生技；製藥 – 康友-KY 3引擎點火 成長動能強

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轉貼2018年11月16日工商時報，供同學參考

人物側寫－放長線釣大魚 林榮錦創投資完勝紀錄

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

打造投資、整頓公司不敗紀錄的晟德集團事長林榮錦，立下的豐富戰績，讓他成為生技產業中極少數能以秒殺募資，且天天有人抱著投資案請他青睞的天王。

不過，對於只要藉助他的光環掛名背書的即將上市櫃公司，他卻沒有興趣，海外投資案如果無法將技術移植回來台灣或晟德旗下的事業體，他也不愛。

林榮錦喜歡投資很早期的公司，用少數的投資金額獲得好幾倍的報酬率，這個「放長線釣大魚」的投資哲學，主要是他想培育人才，且透過投資跨足新的知識領域，並以自己所長為新創公司把脈架構成功的營運模式。

林榮錦說，他的投資併購策略有三個重點，一是自己的現金不出去，但透過併購後現金會愈來愈多，例如順藥和金樺合併後，金樺開發的雙效融合蛋白新藥ECC01，以產品作價授權日商LTJ取得逾4成股權；由於LTJ需先募資500萬美元，亦即順藥的轉投資公司的現金流增加，母公司就有餘力可進行更多的開發案。

其次是對方現金不多，但產品線豐富，那麼併購也會產生很多的效益。另外，就是收購早期育成公司，透過集團資源的挹注，推波新創公司快速上軌道。

林榮錦指出，發展生技產業是要拿天下的錢來做，要集結英雄好漢一起開拓視野把餅做大！針對重新回鍋擔任豐華董事，並接掌順藥總經理，林榮錦表示，主要是為這兩家公司重新定位，希望在2年內能透過併購、引進重磅投資人，帶領豐華和順藥打世界盃。

評析
林榮錦指出，發展生技產業是要拿天下的錢來做，要集結英雄好漢一起開拓視野把餅做大

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轉貼2018年11月17日經濟日報，供同學參考

康友稅款將回沖 獲利衝鋒

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

康友-KY（6452）昨（16）日於印尼子公司帝斯召開海外法說會。前三季獲利小幅衰退，公司表示，主要是受到高新企業稅率優惠今年進入轉換期，稅率提高的影響，但第3季已經重新獲得高新企業資格，今年的稅額可望於年底回沖，全年獲利持續看好。

康友公告今年前三季稅前盈餘9.7億元，年增17.8%，創新高；稅後純益6.9億元，每股純益（EPS）9.04元，較去年同期略為下滑。

康友表示，高新企業稅率為15%，一般企業為25%，單以前三季獲利計算，可望回沖1.12億元稅款，還原後前三季EPS為10.48元。

另外，法說會也特地向遠赴海外參加的投資人介紹帝斯廠區，帝斯為康友與哈爾濱獸醫研究所旗下維科生物合資之動物疫苗廠，目前全廠已經取得印尼農業部核發之藥品GMP證書，另外亦於早先順利取得ND Lasota藥證，正在進行最後生物實驗，產品確定有效無虞之後，12月將正式出貨。

康友表示，印尼為東南亞最大養雞市場，過去對於雞隻禽流感、新城疫等疫苗需求量龐大，印尼政府禁止禽流感疫苗進口後，目前該地多數需求仰賴走私進口滿足，帝斯量產之後將可望就近滿足印尼市場之需求。

根據台灣農業科技研究院的調查報告，哈爾濱獸醫研究所旗下維科公司生產之雞隻禽流感疫苗，在印尼市場品牌力度強大，具有市場潛力。根據報告印尼雞用疫苗市場一年規模約2億美元，帝斯生技取得維科東南亞獨家授權，公司目標兩年內取得印尼市場五成市占率。

對於近來公司股價劇烈起伏，造成市場觀感不佳與流言紛雜，公司表示，股價起伏為市場機制決定，公司會善盡透明化之責任，此次舉辦海外法說，也讓投資人實地了解康友疫苗廠布局，目前建廠、藥證與GMP認證均已到位，公司營運正常無虞。

評析
康友第3季已經重新獲得高新企業資格，今年的稅額可望於年底回沖，全年獲利持續看好。

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轉貼2018年11月19日 財訊快報，供同學參考

東洋代理抗大腸癌藥 12月1日起獲健保給付

財訊快報／何美如報導

台灣東洋(4105)獨家代理日本Taiho Pharmaceutical抗癌藥品「朗斯弗膜衣錠LONSURF」，12月1日起取得健保給付，預估每年將可嘉惠超過2,000位轉移性大腸直腸癌病友。

大腸直腸癌是國人最常見的癌症，已連續第9年蟬聯國人的癌症發生人數首位。第四期病患平均五年存活期約只有12%，急需新藥投入此治療領域。LONSURF為一個由兩種成分組合而成的新一代口服抗癌藥物，已於日本、美國、歐盟等先進國家上市。

取得該新藥在台灣的獨家銷售權的東洋，今年1月15號取得衛福部食藥署核發藥品許可證，取得健保給付後，給付規範同於適應症「適用於治療先前曾接受下列療法的轉移性大腸直腸癌之成人患者，包括fluoropyrimidine、oxaliplatin及 irinotecan為基礎的化療，和抗血管內皮生長因子(anti-VEGF)療法；若RAS為原生型(wild type)，則需接受過抗表皮生長因子受體(anti-EGFR)療法」。同時使用前必須提出事前申請，每次申請以8週為限。

東洋表示，此一口服癌症新藥的合作案，藉由與不同的策略夥伴合作，加速取得國際間全新新穎藥物及技術，來治療癌症病患的相關疾病，不僅拓展東洋在癌症治療領域發展及在產品組合的完整性帶來極大助益，亦能嘉惠更多的癌症病患。

評析
LONSURF為一個由兩種成分組合而成的新一代口服抗癌藥物，已於日本、美國、歐盟等先進國家上市。

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轉貼2018年11月22日財訊快報，供同學參考

東洋拚外銷  首重東南亞市場

財訊快報／何美如報導

東洋(4105)拚國際化，董事長林全今(22)日表示，目前外銷布局以東南亞等開發中國家為重，銷售成長趨勢是樂觀的，業績成長幅度較低約3成，高的6、7成，全球市場的合作已經在也在進行中，中國市場也在尋找適合的切入點。新藥則會以既有微脂體、微球技術去發展，也不排除尋找好的題材從頭開始發展。

今年以來東洋已經二次公告，處分轉投資智擎(4162)股權，未來是否會繼續處分，林全說，智擎是東洋長期投資的結果，先前處分是考慮營利情況還有智擎本身發展，現在沒有新的處分計畫，現在東洋還是單一最大股東，持股比15.5%，目前沒有改變的規劃。

台灣市場小，拚外銷、拚國際化是東洋未來營運重心，林全表示，歐美市場競爭大都是打正規戰，但經濟稍微落後地方，政府法規讓業者適應困難，大藥廠不擺在重點，是我們的機會。目前外銷布局銷售以東南亞等開發中國家，找熟悉的市場布局，這是東洋長期的工作。

目前東南亞的成長很好，配合布局的點也成長，個別銷售額也成長，有些國家少的3成，高的成長6、7成，趨勢看來是樂觀，但醫藥是高度管制產業，且東洋營收是本土藥廠最大，短期內東南亞等國家的營收比重要明顯上升不容易。

全球市場的合作已經在也在進行中，現在美國、日本都有一些藥品已經和業者談合作可能，或是已經有合作；中國市場也在尋找適合的切入點，對於一致性評價，東洋只能說是新進者，還是要去評估商機，也不見得要直接去設工廠，或找代理在當地銷售，之前在中國投資不少但有挫折，不是那麼順利，現在還在評估尋找切入點。

新藥則會以微脂體(Liposome)和微球(Microsphere)的既有基礎去發展，但有機會不代表成功，會繼續努力，現在與荷蘭公司2-BBB公司合資的殷瀚生技就是發展微脂體，但這離商業化還有一點距離，而其他藥品不排除從頭開始發展，但這不容易，要找到正確方向團隊要有能力去做要慎選。

評析
東洋拚國際化，目前外銷布局以東南亞等開發中國家為重，中國市場也在尋找適合的切入點。

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轉貼2018年11月23日工商時報，供同學參考

東洋股臨會 提前全面改選董事

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

台灣東洋昨（22）日召開股東臨時會提前全面改選董事，改選結果，總經理蕭英鈞重新進入董事會。董事長林全會後表示，現階段沒有處分智擎持股的規畫，至於中美貿易大戰儘管對生技製藥影響不大，但對人才、技術的引進交流仍要特別謹慎。

身為智擎最大股東，東洋今年來二次公告處分智擎股權，甚至智擎董事會也因董事意見不同，各自表述，導致智擎股價下跌，東洋後續對智擎的動作也備受矚目。林全表示，智擎是東洋長期投資的結果，先前處分是考慮營利情況還有智擎本身發展，但現階段沒有新的處分計畫。目前東洋持有智擎15.5％，還是單一最大股東。

董事任期原本到明年（2019）6月23日屆滿的東洋，決定在今年提前改選，外傳是東洋提防前董事林榮錦可能會布局進駐董事會，也有一說是東洋前副董事長曾天賜入股慕康醫擔任董事長，而後因大股東內鬨，曾天賜董座職務突遭撤職，雙方糾紛未解下， 也讓向來注重公司治理的東洋希望董事會更單純，因而決定提早改選。

東洋表示，今年1月間邀請前行政院院長林全擔任董事長，為此，原為法人董事代表人的蕭英鈞改為林全，蕭英鈞也禮賢林全專任總經理職務。

為提升公司治理，昨日股東臨時會改選，董事長林全改為自然人董事而非法人董事代表人，蕭英鈞也回鍋擔任董事，而曾天賜則完全退出東洋董事會。另外，董事會也通過修改公司章程。

評析
東洋決定在今年提前改選，外傳是東洋提防前董事林榮錦可能會布局進駐董事會

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轉貼2018年11月23日工商時報，供同學參考

人 物 側 寫－打出新格局 林全重大課題

工商時報 文／杜蕙蓉

即使已卸任行政院長，東洋董事長林全仍擔任總統府資政的角色，讓生技產業界除了期待他以企業的角度搭起和政府溝通的平台外，他能否帶領東洋開創新局，也成為他的挑戰與課題。

東洋專注於癌症藥的開發，近幾年的業務成長力道沒有太明顯的拓展，針對國內製藥廠紛紛搶攻中國一致性評價，並以進軍美國、日本市場為開拓外銷市場的灘頭堡，壓力不輕。再者，近幾年生技產業高喊的新藥、創新醫材開發和新治療領域，東洋除了旗下有智擎外，也沒有較大著墨。

林全表示，台灣市場小，拚外銷、拚國際化一直是東洋未來營運重心，新藥開發即使成功率僅10％，東洋也不會放棄。

他說，東洋會審慎評估合作的對象和項目，現階段的外銷市場還是以熟悉的東南亞市場為主，主要是歐美市場競爭大都打正規戰，但經濟稍微落後地方，政府法規讓業者適應困難，不是大藥廠重點，這是東洋的機會。

在新藥布局上，東洋會以微脂體（Liposome）和微球（Microsphere）的既有基礎去發展，目前已與荷蘭2－BBB公司合資殷瀚生技發展微脂體，只是離商業化還有一點距離。

林全說，東洋除累積利基學名藥的生產門檻，也積極啟動海外市場布局和新藥技術研發，目前也積極找尋正確方向和有能力去執行的團隊。

評析
林全表示，台灣市場小，拚國際化一直是東洋未來營運重心，外銷市場還是以熟悉的東南亞市場為主

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轉貼2018年11月28日中央社，供同學參考

生達穩健獲利51年 明年外銷市場添動能

中央社記者韓婷婷台北2018年11月28日電

國內的老牌國產藥廠生達 (1720) 成立至今51年，創下持續51年獲利表現，今年前3季EPS為1.57元，總經理范滋庭表示，包括大陸及日本等海外市場都是明年度營運重要動能。

生達今天下午舉行法說會，范滋庭表示，如果沒有子公司端強奶粉下架事件，今年營收獲利表現是創新高的，展望明年，除了台灣市場穩定外，端強奶粉業務今年年底恢復銷售，預計明年將開始貢獻營收及獲利。不過今年度有大陸業外認列及匯兌收益認列，這部分明年度無法預期。

整體看來明年度大陸推動醫改一致性評價所衍生的商機，效益預估可延續1至2年。

生達旗下子公司端強實業的新安琪兒奶粉，受到法國乳廠沙門氏菌感染牽連，2017年底自主下架，直到2018年下半年才陸續恢復供貨。過去端強每年貢獻生達獲利近億元。

生達目前外銷藥品的占比約25%，除了台灣市場持續精簡產品線，採取進一退二，強化製造能力外，持續搶攻大陸、日本及東協市場商機；其中，大陸推動醫改一致性評價所衍生的商機，生達於2017年已簽約2項產品，2018年再簽約5項，簽約金逾1億元，一致性評價效益估2至3年。看好生達明年營運展望。

生達化未來將以台灣為生產研發基地，考量到市場商機，逐年提高海外銷售比率，每年也會推出新品項，增加營收；其次，強化製造能力，生產線符合國際標準，通過各國查廠，產品線精簡化；持續代理精神科、泌尿科藥品銷售。

日本除了代理日本原廠精神科用藥Latua外，細支氣管炎用藥持續出貨日本，疼痛治療口服劑型BE成功，預計2020年上市。

范滋庭表示，中國大陸推動一致性評價政策，其藥品品質及臨床實驗標準提高到歐美條件，目的在於讓一致性評價藥品取代原研藥，抑制藥價；生達製藥2年前也啟動開發中國大陸的一致性評價的商機，吸引多家中國大陸的藥企進一步的接觸，尤其是目前規劃美國市場的品項，符合餐前、餐後生體相等性，能夠滿足一致性評價政策的高標準品質，將創造該品項極大化的經濟規模。

評析
中國大陸推動一致性評價政策，目的在於讓一致性評價藥品取代原研藥，抑制藥價

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轉貼2018年11月28日聯合晚報，供同學參考

生達法說 中美日3大利多助陣

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導

國內的老牌國產藥廠生達（1720）今天舉行法說，目前外銷藥品的占比約25%，持續搶攻大陸、日本及東協市場商機，尤其，大陸推動醫改一致性評價所衍生的商機，看好明年營運。

生達未來以台灣為生產研發基地，考量到市場商機，逐年提高海外銷售比比例，每年也會推出新品項，增加營收；其次，強化製造能力，生產線符合國際標準，通過各國查廠，產品線精簡化；持續代理精神科、泌尿科藥品銷售。

大陸布局目前已經簽約的品項有七個，簽約金額約1億多元，將陸續進帳；日本除了代理日本原廠精神科用藥Latua外，細支氣管炎用藥持續出貨日本，疼痛治療口服劑型BE成功，預計2020年上市。

生達在中國持續布局，有二項糖尿病用藥，一項心血管用藥，在一致性評價商機，2017年簽約二項、2018年簽約五項；抗生素針劑持續出貨，簽約金約1億多元；隨著中國對於藥品控管愈來愈國際化，生達有美、日藥品成功的登記經驗，還有Fasting&Fed BE製劑能力，長期發展看俏。

大陸推動醫改的一致性評價，有289品項，1.8萬張批文，1,800家企業要陸續完成一致性評價，這個策略的推動包括能讓一致性評價的藥品取代原研藥，抑制藥價。

生達進一步說明，中國大陸前年推動一致性評價政策，其藥品品質及臨床實驗標準提高到歐美條件，生達製藥兩年前也啟動開發中國大陸的一致性評價的商機，吸引多家中國大陸的藥企進一步的接觸，尤其是目前規畫美國市場的品項，符合餐前、餐後生體相等性，能夠滿足一致性評價政策的高標準品質，將創造該品項極大化的經濟規模。

日本市場布局，原料藥的部份，與生泰合作，進行垂直整合外，目前已得Montelukast證照（細支氣管炎用藥）第二年出貨；疼痛治療口服製劑，科專補助2019年2月送件，預計2020年上市。

美國市場一直是全球最大的藥品市場，藥證審查時間長，查驗成本高，已出貨一項糖尿病用藥，審查中二項，未來每年送一項。

評析
生達目前外銷藥品的占比約25%，持續搶攻大陸、日本及東協市場商機，看好明年營運。

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轉貼2018年11月29日經濟日報，供同學參考

大陸藥促會 釋放利台訊息

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



中國大陸藥促會執行會長宋瑞霖昨（28）日率團來台釋出兩訊息，一是近期已經有多家台資如中天集團、晟德集團正式加入中國大陸藥促會，歡迎更多台灣生技業進入中國大陸市場分享紅利；二是期待台灣對陸資投資生技業能更開放。

目前，陸資來台必須經過審核外，投資上限30%，且不得具控制力。唯業界指出，陸資在申請上市櫃前就會被「特別」審查，導致困難重重。宋瑞霖表示，來台投資生技是希望更創雙贏，無需政治聯想，因此盼政府部門更開放。

鑽石生技昨日舉辦第五屆亞太生技投資論壇，是九合一大選後首個登場的大型生技專業論壇，聚焦國際與兩岸產業合作。

對於台灣生技公司赴陸，宋瑞霖表示，大陸藥促會將全力支持，他透露，近期有多家台灣企業積極申請加入藥促會，目前，中天集團所屬的中天上海、晟德集團轉投資的蘇州東曜，均已成為正式會員，這在過去是不可能的事情。

宋瑞霖說，大陸一貫秉持「兩岸一家親」的立場，近期，藥促會也一改過去的制度，開放讓台資創新生技公司也能入會，其條件是企業必須「在大陸落地」（即設公司，進行實質產品開發與生產），未來台資企業申請入藥促會將成為趨勢。

宋瑞霖指出，台資企業加入大陸藥促會後，旗下的資源平台都可以共享，譬如市場、法規、籌資的需求等，藥促會是大陸最大的創新生技醫藥行業社團，加入該會將對台灣企業在大陸發展有極大助力。

宋瑞霖表示，藥促會旗下有十多個投資機構，看好台灣生技產業厚實的基礎，期待台灣政府能開放大陸資金，一起面向國際市場。

大陸藥促會投資專業委員會主委／元明資本創始合夥人田源也表示，在美中貿易戰的陰影下，台灣將成為華人面向美國市場的重要窗口，因此，他所主導的邁勝生技公司，也規劃來台投資、成立公司。

對於大陸投資台灣，宋瑞霖則表示，台灣有不少好的新藥公司，已經進入二、三期臨床，未來在大陸市場也將有不錯的前景，因此，大陸方也希望台灣對陸資能更友善、更開放。

對此，田源表示，他在美國創辦的邁勝生技，是全球第一家作小型「質子刀」的公司，過去質子刀動輒要價2億美元，邁勝成功開發出價值約2,000萬美元的小型產品，目前產品已經上市銷售，未來希望在台灣設立子公司，以台灣為窗口，搶進全球市場。

評析
中天集團所屬的中天上海、晟德集團轉投資的蘇州東曜，均已成為大陸藥促會正式會員

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轉貼2018年12月4日工商時報，供同學參考

中化台南二廠 通過美FDA查廠

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

中化（1701）強力拓展海外市場，台南二廠近日再獲美國FDA查廠過關，該廠核心技術為Osmotic Pump緩釋藥品生產，與安成藥合作開發的Nifedipine S.R.F.C. Tablet，也因美國市場需求不斷增加和查廠達標，預期將帶動業績上揚。

營運穩定成長的中化，前10月營收63.47億元、年增24.5％，前3季稅後淨利3.23億年增24％，EPS為1.09元。

中化為布局海外市場，預期未來與原廠的專利訴訟機率將大增下，日前股臨會的董事改選中，才延攬智財權專家─鴻海前法務長周延鵬新任獨立董事。

中化表示，台南二廠是在2013年第一次通過美國FDA PAI（Pre-Approval Inspection），並取得EIRs（Establishment Inspection Reports）至今，於後續性查廠時經歷美國官方對實驗數據完整性挑戰與考驗，代表中化台南二廠品質系統持續改善及落實態度。

評析
中化台南二廠近日再獲美國FDA查廠過關，代表台南二廠品質系統持續改善及落實態度。

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轉貼2018年12月6日自由時報，供同學參考

康友業績發表會 默默喊卡

記者陳永吉／台北報導

生技股康友-KY（6452）原訂在今天（6日）於證交所舉行財務業績發表會，證交所昨天證實已決定不辦了。證交所昨天指出，該公司在11月底向證交所表示因個別因素，原訂舉行的業績發表會將取消。

證交所在11月2日發布新聞稿時曾指出，這波11、12月的海外企業KY公司財務業績發表會，共有15家公司參與，其中康友排在12月6日，當時康友大股東賣股事件已經發生，股價也從500多元一路出現暴跌至200元以下，就有法人認為12月康友的這場業績發表會，能不能夠順利舉辦，還是個未知數。

大股東應出面釋疑
果然證交所在日前再度發出新聞稿時，將原本應該在12月4日舉辦業績發表會的鼎固-KY（2923），改到12月6日舉行，而原訂12月6日舉行業績發表會的康友，則默默地從名單上消失了。

證交所表示，康友因為今年已在5月份舉行過法說會，11月也曾把法說會拉到印尼去辦，因此取消本次業績發表會並無不妥。此外因康友股價在10月下旬至11月上旬出現暴跌，證交所也初步查核康友第3季財報，目前看來並無太大問題。

只是康友董事長黃文烈已在上個月底將剩餘質押的股票全部解質，外界認為他個人財務壓力應該暫時解除，且康友股價跌至125元之後，本週一度彈回到174.5元，也將使得黃文烈個人名義持有的投資公司PROFIT GATE所質押的康友股票，斷頭壓力減輕，因此他應該出面說明康友目前的營運情況，才能對外界釋疑。

評析
康友股價在10月下旬出現暴跌，證交所初步查核康友第3季財報，目前看來並無太大問題。

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轉貼2018年12月7日工商時報，供同學參考

斷頭危機解除 康友完成還款

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

康友-KY（6452）為讓股價暴跌止血，與債權銀行協商展延一個月今（7）日到期！據了解，康友昨（6）日已全部完成還款續約，預期將不再有銀行斷頭股票出籠；由於銀行手續須要作業時間，該公司若要對外說明也要延後幾天。

原訂昨（6）日參加交易所舉行的業績發表會的康友，由於已在印尼舉辦過法說會，且時機點也相當敏感，該公司在「無聲勝有聲」下，昨日取消法說會，也因此加深市場疑慮，昨日股價重挫逾半支停板，以149.5元作收。

以生產銷售點滴為主的康友，一直都是生技類族群的高獲利股模範生，即使先前因大股東股票質押斷頭，股價連跌14支停板，但該公司前三季EPS仍有9.04元，在生技股獲利排行第五名的表現。

此外，康友也公布11月營收4.69億元，連續兩個月改寫新高，累計前11月營收為46.95億元，年增21.65％。公司表示，進入冬季為輸液旺季，營收成長可期，12月底印尼疫苗廠可望正式出貨，將可望帶動未來新一波成長。

康友11月間因為董事長黃文烈賣股133張，和所屬的投資公司Profit Gat鉅額轉讓持股，雖然持股轉讓是給康友原股東、和印尼帝斯的長期合作夥伴，無損營運和印尼疫苗廠規畫年底投產的進度，但股價仍大幅重挫。

而且由於黃文烈股票質押一度高達6成以上，股票慘遭銀行斷頭，甚至到11／19時，被斷頭股票高達1,675張，若當時再遭斷頭43張，黃文烈將以不到當選董事時的一半，而遭解任，經營權可能轉手他人。

不過，黃文烈在11／23已將其質押在銀行的股票847張全部解除質押，另外，他個人名義持有的轉投資公司PROFIT GATE也同步解除質押780張，宣示大股東財務壓力已有解除跡象。

康友在11／7股價連摜13支停板之際，與國泰世華等銀行團在廈門協商，取得借款授信美金1,000萬元，並以一個月為展延期限，如今在康友已全部完成還款續約，預期將不再有銀行斷頭股票出籠，康友股價應有機會呈現反彈力道。

評析
康友6日已全部完成還款續約，預期將不再有銀行斷頭股票出籠

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轉貼2018年12月7日聯合晚報，供同學參考

高價生技股康友、大江 11月豐收慶功

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

高價生技股康友-KY（6452）公告11月營收4.69億元，年增7.04％，創歷史新高，合計前11月營收為46.95億元，年增21.65％。公司表示，進入冬季為輸液旺季，營收成長可期，12月底印尼疫苗廠可望正式出貨，將可望帶動未來新一波成長。康友-KY今日股價受營收利多激勵，股價表現強勢，早盤即跳空開高，並瞬間鎖上漲停價位，委買高掛逾千張。

大江（8436）亦公告11月營收9.25億、年增124.20%、月增率2.77%，月營收持續創下歷史新高，今日股價表現強勁，盤中來到505元，漲幅超過5.2%。

大江11月營收首度站上9億元大關，單月營收9.25億元，累計1~11月營收71.3億元，成長95.36%。市場看好，在機能性飲品及微商通路銷售帶動下，大江第4季出貨暢旺，營收可望再創高。大江今年前三季稅後純益年增125%，每股純益11.28元，全年可望續創新猷。就中長線來看，大江明年上半年接單狀況不錯，且整體保健食品代工與機能飲品市場仍有巨大的發展空間，且大江在美國擴展的計劃也十分具體。

康友安徽六安大輸液廠陸續完成生產線擴增與GMP認證，成為今年成長動能來源，公司表示，除中國大陸市場外，也積極規劃菲律賓外銷業務，目前正積極申請當地銷售許可，輸液本業可望持續成長。

印尼帝斯廠已經完成GMP認證，正在進行生產，預計12月底檢驗合格正式出貨，康友-KY表示，在技術合作廠商維科生物全力支持下，加上印尼政府的協助，讓帝斯可以在較短期間完成建廠、取得藥證與GMP認證、完成產品註冊。在完成通路布建之後，將全力搶攻印尼與東協市場。

評析
康友安徽六安大輸液廠陸續完成生產線擴增與GMP認證，為今年成長動能來源

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轉貼2018年12月11日經濟日報，供同學參考

晟德11月營收1.33億元 年減93.9%

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

晟德（4123）昨（10）日公布2018年11月營收報告，合併營收為1.33億元，較去年同期滑落93.9%；累計前11月合併營收213.61億元，較去年同期成長21.2%。當月主要營收來自於豐華生物科技及晟德水劑。

晟德10月已完成轉讓澳優乳業1.3億股股權予中信農業產業基金，於股權釋出後，晟德集團對澳優的總持股為23.78%，仍為主要股東之一。故晟德集團自本（11）月起將不再於合併報表中認列澳優之營收，並採權益法認列獲利。展望未來，在澳優的國際化戰略佈局及全球第一嬰幼兒羊奶品牌Kabrita的助力下，晟德集團每季認列澳優之利潤預計仍將持續跳躍成長。

澳優獲利表現驚人，2018年前三季營收約達新台幣174.66億（人民幣37.82億元），較去年同期成長38.6%；歸屬母公司稅後淨利約達至新台幣21.06億元（人民幣4.56億元），較去年同期大幅成長106.5%！此外，澳優於今年9月獲納入深港股票市場交易互聯互通機制（深港通）之合資格港股通股份名單，再次彰顯資本市場對企業的認可。

評析
在澳優的國際化戰略佈局下，晟德集團每季認列澳優之利潤預計仍將持續跳躍成長。

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轉貼2018年12月11日經濟日報，供同學參考

黃國昌指控違公平交易法 東洋：不是事實

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

針對立委黃國昌指控台灣東洋（4105）藥品販售之「友復膠囊」違反公平交易法等事項，東洋表示，黃委員指控的若干事情均非事宜，該公司為釐清事實，願意主動配合調查以早日釐清真相。

時代力量立委黃國昌昨（10）日在立法院經濟委員會質詢，點名治療大腸癌的學名藥僅有三家藥廠報價，實際只有「台灣東洋製藥」販售，也使得相對價格較低的學名藥，價格一直降不下來。對此，東洋稍早做出如下澄清。

東洋表示，目前台灣大腸癌學名藥屬5-FU類，該公司所販售的友復膠囊屬於5-FU類，而全台此類治療大腸癌藥物，包含針劑及口服劑型產品高達23項以上之藥品許可證。

此外，大腸癌患者使用何種藥品由醫師決定，東洋說，大腸直腸癌之治療選擇需由醫師依據病患狀況以專業臨床判斷予以抉擇，非單方可影響或予以獨斷。東洋銷售此類產品占所有大腸癌藥物健保支出金額僅約2%。

東洋指出，任何公司均可依據法令申請5-FU類藥證：國內藥品許可證及健保價取得，乃由衛生福利部依該藥品之藥理與臨床研究證據並經過相關專家委員嚴格審核予以核發，我方亦無法影響主管機關或是其他藥廠是否核發或是申請類似產品, 自然無阻礙他人事業參與競爭之事實。

東洋表示，上述產品自健保價之取得與調整更是依循健保署的相關規定辦理，健保給付價格亦配合藥價調整作業辦法逐年調降, 本藥品於民國89年（西元2000年）取得健保價77元給付至今已經一路下降至65元，從無漲健保價之事實。

另外，東洋也遭控該公司發言人於公部門任職，東洋說，該公司發言人係由財務長張國江先生擔任，張君過去從未於公部門或立法院任職過；其次，經查該公司目前並無員工於立法院任職，東洋聘用人員均以專業與能力考量。

至於被控政治現金一案，東洋說，該公司遵照政治獻金法規定，從未對政治人物進行政治捐獻。另公司治理是台灣東洋一直努力之目標，東洋一向恪遵法律規定, 本於誠信經營原則進行商業活動，特此聲明以正視聽。

評析
公司治理是台灣東洋一直努力之目標，東洋一向恪遵法律規定，本於誠信經營原則進行商業活動

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轉貼2018年12月13日經濟日報，供同學參考

晟德生醫創業平台 下月上線

經濟日報 記者黃文奇/台北報導



晟德集團將成立「生醫創新創業大平台」，董事長林榮錦表示，為強化產學研鏈結、扶植生技幼苗，明年1月晟德成立創新創業平台。

林榮錦表示，「生醫創新創業大平台」將整合孵化器、加速器與育成中心概念，每年預期成功孵育含金量高、具備競爭力的生技新創企業，而這也是生技公司投入早期案源輔導的首例。

林榮錦表示，該平台針對握有生技創新技術且有意創業的團隊，每年舉辦二至三次「海選」活動，預期每次從數十個新創團隊中選出優質的種子，從資金、法規、人才、技術等，全方位協助年輕人有機會將技術商業化。

海選模式方面，明年1月辦法會正式上線，大方向是以具備利基的生技早期案源，初期以藥品開發為主，只要擁有技術、有意創業且符合一定資格的生技團隊，皆可報名參加。

獲選後，晟德將以集團資源，為入選團隊進行天使投資、技術優化、法規輔導、商模定位。

林榮錦說，獲選團隊仍須經過一段「觀察期」，初期集團投資的金額以數十萬到百萬元不等，若能在短期間內獲得「認可」，則有機會成為晟德集團的一員。

據了解，目前台灣生技領域投入育成種子案源的機構不少，包括中研院、南港生技研究園區、生技中心、台灣研發型生技新藥發展協會、鑽石生技投資基金等，而模式不一，而以「定期海選、系統孵育」為模式的生技公司，晟德是第一家。

至於成立創新創業平台的緣起，林榮錦指出，國內不缺生技科研能量，目前晟德集團已經與多家學研機構、大學合作，希望找出好的案源，但仍無系統性，另外，不少具有創業理念的生技專家，徒有好的技術卻沒有好的商業模式，對法規乃至於市場也不了解，這些問題晟德都可以幫忙解決。

林榮錦表示，在成立平台前，晟德原有意先成立創投基金專司天使投資、育成工作，但考量集團內已經有生技創投，因此，將整合集團力量來完成此事，以簡化程序，儘速讓平台上路，加速為台灣生技產業育苗。

評析
為強化產學研鏈結、扶植生技幼苗，明年1月晟德成立創新創業平台。

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轉貼2018年12月13日經濟日報，供同學參考

導師林榮錦 傳授生技創業三錦囊

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

晟德集團董事長林榮錦堪稱是生技產業界的「導師」，也有公司負責人希望他給予建議，從晟德「門庭若市」的景象，可見林在商業上確是一把好手。

林榮錦認為，生技創業要成功具備三大關鍵，以藥品開發為例，第一、必須有能夠再現的數據，再者就是健全的商業模式，更重要的是，要有清晰的市場定位，此三者環環相扣、缺一不可。但許多人都容易忽略，因此，想要參加晟德集團創新創業平台海選的團隊，必須先思考這三個領域。

據悉，不少人都希望林榮錦能投資，但絕大多數人在沒搞清楚技術與商業間的關係時，就鎩羽而歸。林榮錦指出，市場定位也非常重要，有不少人拿著自以為很棒的技術，希望林能夠投資，但檢視該技術，市場上已經有不少該類產品，因此也缺乏商品化的價值。

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轉貼2018年12月13日自由時報，供同學參考

股票又斷頭 康友董座財務狀況成謎

記者陳永吉／台北報導

10月因為大股東賣股引發軒然大波的生技股康友-KY（6452），之前因為股價跌跌不休，大股東質押的持股頻頻被斷頭，因此在11月與國泰世華銀行協商給予1個月的寬限期，暫緩處分持股，但上週四期限一到，一度傳出康友大股東已完成還款，斷頭危機解除，不過最近的資料顯示，當天國泰世華還是斷頭康友大股東持股310張，康友大股東財務情況還是一團迷霧。

康友董事長黃文烈個人及他個人名義持有的轉投資公司PROFIT GATE，原本股票質押張數就不少，10月下旬起股價的一波暴跌，因擔保品不足，只能頻頻增加質押持股，但最終仍慘遭銀行斷頭，黃文烈個人持股被斷頭1675張，差點連董事長職位都不保。

至於PROFIT GATE質押的持股，在面臨關鍵斷頭危機時，大股東在11月7日與債權銀行國泰世華達成協議，國泰世華同意給予1個月寬限期，暫不處分質押股票，期限到12月6日。

在寬限期屆滿隔天，媒體披露康友大股東已完成還款，斷頭危機解除；但據了解，康友大股東12月6日確實與國泰世華進行協商，由於當時康友股價已經回升，擔保品維持率已達到1個月前的協商標準，只是康友當初的借款仍在，因此同意國泰世華先處分部分質押持股來還款，藉此延長雙方的借貸關係。

斷頭資金還款 財務壓力未除
所以根據公開資訊觀測站本週一揭露的資料顯示，國泰世華已在12月6日處分了310張PROFIT GATE所質押的康友股票，取回近5000萬元的借款，但若說康友大股東已經完成還款，也是由這筆斷頭資金支付，並非自己掏錢贖回，所以康友大股東的財務壓力，恐怕還未完全解除。

評析
國泰世華在12月6日處分了310張PROFIT GATE所質押的康友股票，取回近5000萬元的借款

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轉貼2018年12月14日財訊快報，供同學參考

失智症已成高齡社會最大課題
應共建完整「居家」照護金三角

財訊快報／何美如報導

中化(1701)旗下中化銀髮今日舉辦「居家的全方位失智症照顧-與長輩憶起聊」論壇暨記者會。台北榮民總醫院失智治療與研究中心主任王培寧醫師表示，失智照顧失智患者的複雜度遠高於失能照顧，若老化、輕度認知障礙到初期輕度失智症三階段，能針對個別化設計活動帶領生活促進來提升自我照顧能力，便有機會延緩長輩失能、提升生活品質並降低醫療成本。

根據衛生福利部調查，臺灣2017年底推估已有超過27萬失智人口，其中九成以上的失智者都住在家中，超過五成完全由家人照顧。

失智症已經成為高齡化社會重大課題，但正式進入失智症病程前，其實還有一個常被忽略的輕度認知障礙階段，進入這個階段後有10-15%的機率會轉變為失智症。王培寧表示，從老化、輕度認知障礙到初期輕度失智症，這三階段若能針對個別化設計活動帶領生活促進來提升自我照顧能力，便有機會延緩長輩失能、提升生活品質並降低醫療成本。

王培寧強調，照顧失智症患者不能用一般照顧生活無法自理(失能)者的模式去照顧，照護失智症患者需要多方資源整合、以人為本維護個體尊嚴的「自立協助」才是「照顧」的概念。失智症照顧者在整個照護團隊中扮演相當重要的角色，定期評估失智長輩的狀態，回饋給醫護團隊及家屬，讓失智症照顧的資訊及動態可以更緊密，形成照護黃金三角。

照管師杜佩芬表示，照顧失智症患者最大的困擾在於處理記憶力，判斷力和定向力減退的同時，還要照顧各式各樣的精神行為症狀像是幻覺、妄想、暴躁易怒或是攻擊行為等精神行為症狀。透過進入居家照顧前的長輩現存能力評估，能針對長輩的現存能力以循序漸進方式設計個人化的居家活動，讓失智症長輩也能有機會發揮潛能、降低挫折感並創造存在價值。

中化銀髮居家照護依照失智症長輩現存能力擬訂照顧計畫，執行三個月後發現讓照顧者壓力負荷最大的精神行為症狀獲得明顯改善，例如長輩的飲食行為改變、暴躁易怒、焦慮等。失智長輩智能項目有5成獲得改善，日常生活功能量表(ADL)及工具性日常生活功能量表(IADL)有七成和六成的認知能力是維持的。家屬照顧負荷壓力整體明顯下降，包括沒有自己的時間、人際關係、人生失控感以及財務等都獲得改善。

評析
臺灣2017年底推估已有超過27萬失智人口，其中九成以上的失智者都住在家中，超過五成完全由家人照顧。

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轉貼2018年12月17日鉅亨網，供同學參考

強生今年與去年持平  未來著重二類新藥開發

鉅亨網記者林宥辰 台北

強生製藥 (4747-TW) 今 (17) 日舉行線上法說會，說明公司營運概況，強生製藥營運副總經理邱翼聰表示，今年整體來說營運與去年持平，沒有衰退跡象，未來將一面引進新技術、一面與產學研機構合作二類新藥開發。

強生製藥主要產品為西藥的製造、批發及銷售，同時在一般及特殊錠劑上也有著墨，邱翼聰指出，近年來，藥品市場規模已接近飽和、加上健保藥價調降制度導致市場成長幅度受限，但因為今年強生的中樞神經製劑需求有增加，以及在 9 月和 10 月時有舉行特賣，今年整體看起來應該不會有大幅度的波動。

邱翼聰說明，因為目前強生的通路還是以診所、醫院與藥局為大宗，還是有一些問題需要克服，包括主產品在醫院遭到競價取代、舊產品停產及原物料價格飆升等，但邱翼聰強調，由於藥局業績顯著成長，未來將可創造另一營運利基，整體營運體質健康無虞。

強生製藥未來將透過機構輔導，加速申請外國衛生主管機關工廠認證取得，同時在新技術方面繼續研發，其中，針對特定產品，採取一藥兩證或共同研發策略，加強營收與市占率，搶攻藥品市場。

評析
今年營運與去年持平，未來將一面引進新技術、一面與產學研機構合作二類新藥開發。