航運；散裝 – BDI歷史低點反彈2成 運價仍難獲利

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轉貼2014年5月6日經濟日報，供同學參考

裕民中航 下半年揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】



受惠於鐵礦砂貨載需求釋出，帶動海岬型船即期租金走揚，波羅的海指數（BDI）上周五（2日）重新站上千點，以海岬型為主的散裝航商如裕民（2606）、中航、新興將受益，營運好轉可期。

航商表示，BDI指數自4月上旬跌破1,000點關卡，半個月來，一直處於900多點進行盤整，主要是受到鐵礦砂行情由每公噸112至113美元（約新台幣3,360至3,390元）一路下跌至105至106美元（約新台幣3,150至3,180元），買氣觀望所影響。

惟五一假期一結束，各地鋼廠開始有新一波拉貨行動，除讓鐵礦砂價格止跌外，同時對載運鐵礦砂的海岬型船需求回溫，讓市場情勢呈現反轉。

2日海岬型日租金上漲940美元，每天租金調漲至1.17萬美元，進而帶動BDI指數上漲24點，來到1,017點，為近半個月新高。巴拿馬型船租金則小跌46美元，至每天6,950美元。

值得注意的，從遠期運價協議（FFA）最新價位來看，海岬型船第3、4季FFA行情站穩每日2.4萬美元、3.1萬美元，是即期租金的一倍以上價碼，顯示貨主對於下半年市況普遍看漲。

法人指出，國內散裝船航商中，以海岬型為主力的包括裕民、新興及中航，其中，裕民船隻在現貨市場比重達七成，是此波運價上漲最大受益者，至於新興、中航也各有不同程度受惠。

至於巴拿馬型船方面，航商認為，全球對於鐵礦砂需求回溫的同時，南美穀物出口旺季也僅被推遲，巴拿馬型船市場現階段只是短期的運力暫時失衡，租金反映現況進行調節，後市並不看淡。

據了解，巴拿馬型船第3季、第4季FFA也有1.06萬美元、1.37萬美元，也高於即期租金五成以上。顯示行情一季比一季好。

裕民昨（5）日股價下跌0.5元，收盤價50.2元，中航平盤收在36元，新興也平盤於26.3元。



全文網址: 裕民中航 下半年揚帆 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8656135.shtml#104#ixzz30skewPju
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轉貼2014年5月17日經濟日報，供同學參考

BDI走高 裕民新興受惠

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

在鐵礦砂拉貨力道增強下，波羅的海乾散貨指數（BDI）連兩天來走高，目前重新站穩1,000點，15日來到1,021點，市場認為，全球經濟景氣正趨於好轉，若原料貨載需求續釋出，BDI將有新波漲勢，有助裕民（2606）等業者營運轉佳。

裕民昨（16）日股價上漲0.2元，收盤價51.6元。

BDI指數在本月9日一度跌破千點關卡，歷經三天盤整後，目前再次站上1,000點，兩天來共漲39點，漲幅4%；其中，以15日行情來看，海岬型日租金上漲450美元，租金行情攀升至1.22萬美元，巴拿馬型日租金上漲369美元，租金行情為8,134美元。

業者表示，海岬型船租金走揚，主要是鐵礦砂現貨價格由每公噸118美元高點一路下探至102美元低檔後，激勵各地鋼廠出現補庫存行動，連日來已攀升至103美元，進而拉動澳大利亞、巴西等礦區的出口需求。

法人指出，國內散裝船航商中，以海岬型為主力的包括裕民、新興及中航，其中，裕民船隻在現貨市場比重達七成，是此波運價上漲最大受益者，其次，新興、中航也各有不同程度受惠。

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轉貼2014年5月24日經濟日報，供同學參考

慧洋砸17億 購置二新船

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】

散裝航運商F-慧洋 （2637）昨（23）日董事會核淮再購置兩艘散裝貨輪，總投資金額5,600萬美元（約新台幣17.08億元），預計2016、2017年交船。

慧洋昨天通過投下3,000萬美元，向大島造船所株式會社購置一艘6.2萬噸高規格散裝貨輪。

另外投資2,600萬美元，向今治造船所株式會社購置一艘3.76萬噸高規格散裝貨輪，合計投資金額為5,600萬美元，預計2016、2017年交船。

慧洋持續購置新船，光是今年4月就有四艘新船交付，另外年底前還有六艘新船將交船營運。

慧洋昨天股價小跌0.05元，終場收在36.35元。



全文網址: 慧洋砸17億 購置二新船 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8696623.shtml#ixzz32a07mODC
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轉貼2014年5月20日工商時報，供同學參考

東森、益航 7月起改列貿易百貨股

記者張佩芬／台北報導

東森國際（2614）與益航（2601）因為連續兩年貿易百貨占營收比重超過5成，根據證交所規定，7月1日起將自航運類股變更為貿易百貨類股。東森去年貿易百貨營收占比達68.6％，益航更高達88％。

海岬型及巴拿馬型散裝船的平均日租行情，分別由去年底封關的38,999美元及14,556美元，跌至今年第1季底的19,479美元及7,600美元，使東森國際第1季提列2.82億元的未實現評價損失及虧損性合約未實現損失5.91億元，合計8.73億元。

不過公司高階指出，今年第1季海岬型平均日租較去年同期成長360％，巴拿馬型平均日租僅較去年同期減少5％，預期全年行情並不看淡，未來幾季都有機會像去年那樣出現較大額的回沖利益。

東森旗下事業去年獲利表現佳，東森電視去年獲利10.18億元，貢獻東森國際1.95億元的股利收入；森森百貨去年稅後淨利2.37億元、EPS達2.31元，董事會決議配發現金股息2元，東森國際及子公司共可享近1.2億元配息。

東森集團持有的亞太電信4千餘萬股，近期因4G併購題材身價水漲船高，估算亞太電股價每漲1元，貢獻東森國際獲利4,146萬元。

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轉貼2014年6月6日工商時報，供同學參考

裕民：看好下半年散裝船運運價

記者張佩芬／台北報導

國際知名海運研究機構克拉森與德魯里近日都評估散裝船運市場供給放緩，貨載成長，後市將獲得改善，Ospraie和凱雷等對沖基金也都下注BDI指數，對此裕民航運（2606）總經理王書吉，與中鋼（2002）子公司中鋼運通高層，一致認為散裝船運市場下半年應該會比上半年好，不過中運認為，可能會是海岬型船獨好狀況。

中運高階分析，今年海岬型船船噸增加比例約4到5％，與貨量增加比例相當，巴拿馬與超輕便型船噸增加比例在7.5％以上，這兩船主要貨載是榖物與煤炭，今年榖物增長比例估計在2％以內，煤炭約4％，因此船噸過剩明顯，第三季是這兩型船淡季，市場很難樂觀看待。

王書吉則認為，巴拿馬型船去年才是交船高峰，超輕便型雖然新船多，但不少是取代輕便型，在船舶大型化趨勢下，現在已經很少人造輕便型船，尤其是1、2萬噸的小船，今年上半年中國大陸因為在做調整，影響到市場運價，但是大陸基礎建設、城市化與新戶口政策，都帶動需求，基本面持續好轉中。

克拉森則估算，散裝船運市場在2013至2016年貨量增長約18％，船噸今年增幅約5％，明年約4.6％，後年約3.6％，如果數字正確，船噸增幅會是2004年來新低。

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轉貼2014年6月10日經濟日報，供同學參考

散裝船運價 逐季走揚

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】



散裝航運商裕民昨（9）日召開股東會，總經理王書吉表示，去年是散裝航運的谷底，目前航運進入旺季，一周來運價已開始回揚，看好今年獲利表現，將「一季比一季好」，全年營運可望更勝去年。

董事長徐旭東對於今年營運有信心。裕民首季繳出亮麗成績單，每股純益0.43元，較去年同期大幅成長82%，在業內業外題材加持下，公司看好今年獲利表現。

裕民股東會昨天登場，是第一家召開股東會的散裝航運商，波羅的海乾散貨指數（BDI）近期在1,000點左右徘徊，景氣走勢混沌，裕民股東會釋出的景氣看法格外受到矚目。

王書吉表示，散裝航運業已逐漸擺脫過去五年低迷，去年應該是這波景氣的谷底，去年下半年運費已看到落底跡象，但復甦力道與速度還要再觀察。目前進入傳統旺季，過去一周運價已開始回揚，預計第3季表現會更好，第4季達到最高峰。

他指出，需求面來看，大陸仍是最重要的關鍵市場，大陸經濟正在調結構，出口成長趨緩，但內需成長強，其因應城鎮化發展的基礎建設，將為鐵礦砂、水泥等原物料運輸帶來不小商機。

另外，裕民業外利多不斷，公司出售舊船裕洋輪，昨天交船，獲得680萬美元（約新台幣2億元）處分利益入袋，可貢獻每股獲利0.23元，第2季獲利吞下大補丸。第3季裕民轉投資的遠東銀、遠東新、亞泥等，將密集發放股利，可為公司帶進額外的獲利挹注。

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轉貼2014年6月21日工商時報，供同學參考

益航 今年可望轉虧為盈

記者張佩芬／台北報導

益航（2601）總經理謝妙龍昨（20）日指出，第2季百貨事業營運不淡，投資部門也有好表現，海運換約船隻與新船所簽長約都有好價格，還有賣船利益，益航第2季獲利估與第1季差不多，全年海運部門應不會再虧錢，公司整體獲利會不錯。

益航昨天召開股東會，該公司今年首季營收22.52億元，年增8.5％，獲利3.97億元，EPS為0.65元。

謝妙龍指出，去年大洋百貨對益航EPS貢獻有1.27元，投資部門貢獻0.31元，海運部分是虧損0.87元，當中有一部分屬於非經常性損失，主要是可轉債提前贖回，另有3艘船加速折舊，提列減損，另還有匯兌損失，去年益航每股稅後淨損0.79元。

今年負面因素多已消除，百貨部分第2季雖然比不上第1季，但並不淡，投資部門在美股、港股都有斬獲，海運部分在第1季每股虧損已降到0.07元，接下來會一季比一季好，唯一需要觀察的是大陸經濟情勢變化。

益航昨天股東會全面改選董監事，原任董事長徐鎮廷年屆67歲，因健康考量退休，董事會推選訊東投資公司法人代表長原彰弘接任董事長，長原彰弘擔任益航董事已近20年，是台裔日籍商人。

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轉貼2014年6月24日蘋果日報，供同學參考

東森7月改掛貿易百貨類股

【陳慜蔚╱台北報導】
東森國際（2614）昨舉行股東會，通過配發現金股息0.5元，並完成董監改選。雖然首季虧損，不過董事長廖尚文表示，主因為海運衍生性金融商品未實現損失，第2季由於有亞太電信（3682）處分利益，可望挹注獲利成長，下半年海運市場可望回穩。

海運市場漸回穩
法人預期，若以東森處分亞太電信約1萬張，預計單季可貢獻獲利約1.2億元，每股純益貢獻約0.17元。目前東森仍握有3萬多張，在鴻海（2317）入主後，公司仍不急著全部出售變現。
東森國際去年稅後純益3.06億元，每股純益0.44元，昨通過配發現金股息0.5元，是2008年來首度配發股息。廖尚文看好散裝航運產業下半年逐步好轉。
不過由於貿易部門連續2年營收佔比逾50%，廖尚文表示，將於7月1日由航運類股改掛貿易百貨類股，原來的航運本業，將在2019年船舶租約陸續到期後不再續約，逐漸退出海運市場。
東森近年積極介入電視購物及網購市場，已持有森森百貨過半股權，去年森森百貨獲利2.4億元，隨網購市場成長，法人看好，今年獲利可望成長至3億元。
此外，東森也積極進行關渡土地開發相關評估，與好市多也已簽訂租賃契約，預計本月24日動土。法人看好，該土地位於北投都市計劃區內的科技工業區，除一般工業用地，亦可於區內設置銀行、餐飲及零售業等，開發收入可期。

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轉貼2014年7月4日工商時報，供同學參考

F-慧洋 前6月每股賺1.74元

記者張佩芬／台北報導



F-慧洋（2637）昨（3）日公布今年上半年稅前每股獲利1.74元，由於慧洋是開曼公司，因此稅前稅後幾乎沒有差別，6月單月每股稅前獲利0.2元，優於5月份的0.12元，主要是因認列船舶貸款提前償還的兌換利益2,400萬元及處分船舶利益400萬元。

慧洋今年上半年合併營收43.38億，年增5.55％，營業利益8.11億，年減0.82％，稅前損益則為7.99億，年減13.45％。由於公司國內外可轉債陸續轉換為普通股，目前股本增加至45.13億，每股盈餘為1.74元。

法人分析，慧洋今年上半年因為有一艘船提前解約獲得違約金，業外共有約1,100萬美元淨利，另有1艘船因碰撞事故，船隻有做超額保險，船體險理賠金額扣除帳面價值後的淨收益約有300萬美元，拉高上半年獲利。

下半年雖然少了業外進帳，但因公司今年內交船的10艘新船，所簽署的長約平均毛利率高達48.86％，目前已交4艘，下半年還有6艘，因此今年下半年獲利不會比上半年差，EPS3.5元以上是合理數，6月間有法人估慧洋今年EPS將達3.83元，高於去年的3.43元。

慧洋日前股東會通過股利分配案，由資本公積配發現金股利2元及股票股利0.25元，除權除息交易日為2014年07月25日。

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轉貼2014年7月28日工商時報，供同學參考

中航包船業務 明年可望損平

張佩芬


●中國航運（2612）董事長彭蔭剛為了協助台北市開發旅遊景點，耗資4千多萬元購置的遊樂艇「藍天一號」（見圖），在淡水河做客製化包船業務已經一年半。負責經營的子公司航偉旅遊經理鄭金城指出，這艘船過去一年接到的包船趟次超過2百趟次，預計明年可以達到損平目標。

「藍天一號」號稱是國內最豪華的遊樂艇，設有百萬音響與吧檯，包船2.5小時收費6萬元，後續每半小時加收6千元，開航以來以企業客戶最多，主要用來接待客戶或舉辦慶祝活動，公協會則用來接待參訪團與國外貴賓，也有私人舉辦生日宴，婚宴、家庭聚會等，彭蔭剛也曾多次招待弱勢團體，並且贊助教學活動，船上可接待60名旅客，配置有5名船員。

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轉貼2014年7月29日工商時報，供同學參考

東森 投資設立新立方社群

記者張佩芬／台北報導

東森國際（2614）本月已起改列貿易百貨類股後，昨（28）日公告將旗下東森移動商務公司更名為新立方社群股份有限公司，子公司東森新聞雲、森森百貨與合作的4家事業一起投資新立方，計畫建立千萬粉絲大聯盟，透過粉絲團發展社群商務。

新公司初期投入3千萬元，由東森新聞雲、森森百貨、東凱租賃、東森訊息科技、東森得意購與東森代保等六家，每家各投資500萬元，擁有50萬股。

kuosung

感謝版大熱心分享

kevin_1

感謝版主的熱心分享寶貴資訊!!感恩!!

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轉貼2014年7月21日財訊快報，供同學參考

大洋百貨調整完成加上航運谷底翻揚，益航每股稅前上看6元，股價走揚

【財訊快報／馮欣仁】
過去以航運事業為主體的益航(2601)，持股超過5成的子公司F-大洋(5907)營運規模成長下，貢獻營收超過9成之故，7月起正式改掛百貨類股，加上原航運事業雖然因散裝市場表現較為低迷影響，可能要到轉換新約後才有機會轉盈，但在處份一艘船舶，配合大洋上季營運被交通因素影響較去年同期減少下，獲利仍有望較去年同期大幅好轉。
    事實上，大洋百貨獲利水平維持良好，不過受到中國新領導人打奢及虛擬通路崛起影響，去年營運表現較不如預期，所幸，不僅組織及內部櫃位調整完畢，超過6成的自有店營運進入獲利成長期下，今年首季貢獻持股53%持股者益航EPS達0.45元外，加上地鐵施工影響減緩，營運有望大幅躍升，法人預估大洋今年獲利有望達11億以上，對於益航全年貢獻益航EPS有望超過1.5元。
    而航運本業部份，雖然要等到轉換新約才可能大幅轉變，但受到BDI較去年同期表較佳的情況下，部份船集換約及新船新長約都有不錯的價格，預料第2季表現有望優於首季，甚至轉虧為盈(首季航運EPS虧損0.07元)，再加上第2季全球股市表現佳，投資部門收益大增，公司預估，第2季營運有望與首季持平(百貨第2季為淡季)。
    益航第1季每股稅前盈餘達1.57元，而全年在下半年百貨進入旺季、航運本業亦有新船挹注下，全年益航每股盈餘上看6至7元，EPS則有望挑戰3元水準機會，對照目前僅20元左右股價及25.15元淨值相比，股價已明顯低估。
    對照2011年EPS1.96元，股價79.6元，今年EPS上看3元，有利股價展開漲勢。技術上，帶量突破均線集結19至20元反壓後轉強，目前所有均線皆呈多頭排列，短線拉回均線支撐不破，利股價波段攻勢再起。

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轉貼2014年8月13日工商時報，供同學參考

裕民航運上半年EPS1.14元

張佩芬
裕民航運（2606）今年上半年獲利倍增，營收44.01億元，獲利7.96億元，EPS1.14元，EPS與去年的0.51元相較，增加1.24倍，第三季因為7月以來散裝船運市場運價低迷，預料獲利主要來自業外的股利收入，季內EPS估計與去年相當，全年獲利是否也能倍增，主要看第四季表現。

今年上半年散裝船運市場運價走勢呈現先盛後衰的現象，6月運價跌深，7月持續探底，因此將影響有船隻在現貨市場，或是有船隻換約的船公司第三季表現，裕民因為第三季都會有不少股利收入，估計獲利與去年相當，第四季進入市場旺季，如果運價上升力道與去年相當，全年獲利有機會翻倍。該公司去年EPS1.83元。

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轉貼2014年8月15日工商時報，供同學參考

裕民獲利倍增 中航、新興衰退

記者張佩芬／台北報導

散裝船運昨（13）日多家公布半年報，裕民（2606）表現最好，EPS1.14元，與去年的0.51元相較，增加1.24倍，新興（2605）與中航（2612）EPS分別是0.87元與0.5元，低於去年的0.99元與0.75元，由於近日現貨市場運價回升，海岬型船升幅最大，較多船隻在現貨市場的裕民，全年獲利也機會倍增。

今年上半年散裝船運市場運價走勢呈現先盛後衰現象，6月運價跌深，7月持續探底，影響有船隻在現貨市場，或近期船隻換約的船公司第三季獲利表現。

裕民上半年營收是44.01億，獲利7.96億，預估第三季因7月來散裝船運市場運價低迷，獲利主要來自投資集團事業遠東新（1402）與亞泥（1102）的股利收入約4億元，每股獲利貢獻約0.4元，加上本業季內EPS估計與去年的0.5元相當，全年獲利是否也能倍增，主要看第四季表現。

大陸下半年估計雨水減少，火力發電比重提高，巴西趕預算增產外銷，北美榖物登場，裕民總經理王書吉認為，接下來運價有機會快速攀升，前（12）日波羅的海海岬型運費指數（BCI）單日上漲153點，後市看好，不過國際情勢仍有疑慮，除了烏克蘭與伊拉克問題，中國肅貪會不會有後遺症也有待觀察。

中航上半年營收17.28億，獲利1.27億，新興營收24.51億，獲利4.97億，兩公司都以長約為主，新興因7月賣出一艘超大型油輪，獲利180萬美元，另3艘同型船都在現貨市場營運，下半年獲利會有明顯增長。

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kuosung

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jianbowg

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轉貼2014年8月20日經濟日報，供同學參考

BDI強彈 裕民中航揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】



波羅的海綜合運價指數（BDI）連漲11天，站穩在1,000點之上，漲勢確立，散裝業界普遍預期大陸鐵礦砂、煤炭及北美穀物貨載需求將繼續增溫，短期指數上看1,500點，包括裕民（2606）、中航、慧洋、新興等業者雨露均霑。


據了解，BDI歷經先前在700多點谷底盤整後，從本月4日開始一路攀升，截至18日止來到1,042點，累計漲幅達38.8%。

裕民協理陳秀能表示，此波漲勢主力是海岬型船，以一般船型來看，前一陣子運費跌至幾千塊美元，而成本一天平均要約2萬美元，造成船東虧損，在不願繼續殺低下，出現跌深反彈情勢。

其次，大陸透過微刺激措施，經濟成長好轉，雖然鐵礦砂庫存仍維持在1.1億至1.2億公噸，但正吸引鋼廠補貨，加上歐美暑假即將結束，業界人士陸續返回崗位，也讓市場交易轉為熱絡。

對於後市，中航總經理洪順地說，每年9月至11月一向是散裝船市場需求旺季，目前大家訂的船，普遍在下月投入貨載行列，算是漲勢的初段。同時對業界有利的是，主要鐵礦砂出口國巴西繼今年上半年提高出口量後，市場預估下半年出口量與去年同期相比，應有10%至20%的增幅，大大增加對海岬型船的需求。

此外，巴西最大鐵礦砂供應商淡水河谷上周在菲律賓蘇比克灣的轉運基地，因雨水沖刷造成礦砂汙染海域，被當地政府下令停工，如此一來，可能無法使用三、四十萬公噸的超大船載貨，必須轉用海岬型船運送。

慧洋主管說，針對冬季北方港口冰封，大陸鋼廠準備展開冬季鐵礦砂、煤炭儲料，均會有新一波拉貨行動。且北美下月起將進入穀物出口旺季，尤其今年傳出大豐收，貨載量會比去年好，可望讓巴拿馬型船貨載增溫。