IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2019年1月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

立積新品加入貢獻  今年營運估回溫

記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠立積(4968)上(12)月營收公布，來到1.8億元，月減12.62%，營運仍有壓力，去年全年累積營收為26.5億元，年減0.6%，主要受到中國標案開標時程與拉貨疲弱，加上斐訊案影響，毛利率表現則受年初舊版LTE產品拖累，本業獲利狀況不如上年水準，但業外則無干擾，整體獲利表現優於上年成績。展望今年，公司表示，中國標案盼回溫，歐美市場則表現穩定成長，歐美品牌滲透率盼持續增，加上802.11ax新品的加入下，今年目標營運成長。

去年第3季營收與產品組合部分，立積產品以Wifi領域為主，佔營收約8成，其他產品包含行動通訊(LTE)、FM協調器、無線影音占比重等約佔2成；而在Wifi產品中，以前端整合射頻晶片(FEM)約佔40%，天線開關(SW)約佔33%，功率放大器(PA)約佔6%，低雜訊放大器(LNA)約佔3%。

立積2018年累積營收為26.5億元，年減0.6%，與年初成長雙位數表現大幅不如預期，當中12月營收再較前月下滑，來到1.8億元，月減12.62%，主要是因中國標案開標時程從原先的年初遞延至年底，加上貿易戰影響下，整體狀況不如預期。惟立積認為，第4季毛利率可因新版LTE持續增加、FEM比重提升下，使毛利率有支撐。

全年而言，法人表示，儘管立積受到中國標案狀況不如預期，以及斐訊案影響營收約5~10%，但歐美標案方面則有不錯的力道，營收表現大不如年初預期，毛利率表現則受到上半年的舊版LTE產品拖累，因此本業獲利狀況不如上年水準，但業外則無干擾，整體獲利表現優於上年成績。

展望2019年，公司表示，2018年的中國標案從去年下半年陸續開標，目前已超過總量的三分之二，但是整體拉貨在去年仍顯得疲弱，盼今年陸續回溫，加上歐美市場方面滲透率盼持續增，以及802.11ax新品的加入下，今年目標營運成長。法人表示，全年營收估有高個位數的表現，毛利率方面也將因舊版LTE在上半年出盡，而有望走揚，獲利表現看優去年，惟後續仍需持續觀察中國標案拉貨進度。

立積以Wifi占營收大宗，產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。FEM則是指將SW、PA、LNA依照客戶需求，做成二合一或三合一的整合型的射頻晶片，為最具成長動能的產品之一。主要可分為中國標案與歐美市場兩大塊。

公司表示，去年中國標案受到零組件缺貨、貿易戰影響下，整體開標進度到下半年才較為明朗，目前開標數量已超過總量的三分之二，但因貿易戰仍顯拉貨疲弱，盼今年能夠回溫，但時程較難預測；歐美市場方面，則是由品牌、通路商布局，拉貨時程顯得相對穩定，歐美品牌滲透率盼持續增，加上802.11ax在去年底已開始出貨，同樣也著力於歐美市場，儘管單價較高，起初量不大，但估佔今年Wifi產品線約5~10%，對今年營運也將注動能。

至於，立積LTE產品方面，SW去年以低價策略打進中國一線手機客戶機種，對去年毛利率有壓，但去年下半年毛利率較高的新版產品切入新機種，因此毛利率陸續回溫，公司認為，今年上半年舊版SW預計將出盡，稍可緩解毛利率壓力。

LTE FM部分，立積先前已做進一家韓品牌手機廠商中，並在去年下半年加入另一家品牌手機廠商，公司表示，今年也持續送樣多家品牌手機廠商，盼今年能夠有所表現。

LTE FEM方面，公司認為，手機主晶片廠商已陸續採用，去年第4季已開始出貨中國品牌機種，2019年也將有新機種貢獻。

除此之外，立積的多項新產品，包含NB-IoT、RF感測晶片(RF Motion Sensor)等，也盼在今年陸續加入貢獻，後續可持續觀察放量情況。

評析
立積的多項新產品，包含NB-IoT、RF感測晶片等，也盼在今年陸續加入貢獻，後續可持續觀察放量情況。

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轉貼2019年1月10日聯合晚報，供同學參考

東奧熱身 宏觀今年獲利戰新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

調諧器晶片廠宏觀（6568）2019年衛星業務成長動能強勁，在2020年東京奧運轉播透過衛星放送8K4K內容，新傳輸規格帶動宏觀今年衛星業務將快速成長，營運比重逐季成長，由於衛星毛利率高於其他產品線，毛利率將快速攀升，2019全年獲利可望挑戰歷史新高。

因應2020年東京奧運到來，NHK電視台已於去年12月正式播送8K4K頻道內容，透過NHK衛星成功播放8K4K內容，超高畫質時代來臨，劃時代改變帶來相關產業無限商機，高畫質放送採新傳輸規格ISDB-S3，該規格具備多相位幅度相移鍵控，和進化的錯誤修正能力，可將傳統52Mbps傳輸容量大幅提升至 100Mbps，並同時保持相同於現代BS衛星廣播的抗干擾性。

而調諧器晶片及解調器晶片扮演重要關鍵，數位解調可從特定頻道的調變載波訊號中提取原始資訊承載訊號，透過調諧器將其轉換為中頻訊號，再輸出為廣播串流訊號，由調諧器接收的訊號容易受到來自傳輸路徑的各種影響，因此，解調器晶片除了復原調變訊號之外，還需執行各種訊號處理，而宏觀目前在調諧器及解調器技術均相當成熟，技術能力不輸外商意法半導體（ST）、恩智浦（NXP）、麥凌威（Maxlinear）及芯科（Silicon lab）等。

而目前在日本衛星主晶片為SONY及 Panasonic兩大陣營主導，宏觀與 Panasonic展開合作開發，部分產品已經成功導入設計，業界預期下半年可望有好消息傳出，而宏觀在衛星廣播降頻晶片、衛星廣播多頻道切換晶片出貨也逐季升溫，下半年進入出貨高峰期，法人預估，今年衛星業務營收比重可望由26%躍升至三成以上。

評析
宏觀在衛星廣播降頻晶片、衛星廣播多頻道切換晶片出貨也逐季升溫，下半年進入出貨高峰期

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轉貼2019年1月16日工商時報，供同學參考

甩斐訊案陰霾... 立積業績 今年擁3大動能

工商時報 蘇嘉維／台北報導

射頻IC廠立積（4968）2018年在斐訊事件衝擊下，業績成長幅度明顯放緩，但今年將可望藉由新產品出貨衝刺，帶動業績出現轉機。法人表示，立積2019年將受惠於WiFi前端模組（FEM）、LTE低雜訊放大器（LNA）及窄頻物聯網（NB-IoT）等三大產品攻入歐美、韓國及中國大陸市場，帶動2019年業績重回成長軌道。

立積2018年12月合併營收為1.8億元，月減12.6％、年減25.3％，單月營收衰退原因主要是受到客戶庫存盤點，加上中國大陸標案拉貨力道有限影響，拖累立積全年合併營收相較2017年微幅減少0.59％至26.5億元。

法人指出，立積2018年遭遇合作已久的中國大陸網通業者斐訊捲入P2P倒閉事件，事件爆發後，斐訊也於去年中起停止拉貨，使立積瞬間減少佔單月營約逾一成訂單，另外又加上中美貿易戰衝突升溫，使大陸網通標案拉貨降至冰點，雖然後續有些許回補庫存需求，但出貨動能也大幅降低。

展望2019年，立積已沒有斐訊案干擾業績，加上中國標案也有機會醞釀拉貨需求，且WiFi前端模組、LTE的LNA及NB-IoT等產品線開始放量，法人樂觀看待立積今年營收有機會重回成長軌道。

其中，WiFi市場今年持續受惠於WiFi 4（802.11n）升級至WiFi 5（802.11ac）帶動相關路由器、智慧手機及筆電的WiFi規格升級需求，另外最新的WiFi 6（802.11ax）今年已經開始逐步推動，預料將成為未來WiFi新主流。

評析
2019年立積已沒有斐訊案干擾，加上中國標案醞釀拉貨需求，今年營收有機會重回成長軌道。

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轉貼2019年1月16日聯合晚報，供同學參考

伺服器需求漸回溫 信驊、新唐、系微聯袂大漲

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

貿易戰對伺服器產業影響逐漸淡化，隨著生產基地逐漸轉移完成，第2季伺服器產業需求回溫，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）、新唐及BIOS韌體晶片系微股價提前反應、聯袂大漲，其中信驊攻上漲停654元，重回股后寶座，也重回600元俱樂部。

伺服器產業去年下半年受到貿易戰影響，加徵關稅衝擊，伺服器組裝基地由中國轉移他地，部分訂單遞延，相關概念股短期營運遇逆風。不過，長期趨勢受國際大企業臉書、微軟、谷歌等看好5G、AI時代來臨，帶動智能裝置需求快速攀升，雲端運算需求大增而不斷建置資料中心。

2019上半年伺服器出貨量成長約2%，但到下半年英特爾的Gen2與超微（AMD）的Rome新平台問世後，將再次驅動市場需求攀升。其中英特爾的Purley的新平台第二代Cascade Lake仍會沿用其14奈米第三代製程，預計2019年下半年之後成為市場主流。

而伺服器相關零組件可望在第2季營運先行加溫，除了迎接下半年英特爾及AMD新品問世，去年遞延訂單也可望在第2季陸續出貨。

信驊主要以白牌市場為主，中國兩大品牌曙光、浪潮均為其客戶，其中浪潮去年受惠於中央政策推動與資料中心訂單增加，整體出貨將會接近100萬台，在中國區出貨市占率近3成，今年浪潮戰略規畫將著重在新客群的開發，尤以北美客戶為主要目標，可帶動信驊一波出貨成長。

全球伺服器市占前二名的戴爾及惠普去年在商務型伺服器表現強勁，而其中戴爾為新唐主要客戶，隨著雲端運算興起，戴爾在全球雲端基礎架構市場上已占有一席之地，且逐漸擴大儲存伺服器的比重，現階段約占全球雲端儲存市場的10%。

新唐遠端伺服器控制晶片出貨動能也隨大客戶水漲船高。系微伺服器BIOS韌體晶片在中國取得華為、浪潮等大客戶訂單，並與信驊合作也可望受惠。

評析
今年浪潮戰略規畫將著重在新客群的開發，尤以北美客戶為主要目標，可帶動信驊一波出貨成長。

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轉貼2019年1月17日聯合晚報，供同學參考

喜迎陸標案 瑞昱紅翻黑

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

中國大陸官方全力推動5G建設，根據中國媒體報導，5G臨時牌照將發出，電信龍頭中國電信啟動代號「Hello 5G」行動計畫，率先進行5G外場試驗，將加快相關網通標案釋出。網通晶片大廠瑞昱（2379）去年以2.5G PON網通晶片吃下大量中國網通業務，下半年推出新版10G PON網通晶片將優先受惠。瑞昱股價早盤上漲3.5%至159元近期新高後翻黑，下測150元。

中國官方全力推動5G建設不遺餘力，開建「5G新媒體平臺」並成立首個5G地鐵站，打造中國成為5G強國，根據中國媒體報導，中國將在今年釋出首張5G臨時牌照，加快中國電信運營商切入5G腳步。而中國電信也已正式啟動「Hello 5G」行動計畫，主要利用5G的發展，深入推進網路智慧化、業務生態化、運營智慧化，致力於打造5G智慧生態。

根據中國電信發布「5G技術白皮書」，中國電信將率先在5G試驗外場應用創新的25Gb/s WDM-PON（波分複用無源光網路）技術方案，以實現5G DU（基站控制器分散式單元）和AAU（基站有源天線單元）之間前傳鏈路的承載，有效節省光纖資源。

瑞昱去年受惠中國PON網通標案挹注，2018全年營收創下歷史新高，網通標案貢獻良多，主要以2.5G PON晶片打入中國PON網通標案，並搭配自家的 WLAN晶片一同出貨，今年上半年仍持續出貨中，隨著中國布建5G腳步加快，帶動相關網通標案釋出，瑞昱新版10G PON可望再次搶下高市場份額，今年營運動能強勁，法人預期全年營運可望再創歷史新猷。

評析
隨著中國布建5G腳步加快，瑞昱新版10G PON可望再次搶下高市場份額，今年營運動能強勁

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轉貼2019年1月18日工商時報，供同學參考

搭陸5G商用化 瑞昱業績看旺

工商時報 蘇嘉維／台北報導



5G基礎建設已經在2019年開始大舉佈建，中國大陸電信運營商力拚商用化，基地台網路中除了無線傳輸之外，有線的光纖傳輸更是基地台網路組建的骨幹之一。法人指出，瑞昱（2379）2019年上半年將受惠於這波5G商機，帶動2.5G被動式光纖網路（PON）出貨更暢旺，下半年新產品10G PON將可望接棒出貨，搶攻5G訂單。

中國大陸力拚5G在2019年開始進入商用化，2020年開始快速提升滲透率。根據陸媒報導指出，大陸電信運營商中國聯通正在聯手中興通訊在深圳進行5G場外測試，中國聯通還攜手華為打造5G公車，顯示5G即將到來。

不過，5G當中最重要的莫過於基地台建設，其中基地台除了最重要的無線通訊技術之外，基地台之間的光纖網路傳輸，目前中興通訊正在以分波多工被動光纖網路（WDM-PON）進行5G網路的前期佈建。


瑞昱2018年受惠於中國網通標案帶動2.5G PON出貨暢旺，2018年下半年一度受到中興通訊被禁止供應零組件而導致瑞昱出貨停擺，目前已經重新開始出貨。法人指出，瑞昱2.5G PON在2018年下半年由於標案拉貨，帶動市佔率逐步增加，2019年網通標案需求雖然持穩，但是瑞昱將可望搶下對手更多市佔率，衝升業績成長。

不僅如此，除了中國網通標案，瑞昱同步在歐洲、韓國等搶下訂單，因此2019年上半年出貨依舊不看淡。供應鏈透露，進入到2019年下半年後，瑞昱將可望開始量產出貨10G PON，屆時產品單價將可望明顯優於2.5G，對於業績貢獻力道將更加明顯。

法人看好，中國大陸積極建設5G的趨勢帶動下，瑞昱網通標案出貨將維持暢旺水準，加上電視晶片、USB介面、WiFi及藍牙等相關晶片全產品線出貨續強，2019年合併營收將有機會再度成長，改寫歷史新高紀錄。瑞昱不評論法人預估財務數字。

瑞昱2018年全年合併營收為458.06億元、年增9.88％，刷新歷史新高。法人預估，瑞昱2018年平均毛利率優於2017年狀況下，稅後淨利將有機會繳出年成長接近三成水準。

評析
2019年網通標案需求雖然持穩，但是瑞昱將可望搶下對手更多市佔率，衝升業績成長。

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轉貼2019年1月18日聯合晚報，供同學參考

射頻元件規格升 立積今年旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

立積（4968）受惠於歐美客戶營收比重提升，逐漸擺脫去年中國斐訊、中興負面陰霾，且射頻元件規格由低功率提升至中功率逐漸發酵，今年營運重回成長軌道。

立積去年受到中國打壓民間P2P網貸平台，中國客戶斐訊訂單消失及中國網通標案不如預期影響，營運陷入低潮，業績表現低於市場預期，三大法人相繼砍出持股，股價跌破百元關卡，腰斬來到33元低點。

然而今年營運逐漸露出曙光，歐洲運營商營收比重逐漸增加，中國比重下降，降低貿易戰導致中國經濟成長趨緩負面影響，此外，去年對低毛利率產品線進行成本優化，低雜訊放大器（LNA）、天線開關（Switch）、手機用WiFi射頻前端模組（FEM）及802.11ax FEM等新晶片已在去年底陸續出貨，獲利結構獲得改善。

法人表示，立積在TP-Link出貨規格已由分離式器件提升為 FEM，今年將進一步由低功率提升至中功率產品，發酵時間點預估落於第2季。此外，打入博通（Broadcom）802.11ac平台參考設計，預估立積可取得50%供應比重，效益可望在第2季顯現，預估今年在802.11ax 滲透率倍增為16%，立積市占率目標上看25%，今年營運表現值得期待。

評析
今年在802.11ax 滲透率倍增為16%，立積市占率目標上看25%，今年營運表現值得期待。

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轉貼2019年1月22日聯合晚報，供同學參考

韓系客戶拉貨 立積又走強

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

韓系客戶旗艦款手機啟動拉貨，高毛利率產品比重提升，射頻元件立積（4968）近期法人買盤湧入，近3日投信買超811張，帶動今日股價再度走強，盤中一度來到54.7元，漲幅7.4%。

立積2019年營運逐漸擺脫去年頹勢，今年開春雖受到中國消費性網通產品需求下滑，WiFi RF射頻元件出貨減少，加上中國網通標案出貨告一段落，等待新一年標案釋出空窗期，營運仍處於恢復期。

但第1季受惠於韓系大客戶發表旗艦機種，立積打入該手機供應鏈，為FM晶片獨家供應商，本季拉貨啟動、第2季進入拉貨高峰期，預期本季FM晶片出貨量可望較上季呈現雙位數季增，在中國消費性網通產品比重下降，而該FM晶片毛利率高於平均水準帶動之下，有助於首季毛利率提升。

評析
第1季受惠於韓系大客戶發表旗艦機種，立積為FM晶片獨家供應商，第2季進入拉貨高峰期

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轉貼2019年1月23日經濟日報，供同學參考

信驊目標價 瑞信喊660元

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

外資瑞信證券首次評等IC設計股王信驊（5274）「中立」，目標價660元。瑞信看好信驊伺服器業務向上，但今年表現預期比往年放緩，因此暫時評等「中立」，待動能改善再擇機調整。

信驊昨（22）日收625元，漲23元，是台股第三大高價股，若扣除存託憑證，僅次於股王大立光。

瑞信指出，信驊是雲端市場的領導廠，全球伺服器遠端管理晶片（BMC）市占逾六成，2011-2018年間，信驊伺服器BMC營收一度大增30%，無疑是雲端浪潮的受惠者。

不過去年底以來，半導體景氣直墜，包括資料中心需求也放緩，信驊市占擴張受到壓抑，瑞信認為，今年信驊BMC恐失去往年的高成長，增速大降到一成。

瑞信分析，信驊BMC仍具競爭力，但下個爆發機會，有待5G和英特爾Eagle Stream發酵，而這兩個爆發點預估在2020年及2021年。

另一方面，信驊雖也積極延伸旗下布局，不過迄今AV影音延伸貢獻還不及一成，桌上型電腦系統單晶片（SoC）進展不佳，專攻電競市場的iCafe Extender（網咖用影音延伸控制器）也需要更強而有力的升級，預料這些新事業明年才萌芽。

根據上述評估，瑞信預測信驊今年營收僅小幅成長10%，由去年的21.5億元，增至23.7億元，稅後淨利約7.4億元，每股純益（EPS）22元，低於市場預期信驊今年營收、EPS將大幅跳升20%，達到26億元和25元。

瑞信指出，信驊要年賺2.5個股本，比較可能在2020年，投資人觀望是最好的策略。不過，報告也提到，信驊BMC市占若保持高成長，新產品滲透優於預期，仍有機會帶動股價表現更好。

信驊由於短期動能放緩，多數外資都在去年下半年調降目標價，包括摩根士丹利由707元降到606元，麥格理自1,000元降到700元，聯昌由777元降到758元，本土凱基投股則評「持有」，目標價540元。

評析
信驊BMC仍具競爭力，但下個爆發機會，有待5G和英特爾Eagle Stream發酵，

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轉貼2019年1月23日聯合晚報，供同學參考

信驊、矽力 股價活跳跳

聯合晚報 記者張家瑋╱台北報導

在外資點名及法人買盤推升之下，IC設計高價股族群信驊（5274）與矽力-KY（6415）股價表現活跳跳。法人看好信驊在遠端伺服器控制晶片為領導廠商，市佔高達六成，景氣復甦優先受惠，矽力四大產品線同成長，2019年維持年增雙位數強勁成長力道，兩大高價股今（23）日聯袂上漲，矽力盤中一度大漲8.26%，信驊則一度站上650整數關卡，上漲4%，穩坐股后寶座。

IC設計高價股今日表現亮眼，其中信驊近期外資報告多空看法分歧，外資報告點名看好領導廠商地位及伺服器業務成長潛力，給予目標價660元，今日股價表現強勁，而投信力挺近5日則買超351張，股價守穩在月線及季線之上。

信驊主要以伺服器白牌市場為主，伺服器相關零組件可望在第2季營運先行加溫，除了迎接下半年英特爾及AMD新品問世，去年遞延訂單也可望在第2季陸續出貨，中國兩大品牌曙光、浪潮均為其客戶，可望優先受惠客戶端訂單回流。

電源管理晶片矽力為前十大高價股之列，法人看好今年矽力在USB-PD、固態硬碟、TV及LED照明等四大產品線同步成長力道。其中USB-PD打入國際大廠供應鏈，隨著USB-PD滲透率快速攀升，法人預估今年USB-PD營收貢獻可望出現雙位數成長。

固態硬碟在韓系客戶重啟拉貨動能，加上NAND Flash價格持續下跌，使固態硬碟滲透率持續上升，帶動矽力固態硬碟管理電源IC需求大幅成長。

LED照明逐漸走向中高功率產品，矽力中高功率產品獲得客戶採用，法人預估2019年歐系客戶拉貨將逐季放大，TV電源管理晶片也可望受惠於中國家電及韓系客戶需求帶動，2019年出貨雙位數成長。

評析
信驊除了迎接下半年英特爾及AMD新品問世，去年遞延訂單也可望在第2季陸續出貨

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轉貼2019年1月30日工商時報，供同學參考

瑞昱獲利靚 去年EPS 8.57元

工商時報 蘇嘉維／台北報導



瑞昱（2379）公告2018年營運成果，稅後淨利達43.51億元，寫下近4年以來新高。瑞昱看好2019年在網通、PC及多媒體等三大產品線將可望持續成長，對2019年營運將可望抱持比2018年更樂觀的態度，屬於少數對於2019年持正向看待的半導體廠。

瑞昱29日召開法人說明會並公告2018年營運成績單，第四季合併營收達119.42億元、年成長10.6％，主要是因為網通產品出貨暢旺帶動，符合公司原先預期水準，單季毛利率為44.9％、年成長3.1個百分點，稅後淨利年成長37.5％至9.15億元，每股淨利2.16元。

累計2018年合併營收為458.06億元、年成長9.9％，平均毛利率達44.7％、年成長1.7個百分點，帶動稅後淨利年增28.3％至43.51億元，創下近4年以來新高，每股淨利8.57元。

對於2019年展望，瑞昱發言人黃依瑋表示，網通產品在2018年第四季出貨暢旺，客戶端對於這波拉貨動能將可望延續到2019年1月及2月。針對後續市況，瑞昱在網通、PC及多媒體等三大產品線齊力成長帶動下，對於2019年展望將可望抱持比2018年更樂觀態度。

首先網通產品線，黃依瑋解釋，目前在標案及非標案上的出貨動能都有機會優於2018年水準，不論在被動式光纖網路（PON）、乙太網路及Switch晶片等都有機會持續成長。他也特別點出，瑞昱在藍牙晶片布局完整，藍牙晶片將可望成為公司出貨量的「後起之秀」。

其次是PC市場，黃依瑋指出，雖然整體PC市場規模穩定，甚至有微幅衰退情況，不過PC相關的USB Type-C應用在周邊產品逐步看增，加上音效晶片也有不錯的出貨表現，因此瑞昱在PC市場出貨量有機會持續成長。

至於在多媒體應用上，黃依瑋認為，電視晶片市占率持續提升，有機會在2019年上半年就開始放大出貨，挹注業績成長。

整體而言，黃依瑋表示，排除未來無法預期的變數，如中美貿易戰等因素，2019年瑞昱營運可望抱持樂觀態度看待。法人看好，瑞昱2019年第一季在網通及PC相關產品線出貨暢旺帶動下，有機會繳出淡季不淡的成績單。

評析
瑞昱2019年第一季在網通及PC相關產品線出貨暢旺帶動下，有機會繳出淡季不淡的成績單。

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轉貼2019年1月31日聯合晚報，供同學參考

東奧推波助瀾 電視晶片出貨可望雙位數成長

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2019年中國面板大廠華星光電、惠科及夏普廣州新產能相繼投入市場，大尺吋面板進入戰國時代，加上2020年東京奧運推波助瀾，台灣IC設計產業中，瑞昱（2379）、聯詠、致新、昂寶-KY等，受惠於全球家電品牌廠加速布局大尺吋電視帶動需求，相關面板驅動IC、電源管理IC及音訊晶片拉貨動能逐漸升溫，下半年進入產業高峰期，法人預估，2019年電視相關晶片出貨量呈現雙位數成長。

2019全球經濟景氣因貿易戰陷入成長趨緩，卻不減中國面板廠今年新開出產能，包括：華星光電的11代、惠科的8.6 代及夏普廣州10.5代線相繼投入市場，大尺吋面板供給大增，電視走向大尺吋、平價化、高畫質趨勢。

根據集邦科技旗下TrendForce光電研究（WitsView）最新研究報告顯示，預估2019年全球電視品牌出貨數量將成長至2.23億台，年增1.6%，擺脫2017年衰退，連續兩年維持正向成長。

此外，2020年東京奧運到來，日本NHK電視台已開始播送8K4K頻道內容，掀起一波高畫質、大尺吋電視汰換需求，全球4K電視市場已逐漸成熟，預計2019年市占率將突破五成，全球家電龍頭三星及索尼更力推8K電視，可望加速4K電視降價普及化，兩大因素間接帶動電視晶片需求在2019年前景看俏。

在大尺吋面板增加趨勢帶動下，聯詠面板驅動IC優先受惠，其大尺寸驅動IC全球市占率穩居20%至30%，在Full HD OLED面板驅動IC產品線齊全，法人預估，2019與2020年AMOLED驅動器出貨量將分別達4,000至5,000萬與7,000至8,000萬套，營收貢獻度自2018年不到1%提高為9%與15%。

瑞昱TV控制晶片技術已經取得韓系及中系客戶採用，致新電源管理及控制IC在2019年可望正向成長。昂寶中國訂單逐季成長，全年市占率持續攀升。

評析
瑞昱TV控制晶片技術已經取得韓系及中系客戶採用，2019年電視相關晶片出貨量呈現雙位數成長。

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轉貼2019年2月12日經濟日報，供同學參考

信驊、祥碩 1月營收攻頂

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



伺服器遠端控制晶片信驊（5274）與高速傳輸介面晶片廠祥碩昨（11）日公布1月業績，同步創下單月新高，且月增幅都超過三成。

信驊1月合併營收2.08億元，月增33.7％，年增12.05％，法人預期，該公司今年營收仍可維持逾一成的成長，但可能低於去年的增幅。該公司去年前三季每股純益15.19元，外界也關注去年能否賺進兩個股本。

雖然今年上半年的伺服器需求成長性較過去兩年保守，但信驊今年展望仍偏向樂觀。根據過往營運軌跡來看，信驊首季業績可能與去年第4季持平，第2季再增溫，一路走高到第3季。該公司1月營收創新高後，2月可能受到工作天數較少的影響，3月有機會再度改寫新猷。

至於祥碩方面，由於部分客戶提前在農曆春節前拉貨，1月合併營收5.03億元，月增35.7％，年增105%。

祥碩為AMD概念股，去年AMD業績明顯成長，祥碩隨之受惠，外界預期，只要外在大環境動盪別太大，市場需求維持穩健，該公司今年隨著搭載AMD新的500系列主機板相關產品推出，營運表現有機會更上層樓。

同時，祥碩USB 3.1 Gen 2的20Gbit/s產品，預期今年下半年可帶來業績貢獻。整體而言，今年業績有望維持正向發展。

祥碩目前主控端的控制晶片業績比重約占85％，裝置端控制晶片的業績約15％。

另外，偉詮電昨日也公布1月合併營收1.96億元，月增3.1％，年減12.8%。該公司去年合併營收25.64億元，年增7.7％。偉詮電今年業績預期將從第2季開始加溫，主要成長動能包括USB電力傳輸（USB PD）、微控制器（MCU）等產品線。

評析
祥碩USB 3.1 Gen 2的20Gbit/s產品，預期今年下半年可帶來業績貢獻，今年業績有望維持正向發展。

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轉貼2019年2月12日聯合晚報，供同學參考

信驊諸事大吉 回任股后

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

費半指數大漲帶動半導體族群農曆年後全面噴出，IC設計高價股信驊（5274）、祥碩（5269）上演股后爭霸戰，信驊挾伺服器需求回溫之勢，及祥碩獲利回吐賣壓出籠，股價登高來到689元，奪回股后寶座，進一步挑戰700元整數大關及年線反壓。

農曆年封關期間，費半指數大漲逾4%，激勵台股半導體族群新春開盤氣勢如虹，半導體高價股信驊及祥碩元月營收又雙雙登高，紅包行情啟動，股價接連走揚，祥碩昨日率先走強，突破前波高點，惟連漲三日獲利回吐賣壓出籠，今日股價開高走低。

信驊後發先至，由於伺服器需求逐漸回溫，公布元月合併營收2.08億元，月增33.7%、年增12.05%，優於法人預期，股價一舉來到689元盤中高點，漲幅8.8%。

持續看好伺服器需求帶動信驊遠端伺服器控制晶片出貨量增加，法人指出，在ODM業者於去年底完成產業遷移，銷往美國的伺服器基本上已經排除關稅增加風險，因此，伺服器ODM廠對遠端伺服器控制晶片拉貨動能重啟，預期信驊首季營運仍可維持雙位數成長，且未來幾季遠端伺服器控制晶片出貨量可望持續走揚，2019全年營收雙位數年增可期。

評析
信驊挾伺服器需求回溫之勢，及祥碩獲利回吐賣壓出籠，股價登高來到689元，奪回股后寶座

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轉貼2019年2月13日聯合晚報，供同學參考

瑞昱1月營收 創歷史新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）元月業績發威、新春營運報喜，由於網通晶片持續放量，公布的1月合併營收46.63億元，改寫單月上市以來歷史新高。

瑞昱去年下半年通訊晶片拉貨開始加溫，除了12月營收受到年終盤點，及英特爾處理器缺貨影響PC相關晶片拉貨動能減緩外，去年第4季營運動能強勁，網通晶片至今年首季進入尾聲，不過，元月業績仍受惠於網通晶片訂單加持，單月合併營收46.63億元，年增20.64%、月增18.75%。

雖然近期半導體受到貿易戰影響，客戶端拉貨保守觀望，不過，瑞昱對於2019年營運仍深具信心，PC、通訊及TV晶片三大產品可恢復同步成長，其中網通標案部分，中國官方全力推動5G建設，業界預料將加快相關網通標案釋出，瑞昱去年以2.5G PON網通晶片吃下大量中國網通業務，推出新版10G PON網通晶片可望再未來網通標案中優先勝出。

通訊晶片WiFi出貨量持續成長，由802.11n升級至802.11ac的方向不變，以及2019下半年有ax產品問世， WiFi長線發展無虞。車用乙太網路趨勢看好，目前電動車大廠特斯拉已採用車用乙太網路，2019年滲透率仍低，未來成長空間大，瑞昱今年開始出貨給歐系汽車大廠，法人預期營收比重可望逐季增高。TV晶片重回成長軌道，該晶片經過成本優化後，提升功能又降低價格，已取得韓系客戶新專案，TV晶片將成為營收成長最大動能。

評析
車用乙太網路趨勢看好，目前特斯拉已採用車用乙太網路，2019年滲透率仍低，未來成長空間大

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轉貼2019年2月14日經濟日報，供同學參考

高價IC設計 掀比價行情

經濟日報 記者趙于萱／台北報導

上櫃市場人氣旺，股本輕薄短小的高價IC設計股也成為市場資金青睞標的，IC設計股王信驊昨（13）日漲逾4%，重返700元大關；譜瑞-KY更獲外資野村青睞，上調目標價到590元、逼近「六」字頭，激勵股價飆漲逾5%。

信驊、譜瑞在櫃買市場開飆，也帶動上市IC設計股祥碩大漲逾7%、收668元，整體高價IC設計族群掀起比價行情。

信驊、祥碩、譜瑞昨天收盤價各為706、668、531元，為IC設計族群前三高價股。若以整體上市櫃公司來看，信驊為台股股后，祥碩居第三、譜瑞為第五高價股。

法人指出，高價IC設計股股性活潑，是業內主力偏好操作的標的，昨天相關個股群起大漲，透露人氣大回籠，業內高手大舉積極布局這些個股；而野村趁勢發布譜瑞報告，將目標價上調15%，成功擷取市場目光，刺激先前也獲外資關注的祥碩、信驊帶量開飆，讓整體市場更為活絡。

野村最新報告以「旺到2020年」預言譜瑞後市，指出今年開始，譜瑞新品連發，獲利成長上看21%，明年再達19%，大幅優於同業。

祥碩1月營收5億元，月增35%，年增105%，助威股價。日前里昂發布初評報告，看好祥碩今、明年EPS複合成長上看47%，目標價750元。

摩根大通則認為，祥碩SSD潛力尚未被發覺，有機會扮演下半年成長新動力，目標價重申720元。

評析
信驊、譜瑞在櫃買市場開飆，也帶動上市IC設計股祥碩大漲逾7%，整體高價IC設計族群掀起比價行情。

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轉貼2019年2月20日聯合晚報，供同學參考

台股Top 5高價股 IC設計獨領風騷

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

半導體族群風向指標台積電市值重登6兆大關，IC設計高價股向前衝，台股前五高價股中，IC設計三家上榜、獨占鰲頭，其中遠端伺服器晶片信驊（5274）穩坐股后寶座，高速傳輸介面晶片祥碩（5269）在AMD業績助陣之下，坐三望二，同為高速傳輸介面譜瑞-KY（4966）也擠進前五名之列。

半導體上半年營運展望雖遇逆風，不過仍有IC設計突破重圍，股價逆勢向上衝，信驊在伺服器需求回穩，遠端伺服器控制晶片拉貨重啟，元月營收2.08億元，優於法人預期，近期股價突破700元關，一舉越過年線，穩居台股股后寶座。

祥碩1月營收5.03億元，年增105%，激勵股價一度越過650元心理關卡，朝向700元邁進，然而漲多獲利回吐賣壓出籠，近期陷入整理，暫時失去挑戰股后機會。法人表示，祥碩仍為該晶片組製造供應商，下半年業績將再攀顛峰。

高速傳輸介面晶片譜瑞也擠進台股前五高價之列，譜瑞是IC設計族群中少數業績可逆勢成長公司，技術創新推升營運持續成長。

評析
信驊在伺服器需求回穩，遠端伺服器控制晶片拉貨重啟，元月營收2.08億元，優於法人預期

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轉貼2019年2月22日聯合晚報，供同學參考

MWC下周登場 信驊推全景影像晶片

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

世界行動通訊大會（MWC）下周登場，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）將於會展中大秀Cupola360全景360度影像專用處理晶片。由於全球社群媒體、直播風潮正夯，該款晶片影像演算處理技術功能強大，在信驊今年全力推動下，可望順勢搭上熱潮。法人推估，該款晶片若能拿下全球10%市占率，約有1,000顆的出貨貢獻，對於今年營收獲利將有顯著幫助。

信驊在遠端伺服器控制晶片市場穩坐全球第一，仍持續創新開發新產品，看好360度相機產業的全球發展趨勢，2018年5月發表Cupola360全景影像專用處理晶片，以及360度相機參考設計和APP行動應用程式。今年更展現拓展360度市場的企圖心，積極投入海外市場開拓，今年1月初已由董事長林鴻明率領團隊至美國拉斯維加斯參加CES消費性電子展，獲得客戶眾多迴響。

此次除了展出Cupola360第一代360度六鏡頭大像素相機及晶片外，更將展示與合作夥伴一同開發之第二代360度相機proto-type，不僅維持可於相機內透過晶片運算即時影像拼接，隨拍即觀看及社群媒體即時直播等優勢，有別於傳統360度相機還須利用電腦進行後製處理的缺點。

林鴻明指出，Cupola360晶片及相機在今年CES展出時獲得客戶極大的回饋，更加深信驊對360度相機將來必定會成為趨勢的信心。信驊將更積極和業界合作，與上下游相關領域共同打造360度影像產業鏈；同時未來更將觸角延伸出去，持續探索360度晶片及相機在安控、家用／公共監控等應用領域的可能性。

新一代相機部分，將採用全新5MP鏡頭，照片解析度可達8K4K，大幅提升光圈快門等影像品質。

評析
Cupola360晶片及相機獲得客戶極大的回饋，更加深信驊對360度相機將來必定會成為趨勢的信心。

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轉貼2019年2月25日工商時報，供同學參考

MWC秀新品 IC設計廠超吸睛

工商時報 蘇嘉維／台北報導

西班牙世界行動通訊大會（MWC）即將於本周在巴塞隆納登場，包含聯發科（2454）、神盾（6462）及信驊（5274）等IC設計廠也將參與本次展覽，各廠將會秀出5G、光學指紋辨識及全景影像方案等應用，吸引全球買家目光焦點。

聯發科本次將可望秀出人工智慧（AI）及5G的各項產品應用，包含5G數據機晶片M70實機展示，以及導入第二代AI處理器（APU）的P90手機晶片，同時也可望秀出AI車用晶片相關產品和新一代電視晶片，這也將是晨星併入聯發科以來首度參加MWC大展。

據了解，聯發科的人工智慧產品開發能力已經位屬全球前段班，先前在中國大陸深圳發表P90的AI運算能力後，已經吸引到市場目光，本次也將可望秀出以P90晶片為基礎的多樣AI運算能力。

此外，指紋辨識IC大廠神盾2019年可以說是以光學指紋辨識IC新產品全力衝刺市場的全新一年，法人指出，神盾的光學指紋辨識IC已經成功拿下三星訂單，2019年將有機會再度攻入中國大陸手機品牌市場，預料在本次MWC大展當中，將可望秀出新一代光學指紋辨識產品，大秀自家演算法及晶片開發能力。

伺服器管理晶片信驊先前宣布跨足360度全景影像晶片市場後，本次也將首度參加西班牙巴塞隆納2019世界行動通訊大會，參加由經濟部工業局籌組之臺灣館，展出一系列360度全景影像解決方案。

信驊本次除了展出Cupola360第一代360度六鏡頭大像素相機及晶片外，更將展示與合作夥伴一同開發之第二代360度相機proto-type，不僅維持可於相機內透過晶片運算即時影像拼接，隨拍即觀看及社群媒體即時直播等優勢，有別於傳統360度相機還須利用電腦進行後製處理的缺點。

信驊指出，新一代相機更採用全新5MP鏡頭，照片解析度可達8K4K，也大幅提升光圈快門等影像品質；若搭配具備無線傳輸規格的虛擬頭罩式顯示器（VR Headset），拍攝之360度影像可以立即傳輸至頭罩式顯示器內，讓觀看者感受身歷其境的虛擬體驗。

評析
信驊先前宣布跨足360度全景影像晶片市場後，本次也將首度參加西班牙巴塞隆納2019世界行動通訊大會

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轉貼2019年2月26日聯合晚報，供同學參考

外資青睞 瑞昱改寫10年新高價

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）通訊、PC及TV三大領域持續成長，單月營收頻創歷史新高，2019年獲利挑戰一個股本，近期受外資法人青睞、買盤湧入，股價盤中一舉越過180元反壓，來到183.5元高點，改寫10年來股價新高，漲幅3.6%。

瑞昱今年營運動能強勁，開春元月營收便改寫歷史新高紀錄，主要因中國電信運營商網通晶片訂單持續出貨，帶動PON控制晶片及WiFi晶片出貨成長，Switch晶片出貨也水漲船高。

此外，因蘋果AirPod耳機在全球熱銷，掀起一波無線藍芽耳機熱潮，像是中國小米、魅族等強力推出自家無線藍芽耳機，瑞昱將原本藍芽單晶片整合MCU及編解碼器合而為一，在去年下半年開始出貨，由於該單晶片低功耗、高效能，性價比高於同業，獲得中國手機品牌、耳機品牌、白牌等業者採用，出貨量持續放大。

網通規格逐漸由802.11n升級至802.11ac，瑞昱在去年推出成本優化11ac新版本，隨著11ac滲透率持續提升，有助於今年獲利提升，法人預估今年11ac的貢獻有30%以上的成長空間，占 WiFi營收的比重也將進一步提升至55.4%。

另外，已投入七年時間設計研發車用乙太網路晶片也傳來好消息，瑞昱陸續接觸廠歐、美、日及中系等Tier-1汽車廠商，其中歐系Tier-1車廠開始採用，用於歐系高級車款上，法人預估今年出貨量可望突破百萬顆水準。

評析
瑞昱在通訊、PC及TV三大領域持續成長，單月營收頻創歷史新高，2019年獲利挑戰一個股本