IC設計；手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

p470121

轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

陸AI手機連發 台積、聯發科樂

經濟日報 記者何佩儒／台北報導

人工智慧（AI）當道，智慧手機廠紛紛強調手機的AI功能，華為本周推出的P20以「看見更多AI」標語為主打；OPPO的R15新旗艦機，也傳出將具AI智慧美顏效果，有望帶動兩款新機供應鏈出貨，並為同是AI概念股的台積電（2330）、聯發科等帶來新題材。

去年宏達電推出首款標榜具AI功能的HTC U Ultra，主打其語音助理「Companion」會隨使用者的使用習慣進行學習、進化；三星S8系列也有語音助理Bixby；而華為在去年推出首款AI行動計算平台 Kirin970後，首款搭載Kirin970的Mate 10，就是強調是一款「最懂你的手機」。

華為及OPPO在台灣的供應鏈包括台積電、聯發科、大立光、矽品、欣興電、華通、京元電、聯詠、致伸、晶技等。

華為先前在世界行動通訊大會（MWC）記者會後，預告P20將在本月27日於巴黎發表，除了展現在AI的進展，看板設計也可看出，P20系列將採三鏡頭設計。

由於Mate 10系列所強調的AI，是能智慧辨識13種物體與場景的AI徠卡雙鏡頭，同時具備AI翻譯功能，預料P20的AI，將主要應用在照相上，尤其外傳P20 Pro將有三鏡頭，可能用於拍攝一般照片、黑白照片和全新的長焦距鏡頭，預料透過變焦功能，將帶來更佳的人像攝影與景深效果。

至於OPPO R15也傳出將採用聯發科與高通的處理器，除了螢幕占比將達到90%，主相機也都採雙鏡頭設計。另外強調將有AI 智慧美顏，以及AI人像模式，如輪廓光、膠片光等光效選擇。

評析
華為及OPPO在台灣的供應鏈包括台積電、聯發科、大立光、欣興、華通、聯詠、致伸、晶技等。

p470121

轉貼2018年3月26日聯合晚報，供同學參考

聯發科P60晶片助陣 Q2攻印度

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

IC設計龍頭聯發科（2454）在Helio P60晶片打響中國市場後，第2季印度手機市場將再傳捷報。

印度手機市況歷經一年多低迷，研調機構調查2018年印度市況開始復甦，聯發科擊敗高通與展訊，攜手中國小米、OPPO，以及當地手機商Micromax搶攻印度復甦商機，上半年手機晶片銷量將較預期增加一成以上。

根據研調機構IDC調查，在全球前20個表現最好的智慧手機市場中，印度的增速排名第一，2017年印度銷售1.24億支智慧型手機，年增長14%，取代中國成為全球成長最快地區。

業者表示，印度市場今年上半年需求加溫，其中又以中國品牌手機在印度成長最為強勁，市占率從2016年的34%增加到53%，在印度市場前五名中，除了三星都是中國品牌。

聯發科在中國成功奪回OPPO及魅族供應鏈，3月開始受惠中國手機新機推出及客戶備料需求，P60出貨動能強勁，而印度市場也傳來捷報，以高性價比成攻擊退高通與展訊晶片，攜手小米、OPPO搶攻復甦商機，其中小米在印度優勢銳不可擋，市占率高達25%擠下老牌三星的23%，登上印度手機龍頭寶座，間接帶動聯發科晶片需求跟著提高。

法人指出，聯發科第2季P60晶片在中國及印度成長快速，於台積電12吋加投萬片產能，預期聯發科相關晶片組出貨第2季季增10%至15%，出貨量到150萬至180萬顆，營收將優於預期，呈雙位數成長。

評析
聯發科在Helio P60晶片打響中國市場後，第2季印度手機市場將再傳捷報。

p470121

轉貼2018年3月27日經濟日報，供同學參考

美中貿易大戰出現轉圜 我半導體中箭

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯、編譯任中原／綜合報導



美中貿易大戰出現轉圜，外電報導，美方要求中國購買更多美國半導體產品，中國已允諾，將削減對台灣與南韓半導體採購訂單，改為擴大向美國採購，藉此舒緩美方情緒。市場憂心，此舉恐重創聯發科等台灣重量級半導體廠。

隨著美中貿易戰緊張局勢趨緩，美股26日早盤一掃連日重挫陰霾、全面勁揚，道瓊與那指開盤大漲近2%，費半指數更大漲逾2.5%，蘋果一度漲近3%，美光、高通、輝達也都大漲。

市場人士分析，若美中雙方對此取得共識，對台灣半導體業傷害甚大，尤其台灣在晶圓代工居全球市占之冠，若中國客戶轉單英特爾代工，台廠壓力不小；此外，美商高通現為全球手機晶片一哥，陸系品牌若擴大採購高通晶片，將對亟欲拓展市占的聯發科造成強大殺傷力。

針對南韓部分，受傷最深的將是三星、SK海力士等業者，尤其三星、SK海力士寡占全球記憶體晶片市場，美國美光將受惠最深。

台廠方面，華邦電、茂德、力晶、南亞科陸續轉型、華亞科轉售美光之後，台灣廠商均轉朝利基型DRAM發展，與美國美光的主力產品並不相同，若中國擴大對美採購DRAM，對台廠並無直接利弊影響。

華爾街日報引述知情消息人士報導說，美國財政部長米努勤和美國貿易代表萊特海澤已告知中國，應購買更多美國半導體；金融時報則披露，中國已允諾，將削減對台灣與南韓半導體採購訂單，改為擴大向美國採購。

法人認為，就台、美、中三角關係來看，只有高通和聯發科算是直接競爭關係最強的對手，隨著形勢轉為中國同意增購美國半導體元件，藉此緩和雙方關係，對聯發科自然不利。

評析
美方要求中國購買更多美國半導體產品，中國已允諾，此舉恐重創聯發科等台灣重量級半導體廠。

p470121

轉貼2018年3月29日經濟日報，供同學參考

聯發科PK高通 赴陸搶單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

業界傳出，聯發科執行長蔡力行和高通總裁阿蒙（Amon）近日不約而同前往中國深圳拜訪全球第四大手機廠OPPO等大客戶，蔡力行更向OPPO保證，聯發科會全力滿足OPPO晶片需求，請OPPO可以放心在新一代機種持續合作。

這是蔡力行出任聯發科執行長之後，首度親自拜訪OPPO。OPPO近年快速崛起，已是聯發科重量級客戶之一，蔡力行親自出馬掛保證，凸顯對OPPO訂單勢在必得的企圖心。

對於相關傳聞，聯發科昨（28）日表示，不評論高階主管行程，而且執行長若有拜會客戶行程，也是日常工作的一部分。

業界人士透露，高通新任總裁阿蒙近兩日親至全球第四大手機品牌廠OPPO位於深圳的總部拜會，OPPO的大門口也放了歡迎阿蒙拜會的告示牌；巧合的是，蔡力行隨後也飛抵深圳，同樣為了拜會OPPO和Vivo兩大手機品牌廠而去。

OPPO是這兩年新竄出的中國手機品牌廠，前年出貨量順利超過8,000萬支之後，去年正式攻上1億支大關、達1.118億支，居全球第四，是繼三星、蘋果、華為之後，第四家年出貨量超過1億支的手機廠。

供應鏈指出，對手機晶片廠來說，蘋果、三星、華為等前三大廠的手機晶片自製率高，第三方供應商的空間被壓縮，因此OPPO、小米、Vivo等三大客戶反而才是最重要的客戶，將是高通和聯發科角力戰的一級戰區。

不過，小米因為當年是高通出資扶植的手機廠，與高通關係密切，手機晶片供應鏈認為，對聯發科和高通來說，OPPO與Vivo會是最重要的目標客戶，應該也是兩大廠最高階主管同時拜會的原因之一，為下半年新機和明年合作案全力卡位。

消息人士透露，蔡力行此行向OPPO保證，聯發科會全力滿足OPPO需求，請OPPO可以放心在新一代的R17機種上持續合作。

OPPO剛剛發表的今年旗艦機種R15上，同時使用聯發科以台積電12奈米製程打造的曦力（Helio）P60處理器，以及由三星14奈米製程生產的高通驍龍（Snapdragon）660處理器兩種版本，下一代機種PK賽將由聯發科的P70對上高通驍龍670處理器。

評析
OPPO、小米、Vivo等三大客戶手機晶片自製率低，將是高通和聯發科角力戰的一級戰區。

p470121

轉貼2018年3月29日經濟日報，供同學參考

聯發科執行長vs.高通總裁 敏感時機過招

經濟日報 記者 謝佳雯

聯發科執行長蔡力行和高通總裁阿蒙（Amon）傳出近期同赴深圳，兩人都是接任新職務以來，首度以新身分赴中國手機大本營深圳拜會客戶。時值美中貿易熱戰的敏感時刻，蔡力行與阿蒙全力爭取大客戶訂單，再次引起話題。

過去兩年，聯發科和高通都遭遇不少營運壓力，前者一度因為產品藍圖規劃失利，造成智慧手機晶片產品市占率、毛利率和獲利率同步下滑；後者則有來自各國反壟斷審查、大客戶蘋果拒繳專利授權金和來自博通的敵意併購，風雨更多。

聯發科和高通這兩年同時進行組織改組和高階人事異動。其中，聯發科去年引進蔡力行加入團隊，並於今年2月1日起升任執行長；2008年就到高通任職的阿蒙，也在今年1月4日接下總裁兵符。

對蔡力行和阿蒙來說，這趟深圳行都是坐上新職務以來，首度親赴中陸手機供應鏈大本營-深圳拜訪主力客戶，別具意義。但在時機點上，卻是過於巧合。

時值美中貿易戰，兩邊求生存的台廠最易被波及，甚至被犧牲，之前外媒就曾經報導美國要求中國大陸擴大對美採購半導體，大陸近期也出現妥協的意向。

未來美中貿易談判結果，也可能牽動高通和聯發科在大陸的市占率變化，此時全球兩大手機晶片廠掌門人同時出現在深圳手機客戶總部，讓外界有了更多想像空間。

評析
美中貿易熱戰的敏感時刻，蔡力行與阿蒙同時出現在深圳手機客戶總部，讓外界有了更多想像空間。

p470121

轉貼2018年3月29日工商時報，供同學參考

全球股市陰晴不定... 小摩喊買台股4大金剛

工商時報 簡威瑟／台北報導



中美貿易戰餘波盪漾，全球股市忽漲忽跌，投資人除了擁抱現金，還能買什麼？摩根大通證券亞洲區（日本除外）股票研究業務主管James Sullivan指路，根據6大篩選條件，現在買進穩懋、台積電、聯發科、可成「4大金剛」，正是時候。

摩根大通的觀點是，如果電子消費產品被列入關稅調高清單，亞洲的電子供應鏈不免遭到衝擊。但在摩根大通新興亞洲科技股研究範圍中，可篩選出特別「身強體壯」的大型標的，若因波動造成股價暫時下跌，就是買點。

小摩的6大條件是：1.直接或間接切入較看好的航天、資訊通信、工具機領域之北亞電子股。2.在研究範圍中，獲得「優於大盤」投資評等。3.個股日均值大於2千萬美元（約新台幣5.9億元）。

4.市值須超過40億美元，是各產業領頭羊等級的大型股。5.股價離目標價，還有1成以上空間。6.對每股純益推測是市場最高。

同時滿足以上6項條件的台廠，只有穩懋、台積電、聯發科、可成等4家。若將範圍放大至新興亞洲，大陸的舜宇光、香港ASM太平洋科技以及南韓的樂金電器、LG集團、三星電子等，均符合條件，搶占布局亞洲資金的注意力。

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，台積電7奈米製程近期需求十分強勁，年底前起碼有50個設計定案投產，且無論是客戶數量或出貨量，都可望有上檔空間。

巴黎證券亞太區科技產業研究部主管陳佳儀最新則開啟對穩懋研究，給予「買進」評等與380元推測合理股價。她的觀點是，3D感測商機推升穩懋營運，VCSEL對穩懋營收貢獻度將從去年的1成、倍增至20％以上，且穩懋具先進入者優勢，不怕新競爭對手，明年更能搭上非蘋陣營大量採用3D感測的商機。

評析
根據6大篩選條件，現在買進穩懋、台積電、聯發科、可成「4大金剛」，正是時候。

p470121

轉貼2018年3月30日工商時報，供同學參考

前戰將牽線 聯發科獲小米大單

工商時報 蘇嘉維／台北報導



小米自去年下半年以來攜手聯發科進行P60晶片的新機研發計畫，現在又傳出將採用新晶片用於小米新機中，業界傳出，其中關鍵就是現任小米產業投資部合夥人、前聯發科共同營運長朱尚祖的居中牽線建功。

新12奈米晶片衝刺出貨
聯發科新款中階手機晶片準備就緒，預計將採用台積電12奈米製程，據傳首發客戶將為小米和Vivo，量產時間預估將為今年第二季，並於下半年開始放量出貨。

小米自去年上演絕地大反攻戲碼，根據研調機構IDC數據指出，小米手機去年全年出貨量達9,240萬部，位居全球第五名，取代原先Vivo位置。

市場消息指出，小米今年將強攻印度市場，同時回防大陸智慧手機市場，藉此坐穩第三大陸系品牌位置。

小米雖為當初高通扶植成立的手機品牌，今年起除了採用高通手機晶片之外，聯發科晶片比例也大幅增加，除了聯發科12奈米製程的P60手機晶片之外，現在業界又傳出，聯發科新一款採用台積電12奈米製程的手機晶片，將於今年第二季問世，預料小米也將會對聯發科大舉下單。

朱尚祖轉戰小米投資部
業界推斷，小米今年決定擴大採用聯發科手機晶片，除了性價比高等因素外，另一大原因就是朱尚祖居中替小米及聯發科牽線。朱尚祖雖然現在為小米產業投資部合夥人，但仍然具備手機相關專業知識，因此能夠在內部會議上提供建言，也成為小米青睞聯發科手機晶片的原因之一。

目前中國智慧手機品牌當中，包含OPPO、Vivo及小米都在今年第一季末及第二季有新機問世，帶動聯發科P60晶片需求相當暢旺，新12奈米製程晶片目前也頗受客戶好評，因此聯發科已包下台積電12及16奈米製程產能，準備在今年第二季衝刺出貨。

法人看旺第二季營收
法人預期，聯發科今年第二季合併營收將有機會突破600億元水準，改寫近六季以來次高水準，由於12、16及28奈米製程出貨表現亮眼，在成本改良下的晶片也受到客戶好評，今年毛利率將可望如聯發科預期回升至39％左右水準，替聯發科今年營運轉型打下漂亮一仗。

評析
聯發科新款採用台積電12奈米製程的手機晶片，將於今年第二季問世，小米也將對聯發科大舉下單。

p470121

轉貼2018年3月30日聯合晚報，供同學參考

睽違3年 聯發科下半年拚毛利率返4成

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

IC設計龍頭聯發科（2454）營運綻露曙光，受到安卓手機展開拉貨，第2季營運轉佳，法人預期下半年手機晶片競爭態勢趨緩，聯發科推出低成本版P系列晶片，下半年毛利率可望回升至40%。

聯發科去年第4季毛利率已回升到37.4%，若下半年聯發科毛利率回升至40%，這將是自2015年第4季毛利率跌破40%之後，暌違三年，聯發科再次重返榮耀。

聯發科在去年推出低成本架構Helio P23晶片後，營運逐漸轉佳，今年上半年主打P60晶片陸續獲得中國品牌手機OPPO、魅族採用，逐漸取回失去市場份額，且攜手中國小米、OPPO及本土手機商Micromax搶攻印度復甦商機，第2季營運回神，法人預估相關晶片第2季季增10%至15%，出貨量到150萬至180萬顆。

由於P系列成功打開中國及海外市占率，聯發科營運由谷底翻揚，法人樂觀看待聯發科後勢。法人指出，安卓手機相關晶片需求在3月底復甦，動能來自於第2季推新機種與庫存建立需求，尤其在中低階手機需求強勁，聯發科成為最大受益者，手機晶片出貨量將由首季的7,500萬顆至8,000萬顆增加到第2季1億顆以上，Helio系列出貨比重從2017年10%至15%上升到2018年20%。

下半年動能除了P60以外，非Helio系列也持續成長，聯發科市占率擴張將持續到下半年，尤其今年中低階手機需求優於高階機種，非Helio系列處理器可望打入更多智慧型手機品牌供應鏈，隨著下半年聯發科推出非Helio系列處理器及低成本版P系列新晶片，聯發科毛利率可望在下半年回升至40%。

評析
下半年手機晶片競爭態勢趨緩，聯發科推出低成本版P系列晶片，下半年毛利率可望回升至40%。

p470121

轉貼2018年3月31日中央社，供同學參考

IC設計廠去年EPS排名  聯發科退居第5位

中央社記者張建中新竹2018年3月31日電

IC設計廠去年每股獲利（EPS）排名洗牌，聯發科(2454)退居第5位，神盾(6462)則首度躋身前10名之列，躍居第8位。

記憶體控制晶片廠群聯(8299)去年受惠儲存型快閃記憶體(NAND Flash)市場供給吃緊，價格高漲，營運表現亮麗，營收與獲利同創歷史新高紀錄，每股純益達新台幣29.23元，蟬聯IC設計業每股獲利王寶座。

高速傳輸晶片廠譜瑞-KY(4966)受惠高速產品銷售暢旺，加上驅動IC與時序控制器搭配銷售策略奏效，去年營運同樣繳出漂亮成績單，營收與獲利同創歷史新高，每股純益25.49元，躍居IC設計業每股獲利第2位。

電源管理晶片廠矽力(6415)去年營運順利達成營收成長2成的目標，獲利也改寫歷史新高，賺進超過2個股本，每股純益21.2元，只是仍被譜瑞-KY超越，每股獲利排名居第3位。

手機晶片廠聯發科去年因行動平台業務處調整期，本業獲利銳減57%，靠著業外處分轉投資匯頂持股，整體獲利才得以回升，每股純益15.56元。

只是伺服器管理晶片廠信驊(5274)去年受惠雲端伺服器需求升溫，加上收購博通(Broadcom)旗下Emulex伺服器遠端管理晶片Pilot產品線，營收與獲利同步攀高，每股純益達15.7元，超越聯發科，躍居IC設計業每股獲利第4位，聯發科則落居第5位，同時較前年後退1名。

指紋辨識晶片廠神盾去年在三星(Samsung)需求強勁，並成功打進中國大陸市場，業績呈跳躍式成長，營收47.31億元，年增183%，稅後淨利5.93億元，年增420%，每股純益8.5元，躍居IC設計業每股獲利第8位。

面板驅動IC廠矽創(8016)則因智慧手機市場去化庫存，及面板規格轉變影響，營運中止成長趨勢，每股純益滑落至7.32元，並跌出IC設計業每股獲利前10名。

評析
譜瑞受惠高速產品銷售暢旺，加上驅動IC與時序控制器搭配銷售策略奏效，去年每股純益25.49元。

p470121

轉貼2018年4月2日工商時報，供同學參考

聯發科市況熱 土洋法人按讚

工商時報 簡威瑟／台北報導

IC設計龍頭聯發科續獲外資青睞，股價即將突破波段高點，高盛證券、凱基投顧同步調高對聯發科財務預期，摩根士丹利、德意志證券更看好聯發科第2季業績將會令市場感到驚喜，外資圈將合理股價預期的共識，拉升至400元以上。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，新興市場智慧型手機庫存打消過後，第2季出現復甦跡象，聯發科的P60晶片效能優異，吸引主要客戶Oppo、Vivo、魅族，大摩原先預估聯發科晶片在關鍵客戶Oppo的市占率，有望從去年的3成回升到4成，然就客戶反應良好看來，挑戰5成市占都不是難事。

短期來看，凱基投顧半導體產業分析師江培嘉估算，因Android陣營推出新手機與建立庫存，加上中低階智慧機需求較強，身為最大受惠者的聯發科，其應用處理器晶片出貨量將從首季的7,500～8,000顆，躍升為第2季的1億顆以上。

聯發科P60晶片挾高性價比，搶回關鍵客戶後，高盛證券指出，聯發科在4G系統級晶片市場亦持續瓜分展訊的市占。

凱基亦認為，展訊前2年遭遇獲利考驗後，今年重心應會放在獲利性，而非市占，尤其展訊今年4G手機應用晶片並不算有競爭力。據此推測，聯發科今年在低階4G系統級晶片市場遇到的競爭壓力會較輕。

另外，儘管另一對手高通下半年可能以驍龍632來回擊P60，但聯發科也不會坐以待斃，將推較低成本的新P系列晶片，鞏固中階智慧機市占。

高盛預估，聯發科新智慧機系統級晶片毛利約4成，其他業務毛利率約45％，考量其系統級晶片占產品組合比重將從第1季的30％，提升到第4季的80％，聯發科整體毛利率下半年可望達到4成。

評析
聯發科P60晶片挾高性價比，搶回關鍵客戶後，聯發科在4G系統級晶片市場亦持續瓜分展訊的市占。

p470121

轉貼2018年4月2日經濟日報，供同學參考

CSR概念／聯發科、創意 營運俏

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯、蕭君暉、張瑞益／台北報導

企業價值及永續經營的能力，已成為市場關注的方向。聯發科重視企業社會責任，從扎根的教育切入，支持台清交的創新研究中心及偏鄉教育，日前更推出「智在家鄉」數位社會創新競賽，鼓勵民眾發揮創意與科技力。

聯發科短期營運動能仍由智慧型手機市場主導，3月營收將超過187.56億元，第1季財測將能達標；第2季隨著OPPO新品拉貨，市占率回升，智慧型手機晶片出貨量將季增一至二成，第3季步入傳統旺季，將是今年的營運高點。

創意致力於環境永續，堅持綠色設計與綠色供應鏈，追求資源最佳效率，已達成減廢與汙染防治的目標。創意去年稅後純益8.55億元、年增55.17%，每股純益6.38元；針對今年展望，創意預期，今年成長來自於高速運算、物聯網、車用與行動通訊，全年營收成長率優於15%。

微星今年除電競筆電外，還將推出電競桌機、電競監視器、滑鼠與鍵盤等完整的產品線，預定下半年放量，由於周邊產品獲利率不錯，將推升獲利上揚。

南亞科技長期致力於強化公司治理、遵循法規，創造經濟價值回饋股東，打造幸福企業照顧員工，積極參與社會公益，落實綠色科技及環境永續。今年初更榮登《湯森路透》2018年全球科技百強榜單，持續踐實企業公民責任，創造企業永續之經營價值。

南亞科技去年稅後純益及每股純益創成立以來新高記錄，主要貢獻除市場環境有利，也受惠20奈米製程及產品進度超前，以及業外收益增加，帶動整體營運績效。

評析
聯發科短期營運動能仍由智慧型手機市場主導，第3季步入傳統旺季，將是今年的營運高點。

p470121

轉貼2018年4月2日聯合晚報，供同學參考

Android手機需求回溫 聯發科、頎邦受惠

聯合晚報 記者楊雅婷╱台北報導

Android手機相關晶片組的需求已自3月底開始復甦，動能主要來自庫存回補的需求與新機種的推出。凱基投顧表示，由於中低階Android手機將分別貢獻聯發科（2454）與頎邦（6147）營收比重約40~50%與25~30%，兩者將因此受惠。

另外，儘管蘋果iPhone X需求不佳，但凱基投顧認為目前應轉而關注下半年新款iPhone，預期其中的TFT-LCD機種因價格上的優勢將有機會達到新款iPhone出貨占比的50%，優於年初預估之45%，由於TFT機種占可成營收比重約40~50%，有效支撐下半年營運動能。

Android手機相關晶片組的需求已從3月底開始復甦，動能主要來自庫存回補的需求與新機種的推出。Android手機因中國需求接近飽和，已自2017年第1季開始進行庫存調整，導致2017年第4季的IC設計廠庫存天數降至68天，低於過去5年平均水準之71天，偏低的庫存已迫使中國手機品牌廠開始進行庫存回不。

除此，往年第2季為Android陣營年度新機發表的時機，新機種的鋪貨效應亦容易增前下游零組件2018年第2季的營運動能。凱基投顧預期2018年整體Android手機出貨量應有季增10-15%的水準，優於2017年同期的季減12%。因此，看好聯發科、頎邦將因此受惠，中低階Android手機占聯發科營收比重約40-50%，占頎邦約25-30%。

蘋果iPhone X因定價過高導致需求不如預期，惟此利空已相當程度反映，凱基投顧認為目前應轉而關注2018年下半年新款iPhone發表，預期蘋果將會推出3款新iPhone，分別是6.5吋與5.8吋的OLEF機種，與6.1吋的TFT-LCD機種，且全數配備3D感測，其中，TFT-LCD機種因價格上的優勢將有機會激發更多用戶的換機需求，且TFT-LCD機種將占2018年下半年新款iPhone出貨占比之50%，優於年初預估之45%，2018年全年iPhone出貨量則達2..25億-2.3億台，年增4-6%。因此，看好可成（2474）將因此受惠，因iPhone TFT機種占可成營收比重達40-50%。

評析
Android手機需求回溫，由於將分別貢獻聯發科與頎邦營收比重約40~50%與25~30%，兩者將因此受惠。

p470121

轉貼2018年4月3日經濟日報，供同學參考

聯發科攻WiFi 強碰瑞昱

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，聯發科（2454）可望復攻無線寬頻（WiFi）市場，與網通晶片廠瑞昱爭搶市占率。法人認為，從產品規畫來看，兩家公司明年競爭態勢會很顯著。

由於智慧機、電視、平板電腦等終端產品等都有聯網趨勢，聯發科除了本身用有Wi-Fi技術和團隊外，在2011年又合併網通晶片廠雷凌，並將兩個團隊的WiFi部門合併，全力支援自家各產品線所需要的WiFi技術。

像是聯發科本身就擁有提供WiFi、藍牙、全球衛星定位系統（GPS）和調頻收發器（FM）的四合一晶片，搭配智慧機共同出貨。

但因過去聯發科的產品策略是將四合一晶片視為搭配智慧機晶片出貨的配角，等於雷凌退出PC等相關應用領域，留給瑞昱等競爭對手不少成長的空間。

不過，聯發科上個月組織調整，原本的HBG（家庭娛樂事業群）重新劃分為Intelligent BG（智能產品事業群）。法人認為，聯發科的聯網BU要開始對外和瑞昱等網通晶片廠搶市，預估時間點落在2019年。

評析
聯發科本身就擁有提供WiFi、藍牙、GPS和FM的四合一晶片，搭配智慧機共同出貨。

p470121

轉貼2018年4月4日聯合晚報，供同學參考

雲端儲存潮 信驊、新唐、祥碩營運旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



受惠於雲端計算與雲端儲存應用，及英特爾Purley平台帶動換機潮需求，伺服器第2季成長動能強勁，尤以中國市場高達20%成長最為驚人，帶動台廠伺服器相關晶片供應鏈信驊（5274）、新唐（4919）、祥碩（5269）、譜瑞-KY（4966）第2季營運看俏。

近年雲端計算與雲端儲存受到青睞，伺服器產業一方面受惠於智慧型終端裝置的普及，另一方面則有來自於企業端伺服器雲端化影響，進而帶動網路服務需求熱絡，並成為伺服器市場成長動能關鍵。

研調機構預估2018年主要資料中心業者整體資本支出將年增25%至30%，其中以臉書資本支出規畫最為積極，2018年規模將較去年倍增至140億至150億美元。而中國伺服器市場第2季成長高達20%，帶動相關供應鏈第2季營運看俏。

中國伺服器快速成長，嘉惠台廠伺服器晶片供應商營運走揚，其中信驊遠端伺服器控制晶片在白牌伺服器市占率達80%以上，除了惠普、戴爾、谷歌及華為不是信驊的客戶外，其他幾乎都是該公司客戶，中國伺服器通路客戶曙光、浪潮、Lenovo均為信驊客戶之一，白牌伺服器強勁拉貨潮，信驊優先受惠。

新唐在遠端伺服器控制晶片與英特爾為良好合作伙伴，為戴爾伺服器獨家供應商，全球資料中心建置需求帶旺新唐第2季營運表現。

高速傳輸晶片廠譜瑞其PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，今年可望逐月放量。祥碩研發多時伺服器周邊晶片，其中PCIe相關技術已完成布局，今年亦可望受惠於伺服器龐大商機。

評析
高速傳輸晶片廠譜瑞其PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，今年可望逐月放量。

p470121

轉貼2018年4月5日工商時報，供同學參考

ADAS商機大噴發 概念股唱旺

工商時報 涂志豪／台北報導



雖然全球一線車廠已全力投入自駕車技術研發，但要達到Level 5全自駕的目標之前，先進駕駛輔助系統（ADAS）成為汽車邁向自駕車的重要電子系統，而隨著車用電子系統應用更為普級，包括CMOS感測器鏡頭模組、光達及雷達等ADAS感測裝置模組的成長大躍進，法人看好聯發科、原相、凌陽、勝麗等ADAS概念股營運。

根據市場研究機構Strategy Analytics研究統計，從2016年到2024年的這段時間內，多項支援ADAS的車用電子感測模組都呈現高度成長。其中扮演最主要角的CMOS感測器鏡頭模組在這段期間的年複合成長率高達21％，2024年出貨量將衝上6,000萬組。

再者，長距離雷達LRR模組及中距離雷達MRR模組，預期將從2016年數百萬套出貨量，至2024年將快速成長至3,000萬套左右，CAGR分別為24％與22％。至於國內IC設計廠最看好的環景影像系統（Surround View）模組，CAGR也有21％的強勁成長，1D光達在這段時間的CAGR亦達23％，成長幅度均優於預期。

與自駕車密切相關的3D光達模組，2018年之後技術趨於成長熟且開始出現在市場上，預期至2024年的CAGR將衝上132％，勢必會吸引許多感測器廠搶進。車聯網V2X模組也已看到市場開始採用，預期至2024年的CAGR亦有高達74％的強勁成長動能。而隨著3D光達及V2X模組的市場滲透率持續拉升，離Level 5自駕車的目標也愈來愈近。

車用感測器及感測模組市場正在快速成長，主要是受惠於車廠開始大量導入ADAS系統，此一趨勢也讓國內業者積極搶進車用子晶片市場，或爭取國際大廠車用晶片代工商機。

法人指出，IC設計廠聯發科、原相、凌陽、偉詮電等完成許多ADAS感測器相關晶片研發並開始出貨，原相還對演算法提出專利申請，並打進一線車廠供應鏈。至於包括安森美（ON Semi）等國際半導體廠近年來大舉釋出車用感測器代工訂單，專攻車用CMOS感測器封裝的勝麗營運成長動能強勁。

晶圓代工廠部份，台積電將車用電子晶片視為未來4大成長動能之一，如輝達（NVIDIA）採用台積電12奈米製程生產Xavier架構人工智慧處理器，應用於自動駕駛車。不僅如此，台積電現在還與車用晶片大廠日本瑞薩（Renesas）合作研發eFlash製程微控制器（MCU）。

評析
IC設計廠聯發科、原相、凌陽、偉詮電等完成許多ADAS感測器相關晶片研發並開始出貨

p470121

轉貼2018年4月8日經濟日報，供同學參考

聯發科合體晨星 快了

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，聯發科已達成內部共識，未來子公司晨星將變成母公司第三個業務事業群，最快本月下旬對外宣布，並於明年完全合併。聯發科表示，在反壟斷期間通過後，目前正在研議下一步細節，若有任何進一步確定方向，會依相關法規說明。

聯發科在2012年宣布併購晨星，但礙於當時雙方在中國大陸電視晶片市場占有率高達八成，在當地反壟斷審查時卡關許久。最後大陸商務部要求兩家公司在三年內必須保持競爭關係，讓客戶有緩衝時間，才於2014年2月完成股權合併。

在大陸商務部三年禁令下，聯發科選擇讓晨星以子公司方式營運，本身電視晶片團隊維持運作，各自發展產品藍圖、客戶和市場，到今年2月才獲得解除管制。

市場傳出，在獲得大陸商務部解除管制後，聯發科和晨星近期內部獲得共識，晨星未來將成為聯發科的第三個事業群（BG），兩家公司預定本月下旬召開董事會後對外宣布，並進入實質整合階段，預定明年開始完全合併。

手機晶片供應鏈認為，若傳言為真，從聯發科組織架構看，聯發科未來將是三足鼎立，除了核心的無線通訊事業群外，還有3月才剛組織重組成立的Intelligent BG（智能產品事業群），以及即將納入的晨星。

其中，無線通訊事業群負責主力的智慧型手機晶片產品線；Intelligent BG共配置多媒體、連網、車用等三個事業小組；聯發科原本劃到Intelligent BG的電視晶片團隊，將與晨星的電視晶片業務和產品團隊合併成第三個BG。

評析
聯發科已達成內部共識，晨星將變成母公司第三個業務事業群，最快本月下旬對外宣布，並於明年完全合併。

p470121

轉貼2018年4月8日經濟日報，供同學參考

法人看聯發科股利 估9.5元

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

手機晶片大廠聯發科本月將舉行董事會通過股利政策，從過去盈餘配發率在65%到75%來看，法人預估，今年股利應會與去年的9.5元相當。

聯發科去年營收2,382.16億元，年減13.5%，雖然毛利率持平在35.6%，但本業獲利跌破100億元，還好業外因出售子公司傑發等持股挹注不少，全年稅後純益243.3億元，每股純益15.56元，略高於上年度的15.16元，也符合財測區間。

聯發科上個月召開董事會通過多項議案，包括將於6月15日舉行股東常會，討論去年財報、員工酬勞、盈餘分配案、董事會改選、以及藍芽通訊相關的物聯網產品事業分割讓與案等，但小股東關心的股利政策尚未出爐，將留待本月董事會討論。

聯發科指出，以往盈餘配發率在60%到65%左右，今年董事會還沒決定股利政策，最後還是以董事會決議為準。法人預估，以去年每股獲利15.56元計算，今年股利水準應介於9.3元至10.2元，將與上年度的9.5元差異不大。

以短期營運面來看，在工作天數恢復正常和部分客戶為新機備料下，法人預期，聯發科3月營收將超過187.56億元，第1季財測將能達標。

評析
聯發科以去年每股獲利15.56元計算，今年股利水準應介於9.3元至10.2元，將與上年度的9.5元差異不大。

p470121

轉貼2018年4月10日經濟日報，供同學參考

陸手機出貨量年減27％ 拖累台股供應鏈

經濟日報 記者何佩儒、林則宏、陳昱翔、謝佳雯／綜合報導

中國大陸智慧手機市場在去年出現首度衰退後，今年首季市場依然疲弱，根據統計，首季大陸智慧手機出貨八一八七萬支，年減百分之廿七，超乎預期的降幅引發市場疑慮。

大陸手機市場一年來因市場飽和、消費者換機時間拉長，加上市場庫存待消化，整體表現不若二○一六年。而今年第一季因市場還有待消化庫存，加上主要大廠包括華為、ＯＰＰＯ和小米的新機都延至三月底發表，四月才正式開賣，使得首季數字不好看。預料隨這些大廠的新機陸續在全球上架，第二季整體出貨可望回溫。

大陸工信部旗下的中國信息通信研究院發布「二○一八年三月國內手機市場運行分析報告」指出，三月大陸手機（含功能手機及智慧手機）出貨三○一八點五萬支，已是連續第十三個月下滑，首季手機出貨八七三七萬支，年減百分之廿六點一，國產品牌占比約九成。若單看智慧手機，三月出貨二八○八萬支，年減百分之廿八點六，首季出貨八一八七萬支，年減百分之廿七。

智慧型手機晶片供應鏈指出，第二季因華為、ＯＰＰＯ、Ｖｉｖｏ、小米等主要品牌廠開始為上半年新機備貨，整體出貨動能優於首季。手機晶片供應鏈觀察，雖然一線大廠拉貨動能好轉，但另有大約占市場三成多的非一線品牌廠，目前拉貨動能仍未顯著轉強，使得整體大陸手機市場上半年呈現強弱有別。

若以手機晶片廠角度來看，聯發科因為今年在大陸的市占率回升，高通相對下滑，手機晶片雙雄的營運趨勢將略顯不同調。

法人預估，聯發科本季智慧型手機晶片出貨量將季增一到兩成，第三季正式步入傳統旺季，將是今年營運高點。

大陸智慧手機首季出貨表現不佳，拖累台股供應鏈表現，包括大立光、聯發科、友達、群創等股價都下滑。其中大立光三月營收卅一點四二億元，月成長百分之四十二，年減百分之十三；大立光昨天股價重挫百分之五點八一，收三千元，為二○一六年七月十二日以來最低點，今天面臨三千元保衛戰。

評析
聯發科本季智慧型手機晶片出貨量將季增一到兩成，第三季正式步入傳統旺季，將是今年營運高點。

p470121

轉貼2018年4月10日聯合晚報，供同學參考

雙強聯手 聯發科首推7奈米矽認證

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

對抗高通與三星聯盟，聯發科（2454）加強與台積電合作，宣布推出業界第一個7奈米 FinFET矽認證，擴大旗下ASIC（特殊應用晶片）產品陣線，未來產品組合將瞄準數據中心、交換機、5G、人工智慧等時下最夯應用領域，首款產品已在開發中，預計於2018下半年上市。

聯發科以數位訊號處理（DSP）技術為基礎推出56G SerDes解決方案，採用高速傳輸訊號PAM4，具備高性能、低功耗及晶粒尺寸小等特性，該矽智財目前已通過7奈米和16奈米原型晶片實體驗證，可輕易整合進入各種前端產品設計之中。其ASIC服務涵蓋從前端到後端的任何階段，系統及平台設計、系統單晶片設計、系統整合與晶片實體布局、生產支援和產品導入等。

目前擁有業界最廣泛的SerDes產品組合，聯發科為ASIC晶片設計提供從10G、28G、56G到112G等多種解決方案，其ASIC服務和產品組合瞄準多種應用領域，包括：企業級與超大規模數據中心、超高性能網路交換機、路由器、4G／5G基礎設施、人工智慧及深度學習應用、需要超高頻寬和長距互傳的新型態運算等應用。

聯發科副總經理暨智慧裝置事業群總經理游人傑表示，過去這幾年，ASIC市場發生變化，為實現差異化競爭，物聯網、通訊及一些消費領域產品都需要獨特的ASIC解決方案，從中看到了 ASIC新的發展機會。最新的ASIC方案提供通過7奈米和16奈米製程矽認證的矽智財，可無縫整合進入先進的ASIC產品中。

評析
聯發科加強與台積電合作，推出業界第一個7奈米 FinFET矽認證，擴大旗下ASIC產品陣線

p470121

轉貼2018年4月11日工商時報，供同學參考

聯發科Q2營收拚季增2位數

工商時報 蘇嘉維／台北報導



聯發科（2454）3月營收出爐，單月營收達201.1億元，累計今年第一季合併營收為496.54億元，落在先前公司財測的中間值，表現符合市場預期。法人表示，聯發科早已提前預訂好今年第二季的晶圓代工產能，預期本季合併營收將可望季增雙位數成長。

聯發科昨（10）日公告3月合併營收201.1億元、月增58.24％、年減3.4％。累計今年第一季合併營收496.54億元，雖較去年同期減少11.46％，不過觀察3月營收已開始逐步回穩，上季營收也成功落在公司先前公告財測的中間值。

聯發科受惠大陸智慧手機客戶大舉回籠，帶動旗下12奈米、16奈米及28奈米製程手機晶片出貨相當暢旺，甚至早在先前就已向晶圓代工龍頭台積電訂下產能，且這股出貨動能有機會一路暢旺到今年第三季。

眾多市調機構紛紛預期今年智慧手機成長力道不足，甚至趨向於與去年持平水位，不過這絲毫不影響聯發科的營運表現。法人指出，聯發科今年推出殺手級的中高階智慧手機晶片P60，已經接獲OPPO、小米、Vivo等大客戶訂單，陸續在今年第二季開始放量出貨。

不僅如此，聯發科在12奈米製程的晶片不僅有P60，市場傳出，聯發科現在已經備妥另一顆12奈米製程的手機晶片，不過準備在今年第二季或第三季亮相，同樣瞄準中國大陸中階手機市場，藉此一步步搶回流失的市占率。

聯發科自去年起營運落入頹勢，不過在經過重整腳步之後，今年起在推出12奈米製程的晶片象徵吹起反攻的號角。法人預估，聯發科今年第二季合併營收將可望雙位數成長，毛利率有機會挑戰逼近40％水準，第三季出貨旺季到來後，單季營收可望明顯季增兩成水位，毛利率也可望維持在近40％的高檔水位。聯發科不評論法人預估財務數字。

除了手機業務出現明顯成長之外，聯發科在特殊應用晶片（ASIC）、物聯網及智慧音箱等市場也開始漸收成果，法人認為，聯發科今年第三季在非智慧手機業務上也將出現年增雙位數的佳績。

評析
聯發科早已提前預訂好今年第二季的晶圓代工產能，預期本季合併營收將可望季增雙位數成長。