餘為4.64元。下半年進入傳統旺季，法人看好第三季營收將維持雙位數成長，全年營收將挑戰40億元大關，年增率上看25%，獲利則挑戰一個股本。

評析
下半年進入傳統旺季，第三季營收將維持雙位數成長，全年營收將挑戰40億元大關

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轉貼2018年8月6日財訊快報，供同學參考

泰博7月品牌代工都好  營收拚新高有望破4億元

財訊快報／何美如報導

血糖檢測大廠泰博(4736)代工訂單穩增長，繼第二季碳電極、金屬電極出貨創高後，7月業績可望續創新高，品牌在既有客戶銷售突出帶動下，業績亦可望同締新猷，法人預估，7月營收將創新高，首度突破4億元大關，年增率預估將5成起跳，月增率上看2成，第三季也將同創新高，上看11-12億元，季增率約1-2成。

上半年合併營收近19億元，年增率約二成，成長力道勝往年。董事長陳朝旺日前表示，今年的成長不是突然的，至少是布局二三年的成果，公司的業績是堆疊的，產品好客戶就不容易流失，若增加2個、流失0.5個，增加的比流失得少就會一直累積。

今年主要動能來金屬電極檢測產品的爆發，明年可能是金屬、碳電極及通路爆發，現已經拿到幾個標案，爆發點會落在明年；品牌也看到成長力道轉強的機會，美國市場會重新進入成長，今年營運有機會創高，明年會更好。

泰博今年代工訂單穩健成長，推波第二季合併營收10.27億元創新高，較前一季成長17.44%，獲利更較前一季大增36%，EPS為2.76元。法人預估，在碳電極舊客戶拉貨及新客戶加入，及金屬電極維持高成長下，7月業績有機會再創新高。第二季表現相對平穩的自有品牌，7月既有客戶的銷售顯著轉強，法人預估，業績有機會同締新猷。

法人預估，在品牌、代工雙引擎推坡下，7月營收有機會創新高，並首度突破4億元大關，較去年同期成長超過5成，季增率上看2成，第三季也將同創新高，上看11-12億元，季增率約1-2成。

評析
泰博今年主要動能來自金屬電極檢測產品的爆發，明年可能是金屬、碳電極及通路爆發

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轉貼2018年8月8日工商時報，供同學參考

高獲利生技股旺 精華奪冠

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技高獲利公司半年報陸續出爐！就公布的財報來看，精華（1565）EPS以16.48元奪冠，益安（6499）、大江（8436）、康友-KY（6452）都賺逾半個股本，而泰博（4736）則以年增2.28倍最吸睛。法人預期在新產效應和新客戶加持中，高獲利的生醫公司下半年營運將持續亮麗表現。

股王精華第二季受惠來自美系客戶快速成長，產品組合變化，毛利率僅略優於前季，帶動上半年稅後盈餘出現近2成成長，EPS 16.48元優於市場預期，昨日股價也逆勢上漲4.13％，以656元作收。由於該公司第二波8條新線，相關設備預計第三季底陸續到位，預期下半年營運將穩定成長。

益安繼XPro大口徑心導管止血裝置創新醫材授權國際醫材大廠Terumo，3月間認列8成簽約金後，6月再據開發進度認列部分簽約金進帳，帶動單月營收來到3,192萬元，上半年也交出EPS 6.69元佳績，可望躋身生醫公司高獲利排行前五名內。目前益安也積極在第二季推出胸主動脈修復醫材新案，該產品為高侵入性的第三類醫材，需進行人體試驗，若試驗效果良好，將有機會可循XPro模式授權國際大廠。

康友上半年獲利雖較去年同期微幅衰退，EPS為5.8元，不過，7月營收4.41億元，年增24.12％，第三季起中國大輸液進入傳統旺季。另外，大輸液的外銷市場拓展，以菲律賓為灘頭保，預計第三季輸液相關藥證批文也可望完成，由於菲律賓市場大輸液供給不足，終端售價遠高於中國市場，未來考慮直接在菲律賓設廠。

康友表示，下半年將全力衝刺海外事業，印尼疫苗廠帝斯已經取得雞新城疫滅活疫苗（ND LaSota）印尼藥證，第三季到年底預估計畫再取得兩張藥證，同時設備全面到位開始試產，公司表示，解決藥證、原料取得等問題後，將拼第四季開始量產。

至於營運大報喜的泰博，上半年稅後盈餘3.81億元，年增2.28倍，EPS 4.64元，法人估全年有機會挑戰40億營收，年增率上看25％，EPS可望衝上10元新高。

評析
泰博上半年稅後盈餘3.81億元，年增2.28倍，EPS 4.64元，全年有機會挑戰40億營收

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

泰博高速成長 一日完成填息

財訊快報／何美如報導

泰博(4736)碳電極試片需求強勁，金屬電極亦高速成長，今年營運進入高速成長，第二季EPS衝上2.76元，7月營收更以4.39億元，年增67%，刷新歷史紀錄，法人預估第三季營收有望挑戰12億元，EPS將突破3元，第四季續旺，全年獲利將超過一個股本，今日除息4.9元，盤中股價大漲近4%，一日完成填息。

董事長陳朝旺日前表示，今年的成長不是突然的，至少是布局二三年的成果，今年主要動能來自金屬電極檢測產品的爆發，明年可能是金屬、碳電極及通路爆發，現已經拿到幾個標案，爆發點會落在明年；品牌也看到成長力道轉強的機會，美國市場會重新進入成長，今年營運有機會創高，明年會更好。

泰博第二季合併營收10.27億元創新高，較前一季成長17.44%，獲利更較前一季大增36%，EPS為2.76元。7月營收更以4.39億元，年增67%，刷新歷史紀錄，法人看好獲利將高速提升，第三季營收有機會挑戰12億元，較去年同期成長超過4成，毛利率持穩，EPS有機會突破3元。

全年營收有機會拚增3成，上看43億元，全年毛利率估45-46%，稅後淨利上看9億元，較去年倍數成長，EPS上看11.3元，明年在金屬、碳電極及通路爆發下，營運有機會再創新高。

評析
泰博碳電極試片需求強勁，金屬電極亦高速成長，今年營運進入高速成長，明年會更好。

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轉貼2018年8月11日工商時報，供同學參考

生技前7月營收 保健美容最靚

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技公司前7月營收出爐，保健美容族群是大贏家，大江（8436）、麗豐-KY（4137）、雙美（4728）、佐登-KY（4190）、科妍（1786）成長率躋身前十大，益安（6499）、智擎（4162）因有授權金和里程金人袋，成長率最耀眼。此外，泰博（4736）、生展（8279）、大江、盛弘（8403）7月單月營收均都創新高。

盛弘6月底已完成合併躍獅連鎖藥局，集團已完整架構涵蓋醫院、連鎖藥局、預防健診、雲端醫藥採購、長期照護、精準健檢等醫療體系下，預期在多元布局效益陸續發揮下，獲利成長力可望高於營收。

泰博上半年繳出獲利3.81億元、年增2.28倍，EPS達4.64元佳績，7月營收再以4.39億元、年增67％，刷新單月營收歷史紀錄。法人預期，泰博在碳電極試片需求強勁，金屬電極馴現高速成長中，隨著下半年旺季效應來臨，不排除今年獲利有挑戰一個股本新高實力。

大江連續5個月營收創新高，上半年EPS達5.58元，在大陸市場高成長驅動，其他海外布局也逐步開花結果下，近兩個月來已有12家法人看好後市表現，並上修今年EPS至14～15元，目標價最低507元、最高725元。

麗豐今年營運有亮麗表現，惟受人民幣貶值影響，第2技EPS僅3.48元，略低於首季的3.97元，但累計上半年EPS達7.45元，穩居生技業獲利前三強。麗豐前7月營收24.75億元，年增43％。

麗豐表示，今年在北上廣、華東、華中、東南與西南地區的一、二線城市開出新店面，截至7月底新加盟店數已達493家、較去年同期成長13％。

全宇-KY（4148）以微生物複合肥料揚名馬來西亞，上半年稅後淨利1.86億元，EPS達2.9元，獲利創新高。全宇今年產線稼動率已接近滿載，公司下半年已啟動擴產計畫，並將前進印尼設廠，續保業績高成長動能。

評析
泰博碳電極試片需求強勁，隨著下半年旺季效應來臨，不排除今年獲利有挑戰一個股本新高實力。

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轉貼2018年8月14日財訊快報，供同學參考

土耳其客戶營收占比小且預收款
泰博、邦特今年獲利續拚新高

財訊快報／何美如報導

土耳其危機引發市場擔憂，泰博(4736)、邦特(4107)近兩日股價也出現一波下殺。不過，土耳其的營收占比不到3%，泰博是收五成款項後才出貨，以毛利率45%來說，根本成本已先收回放在口袋，邦特更是收到全額擔保信用狀後才出貨，對營運可說完全無影響。泰博下半年營收可望逐季創高，邦特業績也逐季加溫，今年EPS可望分別超過10元、6元，刷新歷史紀錄。

美國總統川普10日宣布對土耳其鋼鋁關稅提高一倍，引爆土耳其貨幣里拉重貶，市場擔憂擴大釀成新興市場的金融危機，股票市場也六神無主大跌，與土耳其有生意往來的公司更成殺盤箭靶，醫材股的泰博、邦特股價都出現一波下殺。

泰博表示，該土耳其客戶屬中型客戶，過去沒有任何違約紀錄，雙方交易是採美元計價，一年營收貢獻約新台幣1億元，營收占比約2～3%，交易規則是公司先預收五成款項在出貨，三個月內要收到剩下的五成款項。至於下半年營運，隨著新舊客戶、碳及金屬電極產品出貨增溫下，營運將逐季成長，法人預估第三季營收有望挑戰12億元，EPS將突破3元，第四季續旺，全年獲利將超過一個股本。

邦特則表示，土耳其營收占比僅2～3%，與客戶的生意模式，是收到全額擔保信用狀後才出貨，不會有收不到款的問題，對營運可說完全無影響。至於今年營運，第二季毛利率回升至43.11%之上，業外也會有匯兌利益挹注，EPS達1.63元，法人預估，下半年營收、獲利進一步創高，全年EPS將突破6元。

評析
泰博隨著新舊客戶、碳及金屬電極產品出貨增溫下，下半年營運將逐季成長

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轉貼2018年8月20日工商時報，供同學參考

搶登族群獲利王 生醫股仙拚仙

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生醫業半年報出爐。美容保健、醫材通路雖還是佼佼者，獲利排行出現大洗牌。

大江（8436）、泰博（4736）、保瑞（6472）、麗豐-ky（4137）是今年的大黑馬，在與精華（1565）、康友-ky（6452）、葡萄王（1707）等公司搶攻族群獲利王寶座下，也勁拚人氣指數，成為類股上攻的指標。

法人指出，今年生技產業除了精華應可大賺3個股本以上，持續坐穩非電子業獲利王座下，麗豐、康友、大江、泰博EPS都有逾10元機會，並改寫歷史新高，金可下半年在產能放大下，有機會急起直追，重回獲利前五名寶座。

另外，上半年EPS逾4元的葡萄王、保瑞、醫揚，後市也被看好，預期在輸人不輸陣下，高獲利股的股價火拚才有機會掀起生技股的比價效應。

生醫族群算是比較不受大環境景氣衝擊的產業，獲利波動也不如電子業明顯，反倒是原料成本的高漲、健保藥價的緊縮、人工成本上揚和匯率波動等因素，會衝擊其獲利成績。

以上半年來看，除製藥有健保砍價影響較大外，美保健品、通路、醫材與農業生技公司，多數本業表現還是較去年同期出色。

醫材廠中，上半年由益安因授權金挹注，EPS以6.69元居冠；邦特第二季獲利、EPS均創5年新高，而受到美元轉強帶動，泰博、鐿鈦毛利率見到改善，且業外亦有前季匯兌收益回沖進帳，獲利較去年同期成長逾倍，也帶動半年報都有亮麗表現。

堪稱是今年大贏家的美容保健，則由大江和麗豐帶頭。麗豐上半年EPS達7.45元賺贏去年全年，大江也交出年增95％的獲利佳績，佐登-KY、達爾膚第二季的本業獲利，都較去年同期年增2.3倍、1.89倍。

原料藥上半年出現不錯回溫，旭富第二季本業獲利年增2倍，中化生營益率由負轉正，神隆受惠毛利率改善本業獲利成長84％，生泰雖本業僅持穩，但業外受「匯」，單季獲利年增85％。

農業生技則是倒吃甘蔗，龍燈第二季虧轉盈，單季EPS達1.52元，是一年半來新高。全宇則繼第二季盈餘創新高後，預期下半年在旺季效應中，將延續成長力道，新掛牌的茂生農經，上半年受黃小玉波動影響，獲利年減，但預期下半年將回溫。

評析
泰博、鐿鈦毛利率見到改善，且業外亦有前季匯兌收益回沖進帳，獲利較去年同期成長逾倍

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轉貼2018年9月13日工商時報，供同學參考

美、歐訂單量增 泰博今年拚賺1股本

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

全球血糖檢測產業大洗牌，泰博（4736）成大贏家，受惠美、歐客戶訂單量放大，碳電極試片需求強勁，金屬電極亦呈現高速成長下，帶動營運走揚；法人初估，全年營收有機會拚增3成、衝破43億元，營業利益可望挑戰10億元，稅後淨利上看9億元，年增逾倍，可望賺逾一個股本改寫新高。

法人指出，穩定成長的血糖檢測產業，2017年在供給端品質良莠不齊與殺價競爭結束，產業大洗牌後，確立了ODM大者恆大的趨勢，而泰博等主攻中低價位兼具高品質的公司脫穎而出，預期2018年起將展現強勁成長動能，泰博也將進入EPS逾10元的俱樂部行列。

營運表現耀眼的泰博，前8月營收26.99億元，交出年增率28％佳績，該公司上半年EPS 4.64元，已逼近去年全年EPS 5.43元的水準。

泰博主要產品為血糖儀、試片和其他（血壓計、耳溫槍等），並以ODM代工、自有品牌FORA兩路並進方式布局，受惠良好的市場敏銳度與拓展策略下，也是血糖檢測產業中，少數能一直續保高獲利的公司。

泰博表示，今年營運的成長至少是布局二、三年的成果，開發的產品也會陸續發酵，目前已經拿到幾個標案，爆發點會落在明年；品牌也看到成長力道轉強的機會，美國市場在大洗牌後，也重新進入成長，整體來看，今、明兩年營運樂觀。

法人表示，泰博今年新興市場與歐洲客戶血糖儀與試片出貨成長幅度均較年初預期更佳，血糖儀出貨有望來到300萬台、營收占比近7成的碳電擊試片，預估出貨量可望成長31％、來到2,100萬盒；另外，貴金屬電擊試片則受惠美國血酮客戶與歐系血糖客戶的訂單放量下，預估下半年的成長動能將優於上半年。

另外，2019年則在舊客戶訂單持續、耕耘2～3年的新產品和新客戶加持，加上自有品牌FORA可望將展現新一波的成長，預估營運將更亮麗。

評析
泰博受惠美、歐客戶訂單量放大，碳電極試片需求強勁，金屬電極亦呈現高速成長下，帶動營運走揚

p470121

轉貼2018年9月13日財訊快報，供同學參考

五鼎Q3營收將突破5億元  Q4、明年展望正向

財訊快報／何美如報導

醫材廠五鼎(1733)主力客戶訂單穩健，也拿下西非地區國家的標案，從8月開始出貨，推波7、8月連兩個月營收站上1.8億元，預估9月業績持穩，第三季營收將破5億元達5.3-5.5億元，創下近二年新高。隨著南歐大客戶需求轉強，A客戶年底也有機會取得新案，第四季、明年展望正面。

今年已經位居第一大的南歐客戶，上半年因有部份產品修改規格，稍稍削弱成長力道，但第三季起隨部分產品修改完成重新出貨，出貨力道轉強，預計第四季有機會進一步放大。另一大客戶A公司訂單穩健，現也有多款新產品在洽談中，年底更有機會取得一原先由其他廠商供應的產品的轉單，在明年進一步發酵。奧地利客戶訂單也成長。

美國子公司Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績穩健，目前持續調整費用，也規劃與藥品通路以雙品牌方式推出產品。中國蘇州子公司則表現相對較弱，主要係中國內需轉弱，價格競爭亦激烈，今年業績將下滑。

自有品牌及標案部分，先前拿下的西非地區五年標案，已經在8月開始出貨，目前規劃分二、三批陸續交貨，既有的中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳。

五鼎7、8月營收分別為1.83億元、1.85億元，法人預估，9月業績持穩，第三季將破5億元達5.3-5.5億元，創下近二年新高，較前一季成長6-10%，因本季有權利金入帳，將拉升毛利率，第四季、明年展望正面，全年EPS將突破1元。

評析
五鼎既有的中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳。

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轉貼2018年9月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

大陸客戶帶動 華廣下半年成長轉強

記者 蕭燕翔 報導

大陸客戶恢復拉貨，華廣(4737)近三個月營收年增率都超過兩成，法人預期，下半年營收成長將轉強，上、下半年營收將趨近四六比，全年營收拚增兩位數，且因銷美的權利金攤提壓力逐步減輕，加上旺季營收規模有利，下半年獲利增幅可望更勝營收。

華廣是自有品牌為主的血糖測試設備廠商，技術平台在崁入式貴金屬電化學生化感測晶片，前幾年一度與大廠GE合作，有意拓展美國市場，但碰到美國健保政策調整導致終端銷售實績不如預期，且因需提列權利金等固定費用，壓縮銷售利潤，2015年8月公司以私募方式引進通化東寶，同步啟動實質業務合作，今年大陸銷售的營收佔比已達約兩成成績，是近年營收成長的關鍵。

不過，上半年因通化東寶的產品進行新舊交替，拉貨略不如預期，但6月起年增動能重啟，帶動近三個月華廣的營收年增率都墊高至兩成以上，根據法人的估計，通化東寶仍是公司最主要的成長來源，在新品恢復拉貨動能下，全年來自中國大陸的營收貢獻，還是會有兩成以上的增長。

其他市場部分，華廣評估，非洲算是新興市場，成長性應僅次於中國，落在10-20%；歐洲則靠新興歐洲撐腰，整體營收挹注也會有5-10%的年增成長。相較之下，美國還在大環境調整階段，且血糖儀的滲透率已達一定水準，今年仍持平看待。

但對華廣毛利率相對有利的是，一方面下半年旺季的營收動能會優於上半年，以往年上、下半年營收比重來看，應該會落在趨近四六比；另方面則是就產品分布來看，下半年測試片的成長性勝於機台；且就銷美的產品上，過去干擾獲利的GE權利金，攤提壓力逐步減輕，有助於毛利率的回升。

法人預期，華廣今年營收將拚增兩位數，在第二季毛利率站上46%後，今年下半年的毛利率有望優於上半年平均，帶動獲利成長優於營收，全年獲利也有機會優於去年水準。

評析
華廣下半年營收成長將轉強，上、下半年營收將趨近四六比，全年營收拚增兩位數

p470121

轉貼2018年9月18日財訊快報，供同學參考

五鼎Q3營收將突破5億元  Q4、明年展望正向

財訊快報／何美如報導

醫材廠五鼎(1733)主力客戶訂單穩健，也拿下西非地區國家的標案，從8月開始出貨，推波7、8月連兩個月營收站上1.8億元，預估9月業績持穩，第三季營收將破5億元達5.3-5.5億元，創下近二年新高。隨著南歐大客戶需求轉強，A客戶年底也有機會取得新案，第四季、明年展望正面。

今年已經位居第一大的南歐客戶，上半年因有部份產品修改規格，稍稍削弱成長力道，但第三季起隨部分產品修改完成重新出貨，出貨力道轉強，預計第四季有機會進一步放大。另一大客戶A公司訂單穩健，現也有多款新產品在洽談中，年底更有機會取得一原先由其他廠商供應的產品的轉單，在明年進一步發酵。奧地利客戶訂單也成長。

美國子公司Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績穩健，目前持續調整費用，也規劃與藥品通路以雙品牌方式推出產品。中國蘇州子公司則表現相對較弱，主要係中國內需轉弱，價格競爭亦激烈，今年業績將下滑。

自有品牌及標案部分，先前拿下的西非地區五年標案，已經在8月開始出貨，目前規劃分二、三批陸續交貨，既有的中東、非洲、西歐、中國等市場，隨試片出貨量成長，營運表現也轉佳。

五鼎7、8月營收分別為1.83億元、1.85億元，法人預估，9月業績持穩，第三季將破5億元達5.3-5.5億元，創下近二年新高，較前一季成長6-10%，因本季有權利金入帳，將拉升毛利率，第四季、明年展望正面，全年EPS將突破1元。

評析
隨著南歐大客戶需求轉強，A客戶年底也有機會取得新案，第四季、明年展望正面。

p470121

轉貼2018年9月22日工商時報，供同學參考

陸系客戶拉貨 華廣下半年成長轉強

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

華廣（4737）受惠大陸客戶恢復拉貨，不僅營收連續4個月走強，且近3個月都交出年增2成佳績，法人在看好下半年成長動能，加上銷美權利金攤提壓力逐步減輕，預期該公司今年獲利有機會優於去年。

華廣去年EPS為2.52元，今年前8月營收11.79億元，年增7.96％，雖然上半年EPS僅0.71元，不過隨下半年業績轉強，預估上下半年營收約為4比6，且毛利率可望拉高，全年營收應有兩位數的增幅，獲利成長率將優於上半年。

華廣聚焦自有品牌血糖測試設備，關鍵技術為崁入式貴金屬電化學生化感測晶片。為拓展美國市場，華廣在2012年結盟GE，以雙品牌方式進軍，豈料遇上美國健保政策調整血糖測試設備的撥補價格，加上與GE合作的人員及研發又已投入下，不僅終端銷售實績不如預期，且因需提列權利金等固定費用，壓縮銷售利潤，也讓該公司EPS從原本3.5元的高檔，跌落至當年度的0.78元。

2015年8月華廣以私募方式引進大陸胰島素大廠通化東寶入股，雙方也協議，通化東寶自2016年起，每年最低採購測試片出貨量保證成長20％的條件，同步啟動實質業務合作，也帶動華廣近兩年營運表現不錯，EPS都有逾2.5元的水準。

評析
隨下半年業績轉強，且毛利率可望拉高，全年營收應有兩位數的增幅，獲利成長率將優於上半年。

p470121

轉貼2018年9月25日財訊快報，供同學參考

中非客戶集中拉貨 華廣9月營收唱旺

財訊快報／何美如報導

華廣(4737)中國總經銷經過上半年的庫存調整，第三季拉貨力道轉強，下半年出貨量可望較上半年大增8成，非洲客戶亦從下半年集中拉貨，推波7、8月營收均年增逾2成，9月營收將進一步衝高，第四季營收更有機會突破6億元，創下歷史新高，全年有機會成長一成。

華廣上半年合併營收8.29億元，年增2.71%，EPS 0.71元。隨著製程優化，自動化提升，營運規模放大，及匯率轉佳，上半年毛利率攀至43.57%，較前一季增加約2個百分點，其中第二季更提高至46.11%，惟因投入IoT智慧醫療等新產品開發，費用較高，也壓抑營業利益表現。

華廣表示，上半年向來是公司的淡季，最大市場歐洲的小增，美洲市場持平，亞太市場也僅微幅成長，不過，中國、非洲兩大客戶下半年都會集中拉貨，將推波營運轉強，今年營收仍有機會雙位數成長。

中國總經銷通化東寶目前營收占比超過2成，上半年調整庫存，訂單比較緩，不過，第二季起下單轉趨積極，第三季出貨量開始放大，預估第四季更將達高峰，上下半年的試片出貨量可望達35比65，也就是下半年將較上半年大增8成。

非洲客戶近二年訂單大增，目前營收占比約18%，去年成長高達3、4成，今年前8月雖成長較緩僅7%，但華廣表示，客戶下半年將集中拉貨，今年成長幅度仍將達雙位數成長。

在中國、非洲兩大客戶訂單轉強下，華廣9月營收將進一步衝高，不排除挑戰1.9～2億元，第四季單月營收有機會再創新高，單季營收可望突破6億元，創下歷史新高，全年有機會成長一成。

評析
華廣中國、非洲兩大客戶下半年都會集中拉貨，將推波營運轉強，今年營收仍有機會雙位數成長。

p470121

轉貼2018年10月3日財訊快報，供同學參考

泰博9月營收有望破4億元  Q3營收將破12億元

財訊快報／何美如報導

泰博(4736)碳電極產品在新舊客戶簇擁下，今年業績高速成長，金屬電極在兩大客戶推波下，營收占比更由年初的5%不到，一路拉高至一成之上，試片毛利率已跳升至6成之上，9月營收有機會衝破4億元，創下歷史次高紀錄，第三季營收更將首度突破12億元，季增率超過2成，EPS將從3元起跳，第四季業績持穩，明年維持高成長。

金屬產品主要出貨美國、歐洲兩大客戶，泰博表示，美國血酮試片客戶受惠生酮飲食風行，今年出貨量維持高檔，訂單能見度已到年底，歐洲客戶訂單則逐季加溫，推波今年金屬試片出貨量一路向上爬，從年初1、2萬盒，到7、8月出貨量已攀至9～10萬盒，月營收貢獻也從不到1千萬元爬升至4千萬元。

營收占比從1～2%，現已經增加到一成，法人看好年底月營收貢獻將挑戰6千萬元，營收占比將攀至1成之上，明年營收上看4、5億元。隨營收規模放大，毛利率也一路從20%提升至60%，法人看好年底毛利率將追上碳電極，明年成為新的獲利成長引擎。

至於營收主力產品碳電極，受惠新舊客戶出貨成長，及去年出貨機台客戶的試片回購，一般賣一台血糖機器大約半年後會開始貢獻試片，一台機器可以產生5倍的試片盒數回饋，今年試片出貨量可望達2000～2100萬盒，較去年的1700萬盒成長約兩成，而血糖機今年出貨量約330萬，相較去年的240萬台，成長更超過4成，此將轉化為明年試片的成長動能。

泰博7、8月營收分別為4.38、3.64億元，9月營收將突破4億元，創下歷史次高紀錄，第三季營收將首度突破12億元，季增率超過2成，法人看好毛利率超過45%，EPS將從3元起跳，第四季業績持穩，全年營收成長超過3成，EPS將突破11元。明年在既有客戶試片量出貨成長，碳電極、金屬電極新客戶拉抬下，業績將維持高成長。

評析
明年在既有客戶試片量出貨成長，碳電極、金屬電極新客戶拉抬下，業績將維持高成長。

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轉貼2018年11月1日財訊快報，供同學參考

泰博Q3營收創高 Q4營收估年增二成

財訊快報／何美如報導

醫材大廠泰博(4736)碳電極、金屬電極雙引擎，第三季營收衝上12.34億元，創歷史新高，每股盈餘上看3.2～3.4元。展望第四季，由於部分客戶提前出貨，預估10月營收約3.5億元，第四季營收約11億元，維持二成的年增表現。

金屬產品主要出貨美國、歐洲兩大客戶，美國血酮試片客戶受惠生酮飲食風行，今年出貨量維持高檔，歐洲客戶訂單則逐季加溫，推波今年試片出貨量一路向上爬，第三季月營收貢獻已經拉高至3、4千萬元。法人看好年底月營收貢獻將挑戰6千萬元，營收占比將攀至1成之上，明年營收上看4、5億元。

主力產品碳電極，受惠新舊客戶出貨成長，及去年出貨機台客戶的試片回購，試片訂單大增，全年出貨量可望達2,000～2,100萬盒，較去年成長兩成，而血糖機今年出貨量約330萬，相較去年的240萬台，成長更超過4成，此將轉化為明年試片的成長動能。

泰博第三季營收首度衝破12億元，以12.34億元改寫歷史新高，法人預估，毛利率將較前一季小增，業外則認列一些匯兌利益，每股盈餘上看3.2～3.4元。前三季EPS預估約6.8～7元，已經賺贏去年總合。

展望第四季，由於部分客戶已提前在第三季出貨，10月營收預估約3.3～3.5億元，年增率約20～27%，法人預估，第四季營收約11億元，維持二成的年增表現，但較前一季小幅下滑，幅度約10%。

評析
泰博第四季營收約11億元，維持二成的年增表現，但較前一季小幅下滑，幅度約10%。

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轉貼2018年11月13日財訊快報，供同學參考

五鼎Q3毛利率大增10個百分點 EPS 0.71元創11季新高

財訊快報／何美如報導

醫材廠五鼎(1733)第三季財報交出好成績，在既有客戶、新客戶訂單挹注下，合併營收季增超過一成，加上權利金入帳，激勵稅後淨利大增57%，每股盈餘0.71元，創下11季新高。五鼎已公布10月營收1.81億元，預估第四季月營收都能持穩在1.8億元之上，單季營收有機會進一步向上，交出今年最好的成績。

今年營運倒吃甘蔗的五鼎，居第一大的南歐客戶，隨部分產品修改完成重新出貨，第三季起出貨力道轉強，另一大客戶A公司訂單穩健，現也有多款新產品在洽談中，年底更有機會取得一原先由其他廠商供應的產品的轉單，在明年進一步發酵。美國子公司Omnis Health，除主力市場Medicare，也拓展零售市場，業績穩健。

在主力客戶及子公司業績增溫推升下，第三季合併營收5.55億元，年成長11.67%，在營收規模擴大，及權利金入帳下，推升毛利率衝上34.12%，較上一季23.42%增加超過10個百分點。稅後淨利7042萬元，較上季大增57%，每股盈餘0.71元，創下105年以來新高。累計前三季每股盈餘1.33元，較去年同期大增2.24倍。

展望第四季，五鼎已經公布10月營收1.81億元，年成長4.53%，在既有客戶、新客戶及自有品牌同步發酵下，預估11、12月營收維持在1.8億元之上，法人預估，第四季營收不排除超過前一季。

評析
第四季月營收都能持穩在1.8億元之上，單季營收有機會進一步向上，交出今年最好的成績。

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

15檔生技股 前3季賺逾半股本

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技族群前三季財報表現亮麗，不僅有15家賺逾半個股本，大江（8436）、晟德（4123）、保瑞（6472）、羅麗芬-KY（6666）、佐登-KY（4190）、益安（6499）等更是賺贏去年全年，並改寫歷史新高，另外，麗豐-KY（4137）、泰博（4736）和鐿鈦（4163）亦都交出高成長佳績。

就初步統計，醫美保健、醫材族群依舊是獲利大贏家，製藥則由保瑞和近期股價成為焦點的康友躋身獲利前段班。4家大賺超過一個股本的公司中，精華（1565）以EPS 24.75元坐穩獲利王寶座，其次是大黑馬保瑞，而麗豐和大江則以0.1元之爭，互搶美容保健業獲利龍頭，預期纏鬥仍將延續至第四季和明年。

另外，獲利創年度新高的公司中，晟德除水劑事業持續成長外，受惠轉投資公司澳優、豐華的成長驅動及處分利益，前三季歸屬母公司稅後淨利21.7億，EPS以6.45元改寫歷史新高。

由於晟德除了澳優、豐華及晟德水劑持續帶來穩定的獲利成長動能外，第四季因有永光醫藥售予天津金耀集團、轉讓澳優股權予中國中信農業基金等處分利益，加上帳上持股認列澳優的一次性評價利益，法人預期該公司第四季獲利將大進補，全年EPS上看30元，將與精華搶攻獲利王寶座。

預計下周一（19日）以承銷價105元上市的羅麗芬，今年營運大放異彩，前三稅後淨利交出2.98億元，年增率121.62％佳績，EPS 7.77元，超越去年全年。

羅麗芬第三季營收2.91億元、稅後淨利0.93億元，分別較去年同期成長60.89％與 85.49％，EPS為2.44元。根據證交所公布，此次參與羅麗芬上市案公開申購合格件數達21,968件，中籤率為6.88％。

泰博受惠碳電極產品在新舊客戶簇擁下，今年業績高速成長，金屬電極在兩大客戶推波下，營收占比更由年初的5％不到，一路拉高至一成之上，試片毛利率已跳升至6成之上，前10月營收35.24億元，年成長率30.9％，該公司前三季EPS 7.74元，法人預期第四季在業績持穩中，全年獲利將超過一個股本，明年也會維持高成長。

評析
泰博受惠碳電極產品在新舊客戶簇擁下，今年業績高速成長，全年獲利將超過一個股本

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轉貼2018年11月26日財訊快報，供同學參考

新品＋新訂單 泰博明年EPS達12.31元

財訊快報／馮欣仁

週二即將要到櫃買中心參加業績發表會的泰博(4736)主要生產產品為血糖儀、試片和其他（血壓計、耳溫槍等），ODM代工、自有品牌FOR A同步進行，由於研發能力強，加上費用控制良好，是血糖檢測產業中，極少數能一直續保高獲利的公司。

值得一提的是，泰博的金屬電極血糖試片幾年前與排名全球前5大的歐系藥廠簽署合作開發合約，近年來已開始量產出貨。金屬電極試片精準度較原有碳電極血糖試片更高，因此相當受到歐美市場歡迎，全球血糖檢測產業大洗牌，使得泰博成為最大受惠者。美、歐客戶持續釋單，不但原有碳電極試片需求強勁，新產品金屬電極亦呈現高速成長下，推升今年第三季淨利達2.46億元，創下單季歷史新高，年增率高達62.2%，單季EPS 3.07元，累計前三季EPS 7.58元，已遠超過去年全年EPS 5.43元，法人估泰博今年獲利挑戰1個股本，創下歷史新高。

不只今年，法人認為今年開始收割2、3年前的成果，在新開發的產品陸續發酵，更已陸續拿到幾個標案，研判爆發點會落在明年；品牌也看到成長力道轉強的機會，尤其美國市場經歷過大洗牌，重新進入成長軌道，整體來看，明年營運展望樂觀，法人估泰博明年EPS可望上看12.31元，目標價185元。

生產機能性飲品、保健食品的大江(8436)，外資匯豐將大江2019～2020年產能預估值拉高，預測今、明年EPS增至16.39元、17.71元。以大江目前股價約450元及未來兩年EPS計算，本益比分別為28倍、26倍。

大江第三季毛利率、營益率分別為44.4%、27.1%及每股淨值47.8元，與泰博的48.3%、26.1%，每股淨值43.7元旗鼓相當。但泰博目前本益比僅約12倍，遠低於大江的25～30倍，上檔比價空間寬廣。

另過去幾年來大江的平均現金發放率約30%，遠低於泰博的80%，若泰博今年可賺1個股本，明後年仍有持續成長空間，預估泰博明年現金股利將達5.6%，相對更具吸引力。

籌碼面及技術面來看，外資及本土投信近半年來更同步加入連續買超行列，反觀融資水準持續下滑，顯然籌碼由散戶手中流向法人，有利後續多頭行情發展。泰博股價於指數大跌1600點期間，在年線之上止跌並築出三重底，選前股價在外資買超下突破站穩半年線149.5元後，目前股價站上所有均線，配合周KD亦剛自低檔形成黃金交叉，短中多行情有利股價挑戰前波高點181元，甚至反應業績處於成長端的高獲利醫材股本益比皆有25～30倍，泰博股價中線不排除進一步往200元推升。

評析
美國市場經歷過大洗牌，重新進入成長軌道，整體來看，明年營運展望樂觀

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轉貼2018年11月27日財訊快報，供同學參考

泰博明年營運續拚新高  
連續性血糖檢測產品預計1-2年推出

財訊快報／何美如報導

泰博(4736)前三季EPS 7.74元創高，副總經理劉吉郎今(27)日出席櫃買業績發表會表示，2016年起在血糖產業看到很好機會，對明年的表現非常期待，血糖檢測金屬及碳電極都是重要引擎，毛利率、獲利將同步成長。至於外界關注連續性血糖儀崛起，他直言，這是趨勢持續發展中，但售價高、侵入性及需替換特性，無法取代既有血糖產品，也透露，未來1-2年會推出相關產品。

以成為亞洲第一大、全球第五大的血糖檢測醫材廠的泰博，第三季淨利達2.46億元，創下單季歷史新高，年增率高達62.2%，單季EPS 3.07元，累計前三季EPS 7.74元，已遠超過去年全年EPS 5.43元。泰博劉吉郎表示，第四季營收會比前一季下滑一些，但全年營收、獲利仍將創下史上最好表現。

事實上，泰博在2010-2012年曾遇到亂流，發展自有品牌導致美國前三大客戶陸續流失，營收也從以往的年增5成轉為衰退，劉吉郎說，2013年慢慢恢復成長動能，2016年起更看到更好機會，今年營運表現非常好，對明年也非常非常期待，主要成長動能仍是血糖產品。目前血糖機器的營收占比約25%、血糖試片65%、其他10%。

泰博是台灣唯一一家有碳電極和金屬電極試片公司，就算在全球都少見，產品全都是自己製造，劉吉郎表示，金屬、碳電極產品明年會同步成長，除了既有客戶穩健增溫，也有新客戶加入，毛利率在經濟規模放大下，有機會好轉，獲利更有機會進一步創高。

至於外界關心的連續性血糖產品崛起，他說，這確實是未來的趨勢，也持續發展中，或許，沒有這個產品問世，泰博的營收成長會更強，不過，連續性血糖檢測產品無法取代現有的血糖產品，其售價很高，同樣也是侵入性，且需要替換，但他也透露，泰博正在開發相關產品，預計未來1-2年會推出。

評析
泰博金屬、碳電極產品明年會同步成長，除了既有客戶穩健增溫，也有新客戶加入

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轉貼2018年11月28日工商時報，供同學參考

泰博、杏昌 法說同步報喜

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



高獲利醫材股昨（27）日在業績發表會中同步報喜！泰博（4736）繼今年獲利可望大賺一個股本後，備受關注的連續性血糖檢測產品，亦可望在1-2年內推出；另外，杏昌除了跨足新領域外，目前極力拓展海外市場，預估大陸、印尼可望自明年開始貢獻業績。

泰博副總經理劉吉郎表示，血糖產業經過大洗牌後，2016年起已看到很好的機會，而泰博是全球少數開發碳電極和金屬電極試片公司，由於該產品全都是自己研發生產，毛利率較高，目前除了既有客戶穩健增溫，也有新客戶加入，毛利率在經濟規模放大下，該兩項產品已成明年重要成長引擎。

另外，可望成為未來趨勢的連續性血糖產品，雖然無法取代現有的血糖產品，但其售價很高，同樣也是侵入性，且需要替換，目前泰博正在開發相關產品，預計未來1-2年會推出。

營運表現耀眼的泰博，前三季EPS以7.74元，已遠超過去年全年EPS 5.43元，並創下同期新高，法人預期該公司第四季營收雖會比前一季下滑一些，但全年營收成長將超過3成，EPS將由10元起跳。

一直都是高獲利模範生的杏昌，前三季稅後淨利1.79億元，與去年同期相當，EPS 5.13元；總經理陳國師表示，看好第四季的營運表現，預估今年仍可保持去年水準，股利分配上，每年現金股息發放率則有逾8成的水準。

陳國師表示，杏昌以洗腎起家，產品線已延伸至牙材、心臟科與呼吸科等治療設備、急救及麻醉產品等，該公司雖無研發費用，但卻花了很多心思在布局新領域，延續公司成長動能。

目前杏昌以跨足開刀等新領域和海外市場做為新成長引擎，布局多年的大陸牙材市場，在湖南省已拿到證照下，可望自明年第3季開始銷售，而人工真皮也在申請證照中。另外，前進東南亞布局血液透析市場，目前已與印尼簽訂合約，估計2019年第3季可望啟動銷售。

陳國師表示，杏昌近年積極整合供應商、投資生產製造，並與原廠以ODM或OEM方式合作進軍海外市場，而為因應自有物流倉庫建置，也規劃辦理增資，將透過發行現金增資及公司債的方式募資。

評析
泰博是全球少數開發碳電極和金屬電極試片公司，兩項產品已成明年重要成長引擎。

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轉貼2018年11月28日經濟日報，供同學參考

泰博熱轉 明年看旺

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



泰博（4736）副總經理劉吉郎昨（27）日出席櫃買業績發表會時表示，預期今年第4季營收可能不如第3季，但公司對明年的表現非常期待，血糖檢測試片中的金屬及碳電極都是重要引擎，今年下半年起毛利率、獲利將同步成長。

泰博第3季稅後純益達2.46億元，創下單季歷史新高，年增62.2%，每股稅後純益（EPS）3.07元，今年前三季EPS為7.74元，已超越去年全年數字，也同步創下新高。泰博昨日股價收163.5元，上漲4.5元。

近期，外界關注「連續性血糖儀」崛起，劉吉郎指出，該產品屬發展中的趨勢，但售價高、侵入性及需替換特性，幾年內應仍無法取代既有血糖檢測產品，他也透露，泰博未來二年內，將會推出連續血糖儀產品。

劉吉郎表示，第4季營收會比前一季下滑一些，但從全年來看，營收、獲利仍將創下史上最好表現，換言之，今年全年營運數字將再寫新高。

泰博在2010至2012年間因投入發展自有品牌，導致美國前三大客戶陸續流失，進入營運陣痛期，劉吉郎說，2013年慢慢恢復成長動能，2016年起更看到更好機會，今年營運表現非常好，對明年也非常非常期待。

劉吉郎表示，該公司銷售品項多達40餘種，但是未來幾年的主要成長動能仍然是血糖測試有關的產品。目前血糖機器的營收占比約25%、血糖試片65%、其他10%。

對於未來競爭力，劉吉郎強調，泰博是台灣唯一擁有碳電極和金屬電極試片的公司，在全球也屬少見，全產品都是自己製造，其中，金屬、碳電極產品明年會同步成長，除了既有客戶穩健增溫，也有一家以上的新客戶加入，毛利率在經濟規模放大下，有機會好轉，獲利更有機會進一步創高。

評析
泰博血糖檢測試片中的金屬及碳電極是明年表現的重要引擎，今年下半年起毛利率、獲利將同步成長。

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轉貼2018年11月30日MoneyDJ新聞，供同學參考

泰博Q4營收估季減  明年試片出貨成長佳

記者 劉莞青 報導

泰博(4736)今年第四季出貨仍屬高檔，法人預期每月碳極試片出貨量維持在近200萬盒水準，不過由於第三季許多客戶積極拉貨，墊高營收表現，泰博第四季營收估難超越第三季，獲利亦看較前季略降，單季獲利約在2.2~2.3億元，EPS約在2.9~3元左右。至於在明年來看，法人看好泰博明年血糖機出貨量約持平今年、維持在330萬台，但因經過近兩年積極出貨機子帶動，明年在碳極試片出貨盒數上仍看可有雙位數成長，貴金屬試片北美客戶需求穩健向上，營收貢獻也看將穩健增加。

泰博主要產品為血糖儀、試片和其他(血壓計、耳溫槍等)，2018年上半年來看，血糖儀營收占比約25%、試片約65%、其他約10%。血糖儀和試片以代工、自有品牌Fora兩路並進，同以2018年上半年營收來看，自有品牌佔約27.4%、代工約佔66.2%，其他佔6.4%。2018年上半年各市場營收如下，歐洲佔48%、美洲19%、中東佔10%、其他地區佔23%。

以今年第四季狀況來看，法人指出泰博出貨仍屬高檔，預期每月試片出貨量維持在近200萬盒水準，不過由於第三季許多客戶積極拉貨，墊高泰博營收表現，泰博第四季營收估難超越第三季，但毛利率表現預期與前季落差不大，費用方面，法人則評估泰博第四季應無前季的信用減損損失費用影響，單季獲利約在2.2~2.3億元，EPS約在2.9~3元左右。

展望明年來看，法人指出，泰博明年血糖機出貨約與今年整體數量相當，維持在330萬台左右，但因經過近兩年積極出貨機子帶動，明年在碳極試片出貨盒數上仍看可有雙位數成長，貴金屬試片方面推廣有成，今年已經順利轉盈，明年北美客戶需求穩健向上，貴金屬試片訂單也看將穩健增加。

法人評估，在明年兩種試片產品展望均樂觀帶動下，看好泰博明年營收可以來到15%以上的年增表現，獲利亦有望見到同步成長，惟目前整體總經環境變動較大，泰博產品以外銷為主，美元/台幣、人民幣/台幣等匯率對泰博影響亦大，明年泰博獲利水準仍需持續關注匯率變化。

評析
泰博產品以外銷為主，明年泰博獲利水準仍需持續關注匯率變化。

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轉貼2018年12月17日工商時報，供同學參考

生技3.0世代來臨 族群掀比價行情

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技族群在揮別本夢比時代後，隨著智擎（4162）、寶齡（1760）、中裕（4147）和將取得藥證的藥華藥（6446），陸續貢獻業績，加上大江（8436）、麗豐-KY（4137）、保瑞（6472）、泰博（4736）等公司今年獲利都改寫新高，類股將正式進入3.0世代，並進入本益比的大拚比，開啟比價行情。

就初步統計，目前已取得藥證的智擎、寶齡、太景*-KY和中裕等新藥公司，儘管業績表現尚不如預期，但明年起，寶齡的拿百磷專利到期下，利益不用再分潤給原發明人；中裕愛滋新藥隨著J-code生效，醫生改採新藥的動力會更強，保險給付覆蓋率提高；太景太捷信繼口服劑型後，針劑亦加入銷售行列，將帶動業績走高。

業績股族群中，美容保健品、醫材股的比價效應最受關注，而製藥股的保瑞和農業生技股的全宇，也因本益比偏低，有機會吸引多頭焦點。

美容保健品中，大江挾著高成長力道，前三季EPS交出11.28元佳績，股價已來到533元，正追價EPS24.75元的獲利王精華，目前雙方價差僅27元，是否將上演股王爭霸戰戲碼，已成話題！而大江的強勁走高，也讓麗豐、保瑞、康友有機會跟進比價，另外，羅麗芬、葡萄王、泰博、醫揚、杏昌的後市表現也受期待。

展望未來，大江已規劃斥資5,000萬美元在屏東新廠同步擴充粉包、飲料、萃取、雙營線的產能，其中磐石精準智造中心全自動化倉儲中心W1，預計可望於2019年第2季投產，且不排除前進美國設廠。

麗豐2019年在維持銷售、展店雙軌策略下，新展店可望維持以總店數8～10％的速度增長，預估再增加400～500家，持續拉動業績，法人預估該公司全年營收年增率可望維持1～2成，EPS上看18～20元。

葡萄王因應大陸保健食品的高成長期，上海葡萄王已積極擴充產線設備，加上台灣龍潭發酵廠完工，有助於2019年業績有明顯成長。

泰博是開發的碳電極和金屬電極試片，除了既有客戶穩健增溫，也有新客戶加入，毛利率在經濟規模放大下，已成2019年重要成長引擎。

評析
泰博的碳電極和金屬電極試片，除了既有客戶穩健增溫，也有新客戶加入，已成2019年重要成長引擎。

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轉貼2018年12月17日經濟日報，供同學參考

五鼎攜科技廠 跨足新藍海

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



五鼎生技董事長沈燕士表示，該公司將與科技業夥伴合作，正式跨入「金屬電極血糖測試片」的製造與銷售，將評估、採用較目前業界產品更具競爭力的製程，近期確定合作對象，預期明年上半年投入生產，最快明年開始銷售，力拚營運「後發先至」。

沈燕士表示，目前有三家金屬電極裸片製造商正與五鼎洽談合作，包括兩家國內、一家國際公司，未來推出的金屬電極產品，將由五鼎自行設計電極，再採用合作夥伴的製程，一旦確定合作對象，就開始生產，短期內沒有建廠、買設備的壓力，可更快投入生產、銷售。

過去五鼎血糖測試片是網印的碳電極製程，沈燕士指出，現在金屬電極的產製技術已經很成熟，且沒有專利問題，只要夥伴能提供最佳的品質、成本，就是五鼎的合作對象。

目前五鼎旗下也有部分非血糖檢測產品，已改採金屬電極試片，包括膽固醇、血紅素等檢測領域，沒有跨入門檻。

新產品方面，除了將正式跨入金屬電極血糖測試片領域，沈燕士表示，還包括醣化血色素、膽固醇、尿酸檢測等領域，這些產品目前占營收不到一成，他期許未來兩到三年內，能將非血糖測試領域產品銷售比重拉升至三成以上。

至於新客戶，沈燕士說，今年下半年新客戶產品陸續通過認證，並且開始銷售，包括歐洲、中東、非洲還有新南向市場都有新客戶產品獲認證，並開始銷售，本季起新客戶的產品拉貨動能也會逐漸顯現。

在市場部分，沈燕士說，過去，五鼎客戶過度集中在美國的現象，今年起有望獲得改善，目前歐洲市場占公司營收比重達到三成，雖然離美國的五成仍有距離，但因歐洲市場價格相對較優，今年起、未來幾年歐洲銷售比重將繼續攀升，另，中國大陸市場也急起直追，目前五鼎在大陸已經設立子公司，近期也規劃設廠，以因應未來市場需求。

在營運方面，五鼎今年營收回溫，前11月營收逾18億元，已經超越去年全年，預期今年營收有望突破20億元，有機會寫下近八年營收新高紀錄，展望明年，沈燕士期許，能有兩位數成長，至少一到兩成的營收年增率，若果，明年五鼎營收將創下歷史新高。

評析
五鼎今年營收回溫，前11月營收逾18億元，已經超越去年全年，預期今年營收有望突破20億元

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轉貼2018年12月17日經濟日報，供同學參考

五鼎擁通路優勢 業界搶併購

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

五鼎為國內首家血糖測試廠，產品獲羅氏等大廠認可，加上全球通路網絡健全，吸引多家公司有意投資甚至併購。五鼎董事長沈燕士證實，目前確有多家異業、同業公司，希望以投資甚至併購方式與五鼎合作，目前已經進入談判階段，唯對象因保密協定無法揭露。

沈燕士表示，他已經76歲，確有「接班」計畫，有人要來併購五鼎，他很歡迎、也很開心。沈燕士表示，五鼎技術好、產品完整、擁有兩個自有廠房、沒有借款，他開出條的條件很簡單，只要能為五鼎帶來新願景、新人才，他就願意把一手培育的「女兒」嫁出去。

價格方面，沈燕士認為仍須談判與鑑價，但他指出，若以五鼎資本額（9.98億元）換算當前股價（14日收28.3元），目前公司市值僅約1億美元，相較於多年前五鼎股價曾突破200元，「實在是太便宜了」。或許是，五鼎體質佳，沒有借款、又有兩處廠房，因此成為業界追逐的對象。

合作方式上，沈燕士表示，他持完全開放的態度，不論是投資、併購，他都歡迎。至於日前同業T公司曾公開表示「五鼎是收購對象之一」，沈燕士則表示，對方僅透過大股東傳話有意談合作，並未正式談判，因此不予評論。

沈燕士表示，五鼎過去多年來「蹉跎」了，因此讓同業趕上，過去，五鼎是台灣血糖測試技術的領頭羊，現在反而是五鼎要追趕人家，但未來營運將逐漸轉佳，五鼎可望邁向全新階段。

評析
五鼎是台灣血糖測試技術的領頭羊，未來營運將逐漸轉佳，五鼎可望邁向全新階段。

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轉貼2018年12月20日財訊快報，供同學參考

傳有意收購五鼎  泰博目前無意願

財訊快報／何美如報導

近日市場傳出，泰博(4736)有意併購五鼎(1733)，推升五鼎股價連日天大漲。對此，泰博表示，任何對公司營運成長有幫助的公司，都是未來可能合作對象。但據了解，泰博目前對收購五鼎，甚至策略合作並無意願。

泰博海外市場拓展有成，今年營運更出現跳躍性成長，前三季EPS 7.74元創高，法人預估，部分客戶10、11月集中下單，月營收合計已達8.1億元，預估12月營收將較前一個月小降，但仍將達3億餘元，第四季營收仍會超過11.5億元，全年營收約42-43億元，年成長超過三成，EPS估超過10元，同步創下歷史新高。

對於市場關於泰博有意併購五鼎，副總經理劉吉郎表示，只要對公司營運成長有幫助，都是未來可能合作對象，不排除任何有價值且合適的併購，但現階段沒有具體對象。

根據媒體報導，T公司曾公開表示「五鼎是收購對象之一」，五鼎董事長沈燕士也說，T公司曾透過大股東傳話有意談合作，市場臆測，T公司就是泰博。不過，據可靠消息來源指出，泰博目前對收購五鼎，甚至策略合作並無意願。

評析
泰博表示，任何對公司營運成長有幫助的公司，都是未來可能合作對象，目前對收購五鼎並無意願。