生技；農業生技 – 搶攻核酸檢測 瑞基今年拚損平

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轉貼2017年6月9日工商時報，供同學參考

全宇掛牌首日漲3成 營運看俏

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

全宇-KY（4148）挾著「綠色農業」趨勢，昨（8）日上市掛牌行情亮麗，今年掛牌生技股的最優等生；董事長彭士豪表示看好南進和循環經濟商機，預期在棕油廢料轉化為高品質有機肥用料技術發功，和有機會與2～3家大廠簽約中，未來營運樂觀。

率先以農業生技南進的全宇，回台上市備受關注，全宇生技榮譽董事長彭聖青以第一代到馬來西亞開疆闢土的大功臣，特來參加盛會，而全宇昨日蜜月行情表現也十分甜蜜，終場以71.3元作收，上漲29.64％。

搶攻南進和循環經濟商機的全宇，是將微生物的開發應用於農業及產業廢棄物。彭士豪表示，全宇積極投入附加價值更高的防治病蟲害肥料產品，已和馬來西亞油棕局研發完成可控制靈芝病的Gano EF產品，並成為全宇東馬廠的重要獲利來源，該產品目前也伺機推廣到油棕樹產量較馬國多出3倍的印尼市場。

另外，全宇最受矚目的是利用菌種混合劑催化油棕空果串和其他有機原料的降解，將棕油榨油業生產過程的廢料轉化為高品質有機肥用料。彭士豪透露，今年將與2～3家客戶大型榨油業者簽訂合約，將力拚2～3年內營收占比能達雙位數，並成為未來重要的成長力。

營運表現耀眼的全宇，是以自有品牌「大壯牌」行銷馬來西亞市場，其生物複合肥料在馬來西亞高佔8成市佔率，目前正積極延伸銷售業務至印尼、菲律賓、越南與台灣等地區。

該公司2014～2016年營收分別為22.31億元、22.5 7億元及20.65億元，每股盈餘分別為3.78元、3.52元及4.3元，2016年毛利率更達到32.4％，創下營收、獲利和毛利率3高紀錄。

評析
全宇積極投入附加價值更高的防治病蟲害肥料產品，並成為全宇東馬廠的重要獲利來源

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轉貼2017年6月18日聯合晚報，供同學參考

寸土寸金 高CP值肥料成趨勢

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導

全球正面臨氣候問題，再加上人口急速成長，全球在糧食需求量與日俱增，可能引發飢荒問題，在耕地面積有限情況下，施用高效能、低成本又能保護環境的有機肥料會成為趨勢。

糧食不足是最直接影響農作物需求的因素。在面臨因人口急速成長引發的飢荒頻傳，和因經濟發展產生之肉類需求所連帶的穀物飼料需求，全球糧食需求量與日俱增；相對地，產出農作物的可耕種用地，則在環保意識抬頭，保護森林及原始林地的共識下，不但僅能維持目前的面積，部分區域還會受到沙漠化影響，造成耕種面積減少。

國內分析農糧市場專家認為，隨著氣候變遷問題，全球愈來愈重視糧食問題，未來幾年中，全球肥料市場依然深受全球糧食需求影響，在人口不斷成長與耕地面積有限情況下，施用高效能、低成本的肥料為主要趨勢，全球肥料市場應不至發生重大變動。

根據FAO所發布Current world fertilizer trends and outlook to 2015資料顯示，截至2011年全球主要肥料市場亞洲地區占60%，其中又以印尼與馬來西亞為主要肥料消費國家。根據IFA於2015年6月所出刊的「2015~2019年肥料展望」中資料顯示，東南亞地區仍是未來幾年糧食需求增加主要來源地區。

長期來看，面臨農作物需求增加以及可耕種面積減少的趨勢下，能夠提高農作物產出方法就是採行加強作物抵抗力及提升作物產量的措施，如一方面增加生化複合肥料用量，透過根部保護，防止昆蟲或是病菌等對作物的傷害，另一方面以生化複合肥提供植物根部養分，使作物能獲得多方面所需養分，進一步提升每單位面積的產出，以滿足作物需求量增長，成為未來新趨勢。

評析
在人口不斷成長與耕地面積有限情況下，施用高效能、低成本的肥料為主要趨勢

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轉貼2017年6月19日經濟日報，供同學參考

台動藥寵物抗癌產品 有斬獲

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

台動藥穩中求勝，接軌國際。台灣動藥董事長陳建宏表示，公司規劃明年首季登錄興櫃，依照行程預計下半年可望取得第一個寵物抗癌藥證，明年業績可望站穩、後年噴發。

台動藥近期率團前往美國生技展（USBIO 2017）洽談國際合作事宜，陳建宏透露，此行將與國際大廠S公司洽談中南美市場，該公司為國際寵物藥巨擘，也是首家主動與台動藥接洽的公司，若順利，則明年可望先拿下墨西哥藥證，打開美洲市場。

陳建宏說，台動藥除了與S公司洽談中南美洲合作，目前也陸續與其他六家國際大型動物藥品公司，洽談產品授權計畫，國際市場的布局都在掌握中。

台動藥旗下即將問世的首個產品是抗癌能（Antican），適應症是狗類圍肛腺瘤，有機會在今年第4季前取證，目前公司已經準備在台行銷事宜，已完成國內1,000萬元的產品準備量。

台動藥旗下所研發治療圍肛腺瘤的寵物新藥「抗癌能Antican」，日前在台解盲成功，臨床數據達到主要療效指標，「腫瘤消失」的P值為0.014，達統計意義。

陳建宏說，「抗癌能（Antican）」行銷準備工作已經就緒，預計年底前可開賣。生產方面，國內外已經有合作廠家，國內是台南大安化學，美國方面也已經有生產合作夥伴。

在國際授權方面，陳建宏表示，目前全球寵物用藥市場被六大廠所囊括，包括輝瑞、默沙東、百靈佳、禮來、賽諾菲、拜耳，至於國際合作方面，雙方已經簽署保密協議。

在營運目標方面，據了解，台動藥目前股本僅1.35億元，明年登錄興櫃後股本也僅小幅增加，根據公司方面透露，若下半年順利取證，依當前市場需求看來，明年產品銷售的獲利貢獻有機會挑戰一個股本，後年則進入高成長期。至於中國大陸方面，目前台動藥已經與中國大陸大型動物用藥公司洽談合作，不久應該可以看到第一個里程碑。

評析
台灣動藥下半年可望取得第一個寵物抗癌藥證，明年業績可望站穩、後年噴發。

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轉貼2017年6月29日中央社，供同學參考

瑞基檢測利器攻4領域 拿陸訂單成長可期

中央社記者韓婷婷台北2017年6月29日電

瑞基(4171)在生技展中秀出新一代現場檢測利器POCKIT Micro Duo，並擴大布局食安、伴侶動物、動物養殖、人病四大領域，已掌握來自大陸訂單，將成為今年營運成長重要動能。

瑞基在今天登場的「2017生物科技大 展」中，展示最新一代手持式不插電核酸自動分析儀POCKIT MicroDuo，可同時偵測多種標的且具資料儲存功能，並可搭配手機APP進行遠端傳輸，是偏鄉及醫療資源匱乏地區現場檢測最佳的利器。目前已掌握中國大陸客戶的訂單來源，也吸引加拿大、澳洲客戶洽詢中。

近期在台灣驚傳吳郭魚湖泊病毒(TiLV)疫情後，瑞基研發的吳郭魚湖泊病毒現場檢測試劑，分別獲嘉義縣家畜疾病防治所、行政院農委會水產試驗所及淡水繁養殖研究中心、彰化縣動物防疫所，以及菲律賓漁業暨水產資源局、馬來西亞漁業局和巴拿馬客戶等緊急採購。

瑞基執行長張曉芬指出，去年下半年推出的手持式不插電核酸自動分析儀 POCKIT Micro Plus，採單鍵式操作簡單、簡易萃取，45分鐘內完成檢測，結果判讀直接顯示於螢幕，等同帶著一個行動實驗室。POCKIT Micro Plus上市不久，便獲得越南世界農糧組織(FAO)推薦，應用在越南活禽市場的疾病監控，成為禽流感防疫利器。

挾著獨創的iiPCR（insulated isothermal PCR，隔絕式恆溫聚合酶連鎖反應技術）技術平台優勢，瑞基開發出的創新產品，除陸續獲2016年巴西奧運選用為參加馬賽的馬匹現場疾病檢測、台灣超市業使用做為檢測非基改食品、打入中國畜產大廠溫氏集團供應鏈，甚至名列美國國土安全部發行的第一防線偵測指南外，目前更成功跨足人病體外檢測（IVD）市場。

旗下POCKIT檢測儀器於去年通過中國國家食品藥品監督管理局（CFDA）醫療器械測試，目前同時在台灣地區、巴拿馬、印尼等進行當地IVD 醫療器材相關申請。

評析
瑞基擴大布局食安、伴侶動物、動物養殖、人病四大領域，已掌握來自大陸訂單，將成為今年營運成長重要動能。

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轉貼2017年7月8日工商時報，供同學參考

台動藥 拚今年取得動物抗癌藥證

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

台動藥（6520）研發治療圍肛腺瘤的寵物新藥「抗癌能Antican」解盲成功後，目前正力拚下半年取得國內首個寵物抗癌藥證。因該公司預銷售合約已逾1千萬元，明年在全面上市下，營運有機會轉旺，並登錄興櫃。

藥證已進入倒時計時的台動藥，為了替即將上市的寵物抗癌藥暖身，該公司昨日在寵物展中，舉辦「十分鐘了解汪星人生老病死」講座，並透過專業獸醫師現場教導飼主「捏屁屁檢測123步驟」有效檢測腫瘤。

台大獸醫專業學院前院長劉振軒指出，寵物年齡愈大得到腫瘤的機會愈高，10歲以上高齡犬高達50％有罹癌風險，其罹癌的原因可能來自於基因遺傳、環境及不當飲食習慣所造成。

劉振軒表示，圍肛腺瘤（Perianal gland tumor）受雄性賀爾蒙影響，常見於未結育的公犬，目前在台灣若有狗狗發現圍肛腺瘤，最常見的治療方法是手術切除並同時節育，但若腫瘤體積過大，以切除方式處理常會影響肛門功能，造成狗狗排便失禁等後遺症。因此，長期專注於創新藥物研發的臺灣動藥公司，即將在今年下半年推出亞洲首款寵物腫瘤用藥，不用開刀、不必麻醉、可保有狗狗的生活品質，盼能守護毛孩子們的健康。

評析
台動藥治療圍肛腺瘤的寵物新藥「抗癌能Antican」解盲成功後，力拚下半年取得國內首個寵物抗癌藥證。

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轉貼2017年7月19日工商時報，供同學參考

全宇 旺季效益持續到第3季底

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

全宇-KY（4148）受惠微生物複合肥料，在馬國的滲透率持續提高，拓展印尼、菲律賓等東協國家效益將逐步顯現下，法人預期，該公司7月起營運將重新回逐月成長軌道，第3季有機會挑戰新高。

去年EPS以4.3元創下新高，而今年第1季也交出1.23元佳績的全宇，6月受馬來西亞開齋節展開，休耕天數較長影響，合併營收1.54億元，年減15.82％，累計上半年合併營收10.12億元，較去年同期減少8.1％，不過，以功能性貨幣馬幣計算，則有7％的成長，表現不錯。

全宇表示，雖然馬國油棕及其它作物一年四季皆可採收及施肥並無明顯淡旺季，但因大節日或明顯強雨季、旱季會暫時停止施肥，6月受馬國開齋節影響略降，預期7月起營運將重新回逐月成長軌道。

專攻微生物複合肥料的全宇，目前也與馬國官方單位合作開發的高附加價值，能夠同時防治病蟲害的微生物複合肥料Gano EF產品，當地的油棕樹農民接受度大幅提升。由於Gano EF肥料產品的單價較高，占公司整體營收比重逐漸提高，也是帶動公司上半年營運表現亮眼的原因，對毛利率提升亦有加分效果。

全宇強調，微生物複合肥料可有效防止肥料的流失並增加土壤養份，且相較一般肥料一年必須施肥6～7次，僅需施肥3～4次，在馬國雨季過後的油棕施肥期間，公司的肥料產品具絕對優勢，預期旺季效益至少可持續至第3季底。

評析
全宇在馬國的滲透率持續提高，拓展東協效益逐步顯現，7月起營運將重新回逐月成長軌道。

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轉貼2017年7月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

興農Q2植保業績亮眼  Q3走入楓康超市旺季

記者 劉莞青 報導

興農(1712)6月受惠於植保產品於美國銷售暢旺帶動，單月營收14.94億元、月增4%、年增16%，成長亮眼，亦帶動第二季旺季營收來到41.3億元、季增4.2%、年增4.3%；至於在第二季獲利上，法人預估興農第二季獲利在旺季加持下應可交出年、季雙增的表現，惟今年在可轉債陸續轉換下股本膨脹，將不利於興農每股盈餘表現。至於下半年展望，由於將走出北半球耕種旺季，法人評估興農植保業績將較上半年衰退，但第三季有中元普渡、將走入楓康超市旺季；至於在楓康展店規劃上，興農則指出今年因無合適地點，預估將維持50間店。

老牌農藥大廠興農旗下事業目前營收佔比有63%為植物保護劑與肥料，次大事業群為主要分布在中彰投的楓康超市，楓康現有50間門市，佔興農營收比重約24%，其他事業如日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業合計則佔營收約13%。興農植物保護劑60%為內銷，外銷40%分散至巴西、中國、泰國、印尼及澳洲等國。

興農6月營收14.94億元、月增4%、年增16.72%迎來亮眼成長，針對成長主因，興農指出主要係有單支植物保護劑新產品在第二季開始進入美國銷售，至6月帶動興農植保業績從前月7億元成長至9億元，月增約28.5%。受惠於植保業績成長，今年興農第二季旺季營收41.3億元、季增約4.2%、年增約4.3%；至於在獲利上，法人評估興農第二季毛利率應可持穩在26~27%左右水準，獲利亦看可有優於前季的水準，惟在今年公司可轉債陸續轉換下股本膨脹，將不利於興農每股盈餘表現。

針對下半年植保展望，法人評估下半年北半球走入耕種淡季，也將走入興農營運較淡季分，雖有南半球旺季，但南半球市場對興農營收貢獻相對仍有限，在傳統淡季影響下，預估興農植保業績會較上半年衰退；興農則指出以南半球市場來看，當中今年澳洲需求仍有不錯的成長，是以公司仍對今年植保業績抱持能夠維持穩健成長的看法。

至於在楓康超市部分，興農則指出第三季因有中元普渡，8、9月超市表現預料可優於其他月份。而在今年展店計畫上，興農則指出目前尚未找到合適的展店地點，預估總店數今年仍將維持在50間。

回顧興農第一季營運表現，由於屬北半球傳統農耕淡季，且興農持續停售部分低毛利率植保產品，致第一季單季營收41.35億元、年減約1.5%，但因3月進入兩岸春耕時節，是以營收仍較前季成長約5.1%。在獲利上，由於第一季台幣強升，致興農業外有4,300萬元左右的匯損發生，單季稅後獲利1.36億元，因去年同期有匯兌收益6,100萬元進帳、年減15%，EPS 0.38元。

評析
今年在可轉債陸續轉換下股本膨脹，將不利於興農每股盈餘表現

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轉貼2017年8月14日聯合晚報，供同學參考

瑞基Q2單季轉盈/EPS 0.09元  下半年營運成長可期

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

瑞基（4171）受惠產品組合調整及成本控管得宜，帶動第2季本業轉盈，但上半年仍稅後虧損1,269萬元，每股虧損0.37元。公司表示，將持續擴展PCR檢測在畜產養殖市場的潛在商機，下半年營運表現可望優於上半年。

瑞基表示，第2季因所有設備類產品營收持續成長且費用控管得宜，再加上中國合資公司金瑞鴻捷的營運走揚並展現獲利，使得第2季單季轉虧為盈，單季EPS為0.09元。

不過，上半年受到國際水產市場需求萎縮，拖累整體試劑業務的營收表現，致使上半年仍呈現虧損。瑞基拓展非水產市場已有不錯成績顯現。

表示，下半年公司持續配合世界農糧組織（FAO）驗證瑞基產品於禽病監控的應用，同時將參加國際畜產展覽，包括本月在韓國舉辦的世界獸醫大會，及9月在馬國舉辦的亞洲畜產大會。

評析
瑞基將持續擴展PCR檢測在畜產養殖市場的潛在商機，下半年營運表現可望優於上半年。

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轉貼2017年8月15日經濟日報，供同學參考

龍燈每股虧損0.95元

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

農藥大廠龍燈（4141）昨（14）日舉辦法人說明會，針對2017年第2季財務數字與營運概況做說明，單季合併營收23.49億元，相較去年同期下滑10.6%，稅後虧損1.4億元，每股虧損0.95元，也遜於去年同期數字。

龍燈上半年收42.72億元，相較年減12.1%，稅後虧損負2.97億元，每股淨損1.95元。

龍燈表示，上半年主要受到人民幣貶值、市場短期殺價競爭及原物料價格上揚的影響，公司決策為維護龍燈品牌形象，確保中長期市場利潤，選擇堅守毛利率及交易條件，致中國區營收下滑，也影響整體業績表現。

龍燈今年業務推廣重心放在美洲及歐洲區域，今年分別在美國、巴西及阿根廷取得新產品登記，將推動下半年整體美洲的銷售業績。

評析
龍燈今年重心放在美洲及歐洲，分別在美國、巴西及阿根廷取得新產品登記，將推動下半年整體美洲的銷售業績。

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轉貼2017年8月15日經濟日報，供同學參考

全宇Q2季獲利年增43.9% 每股賺1.67元

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

專業微生物複合肥料製造商全宇生技（4148）14日公告2017年第2季營運成果，第2季合併營收約5.7億元、稅後純益約9,800萬元，年增43.9%，每股稅後純益（EPS）1.67元，也較首季營運表現增溫。累計上半年合併營收約10.29億元、稅後純益1.66億元，EPS為2.9元。

全宇2017年第2季毛利率達35％，較上季增加3個百分點，與去年同期相較亦維持增長，全宇表示，除了東馬廠產能利用率已有效提升，加上高附加價值的產品，三合一養分型肥料及四合一預防型肥料產品的暢銷，是持續推升毛利率的關鍵。

全宇表示，Gano EF肥料產品是由公司與馬國政府單位馬來西亞油棕局共同研發，是在微生物複合肥料中添加可控制油棕樹靈芝病的內生真菌Hendersonia，農民使用Gano EF肥料產品可降低對農藥的使用量，且同時能增加作物產量的附加價值，而在加入對靈芝病的防治功效後，全宇的業務觸角更從肥料延伸至防治病蟲害領域，可望加大領先者的差距。

除Gano EF肥料產品出貨表現優異外，全宇除了著重在擴展馬國以外的海外外，未來更著手計畫整合下游油棕廠商合作廢棄物循環物循環再利用，運用全宇擁有量產微生物安定肥的技術，將生產棕油過程中所剩下的空果殼、空果串等加入全宇的微生物技術加以分解循環再利用，創造循環經濟的商機。

展望2017年下半年，高附加價值產品出貨增加，仍將會是全宇下半年的重要營運目標。有助於公司毛利率表現揚升，並且是微生物複合肥料在馬國整體肥料市場滲透率提升的重要產品，而以全宇目前居馬國最大、達約九成占有率的微生物複合肥料供應商地位來看，微生物複合肥料的滲透率提高，公司將會是主要受惠者之一。

評析
高附加價值產品出貨增加，仍將會是全宇下半年的重要營運目標。

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轉貼2017年8月22日工商時報，供同學參考

東鹼、惠光報喜 Q2獲利躍進

工商時報 彭暄貽／台北報導

受惠旺季需求發酵、匯率波動趨緩，東鹼（1708）、惠光（6508）第2季獲利聯袂躍進、報喜。東鹼因本業、轉投資收益齊步走堅推進，第2季獲利季增33％，單季EPS 0.68元；烘托上半年毛利率28.56％，稅後盈餘2.35億元，年成長24.77％，EPS 1.16元。

此外，惠光生產基地包括台南麻豆、大陸上海廠、浙江廠及泰國廠。伴隨出貨回穩、匯率波動趨緩，第2季獲利大幅躍進75％，單季EPS 0.56元；上半年毛利率25.86％，稅後盈餘0.72億元，EPS 0.88元。

鉀肥市場供需平衡，東鹼12條產線銷量全產全銷，第2季屬北半球耕種旺季，支撐營運穩步推進。由於客戶需求大於自身產線，部分訂單得以小幅調升價格，東鹼決定啟動13、14條各1萬噸新產建置；屆時，總產能規模提高至15萬噸，預計明年第3季投產貢獻，強化長期推進能量。

東鹼認為，散裝運能過剩問題尚在，惟行情已好轉；尤其，全球各國都有振興經濟的基礎建設計畫在進行，大環境對後續散裝行情相當有利。今年旗下散裝船隊規模將達11艘，2018年再增3艘船、2019年再增1艘船。

由於東鹼今年本業持穩復甦，旗下航運事業一次性減損因素消除，今年力拚損益兩平，加上持股42％的轉投資東典光電（6588）今年也有20％以上產能推進力道；法人推估全年EPS約達2元。

惠光植物保護劑產品以台灣及中國為主，外銷地區有東南亞及南美，地工膜部分則集中外銷至澳洲、中國、越南、南非等市場。地工膜在中國部分客戶遞延案子陸續開工帶動下，今年地工膜業績可望重新上軌道，植物保護劑則看好中國、台灣穩健需求。

評析
惠光植物保護劑產品以台灣及中國為主，地工膜部分則集中外銷至澳洲、中國、越南、南非等市場。

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轉貼2017年9月4日MoneyDJ新聞，供同學參考

全宇今年獲利估創高  長期循環經濟商機可期

記者 蕭燕翔 報導

複合肥出貨占比拉高，全宇-KY(4148)第二季獲利創高，上半年每股稅後盈餘2.9元，優於市場預期。法人預估，短期該公司成長將來自在馬來西亞油棕園的滲透率成長，中期增長則是印尼新廠落成後，加速導入當地市場；長期則是經營團隊積極切入的循環經濟，年底前有望敲定幾家油料廠合作客戶，假設新的營運模式成行，將挹注市場新一波想像。

全宇-KY的技術強項是將微生物與傳統化肥的複合技術，最大應用領域在高經濟價值的棕梠樹，營收占比超過九成，並主要用在馬來西亞的棕梠園，不過因整體市場還是以傳統化肥為主，因此若以全宇的產值相對整體馬來西亞的肥料用料來看，市占率可能僅5%左右，相對成長性還大。

全宇-KY董事長彭士豪所設定的三部曲策略，一是先靠如生物複合肥的優勢產品，打入大型油棕園客戶的供應鏈，且因公司擁有的微生物菌庫超過400種，目前導入商業量產的比例還低於一成。現有已至商業應用的除較常見養分類的固氮菌、溶磷菌、解鉀菌外，比較特別的包括可廣泛應用在各種有害真菌的木黴菌與大馬油棕局授權的抗靈芝病類用菌，因防疫效用高且可為客戶客製化，成為可以建立客戶忠誠度的關鍵，也是這幾年得以在馬國油棕園滲透率得以逐年成長的主因，未來假設導入商業化的菌種樹增加，將驅動新的營收來源。

公司設定的第二步策略，是成為客戶的技術夥伴。所謂的技術夥伴，即非發生植物疫情才出手，而是導入預防的概念，以油棕樹最致命的靈芝病來說，先前內部的臨床試驗顯示，若能透過小樹階段即提早預防，未來有效控制靈芝病的發生機率，降低經濟損失，也奠定全宇另一個不可被取代的基礎。

彭士豪訂定的第三步目標，則是循環經濟；所謂的循環經濟，主要是考量油棕樹算是從頭到腳都能被利用的高經濟作物，包括果仁、果粕、果泥、果殼、空果串等，都可做為燃料、生物碳或其他經濟利用，但對油棕園下游的榨油廠來說，目前包括果泥、果串等超過25%的部分都未被利用，僅當作廢料處理。

根據全宇的規劃，未來假設可以跟榨油廠進行合作，包括果泥可做為生物農藥的載體，初估若轉換順利，對生產成本約有三至四成的縮減貢獻，且未來油棕樹的廢料也可透過加工技術，轉換成工業用糖，用於飼料添加劑等應用，今年有機會簽訂幾家榨油廠客戶，啟動合作，假設新的營運模式順利運行，未來不僅來自廢料的原料得以源源不絕，且可與油廠客戶建立互利的拆帳模式，驅動另波大成長。

法人預期，全宇-KY極短期的營收成長將來自在馬國油棕園的成長，在不考慮匯率影響下，每年兩位數的增幅無虞，且在生物複合肥占比增加下，還有助於毛利率的提升。中期的成長則靠油棕園栽種面積是馬國三倍的印尼，公司新廠預計明年下半年動工，最快2019年下半年有營收貢獻。

法人預估，全宇-KY第三季仍是旺季，營運將維持第二季的高峰，今年雖還有馬來西亞貨幣貶值的影響，營收可能持平或小衰，但因毛利率走升，獲利有望再創新高，全年每股稅後盈餘超過5.5元可期，明年有望續維持兩位數增長。

評析
全宇-KY第三季仍是旺季，營運將維持第二季的高峰，明年有望續維持兩位數增長。

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轉貼2017年9月8日經濟日報，供同學參考

8月營收／全宇創高 利基肥料貢獻續揚

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

全宇（4148）7日公告，8月合併營收2.4億元，月增11％、年增7％，以功能性貨幣（馬幣）計，續創單月歷史新高紀錄。主因來自於具高附加價值的Gano EF肥料產品出貨量持續上揚。

全宇表示，Gano EF肥料在具備微生物複合肥料優勢下，並能夠同時擁有防治病蟲害的功能，可大幅度減少農藥使用，且Gano EF肥料所針對為被稱作「油棕樹癌症」的靈芝病，亦已證實可有效降低七成靈芝病的病發率，是出貨量持續成長的主因。

全宇前八月合併營收14.8億元，較去年同期持平，主要係受到馬幣匯率大幅度貶值影響，若以功能性貨幣（馬幣）計，年增率表現則達兩位數。

全宇表示，公司對下半年營運維持樂觀審慎看法，Gano EF肥料的出貨量增加不僅有助於提升毛利率表現，亦有助於加大微生物複合肥料在馬國市場滲透率的力道，而投入油棕廢棄物處理新領域後，不僅能提升獲利更有助於拉開與競爭對手的距離，締造新一波成長動能。

全宇表示，Gano EF肥料為東馬廠的主力產品之一，由於東馬廠股東具馬國政府背景，且Gano EF肥料又是公司與馬來西亞油棕局共同研發，因此產品推出後很快獲得當地市場認同，尤其馬國的肥料採購權有逾六成掌握在政府相關企業，約兩成在大型民營企業上，Gano EF肥料優質的產品特性加上政府與大型民間企業皆為全宇長期的重要客戶，因此能快速提高市場滲透率。

隨著全宇產品持續朝產品附加價值更高的防治病蟲害領域發展下，公司亦投入油棕廢棄物處理新領域。全宇指出，油棕樹的果實，從果泥、果仁到果殻，甚至是葉子、樹幹及空果串等廢棄物，都可以再加利用，具有相當高的經濟價值。這些油棕廢棄物，經過全宇的技術處理加上自行開發的內生木黴菌(Trichoderma)，可以轉換成抗病性之微生物複合肥，再賣回給農民（客戶），創造多贏，且符合「循環經濟」趨勢，目前全宇正規劃與棕油榨油廠共同投入該領域應用，以馬國棕油榨油廠逾400家來看，未來「循環經濟」商機可期。

評析
投入油棕廢棄物處理，不僅能提升獲利更有助於拉開與競爭對手的距離，締造新一波成長動能。

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轉貼2017年9月27日工商時報，供同學參考

農漁畜聯展登場
瑞基搶攻全方位現場檢測商機

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

台灣首屆「亞太區農業技術展覽暨會議」、「台灣養殖漁業展覽暨會議」、「台灣畜牧產業展覽暨會議」三大展將於明（28）日聯袂登場。瑞基海洋（4171）將展示全球最輕巧的手持式核酸檢測儀POCKIT Micro Plus，搶攻全方位現場檢測商機。

瑞基表示，POCKIT Micro Plus是最新一代PCR檢測系統，採單鍵式操作簡單、簡易萃取，45分鐘內完成檢測且結果判讀直接顯示於螢幕，等同帶著一個行動實驗室，走到那、檢測到那。

該產品於去年下半年甫上市便獲得世界農糧組織-越南(FAO-VN)推薦，應用在越南活禽市場的禽流感篩檢，成效卓越，成為禽流感防疫利器，今年更積極建立全球代理商通路，進行區域產品登記，畜產試劑已成功打進泰國市場，是推升近期營收成長的關鍵動能，並同時外銷至越南、菲律賓、墨西哥、巴西、阿根廷、中國等地。

該檢測系统將搭配開發的不同領域試劑產品，可應用在食品、畜產、水產，甚至人病體外檢測（IVD）等市場，目前陸續展現成效。

瑞基指出，在食安領域，透過POCKIT食品相關檢測試劑，挾高靈敏度和專一性之特性可檢測出食品或微生物病原體的特定核酸序列，並應用於基因改造食品、食品攙偽及食品病原菌（沙門氏菌、李斯特菌、大腸桿菌O157、金黃色葡萄球菌等）檢測。

由於消費者越發重視食品安全議題，在今日登場的「2017高雄生醫展」（9/27-30）展場上，瑞基亦於食品展區同步展示相關的應用成果。

執行長張曉芬表示，瑞基的產品開發策略是致力將高階健康管理落實到現場運用，並達到「微型化」、「簡易化」與「平民化」，近年積極布局包括畜產、食安、動物健康管理、人病防疫篩檢、生物防禦等領域，多項產品已成功外銷到海內外市場，且持續參加海內外展覽推廣應用服務市場，自9月下旬以來，先後參加「2017 越南胡志明市醫療醫藥展（9/20-23）」、台灣的「高雄生醫展」、「亞太區農業技術展」以及吉隆坡的「2017馬來西亞家禽畜牧產業及飼料展（9/28-10/1）」。

張曉芬指出，瑞基利用參加各大國際展覽之際，深入市場研究掌握市場需求，一則持續開發出迎合市場需求與服務的產品，一則做為建立代理商通路的媒合平台，以朝成為全方位現場檢測防疫專家目標挺進。

評析
瑞基將展示全球最輕巧的手持式核酸檢測儀POCKIT Micro Plus，搶攻全方位現場檢測商機。

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轉貼2017年9月29日工商時報，供同學參考

亞太農業技術展 廠商秀成果

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

台灣首屆亞太區農業技術展登場，廠商卯勁秀成果，正瀚主攻精準農業，瑞基展示現場檢測防疫產品，龍燈-KY與聯發生技、經緯航太宣布，共同拓展海外市場。

為了在展場吸睛，龍燈、聯發生技和經緯是採共同聯合攤位方式放大規模，3家公司更以生物發酵槽、無人機和化肥做為背景，共同展示農業整體解決方案的成果，並宣布結盟共同進軍海外市場。

龍燈董事、負責大中華區經營的江蘇龍燈化學董事長羅昌炎說，環保意識提高，農業科技已成全球矚目焦點；提升技術與產品創新，做到兼顧化學減量及農民收益目標，相關技術圍繞在種子基因技術、生物發酵製劑、產品配方劑型改良與精準載具等四大主軸成趨勢，因此創新跨界整合將可創造多贏利基。

目前龍燈除了代理聯發專攻的生物性農藥與生物性肥料外，也與聯發的產品混搭龍燈傳統植物保護劑，以達到化學減量的目標，改良土壤，恢復地力，以收永續耕耘。該公司也與經緯航太，在中國持股各5成方式合資成立龍智翔公司，共同推動農業智能機的噴灑服務。

羅昌炎表示，隨著非轉基因作物逐漸受到市場重視，龍燈與CIBUS公司合作開發抗除草劑的非轉基因油菜種子解決方案，已在美國及加拿大推廣，CIBUS公司也積極投入主食作物－水稻種子的改良，利用植物本身的抗藥性能力，培養出對抗特定除草劑的品種以達降低多種除草劑的使用量。

評析
正瀚主攻精準農業，瑞基展示現場檢測防疫產品，龍燈與聯發生技、經緯航太宣布，共同拓展海外市場。

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轉貼2017年9月29日工商時報，供同學參考

3大農技廠 辦海外聯合法說

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技產業南進打群架，農業科技打前鋒！全宇-KY、龍燈-KY和經緯預計年底舉行海外聯合法說會，首攻新加坡。除了藉機宣揚台灣農業結合人工智慧（AI）技術外，也將招商引資，尋找東協落地化戰略夥伴。

經緯董事長羅正方透露，該公司10月間將先與全宇生技合作採策略聯盟方式，布局西馬市場，將以全宇優勢的生物複合肥料結合經緯無人機的遙測技術，進行油棕的大數據收集。

由於全宇的微生物複合肥料，在馬來西亞市占率居冠，董事長彭士豪有雄厚的人脈資源，目前除了與馬來西亞油棕局合作，共同開發可預防油棕樹主要疾病（靈芝病）所需的生化肥料MPOB F4外，全宇昨（28）日公告，將與東馬州政府合資設立兩家公司，切入油棕廢棄物處理領域，跨足循環經濟。

龍燈協理金保華表示，因應環保意識抬頭和糧食危機，創新跨界整合和產業資源互補將成為趨勢，龍燈、全宇的產品、市場都不同，各有渠道，若能相互結合，加上經緯的無人機、積極切入的大數據收集，將可創造競爭利基，預期聯合法說將可受到關注，目前也積極號召國內農技公司一起加入法說陣容。

彭士豪表示，農業技術已進入分水嶺，大數據的掌握和結合AI技術將成趨勢，以馬來西亞來看，油棕樹面積574萬公噸，每年創造的產值高達3、4千億台幣，只要能提升1％，就能創造30億的產值，而要創造高產值，除了生物複合肥料外，大數據的提早掌握先機，進行數據分析更是關鍵。

為了讓農業智能機（無人機）能發揮最大的效益，羅正方表示，經緯已與台大農學院和屏科大進行產學合作，希望遙感技術能加值至進行作物的分析。

評析
全宇將與東馬州政府合資設立兩家公司，切入油棕廢棄物處理領域，跨足循環經濟。

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轉貼2017年9月29日MoneyDJ新聞，供同學參考

興農9月超市旺季營運向上  Q4展望看與去年持平

記者 劉莞青 報導

興農(1712)今年以來受惠於植保中國價格回溫、北美銷售反應佳，帶動前8月營收來到112.42億元、年增2.75%；而在9月方面，因中元普渡與鄰近中秋，屬旗下楓康超市傳統旺季，在旺季加持下，法人看好興農9月營收有望交出年增表現，至於第四季，雖走入南美耕種旺季，法人指出因產品價格與訂單與過往落差不大，預期興農第四季營運將會呈現相對與去年同期持平的成績，但在美國宣布縮表、美元轉強後，需密切注意後續匯率巴西幣走勢。

老牌農藥大廠興農目前營收佔比有63%為植物保護劑與肥料，次大事業群為主要分布在中彰投的楓康超市，楓康現有50間門市，佔興農營收比重約24%，其他事業如日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業合計則佔營收約13%。興農植物保護劑60%為內銷，外銷40%分散至巴西、中國、泰國、印尼及澳洲等國。

在近期營運上，興農今年前8月合併營收112.42億元，年增2.75%，傳統上因第三季有中元普渡與中秋節，往常上可帶動興農旗下楓康超市業績起飛，今年雖因農曆潤六月、致中秋節延至十月，但仍不影響楓康旺季表現，法人看好在楓康業績帶動下，興農9月營收仍可維持今年以來的成長態勢；而在植保與肥料方面，因中國持續針對化工產業供給端進行整頓，致部分低價廠商退出市場，也帶動興農產品價格回溫，且今年銷往北美產品也有不錯成績。

至於在第四季方面，走入南半球的耕種旺季，法人指出，巴西等南美國家今年訂單看來與去年同期相當，產品價格也較無向上空間，營運展望看來相對比較平緩，但在獲利表現上，經過持續調整減少低毛利率產品的銷售，興農在巴西等南美國家銷售獲利已見提升，但因近期美國宣布縮表，帶動美元走強，近期匯率變動仍大，法人表示仍需注意後續巴西幣匯率走勢。

回顧興農今年上半年營運成績，營收84.46億元、年增約1.3%，毛利率27.4%大致持平去年同期水準，但今年興農在費用持續嚴加控管，是以雖業外有約6千萬元左右匯損發生，稅後淨利3.82億元、年增約8%，EPS 0.9元。

評析
興農第四季營運將會呈現相對與去年同期持平的成績，需密切注意後續匯率巴西幣走勢。

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轉貼2017年9月29日中央社，供同學參考

全宇股價飆 公布8月EPS 0.42元

中央社記者韓婷婷台北2017年9月29日電

全宇-KY（4148）7個交易日股價從90元一路飆上昨天高價137元，漲幅超過5成，應主管機關要求公布財報，8月營收新台幣2.48億元創下歷史新高，稅後盈餘為3100萬元，EPS為0.42元。

全宇8月合併營收2.48億元，月增11.33%、年增6.63%，稅前盈餘為3400萬元，稅後盈餘為3100萬元，EPS為0.42元。第2季單季稅後盈餘1.12億元，EPS達1.67元。

全宇總經理彭士豪表示，第2季因為有遞延所得稅資產回沖一次認列，等於第2季幾乎是沒有稅，因此拉高第2季稅後盈餘，第3季沒有這個因素，單就本業而言，第3季毛利率與第2季相當，隨著整體營運規模擴大，單季本業獲利可望優於第2季。

全宇今年上半年10.29億元，年減7%，稅後盈為1.67億元，年增42%，EPS為2.9元，優於去年同期的2.06元。

全宇表示，旗下GanoEF肥料在具備微生物複合肥料優勢下，能夠同時擁有防治病蟲害的功能，可大幅度減少農藥使用，且GanoEF肥料所針對為被稱作「油棕樹癌症」的靈芝病，亦已證實可有效降低7成靈芝病的病發率，是出貨量持續成長的主因。

評析
GanoEF肥料已證實可有效降低7成靈芝病的病發率，是出貨量持續成長的主因。

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轉貼2017年10月2日經濟日報，供同學參考

興櫃新星／茂生農經垂直整合 拚獲利

經濟日報 記者李至和／台北報導





茂生農經（1240）今年7月向櫃買中心申請登錄興櫃，以禽畜飼料、大宗物資為主要營業項目，兩大事業營收比重逾98%，同時也轉投資國內麵粉業者台灣大食品與福懋油脂，業外收益動能佳，對獲利挹注貢獻不少。

茂生農經主要營業收入為禽畜飼料及買賣大宗原料，根據年報資料，去年禽畜飼料占營收比重達86.4%，主要銷售豬、雞、蛋雞與鴨鵝等飼料，大宗原料占12.6%，以進口玉米、黃豆與小麥等大宗穀物為主。

因應農畜產業下上游供應鏈整合，今年2月也開始進入經營畜養豬場，除提供豬隻飼料外，也開始展開種豬、小豬飼育，目前國內豬隻供應量不足，豬肉價格維持在中高水位，若未來養豬事業逐步擴大，對提振營運動能有正面助益。

在國內禽畜養殖市場競爭激烈下，飼養產業也必須跟著轉型，飼養戶逐漸朝大型化且精緻化前進，為提供更具競爭力產品供應大型飼養戶，已興建飼料線生產，並持續提升研發生產技術，以提供品質穩定且客製化飼料。

過去茂生農經專注在飼料與大宗物資發展，因應產業變動，經營型態將朝垂直整合發展，以規模經濟取得成本優勢，並擴大市場。

茂生農經規劃增設自有養豬場，將與優質飼養戶，透過契約合作共同經營，進口優良種豬進行飼養，透過自產飼料，提升豬隻品質；將增設自有蛋雞場，計劃飼養60萬隻蛋雞，以自行生產飼料餵養蛋雞。

同時也將展開合作飼養模式，採取向上下游整合或合作方式，整合上游種畜業者及下游飼養戶，將採取租場飼養或契約合作飼養模式等，以有效降低生產成本及資本支出、提高飼料效率、育成率、無藥物殘留及穩定供貨來源。

評析
茂生農經因應產業變動，經營型態將朝垂直整合發展，以規模經濟取得成本優勢，並擴大市場。

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轉貼2017年10月3日工商時報，供同學參考

龍燈新品上市  Q4營運成長

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

龍燈-KY(4141)在全球農業大整併中，正積極以結盟群方式創造利基，9月起更因新產品將陸續出貨和歐洲市場訂單敲定，第四季營運將大見轉機，法人預期單季EPS將有逾2元實力，不過，因前三季屬於虧損狀態，全年可望呈現小賺或小虧的局面。

營運倒吃甘蔗的龍燈，1-8月累計合併營收54.61億元，年減13.94％，上半年每股虧損1.95元。不過，隨著巴西新產品將陸續出貨，歐洲市場訂單亦敲定，線蟲用藥殺線威42％亦有機會取得各州標籤開始出貨下，9月營收可望轉強，有機會出現暌違7個月的年增率轉正，但第三季營運仍將出現小虧。

龍燈董事長羅昌庚表示，今年上半年因有2個重磅級產品在環保爭議中無法出貨，而新開發的產品無法立即補位，才導致營運不如預期；不過，隨著新產品陸續上市，第四季起營運展現明顯成長力道，明年即可回復過往的營運水平。

龍燈表示，整體來看，巴西下半年有2-3項新產品，包括大豆、甘蔗用殺蟲劑、馬鈴薯及花生的生長調節劑，出貨轉強；而阿根廷、哥倫比亞、厄瓜多等國家亦將維持雙位數成長。

另外，應用於對馬鈴薯作物的線蟲用藥殺線威42％，若順利取得各州標籤即可開始大量出貨，有機會帶動業績重回成長。

羅昌庚表示，隨著環保意識提高，全球紛紛加強管制農化總量使用農藥，且要兼顧農民的收益下，提供農業的解決方案將成趨勢，龍燈目前也攜手生物肥料公司聯發生技、開發無人機的經緯航太，共同拓展海外市場，創造營運利基。

目前龍燈已和經緯，在中國合資成立龍智翔公司，雙方持股各半，共同推動農業智能機的噴灑服務。經緯開發的ALPAS(Artificial Precision Agriulture System智慧型精準農業無人機系統)，是第一款專業型農業植保單軸無人機，其最大起飛重量可達40kg，最大載藥量為20L。作業時，配合水稻、小麥和玉米苗期，每小時可起降5次，作業面積可達70-100畝。

評析
隨著新產品陸續上市，第四季起營運展現明顯成長力道，明年即可回復過往的營運水平。

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轉貼2017年10月4日經濟日報，供同學參考

瑞基檢測儀 海外報捷

經濟日報 記者嚴雅芳╱台北報導

瑞基（4171）新一代PCR檢測系統在海外市場告捷。瑞基表示，POCKIT Micro Plus去年下半年甫上市便獲得世界農糧組織越南（FAO- VN）推薦，應用在越南活禽市場的禽流感篩檢，成為禽流感防疫利器，今年更積極建立全球代理商通路， 進行區域產品登記，畜產試劑已成功打進泰國市場， 並同時外銷至越南、菲律賓、 墨西哥、巴西、阿根廷、中國等地。

瑞基表示，全球最輕巧的手持式核酸檢測儀POCKIT Micro Plus，搭配開發的不同領域試劑產品，可應用在食品、畜產、 水產，甚至人病體外檢測（IVD）等市場，目前陸續展現成效。

瑞基昨日收盤價20.4元、上漲0.1元。

瑞基表示，POCKIT Micro Plus是採單鍵式操作簡單、 簡易萃取，45分鐘內完成檢測且結果判讀直接顯示於螢幕， 等同帶著一個行動實驗室，走到哪、檢測到哪。

除了畜產、水產，也可以應用在食安領域，透過POCKIT食品相關檢測試劑，可檢測出食品或微生物病原體的特定核酸序列，並應用於基因改造食品、食品攙偽及食品病原菌（沙門氏菌、 李斯特菌、大腸桿菌O157、金黃色葡萄球菌等）檢測，迎合消費者愈來愈重視食品安全議題的需求。

瑞基執行長張曉芬表示，瑞基的產品開發策略是將高階健康管理落實到現場運用，並達到「微型化」、「簡易化」與「平民化」， 近年積極布局包括畜產、食安、動物健康管理、人病防疫篩檢、 生物防禦等領域，朝成為全方位現場檢測防疫專家目標邁步。

評析
瑞基的產品開發策略是將高階健康管理落實到現場運用，並達到微型化、簡易化與平民化。

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轉貼2017年10月6日中央社，供同學參考

全宇攜手馬國油棕廠  跨足循環新商機

中央社記者韓婷婷台北2017年10月6日電

專業微生物複合肥料製造商全宇生技（4148）攜手馬來西亞2大重量級油棕廠及軟木公司跨足油棕廢棄物再利用的循環新商機。

全宇董事會通過，子公司全宇工業有限公司將與轉投資的Sab ah Softwoods Hybrid Fertiliser Sdn Bhd （簡稱SSHF），以及東馬州政府旗下子公司京那巴魯油棕集團（Sawit Kinabalu Group）共同協議設立兩家合資公司，投入油棕廢棄物處理再利用領域。

SSHF為全宇與沙巴軟木公司（Sabah Softwoods Berhad，簡稱SSB）成立的聯營公司，是沙巴州內最大的生物有機肥料廠，而沙巴軟木公司擁有逾3.4萬餘公頃的油棕種植園。京那巴魯油棕集團（Sawit Kinabalu ）則是沙巴州政府在油棕產業重點培育的指標型企業集團，在沙巴地區擁有超過6.7萬餘公頃的種植面積，並經營8家油棕廠以及1家精煉油廠。

全宇指出，近年馬國政府為了減少資源浪費並防止環境污染，積極宣導油棕園零廢料，油棕果榨完油後的下腳料果泥經過全宇的技術處理加上自行開發的微生物菌種（如內生木黴菌，Trichoderma），透過降解達到再使用功效，便可以轉換成防病性的微生物製劑。

農民藉此把自己園內的廢棄物化腐朽為神奇、將垃圾變有益防病製劑，不但回饋環境資源，更降低農民的營運成本、提升產出效率，創造多贏，這是促成此次三方都有合作意願的最大契機與誘因，此項合作案預期也將成為全宇長線營運成長的新興動能。

全宇9月合併營收新台幣2.2億元，年增23.2%，月減10.22%，累計前3季營收17.04億元，年增2.24%。

全宇表示，今年以來在東馬廠產能提升以及高毛利四合一產品Gano EF生物複合肥出貨暢旺的帶動下，激勵營收持續走高，由於靈芝病危害持續嚴重，馬國農民對具有抗病效果的Gano EF肥料需求將日益增長，南向市場布局，成功卡位全球油棕產量最大的印尼，營運成長動能無虞。

評析
全宇攜手馬來西亞2大重量級油棕廠及軟木公司跨足油棕廢棄物再利用的循環新商機。

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轉貼2017年10月12日工商時報，供同學參考

大陸市場發威 瑞基明年拚轉盈

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

瑞基海洋（4171）董事長劉正忠表示，近年積極建立的現場檢測平台，隨知名度打開，跨足畜產、寵物、人病體外檢測（IVD），加上中國市場發威下，營運逐步進入回收，明年起營收將有強勁成長力道，有機會虧轉盈。

劉正忠認為，就未來成長力道來看，中國市場最具指標，瑞基在2013年以持股5成與廈門金達威集團合資成立的金瑞鴻捷，已進軍大陸水產、畜產、寵物、人病IVD等四大領域；在營運連年成長下，去年金瑞鴻捷獲利20萬人民幣已虧轉盈，今年第2季起也開始獲利，全年營收可望挑戰1,000萬人民幣，獲利亦有機會同步擴增。

目前在大陸寵物市場部分，瑞基已打進江浙滬、北京地區共80家獸醫院與3大動物醫院連鎖體系，畜產試劑更卡位溫氏企業供應鏈，未來將全面導入溫氏生豬與種豬場使用，成為產業樣板。

至於IVD市場，瑞基自主開發的POCKIT現場檢測設備已經通過中國CFDA醫療器械測試，未來金瑞鴻捷將進一步取得中國GMP廠房認證及中國CFDA生產製造與銷售核可。

劉正忠表示，瑞基在全球蝦病檢測市場占有領導地位，旗下IQ2000蝦類白點病毒檢測試劑組市占率估計超過7成；為擴大營運規模、增加產品線，近幾年將技術平台擴大延伸至畜產、伴侶動物（寵物）以及人病IVD等領域應用，並展開全球通路布建並進行區域產品登記，預期明年畜產試劑產品的營收占比可望拉高至一成以上。

人病IVD部分，瑞基執行長張曉芬表示，將鎖定新興國家做為主力推廣市場，瑞基的IVD核酸檢測產品目前在多國進行當地醫療器材申請，明年預期可逐步展現成效。

評析
隨知名度打開，加上中國市場發威，營運逐步進入回收，明年起營收將有強勁成長力道，有機會虧轉盈。

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轉貼2017年10月16日工商時報，供同學參考

農藥大廠掀整併 台廠加速轉型

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



全球知名農藥大廠大掀整併風，光是2016年就有拜耳、孟山都、大陸中化、先正達、陶氏和杜邦等6家大廠整併為三股勢力，另外，最近正瀚股東－北美農業零售龍頭Agrium，也將與全球第一大肥料生產商Potash合併，在在都讓中小型農技廠飽受壓力，企業轉型勢必在行。

有鑑於農作肥料價格因低迷，化肥業者飽嘗獲利下滑之苦，也掀起化肥業整併風。就專家統計，整併後的拜耳、中國化工和陶氏三家大廠，未來將占據植物保護劑市場約70％市占率；而Potash若能順利與Agrium合體後，也將主宰北美化肥市場，並掌控62％的鉀肥產能，因此，未來買、賣供需的平衡和中小型農技廠的轉型策略也備受關注。

為了對抗此波來勢洶洶的化肥業整併，由13家區域型獨立的經銷商已組成的一家大型買團Tenkoz對抗，另外，中小型企業的抱團取暖打群架或切入利基型的區域和產品，也成新趨勢。

龍燈董事長羅昌庚表示，這一波大型農藥公司的大整併，勢必掀起產業大洗牌，由於整併的公司將面臨文化差異和整合的調整，中小型農藥廠（含肥料）必須搶在3年內「調整位置」創造營運利基，否則將會被淘汰。

備受關注的農業大整併案，起於2014年FMC併購Cheminova，去年則都是大大合併，拜耳（Bayer）以660億美元併購孟山都（Monsanto），創下農藥業最大收案，預期整併後，Bayer農化部門可望取代生醫保健部門成為未來最大營收來源，未來將更加專注於研發領域，並整合種子、農化、性狀及數據領域，可望開發超過2,000種的種子。

另外，中國化工是以430億美元收購先正達（Syngenta），由於先前Syngenta在大陸的市占率遠低於其在全球的市占率，因此，透過併購未來在中國的市占率將大幅提升，中國基改產品滲透率也將提高。

而不落人後的陶氏（Dow）是以590億美元與杜邦（Dupont）合併後，將成為全球最大的化工集團，預估未來每年可省下30億美元的費用，取得研發綜效並專注於農化領域的發展。

法人認為，Agrium與Potash合併後，將成為全球最大作物營養素供應商，企業價值達到360億美元，而正瀚則可望因大股東的通路平台擴大而受惠，加上該公司近年也積極開發北美以外的市場，未來營運樂觀。

評析
大農藥公司的大整併，必掀起大洗牌，中小企業的抱團取暖打群架或切入利基型的區域和產品，也成新趨勢。

p470121

轉貼2017年10月16日工商時報，供同學參考

龍燈 開發非轉基因作物

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

力抗全球巨型農藥化肥公司的大整併，龍燈是以開發非轉基因作物和農業解決方案應戰，目前已結合全球首家非轉基因育種公司Cibus合作，初期以先鎖定市場最大的油菜和水稻市場，正力拚5年內在各區域的市占達3成為目標。

此外，由於龍燈擁有全球渠道通路的優勢，Cibus開發的的非轉基因作物，不僅要搭配龍燈的植物保護劑（農藥），也要應用其通路平台，因此，雙方的聯盟合作，是採授權行銷方式，就雙方協議，除美國市場外，龍燈可以分潤Cibus在各區域市場2％以上的銷售利益。

龍燈董事長羅昌庚表示，環保意識提高和糧食危機下，未來只要是「人吃」的食物，將以非轉基因作物作為為新顯學。龍燈結盟的Cibus，是全球最大的非轉基因育種公司，有300多項專利，目前Cibus開發的產品鎖定油菜和水稻育種。

羅昌庚表示，由於非轉基因作物的已逐步受到重視，Cibus去年才開始在美國銷售油菜種子，銷售額約350萬美元，今年初估即可達到1,300～1,500萬美元；而且因中間的通路、倉庫等供應鏈也必須調整下，目前知名的嘉吉、邦吉等公司也開始收購非轉基因作物，也帶動Cibus明年將有更大的成長動能。

另外，除了美國外，龍燈和Cibus的非轉基因作物配套今年第四季將進軍加拿大，明年則進駐中國市場。

羅昌庚指出，加拿大的油菜市占率為全球的25％，每年光是買油菜種子的花費為12億美元，而作物產值則高達100億美元，加上中國利用油菜開發的芥花油市場也很龐大下，預期龍燈明年起來自於開發非轉基因作物的農藥和Cibus的銷售權利金分潤將會比較明顯。

羅昌庚認為，非轉基因作物會成為趨勢，但要讓農民樂於種植，則在於其投入的成本要降低，以非轉基因作物價格高於基改作物出3、5成，目前龍燈和Cibus合作的方案也能降低農民生產成本下，預期非轉基因作物的年複合成長率將以倍數起跳。

為了架構一條龍式的全方位農業解決方案，龍燈除了Cibus外，還結合聯發生技的生物肥料、經緯的無人機噴灑農藥，創造營運利基。

評析
力抗全球巨型農藥化肥公司的大整併，龍燈是以開發非轉基因作物和農業解決方案應戰

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轉貼2017年10月16日工商時報，供同學參考

全宇 架構循環經濟供應鏈

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

擺脫巨型化肥公司整併的壓力，全宇生技是以專攻油棕作物，鎖定區域利基市場，並與客戶打造成連體嬰的戰略夥伴模式創造營運利基。董事長彭士豪表示，目前已架構循環經濟的產業供應鏈，預期與客戶共創多贏策略，將可永續經營。

營運表現耀眼的全宇，法人預估今年獲利有望以半個股本起跳，由於專攻的是區域利基市場，開發的生物複合肥料已在馬來西亞市占居冠，受惠生物複合肥料已是化肥業的明日之星，不僅帶動全宇未來可望續保高獲利，該公司與馬來西亞政府的合資、與客戶端的緊密結合，更是讓營運利於不敗之地。

彭士豪指出，農業走向大者恆大已是趨勢，中小型廠商要殺出血路，除了找獨特的利基市場外，也要打造與客戶的戰略夥伴關係，共享利益。而全宇是以專攻油棕樹的肥料，從第一階段的供應肥料，到第二階段成為客戶的技術夥伴，導入預防植物疾病的防患，增加客戶的產值，第三階段則透過循環經濟運作，讓客戶包括廢料產品都能轉化成有用的物質，並能與全宇互相分拆利益，這樣的連體嬰模式，當然就能綁定客戶，並擴大合作面向。

彭士豪表示，目前攻入的循環經濟作物鎖定油棕樹，主要是油棕樹是從頭到腳都能被利用的高經濟作物。但目前油棕園下游的榨油廠，利用的部分僅有果實，以每顆果實平均15～25公斤做算，產出油的比例約25％，亦即占了75％的果泥、果殼、果粕、空果串等均被當成廢料。而全宇的技術已能將油棕果實中的果肉做成肥料回銷，也進一步發展價值更高的生物肥料。

彭士豪表示，全宇已規畫，未來將跟榨油廠進行合作，把果泥做為生物農藥的載體，初估若轉換順利，對生產成本約有三至四成的縮減貢獻，且未來油棕樹的廢料也可透過加工技術，轉換成工業用糖、氨基酸等，用於飼料添加劑等應用，此運作模式若成功，未來全宇不僅來自廢料的原料得以源源不絕，且可與油廠客戶建立互利的拆帳模式，驅動新一波的大成長。

評析
全宇以專攻油棕作物，鎖定區域利基市場，並與客戶打造成連體嬰的戰略夥伴模式創造營運利基。

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轉貼2017年10月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

惠光Q3估獲利持平去年同期  Q4走入地工膜旺季

記者 劉莞青 報導

惠光(6508)第三季因南美外銷訂單呈現衰退，致單季營收5.17億元、年減約1成，但獲利上由於去年同期有約1,100萬元的匯兌損失干擾，今年因台幣相對匯率在年初以後已偏持穩，雖法人推估惠光第三季業外仍有匯損發生，但金額將較去年同期收斂，是以評估第三季稅後淨利有望在3,200萬元上下，EPS則看約0.4元，與去年同期相對持平；展望第四季南半球仍在用藥旺季，也走入往常地工膜最旺季，法人看好第四季惠光地工膜出貨有望可再較前季成長。

惠光旗下可分為2大事業體，其一為以銷售植物保護劑、肥料、環衛用藥、特用化學品、生物製劑等產品為主的農業科學事業群，另一環境科技事業群則主要以銷售地工膜與環境保護產品業務為主。以惠光目前營收來看，農業科學事業群約佔營收比重56%，而環境科技事業群則佔約44%。惠光旗下植物保護劑產品主要以台灣及中國為主，其他外銷地區則有東南亞及南美為主，地工膜部分則集中外銷至澳洲、中國、越南、南非等市場。

今年以來受台幣走升因素干擾，致惠光兩大事業體在外銷訂單業績均略呈衰退，今年前三季營收16.86億元、年減約8%，其中第三季營收5.17億元、年減1成，營收衰退較高是因下半年主要市場南美外銷衰退幅度亦較大所致。而在獲利方面，因第三季台幣匯率仍略有走升，法人推估惠光業外仍有小幅度的匯損發生，但可較去年同期匯損1,100萬元收斂，是以法人預估惠光單季稅後淨利約在3,200萬元上下，EPS約在0.4元，與去年同期表現大致持平。

而在第四季營運展望上，惠光指出目前訂單表現看起來仍算樂觀，南半球也仍處在用藥旺季，加上地工膜方面也將走入年底最旺季，今年地工膜需求雖也呈現衰退，但第四季出貨則看可以有優於前季的成績。

回顧惠光上半年成績，受台幣走升影響，外銷業績呈現衰退，且業外亦蒙受匯損約3,300萬元左右影響，致惠光上半年合併營收11.7億元、年減約7%，稅後淨利7,200萬元、年減約3成，EPS 0.88元。

評析
第四季南半球仍在用藥旺季，也走入地工膜最旺季，地工膜出貨有望可再較前季成長。

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轉貼2017年11月8日中央社，供同學參考

10月營收年增19.6%  全宇樂觀看Q4

中央社記者韓婷婷台北2017年11月8日電

微生物複合肥料製造商全宇生技 (4148) 10月合併營收為新台幣2.2億元，年增19.6%；累計1至10月合併營收19億元，年增4%，全宇對第4季營運維持樂觀看法。

全宇表示，馬國油棕及其它作物一年四季皆可採收及施肥，雖無明顯淡旺季，但通常進入第4季的營運成長動能相對減緩。

今年在新產品Gano EF生物複合肥料出貨持續暢旺帶動下，10月合併營收呈現連續第4個月較去年同期上揚，且維持在2億元以上水準，若以功能性貨幣（馬幣）計算，年增率表現皆有2位數字成長。

全宇指出，Gano EF是在微生物複合肥料中添加可控制油棕樹靈芝病的內生真菌Hendersonia，農民使用Gano EF肥料產品可減少農藥的使用量，具增加作物產量與防治靈芝病的附加價值，訂單需求持續熱絡，帶動全宇自7月以來合併營收皆維持在相對高檔。

展望後續，全宇指出，目前市場需求仍高，配合東馬與西馬二廠產能的提升，未來2個月營運仍可穩健發展，對第4季展望抱持樂觀。

評析
東馬與西馬二廠產能的提升，全宇未來2個月營運仍可穩健發展，對第4季展望抱持樂觀。

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轉貼2017年11月9日財訊快報，供同學參考

瑞基10月營收亮眼  惟水產試劑業務萎縮Q3續虧

財訊快報／何美如報導

現場檢測瑞基海洋生技(4171)10月受惠泰國禽流感檢測試劑與中國訂單需求熱絡，合併營收為1,283萬元，較上月增加36.2%、較去年同期成長28.6%。不過，水產試劑業務受國際市場需求萎縮影響，第三季營收下滑，每股虧損0.17元，累計前三季每股虧損0.54元。

第三季合併營收為3526萬元，較去年同期減少5.1%，業外受匯兌損失及處分設備損失影響，稅後虧損599萬元，每股虧損0.17元；累計前三季合併營收11,697萬元，稅後虧損1,867萬元，每股虧損0.54元。從三大產品來看，前三季僅試劑類產品年減17%外，設備類與其他類產品在成功拓展畜產市場的帶動下，皆較去年同期成長79.6%、12.5%。

瑞基指出，今年前三季整體試劑類產品雖較去年同期呈現衰退，但來自現場檢測POCKIT試劑產品的營收則逆勢成長14.5%，其中又以畜產試劑的成長貢獻最大，若將畜產試劑之原料與半成品計入，今年前三季畜產試劑業務的營收年增率高達200%，營收占比亦擴增至8.8%，主要是受惠泰國及中國地區客戶訂單需求持續升溫所致。

執行長張曉芬表示，國際市場通路的建立需要長時間了解當地需求，並與代理商進行協商與磨合，尤其是新的檢測產品，從市場調查、產品開發到學術研究文獻刊登獲得業界肯定認同，並完成產品登記再到尋求代理夥伴建立銷售通路等，至少三年才可能產生營運挹注。瑞基自2012年起陸續布局畜產、伴侶動物(寵物)以及人病IVD等領域，目前在泰國與中國市場已率先展現成績，接下來在韓國、東南亞、中美南洲等地可望陸續傳出佳績。

中國市場方面，轉投資的中國金瑞鴻捷今年前三季營收年增率達128%，並且轉虧為盈，由於瑞基的檢測產品在中國水產、畜產及寵物等各領域推廣皆反應良好，有機會進一步擴大滲透率，持續成長。

瑞基今日同步公告10月合併營收，受惠泰國禽流感檢測試劑與中國訂單需求熱絡的加持，10月合併營收為1,283萬元，較上月增加36.2%、較去年同期成長28.6%，其中來自泰國單一地區的營收占比達34.4%。

評析
由於瑞基的檢測產品在中國水產、畜產及寵物等各領域推廣皆反應良好，有機會進一步擴大滲透率，持續成長。

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轉貼2017年11月14日財訊快報，供同學參考

全宇前三季EPS 4.31元  賺贏去年全年

財訊快報／何美如報導

全宇生技-KY(4148)第三季毛利率31.66%，較上季下滑2.2個百分點，略低於市場預期，加上業外收益減少、所得稅率提高，稅後淨利9037萬元，EPS 1.41元，較上季小幅下滑。不過，累計前三季稅後淨利2.6億元，已超過去年全年，EPS為4.31元。展望未來，隨產品持續優化及跨入油棕廢料轉生物肥的循環經濟預計明年開始貢獻，長期營運展望樂觀。

由於與馬來西亞油棕局研發的四合一產品Gano EF生物複合肥屬高毛利產品，隨著東馬廠產能的提升，及訂單需求暢旺，出貨量持續成長，加上東馬廠與西馬二廠產能提升之經濟規模效益持續發酵，推升前三季營收、獲利同步向上，毛利率由去年同期的31.58%增加近2個百分點至33.52%，稅後淨利2.6億元，更較去年同期大增34.5%，已超過去年全年獲利總合，EPS為4.31元。

而第三季合併營收6.9億元，創下單季歷史新高，惟毛利率較上季下滑約2.2個百分點至31.66%，主要系毛利率較低的化肥在下半年出貨量較多影響，營業利益1.21億元，較上季成長15%，加上業外收益減少、所得稅率相較前一季高，稅後淨利9037萬元，EPS 1.41元，較上季小幅下滑。

展望未來，公司對長期營運抱持樂觀，有鑑生物複合肥在馬國的滲透率隨著政府倡導環保概念將持續擴大，高毛利Gano EF產品帶來的營收與獲利結構優化預料仍是推升全宇營運成長的重要引擎，跨足油棕廢棄物市場後，明年也可望享有處理廢空果串生物菌液及初級生物肥的營運挹注。

評析
全宇跨足油棕廢棄物市場後，明年也可望享有處理廢空果串生物菌液及初級生物肥的營運挹注。

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轉貼2017年11月15日財訊快報，供同學參考

龍燈走出谷底   Q3轉盈Q4獲利跳高

財訊快報／何美如報導

龍燈-KY(4141)上半年谷底已過，第三季營運轉盈，每股盈餘0.08元，略優於預期，累計前三季每股虧損1.87元。巴西部分新產品已於9月下旬陸續出貨，且10月起進入旺季，歐、北美地區的回補庫存及新產品供貨效益亦將顯現，中國終端產品售價也陸續調高，龍燈月營收已連二個月轉為正成長，法人預估，第四季EPS有機會超越去年同期，上看1.5-2元，並帶動全年拼損平。

龍燈第三季合併營收20.63億元，較去年同期下滑10.41%，營業虧損0.53億元，相較去年同期虧損縮小，稅後淨利1273萬元，每股盈餘0.08元，相較去年同期每股虧0.28元及上季每股虧0.93元均由虧轉盈。累計前三季合併營收63.36億元，較去年同期下滑11.57%，營業虧損1.11億元，稅後虧損2.84億元，每股虧損1.87元。

財務長袁新澤表示，第三季區域營運表現，北美地區在美國的新產品已順利供貨以及歐洲地區逐漸體現回補庫存的需求，使該二區域業績分別較去年增長34%及20%。中國地區延續受產品世代交替與人民幣貶值的影響，營收較去年下滑17%，拉美地區阿根廷、哥倫比亞等其他區域業績持續增長，然因巴西部分新產品在9月下旬陸續有所挹注，使整體拉丁美洲第三季仍較去年同期下滑9%。　

袁新澤指出，今年營運在原物料價格大幅波動的影響下，對於價格反應較慢的終端區域市場的業績亦有所影響。不過，10月中國第十七屆全國農化交流會暨ACE展會之後，終端客戶也對未來農化價格趨勢有所認知，終端產品價格陸續做出調整。

而隨著巴西新產品推出及進入旺季，營收已回到正成長表現，也帶動營收連二個月正成長，且歐、美地區的回補庫存及新產品供貨效益持續下，第四季營運將勝前一季，法人則預估，第四季EPS有機會超越去年同期，上看1.5-2元，並帶動全年拼損平。

評析
龍燈月營收已連二個月轉為正成長，第四季EPS有機會超越去年同期，並帶動全年拼損平。

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轉貼2017年11月24日工商時報，供同學參考

瑞基擴大市場 明年營運拚轉盈

工商時報 杜蕙蓉/台北報導

瑞基（4171）宣布，登革熱檢測試劑正式出貨巴拿馬地區，明年起對營運貢獻效益將會顯現。法人預期，該公司在防疫檢疫產品已從水產、畜產，延伸至人病體外檢測（IVD），加上市場也擴大至東南亞、大陸、歐洲等地區下，明年營運有機會拚轉盈。

根據世界衛生組織WHO的統計，登革熱是全球最重要的蚊子媒介疾病，影響全球逾百餘國，每年傳出約2千萬病例，其中人口密度高的亞洲占全球總病例的70％、非洲約16％、美洲約14％。疫情嚴重的地區包括中南美洲、東南亞及印度等，估計至少有2.5億人口籠罩在感染登革熱的陰霾，由於目前尚欠缺有效的治療性疫苗，使得防疫檢疫工作變得更加重要，提升了對登革熱檢測的市場需求，潛在商機不小。

瑞基表示，該公司自2016年起，POCKIT檢測儀器及登革熱現場檢測試劑便同時在台灣、巴拿馬、印尼及其他東南亞國家等地進行IVD醫療器材相關申請的查驗登記，其中在巴拿馬市場率先取得登記許可，目前也在當地找到代理商夥伴，首批POCKIT檢測儀器及登革熱檢測試劑於23日正式出貨，對瑞基在跨足人病IVD市場的營運發展極具指標意義。

瑞基董事長劉正忠表示，該公司在全球蝦病檢測市場占有領導地位，旗下IQ200 0蝦類白點病毒檢測試劑組市占率估計超過7成。

為擴大營運規模、增加產品線，近幾年將技術平台擴大延伸至畜產、伴侶動物（寵物）以及人病IVD等領域應用，並展開全球通路布建並進行區域產品登記， 預期明年畜產試劑產品的營收占比可望拉高至一成以上。

評析
瑞基在防疫檢疫產品已從水產、畜產，延伸至人病體外檢測（IVD），加上市場也擴大，明年營運有機會拚轉盈。

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轉貼2017年11月29日經濟日報，供同學參考

乳酸菌水解胜？獨步全球 達邦劉郁芬獲青創楷模

經濟日報 記者陳雲上╱台北報導

興櫃農業科技股達邦蛋白（6578），以獨步全球的乳酸菌水解胜肽，幫助動物提升免疫力，避免施打抗生素影響人類健康，不僅是亞洲唯一具有乳酸菌生物水解技術的廠商，更成為亞洲第一家通過歐盟最高標準HACCP、ISO22000認證，用食品級原料規格，確保動物乃至於人們飲食品質。董事長劉郁芬因而在今（29日）榮獲創業界奧斯卡獎之稱「青年創業楷模」的殊榮。

2001年成立的達邦蛋白，以純天然植物胜肽為本，發展出全面的解決方案。當時經濟動物蛋白質來源主要是魚粉加工品，然受到環境汙染，魚粉來源漸趨枯竭，價格高漲，餵食肉骨粉又引發狂牛症…導致許多國家立法禁止使用動物性蛋白，轉而尋求植物蛋白替代成為趨勢，亞洲市場十年成長了十倍，發展成亞洲市場第一的領導品牌，台灣產能均已滿載。

基於全球市場布局，2016年登錄興櫃，同年稅後淨利2.81元，並在福建漳州建廠，未來產能可達10萬噸，是台灣年產量的3倍，提供中國、東南亞市場龐大的需求。根據統計，亞洲水產養殖占世界總產量超過九成，中國更高達六成，豬隻生產量也占全球近五成，而中國寵物數量十年間增長了近十倍。 劉郁芬說，DaBomb-P達邦胜肽蛋白產品，都是以提高蛋白質消化率、提升免疫力及平衡腸道菌叢的金三角核心出發，可明顯抑制消化道疾病的產生，促進生長，提高動物存活率。

生物水解技術是利用活性的菌種，穩定度難控制而層次差異很大，達邦蛋白透過多重發酵的獨家技術，將蛋白質分解成更小分子的優質胜肽，技術優勢在於發酵過程中沒有雜菌產生，降解抗氧化因子的同時，還保留黃豆香氣，「誘引性」優於其他競爭品牌，動物愛吃，相對飼料浪費減少，避免對環境的污染，是亞洲唯一消化率超過95%的廠商。

評析
達邦蛋白以獨步全球的乳酸菌水解胜肽，幫助動物提升免疫力，避免施打抗生素影響人類健康

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轉貼2017年12月4日中央社，供同學參考

興農：除草劑市場平穩 不受大廠合併影響

中央社記者潘智義台北2017年12月4日電

除草劑及農藥廠興農公司（1712）指出，雖然生產除草劑的國際化工大廠拜耳、孟山都正推動合併，但並不影響除草劑市況。

化工大廠拜耳規劃與孟山都合併後，同步出售本身的除草劑部門給巴斯夫。

巴斯夫已在10月中宣布，簽署協定收購拜耳種子，以及非選擇性除草劑的重大業務，前提是拜耳與孟山都須完成合併。拜耳也在10月中宣布，在計畫收購孟山都的前提下，拜耳已與巴斯夫簽訂協議，以59億歐元的價格出售部分作物科學業務。

興農表示，拜耳生產的除草劑在台灣通稱固殺草，興農春則是參考孟山都專利到期的除草劑製造；另外，巴拉割則是先正達的產品，109年將在台灣停用。

興農主要產品為各種農藥、除草劑，並轉投資楓康超市，占合併營收的24%。

評析
雖然生產除草劑的國際化工大廠拜耳、孟山都正推動合併，但並不影響除草劑市況。

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轉貼2017年12月8日工商時報，供同學參考

瑞基前11月營收年增0.6%  全年營運樂觀

工商時報  郭鴻慧／台北報導

瑞基 （4171） 11月合併營收1180萬元，年減8.6%，前11月合併營收為1億4160萬元，年增0.6%。瑞基指出，公司產品結構組合調整的優化效益正持續展現，截至今年11月底，水產試劑累計營收占比已低於45%（去年全年約六成），畜產試劑營收占比（含原料與半成品）則從去年同期的4.4%，一舉擴增至近10%，其中泰國與中國是表現最佳的二大市場，由於畜產養殖的疾病監控日益受到重視，預料泰國與中國畜產相關業務仍會持續成長。

此外，公司在11月底接獲聯合國糧農組織（FAO）透過越南代理商訂購約100組的禽流感試劑訂單，將於12月正式出貨，公司對全年營運展望抱持樂觀。

瑞基表示，受到國際水產市場對既有試劑產品需求疲軟的影響，11月來自水產試劑營收較去年同期減少，單月營收占比已低於四成，取而代之的是來自畜產試劑營收的持續擴增，帶動相關POCKIT現場檢測設備的同步成長，以及登革熱試劑正式出貨巴拿馬地區的首次營收挹注，有效成為支撐瑞基11月營收維持在千萬元水準的關鍵動能。

目前登革熱試劑的營收占比尚低，但卻是公司跨足人病體外檢測（IVD）市場的重要里程碑，而繼巴拿馬之後，瑞基的登革熱試劑產品透過產學參訪已順利引進索羅門群島，提供了未來促成進一步相關業務合作或洽尋代理商的機會。

評析
登革熱試劑正式出貨巴拿馬地區，首次挹注營收，有效成為支撐瑞基11月營收的關鍵動能。

p470121

轉貼2017年12月11日財訊快報，供同學參考

逢淡季 全宇11月營收微減   明年審慎樂觀

財訊快報／何美如報導

微生物複合肥製造商全宇-KY(4148)因馬來西亞雨季，11月合併營收為1.9億元，較上月微幅減少，但較去年同期成長28%；累計1-11月合併營收為新台幣21億元，年增5.8%。「綠色農業」趨勢已成形，隨著東馬與西馬二廠產能提升發揮的規模經濟效益顯現，及跨足油棕廢料轉生物肥的循環經濟領域，明年營運展望審慎樂觀。

全宇表示，每年11月到隔年1月為馬來西亞的多雨季節，雖受天候影響11月的營收較10月微幅減少，但仍較去年同期呈現增長，主要是受惠產能持續提升的效益發酵，以及來自菲律賓蕉農客戶持續增加微生物複合肥料採購所致。

全宇所生產的3合1微生物複合肥料產品，可有效防止肥料的流失並增加土壤養份，自今年9月打進日商伊藤忠商事在菲律賓的蕉農事業供應鏈後，對全宇的微生物複合肥採購量逐月增加。隨著菲律賓蕉農對全宇產品接受度的增加，預期全宇在菲律賓市場的滲透率可望進一步提升。

展望2018年，由於馬來西亞目前仍以化學肥料占大宗，微生物複合肥料普及率僅5.26%，在「綠色農業」趨勢成形下，微生物複合肥料仍有極大的成長空間，以全宇在馬國微生物複合肥料市場的領導地位，隨著東馬與西馬二廠產能提升發揮的規模經濟效益持續顯現，以及跨足油棕廢料轉生物肥的循環經濟領域，公司對明年營運展望審慎樂觀。

評析
隨著東馬與西馬二廠產能提升，以及跨足油棕廢料轉生物肥的循環經濟領域，全宇明年營運展望審慎樂觀。

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轉貼2017年12月15日工商時報，供同學參考

全宇複合肥料 攻進菲律賓蕉農

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

全宇-KY（4148）營運報喜，開發生產的3合1微生物複合肥料，繼成功卡位馬來西亞和印尼市場後，9月間也打進日商伊藤忠商事在菲律賓的蕉農事業供應鏈，隨著採購量逐月增加，法人看好全宇未來的成長力道，預計明年營收和獲利都將同步再創新高。

全宇前3季已交出EPS 4.31元，優於去年全年的獲利佳績，累計1～11月合併營收21億元，年增5.8％。

由於每年11月到隔年1月為馬來西亞的多雨季，全宇11月因天候影響合併營收1.9億元，較上月微幅減少，但受惠產能持續提升的效益發酵，以及來自菲律賓蕉農客戶持續增加微生物複合肥料採購，年成長率仍達28％，法人仍看好該公司今年營收和獲利的成長力道。

另外，有鑑於「綠色農業」趨勢已成形，全宇近年積極布局東協市場，目前已攜手馬來西亞沙巴州內最大的生物有機肥料廠SSHF、東馬州旗下京那巴魯油棕集團合資成立2家公司，投入油棕廢棄物處理再利用領域，搶攻循環經濟商機。

此外，全宇也規劃前進油棕栽種面積是馬國3倍的印尼市場，預計建置的印尼廠明年將動工，最快2019年下半年投產。

全宇表示，旗下3合1微生物複合肥料產品，可防止肥料的流失並增加土壤養份，9月已打進日商伊藤忠商事在菲律賓的蕉農事業供應鏈，隨菲律賓蕉農對產品接受度增加，預期該公司在菲律賓市場滲透率可望進一步提升。

法人表示，馬來西亞目前仍以化學肥料占大宗，微生物複合肥料普及率僅5.26％，在「綠色農業」趨勢成形下，微生物複合肥料仍有極大的成長空間，而全宇挾著在馬國微生物複合肥料市佔居冠地位，隨著東馬與西馬二廠產能提升發揮的規模經濟效益持續顯現，以及跨足油棕廢料轉生物肥的循環經濟領域，明年營運展望樂觀。

評析
全宇規劃前進油棕栽種面積是馬國3倍的印尼市場，印尼廠明年將動工，最快2019年下半年投產。

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轉貼2017年12月30日經濟日報，供同學參考

樂斯科 下周登興櫃

經濟日報 記者高行／台北報導

國內實驗動物供應龍頭樂斯科生技（6662），預計2018年1月4日登錄興櫃，該公司全台市占近六成，為台灣最大及唯一國際級實驗動物供應廠商，旗下客戶涵蓋各生技公司及研究單位，營運穩健向上，並積極開拓印度及東協市場，長線動能看俏。

樂斯科生技2001年成立，由董事長陳振忠領軍，主要業務為生產臨床試驗用的動物，旗下位在宜蘭的專業養殖基地，一年約供應國內實驗用大、小鼠逾30萬隻，市占近六成，並將其專業延伸到生產疾病模式動物、相關儀器、耗材與檢驗平台的軟硬體系統整合規畫及提供國際級病理毒理鑑定與顧問服務。

公司2015年及2016年營收分別為2.26億元及2.32億元；稅後純益0.38億元及0.4億元；每股稅後純益（EPS）為2.51元及2.48元；今年上半年營收為 1.03 億元，稅後純益 0.17 億元，EPS為0.8元。營業比重以實驗動物相關服務占61%為大宗、儀器設備及試劑約占34%。

在生技領域耕耘逾40年的陳振忠表示，公司未來成長動能除深耕國內市場外，海外布局更是重頭戲，目前已在印度、泰國等地投資成立產銷基地，透過在地化經營、快速提供實驗動物、研發儀器導入以及病理毒理分析判讀服務等一條龍服務，將台灣成功產製經驗，複製到當地市場。

他特別看好印度和泰國市場發展，印度為全球第二大人口國，廣大的人口基數使其成為醫藥產業最為重視的市場之一，國際級醫藥公司扎根布局，帶動印度醫藥產業快速發展，在市場需求的趨動下，預估將帶動符合國際認證標準實驗動物的需求明顯成長；另泰國政府啟動「泰國4.0計畫」，推動生技產業發展，該國作為東南亞核心位置的角色，整體市場深具潛力。

法人看好樂斯科未來發展，指建置符合國際認證標準的實驗動物飼養廠投入成本高、飼養房的建置須符合國際標準、高度穩定品質量產技術等均為進入門檻，因此，客戶移轉成本高、不輕易更換實驗動物來源為其產業特性，樂斯科具獨門利基。

評析
樂斯科為台灣最大及唯一國際級實驗動物供應廠商，全台市占近六成

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轉貼2018年1月5日工商時報，供同學參考

樂斯科登興櫃 成長動能強

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

農技股再添力生軍！樂斯科生技（6662）昨（4）日登錄興櫃，股價一舉飆上逾71.6元價位，是參考價32元的1.22倍。董事長陳振中表示，樂斯科是全亞洲最大的現代化生產無特定病原（SPF）實驗動物服務商，目前正積極布局東協市場，預計未來仍可延續成長動能。

樂斯科備受關注的是斥資1.5億宜蘭打造出全亞洲最大現代化SPF實驗動物標準廠房，引入動物種原正式投產，提供實驗動物（大小鼠）與相關試驗服務、飼養管理與試驗所需之相關設備與耗材，提供生技醫藥產業發展最關鍵的生物性材料來源，是亞洲最早設立的標準廠房。

陳振忠表示，樂斯科營業比重以實驗動物相關服務佔61％為大宗、儀器設備及試劑約佔34％次之，建置符合國際認證標準之實驗動物飼養廠投入成本高、飼養房的建置須符合國際標準、高度穩定品質量產技術等均為進入門檻，客戶移轉成本高不輕易更換實驗動物來源為其產業特性。

樂斯科目前股本為2.2億元，最近二年度營收淨額分別為2.2億元及2.3億元、稅後淨利3,794萬元及4,017萬元、EPS為2.51元及2.48元，該公司去年上半年營收1.03億元、稅後淨利1,758萬元、每股盈餘為0.8元，平均毛利率達43.65％。

陳振忠強調，實驗動物科學是發展生技醫藥科技各領域產業之基礎動力，產業鏈應用廣泛。樂斯科目前已在印度、泰國成立轉投資公司，在當地建立具壟斷性、市場地位難以被取代事業體系，目前客戶遍布亞洲各國生技公司，以及世界知名的藥廠和委託研究機構（CRO），每年公司營收超過一半以上來自海外據點。

評析
樂斯科是全亞洲最大的現代化生產無特定病原（SPF）實驗動物服務商，目前正積極布局東協市場

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轉貼2018年1月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

全宇今年可望重回兩位數成長  循環經濟漸有貢獻

記者 蕭燕翔 報導

生物複合肥成長強勁，法人預期，農業生技廠商全宇-KY(4148)去年以原功能貨幣馬幣計價的營收，將有兩位數成長，只是因台幣強勢拖累，台幣計價營收成長性遭壓縮。展望今年，法人看好公司在生物複合肥的技術平台與客戶通道，競爭優勢會逐步凸顯，加上循環經濟將開始有實質營收貢獻，在馬幣兌台幣有望走穩的前提下，今年營收成長將逾15%，每股稅後盈餘成長更勝營收。

全宇-KY是新南向政策的農業生技指標廠商，競爭優勢在於整合化肥與微生物複合的技術平台，且因一開始即鎖定經濟價值高的油棕樹，並在全球最大兩個栽種地的馬來西亞站穩地位，成為當地油棕樹生物化肥的指標供應商。法人看好因化肥造成土壤酸化問題，已漸被全球主要農業國重視，將帶動廣義生物肥料的增長，全宇在技術整合、品牌與客戶通路的優勢，將逐步被凸顯，拉大與同業差距。

全宇-KY去年前11月的營收，以台幣表達僅成長5.8%，主要是受到台幣對馬幣的升值衝擊，如果根據法人推估還原主要功能貨幣馬幣的營收，成長幅度應有15-20%，動能主要還是來自與競爭同業差距較大的生物複合肥，目前營收佔比已有約八成。

其中生物複合肥中，包括養分型的佔比約六成，屬較新的疫苗型概念的預防型則約兩成。法人認為，因油棕樹屬長天期且經濟價值高的作物，在公司產品對油棕樹特定如靈芝病等防疫效果，逐步被當地中大型油棕園與官方單位認可下，有助於推動更高階的預防型產品的業務。

全宇-KY也認為，油棕樹從頭到腳都可被利用的經濟價值，目前還未完全顯現，很多榨油廠僅就油棕的有限部分進行利用，在循環經濟成為顯學下，公司又有微生物的技術平台，已確定與馬國夥伴成立兩家合資公司，跨足油棕廢料轉生物肥應用的循環經濟領域，目前已與7家榨油廠簽約，今年可望有1-2家第一季可正式動工，下半年開始貢獻營收，其中一家是規模相對大的榨油廠，將作為未來新營運模式的重要試水溫。

至於另一個油棕樹的栽種大國印尼，公司目前先以進口的方式經營，營收佔比僅1%左右，但考量運費與關稅，全宇已確定將赴印尼設廠，下半年啟動，預計一年後完工，屆時銷往印尼的成長動能將轉強。

法人預期，雖因淡季因素，全宇-KY去年12月營收將較11月走降，但去年台幣計價的營收可望有個位數增幅，以季末加權流通在外股本計算，每股稅後盈餘將達5.5元以上，若以掛牌後的完全稀釋股本計算，也將有5元以上水準。今年只要馬幣相對回穩，雨季也不若去年上半年遞延，全年營收將有兩位數的成長，毛利率持平以上，獲利增幅更高於營收。

評析
全宇在技術整合、品牌與客戶通路的優勢，將逐步被凸顯，拉大與同業差距。

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轉貼2018年1月8日財訊快報，供同學參考

瑞基 去年營收小增
2018年樂觀期待海外佈局效益

財訊快報／何美如報導

現場檢測公司瑞基(4171)受惠水產客戶提前拉貨，及畜產試劑與設備產品銷售持續增加，2017年12月合併營收為1,381萬元，較上月成長17.1%，更較前一年同期大增44.8%，全年合併營收為1億5,541萬元，較2016年成長3.4%。瑞基已逐漸轉型為現場健康管理需求產業的檢測業者，隨中國、泰國、越南等皆布局發揮綜效，公司樂觀看待2018年的營運展望。

12月營收成長，主要系反應水產客戶季節性需求訂單提前拉貨，加上畜產試劑與設備產品銷售持續增加，包括聯合國糧農組織(FAO)透過越南代理商訂購約100組的禽流感試劑訂單正式出貨。

瑞基指出，公司已逐漸轉型為滿足任何有現場健康管理需求產業的檢測業者，2017年全年合併營收雖僅小增，但營收產品結構內涵已大不同，跨足非水產領域的現場健康檢測管理市場展現成效，其中，畜產試劑營收占比從2016年的4.4%擴增至9.9%；寵物試劑營收占比亦由2016年的2.5%提升至4.9%，也帶動設備銷售同步增加，水產試劑營收占比則降至44.5%。

根據Vetnosis的報告資料顯示，全球畜產及伴侶動物產業規模高達1,000億美元，瑞基持續將旗下現場檢測平台積極推向國際市場，初期目標鎖定大中華及東南亞地區，目前在中國、泰國、越南等皆展現布局成效。

其中，在中國寵物市場，瑞基產品已打進江浙滬及北京地區100家獸醫院及3大連鎖體系，市占率更超過本土業者世紀元亨，成為中國寵物核酸檢測的第一品牌；在中國畜產市場，瑞基產品亦分別打進溫氏、聖農、中糧、牧原、海大、大北農、新希望六和等上市民營企業供應鏈，並成為中國疾控中心、中國農業科學院蘭州獸醫研究所與西南民族大學等共同開發及制定產業標準的夥伴。中國政府在「十三五生物產業發展規劃」中同時明訂全力發展快速診斷系統，預期瑞基的現場檢測產品銷售在中國有機會進一步擴大滲透率，持續成長。

為防止大規模疾病流行，中國政府將智能化現場快速檢測系統納入「十三五醫療器械科技創新專項規劃」的重點推動任務一環，瑞基表示，公司開發出的現場體外檢測設備產品在2016年通過中國醫療器械測試，轉投資的中國金瑞鴻捷公司將進一步取得中國GMP廠房認證及中國CFDA生產製造與銷售核可。

此外，瑞基的POCKIT現場檢測設備及登革熱現場檢測試劑產品業已取得歐盟CE-IVD認證及巴拿馬醫療器材進口許可，並在台灣、印尼等亞洲國家進行當地醫療器材許可證申請，預期可逐步展現成果，將現場體外檢測產品推廣至更多國家。隨著瑞基的轉型布局持續發揮綜效，公司樂觀看待2018年的營運展望。

評析
瑞基持續將旗下現場檢測平台積極推向國際市場，目前在中國、泰國、越南等皆展現布局成效。

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轉貼2018年1月10日經濟日報，供同學參考

全宇去年12月營收1.23億元 年增66%

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

全宇生技（4148）9日公告去年12月合併營收約1.23億元，因受馬來西亞雨季影響相較於上月較為顯著，因此相對較淡，但比較2016年12月成長仍66%；累計2017年全年合併營收約22.43億元，亦年增7.9%。

全宇表示，去年12月營運雖仍受到每年11月到隔年1月的馬來西亞雨季影響，然相較2016年同期仍有明顯大幅度的成長，主要由於公司已於2017年9月打進日商伊藤忠商事在菲律賓的蕉農事業供應鏈，受惠菲律賓蕉農對全宇產品接受度持續增加，且菲律賓為全球第二大香蕉出口國，龐大的市場潛力帶動公司淡季營運表現優於往年。

全宇所生產的生物複合肥料係結合化學物質、有機肥料與微生物的三合一產品，可透過無機與有機的結合提高土壤Ph值，並同時提高土壤養份的吸收，作物產量可較化學複合肥料多出1.2-2倍，並且相較一般肥料一年必須施肥6-7次，全宇的3合1產品僅需施肥三到四次；在具有絕對的技術領先優勢下，全宇已在馬來西亞生物複合肥料市場享有八成市占率，並已於2017年相繼搶灘成功印尼與菲律賓等市場，且施用農作物範圍更已從油棕樹進一步擴散至香蕉等。

香蕉是菲律賓的重要經濟作物之一，而菲律賓是僅次於印度和中國的世界第三大香蕉生產國，也是世界第二大香蕉出口國，而印尼為全球最大的油棕樹生產國家，年產量較馬國多出3倍，而印尼目前在微生物複合肥料的使用率尚低於馬國，具高成長性，隨著菲律賓與印尼對全宇產品接受度的增加，預期全宇在兩國市場的滲透率可望進一步提升。

展望2018年，由於馬來西亞目前仍以化學肥料占大宗，微生物複合肥料普及率僅5.2%，隨著合理化施肥觀念興起及全球「綠色農業」發展成熟，微生物在全球農業市場的重要性與日俱增將是必然趨勢，全宇可望隨著東馬與西馬二廠產能提升發揮的規模經濟效益持續顯現，成為主要的受惠者，加上全宇已跨足油棕廢料轉生物肥的循環經濟領域，公司對明年營運展望審慎樂觀。

評析
全宇已在馬來西亞生物複合肥料市場享有八成市占率，且施用農作物範圍更已從油棕樹擴散至香蕉等。

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轉貼2018年1月15日經濟日報，供同學參考

台動藥推新品 洽談引資

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

台灣動藥表示，該公司所研發全球第三、亞洲首款寵物癌症藥「抗癌能」，將於25日辦理上市說明會，將要求各大教學醫院代表、各地動物醫院醫師及各界專家學者出席，會中將正式發表「抗癌能」的卓越成效。

台動藥表示，抗癌能目前已經陸續在合作的動物醫院試行鋪貨，本月25日正式上市，後續將推進大陸市場；該公司希望，今年在首支產品上市後，即能做出成績，目標拚至少每股稅後純益（EPS）1元，要讓公司在產品上市第一年就賺錢。

除了推動抗癌能上市，台動藥表示，該公司將進行興櫃前第二輪對外募資，由於上一輪募資每股50元，備受投資人支持，為了公司下階段的營運發展，本次募資每股金額區間落在70到75元間，募資總額約1億元。

至於引進的投資人，台動藥表示，此次吸引國際基金有意投資，目前正在洽談中，國內則有部分電子背景的人士也有意入股，但由於僧多粥少，盛況也與上一輪募資一樣，只能盡量滿足投資人的需求，進度應於農曆年後可以完成。

在行銷策略方面，台動藥表示，首階段除了配合電視廣告以外，也將推動電商平台，宣傳抗癌能產品，也會搭配動物保健食品銷售，希望短期內能衝出一定的成績。

在大陸市場方面，台動藥說，先前透過聯電榮譽副董事長宣明智所主導的莞蓉計畫平台，台動藥已經在大陸廣東松山湖園區設立子公司，廣東省政府未來每年將補助人民幣1,500萬元，作為動藥在大陸執行樞紐臨床試驗的資金，最快今年上半年臨床試驗將有結果。

下一步，台動藥將向大陸農業部申請抗癌能藥證，最快今年底乃至於明年初產品即可望在全中國大陸銷售，換言之，若一切順利，明年業績可望比今年更好。

除了兩岸市場，台灣動藥董事長陳建宏日前也表示，與國際大廠S公司洽談中南美市場，該公司為國際寵物藥巨擘，也是首家主動與台動藥接洽的公司，若順利，則今年可望先拿下墨西哥藥證，打開美洲市場。

陳建宏說，台動藥除了與S公司洽談中南美洲合作，目前也陸續與其他六家國際大型動物藥品公司，洽談產品授權計畫，國際市場的布局都在掌握中。

評析
台動藥將向大陸農業部申請抗癌能藥證，最快今年底乃至於明年初產品即可望在全中國大陸銷售

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轉貼2018年1月19日工商時報，供同學參考

樂斯科加碼印度  再建3廠

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

樂斯科（6662）搶攻東協實驗動物商機，董事長陳振忠表示，繼在泰國、印度成立公司後，也規畫將在印度海得拉巴、孟買、新德里再興建3座新廠，進度最快海得拉巴新廠預計投資500萬～600萬美元，2年後投產。

陳振忠強調，實驗動物科學產業鏈應用廣泛。目前除了已斥資1.5億元在宜蘭打造出全亞洲最大現代化SPF（無特定病原）實驗動物標準廠房，引入動物種原正式投產，提供實驗動物（大小鼠）與相關試驗服務外，也在印度基因谷擁有生產基地。

陳振忠表示，宜蘭廠的實驗動物廠最大的產能設計為200萬隻實驗鼠，而台灣市場規模約50萬隻，而印度市場需求是台灣的5到8倍，由於現有的印度廠，年產實驗鼠為20萬隻，目前已預計在海得拉巴設立印度第二個生產基地，面積是台灣廠的5倍大，預計2年後投產，初估要投資500萬～600萬美元。

樂斯科是亞洲最大現代化生產無特定病原實驗動物服務商。去年營收3.26億元、年增40.7％，上半年稅後淨利1,758萬元、每股淨利0.8元，平均毛利率43.65％。

評析
樂斯科是亞洲最大現代化生產無特定病原實驗動物服務商。

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轉貼2018年1月26日工商時報，供同學參考

順藥動物藥 授權SVP

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



動物藥市場商機夯，吸引廠商爭相卡位！繼瑞寶、台動藥開發的新藥商業化後，順藥的長效止痛劑亦順利授權大美國動物藥公司SVP，法人預期，以動物藥臨床時程和成本都遠低於人用藥，該新藥有機會力拚2020下半年在美國上市，搶攻治療寵物疼痛每年約2.7億美元商機。

據統計，一般動物用藥的開發時間，藥物發現需要2年，臨床前試驗需要3年，臨床試驗2-3年（或季），藥證申請須要1-2年；以最順利快速的情況，人類藥物開發需要8.5年，一般寵物用藥要6.5年。

此外，人用新藥開發費用約10-15億美元，而動物用藥花費不到一半，且成功率也較高，像台動藥的動物抗癌藥原本是人用藥，發明人陳建宏後來轉進動物用藥，目前已順利取得藥證上市；而順藥的長效止痛劑LT1001也是成功取得人用藥證後獲美SVP青睞，目前順藥授權的CS011有效成份與LT1001相同，在安全和療效無虞下，業界預估以SVP過去開發動物藥的成功經驗來看，應有機會在2020年取得藥證，且在上市後的3-5年內，年銷售額達到2500萬美元以上。

順藥此次授權SVP，包括首期簽約金20萬美元與後續之里程碑款，總金額可達800萬美元，上市後則可按銷售額比例取得權利金。 SVP則取得CS011在北美(美國及加拿大)、澳洲與紐西蘭市場的動物 藥開發與銷售權利。

備受關注的SVP是新創公司，其大股東頗有來頭，最大法人股東是創投基金AgTech Accelerator，AgTech專做農業相關投資，其股東包括拜耳、禮萊、比爾與美琳達•蓋茲基金會、瑞士Syngentar及一些大藥廠。另外還有一位David K. Rosen，他是美國Aratana Therapeutics的創辦人，這家公司也是專注於開發新寵物治療的生物製藥公司，近年成功研發許多動物新藥，股價表現相當不錯。

評析
順藥的長效止痛劑順利授權大美國動物藥公司SVP，力拚2020下半年在美國上市

p470121

轉貼2018年1月26日經濟日報，供同學參考

台動抗癌藥上市 登亞洲第一

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

台灣動藥董事長陳建宏25日 宣布，亞洲第一及台灣第一個寵物癌症治療藥物「抗癌能」正式上市，搶攻龐大動物用藥市場，將在合作動物醫院銷售，今年將逐步擴展市場，搶攻動物抗癌藥第一品牌。

陳建宏25日親自出席說明會，並宣布產品上市，他表示，經過十幾年的研發，亞洲第一、也是台灣第一個寵物癌症治療藥物「抗癌能」終於取得藥證並順利上市，下一步公司將繼續開發能夠守護動物的藥品。

台灣動藥國際股份有限公司是亞洲首個寵物癌症治療藥物的研發公司，由農委會下轄之財團法人農業科技研究院輔導，是農業科技產業化的傑出範例，「抗癌能」已取得藥證進入市場販售。

對於「抗癌能」的產品優勢，陳建宏表示，抗癌能有別於傳統手術和化療，是沒有副作用的抗癌藥物，接受治療的寵物不管是食慾、活動力都和健康時一模一樣，狗的生活品質可以獲得保障。

對於醫院用藥來說，台灣動藥指出，以獸醫師臨床經驗為例，不管是用雷射或開刀去切除腫瘤，每切一次就長得愈多，而且新生的腫瘤會愈長愈裡面，對獸醫師來講就一次比一次難切，但抗癌能不用開刀，直接注射在腫瘤上，對獸醫師來講是非常好的治療新選項。

同時，台灣動藥也結合各地獸醫院成立「區域型癌症治療中心」，讓家裡有罹癌犬的飼主可就近就醫，不必再大老遠將寵物送到教學獸醫院，就可在中心接受「抗癌能」的治療，將能提升抗癌產品競爭力。

評析
亞洲第一及台灣第一個寵物癌症治療藥物「抗癌能」正式上市，搶攻龐大動物用藥市場

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轉貼2018年2月8日財訊快報，供同學參考

生物複合肥滲透率提高  全宇元月營收翻倍

財訊快報／何美如報導

全宇-KY(4148)受惠生物複合肥料產品在馬來西亞市場的滲透率持續提高，1月雖受馬來西亞雨季影響，合併營收仍達1.64億元，較去年同期大幅成長至107%，亦較上月大增33.5%，創公司歷年同期新高表現。隨市場逐步擴及印尼、越南與菲律賓等地區，施用範圍擴大至香蕉、橡膠與稻米等，在3月產業旺季到來驅動下，營運可望逐步向上。

1月合併營收1.64億元，較去年同期大幅成長至107%，亦較上月大增33.5%。全宇表示，1月已是馬來西亞雨季末期，再經過2月農曆新年假期，就逐漸進入油棕樹的施肥期間，也是產業旺季的開始，而每年11月至隔年2月本為傳統淡季，然相較前一年同期均保有明顯的成長表現，主要在於生物複合肥料產品在馬國市場的滲透率提高所致，全宇身為馬國生物複合肥料龍頭廠商，市場占有率約8成，是「綠色農業」趨勢的最主要受惠者。

因應產業旺季即將到來，全宇已於2017年中在東馬已完成新增年產能2萬噸的擴產動作，年產能從8萬噸提高到10萬噸。全宇表示，經過半年的調整，目前新產能的生產良率與新進員工的生產效能都已達高水準，在生物複合肥料產品滲透率持續提高此趨勢不變下，預期2018年東馬10萬噸年產能與西馬25萬噸年產能，稼動率預期在80-85%水準，以全宇客製化產品比重逾8成來看，已接近產能滿載。

全宇對2018年營運展望審慎樂觀，在馬國以外市場部分，已逐步將銷售業務擴及印尼、越南與菲律賓等地區，施用作物範圍亦已從油棕樹，擴大至香蕉、橡膠與稻米等；全宇並表示，去年公司開始跨足油棕廢料轉生物製劑的循環經濟領域，預計今年內會有營收獲利貢獻挹注，全宇期透過自身在微生物領域的專業，將油棕果榨油後所產生的果渣予以再利用形成生物製劑，扮演「農業循環經濟」的關鍵角色，已受到馬國當地政府鼓勵與大型榨油廠青睞。

評析
全宇受惠生物複合肥料在馬來西亞的滲透率持續提高，3月產業旺季到來，營運可望逐步向上。

p470121

轉貼2018年2月8日財訊快報，供同學參考

瑞基1月營收年增近5成  樂觀期待國際市場

財訊快報／何美如報導

現場檢測公司瑞基生技(4171)中國及泰國畜產檢測市場持續成長，1月合併營收為1443萬元，與上月相較小幅成長4.4%，但較2017年同期大增47.1%。瑞基表示，未來除持續推廣國際通路，1月底取得的登革熱檢測試劑醫療器材外銷許可證，對人病體外檢測產品在國際市場上的推廣也將有所助益，對今年營運樂觀看待。

瑞基指出，1月份中國及泰國畜產檢測市場持續成長，包括泰國持續訂購禽流感檢測試劑產品，以及聯合國糧農組織(FAO)泰國分部下單購買現場萃取及檢測設備發送到FAO寮國、柬埔寨、緬甸分部使用，帶動1月合併營收達1443萬元，年增率達47.1%。

展望2018年，瑞基表示，公司在非水產領域的現場檢測市場推廣已逐漸展現成效，畜產與寵物檢測試劑及設備產品銷售持續提升，除了將持續推廣中國及泰國市場外，更將積極拓展其他國際通路，包含馬來西亞、韓國、沙烏地阿拉伯等地。

而POCKIT現場檢測設備及登革熱現場檢測試劑產品已在2017年順利取得歐盟CE-IVD認證及巴拿馬醫療器材進口許可之後，今年1月底，台灣衛福部也已核准瑞基登革熱檢測試劑醫療器材外銷許可證的申請，對未來人病體外檢測產品在國際市場上的推廣將有所助益。

瑞基更強調，正逐漸轉型為滿足任何有現場健康管理需求產業的檢測業者，並將現場檢測產品推廣至更多國家。隨著轉型布局持續發揮綜效，公司樂觀看待2018年的營運發展。　

評析
瑞基逐漸轉型為滿足任何有現場健康管理需求產業的檢測業者，並將現場檢測產品推廣至更多國家。

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轉貼2018年2月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

春節＋旺季加持  興農Q1營運看有年增表現

記者 劉莞青 報導

中國在執行供給側改革後，小型農藥廠商受到整頓，整體市場價格迎來回升，興農(1712)外銷中國亦受惠，元月營收13.49億元、年增6%。後續來看，2月興農楓康超市在農曆年期間銷售暢旺，單月營收表現不看淡，3月走入春耕旺季，法人對今年興農首季營運表現看好，評估營收、獲利均可有優於去年同期的成績。而在今年全年展望來看，法人指出興農植保業績仍穩健，各地市場也持續針對產品組合調整，今年營收預估仍有年增個位數的成績。

老牌農藥大廠興農旗下事業目前營收佔比有60%為植物保護劑與肥料，次大事業群為主要分布在中彰投的楓康超市，楓康現有50間門市，佔興農營收比重約26%，其他事業如日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業合計則佔營收約14%。興農植物保護劑60%為內銷，外銷40%分散至巴西、中國、泰國、印尼及澳洲等國。

以興農元月營收來看，單月營收13.49億元、年增6%，主要成長來自於中國市場價格在供給側改革淘汰過剩產能後有顯著回升，帶動興農產品價格成長，銷量亦見增加；展望後續，2月雖工作天數受到農曆年減少，但同期農曆年楓康超市業績長紅，法人評估2月興農營收表現不看淡。而至3月走入北半球農耕旺季，銷量有望再增，法人對今年興農首季營運表現看好，評估應可有望優於去年。

全年來看，法人指出興農植保業績仍看穩健，各地市場亦持續針對產品組合進行調整，今年營收仍看可有個位數年增成績，且受惠於產品價格走升，法人亦看好興農今年毛利率可有溫和向上空間。

回顧去年營運表現，興農全年營收來到172.84億元、年增6.1%，去年業績成長主因除楓康擴點外，中國市場亦在供給側改革淘汰小型農藥廠商後，市場價格見回升，另外，興農在北美市場外銷亦有亮眼成績開出。

至於在去年獲利成績上，本業來看，興農毛利率表現波動不大，法人評估全年毛利率仍可控管在27%上下，而在業外上，由於去年美元趨弱，致前三季有3千萬左右的匯損發生，第四季亦看有小幅匯損，法人推估興農全年稅後淨利約6.5~6.6億元，年增18%，EPS方面，由於興農股價已經超過可轉換公司債轉換價格13.02元，在公司債陸續轉換下，興農股本亦在持續擴大，將稀釋EPS成長幅度。

評析
興農植保業績仍穩健，且受惠於產品價格走升，今年毛利率可有溫和向上空間。

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轉貼2018年3月1日工商時報，供同學參考

中國利多＋春耕旺季，興農Q1看俏

工商時報 彭昱文/台北報導

中國在執行供給側改革後，小型農藥廠商受到整頓，整體市場價格回升，老牌農藥大廠興農 (1712) 外銷中國亦受惠，加上進入春耕旺季，法人對今年興農首季營運表現看好，評估營收獲利均可有優於去年同期的成績。

法人指出，興農元月營收小幅成長，而2月興農楓康超市在農曆年期間銷售暢旺，單月營收表現不看淡，3月走入春耕旺季，均能推升第一季營運。而全年在農植保業績穩健、產品組合調整之下，今年營運也有成長空間。

興農旗下事業目前營收佔比有60%為植物保護劑與肥料，次大事業群為主要分布在中彰投的楓康超市，楓康現有50間門市，佔興農營收比重約26%，其他事業如日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業合計則佔營收約14%。

評析
全年在農植保業績穩健、產品組合調整之下，今年營運也有成長空間。