生技；農業生技 – 搶攻核酸檢測 瑞基今年拚損平

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轉貼2014年9月25日工商時報，供同學參考

F-龍燈調降現增發行價為59元，新股10月16日發放

【時報-台北電】
F-龍燈(4141)因考量近日股價受到大環境影響，表現不盡理想，為降低原股東持股成本，調整103年現金增資發行價格為每股新臺幣59元，預計可募得資金新台幣6億4900萬元。
  原股東及員工繳款期間民國103年9月22日至10月3日，特定人繳款期間民國103年10月6日至9日，現金增資基準日民國103年10月13日，現金增資新股發放日民國103年10月16日。(編輯整理：莊雅珍)

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轉貼2014年9月30日工商時報，供同學參考

F-龍燈現增案，決順延辦理

【時報-台北電】
F-龍燈表示，103年度現金增資發行新股1100萬股，經金融監督管理委員會103年8月12日金管證發字第1030029712號函核准生效在案，並經F-龍燈103年8月14日董事會通過授權董事長訂定本次現金增資發行價格為新台幣61元。

後因近期市場客觀環境變遷致影響公司股價，經考量資本市場的變化及為提高股東之認購意願，使本增資計畫順利進行，F-龍燈爰於103年9月25日董事會決議調整本次現金增資發行價格為每股新台幣59元。

但因近期國內資本市場市況多變，F-龍燈經內部營運經營考量，擬順延本次現金增資案，以尋求最適辦理之時點，維護公司最大利益及股東權益。對已繳交股款之投資人，F-龍燈將訂定補償方案，待主管機關核准後另行公告。(編輯整理：莊雅珍)

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轉貼2014年10月29日經濟日報，供同學參考

農業生技醫療輔具 拚產業化

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】



行政院生技產業策略諮議會議（BTC）昨（28）日進入第二日，農業生技、醫療輔具被納入推動的重點產業。衛福部、農委會分別宣示，將推動台灣健康照護、農業生技進入產業化，協助台廠搶攻各千億元的市場大餅。
BTC昨天完成第二天討論，聚焦生物經濟項下規劃的「健康照護、農業生技」兩大主軸，BTC委員包括召集人中央研究院院長翁啟惠、高階醫材專家張有德、羅氏前全球技術營運總裁楊育民、生技投資專家張鴻仁等人都參與閉門會議。

衛福部技監周淑婉報告健康照護產業規劃，她指出，到今年7月底止，台灣65歲以上人口達到275.3萬人，占總人口數約11.8%，未來四年內將增加到14.6%，2025年台灣將進入超高齡社會，老年人口占比將上看二成。此外，今年失去自我照顧能力的人數已來到74萬人。

目前衛福部正在推動「長照十年計劃」，第一階段從2007年起，第三階段迄2017年為止，從回應失能民眾的需求、建制長照服務資源供給，到推行長照保險制度，預估未來二、三年健康照護的產值將從40億元成長到1,000億元。

政府也將結合ICT產業技術、整合輔助技術、健康照護環境，推動輔具產業發展。

農委會科技處長盧虎生針對發展農業生技指出，行政院將聯合農委會、衛福部、科技部、經濟部共同推動農業生技，並利用農業基因體（OMICS）科技應用平台，發展扶植動物疫苗、機能性農產品、生物性農藥與肥料，形成生技產業鏈。

業界分析，目前疫苗以瑞寶基因受到矚目，農藥則以龍燈較受青睞。

其中動物疫苗已初具產業雛形，國內業界已有上市產品。目前國內年度動物疫苗產值規模約28.9億元，成長率為5.9%；全球動物疫苗產值約53億美元（約新台幣1,590億元），經濟動物疫苗占六成以上，其中以豬隻疫苗占比24%為大宗，最具發展潛力。

由於健康意識抬頭，機能性農產品市場快速發展，如動植物加工農產品；微生物農產品靈芝、乳酸菌等，今年全球保健市場規模預估1,142億美元，成長率5.3%，台灣前年已達661億元，成長率12%，發展動能強。

行政院科技會報辦公室副執行秘書丁詩同表示，不少BTC委員對醫療輔具、農業生技等產業規劃積極討論，並認為輔具等健康照護產業，台灣具備發展的優勢與潛力，大有可為。

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轉貼2014年11月4日經濟日報，供同學參考

F-龍燈 今年EPS上看3.5元

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】


F-龍燈（4141）第4季在進入中南美洲栽種旺季及重磅級新品「芬普尼」銷售擴大，法人預估，營收將挑戰單季新高，今年每股稅後純益（EPS）預估將有3.5元。

龍燈屬植物保護劑廠，在全球排名第九，全球競爭者以拜耳、杜邦等大廠為主，近年營收平均成長27%，居同業之冠，在市場方面，則以拉丁美洲銷售占比近四成為大宗，南美又以巴西為主要國家。龍燈昨（3）日股價收53.6元，下跌0.3元。

法人指出，今年第3季巴西幣里拉幣的升貶變化大，龍燈上季營收24.78億元，雖季減12%，但本業維持一定獲利水準，唯9月美元漲幅大，龍燈也因此認列巴西幣貶值的匯兌損失，法人預期，龍燈單季將小幅轉虧。

可喜的是，展望第4季，龍燈本業與業外有機會同步好轉。本業方面，因進入高利潤區域之一的南美栽種旺季，加上推出第一學名藥芬普尼，已陸續取得巴西與阿根廷藥證，可望挹注營收成長。

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轉貼2014年11月14日聯合晚報，供同學參考

F-龍燈前三季每股盈餘1.91元

聯合晚報 記者徐睦鈞╱即時報導
上市生技股F-龍燈 (4141)今天舉行法人說明會，說明第三季營運狀況。財務長袁新澤表示，巴西大選前後里拉第三季大幅貶值，但公司在上半年度採取有效的財務作業，因此降低整體匯兌損失的影響幅度，單季每股盈餘0.07元，較去年同期稅後淨利下滑，但累計前三季稅後淨利仍較去年表現佳，每股盈餘1.91元，第四季在傳統旺季加持下，營收將達全年高峰。

法人預估，龍燈今年營收將首度突破百億元大關，全年每股盈餘將有3.5-4元水準，較去年顯著成長。

在龍燈資產中，藥證是最重要的資產，全世界的藥證數量已由2012年的811張增加到2014年第三季的948張。袁新澤表示，第三季合併營收24.7億元，年增13%；前三季合併營收72.6億元，年增27%。其中北美 (NAFTA)成長98%，拉丁美洲營收成長30%，歐洲營收成長27%及中國成長9%。本季營業利益率9.34%更較2013年同期成長1.62%。

該公司特別提到中國市場的成長，中國總經理劉學軍表示，中國農業正在從傳統小農轉變成商業化大農的趨勢發展，加上人口成長使中國對於農糧需求持續提升，植物保護劑市場產值也逐年增長。中國市場經過龍燈多年的耕耘，已打下深厚的基礎，過去5年營收年均成長率 (CAGR)達17%，成為中國第二大的植物保護劑製劑廠。

劉學軍說，今年中國的氣候條件較為穩定，以及推出用於水稻的革新性殺蟲劑混合物使營收成長，對中國市場已擬定中長期的發展策略。

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轉貼2014年11月12日經濟日報，供同學參考

瑞基虧損縮小 轉盈在望

2 經濟日報 記者黃文奇╱即時報導
瑞基（4171） 第3季財報奏捷，單季營收4,668萬元，較去年同期大幅成長96.3%，單季毛利率由去年同期73.5%向上提高至79%，單季虧損則由去年同期虧損1,164萬元及每股稅後淨損0.38元，大幅縮減至虧損336萬元，每股淨損來到-0.1元。

第3季表現，瑞基表示，與上一季比較，營收持續成長52.7%，營業淨損減少47.6%，EPS大幅成長54.5%，不僅營運面已見明顯改善，且成長動能持續朝正向發展中，後續營運展望樂觀。

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轉貼2014年12月30日工商時報，供同學參考

補貨效應 F-龍燈Q4營收拚新高

記者杜蕙蓉／台北報導

F-龍燈（4141）繼前3季交出每股稅後盈餘1.92元佳績後，12月受惠中國大陸、歐洲通路商進行傳統補貨期，單月營收有機會挑戰14億元，創創今年單月高峰，月增率更上看1倍，激勵第4季營收有機會以31億元，改寫歷史新高。

龍燈表示，第4季為傳統旺季，雖然受北美加州、巴西等國家缺雨影響，北美、中南美洲的營收僅持平，致11月營收成長力道轉弱，但中國和歐洲市場的則延續成長力道。

中國大陸市場部分，由於中國農業正在從傳統的小農轉變成商業化大農的趨勢發展，加上人口成長使中國大陸對於農糧需求持續提升，植物保護劑市場產值也逐年增長。

而龍燈過去5年在中國營收年均成長率（CAGR）達17％，今年在氣候條件較為穩定，且推出用於水稻的革新性殺蟲劑混合物也激勵業績成長，目前更因年節將至，通路商的補貨效應，帶動12月營收表現強勁。

另外，今年銷售增長率也不俗的歐洲市場，法人預期，第4季該地區營收挹注年增率將挑戰一成增長。

龍燈目前受美國加州乾旱，水果、蔬菜種植用的植物保護劑用量減少，月營收影響約200萬美元。

而重要市場的巴西，在雨水不足之下，第4季僅大豆收成符合預期，甘蔗、棉花、咖啡等作物均不佳，這也也造成植物保護劑的用量不如預期，業績下滑約3、4％。幸好，中南美洲其他國家，包括：哥斯大黎加、阿根廷、厄瓜多等，第4季業績年成長率高達3、4成，也帶動整體銷售成長約5％至10％。

龍燈協理金保華表示，龍燈資產中，藥證是最重要的資產，全世界的藥證數量已由2012年的811張增加到2014年第3季的948張。在每年約維持60張的新增藥證中，藥證的成長也是公司未來成長的重要動能。

評析
巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年1月5日財訊快報，供同學參考

F-龍燈 Q4本業獲利讚，惟巴西幣續貶影響，EPS約1元

【財訊快報／何美如報導】
F-龍燈(4141)去年第四季營收將創新高，受惠原物料成本降低、麥草畏生產效率提升，毛利率可望提昇超過2個百分點，往39%靠近，本業獲利將跳高，不過，巴西對美元由2.45貶至2.656左右，預料將產生8、900萬美元的匯損，法人預估，單季EPS有機會挑戰1元。全年營收成長約2成，EPS約2.8～3元。
    龍燈去年第四季營運表現不俗，中國、歐洲即將進入冬季，12月通路商將補貨，單月營收有機會達挑戰14億元，月增率上看1倍，第四季營收有機會達30、31億元，季成長約26%，年成長率則達6%，將創歷史新高。
    從主要市場來看，北美市場去年大成長，主要歸功麥草畏的策略奏效，不過，此產品委外生產，先前毛利率僅13-15%，隨著訂單成長，生產效率提升，103年第四季毛利率已拉高至23～25%，較102年第四季生產之初，毛利率已增加約10個百分點。
    此外，國際油價下跌，原物料成本也降低，103年第四季拉丁美洲的毛利率也有提升。法人預估，在營收放大，生產成本降低，生產效率提生下，第四季整體毛利率將增加超過2個百分點，往39%靠近，預料營業利益率將再度衝高超過10%，帶動本業獲利跳高。
    不過，巴西幣去年第四季繼續貶值，兌美元由2.454貶至2.656，預估將造成800萬～900萬美元的匯損，以股本14.09億元，影響EPS約1.7～1.9元。法人預估，在業外匯損侵蝕下，第四季單季獲利約1.4億元，EPS可望達1元。
評析
巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年1月5日財訊快報，供同學參考

F-龍燈今年營收力拼120億元，年增15%～20%

【財訊快報／何美如報導】
F-龍燈(4141)今年北美、拉美市場續旺，麥草畏應用範圍擴大，加州等市場可望在第二季後回溫，拉丁美洲業績可望維持二位數成長，預料全年營收挑戰120億元，年成長15～20%，毛利率將隨原物料成本降低而上升，獲利可望續走高。
    北美市場去年主要成長來自麥草畏，主要系大廠孟山都推出搭配的草甘磷(用於玉米)，由於孟山都預計今年再推出草甘磷(用於棉花、大豆)，預期麥草仍會維持供需吃緊，對業績貢獻度有機會進一步提高。而去年出現乾旱的加州，水果、蔬菜種植用的植物保護劑用量減少，預估第二季後需求量會逐漸回升。
    另一重要市場巴西，經過連續十年維持二位數的成長，去年成長率已降至8%，今年預估成長率約6～8%。龍燈過去幾年在巴西維持2～3成的成長，預估今年成長可能略降至15～20%，但其他拉丁美洲國家，如哥斯大黎加、阿根廷、厄瓜多等可望維持高成長。
    此外，新產品「芬普尼」，去年已取得主要市場拉丁美洲中的巴西、阿根廷藥證，金中南美其他國家藥證陸續取得。整體而言，今年營收可望維持15～20%成長，有機會挑戰120億元。而隨著油價下跌，原物料成本降低的效益可望逐漸顯現在毛利率上，今年獲利也可望維持成長態勢。不過，匯率仍是較大變數，惟去年貶值幅度已大，今年匯損金額有機會縮小。

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轉貼2015年1月14日經濟日報，供同學參考

生物農藥效益發酵 興農今年營運看俏

經濟日報 記者陳美玲╱即時報導

農藥大廠興農（1712）布局生物農藥的效益逐步發酵。法人表示，該事業今年業績有望倍數成長，加上公司外銷持續成長，以及今年有機會在取得50張藥證，持股近九成的楓康超市也將持續展店，今年獲利有望創新高。

興農在農藥銷售為國內排名第一，市占率約25%。肥料方面國內排名第二，市占率約10%。另外家用事業部主要為保鮮膜、清潔用品為主。在塑膠瓶事業部門方面，則以自製產品所需容器為主。目前營收比重為植物保護劑及肥料，占營收比重約六成，超市百貨占比約26%，日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業占比各約3%至6%。

興農表示，今年台灣因缺水，稻作休耕面積可能擴大，不過近年食安問題頻傳，反而有利精緻農業發展，對興農來說將受惠，認為未來生物農藥將成未來趨勢，因此公司也將積極投入。

評析
生物農藥將成未來趨勢

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轉貼2015年1月14日財訊快報，供同學參考

中南美洲伴侶、畜產動物檢測發酵，瑞基(4171)今年營運再拼高成長

【財訊快報／何美如報導】
瑞基海洋(4171)去年營收衝上1.33億元，年成長近4成，創下歷史新高。今年重心將轉至伴侶動物及畜產動物，耕耘超過一年的中南美洲市場，可望有跳高表現，而去年底簽下的Megacor Diagnostik GmbH代理，將負責歐洲國家推廣，也可望小幅貢獻業績，全年業績仍力拼3～4成的高成長，並帶動營運轉盈。
    2014全年營收約1.33億元，年成長39.3%，刷新歷史新高記錄。瑞基公司表示，主要系水產EMS檢測產品上市，進而推動水產檢測試劑整體銷售，獲得來自中美洲，東南亞及阿拉伯最大水產養殖業者及馬達加斯加有機蝦養殖集團新客戶訂單，使水產檢測產品營收較去年成長超過30%。不過，整體營收仍未跨過損平點，預估營運仍維持小虧。
    水產檢測產品經過多年的耕耘，已有一定的占有率，瑞基表示，未來營運雖會維持成長，但成長力道相對有限，今年起會將資源放在伴侶動物及畜產動物的檢測，希望營運能締造新一波成長。公司在中南美洲的伴侶動物及畜產動物的檢測市場，已耕耘超過一年，隨著產品前期推廣完成，今年業績有機會大幅跳升。
    而瑞基美國子公司針對歐洲德語區域，已於12月中與Megacor Diagnostik GmbH正式簽訂代理合約，Megacor將推廣銷售瑞基伴侶動物及經濟動物等現場檢測產品。Megacor主要業務為伴侶動物及畜產動物之疾病檢測快篩試劑，及一般實驗室用之免疫試劑，同時也代理銷售歐美廠牌之生命科學研究試劑及耗材產品。
    瑞基表示，目前雙方仍就代理的國家、產品及銷售量在洽談中，第一季應該能完成，第二季起可望開始對業績有貢獻，不過，產品在推廣之初，業績貢獻度應不高。
    展望2015年，瑞基表示，既有水產檢測市場可望持續成長，今年將全力衝刺伴侶動物及畜產動物市場，預料在中南美洲起飛，歐洲市場逐步發酵下，今年營運希望維持去年高成長，並帶動營運轉盈，法人預估，營收有機會成長3～4成。
評析

今年將全力衝刺伴侶動物及畜產動物市場，營收有機會成長3～4成。

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轉貼2015年1月30日工商時報，供同學參考

興農擴大營運布局，多箭齊發

工商時報 記者劉朱松／台中報導

農藥龍頭廠商興農（1712）公司昨（29）日舉行60周年慶暨公益活動。為擴大營運布局，興農今年將多箭齊發。其中，集團砸下3,000萬美元興建的江蘇南通廠，預定明年可投產化學農藥及肥料，規畫最大年產值上看50億元。
　面對第2個60年，興農董事長楊文彬透露，興農今後所要努力，包括化學合成、植物保護、生物發酵，及食品安全等四大科學領域，並以創新研發及綠色行銷，來推展新事業的農產品和安全食品。

　楊文彬說，興農旗下台灣楓康超市，去年度營收約41億元，今年度將持續展店，目前已找到新竹2處及台中清水1處的設點用地。台灣楓康內部規畫今年底總店數，可由目前的43家，增至47~48家。法人認為，台灣楓康今年度營收可望挑戰46億元。
　興農的南通廠位於江蘇洋口，興農已成立新興農南通公司，並將興農旗下上海奉賢的中國藥業的部分化學農藥等產品生產線，遷移至該廠，目前上海奉賢廠最大年產值30億元。
　至於旗下上海毓婷廠，主力生產專利農藥塑膠瓶，可搭配化學農藥產品，搶攻內外銷市場。
　為開發有機農場新事業，興農也成立「玉美研」事業處，並與日本「果實堂」合作，引進日本技術，將推廣「玉美田」品牌的有機蔬果。
　興農的化學農藥，已在大陸、巴西、澳洲、美國、泰國、德國及印尼等地設有子公司，並取得藥證，在當地銷售。其中，美國、大陸、泰國，及德國等海外子公司都有獲利。
　興農表示，將在強化產品與市場之後，希望印尼與澳洲2家子公司，2~3年後可轉虧為盈。另集團目前也計畫在越南籌設子公司。
　興農去年度合併營收172.87億元、年增9.97％。法人認為，以興農每年合併營收10％成長率估算，未來1~2年內，興農合併營收可破200億元。

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轉貼2015年2月2日工商時報，供同學參考

F-龍燈完成現增5.5億元，擬擴大中國產能與肥料業務

【時報記者郭鴻慧台北報導】
F-龍燈（4141）完成5.5億元現金增資募集，此次現增將用來擴充中國產能和肥料業務。龍燈表示，目前位居中國植物保護劑製劑廠第二大廠，今年更將進行產品整合，陸續推出一系列的產品套餐，為農民提供完整服務。
  另外，龍燈中國植物營養劑產品也逐漸獲得客戶肯定，今年完成收購煙台龍燈後，更跨足固態肥料，亦將與植物保護劑及營養劑同業大廠進行產品合作，增加代理產品線品項，大幅豐富龍燈的產品組合。
  龍燈全球業務這幾年來快速成長，尤其是拉丁美洲、歐洲及北美區特別亮眼，近五年平均增長率居全球之冠，既有的昆山廠產能接近滿載，委外代工比重逐年提高。

  龍燈表示，日前董事會通過收購位於天津新區已規畫數年的製劑廠，其中一期廠辦、實驗室等均已完工，廠區也通過相關消防、環保等審查，並已開始進行試產，預計可滿足龍燈未來數年所需產能。
  去年龍燈本業營運效益逐漸回穩，然而下半年受到巴西幣大幅貶值影響，致使公司未能如期達成年初獲利期望，但整體獲利仍可望較2013年提升。展望今年，在新產品與新事業部的帶動，以及油價下滑效益挹注下，營收可望維持成長動能，公司將竭盡所能再創營收與獲利佳績，以不負股東期望。

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轉貼2015年3月20日財訊快報，供同學參考

F-龍燈今年營收拼增15%，惟巴西幣急貶Q1恐轉虧

【財訊快報／何美如報導】

F-龍燈(4141)20日出席證交所業績發表會，該公司前2月合併營收較去年同期下滑，主要系巴西幣貶值、大旱後病蟲害減少，及中國農曆年較晚的影響，但預期3月業績就會回溫，首季營收有機會較去年持平，今年可望逐季成長。不過，巴西幣急貶，兌美元從2.65貶值至目前的3.3，預料未實現帳上匯兌損失可能超過千萬美元，首季可能轉虧。
    今年1-2月合併營收10.99億元，年下滑3.74%，其中歐洲年增率高達165%、北美45%，拉丁美洲、中國則呈現衰退，分別下滑45%、31%。巴西下滑主要是匯率貶值、大旱後病蟲害減少，而中國則是農曆年較去年同期晚半個月的影響。
    該協理金保華認為，3月銷售量應有2-3倍以上成長。整體而言，3月營收月增率有機會轉正，第一季營收有機會持平去年同期。不過，巴西對美元匯率一口氣從去年底的2.655貶至3.3，創下十多年新低，貶值幅度高達28%，法人預估，單季匯兌損失可能超過千萬美元，將造成首季營運轉虧。
    現場法人聚焦在巴西匯率問題，金保華表示，巴西利率達12.75%，避險成本可能逼近20%，成本過高，目前仍在評估，在巴西投資的錢先不匯回來，在當地繼續投資，等匯率有利時再匯回，另外，也評估將部分資金轉為歐元，近期歐元貶值也達20%，可作為營運資金使用。
    展望2015年，預估出貨量仍有機會成長2成。儘管巴西幣貶值將壓抑今年該市場的成長性，但第二季起進入中國旺季，加上中國肥料廠今年起開始有業績貢獻，營收仍有機會二位數成長，法人預估，若巴西兌美元匯率全年能守在2.8-2.9，營收成長率將達15%。

評析
巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年3月20日財訊快報，供同學參考

F-龍燈去年EPS逼近3元，2020年力拼營收破10億美元

【財訊快報／何美如報導】

F-龍燈(4141)去年營收破百億元達106.81億元，年成長率23.19%，該公司協理金保華表示，去年下半年巴西幣急速貶值，預料第四季還會產生逾8百萬美元的匯損，全年匯損超過1200萬美元，折合新台幣約4億元，吃掉EPS約2.8元，影響獲利表現，法人預估，去年每股盈餘將逼近3元。內部也訂下目標，2020年希望擠到全球前十五大，成為10億美元的公司。
    金保華表示，植物保護劑與西藥市場不同，專利藥的市場占比僅20%，專屬學名藥約55%，一般學名藥占比約20%。龍燈表示，主要是市場重視植物保護劑對環境的影響及使用安全，目前專利及國際性公司市占率仍超過80%。截至2014年12月31日，龍燈已取得1035張藥證，較2013年底888張，增加147張。
    2014年合併營收106.81億元，年成長23.19%，各市場以北美成長力道最強，年增率達43%，其次為歐洲、拉丁美洲，年增率分別達27%、24%，中國則為11%。營收分布仍以拉丁美洲占比最高達44%，其次為中國30%，北美11%、歐洲10%、亞太2%。
    針對巴西市場，金保華指出，去年第四季巴西發生旱災，當地市場的植物保護劑銷售情況並不好，有庫存偏高的情形。當時內部研判，除市場存貨太多，油價下跌恐造成今年植保的生產成本降低，決定先出清庫存，也因此，去年12月營收衝上17.6億元的新高，但實際毛利率表現不佳。
    而外界關注的巴西匯率，他說，去年第三季單季匯損8百萬美元，而第四季再度貶值，從2.455貶值至2.655，預估產生800多萬美元的帳上未實現損失，全年匯損恐達1200萬美元，折合約新台幣4億元，以股本14億元計算，影響EPS約2.8元。
    金保華指出，為提供農民更多產品，今年銷售以整套作物防治方案進行銷售，並擴大產品範疇，擴充市場至植物營養劑，以綠廚師品牌進行銷售，包括緩釋肥、液肥及生物性肥料，及種衣劑。
    至於先前龍燈收購的天津製劑廠，他表示，一期廠辦、實驗室等均已完工，廠區也通過相關消防、環保等審查，下半年就會把部分委外產品轉為自製。目前委外生產的比例已達4成，此有助提高品質及穩定度

評析

巴西里拉的升貶為龍燈獲利的關鍵

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轉貼2015年3月26日經濟日報，供同學參考

瑞基去年營收及毛利雙創高

經濟日報 記者徐睦鈞╱即時報導

上櫃生技股瑞基（4171）公布2014年度財報，在新檢測試劑與新市場的開發下，營收及營業毛利，雙雙創下歷史新高，營收為1.3億元，年增39.45%；營業毛利因存貨控管良好，使得存貨評價升值，年增62.38%，毛利率達80%，較前一年度增加11%。

年度淨損部份，由2013年的年度淨損5,800萬元，縮減至2014年的3,043萬元，年增達47.53%。每股盈餘部份，則由2013年度的-1.91元縮減至2014年度的-0.96元。

瑞基生技執行長張曉芬表示，2014年度稅前淨損減少虧損，主要是年度中試劑產品營收增加所致。2014年度的虧損則因新廠房興建完成啟用後，開始提列折舊費用，以及研究階段費用與管理費用等營業費用增加所致。

產品營收項目方面，2014年度現場檢測平台的營收為2,762萬元，年增32%；其中的試劑類產品更是較前一年度大幅成長73%。而備受關注的新一代現場檢測系統產品─手持式POCKIT現測儀，預訂於下半年上市，產品推出後將讓檢測更為簡單與快速，將實現現場檢測家用化的目標，這對後續的營收將有正面的助益。

對於2015年度營運展望，張曉芬指出，除了持續研發新的現場核酸檢測平台及新試劑產品用於寵物、畜禽動物、食品衛生安全與生物安全防禦產業，也將鞏固目前在水產、畜產及寵物產業所建立現場檢測通路的市場和客戶。

同時，也計畫持續開拓國內現場檢測市場，以及申請ISO17025檢測實驗室的認證，提供國內客戶更多的檢測服務。在美國地區則以技術導向與商業發展為主軸，支持原有客戶，並利用和國際權威機構合作的機會，著手進行USDA認證的前置作業。其他如歐洲、韓國、日本、印度和孟加拉等地市場，則計畫持續加強開拓現場檢測市場，以及建立銷售通路。

評析
瑞基今年在既有水產檢測市場可望持續成長，而伴侶動物及畜產動物市場也打進中南美洲和歐洲市場下，營運有希望維持去年的高成長力道。

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轉貼2015年3月30日經濟日報，供同學參考

農金概念股／龍燈惠光 各擁利基

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

農業缺水題材發酵，農金概念旺。包括F-龍燈、惠光、千附等均有機會受惠，龍燈、惠光均以植物保護劑擅勝場，而千附則有海水淡化等水資源供應亮點，同受看好。龍燈產品銷售的主力市場南北美洲，今年需求續旺，其中主要產品應用範圍擴大，讓美國農業大州、南美洲等領域需求也持續成長，預估全年營收挑戰120億元。

除了北美市場主要產品「麥草畏」，另一重要市場巴西，預估今年成長可能有15%至20%，至於其他南美國家，則含括哥斯大黎加、阿根廷、厄瓜多等。

法人預估，龍燈去年每股稅後純益挑戰3元。展望今年，隨著油價下跌，原物料成本降低、匯損也同步降低的情況下，毛利率有機會優於去年。此外，由於龍燈主要市場巴西明年即將舉辦奧運，公司也將有機會受到題材之惠。

面臨缺水威脅，同樣受到青睞的農金概念股還有惠光，該公司也是以植保見長，主要市場聚焦中國、泰國、巴西，其中大陸持續投入農業轉型，而春耕旺季即將來臨，第2季業績持續看好。另外，雖然惠光主要保護劑業績來自大陸、泰國等其他市場，但2013年底取得新藥證的巴西市場，成長動能也同樣不俗，後市值得注意。

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轉貼2015年3月31日財訊快報，供同學參考

F-龍燈Q1匯損估1200萬美元，侵蝕EPS約2.3元

【財訊快報／何美如報導】

F-龍燈(4141)首季營收估約18至19億元，本業獲利持穩，不過，巴西幣兌美元從2.65貶值至目前的3.24，單季匯損估達1200萬美元，侵蝕每股盈餘高達2.3元，預估單季每股虧損可能超過2元。第二季北半球陸續進入春耕，中國、歐洲、美洲市場銷售增溫，營收有機會挑戰季增5成。
    去年業績表現亮眼的龍燈，儘管承受巴西匯率大幅貶值影響，及美國加州與巴西乾旱的雙重影響，但新產品效益及營運效率提升，推動營收、毛利率同步增長，營利率更達由2013年的7.85%提升至11.15%，全年稅後淨利仍達4.2億元，年成長23.5%，每股盈餘為3.03元。其中，第四季雖有匯損侵蝕，單季每股盈餘仍達1.11元。
    展望2015年，今年藥證新增141張，主要來自亞太、歐洲地區，將成為業績成長的重要動能，芬普尼去年在全球市場滲透率僅1%，今年有機會提。另外，中國肥料廠開始貢獻業績，法人預估，全年營收有機會成長15%至20%。
    今年前2月合併營收受巴西幣貶值、大旱後病蟲害減少，及中國農曆年較晚的影響，預期3月將回溫，首季營收有機會達18至19億元，相較去年同期持平或小幅下滑，本業獲利持穩。但業外受巴西幣兌美元從2.65貶值至3.24，貶值幅度達22%，匯損預估超過1200萬美元，影響每股盈餘達2.3元。整體來看，單季每股虧損可能超過2元。
    至於第二季，隨著北半球陸續進入春耕，中國、歐洲、美洲市場銷售逐步增溫，在旺季效益顯現下，營收有機會挑戰季增5成，營利率也有機會提升，不過，整體獲利表現仍受巴西幣走勢左右。


評析
整體獲利表現仍受巴西幣走勢左右。

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轉貼2015年4月8日工商時報，供同學參考

瑞基3月營收年增94.2%，Q1登單季次高

【時報記者郭鴻慧台北報導】

瑞基生技（4171）3月營收1686萬元 ，較去年同期成長94.2%。前3月營收為3460萬元，較去年同期持續成長17.5%，為單季歷史次高記錄，較去年第四季成長28.5%。
  瑞基生技執行長張曉芬表示，3月營收部份，除了水產檢測產品在既有市場的需求帶動下呈現穩定成長外，3月新開發的2種畜產現場檢測試劑也正式上市，並獲得市場正面評價。

　目前瑞基繼水產養殖產業檢測產品後，為有效開拓新的畜產、寵物病毒及基因改造等食品安全的檢測市場，目前正積極推廣研發成功的全球第一台手持式POCKIT自動核酸檢測儀─「POCKIT micro」，並透過參加國際展覽的方式，為該產品打響市場名度。

　3月間瑞基生技參加泰國每2年舉行一次的大型VI V Asia展覽，該展每次都能吸引來自國際間的動物及水產相關廠商參展，以 2013年為例，即吸引來自118個國家約900家廠商，以及約3萬3千人進場參觀。瑞基在本次展覽中，首度展示重量僅380公克的手持式「POCKIT micro」，不但立即成為會場中備受關注的焦點之一，更成功吸引來自全球買家的目光與洽詢。

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轉貼2015年5月7日工商時報，供同學參考

米蘭世博，5族群聚光

【時報記者任珮云台北報導】

2015米蘭世博（Expo Milano 2015）主題「餵養地球、生命能源」，推出米蘭憲章（The Milan Charter），宣示捍衛人類的食物權。「食物權應該被視為基本人權之一，必須獲得充足安全的食物、清潔的水」。這亦是世博首次點出，未來要讓食物與人的關係，回歸誠實與透明。

  凱基投顧分析師溫建勳分析，台灣供應鏈當中，依據米蘭世博可分為五大投資主題，分別為：農業相關設備─F-龍燈(4141)、惠光(6508)、台肥(1722)、東鹼(1708)、中華化(1727)、農業企業─台灣三愛、食品安全與動物衛生─福壽(1219)、卜蜂(1215)、大成(1210)、水─康那香(9919)、國統(8936)、千附(8383)、鉅邁(8435)、台鹽、幸福(1108)、健康飲食與減少食物浪費─百研(3205)。
  食品安全使產業洗牌。自去年9月發生餿水油混食用油風暴後，食品業版圖洗牌，味全(1201)迄今單月營收YOY均衰退23-33%。多家食品廠管理階層，均指出食安讓合格大廠需求增加，進而漲價提升毛利率。以2014年4Q為例，南僑(1702)、卜蜂(1215)毛利率創新高，福壽創4年新高，主因為讓消費者願意花更高價格買安全食物。而從米蘭世博中，凱基歸納出五大投資主題，分別是農業設備、農業企業、食品安全與動物衛生、水、健康飲食與減少食物浪費。

  福壽大舉跨入肉品垂直整合，估市占10%。公司跨足肉品上下游的飼養、屠宰、加工垂直整合市場，已在台南試產，由前中央畜產會執行長負責該新事業，投資逾10億元。推估6月正式營運即可拿下約10%的肉雞電宰市占，排名第三（僅次卜蜂、大成），初期30-40%肉雞為自有直營。雖與卜蜂市占30-40%、肉雞來源自有70-80%相比，仍有差距，但仍看好福壽2H營運可顯著躍進。公司在南投44公頃生態農場採無除草劑之純天然農場，預估今年有機肥料出貨量將由3.5萬噸，提升14%至4萬噸。

  康那香廢水處理虧轉盈，獲TOYOTA訂單。公司自2002年起投入3億元研發廢水處理，獲中鋼、福懋、客委會等客戶，今年接獲TOYOTA桃園廠、觀音廠，共約8,000萬元訂單，本月動工，總處理量1,600噸╱日，這是台灣TOYOTA首度採用國內廢水設備。水資源的營收占比，從去年不到1%，今年倍增至2%，同時水資源子公司首度轉虧為盈。