生技；醫療美容 – 科妍牽手雀巢 進軍大陸

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轉貼2017年8月15日經濟日報，供同學參考

匯損 翔宇上半年獲利年減近47%

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

翔宇生醫（6539）14日表示，該公司上半年合併營收5.88億元，受到股本膨脹40％、匯兌及中國「笛絲薇夢」SPA門市投資初期費用較高影響，上半年稅後純益約5,861萬元，年減46.9%，每股稅後稅後純益（EPS）為1.51元。

翔宇表示，旗下自有品牌「笛絲薇夢」保健食品在MOMO電視購物、YAHOO電商及屈臣氏實體通路熱賣，帶動2017年上半年保健食品營收占比自14％攀升至28％，整體毛利率並自去年同期的49％增加至51％水準。

翔宇2017年7月合併營收約1.1億元，較去年同期成長32.3％，主要受惠健字號保健食品新品「喜樂纖」熱賣，並繳出單月營收連續兩個月站穩億元大關；累計今年前七月合併營收約7億元，較去年同期成長20.4％。

翔宇表示，第3季開始進入傳統美容保養及醫美產業旺季，目前公司並已針對中國「笛絲薇夢」SPA門市服務及自有品牌保養產品進行交叉行銷、以及同步搭配電視購物通路與網路電子商務購物平台的O2O整合行銷策略，預計整體效益將隨消費市場進入旺季開始逐步顯現，並帶動整體中國事業的營運表現創造正面營運挹注效果。

另一方面，翔宇旗下自有品牌「笛絲薇夢」共3款保健食品在MOMO電視購物、YAHOO電商及屈臣氏實體通路熱賣，帶動2017年上半年保健食品營收占比自14％攀升至28％，整體毛利率並自去年同期的49％增加至51％水準。

翔宇6月正式以自有品牌「笛絲薇夢」推出取得衛福部健食字號認證的「喜樂纖」新保健食品，在電視購物、網路購物與藥妝通路等各大虛實通路創造優於預期的銷售佳績，翔宇並計畫在未來一年內進一步推出四到六款主打養生、增加活力等相關保健食品新產品。

在幹細胞新藥研發方面，翔宇強調採取多角化策略布局醫美醫材與保健食品業務，可自給自足支撐新藥研發，目前治療膝骨關節炎的脂肪幹細胞新藥CT21-ELIXCYTE，已獲得台灣食藥署（TFDA）核准執行第II期臨床試驗；治療慢性腎衰竭（CKD）的脂肪幹細胞新藥CT31- ELIXCYTE，亦已獲TFDA核准進入第I/IIa臨床試驗，預計2018年第三季完成收案。

評析
翔宇表示，旗下自有品牌「笛絲薇夢」保健食品在MOMO電視購物、YAHOO電商及屈臣氏實體通路熱賣

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轉貼2017年8月16日經濟日報，供同學參考

太和將推日本製造 下半年獲利增溫

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

太和-KY（4136〉15日表示，該公司規劃將可正式推出Made in Japan的產品，從此進入全球化生產布局，由於今年第2季獲利創新高、正式轉盈，展望2017年下半年，有助於該公司保持訂單能見度，並有機會於下半年整體營運繳出優於上半年的表現。

太和今年上半年合併營收為新台幣4.75億元、稅後純益約644.5萬元，每股稅後純益（EPS）為0.27元，擺脫產業淡季虧損表現、轉虧為盈，且獲利創歷史同期新高。

太和表示，受惠內外銷之主要客戶擴大下單力道，帶動太和-KY旗下彩妝類產品包含聖誕節限定彩妝禮盒、三色/雙色咬唇妝口紅、氣墊CC霜等有良好的出貨表現，推升太和2017年上半年整體毛利率至36%。

展望2017年下半年，太和看好全球美容美妝逐年提升的市場需求，創造公司良好的銷售環境，由於下半年為美容美妝產業旺季，將帶動主要客戶及新客戶針對旗下彩妝產品需求持續增加，有助於該公司保持訂單能見度，並有機會於下半年整體營運繳出優於上半年的表現。

另一方面，太和-KY今年以來積極布局日、韓兩大彩妝市場的研發技術，及在旗下轉投資日本沖繩彩妝工廠於未來加入量產計畫，太和-KY將可正式推出Made in Japan的產品，從此進入全球化生產佈局，於未來專注日本本土國際性、以及歐美全球知名彩妝品牌的研發與代工訂單合作，打造集團未來兼具中國、日本雙成長引擎。

評析
下半年有助於太和保持訂單能見度，並有機會於下半年整體營運繳出優於上半年的表現。

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轉貼2017年8月19日經濟日報，供同學參考

達爾膚獲利劇減 股價失色

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



達爾膚（6523）自本月8日起股價從168.5元，經九個交易日，昨（18）日收盤跌至131元，跌幅達到22.3%，市場持續追蹤，生技、醫美保健個股資優生的達爾膚，到底怎麼了？法人分析，從達爾膚第2季財報表現或許可見端倪，該公司第2季獲利年減近八成，每股稅後純益（EPS）0.37元，這或許是股價受挫的主因。

分析原因，法人認為，達爾膚今年上半年受到陸客來台數量大減、台灣零售市場規模萎縮、通路投入成長增加等因素的影響，讓上半年營收、獲利也同步衰退，EPS只剩1.86元，年減也逾四成。

不過，達爾膚在中國大陸與海外業績部分，還是維持兩位數成長，加上下半年步入美妝保養品傳統旺季，業績是否逐步增溫，值得觀察。不過，從7月營收來看，營收約6,400萬元，年減也達到16.6%，營收表現還是不如預期。

達爾膚在2015年的4月30日，於興櫃以每股130元掛牌，第一天股價大漲逾倍，這個強大推力的背後，除了投資人對達爾膚連十年的獲利能力的肯定外，LV集團旗下私募基金L CAPITAL TAIWAN BEAUTY LTD.入股也給予大大加分。

2014年2月下旬，經濟部投審會一紙公告，揭露路易威登LV集團旗下私募基金，以新台幣7.5億元，入股醫美保養品DR.WU所屬天昱生物科技（達爾膚前身），持有逾兩成股權。有國際大咖加持，達爾膚在2016年6月16日上櫃的當天，股價繼續度蜜月，漲勢依舊驚人。

評析
下半年步入美妝保養品傳統旺季，業績是否逐步增溫，值得觀察。

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轉貼2017年8月21日MoneyDJ新聞，供同學參考

和康生兩事業群都開始獲利  生醫材料扮中期主力

記者 蕭燕翔 報導

生醫材料佔營收大宗的廠商和康生(1783)，在淡出自有品牌保養品後，營益率已連三季轉正，且目前兩大事業群-生醫材料與保養品研製代工，都已有穩定獲利，法人認為，公司應已度過營運青黃不接的最壞時候，隨生醫材料新產品與新市場效益逐步擴大，營益率應有逐年增長可能，但獲利年增幅度仍待營收動能而定。

和康生的關鍵技術是發展作為人體組織修復的基質如膠原蛋白與玻尿酸技術平台，因基質纖維組織相對較大，號稱可以撐較久時間，公司也廣泛發展如骨科、皮膚科、眼科等類產品。公司去年的營收比重中，生醫材料佔比52%、保養品代客研製46%、另有自有品牌保養品2%，但因自有品牌需要大量的行銷投入，公司決議自去年起先縮編台灣業務，今年6月也結束中國市場的自營業務，減少營運虧損。

歷經組織的調整與聚焦，和康生目前兩大事業群都已有獲利，且自去年第四季起營益率也連三季轉正，今年第二季少了匯兌損失的影響，單季每股稅後盈餘達0.12元，是掛牌來最佳水準。且以上半年兩大事業群的營收成長來說，生醫材料的營收貢獻成長五成，優先去年同期46%的增幅，保養品研製代工也有約四成的營收增長。

法人認為，生醫材料仍是和康生未來的營運成長重點。以營收挹注前兩大的關節注射劑與膠原蛋白牙材來看，上半年營收增長各有62%及84%，未來預期的成長，在關節注射劑上，台灣一劑型自費產品已開始銷售，另原有劑型也增加北榮、新光及中榮等醫院銷售，是國內市場的動能；海外則包括三劑型進入印尼市場、年底目標取得歐盟CE及俄羅斯許可證，效益將逐步發生。市場也評估，骨材新產品約需一至兩年的行銷推廣，施打後還要3-6個月的觀察期，以確認療效，因此初期的推廣教育若順利，未來貢獻應是逐年往上。

至於膠原蛋白牙材，銷售國家包括台灣、美國、中國及韓國，其中美國市場持續成長，中國在去年6月取得上市許可後，也完成14個省級代理的佈建，並持續拓展韓國市場。

而為美國NuVasive代工生產為主的骨骼填補骨材，新一代骨誘導型產品也將在今年底上市；另自有品牌的陶瓷骨填補顆粒也在去年9月取得上市許可，逐步擴建通路；而皮膚填補劑則主銷中國市場，9月起將正式進入北京民營最大的醫美連鎖醫院-美萊集團。

法人認為，和康生未來生醫材料的營收成長，將來自新品項與新市場的不斷拓展，2020年前預計將有10項高階產品取得上市許可，是增加營收的重要動能；保養品研製代工最大客戶來自美國，優勢在於以醫療級的生產規格取得客戶信任，未來將呈現穩定成長，並對獲利有正向挹注。

公司也擬布局第三代含藥類的醫材，方向是含促骨生長藥物的膠原蛋白/陶瓷複合骨材，和康生認為，先前雖有兩家大廠的產品早早上市，但銷量欠佳，主要是使用蛋白質作為主要組織成分，不利控制藥物的釋放吸收，和康的計畫則會選用化合物作為主成分，並擬申請科專計畫。

評析
和康生已度過營運青黃不接的最壞時候，隨生醫材料新產品與新市場效益逐步擴大，營益率應有逐年增長可能

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轉貼2017年8月22日工商時報，供同學參考

借力電視劇植入熱度
麗豐 下半年業績發燒

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

麗豐-KY(4137)在連續4個月營收成長力翻正後，挾著下半年旺季效應來臨，主打的「克麗緹娜」品牌借力電視劇植入熱度，僅潤膚11乳液單月銷售近人民幣1,200萬，新品橙花水首月也售出近萬瓶，為未來營運添加不少助力。董事長陳碧華表示，將力拚今年業績優於去年，明年起營收獲利都會有明顯成長力。

積極主打品牌形象的克麗緹娜，在7月的傳統淡季中，得益於熱播電視劇《我的前半生》中搶眼的品牌植入，消費者對於克麗緹娜的認知度和好感度均有大提升。

7月克麗緹娜百度指數大幅上漲，整體同比上漲101％，其中移動端指數同比漲幅達232％，7月官網流覽量4.9萬，環比上漲40％，訪客數1.85萬，環比上漲48％。

此外，電視劇熱播效應延展至線下實體通路，7月克麗緹娜在福建福州、陝西西安、廣東深圳共舉行3場加盟說明會，新增加盟店66家。

同時劇中植入的同款產品在專業線通路上銷量持續增長，僅潤膚11乳液這一單品單月業績即達近人民幣1,200萬，新品橙花水首月即售出近萬瓶。

評析
積極主打品牌形象的克麗緹娜，得益於熱播電視劇的品牌植入，消費者對於克麗緹娜的認知度和好感度均有大提升。

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轉貼2017年8月25日《理財周刊》887期，供同學參考

營益率大幅拉升季季增 嚴選低基期業績成長股

【文．馮泉富】

股價基期低 Q2獲利轉佳標的值得留意
現階段在外資買超積極度不高，整體市場交易量又不大的背景下，市場結構偏向各股表現，兼顧風險的交易策略仍以低基期個股為優先，若搭配公司基本面有好轉跡象，將是攻守兼具之好標的。

例如，麗豐-KY(4137)，為知名美容連鎖通路商，股價由2015年十一月的三八三元高點一路修正到日前的95.1元，股價打了25折。主要反映其在中國的直銷業務推展受阻，不如預期，每股獲利也歷經了五個季度的走低，股價已充分反應了利空，創掛牌新低價。

但是今年第二季公布的財報，每股獲利達2.02元，優於首季的1.18元，出現否極泰來的跡象。過去營運受到人民幣貶值影響而成長力道不如預期，然近期人民幣逐漸走穩，此負面因素逐漸消失。

麗豐-KY衝刺電商 加大展店力道
公司過去曾積極展店，以求營運成長並拉大與同業之間的競爭差異，然考量部分店況營運不如預期，去年開始調整美容連鎖加盟通路策略，造成總店數減少的情形；去年底兩岸總店數為3551間，淨減少122間。

在歷經去年汰弱留強策略後，今年重啟擴張之路，六月底店數已達3715間，淨增加164間，目前既存店店質較佳，單店營業額較高，今年第二季平均單店營收年增率達18％，帶動上半年實體通路的營收以人民幣計價年增率19.3％，而人民幣相對於台幣貶值10％的影響下，新台幣計價營收年成長6.8％，營運開始回溫。

公司預計將持續積極擴展通路，預期今年底總店數約可達3800間，並將加強高成長的三、四線內地城市的布局，該區目前僅占整體店數4％，未來成長性可期待，麗豐-KY(4137)也將於明年擴展產品線廣度，從以往臉部保養產品擴展至身體療程產品，單店營業額可望續增。

另外，公司持續加強電商平台的布局，克麗緹娜O2O電子商務平台基礎已建構完成，上半年營收貢獻3500萬新台幣，未來將持續擴增產品線衝刺電商銷售成長。

除了既有的美容美體及電商通路外，公司於今年五月已收購北京一間醫學美容診所，跨足醫美領域，由於在美容品牌已具知名度，將順勢引進最新的醫美產品銷售。由於公司最壞的情況已反應在股價上，只要未來營收能逐月走高，股價可望有否極泰來的機會。

除了獲利明顯轉好的個股以外，第二季營益率由負翻正的標的也值得關注。由於營益率代表的是本業概況，若是由負翻正，一是代表整體次產業經營環境轉好，二是代表公司營運體質轉佳或產品組合符合市場趨勢，競爭力提升。

【全文未完，詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》887期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源】

評析
在歷經去年汰弱留強策略後，今年重啟擴張，除了既有的美容美體及電商通路外，跨足醫美領域

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轉貼2017年8月31日聯合晚報，供同學參考

中國美麗概念股 醫美大反攻

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

生醫股今日股價大反攻，其中，以布局中國市場有成的醫美族群表現最為強勁，全豐盛集團下的麗豐-KY（4137）、佰研-KY（3205）今日股價皆強勁攻頂，同屬美麗中國概念股的佐登-KY（4190）股價也跟著亮燈漲停，成為生技股今日的多頭舵手。另，拿下韓國「具抗關節炎活性的到手香精萃物」發明專利的合一（4743）也在利多消息激勵下，股價鎖上漲停。

麗豐為布局中國有成的直銷、美容連鎖，加盟店數可望於今年底增至約3,800家，較去年底增加253家，即便中國美容連鎖及消費品市場競爭日益激烈，但旗下品牌克麗緹娜仍憑藉品牌及產品優勢，繼續加快拓店速度及品質。

麗豐-KY第2季每股盈餘2.02元，上半年每股盈餘3.2元。公司將2017年定位為營運方針調整年，並看好效益將在明年顯現，今年重點放在整頓及重新配置公司資源，包括擴大營運區域範圍、投資擴展產品線廣度，以及開發新通路。

佐登-KY表示，今年已陸續完成中國大陸併店計畫，下半年費用將可望降低，8月1日起，中國大陸直營營運全數調整，將提升產品銷售量及會員回店率。

佐登-KY現有在台直營門市120家，中期目標可拓展至200家。中國大陸部分，去年大力拓展直營店，預計今年底前將有175家左右，目標一年內提振店效。公司表示，現集團分區域調整中國大陸直營店營運策略，若成效彰顯，明年直營與加盟店將加快拓展。另在馬來西亞已有17家直營店，站穩腳步後也會陸續拓展。

另，佐登-KY也擬新增代工營運項目，預計2020年落成的大浦美生技園區，除自產自銷外，也同步擴充產能，目標接國際美妝品牌代工訂單。因現有大甲廠產能未滿載，今年下半年起可接受小量代工訂單。

評析
佐登分區域調整中國大陸直營店營運策略，若成效彰顯，明年直營與加盟店將加快拓展。

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轉貼2017年8月31日《萬寶週刊》1244期，供同學參考

霈方：創造台灣道地美妝品牌

【撰文／莊正賢】

前一陣子生技市場面臨的大低潮事件值得投資人警戒，就是原本即將掛牌的泰福-KY(6541)因為競拍合格人數股數低於拍賣股數，宣告失敗，也是實施新制以來首宗失敗的競拍案件，在生技族群股價這麼長一段修正後又遇上這樣的事件好像不怎麼讓人訝異，只是更確定了生技族群弱勢，不過即使在這樣的情況下，我們還是可以看到像是大江(8436)類似的美容保健品類股仍維持強勢整理的格局，絲毫沒有受到生技氛圍不佳影響，最大原因當然是背後有強力成長的營收獲利支撐。而從另一個角度來看要知道國內還有不少以生技為主的基金，依照規定他們必須有一定比例的持股在生技族群，以現在市場的氛圍根本沒有人敢接新藥研發股，因此在資金聚集效應下一些有營收獲利的生技類股上檔空間就非常的大，今天便要跟投資人介紹一檔在9月4日即將掛牌上櫃的美容保養品公司霈方(6574)。

人人都說女生愛美的錢好賺，但很可惜事實是大部份都被國外品牌商賺走了，國內廠商在代工、製造方面很厲害但一提到品牌就鮮少有成功經驗，特別是在女性保養品這塊市場上，過去國際品牌幾乎掌握了半邊天，國內的品牌不太受到重視，但近年開始越來越多國內廠商投入品牌建立，像是已經掛牌的達爾膚就是個很好的例子，旗下「DR.WU」已經是眾多女性消費者認同的保養品牌，不過與達爾膚不同的是，霈方的產品不走開架市場，而是進駐更高端的百貨專櫃，享有更高的毛利率，而這樣的策略也與呂慶盛董事長過去的經驗習習相關。

自創品牌突破重圍
呂董家族企業過去從是珠寶飾品起家，身為澎湖人的家族本身掌握珊瑚的絕佳產地，因此搭配其他珠寶飾品有機會在百貨公司設櫃，對百貨通路相當熟稔。當時呂董正想著要嘗試一個全新的產業，心中鎖定的標準就是「什麼樣的產業才能做的永久？」，因此便選上了美容保養品！的確，美容保養品牌的實力只會隨著經營時間的累積越來越厚實，而且各式產品比較不追流行，好用的東西都能源遠流長，不像科技的產品1年翻個好幾翻。儘管面對的對手是像資生堂(Shisedo)、萊雅(L`Oreal)及寶僑(Procter&Gamble)這樣的老牌廠商，已經擁有品牌和通路經驗的呂董仍毫不猶豫的一頭栽入經營。

霈方的當家品牌EDN當初其實是呂董與美國友人共同在國外創立的，一開始霈方雖然是以代理的方式引進EDN到國內銷售，但幾乎也可以說是經營一個全新的品牌，多年的努力下在國內打出成果後順勢收購整個EDN，並在隨後又陸續創立了「NU+derma」及「L`HERBOFLORE蕾舒翠」等兩個品牌，主打年齡層從15歲到60歲完整涵蓋女性消費市場。

品質、設計下苦功 鎖定百貨通路
品牌的建立上產品當然是第一要務，霈方就針對不同品牌推出不同成份的產品，像高端的EDN公司就使用了「富勒烯」等高端成份，產品也主打全效精華、柔皙煥白等符合熟女需求；NU+derma則是醫美等級的產品，針對不同膚質的年輕白領提供各式清潔、護理產品；而十分受年輕族群歡迎的L`HERBOFLORE蕾舒翠便主打多樣化達數十種款式的面膜，還推出了以國內特色水果、農產品為原料的系列產品，呂董也分享到，當初鎖定了年輕族群要推出這十多個系列外觀繽紛亮眼的面膜產品，可是找了20多個插畫家和50人的團隊才打造出來的，當中下的功夫可不少。多年來霈方旗下品牌的產品也獲獎無數，像是「Fashion GuideBeauty Award」、「COSMO柯夢波丹美容奧斯卡」、「女人我最大美妝大賞」等。

目前霈方旗下三大品牌主要都以百貨專櫃為主要通路，受惠於呂董本身對百貨通路的熟稔，這三大品牌迅速的進駐國內各大百貨商場如新光三越、SOGO、微風、誠品等等，總共有54個櫃位，預計今年還可以再增加10個櫃，持續拓深霈方在百貨通路的知名度和品牌效應。

【完整內容請見《萬寶週刊》1244期】

評析
霈方旗下三大品牌主要都以百貨專櫃為主要通路，今年還可以再增加10個櫃，持續拓深霈方的知名度和品牌效應。

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轉貼2017年9月5日工商時報，供同學參考

品牌發威 霈方全年業績拚增3成

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



霈方國際（6574）受惠多元通路發威，繼上半年交出每股獲利3.07元佳績之後，董事長呂慶盛昨（4）日表示，該公司打造的台灣美容保養品品牌，已經在各大百貨駐點，年底櫃點上看60個，未來將推向國際市場，加上經銷代理及電子商務也積極布局下，未來營運樂觀。

法人預估，霈方今年營收將挑戰10億元，年成長率看達3成，EPS上看8元新高。

成立於2002年的霈方，自創有茵蝶、新德曼及蕾舒翠等保養品牌，該公司因營運看好，昨天以128元上櫃，首日行情表現亮麗，盤中股價最高來到144元，終場以141元作收，漲幅10.16％。

呂慶盛表示，霈方的優勢為通路多元，包括百貨專櫃、美療中心事業、醫美診所等，是台灣本土品牌在百貨專櫃第一大。該公司充分運用了台灣通路以及資源，除了台灣本土市場外，未來的目標還是要邁向國際。

霈方前7月營收5.33億元，年增32.1％。霈方目前擁有30萬會員，每月並以平均2,000人的速度，持續增加，目前在台灣百貨公司櫃點有54家，貢獻營收比重超過8成，今年底目標設立60家，而品牌旗艦館將會在本（9）月登場。

由於下半年為美容及百貨業的旺期，各大百貨公司周年慶將至，加上年底耶誕節接棒助攻，法人認為，霈方下半年營運可望續揚，營運將上半年出色。

呂慶盛表示，未來霈方並規畫成立美容護膚中心大型旗艦店，提供頂級護膚療程，以開拓新的營運模式，且將與醫美診所通路合作並增加海外代理業務，延續營運成長力道。

評析
由於下半年為美容及百貨業的旺期，加上年底耶誕節接棒助攻，霈方下半年營運可望續揚，營運將上半年出色。

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轉貼2017年9月7日MoneyDJ新聞，供同學參考

三成長引擎帶動  太和-KY 8月營收創同期新高

記者 新聞中心 報導

化妝品製造廠太和-KY(4136)公佈今(2017)年8月合併營收達1.67億元，改寫歷史同期新高紀錄，較7月成長34.10%，較去年同期成長9.49%；累計今年1至8月合併營收達7.68億元，較去年同期成長4.11%，以功能性貨幣合併營收來看，則較去年同期成長10.77%。

太和-KY表示，由於旗下新產品多色粉、漸層粉、定妝散粉、氣墊CC霜、唇部產品等，均受到主要客戶歐萊雅、中國本土新客戶蘇州綠葉、流行美、名創優品、萬隆行及歐美客戶之聖誕限定款訂單的青睞，另一方面，中國本土客戶在直銷、微商、實體連鎖通路等的銷售表現也較去年同期倍數成長，再加上逢美容美妝產業旺季的加持下，拉貨力道持續增加，上述三引擎的成長動能，是帶動太和-KY 8月營收改寫歷史同期新高的主因。

太和-KY進一步表示，今年以來公司推出多款包括三色口紅、大理石口紅等口紅產品，在主要客戶熱銷狂賣下而訂單需求持續增加，累計太和-KY今年前8月口紅產品營收已繳出較去年同期大幅成長的優異表現。根據國外研究機構Technavio的市場分析師預估2019年底全球口紅市場收入將達90億美元，成長動能主要係因口紅為多數女性消費者追求時尚、美感等的基本款。

太和-KY也指出，旗下主要客戶全球美妝龍頭品牌歐萊雅集團也於去(2016)年年報中，亦看好全球口紅每年持續成長的市場需求龐大，並指出美國、法國、巴西、中國每年分別有68%、60%、50%、28%的女性至少擁有一款唇部彩妝的產品。

太和-KY表示，旗下擁有三色口紅、雙色口紅、marble口紅等各種熱賣的細管斜頭/平頭口紅筆、新迷你胖筆等多款不同色號、功能、外觀造型相關的口紅產品，不僅克服傳統單一色彩帶入產品的困難，並讓每隻唇膏都能變換不同迷人的唇色，獲得國內外知名國際彩妝品牌廠的一致好評，且創造公司良好的訂單能見度，受惠於口紅效應熱燒，公司將持續推出全新發明工藝成型的產品特色口紅，積極爭取客戶訂單，有助於公司整體營運保持良好的成長動能。

太和-KY並指出，受惠全球美容美妝逐年提升的市場需求趨勢明確，使全球知名美妝類品牌廠商對於美容美妝產品的創新、獨特性等的需求不斷提升，由於太和-KY掌握化妝品產品創新及領先市場的優勢，且能夠滿足客戶從研發設計、製作包材等客製化的產品需求，因此是全球知名美妝類前5大品牌包括COTY、L’OREAL、BOOTS、REVLON等每年推出聖誕節限定彩妝禮盒的幕後功臣，亦創造太和-KY下半年整體營運皆能繳出優於上半年的優異表現。

展望今年下半年，太和-KY維持審慎樂觀看法；公司表示，主要客戶看好太和-KY旗下聖誕節限定彩妝禮盒上市後的銷售表現，持續增加產品訂單，隨著主要客戶的拉貨力道持續增加，將有信心推升太和-KY今年下半年的整體營運成長，且獲利將可望再次出現寫下歷史新高的成長表現。

評析
隨著主要客戶的拉貨力道持續增加，將推升太和-KY今年下半年的整體營運成長

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轉貼2017年9月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

佐登-KY前8月營收年增31%  美白新品熱銷/9月業績可期

記者 新聞中心 報導

佐登妮絲(佐登-KY,4190)昨(7)日公告8月營收為1.9億元，月成長3.28%，較去年同期增加35.8%，續創年增率高成長；累計前8月營收為14.35億元，較去年同期成長31.1%。佐登表示，因迎接周年慶旺季到來，截至目前，新上市的晶淬雪美白系列產品熱銷中，9月營收將可望再創佳績。

佐登指出，8月營收高幅度增長，主要是受惠今年以來，佐登妮絲大幅拓展中國大陸直營門市，預計到今年年底前，中國大陸直營門市可望增加175家左右。

佐登並表示，為迎接周年慶旺季的到來，佐登妮絲同步推出新課程「雪肌淨透SPA」課程與美白新產品「晶淬雪」，晶淬雪產品自8月底開放預購，會員反應熱烈，進入9月，各家門市屢創銷售佳績，部分產品出現缺貨現象，工廠已加緊趕工製造，9月的業績表現可期。在大陸市場部分，9月推出「玫瑰」系列新品，由於去年在台灣推出後，深受會員們喜愛，今年在中國大陸上市，同樣受到消費者的追捧，預計產品銷售量將可望創下新高。

佐登也指出，為促使產品銷售量持續攀高，佐登妮絲亦積極發展新通路，與虎航首度合作，從9月起，在飛機上買得到佐登妮絲明星商品「玫瑰晶萃精華油」，為吸引消費者，只要搭乘飛機的旅客從虎航宅配購雜誌上，均可以85折優惠價購買玫瑰晶萃精華油。

此外，佐登表示，寶雅「輕SPA」拓點腳步加緊中，截至9月初，已有5家門市，分布於台灣的北部與南部，包括台北雙十店、高雄明誠店、台南東寧店、桃園龍潭店，以及新莊龍安店，接下來台中學士店也將會有佐登妮絲輕SPA店中店將開幕。

評析
8月營收高幅度增長，主要是受惠今年以來，佐登妮絲大幅拓展中國大陸直營門市

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轉貼2017年9月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

達爾膚8月營收月增19%  看好9月業績可望持續回溫

記者 新聞中心 報導

醫美保養品牌業者達爾膚(6523)公布8月合併營收7660萬元，月增18.79%，年減24.61%；達爾膚指出，隨著美妝保養品步入傳統旺季，9月台灣藥妝通路最大檔期「醫美大賞」商機挹注，以及重量級代言人及新品上市等動能齊力推動，預計帶動整體業績逐步回溫。

達爾膚表示，8月營收實績主要受台灣實體通路商因去化庫存而減少進貨影響，致業績表現不如去年同期，未來公司將持續強化內部根基，調整促銷政策且積極推出新品，累積營運成長能量。

達爾膚指出，隨著時序步美妝保養品傳統旺季，9月進入台灣藥妝通路最大檔期「醫美大賞」，加上達爾膚甫於8月中記者會宣布由當紅男神趙又廷擔任港台兩地全新年度代言人，吸引國內外眾多媒體報導，同時推出保濕重量版及杏仁酸新品兩大經典系列，增加品牌話題；預期在醫美大賞、重量級代言人及新品上市等多股動能齊力推動下，預計帶動整體業績逐步回溫。

評析
隨著美妝保養品步入傳統旺季，以及重量級代言人及新品上市等動能齊力推動，預計帶動整體業績逐步回溫。

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轉貼2017年9月12日經濟日報，供同學參考

翔宇8月營收1.01億元 年增25%

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

翔宇生醫（6539〉11日公布8月合併營收1.01億元，較去年同期成長25％，寫下連續三個月單月營收站穩億元大關；今年以來已有六個月單月營收突破億元，累計今年前八月合併營收則為8億元，較去年同期成長21％。

翔宇表示，受惠於旗下自有品牌「笛絲薇夢」於7月底再度推出滋補強身、髮黑回春之新品「墨墨黑」加入銷售行列，多款針對養生健康、美容保養等不同訴求的保健食品，在各大銷售通路包括MOMO 電視購物、YAHOO電商等網路購物平台及康是美、屈臣氏等實體藥妝店多箭齊發、暢銷熱賣下，帶動整體營收成長，是翔宇8月營收創新猷的重要關鍵。

翔宇指出，自2016年底起陸續推出6款自製研發之保健食品在各大虛實通路熱賣，挹注旗下保健食品營收快速成長，從累計今年上半年保健食品營收占比從去年同期的14％攀升至28％來看，帶動今年上半年整體毛利率拉升至50.5％。

根據消費者研究集團東方線上E-ICP的最新數據指出，台灣整體消費者在2014年至2016年的三年間，購買維他命或保健產品的比例大漲11.6％，其中，介於20歲到59歲年齡區間的購買比例，更是顯著成長13％~14.5％，凸顯社會新鮮人、職場中堅份子和壯年熟齡族群都已有穩定購買保健食品的消費行為趨勢。

評析
在各大銷售通路多箭齊發、暢銷熱賣下，帶動整體營收成長，是翔宇8月營收創新猷的重要關鍵。

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轉貼2017年10月6日經濟日報，供同學參考

太和9月營收增12.8% 迎拉貨潮

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

太和-KY（4136）昨（5）日公告9月合併營收約2.1億元，創下歷史新高，年增12.8％。

太和第3季合併營收5.05億元，季增82.8％、年增16.3％，若功能性貨幣合併營收來看，年增22.44％。

太和表示，受惠於中國大陸十一連假，以及年底耶誕佳節即將到來，主要客戶看好百貨活動將有新一波購物潮，提前針對太和旗下多款暢銷彩妝產品及聖誕限定禮盒進行拉貨，包括Boots耶誕禮盒、REVLON新款眼影等，是太和9月營收改寫歷史新高的重要關鍵，亦帶動第3季外銷營收占比提高，從銷售區域的營收占比來看，第3季外銷至歐洲、美國的營收占比已高達65％、大陸營收占比則為35％。

太和表示，將持續憑著累積至今超過1萬種彩妝保養品配方的實力，滿足客戶及消費者視覺、觸覺追求流行時尚的品味，創造公司持續保持良好的訂單能見度及產能利用率。

評析
受惠於大陸十一連假，以及年底耶誕佳節即將到來，主要客戶提前拉貨，是太和9月營收改寫歷史新高的重要關鍵

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轉貼2017年10月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

達爾膚Q3營收季增8%  百貨周年慶/雙11電商扮Q4動能

記者 新聞中心 報導

達爾膚(6523)公布今(2017)年9月合併營收7,546萬元、年減32.9%；第三季合併營收2.17億元，季增8.3%、年減25.7%；前三季合併營收6.74億元、年減15.41%。公司指出，全年營收已於第二季落底，隨著進入第四季零售旺季，百貨周年慶及電商年度大檔「雙11」接續登場，節慶商機與創意行銷，挹注第四季業績成長動能。

達爾膚指出，9月合併營收年減32.9%，主要是受到台灣藥妝及中國電商通路大檔活動進貨時間調整，加上通路商持續調整庫存而影響9月業績。

達爾膚表示，第三季合併營收雖年減25.7%，表現未達預期，但較第二季營收季增8.3%，累計營收自4月起開始呈現衰退，累計前9月合併營收6.74億元，較去年同期下滑15.4%，但達爾膚快速調整步調，提出各項因應對策，下半年積極推出新品、優化促銷方案及新代言人推升品牌知名度，營運逐漸回穩，預期全年度營收已於第二季落底。

另外，達爾膚表示，為刺激消費者買氣，延續主題式行銷概念，推行杏仁酸新品『三酸三菌 喚醒娃娃肌』的保養概念，首度推出『喚醒我的娃娃肌』快閃活動，打造獨特造型的夾娃娃機，9月中起在北中南7個屈臣氏門市巡迴路演，帶動品牌知名度與討論話題，為達爾膚在行銷與渠道發展帶來更多有利資源；而接續9月台灣藥妝通路最大檔期「醫美大賞」，緊接進入第四季零售旺季，百貨周年慶及電商年度最大促銷活動「雙11」接續登場，將推出各式優惠組合及創意促銷方案，期待第四季業績在穩定中持續成長。

評析
隨著百貨周年慶及電商年度大檔「雙11」接續登場，節慶商機與創意行銷，挹注第四季業績成長動能。

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轉貼2017年10月12日經濟日報，供同學參考

佐登9月營收2.35億元 上市以來新高

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

佐登妮絲9月營收創高，佐登-KY（4190）11日公告9月營收達2.35億元，較去年同期成長35.4%，前九月累計合併營收為16.7億元，較去年同期成長31.7%，單月營收創掛牌以來新高紀錄。

佐登表示，9月份營收創上市掛牌以來新高，主要成長來自於周年慶活動檔期今年主推新美白「晶淬雪」系列產品熱銷、新課程納客有成及中國、馬來直營門市之營收挹注。

佐登表示，晶淬雪系列產品自8月底開放預購，獲得會員熱烈回饋，新客體驗成交率高達六成，熱銷盛況可望持續至第4季。

中國大陸市場，今年度延續加盟店轉直營的經營方向，載至9月底已有140家直營門市，預計至今年底直營門市可望增加至約160家。另中國大陸本次活動檔期主推在台灣深受會員們喜愛「玫瑰晶萃」系列課程及產品，上市後，同樣受到當地消費者的喜愛。

佐登表示，為增加公司產品能見度和提高產品銷售量，佐登妮絲積極發展新通路，今年度與虎航及寶雅進行異業合作，自9月起，在虎航全航線班機上均可選購佐登妮絲明星商品。

除此之外，寶雅「輕SPA」拓點腳步仍按規劃中進行，截至10月初，已有五家門市，分布於台灣的北部與南部，接下來寶雅台中學士店佐登妮絲輕SPA店中店也將於10月中旬開幕，透過與寶雅的合作可加深佐登妮絲在一般消費者的品牌形象。

評析
9月份營收創上市掛牌以來新高，主要成長來自於產品熱銷、新課程納客有成及中國、馬來直營門市之營收挹注。

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轉貼2017年10月16日工商時報，供同學參考

彩妝大牌耶誕新品密集強打
太和-KY Q4成長動能強

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

太和-KY（4136）繼9月合併營收首度突破2億元大關，以2.1億元改寫歷史新高後，為全球前5大彩妝品牌推出的耶誕新品正密集強打下，預期第4季將有不錯的成長動能，下半年獲利表現將優於上半年。

太和9月業績2.1億元，年成長12.75％；累計第3季合併營收5.05億元，較今年第2季營收及去年同期成長82.82％及16.34％，以功能性貨幣合併營收來看，較去年同期成長22.44％。

太和董事長郭靖凱表示，研調機構Future Market Insights（fmi）預估，全球彩妝品市場產值在2017年將達520億美元，2026年將達800億美元規模。太和主要客戶包括全球知名美妝類前5大品牌包括L'OREAL、BOOTS、REVLON等共同研發，推出以大地裸妝色系、高珠光耶誕派對色系，漸層色為主的眼影、腮紅及套裝等產品。因耶誕佳節即將來臨，客戶看好百貨活動購物潮，提前針對多款彩妝產品及耶誕禮盒進行拉貨，是該公司9月營收改寫歷史新高的關鍵，帶動第3季外銷營收占比提高。

先前大陸訂單遞延至第3季，歐美大客戶將密集於8月開始出貨下，預期未來營收可望維持高檔。

評析
先前大陸訂單遞延至第3季，歐美大客戶將密集於8月開始出貨下，預期未來營收可望維持高檔。

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轉貼2017年10月17日工商時報，供同學參考

麗豐 下半年揮軍東南亞

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



麗豐-KY（4137）營運倒吃甘蔗，在連續半年營收成長翻正後，由於在兩岸的連鎖加盟店9月底已達3,811家，提前達成年度目標，公司乘勝追擊，正積極規劃下半年進軍美容連鎖加盟店空白的東南亞市場，預期明年在新產品及新市場發酵下，業績有機會重回雙位數成長。

主打克麗緹娜品牌連鎖美容加盟店稱霸兩岸市場的麗豐，近年因受中國克緹的調整營運影響，來自於中國克緹的授權營收及獲利貢獻，上半年僅1,300萬元，較去年的4.16億元大幅降低下，影響麗豐整體業績表現。

不過，在麗豐本業穩定成長下，第3季營收年成長率經已開始增溫，預期第4季也會延續成長力道下，全年營收有機會轉正或縮小至個位數的下滑，而獲利則是下半年優於上半年。

麗豐表示，9月底公司連鎖加盟店已達3,811家，提前達成2017年預定的展店目標，因此同步帶動營收表現，9月營收2.78億元，年成長8.44％，前3季合併營收22.61億元（人民幣5.03億元），其中主營通路美容連鎖加盟前3季營收為21.88億元（人民幣4.87億元），雖較去年同期呈現衰退，但若以人民幣計算，主營通路營收年增率為19％。

麗豐表示，未來的展店仍以中國三、四線城市和進軍東南亞市場為主，產品線則由臉部服務擴展至身體，目標明年推出全系身體服務。

三、四線內地城市部分，看好包括黑龍江、貴州、吉林等開發中地區，在消費力提升，具有高成長潛力下，麗豐持續大力展店。以目前兩岸加盟店數已達3,811家分析，開發中地區的加盟店數尚未達150家，整體的占比僅4％以下，預期未來還有很大的發展空間。

另外，看好東南亞新興市場的高經濟成長潛力，麗豐先前已公告，聘請高壽康新任台灣及東南亞區總經理，並晉升楊奇志擔任中國區總經理，全力加碼大陸布局和搶攻東協市場。

產品線方面，由於臉部產品銷售在營收占比超過9成，目前正積極進行身體系列的產品研發，預期2018年會推出涵蓋身體美白、身體緊膚、瘦身、私處美容等完整的身體療程產品。

評析
麗豐規劃下半年進軍東南亞市場，明年在新產品及新市場發酵下，業績有機會重回雙位數成長。

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轉貼2017年10月23日工商時報，供同學參考

佐登結盟虎航、寶雅 營運力道續強

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

佐登-KY（4190）9月合併營收以2.35億元創下新高後，乘勝追擊，除了在兩岸和東南亞持續擴點外，也積極發展新通路，結盟台灣虎航及寶雅（5904）進行異業合作，預計隨著新據點成長，營運將可望延續成長力道。

佐登表示，9月起明星商品「玫瑰晶萃精華油」已登上虎航，而寶雅「輕SPA」截至10月初，已有5家門市，寶雅台中學士店佐登妮絲輕SPA店中店，10月中旬開幕，有助於公司產品能見度的增加和提高產品銷售量。

另外，在積極調整海外營運結構下，佐登自去年起已複製台灣的成功模式，大舉增加大陸直營店的比例，載至9月底已有140家直營門市，預計至今年底直營門市可望增加至約160家。

佐登總經理陳佳琦表示，大陸直營策略，是以有分公司的五個區域武漢、成都、上海、北京和廣州為主，其它比較偏遠地區維持加盟模式，大陸展店方式以加盟店與直營店1：1策略邁進。

陳佳琦表示，直營店主要是認列產品銷售及服務收入，加盟店則認列 產品銷售。以中國直營店平均營收約9～10萬人民幣，加盟店單月進貨約1.3～1.5萬人民幣，轉換直營店後，將直接帶進營收成長，未來直營店以每年新增20～30家的速度擴張，中期目標希望三大市場直營店能達500家。

由於有中國、馬來新增直營門市挹注，加上國內周年慶活動檔期主推新美白產品及課程有成，佐登9月合併營收2.35億元，年成長率35.42％，創下新高，累計前9月合併營收16.7億元，年增率31.69％。

評析
佐登除了在兩岸和東南亞持續擴點外，也積極發展新通路，隨著新據點成長，營運將可望延續成長力道。

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轉貼2017年11月8日中央社，供同學參考

科妍前3季每股虧損0.01元 第4季迎醫美旺季

中央社記者韓婷婷台北2017年11月8日電

科妍 (1786) 營收逐漸升溫，第3季單季EPS0.02元持續獲利，惟受大陸皮下填補劑續證費用認列及美元兌換損失影響，累計前3季EPS為-0.01元；第4季迎接歲末醫美潮旺季展望樂觀。

累計前3季營收為新台幣1.72億元，較去年成長9.98%，稅後虧損39.7萬元，EPS為 -0.01元。其中第3季單季稅後盈餘為85.2萬元，EPS為0.02元。

科妍10月營收為3082萬元，較去年同期成長23.14%。科妍表示，時值歲末，通常都是醫美相關產業的旺季，為因應新年與農曆年假前的醫美潮，各醫美診所可望提前備貨因應，以產業態勢來看，第4季營收展望樂觀可望持續成長。

科妍為台灣透明質酸高階醫療器材專業生產廠商，主要產品線包含骨科用關節腔注射劑、醫美微整形使用皮下填補劑以及手術用防沾黏產品。科妍投注品牌經營多年，為台灣少數具有製造優勢，且擁有跨國品牌的高階透明質酸醫材公司。

一般而言，第4季通常是華人市場的醫美旺季，民眾都有趁年假與農曆年假前「進場」保養的需求，短線皮下填補劑產品營收可期。不論在台灣或中國大陸市場，科妍都與當地最知名的醫美通路商合作，彼此產品互相搭配結盟銷售，主攻中高價位市場，產品高CP值普遍受到消費者的青睞，因此第4季估計出貨將逐漸放量，結盟效益發酵，帶動營收成長。

在關節腔注射劑的銷售方面，不論是一針劑型或是三針劑型，由於科妍的產品具有濃度高、不具動物性蛋白以及呈膠狀性質，不易造成退化性關炎病患施打後不適感等競爭優勢，長期穩坐台灣市占第一，目前全台健保院所市占率已超過5成，不論海外及台灣市場，營收可望維持穩定成長。

評析
受大陸皮下填補劑續證費用認列影響，科妍前3季每股虧損0.01元；第4季迎接歲末醫美潮旺季展望樂觀。