太陽能；電池模組 – 太極Q4加入新產能 爆發可期

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轉貼2015年10月2日工商時報，供同學參考

昇陽科 9月出貨量大增15％

記者王中一／台北報導



太陽能電池廠昇陽科（3561）8月份營收締造2011年7月份以來新高，而9月份出貨量持續大增15％、再創近年新高。不過，受到客戶端因貨運方式調整，導致部分營收延後認列，但因此10月份的營收爆發力更強。

此外，昇陽科位於馬來西亞的廠區，經過短短數個月的調整，9月起轉虧為盈、超乎市場預期，成為營運的新亮點。

矽晶圓廠達能（3686）受惠於高效的多晶矽晶片價格持續上揚，帶動9月份營收達1.34億元，比前月成長3.7％，已經是連續4個月正成長。

太陽能產業需求強勁，台系的電池和矽晶圓業者的生產線幾乎都已滿載，產能相當吃緊。而昇陽科在8月份締造4年多來的營收新高紀錄，原本內部評估9月份還會攀高，甚至一路向第四季延伸，但昨日公布9月份營收9.52億元，反而比8月份少了10.5％，頗出外界意料之外。

昇陽科表示，會有這個狀況，主要是新接的美國大客戶採取海運方式交貨，而需要貨到美國港口後才能認列在營收之上。因此，雖然9月出貨量大增、比前月又多了15％，但卻因為這筆訂單的營收入帳要延至10月份，才導致與原本的預期有落差。

太陽能電池片因體積小、單價高，多半採用空運交貨，比較少採用海運；相對而言，太陽能模組因為還加上鋁架，幾乎都是走海運，因此雖然都是太陽能產業，營運模式也有不小差距。

此外，昇陽科為因應美國「新雙反」，與馬來西亞的策略合作伙伴設立合資的太陽能電池廠，是台廠當中率先赴東南亞設廠的先鋒。由於昇陽科持股4成，因此馬來西亞廠並未列入合併營收，但會認列獲利的部分。值得注意的是，馬來西亞廠在昇陽科的人員進駐調整後，從9月起正式開始獲利，遠優於市場預期。

法人表示，一般公司遠赴海外設廠，必須有一段學習曲線，加上新廠開辦費用，以及初期較高的人事成本，通常要虧損一段不短的時間，但昇陽科的馬來西亞廠在短時間內就達到獲利，表現確實相當優異。

昇陽科表示，馬來西亞廠的接單價格，比台灣廠高出近2成，加上當地市場免稅，可望成為推升母公司獲利成長的主要動能之一。

昇陽科第3季營收28.94億元，比第二季大增26.6％，累計前三季合併營收為70.92億元，年減2.99％。

評析
昇陽科馬來西亞廠，9月起轉虧為盈，超乎市場預期，成為營運的新亮點。

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轉貼2015年10月2日經濟日報，供同學參考

元晶 蜜月行情啟動

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能電池廠元晶（6443）於昨（1）日以每股13元價格掛牌上市，啟動蜜月行情，盤中一度攻上14.45元，收盤價13.75元，漲幅逾5.7%。

元晶正積極規劃擴增產能，不但電池要躋身GW（10億瓦）俱樂部，模組產能也要從現有50MW（百萬瓦），大增至500MW。

除了受惠於整體市況增溫，元晶可望於第3季轉虧為盈，該公司也積極提升毛利率。

目前其電池產能約700MW，預計明年初設備全到位後，擴增至800MW，由於需增加的折舊金額不多，屆時將可帶來明顯提升毛利率的效益。

元晶長期目標為，未來幾年內可讓電池總產能擴增至1.6GW，其中局部背鈍化（PERC）產能將從現在的200MW，成長到500MW。

另外，該公司現有模組產能近50MW，未來二年內要擴增至500MW，該公司正在桃竹苗地區積極尋覓適合建廠的土地，估計約需8,000至1萬坪。

元晶近日已簽訂3年期20.7億元的聯貸案，接下來為增加產能，明年可能再辦理現增與聯貸案。

元晶董事長廖國榮說，太陽能產業持續成長，目前市場需求不是問題，中國大陸下半年還有許多裝置量需求，美國也持續裝設，但從2012年之後，全球電池產能就沒有擴充太多，即使有些廠商因應美國雙反而到東南亞設廠，合計產能也僅不算多，對市場影響有限。

廖國榮並提到，中國大陸對於255瓦以下模組，不給予銀行融資，這等於打落當地三成產能，所以台廠的產品價格，現階段不會太差，還有小幅上漲的空間。

在成本方面，廖國榮指出，生產電池的兩大材料中，影響銀漿的銀價在六個月內不容易大幅翻揚，矽晶圓價格也不易拉抬，多晶矽供過於求，因此電池的價格在未來幾個月內，應該可以穩定發展。

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轉貼2015年10月5日工商時報，供同學參考

陸加碼太陽能3成 台廠樂開懷

記者王中一／台北報導



中國大陸為反制美國在太陽能領域的貿易戰，今年大力衝刺內需市場，使得大陸今年原本就已竄升全球太陽能的最大市場。但出乎市場意料的是，中國國家能源局日前又大發紅包、一舉加碼5.3GW的裝置目標，而且只要在今年底開工、明年上半年結束前併網即可，堪稱全球太陽能產業的大利多。

而消息一出，在美國掛牌的大陸太陽能股在上周三全面噴出，英利爆漲24.9％、晶科大漲13.8％、天合漲幅也有7％，其餘多半在4～5％水準，在休息一天之後，上周五在美股由低檔向上急拉、配合原油價格強勁反彈，太陽能類股再度出現激情，包括阿特斯、英利的漲幅都有一成。相對之下，台系太陽能近期股價仍多半處於季線位置，僅有茂迪略為強勢，法人預期其餘太陽能股因股價位置相對落後，可望啟動補漲行情。

對台廠來說，少數有在大陸設廠的業者，包括新日光、茂迪、太極和強茂，原本就可就近分到大陸的太陽能內需訂單；至於其他業者，也可受惠於大陸內需超猛、拉高整體市場需求，來自於大陸市場的訂單比重更直線攀升，尤其高效的電池更是強勁，加上電池報價持續緩步攀高，都反映出市場狀況大好。

法人指出，中國大陸加碼衝內需，幅度高達3成，對於現階段生產線已經滿載的台廠來說，可說是「甜蜜的負擔」。至於原本對擴產抱持保守態度的業者，看來也能放寬心全力衝產能，訂單的能見度也將從今年第四季到明年第一季，一舉延伸到明年第二季末。

中國大陸能源局原本設定的2015年的太陽能電站規模為17.8GW，這已經高居世界第一，而近日宣布再度加碼5.3GW，等於是再調升30％的目標，也讓大陸的太陽能裝機量一舉來到23.1GW。

據了解，中國大陸此時加碼太陽能發電，主要是反映日前習近平訪問美國，與美國總統歐巴馬簽訂「中美元首氣候變化聯合聲明」，根據聲明，中國大陸到2030年時，二氧化碳的排放量將比2005年下降60～65％，這也加速了中國大陸推廣替代能源的速度和力道。

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轉貼2015年10月8日經濟日報，供同學參考

太極9月營收 跳增23%

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



太陽能電池廠太極（4934）昨（7）日公布9月合併營收達8.54億元，創歷史新高，月增23.7%，法人看好太極第3季將轉虧為盈，本季也會持續賺錢，帶動全年繳出獲利成績單。茂迪也公布9月營收為25.39億元，月增11.7%。

太極9月業績年增58%，除了產能滿載運轉之外，也有部分庫存銷售挹注；第3季營收為21.07億元，季增33.6%；前九月合併營收為52.19億元，年增12.3%。

太極9月昆山廠出貨量增，且接單結構改變，代工比重減少，因此營收明顯提升。太極昆山廠除了委外之外，也增加本身的電池產能，將從100MW（百萬瓦），提升到200MW，預計10月開始產出，可望挹注營收。

太極台灣產能電池500MW，第3季開始移轉200MW至越南廠，越南廠也將新增200MW產能，總計400MW產能最快將在年底全到位，12月起逐漸放量。

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轉貼2015年10月9日經濟日報，供同學參考

上月業績／新日光-4% 後市不淡

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能電池廠新日光（3576）昨（8）日公告9月合併營收為18.93億元，月減4.3%，主要是9月減少出售電站的一次性收入，但電池出貨營收仍是今年新高。外界預期，受惠於整體市況回溫，新日光第3季財報應可繳出比第2季好的成績。

新日光9月營收年減3.5%；第3季業績為55.85億元，季增11.9%；前九月合併營收為152.03億元，年減26%。

新日光先前透露，第4季營運狀況應該會比第3季好，明年也可正面看待。新日光9月開始將吳江廠設備移往南昌，影響約10%至15%產能，但有外包產能支援，營收沒受到明顯衝擊。

中國大陸原本今年的系統安裝量目標為17.8GW（10億瓦），新日光表示，近期中國國家能源局宣布增加30%的電站建設，等於年度建置目標提升至23.1GW，且新增電站若於明年6月底前併網發電，仍可適用今年度的補助費率，市場預期，這將使得第4季需求持續暢旺。

研調機構集邦科技表示，整體而言，受益於相關政策，中國太陽能電站需求將延續延燒。美國市場訂單雖然可能在12月開始降溫，但訂單能見度高，供應鏈報價也維持微幅向上。

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轉貼2015年10月14日經濟日報，供同學參考

太陽能接單 旺到明年Q2

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



太陽能廠接單旺，從上游導電漿廠碩禾、矽晶圓廠中美晶，到中下游電池與模組廠新日光、茂迪、昱晶昨（13）日同聲為產業前景喊讚，新日光執行長洪傳獻更釋出「訂單看到明年第2季」的樂觀訊息。

相較其他電子業景氣降溫，太陽能業正「熱力四射」。業者原預期，訂單能見度最多至年底，但在中、美市場需求帶動下，不僅今年「沒有冬天」，現階段能見度更多了一至兩季，要一路忙到明年農曆春節，甚至明年第2季。

「第九屆台灣國際太陽光電展（PV Taiwan）」今（14）日起登場，主辦單位昨天邀請洪傳獻、茂迪執行長張秉衡、昱晶總經理潘文輝、碩禾總經理黃文瑞、中美晶總經理徐秀蘭等產業大咖舉行展前記者會，說明產業趨勢展望和台灣關鍵技術發展。

美國對太陽能需求逐年成長，中國大陸近期宣布加碼補助太陽能，由原本規劃的16.7GW（10億瓦）再加碼5GW、達21.7GW，印度亦見成長，成為台灣產業近期的信心來源。

張秉衡表示，對業界來說，已是供需趨於穩定，尤其是歐美需求不錯，加上大陸需求加碼，今年下半年產業已進入健康狀態。洪傳獻指出，新日光訂單能見度已經到明年第2季，看起來都不錯，至少到明年第2季前，會一季比一季好。但他認為，台灣政府對於太陽能的產業支持太少了。

潘文輝直言，中國大陸未來五年內，每年太陽能裝置量都會在20GW到30GW以上，是台廠重要的訂單來源之一。黃文瑞表示，大陸官方此次大規模裝置案，預定明年6月前裝置完成，代表還有很大的空間，近期確實也感受到大陸已在搶裝，今年下半年幾乎沒有冬天，到明年第1季都不會太差。

徐秀蘭則說，這次是過去一年來，大家笑容最好的一次，她預告產業將一路由今年國曆年忙到明年農曆年。

本屆台灣國際太陽光電展將有全球超過125家參展。

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轉貼2015年10月15日經濟日報，供同學參考

新日光 籲業界垂直整合

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能電池大廠新日光（3576）執行長洪傳獻昨（14）日表示，目前電池業者家數太多，即使水平整合也無法創造產業秩序或取得訂價權，且由單一業者以一條龍方式生產，投資金額與風險都較大，業界應可考慮進行虛擬垂直整合。

洪傳獻昨日出席台灣國際太陽光電展菁英高峰論壇時指出，太陽能產業發展深受政府政策影響，不是廠商全然可掌控，產業大致從2005年起飛，在這10年內技術等方面均有明顯改善，接下來就是要努力讓細節變得更好。

洪傳獻說，業界要進行垂直或水平整合，其實並沒有定論，需依照當時市況而定。太陽能電池業者若垂直整合，有其利基，但不需要自己從頭做到尾，可採虛擬垂直整合的方式，降低成本，逐漸擺脫政策的干擾。

目前太陽能市況佳，洪傳獻認為，產業景氣沒有看到不利的因素，不但中國的需求逐漸增加，美國市場也持續成長。

中國大陸太陽能大廠保利協鑫執行總裁朱戰軍也在論壇中指出，業界持續努力降低成本，以促進盡早達到市電同價的目標，業者應該加強技術研發，同時讓上下游更緊密結合。

西安隆基硅材料總裁李振國則表示，未來五年內，太陽能發電每度電的成本有機會再降五成，而且二年內局部背鈍化（PERC）單晶模組不但輸出功率比多晶高，價格也會較低。由於市場以多晶產品為主流，單晶轉換效率雖然較高，但價格也較高。

評析
產業景氣沒有看到不利的因素，不但中國的需求逐漸增加，美國市場也持續成長。

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轉貼2015年10月17日經濟日報 ，供同學參考

茂迪併購發酵 過暖冬

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能近期市況佳，電池大廠茂迪（6244）併購的聯景桃園產能將於10月達滿載，帶動業績成長。另外，茂迪從強茂取得的中國大陸產能，目前產能利用率為七成，也將持續提升，有助於後續營收增長。

茂迪原有電池產能為2GW（10億瓦），早已滿載運轉，6月開始併入原屬於聯景的1GW產能。不過，聯景廠先前受限於生產線人力不足，無法全力衝刺業績，在9月人力補齊後，10月將拚滿載運轉。

另外，強茂旗下江蘇艾德日前以設備作價，入股茂迪蘇州新能源，取得其4.61%股權，茂迪也因此取得大陸260MW（百萬瓦）的電池產能。據了解，前述原屬江蘇艾德的生產線，目前產能利用率為七成，預計未來逐步提升。

茂迪執行長張秉衡指出，這兩件交易案，剛好發生在太陽能市場需求上來時，是好的時間點，對營運有所幫助。目前市場供不應求，價格緩步回升，今年應該可以過暖冬。

對於太陽能整體市場狀況，張秉衡認為，中國大陸與印度市場的爆發力可期，會是這幾年成長力道最大的市場。同時，在美國部分，預計成長動能會延續到2017年，接下來的變化就要看美國總統大選結果。

評析
中國大陸與印度市場的爆發力可期，會是這幾年成長力道最大的市場。

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轉貼2015年10月23日經濟日報，供同學參考

昱晶 Q3每股賺0.31元

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能電池廠昱晶（3514）昨（22）日公布，第3季每股純益0.31元，這是繼另一電池廠元晶之後，第二家宣布單季轉盈的太陽能業者。

昱晶在近九個交易日內，股價短線漲幅超過46%，昨天上漲0.35元，收23.5元。由於近期股價震盪劇烈，應主管機關要求，昱晶公布第3季財務數字。

近期太陽能市況好轉，業者一掃上半年的陰霾，下半年業績漸旺。昱晶上半年每股淨損1.55元，第2季每股淨損0.82元，第3季因為電池價格持續回升，加上成本下降，出現獲利空間，稅後純益1.37億元，每股純益0.31元，其中，9月每股純益0.16元。

昱晶預期，11月電池價格仍有與客戶協商上調的機會。另外，該公司正移轉部分產能至泰國廠，預計未來由泰國廠出貨的產品，因為不受美國反傾銷稅限制，可享有較高的出貨價格。

評析
昱晶是第二家宣布單季轉盈的太陽能業者。

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轉貼2015年10月23日工商時報，供同學參考

太陽能景氣回溫 元晶、昱晶 轉盈

記者王中一／台北報導

太陽能產業景氣回溫，不是說說而已！近期股價表現慓悍的太陽能電池股元晶（6443）和昱晶（3514），相繼因為漲勢過大而被強制要求發佈第三季自結數，結果也都繳出單季轉虧為盈的成績單。以此來看，其餘電池廠如昇陽科、太極、茂迪、新日光等，第三季都有機會跟進出現獲利。

台股從8月底反彈至今，太陽能族群算是近期盤面亮點。太陽能新兵元晶在10月1日掛牌當日重挫，之後更跌破掛牌價、創下12.8元的新低，但接下來的8個營業日當中，有7天收紅，昨（22）日則是收在17.6元，波段大漲37.5％。而昱晶從8月底的10.8元掛牌後新低反彈以來，到昨日收盤價23.5元，波段漲幅高達117.6％，創近8個月新高。

元晶前天公布第三季自結，受惠於產品出貨量成長和單價回升，單季合併營收達19.95億元、比前一季成長31.5％，稅後純益6,500萬元，EPS為0.2元，順利轉虧為盈。由於該公司上半年僅小虧3,200萬元，因此累計前三季也同步轉盈，EPS為0.1元，儘管絕對值不高，但意義重大。

法人評估，以元晶現階段700MW（百萬瓦）的電池產能都已滿載，以及第四季產品報價持續上揚來看，單季EPS可望達0.3元，全年度的EPS則可突破0.4元、挑戰0.5元水準。為因應訂單需求，元晶明年初將新增產能100MW，第二階段則是將總產能拉高到1.6GW。

昱晶昨日公布第三季自結，單季稅後純益1.37億元、EPS為0.31元，獲利的爆發力更為強勁。不過，昱晶上半年虧損金額較高、達6.28億元，每股淨損1.55元，因此累計前三季每股虧損仍有1.24元。

法人指出，昱晶將20％產能移往泰國，由於沒有雙反稅率侵蝕，加上大陸市場有策略伙伴相挺，可望吃到中國大陸內需大餅，明年營收成長率有機會突破2成，EPS約1.5元水準，相較於今年每股淨損可能約1.5元來說，極具轉機意味。

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轉貼2015年11月3日工商時報，供同學參考

太陽能族群10月告捷 昇陽科營收月增11.77％

記者王中一／台北報導



當絕大多數上市櫃公司的業績逐步進入淡季之際，太陽能族群則還維持著向上爬升之趨勢，昨（2）日率先公布10月營收的電池廠昇陽科（3561）和矽晶圓廠達能（3686），分別寫下「月增11.77％」和「連續5個月正成長」的佳績。由於11月的報價仍有小幅增溫，業界預期11月營收還是可以交出好成績。

外電彭博社上周發布訊息，指稱中國大陸的發改委明年將下調風力發電和太陽能的FIT（電價補貼）費率，消息一出，導致兩岸的風電和太陽能股跌成一片。

對此，太陽能業界強調，各國對FIT本來就是逐年調降，而太陽能產業在效率提升和成本下降的方面，越來越有進展，而且據傳發改委規劃的降幅其實不高，並無礙於大陸明年大力衝刺太陽能市場的效益。

從台灣太陽能股的表現來看，上周都已出現過急速回檔，而昨日早盤也都在平盤上下震盪，9:30以後開始有買盤進駐，終場幾乎都收在當日的高點或次高點，呈現全面反彈的格局。分析師指出，太陽能是台股當中極少數第四季還有成長空間的族群，可望有一波中長多的表現。

昇陽科10月營收為10.64億元、月增率11.77％、比起去年同期則大增63.6％。累計前10月營收為81.56億元，年增率也終於由負轉正，為2.45％。昇陽科在之前曾表示，訂單能見度一直延續到11月，主要是10月份幾乎都已經敲定，且報價還有些微提升，也意味著11月營收仍有成長空間。

而根據目前接洽12月訂單的狀況來看，也還是相當不錯，主要是除了中國大陸市場火熱之外，包括日本和歐洲都有需求。

達能10月份營收1.39億元，月增率為3.7％，從6月份開始已連續5個月正成長。該公司表示，受惠於中國大陸強勁的系統安裝需求，帶動市場供應鏈持續火熱，不僅推升電池片的價格續漲，也帶動中游多晶矽晶片市況呈現供不應求，報價開始跟進調漲。

達能表示，中國大陸的「十三五」計畫，要將太陽能裝機目標由原本的100GW，提高到150GW，增幅高達5成，加上美國、日本和多個新興市場都積極推動，讓整體需求大好。此外，中國大陸的能源局推動「領跑者」計畫，鼓勵太陽能裝機專案採用高效產品，這也讓市場上的高效產品需求大增，並淘汰低階產能，更有利於產業正面發展。

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轉貼2015年11月3日工商時報，供同學參考

茂迪Q3閃耀 終結連4季虧損

記者王中一／台北報導

太陽能電池廠茂迪（6244）第三季營運表現超乎預期，單季小賺4,500萬元、EPS為0.09元。儘管賺得還不多，但至少粉碎外界對於該公司併購聯景之後，恐怕因為提列高額營業費用而導致虧損的臆測。

此外，茂迪也在昨（1）日公布，將投資1.05億元人民幣，在近期相當熱門的大陸馬鞍山技術開發區設立太陽能模組廠，以搶攻大陸龐大的太陽能內需商機。

茂迪的股價從上周三至五出現「三連黑」，回測季線支撐。不過，茂迪昨日出現強勁反彈，單日漲幅達6％、45元的收盤價也重回所有均線之上，提前慶祝盤後公布的消息面利多。

茂迪從去年第三季開始倒今年第二季，連續四個季度都陷入虧損，累計將近一年的時間裡，共虧掉了22.72億元，相較於其他太陽能電池的同業，表現似乎是遜色了些，主要的原因是茂迪擁有為數可觀的矽晶圓產能。法人指出，由於矽晶圓產業的價格尚未回到損平點，壓力最為沈重，就算是綠能、中美晶等「專業矽晶圓廠」都還蒙受嚴重虧損，對於「跨界」的茂迪來說，受拖累的程度也更大。

此外，茂迪在今年第二季併購同為太陽能電池廠的聯景，重新奪回台灣第一大廠的地位，但外界也預期該公司將提列不少合併費用，部分法人報告因而預估茂迪第三季恐小虧。

不過，茂迪昨日公布第三季簡明財報，單季毛利率已回升到7.3％，營業利益為1.34億元，受惠於匯兌等業外，推升稅後純益來到2.17億元，EPS為0.09元，正式終結連四季虧損。

值得注意的是，茂迪近期對於擴充下游模組的產能相當積極，除了透過換股方式，將強茂旗下的江蘇艾德納入旗下，又決定斥資人民幣1.05億元設置全新的模組廠，凸顯該公司搶攻大陸內需市場的企圖。

據了解，江蘇艾德現有的太陽能模組產能為300MW，近期正積極「擴充軍備」，目標是在明年上半年達到1.2GW，加上馬鞍山廠的新產能，有機會同步將茂迪的模組產能推升台廠第一大。

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轉貼2015年11月4日工商時報，供同學參考

昱晶 明年銷歐模組衝翻倍

記者王中一／台北報導

太陽能電池廠昱晶（3514）看好整體產業太陽能產業的發展，下半年以來明顯讓外界感受其企圖心。繼前往泰國設廠、與中國大陸通威集團策略聯盟之外，昨（3）日又宣布與歐洲最大的太陽能整合商Martifer旗下的MPRIME簽約，預計明年銷往歐洲的太陽能模組數量將可翻倍、達到200MW。

從全球的太陽能產業發展來看，「模組」已經從之前的賠錢貨，逐步翻身成為推動品牌和下游出海口的關鍵，而昱晶從2013年開始跨入模組，今年開始打入德國及英國市場，預計全年度在歐洲市場的出貨量預計可達100MW。

昱晶表示，與Martifer合作後，將進一步打入法國、葡萄牙和義大利的市場，預計明年整體銷往歐洲的數量將達200MW，較今年翻倍。

昱晶上半年財報並不理想，每股淨損1.55元，只略優於茂迪，低於新日光、昇陽科、元晶、太極和益通等同業。不過，過去一段時間，昱晶的股價表現卻是稱霸太陽能族群，從10月12日到昨（3）日為止，波段漲幅高達56％，反而是遙遙領先同業，成為此波太陽能族群領漲指標。昱晶第三季受惠於單價提升、稼動率上揚和縮減成本，EPS為0.31元，超越外界原本預期的小虧局面。展望後市，由於電池在11月仍有上調空間，儘管第四季營收可能因為生產線遷移受到影響，但毛利率將可提升，而泰國廠明年可望成為推升營運的動能之一。

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轉貼2015年11月10日工商時報，供同學參考

元晶布局北美 總座越洋坐鎮

記者王中一／台北報導

太陽能電池廠元晶（6443）看好美國太陽能市場的發展潛力，決定加強布局自家品牌和出海口，董事會更通過派任總經理謝鎮洋親自「越洋坐鎮」當地，擔任美國子公司董事長一職，至於原職缺則由資深副總洪振仁接任並兼營運長。

元晶第3季重回獲利局面，單季EPS為0.2元，累計前3季EPS則為0.1元。該公司10月份營收6.07億元，月增2.4％；累計前10月營收58.13億元，年增率為11.8％。

元晶指出，美國子公司已開始在當地銷售太陽能電池及模組，目前正向Bloomberg申請列入模組第一級或第二級名單，完成後將有助於打入當地通路商或租賃商之供應鏈。此外，元晶美國子公司也將完成小型電站之建置，未來將積極介入當地EPC業務。

元晶指出，美國的「新雙反」未來可望進行調整，不排除取消或調降對台灣太陽能產品課徵之反傾銷稅，屆時，台灣的產品在當地必有極大的成長機會及空間。

評析
元晶看好美國太陽能市場，加強布局自家品牌和出海口。

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轉貼2015年11月29日工商時報，供同學參考

新日光 明年營收估暴衝9成

記者王中一／台北報導



太陽能電池廠新日光昨（28）日歡慶成立十周年，董事長林坤禧表示，新日光已從單純的電池廠晉升為「完整的系統整合商」，他同時宣布，明年在拉高電池和模組產能並大舉擴充電廠後，營運將較今年大幅跳增。法人評估，新日光明年營收可望暴衝9成、重登台灣「太陽能一哥」寶座。

新日光昨日於新竹交通大學舉辦運動家庭日暨公益園遊會，慶祝成立屆滿十周年，此外並以公益關懷為主題，除將愛心路跑和相關活動收入捐贈社福團體外，還邀請喜憨兒麵包坊、創世基金會、勵馨社福基金會等公益單位共同參與。

太陽能產業從第3季開始復甦，且力道越來越強！林坤禧指出，隨著美國補助到明年底結束，加上中國大幅拉高內需補助，預期這波缺貨潮至少還要延續半年；新日光執行長洪傳獻表示，業界已逐步走出美國「新雙反」的陰霾，現階段各家大廠幾乎都是訂單滿滿。

林坤禧說，回想新日光成立之初還是單純的電池廠，當年度電池產能只有30MW（百萬瓦），經過10年努力已晉升為「完整的系統整合商」，目前電池的產能高達2.2GW、已較當初成長70倍，模組為480MW，系統電廠則有100MW。

新日光總經理沈維鈞表示，新日光明年將把電池產能擴充到2.5GW，至於目前已經是台灣龍頭的模組及系統，前者產能還會拉高到1GW，至於系統電廠預期會新增300MW的新案子，並處分200MW舊案子，因此全年營收將大幅成長。

法人評估，新日光明年營收將挑戰400億元，比今年度約210億元暴增9成，若與去年締造的275億元歷史高點相較，成長率也高達45％。而此一成績，預期也將超越合併多家廠商後的茂迪，重登台灣太陽能一哥寶座。

據新日光規劃，明年電池總產能2.5GW當中，台灣約為1.5GW，大陸新廠和馬來西亞新廠各約0.5GW，其中，大陸新廠已開始量產，鎖定中國內需商機；而馬來西亞廠則會衝刺毛利最佳的美國高效市場，故產品以單晶高效片為主，預計明年元月就可投產。

新日光第3季因將部分電池產能遷移至大陸廠和馬來西亞廠，影響到出貨表現，加上有客戶拖延付款，導致單季營運表現不如預期。對此，財務長許嘉成強調，「今年先蹲，但明年就會補回來」。

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轉貼2015年12月2日工商時報，供同學參考

昇陽科11月營收 寫4年半新猷

記者王中一／台北報導

太陽能類股昨（1）日成為台股盤面多頭先鋒，而下午公布的11月營收數字也沒有讓投資人失望。電池廠昇陽科（3561）11月營收10.92億元、月增2.6％，創下2011年5月以來新高；而矽晶圓廠達能（3686）月增率為1.3％，連續6個月正成長，並創今年新高。

太陽能產業從6月份開始回溫，7、8月明顯轉佳，但當時市場氣氛仍不佳，各種雜音不斷。而當時就是昇陽科第一家跳出來喊景氣明確回升，力駁市場空頭，才有後續其他業者跟進，也算得上是「功在太陽能股」。

昇陽科指出，「現在的接單只能以非常好來形容」，不僅12月都已經接滿，甚至連明年元月都不成問題。

該公司強調，儘管現有的產能已經開滿，但隨著報價逐步走揚，加上PERC（射極鈍化及背電極）比重拉高，在同樣的片數之下瓦數還能提升，因此12月營收仍有機會持續向上。

對於昇陽科來說，轉投資持股約4成的馬來西亞廠，可說是目前最受期待的亮點。由於該廠區的銷售是以美國和當地市場為主，報價高出台灣廠近2成，獲利的空間也最大。從成本來看，自從昇陽科的人員從年中開始進駐該廠區，良率開始持續拉高，成本已經逼近台灣廠，繼第三季達到「單季轉盈」之後，預計第四季將可「全年轉盈」，成為旗下小金雞。

可關注的是，昇陽科在第三季談營運表現時，指出「第三季月月都賺錢」，但單季財報結算的EPS僅0.06元，著實出乎市場意料之外，但主要原因仍是在於認列轉投資薄膜廠新能的虧損，純就結晶矽太陽能電池的「本業」來看，確實相當不錯。

達能11月營收為1.4億元，較前月增加1.3％。該公司表示，近期因中國大陸強勁的內需，導致多晶矽晶片供不應求。

尤其，市場預期從12月起，大陸的多晶矽廠商為滿足其內需市場，恐對台灣電池客戶減量供貨，將使得缺貨情形加劇，持續推升矽晶片價格上揚。

達能指出，台灣電池廠為了鞏固貨源，除了上調採購報價外，也積極向晶片供應商探詢簽訂長約的可能，甚至有意願提供預付款包下產能，預估此波市況將持續到明年上半年。

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轉貼2015年12月15日工商時報，供同學參考

需求撐腰 太陽能產業旺到明秋

記者王中一／台北報導

太陽能產業走過了上半年的寒風谷底，從第三季起迎來暖意，延續至第四季的豔陽高照，到底這波景氣回升可以延伸到何時？也成為市場關切焦點。研調單位TrendForce旗下綠能事業處EnergyTrend最新報告指出，隨著美國、中國和印度等新興市場需求下，全球太陽能熱度可望延續至明（2016）年10月，明年度的全球安裝量還會比今年成長11％。

太陽能產業今年以來先苦後甜，反映在近期的股價上，表現也是相對強勢。儘管台股近期壓力不小，昨（14）日早盤在歐美股市重挫衝擊下更一度跌破8000點大關，但太陽能股終場漲多跌少，三大法人更趁機回補新日光、昇陽科、國碩、昱晶和達能，買超都在千張或以上水準，重新展現活力。

事實上，全球太陽能產業需求一直都在，只是供給端在大陸廠拼命擴產下，造成供過於求，加上有國際貿易制裁等因素干擾，導致從多晶矽、矽晶圓、電池到模組的太陽能供應鏈幾乎都是虧損。唯一樂歪的就是終端的系統整合商和太陽能電廠，坐享成本持續崩跌的好處。

但究竟今（2015）年的全球太陽能需求有多少？EnergyTrend也給了最新預估：受到美、中、日等主力市場，及印度等新興市場驅動下，總安裝量估計達到53GW（10億瓦），比去年大增近20％。

展望明年，EnergyTrend仍是相當樂觀，認為即使有今年的高成長基期，明年在新興市場可望大增5成、達到15GW的推升下，依然有年成長11％、挑戰59GW的空間。

不過，EnergyTrend也不忘提醒，隨著貿易戰不確定因素漸減，市場需求更加明朗，擴產再度成為「全民運動」，尤其中國大陸一線廠商更為積極，儘管這股擴產熱潮有助於明年解決缺貨風險，但有可能造成後（2017）年再度面臨供需失衡的危機。

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轉貼2015年12月16日工商時報，供同學參考

巴黎氣候峰會後... 太陽能股拚出一口氣

記者王中一／台北報導

巴黎氣候峰會結束，史上第一份涵蓋全球近200個簽訂國的氣候協議誕生，意味著人類將大舉降低對化石燃料的依賴，並持續推動太陽能等替代能源產業的發展。受此激勵，不僅美國的太陽能龍頭股聯袂狂飆，更有中國大陸的太陽能廠CEO宣布將以大幅溢價買回公司持股以進行私有化，凸顯太陽能股股價太過低估的問題。

台股才因為市值太低，吸引中國大陸紫光集團和立訊積極入股台廠，前者更引爆近期台灣內部對於陸資入股看法不同的激烈爭辯。只是沒想到，「市值太低」的問題同樣會發生在中國大陸廠商的身上。

巴黎氣候峰會簽訂了全新協議，改善之前京都議定書「美、中兩國」都缺席的遺憾，由於印度總理莫迪當場提倡組成全球的「太陽能聯盟」，加上已開發國家也會替開發中國家籌募推廣太陽能等替代能源的資金，都讓太陽能成為全球當紅的投資標的。

美國的太陽能族群在14日大漲，龍頭股SolarCity急拉12.3％、SunPower上揚8.2％、SunEdison和First Solar漲幅都逾5％。而中國大陸於美股掛牌的太陽能股，則在天合（TSL）董事長兼執行長向董事會提交將以溢價21.5％收購所有股份後下市的利多激勵下，以上揚11.52％作收，其餘如阿特斯（CSIQ）、中電（CSUN）漲幅也都有5.03％和3.88％。

根據研究機構統計，天合已在2014年登上全球太陽能電池模組廠的龍頭，並藉由垂直整合的優勢，提前轉虧為盈。但是，天合以14日收盤價來計算，市值僅8.8億美元（約新台幣286億元），以全球產業地位和獲利表現來看，確實是相當委屈。

此一現象，也同樣發生在其他廠商身上，以同為一線大廠的阿特斯和晶澳（JASO）來看，市值也僅446億元和148億元，與台系太陽能廠相較，市值的差異並不大，但產業地位、營運規模和產能卻是差異懸殊。

法人指出，會引發「私有化」或「併購」，最大的原因就在於股價偏低，其餘才是發揮綜效或進行改革之類，而天合此一事件已非首例，未來是否會引發後續效應、持續推升太陽能族群股價上揚？則是值得關注。

從另外一個角度來看，以台系太陽能廠的財報陸續轉虧為盈、或虧損縮減，且在手現金與庫存狀況皆遠優於陸廠來看，股價偏低的問題更為嚴重。由於研調單位證實，太陽能產業將一路旺到明（2016）年10月，明年度的全球安裝量還會比今年成長11％，投資價值正式浮現，是否會引發跟進的溢價私有化或併購？也是後續話題。

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轉貼2015年12月21日工商時報，供同學參考

毛利率回到兩位數 元晶11月獲利跳增

記者王中一／台北報導

太陽能產品報價持續拉高，加上高效比重上揚，電池廠元晶（6443）目前毛利率已回升到兩位數之上，11月份稅前盈餘更達5,200萬元、超越前10月水準，單月稅前EPS為0.15元，超越法人預期，累計前11月每股稅前盈餘0.27元。

元晶昨（20）日參加證交所主辦的2015證券市場博覽會之法人說明會，由於近期全球太陽能利多陸續出籠，加上美國太陽能股漲勢凌厲，也讓外界高度關注元晶的後市展望。

元晶上半年每股淨損0.1元，第3季則是每股小賺0.2元，累計前3季EPS為0.1元，重回獲利局面。而該公司10月份稅前盈餘約3,300萬元，11月拉高到5,200萬元，跳增的幅度讓外界驚豔，累計前11月稅前盈餘為9,630萬元，每股稅前盈餘0.27元。展望後市，元晶指出，12月份產品報價還是向上，因此毛利率也還會同步上揚，明年度市況也相當樂觀。