總經；貨供變動 – 貨幣黃金交叉 錢沒進股市

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轉貼2019年11月26日經濟日報，供同學參考

台股螞蟻雄兵 資金不退潮

經濟日報 記者楊筱筠／台北報導



散戶大軍齊聚前線，證券劃撥存款餘額連兩月突破2兆大關。中央銀行（25）日公布10月金融情況，象徵散戶資金的證券劃撥存款餘額2兆330億元，雖較9月略減7億元，但仍維持逾2兆元的歷史次高水位，顯示散戶對股市興趣仍濃，螞蟻雄兵聚集前線，未來將伺機而動。

央行經研處副處長吳懿娟表示，10月散戶與外資持續加碼台股，主要是看好台灣經濟基本面相對其他國家表現不錯、加上台股殖利率非常穩健。

央行資料顯示，外資匯入後，暫泊資金的外國人新台幣帳戶，10月餘額為1,955億元，跌至六個月新低，較9月減10億元，官員認為，該帳戶餘額減少主因是「外資進場買股票」。

在散戶與外資積極參與下，10月股市日平均成交值1,229億元，月增134億元，創15個月新高，股價指數月平均11,140點、連兩月上揚。

此外，在台商資金回流挹注下，外匯存款餘額再創歷史新高紀錄。央行統計顯示，10月外匯存款餘額較9月暴增3,028億元，除睽違近一年再度衝破6兆大關外，餘額還飆上6兆378億元，創下新高紀錄。

對於外匯存款再創新高，吳懿娟說明，主因有三，包括企業貨款收入、機構法人海外投資收益匯回，以及民眾企業因新台幣匯率升值，適度結匯或換匯。

至於本月外匯存款大增，是否與台商資金回流有關？吳懿娟表示，央行並未統計該數據，但如果台商將資金匯回，確實會放在外匯存款裡，進而導致外匯存款增加。

央行昨日公布，10月M2年增率3.79％，創一年四個月新高，吳懿娟指出，主要是外資持續淨匯入，加上放款和投資增加。吳懿娟表示，外資9月淨匯入29.86億美元、10月淨匯入42.81億美元。近兩個月合計匯入72.67億美元。

象徵股市資金動能的M1B年增率，則是進一步下降為6.99%，主要是活期性存款成長減緩導致，吳懿娟說，活存減少，主要是企業發放現金股利以及員工獎金所致。

央行資料顯示，10月M1B年增率續高於M2，維持有利股市資金動能的「黃金交叉」格局。

評析
在台商資金回流挹注下，外匯存款餘額再度衝破6兆大關，達6兆378億元再創歷史新高紀錄。

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轉貼2019年11月26日經濟日報，供同學參考

央行下月理監事會聚焦議題 M2目標擬不再逐年設定

經濟日報 記者楊筱筠／台北報導

中央銀行貨幣政策架構將有大變革。央行經研處副處長吳懿娟昨（25）日表示，央行擬將M2成長目標區調整為二到三年的中期監控區域（monitor range），且考慮不再逐年設定M2成長目標區數值，此案將會在下（12）月19日的理監事會議上討論。

央行總裁楊金龍上月演講時透露，央行近30年來採行彈性的貨幣目標化機制有重大變革，考慮方向包括將M2年成長目標區，調整為二到三年的中期監控區域（monitor range），且考慮不再逐年設定M2成長目標區數值。

央行之所以考慮做出此項調整，主要是讓M2在中長期參考區間有較大的波動，讓貨幣政策有較大的操作彈性。據悉，央行將在下月的理監事會議上提出此案，供央行理事們討論。

吳懿娟指出，每一次的央行理監事會議上，內部都會準備很多資料，理事們也會評估判斷相關意見。

若該案在下月的理監事會議上通過，明（2020）年起便可正式上路。

央行在每年底會根據下一年的經濟成長與物價年增率預測值等變數推估M2貨幣需求，並且會考量其他影響M2成長不確定因素，訂定適當目標區間，近年區間均在2.5％~6.5％間，很少調整。

評析
央行做此調整，主要是讓M2在中長期參考區間有較大的波動，讓貨幣政策有較大的操作彈性