航運；散裝 – BDI歷史低點反彈2成 運價仍難獲利

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轉貼2013年12月25日工商時報，供同學參考

BDI看漲3成 散裝船運旺明年

工商時報 記者張佩芬／台北報導
波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）昨晚封關，收2,277點，全年BDI平均數達1,212點，較去年均數919點成長31.88％。海岬型船現貨市場平均日租高達38,999美元，是該型船約1.7萬美元成本價的2.29倍價，運價基礎拉高，散裝族群估計明年營收獲利都看升。

以東森國際（2614）來說，該公司去年因為散裝船運價大跌，編列了23.65億元未實現損失，今年前三季回沖利益已經有18億元，估計第四季至少還有4億多的回沖利益，差1億元左右就可以補回去年所列損失。東森今年前三季EPS0.63元，全年擁有獲利態勢相當明確。

裕民（2606）因為有近半數的船隻在現貨市場，運價高漲可以立即反映於公司的獲利，該公司今年前3季EPS為1.01元，第4季除了本業獲利之外，日前處分OPAS Fun Segregated PortfolioTr anche A基金，也因此獲利約99.3萬美元。

業界從明年期貨市場運價看，明年運價估計還有三成增長空間，尤其是今年第四季運價高漲，直到封關前運價都還在上漲，因為遞延效應，會讓近月來簽署的運約，在明年首季為航商賺進獲利。

從交船數來看，今年海岬型船交船數約208艘，明年將降為110艘左右，巴拿馬型船今年約260艘，明年交船量相當，超輕便型明年也是與今年相當，都在260艘以上，船舶總噸位約增加9％，貨量約增加5％，供需能不能拉近主要看舊船拆船數。由於海岬型船明年交船數少，加上中國大陸城鎮化政策對鋼鐵的需求，業界估算明年海岬型船獲利會優於巴拿馬型船。

由於這兩年船貨雙方簽的運約多數都是短約，市場運價回升，散裝族群全數受惠，裕民與東森獲利最立即。

中航（2612）、台航（2617）、F-慧洋（2637）、四維航（5608）與新興（2605）與益航（2601）等明年都有船隻換約，有助獲利提升。

昨晚巴拿馬型船現貨市場日租是14,556美元，超輕便型15,195美元，輕便型11,500美元。航商估算，今年海岬型船全年均價從去年的7,685美元提高到14,680美元，漲幅高達91.02％，是帶動BDI大漲的最大動力，巴拿馬型船從7,659美元提高到9,516美元，超輕便型從9,438美元提高到10,384美元，輕便型從7,835美元提高到8,010美元。

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轉貼2013年12月24日工商時報，供同學參考

F-慧洋 明年EPS上看5元

【記者張佩芬／台北報導】
　　F-慧洋（2637）昨（23）日舉行法說會，董事長藍俊昇指出，明年 11艘新船中，有10艘均已簽訂5～15年的長約，平均毛利率估可達48 .1％。法人估F-慧洋明年平均毛利率約3成，EPS上看5元。
　　藍俊昇表示，今年F-慧洋年終獎金至少與去年的6個月相當，明年 發的股利絕對比今年好。
　　目前F-慧洋共有92艘船，明年將有11艘新船交船，公司發言人薛亦 駿指出，11艘新船當中9艘是環保節能船，雖然散裝航運業近年來不 景氣，但節能船非常搶手，平均毛利率高達48.1％，明年新船的獲利 能力將大幅增長。
　　薛亦駿說明，節能船可省下15％～20％的油耗，目前需求大、供應 量少，更有利於F-慧洋取得更佳的租約。
　　目前F-慧洋共有31艘船舶在建造當中，其中28是節能船，節能船當 中有6艘訂單轉賣，公司在2015與2016年共將有1,373萬美元以上的賣 船利益。
　　藍俊昇表示，明年有計劃出售5艘舊船，將優先淘汰15年以上船齡 的船舶。另F-慧洋明年有29艘船合約到期將陸續換約，就目前散裝航 運產業的景氣走勢來看，新約價將可提高。
　　F-慧洋今年前11月營收75.79億元，稅前盈餘13.63億元、年減31. 1％，每股稅前盈餘3.15元。F-慧洋昨天股價收34.15元、上漲1.15元 。藍俊昇為股價叫屈，指出公司每股淨值有44元，以45億股本創造了 652億元（22億美元）資產，股東權益也有198億元。
　　F-慧洋去年年終獎金發了6個月，今年4月加薪幅度在4％到10％， 藍俊昇表示，今年年終獎金不會比去年低，加薪每年都會加，明年發 的股利也絕對比今年好。

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轉貼2014年1月4日經濟日報，供同學參考

益航徐鎮廷 當選大洋董事

【經濟日報╱記者柯玥寧／台北報導】

F-大洋（5907）昨（3）日召開股東臨時會，補選一席董事，新上任董事由益航董事長徐鎮廷當選，若再加上既有的FirstSteamship S.A.公司法人代表戴志毅、力彥創投總裁佘偉彥，益航在F-大洋取得三席董事。

F-大洋為專門在大陸經營百貨的業者，最大股東為益航，去年積極增加F-大洋持股，目前持有F-大洋占比53%至54%。F-大洋共有四席董事、三位獨董，其中在四席董事中，益航持有三席。

F-大洋董事戴志毅指出，受到網購衝擊，去年大陸零售百貨景氣不佳，不少小型百貨遭市場淘汰，F-大洋積極因應調整，包括關閉獲利不佳據點，並且拉升餐飲娛樂業態比重，希望藉由體驗式消費，吸引消費者到店。

F-大洋的布局遍布南京、武漢、重慶、西安、福州、蘇州、泉州、湘潭、衡陽、宜昌、合肥等11個城市，去年陸續關閉常州、無錫、石家庄等三個據點，目前總店數為16家，營運總面積超過19.7萬坪，集團資產總額約人民幣40餘億元（合新台幣約200億元）。

F-大洋指出，2014年不會再有關店計畫，福建莆田店確定今年內開出，並計畫在江蘇或湖北展店。

F-大洋昨上漲0.2元，收62元。

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轉貼2014年1月3日經濟日報，供同學參考

BDI開盤暴跌 航商照挺後市

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

結束耶誕節、新年假期後，波羅的海乾散貨指數（BDI）今年首個交易日，出現大跌局面，昨（2）日跌幅7.2%，指數來到2,113點；航商認為，主要是市場觀望氛圍濃厚，但未來有中國大陸對鐵礦砂需求釋出，後市不看淡。

國內航商及法人指出，今年行情應會持續反彈，有機會上看2,500至3,000點。散裝航運航商有中航、裕民、新興及慧洋等，今年應該都會賺錢。

據了解，在耶誕節、新年假期前的鐵礦砂貨載需求大量釋出，去年12月中旬，BDI指數攀升至2,337點，創下近三年新高，最後在上月24日以2,277點封關。

昨日開盤，結果單日下挫164點，指數至2,113點，跌幅7.2%。其中，以海岬型船跌勢最大，單日重挫345點至3,733點，跌幅8.46%，船隻租金跌3,683美元，由每日3.9萬美元調降至3.53萬美元。

至於巴拿馬型船小跌45點，實際日租金跌368美元，來到1.41萬美元，另外，輕便型船跌123點，日租金跌1,300美元，至1.39萬美元。

航商指出，昨日BDI大跌，主要反映假期市場交易清淡，只有日本、韓國、台灣等亞洲地區有局面交易。因此，重新開盤後，觀望心態濃厚，加上近期包括巴西、澳洲等地區颶風過境，出貨取消，對指數造成壓力。

不過業者認為，中國大陸12月上旬粗鋼日均產量201萬噸，為去年的最低，進而使得對岸鋼品流通行情開始止跌回升，讓寶鋼、武鋼相繼以小漲開出本月盤價。

以及近期中國各港口鐵礦水位偏低，依估計約在7,600萬公噸，較平常庫存量8,000萬至9,000萬公噸，少了約10%，在鐵礦砂價格維持每公噸135至140美元區間盤整下，預期農曆春節前，應有新一波補庫存動作。

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轉貼2014年1月3日經濟日報，供同學參考

裕民中航 營運看俏

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

散裝航運航商昨（2）晚表示，今年BDI走勢，在大陸鐵礦砂、煤炭需求增長，及歐美經濟持續復甦，貨載量可望有7至9%年增率，新運力增幅約3至4%，貨載量大於運力成長，看好今年市場表現，為BDI的反彈年。

航商表示，去年BDI指數出現兩個波段漲勢，一落在第3季，一落在第4季年末，其中，後者因巴西、澳洲兩大礦區大舉拉船行動，一舉大漲至近三年來新高，至2,337點，出乎業界預期。

法人認為，國內散裝船業界中最大航商裕民旗下現有十艘海岬型船隻，其中有七艘投入現貨市場，二艘簽有一年期以上長約，將是BDI後市看漲的直接受益者。

其次，擁有七艘海岬型船的中航，今年也有多艘船隻要換約，也能受惠。至於巴拿馬型航商台航、慧洋也是綁長約營運，也各有船隻換約。

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轉貼2014年1月8日工商時報，供同學參考

F-慧洋 蟬連航運股獲利王

工商時報 記者張佩芬／台北報導

F-慧洋（2637）昨（7）日公布自結去年全年合併營收為83.28億元，年減1.21％，營業利益為15.38億元，年減36.53％，稅前損益則為14.98億元，年減31.84％，EPS為3.43元，持續穩坐航運業獲利冠軍，估計今年會有更好表現。

慧洋12月單月營收為7.48億元，月增6.40％，年增1.40％，獲利1.38億元，月增21.16，年減19.72，EPS0.31元。公司方面說明，去年11月12日公司新增6.1萬噸超輕便型散裝貨輪，以5年長約出租予歐洲船東Copenship，毛利率約4成，另11月21日新增3.73萬噸輕便型散裝貨輪，以7年長約出租給太平洋航運（Pacific Basin），毛利率約3成，讓12月獲利明顯拉高。

另12月營運貢獻天數有31日，加上公司自營船舶簽署的運價都有提昇，加上日圓匯兌利益，是讓全月營收獲利都優於前一個月的主因。去年12月日圓與美元兌換率從11月底的102.24貶到12月底的104.98，匯差有2.74日圓，讓公司增加約新台幣5,600萬元匯兌利益。

慧洋目前平均船齡為6.15年，船隊保持輕齡化優勢，截至目前為止慧洋總船隊已達92艘，預計明年度將再增加營運船舶11艘，其中10艘已簽訂長期租約，平均毛利約達四成五以上。

慧洋高階指出，散裝航運市場景氣已經明顯走升，今年景氣估計優於去年，公司領先市場打造節能型新船，使船舶出租價格拉升；另去年因為市場運價偏低，船舶換約價格下修，但在進入第4季後，運價明顯回升，運費基礎墊高，公司今年將有29艘船陸續換約，估計簽到更好價格的機率很高。

慧洋昨日收盤價34.15元，法人估，該公司今年EPS在4到5元之間。

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轉貼2014年1月25日工商時報，供同學參考

慧洋尾牙添喜 訂造船隻達39艘
今年以營收百億，EPS 4元為目標

【記者張佩芬／台北報導】
　　F-慧洋海運（2637）董事長藍俊昇昨（24）晚宣布，公司董事會決 議增訂3艘節能船，使公司訂造中的船隻增至39艘，現有船隻則已達 91艘，去年營運規模與獲利都居同業之冠，今年股利將會高於去年。 新年度營收目標將自去年的83.28億元提高到百億以上，EPS則挑戰4 元。
　　藍俊昇是在公司昨晚的尾牙宴上，宣布年終獎金6個月，外加績效 獎金，笑傲同業。慧洋昨日下午的董事會決議向日本最大造船廠今治 造船加訂8.1萬噸巴拿馬型船，造價3,300萬美元，另向日本川崎重工 訂造1艘5.5萬噸超輕便型船，造價2,800萬美元。
　　昨日下午藍俊昇也與今治造船廠社長檜桓幸人簽約，訂造去年底公 司董事會決議建造的2艘3.8萬噸與3艘6.3萬噸散裝貨輪，造價分別是 2,400萬與2,900萬美元。所有新造船全數都是節能船，船隻省油效率 約20％，日租金也高於一般商船兩成。今治本月剛取得長榮海運（2 603）10艘萬箱級貨櫃船訂單。
　　昨晚的尾牙宴，日本有六家造船廠派出高階主管參與，除了檜桓幸 人，大島、名村、佐世堡、川崎重工、村上秀的社長或董事都親自飛 來與宴，另全球與日本最大船公司-日本郵船董事小笠原和夫、全球 最大貿易商嘉能可租船部總經理華傑夫也專程從荷蘭來與宴。
　　F-慧洋自結去年全年合併營收為83.28億元，年減1.21％，營業利 益為15.38億元，稅前盈餘則為14.98億元，EPS為3.43元。公司去年 配發現金股利1.75元，股票股利0.5元，藍俊昇表示，因公司現金流 增加，今年發放股利優於去年。

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轉貼2014年2月7日經濟日報，供同學參考

BDI反彈 中航益航帶勁

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

波羅的海乾散貨運價指數（BDI）連11跌後，止跌回穩，連兩天小幅反彈，昨（6）日收在1,092點，散裝航商中航、益航、新興、慧洋等一致看好後市，預期將掀起新波漲勢，有機會上看2,000點，漲幅近一倍。

BDI自上月21日進入跌勢，連續走跌11個交易日，指數由1,428點摜至1,084點，跌了344點，跌幅達24%。繼5日回升2點，昨日再漲6點，至1,092點。

中航總經理洪順地表示，BDI先前大幅走跌，主要與礦區澳大利亞受颶風侵襲，影響出貨有關，加上農曆春節接近，中國大陸買家退場，讓指數下挫至一千餘點。

他說，這兩天來可看到澳大利亞礦商面對即將步入南半球秋季，雨季結束，正開始進場找船，連大西洋的巴西、南非，也加入訂船行列，使指數止跌，未來幾天將是起漲關鍵期。

洪順地認為，以海岬型船一年期租的租金現在一天2.2萬至2.4萬美元價碼來看，現貨租船一天只有八千多美元水準，起碼可以漲至同等水準。

新興副總經理李義仁也持相同看法，他說，農曆春節假期結束後，中國大陸鋼廠買家陸續重返鐵礦砂市場，預期市況會愈來愈好。

除了鐵礦砂強勁拉貨可期，益航副總經理莊仟萬指出，全球主要穀物產地南美的穀物出口開始有轉強跡象，預期自3月起將進入出口旺季，並可望延續至5月。此貨載需求將直接挹注巴拿馬型船市場，同時對海岬型船產生運價拉抬的連鎖效應。

慧洋子公司慧洋船務總經理林永光說，中國大陸鋼廠只是少部分回到市場，進行庫存調整，後續應可望再釋出貨載新動能，讓船貨供需進一步改變。



全文網址: BDI反彈 中航益航帶勁 | 產業綜合 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN9 ... shtml#ixzz2sa9PpOx9
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轉貼2014年2月18日經濟日報，供同學參考

新興擴船隊 注業績

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

散裝航商新興（2605）昨（17）日加碼向中國船舶重工（CSOC）下訂一艘25萬公噸的海岬型新船，加上先前訂造的四艘新船，預計至2016年底，船隊規模將由18艘增至23艘，為營運增添火力。

新興表示，現有船隊規模包括，十艘海岬型船、四艘大型油輪（VLCC）、兩艘輕便型船和兩艘木屑專用船，合計18艘。

為擴大市場布局，除已下訂的兩艘8.2萬公噸散裝船和兩艘20萬公噸海岬型船後，昨日進一步與CSOC簽約，訂造一艘25萬公噸的新船，造價為6,380萬美元（約新台幣1.92億元），與船廠協議在2016年第4季交付。

上述新船訂單中，兩艘8.2萬公噸船隻將於今年第2季末、第3季初交船；兩艘20萬公噸新船排在2016年下半年交付。預計2016年底，將陸續有五艘新船加入營運行列。新興昨日股價下跌0.05元，收盤價27.2元。

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轉貼2014年2月22日經濟日報，供同學參考

BDI續看升 裕民、新興樂

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】
波羅的海乾散貨運價指數（BDI）結束先前一波跌勢後，行情穩步走高，截至20日為止，已連六個交易日上漲，漲幅7.3%，後市隨著南美穀物及鐵礦砂貨載需求釋出，看漲機會大，有利裕民（2606）、新興業績表現。

裕民昨（21）日股價上漲0.7元，收盤價50.7元，新興上漲0.35元，收在27.5元。

BDI自上月21日進入跌勢，連續走跌11個交易日，指數由1,428點摜至1,084點，跌幅達24%。繼本月5日進入盤整格局後，從13日反彈，連漲六天，20日指數收在1,164點。

其中，以海岬型指數（BCI）漲勢最為明顯，六天漲幅8.5%，每天租金攀升至9,751美元，逼近1萬美元關卡。

對於後市，散裝航運業界普遍樂觀，業者指出，BDI先前大跌，主要與礦區澳大利亞受颶風侵襲，影響出貨有關。近期需求逐漸釋出，澳大利亞礦商面對南半球雨季結束，陸續投入市場，巴西、南非也有相同動作。

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轉貼2014年2月26日經濟日報，供同學參考

慧洋下季交船 營運揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

散裝航商F-慧洋（2637）下季將進入密集交船期，總共有五艘新船交付，由於分別與國外租家簽訂三至15年租約，租金普遍高於現貨行情，毛利率自40至50%不等，可望挹注第2季起獲利快速放大。慧洋昨（25）日股價以平盤收在34.3元。

慧洋船隊以輕便型、巴拿馬型船為主力，現有規模達90艘，以數量來看，居國內業界首位，先前大舉布局新船，今年將進入收割期，共有11艘新船將交付，第2季為高峰期。

慧洋表示，依據下季排定交船時間表，包括有兩艘巴拿馬型船各為7.7萬公噸、8.2萬公噸新船，分別4月交船；其他三艘載重3.4至3.5萬公噸的輕便型船4至5月交船，並都與租家完成租約。

近期波羅的海指數（BDI）處於盤整局面，以巴拿馬型船日租金來看，一天約1萬美元，慧洋簽約租金均高於現貨水準，以8.2萬公噸新船為例，日租金為1.85萬美元，主要關鍵在於租家普遍看漲後市，因此願意以較高價碼租用。

慧洋指出，按船隻操作成本估算，該五艘新船出租後，每艘租船的毛利率約在四成五左右，挹注業績獲利。

另外，慧洋近期將與日本今治、名村兩家造船廠簽巴拿馬型船建造合約，船隊規模進一步擴充。

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轉貼2014年3月7日經濟日報，供同學參考

裕民新船入港 獲利揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】


搶搭波羅的海指數（BDI）漲勢，被裕民（2606）視為秘密武器的四艘海岬型、最新節能船，提前在本月啟動交付。法人估，該4艘船租金高於現貨行情，每艘每天毛利起碼1萬美元，對裕民獲利是一大進補。

據了解，裕民去年稅後純益15.67億元，每股稅後純益1.83元，董事會決議將超額配息，配發現金股利2元，以昨（6）日收盤價50.6元估算，殖利率3.95%。

裕民表示，近期BDI指數掀起一波漲勢，主要是拜中國大陸買家動起來，看準鐵礦砂價位處於低檔，相繼進場補貨，帶動海岬型貨載需求，讓該型船現貨日租金回升，逼近2萬美元，預期漲勢還會維持一陣子。

看漲後市，裕民重新調整新船交船規劃，與上海外高橋造船廠協商後，原本預計在今年上半年前完成交付的四艘18.6萬公噸海岬型船，將提前在本月17日、25日和下月中旬、月底交船。

裕民指出，該4艘新船被內部視為秘密武器，主要關鍵是擁有最新節省耗油設計，領先全球，同時透過船體設計，裝載量比同噸位船多。據了解，油耗成本比現有一般船隻可降低20至30%。

當初裕民下訂8艘訂單時，該型船每艘平均造價約4,800萬美元，一波搶購潮後，現在已漲至每艘5,600萬美元，漲幅近15%，且最快要排到2016年後才能交船，裕民搶先擁有船隊，加上明後年各有2艘船納入，將是未來三年獲利亮點。

裕民現在已與租家完成本月交付兩艘新船租約，針對下月納入旗下的另兩艘船，正待價而沽，近期內將有進一步斬獲。法人認為，裕民剛簽訂租約的2艘船，推估租金每艘一天有2.6萬至2.8萬美元水準，高出現貨行情近2萬美元，後續兩艘日租金更上看3萬多美元。

營運成本若以造價一艘4,800萬美元，20年折舊期限估算，每天折舊費用約7,000美元，船員薪水、保險及維修等操作費用也約7,000美元，計1.4萬美元。



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轉貼2014年3月7日經濟日報，供同學參考

BCI連九漲 中航新興帶勁

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】


各地鋼廠拉貨鐵礦砂動作轉為積極，激勵波羅的海海岬型運價指數（BCI）連漲九天，漲幅達54.5%，每天租金逼近2萬美元，回升至獲利水準，後市續看漲下，中航（2612）、新興、裕民營運可期。

中航昨（6）日股價上漲0.35元，收39.55元；新興漲0.05 元，收28.4元。

航商表示，海岬型船運價指數先前大幅走跌，主要與澳大利亞等南半球礦區受颶風侵襲，影響出貨有關，加上農曆春節假期前後，中國大陸買家退場，讓指數一度下挫至1,500點低檔。

近期整個市況明顯好轉，除礦區因天氣放晴不再有封港狀況，出貨回歸正常，以大陸為首的鋼廠因應庫存下降，開始有補貨動作，帶動指數一路攀升。

截至5日為止，BCI上揚至2,596點，由上月21日的1,680點起漲，連漲九個交易日，漲幅高達54.5%；租金方面，由原先一天1萬餘美元，回升至1.92萬美元，以一般船舶租賃業務來看，目前運價行情已開始有獲利出現。

BCI漲勢，同時也拉抬波羅的海綜合指數（BDI）連七天走高，來到1,391點，漲幅18.5%海岬型船後市，航商認為，以往常經驗研判，指數若漲二、三天進入盤整，屬於局部性需求，目前漲勢由於有大型租家進場帶動，加上大陸今年經濟成長率力拚守在7.5%，市場需求不看淡。據了解，鐵礦砂行情由原先的每公噸125美元跌至115至116美元，是鋼廠加緊拉貨的關鍵。



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轉貼2014年3月13日經濟日報，供同學參考

BDI連11漲 裕民大補

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

鋼廠拉貨鐵礦砂積極下，激勵波羅的海指數（BDI）連漲11天，截至11日為止，攀升至1,580點，創近二個月來新高，海岬型船租金每天站上2.5萬美元，回升至獲利水準，裕民（2606）、新興營運可期。
航商表示，BDI指數先前大幅走跌，主要與澳大利亞等南半球礦區受颶風侵襲，影響出貨有關，加上農曆新年假期前後，大陸買家退場，讓指數一度下挫、逼近1,000點低檔。從近期來看，整個市況明顯好轉，除礦區因天氣放晴不再有封港狀況，出貨回歸正常外，各地鋼廠為補庫存，開始有進場下單動作，帶動指數一路攀升。

截至11日為止，BDI上揚至1,580點，由上月24日的1,174點起漲日估算，連漲11天，漲幅逾25%。裕民昨（12）日股價上漲0.3元，收盤價51元。

航商指出，BDI這波漲勢，是由海岬型船所帶動，至今已連漲13天，海岬型日租金由原先一天1萬餘美元，回升至2.5萬美元，以一般船舶租賃業務來看，目前的運價行情已出現獲利。

對於海岬型船後市，航商認為，現在指數的漲勢由於有大型租家進場帶動，加上大陸今年經濟成長率力拚守在7.5%，市場需求不看淡，可望會有進一步攻勢。

巴拿馬型船近日租金行情已回穩至8,800多美元，依市場情勢研判，客戶正陸續返回市場，預期南美出口旺季加上美東穀物恢復運作，可望掀起新波漲勢，慧洋、台航、益航等均可受益。



全文網址: BDI連11漲 裕民大補 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/B ... shtml#ixzz2vmxDRZrK
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p470121

轉貼2014年3月15日蘋果日報，供同學參考

BDI翻揚 散裝航運順風行
市場看好今年平均指數衝1700點

法人看好
【陳慜蔚╱台北報導】代表散裝航運市況的BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數）農曆年後翻揚，2月以來至今漲幅逾40%，最新一交易日指數來到1468點，市場看好今年全年平均指數將達到1700點。

其中，海岬型船舶最新運價每日租金已經來到2萬815美元，除了重回2萬美元，更較去年同期的4904美元，成長高達3.24倍，法人因此也看好，目前旗下船舶在現貨市場約60%的裕民（2606），今年獲利將有明顯成長。

裕民首季獲利看俏
以海岬型船舶今年以來運價，已可看出對裕民營收有所挹注，前2個月累計營收14.37億元，較去年同期成長24.48%。法人看好，裕民今年首季獲利將優於去年同期，下半年表現優於上半年。
尤其除了運價已有回溫，裕民今年以來陸續有新船交付，下周開始至4月底前，還將從上海外高橋造船廠承接4艘18.8萬噸的海岬型船舶，其中1艘已簽訂1年長約，簽訂價格不錯，將有助於第2季獲利成長。
除海岬型船舶運價表現亮眼，其他散裝船型運價目前表現也都仍優於去年，雖然巴拿馬型船舶最新一交易日租金8897美元，略低於去年的9174美元約3%，不過整體來看，今年以來，同型船舶平均運價仍高於去年。

散裝運價高於去年
對於今年散裝航運展望，業者多半持正面看法。裕民主管認為，集團這波交船主要看好散裝航運市場今年開始逐步回溫，接下來新船陸續交付後，正好可趕上明年較大幅度反彈。
陽明海運董事長盧峰海亦分析，目前全球主要經濟體包括中國、印度與俄國等，經濟都已呈現穩步成長，今年貿易運載需求預期將較去年成長，因此旗下經營散裝船業務的光明海運（2639）今年營運樂觀。
盧峰海分析，過去一段時間，散裝航運運價低迷，主要由於市場供給大於需求，不過今年已可看出航商紛紛加快拆船腳步的狀態，隨著需求持續擴大，供給未同等幅增加的情況下，盧峰海認為：「散裝市況將趨於穩定，運價會高於去年。」
除裕民之外，國內包括新興（2605）、中航（2612）、東森（2614）及F-慧洋（2637）等散裝船公司，對於今年展望，普遍都較去年樂觀。
F-慧洋前2月營收14.24億元，較去年同期成長10.03%，看好未來市場成長動能，同樣也積極擴大旗下船隊規模，按照規劃，今年總共將交11艘新船，儘管同步有汰舊計劃，不過總船隊數量將突破100艘。
F-慧洋主管分析，由於新船更具節能環保科技，將有助於提升毛利率，且以目前部分新船已簽訂合約價來看，新船營運的毛利率可達到48%，有助於提升全年獲利。

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轉貼2014年3月19日經濟日報，供同學參考

慧洋沉船意外 營運不受影響

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】


散裝航商F-慧洋（2637）一艘1.72萬公噸的散裝船，昨（18）日在日本外海發生撞船意外而沉沒，慧洋指出，船上並無台籍船員，由於所投保的船體險金額約為帳面價值的128%，可支應資產損失及相關費用。

慧洋表示，該集團旗下一艘1.72公噸散裝貨輪「Beagle III 」，是在昨日行經日本橫濱港外海約五海哩處，與南韓籍一艘貨櫃輪「Pegasus Prime」發生碰撞，「Beagle III」因而沉沒全損。

該輪總共配置有20名船員，目前已有11名中國籍船員平安獲救，其他船員尚在全力搜救中，船上並無台籍船員。慧洋昨日股價上漲0.1元，收盤價35.5元。

該公司並指出，該船的舶船體險投保金額約為帳面價值的128%，可支應資產損失及相關費用，對於本公司財務及業務並無重大影響。



全文網址: 慧洋沉船意外 營運不受影響 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8556179.shtml#ixzz2wLyNml3T
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轉貼2014年3月18日工商時報，供同學參考

裕民新船到，獲利可望大進補

工商時報─記者張佩芬／台北報導
裕民航運（2606）新加坡子公司，委託中國船舶工業集團上海外高橋造船廠建造的兩艘18.8萬載重噸海岬型節能船，昨（17）日舉行命名交船及命名儀式，兩船都已簽有長約，淨利率分別約35％與100％。
　　此外，4月還有兩艘同型船將交船，也享有同等獲利，法人估裕民今年本業獲利將有大增長。

　　典禮由裕民董事長徐旭東親自主持，並邀請澳洲礦商力拓公司海運常務董事Nigel Jones的夫人Julie Jones擔任「裕澳輪」命名夫人，中央研究院院士暨台灣聯合大學系統校長曾志朗博士夫人，中央大學認知神經科學研究所講座教授洪蘭博士擔任「裕美輪」命名夫人。
　　兩艘新船是裕民領先同業切入以節能減碳為新船規格差異化訴求而訂製重節能環保船型，船隻擁有全球首次配備的具節能特性G type-ME引擎的散裝貨輪，可提高船速，減少耗油，裝載量較一般海岬型船增加6％，油耗約可減少20％，大幅提升船隻競爭力。
　　裕民精確掌握市場走向，2010年起開始危機入市，以低檔船價向外高橋船廠訂造12艘海岬型新船，昨日兩艘是第5、6艘，其中「裕澳輪」昨日交船，「裕美輪」本月底也將交船，4月還有兩艘同型船會交船，其中一艘已簽約，享近四成淨利率，另一艘以目前行情看，一年期長約可享倍數獲利。
　　海運諮詢機構BIMCO估計，今年散裝船新船運能增加總量約為4,700萬噸，舊船拆解量約為1,400萬噸，整體的運能淨增加量約為4.5％，將是過去11年來散裝船舶總運能年增幅度最低的一年，運能供給過剩的壓力將獲得舒緩，開啟航運景氣轉捩點。
　　裕民總經理王書吉指出，儘管中國鋼鐵業受到經濟轉型及環保因素影響被強制進行結構調整，但戶口制度的改革促進城鎮化的建築需求足以支撐鋼鐵消費量的增長，中國鋼鐵工業協會預計，今年中國的粗鋼產量將增長3％左右至8.15億噸，將再度創下歷史新高。
　　另鐵礦砂價格受到中國鋼鐵產量放緩影響，今年以來PLATTS IODEX價格已下跌19％，未來礦商擴產產量將陸續釋出，預期礦價將持續下修，並刺激中國進口量。依據中國海關統計，今年1月中國進口鐵礦砂8,683萬噸，較去年同期增加33％，創下歷史新高。
　　今年至3月14日止，BDI指數平均較去年同期成長74％，海岬型船運費平均較去年同期成長138％，巴拿馬極限型船運費平均較去年同期成長64％。

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轉貼2014年4月3日經濟日報，供同學參考

慧洋新船出租 Q2夠利

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】


散裝航商F-慧洋（2637）昨（2）日完成一艘載重7.7萬公噸的巴拿馬型新船交付，並出租給歐洲船東嘉能可（Glencore），為期五年，租金高於即期租船行情，每天毛利5,400美元，有助推升本季獲利。

慧洋昨日股價上漲0.1元，收盤價35.1元。

慧洋去年下訂11艘新船陸續投入營運行列，全年交出14.39億元獲利成績單，每股稅後純益為3.43 元，居散裝業界之冠，步入本季，再度啟動新一波密集交船期。

董事長藍俊昇昨日赴日本佐世保重工業，主持新船「Sakizaya Champion」交船典禮，該輪載重噸位為7.7萬公噸，是今年第一艘納入旗下新船，同時讓現有船隊數量增至89艘。

該輪先前已與歐洲船東嘉能可簽訂租賃合約，雖然近期巴拿馬型船的即期租金價碼一路走跌，但看好後市下，雙方以高於一般行情的日租金1.23萬美元簽租，租期為五年。

以船員薪水、保險等操作成本每天約7,000美元估算，每天毛利約5,400美元，毛利率高達43.7%，對營運獲利挹注頗為可觀。



全文網址: 慧洋新船出租 Q2夠利 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8588750.shtml#ixzz2xloM7CI3
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轉貼2014年4月8日聯合晚報，供同學參考

小型船看俏四維航沾光

【聯合晚報╱記者黃淑惠／台北報導】


散裝船運價近期出現漲多回檔修正，指數近一周下跌12.54%，小型船舶供給量減少，今年經營小型散裝船的業者營運看俏，市場看好四維航(5608)、F-慧洋(2637)今年獲利表現將會跟著回升。

業界普遍認為，今年市場上看好小型散裝船，主要是去年小型散裝船的船舶拆解數量急速攀升，市場供給減少，小型散裝船今年市況很不錯；根據統計，去年輕便型噸數在1萬噸到3.9萬噸的船舶拆解數量最大，供給扣除需求後，船舶總是減少50艘，而其他船型則都是增長情況，最小型的輕便型船舶今年市況看俏。

近期散裝船市況出現漲多回檔修正，BDI指數近一個月來跌幅3.21%，近一周來下跌12.54%。業界指出，近期因穀物糧食貿易活動不如預期熱絡，中、大型巴拿馬型船(Panamax)、海岬型(Capesize)現貨船舶訂船冷清，明顯對全球中、大型運價造成拖累，不過，業界也認為，隨著天氣逐漸好轉，市況可望恢復正常。



全文網址: 小型船看俏四維航沾光 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8599359.shtml#ixzz2yKzDwBwV
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agfa1956

p470121 發表於 2014-4-9 06:43
轉貼2014年4月8日聯合晚報，供同學參考

小型船看俏四維航沾光

樓主您好：
看見您一連多篇關於散裝航運的新聞剪輯，不知道您對2637慧洋航運的評價如何？可否賜教？
感謝您的分享！

bowlqwe

感謝P大分享

p470121

轉貼2014年4月8日工商時報，供同學參考

F-慧洋Q1稅前EPS約1.27元，4新船本月助陣

【時報記者江俞庭台北報導】
F-慧洋(2637)公布第一季稅前獲利為5.76億元，年增4.01%，以股本45.11億元計算，每股稅前盈餘約1.27元。慧洋表示，隨著4月起新造船陸續交船，每月可望穩定貢獻營收。
　慧洋3月業外收益增加約800萬美元，主係租家考量自身營運調度而決定提早解除船舶期租合約，故支付之違約賠償；惟此艘船舶已簽訂新的長期合約，毛利率約達40%。另外，本月業外保險理賠淨收益增加約300萬美元，主要因為沉沒船舶，其船體險理賠金額扣除帳面價值的淨收益。

　慧洋第一季合併營收為21.31億元，年增4.51%，營業利益為3.90億元，年減9.11%，稅前利益則為5.76億元，年增4.01%。慧洋表示，由於公司可轉債陸續轉換為普通股及以現金增資發行海外存託憑證，目前股本穩健增加至45.11億元，每股稅前盈餘約1.27元，由資本公積配發現金股利2元及股票股利0.25元。
　慧洋表示，4月2日新造船Sakizaya Champion交船，由日本佐世保重工業建造，噸位77,000屬巴拿馬極限型，長租予歐洲船東Glencore；4月3日新造船Daiwan Ace交船，由日本名村造船廠建造，噸位34,000屬輕便型船舶，長租予China Navigation(隸屬於太古集團)；預計4月8日新造船Daiwan Brave交船，由日本名村造船廠建造，噸位34,000屬輕便型船舶，長租予歐洲船東Lauritzen Bulkers；預計4月16日新造船Scarlet Falcon交船，由大島造船所建造，噸位82,000屬巴拿馬極限型，長租予日本船東川崎汽船。
　慧洋指出，上述4艘船舶平均毛利率約為50%，每月營收貢獻約160萬美元。
　此外，慧洋指出，今年6月至年底，尚有額外6艘新船要交船營運，皆有長約保障，優於市場之穩定日租金。
　目前慧洋平均船齡為5.91年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊已達90艘。

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轉貼2014年4月13日經濟日報，供同學參考

BDI今年新低 散裝航運觸礁

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】



受貨載需求清淡影響，波羅的海乾散貨指數（BDI）連跌14天，昨（11）日以1,002點收盤，暫時守住千點關卡，但指數為今年以來新低，跌幅逾37%。國內航商預估，本月中下旬指數可望跌深反彈。
散裝航運市場的景氣溫度計BDI指數在2月下旬展開一波上攻，攀升至1,621點的今年新高，海岬型船日租金漲至近3萬美元，帶動航商業績成長，裕民首季營收21.16億元，年增25%；中航首季營收8.48億元，年增8.82%。

但自3月底開始，因大陸鐵礦砂拉貨轉弱，在海岬型船需求疲軟拖累，行情一路下探。截至昨晚為止，指數來到1,002點，連續14個交易日走跌，跌幅37.45%；海岬型租金單日跌721美元，至1.1萬美元；巴拿馬型船日租金跌34美元，至6,312美元。

雖然指數暫時守住在千點以上，但已是今年初至今的新低，下周可能將測試是否摜破千點大關。

航商表示，海岬型船租金走跌早在業界預期中，原因出在大陸鋼廠現有鐵礦砂庫存已推高至上億公噸，短期去化速度緩慢，必須要一段時間。

步入4月後，業界原本寄望南美穀物貨載需求釋出，取代貨源，可以激勵船隻租金走高。然而實際狀況並未如預期，主要關鍵南美穀物發貨出現延遲，導致上月有20多艘巴拿馬型船赴港口載貨，運力出現供需失衡。

航商研判後市，觀察市場穀物成交情勢，南美穀物應會推遲在5月開始集中發貨，按訂船時間推算，本月中下旬租船可望趨於熱絡。加上南美穀物延後發貨，未來可能與美國產地發貨重疊，預期第3、第4季對運力需求將大增，有機會快速推升租金行情。

航商對後市看漲的另一個關鍵因素是遠期運價協議（FFA）價位已開始回升，以海岬型船為例，第3季、第4季FFA行情站上每日2.5萬美元、3.1萬美元；巴拿馬型船第3季、第4季也有1.1萬、1.3萬美元，近期BDI指數將進入築底格局。

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轉貼2014年4月15日經濟日報，供同學參考

BDI急跌築底 後市不淡

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】


波羅的海（BDI）指數昨（14）日跌破千點大關，至989點，創近十個月來低點，惟跌幅呈現縮小，航商認為，指數已見築底態勢，醞釀反彈，後市不看淡。

航商表示，BDI指數此波跌勢主要是受到大陸港口鐵礦砂庫存量攀升至上億公噸水準、鋼廠對於拉貨轉趨觀望心理影響，加上大陸當局資金緊縮，衝擊到交易運作，讓海岬型船貨載需求低迷，使該船型租金帶頭下殺。

此外，4月原本是南美穀物進入出口旺季，但呈現旺季不旺的同時，更因智利大罷工牽連海、陸運輸打結，導致巴拿馬型船租金欲振乏力。

據了解，指數從3月25日一路下滑，連跌15交易日，昨日進一步下跌13點。



全文網址: BDI急跌築底 後市不淡 | 產業綜合 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN9/8613078.shtml#104#ixzz2ytsElRWH
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轉貼2014年4月23日經濟日報，供同學參考

裕民、台航 營運升溫

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

波羅的海指數（BDI）連跌半個多月後，巴拿馬型租金行情率先止跌回穩，連漲兩天，市場認為築底完成，預期大陸五一假期後，可望進一步反彈，擁有該種船型的裕民、台航、F-慧洋及四維等營運可增溫。

散裝航商表示，BDI指數此波跌勢主要是受到大陸港口鐵礦砂庫存量攀升至上億公噸水準，加上對岸當局資金緊縮，讓海岬型船貨載需求低迷，使得該船型租金帶頭下殺。

4月原本是南美穀物進入出口旺季，但旺季不旺，導致巴拿馬型船租金欲振乏力。BDI截至復活節連休的前一個交易日（17日），已連跌18天，指數來到930點，為近十個月來新低。

不過，巴拿馬型船租金近兩個交易日出現走穩局面，巴拿馬型船指數（BPI）行情連續小漲兩天，由777點上升至812點，漲幅4.5%。

業者說，該型船出現反轉訊號，主要是位於巴西、智利的空船運力已獲得去化，整體供需趨於平衡，預期會吸引一些租家開始鎖定對象，進場布局，時間點應落在五一長假結束後，屆時租金反彈力道將明顯增強。



全文網址: 裕民、台航 營運升溫 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8629528.shtml#ixzz2zy4DQYDP
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轉貼2014年4月28日工商時報，供同學參考

海岬型後市俏 裕民東森受惠

工商時報 記者張佩芬／台北報導



波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）上周終於止跌回升，25日以967點收盤，後市發展從期貨市場運價來看，是一季比一季好，海岬型船第四季日租已達3.1萬美元，是目前現貨價的3倍多，巴拿馬型船僅有1倍價，估計擁海岬型的新興（2605）、裕民（2606）、中航（2612）、東森（2614）、F-慧洋（2637）等受益較明顯。

BDI本月21日曾經跌到930點，累計18個工作日跌幅近6成，這一波下跌因素很多，包括大陸豬瘟、日本雞瘟、大陸與美國的基因黃豆之爭，此外歐洲景氣回復也不夠強，加上這次冬天歐洲多數地區屬暖冬，煤炭需求降低，以及大陸礦砂庫存過多等等。

中航與中鋼運通高階指出，除了前述因素，巴西大礦商淡水河谷建造的39艘40萬噸超大型散裝貨輪已經交了約35艘，目前航行巴西與蘇比克灣間，分掉大量遠程線貨載也是主因，今年年底淡水河谷在東馬來西亞的發貨中心也將啟用，屆時蘇比克灣發貨中心的壅塞問題將改善，其船隻利用率將提高，對其它船東影響也將擴大。

還好今年海岬型船新增比例明顯降低，全年估計約有110艘交船，運力增幅約6％，接下來因為進入大陸鋼材消費旺季，加上中國經濟增速與歐美景氣上行趨勢，大陸的股市研究員都看好散裝船運市場後市發展。海岬型船上周五（25日）現貨市場日租是9,895美元，期貨市場第四季日租有3.1萬美元。

但是今年巴拿馬型船與超輕便型船新船交船數高，分別約有200與260艘，運力增幅約9％，因此後續運費走勢估計不如海岬型與輕便型船。以巴拿馬型船來說，上周五現貨市場日租是6,953美元，期貨市場第四季日租是1.39萬美元，僅約倍數價，且兩型船明年交船數與今年相當，過剩情形難以獲得改善。

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轉貼2014年5月6日經濟日報，供同學參考

裕民中航 下半年揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】



受惠於鐵礦砂貨載需求釋出，帶動海岬型船即期租金走揚，波羅的海指數（BDI）上周五（2日）重新站上千點，以海岬型為主的散裝航商如裕民（2606）、中航、新興將受益，營運好轉可期。

航商表示，BDI指數自4月上旬跌破1,000點關卡，半個月來，一直處於900多點進行盤整，主要是受到鐵礦砂行情由每公噸112至113美元（約新台幣3,360至3,390元）一路下跌至105至106美元（約新台幣3,150至3,180元），買氣觀望所影響。

惟五一假期一結束，各地鋼廠開始有新一波拉貨行動，除讓鐵礦砂價格止跌外，同時對載運鐵礦砂的海岬型船需求回溫，讓市場情勢呈現反轉。

2日海岬型日租金上漲940美元，每天租金調漲至1.17萬美元，進而帶動BDI指數上漲24點，來到1,017點，為近半個月新高。巴拿馬型船租金則小跌46美元，至每天6,950美元。

值得注意的，從遠期運價協議（FFA）最新價位來看，海岬型船第3、4季FFA行情站穩每日2.4萬美元、3.1萬美元，是即期租金的一倍以上價碼，顯示貨主對於下半年市況普遍看漲。

法人指出，國內散裝船航商中，以海岬型為主力的包括裕民、新興及中航，其中，裕民船隻在現貨市場比重達七成，是此波運價上漲最大受益者，至於新興、中航也各有不同程度受惠。

至於巴拿馬型船方面，航商認為，全球對於鐵礦砂需求回溫的同時，南美穀物出口旺季也僅被推遲，巴拿馬型船市場現階段只是短期的運力暫時失衡，租金反映現況進行調節，後市並不看淡。

據了解，巴拿馬型船第3季、第4季FFA也有1.06萬美元、1.37萬美元，也高於即期租金五成以上。顯示行情一季比一季好。

裕民昨（5）日股價下跌0.5元，收盤價50.2元，中航平盤收在36元，新興也平盤於26.3元。



全文網址: 裕民中航 下半年揚帆 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8656135.shtml#104#ixzz30skewPju
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轉貼2014年5月7日經濟日報，供同學參考

F-慧洋 4月營收增2.9%

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

散裝航商F-慧洋（2637）昨（6 ）日公布4月營收，因有四艘新船交付，推升單月營收至7.3億元，月增2.9%、年增7.2%，稅前盈餘7,200多萬元，累計前四月稅前盈餘6.5億元，每股稅前盈餘1.42元。

慧洋表示，上月共有六艘現有船舶換約，並有七艘船舶進塢維修，因兩艘載重3.4萬公噸的輕便型散裝船，以及各一艘載重7.7萬公噸、8.2萬公噸巴拿馬型船交付，並與租方簽訂三至15年租約，每艘平均毛利率達50%，挹注整體營運明顯增長。慧洋昨日股價下跌0.15元，收盤價36.6元。

慧洋4月稅前盈餘7,200多萬元，月減82.1%、年減60.12%，單月每股稅前盈餘0.16元，累計今年前四月稅前盈餘6.5億，年減11.87%，每股稅前盈餘1.42元。



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轉貼2014年5月9日工商時報，供同學參考

裕民4月營收躍進 年增近6成

工商時報 記者張佩芬／台北報導

裕民（2606）昨（8）日公告4月營收7.96億元，年增率高達57.23％，累計前4個月營收29.13億元，年增率32.47％。法人分析，裕民今年船隊快速擴增，加上市場運價優於去年，估計今年首季EPS超過0.4元，是去年首季0.23元的近倍數。

去年第四季開始市場景氣明顯好轉，原本進一艘新船就賣一艘舊船的裕民，調整為進兩艘賣一艘，因此淨運力提升了近三成。

生財工具增加且市場運價提升，讓裕民今年首季獲利估計有近倍數增長。第二季市場運價雖不如預期，不過裕民近半數船隻擁有長約，可保障部分獲利。

p470121

轉貼2014年5月17日經濟日報，供同學參考

BDI走高 裕民新興受惠

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

在鐵礦砂拉貨力道增強下，波羅的海乾散貨指數（BDI）連兩天來走高，目前重新站穩1,000點，15日來到1,021點，市場認為，全球經濟景氣正趨於好轉，若原料貨載需求續釋出，BDI將有新波漲勢，有助裕民（2606）等業者營運轉佳。

裕民昨（16）日股價上漲0.2元，收盤價51.6元。

BDI指數在本月9日一度跌破千點關卡，歷經三天盤整後，目前再次站上1,000點，兩天來共漲39點，漲幅4%；其中，以15日行情來看，海岬型日租金上漲450美元，租金行情攀升至1.22萬美元，巴拿馬型日租金上漲369美元，租金行情為8,134美元。

業者表示，海岬型船租金走揚，主要是鐵礦砂現貨價格由每公噸118美元高點一路下探至102美元低檔後，激勵各地鋼廠出現補庫存行動，連日來已攀升至103美元，進而拉動澳大利亞、巴西等礦區的出口需求。

法人指出，國內散裝船航商中，以海岬型為主力的包括裕民、新興及中航，其中，裕民船隻在現貨市場比重達七成，是此波運價上漲最大受益者，其次，新興、中航也各有不同程度受惠。

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轉貼2014年5月24日經濟日報，供同學參考

慧洋砸17億 購置二新船

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】

散裝航運商F-慧洋 （2637）昨（23）日董事會核淮再購置兩艘散裝貨輪，總投資金額5,600萬美元（約新台幣17.08億元），預計2016、2017年交船。

慧洋昨天通過投下3,000萬美元，向大島造船所株式會社購置一艘6.2萬噸高規格散裝貨輪。

另外投資2,600萬美元，向今治造船所株式會社購置一艘3.76萬噸高規格散裝貨輪，合計投資金額為5,600萬美元，預計2016、2017年交船。

慧洋持續購置新船，光是今年4月就有四艘新船交付，另外年底前還有六艘新船將交船營運。

慧洋昨天股價小跌0.05元，終場收在36.35元。



全文網址: 慧洋砸17億 購置二新船 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8696623.shtml#ixzz32a07mODC
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轉貼2014年5月20日工商時報，供同學參考

東森、益航 7月起改列貿易百貨股

記者張佩芬／台北報導

東森國際（2614）與益航（2601）因為連續兩年貿易百貨占營收比重超過5成，根據證交所規定，7月1日起將自航運類股變更為貿易百貨類股。東森去年貿易百貨營收占比達68.6％，益航更高達88％。

海岬型及巴拿馬型散裝船的平均日租行情，分別由去年底封關的38,999美元及14,556美元，跌至今年第1季底的19,479美元及7,600美元，使東森國際第1季提列2.82億元的未實現評價損失及虧損性合約未實現損失5.91億元，合計8.73億元。

不過公司高階指出，今年第1季海岬型平均日租較去年同期成長360％，巴拿馬型平均日租僅較去年同期減少5％，預期全年行情並不看淡，未來幾季都有機會像去年那樣出現較大額的回沖利益。

東森旗下事業去年獲利表現佳，東森電視去年獲利10.18億元，貢獻東森國際1.95億元的股利收入；森森百貨去年稅後淨利2.37億元、EPS達2.31元，董事會決議配發現金股息2元，東森國際及子公司共可享近1.2億元配息。

東森集團持有的亞太電信4千餘萬股，近期因4G併購題材身價水漲船高，估算亞太電股價每漲1元，貢獻東森國際獲利4,146萬元。

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轉貼2014年6月6日工商時報，供同學參考

裕民：看好下半年散裝船運運價

記者張佩芬／台北報導

國際知名海運研究機構克拉森與德魯里近日都評估散裝船運市場供給放緩，貨載成長，後市將獲得改善，Ospraie和凱雷等對沖基金也都下注BDI指數，對此裕民航運（2606）總經理王書吉，與中鋼（2002）子公司中鋼運通高層，一致認為散裝船運市場下半年應該會比上半年好，不過中運認為，可能會是海岬型船獨好狀況。

中運高階分析，今年海岬型船船噸增加比例約4到5％，與貨量增加比例相當，巴拿馬與超輕便型船噸增加比例在7.5％以上，這兩船主要貨載是榖物與煤炭，今年榖物增長比例估計在2％以內，煤炭約4％，因此船噸過剩明顯，第三季是這兩型船淡季，市場很難樂觀看待。

王書吉則認為，巴拿馬型船去年才是交船高峰，超輕便型雖然新船多，但不少是取代輕便型，在船舶大型化趨勢下，現在已經很少人造輕便型船，尤其是1、2萬噸的小船，今年上半年中國大陸因為在做調整，影響到市場運價，但是大陸基礎建設、城市化與新戶口政策，都帶動需求，基本面持續好轉中。

克拉森則估算，散裝船運市場在2013至2016年貨量增長約18％，船噸今年增幅約5％，明年約4.6％，後年約3.6％，如果數字正確，船噸增幅會是2004年來新低。

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轉貼2014年6月10日經濟日報，供同學參考

散裝船運價 逐季走揚

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】



散裝航運商裕民昨（9）日召開股東會，總經理王書吉表示，去年是散裝航運的谷底，目前航運進入旺季，一周來運價已開始回揚，看好今年獲利表現，將「一季比一季好」，全年營運可望更勝去年。

董事長徐旭東對於今年營運有信心。裕民首季繳出亮麗成績單，每股純益0.43元，較去年同期大幅成長82%，在業內業外題材加持下，公司看好今年獲利表現。

裕民股東會昨天登場，是第一家召開股東會的散裝航運商，波羅的海乾散貨指數（BDI）近期在1,000點左右徘徊，景氣走勢混沌，裕民股東會釋出的景氣看法格外受到矚目。

王書吉表示，散裝航運業已逐漸擺脫過去五年低迷，去年應該是這波景氣的谷底，去年下半年運費已看到落底跡象，但復甦力道與速度還要再觀察。目前進入傳統旺季，過去一周運價已開始回揚，預計第3季表現會更好，第4季達到最高峰。

他指出，需求面來看，大陸仍是最重要的關鍵市場，大陸經濟正在調結構，出口成長趨緩，但內需成長強，其因應城鎮化發展的基礎建設，將為鐵礦砂、水泥等原物料運輸帶來不小商機。

另外，裕民業外利多不斷，公司出售舊船裕洋輪，昨天交船，獲得680萬美元（約新台幣2億元）處分利益入袋，可貢獻每股獲利0.23元，第2季獲利吞下大補丸。第3季裕民轉投資的遠東銀、遠東新、亞泥等，將密集發放股利，可為公司帶進額外的獲利挹注。

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轉貼2014年6月21日工商時報，供同學參考

益航 今年可望轉虧為盈

記者張佩芬／台北報導

益航（2601）總經理謝妙龍昨（20）日指出，第2季百貨事業營運不淡，投資部門也有好表現，海運換約船隻與新船所簽長約都有好價格，還有賣船利益，益航第2季獲利估與第1季差不多，全年海運部門應不會再虧錢，公司整體獲利會不錯。

益航昨天召開股東會，該公司今年首季營收22.52億元，年增8.5％，獲利3.97億元，EPS為0.65元。

謝妙龍指出，去年大洋百貨對益航EPS貢獻有1.27元，投資部門貢獻0.31元，海運部分是虧損0.87元，當中有一部分屬於非經常性損失，主要是可轉債提前贖回，另有3艘船加速折舊，提列減損，另還有匯兌損失，去年益航每股稅後淨損0.79元。

今年負面因素多已消除，百貨部分第2季雖然比不上第1季，但並不淡，投資部門在美股、港股都有斬獲，海運部分在第1季每股虧損已降到0.07元，接下來會一季比一季好，唯一需要觀察的是大陸經濟情勢變化。

益航昨天股東會全面改選董監事，原任董事長徐鎮廷年屆67歲，因健康考量退休，董事會推選訊東投資公司法人代表長原彰弘接任董事長，長原彰弘擔任益航董事已近20年，是台裔日籍商人。

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轉貼2014年6月24日蘋果日報，供同學參考

東森7月改掛貿易百貨類股

【陳慜蔚╱台北報導】
東森國際（2614）昨舉行股東會，通過配發現金股息0.5元，並完成董監改選。雖然首季虧損，不過董事長廖尚文表示，主因為海運衍生性金融商品未實現損失，第2季由於有亞太電信（3682）處分利益，可望挹注獲利成長，下半年海運市場可望回穩。

海運市場漸回穩
法人預期，若以東森處分亞太電信約1萬張，預計單季可貢獻獲利約1.2億元，每股純益貢獻約0.17元。目前東森仍握有3萬多張，在鴻海（2317）入主後，公司仍不急著全部出售變現。
東森國際去年稅後純益3.06億元，每股純益0.44元，昨通過配發現金股息0.5元，是2008年來首度配發股息。廖尚文看好散裝航運產業下半年逐步好轉。
不過由於貿易部門連續2年營收佔比逾50%，廖尚文表示，將於7月1日由航運類股改掛貿易百貨類股，原來的航運本業，將在2019年船舶租約陸續到期後不再續約，逐漸退出海運市場。
東森近年積極介入電視購物及網購市場，已持有森森百貨過半股權，去年森森百貨獲利2.4億元，隨網購市場成長，法人看好，今年獲利可望成長至3億元。
此外，東森也積極進行關渡土地開發相關評估，與好市多也已簽訂租賃契約，預計本月24日動土。法人看好，該土地位於北投都市計劃區內的科技工業區，除一般工業用地，亦可於區內設置銀行、餐飲及零售業等，開發收入可期。

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轉貼2014年7月4日工商時報，供同學參考

F-慧洋 前6月每股賺1.74元

記者張佩芬／台北報導



F-慧洋（2637）昨（3）日公布今年上半年稅前每股獲利1.74元，由於慧洋是開曼公司，因此稅前稅後幾乎沒有差別，6月單月每股稅前獲利0.2元，優於5月份的0.12元，主要是因認列船舶貸款提前償還的兌換利益2,400萬元及處分船舶利益400萬元。

慧洋今年上半年合併營收43.38億，年增5.55％，營業利益8.11億，年減0.82％，稅前損益則為7.99億，年減13.45％。由於公司國內外可轉債陸續轉換為普通股，目前股本增加至45.13億，每股盈餘為1.74元。

法人分析，慧洋今年上半年因為有一艘船提前解約獲得違約金，業外共有約1,100萬美元淨利，另有1艘船因碰撞事故，船隻有做超額保險，船體險理賠金額扣除帳面價值後的淨收益約有300萬美元，拉高上半年獲利。

下半年雖然少了業外進帳，但因公司今年內交船的10艘新船，所簽署的長約平均毛利率高達48.86％，目前已交4艘，下半年還有6艘，因此今年下半年獲利不會比上半年差，EPS3.5元以上是合理數，6月間有法人估慧洋今年EPS將達3.83元，高於去年的3.43元。

慧洋日前股東會通過股利分配案，由資本公積配發現金股利2元及股票股利0.25元，除權除息交易日為2014年07月25日。

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轉貼2014年7月28日工商時報，供同學參考

中航包船業務 明年可望損平

張佩芬


●中國航運（2612）董事長彭蔭剛為了協助台北市開發旅遊景點，耗資4千多萬元購置的遊樂艇「藍天一號」（見圖），在淡水河做客製化包船業務已經一年半。負責經營的子公司航偉旅遊經理鄭金城指出，這艘船過去一年接到的包船趟次超過2百趟次，預計明年可以達到損平目標。

「藍天一號」號稱是國內最豪華的遊樂艇，設有百萬音響與吧檯，包船2.5小時收費6萬元，後續每半小時加收6千元，開航以來以企業客戶最多，主要用來接待客戶或舉辦慶祝活動，公協會則用來接待參訪團與國外貴賓，也有私人舉辦生日宴，婚宴、家庭聚會等，彭蔭剛也曾多次招待弱勢團體，並且贊助教學活動，船上可接待60名旅客，配置有5名船員。

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轉貼2014年7月29日工商時報，供同學參考

東森 投資設立新立方社群

記者張佩芬／台北報導

東森國際（2614）本月已起改列貿易百貨類股後，昨（28）日公告將旗下東森移動商務公司更名為新立方社群股份有限公司，子公司東森新聞雲、森森百貨與合作的4家事業一起投資新立方，計畫建立千萬粉絲大聯盟，透過粉絲團發展社群商務。

新公司初期投入3千萬元，由東森新聞雲、森森百貨、東凱租賃、東森訊息科技、東森得意購與東森代保等六家，每家各投資500萬元，擁有50萬股。

kuosung

感謝版大熱心分享

kevin_1

感謝版主的熱心分享寶貴資訊!!感恩!!

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轉貼2014年7月21日財訊快報，供同學參考

大洋百貨調整完成加上航運谷底翻揚，益航每股稅前上看6元，股價走揚

【財訊快報／馮欣仁】
過去以航運事業為主體的益航(2601)，持股超過5成的子公司F-大洋(5907)營運規模成長下，貢獻營收超過9成之故，7月起正式改掛百貨類股，加上原航運事業雖然因散裝市場表現較為低迷影響，可能要到轉換新約後才有機會轉盈，但在處份一艘船舶，配合大洋上季營運被交通因素影響較去年同期減少下，獲利仍有望較去年同期大幅好轉。
    事實上，大洋百貨獲利水平維持良好，不過受到中國新領導人打奢及虛擬通路崛起影響，去年營運表現較不如預期，所幸，不僅組織及內部櫃位調整完畢，超過6成的自有店營運進入獲利成長期下，今年首季貢獻持股53%持股者益航EPS達0.45元外，加上地鐵施工影響減緩，營運有望大幅躍升，法人預估大洋今年獲利有望達11億以上，對於益航全年貢獻益航EPS有望超過1.5元。
    而航運本業部份，雖然要等到轉換新約才可能大幅轉變，但受到BDI較去年同期表較佳的情況下，部份船集換約及新船新長約都有不錯的價格，預料第2季表現有望優於首季，甚至轉虧為盈(首季航運EPS虧損0.07元)，再加上第2季全球股市表現佳，投資部門收益大增，公司預估，第2季營運有望與首季持平(百貨第2季為淡季)。
    益航第1季每股稅前盈餘達1.57元，而全年在下半年百貨進入旺季、航運本業亦有新船挹注下，全年益航每股盈餘上看6至7元，EPS則有望挑戰3元水準機會，對照目前僅20元左右股價及25.15元淨值相比，股價已明顯低估。
    對照2011年EPS1.96元，股價79.6元，今年EPS上看3元，有利股價展開漲勢。技術上，帶量突破均線集結19至20元反壓後轉強，目前所有均線皆呈多頭排列，短線拉回均線支撐不破，利股價波段攻勢再起。

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轉貼2014年8月13日工商時報，供同學參考

裕民航運上半年EPS1.14元

張佩芬
裕民航運（2606）今年上半年獲利倍增，營收44.01億元，獲利7.96億元，EPS1.14元，EPS與去年的0.51元相較，增加1.24倍，第三季因為7月以來散裝船運市場運價低迷，預料獲利主要來自業外的股利收入，季內EPS估計與去年相當，全年獲利是否也能倍增，主要看第四季表現。

今年上半年散裝船運市場運價走勢呈現先盛後衰的現象，6月運價跌深，7月持續探底，因此將影響有船隻在現貨市場，或是有船隻換約的船公司第三季表現，裕民因為第三季都會有不少股利收入，估計獲利與去年相當，第四季進入市場旺季，如果運價上升力道與去年相當，全年獲利有機會翻倍。該公司去年EPS1.83元。

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轉貼2014年8月15日工商時報，供同學參考

裕民獲利倍增 中航、新興衰退

記者張佩芬／台北報導

散裝船運昨（13）日多家公布半年報，裕民（2606）表現最好，EPS1.14元，與去年的0.51元相較，增加1.24倍，新興（2605）與中航（2612）EPS分別是0.87元與0.5元，低於去年的0.99元與0.75元，由於近日現貨市場運價回升，海岬型船升幅最大，較多船隻在現貨市場的裕民，全年獲利也機會倍增。

今年上半年散裝船運市場運價走勢呈現先盛後衰現象，6月運價跌深，7月持續探底，影響有船隻在現貨市場，或近期船隻換約的船公司第三季獲利表現。

裕民上半年營收是44.01億，獲利7.96億，預估第三季因7月來散裝船運市場運價低迷，獲利主要來自投資集團事業遠東新（1402）與亞泥（1102）的股利收入約4億元，每股獲利貢獻約0.4元，加上本業季內EPS估計與去年的0.5元相當，全年獲利是否也能倍增，主要看第四季表現。

大陸下半年估計雨水減少，火力發電比重提高，巴西趕預算增產外銷，北美榖物登場，裕民總經理王書吉認為，接下來運價有機會快速攀升，前（12）日波羅的海海岬型運費指數（BCI）單日上漲153點，後市看好，不過國際情勢仍有疑慮，除了烏克蘭與伊拉克問題，中國肅貪會不會有後遺症也有待觀察。

中航上半年營收17.28億，獲利1.27億，新興營收24.51億，獲利4.97億，兩公司都以長約為主，新興因7月賣出一艘超大型油輪，獲利180萬美元，另3艘同型船都在現貨市場營運，下半年獲利會有明顯增長。

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kuosung

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jianbowg

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轉貼2014年8月20日經濟日報，供同學參考

BDI強彈 裕民中航揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】



波羅的海綜合運價指數（BDI）連漲11天，站穩在1,000點之上，漲勢確立，散裝業界普遍預期大陸鐵礦砂、煤炭及北美穀物貨載需求將繼續增溫，短期指數上看1,500點，包括裕民（2606）、中航、慧洋、新興等業者雨露均霑。


據了解，BDI歷經先前在700多點谷底盤整後，從本月4日開始一路攀升，截至18日止來到1,042點，累計漲幅達38.8%。

裕民協理陳秀能表示，此波漲勢主力是海岬型船，以一般船型來看，前一陣子運費跌至幾千塊美元，而成本一天平均要約2萬美元，造成船東虧損，在不願繼續殺低下，出現跌深反彈情勢。

其次，大陸透過微刺激措施，經濟成長好轉，雖然鐵礦砂庫存仍維持在1.1億至1.2億公噸，但正吸引鋼廠補貨，加上歐美暑假即將結束，業界人士陸續返回崗位，也讓市場交易轉為熱絡。

對於後市，中航總經理洪順地說，每年9月至11月一向是散裝船市場需求旺季，目前大家訂的船，普遍在下月投入貨載行列，算是漲勢的初段。同時對業界有利的是，主要鐵礦砂出口國巴西繼今年上半年提高出口量後，市場預估下半年出口量與去年同期相比，應有10%至20%的增幅，大大增加對海岬型船的需求。

此外，巴西最大鐵礦砂供應商淡水河谷上周在菲律賓蘇比克灣的轉運基地，因雨水沖刷造成礦砂汙染海域，被當地政府下令停工，如此一來，可能無法使用三、四十萬公噸的超大船載貨，必須轉用海岬型船運送。

慧洋主管說，針對冬季北方港口冰封，大陸鋼廠準備展開冬季鐵礦砂、煤炭儲料，均會有新一波拉貨行動。且北美下月起將進入穀物出口旺季，尤其今年傳出大豐收，貨載量會比去年好，可望讓巴拿馬型船貨載增溫。

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轉貼2014年8月20日經濟日報，供同學參考

低基期航運股 後市可期

【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

那斯達克指數近一周上漲2.4%，其中以運輸類股中的散裝航運漲幅最吸睛，且波羅的海綜合運價指數（BDI）近一月漲幅高達42.3%，相關股價低基期、低位階的散裝航運股如裕民（2606）、慧洋、益航等可留意。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，今年來BDI指數跌幅仍超過50%，近五天BDI指數彈升幅度達30%，主要反映全球景氣好轉，隨中國大陸「金九銀十」臨近，市場對進入旺季的航運股表現有所期待。

不過從評價面來看，相關族群評價若相較2003年並非在歷史低檔，投資上仍須留意主導航運股接下來走向的三大指標：第一，是原物料是否相關對應的價格有帶動需求提升，目前這個情況並不明顯；第二，是全球散裝相關船隻整體供需平衡情形，關係到個別公司可否維持或進一步提升毛利和獲利水準；第三，是全球景氣復甦情形，一般來說，景氣回溫可望挹注提升航運股的業績表現，目前建議先行觀察後續市場需求是否有所支撐，再伺機擇優加碼。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，BDI指數連11日走揚，來自巴西鐵礦砂出口暢旺，帶動散裝船舶需求大幅提升，航運價格強力走升，進而挹注航運股獲利表現。由於下半年向來是散裝航運股旺季，搭配歐美景氣改善，大陸出口動能加溫，將有助相關族群獲利走揚。

台新投顧總經理莊明書指出，BDI指數大漲，基期與位階處於相對低點的航運股值得留意，包括裕民、中航、台航、益航、慧洋等。