政策；證所稅 – 證所稅紛爭帶來的深痛省思

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轉貼2015年7月22日經濟日報，供同學參考

李述德：證所稅衝擊台股

經濟日報 記者王淑以、邱金蘭／台北報導



證交所董事長、也是前財政部長李述德昨（21）日表示，證所稅對台股影響很大，現有證交稅已隱含部分證所稅，他呼籲大家要努力，將稅對台股的影響降到最低。金管會主委曾銘宗也力挺李述德，他說，現行證交稅率跟鄰近國家相比是偏高的。

李述德跟曾銘宗均未表態調降證交稅的幅度，但市場普遍認為證交稅降至千分之1.5最為合理。

李述德昨天在證交所董事會會後的記者會中，首度且主動對媒體提及證所稅，他突然鬆口，讓市場對即將出爐的大戶問卷調查結果有更多想像空間。

曾銘宗表示，他贊成李的講法，第一，他當了近四年的財長，證交稅的性質他很清楚；第二，台灣現行千分之3的證交稅稅率，跟鄰近國家相比是偏高的。

曾銘宗說，金管會身為證券主管機關，了解市場也注意到此問題，很多散戶都有反映，金管會在大戶問卷調查結果出來後，會有數據支持，在委外研究後，會有學理根據，也會將相關資料送主管機關參考。目的是希望建立有利資本市場發展、政府稅收及實現稅收公平，創造三贏稅制。

李述德表示，依據數據印證、趨勢研判，證所稅對台股的影響是大幅減分，金管會提出的振興台股方案是加分，但一減一增互相抵銷，整體而言衝擊力很大。

評析

證所稅對台股影響很大，現有證交稅已隱含部分證所稅

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轉貼2015年7月23日經濟日報，供同學參考

曾銘宗：台股稅費年繳2,000億

經濟日報 記者邱金蘭／台北報導



金管會主委曾銘宗昨（22）日表示，資本市場一年繳了2,000億元的稅費，他衷心呼籲相關部會，來檢討適合資本市場發展的稅制。他說，資本市場的稅不能關起來自己課，「滑鼠」一按錢就跑出去了，台股散戶已跑掉6兆元。

金管會今（23）日將公布大戶問卷調查結果，要找出大戶不回來的原因；外界猜測，包括證所稅、證交稅、股利扣抵減半、補充保費等，都可能成為箭靶。

證交所董事長李述德拋出證交稅隱含證所稅議題後，昨天在國民黨中常會上，也有不少立委反映股市稅制太重，這波股市稅制爭議持續發燒，立委羅明才已預告，將在9月立法院開議後提案修法廢證所稅、降證交稅。

財政部昨日表示，稅不會影響市場動能，如果一直提稅的議題，會讓投資人觀望，對市場動能反而不好。曾銘宗對此表示，有無影響，是不需要爭辯的。

曾銘宗說，他充分知道，財政是國家經濟發展重要基礎，這點他有高度的體認。但有個活潑、健全的資本市場，企業才可以來籌資、發展，創造就業，促進經濟發展；個人也能進入資本市場投資，分享企業經營結果。所以，每個國家都需要資本市場健全發展。

曾銘宗表示，稅制有三個目的，財政目的、租稅公平及讓資本市場有合理發展空間，若為短期的稅制公平，將無法達到另兩個目的。

他說，資本市場的稅不是關起來自己課，「滑鼠」一按，錢就跑出去了，資本市場是非常國際化的，這也是為什麼最近十年來，散戶每年交易金額從2011年的33兆元，降到去年的27兆元，去年是因開放當沖，否則前年散戶交易金額更低，只有25兆元。這是事實，資本市場必須與國際比較。

資本市場一年已繳了2,000億元的稅費，包括證交稅、證所稅、股利扣抵減半、補充保費，曾銘宗認為，高不高不用爭論，股民心中自有比較。

評析

稅是影響台股因素不用爭辯

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轉貼2015年7月24日經濟日報，供同學參考

問卷解密 台股重稅嚇跑大戶

經濟日報 記者韓化宇、邱金蘭／台北報導






金管會昨（23）日公布大戶問卷調查結果，「租稅負擔過重」是大戶及散戶減少投資因素之一，證交稅、補充保費及股利扣抵減半則是影響程度最大的前三大稅費；金管會將在一、二個月內，提出股市合理稅制建議版本。

金管會主委曾銘宗說，問題是稅費太重，不是證所稅。外界以為這項問卷是針對證所稅，實際上是要整體考量，不要從單一稅制來看、只針對證所稅不合理，還有證交稅、股利扣抵減半、補充保費等，投資人在做相關投資，繳多少稅費，要做整體性思考。

他表示，證交稅20多年來都沒動，但這幾十年的情況不一樣，以前沒那麼多人去海外投資，不會比較國外稅負；以前只有稅率為千分之3證交稅，沒有證所稅、補充保費、股利扣抵減半，時空環境變了。

曾銘宗說，有位大戶說，千分之3稅率行之已久，他們也認了，但這幾年一直外加，一下補充保費、一下股利扣抵減半，卻沒有任何配套。

金管會昨天下午2時已將調查結果資料送財政部、衛福部，接續會進一步跟兩部會溝通協調。

曾銘宗還說，他贊成財政部長張盛和講法，不能把股市問題歸於單一因素，但不可否認稅是很重要因素，做這調查是客觀、中性，沒有作弊，他不相信換個不同單位調查，會有不同現象，這是不用爭辯的。他說：「如果他們調查出來，稅都沒有影響，那我認了。」

曾銘宗強調，「稅不是愈低愈好，要合理」，金管會做此調查，是希望找出事實，跟財政部、衛福部協調，建立一套可長可久，適合資本市場發展的稅制，不是因股市不好拿出「特效藥」。

他強調，這不是救急、救市措施，更不是要解決短期股市問題，加稅或減稅對股市沒有立即因果關係。

金管會請證基會針對投資人進行問卷調查，並對個別投資人深度訪談，調查結果發現，跟三年前比，有七成以上的大戶與中實戶、近六成的散戶及九成的營業員主要客戶，確實減少投資國內股市。

不論大戶或散戶，「租稅負擔過重」都是減少投資的前三大因素之一。至於影響程度最大的前三大稅費項目，則依序是證交稅、股利所得課徵健保補充保費及股利可扣抵稅額減半。IPO及興櫃股票證所稅，未列前三大項中。

這項調查對1,122份大戶與中實戶、300份營業員或區督導的主要客戶及200份散戶發出問卷，回收率分別是83.87%、100%及100%。受訪對象大部分都有十年以上的投資經驗。
評析
稅是影響台股因素 不用爭辯        

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轉貼2015年7月24日經濟日報，供同學參考

曾銘宗：稅是影響台股因素 不用爭辯

經濟日報 記者王淑以╱即時報導

金管會昨天公布大戶問卷調查後，引發各界贊成、反對不同的聲音，今日金管會主委曾銘宗語氣堅定，甚至小動怒的澄清，外界誤解金管會的用意。曾銘宗說，公布大戶問卷非救市、也未要廢證所稅，但直言說，稅是影響台股因素，事實就是事實，不用爭辯。

曾銘宗今天參加證交所舉辦的亞洲交易所論壇時再度回應指出，充分理解也尊重穩健財政是國家經濟發展重要的基礎，此時話鋒一轉，再三強調，資本市場是企業籌資來源，籌資後，推動企業發展、增加就業及促進經濟發展，同也提供投資人的投資管道，進而分享企業經營成果，世界上每個國家都希望資本市場穩健成長。

昨日公布大戶問卷調查報告，市場有些機關誤解金管會是為了救市及降稅而來，曾銘宗說，大戶問卷不是只有針對稅調查，而是有7大項，稅只是其中之一，金管會也沒有要廢證所稅，金管會用意是善意的，是希望找出一套兼顧稅收、租稅公平、資本市場穩健發展三原則的稅制。但我不否認，稅是影響台股量能因素之一，且也影響交易行為，這是不用爭辯的，事實就是事實。

曾銘宗表示，稅要不要降是財政部的權則，尊重財政部，但金管會是主管證券交易市場，當我們看到問題時，難道要我悶不吭聲、不表達意見嗎？

證交所總經理林火燈表示，根據證交所統計資顯示，證所稅議題一開始討論之際，大戶就已經離開台股逃出去了。

面對財政部與金管會對證所稅、證交所議題無法達成共識一事，林火燈強調，財政部、金管會所針對的角度不一樣，若交叉觀察，稅其實影響還是最深。

林火燈說，支持券商公會日前提議的將現行的千分之三的證交稅，回歸原始劃分為千分之一點五證交稅，千分之一點五為證所稅，如此一來對交易頻繁且有記帳習慣的一般投資人及法人有利，此舉會吸引投資人進場交易台股。

評析
稅是影響台股因素，事實就是事實，不用爭辯。

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轉貼2015年7月31日經濟日報，供同學參考

蔡版證所稅 要廢大戶條款

經濟日報 記者何孟奎／台北報導



民進黨總統參選人蔡英文競選辦公室政策召集人、新境界基金會執行長林全昨（30）日表示，現行證所稅大戶條款和首次公開發行股票（IPO）課稅不僅造成資金出走，也重傷台灣產業研發，應該廢除；民進黨若執政，可以2012年提出的黨版為基礎改革證所稅，亦即先預扣0.1%的稅，「多退少不補」。

蔡版證所稅的想法，是否會對國民黨政府造成政策上的改變，值得觀察。

2012年民進黨提出的證所稅版本主張以「就源扣繳」方式，依照賣出證券金額先預扣0.1%的所得稅，但虧損、多繳都可以退稅。林全解釋，0.1%的扣繳率只是一個建議方案，「0.1%是否合理大家可以再談」，稅制改革要有社會共識。

國民黨立委羅明才下會期將提出廢除證所稅、並調降證交稅稅率案，林全說，「這樣變成減稅了，社會大眾會接受嗎？這樣是過猶不及」。他強調，廢證所稅和調降證交稅是不同的兩件事情，證所稅不能一步到位，可以先扣一個比率，0.1%是一個基礎，「證所稅的改革要回到這個基礎來討論」。

林全昨天接受電台訪問，對於蔡英文若執政是否取消證所稅，林全說，證所稅確實是影響股市的因素，大戶條款和IPO爭議最大，且對台灣經濟都有不良影響，因為台灣長期以來沒有開徵證所稅，大家對於如何申報有很多疑慮，政府也沒有解釋。

林全指出，馬政府一步到位推動課徵證所稅，使得大戶不知如何申報，又擔心申報時資金曝光，政府沒有面對問題解決，大戶當然就跑掉，雖現在延後三年到2018年才開徵，但法條還在仍須實施，馬政府只是把問題推給下任執政者，並未解決問題，但三年後大戶都不一定存在了。

林全表示，證所稅要逐步去做，不能一步到位，但現在的做法就是一步到位，所以證所稅一定會失敗，這也是馬政府做半天做不到的原因；以IPO課稅來說，有人努力了一輩子，一掛牌就課稅，當然不合理，對台灣產業研發造成很大傷害，企業都到海外掛牌了。

他強調，目前作法課不到證所稅，他的方案「能課到稅又讓資金留下來，那不是很好嗎？」

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轉貼2015年7月30日中央社，供同學參考

林全：證所稅不能一步到位

中央社／台北30日電

新境界文教基金會執行長林全今天表示，證所稅實施不能一步到位，要有步驟，現在證所稅的實施方式有問題，一定會失敗。

林全曾經擔任過財政部長，被民主進步黨總統參選人蔡英文延攬為此次大選的財經政策智囊，他今天早上接受Hit FM主持人周玉蔻專訪時做上述表示。

周玉蔻問林全，如果蔡英文當選總統，是否會取消證所稅？林全表示，現在的證所稅絕對是有問題的，大戶條款和IPO都有問題，對台灣的產業和研發有很大傷害。

林全說，台灣長期以來沒有證所稅，大家對申報證所稅有疑慮，實務上怎麼申報也沒有解釋。要做的事情要一步步來，一下到位的話大戶不知道怎麼申報，申報之後怕曝光，這些問題沒解決就做，大戶當然會跑掉。

對大戶條款推遲3年實施，林全說這是把事情推給下一任政府，沒有解決問題，3年後大戶都不存在了。他說，要有一個有效的方法實施，不能一步到位，要有步驟，今天的做法一定會失敗。

在兩岸經濟關係上，林全說，和大陸發展關係是不可避免的，台灣沒和大陸有好的經濟關係，台灣的經濟是有問題的，和國際也要發展平衡關係。

周玉蔻問若蔡英文選上，服貿、貨貿是否繼續推？林全說，現在服貿、貨貿推動有很多問題，要先釐清，不然推不下去，且要讓社會大眾了解這些問題有辦法解決。至於簽好的部分怎麼調整，可以事後用行政管制措施或做一些補充協議，改變衝擊。

他說，民進黨要跟國人證明有能力處理兩岸問題，處理兩岸問題前提在雙方要能理性溝通，這段時間民進黨盡量避免雙方處在尖銳對立，蔡英文也盡量釋出善意，對方看起來也盡量避免挑起對立。

林全說，亞洲基礎設施投資銀行其實是小問題，不是大問題，但加入多邊經貿總合如區域全面經濟夥伴協定（RCEP）就是大問題，影響不亞於兩岸簽訂兩岸經濟合作架構協議（ECFA）。

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轉貼2015年7月31日工商時報，供同學參考

羅明才臉書喊話：就是要廢證所稅、降證交稅

記者崔慈悌／台北報導

台股昨天一吐連日來的悶氣，尾盤收高，但單日成交量876億元仍屬偏低，國民黨立委羅明才昨（30）在臉書撰文強調，台灣的股民「1條牛剝6層皮」，投資意願當然降低，為了刺激國內經濟，下會期一定會積極推動廢證所稅、降證交稅。

台股大盤昨天在電子股引領下展開反彈走勢，但反彈缺量成為盤勢當前最大的課題，投資人擔心一旦形成量價背離，將造成盤勢往下再度測底。

羅明才昨天在臉書以「Bj4（不解釋），就是要廢證所稅、降證交稅」為題，強調他的對台股稅制的主張。

羅明才表示，現在的股民「1條牛剝6層皮」，包括0.3％的證交稅、對IPO及興櫃交易等4類投資人核實課徵證所稅15％、股利所得併入綜合所得課稅（稅率最高達45％）、股利所得可扣抵稅額減半。

此外，還有2％的股利所得補充健保費、以及規劃中對股利所得再扣0.48％的長照保險費，他說「股民，你們的心聲我都聽到了！」，因此他的主張就是要廢證所稅、降證交稅。

評析
台灣的股民1條牛剝6層皮

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轉貼2015年8月7日經濟日報，供同學參考

藍委密謀 證所稅凍結五年

經濟日報 記者何孟奎／台北報導



為提振低迷台股，除國民黨立委羅明才提案修改所得稅法，主張廢除證所稅，更有部分重量級國民黨籍立委因擔心廢證所稅會衝擊選情，正積極串連並建議行政部門，乾脆凍結徵收證所稅五年，將證所稅「束之高閣」。

據了解，這幾名重量級立委均是相當接近層峰的人，昨天密謀之後已致電財金首長，提出前述建議，希望行政部門能慎重考慮，同時繼續爭取其他立院財委會立委的支持。據了解，除了羅明才及人在國外的盧秀燕之外，多數財委會國民黨籍立委都已獲知這項提議，打算在立院下會期就會提案。

台股持續低迷，外界紛紛把矛頭指向證所稅，民進黨總統參選人蔡英文競選辦公室政策召集人林全已提出的證所稅修正版；國民黨總統參選人洪秀柱計劃在公布政策白皮書時，提出她對證所稅的主張。昨天宣布參選的親民黨主席宋楚瑜，也將證所稅改革列為財經政見，顯示證所稅存廢議題受到各界高度關注。

重量級立委直言，會建議凍結證所稅五年，一方面是因證所稅為馬總統所堅持政策，要在馬任內廢除，難度很高；另一方面，為了避免民進黨總統參選人蔡英文一旦執政，會搶走廢除證所稅的功勞，因此建議凍徵五年，給各界多點思考空間，等到五年到期，「屆時蔡英文也卸任了」。

至於羅明才前天展開廢除證所稅提案的連署，不到兩天就達到15人的提案門檻。羅明才說，股市奄奄一息，應該廢除證所稅，他會持續連署作業，在爭取超過57位過半數立委支持、展現高民意後，才會提案。

據指出，多位國民黨立委接到股民電話詢問「支不支持羅明才廢證所稅的提案」，感受到股民強大壓力。一位國民黨立委就指出，證所稅對選情像兩面刃，因此和幾名財委會立委商量因應之道，並決定建議行政部門凍結徵收證所稅五年。

這名立委表示，羅明才提案來勢洶洶，若不連署，得背負選民壓力，加上蔡英文陣營已率先拋出廢除證所稅大戶條款和IPO的政見，國民黨如果在這個議題上沒有作為，將白白讓蔡英文得分。

另一方面，則是考量社會仍有不少輿論堅持公平正義，反對廢除證所稅，且馬總統也「拉不下臉」廢證所稅，財政部又是「鐵板一塊」，才會想出凍結徵收五年的解套提議。

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轉貼2015年8月13日工商時報，供同學參考

誰在決定證所稅政策

《編輯室報告》葉玉琪

　　近來證券商和股市投資人將國內股市不振的原因指向證券交易所得 稅的課徵，讓股民人心惶惶，資金逃離。而民進黨總統候選人蔡英文 的首席財經智囊林全，近日更公開表示，現行的證所稅絕對有問題， 尤其是大戶條款及IPO課稅，當然對台灣經濟不利。

　　林全指出，長期以來台灣並無證所稅，大家對如何申報有很多疑慮 ，實務執行上很多也沒有解釋，而且大戶不知如何申報，尤其申報後 怕資金曝光，這些問題都要面對。

　　對此，財政部長張盛和也有話要說，他說，目前根本沒有對上市上 櫃公司課徵證所稅，所以現在有沒有廢掉也沒影響。而且立法院上會期修的大戶條款也延後3年才實施，所以目前也沒有對大戶有課徵證所稅，股市動能不足而牽拖證所稅，是模糊焦點。

　　到底應不應該課徵證所稅，正反雙方的理由都很充分，那麼決策者 要如何決定呢？這讓我想起多年前美國總統的一個故事。話說美國總統要聘請某位財經人士，擔任白宮的首席經濟顧問，當時輿論出現許 多批評，指出這位顧問既無什麼學術地位，也不曾有什麼財經政策的 建樹，不知為何得到總統青睞。後來白宮方面如此說明：因為這位顧 問講的話，總統都聽得懂。總統不可能什麼事都了解，因此必須有人 用總統了解的語言向總統報告。

　　大家如果不健忘，課徵證所稅是馬總統競選連任時，所標榜「公平 正義」政策中的重點項目，既然如此，無論如何也要提出課徵證所稅 的架構。至於後來鬧得紛紛擾擾，不斷的限縮課徵範圍或延後執行時程，就是不敢提「廢除證所稅」。

　　我猜，因為廢除證所稅的後果會如何，恐怕沒有人可以向總統講清楚。我國的證券市場和證所稅牽涉的股民眾多，與國外課徵資本利得稅 的環境和歷史，有很大的不同，20多年前，當時的財政部長郭婉容亦曾力圖恢復課徵證所稅，後來因為政治壓力太大而告失敗。20多年過去，證所稅捲土重來，過去質疑的問題，至今依舊存在難以解決。

　　那到底應不應該課徵證所稅？依目前情勢判斷，不論財政部、金管 會、立法委員、學者等，都有各自的立場，卻沒有一個中立的總統顧 問，可以將課徵證所稅的利弊得失和執行優先次序，簡單清楚的向決 策者表達，以至於從2012年證所稅吵鬧至今，愈弄愈模糊也愈混淆。 一個證所稅政策天天被朝野兩黨拿來檢討，真是浪費國家資源，搞成 這樣，就很難說是好政策了。

　　至此，又讓我想起老子道德經的一句話「治大國，若烹小鮮」，以白話文翻譯如下：治理大國不可輕易擾民，要像煎魚一般，煎到夠熟 了才能翻面再煎，否則很容易煎到魚肉破碎而不成魚形。但也不能完 全不去翻動，否則魚就燒焦了。

　　看來古之為政者，很早就有領悟，政策改革的時機是否成熟很重要 ，否則不論什麼好政策都會變成難以收拾的殘局。證所稅政策的施行 ，就是一個值得反省檢討的範例。
評析
正因為當年郭婉容、林全恢復課徵證所稅失敗，才將證交稅由千分之1.5提高到千分之3，這提高的千分之1.5就隱含證所稅

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轉貼2015年8月18日工商時報，供同學參考

柱柱姊 提新版證所稅

記者呂雪彗／台北報導

國民黨總統參選人洪秀柱今（18）日上午公布「改變證所稅」新政策主張。洪版並非廢除證所稅，而是將證交稅率千分之三分割處理，其中證交稅設定千分之2.5，證所稅則由投資人決定扣繳方式，就源扣繳與核實申報之間二擇一，採就源扣繳稅率為千分之0.5。

據了解，智財經團隊是參考藍委曾巨威長期以來提出版本作為主要設計，此改革可望在立院下會期火速提案修法推動，預計民國107年實施。

根據洪秀柱版主張，並非廢除證所稅，以免引發主張課徵者的反彈，不利洪秀柱選情，而是將目前千分之三證交稅分割處理，其中證交稅率降為千分之2.5，而證所稅要不要繳，有兩種方式，由投資人自行決定。

據悉，未來投資人可決定證所稅採就源扣繳或核實申報稅率15％，二者擇一，若要簡單扣繳的人選擇就源扣繳率為千分之0.5，但在每筆交易金額必須課稅，如此和現行證交稅沒二樣，好處是簡單易做，但缺點是不論賺或賠都必須扣繳。

知情人士表示，即使只有少數人選擇核實申報，但行政部門就從中學習經驗，作更好稅制改革，同時可破除多年來對復徵證所稅爭議。

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轉貼2015年8月19日工商時報，供同學參考

洪版證所稅 下月立院闖關

記者崔慈悌／台北報導


台股跌破8,200點，國民黨總統參選人洪秀柱昨（18）日宣布改革證所稅，將現行證交稅0.3％，拆成證交稅千分之2.5、及證所稅千分之0.5，投資人可選擇證所稅要就源扣繳，或在年底核實申報，前者和現在所繳的稅一樣，後者則可多退少補，外資及國人一體適用，全案將在立法院9月新會期力推通過。

國民黨團也召開記者會力挺，政策會執行長賴士葆表示，立院9月15日開議後將配合修法，希望能儘快讓洪版證所稅上路。之前主張廢除證所稅的藍委羅明才認為，洪版是「荒漠中的甘泉」，實施後，台股上萬點不是夢，可以讓經濟更活絡、股市恢復正常。

洪秀柱昨天在國民黨智庫執行長尹啟銘和立委曾巨威陪同下舉行記者會指出，她走訪基層，深刻感受到股市低迷給大眾帶來沈重壓力，雖然證所稅復徵並非造成股市下滑唯一原因，但改變證所稅消除不確定干擾因素，取消內外有別的不公平制度，有其必要。

她說，台股從本益比或股價淨值比等指標來看，均明顯偏低，台灣有競爭力的公司在此情況下，很容易成為禿鷹目標，隨時可以用很低代價就併吞掉國人辛苦打拚的成果，進而威脅到國人就業。

她的方案是將證交稅率修正為千分之2.5，另先就源扣繳證所稅千分之0.5，但證所稅部分，投資者可在年度開始前選擇「設算申報」或「核實申報」，如果是前者，千分之0.5的扣繳就成為實際所繳的稅，「跟現在所繳的千分之3稅率一樣」。

若選擇後者，則在年底結算時核實申報，再依15％分離稅率計算，原先預扣的千分之0.5就多退少補。洪秀柱認為，她的版本可以解決證交稅是否內含證所稅長期的爭議，取消國人與外資不平等的待遇，落實租稅公平，尤其是稅制簡單易行，稽徵成本低。

之前立法院曾將「大戶條款」延至107年實施，在洪版簡化證所稅後，無論散戶或大戶都適用同樣作法，不再有「大戶條款」。

曾巨威指出，現行證交稅是否隱含證所稅，大家爭議許久，洪版明確區隔出證交稅與證所稅，不僅可解決長期以來的爭議，民眾若在證所稅部分選擇核實申報，意義上也就有所得稅的精神。

他也批評之前的民進黨林全版本，千分之3證交稅不動，多課千分之1％證所稅，卻保留「多退少不補」機制，若股市表現不好，大家都會到國稅局要求退稅，到時候一團亂，造成稽徵困擾。

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轉貼2015年8月20日經濟日報，供同學參考

兼顧公平效率的證所稅已呼之欲出

經濟日報社論

國民黨總統參選人洪秀柱前天宣布「改變證所稅」的政策（簡稱洪版），將現行證交稅（千分之3）拆成「證交稅」（千分之2.5）和「內含式」的「證所稅」（千分之0.5）兩個部分，而且取消外資不必繳證所稅但本國人要繳的不公平待遇。其內容與蔡英文版本（簡稱蔡版）的證交稅（千分之3），「外加」式的證所稅（千分之1）大同小異，卻有令人耳目一新之處，值得和舊稅制（民國102年之前的千分之3證交稅）以及現制的證交稅外加繁雜的證所稅版本（簡稱為繁本）比較利弊得失。

洪版證所稅具有多重意義，首先是確認現制下的證交稅名義之下含有證所稅的實質成分，亦即回歸到民國78年復徵證所稅引發爭議後，以賣方提高繳證交稅稅率方式取代課徵證所稅的歷史，既佐證「舊稅即良稅」的事實，也解決證所稅妾身不明的問題。而且修改而不廢除證所稅，仍維持公平正義的精神，可免未來再遭受證券交易有所得未課所得稅的罵名，各界也不必再對證所稅對股市的衝擊爭論不休，未來也不至於將股市不振歸咎於證所稅。洪版顯然具有前瞻性，避免內耗式的爭論，非常符合當前的需要。

其次，內含式的證所稅，選擇設算制者，總稅負最高等同於繳納證交稅千分之3，使投資人總稅負回到「舊稅」時代，維持不變，沒有加稅的疑慮或阻力；還有核實課稅的選擇，盈虧互抵，公平合理，但卻可能帶來股市動能，從而增加總體稅收，國庫也因而受益。依財政部的統計，自從三年前開始討論證所稅議題以來，每年證交稅比起以往短收約300億，但證所稅一年卻只收到30億，等於一年就有270億的稅損。洪版等於回到「舊稅即良稅」，粗估當可比繁版現制每年增加稅收200多億以上。

相對地，蔡版的外加式，等同於舊稅加上證所稅，實質上就是加稅。對於選擇設算課稅者，等於繳納千分之4的證交稅，反而降低投資人進入股市的意願和動能，未必增加稅收；而採核實申報盈虧互抵者，也可能造成稅收損失。

因此，在當前對於經濟景氣前景悲觀，股市低迷不振下，此一加稅版顯然不合時宜。更何況，證券相關的稅費近年來有增無減（包括個人所得稅最高稅率提高至45％，股利抵減率減半、補充保費2％等），股民實在經不起任何加徵證所稅的衝擊。

第三，無論大戶或小散戶、興櫃或初次上市櫃（IPO），投資人有設算或核實兩種方式自由選擇，因此稅政上簡化許多，也沒有被查稅或計算獲利困難等心理上的壓力。相對地，現制（繁版）弄得幾乎沒有任何人滿意，徒增紛擾，包括強制四大類核實申報，讓許多投資人嚇跑，資金外逃，造成計算獲利的爭議，以最近國稅局發出證所稅補稅單高達萬件以上，就可知道繁版現制實在是困擾徵納雙方。而且當初制定8,500點的天險，或10億元以上的大戶、或興櫃100張等「門檻」毫無道理，等同於暗示在該門檻以上才有「獲利」的可能。這些缺失，正好反證「舊稅即良稅」，亦即設計不當的證所稅還不如簡單可行的證交稅。

第四，洪版將證所稅部分改為設算或核實課稅，內外資一律適用，可解決當前外資免稅而國內投資大眾要課稅的差別待遇問題，回復公平的原則，這是繁版為人詬病，也是蔡版美中不足之處。

總而言之，洪版證所稅不但解決現制（繁版）的問題，比證所稅凍結執行更直接面對問題，也比蔡版的加稅版更多優點，更比單純回到舊稅（無證所稅之名義）更能回應社會公平面的期待，兼顧簡便、公平又有效率的需求，期盼朝野立委能夠揚棄政治考量，同心協力在下一會期能夠推動修法。

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轉貼2015年8月20日工商時報，供同學參考

李述德：柱版證所稅一勞永逸

【記者呂淑美／台北報導】

　　台股跌勢不止，昨（19）日尾盤一度摜破8,000點，證交所董事長 李述德指出，有所得就要課稅乃是天經地義，但目前證交稅已隱含證 所稅，其公平正義也需獲得釐清，希望爭議幾十年的證所稅案，能儘 速平息。

　　他認為，國民黨總統候選人洪秀柱所提的證所稅版本，將可讓證所 稅「正名」、「名實相符」，達到一勞永逸。

　　面對台股持續大跌，市場認為證所稅是重要影響原因，李述德表示 ，期待爭議了幾十年的證所稅，近期能有較好的解決。過去這3年來 ，為了公平正義要復徵證所稅，結果市場量能萎縮，證交稅收少了8 00億元，但公平正義要收得到稅才能算。

　　李述德進一步表示，「有所得課稅是天經地義」，但如何課是重要 的問題，現在各方提出各種意見，看最後哪個方案最能符合投資人需 要。以洪秀柱版本來說，合理可行，不是廢證所稅，是採就源扣繳千 分之0.5，或核實申報採15％分離課稅，有賺錢才課稅。

　　他強調，此次證所稅制改革可為證所稅「正名」，以前證所稅「有 實無名」了25年，但事實上目前千分之3證交稅是有隱含證所稅，只 是社會大眾並不清楚。回歸所得制較好，未來可從「有實無名」，變 成「名實相符」，不但一勞永逸，以後也不要再吵股友沒有繳稅！

　　公平正義是主張課證所稅人士最常高舉的大旗，不過，李述德說， 公平正義要先獲得釐清，過去證所稅方案，是台股指數在8,500以上 才要課證所稅，但投資人可能在指數7,800點就賺錢，為何不用課？ 大戶條款「10億以上」才要課稅，但也可能買賣交易了10億元還是賠 錢；另者，也可能只交易1,000萬元就賺錢，為何卻不必課稅？

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轉貼2015年8月21日工商時報，供同學參考

洪版證所稅 國民黨拚11月立法

記者林淑慧、崔慈悌／台北報導

證所稅又要修改，國民黨團今（21）日下午將召開證所稅改革會議，邀請央行總裁彭淮南、金管會主委曾銘宗、財政部長張盛和等財金三巨頭與會，討論洪版證所稅，凝聚行政、立法兩系統共識。

國民黨團財政委員會委員長費鴻泰表示，黨團會後將草擬修法版本，送立法院修法，由於下會期12月可能會先停會，黨團將力拚在11月中三讀通過。

張盛和說，目前總統侯選人都有證所稅版本，今日會議不會再更動版本，希望能儘快凝聚共識。

金管會主委曾銘宗昨天也到立法院拜會費鴻泰，媒體詢問張盛和與他對證所稅修法是否意見不同？曾銘宗表示，他與張盛和意見不同很正常，因為部會任務不同。

對於洪版證所稅推出後，股市還是跌跌不休，曾銘宗說，最近股市狀況主要受大陸的經濟情況影響，修法只是先改善股市體質，不可能一提出說要修法就立刻上萬點。

針對洪版證所稅方案，台北商業技術學院財稅系教授黃耀輝表示，洪版確認現制下的證交稅名義之下含有證所稅的實質成分，是修改而不廢除證所稅，仍維持公平正義的精神，各界不必再對證所稅對股市的衝擊爭論不休，未來也不至於將股市不振歸咎於證所稅，可避免內耗式的爭論，符合當前的需要。

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轉貼2015年8月22日工商時報，供同學參考

洪版證所稅 趕10月底修法

記者崔慈悌、郭建志／台北報導

台股跌跌不休，國民黨昨天召開黨政平台會議，確定以洪版證所稅作為黨團提案修法版本，政策會執行長賴士葆表示，下會期開議後將送交程序委員會排案，希望在閣揆施政總質詢後逕付二讀，力求10月底前完成修法。

金管會主委曾銘宗表示，洪版證所稅可以達到租稅公平、財政目的，他全力支持，相信這個版本通過的機率很高。中央銀行總裁彭淮南也在會中表示，目前證所稅是值得討論的議題，央行尊重主管機關及各位立委意見。

財政部長張盛和仍強調證所稅並非造成台股下滑的元兇，不過他說，立法院3黨團都有提出修法版本，各版本偏重面向不同，可以來討論凝聚共識，「趕快讓修法塵埃落定，不要成為股市不確定因素」。

國民黨團財政委員會委員長費鴻泰表示，下會期9月中開議，程序委員會成立後，草案就會送到議事處，按照正常順序，希望10月初就在委員會排審，10月底在院會二、三讀，或是抽出來逕付二讀，10月底完成立法程序。

但是民進黨團總趙柯建銘表示，是否能逕付二讀，「這不是國民黨團他們說了算，要朝野全部同意才行，等他們送進來立法院再說」。

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轉貼2015年9月2日工商時報，供同學參考

洪版證所稅 藍營拚18日三讀

記者崔慈悌／台北報導



立法院昨（1）日朝野協商確定15日開議之後，先處理急迫性法案，國民黨團執行長賴士葆表示，開議第一周預計推動組改法案、就服法及募兵條例，洪版證所稅也將爭取逕付二讀，力拚在18日院會完成三讀。

立法院本會期昨天報到，王金平召集朝野協商討論是否提前開議和處理法案，王金平表示，很多黨團認為，現在股市回穩，不急著處理證所稅問題，因此這個會期仍維持之前約定的在15日開議。

但開議後的第一次會，將暫不進行行政院長毛治國的施政報告，而是優先處理法案，第二次會加開院會的21日，邀行政部門就105年度中央政府總預算，以及105年、106年治水特別預算進行報告並備質詢，25日起的第三次會，再邀毛治國進行施政報告並備質詢。

本會期結束時間，朝野也有共識，到12月中旬就結束，12月21日將加開院會，不過王金平表示，這部分未列為協商結論，等以後再談。

至於第一周要處理的議程，主要討論5大法案，包括完成朝野協商簽署的組織改造相關法案、就業服務法、募兵條例、洪版證所稅的「所得稅法修正案」、及「勞基法」全面周休二日配套的彈性工時案。

王金平說，其中「就業服務法」主要是延長家事外勞來台期限，從12年改為15年；勞基法是提高彈性工時時間，這部分若能及早做決定，可讓工商企業及勞工有安定感。由於明年1月16日適逢2016年總統大選，到時候立法院可能停會1個月，所以上述5法案希望快通過。

不過賴士葆指出，雖然行政院關心攸關提高彈性工時上限勞基法修法，但國民黨衛環委員會立委都反對，需要再尋求黨內共識之後，才決定是否要列入第一周會議中處理，目前暫不排入。他說，國民黨主張組織法、就服法及募兵條例會排入第一周處理，並提案將洪版證所稅修正案逕付二讀，不排除透過表決，在18日前完成三讀。

黨團書記長林德福表示，由於第一周能處理的法案有限，其中光是組改案有40多項，目前暫訂處理這4大案，預計8日程序委員會中排入議程。

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轉貼2015年9月2日經濟日報，供同學參考

證交稅含證所稅 此其時矣

經濟日報 林世銘

檢討證所稅已經是各黨和政府統一的口徑，若能進一步讓民眾支持儘速修正證所稅，應能減輕最近國際股市崩跌對台股的傷害。雖然薪資所得約占全國綜合所得總額的75%，但是在恢復課徵證所稅之前的民國100年，從薪資課徵的綜合所得稅僅為1,591億元；小於該年度由股利所得負擔的綜合所得稅1,135億元與證券交易稅940億元的合計數2,075億元。因此若能恢復往昔以千分之3證交稅為主的稅制，則股票投資人對稅收也有顯著貢獻，並不亞於薪資所得者。

目前對個人出售未上市櫃、興櫃、IPO股票核實課徵證所稅，造成與外資法人免稅的不公平。個人也可以經由成立投資公司、甚至改變為假外資法人予以規避，而難以達成當初立法的目的。對出售興櫃股票100張以上核實課稅，其稅負比買賣上市櫃股票還要沈重，加以核實課稅舉證困難，有關的報稅爭議都要由投資人負擔申報不實的責任，可能降低原始股東登錄興櫃的意願。

自102年證所稅開徵之後，該年度登錄興櫃的家數銳減至50家，大幅減少近五成。由於興櫃市場是股票上市櫃的預備市場，廢除對興櫃股票的核實課稅，才能有助於提升我國興櫃市場以及IPO市場替企業募集資本的功能。

大戶條款以賣出10億元為課稅的分界，但是出售10億元以上不一定賺錢，交易5億元者也可能獲利豐碩卻能免稅，並且可由利用人頭帳戶設法規避，設計上既不合理也不公平。雖然延至107年實施，但是資料顯示每季成交在5億元以上的自然人，103年的季平均人數為751人，遠低於復徵證所稅前的1,253人；大戶每季的平均成交值為8,081億元也遠低於復徵證所稅前的1兆3,262億元。大戶是股市的領頭羊，原本每年至少會繳納3,000萬元的證交稅，現在少了領頭羊，也少了跟進的投資人，當然是證交稅銳減的原因之一。

大陸、香港、新加坡都免徵個人證所稅，只課與我國證交稅相當的印花稅。大陸向賣方課徵千分之1的印花稅，香港對買賣雙方各課千分之1，新加坡名義上課徵千分之2的印花稅，但若透過集保電子交割者則免課印花稅。

這些大中華地區股票交易的稅負都低於我國，財政部官網在101年4月前，就「租稅正義」也曾經說明：「證券交易稅收相較於其他國家證券交易所得稅（或印花稅）稅收比重相近，證明我國證券交易稅顯然已含括證券交易所得稅性質」、「課徵千分之3證券交易稅……現行證券交易稅中已有內含對證券交易所得分離課稅」。印度在2004年開徵證交稅，改革目的也是以稽徵便利來替代被廢除的長期資本利得之證所稅。以上都讓我們有理由贊同我國千分之3的證交稅已經內含證所稅的主張，並且可以參照現行稅法的設算稅率認定其中的千分之1就是證所稅，而其餘的千分之2就是與大中華地區最高稅率相當的證交稅。

核實課徵的證所稅收一年不過38億元，但開徵後每年已經減少數百億元的證交稅，並造成內外資課稅的不公平，而且不利於興櫃市場和IPO市場的發展。因此，政府可以考慮採行商總理事長賴正鎰的建議「乾脆直接宣布廢除證所稅，排除台股最大的不安因素」。由於各黨派容易建立千分之3的證交稅已經隱含證所稅的共識，儘速回復到僅課徵千分之3證交稅是一個值得採行的修法方向。可是若此次修法讓稅率超過千分之3，將立即加重一般出售上市櫃股票者的租稅負擔，則有所不宜。

（作者是台灣大學管理學院教授）

dom551

這時間點證所稅沒過是好事，過了我會以為進場OK了。
目前國際股市不明， 特別是上證影響全球。
若有劇跌，不又是害死我們這堆散戶。

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轉貼2015年9月9日經濟日報，供同學參考

修證所稅 立院開議第一戰場

經濟日報 記者何孟奎／台北報導



立法院下周二開議，立法院程序委員會昨（8）日開會將證所稅等相關修法列入當天報告事項，由於國民黨、民進黨都提出自己的版本，預料證所稅將成為立院開議首周的戰場。

為力挺國民黨總統參選人洪秀柱的證所稅政見，國民黨立院黨團昨天提出所得稅法部分條文修正草案及證券交易稅條例條文修正草案，將兩案列為報告事項；國民黨團打算在下周二院會中變更議程，要求將兩草案逕付二讀，力拚18日完成三讀。

據了解，如果國民黨團將證所稅相關法案逕付二讀，民進黨團將在朝野協商時，要求將民進黨團版本（林全版）從財政委員會抽出，在18日的院會一併審查。由於國民黨團掌握人數優勢，預料18日完成三讀可能性高。

洪版證所稅是把現行證交稅0.3%，拆成證交稅0.25%，以及證所稅0.05%，投資人事前選擇就源扣繳或核實申報；現制中的大戶條款、首次公開發行（IPO）都拿掉，強制核實部分只保留未上市櫃和非居住者。另外，外資比照本國人，要扣證所稅。

民進黨團林全版主張未上市櫃證所稅率比照上市櫃就源扣繳，若有虧損申報後還可退稅，國民黨立委一度主張將這部分也寫進洪版證所稅中，但會中有國民黨立委反對，最終沒寫進草案；未上市櫃增加就源扣繳課徵0.5%的選項，將留待立法院會處理時再討論。

【記者何孟奎、江睿智╱台北報導】行政院長毛治國昨（8）日拜會立法院長王金平，希望包括組改法案、募兵配套法案、鼓勵企業加薪、加班工時配套法案、兩岸租稅協議等急迫性法案，能在立院開議一周內通過。

評析
由於國民黨團掌握人數優勢，預料18日完成三讀可能性高。

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轉貼2015年9月15日工商時報，供同學參考

洪版證所稅 今拚三讀過關

記者崔慈悌、郭建志／台北報導

日前在國家政策研究基金會執行長尹啟銘（右）陪同下，國民黨總統參選人洪秀柱（左）出席「挺柱台灣競爭力--改變證所稅」政策記者會。圖／本報資料照片
立法院今（15）日開議，國民黨團執行長賴士葆表示，黨團將提案變更議程，讓洪版證所稅修正案列為第一案，黨團也已發出甲級動員以備付諸表決，力拚開議首日完成三讀，以提高台股資金動能。

對於是否放手讓洪版逕付二讀，或要求讓林全版共同逕付二讀，民進黨團總召柯建銘謹慎表示，今早黨團會議再討論，且就算讓洪版逕付二讀也沒用，還要朝野協商才行。為求修法慎重及凝聚共識，黨主席蔡英文今早亦會出席黨團大會。

台聯黨團總召賴振昌說，證所稅當初是國民黨硬推，現為配合選舉又要翻修，國民黨應提出合理解釋，若藍營無法交代，不排除在協商時拒絕簽字，甚至祭出數百案變更議程「卡關」。

立院新聯盟總召李桐豪說，聯盟持開放態度讓成員自行投票，但他本人支持逕付二讀，因為本案並非新案，且本會期較短，可以直接付諸協商。未來在協商時，李桐豪說，親民黨仍主張證交稅含有證所稅性質，證交稅應減半。

國民黨政策委員會昨天依慣例在開議前一天召開「立法行政部門議事運作研討會」，總統馬英九、行政院長毛治國、國民黨主席朱立倫、立法院長王金平全都出席。

國民黨立委潘維剛發言表示，台股已被邊緣化，資金動能不足，成交量8年來減了一半，企業也不願在台灣證券市場上市櫃，這是結構性問題，必須儘速處理證所稅案。

洪版證所稅案，主要是在股民負擔不變前提下，將現行千分之3證交稅，拆為證交稅千分之2.5，及就源扣繳千分之0.5證所稅，投資人可在年度開始前，自行選擇要就源扣繳或採核實課稅。

國民黨團日前已將洪版證所稅案涉及的「所得稅法」修正案，以及「證券交易稅條例第2條」修正案，列入院會的報告事項。

賴士葆表示，黨團預計今天提案將證所稅逕付二讀後，會提出變更議程，讓該案列入討論事項第一案，如果各黨團有不同的版本，能協商取得共識最好，如果無法取得共識，就付諸表決，「希望不必等到18日，能夠15日就處理，當天完成三讀」。

國民黨團昨天已經發布甲級動員，要求藍委必須在今天上午10點前完成簽到並進入議場，以備表決時能取得人數優勢，王金平也預計今天上午10點召集朝野協商。

評析
國民黨團打算在周二提案將證所稅逕付二讀後，會提出變更議程，讓該案列入討論事項第一案，能夠15日就處理，當天完成三讀。