總經；製造業PMI – 8月PMI、NMI 雙降

p470121

轉貼2013年8月2日蘋果日報，供同學參考

7月製造業PMI 我回落 中國走升

未來6個月前景台廠保守 成長要靠急單

【陳瑩欣、王秋燕╱綜合報導】

走勢兩極

受到廠商對未來6個月前景看法保守、人力雇用與原物料存貨指數均下滑等影響，中經院昨宣布7月台灣製造業採購經理人指數（PurchasingManagers’ Index，PMI）為52.6，為連4月下滑，中經院院長吳中書說：「經濟雖屬成長，但速度趨緩。」

吳中書表示，今年經濟成長率應可保2%，廠商反應淡季不淡，旺季卻不旺的疑慮仍在，對未來6個月景氣看法轉趨審慎樂觀，下半年製造業實際表現仍要看是否有急單。

滙豐中國PMI下滑

相較於台灣PMI續走緩，中國物流與採購聯合會、國家統計局昨公布7月中國製造業PMI達50.3，較6月50.1上升，未如經濟學家預期降至象徵景氣萎縮的50以下，淡化走疲疑慮。

從7月中國製造業PMI的12個分項指數來看，與6月相比，僅產成品庫存和供應商配送時間下降，其餘各主要指數有不同程度回升。

惟不同於中國官方數據，滙豐公布7月中國製造業PMI終值降至47.7，6月終值為48.2，7月新訂單總量創11個月最大降幅。滙豐控股首席經濟學家屈宏斌指出，內需和外需疲軟，製造業成長放緩，繼續拖累就業市場。

以台灣PMI相關數據組成的5項指標中，7月新增訂單數量、生產數量和人力雇用數量與原物料存貨水準仍有50以上水準，惟供應商交貨時間由6月的上升轉為下降，各產業中僅電力暨機械設備產業指數跌至44.6，中斷連續7個月的擴張趨勢。

吳中書表示，本次接受調查的製造業廠商共262家，受訪業者對未來6個月景氣感覺樂觀的指數為51，較上月下滑0.7個百分點，雖還在擴張階段，但自從今年2月以來相關指數逐漸滑落中，顯示經濟成長力道不如預期。

巴克萊砍我成長率

受到上半年經濟成長表現不如預期影響，巴克萊昨也公告今年經濟成長率預估值為2.2%，為今年來第2次下修，巴克萊資深經濟學家梁偉豪指出，台灣下半年將受惠於電子產業復甦，經濟成長前景仍可期。

梁偉豪分析，台灣經濟成長動能主要來自外部需求，由於智慧手機和半導體出貨續成長，出口成長率呈現上升情形。內需方面，則因中國觀光客數量增加，成長穩健。惟投資成長趨緩，顯示企業對於全球經濟復甦看法依舊審慎。

評析

1.採購經理人指數(Purchase Management Index，簡稱PMI)是國際上通行的宏觀經濟監測指標體系之一，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。全球已有20多個國家建立了PMI體系。

2.PMI涵蓋著生產與流通、製造業與非製造業等領域，分為製造業PMI、服務業PMI。

3.製造業PMI綜合指數由五個擴散指數即新訂單指數(簡稱訂單)、生產指數(簡稱生產)、從業人員指數(簡稱僱員)、供應商配送時間指數(簡稱配送)、主要原材料庫存指數(簡稱存貨)加權而成。

PMI綜合指數計算公式如下：PMI=訂單×30%+生產×25%+僱員×20%+配送×15%+存貨×10%。

4.PMI常以50%作為經濟強弱的分界點，當PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低於50%，反映經濟衰退，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。

5.台灣製造業採購經理人指數(PMI)由中華經濟研究院於每月1日公布。

p470121

轉貼2013年9月2日蘋果日報，供同學參考

景氣回溫 陸8月PMI升至51

【王秋燕╱綜合外電報導】
中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨公布，8月中國製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’Index，PMI）升達51，比7月升0.7，為連續第2個月成長，顯示當前中國經濟仍保持穩定成長。

中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心報告指出，8月中國製造業PMI指數顯示，需求回升較為明顯，企業補庫存趨於積極，市場供需狀況趨於改善，企業預期持續向好，就業穩中趨升。

企業積極補庫存
8月PMI中的分項指數都出現成長，其中新訂單指數增加至52.4，比7月升1.8，自去年下半年以來，該指數回升幅度首次超過1個百分點；新出口訂單指數自去年3月來，首次回升到50以上，達到50.2。

企業產成品庫存指數、原材料庫存指數持續數個月位於50以下，8月略回升。採購量指數連2個月回升，8月達52，較7月回升2。反映庫存調整接近尾聲，補庫存活動趨於積極。


中國物流與採購聯合會特約分析師，國務院發展研究中心研究員張立群說，PMI中訂單、生產、購進價格、採購量、庫存、就業等指標都有不同程度回升，是今年來首次出現。

但張立群指出，8月官方PMI明顯改善主要歸功大型企業，中小企業水平仍然偏低，需推進轉型升級。

美國銀行大中華區經濟學家陸挺說：「中國內需提高還是推升製造業PMI 8月數據升高的主因，海外需求略有增加，從出口新訂單增加可得知。」

美國知名投資機構摩根大通（JPMorgan & Chase Co.）認為中國經濟成長動能沒外界預期的悲觀，提高中國由第3季經濟成長率目標由7.4%至7.6%。

p470121

轉貼2013年10月1日蘋果日報，供同學參考

中國9月製造業PMI僅50.2


【賴宇萍╱綜合外電報導】滙豐（HSBC）昨公布中國9月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）終值為50.2，雖略高於8月的50.1，為連續第2個月處於代表擴張的50以上，但較初值51.2大幅下修，恐反映中國經濟成長動能短期已經見頂。

較初值大幅下修
新出口訂單指數終值雖小幅下修至50.7，但仍為10個月新高，為6個月來首度返回50以上。不過新出口訂單回升，產出卻出現回落，顯示內外需在內的整體需求，僅有小幅度成長，企業回補庫存進程相對緩慢。
滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌說，中國9月製造業PMI終值小升，顯示經濟溫和復甦，但幅度偏弱。「數據顯示成長政策力度仍需持續，結構改革加速，則有助提振中長期經濟前景。」
瑞銀經濟學家汪濤表示，雖然9月經濟成長趨勢好於第2季的總體趨勢並未改變，但滙豐中國製造業PMI終值低於初值，顯示經濟成長可能已在9月見頂，未來復甦力道也可能放緩。

p470121

轉貼2013年10月2日工商時報，供同學參考

9月PMI持平 復甦力道弱

工商時報 【記者陳碧芬／台北報導】


    　中華經濟研究院昨（1）日公布9月臺灣製造業採購經理人指數（PMI）為52.6％，已連續三個月持平不變。中經院長吳中書表示，台灣製造業PMI連續七個月站在50以上的景氣擴張，顯示經濟確實在復甦，但是出現指數連續三個月持平現象卻非常少有，顯示復甦力道相當疲弱。

    　吳中書指出，全體企業評估未來半年的景氣狀況，百分點也下跌到去年12月以來的最低點，「廠商對景氣預估，非常、非常保守。」

    　吳中書強調，經過季節調整，9月台灣製造業PMI指數其實有較8月改善，景氣慢慢在往上升，台灣經濟也在緩步回溫，現在的問題在復甦力道沒有原估的樂觀，歐洲、美國和大陸的PMI也呈現類似狀況。

    　就產業別來看，中經院指出，六大產業中，除了食品暨紡織產業由於已過了中元、中秋消費旺季，走入收縮，其餘產業皆呈現擴張。但要特別注意的是，電子暨電光和交通工具兩項產業的數據明顯上揚，實際內涵卻低於預期，也沒有步入成長階段的跡象，顯示出製造業第3季有「旺季不旺」的不利情況。

    　中經院指出，PMI組成的五項指標中，新增訂單已連續11個月呈現擴張，連兩個月指數上揚，但9月明顯下滑來到50.7％，相較8月的55％大幅下滑，反映新接訂單不如預期。

    　中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫指出，目前邁入第4季，新增出口訂單應該更好，但廠商反映9月景氣較8月還冷，供應商交貨時間也出現加長情況。

    　PMI組成中，唯一正面的表現的是人力雇用擴散指數54.5，明顯上升，吳中書指出，這與台灣就業市場相似，與勞動供應實際情況一致，9月失業率正在逐步減緩中。

p470121

轉貼2013年11月23日中央社，供同學參考

台灣11月PMI 值得關注


（中央社記者林惠君台北2013年11月23日電）
中華經濟研究院預計12月2日公布11月台灣製造業採購經理人指數（PMI），由於10月為下滑，是否轉跌回升，值得關注。

受電子及光學產業表現不佳，中經院日前公布的10月PMI為51.6，較9月下滑，是過去8個月以來擴張速度
最緩慢的一次，也是連續3個月持平後的首度下滑。

由於PMI具有領先指標意味，高於50為顯示擴張；低於50則為緊縮，11月PMI是否持續下跌或轉為回升，
甚至處於50邊緣，值得注意。

p470121

轉貼2013年12月1日工商時報，供同學參考

10月製造業 持續低迷

工商時報 記者呂清郎／台北報導

台灣經濟研究院昨（29）日公布10月製造業個別產業景氣信號，雖然製造業生產指數及外銷訂單微幅成長，但在進出口負成長的不利影響下，製造業景氣信號估計值為10.69分，較9月的11.89分減少1.2分，景氣燈號仍是維持低迷的黃藍燈。

台經院表示，就10月景氣信號各主要組成項目觀察，有2項目分數增加及3項下降，經試算模型加權後，信號值減少1.2分，其中售價面增加0.05分最多，其次為需求面增加0.04分；但經營環境面減少0.72分，其次的原物料投入面減少0.56分，及成本面減少0.01分，總結後的燈號，座落於代表景氣衰退的黃藍燈區間。

台經院說明，就產業類別分析，10月民生產業部分，食品業因油品業者混充事件，受到食安危機影響，景氣燈號由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈；石化橡膠類因國際油價較9月小幅下跌，景氣燈號維持衰退的藍燈；金屬機械類雖然面對全球煉鋼原料及大陸鋼鐵報價回升，但全球鋼材消費力道仍未明顯回溫，景氣燈號維持衰退的藍燈。

至於電腦、電子產品及光學製品、電子零組件、光電元件及材料業持續低迷，整體電子零組件業景氣燈號維持黃藍燈；運輸類的汽車及其零件維持低迷的黃藍燈，但其他運輸工具業在廠商生產動能帶動下，由衰退的藍燈轉為低迷的黃藍燈。

p470121

轉貼2013年12月2日蘋果日報，供同學參考

中國PMI連14月高於50 經濟平穩

【王秋燕╱綜合外電報導】中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨公布，11月中國製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）達51.4%，與10月持平，這是PMI連續14個月高於50的景氣榮枯臨界點上，顯示中國經濟進入平穩發展態勢。
中國物流信息中心有關負責人陳中濤分析11月中國製造業PMI數據指出，大型企業營運持續好轉，小型企業則較為艱困。大型企業PMI指數7月以來持續上升，11月達到52.4，較10月上升0.1個百分點。中型企業PMI指數為50.2，與10月持平。


美股連8周收紅
以產業別來看，食品、醫藥等民生行業成長速度較快，顯示內需經濟潛力。鋼鐵、化工等周期性景氣行業有所回升，但受產能過剩困擾，尚未達到景氣擴張狀態。
滙豐控股預定今天公布，11月中國製造業PMI終值，此份報告採樣偏向中、小企業，預期數據或許將低於官方數據。
另一方面，標準普爾500指數上周上漲0.9%，連續第8周收紅，為近10年來最長連漲記錄。納斯達克指數上周漲2.3%，道瓊工業指數上周漲0.9%。
本周美股將面臨就業市場、房市相關經濟數據挑戰。根據彭博針對經濟學家所做的市場調查報告預估，11月美國失業率將達7.2%。
市場分析師預期，美股投資人對於美國就業市場數據非常敏感，因為該數據為判斷聯準會是否執行縮減寬鬆貨幣政策的重要依據。

p470121

轉貼2013年12月3日工商時報，供同學參考

匯豐中國製造業PMI 優於預期

工商時報 記者林殿唯／綜合報導

匯豐中國11月製造業PMI終值達到50.8，中止先前連續三個月上升的表現，但優於市場預期，製造活動持續擴張，被視為大陸經濟發展穩定的象徵，有利於達到全年經濟成長7.5％的目標。

匯豐昨（2）日表示，11月製造業PMI終值為50.8，比起10月份的50.9略為下滑，不過在新業務成長加快的推動下，11月的終值比起預覽值的50.4明顯上調。而前一日大陸官方的11月製造業PMI則達到51.4，與10月份持平，維持19個月以來的最高水準。

針對匯豐公布中國製造業PMI的表現，彭博引述野村控股經濟學家Robert Subbaraman的說法指出，整體PMI表現看來不錯，但中小企業、訂單、與庫存等分項指數卻令人擔憂。他認為，這代表大陸整體經濟成長速度已經在第三季達到顛峰，第四季與明年的成長則可能減緩。

大陸今年第三季的經濟成長率為7.8％，比起前兩季明顯反彈，使得市場普遍預估全年經濟成長7.5％的目標有望達成。而大陸國家信息中心昨日預計今年GDP成長率將達到7.6％，並預計明年為7.5％。

根據匯豐在11月的各分項指數，產出和新訂單指數出現8個月以來的最快成長，新出口訂單指數也小幅上揚，顯示新業務量增加。不過11月份的製造業就業指數卻出現小幅下滑，並跌破50的分水嶺扭轉10月份的上升趨勢。

匯豐大中華區的首席經濟學家屈宏斌則指出，製造業就業人數再次收縮，以及庫存重建活動放緩，加上目前通貨膨脹處於適中水準，為偏向寬鬆的政策留下操作空間。

匯豐的製造業PMI指數的樣本對象偏重民營與中小企業，被視為大陸整體經濟成長重要的觀察指標，指數高於50代表製造業活動處於擴張，反之則是萎縮。

p470121

轉貼2013年12月3日工商時報，供同學參考

台灣PMI 52

工商時報 記者呂清郎／台北報導

中華經濟研究院昨（2）日發布11月台灣製造業採購經理人指數（PMI）落在52，較10月回升0.4點，是今年3月以來PMI持續八個月趨緩後，首次轉為擴張速度加快走勢；另匯豐集團公布的台灣11月PMI則為53.4，也是20個月最佳數據。

中經院院長吳中書表示，PMI轉為擴張速度加快，代表整體景氣有築底味道，但不能僅就一個月的數據，就說已經止跌回穩。PMI五項組成指標包括新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量與供應商交貨時間，11月呈現高於50的擴張走勢。

其中新增訂單數量連兩個月走升至52.7，已連13個月高於50；生產擴散指數53.6，也高於上月的52.7；人力雇用數量擴張速度53.7，較上月走高1.2點，並已連12個月擴張。

供應商交貨時間擴散指數50.8則較前一月的51.9下滑；表現最差者的是原物料存貨指數降至49.3，連四月低於50，成唯一低於50榮枯點的指數。

吳中書說明，其他參考指標包括未完成訂單指數、原物料價格指數及未來六個月景氣狀況，其中全體企業未完成訂單45.7，較10月下滑2.2點，連七月緊縮；六大產業的基礎原物料產業未完成訂單由10月擴張轉為緊縮，指數41.3，緊縮程度加快。

針對主計處下修今、明年經濟成長率，今年GDP確定不保二，也是六年來第四度跌破2％，吳中書強調，下修經濟成長率確實是出口表現不理想造成，但內需維持既有動力，消費表現相對穩健，明年電子資訊產業在新應用軟體及電子產品需求下，希望有所突破、表現優於今年；另一出口大宗的機械業，近兩個月指標改善很多，盼能支撐明年出口。

匯豐集團公布的台灣製造業11月PMI為53.4，較10月的53再回升，主要是製造業景氣連續三個月改善，並創下2012年3月以來最佳紀錄。匯豐集團觀察，11月產出和新訂單成長強勁，新訂單增長待交貨積壓數值達2012年4月來的新高，代表出口成長將在未來反映。

p470121

轉貼2013年12月29日經濟日報，供同學參考

12月製造業PMI 將弱勢擴張

【經濟日報╱記者邱建業／台北報導】

中華經濟研究院明年元月2日將公布今（2013）年12月製造業採購經理人指數（PMI）。由於耶誕出貨旺季進入尾聲，加上客戶端對未來景氣看法仍偏保守，預期指數將和11月接近，續呈弱勢擴張格局。
中經院編制的台版製造業PMI由「新增訂單」、「生產」、「人力雇用」、「供應商交貨時間」及「現有原物料存貨」五大指標構成。由於指數具領先景氣循環三到六個月的意義，因此相當受到市場重視。

PMI以50為景氣榮枯分界，50以上代表景氣擴張，以下代表景氣緊縮，若剛好50分則表示景氣持平。

中經院12月初公布的11月製造業PMI為52，為連續第九個月站上代表景氣擴張的50以上，指數也從10月的51.6小升0.4個百分點，是近八個月以來首次出現擴張增速。

儘管如此，中經院院長吳中書認為，11月PMI數據表現不差，景氣築底味道已然浮現，但是否代表景氣已轉呈向上還言之過早。

值得注意的是，11月造成PMI升揚的主因是「新增訂單」指數較10月上升1.5個百分點，達到52.7。但中經院同時指出，11月PMI參考指標中的「新增出口訂單」指數落在代表緊縮的46.9，且較上月下滑0.9個百分點，形成「內熱外冷」的情勢，顯示復甦力道還是不足。

由於歐美耶誕節備貨旺季到12月已近尾聲，加上11月客戶端反映的存貨水準持續過低，暗示對未來景氣看法仍審慎保守，預期將造成12月製造業PMI向下壓力。

好消息是，經濟部調查製造業廠商對12月營運看法顯示，以產值計算的動向指數落在代表擴張的50.9，且高於前月的49.8，顯示廠商對12月生產狀況看法略有好轉。

從個別產業觀察，11月佔我國製造業GDP（國內生產毛額）比重最高的電子及光學產業PMI雖然較前月小升至48.8，但仍呈緊縮態勢。汽車等交通工具產業表現則相對亮眼，PMI從前月的60進一步衝上64居各業別之冠。


全文網址: 12月製造業PMI 將弱勢擴張 | 財經焦點 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8390484.shtml#ixzz2oo9adRBK
Power By udn.com

p470121

轉貼2013年12月29日工商時報，供同學參考

陸12月製造業PMI 將回落

工商時報 記者邱莞仁／北京報導

大陸國家統計局預計將在周二（31）日，發布今年12月中國製造業採購經理人指數（PMI）。儘管今年以來，指數均維持持續擴張水準，但據匯豐中國發布的最新12月PMI初值為50.5，創下近期新低，本年度封關走勢備受市場期待。

PMI是國際通行的宏觀經濟先行指標之一，通常以50作為臨界點，低於50代表製造業活動較前月萎縮，高於50則表示製造業活動擴張。

今年以來，大陸製造業PMI均維持在50擴張水準上。然而，根據匯豐中國本月17日公布的12月製造業PMI初值為50.5，不僅低於市場預期，也創下近3個月以來新低。

這項利空消息衝擊當日大陸股市，滬深港三地股市均下跌，其中上證綜指大跌1.6％，以2,160.86點收盤，創下近1個月以來最大單日跌幅。

在分項數據上，產出指數為51.8，低於11月的52.2；總體新訂單及新出口訂單指數與11月持平，但就業指數仍在50以下。其中新訂單指數達到51.8，為近9月新高，且該指數高於第三季均值。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌分析，雖然12月匯豐中國製造業PMI小幅下滑，低於11月的50.8，但仍高於前3季平均水平的49.3，顯示製造業回暖仍在持續，預計今年GDP增長將穩定在7.8％左右。

p470121

轉貼2014年1月2日蘋果日報，供同學參考

中國製造業PMI下滑 經濟恐走疲

【陳智偉╱綜合外電報導】中國昨公布2013年12月官方製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’Index，PMI）創4個月新低51.0，不如預期，預示未來經濟成長面臨走疲壓力。

51.0創4個月新低
中國國家統計局、中國採購與物流聯合會昨共同公布2013年12月製造業PMI數據，較11月51.4回落，不如經濟學家預估的51.2，惟仍連續15個月維持在象徵景氣擴張的50以上。
中國採購與物流聯合會特約分析師張立群說：「上月PMI回落預示未來經濟增長穩中趨降。」張立群指出，新訂單等各類訂單指數均不同幅度下降，反映市場需求走疲鎮。綜觀而言，張立群估計未來中國工業生產成長趨緩、出口成長也可能走疲，「經濟增長仍有一定下行壓力。」
中國官方PMI主要反映大型國營企業景氣，預計今天上午公布的滙豐中國製造業PMI則較能反映中、小型私人企業情況，12月最終值預估維持在3個月低點50.5，同樣較11月50.8下滑。

p470121

轉貼2014年1月3日蘋果日報，供同學參考

12月製造業PMI升至53.6

【王立德╱台北報導】中華經濟研究院昨日公布2013年12月台灣製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’Index，PMI），12月PMI指數較11月上升1.6個百分點至53.6，為2013年7月以來擴張速度最快的月份。
中經院院長吳中書表示，台灣製造業PMI已連續10個月呈現擴張，新增訂單數量、生產數量與人力故運數量仍呈現擴張，供應商交貨時間維持上升，現有原物料存貨水準則持續緊縮。
吳中書分析，一般而言，PMI指數在農曆年前很容易擴張，不過經季節性調整後，12月PMI指數還是擴張，「看起來（經濟）仍是走在復甦的路上。」
中經院經濟展望中心助理研究員陳馨蕙補充，農曆年時PMI通常會有下滑的情況，這是因為廠商開工天數減少，對PMI指標會有影響，受訪廠商期待農曆年前會有較好情況。

今年經濟成長將保3%
6大產業中，除食品暨紡織業由11月的擴張轉為緊縮外，其餘5大產業皆呈現擴張，若依指數高低排序，依序為化學暨生技醫療產業（60）、交通工具產業（54.7）、電子暨光學產業（53）、電力暨機械設備產業（52.7）、與基礎原物料產業（52.6）、食品暨紡織業（49.5）。
吳中書指出，從出口來看，新增訂單或整體生產數量的擴張呈現明顯上升。國際經濟方面，很多國家景氣復甦漸漸邁入上升軌道；至於國內，整體商業指數也正在攀升，期待今年經濟成長率應可保3%的成長。
針對存貨水準持續緊縮，中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫表示，存貨下滑主要受到季節性需求及年底財務報表結帳因素，因為「企業不希望存貨太多，甚至還出現存貨存在，但不入帳」的情況。
賴樹鑫強調，台灣出口已經轉型至以中國為主，不過目前美國正重返全球霸主，台資企業必須要思考自己的角色在哪裡？一般來說台資企業擅長殺價競爭，因此常因「降低成本」而受害，應著重在改善供應管理流程，才能改變未來。

p470121

轉貼2014年1月24日蘋果日報，供同學參考

1月中國製造業PMI 跌破50 創半年新低

【王秋燕╱綜合外電報導】滙豐控股（HSBC）昨公布，1月中國製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）預覽降至49.6，跌破代表景氣榮枯線的50，創6個月低點。

跌破景氣榮枯線
滙豐經濟學家屈宏斌表示，1月中國製造業採購經理人指數預覽值下滑，主要受到中國國內需求降溫拖累，製造業擴張動能放緩，已影響到就業。
滙豐預定1周後發布，1月中國製造業採購經理人指數終值；據滙豐統計資料，自2013年10月來，終值一直處於下滑趨勢。
屈宏斌指出，目前中國政府無須擔心通貨膨脹，未來宏觀政策重點應更朝支持成長方向前進，以避免去年上半成長下滑情況重演。
另一方面，中國人民銀行（人行）昨再度透過市場公開操作，實施21天期逆回購協議，向市場注資1200億人民幣，總計本周透過例行公開市場操作向銀行系統淨投放3750億人民幣，創下11個月新高紀錄。
中國券商不具名債券分析師指出，人行持續實施逆回購，期限都為21天的跨月農曆春節期限品種，配合常備借貸便利（Standing Lending Facility，SLF）項目，市場資金需求抒解不少。

p470121

轉貼2014年2月2日蘋果日報，供同學參考

中國製造業PMI半年新低
學者：對中國出口依賴度高國家恐受影響


【王秋燕╱綜合外電報導】

動能減弱
受到中國信貸環境趨緊、農曆春節假期影響，中國1月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’Index，PMI）降至50.5，比上月回落0.5，創下6個月新低紀錄。

經濟學家表示，中國經濟規模已經是全球第2大，經濟動能趨緩風險將不容小覷，亞洲鄰國、對中國出口依賴度高的國家受影響程度將最大。

1月PMI降至50.5
根據中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心報告，1月中國製造業採購經理人指數（PMI）儘管下滑，但連續16個月高於產業景氣榮枯臨界點50以上，顯示製造業景氣仍保持成長。
中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河認為，1月製造業PMI下滑是受到中國農曆春節因素影響。2010至2014年的5年中，除2012年1月處在階段性底部反彈後的上升期外，其他年同月PMI數據都低於上月，屬於季節性回落。

從企業規模觀察，1月中國製造業大型企業PMI為51.4，比上月回落0.6，保持在50以上。中型企業PMI為49.5，下降0.4，連續2個月跌落50；小型企業PMI為47.1，下降0.6，低於50。

從分類指數觀察，1月中國製造業生產指數為53，比上月減少0.9；新訂單指數為50.9，比上月減少1.1，其中新出口訂單指數和進口指數分別為49.3、48.2，各比上月下降0.5和0.8，均連續2個月低於50。

在未來預期方面，1月中國製造業企業生產經營活動預期指數為51.3，比上月上升1.9，顯示未來信心增加。

趙慶河指出，2014年是中國全面深化改革的首年，隨著各項政策措施不斷落實，預測企業生產經營的環境會進一步改善，市場活力將會進一步強化。

相對於中國官方偏樂觀解讀1月製造業PMI的說法，市場人士的看法多偏向保守。不少經濟學家多以滙豐（HSBC）發布的1月中國製造業PMI報告為主要參考依據，滙豐公布的該月數據為49.5，跌破產業景氣榮枯線50，低於去年12月的50.5。

滙豐PMI跌破50
花旗集團中國經濟學家丁爽表示，中國未來數季經濟成長動能都將受到信貸緊縮衝擊，中國官方製造業PMI數據顯示，今年經濟恐將更低迷。

瑞士銀行首席中國經濟學家汪濤指出，中國去年下半年信貸成長緩慢，已影響到整體經濟環境，經濟已經失去部分動能。

東方匯理駐香港經濟學家科瓦斯科（Dariusz Kowalczyk）表示，在新興市場中，中國對全球投資者最為重要，其他新興市場都沒有這個規模，中國是全球關注點。

p470121

轉貼2014年2月4日蘋果日報，供同學參考

1年半新低 陸非製造業PMI連3跌
打房重擊中國經濟動能 日韓股嚇跌逾1%


【王秋燕╱綜合外電報導】

前景有壓
中國經濟動能趨緩又一鐵證。中國國家統計局昨公布，1月非製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）降至53.4，為連續第3個月下滑，創下近1年半新低紀錄。

經濟學家指出，農曆春節前應是中國服務業旺季，但1月非製造業PMI卻低於去年12月的54.6，中國內需經濟前景疑慮加深。

據中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心報告，1月中國非製造業PMI比去年12月數據下滑1.2。1月中國非製造業PMI單項指數中，新出口訂單指數和存貨指數都較去年12月回升，其中存貨指數上升幅度超過1，其餘指數呈現回落，其中投入價格指數回落幅度最大，達2.4。

房產活動大幅回落
中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為，1月非製造業PMI主要受到季節因素影響，數據顯示整體活動偏弱。

與農曆春節消費相關的零售業和交通運輸業表現良好。餐飲業商務活動指數回升至50以上，大眾消費趨於升溫。房地產業活動連續2個月大幅回落，收費價格指數也回落至50以下。

蔡進指出，中國1月服務業訂單需求萎縮，價格走勢偏弱，顯示須加大力度改善消費環境。
中國非製造業PMI走弱更強化中國經濟動能趨緩的市場疑慮。中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心上周發布報告，1月中國製造業採購經理人指數下滑至50.5，創6個月新低紀錄。


經濟學家多認為，中國1月非製造業、製造業PMI數據雖仍維持在景氣榮枯點50以上，但下滑情況顯示中國政府打壓影子銀行、房地產市場，加上中國信貸環境趨緊、農曆春節假期影響，製造業、服務業活動明顯減弱。

日股近1月已跌10%
中國經濟規模已是全球第2大，經濟動能趨緩疑慮加深下，金融市場風險意識持續升高，尤其是亞洲鄰國衝擊程度最大。

日本股市昨日重跌1.98%，收在14619.13點，累計從去年12月30日創下的高點紀錄已經下跌了10%，宣告日本股市進入修正期。日本東證指數昨也大跌了1.99%，收在1196.32點，創去年11月11日來最低紀錄。

南韓股市下跌1.09%、新加坡股市跌幅也超過1%。菲律賓、澳洲股市跌幅較小，均小於0.5%，泰國股市則因大選未傳出重大傷亡，上漲1.5%。中國、香港、馬來西亞、台灣與越南股市仍因國定假日休市。

東京信金資產管理公司首席基金經理人藤原表示，市場避險心態強烈，將陷入整理、修正。」

joshliu

感謝分享

p470121

轉貼2014年2月7日蘋果日報，供同學參考

PMI連3升 今年經濟保3%
1月受惠春節出貨潮 景氣需看2~3月表現

【陳瑩欣╱台北報導】


中經院昨公告，今年台灣1月PMI（製造業採購經理人指數；Purchasing Managers’ Index）數值達54.1，較去年12月略升0.5點，且已連續3個月呈現上升趨勢。中經院院長吳中書表示，今年經濟成長有機會保3，但國內外變數大，景氣是否可持續向上仍要再觀察。

中經院：1月達54.1
吳中書指出，雖然樂於見到1月PMI連續走揚，但是1月還有春節提前趕工出貨的預期心理，未必可以大膽說市場有所改善，景氣是否無疑慮要持續看2、3月的表現。

中經院指出，1月PMI組成的5項指標中，新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量與現有原物料存貨水準，及供應商交貨時間均呈現擴張，另外，受訪逾270家廠商對未來6個月前景看好比例增加，使相關數值大增至65.1點，月增10.3點，升幅是去年2月以來最大。

太陽能廠憂雙反政策
不過，東華大學管理學院院長林金龍指出，製造業的接單和生產表現農曆年前、中、後效應不同，變數差異大，單月表現較不易客觀分析整體市場環境，需要進一步觀察。

至於PMI值主要分析的6大產業中，僅基礎原物料產業由擴張轉為緊縮，其餘5大產業皆呈現擴張。又以食品暨紡織業（60.0）表現最亮眼，除較上月翻揚12.9個百分點，還是去年4月以來的新高。吳中書認為影響的因素有二項，一是受惠於年假因素外；其次是過去一年食安問題，導致民眾消費縮手，讓比較基期偏低，墊高這個月的表現。

中經院助理研究員陳馨蕙表示，光電暨太陽能產業相關廠商在調查時透露，美國針對中國太陽能廠祭出「雙反政策」（反傾銷、反補貼），引發市場擔心相關效益擴散到台廠身上，因此最近客戶下單有疑慮，未來是不是能避開兩大國家貿易競爭手段帶來的衝擊，還需要進一步確認。

p470121

轉貼2014年2月21日蘋果日報，供同學參考

滙豐中國PMI初值7個月新低
景氣續軟 亞股全黑 恒生重挫逾1%

【王秋燕╱綜合外電報導】

滙豐（HSBC）公布，2月中國製造業採購經理人指數（Purchasing managers’Index，PMI）初值下降至48.3，創7個月新低。該數據反映出中國製造業景氣持續疲軟，衝擊主要亞洲股市昨幾乎全面下挫，其中香港恒生指數重挫270點，跌幅超過1%。

連續低於榮枯線50
儘管製造業景氣疲軟，中國人民銀行仍堅守回收游資立場，昨透過公開市場操作，執行14天期正回購600億人民幣，得標利率為3.80%。中國人民銀行本周二也執行480億人民幣14天正回購，本周共計回籠資金達1080億人民幣。

根據滙豐報告，2月中國製造業PMI初值跌至48.3，低於上月終值49.5，也低於榮枯線50，表明製造業活動在萎縮。2月新訂單指數和生產指數均降至50以下，跌至7個月來最低點。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，新訂單和生產指數的下降導致2月滙豐中國製造業PMI進一步下滑，通貨緊縮壓力漸增，顯示出中國製造業潛在動力將減弱。

滙豐製造業PMI初值根據每月採購經理人問卷反饋總樣本量的85~90%為依據編製而成，PMI終值約於1周後公佈。

《華爾街日報》報導，中國農曆春節假期或許影響1月、2月的經濟數據，因此3月的經濟數據結果，更能釐清中國經濟現況。不過，多數經濟學家預期，中國今年上半年經濟成長速度將進一步縮減。

花旗集團（citi）經濟學家丁爽指出，中國經濟持續面臨下行壓力，未來2季經濟成長速度將進一步回落至7%。

Q1~Q2表現恐不佳
野村證券經濟學家張智威預期，中國今年第1、2季經濟表現恐不會太好，目標各為7.5%、7.1%。

受中國人民銀行收回資金，及滙豐2月中國製造業採購經理人指數初值下降至48.3，創7個月新低利空拖累，港股市昨收盤下跌1.2%，中國上海證券綜合指數跌0.18%收黑，

日股在貿易赤字再創新高下，日經225指數昨跌逾2%，跌幅居亞股之冠。東南亞股市，則以政局情勢最為緊張的泰國，股市跌幅直逼1.3%最重。

p470121

轉貼2014年3月2日蘋果日報，供同學參考

中國2月製造業PMI 創8個月新低

【王秋燕╱綜合外電報導】中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心今天公布，2月中國製造業採購經理人指數（PMI）降至50.2，較1月回落0.3，創下8個月新低紀錄。
儘管中國官方版的製造業PMI指數仍維持在景氣榮、枯線50以上，不過下滑態勢也凸顯出中國製造業景氣的疲弱。滙豐（HSBC）公布的中國2月製造業PMI初值降至48.3，該數據較更能夠顯示中國中、小製造業者的困境。

商品海外需求趨緩
根據中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心報告，2月PMI數據中，新出口訂單指數從1月的49.3降至48.2，中國商品海外需求出現趨緩跡象。
中國國家統計局特約分析師張立群認為，2月中國製造業PMI小幅回落，仍不排除農曆春節因素影響；從產成品庫存及生產經營活動預期指數回升等情況看，企業運作大致上穩定。張立群預期，未來中國經濟成長仍會呈現穩定，不過不可忽視下行風險。

民幣單日貶值近1%
花旗集團（citi）經濟學家丁爽表示，中國經濟成長進一步趨緩，但放緩幅度較為溫和，尚未達到足以引發政府採取政策應對措施的程度。丁爽指出，中國政府持續緊縮信貸市場，將是本季和下季經濟最大的變因。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）經濟學家陸挺表示，美國冰風暴影響當地消費意願與支出，應該是影響中國2月PMI出口訂單數據不佳的因素之一。
人民幣匯率上周五意外貶值將近1%，不少市場人士預期，若貶勢持續，或許有利短期中國出口表現。

p470121

轉貼2014年3月4日蘋果日報，供同學參考

我製造業PMI 50.3 溫和擴張

【陳瑩欣╱台北報導】中經院院長吳中書昨日公布，今年2月台灣製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）50.3，較1月衰退3.8。吳中書預期，2月PMI較1月下跌，主要是受農曆春節的影響，目前經濟成長仍屬「溫和擴張」。
據了解，PMI指數若大於50，顯示經濟情勢呈現擴張、小於50則為衰退，等於50則代表持平。

新增訂單轉為緊縮
中經院指出，PMI抽樣調查的5項組成指標中，包括新接訂單和生產數量由上月的擴張轉為收縮，生產數量指數降13.1個百分點，下滑幅度最大，為本月PMI擴張數度趨緩的主要原因。
我國2月PMI組成的5項指標中，新增訂單數量（48.8）、生產數量（43.6）從擴張轉為緊縮；人力雇用數量（52）、現有原物料存貨水準（52.5），及供應商交貨時間（54.4）維持擴張。
另外，受訪經理人對未來6個月前景預期指數為64.4，月衰退0.7點，但仍呈現擴張，連續3個月呈現擴張。受訪廠商中，以電子暨光學、交通、電力暨機械設備等業者對未來6個月前景較為樂觀。
吳中書表示，台灣是容易受到農曆年效應明顯的國家，由於PMI是跟上個月比較，如果3月PMI明顯上升的話，也是季節因素，不代表景氣暢旺。
行政院日前以「增加小確幸」為由，擬增加假期彈性，外界擔心會影響製造業競爭力，吳中書表示，經濟變化要長期觀察，但休息可以走更長的路。吳也舉例說，包括荷蘭在內的許多國家，都鼓勵員工多休息，對企業產值影響並不大。「我也不希望台灣老是落在工作時數比人家長，好像還在勞力密集階段。」

p470121

轉貼2014年3月23日工商時報，供同學參考

陸3月匯豐PMI初值不樂觀

工商時報 記者黃欣／綜合報導

匯豐將於周一（24日）公布3月份中國製造業採購經理人指數（PMI）初值，市場分析，由於2月份匯豐與官方公布的PMI雙雙下跌，加上近期經濟數據顯示增長動能依舊不足，預料3月份匯豐PMI初值恐不樂觀。

路透報導，匯豐中國2月製造業PMI終值為48.5，較初值48.3略微上修，但仍低於1月終值49.5，創下去年7月以來最低水準。這也是該指數連續第2個月處在榮枯線50下方。專家分析指，由於各項經濟數據表現不佳，預料第1季GDP增速恐會下滑。

2月匯豐PMI中的製造業產出和新訂單指數不但均跌破50，雙雙創下7個月最低水平。和外貿密切相關的新出口訂單指數，更是連續第3個月處在50下方。

p470121

轉貼2014年3月30日工商時報，供同學參考

陸3月匯豐PMI初值48.1 看淡Q1

工商時報 記者廖珪如／台北報導

中國物流與採購聯合會將於周二（4月1日)公布3月製造業PMI指數。不過，業界普遍看淡大陸第1季經濟表現。根據匯豐24日公布中國3月份製造業採購經理人指數，初值為48.1，創下去年7月以來的新低紀錄，顯示製造業仍在降溫之中，經濟成長的動力持續減弱。

目前，市場普遍看淡今年第1季的經濟表現，已有預測指出，今年第1季，中國經濟成長率會低空飛過7％，中國銀行則在近日發表預測，認為第1季GDP成長率會落在7.4％，市場普遍期待官方公布刺激方案來保持整體經濟成長。根據匯豐調查顯示，3月份中國製造業PMI初值為48.1，不但比2月份的48.5進一步下滑，並連續3個月低於50的分水嶺，顯示製造業活動持續處於萎縮狀態。

在各分項數據中，3月產出分項指數初值為47.3，創18個月最低，新訂單指數連續兩個月低於50，而且是近8個月以來最低。新出口訂單、就業等分項指數則出現回溫。

匯豐經濟學家屈宏斌表示，PMI走低這代表中國大陸的經濟成長動能持續減弱，這主要受到內需進一步走軟的影響，他預估大陸決策高層將公布一系列的穩增長措施。

華爾街日報的報導則指出，近期公布的多項數據均顯示大陸第1季GDP年增率跌破7.5％的可能性很高。更有分析人士指出，第1季經濟成長率可能剛剛好低空飛過7％，市場對大陸第1季的經濟發展並不看好。

匯豐製造業PMI初值是以每個月企業樣本的85％～90％為依據，PMI高於50代表製造業活動處於擴張，反之則是萎縮，3月份的終值則預計在4月1日發布。

p470121

轉貼2014年3月30日工商時報，供同學參考

3月台灣製造業PMI 看升

工商時報 記者陳碧芬／台北報導

歐美經濟回溫帶動台灣製造業出口穩步成長，中華經濟研究院將於周二（4月1日）公布年3月臺灣製造業採購經理人指數(PMI)，各界期待出現指數向上的好消息。

製造業PMI是每個月彙整採購經理人填寫的專業問卷，進行模型編制，作為當期產業景氣判讀的參考。調查單位中華經濟研究院認為，基於農曆年假通常落在1、2月期間，3月的工作天數較多，且PMI是和上個月比較， 3月上升的機率很大。

PMI組成的5項指標，有新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量、現有原物料存貨水準，及供應商交貨時間，若指數超過50，即代表擴張，反之緊縮。由於1、2月的庫存量低，且去年3、4月間訂單來的又急又多，今年是否會再度出現，是中經院密切觀察之處。

同樣為製造業景氣判讀的台經院製造業景氣信號，2月份各主要組成項目，其中原物料投入面增加最多，其次增加的有需求面、經營環境面及成本面，售價面呈現減少，透露出製造業處於不錯的景氣擴張態勢。惟，中經院長吳中書認為，1至3月期間有許多季節因素，還有基期比較問題，「目前經濟回溫，但力道減緩，如果3月PMI指數上彈，也不要太高興」，不代表景氣全然暢旺。

p470121

轉貼2014年4月2日蘋果日報，供同學參考

製造業PMI飆60.6 季節因素別太高興

【陳瑩欣╱台北報導】製造業景氣逐漸回溫，中經院院長吳中書昨表示，3月製造業採購經理人指數（PMI，Purchasing Managers' Index）達60.6，較2月增加10.3點，創公告以來次高，不過若排除季節性因素，整體表現僅較2月稍高，台灣經濟成長仍處緩步復甦階段，預計4月仍可能下滑，呼籲各界「平常心開待」。

仍處緩步復甦階段
依中經院PMI指數設定，最終指數若超過50，顯示景氣擴張；低於50，顯示景氣衰退；等於50則表示持平。
吳中書指出，2月受到農曆春節工作天數較少、加上歐美季候異常等因素影響，製造業表現較弱，3月接單回到正常水準，因此PMI值上升，但若是看平均單日工作天數表現，其實3月只比2月稍好。由於去年3月PMI值也有62.4的水準，但隨後急單消失，整體數值急速走弱，顯示製造業已有淡旺季不明顯的現象。
吳中書指出，3月PMI受訪有效問卷為270份，製造業採購經理人未來6個月景氣狀況維持63.7、趨勢仍偏樂觀，但已較2月減少0.7點，全體受訪企業人力雇用指數升幅度大於去年同月5.6點，是2012年7月指數創編以來升幅最大的一次，顯示經理人目前對市場前景仍偏樂觀。
中經院估計今年3月若扣掉季節性因素，只比2月稍好一點，吳中書建議各界採取審慎樂觀態度看待。吳說：「除非景氣大好，4月PMI應比3月下滑，但只要力守55點，就可以有穩定的水準。」

4月PMI估將下滑
中經院助理研究員陳馨蕙表示，與廠商訪查發現，3月急單主要來自美國、中國為主，去年也有類似現象。3月下單急，但是訂單能見度只到4月至5月初，第2季接單是否穩定，需進一步觀察。她表示，美國1、2月天候因素遞延，中國廠商謹慎，須密切觀察51長假補庫存狀態。

p470121

轉貼2014年4月2日蘋果日報，供同學參考

陸製造業PMI 加深振興經濟預期

【陳智偉╱綜合外電報導】中國3月製造業PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數）雖一好一壞，但市場均正面解讀，昨公布官方數據回升至50.3，扭轉先前連3月回落頹勢，滙豐（HSBC）公布的最終值雖下修至48，仍是8個月低點，卻加深中國政府出手振興經濟預期，帶動中國股、匯市昨雙雙收紅。

昨拉抬股匯市收紅
中國統計局和中國物流與採購聯合會昨共同公布3月官方製造業PMI為50.3，較2月50.2微幅回升，未如經濟學家預估續降至50.1，但仍瀕臨象徵景氣由擴張轉為萎縮的50臨界點；滙豐公布的3月中國製造業PMI最終值則由初估的48.1下修至48。
中國對外經貿大學兼任教授趙慶明指出，2種數據會出現不同調的情況，主要因為滙豐指數針對的是中小企業，樣本比較小，只有幾百家，官方指數則以中、大型企業為主，樣本多達幾千家，而在總體經濟復甦較疲弱時期，大企業復甦速度更快，中小企業相對較慢，數據表現會差一點。
外界對中國振興經濟預期愈來愈高，就連低迷的數據也被正面解讀，滙豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，預計北京當局會更早微調政策，以維持穩定增長。

p470121

轉貼2014年4月24日工商時報，供同學參考

匯豐中國4月PMI 終於回升

工商時報 記者林殿唯／綜合報導



匯豐中國昨（23）日公布的4月份製造業PMI初值為48.3，中止連續5個月下滑的疲態，但仍連續4個月處於萎縮區間，整體經濟尚看不到復甦跡象，市場對中國官方採取更多刺激措施的預期升溫。

匯豐數據顯示，中國4月份製造業PMI初值為48.3，略高於3月份終值48.0，但連續4個月低於50的分水嶺。分項指數中，新出口訂單指數在4月份再度下滑到萎縮區間，就業指數下滑速度也比3月要快。

疲弱的製造業PMI指數公布之後，陸港股市普遍下跌，上證綜指下滑0.26％、以2,067.38點收盤，香港恒生指數下跌0.97％、以22,509.64點作收，顯示市場對於中國經濟前景依舊偏於悲觀。

對於PMI就業指數下滑的情況，華爾街日報引述匯豐亞洲經濟部聯席主管范力民（Fred Neumann）說法指出，就業指數至關重要，因為中國領導層已經暗示就業成長比GDP成長更為重要。他指出，如果就業情況持續惡化，政府將承受更大壓力，推出更多刺激措施的可能性也就越高。

范力民認為，經濟疲軟代表官方需要更多刺激措施，讓經濟復甦真正扎根。

中國第一季經濟成長率為7.4％，低於去年第四季的7.7％，也跌破全年成長7.5％的紅線，中國政府為了穩定經濟成長，日前已經宣布調降縣域農村金融機構的存準率，也是自2012年5月以來首次調降存準率，被視為中國貨幣政策轉向的徵兆。

對於市場對刺激政策的憧憬，中國發改委秘書長李樸民昨則指出，只要經濟成長與就業不滑出底線，物價不超過上限，宏觀調控政策取向就不會改變，不會因為一時波動而採取短期的強刺激政策。

p470121

轉貼2014年4月27日工商時報，供同學參考

陸4月製造業PMI 官方版看弱

工商時報 記者林殿唯／綜合報導
大陸國家統計局和中國物流與採購聯合會預計在周四（5月1日）公布4月份的製造業PMI，但在匯豐中國製造業PMI初值仍處於萎縮區間、大陸官方近期頻頻釋放刺激措施的情況下，使得市場對於官方數據的預期偏向悲觀。

大陸官方公布的3月份的官方製造業PMI為50.3，比起2月份小幅上升0.1，代表製造業活動仍處於擴張區間。而官方的統計也指出，自2012年9月來，官方製造業PMI指數就始終維持在50的分水嶺之上，如果跌破該分水嶺，將創19個月以來製造業最差表現，政府也預計推更多穩增長措施。

匯豐中國日前公布的4月製造業PMI初值為48.3，中止先前連續5個月下滑的趨勢，但已連4個月處於萎縮區間，整體經濟還看不到復甦跡象。

p470121

轉貼2014年5月2日蘋果日報，供同學參考

中國製造業PMI 4月緩升至50.4


【王秋燕╱綜合外電報導】中國製造業景氣漸回穩，中國官方數據顯示，4月製造業採購經理指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）升達50.4，較上月升0.1。
據中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨發布報告，4月中國製造業PMI的12個分項指數來看，新訂單、採購量、購進價格和原材料庫存等指數比3月回升。其中，購進價格指數回升最大，升3.9；生產、新出口訂單、進口、產成品庫存和生產經營活動預期等指數有所下滑。
自2016年6月來，新出口訂單指數低於新訂單指數，此期間差距均值約1.9，4月進一步擴大至2.1，顯示內需對製造業經濟貢獻提高，製造業經濟對外部需求依賴度下降。

經濟學家：並非復甦
中國物流與採購聯合會副會長蔡進指出，4月PMI回升主要受需求成長帶動，反映出經濟回穩。中國國務院發展研究中心研究員張立群認為，顯示中國經濟成長速度趨穩。
但一般知名投資銀行的知名經濟學家認為，中國4月製造業PMI顯示產業景氣回穩，但不算真正復甦。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌指出，目前看來，中國製造業景氣下滑風險暫止，但無法論定經濟正在好轉。CIMB經濟學家張風（音譯）表示，中國政府在鐵路建設、城鎮改造計劃上支出是提高部分製造業領域的關鍵。

p470121

轉貼2014年5月2日工商時報，供同學參考

製造業PMI 連兩月大擴張

工商時報 記者孫彬訓／台北報導



中華經濟研究院昨（1）日公布4月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為60.2，是2012年7月該指數創編以來，首次連續兩個月維持在60以上的擴張速度。根據美國ISM對過去20年製造業PMI數據的觀察，若PMI持續多月穩定高於60，顯示景氣相對熱絡。

中經院長吳中書分析，這個數字相當值得振奮，但還是要再拉長時間觀察，其中組成PMI的指標中，「客戶存貨」是調查以來的最低值、僅41.6，顯示訂單大多為急單，或是製造業對景氣較謹慎，這部分要審慎注意。

未來六個月景氣狀況，全體企業已連續第五個月看好，且4月指數上揚2.3來到66。六大產業中，僅食品暨紡織產業看壞未來六個月景氣狀況，其餘五大產業都是看好。

吳中書說，國內產業的上市櫃公司獲利不錯，但中小企業獲利衰退，出現兩極化現象，顯示這不是齊好齊差，而是溫和復甦。

此外，他指出，3月台灣製造業PMI高於60，主要是受2月春節低基期效應影響，4月雖持續高於60，但後續能否維持在60以上，還要再觀察。

吳中書分析，台灣邁入復甦，只是力道多少要看後續指標，目前來看，雖然美國第1季經濟成長趨緩，但因有天氣因素，且量化寬鬆規模持續下降，顯示美國景氣復甦持續，也對台灣的經濟有所幫助。

4月組成PMI的五項指標中，新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量與現有原物料存貨水準皆續呈擴張，供應商交貨時間也持續上升。

其中，新增訂單指數與生產數量指數分別較3月攀升1.4與2.2，達67.1與66.8，是4月PMI繼續維持在60以上擴張速度的主因。

但巴克萊昨天則調降台灣今年經濟成長預估值，自原本4％下修至3.6％。巴克萊發布的最新市場評論指出，台灣第1季出口與民間消費有回溫趨勢，預期第2季仍將加速成長，整體經濟增長動能在增強，但困在低速區，因此微幅調降全年預估值。

p470121

轉貼2014年5月7日蘋果日報，供同學參考

景氣低迷 滙豐中國PMI下滑
【于倩若╱綜合外電報導】滙豐與Markit數據顯示，4月中國製造業採購經理人指數（PMI）由初估的48.3下修至48.1，表現不如預期，連4月處於象徵產業景氣萎縮的50以下，顯示中國經濟減速情況可能比預期嚴重。

中國經濟減速疑慮加深，拖累昨日亞股盤勢，香港恆生指數盤中跌逾1.7%，創5周新低，終場跌1.28%，紐西蘭股市收跌0.6%。
上證綜合指數盤中下挫近1%，尾盤勉力收高0.05%，澳股也僅小漲0.08%。另外，澳元兌美元應聲走貶，一度貶值0.3%至 92.53美分。日、韓、泰股市則因假日休市躲過衝擊。

經濟減速亞股驚嚇
中國製造業PMI低迷，意味在上季房地產營建銳減和擴張減速後，中國政府有必要採取進一步行動支撐經濟成長。隨著政府抑制信貸，分析師預測中國今年國內生產毛額（GDP）可能僅成長7.3%，將是14年來最慢增速，無法達成官方目標7.5%。
花旗集團（Citigroup）資深中國經濟學家丁爽表示，經濟動能未見顯著改善，房市降溫衝擊製造業。

p470121

轉貼2014年5月23日蘋果日報，供同學參考

滙豐陸製造業PMI 意外走升
惟仍落於50之下 重返擴張一步之遙

【王秋燕╱綜合外電報導】5月滙豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值意外回升至49.7，創5個月新高，新出口訂單初值52.7，創3年半新高，顯示中國製造業景氣略趨回穩情況。

新出口訂單強反彈
製造業採購經理人指數高於50表示製造業活動擴張，低於50表示製造業活動萎縮，滙豐5月中國製造業PMI雖仍低於50，但距重回擴張僅一步之遙，不少經濟學家認為，中國政府先前一系列的微刺激經濟政策展現成效，但需要更多證據來證明中國經濟漸趨穩。
滙豐控股經濟學家屈宏斌表示，滙豐5月中國製造業PMI初值回升，主要因為新訂單、新出口訂單活動擴張；不過就業指數進一步下跌至47.3，顯示5月製造業景氣回穩未能擴及就業市場。
他示警，中國經濟下行風險依然存在，尤其房地產市場景氣持續緊縮，未來數月需要更多政策寬鬆以穩定成長態勢。
上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，5月滙豐製造業PMI初值大幅高於市場預期，新訂單減產成品庫存的動能指標從上月-3.3回升到1.4，回升幅度偏大，這顯示產業景氣已經從谷底翻身。
安信證券高級宏觀分析師尤宏業表示，5月滙豐製造業PMI初值通常有機會被修正，還需要進一步分析終值數據，以及其他經濟數據，以綜合判斷中國整體經濟是否回穩。

景氣明顯回升待Q3
他認為，儘管中國經濟景氣或許在底部，但還是會反覆，本季還不會見到景氣明顯回升，可能要等到第3季。
中國仍將推動更多基礎建設政策，以利中國經濟復甦動力持續。中國國務院總理李克強周三於國務院常務會議宣布，部署推動節水、供水重大水利工程建設，以及大幅增加國家創投引導資金促進新興產業發展。
另一方面，國務院常務會議還決定，擴大中央財政新興產業創投引導資金規模，加快設立國家新興產業創業投資引導基金，以解決創新型中小企業融資難題。
法國巴黎銀行經濟學家陳新東指出，缺少刺激政策，中國經濟成長率將降到7%。

p470121

轉貼2014年6月2日工商時報，供同學參考

陸製造業PMI 連3月攀升

記者邱莞仁／綜合報導
中國國家統計局、中國物流與採購聯合會昨（1）日發布5月中國製造業採購經理指數（PMI）為50.8，此數值不僅較前一個月上升0.4個百分點，也連續3個月攀升，更創下5個月來新高，顯示中國經濟逐步回穩。

值得注意的是，華爾街日報此前調查8位經濟學家的預期中值為50.6，顯示中國5月PMI指數高於市場預期。

製造業PMI是國際通行的宏觀經濟重要先行指標之一，通常以50為臨界點，高於50反映製造業經濟擴張，低於50則反映製造業經濟收縮。

另方面，相較於上個月22日匯豐中國發布的5月製造業PMI預覽值為49.7，亦創下今年以來單月最高，重要經濟數據接連報喜，反映中國官方的微刺激政策逐漸生效，但也使得調降存準率等貨幣政策鬆綁的機會降低。

根據新華社報導，中國5月PMI回升的主因，是受到需求、生產雙雙回暖，推動PMI加速回升。中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析，PMI連續3個月回升，表明中國製造業繼續穩中向好。

中國國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群認為，5月數據發出經濟走穩的積極訊號，有利實現穩中求進，以及提振市場信心。不過，數據也顯示企業對生產經營的預期仍然謹慎，經濟缺乏強有力的回升動力。

觀察製造業PMI的12個分項指數，和4月份相比，產成品庫存、原材料庫存、從業人員和生產經營活動預期指數略有下降，其餘各指數均上升。其中，新訂單指數、採購量指數、購進價格指數上升較為明顯，升幅更超過1個百分點。

不過，反映製造業外貿情況的新出口訂單指數和進口指數，分別為49.3和49.0，雖比4月回升0.2和0.4個百分點，但仍處於50臨界點下方。

趙慶河認為，雖然5月製造業總體平穩向好，但小微企業生產經營仍較困難。數據顯示，5月小型企業PMI48.8，與4月持平，今年以來均位於臨界點以下。

p470121

轉貼2014年6月2日經濟日報，供同學參考

PMI連三升 經濟好轉仍言之過早

【經濟日報╱記者陳韻晴／綜合報導】

大陸5月官方製造業採購經理人指數（PMI）傳出連三個月上升的好消息，但是專家卻不敢太樂觀。中國物流與採購聯合會副會長蔡進表示，這幾個月大陸經濟表現超乎市場預期，儘管指數回升意味著經濟轉好，但是其下滑壓力依舊不容忽視，成長協調性有待提升。

新華社報導，蔡進認為，數據回升主要與近期具有針對性的穩增長政策措施奏效有關，但是經濟成長動能來源為何有待確認。他說，數據表現是受到中大型企業拉動，以及宏觀政策效應影響。小微型企業（中小企業）對未來經濟活動的預期，還是偏持保守，甚至部分指數仍然回落。中大型企業PMI已連續多月高於景氣榮枯線，但是中小企業PMI依舊低於臨界點。

工信部最新數據顯示，今年4月大陸小微型企業PMI為48.8，已經連續25個月處於景氣榮枯線之下。相較中大型企業的熱絡，中小企業長期弱勢，尤其是物流、流通領域的企業最為明顯，融資難、融資貴一直限制中小企業的發展。

蔡進分析，5月新出口訂單指數49.3，雖然看見回升，但是指數還是低於50。「從市場需求來看，內需增加，外需還是相對疲弱，新出口訂單回升幅度不大，反映出整個經濟成長的外部環境依然存在很大的不確定性。」

另一方面，瑞銀證券經濟學家汪濤提醒，房地產持續走跌可能抑制建設活動和重工業生產表現，其後續不利影響，將會在今年末至明年初逐漸顯露。



全文網址: PMI連三升 經濟好轉仍言之過早 | 兩岸經貿 | 兩岸台商 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8714477.shtml#ixzz33QiSvylU
Power By udn.com

p470121

轉貼2014年6月4日工商時報，供同學參考

台5月製造業PMI增速趨緩

記者陳碧芬／台北報導



5月份台灣製造業採購經理人指數（PMI）為58.6，較前月下跌1.6個百分點，是第二個月出現下滑。調查單位中華經濟研究院表示，製造業擴張增速有趨緩的現象，全體企業新增訂單數量指標、生產數量指標雙雙出現大幅回落。

中經院長吳中書指出，儘管5月台灣製造業PMI沒有非常亮麗的擴張，卻仍居2012年7月創編以來的相對高點，指數也已連續3個月站在60％上下的高水平，PMI 5項組成指標、六大產業PMI全數呈現擴張或上升，而且新增訂單與生產數量指數持續第3個月在60％以上的擴張速度；全體企業對未來六個月的景氣狀況，5月指數為65.3，是自2014年以來連續第5個月維持在60以上的擴張速度，顯示受訪企業相當看好未來六個月的景氣狀況。

吳中書強調，國際經濟復甦不是非常強勁，各地區景氣仍有雜音，台灣經濟競爭對手的韓國也出現同樣下滑，擴張速度趨緩也是正常，PMI不會一直上揚，「這個月的結果，是合理的！」，整體來看，疑慮不大，不會對台經濟造成影響。

六大產業PMI在5月期間全數呈現擴張，尤其電子暨光學產業出現連續4個月看好未來六個月景氣狀況指數在70以上，吳中書說，是很難得看好景氣的反映。5月各產業PMI，依高低排序為電子暨光學產業（63.3％）、交通工具產業（59.3％）、電力暨機械設備產業（59.2％）、食品暨紡織產業（56.1％）、基礎原物料產業（52.8％）與化學暨生技醫療產業（52.0％）。

製造業PMI中的供應商交貨時間，中經院表示，5月呈現連續第9個月上升，且指數維持在指數創編以來的最高點56.5，採購傾向賣方市場。近日的台北國際電腦展和蘋果開發商大會的熱度，佐證電子暨光學產業的擴張水平，上游廠商的產業動能仍相當積極。

製造業人力雇用部份，中經院指出，全體受訪企業之人力雇用數量指數5月份來到58.4％，再創指數創編以來的次高，顯示臺灣製造業目前人力需求力道依然強勁。

p470121

轉貼2014年6月23日工商時報，供同學參考

陸製造業PMI 匯豐：6月將續升

記者謝璦竹／綜合報導

匯豐訂在周一(23日)發佈6月份中國製造業採購經理人指數（PMI）初值，市場預料，在大陸較寬鬆的財政與貨幣政策支持下，大陸經濟可望持續回暖，製造業PMI有望較5月攀升。

匯豐月初發佈的5月中國製造業PMI終值為49.4，較4月的48.1大幅回升，但較初值49.7輕微回調。分析指出，未來幾個月財政政策、貨幣政策有望逐漸鬆動支持經濟增長。與此同時，大陸小微企業生產經營仍較困難。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌分析稱，5月匯豐中國製造業PMI指數回升至49.4，反映新訂單較穩定，新出口訂單指出大幅擴張至53.2，但經濟增長勢頭並沒有初值顯示的那麼好。

他說，5月的終值雖顯示經濟穩定，但由於房地產行業不景氣，還不能說經濟已經探底，經濟增長還缺乏強有力的政策支持，預計未來幾個月財政政策和貨幣政策將逐漸鬆動支持經濟增長。

p470121

轉貼2014年6月24日工商時報，供同學參考

陸製造業PMI 創7個月新高

記者林殿唯／綜合報導



匯豐昨（23）日公布中國製造業6月份PMI預覽值創下近7個月新高，表現超乎市場預期，而且各分項數據全面改善，被視為中國大陸微刺激政策逐漸生效的象徵。

匯豐數據顯示，6月份中國製造業PMI預覽值為50.8，創下去年11月以來最高紀錄，一舉逆轉今年以來的萎縮狀態，表現超乎市場預期。稍早路透對11位分析師的調查預估值則為49.7。

在各分項指數中，6月份的新訂單指數達到51.8，是近15個月新高，產出指數也創下近7個月的最高值。新出口訂單指數雖稍有滑落，但依舊維持在擴張狀態。而產成品庫存下滑、原材料庫存微增，顯示需求溫和改善。

製造業PMI數據公布之後，上證綜指一度衝高，對中國大陸經濟數據敏感的澳元匯率也跟著走升，反映市場的樂觀態度。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，6月製造業PMI數據全面改善，國內訂單和出口訂單分項指標都在擴張區間，加上先前公布的經濟數據，顯示中國政府的微刺激政策已經在實體經濟中顯現效果。

大陸今年5月的出口額年增率達到7％，表現超乎市場預期。5月份的社會消費品零售總額也比去年同期成長12.5％，創下今年以來單月最高增速，顯示出口與消費情況都出現改善。不過路透報導指出，在宏觀數據普改善的情況下，房地產投資卻持續下滑，成為中國經濟成長最大的不確定因素。

中國大陸官方今年以來推出一系列的小規模經濟刺激措施，包含穩定外貿、擴大鐵路投資、城市棚戶區改造、定向降低存準率等，希望藉此穩定經濟成長。而國務院總理李克強日前在英國訪問時則表示，中國大陸經濟仍將保持中高速成長，並強調今年全年的經濟成長率不會滑出7.5％的下限。

匯豐中國製造業PMI預覽值是根據每月樣本數量的85％～90％先期製作而成，被視為判斷中國大陸經濟情況的先行指標。指數高於50代表製造業活動處於擴張，反之則是萎縮。

6985

謝謝分享!

lon

感謝分享!

p470121

轉貼2014年6月29日工商時報，供同學參考

景氣續增溫 陸6月PMI新高在望

記者吳瑞達／綜合報導

中國6月製造業採購經理人指數（PMI）將在7月1日公布，市場認為，經過連續3個月的正成長後，預期6月份的PMI值可望創下今年來新高。

同時，市場分析師認為，中國6月製造業PMI呈現擴張，反映中國的總體經濟前景看旺。

日前公布的6月匯豐中國製造業PMI初值為50.8，超出市場預期的49.7；在匯豐的統計資料，這是6個月來首次升至50榮枯線以上，創下了7個月新高，反映中國經濟總體面好轉。

同時，中國6月匯豐製造業PMI新訂單指數初值升至51.8，為15個月來最高。

而從中國國家統計局公布的單月PMI值觀察，今年2月份中國的PMI值為50.2，3月份為50.3，4月為50.4，5月更攀高到50.8，是今年來的最佳表現，同時連3個月正成長。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌分析指出，匯豐6月製造業PMI初值，回升至50.8，為今年以來最高。數據顯示，中國經濟總體面好轉，國內和海外需求指標，6月都在擴張領域；去庫存加快，同時就業市場也顯出持穩跡象。

p470121

轉貼2014年7月2日蘋果日報，供同學參考

中國製造業PMI 連4月回升

【賴宇萍╱綜合外電報導】
中國國家統計局及中國物流與採購聯合會昨聯合公布，6月官方製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）創6個月新高51，連續第4個月回升，顯示一系列微刺激政策讓經濟逐漸回穩，6月滙豐（HSBC）中國製造業PMI終值50.7，也反映出此一趨勢。
中國銀監會周一宣布，7月1日起調整商業銀行存貸比計算方式，可將部分特定中小企業及農業貸款排除不計入，以促進銀行對外放貸，商業銀行將可把更多信貸資源應用於支持實體經濟。

微刺激政策奏效
市場人士指出，6月製造業PMI數據證明，在中國政府推出多項微刺激措施，並放寬貨幣供應之後，中國經濟已在第2季站穩腳步。中國國家統計局的數據顯示，6月各分項指數普遍出現回升，新訂單指數上升0.5至52.8，創去年10月以來新高，是推動6月PMI上升的加速器。
昨同步公布的滙豐中國製造業PMI終值50.7，儘管較初值50.8微幅下修，仍是今年首次進入象徵景氣擴張的50以上，惟復甦力度仍不算強，接下來中國政府仍有繼續進行微刺激的必要。
中國交通銀行金融研究中心資深宏觀分析師唐建偉表示，中國經濟已擺脫第1季較大的下滑壓力，接下來應加大微刺激落實力度，預估官方7.5%成長目標應可實現。

p470121

轉貼2014年7月3日工商時報，供同學參考

6月PMI 58.2％ 擴張腳步趨緩

記者呂清郎／台北報導



中華經濟研究院發布6月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為58.2％，較前月下滑0.4百分點，代表擴張腳步有放緩的情況，但仍維持在2012年7月PMI創編以來的相對高點，尤其對未來6個月景氣概況指數，上升3.1個百分點，創下編創以來新高的68.4％，表廠商普遍看好下半年景氣。

中經院調查顯示，6月製造業PMI的五項組成指標均呈現擴張或上升，其中生產數量指數持續維持60％以上擴張速度；六大產業也都呈現擴張，依序為化學暨生技醫療產業的61.1％、電子暨光學產業的60.9％、交通工具產業的60.7％、食品暨紡織產業的56.2％、電力暨機械設備產業的56.0％、基礎原物料產業的51.2％。

中經院表示，值得一提的是，調查中的「未來6個月的景氣狀況指數」，結果為上升3.1個百分點至68.4％，創下指數創編以來新高，更是連續第6個月維持60％以上的擴張速度，代表廠商普遍看好下半年景氣會比上半年好。

六大產業全數看好未來6個月景氣狀況，電子暨光學產業指數連續第5個月維持70％以上擴張速度；化學暨生技醫療產業更連第11個月看好，且大躍升15.7個百分點至75.7％，為指數創編以來新高；至於交通工具產業與電力暨機械設備產業分別連第12個月與第6個月看好，指數分別為67.9％與61.6％。

中經院說明，除了PMI組成的5項擴散指標之外，6月值得注意的參考指標還有客戶存貨指數、原物料價格指數；客戶存貨指數續揚4.0 個百分點至48.3％，為11個月來新高，顯示客戶端存貨有增加傾向。

p470121

轉貼2014年7月27日工商時報，供同學參考

陸官方公布7月製造業PMI

記者邱莞仁／綜合報導

隨著近期中國大陸官方陸續發佈的一系列「微刺激」政策作用下，7月匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值大幅上升至52，除了創下18個月以來新高，也為周五（8月1日）即將公布的官方數據打了一劑強心針。

按照慣例，匯豐控股一般在大陸國家統計局發佈製造業PMI數據的前1週公布初值。

PMI是國際通行的宏觀經濟先行指標之一，通常以50作為臨界點，低於50代表製造業活動較前月萎縮，高於50則表示製造業活動擴張。

據中新社報導，本月24日匯豐銀行發佈的最新數據顯示，7月大陸製造業PMI初值為52，不僅高於預期值51.0，也高於上月終值50.7，創下自2013年2月以來新高。這是該指數連續第四個月回升，且明顯高於榮枯線50，表明製造業進一步擴張。

對此，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，7月經濟活動持續改善，表明官方此前推出的一系列「微刺激」政策仍在發揮作用。

今年第1季大陸經濟走勢減緩，GDP年增7.4％。為此，官方自今年4月以來，陸續發佈了一系列「微刺激」政策，包括加快棚戶區改造，擴大小微企業減稅力度，吸引民間投資等。

屈宏斌預計，未來幾個月內大陸決策層料將繼續保持寬鬆政策，鞏固經濟復甦情勢。

p470121

轉貼2014年8月2日工商時報，供同學參考

陸7月製造業PMI 雙升

記者林殿唯／綜合報導



在官方一系列的微刺激措施下，大陸官方與匯豐的製造業採購經理人指數（PMI）雙雙上升，製造業擴張速度創下今年以來新高，被視為整體經濟成長情況好轉的象徵。市場更預估，大陸官方將維持現行的寬鬆政策，以鞏固經濟復甦的趨勢。

中國物流與採購聯合會與大陸統計局昨（1）日公布的官方製造業PMI為51.7，比起6月份的51.0大幅上升0.7，是今年以來最大升幅，連續第5個月上升，更創下27個月新高紀錄，表現高於市場預期。其中小企業分類指數更上升到50.1，也是2012年4月以來首度高於50的分水嶺。

對於官方PMI走升的情況，華爾街日報引述統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河的說法指出，這表明製造業穩中向好的趨勢更加明顯，但大、中、小型企業PMI上升的不平衡的問題依然存在。他認為，下一步要繼續加強落實已經公布的財政金融措施，繼續支持實體經濟發展。

在官方PMI數據走升的同時，匯豐中國在同日公布的7月製造業PMI也創下近18個月新高，達到51.7。其中新出口訂單指數上升到52.6，創下2010年11月以來的第2高紀錄，而且產出指出也創下近16個月的新高。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，經濟正在改善，這無庸置疑，而且比6月份更加全面。近幾周來，相關政策制定仍著眼於定向寬鬆，預計在未來幾個月，政策的累積作用將繼續鞏固經濟復甦與成長。

雖然大陸官方與匯豐的製造業PMI數據表現優異，但渣打銀行駐上海經濟學家李煒則警告，這不代表經濟已經完全復甦，尤其是房地產與製造業投資還未擺脫低迷狀態。聯昌國際（CIMB）的經濟學家張帆預估，未來幾個月內大陸官方將繼續實施定向寬鬆和積極的財政政策，以確保經濟穩定成長。

匯豐中國製造業PMI的樣本數量以民營與中小企業為主，指數高於50代表製造業活動處於擴張，反之則代表萎縮。而大陸官方製造業PMI則較著重於國營與大型企業。

p470121

轉貼2014年8月2日工商時報，供同學參考

台7月製造業PMI 微揚

記者陳碧芬／台北報導



7月台灣製造業採購經理人指數（PMI），調查單位中華經濟研究院昨（1）日公布為58.5％，指數連續3個月持穩在58％的水準，中經院長吳中書表示，顯示出製造業表現「很不錯了」，全體企業對未來六個月的景氣狀況指標為65.5％，連續第7個月維持在60％以上，擴張速度穩定，多數受訪廠商仍相當看好未來景氣。

中經院分析，7月PMI擴張速度加快，指數較前月微幅上揚，主要因新增訂單、生產與人力雇用數量指數上升所致，五項組成指標皆呈現擴張或上升。其中，7月全體企業新增訂單與生產皆持續暢旺，新增訂單與生產數量指數分別攀升至62.3％與62.2％。而生產數量指數，也已連續第5個月維持60％以上擴張速度。同時，全體企業的人力雇用數量指數，亦由6月的56.8％上揚2.4個百分點至59.2％，為指數創編以來次高，顯示製造業人力需求依然強勁。

就六大產業面看，7月除基礎原物料產業為48.9％，由擴張轉為緊縮，其餘五大產業皆呈現擴張，各產業依指數高低排序為電子暨光學產（63.9％），電力暨機械設備產業（60.5％），交通工具產業（60.0％），化學暨生技醫療產業（55.7％），食品暨紡織產業（52.9％）。

吳中書分析，電子暨光學產業、化學暨生技醫療產業的7月景氣狀況指數為68.6％、70.2％，均為創編以來的相對高點，由於台灣電子業擁有蘋果供應鏈優勢，iPhone 6預估需求量創史上紀錄，下半年景氣可期。

吳中書表示，雖然市場有雜音，地緣政治不確定因素也存在，主計總處最新公布第二季GDP年增率超過預期，今年經濟成長率確定保三。

kuosung

感謝版大熱心分享

kevin_1

感謝版主的熱心分享寶貴資訊!!感恩!!

p470121

轉貼2014年8月22日工商時報，供同學參考

大陸PMI 近3個月低點

記者謝璦竹／綜合報導

經濟成長領先指標、匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）8月下滑至50.3，創下近3個月以來低點，儘管數據仍處於榮枯線之上，但遠低於市場預期，反映大陸經濟成長動能再度趨緩，未來仍倚賴政策支持。

匯豐昨（21）日發佈，受到產出與新訂單分項指數下滑拖累，8月匯豐中國製造業PMI初值從7月創下的18個月高點51.7回落，降至50.3。這是該指數連續4個月攀升後，首度下滑，惟指數仍高於50，代表企業仍預期經濟持續擴張。

匯豐大中華首席經濟學家屈宏斌表示，大陸國內、國外新訂單增速均較上月放緩，同時，由於出廠價格和投入價格下降，通縮壓力重現。經濟復甦仍在持續，但增長動能有所減弱，製造業需求和投資的增長或將維持相對平緩。

經濟復甦 仍待政策相助

匯豐認為，需要更多政策支持，來鞏固經濟復甦勢頭，貨幣和財政政策宜保持適度寬鬆，確保經濟活動有效增長。

匯豐數據顯示，8月製造業產出與新訂單分項指數雙雙下滑，均回落至近3個月低點，其中產出分項指數從7月終值52.8降至至51.3，產出價格與投入價格分項指數則同步降至50以下。

受此影響，陸股昨天小幅收跌，上證綜指收2,230.46點、跌幅0.44％；深成指收8,010.71點、跌幅為0.15％。人民幣對美元即期匯率昨也收貶，報6.1514，是一周來的低點。

路透引述分析人士稱，大陸房地產市場的持續調整、歐元區經濟疲弱導致外需不振，再加上中小企業面臨的融資難、融資貴的問題久拖不決，下半年當局仍有必要維持寬鬆的政策環境。

巴克萊預期，中國人民銀行（大陸央行）下半年將兩次下調基準利率，不過，多數受調的分析師認為不會降息，但會調降存準率，有半數認為，10月至明年3月，累計會下調50個基點至19.5％。

p470121

轉貼2014年8月31日工商時報，供同學參考

陸8月製造業PMI 恐回跌

記者吳瑞達／綜合報導

中國物流與採購聯合會預計在9月1日，公布大陸2014年8月製造業採購經理人指數（PMI）。受到房地產交易持續低迷，內需市場未如預期復甦等因素下，據多方投資機構預測，8月份的大陸官方數據恐有下滑之虞。

本月初，中國大陸官方公布7月PMI為51.7，較6月份提高0.7％，持續第5個月回升，並認為大陸製造業穩中轉佳的趨勢。

不過，8月份的官方數據能不能再呈現成長，國外投資機構並不看好。繼匯豐銀行日前公布8月PMI預測初值，認為將下滑至50.3後，稍早道瓊公布的調查數據，則認為回跌至51.0。

對於中國8月份官方PMI的表現，道瓊對10位經濟學家進行調查並理出的預期中值顯示，預測將由7月份的51.7降至51.0，認為該指數將由此重回6月份水平，與匯豐製造業PMI預覽值的下滑勢頭相符。

專家表示，目前中國大陸製造業活動的反彈，可能是溫和且暫時的。中國房地產市場的低迷，導致建築材料與家居用品需求下降，加上出口前景平平，都抑制經濟總需求。

日前，匯豐公布中國8月匯豐製造業PMI初值為50.3，創3個月新低，遠不及市場預期的51.5。

匯豐銀行認為，資料顯示，中國大陸製造業國內外新訂單成長率再度放慢，因此工業需求與投資活動很可能維持相對較低的成長。因投入物價及產出物價指數與7月相比呈現成長下滑，通貨緊縮陰影恐會再次出現。

ending

經濟總是在風雨中前進