航運；散裝 – BDI歷史低點反彈2成 運價仍難獲利

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轉貼2013年10月12日經濟日報，供同學參考

9月營收／新興益航 營運有壓

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

受到10月貨載下訂大致完成影響，波羅的海海岬型運價指數（BCI）11日大跌8.54%，日租金單日跌幅更達11.32%。

市場正等候下月貨源釋出狀況，為主力放在該類型船的新興（2605）、益航等營運埋下變數。

新興昨（11）日股價下跌1.15元，收盤價27.9元，益航跌0.55元，收在19.85元

大陸十一長假結束，BCI指數開始出現反轉趨勢，在新增貨源力道不足下，11日該項指數暴跌338點，至3,621點，跌幅8.54%，同時拖累波羅的海指數（BDI）同步下滑114點，跌幅5.36%，至2,011點。

分析師表示，BCI出現明顯跌勢，主要是澳洲礦商包括全球最大的必和必拓及大咖力拓，已完成本月貨載訂船作業，新增貨源銳減下，造成行情急殺。而從往常經驗來看，下月貨載需求應在未來一、兩周啟動，若大陸鋼廠拉貨強勁力道能延續，可望讓BCI止跌回升。

據了解，以海岬型為主力的航商近日陸續公布9月營收，其中，新興單月3.48億元，月減13.1%、年減29.67%。益航單月5.87億元，月減5.47%、年減13.94%。中航9月2.72億元，月減2.54%、年減9.58%。



全文網址: 9月營收／新興益航 營運有壓 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8219257.shtml#104#ixzz2hS5aJK5U
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轉貼2013年10月11日經濟日報，供同學參考

裕民、慧洋、台航 營運揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】



波羅的海巴拿馬型散裝船運價指數（BPI）連漲七個交易日，9日站上2,000點。
（本報系資料庫）
獲煤炭等需求增溫加持，波羅的海巴拿馬型散裝船運價指數（BPI）連漲七個交易日，9日站上2,000點，近一周來漲幅12.3%，擁有該類船型的裕民（2606）、F-慧洋、台航、四維等，在後市續看漲下，本季營運可期。
波羅的海乾散貨運價指數（BDI）在海岬型船運費行情大漲帶動，創下近23個月來新高後，近期處於區間盤整格局，惟其中使用在煤炭、穀物運輸的巴拿馬型船運價（BPI）卻是掀起新一波漲勢。

以9日為例，該類型船運價指數再漲27點，日租金漲222美元，近七個交易日，指數由原先的1,795點竄升至2,106點，漲幅12.3%；日租金則由1.43萬美元漲至1.62萬美元。

航商分析原因，此波大陸鋼鐵廠大舉拉貨鐵礦砂動作，激勵海岬型日租金漲至3.8萬至4萬美元水準後，讓貨主開始轉向價位相對偏低的巴拿馬型船下租，進而造成該型船隻日租金快速攀升。

另一個關鍵在於每年的第4季是用煤需求旺季，相關產業紛紛啟動備料，做為該貨源運載主力的船型炙手可熱；尤其是，日本宣布進入無核狀態，改用火力發電廠替代發電，可以預期今年對煤炭用量勢必大增。

法人認為，就巴拿馬型船運價後市來看，需求、供應量情勢短期不會有大幅改變，可望帶動BPI續揚。在此同時，也讓海岬型船運價持續堅挺，站穩在3.8萬美元左右的價位。

據了解，國內擁有巴拿馬船型的散裝航商包括裕民有八艘、台航有八艘，慧洋有六艘，四維有四艘，均是直接受益者，除現貨市場操作可以提高獲利外，期租船隻也能提高轉約籌碼。裕民9日股價下跌0.1元，收盤價53元。

另慧洋下月將有兩艘巴拿馬極限型新船將交付，目前已與同業簽訂長約，在行情看漲下，日租金均高於現階段水準。



全文網址: 裕民、慧洋、台航 營運揚帆 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8217090.shtml#ixzz2hMErrxWO
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轉貼2013年6月22日工商時報，供同學參考

F-慧洋 股票Q3在倫敦上市

工商時報 記者張佩芬／台北報導

F-慧洋（2637）董事長藍俊昇昨（21）日在股東會上指出，公司利用船價低檔，已經建造27艘節能船，省油效率達20％，另日幣一年來貶值超過兩成，也讓以日幣建造的船隻擁有很大利基，公司已計畫年內將股票在倫敦交易所上市，可望成為台灣第一家進入其主板的公司。

藍俊昇指出，國內今年才開始實施IFRS，公司採用IFRS已有7年，目前已經積極準備將股票在英國倫敦交易所上市。由於英國是全球海運業權威大國，能在英國上市別具意義，目前所知慧洋將登上主板，上市時間最快在今年第3季，預計發行7到8.75萬張股票。

藍俊昇指出，目前全球造船價格除了大陸市場都已止跌，公司先前訂造的27艘節能船，如果現在進場建造至少要2016年以後才能交船，歐洲多家船公司有意向慧洋購買這些船舶，如果賣掉每艘可以享有3、5百萬美元獲利，但考慮公司長遠發展，不會出售。

公司負債比已經從先前的80-90％左右區間降至5月底的72.39％，今年有11艘新船交船，由於目前現貨市場運價偏低，今年獲利可能比去年差一點，實際結果要看下半年運價走勢與日圓走勢，明年公司營收獲利就相當看好，明年4月起交船的3艘8.2萬噸船舶，與日本川崎汽船簽署15年長約，日租1.85萬美元，成本價僅約1萬美元。

對於公司未來資本額與船隊規模，藍俊昇表示，慧洋預計在2015到16年間，將船隊自目前的88艘提升到120艘左右，高於原訂的100艘是因為公司股票上市後人力也擴充了近一倍，資本額今年先從39.52億元增資41.50億元，16年以前計畫增到60至65億元。

昨日股東會上，小股東希望公司將每股現金股利自1.75元調高為2元，對此長藍俊昇表示，公司還在擴充階段，無法調高股利，但有一天會還給股東公道。

慧洋目前有24艘各型散裝貨輪建造中，昨日董事會又通過向日本名村造船場訂造兩艘3.4萬噸節能船，每艘造價2,300萬美元。

評析

1.散裝航運主要承載工業基本原料及民生大宗物資，以鐵礦砂、鋼材、煤炭、穀物為主。

2.散裝航運受全球景氣、天災、戰爭及國內需求等因素影響甚大，故其業務量之起伏波動較貨櫃輪激烈。

3.散裝航運依其載重噸數不同，區分為以下三種船型：

a.海岬型(capasize)：承載噸數8萬噸以上主要承載鐵礦、煤炭。

b.巴拿馬型(panamax)：承載噸數5~8萬噸主要承載穀物。

c.輕便型(handysize)：承載噸數5萬噸以下主要承載水泥、鋼材、木屑。

4.波羅的海綜合指數(BDI)，是由多條航線運價組成的綜合運價指數，可反映散貨運輸市場榮枯，為散裝航運運價的重要指標。

5.散裝航運的公司包括益航 (2601)、新興(2605)、裕民(2606)、中航(2612)、F-慧洋(2637)、正德(2641)、四維航(5608)。

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轉貼2013年6月22日經濟日報，供同學參考
裕民中航 轉機題材燒

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

大陸鋼廠拉貨鐵礦砂，帶動海岬型船貨載需求下，散裝運價指標波羅的海指數（BDI）於20日站上千點，為近半年來新高，半月漲幅25%，海岬型為主的業界龍頭裕民（2606）、中航、新興將受益，營運好轉可期。

裕民昨（21）日股價下跌2元，收盤價43.15元，中航跌1.1 元，收在33.2元，新興漲0.5元，收於27元。

航商表示，BDI指數自去年12月間跌破1,000點關卡，一路下滑，上半年最低來到698點，目前市場情勢則呈現反轉。

大陸鋼廠眼見鐵礦砂現貨行情由每公噸159美元，暴跌至110美元後，觸底反彈至現在每公噸120美元；加上對岸各港口原料庫存普遍偏低，紛紛展開新一波拉貨行動，對海岬型需求大為增溫。



全文網址: 裕民中航 轉機題材燒 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/7979566.shtml#ixzz2WvFLfMTC
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轉貼2013年6月24日經濟日報，供同學參考
BDI重返千點 裕民中航俏

【經濟日報╱記者王淑以／台北報導】

代表散裝航運景氣的波羅的海乾散貨運價指數（BDI）指數站上睽違已久的1,000點，締造連11紅難得紀錄。分析師表示，BDI指數反彈主要因韓國、台灣等散裝航運公司財務不佳，船舶被銀行團扣押，市場上供給量頓時減少，營造的供給緊俏景象，產業景氣反彈將對經營現貨船舶市場的裕民（2606）、中航（2612）、新興（2605）等短期營運將有利。

散裝航運產業是典型的景氣循環股，也是全球經濟的領先指標，景氣好壞與船舶供需、經濟景氣具有絕大的關係。BDI指數綜合了海岬型船舶、巴拿馬型船舶、超級輕便型三項船舶指數報價變化，其中海岬型船舶所占的權重最大，因此BDI指數波動與海岬型船舶景氣具有一致性。



全文網址: BDI重返千點 裕民中航俏 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/7982399.shtml#ixzz2X4sds7U1
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轉貼2013年6月25日蘋果日報，供同學參考
散裝航運景氣 裕民：不再悲觀
「明後年可能出現磁吸性成長」

【陳慜蔚╱台北報導】散裝航運業者裕民（2606）昨召開股東會，董事長徐旭東表示，代表散裝運價市況的BDI （Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數）上周已回升至1000點以上，「應該已經跌得差不多。」樂觀看待這波散裝不景氣已接近尾聲，明後年甚至將出現磁吸性成長。


中航（2612）昨同步舉行股東會，對於產業未來看法，同樣認為將緩步回升，認為將在2015年正式反彈。
受散裝航運景氣不佳影響，裕民去年營收76.47億元，年減8.7%，稅後純益18.04億元，年減33.9%，每股純益2.1元。不過，徐旭東認為，雖然這段時間航運景氣不好，但裕民財務體質健康，表現仍相對穩定。

新船訂單降到谷底
加上近1周BDI指數已自800多點回到1000點以上，徐旭東說：「好久沒有看到1000點，雖然不敢說未來情勢就會持續向上，但已經跌得差不多了。」因此對於散裝未來走向，看法不再悲觀。
總經理王書吉則補充指出，若從包括供應面、市場需求面及游資面等各方面來看，這波不景氣應已進入尾聲，預估2014~2015年市場就會恢復。
王書吉說，過去一段時間運價低迷，主要來自於市場船舶供過於求，但分析現況，拆船速度已經加快，新船訂單則降到谷底，雖然造船價格大跌，但因很多公司財務有困難，加上美國QE（量化寬鬆）退場，將更形成資金緊縮，真正能下訂單的也不多。
就需求面來看，王書吉認為，中國及印度2大人口國仍會繼續發展，以中國為例，要自目前50%的城鎮化發展至80%，城鎮化過程當中，將推升對於各類需求增加，在各方面看好下，裕民也積極趁勢擴充船隊以迎接未來榮景，內部訂下船隊規模倍數成長的目標。

仍發現金股息2.5元
徐旭東表示，未來不排除入股或直接購資產良好的相關企業，他並透露確實與幾家業者談過，不過還是需經過小心完整的衡量，「大家都喜歡做大，但仍要追求穩定，因此急不得。」
裕民財務體質健全，去年獲利雖然下滑，不過仍配發現金股息2.5元，裕民主管表示，公司至3月底止，握有現金部位約149億元，累積可供分配的保留盈餘達每股12.97元，未來將可保持每年分配股利，回饋股東。
由於裕民穩定配息，昨有專業女股東特別到現場獻花，徐旭東開玩笑表示女股東穿著愈穿愈少、愈來愈時尚，為股東會帶來一些輕鬆氣氛。

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轉貼2013年8月27日經濟日報，供同學參考

裕民中航新興 營運揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

大陸鋼廠積極拉貨鐵礦砂，帶動海岬型船貨載需求大增，日租金連續九個交易日上漲，租金行情由1.05萬美元漲至1.65萬元，漲幅57%。以海岬型為主的散裝航商裕民（2606）、中航、新興將直接受益。

航商表示，大陸鋼價在今年7月完成築底後，8月開始掀起一波漲價行動，即將進入9月，對岸兩大鋼廠寶鋼、武鋼進一步帶頭調漲價格，整體後市一片看俏下，對於鐵礦砂需求轉為殷切。

加上大陸各港口原料庫存普遍降低，紛紛對澳洲、巴西礦產展開新一波拉貨行動，刺激以載運鐵礦砂的海岬型船隻運費連翻上揚，連續九個交易日攀升。裕民昨（26）日股價上漲0.15元，收盤價44.45元，中航漲0.1元，收在31.45元，新興也漲0.1元，收於25.4元。

以波羅的海運價指數（BDI）最新交易價格來看，海岬型船隻日租金由1.05萬美元已漲至1.65萬美元，漲了6,000美元，漲幅高達57%，是自2012年11月以來最高；同時帶動BDI也由996點，節節上升至1,165點

法人指出，國內散裝船航商中，以海岬型為主力的包括有裕民、新興及中航，裕民現貨市場比重達七成，中航、新興則各約在三成及五成左右，此波運價大漲，對營運各有不同程度受惠。

另值得注意的，大陸鋼廠持續看漲下，除造成鐵礦砂需求大量釋出外，煤炭用量也隨之增大，現在對岸包括曹妃甸港、泰皇港等主要進口港庫存明顯下降，預期鋼廠將隨後再有補庫存動作。

屆時，運煤的主力船型巴拿馬船也可望水漲船高，包括台航、F-慧洋及四維等將是下一波受益航商。



全文網址: 裕民中航新興 營運揚帆 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/% ... shtml#ixzz2d79CRs8S
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轉貼2013年7月2日自由時報，供同學參考
裕民今年本業損平 靠業外收入

〔記者王憶紅／台北報導〕波羅的海指數BDI已經連續7個交易日站上千點以上，其中海岬型漲幅最高，最新指數來到2165點，不過，業者對指數是否持續走揚，並不表示有信心，畢竟市場供過於求情形未解，價格一走高，就會有閒置船投入。法人指出，在散裝市況不見好轉下，裕民（2606）今年本業損平，就要看業外的表現。

法人指出，裕民第1季小幅獲利，每股稅後盈餘0.23元，第2季營業利益率恐在損平邊緣，不過，第3季預期在業外貢獻下，獲利較第2季好，而全年本業也將損平，就要看業外表現了。

裕民今年有處分老舊船舶、業外投資的計畫。上半年裕民已經處分2艘老船，下半年還將處分2艘老船，同時，也規劃處分部分長期持股部位。值得注意的是，裕民手中握有與BDI指數連動（index linked）的投資部位，因第2季底開始BDI走強，第3季可望獲利。

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轉貼2013年7月6日蘋果日報，供同學參考

散裝航運前景淡 裕民賣舊船造新船
趁船價便宜進場 積極覓購併對象

展望保守
【陳慜蔚╱台北報導】散裝航運業者裕民（2606）持續進行汰舊換新、並逢低布局，在上半年陸續交新船舶後，月底前將再與上海外高橋造船廠簽訂4艘18.6萬噸海岬型船舶。儘管積極造船，公司對於下半年散裝航運市況看法仍保守，裕民主管強調，下半年主要仍靠處分舊船及部分轉投資貢獻獲利。

隨全球散裝航運產能供過於求問題無法有效解決，裕民首季本業勉強獲利，每股純益0.23元。由於市場未見好轉，雖然公司尚未公布第2季財報，不過法人預期，僅能維持第1季水準。

第2季獲利估持平
而在上半年處分2艘老船貢獻獲利後，根據裕民規劃，隨新船加入營運，下半年仍將繼續汰舊換新計劃，除7月已處分1艘老船，預期年底前還可再處分1艘，舊船處分後，將可貢獻獲利。再加上內部規劃處分部分長期持股，法人認為，可望挹注下半年獲利成長。
尤其近期現貨市場運價有些微提升，代表現貨運價市況的BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數）回到1100點以上，整體而言，將有助於第3季營益率提升。
裕民協理陳秀能分析，近期BDI指數明顯攀升，除了觸底反彈，主要由於中國鐵礦砂進口需求成長，帶動海岬型現貨船舶日租金運價回升至1萬4000美元至1萬5000美元之間。
雖然運價回升，陳秀能強調，若單以海岬型船舶營運來看，日租金仍須回到2萬2000美元以上，才能達到獲利。

散裝市場供過於求
陳秀能指出，散裝航運市場仍然存在供過於求問題，是目前產業景氣無法回揚的主因。以去年全球散裝航運業共交付約1000艘新船，今年在市場投機性訂單仍不少的情況下，供給還是會維持高檔。
加上雖然產業景氣在這段時間走低，市場已可看到加速拆船的現象，不過，陳秀能表示，舊船淘汰速度仍趕不上新船加入速度，供過於求的問題，短期內無法有解，因此本業營運仍然艱困。

營運目標倍數成長
所幸裕民財務體質健康，陳秀能指出，公司資金充沛，面臨產業不景氣仍能穩健度過，且在此低迷之際，反而更能趁造船價格便宜進場造船，同時也可更積極尋找合適的購併機會，以迎接預期2015年的產業榮景。
目前裕民包含在建船舶、自有船舶、租入船舶、合資連營和營運承攬在內，船隊規模共計50艘，總載重噸數達594萬噸，是國內載重噸數最高的散裝航商，按其規劃，仍將持續往營運規模倍數成長的目標邁進。

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轉貼2013年7月4日工商時報，供同學參考

運價翻倍，新興下半年獲利揚帆

工商時報 記者張佩芬 台北報導
新興航運（2605）旗下4艘在現貨市場的超大型油輪（VLCC），市場運價從今年5月23日的日租8,812美元，翻升到目前的1.8萬美元，整整翻漲了一倍多，雖然距離該公司成本價2.5萬美元還有些距離，在散裝船運價也回升情況下，估計下半年會有更佳的獲利表現。
　　新興在6月下旬，與歐洲知名散裝航商BOCIMAR各半合資的一艘船齡僅10年的海岬型船，以1,975萬美元出售，因貸款金額仍高，小虧7.54萬美元。

　　該公司目前18艘船舶當中，有12艘簽有長約，僅4艘油輪與2艘散裝船在現貨市場。由於油輪在一個多月內運價倍數翻漲，散裝船運價也明顯回升，法人估下半年表現可以優於上半年。公司今年首季EPS有0.51元，估計全年EPS仍有機會維持2元以上水平。

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轉貼2013年7月12日經濟日報，供同學參考

裕民 擴充船隊衝營運

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】
裕民（2606）在船價低檔再次布局，昨（11）日宣布向大陸上海外高橋造船廠下訂四艘載重18.6萬公噸的海岬型新船，總造價1.87億美元（約新台幣56.16億元），預計2015年陸續交船，將可為營運加分。

裕民昨日股價上漲0.45元，以47.05元作收。

裕民指出，這次新購的四艘海岬型新船，每艘造價4,680美元（約新台幣14億元），合計總造價1.87億元，相較於景氣好時，每艘行情七、八千萬美元，便宜許多。新船將在2015年開始交付、營運，並於2016年內全數交船完畢。該種型船主要是裝載鐵礦砂、煤炭之用。

據了解，裕民先前已向上海外高橋下單6艘海岬型散裝船，其中有2艘20.6萬公噸的新船將於今年10月、明年1月交船；另4艘18.6萬公噸的新船則在明年下半年開始交船，加上此次新增的4艘訂單，於2016年底前納入船隊後，除穩坐業界龍頭外，並持續拉大與對手差距。



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轉貼2013年7月15日蘋果日報，供同學參考

散裝市況揚帆 航商購船迎商機
BDI指數攀升 獲利可望水漲船高

運價回穩
【陳慜蔚╱台北報導】散裝航運運價回穩，在近期穀物及煤炭需求提升帶動下，代表散裝運價市況的BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾散貨指數）在上周連續4日上揚後，指數來到1149點，雖回漲力道不強，不過多數業者認為，散裝市況已經自谷底攀升。


BDI指數近1年走勢
為迎接市場反彈，國內航商包括裕民（2606）、中航（2612）及F-慧洋（2637）等公司都已積極展開新購船舶計劃，如裕民在今年陸續交兩艘新船後，月底前將再向上海外高橋造船廠簽訂4艘18.6萬噸海岬型船舶。
另慧洋在這個月新交1艘7.5萬噸巴拿馬極限型散裝船，F-慧洋管理部經理薛亦駿指出，8月開始至年底前尚有5艘新船要交，樂觀將可創造更高毛利。F-慧洋這個月剛投入營運的巴拿馬極限型船舶已與歐洲船東簽訂5年長期租約，獲利率接近40%。

慧洋樂觀毛利會更高
BDI指數在今年年初僅有698點，隨後即在700至800間來回震盪，6月中旬開始隨著中國鋼鐵需求回升，推升指數終於站上暌違已久的1000點大關，上周在連續4日上揚後，繼續往上攀升至1149點。

市場將現磁吸性成長
若再加上下半年新船多半也都已簽訂合約，搭配運價回穩等有利因素，法人看好慧洋下半年業績可望優於上半年表現，根據公司自結，F-慧洋上半年每股純益2.2元。
除F-慧洋樂觀期待下半年散裝市況將逐步回穩，裕民董事長徐旭東也在日前提出「運價應該已經跌得差不多」的看法，認為散裝不景氣已經接近尾聲。
裕民總經理王書吉認為，若自供應面、市場需求面及游資面等各方面來看，在運價逐步回穩後，預估2014年至2015年市場就會開始好轉，甚至出現磁吸性成長。裕民積極趁勢擴充船隊以迎接未來榮景，內部也訂下船隊規模倍數成長的目標，在上半年陸續新交兩艘船舶後，年底前將再新簽訂4艘新船合約，估至2016年上半年將有14艘新船將陸續交船。
裕民今年首季每股純益0.23元，在運價未有明顯回升的情況下，法人預估第2季仍將維持在首季水準，至於下半年，除隨著市場運價逐步回穩，有機會帶動裕民獲利成長。
裕民下半年隨新船投入營運，也持續汰舊換新，7月已處分1艘老船，年底前還會再處分1艘，都將貢獻獲利，加上也有處分部分長期持股規劃，法人看好下半年獲利將優於上半年。

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轉貼2013年7月18日聯合晚報，供同學參考

散裝輪供需趨穩 仍怕暗礁

【聯合晚報╱記者黃淑惠／台北報導】


BDI(波羅的海運價指數)17日終止連7漲，指數小跌1點，來到1151點，不過，巴拿馬型船舶還是上漲17點。業界認為，這波運價反映中國需求增加，就目前概況分析，散裝輪最壞情況已過，市場供需概況持續回穩，但要大漲的條件仍舊不足。

受惠於運價指數、運價回穩，國內上市的散裝船業者新興(2605)、裕民(2606)、中航(2612)、台航(2617)、四維航(5608)及F-慧洋(2637)今年營運情況也可望觸底，隨著運價反彈，業績也可望跟著逐漸回升。

中國及新興市場的需求買盤進場，使得一直低迷不振的BDI指數也跟著觸底反彈，指數重回千點大關，然而，17日出現漲不動情況，BDI指數終止連7漲，三大成分指數當中，巴拿馬船型指數，還是受惠於北大西洋地區船隻供應緊俏，且穀物運輸穩定成長，然而在海岬型指數下跌拖累下，BDI指數無法維持漲勢。

近期現貨市場運價也隨著指數回到千點關卡，各船舶的運價還是在今年相對高檔，海岬型船舶的每日日租金價格來到美元1.39萬元，巴拿馬型船舶租金價格為9170美元，輕便極限型的船舶，雖然船噸數最小，但是租金價格還是相對出色，日租金價格為9400美元。

業界認為，這波運價指數由800多點反彈，近期已站穩1100點，近期指數出現盤整是正常情況，這波BDI上漲行情，主要是受到國際鐵礦砂價格走跌，再加上中國沿岸鐵礦砂庫存量，已從最高1億噸水位降至6000萬噸左右，在中國回補鐵礦砂庫存帶動，帶動這波運輸需求走強。

就目前市況來看，新船加入的速度雖然減緩，然而市場供過於求情況還是存在，目前市場還在消化去年新船加入，今年運價及需求雖然有改善，但運價要持續上揚，恐怕還是要看新興市場及中國買氣回升，否則會出現後繼乏力的情況，認為今年運價要大漲的空間不大，整體市場要有大幅度的上揚，最快還是要等到2014及2015年才有機會。



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轉貼2013年7月24日經濟日報，供同學參考

運費漲 裕民慧洋揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】
2013.07.24 02:11 am

獲需求增溫、供給減少等加持，巴拿馬型散裝船運費行情近兩周來大漲16.8%，擁有該類船型的裕民（2606）、F-慧洋、台航、四維等，運費後市持續看漲可期，可挹注本季營運好轉。
裕民、F-慧洋昨（23）日股價均下跌0.05元，收盤價各為47.35元、39元；四維上漲0.05元，收20.6元；台航平盤收於23.05元。

航商表示，近期散裝船運費指標波羅的海運價指數（BDI）處區間盤整格局，惟其中使用在煤炭、穀物運輸的巴拿馬型船運價（BPI）卻一枝獨秀，掀起新一波漲勢。

分析原因，首先是最近亞洲最大煤炭消費國中國大陸因本地原料售價高於進口料源，貨主紛紛向國際採購，對貨載需求增加；其次，穀物出口大國巴西的港口碼頭工人罷工，衍生船隻滯留情況，讓市場運力減少。

另外，大陸鐵礦砂買家為方便船隻進入長江流域，同時看準海岬型、巴拿馬型運費落差大，開始有改用後者的趨勢，使租船需求提升；此外，金融業目前對宣布破產的一些同業如韓國STX等進行扣船行動，也是運價走高的因素。

據了解，波羅的海指數的BPI運價自本月8日的1,002點進入新一波漲勢，連九個交易日漲價，昨日小跌2點收1,130點；日租金由7,966美元漲至9,304美元，兩周來漲幅達16.8%；若往前再推一個月，6月初至今漲幅更達30%。

法人認為，就巴拿馬型船運價後市來看，需求、供應量情勢短期不會有大幅改變，但領先指標的遠期運費協議（FFA）正持續上攻，可望帶動BPI續揚，將有利國內擁有該船型的散裝航商本季運作，包括裕民有八艘、台航有八艘，F-慧洋有六艘，四維有四艘，均是直接受益者，除現貨市場操作可以提高獲利外，期租船隻也能提高轉約籌碼。

據了解，看準巴拿馬型船市場前景大有可為，F-慧洋快步加碼此種新船布局，剛陸續出手下訂八艘訂單，擴大其船隊規模。



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轉貼2013年7月27日工商時報，供同學參考

慧洋將發行GDR及公司債

工商時報 記者張佩芬／台北報導
　F-慧洋海運（2637）昨（26）日董事會通過，撤銷原定今年年中發行的海外存託憑證（GDR），改為發行GDR與無擔保或有擔保公司債（CB）雙線進行的方案，以利配合資本市場需求。

　公司方面說明，因為有些投資人對CB的興趣比較高，加上發行GDR等同於新股，會讓股權稀釋比例較高，為吸引更多投資人，也降低發行新股額度影響到股權稀釋比例，接受公司股東與董事建議，改採雙線進行方式，預計今年內完成發行。

　F-慧洋規畫發行GDR共6,000萬股，每股面額10元，CB部分則計畫發行6,500萬～8,000萬美元，每張面額和發行價格未定。F-慧洋自結上半年合併營收40.39億元、年減2.72％，稅前盈餘8.68億元、年減28.7％，每股稅前盈餘2.2元。

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轉貼2013年8月1日經濟日報，供同學參考

台航訂新船 2016年揚帆

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】
台航（2617）昨（31）日向日本大島造船所下單兩艘載重6.02萬公噸的輕便極限型散裝貨輪，總造價5,460萬美元（約新台幣1.64億元），預計2016年陸續交船，可望搭上景氣循環列車，為營運增新動能。

台航昨日上漲0.2元，收23.1元。

台航表示，此次向日本大島造船所下訂的兩艘新船是執行雙方先前協議的選擇權，以每艘2,730萬美元敲定建造合約，比船價在高檔時每艘要三、四千萬美元便宜許多。

由大島造船所設計的此一船型較一般輕便極限型散裝輪擁有可以多載運1萬公噸貨物的優勢，加上大幅節省燃料用油，目前日租金約9,500美元左右，高於同型船水準。在2016年交船，投入營運後，可挹注營運成長。

法人指出，台航營運主力放在載重6萬至8萬公噸的中型散裝船型，從市場面來看，相對穩健保守，近期該兩類船型租金行情持穩在每日八、九千萬元，不像海岬型船出現急漲急跌情勢，長期布局具有前瞻性。



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轉貼2014年2月7日經濟日報，供同學參考

BDI反彈 中航益航帶勁

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

波羅的海乾散貨運價指數（BDI）連11跌後，止跌回穩，連兩天小幅反彈，昨（6）日收在1,092點，散裝航商中航、益航、新興、慧洋等一致看好後市，預期將掀起新波漲勢，有機會上看2,000點，漲幅近一倍。

BDI自上月21日進入跌勢，連續走跌11個交易日，指數由1,428點摜至1,084點，跌了344點，跌幅達24%。繼5日回升2點，昨日再漲6點，至1,092點。

中航總經理洪順地表示，BDI先前大幅走跌，主要與礦區澳大利亞受颶風侵襲，影響出貨有關，加上農曆春節接近，中國大陸買家退場，讓指數下挫至一千餘點。

他說，這兩天來可看到澳大利亞礦商面對即將步入南半球秋季，雨季結束，正開始進場找船，連大西洋的巴西、南非，也加入訂船行列，使指數止跌，未來幾天將是起漲關鍵期。

洪順地認為，以海岬型船一年期租的租金現在一天2.2萬至2.4萬美元價碼來看，現貨租船一天只有八千多美元水準，起碼可以漲至同等水準。

新興副總經理李義仁也持相同看法，他說，農曆春節假期結束後，中國大陸鋼廠買家陸續重返鐵礦砂市場，預期市況會愈來愈好。

除了鐵礦砂強勁拉貨可期，益航副總經理莊仟萬指出，全球主要穀物產地南美的穀物出口開始有轉強跡象，預期自3月起將進入出口旺季，並可望延續至5月。此貨載需求將直接挹注巴拿馬型船市場，同時對海岬型船產生運價拉抬的連鎖效應。

慧洋子公司慧洋船務總經理林永光說，中國大陸鋼廠只是少部分回到市場，進行庫存調整，後續應可望再釋出貨載新動能，讓船貨供需進一步改變。



全文網址: BDI反彈 中航益航帶勁 | 產業綜合 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN9 ... shtml#ixzz2sa9PpOx9
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轉貼2013年8月18日經濟日報，供同學參考

BDI重登1,100點 裕民、中航受益

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】

國際鐵礦砂漲價，刺激大陸鋼廠拉貨，帶動海岬型船貨載需求，讓波羅的海乾貨運價指數（BDI）連漲四天，重新站上1,100點，以海岬型為主的散裝航商裕民、中航等將受益。
法人表示，BDI指數在今年6月掀起一波漲勢，攀升至1,179 點的波段高點後，隨著海岬型、巴拿馬型船隻需求減緩，上周一（12日）跌破千點，至996點，但隨後市場情勢呈現反轉。

大陸鋼廠眼見鐵礦砂現貨行情近半個月來由每公噸130美元，上漲至145美元，加上寶鋼、武鋼等大廠相繼調漲9月盤價，鋼價後市看漲，面對對岸各港口原料庫存普遍降低，紛紛對澳洲、巴西礦產展開新一波拉貨行動。

以鐵礦砂為主要貨源的海岬型船日租金連四天上漲，由原先的一天1.05萬美元漲至逾1.3萬美元，漲幅超過兩成；並帶動BDI指數同步重返1,100點，至1,102點。

據了解，國內散裝船航商中，以海岬型為主力的包括有裕民、新興及中航，裕民現貨市場比重達七成，中航、新興則各約在三成、五成左右，此波運價大漲，對營運各有不同程度受惠。



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