生技；農業生技 – 搶攻核酸檢測 瑞基今年拚損平

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轉貼2015年5月11日工商時報，供同學參考

瑞基首季每股虧損0.4元

【時報記者郭鴻慧台北報導】

瑞基海洋生技(4171)首季營收3460.8萬元，年增率17.5%，營業毛利2814.3萬元，年增率29.2%，首季每股虧損0.4元。瑞基生技執行長張曉芬表示，在新市場持續開發，以及新試劑產品配合開發與投入下，今年以來的訂單呈現穩定的成長，首季營收表現有達內部目標。
  瑞基在4月底在台北舉辦的「2015 精緻農業高峰論壇」發表全球首款重量僅380公克的手持式「POCKIT Micro」檢測平台。未來透過「POCKIT Micro」，即可在半小時左右檢驗出消費者選用的食品是否出自於基因改造的農作物，或是將其做為可能致病的細茵或病毒的檢測，使得複雜的基因檢驗工作變得相當簡便，並可望繼血壓計或血糖計之後，成為進入家庭中的健康守護用品。

　張曉芬指出，「POCKIT Micro」的檢測功能及應用技術發表後，目前已接獲來自國內外許多官方與產業、學術單位的熱烈迴響與諮詢。目前公司已預訂7月間在台北舉行的「生物科技大展」中正式推出，進軍基改食品檢測市場，同時也將配合在國內外進行一系列的產品發表活動。


評析
今年以來的訂單呈現穩定的成長，首季營收表現有達內部目標。

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轉貼2015年5月15日工商時報，供同學參考

F-龍燈 臺南投資案泡湯

記者杜蕙蓉、劉靜瑀／連線報導

全球前十大農藥公司F-龍燈原規畫斥資10億元，在台南新化打造農業生技研發中心與保護劑加工廠，但因地方爭議不斷且投審會也未放行，該公司昨（14）日宣步放棄，目前已規畫轉向天津投資。

投審會昨(14)表示，龍燈以台商身分返台投資，不過當地居民憂農藥殘留毒性，恐影響居民健康，台南市政府因此遲未發給建照，因此無法進行後續審查工作。

龍燈董事長羅昌庚表示，該公司與美國生技公司Cibus合作，參與世界專利非轉基因RTDS作物耐除草劑的研發及生產中心，因種子研發需與製劑相互配合，原本台南新廠即是要投入全球首創的RTDS系統技術，盼藉此大幅提升台灣農業生技的技術水平；但因製劑廠的擱置，讓研發實驗中心也未能落腳台南。

RTDS又稱「快速精確育種耐除草劑系統」，目前已成功研發出芥花籽（芥花籽即Canola又稱低芥酸油菜花籽）供榨取非轉基因芥花油，並已於去年被美國FDA許可上市。

羅昌庚說，目前歐盟及大陸皆認可RTDS為非轉基因技術，且芥花油是溫帶及寒帶地區的主要用油之一，也是全世界第三大食用油。主要產地依次為歐盟、大陸及加拿大；其中，加拿大是芥花油的最大出口國，占全球生產約10％強。

芥花（或稱油菜）油同時也是大陸三大用油之一，大陸地區產品年產值逾百億人民幣。目前搭配芥花籽之除草劑產值約為一億多美金，而RTDS所開發出的抗除草劑系統宗旨主要在於因應全世界對轉基因系統的不安，卻又不得不接受的矛盾下，龍燈試圖提供消費者一安全新的選擇方案。

營收已突破百億元規模的龍燈，去年EPS原本約近5元，但因受巴西幣對美元貶值超過預期影響，EPS降至3.03元；今年首季仍受巴西匯率衝擊，稅後虧損4.19億元，以稀釋後股本計算，每股虧損2.84元。

展望第二季，由於北半球陸續進入春耕，市場銷售增溫，法人預估單季營收有機會季成長三至四成，如果巴西幣兌美元穩在目前3:1左右，每股盈餘有機會挑戰2元以上水準。

羅昌庚表示，在終止台南新化廠投資案後，龍燈已購併中國天津龍德公司，研發、生產植物保護劑製劑。龍德廠面積近昆山廠兩倍，產能足以滿足龍燈未來5～7年的業務發展所需。

評析
巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年5月26日經濟日報，供同學參考

F-龍燈進軍加國 營收衝鋒

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

植物保護劑大廠F-龍燈（4141）的「非轉基因RTDS作物耐除草劑」繼美國市場後，近日將打入加拿大市場，最快明年上市。法人估，龍燈今年營收有望逐季走高，繼續挑戰高峰。

非轉基因RTDS作物耐除草劑又稱「快速精確育種耐除草劑系統」，是龍燈與美國Cibus公司共同研發，成功培育低芥酸油菜花籽，即芥花籽，供榨取非轉基因芥花油，該作物去年在美國食品藥物管理局（FDA）許可下上市。龍燈昨（26）日股價收47.5元，下跌0.7元。

RTDS芥花籽專屬植物保護劑正在全面推廣，加拿大是全球該領域的第三大市場，最快明年底上市，效益可望逐漸顯現。在今年營運方面，龍燈在歐洲、亞洲、拉丁美洲等大市場持續拓展，營收可望逐季攀高，法人估，龍燈今年全年營收將挑戰120億元，年增15%。

龍燈近年營運除歐洲、拉美市場外，北美市場也表現亮眼；在歐洲方面，業績年增68%，主要來自英國、法國的銷售貢獻。至於亞洲市場方面，除中國大陸外，也開始跨進印尼、印度、南韓及越南等市場。

芥花油是溫帶及寒帶地區的主要用油之一，是全球前三大食用油，主要產地依次為歐盟、大陸及加拿大，其中加拿大是主要芥花油的最大出口國。

評析
龍燈在歐洲、亞洲、拉丁美洲等大市場持續拓展，營收可望逐季攀高

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轉貼2015年6月6日工商時報，供同學參考

受惠海外大單 瑞基直奔漲停

記者杜蕙蓉／台北報導



瑞基（4171）受惠水產檢測產品獲海外大單激勵，5月營收大增60.5％達1,462萬元，交出亮麗佳績。瑞基內部也乘勝追擊，將在7月生技展中，推出全球第一台手持式自動核酸檢測儀─「POCKIT Micro，預期將進一步推升下半年業績。

瑞基營運漸入佳境，首季營業毛利2,814萬元、年增29.2％，每股淨損0.4元；由於營收自3月起月月正成長，法人預估今年有機會轉虧為盈，也帶動瑞基昨（5）日股價直奔漲停慶祝，以40.55元作收。

瑞基執行長張曉芬表示，5月合併營收年增率衝破6成，主要是水產檢測產品獲得來自阿拉伯、東南亞及中美洲等地訂單，加上寵物及畜產現場檢測產品也開始顯現效益，接獲墨西哥代理商訂單。

另外，在寵物試劑套組方面，也有來自印尼及香港代理商的訂單貢獻，顯見公司在畜產及寵物現場檢測市場的業務拓展方面，績效正逐漸顯現。

張曉芬表示，瑞基未來重磅級產品是全球第一台手持式自動核酸檢測儀─「POCKIT Micro」，該產品確定7月23～26日在台北舉行的「生物科技大展」中展出與接單，瑞基的檢測試劑營收表現，預計將於今年下半年開始反映

張曉芬表示，瑞基開發的全球首款重量僅380公克的手持式「POCKIT Micro」檢測平台，將投入基改食品檢測市場，未來透過「POCKIT Micro」，即可在半小時左右檢驗出消費者選用的食品是否出自於基因改造的農作物。

評析
營收自3月起月月正成長，今年有機會轉虧為盈

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轉貼2015年6月15日經濟日報，供同學參考

瑞寶照顧員工 要買庫藏股

經濟日報 記者黃文奇╱即時報導

瑞寶基因（6479）今日宣布，董事會決議日期將買回轉讓股份予員工，買回股數為100萬股，總金額上限7,000萬元，預定買回之期間自明日起至8月14日止。

瑞寶表示，買回區間的價格為35元至70元，即使公司股價低於所定買回區間價格下限時，還是會繼續執行買回股份，預定每日可買進數量為3萬3,000股以內。瑞寶今日興櫃價格收48.16元，上漲0.07元。

瑞寶為國內第一家動物疫苗產品上市公司，有抗豬隻藍耳病疫苗陸續在台灣、俄羅斯取證，下階段繼續拚東南亞及大陸等國家的藥證，公司並積極開發二合一、四合一經濟動物疫苗，並銳意切入寵物疫苗市場。

近期，瑞寶取得行政院農業委員會的科技事業推薦函，公司在取得科技事業推薦後，也將著手上櫃事宜。

評析
瑞寶為國內第一家動物疫苗產品上市公司

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轉貼2015年7月3日財訊快報，供同學參考

瑞寶首度跨入雞用疫苗，本月將申請GMP，最快明年中上市

【財訊快報／何美如報導】

瑞寶基因(6479)持續擴大動物用疫苗產品線，除了豬環狀病毒疫苗(PCV2)已於去年底送件申請藥證，豬藍耳及環狀病毒二價疫苗(PRRS+PCV2)預計今年送件，更首度跨入雞用疫苗領域，7月將申請GMP，最快明年中就能上市。

    另外，瑞寶今年6月已取得行政院農業委員會出具科技事業意見，內部表示，正在評估規劃上櫃時程申請。

    從全球動物用疫苗來看，根據Vetnosis，2012年市值高達50億美元，Merck占比28%最高，其次為Zoetis占比19%、Merial的16%、Boehringer的15%。瑞寶第一階段以經濟動物為目標，未來才會延伸至貓狗等伴侶動物，及馬、鴿子等競賽動物。

    董事長章修綱表示，公司的策略是做別人不會的疫苗，解決棘手的畜牧問題，發揮多價疫苗的優勢，改變養殖戶使用疫苗的習慣。除了豬藍耳次單位疫苗已於2012年上市，去年底已送件豬環狀病毒疫苗(PCV2)藥證申請，預計明年上市，今年更會提出全球第一支豬藍耳及環狀病毒二價疫苗(PRRS+PCV2)的藥證申請。

  疫苗也將跨入雞用領域，7月將申請GMP，待查廠後將進行產品試製，再送件申請藥證，順利的話，有機會在明年中取得首項雞用疫苗藥證，對業績開始有正面貢獻。

評析
瑞寶的策略是做別人不會的疫苗，解決棘手的畜牧問題，發揮多價疫苗的優勢，改變養殖戶使用疫苗的習慣。

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轉貼2015年7月17日工商時報，供同學參考

搶攻核酸檢測 瑞基今年拚損平

記者杜蕙蓉／台北報導

瑞基（4171）繼單月營收已站上1千萬元後，經營團隊乘勝追擊在昨（16）日發表全球第一台手持式自動核酸檢測儀「POCKIT micro」，預計7月底量產出貨。法人認為，隨著下半年營運成長動能轉強，該公司全年營運有機會拚損平。

董事長劉正忠表示，瑞基POCKIT的營運策略是從動物、寵物檢測延伸至食安，最終朝人病檢測邁進。該系統可應用的試劑部分，已開發約100項檢測試劑，應用在水產檢測約20項，其他則約80項，而前期開發的試劑則約20～30項。

瑞基此次發表的POCKIT Micro，主打微型化、現場檢測與價格親民化。體積已從第一代POCKIT的28(cm)x25x8.5，縮小至與iPhone相當，重量也從2,100公克降至380公克，檢測DNA時間縮短至30分鐘，首波推出檢測DNA機台定價2.8萬台幣，檢測單一反應試劑耗材成本約500台幣。

劉正忠表示，POCKIT micro預計7月底試量產，並進行為期一年的全球巡迴發表，未來銷售通路除自家網站、既有產品的海外代理商通路外，不排除也將設立代檢站，推廣市場。

營運漸入佳境的瑞基，上半年營收7,477萬元，年增24.5％，第1季淨損1,387萬元，每股稅後淨損0.4元。法人認為，隨著POCKIT micro開始銷售，帶動畜牧、寵物及食安檢測試劑未來幾年高成長，加上既有水產檢測業務則穩定成長，瑞基下半年營運成長力道看好，有機會跨過損平點，而全年營運將挑戰損平。

評析
瑞基POCKIT的營運策略是從動物、寵物檢測延伸至食安，最終朝人病檢測邁進。

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轉貼2015年7月17日財訊快報，供同學參考

瑞基POCKIT評估租賃、代檢新模式，人病檢驗先攻第三世界

【財訊快報／何美如報導】

    瑞基海洋生技(4171)發表全球第一台手持式自動核酸檢測儀「POCKIT micro」。董事長劉正忠表示，初期規劃採網站、代理商銷售並行，也評估建立租賃或設立代檢站的新商業模式。目前POCKIT平台已可應用在食品檢驗、動物健康管理，而人病檢驗初期可能攻第三世界，藉與當地政府合作切入，現已在產品測試中。

    瑞基自2011年開發出第一代POCKIT便攜式機型，目前POCKIT系統已廣泛運用於全球水產及家畜禽產業，銷售世界20多國，現更首度切入基改食品成分的檢測試劑。隨著核酸檢測技術不斷的精進與提升，最新發表的手持式自動核酸檢測儀，重量已精簡至僅達380公克，檢測DNA的時間更縮短至約30分鐘即可完成。

   

    他也透露，「POCKET Micro」原型機開發完成後，根據業務部門做的市場調查，約有近40%的消費者有興趣，當然會實際花錢購買的比例不會這麼高，但如果有1%的消費者願意購買，市場規模也相當可期。

    執行長張曉芬則表示，根據內政部統計，台灣共830萬戶，未來希望能普及化，初期先以千分之一的市占率為目標，對業績就會有不小貢獻。現規劃透過網站直接銷售或透過代理商銷售，也評估租賃或設立代檢站，目前還在研商中，期能刺激需求，讓基因檢測更普及。

    目前POCKIT平台已可應用在食品檢驗、動物健康管理，未來可應用邊境防疫，如MERS、依波拉病毒。張曉芬表示，防疫的應用與政府政策有關，以美國為例，認證就至少需要2至3年。劉正忠表示，人病檢驗是最難的，需要通過認證，短期會先攻第三世界，如墨西哥、斯里蘭卡等國家正在尋找以較低成本方式檢測登革熱、單細胞蟲等，透過公共衛生方面合作切入，目前產品已在測試中。

評析

POCKIT平台已可應用在食品檢驗、動物健康管理，未來可應用邊境防疫，如MERS、依波拉病毒。

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轉貼2015年8月10日經濟日報，供同學參考

章修綱再披戰袍 親任瑞寶總座

經濟日報 記者黃文奇╱即時報導

瑞寶基因（6479）今日公告，經董事會通過總經理任命案，懸缺已久的瑞寶總經理職缺，由董事長章修綱親自兼任，署理公司銷售與市場開發等業務，領軍瑞寶產品動物疫苗繼續前進全球。

瑞寶為國內第一家取得動物疫苗藥證的生技公司，隸屬於生寶集團，創立於2008年，旗下產品PRRSFREE豬生殖與呼吸綜合症(豬藍耳病)次單位疫苗為全球第一個藍耳病的次單位疫苗，已取得台灣PRRSFREE次單位疫苗的製造及販售許可，受到國際青睞。

近期，瑞寶又傳出好消息，該公司向行政院動植物防疫檢疫局(BAPHIQ)提出雙寶豬環狀病毒感染症及豬生殖與呼吸綜合症基因改造次單位混合疫苗(PCCOM PCV2 and PRRS subunit vaccine)新藥檢驗登記申請，為產品開發再下一城。

目前瑞寶的豬藍耳病疫苗已站穩國內市場龍頭目前積極擴展海外，並已取得俄羅斯、菲律賓等國家的藥證，另外包含越南、韓國、泰國、馬來西亞、中國等，都將是合作的口袋名單。

根據台灣經濟研究院的統計數據，2009年至2013年台灣農業生技產值自67.8億元成長至92.1億元，生物技術開發中心(DCB)調查中也顯示，由於國內動物疫苗等產業產值成長速度快，預期2014到2018年間台灣農業生技複合成長率可達6.5%，2018年產值將破100億大關，達113.3億元，瑞寶未來商機成長可期。

評析
瑞寶為國內第一家取得動物疫苗藥證的公司，豬藍耳病疫苗為全球第一個藍耳病的疫苗

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轉貼2015年8月14日財訊快報，供同學參考

F-龍燈下半年營運轉強，惟Q3恐面臨匯兌損失

【財訊快報／何美如報導】

    F-龍燈(4141)下半年營運重拾動能，目前巴西市場已在恢復中，7月營收已回升，較去年同期大增4成，預期市場需求將轉強，第三季營收可望較去年同期、上半年同步成長，全年營收仍有機會達雙位數成長。不過，巴西幣值再度走弱，第三季業外恐在面臨匯兌損失，轉虧機率不低。

    龍燈今日下午將舉辦法說會，並邀請龍燈環球商務總監Jean Michel Duhamel針對芥菜(菜籽油)所開發之非基因轉植耐除草劑系統做一專題報告，與外界分享此創新技術的發展優勢以及市場所關心的商業價值。

    龍燈與美國Cibus合作由RTDS技術發展出非轉基因作物，RTDS系統又稱“快速精確育種耐除草劑系統，是一種智慧定點基因突變技術，可以使用非轉基因的方式來轉化作物，因此被視為非轉基因技術，目前進度最快的芥菜籽解決方案(芥菜籽即Canola又稱低芥酸芥菜籽)，已於2014年已被美國FDA許可上市，龍燈負責芥花籽植物保護劑。更重要是鎖定中國、加拿大兩國，加拿大的上市許可有機會在2016年底、2017年初取得，中國預計2018年取得上市許可。

    為強化與Cibus的合作及連結，董事長羅昌庚家族近期已參與其最近的增資，共出資500萬美元，將取得11%股權，並拿下一席董事。羅昌庚表示，目前龍燈與Cibus合作的專案包括芥花、稻米，未來希望能拓展到其他項目。

    羅昌庚指出，非基改技術是一個新的商機，SU Canola芥菜帶來了兩種磺(酉先)(月尿)類(SU)高效除草劑產品，其對應的除草劑市場潛在價值超過11億美金，加拿大是芥花油的最大出口國，在全球市場的市占率約25%，而芥花油也是中國三大用油之一，中國地區產品年產值逾百億人民幣，希望在加拿大上市後，能在1-2年內，拿下4成市占率，亦即在全球達10%市占率。

    展望下半年，龍燈表示，巴西市場已在恢復中，7月營收已回升至11億元，較去年同期大增4成，下半年市場需求有機會持續轉強，第三季營收可望較去年同期、上半年同步成長，全年營收仍有機會達雙位數成長，年增率挑戰1成。不過，巴西幣值再度走弱，第三季業外恐在面臨匯兌損失，轉虧機率不低。

評析
巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年8月14日工商時報，供同學參考

瑞基H1每股虧0.61元

【時報記者郭鴻慧台北報導】

瑞基海洋生技(4171)上半年營收7477.6萬元，年增率24.5%，營業毛利5891.4萬元，年增率達23.7%，毛利率78.79%，與去年同期的79.35%相當，由於上半年研發費用增加影響整體獲利，上半年的虧損2083.7萬元，較去年同期的虧損2009.8萬元小幅增加，上半年每股虧損0.61元，較去年同期的虧損0.66元縮減。

　瑞基生技執行長張曉芬表示，上半年營收及毛利雖然呈現雙雙成長，但因首季進行員工薪資調整與受新合約的權利金等因素影響，增加營業費用，另上半年研發費用也因新聘研發人員及進行新設備與新試劑的開發而增加，所以影響獲利表現。

　展望下半年度，瑞基將延續並加強參加國際性大型展覽，持續推廣新一代手持式自動核酸檢測儀POCKIT Micro及相關檢測試劑產品。累積今年3月至最近甫結束的「2015台灣生物科技大展」，已使得公司產品在國內外獲得熱烈的迴響，目前業務部門已分別洽談來自阿根廷與日本地區的新訂單，且新產品推出後的後續效應也會隨著各項國際性展覽而陸續顯現，並且反應在下半年的營運業績上，公司將以謹慎樂觀的態度因應後續市場的挑戰。

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轉貼2015年10月3日工商時報，供同學參考

興農金雞母獨立 邁向上市櫃

記者劉朱松／台中報導



國內植物保護劑（俗稱農藥）龍頭廠商興農（1712）公司，昨（2）日召開股東臨時會，通過旗下玉美研農場、食品廠與烏日廠、家用處、貿易處、生物科技廠，及測試實驗室等事業的營業分割案，由興農持股100％的玉美研公司承受其資產、負債及營業，此次分割基準日訂為今年12月1日。

興農董事長楊文彬昨日在股東臨時會後表示，玉美研公司未來一定會朝上市櫃方向規畫，也擬找策略夥伴，來擴大新事業的發展。

分割後，興農公司的生產事業，只剩下植物保護劑及肥料等兩大事業，但因玉美研公司的營收與獲利，未來也會併入集團內，所以，對公司的股東權益及每股盈餘表現，都沒有影響。

楊文彬說，農藥產業是著重設備投資的產業，不僅要投入資金及蒐集資料，還要加強供應管理。尤其近年來，農藥安全管理議題，日益被重視，因此，新事業若要增加營業額及營業利潤，找合作夥伴合作，有其必要性。而玉美研與日本果實堂合作，取得有機蔬果栽種技術，即是一例。

因公司事業日趨龐大，為進行組織重組及專業分工，來提高整體競爭力及經營績效，興農因此將上述事業或單位，以分割讓與方式，由旗下子公司玉美研承受其資產、負債及營業。

興農指出，此次分割營業價值達5億元，公司將換取玉美研公司普通股2,000萬股，每股發行價格25元；分割後，玉美研的股本，將由目前的30萬元增資至2億多元。至於玉美研未來資本總額訂為2.5億元。

興農去年度合併營收達173億元、年增10％，為保持成長，未來將擴建現有通路、強化有機與微生物肥料產品線，及擴大生物農藥、生物肥料等產品布局。

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轉貼2015年10月3日工商時報，供同學參考

歐美農藥市場 興農成長主力

記者劉朱松／台中報導

興農公司（1712）將大舉布局歐盟、美國及巴西等地的植物保護劑（俗稱農藥）市場。興農董事長楊文彬昨（2）日透露，集團除了持續申請各國農藥藥證外，也將透過四大通路進行銷售，預估國內市場今年營運，可望穩定成長；但國外市場今年營運成長性較大。

至於巴西市場，因當地貨幣匯率今年來出現重貶，為規避匯率風險，興農旗下巴西子公司第4季起，將陸續調漲植物保護劑售價，漲幅20％，以維持巴西子公司營收與獲利。

楊文彬說，興農的植物保護劑行銷，是透過四大銷售通路，包括興農的國內供應中心、海外子公司、大通路經銷商，及代工製造（OEM）客戶等管道。其中，國外的歐盟、美國及巴西等多個大市場，仍是公司今後持續開發的主力市場。

興農表示，公司在全球植物保護劑的藥證張數約1,100張，今年估算新申請藥證約50張，其中包括亞洲30多張、巴西與歐洲各5張。由於植物保護劑若要內、外銷，藥證取得是拓展市場的最大關鍵，且各國申請藥證的門檻不一，導致各國藥證取得成本也有差異。以日本為例，1張植物保護劑的藥證取得成本為300萬美元，而巴西至少300萬美元以上，但台灣只須新台幣300萬元。

興農表示，公司植物保護劑營收中，約3成來自於國內市場；約3成是大陸、美國、泰國、印尼、巴西等海外子公司的銷售貢獻；2成營收為代工製造，另2成營收，為海外大通路經銷商的銷售貢獻。

評析
今年營運，國內市場穩定成長，但國外市場成長性較大。

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轉貼2015年10月5日工商時報，供同學參考

石斑魚成黃金 德河獲利大好

記者杜蕙蓉／台北報導

打造台灣石斑魚產值奇蹟的德河海洋生技，隨著旺季效應來臨，董事長吳智謀表示，由於七股8公頃的第二漁場投產，自產率拉高，新魚種「龍虎斑」也開始銷售，第四季毛利率將明顯拉高。法人預估德河今年EPS將有1.5元新高起跳，明年則有機會進入高獲利。

吳智謀為藥劑師出身，因對魚類的興趣與熱忱，自1992年開始培育觀賞魚，並於1996年拿下德國「第一屆七彩神仙魚」大賽的冠軍，而後轉進水產養殖，並以一條龍的經營模式，從石斑魚種魚、白身苗、吋苗、成魚育成的養殖四階段，到下游的通路行銷、品牌發展，已建立完整產銷網路，該公司培育的系列石斑魚有9成都外銷。

吳智謀說，台灣石斑魚產值79.6億元，高居世界第一。德河是台灣首家取得活魚養殖HACCP認證，及活魚TGAP（產銷履歷）認證的水產公司。目前德河在台南七股及屏東塭豐共自有漁場20公頃，七股8公 頃的第二漁場3月開始投產，可養殖15公斤魚量、30萬尾種苗育成，預計第四季育成上市下，也帶動該公司本季毛利和業績將相當耀眼。

連續三年都有獲利的德河，2014年營收4.41億元，EPS0.25元；而今年前8月營收3.13億元，年成長率2.51％，上半年EPS交出0.77元史上年度新高紀錄，法人預期下半年在新魚場和新魚種加入下，獲利將更出色。

評析
德河是台灣首家取得活魚養殖HACCP認證，及活魚TGAP（產銷履歷）認證的水產公司。

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轉貼2015年10月29日工商時報，供同學參考

F-龍燈迎旺季 Q4重回高成長

記者杜蕙蓉／台北報導

F-龍燈（4141）受惠巴西旺季來臨、歐洲冬小麥與大陸12月的促銷行情，加上巴西幣匯率近期強彈5％，法人預期單季匯兌損失將控制在6,000萬元左右，第4季稅後淨利可望達3.07億元，年成長率高達近8成，EPS約2.03元，達全年最高峰。

儘管第4季業績受期待，F-龍燈上半年卻因巴西幣貶值及巴西市場上半年當地植物保護劑銷售下滑近15％，獲利表現不如去年同期，上半年稅後淨損2.85億元，每股淨損1.9元（去年同期EPS為1.75元）。

法人表示，國際農糧價格10月起止穩，龍燈隨著巴西營收旺季來臨，加上歐洲冬小麥與大陸12月的促銷行情，今年美國升息機會不大，巴西因奧運可望營造利多條件，預期巴西通膨降速，巴西幣匯率反彈下，F-龍燈也開始少量透過期貨市場避險，初估匯損將有效控制在6,000萬元左右，第4季營收、獲利都將展現不錯的成長力道，單季EPS上看2.03元。

展望未來，法人表示，F-龍燈目前歐洲市場還是以英、法、荷和義大利為主，最快2017年藥證下來後，德國將成為F-龍燈歐洲第3大市場。

另外，F-龍燈今年與美國Cibus公司透過RTDS技術所發展出非轉基因芥菜的成果。法人估該產品認證將在明年完成，2017年開始搭配銷售，潛在產值超過11億美元，也帶動F-龍燈明年轉虧為盈，稅後淨利可望達6.66億元，EPS為4.38元。

F-龍燈第3季受匯損影響，法人預估單季稅後淨損約1.89億元，每股淨損1.25元。

評析
巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年10月14日財訊快報，供同學參考

搶攻中國外銷市場，興農江蘇南通洋口廠明年中投產

【財訊快報／巫彩蓮報導】

    中國對於環保要求日益嚴格，勞資攀高，興農(1712)除了強化有機、微生物肥料產品線提升競爭力，占地259公畝江蘇南通洋口廠今年中完成第一期工程基礎驗收，暫訂明年中投產，主要產品農藥原體、生物肥料成品，搶攻中國外銷市場。

    興農上海中國藥業占地60畝，主要產品農藥相關化學品中間體、肥料的製造，年產能500噸乙醯甲胺磷、4500噸農藥加工製劑等產品，以中國內銷為主，年營收金額約24億元。

    另外，斥資3千萬美元設立江蘇南通洋口廠，生產農藥原體、化肥、生物肥料、複合肥等，暫訂明年中投產，以中國外銷市場為主，該廠規模為上海中國藥業兩倍，兩者有所分工，法人推估該廠產值達40至50億元左右。

    興農為國內最大的植物保護劑廠，去年合併營收為172.8億元，當中植物保護劑達108.36億元，營收比重達63%，超市42億元，營收比重為24%，家用塑化10.26億元，營收比重6%，預拌混凝土6.93億元，比重4%，團膳5.02億元，比重3%。

    植物保護劑年營收108.36億，若按銷售區域區分國內占三成，另外30%則是透過中國、泰國、印尼、巴西、澳洲等海外子公司銷售，20%係為OEM製造，其餘20%則是透過海外經銷商銷售，海外市場當中又以中國、巴西比重高，比重分別為13%、10%左右。

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轉貼2015年10月29日工商時報，供同學參考

F-龍燈迎旺季，Q4獲利重回高成長

記者杜蕙蓉／台北報導

F-龍燈（4141）受惠巴西旺季來臨、歐洲冬小麥與大陸12月的促銷行情，加上巴西幣匯率近期強彈5％，法人預期單季匯兌損失將控制在6,000萬元左右，第4季稅後淨利可望達3.07億元，年成長率高達近8成，EPS約2.03元，達全年最高峰。

　　儘管第4季業績受期待，F-龍燈上半年卻因巴西幣貶值及巴西市場上半年當地植物保護劑銷售下滑近15％，獲利表現不如去年同期，上半年稅後淨損2.85億元，每股淨損1.9元（去年同期EPS為1.75元）。

　 法人表示，國際農糧價格10月起止穩，龍燈隨著巴西營收旺季來臨，加上歐洲冬小麥與大陸12月的促銷行情，今年美國升息機會不大，巴西因奧運可望營造利多條件，預期巴西通膨降速，巴西幣匯率反彈下，F-龍燈也開始少量透過期貨市場避險，初估匯損將有效控制在6,000萬元左右，第4季營收、獲利都將展現不錯的成長力道，單季EPS上看2.03元。

　 展望未來，法人表示，F-龍燈目前歐洲市場還是以英、法、荷和義大利為主，最快2017年藥證下來後，德國將成為F-龍燈歐洲第3大市場。另外，F-龍燈今年與美國Cibus公司透過RTDS技術所發展出非轉基因芥菜的成果。法人估該產品認證將在明年完成，2017年開始搭配銷售，潛在產值超過11億美元，也帶動F-龍燈明年轉虧為盈，稅後淨利可望達6.66億元，EPS為4.38元。F-龍燈第3季受匯損影響，法人預估單季稅後淨損約1.89億元，每股淨損1.25元。

評析
巴西幣匯損永遠是F-龍燈獲利的夢魘

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轉貼2015年11月11日財訊快報，供同學參考

匯兌收益拉一把，瑞基Q3小賺，為上櫃以來首度虧轉盈

【財訊快報／何美如報導】

    瑞基(4171)受全球水產產業整體景氣影響，第三季水產檢測試劑銷售不如預期，營收持續下滑，本業也仍虧損，不過，在外幣匯兌等業外收入挹注下，財報首度出現掛牌以來的轉虧為盈，單季淨利達596.1萬元，每股盈餘(EPS)為0.17元。

    瑞基生技執行長張曉芬表示，公司自主研發的最新一代手持式自動核酸檢測儀─「POCKIT Micro」在今年7月推出後，由於內部組件設計進行更新，導致首批產品延至10月底出貨，共計100多台銷住菲律賓，後續訂單則已陸續安排上線，產品也配合國際市場推廣積極佈局中，在新產品新市場效益逐步發酵下，營運展望正面。

    今年第3季營收達3774萬元，分別較去年同期及今年Q2衰退19%及6%，但在外幣匯兌等業外收入的挹注下，首度出現掛牌以來的轉虧為盈，單季淨利達596.1萬元，較去年同期虧轉盈，每股盈餘也由負轉正，成為0.17元。累計今年1-9月的淨虧損，已由去年同期2345萬元的虧損，縮小至虧損1487萬元，每股虧損0.43元，也較去年同期的每股虧損0.76元降低。。

    張曉芬表示，第三季營收表現不論是年度同比或季度同比均呈現衰退，主要是受全球水產產業整體景氣影響，使水產檢測試劑銷售不如預期所致。

而第三季財報表現轉虧為盈的原因，主要係當季有1,293.1萬元的業外收入挹注，包括來自科技部中部科學工業園區「高科技設備前瞻技術發展計畫」第二期計畫的計畫補助款166.3萬元，以及外幣匯兌有991.6萬元的收入。

而10月份的自結營收為1483萬元，較去年同期的899萬元，年成長64.88%；累計今年1-10月的營收為1.27億元，年成長10.06%。

評析
第3季財報表現轉虧為盈，主要係當季有1,293萬元的業外收入挹注

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轉貼2015年11月16日財訊快報，供同學參考

巴西匯兌損失，F-龍燈前三季每股虧損3.89元，將積極管控巴西幣部位

【財訊快報／劉居全報導】

F-龍燈(4141)週四(16日)舉辦法人說明會，會中公布該公司前三季度合併營收為75.91億元，相較去年同期成長4.55%，其中歐洲營收成長31%、中國成長29%，北美成長26%，拉丁美洲衰退32%，前三季度稅後虧損5.86億元，每股虧損3.89元。

    F-龍燈表示，受到歐元與新興市場匯率貶值以及拉丁美洲去年底乾旱影響，降低當地植物保護劑的市場需求，使得整體植物保護劑同業在前九個月的業績明顯較去年同期下滑。F-龍燈今年藉助市場滲透率的提升以及中國區植物營養劑等產品貢獻下，致使前九個月的本業業績相較去年同期成長。

    F-龍燈協理金保華表示，近年來國際市場糧食價格受到美元走強及市場庫存偏高的影響，價格走跌，但全球對糧食的需求卻從未減少，近期糧食價格趨於穩定，也反映出市場供需狀況漸趨平衡。然而，在這幾年農產品價格修正之際，國際糧食供給卻有很大的轉變，主要糧食淨需求的中國，更加養賴巴西的糧食進口，國際貿易市場中，糧食出口也更集中至巴西等生產效率高的農業大國。今年巴西幣的大幅貶值，更提升巴西農業出口之競爭力，根據Kleffmann的研究顯示，巴西將繼續引領全球農藥市場增長。雖然到2019年全球植物保護劑銷售額年均增長率僅為3%，但據預測巴西仍將超過平均水準，達到6%。

    F-龍燈表示，巴西市場匯率貶值造成匯兌損失，F-龍燈除延續一貫策略，調高產品售價，提升產品毛利率來面對新興市場匯率的影響。此外，F-龍燈也將更積極管控巴西幣部位，縮小巴西營運周轉天期，並積極評估透過當地市場以物易物的交易模式，來降低對巴西幣交易的依賴程度，進而減少巴西貨幣對於公司損益的影響。

    F-龍燈表示，第三季度各地區業績表現均優於去年同期，不過受到上半年拉丁美洲植物保護劑需求下滑以及巴西匯率貶值的影響，累積前三季度拉丁美洲業績表現不如去年同期，業外匯損也造成整體營運呈現虧損。

評析
巴西幣匯損永遠是F-龍燈獲利的夢魘

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轉貼2015年12月1日財訊快報，供同學參考

F-龍燈Q4營收、本業獲利拼新高
巴西明年導新交易模式

【財訊快報／何美如報導】

F-龍燈(4141)中南美洲市場需求維持高檔，歐洲、北美用量提升，11、12月營收將進一步衝高，第四季營收挑戰35～40億元，季增率挑戰3、4成，營收、本業獲利均將挑戰單季新高，EPS上看2元。考量巴西匯率貶值近幾年造成龐大的匯兌損失，內部已規劃，明年導入當地市場以物易物、約定價格連動美元等新交易模式，初期先以10～20%的占比為目標，冀降低巴西幣匯率影響。

    巴西市場匯率貶值近幾年對龍燈營運造成相當大影響，儘管公司持續調高產品售價，提高毛利率以降低影響，第三季毛利率已提升至42.62%，較去年同期增加近6個百分點，但對龐大的匯兌損失仍無力回天，以今年前三季來說，匯損就高達2797萬美元，吃掉每股盈餘約6元，也導致財報由盈轉虧，前三季每股虧損3.89元。

    龍燈指出，未來除將更積極管控巴西幣部位，縮小巴西營運周轉天期，現已評估透過當地市場以物易物或約定價格連動美元計價等新交易模式，明年將正式導入，冀降低對巴西幣交易的依賴程度，進而減少損益影響，第一年希望新交易模式在巴西市場交易的占比約10～20%，未來再逐步擴大。

    展望第四季，中南美洲市場需求維持高檔，歐洲、北美用量提升，10月合併營收9.45億元，預料11、12月營收將進一步衝高，第四季營收將挑戰35～40億元新高，較第三季成長30～45%，較去年同期也有機會挑戰雙位數成長，毛利率估維持在42～43%高檔，本業獲利也將挑戰新高。

    法人指出，如不考慮業外如匯率等變化影響，單季EPS可望挑戰2元。不過，巴西幣兌美元已跌至歷史低點，短期大跌機率較低，且近期巴西幣反彈，有機會帶來正向貢獻。

評析
巴西匯率近幾年造成龐大的匯兌損失，明年將導入新交易模式，冀降低巴西幣匯率影響。