生技；製藥 – 康友-KY 3引擎點火 成長動能強

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轉貼2018年12月19日經濟日報，供同學參考

生技論壇／林榮錦：做新藥 弄清楚市場定位

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

晟德集團董事長林榮錦說，台灣資本市場極容易受大環境影響，同時投資人習慣於將焦點放在每股獲利，因此台灣的生技公司必須先弄清楚自己的定位，就像是如何把一顆鑽石的原石打磨、包裝，最後與國際名牌合作，讓一顆漂亮的鑽石，加值成「國際名牌鑽石」，凸顯價值。

經濟日報將於12月26日於台北國際會議中心舉辦「2018生技論壇─生醫產業大投資」，邀請產官學等各界專家出席演講及參與座談。林榮錦將出席本論壇，並以「生技全球投資整合新思維」為題發表演講。本論壇由尖端先進生技醫學公司、永豐餘協辦。

林榮錦表示，每家公司都有優勢與弱勢，台灣生技公司過去的「家天下」思維必須改變，即「再定位」並整合國際資源，讓全球的錢進來，下一步結合台灣學研界的能量，才能創新局。

他說，「做新藥」對台灣生技業而言已經成為常識，以晟德轉投資新藥公司順藥為例，順藥的優勢是基礎研究很強，在做新藥方面，順藥短線想要賺錢不難，但這個「原石」要成為什麼樣的鑽石，就必須透過定位、加值，所以新藥公司不能只著眼於研發，而忘記市場定位與取向。

台灣要做新藥雖然不難，但林榮錦說必須問一句「做出來，賣得出去嗎？」第一步須先弄清楚市場定位，打磨鑽石以生技業而言就是「BD」（Business Development），即使是有瑕疵的鑽石，也能找第二級的國際品牌合作，先走向國際、拿天下的錢，讓別人幫你跑國際市場，然後一起享受成果。

林榮錦表示，生技產品不論是藥品或醫材，搶上市時間是最重要的，若在最短時間內衝到上市，即能搶得先機，因此不必執著從頭到尾自己做。

再者，市場的最後一哩路，產品銷售通路布局則是最後關鍵，林榮錦表示，台灣的另一個難以改變的限制，是內需市場太小，因此國際市場相對重要，而合資、併購都是可能的合作方式。

評析
生技產品不論是藥品或醫材，搶上市時間是最重要的，若在最短時間內衝到上市，即能搶得先機

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轉貼2018年12月22日工商時報，供同學參考

林榮錦：生技環境險峻 整併無可避免

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

針對生技股行情冷吱吱，引爆的下市潮，晟德（4123）集團董事長林榮錦表示，生技產業沒有做結構性改變，沒有救！整併將成趨勢，須借東風引進國際資金來強化體質。

林榮錦表示，他整頓旗下事業體都只給「一發子彈」，要想清楚長線的布局，如果沒有創造營運利基模式，業績只是維持短期不倒，而不是長期活命。

他舉例，永昕若只是用現有模式代工生產，是無法化為「鑽石」，而是要用前段最欠缺的分子生物製程經驗，提高商化能力，並吸引國際合作案。

對於目前生技產業的困境，他認為是沒有找到對的模式，過去靠募資慢慢做臨床的方式緩不濟急，而是要創造利基因資金進來，合作的商化模式也要創新。

林榮錦不否認最近確實有很多家撤櫃公司來尋求奧援，但如果體質結構性沒改變，他認為也很難。他指出，政府要做的是祭出友善和國際接軌的法規，讓產業能順利募資進行臨床和國際談判，而產業在險峻的環境下，整併無可避免。

評析
政府要做的是祭出友善和國際接軌的法規，讓產業能順利募資進行臨床和國際談判

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轉貼2018年12月22日經濟日報，供同學參考

晟德再造 四戰略拚國際化

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



晟德集團啟動再造，拚全面國際化。晟德集團董事長林榮錦昨（21）日宣布，集團將串接資金、人才、國際資本市場與通路，全面擴充集團能量，未來一年內，集團將推動四大戰略，包括人才架構重整、引進國際戰略夥伴、併購國內外生物藥公司，另也將推動集團關係企業前進海外掛牌，美國資本市場方面，最快下周即會有好消息。

晟德集團邁向全面國際化，林榮錦近期積極擘劃集團再定位，包括從人才、資金、整併、市場到通路，均持續擴充並深化，昨日他特別表示，未來一年晟德集團會很精采，請大家拭目以待。

林榮錦指出，晟德旗下的永昕、順藥等在台掛牌的新藥公司，將持續擴充規模、引進國際戰略夥伴，為將來打造國際級公司做準備。

其中，林榮錦將以董事長身分暫代永昕總經理，未來一年已規劃要大舉併購生物藥產業鏈公司，擴大營運能量，明年該公司將會大舉籌資，準備併購銀彈。

順藥方面，林榮錦指出，將引薦國際戰略夥伴開發產品，打通國際市場，明年上半年應有兩家國際公司，將對順藥投資至少6億元，參與公司營運與產品開發，未來將一起面向國際市場。

至於備受各界矚目的，晟德集團海外掛牌計畫，林榮錦表示，旗下多家轉投資、子公司的掛牌計畫都在規劃時程中，包括豐華、東曜、加科思等，值得注意的是，晟德旗下還有一個隱藏版公司，已經走到海外掛牌的最後一哩路，近期將在美國紐約那斯達克（NASDAQ）第一上市。

林榮錦表示，未來晟德集團將成為「人才大平台」，各轉投資公司的人才將可「有機的合作」，集團的神經網絡將整合成一個有機的整體。

評析
晟德集團將推動四大戰略，包括人才架構重整、引進國際戰略夥伴、併購國內外生物藥公司

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轉貼2018年12月22日經濟日報，供同學參考

晟德旗下公司 將赴美上市

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

晟德集團啟動再造工程，其中，國際資本市場將扮演極重要角色，林榮錦昨（21）日強調，台灣資本市場輕薄短小，仍有其特殊的優勢，但各企業有其定位，做新藥則不妨「拿天下錢、做天下事」，依公司的定位、做最好的規劃。

晟德集團近期低調佈局國際資本市場，林榮錦表示，在商言商、以利興利是基本原則，用天下的錢、做天下的事，為台灣產業帶來價值，不用拘於一格，近期，該集團旗下將有一家新藥公司在美國紐約第一上市，將是台灣生技公司前進美國第一上市的首例。

林榮錦說，台灣資本市場輕薄短小、投資思維傾向EPS化，但仍有其優勢，看各自的定位，選擇不同的資本市場，這也是集團部分公司要前進香港、美國或大陸資本市場的主因。

對於集團未來募資規劃，林榮錦也強調，除了部分還早期的公司外，已經成熟的公司，他未來在籌資時傾向「不向股東拿錢」，因為投資人已經付出很多，是該享受投資果實的時候，需要增資時，他會引進策略夥伴或自己拿錢出來投資，將公司繼續做大做強。

評析
近期晟德集團旗下將有一家新藥公司在美國紐約第一上市，將是台灣生技公司前進美國第一上市的首例。

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轉貼2018年12月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

皇將年底迎結帳旺季；明年美國/印度業績穩健向上

記者 劉莞青 報導

皇將(4744)今(2018)年以來美國、印度客戶穩健成長，且受到美元匯率走強，帶動營收向上，前11月合併營收9.95億元、年增約9%，而因皇將營收採完工認列法，因12月是較多客戶專案年度預算結帳期限，通常12月也為皇將全年營收高點；至於在明(2019)年展望上，以印度、美國兩地市場來看，印度製藥業持續蓬勃成長、美國則是將開始切入製藥客戶，法人看好在兩處市場帶動下，皇將明年營運也看可持續向上。

皇將設立於2002年，總部位於台中大里工業區，主要業務為檢驗儀器及製藥生產線製造，專精於客製化整廠自動化製藥包裝設備，並以CVC自有品牌行銷全球，2009年登錄興櫃，2018年7月上櫃。主要產品在單機設備上以數粒機、旋蓋機、貼標機為主，在整線製造上，則包括有錠劑/膠囊數粒包裝線、液充線、粉充線等等。皇將客戶幾乎集中於製藥業，僅美國客戶以保健食品為主。

皇將今年11月單月營收來到1.08億元，年增逾8成，主要係單月印度地區客戶認列較多整線設備進帳，相對去年同期則認列比例較低，帶動單月成長幅度較強，也帶動皇將今年前11月累積合併營收來到9.95億元，年增約9%；而12月來看，由於皇將採取完工認列法，12月是較多客戶專案年度預算結帳期限，也通常為往常年度營收高點，法人亦評估皇將第四季營運表現有望優於去年同期。

以今年前三季營運來看，受到匯率狀況改善，美元兌台幣強勢，連帶推升皇將營收成長，前三季合併營收來到8.28億元、年增6%；業外也從去年同期的匯兌損失3,200萬元，轉為匯兌收益約1,400萬元，帶動皇將今年前三季合併稅後淨利來到約5,900萬元、年增6成，EPS 1.41元。

明年來看，印度與美國仍為皇將重要市場，以美國來看，皇將過往從保健食品客戶起家，近年跨入藥廠客戶有成，是近年成長較高市場，預期明年訂單也會維持穩健向上水準；至於印度方面，由於印度已成為現今重要製藥重鎮，相關需求持續蓬勃發展，皇將於此兩處市場都仍有爭取到新客戶、也有持續為既有客戶設計新型態製藥設備，在印度與美國穩健向上來看，法人亦對明年皇將營運表現抱持樂觀看法。

至於中國方面，目前皇將雖然在中國設有行銷據點，但目前來看營收佔比仍低，而皇將也看好未來中國市場需求，後續也看會持續進行推廣，再行爭取中國相關業務進帳。

評析
印度製藥業持續蓬勃成長、美國則將切入製藥客戶，在兩處市場帶動下，皇將明年營運也看可持續向上。

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轉貼2018年12月28日工商時報，供同學參考

中生醫WTI合併 玉晟躍第4大股東

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

晟德（4123）集團前進那斯達克掛牌邁大步！旗下由玉晟生技轉投資的中生醫藥與在美國OTC市場公發的Windtree Therapeutics, Inc.（WTI，OTCQB：WINT）簽訂合併合約，並完成4千萬美元的募資後，玉晟也以持股逾10%，躍升為WTI第四大股東。

WTI主要從事臨床階段生物技術業務，專注於開發氣霧化KL4表面活性劑，並適用於治療呼吸系統疾病及其他潛在應用，該公司為美國場外交易市場（Over-The-Counter Market，OTC）公開發行公司，市值約2千萬美元。

晟德董事長林榮錦表示，此合併案將是晟德進軍美國資本市場的第一步，可望為晟德累積在當地法規與國際併購的經驗與能量，未來將傾力協助集團轉投資企業運用更靈活的商業模式，搶攻國際市場。

此次中生醫藥與WTI合併，也同時完成由國際知名創投領投、約達4,000萬美金的新一輪募資，據了解，玉晟透過換股、合併及增資的方式，取得WTI約1成的股權，不排除未來也進駐董事會。

中生醫藥主要從事心血管疾病藥物開發，目前已有兩個項目完成二期臨床，分別是伊司他星（Istaroxime）用於治療急性失代償性心臟衰竭，和羅他夫辛（Rostafuroxin）用作基因型特異性高血壓的降血壓藥物。兩者都是新穎首創的小分子藥物，具備獨特的作用機轉，預期可以提供比傳統療法更有效、更安全及具有改革性的治療方案。

林榮錦表示，中生醫藥與WTI合併打造的雙強聯手，不僅加乘彼此在管理藥物開發上的經驗，更有利於優化候選藥物組合、加速藥物上市進程。預期此合併案有利於WTI擴充在肺病及心血管疾病領域的產品組合，有助於提高資本市場信心與募資機會，期待未來WTI能在美國那斯達克公開發行。

評析
此合併案將是晟德進軍美國資本市場的第一步，可望為晟德累積在當地法規與國際併購的經驗與能量

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轉貼2019年1月4日工商時報，供同學參考

晟德林榮錦 將掌生控基因

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生控基因重回興櫃市場有解？據了解，由林榮錦掌舵的晟德集團將以參與生控10萬張股票私募案，取得逾6成持股，林榮錦並將新任董事長，該案將於1／28的股東臨時會拍板通過後，正式啟動資金挹注，加速新藥臨床。

由於證券商辭任，已於上月18日撤出興櫃的生控，主要以免疫療法的治療性抗癌疫苗為主，該公司在2016年興櫃之初，曾經創下179.9元天價，不過，隨著新藥開發進度不如預期，且沒有新資金奧援，加上國內生技資本市場轉冷，市場派大股東大賣下，也讓該股來到1.41元歷史低點，光是2018年的跌幅就超過95％，百元股票淪為壁紙，令人不勝噓唏！

為了引進林榮錦的資源，生控已於上月19日召開董事會，除通過清算美國子公司瘦身外，也將辦理10萬張私募案，晟德集團將「全吃」拿下經營權，預期1／28股東臨時會通過後，晟德資金將全數到位，紓解生控的資金缺口，而後生控將進行董監事改選，預期林榮錦將新任董事長，而原負責人章修綱將逐步退出經營。

對於將入主經營生控，林榮錦表示，尚不能透露細節；但對於「不能一次就解決問題的公司，他不會碰」！顯然對於重整生控胸有成竹。

生控專攻免疫療法，該公司利用第一代技術（PEK融合蛋白）應用於開發子宮頸癌前病變療法（TVGV-1），進入美國二期臨床二期發展階段，台灣也規劃申請二期；另外，該公司也利用新創之RAP1融合蛋白技術應用於開發癌症新療法（TVGV-2，目標治療子宮頸癌），也針對B肝的治療，規劃在台灣和美國進行一期臨床。

章修綱曾表示，根據老鼠動物試驗中，生控的B肝新藥可完全清除病毒，而FENIS的市場調查顯示，大陸B肝市場規模約600億人民幣，以風險評估計算，生控的B肝新藥的年市場商機約110～170億人民幣，換算台幣平均有700億元潛在商機。　林榮錦指出，生控有很好的免疫療法平台，若能順利進入經營，也將整合晟德集團旗下新藥公司的資源，讓效益能加速發揮。

評析
由林榮錦掌舵的晟德集團將以參與生控10萬張股票私募案，取得逾6成持股，林榮錦並將新任董事長