生技；視覺相關 – 新品上市 精華今年營運穩健

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轉貼2017年6月27日工商時報，供同學參考

蔡國洲：寶島科通路發威

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



寶島科（5312）董事長蔡國洲表示，未來眼鏡的通路將以大型連鎖店及具特色的小型區域獨立店為趨勢，該公司將持續展店擴充規模，並前進東南亞和東北亞拓展海外市場，預期在大者恆大通路效益發威下，今年營運仍將勝於去年。法人預期EPS將由6元起跳。

近5年獲利都大賺半個股本的寶島科，昨日舉行股東會，順利通過配發3.6元現金股利。身兼金可集團董事長的蔡國洲認為，今年旗下公司仍可延續成長動能，去年才併購的雙美（4728），在聚焦核心的膠原蛋白並強化兩岸布局下，下半年將推出美妝美容產品，預期營運將逐步展現轉機，營運獲利會比去年出色。

金可則在兩岸政治氛圍未解中，成長力趨緩，今年營運和去年相當，不過，隨著海外市場拓展腳步加快，預期2019年即可展現強勁成長動能。

蔡國洲呼籲政府，應加速修改不合宜的法規，尤其是國內醫材認證時間太長，延遲海外市場發展，要快速調整，協助廠商在國際市場拚鬥。

至於寶島科，旗下寶島眼鏡的直營和加盟店已超過460家，市佔率居冠。蔡國洲認為，隨著產業發展成熟，在各廠家紛紛以水平及垂直整合增加市佔率下，未來眼鏡的通路將以大型連鎖店及具特色的小型區域獨立店為趨勢，該公司也持續展店擴充規模，除了開始建構電子通路的營運模式下，現有約150家不納入合併營收的內部創業店，也規劃5 ～8年內逐步併入。另外，寶島科也延伸百貨專櫃通路，主打太陽眼鏡市場，已有20多個據點。

海外市場部分，現已有多個合作案在洽談中，考量東北亞的韓國、日本保護主義較濃厚，可能會採取中長期的方向布局，而東南亞則隨著海昌隱形眼鏡的開始銷售，寶島科的投資腳步會比較快發酵。

營運表現耀眼的寶島科，第一季稅後盈餘1.02億元，EPS交出 1.72元佳績。


評析
寶島科持續展店擴充規模，除了開始建構電子通路的營運模式，也延伸百貨專櫃通路

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轉貼2017年7月8日經濟日報，供同學參考

6月營收／精華年減2% 中日訂單穩

經濟日報 記者高行／台北報導

隱形眼鏡龍頭精華（1565）昨（7）日公布6月營收5.44億元，年減2.4%，來自日本及大陸訂單持穩，但受限現有產能已滿，加上對日客戶折扣讓利，營收成長停滯，第4季新產能投入後，有望重回成長軌道。

精華6月營收5.44億元，年減2.4%，該月出貨持穩，受限於產能限制，無力消化更多訂單，加上匯損衝擊，導致營收較去年同期小幅衰退，但和上月比較，營收月增7.8%，也創下今年以來最好成績。

精華累計前六月營收30.03億元，年減1.9%，特別是首季獲利受1.93億元匯損衝擊，導致該季稅後純益年減四成，為2.44億元，每股稅後純益（EPS）4.83元，創下七年來首季EPS最低紀錄。

展望後續營運，法人指出，下半年以新台幣和日圓匯率走勢為最大變數，若新台幣回貶及對日本客戶代工價折讓縮減，營運有望持續回溫，而大幅成長則看新產能投入情況。精華年初決定砸12億元在汐止購買新廠土地，並投入5.8億元新增12條新產線，預計第4季先啟動五至六條新產線投產，新增年產能6,000萬至7,200萬片。

評析
下半年匯率走勢為最大變數，若新台幣回貶及對日本客戶代工價折讓縮減，營運有望持續回溫

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轉貼2017年7月17日經濟日報，供同學參考

精華回神 拚營收季季高

經濟日報 記者高行／台北報導

隱形眼鏡龍頭精華光學第2季受惠匯損壓力減輕，加上工作天數增加，營運表現將擺脫首季谷底，法人估計，上季在營收維持和去年同期水準下，每股稅後純益（EPS）有望站上8元，力拚較首季倍增，第3季也有望超越第2季表現。

精華首季因新台幣兌美元匯率走強，導致業績表現不如預期，約45%稅後純益被匯損吞蝕，單季EPS驟降至4.83元。在第2季表現上，法人評估，因新台幣緩步走跌，精華業外匯損將大幅降低；不過，由於台幣匯率相較去年同期仍呈強勢毛利率表現上仍和前季的39%，稅後淨利約在4億元，EPS預估可逾8元，和去年同期維持差不多水準。

展望第三季營運前景，精華表示，由於連假較少，看好營收狀況可再優於前季。據了解，精華今年產能已滿載，靠產線加班消化訂單量有限，出貨成長力道受限，整體營運較去年成長機會不大，但在來自日本、大陸穩健訂單加持下，全年營運仍可維持逐季走高格局。

對於市場關切的新產能投入時程，精華在去年底就啟動擴增產線評估，6月間以11.82億元購入「遠雄U-TOWN」5~6樓，建坪達3,852坪，預計投入5.18億元建置12條新產線，公司原本預計年底前4條產線將先行投產，但近期考量招工需一定作業時間，正式投產時程恐押後至明年第1季，但年底仍會再與客戶接觸了解後續需求，不排除投產時程會再調整。

精華今年上半年營收30.02億元、年減1.89%，毛利率亦因給予客戶折扣承受壓力，首季毛利率約39%，季減少約3個百分點、年減少約2個百分點，又受業外有約近2億元匯損發生干擾，首季稅後淨利2.44億元、年減4成，EPS 4.83元。

法人表示，精華今年受限於產能因素，營運成長空間受限，下半年主要變數仍為新台幣及日圓匯率因素，特別是日圓若反轉走升，公司對日系客戶代工讓利壓力將減輕，帶動毛利率增溫。明年在新產能加入下，有望重返成長軌道。

評析
精華在來自日本、大陸穩健訂單加持下，全年營運仍可維持逐季走高格局。

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轉貼2017年7月28日工商時報，供同學參考

旺季效應 金可下半年營運轉強

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



金可-KY（8406）受惠暑假旺季效應，加上下游信心轉強，下半年營運將優於上半年。董事長蔡國洲表示，為延續成長動能，除了拓展海外市場外，積極開發新材料、新配發的產品，將力拚年底前推出，預期隨著新產能投入和新市場的挹注，2019年起可望啟動強勁成長動能。

上半年營運受人民幣貶值及中國廠江蘇海倫查廠雙衝擊的金可，隨5月下旬複查通過，下游信心逐漸恢復，6月營收已顯著回升至4.75億元。法人預期，隨著傳統旺季來臨，海外市場發酵，金可下半年營收將勝上半年，以功能性貨幣計算，全年有機會力拚年增5～10％，獲利可望與去年相當。

積極在亞洲市場布建品牌地位的金可，主打的「海昌」品牌繼在大陸擊敗博士倫、強生等國際大品牌後，近年也向酷柏陸續買下海昌在亞洲的品牌商標權，其中，已拿到商標權的泰國、馬來西亞正在布建通路和申請執照；已取得產品證的越南和申請中的韓國，在商標權拿下後，將有助於金可打亞洲盃。

金可表示，目前海外市場先以日本為灘頭堡，透過台灣永勝與日本通路商的合作，除了去年先引進日系商品在台灣主要眼鏡實體通路銷售，今年再開發新系列商品進入藥妝通路外，金可的「海昌」彩色片及水藍片4月底在日本上市，並邀請日本藝人柴崎幸擔任2年代言人，已在日本全國眼鏡零售、藥妝及網購電商通路全面銷售。

蔡國洲表示，金可在兩岸各有12條產線，預計2018年完全投產後，年產能將達3.5億片；為了因應未來海外市場需求，已在台中科學園區建置永勝廠，自去年底動工後，預計5年內可容納再20條鏡片產線及1條高端護理液生產線，帶動營運持續維持高成長動能。

蔡國洲強調，中科廠是為未來5年發展打基礎，由於今、明2年持續在投資布局中，營運表現估持平，預計隨海外等布局發酵，2019年才會有明顯成長。

評析
隨著傳統旺季來臨，海外市場發酵，金可下半年營收將勝上半年

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轉貼2017年8月1日經濟日報，供同學參考

隱形眼鏡雙雄 大擴產

經濟日報 記者高行╱台北報導



隱形眼鏡雙雄精華（1565）和金可因應銷售成長需求，進行擴產競賽，預計明年第1季新產能陸續投產。

其中精華明年首季將新增四條年產1,200萬片產線，總產能提升近8%，金可中科新廠一期工程預計年底完成，明年首季新增三~四條產線，產能雙雙提升後，將刺激明年成長動能。

精華董事長陳明賢看好日本及大陸市場成長潛力，年中通過擴產計畫，預計明年首季將現有54條產線擴增至58條，每條產線年產1,200萬片，年產能也從6.48億片增至6.96億片規模，來到史上最高峰。

事實上，精華去年底即啟動擴增產線評估，今年6月投入11.82億元購入「遠雄U-TOWN」5、6樓，建坪達3,852坪，預計投入5.18億元建置12條新產線，公司考量設備建置即招工需一定作業時間，計畫明年首季四條產線將先行投產；不過，年底將與客戶接觸了解後續需求，不排除調整投產時程。

精華今年上半年營收30.02億元、年減1.89%；首季稅後淨利2.44億元、年減4成，毛利率亦因給予客戶折扣承受壓力，首季毛利率約39%，年減約2個百分點，加上2億元匯損，營運陷入低潮，法人預估，第2季受惠工作天數增加，每股稅後純益預期可較首季倍增，下半年穩步走高。

金可因應主要大陸市場成長及新的海外銷售布局，旗下中科新廠一期工程預計年底完成，明年首季將先增三~四條產線。公司表示，在陸主推台灣製高單價進口產品及新推大陸製彩片銷售暢旺，預期全年都走在高成長軌道，同時日本、東南亞等海外銷售也將展開效益，需擴產因應市場需求。

金可董事長蔡國洲表示，中科新廠可容納20條線，打造未來五年發展基礎，未來全每年可生產超過3億片鏡片及1,200萬瓶高端護理液。今年由於海外市場布局及新廠投資等支出增加，稅後純益表現預估持平，隨海外等布局發酵，2019年將有亮眼成長。

評析
精華和金可因應銷售成長需求，進行擴產競賽，預計明年第1季新產能陸續投產。

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轉貼2017年8月1日經濟日報，供同學參考

隱形眼鏡廠 搶暑假旺季商機

經濟日報 記者高行╱台北報導



國內隱形眼鏡市場競爭白熱化，除國際龍頭博士倫、嬌生外，近年本土品牌也相繼崛起，包括大立光（3008）旗下星歐、明基材旗下美若康等，都以自有品牌在台搶市，腹背受敵下，精華自有品牌帝康近年成長面臨停滯，營收比重占比從過去的二成降為16%左右，壓力可說不小。

為挽回頹勢，精華下半年也將積極耕耘台灣自有品牌市場，改變過去訴求健康的策略，後續將逐漸偏重在美妝，並由知名歌手Hebe田馥甄擔綱品牌代言，並計畫陸續推出全新產品，特色訴求偏日系，搶攻迎接暑假旺季。

精華相當看好新代言效益，指國內隱形眼鏡市場品牌眾多競爭激烈，是以品牌知名度與通路便利性，對銷售具有相當程度影響力，藉由代言人的高能見度與高注目率與旗下品牌結合，有助於在市場中建立起明確的品牌形象與提高消費者認知。

明基材自有品牌美若康近期也打出新的矽水膠產品搶攻暑假商機。公司表示，隨台灣、大陸及東南亞等地市場放大，今年隱形眼鏡事業將力拚損平，下一步不排除推出多焦的新品，開展銀髮族群商機。

評析
國內隱形眼鏡市場品牌眾多競爭激烈，是以品牌知名度與通路便利性，對銷售具有相當程度影響力

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轉貼2017年8月4日中央社，供同學參考

精華上半年EPS為13.82元 年減17.88%

中央社記者韓婷婷台北2017年8月4日電

精華(1565)公布第二季財報，EPS為8.99元，年增3%，季增86%，優於外資預估數，其中兩家美系外資將精華目標價調升，並重申加碼評等，不過今天精華股價下跌0.93%，未受到激勵。

精華今天小開高後，翻落在平盤下震盪，尾盤收在640元，下跌6元，跌幅0.93%。

精華第2季營收為新台幣15.5億元，與去年15.47億相當，營業毛利為6億元，毛利率38.76%，低於去年同期43.52%；稅後盈餘為4.53億元，年增3%，季增86%，EPS為8.99元，優於去年同期的8.72元。

累計上半年營收為30.02億元，年減1.9%，稅後盈餘為6.96億元，年減17.88%，EPS為13.82元，低於去年同期的16.83元。

精華第2季每股盈餘8.99元，年增3%及季增86%，優於美系外資原先預估；兩美系外資看好精華明年有產能增加題材以及來自美國客戶的量能提升，預估明年營收及每股盈餘分別年增13%及25%，重申「加碼」評等，目標價由原先700元及680元分別調升到710元及735元。

評析
精華明年有產能增加題材以及來自美國客戶的量能提升，預估明年營收及每股盈餘分別年增13%及25%

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轉貼2017年8月9日經濟日報，供同學參考

精華攀今年高點 後市俏

經濟日報 記者高行／台北報導

隱形眼鏡龍頭精華（1565）昨（8）日公布7月營收5.86億元，創下今年以來單月營收新高紀錄，公司表示，去年來產能即滿載，7月全力加班消化訂單，加上工作日增加，該月創下年增3.7%成績，下半年持續衝刺，力拚營收穩健成長。

精華去年產能已滿載，由於新產能無法在今年完成，市場原本估計營收成長受限，不過，7月營收仍繳出年增3.7%成績，主要因公司加班增產因應得宜，並創下今年來單月營收新高。累計精華前七月營收35.88億元，年減1%。精華股價昨收644元，下跌1元。

精華上半年受新台幣強勢升值，加上日圓貶值需對日本客戶做出代工折扣讓利，累計30.02億元，年減約1.89%，毛利率39.3%，每股稅後純益（EPS）13.82元，較去年同期的16.83元衰退。

展望第3季營運前景，精華表示，由於連假較少，看好營收狀況可再優於前季。據了解，精華今年產能已滿載，靠產線加班消化訂單量有限，出貨成長力道受限，整體營運較去年成長機會不大，但在來自日本、大陸穩健訂單加持下，全年營運仍可維持逐季走高格局。

為因應產能不足，精華今年投入5.18億元建置12條新產線，預計明年第1季先行啟動四條新產線投產，產能增加4,800萬片，明年營運動能具大幅成長機會。

評析
精華在來自日本、大陸穩健訂單加持下，全年營運仍可維持逐季走高格局。

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轉貼2017年8月9日經濟日報，供同學參考

金可-5.1％ 下半年有轉機

經濟日報 記者高行／台北報導

大陸隱形品牌龍頭金可-KY（8406）上半年稅後純益5.5億元，年減27.5%；每股稅後純益（EPS）6.02元，主因對岸江蘇海倫廠遭勒令停工，衝擊下游拉貨信心所拖累，下半年有望恢復出貨後，營運回歸正軌。

金可昨（8）日同步公布7月營收5.13億元，年減5.1%，但按人民幣本幣計價則為年增1.5%，顯示出貨已穩步復原。金可股價昨收256元，下跌8.5元。

金可大陸製造基地江蘇海倫4月間遭中國藥監局（CFDA）突檢，遭勒令停產，衝擊下游信心，不過，5月23日複查通過隨即恢復生產，唯下游拉貨信心逐漸尚未恢復，在銷售受衝擊下，導致第2季獲利大幅縮水。

展望下半年營運，法人指出，隨下游信心轉強，且進入傳統旺季，大陸市場營運將轉強，加上海外市場拓展效益逐步顯現，下半年營收將勝上半年，以功能性貨幣計算，全年有機會年增5%~10%，但若以新台幣計算，能否轉為正成長，匯率變化為最大變數。

金可旗下中科新廠年底將完成一期工程，表定明年首季投產。

評析
進入傳統旺季，大陸市場營運將轉強，加上海外市場拓展效益逐步顯現，下半年營收將勝上半年

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轉貼2017年8月17日工商時報，供同學參考

精華強攻年輕客 營運衝鋒

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



精華（1565）繼上半年交出EPS 13.82元優於法人預期的佳績後，乘勝追擊搶攻年輕族群市場，由田馥甄擔任「光漾瞬間」系列新品代言人，董事長陳明賢表示，該產品為日本熱銷彩色片，將力拚擴大在台市佔率。

此外，由於目前產能已滿載，精華預計斥資12億元向遠雄建設購買廠辦大樓C棟之5、6樓及D棟之5、6樓，建置12條新產線，預計年底可望先投產4條產線，法人看法該公司今年仍有大賺3個股本以上的實力。

精華發言人周華玲表示，若12條新產線全數投產，相當於總產能增加2成，將供應未來兩年所需產能。

很少大陣仗舉行新品發表會的精華，昨日推出「光漾瞬間」系列產品，吸引不少媒體和田馥甄粉絲團參與。精華此次推出彩色日拋及日拋非球面系列，日拋球面產品主打含有全新升級高分子親水HA，添加保濕因子NVP；彩色日拋同樣主打保濕舒適，以自然感、獨特鏡片花紋，推出單彩和雙彩四個色系。

陳明賢表示，精華的彩片在亞洲市佔居冠，光是品牌代工即有400～500個，日本前20大的彩片有15家是由精華代工，此次主打帝康品牌的新品強調的是「自然」，是日本市場最熱賣的產品。

積極拓展海外市場的精華，目前除了在日本有強勢的市佔率外，歐洲市場營收占比則維持8～10％。而擁有13億人口的大陸市場，由於隱形眼鏡滲透率仍偏低，目前銷貨量每年約4億片，與台灣相當。美洲市場則因在去年新增一客戶，出貨日拋水藍片，帶動營收占比從去年的1％，攀升至今年上半年的5％。

周華玲表示，由於美洲是單一最大市場，在全球占比高達40％，近年日拋普及率快速增加下，未來將是公司重點成長的市場。

精華受惠第二季本業獲利表現佳，加上業外有匯兌收益，推波EPS達8.99元，上半年EPS達13.82元。周華玲表示，因產能滿載，工作天數成為影響業績的關鍵，在第三季工作天數增加下，7月營收5.86億元是今年的新高，預期下半年業績將較上半年出色，而新擴的12條產線可望於11、12月到位，有機會貢獻第四季營運，全年營收將逐季成長。

評析
新擴的12條產線可望於11、12月到位，有機會貢獻第四季營運，全年營收將逐季成長。

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轉貼2017年8月17日工商時報，供同學參考

寶利徠 拚下半年獲利成長

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

寶利徠（1813）受惠併購美國子公司Solidar業績挹注，帶動前7月營收年增29.5％，不過受匯率變動與調節產量影響，上半年EPS僅0.18元。董事長宋一新表示，目前除持續進行投資佈局太陽眼鏡市場、深化銷售通路和推展各項新產品下，力拚下半年獲利成長。

營運表現不如預期的寶利徠，上半年雖有認列轉投資收益2,800萬元，惟匯兌損失達1,600萬元，在毛利率下降至23％，營業損失達1,400萬元下，稅後淨利僅800萬元。

宋一新表示，近年鏡片產業吹起整併風潮，國際大廠Hoya繼併購Seiko後，去年底更併購全球第二大PC鏡片廠Vision Ease，而今年初Essilor也與Luxottica宣佈合併，此併購趨勢透露出，產業龍頭已瞄準有度數（Rx）太陽眼鏡藍海市場，準備大舉開發進攻；而PC材質鏡片在未來太陽眼鏡鏡片還是主流（目前約佔60％），需求度相當高。

宋一新指出，寶利徠2008年即預見此一商機趨勢，並積極與美國R&D公司開發Rx太陽眼鏡的專利與雲端技術、開創製造通路與客戶，而且為配合未來Rx太陽眼鏡市場鏡片需求，更推出全新系列產品，預期效益將逐步顯現。

此外，該公司也在去年8月31日取得Solidar Express Coatings, LLC（位於美國佛州坦帕市鏡片加工廠）51％股權，主要著眼Rx太陽眼鏡市場的佈局。

宋一新表示，Solidar公司擁有多年車削狐彎鏡片的技術與經驗，能有效支援狐彎鏡片授權廠商技術，也能直接生產出售狐彎鏡片予零售店，將加速寶利徠發展並推廣Rx太陽鏡片的新市場。

評析
寶利徠持續進行投資佈局太陽眼鏡市場、深化銷售通路和推展各項新產品下，力拚下半年獲利成長。

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轉貼2017年8月18日經濟日報，供同學參考

精華新產線 年底啟用

經濟日報 記者高行／台北報導

隱形眼鏡龍頭精華（1565）昨（17）日舉辦法說，董事長陳明賢樂觀看待下半年營運，訂單能見度已看到年底，並敲定汐止新廠擴產進度，其中四條新產線年底投產，總產能提高約7%，另和日系客戶協議的代工讓利，也因近期日圓升值有望回補，帶動毛利率增溫。

精華昨（17）日股價收在643元，上漲6元。

精華去年起日本、大陸接單暢旺，公司緊急投入實驗產線，58條產線全開，產能仍不敷所需，當時即計畫新增產能；不過，由於遲遲無法找到合適廠區，擴產計畫延宕，直到近期才定案，陳明賢表示，位在汐止的新廠可容納12條年產1,200片產線，根據客戶需求，第4季將先啟用四條產線，拉升約7%總產能，明年其他新產線將陸續加入營運行列，全數投入後，年產能將從現有約7億片增至8.44億片，提升二成。

陳明賢強調，精華營運向來穩紮穩打，對於擴產也是先確定客戶需求，再增加產能，如此就不會有閒置產能問題，言下之意，第4季新增產能已確定訂單，啟動後立刻達產能滿載，有效挹注當季營運。

精華逾六成訂單來自日系品牌客戶，年初來日圓貶值，觸動精華對日系客戶代工價讓利機制，需給予客戶5%~10%代工折扣，而近期日圓轉升，精華可進行讓利回補。

評析
第4季新增產能已確定訂單，啟動後立刻達產能滿載，有效挹注當季營運。

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轉貼2017年8月21日經濟日報，供同學參考

隱形眼鏡雙雄擴產 大拚場

經濟日報 記者高行／台北報導



隱形眼鏡雙雄精華、金可因應銷售成長，雙雙啟動擴產，其中精華年底將新增四條年產1,200萬片產線，總產能提升逾7%，明年起再陸續新增八條產線，總產能擴增二成；另金可中科新廠一期工程預計年底完成，明年首季新增三到四條產線，產能雙雙提升後，將重拾成長動能，明年營運有望創高峰。

精華去年底即啟動擴增產線評估，今年6月投入11.82億元購入「遠雄U-TOWN」5、6樓，建坪達3,852坪，建置12條新產線，原本計畫明年首季啟用四條新產線，但設備建置和招工作業提前，該四條新產線年底就可投產。

精華現有58條產線，年產能近7億片，隨年底四條新產線加入，年產能將提升逾7%，明年其他八條產線陸續啟動後，年產能將增加逾二成，達8.4億片，來到史上最高峰。

針對擴產後的產能利用率，董事長陳明賢表示，公司產能規畫向來穩紮穩打，先確定客戶需求，再增加產能，以避免稼動率過低導致產能閒置問題，過去每二、三年進行擴產都是如此，這次也不例外，主要因應日本、大陸等客戶未來二年的拉貨需求，預期新產能開出後就可達到滿載。

精華上半年受新台幣強勢升值匯損衝擊，營收、獲利雙雙衰退，下半年來自日本、大陸穩健訂單加持下，加上連假較少，工作日增加，新產能也在第4季開出，業績將逐季攀高，明年在新產線持續開出下，有望再創營運高峰。

金可因應主力大陸市場成長及新的海外銷售布局，旗下中科新廠一期工程預計年底完成，明年首季將先增三~四條產線。

公司表示，在陸主推台灣製高單價進口產品及新推大陸製彩片銷售暢旺，預期全年都走在高成長軌道，同時日本、東南亞等海外銷售也將展開效益，需擴產因應市場需求。

金可董事長蔡國洲表示，中科新廠可容納20條線，打造未來五年發展基礎，未來全每年可生產超過3億片鏡片及1,200萬瓶高端護理液。

今年由於海外市場布局及新廠投資等支出增加，稅後純益表現預估持平，隨海外等布局發酵，2019年將有亮眼成長。

評析
金可明年首季新增三到四條產線，產能雙雙提升後，將重拾成長動能，明年營運有望創高峰。

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轉貼2017年8月21日經濟日報，供同學參考

精華搶市占 打明星牌

經濟日報 記者高行／台北報導

精華以自有品牌「帝康」在台銷售，國際龍頭嬌生、博士倫等強敵環伺，加上本土品牌明基材旗下美若康、大立光旗下星歐等陸續陸續崛起，占全台約18%市占的「帝康」腹背受敵下，感受不小競爭壓力，為進一步擴大市占，精華下半年積極耕耘台灣自有品牌市場，由知名歌手田馥甄擔綱品牌代言，並計畫陸續推出全新產品，搶攻迎接暑假旺季。

精華自有品牌下半年行銷策略，一掃過去偏重健康訴求，轉為聚焦美妝，吸引新的年輕族群，首波推出在日本熱銷彩色片，包括彩色日拋及日拋非球面系列，兼具保濕舒適性，盼將日本流行熱潮帶回國內，力拚擴大國內市占。

精華相當看好新代言效益，指國內隱形眼鏡市場品牌眾多競爭激烈，是以品牌知名度與通路便利性，對銷售具有相當程度影響力，藉由代言人的高能見度與高注目率與旗下品牌結合，有助於在市場中建立起明確的品牌形象與提高消費者認同。

明基材自有品牌美若康近期也打出新的矽水膠產品搶攻暑假商機。公司表示，隨台灣、大陸及東南亞等地市場放大，今年隱形眼鏡事業將力拚損平，下一步不排除推出多焦的新品，開展銀髮族群商機。

評析
精華藉由代言人的高能見度與高注目率與旗下品牌結合，有助於在市場中建立起明確的品牌形象與提高消費者認同。

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轉貼2017年9月8日經濟日報，供同學參考

精華搶鏡 8月營收創新高

經濟日報 記者高行／台北報導



生技股王精華（1565）昨（7）日公布8月營收5.96億元，年增3.7%，創史上單月新高，主要受惠日本、大陸拉貨力道強勁，加上公司在產能滿載下加班消化訂單，且因近期日圓升值回補對日系客戶代工讓利，全年獲利挑戰逾三個資本額。

精華年初以來來自日本、大陸訂單強勁，產能維持滿載，同時以加班因應消化訂單，其中逾六成訂單來自日系品牌客戶，年初來日圓貶值，觸動精華對日系客戶代工價讓利機制，需給予客戶5%至10%代工折扣，而近期日圓轉升，精華可進行讓利回補，有助第3季毛利率回溫。

精華上半年營收30.02億元，年減1.89%，毛利率39.3%，每股稅後純益（EPS）13.82元，較去年同期的16.83元衰退，主要因第1季新台幣強勢升值匯損影響，加上日圓貶值的代工價讓利，也影響獲利表現，但第2季業績急起直追，當季EPS來到8.99元，較首季倍增，也較去年同期的8.72元成長。精華股價昨收671元，上漲1元。

展望下半年營運，其中新產能擴增為關鍵，去年精華產能已滿載，緊急投入實驗產線，58條產線全開，產能仍不敷所需，近期新增產能定案，位在汐止的新廠可容納12條年產1,200片產線，根據客戶需求，第4季將先啟用四條產線，拉升約7%總產能，明年其他新產線將陸續加入營運行列，全數投入後，年產能將從現有約7億片增至8.44億片，提升二成。

評析
近期日圓轉升，精華可進行讓利回補，有助第3季毛利率回溫。

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轉貼2017年9月28日工商時報，供同學參考

大學光 搶攻大陸醫改商機

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



10年來首度舉行法說會的大學光（3218），昨日宣布搶進大陸醫改商機！董事長歐淑芳表示，將攜手杭州迪安控股在長三角地區擴點，未來10年內將布建100家眼科中心為目標。預期因兩岸據點的擴充，營運將一年好過一年。

中國國家衛計委今年8月10日發布，將在已批准5類獨立設置醫療機構的基礎上，再增加5類獨立設置的醫療機構類別，允許社會力量投資，並連鎖化、集團化運營；中小型眼科醫院、康復醫療中心、護理中心、健康體檢中心和消毒供應中心都列為新增5類機構。

為此，原本大陸眼科僅能設立在二級醫院上的規定，也開放至中小型眼科，大學光將直接受惠。

大學光總裁林丕容表示，進軍大陸已10年，第一個5年做測試，第二個5年做好做大作強。舊制時，二級城市以上的單點設立投資金額約3,000～5,000萬人民幣，預估3～5年才能損平，而新法通過可設立中小型眼科後，投入金額可降至1,000～1,500萬人民幣，損平時間可望縮短至1～2年。

大學光是由林丕容、歐淑芳夫婦在1994年創立，2004年上櫃時，該公司的業績幾乎有8成是來自於林丕容開刀的營收貢獻，近10年來積極進行垂直整合，營運並延伸至眼科、眼鏡、眼整型、葉黃素視力保健品下，業績已成長了2倍，獲利表現也十分穩定，目前來自林丕容的開刀貢獻，大約維持3％左右。

歐淑芳表示，大學光近年積極布局大陸市場，2012年也與上海瑞東醫院戰略合作，成立中國第一個據點，今年更與大陸上市的浙江迪安診斷公司之母公司杭州迪安控股攜手，設立太學醫療投資管理公司，大學光持股比55％，杭州迪安控股持股45％，並在杭州成立第5家門市。

目前大學光在中國有5家眼科診所、5家眼鏡中心，市場聚焦在蘇州、上海、寧波等長三角地區，公司已定下目標，未來10年布建100家眼科中心在長三角。

至於台灣部分，大學光則有19眼科中心，52家光學眼鏡店，5家醫學美容診所。大學光總經理盧政宏指出，以台灣目前眼科診所已有700家來看，公司的規模還是太小，未來將以合作方式發展複合店，並以50家眼科中心為目標。

評析
大學光將攜手杭州迪安控股在長三角地區擴點，未來10年內將布建100家眼科中心為目標。

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轉貼2017年10月3日MoneyDJ新聞，供同學參考

中國銷售仍受干擾  金可今年營運有衰退壓力

記者 劉莞青 報導

金可-KY(8406)因4月受中國CFDA檢查未過停工，雖於5月已順利復工，但對中國市場銷售仍產生負面影響，加以因應法規調整營收認列方式，每月將影響約4千萬左右的營收數字，在上述兩項因素影響下，金可第二季營收年減約2成、法人評估金可第三季營收也將年減約1成左右，今年營運將有衰退壓力。至於在營運績效上，法人指出IFRS至2018年將再有調整，對財務數字認列趨嚴，以今年金可上半年來看，逾期應收帳款佔應收帳款金額約47%，未來恐有提列呆帳情況發生，屆時恐將大幅侵蝕金可獲利表現。

金可-KY為中國隱形眼鏡市場的龍頭廠商，以旗下雙品牌「海昌」及「海儷恩」行銷中國市場，海昌主打中高價位、海儷恩則針對消費水平較低的二、三級以下城市；金可營收結構中，鏡片、護理液佔比為65：35；銷售通路的部分，金可-KY在零售、批發與外銷的比重約為46%、52%、2%。

回顧今年金可-KY營運表現，4月因金可江蘇廠遇中國食品藥物監管總局(CFDA)突襲檢查，遭罰停工處分，雖順利在5月通過複檢復工，但仍對後續銷售產生影響，而因應法規調整，金可今年以來也持續調整營收認列方式，評估每月影響金額約在4千萬元上下，在受營收認列方式調整與受停工影響下，金可第二季營收12.95億元、年減2成，7、8兩月營收5.13億元、5.16億元，分別年減約5%、10%，法人評估9月狀況應與8月相當，第三季營收恐仍將年減1成左右、第四季展望也屬保守。

至於在營運績效上，法人指出IFRS至2018年將再趨嚴格，以今年上半年來看，金可逾期應收帳款約為27.23億元，已佔應收帳款57.35億元約47%，未來將衝擊金可獲利表現，如需提列呆帳，恐將大幅侵蝕金可獲利，金可今年也持續在對下游據點嚴格縮短交易條件，冀能改善現金表現，惟第二季金可平均收帳天數383天，再較今年首季320天增加，改善效果仍待時間顯現。

而在外銷其他市場上，金可今年5月起已於日本展開銷售，但時間尚短，目前營收佔比不高，金可仍約有7成左右營收來自中國市場，馬來西亞市場目前仍在取證，但已有在進行局部產品試銷、泰國市場也仍在取證階段，另外越南與韓國兩地市場金可則是已經完成取證作業，惟尚未取回產品商標權，是以仍需時間作業。

回顧今年上半年營運表現，金可-KY上半年合併營收28.7億元、年減1成，稅後淨利5.56億元、年減約27%，EPS 6元。

評析
金可雖於5月已順利復工，但對中國市場銷售仍產生負面影響，加以調整營收認列方式，今年營運將有衰退壓力。

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轉貼2017年10月5日工商時報，供同學參考

隱形眼鏡大戰 獲利看有呷嘸

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



隱形眼鏡雙雄精華、金可-KY近年獲利高歌，不僅每年分別以3個和1.5個股本起跳，且持續擴增產能，吸引大立光、明基醫材和和碩等電子大廠紛紛搶進；不過，精華董事長陳明賢提出警語表示：這產業很辛苦，如果銷量沒起來，要獲利很難。

小兵立大功的隱形眼鏡產業，一直都是國內出口的救命仙丹，年年都維持兩位數的成長，產值也突破百億元。以中華民國海關統計資料來看，近五年隱形眼鏡即使有全球前四大廠的大軍壓境，但台灣卻是全球唯一一個隱形眼鏡出口量大於進口量的國家。

2014、2015年進口的隱形眼鏡約1.97億片，但出口量則從6.47億門成長至7.45億片，2016年進口量雖拉高至2.19億片，但出口也成長至8.75億片。其中，精華就高占台灣出口比重約75％，代表其他廠商要分剩下的25％，突顯該產業獲利是「看得到吃不到」。

陳明賢曾表示，電子業把隱形眼鏡生產想得太容易了！因為電子業光學只涉及單純的幾何光學，但隱形眼鏡還要視光學及眼球醫學參數的配合。且除成本控管及參數設定外，還有一些模壓技術，畢竟要把「很軟的產品放在眼睛裡，還要保持眼睛舒適度，不是那麼容易！」

另外，通路的障礙門檻也很高，金可董事長蔡國洲表示，金可主打的「海昌」和「海儷恩」品牌，也是下過很多心血，也能在大陸市場脫穎而出，成為第一大品牌。

不過，精華、金可的高獲利實在太誘人，今年儘管兩家公司都面臨匯率波動衝擊，但精華上半年EPS13.82元，金可6.02元，依舊是非電子業的佼佼者，也吸引電子業爭相卡位。

就統計，國內生產隱形眼鏡業較具知名度者者共計13家，除了精華、金可和金可在2012年併購的永勝光學、優你康、加美光學外，來自於電子業轉投資的則有和碩旗下的晶碩、大立光轉投資的星歐、網通廠仲琦轉投資的昕琦、佳士達與明基材料轉投資的視陽，都陸續加入戰場。

但團隊易主，重新洗牌廠商也不少，像優你康已換4、5手，能率集團投資的精能光學也多次改組，最近才加入新團隊，並請許瑋甯代言，而望隼最早是由鴻海員工出來創業，但後來也轉由長華電材注資。

評析
隱形眼鏡產業，一直都是國內出口的救命仙丹，年年都維持兩位數的成長，產值也突破百億元。

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轉貼2017年10月5日工商時報，供同學參考

代言拚吸睛 廠商強打大明星

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

隱形眼鏡的高獲利效應，不僅吸引電子大廠大立光、和碩等爭相卡位，就連明星也大打代言戰；今年精華的帝康品牌找來當紅的歌手田馥甄對上金可海昌品牌的蔡依林；另外，由於日本彩色片熱銷，成為年輕人的時髦打扮下，而晶碩、英諾華也分別由日本藝人佐佐木希、佐藤麻衣對戰。

另外，明基集團旗下明基材的美若康，則已第4度邀請林依晨成為品牌代言人，而營運團隊重整後的優你康則由郭書瑤搶市；陳妍希則為酷柏力拚業績，而炎亞倫則是這一波隱形眼鏡代言人唯一的男性，責任重大。

值得關注的是，由大立光重新整頓後的星歐，則沒找代言人，而是以單片不到10元的親民價格搶市；晶碩光學則除了建立自有門市、推廣會員制的隱形眼鏡品牌外，也請來日本明星佐佐木希代言，在在都突顯隱形眼鏡大戰的激烈。

不過，明星代言真的是隱形眼鏡銷售的萬靈丹嗎？

國內隱形眼鏡最早開始巨資請明星代言的是金可，該公司在1999～2002年時雖然收購的海昌品牌在大陸業績成長快速，但而後的2年卻面臨成長趨緩的瓶頸；集團董事長蔡國洲決定當年度不配發股利，將盈餘花費於廣告行銷。2004年起海昌就成為華人隱形眼鏡廠找明星代言的始祖，從最早的吳辰君、莎亞到2006年轉由台S.H.E代言一炮而紅，到2009年間，海昌的年複合成長率是5成。不過，2010年10月間，S.H.E成員之一的Selina在上海拍戲，不幸遭到爆破嚴重灼傷，海昌也被迫終止該代言關係。

2012年金可挾著回台上市的氣勢，巨資請來蔡依林、羅志祥分別為海昌和海儷恩代言，創造了不錯的業績。

有趣的是，精華過去都以穩健形象定位，由前新聞主播侯佩岑代言，近年則開始搶攻年輕族群市場，2017年精華帝康品牌，找來田馥甄，擔任「光漾瞬間」系列新品代言人，力拚擴大在台灣的市占率。

評析
隱形眼鏡的高獲利效應，不僅吸引電子大廠大立光、和碩等爭相卡位，就連明星也大打代言戰

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轉貼2017年10月11日經濟日報，供同學參考

金可、精華 搶賺雙11財

經濟日報 記者高行／台北報導



對岸雙11光棍節網購盛宴下月起跑，大陸隱形眼鏡品牌龍頭金可（8406）全力搶攻商機，下游經銷商拉貨潮已啟動，市場估計今年有望再度蟬聯隱形眼鏡銷售冠軍。

精華也因在陸最大代工客戶博士倫也將搶攻此盛宴，本季業績進補。陸官方2013年核准網上販售隱形眼鏡及周邊護理液，促使原本在當地實體通路市占雄踞第一的金可啟動網購布局，2015年網路市占超越國際龍頭品牌博士倫和強生，躍居網路銷售一哥地位，成為對岸實體和網購的雙料冠軍。

大陸雙11履創銷售紀錄，前年當日銷售金額人民幣912億元（約新台幣4,195億元），去年達人民幣1,207億元（約新台幣5,552億元），由於網購布局成功，金可雙11隱形眼鏡銷售也領先群雄，去年和前年連續奪冠，在阿里巴巴旗下天貓商城銷售占比達二成以上，領先博士倫和強生。

金可今年針對雙11近期啟動銷售布局，仍採中高價位的海昌和低價的海儷恩雙品牌，選擇在實體通路熱銷款的藍片、彩片及護理液為主攻標的，同步擴大原本天貓、京東等站點，力拚網購通路的全覆蓋，目標為今年雙11銷售市占衝到三成。

金可表示，10月初下游經銷商的拉貨效應已開始浮現，到十一長假結束後將達到高峰，預期此波訂單較往年強勁，對10月營收將產生明顯挹注。金可股價6日收208元，下跌2元。

據了解，金可在陸最大的江蘇海倫廠4月下旬因官方檢查未過遭停工一個月，影響下游經銷商的拉貨信心，儘管8、9月間已恢復正常出貨水位，但在網購這塊，雙十一仍為下游經銷商的信心恢復指標。

精華主要為日系品牌代工，近年積極耕耘大陸市場，營收占比已達一成以上，目前大陸代工客戶包括國際品牌博士倫及一家中型通路商，隨網購占比逐年提高，博士倫也大舉衝刺網購市場，今年雙11也不會缺席，對精華的下單會有顯著成長。

評析
金可針對雙11啟動銷售布局，仍採中高價的海昌和低價的海儷恩雙品牌，目標為雙11銷售市占衝到三成。

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轉貼2017年10月17日工商時報，供同學參考

精華外銷好威 外資調高目標價

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

精華（1565）第3季營收以17.72億元創新高，法人預期在毛利率也提高下，單季EPS可望挑戰9.5元；另明年在日本訂單延續，美國市場可望成為新的營運成長動能，加上新產能12月將加入量產下，吸引外資法人喊買，目標價由590元調高至745元。

營運表現耀眼的精華，目前58條產線已滿載，必須透過加班因應訂單需求，而第3季因有暑期工讀生支援，單季營收來到17.72億元，季成長達14.37％，累計今年前9月營收47.8億元，和去年同期相當。

精華上半年已交出EPS 13.82元優於法人預期的佳績，為搶攻年輕族群市場，該公司今年強力主打「帝康」品牌彩色片，並找來由田馥甄擔任「光漾瞬間」系列新品代言人。

儘管新品牌代言人等行銷支出較高，但因營收成長，可望帶動毛利率提升一個百分點下，抵銷了代言費用，因此，第3季EPS可望有逾9元的表現，優於去年同期的8.83元。

法人表示，為因應新增的歐美、日本客戶訂單需求，精華新擴12條產線預計年底投產，相當於總產能增加2成，將供應未來2年的產能水位，目前第一階段規畫先投產4條，時間落在12月的機會大；不過，由於第4季假期較多，且無暑期工讀生的支援，營收不易超越前一季，但整體來看，下半年業績將優於上半年，2018年的成長力道則更強。

看好美國市場未來成長力，外資近日將精華評等由原先「中立」調高至「買進」，目標價由590元調高至745元，激勵精華昨日股價漲2.12％、675元作收。

評析
為因應新增的歐美、日本客戶訂單需求，精華新擴12條產線預計年底投產，相當於總產能增加2成

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轉貼2017年10月19日經濟日報，供同學參考

隱形眼鏡雙雄 重獲關愛

經濟日報 記者簡威瑟／台北報導



滙豐證券最新調升金可-KY（8406）投資評等至「中立」，終結過去一段時間以來保守看法；花旗環球證券日前則是翻多族群領頭羊精華，二家外資券商接連送暖隱形眼鏡雙雄，重新喚醒市場對傳產次族群龍頭關注。

金可-KY已經走出第2季關廠負面影響，第3季營收季增23%，股價卻無太大起色。法人分析，國際會計準則（IFRS）2018年再調整，對財務數字認列轉趨嚴格，過去一段時間以來成為市場對金可-KY擔憂來源，導致金可-KY股價接連破底。

滙豐證券非科技產業分析師陳建名指出，金可-KY今年以來股價重挫36.4%，落後大盤的幅度更超過五成，目前位階僅在明年推估獲利的14倍本益比，這比過去五年的平均還低一個標準差。

基於月營收表現趨於穩定，滙豐研判，金可-KY報酬風險比接近平衡，因而調升投資評等至「中立」；推測未來12個月合理股價（因考量IFRS新規定影響）為207元。

另一方面，儘管在中國市場遭遇強勁競爭，金可-KY在當地市占依舊居冠，且為維持毛利率表現，金可-KY也在擴增產能、強化In-House製造能力。

花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）則指出，精華三大利多護體：新增產能今年底上線、美國市場對日拋型隱形眼鏡需求上升，以及彩色鏡片在日本的滲透率持續提高，看好精華獲利開始回升，調升投資評等至「買進」。

外資解釋，因美國的眼科醫師通常要求配戴長戴式眼鏡，導致日拋型隱形眼鏡在美國的滲透率低於全球平均值，不過，剛出現的線上銷售隱形眼鏡品牌Hubble透過與驗光師合作，有可能改變既有情況，精華又是Hubble的獨家供應商，富成長想像空間。

評析
儘管在中國遭遇強勁競爭，金可在當地市占依舊居冠，且為維持毛利率表現，也在擴增產能、強化In-House製造能力。

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轉貼2017年10月19日MoneyDJ新聞，供同學參考

精華Q3營收創高EPS估續走高  4條新線12月投產

記者 劉莞青 報導

精華(1565)第三季在假日較少工作天數增加與暑期工讀生加班拉抬下，出貨量較前季增加，帶動單季營收創高來到17.72億元、季增14.3%，年增3%，在產線稼動率滿載帶動下，法人看好精華毛利率應可有優於前季水準，稅後淨利則看可在4.6億至4.7億元上下、EPS則估近9.3元。至於在新線方面，精華表示如招工順利，12月將有4條新線投產，法人看好明年首季在有新線投產拉抬下，以單月單線貢獻約900萬元營收來看，明年第一季單月營收可站穩5.9億元左右水準、亦看可有機會再創營收新高。

精華專注於隱形眼鏡的生產及銷售，自有品牌部分以「帝康」行銷台灣，為台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商，目前營收比重約61%來自日本，主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工；精華彩片佔整體營收比重約55%，藍片約44%，矽水膠則佔不到1%；台灣占營收比重約16%；歐洲占比約9%；中國市場則主要為博士倫B&L代工，占營收比重約7%。

回顧精華第三季營收表現，受惠於有暑期工讀生投入加班生產與假日較前季少、工作天數增加，帶動精華出貨量較前季增加，每月營收來到5.9億元上下水準、單季營收來到17.72億元、較前季成長14.3%、年增3%；至於獲利方面，法人評估在產線稼動率滿載帶動下，毛利率應可較前季迎來成長，單季稅後淨利預估可來到4.6億至4.7億元上下，單季EPS則看可在9.3元上下。

展望精華第四季營運成績，法人指出，由於10月假期較多，單月工作天數約在19天左右、較前月22天略少，加上學生陸續開學、輪班恢復正常，營收應較前月5.9億小降、11月、12月則看可在工作天數回升帶動下，月營收可再回到5.8億元上下水準。

至於在新線方面，精華指出如招工順利，12月應可先行投產4線，法人則評估在12月新線投產後，以單線單月營收可貢獻約900萬左右來看，明年第一季有望站穩5.9億元水準，並看好在新線投產帶動下，營收亦再有創新高的空間，其餘新線投產時間則尚待與客戶了解明年展望後再行規畫。

回顧精華今年上半年的營運成績，精華雖有去年下半年投產新線效益挹注，但由於精華以美元計價，在今年台幣走強干擾下，上半年合併營收30.02億元、年減約1.89%；而在獲利上，由於首季有約近2億元匯損發生，稅後淨利2.44億元、年減4成，EPS 4.83元，但第二季因匯差收斂、且6月台幣走貶，帶動精華業外有匯兌收益進帳，第二季稅後淨利4.53億元、年增3%、季增85%，EPS 8.99元。

評析
明年首季在有新線投產拉抬下，單月營收可站穩5.9億元左右水準、亦看可有機會再創營收新高。

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轉貼2017年10月23日經濟日報，供同學參考

隱形眼鏡雙雄 搶賺雙11財

經濟日報 記者高行／台北報導

大陸雙11光棍節網購盛宴下月登場，隱形眼鏡雙雄精華、金可在陸銷售有望締造佳績。特別是以品牌為主的金可近年強攻大陸網購，下游經銷拉貨潮啟動，今年有望蟬聯光棍節銷售第一地位，助攻第4季業績。

精華主要為日系品牌代工，近年積極耕耘大陸市場，營收占比已達一成左右，目前大陸代工客戶包括國際品牌博士倫及一家中型通路商，隨當地網購占比逐年提高，博士倫也大舉衝刺網購市場，今年雙11也不會缺席，對精華的下單將有顯著成長。

在大陸經營品牌的金可，更是雙11光棍節的最大受惠者，金可今年針對雙11近期啟動銷售布局，仍採中高價位的海昌和低價的海儷恩雙品牌，選擇在實體通路熱銷款的藍片、彩片及護理液為主攻標的，同步擴大原本天貓、京東等站點，力拚網購通路的全覆蓋，目標為今年雙11銷售市占衝到三成。

大陸雙11履創銷售紀錄，前年當日銷售金額為人民幣912億元（約新台幣4,195億元），去年突破千億元規模，達人民幣1,207億元（約新台幣5,552億元），也由於網購布局成功，金可雙11隱形眼鏡銷售也領先群雄，去年和前年連續奪冠，在阿里巴巴旗下天貓商城銷售占比達二成以上，領先博士倫和強生。

金可表示，隨雙11腳步逼近，本月初下游經銷商的拉貨效應已開始浮現，到十一長假結束後將達到高峰，預期此波訂單較往年強勁，對10月營收將產生明顯挹注。

金可在陸最大的江蘇海倫廠4月下旬因官方檢查未過遭停工一個月，影響下游經銷商的拉貨信心，儘管8、9月間已恢復正常出貨水位，但在網購這塊，雙11仍為下游經銷商的信心恢復指標，若銷售達陣，將確定走出先前停工陰霾。

大陸官方2013年核准網上販售隱形眼鏡及周邊護理液，促使原本在當地實體通路市占雄踞第一的金可啟動網購布局，2015年網路市占已超越國際龍頭品牌博士倫和強生，躍居網路銷售一哥地位，成為對岸實體和網購的雙料冠軍，精華在陸主力客戶博士倫則緊追在後。

評析
以品牌為主的金可強攻大陸網購，下游經銷拉貨潮啟動，今年有望蟬聯光棍節銷售第一地位，助攻第4季業績。

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轉貼2017年10月28日經濟日報，供同學參考

精華下季獲利拚新高

經濟日報 記者高行／台北報導



隱形眼鏡龍頭精華（1565）今年來產能滿載，第3季因工作天數增加，加上招募暑期工讀生支援生產，營收、獲利都將優於前季水準，公司表示，在招工順利條件下，12月將啟動四條新產線投產，明年首季在新產線拉抬下，營收、獲利有望再創新高。

來自日本、大陸及新增歐美客戶訂單帶動，精華年初以來的58條產線已滿載，僅能透過加班因應訂單需求，第3季因假期較少，加上聘請暑期工讀生支援，第3季營收衝上17.72億元新高，季增14.4%。法人推估，營收規模放大可望帶動毛利率提升1個百分點，單季稅後純益預估可來到4.7億元上下，每股稅後純益（EPS）上看9.3元。

展望第4季及2018年，精華表示，第4季假期較多，且無暑期工讀生的支援，營收不易超越前一季，特別是10月更受連續假期影響，營收將下滑，法人預估，10月營收恐較前月的5.9億元下滑，可能是第4季中最低的一個月，但11月、12月則看可在工作天數回升帶動下，月營收再回到5.8億元上下水準。

精華表示，如招工順利，新產線12月應可先行投產四線，法人則評估在12月新線投產後，以單線單月營收可貢獻約900萬左右計算，明年第1季有望站穩5.9億元水準，營收亦再有創新高的空間，其餘八條新線投產時間則尚待與客戶了解明年展望後再行規畫。

今年因新台幣走強干擾，精華上半年營收30.02億元、年減約1.89%；而在獲利上，由於首季有約近2億元匯損發生，稅後淨利2.44億元、年減四成。

評析
在招工順利條件下，12月將啟動四條新產線投產，明年首季在新產線拉抬下，營收、獲利有望再創新高。

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轉貼2017年10月28日經濟日報，供同學參考

精華美出貨升溫 扮成長引擎

經濟日報 記者高行／台北報導

精華（1565）以Seed、Hoya等日系品牌代工為主，占營收比重逾六成，而美國市場則僅有個位數比率；但法人認為，美國市場因線上配鏡興起，對精華美國客戶Hubble的市場發展有利，明年精華美國出貨有望大幅增溫，成為新的成長動能。

法人表示，美國的眼科醫師通常建議配戴長戴式眼鏡，導致日拋型隱形眼鏡在美國的滲透率低，不過，近期出現的線上銷售隱形眼鏡品牌Hubble透過與驗光師合作，有可能改變既有情況，精華又是Hubble的獨家供應商，成長具想像空間。

因美國市場可望成為精華新的營運成長動能，加上新產能明年將開出，日本彩色隱形眼鏡潛在需求增加，外資紛紛調升精華評等。

評析
美國市場因線上配鏡興起，對Hubble有利，明年精華美國出貨有望大幅增溫，成為新的成長動能。

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轉貼2017年11月7日工商時報，供同學參考

外資不挺 金可股價創新低

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

隱形眼鏡大廠金可-KY（8406）第3季財報不佳，單季EPS僅2.91元，累計前3季EPS為8.93元，低於預期；由於法規調整，影響營收認列方式，加上IFRS至2018年將再趨嚴格，法人認為金可今年獲利恐不如往年。

看淡第4季和明年營運，金可近日慘遭外資重申減碼評等，美系目標價降至180元；亞系外資雖重申「中立」評等，目標價維持207元，但金可昨日三大法人同步賣超中，股價跌破200元大關，以192元創掛牌以來新低。

金可第3季起隨著中國江蘇海倫複查通過，下游信心逐漸恢復，帶動第3季合併營收達15.99億元，季成長23.5％，毛利率也來到54.56％，稅後淨利2.65億元，季增62％，但年衰退率卻達44％；該公司累計前3季營收44.7億元，年減9.18％，稅後淨利8.16億元，年衰退率33.8％，EPS為8.93元。

主打海昌品牌的金可，在大陸市占率居冠，且領先第二名約7～8個百分點，有鑑於中國大陸隱形眼鏡市場高成長期已過，金可經營階層目前的營運重心是改善財務結構，期望能大舉降低應收帳款天數，改善現金流量，降低負債比。

法人表示，由於IFRS至2018年對財務數字認列趨嚴下，金可今、明兩年壓力將較沈重，目前內部除了積極調整財務結構外，也持續拓展海外市場，並以開發新材料、新配發的產品，帶動新的成長動能。

另外，在產能布局上，金可在兩岸各有12條產線，預計2018年完全投產後，年產能將達3.5億片；為了因應未來海外市場需求，已在台中科學園區建置永勝廠，自去年底動工後，預計5年內可容納再20條鏡片產線及1條高端護理液生產線。

評析
由於IFRS至2018年對財務數字認列趨嚴下，金可今、明兩年壓力將較沈重

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轉貼2017年11月9日工商時報，供同學參考

精華Q3好賺 前3季EPS 23.68元

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

精華（1565）好神！第3季在工作天數增加與暑期工讀生加班拉抬下，帶動營收以17.73億元創下新高，單季大賺近1個股本，EPS達9.85元、年增11.55％，優於法人預期，累計前3季EPS為23.68元。

法人認為，第4季因休假日多，精華單季業績恐不如前1季，但隨著12月有4條新線投產，將加持明年業績獲利同步成長。

精華昨天公布前3季財報，累計營業毛利19.06億元，毛利率39.92％，營業淨利15.58億元，營益率32.64％，稅後淨利11.94億元，年衰退率7.73％，EPS為23.68元。

精華目前58條產線已滿載，必須透過加班因應訂單需求，第三季工作天數增加是公司業績成長的關鍵。今年10月由於假期較多，單月工作天數僅19天、較前月22天略少，加上工讀學生陸續開學、輪班恢復正常，單月營收5.23億元，較前月5.9億元小降、11、12月則因工作天數回升，法人預期月營收可再回到5.8億元水準。

法人表示，由於精華新增12條產線將投產，12月有機會先投產4條，將帶動業績轉強，全年EPS估約32～33元。明年則在日本、美國新客戶訂單同步成長下，有機會帶動營收表現，EPS更有機會首度突破40元大關，上看41～43元。

評析
第4季因休假日多，季業績恐不如前1季，但隨12月有4條新線投產，將加持明年業績獲利同步成長。

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轉貼2017年11月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

精華Q3單季獲利創高  Q4因無加班估營運季減

記者 劉莞青 報導

精華(1565)第三季因暑期加班帶動稼動率來到110%，毛利率也站回4成，且因匯損回沖與稅率下降等因素，帶動單季稅後淨利來到4.97億元、創單季新高，EPS 9.85元。但在第四季營運上，精華指出因無暑期學生打工挹注，稼動率與營收展望均會較前季下滑，法人評估精華第四季營收將季減5~6%，毛利率則估落在38~39%，費用方面，則因更換代言人與廣告支出仍與前季相當，法人也評估精華第四季獲利也將呈現季減8~10%。年底12月至明年第一季則將有4條新線投產，法人看好在4條新線可完整貢獻全年、後續8條新線也將陸續投入帶動下，精華明年營收可有高個位數左右的年增成績。

精華專注於隱形眼鏡的生產及銷售，自有品牌部分以「帝康」行銷台灣，為台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商，目前營收比重約61%來自日本，主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工；台灣占營收比重約16%；歐洲占比約9%；中國市場則主要為博士倫B&L代工，占營收比重約7%，北美則佔約7%，其中約9成是美系新網購客戶。

精華第三季稅後淨利來到4.97億元，創下單季新高，獲利創高主因來自於第三季有暑期加班帶動，產線稼動率達110%，帶動毛利率也重新站回4成，業外則有匯損回沖約1,600萬元挹注，加以稅率也相對前季下降，帶動稅後淨利季增9%，而去年同期業外則有9,700萬匯損、基期較低，年增則有近12%，單季EPS 9.85元。

針對第四季狀況，精華指出因沒有暑期學生打工加班，相對在營收展望與產線稼動率都會較前季呈現下滑，10月營收5.23億元、即較9月減約1成，後續雖11、12月工作天數都再較10月增加，但法人評估精華第四季營收將季減5~6%，毛利率則估落在38~39%左右，不過費用方面因有更換代言人等廣告支出，法人也預期仍將與前季相近，單季獲利也估呈現季減8~10%左右。

至於在明年展望上，目前精華年底至明年第一季預計將投入4條新線；客戶方面日本客戶仍維持穩健成長，而在北美正興起的網購客戶展望上，精華指出確實該客戶在北美市場採用社群網站行銷方式、價格也相對有競爭力，明年也看可有不錯的業績成長，不過具體反應在訂單上的數字則仍需視客戶最終需求而定。法人則推估以明年4條新線有望全年均有貢獻外，另外8條新線也將視需求投入，法人看好在新線效益帶動下，精華明年營收可有高個位數左右的年增成績。

評析
在新線效益帶動下，精華明年營收可有高個位數左右的年增成績。

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轉貼2017年12月4日工商時報，供同學參考

醫療展將登場 精華掀起比價行情

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生醫族群挾著外資調高精華（1565）目標價至1050元，帶動該股1日股價以937元改寫歷史新天價，且12/7起醫療展登場，有望激勵多頭資金歸隊下，法人預期可望掀起高獲利股的比價行情，金可-KY（8406）生展（8279）、麗豐-ky（4137）、霈方（6574）、友華（4120）、杏昌（1788）等前三季賺逾半個股本的公司有機會追價。

就初步統計，生醫類股今年儘管以外銷為主的醫材股普遍到匯率波動衝擊，稀釋獲利；而新藥股仍在研發階段的虧損狀態，但該類股還是有17家公司EPS達3元以上，其中，有10家公司前三季已賺逾半個股本，精華和康友分別以EPS23.68、10.87元高居獲利前二名。

以獲利水平來看，指標股的精華，受惠明年在日本訂單延續，美國市場可望成為新的營運成長動能，而新擴建的12條產線，其中4條產線可望在12月將加入量產中，外資看好該公司明年可望大賺4個股本以上，帶動三大法人連續買超多日，在外資目標價已由780元調高至1,050元下，精華股氣勢如虹，1日股價已以920元高價作收。

法人表示，生醫類股整體獲利仍以醫材、醫美保健的營運最聚焦。另外，農技股的全宇業績把握度高、製藥股的友華和科懋今年都有亮麗表現，加上籌碼優勢，可望有機會展現反彈行情。

醫美保健族群是今年的大贏家，大江以未來10年內，營收年成長率都可望成長3成，加上年年擴產效應，且該公司屢屢在國際發明展中得大獎，2日在韓國首爾發明展中，更以開發龍眼殼咖啡護肝產品，榮獲金牌 評審團特別獎，另外，獨家開發的LipoMask微脂膜也抱走銀獎，預期都有助於未來加持營運。

大江前三季EPS5.82元，低於金可、葡萄王、生展，但目前股價272元，則是上市櫃生醫股的第三高；也讓金可等個股有比價空間；另外，大江的獲利雖高於EPS逾5元的霈方、友華、麗豐和杏昌，但其股價卻是該個股的1、2倍，以該公司向來都是高獲利股的模範生，且第四季和明年展望亦偏樂觀中，法人也看好該醫美保健股的追價空間。

另外，前三季獲利已賺贏去年全年的立康、科懋和全宇，後市亦可望穩步向上。

評析
精華受惠明年在日本訂單延續，美國市場可望成為新的營運成長動能       

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轉貼2017年12月5日經濟日報，供同學參考

精華 明年拚賺四股本

經濟日報 記者高行／台北報導

隱形眼鏡龍頭精華第3季營收、獲利都創下歷年同季新高，加上最快年底擴產，成長動能十足，帶動近期股價節節攀升，近一個月來漲幅達17.9%，昨（4）日盤中衝到951元，締造歷史新高，終場下跌18元，收在902元。

由於公司擴產確定，明年獲利有望大賺四個股本以上，締造歷史新高，股價蓄勢挑戰千元，問鼎股后地位。

精華去年中起訂單滿滿，產能吃緊，投入實驗產線來因應仍不敷所需，加上新廠因覓地問題一再遞延，導致市場對其成長性產生疑慮；不過，第3季來由於新廠敲定，擴產情況漸趨明朗，促使市場重拾信心，帶動股價高飛。

精華年中積極計畫擴產，公司表示，最快在年底前將投入四條新產線，以每條1,200萬片年產能估算，總產能將增至6.96億片規模，來到史上最高峰，其廠區還有八條新增產線空間，後續將視訂單情況持續擴產。

除新增產能外，市場也看好精華明年訂單具大幅成長潛力，去年新增美系客戶Hubble更備受期待。

評析
除新增產能外，精華明年訂單具大幅成長潛力，去年新增美系客戶Hubble更備受期待。

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轉貼2017年12月5日經濟日報，供同學參考

精華挑戰精測 搶股后大位

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



國際熱錢由科技股轉進低基期金融、傳產，連帶台股十大高價股也洗牌。特別是近來生技股落後補漲，生醫股王精華站穩900元大關，與股后精測只有百元之遙，「股后會否易位」話題因此熱議。

目前十大高價股依序為大立光4,800元、精測1,075元、精華902元，信驊、矽力-KY、譜瑞-KY、康控-KY、旭隼、亞德客-KY，介於500-700元不等，第十名為498元的工業電腦大廠樺漢。

比較9月底台股十大高價股，第4季以來，變化最大是大立光和精測，跌價都有百元以上，康控-KY和精華則分別上漲316元、258元，推升康控-KY由第44名快速晉升第七大高價股，精華則比下信驊與矽力-KY，躍居第三大高價股。

精華昨（4）日下跌18元、收902元，但本波沿5日線震盪格局不變，統計自9月底波段低點615元上漲以來，波段漲幅達46%。

元大投顧資深副總經理杜富蓉表示，本波精華快速翻漲，關鍵之一在於海外市場出現進展，帶動精華第3季每股純益（EPS）創史上次高9.85元。目前精華計畫購置新廠房，美國市場還有提升市占潛力，加上生技股基期偏低，激勵精華掀補漲與比價行情。

近期外資也以具體行動對精華前景投下贊成票，加上投信大買，推升股價。在外資圈給予目標價，最樂觀已在第4季初將精華調高至千元以上，部分本土法人跟進初評，也認為有挑戰千元實力。

精測則受到增資與營收成長放緩影響，法人籌碼出現鬆動，依據內外資法人分析，精測營運正面臨高階晶圓製程放緩挑戰。

評析
本波精華快速翻漲，關鍵在於海外市場出現進展，帶動精華第3季EPS創史上次高9.85元。

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轉貼2017年12月8日經濟日報，供同學參考

精華訂單 滿到明年2月

經濟日報 記者高行／台北報導



生技股王精華（1565）昨（7）日公布11月營收5.69億元，年減1.99%，主因去年同期出貨包含消化存貨，導致基期較高，而11月日本、美國銷售依舊暢旺，產能持續滿載，現階段訂單能見度已看到明年1、2月，新增產能亦有機會在12月底投產，成長力道看俏。

精華表示，日本和美國市場訂單依舊強勁，產能滿載並加班消化訂單，唯受去年同期加計存貨出貨，基期較高，導致帳面營收出現年減情況。累計前11月營收58.68億元，年增0.02%。

展望未來營運，精華表示，占六成的主力市場日本，客戶拉貨動能保持強勁，今年大幅成長的美國市場也力保不墜，整體訂單能見度已看到二至三個月，現階段產能已滿載情況下，只能以加班與增加人手方式消化訂單。

精華能否如期擴產，攸關未來成長動能，備受市場關注；對此，公司表示，今年新增的四條產線已就定位，且已和客戶談妥訂單，現在就等主管機關認證，預計最快年底取得，一旦取得認證，就可啟動投產。

精華今年總計建置12條新產線，其中四條有望年底啟動投產外，另八條也已建置完成，明年將視市場需求情況，陸續啟動投產。精華股價昨日以860元平盤作收。

精華第3季財報閃亮，該季營收17.73億元，年增3.2%；稅後純益4.97億元，年增11.6%，每股稅後純益9.85元，營收、獲利雙創單季歷史新高。法人預期，精華目前訂單滿手，將一路旺到年底，第4季有望擴充產能，當季挑戰賺進一個資本額。

評析
精華目前訂單滿手，將一路旺到年底，第4季有望擴充產能，當季挑戰賺進一個資本額。

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轉貼2017年12月14日工商時報，供同學參考

金可年明成長動能強 外資按讚

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



金可-KY（8406）營運調整可望在12月結束，外資看好金可在線上通路布局和產品組合，預計明年業績將有雙位數成長率下，給予「優於大盤表現」評等，目標價上看270元。

金可今年營運表現不如預期，前11月營收54.8億元，年衰退率8.62％；前3季稅後淨利8.16億元，年衰退率33.8％，EPS為8.93元。

其中，第3季單季EPS僅2.91元，獲利較去年同期重挫44％，也慘遭外資調降評等和摜殺，股價在一路下滑中，最低來到167元。這次歐系外資將金可納入追蹤個股，並調高目標價下，也推波金可股價昨（13）日直奔漲停。

金可董事長蔡國洲先前在股東會中表示，為延續成長動能，除了拓展海外市場外，未來將積極開發新材料、新配發的產品，預期隨著新產能投入和新市場的挹注，2019年起可望啟動強勁成長動能。

金可在主打的「海昌」品牌隱形眼鏡已坐穩大陸市占率第一位置後，目前以拓展外銷市場作為新一波業績成長動能，腳步最快的日本市場，金可的彩色片及水藍片已在日本全國眼鏡零售、藥妝及網購電商通路全面銷售，預計業績將逐步加溫。

另外，金可近年也陸續向酷柏買下「海昌」在亞洲的品牌商標權，預期未來在泰國、馬來西亞、越南等東協市場將可望陸續開賣，都有助於金可打亞洲盃。。

蔡國洲表示，金可在兩岸各有12條產線，預計明年完全投產後，年產能將達3.5億片。為了因應未來海外市場需求，金可已在台中科學園區建置永勝廠，預計5年內可增加20條鏡片產線及1條高端護理液生產線，帶動營運維持高成長。

外資報告指出，金可明年成長動力來自於快速成長的線上通路及產品組合，並帶動營業利益率成長，預期獲利將復甦達年增34％，營收成長看增17％。

評析
金可明年成長動力來自於快速成長的線上通路及產品組合，並帶動營業利益率成長

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轉貼2017年12月20日工商時報，供同學參考

日、美客戶新訂單加持  精華擴增8條產線

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



精華光學 (1565)利多一波波！受惠日本、美國客戶訂單加持，該公司昨（19）日 董事會決議，將明（2018)年1月2日投資約4億元，擴增8條生產線，為狗年業績增添好彩頭。

率先生醫業宣布在2018年擴產的精華，先前已因外資看好其明年營運成長力道，將目標價由780元調高至1,050元，帶動該股強勢走揚，近期最高來到951元，昨日也微幅上漲，終場以874元作收。

營運表現耀眼的精華，今年前三季EPS為23.68元，該公司由於訂單把握度高，今年3月間宣布斥資5.18億元，擴建12條產線，且以12億元買下汐止廠房，結果不到1年，該公司又公告將於明年初斥資4億元，再建置8條產線。

精華專注於隱形眼鏡的生產及銷售，自有品牌以「帝康」行銷台灣，是台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商，該公司目前營收比重約61％來自日本，主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工；台灣占營收比重約16％；歐洲占比約9％；中國市場則主要為博士倫B&L代工，占營收比重約7％，北美則佔約7％。

法人表示，為因應新增的歐美、日本客戶訂單需求，精華今年新擴增的12條產線，全部投產後，相當是總產能增加2成，目前第一階段規畫先投產4條，時間落在12月的機會大。

而此次董事會決議再擴增8條產線，一般預計應與美國新增的客戶有關，預期其年採購量應有上億門隱形眼鏡的水準。

下半年營運優於上半年的精華，受惠第3季EPS達9.85元優於預期，法人看好該公司明年在新產線加入和美、日新訂單加持，全年獲利有機會挑戰4個股本下，也調高目標至上千元，是生醫產業首例。

評析
為因應新增的歐美、日本客戶訂單需求，精華今年新擴增的12條產線，全部投產後，相當是總產能增加2成

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轉貼2017年12月21日聯合晚報，供同學參考

低調陳明賢 讓品牌被看見

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

生技千元股王精華科技（1565）董事長陳明賢從一家隱形眼鏡公司的小業務員做起，一路走低調務實路線，不過隨著精華股價站上千元，再度成為各方焦點。精華是台灣最大的隱形眼鏡商，也是首檔股價破千元的生技股，在陳明賢的掌舵下，市值水漲船高，以今日盤中高點計算，市值已來到516.6億元。

精華在2013年股價曾一度挑戰千元大關，但功敗垂成，時隔四年，此次成功擠進千元俱樂部，也為公司及生技產業再寫下里程碑。

陳明賢雖打造精華成為隱形眼鏡商龍頭，且以業務和行銷專才見長，但個性卻低調保守，且不喜張揚。雖然個人走低調路線，但在推出自有品牌帝康之後，在產品包裝上，卻大刀闊斧的砸重金引進代言人、舉辦大型發表會，讓台灣品牌被看見，帝康品牌市占率也跟著攀升。這讓精華不僅是國際知名品牌的代工廠，也是擁有自有品牌的隱形眼鏡商。

隱形眼鏡雖是各界都想轉入的熱門產業，甚至不少電子業都有意進場分杯羹，但陳明賢卻透過不斷精進的技術成為後進者進入市場的高門檻。精華的成功來自一路以來技術保持領先，在0.05的隱形眼鏡鏡片上，不斷下功夫，追求產品的精進。

精華表示，眼球是敏感的器官，舒適感往往會是最佳口碑，在研發策略上除了致力於原料開發，也專注於製程的開發與改良，才能提升自有品牌的品質，同時獲得國際客戶的認可。

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轉貼2017年12月22日工商時報，供同學參考

精華挑戰股后 只差臨門一腳

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

精華（1565）受惠大擴產和二外資調高目標價至千元以上效應，昨（20）股價再加碼力，盤中一度直奔漲停以1025元創下歷史新天價，最終強漲9.27％收955元，股價、市值、成交值都創掛牌以來歷史新高，法人預期，該股有機會攻下精測 （6510）的股后大位。

就基本面看，精華前3季EPS 23.68元，優於精測的20.23元，該公司專攻的隱形眼鏡受惠訂單能見度高，繼今年3月宣布擴增12條產線後，因美系客戶Hubble訂單優於預期，近日董事會再度通過，投入4億元擴增8條新產線，總計20條新產線可望陸續投產，法人初估明年以每季4條的速度投產，全年獲利將大賺4個股本以上，預計獲利和營收水平都將比精測出色。

再則，生技股在今年的萬點行情中，嚴重被低估，股價低迷已逾2年，近日因冠科高價被收購，帶動行情回神，在多頭回籠中，精華有望千元大關，成為生技多頭總司令。

冷灶點火加溫的生技類股，昨日依舊強勢走高，法人點名目前評價被嚴重低估的新藥開發和創新生物公司的亞獅康-KY、浩鼎、展旺、聯生藥…等個股，未來最有機會被收購或轉往其它地區掛牌下，個股股價強攻，亞獅康漲停，浩鼎、聯生藥和展旺漲幅也都由4％起跳。

另外，最為戲劇化的是精華，一早股價就氣勢如虹，衝上千元大關，最高更來到1025的漲停價，尾盤雖刻意降溫，終場以995元作收，離股后精測的1千元僅有一步差，不過，該股的爆量上漲，也帶動金可、寶利徠的比價行情，二股都以漲停板作收。

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轉貼2017年12月22日經濟日報，供同學參考

精華…從家庭工廠 變身全球五哥

經濟日報 記者高行／台北報導

精華光學在1986年以500萬元資本起家，一路走來由家庭式工廠，衝刺到全球第五大隱形眼鏡廠，以產製能量看，僅次於嬌生、視康、Cooper Vision及博士倫等國際大廠，主要靠當初創辦人周春祿和大股東褚富雄、張溪石、陳明賢等人組成黃金陣容，打下現有基礎。

如今創業股東第二代也在公司扮演重要角色，並延續上一代合作無間的好傳統，董事會中充分討論，只有大家都同意才會做成決策，讓公司在高度共識下一路向前。

創業股東中輩分最小的陳明賢，現在是公司董座，但他個性向來低調。公司老臣回憶，陳明賢跑業務很厲害，公司一開始沒有客戶時，就是靠他騎個摩托車，一家一家眼鏡行跑出來的，如今貴為董座，他低調個性仍然不變，還沒做到的事絕不多說。在主事者低調下，公司對外也非常低調，連行政院與立法院高層想參訪都被婉拒。

全球隱形眼鏡市場為國際四大龍頭寡占，合計拿下全球九成以上市占，精華光學能突圍的主因，是從台灣內需市場，進而搶進日本、大陸與歐美市場，主要為運用其彈性代工策略，且結合國外二線品牌，搶占大廠吃不到的市場。

面對國際四大競爭對手，精華光學董事長陳名賢曾說，儘管我們在市場不具話語權，包括產品、行銷都得看嬌生等大廠臉色，但卻扮演市場最佳追隨者的角色，只要大廠推出任何新產品，精華光學都有能力在第一時間研發出來，並保證產品良率，讓客戶擁有優勢資源在市場應戰，持續擴大市占。

評析
面對國際四大競爭對手，精華卻扮演市場最佳追隨者的角色，任何新產品，都在第一時間研發出來，並保證產品良率。

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轉貼2017年12月27日經濟日報，供同學參考

精華喊加碼台灣 PK國際大廠

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

社團法人國家生技醫療產業策進會（生策會）昨（26）日舉行旺年會，生技產業人士齊聚一堂，生技股王精華光學董事長陳明賢表示，當前台灣投資環境差，精華經營也很辛苦，但精華光不會出走、持續投資台灣，要與嬌生等國際大廠抗衡。

昨天出席旺年會包括生策中心董事長王金平，以及生策會會長張善政、榮譽會長陳維昭、副會長楊泮池等人，除精華光外，還有中天、友華、易威、美吾華、強生、杏輝、聯合骨科等業者參加。

精華近期股價攻上千元，市值也突破500億元，在旺年會上成為焦點。精華近年營運加溫，近幾年獲利都達三個資本額以上，今年隱形眼鏡銷售片數上看8億片，獲利可望維持高檔。

陳明賢表示，台灣是全球隱形眼鏡公司最多的國家，但真正能與國際大廠抗衡的公司卻寥寥可數，現在除精華以外，還有誰能跟嬌生（J&J）比拚，精華已累積36年的經驗，真的是「做苦工」。

在投資規劃方面，陳明賢說，目前台灣投資環境不佳，精華也是咬牙苦撐，但只要投資環境不繼續惡化，他允諾精華光不會出走，會繼續精益求精，把產品做好，要與國際大廠爭鋒。

陳明賢表示，隱形眼鏡是「一戴見高下」的產品，只要產品不好、一戴便知，客人就不會回頭，即使投資大錢在行銷，業績常常只是曇花一現，無法留住顧客，競爭相當慘烈。

評析
台灣是全球隱形眼鏡公司最多的國家，但真正能與國際大廠抗衡的公司卻寥寥可數

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轉貼2017年12月29日經濟日報，供同學參考

金可明年EPS 挑戰15元

經濟日報 記者高行／台北報導



大陸隱形眼鏡龍頭金可-KY（8406）今年江蘇廠停工，加上因應IFRS會計新制調整營收，營運表現衰退；不過，明年起會計調整結束及擴產加持下，將重新站回成長軌道，預估稅後純益成長逾三成，賺進1.5個資本額。

金可旗下中科新廠一期工程預計年底完成，明年首季初步新增三~四條產線。公司表示，擴產是為因應大陸市場成長及新的海外銷售布局，明年對岸主推台灣製高單價進口產品及新推大陸製彩片銷售將更上層樓，同時日本、東南亞等海外銷售也將展開效益。

金可董事長蔡國洲表示，金可在兩岸各有12條產線，預計明年完全投產後，年產能將達3.5億片。為了因應未來海外市場需求，金可已在台中科學園區建置永勝廠，預計五年內可增加20條鏡片產線及一條高端護理液生產線，打造未來五年發展基礎，帶動營運維持高成長。金可股價昨（28）日收225.5元，上漲7.5元。

金可今年營運表現不如預期，前11月營收54.8億元，年減8.6%；前三季稅後淨利8.16億元，年減33.8%，每股稅後純益（EPS）8.93元；其中第3季單季EPS僅2.91元，獲利較去年同期大幅衰退44%，營運衰退主因有二大因素，4月旗下江蘇廠遇中國食品藥物監管總局（CFDA）突襲檢查，遭罰停工處分，儘管順利在5月通過複檢復工，但仍對後續銷售產生影響；另則為因應會計法規調整，金可今年以來也持續調整營收認列方式，法人預估今年EPS11.3元。

金可第4季在電商通路開出佳績，在雙11促銷活動中，創下單日1,000萬人民幣歷史新高紀錄，電商營收增至近三成，產能利用率拉升近九成，顯示營運狀況已走出谷底。

法人預期，明年起金可會計調整結束，且明年大陸市場需求復甦，以及在產品組合優化擴大市占，公司也啟動擴產，加上擴展如日本、東協等海外市場陸續發酵，全年稅後純益成長三成以上，EPS15元起跳。

評析
明年起會計調整結束及擴產加持下，將重新站回成長軌道，預估稅後純益成長逾三成，賺進1.5個資本額。

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轉貼2018年1月6日蘋果日報，供同學參考

年年高成長 隱形眼鏡產值創新高
去年前10月達167億 年增逾33%

【郭美懿╱台北報導】

需求擴大
經濟部統計處統計，2016年眼鏡業產值287億元創高，隱形眼鏡佔56%貢獻最大。2017年前10月眼鏡業產值280億元，年增21.6%，全年可望突破300億元，再創歷年新高，其中隱形眼鏡產值167億元，年增33.2%，加上產線滿載，年產值可破200億元，再創新高。

經濟部統計處副處長王淑娟表示，近年隱形眼鏡業者積極研發，除提升隱形眼鏡的功能與舒適度，更開發時尚流行新品，帶動瞳孔放大片、花紋變色片熱銷，藉以搶攻年輕族群。

眼鏡產值突破300億
由於材質提升，隱形眼鏡舒適度增加、攜帶方便，近年帶動國內光學電子廠相繼投產並持續擴廠。業者專注製程開發與改良，也建立品牌強力行銷，隱形眼鏡產值從2002年以來，幾乎每年維持2位數成長。

依出口統計觀察，台灣隱形眼鏡直接外銷比率高達74.5%，隨外銷市場逐漸成熟擴大，出口額年年攀升。其中，以對日本出口佔65.8%居冠，對中國佔16.2%，美國出口則受惠日拋型隱形眼鏡滲透率明顯提升，年增高達453.1%，成長動能最為強勁。

隱形眼鏡外銷74.5%
目前台灣具知名度的隱形眼鏡製造廠超過10家，包括以自有品牌「帝康」行銷台灣精華光學（1565），除晉升為全球第5大隱形眼鏡製造商，去年底更一度登上股后寶座。金可-KY（8406）則是中國市佔率最高的業者，以「海昌」、「海儷恩」雙品牌推動中國市場。

在台穩居隱形眼鏡彩片品牌龍頭的晶碩光學，則是和碩集團從電子業跨界經營，晶碩副董郭明棟日前受訪時信心滿滿，喊出2018年產線滿載，「不必擔心客戶」，2019年更要「狠狠擴大」歐美市場，並擴增龜山廠10~20條產線備戰。

在嘉南地區擁有56家門市的文雄眼鏡執行長張文雄表示，全球幾乎所有的隱形眼鏡都是在台生產或設計製造，從第一線銷售來看，目前國內銷量最高的隱形眼鏡也是國產品牌。

張文雄說，台灣是全世界隱形眼鏡賣價最低的地區，連陸客來台也狂買，台產隱形眼鏡不但舒適度與國外品牌相當，彩拋技術更高，以20來歲的消費群來說，約6~7成購買彩拋，通路銷售款式上，彩拋佔比也逾5成。

評析
台灣隱形眼鏡直接外銷比率高達74.5%，隨外銷市場逐漸成熟擴大，出口額年年攀升。

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轉貼2018年1月6日經濟日報，供同學參考

精華訂單旺 提前擴產

經濟日報 記者高行／台北報導

隱形眼鏡龍頭精華（1565）原計畫3月底投入四條新產線，因訂單敲定超預期，加上招募員工順利，將提前在1月先投入三條新產線，年產能增加3,600萬片規模，擴產效益1月就可發酵。

精華去年總計規畫新增20條產線，其中12條產線去年底廠房設備及認證已就定位，唯公司考量客戶訂單及招募產線員工進度，原本預計在今年季末才會先開四條；不過，公司近來已招募到三條新線的作業人員，加上收到客戶訂單展望，因此其中三條新增產線將提前在本月開工。

至於其他九條已完工的新產線，精華表示，將視召募員工和訂單進度，未來將陸續開工，整個擴產進度循序漸進，逐步擴大。另精華正在趕建中的八條新產線，為去年購入的汐止新廠原址擴產，產線建置在三季內就可完成，估計最快今年第3季前正式投產，開始貢獻營收和獲利，加上規模生產效益，毛利率也有望提升。精華股價昨（5）日收979元，上漲19元。

精華今年大擴產，主要來自對美國客戶訂單加持。據了解，精華代工以日拋型隱形眼鏡為主，而美國的眼科醫師通常要求配戴長戴式眼鏡，導致日拋型隱形眼鏡在當地的滲透率低於全球平均值，導致精華遲遲無法打開美國市場。

不過，身為精華客戶的美國線上隱形眼鏡銷售品牌Hubble，透過與驗光師合作模式，今年順利打開日拋型市場，去年前三季美國市場占精華營收比重拉升到7%。

公司決策層評估，今年Hubble訂單將會持續大步成長，需預置產能有所因應。

法人預期，精華今年擴產手筆大，有望從原本58條增至78條，產能擴充35％以上，隨擴產效益擴大，營運將一路增溫，全年營收、獲利有望創歷史新高。

評析
精華今年擴產手筆大，隨擴產效益擴大，營運將一路增溫，全年營收、獲利有望創歷史新高。

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轉貼2018年1月9日經濟日報，供同學參考

精華減7% 後市看俏

經濟日報 記者高行／台北報導

生技股王精華（1565）昨（8）日公布去年12月營收5.5億元，年減7.1%，公司表示，主要受新台幣匯率影響，該月日本、美國銷售依舊暢旺，產能持續滿載，現階段訂單能見度已看到今年4月，新增產能本月底前陸續投產，成長力道看俏。

公司表示，日本和美國市場訂單依舊強勁，產能滿載並加班消化訂單，唯受匯率變化影響，導致帳面營收出現年減情況。累計去年全年精華營收64.18億元，年減0.63%。

展望未來營運，精華表示，占六成的主力市場日本，客戶拉貨動能保持強勁，今年大幅成長的美國市場也力保不墜，整體訂單能見度已看到2~3個月。

精華擴產進度攸關未來成長動能，備受市場關注；對此，公司表示，今年新增產線總計20條，其中12條已建置完成，每條年產能約1,200萬片，當中的三條產線已陸續投產，預計本月底前產能達滿載，另有一條新產線將視招工情況。

法人認為，精華今年成長動能主要來自日本及美國訂單加持，其中美國新客戶Hubble以線上銷售模式打開日拋市場，成長力道特別具想像空間，精華本月已順利擴產消化訂單，隨未來產量逐步擴大，營運將一路增溫，全年營收、獲利有望創歷史新高。

評析
精華今年成長動能主要來自日本及美國訂單加持，本月已順利擴產消化訂單，營運將一路增溫

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轉貼2018年1月12日財訊快報，供同學參考

精華擴產啟動
年底前產能增三成  今年營收挑戰雙位數成長

財訊快報／何美如報導

隱形眼鏡大廠精華(1565)受限產能不足，去年第四季營收季減7.3%，由於新台幣升值恐產生數千萬元的匯損，獲利表現有壓力。不過，今年1月起擴產啟動，第一季預計新增4條產線，將帶動營收挑戰新高，年底前將新增20條產線，擴產幅度超過3成，配合北美客戶Hubble訂單成長，今年營收將有雙位數成長，EPS更有機會賺超過四個股本。

董事長陳明賢日前表示，隱形眼鏡是消費品，全球市場每年約5-6%有機成長，這個行業是最真的行業，一秒就可辨識好壞，不好用保證可以退貨。2017年所有客戶的訂單都成長，但受限產能不足，沒辦法備貨。今年在新產能投產下，營收將重回成長。

精華表示，相較去年第三季有暑期工讀生支援，第四季人力回到常態，加上工作天數較少、新台幣升值，單季營收16.4億元，較前一季衰退7.3%，預估毛利率持穩，不過，由於12月新台幣急升，預估需認列數千萬元的匯損，將侵蝕獲利表現。全年營收64.17億元，較前一年同期小減0.63%，每股盈餘約30-32元。

新擴的12條產線將在1月開始陸續投產，第一季預計先投產4條線，後續人力招募多少就擴多少，希望第三季前能完成12條產線的擴充，第四季還有8條新產線將投產，今年目標新增20條產線，總產能從58條線增至78條線，相較去年產能增加超過3成。

精華指出，為了改善這二年產能趕不及訂單的情況，根據客戶預期規劃的訂單評估，很可能12條產線投產後，第四季產能就不夠，也因此，董事會決議再增8條產線，以因應美國客戶的成長。美國客戶去年前三季營收占比為7%，今年占比將增至雙位數。

在新增產能貢獻下，法人預估，第一季營收有機會挑戰去年第三季高峰，且日幣去年底走強，補貼金額降低，有助首季的獲利表現，單季獲利有機會挑戰新高，每股盈餘上看9-10元，全年每股盈餘更將挑戰41元。

評析
在新增產能貢獻下，第一季營收有機會挑戰去年第三季高峰，單季獲利有機會挑戰新高

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轉貼2018年1月14日工商時報，供同學參考

保健品當紅 生技業 營收大洗牌

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



類高端消費時代來臨！健康意識抬頭，2017年生技業營收已出現結構性變化，保健品當紅，在業績強勢成長下，法人預期2018年營收，晟德因奶粉、益生菌挹注，營收將衝破200億元，擠下喬山成為新龍頭；葡萄王則有望破百億入列前三大，另外，大江亦將突破50億元門檻。

就2017年業績來看，前五大營收公司中，除龍燈外，喬山、晟德、葡萄王、精華都與類高端消費較相關，首度躋身前20大排行的大江，更以40.87億元打敗神隆、泰博等原料藥和醫材公司，並近逼東洋的40.9億元。

法人表示，隨著近年各家公司積極投入研發，葡萄王、大江紛紛在海外發明展抱大獎，生展也陸續與國際大廠從代工優化為合作聯手拓展海外市場下，保健品業不僅是生技產業的大贏家，更是「高獲利」的代名詞。

法人認為，「類高端消費」時代來臨，已讓醫美、保健食品等近年獲利都展現亮眼成長，2017年，大江、葡萄王、生展、立康獲利都可望改寫新高。就開發國家的發展經驗來看，當人均所得超過3千美元，即是啟動食衣住行以外非必要消費的開端，從3千美元升至1萬美元，將是內需消費快速起飛期。而大陸人均所得早已超越3千美元，進入內需起飛的基礎門檻。

「類高端消費」指的是保健食品、隱形眼鏡、眼科雷射手術、醫學美容等產品。產業界認為，隨著所得提高，該產業將創造未來黃金十年的榮景。其中，精華、金可的隱形眼鏡，不僅有實力可以和國際知名廠牌競拚，戰線更從兩岸延伸至日本、東南亞以及美國市場；而美容保養品業者麗豐主攻的「克麗緹娜」品牌，今年將大舉進軍東協市場，預計2年之內將在越南展店100家。

2018年法人預估精華將以大賺4個股本寫下生醫產業奇蹟，而葡萄王、大江、生展EPS有望由10元起跳，麗豐將重返9元高峰，急起直追的金可，預計也將超過15元。

評析
精華、金可的隱形眼鏡，不僅有實力可以和國際知名廠牌競拚，戰線更從兩岸延伸至日本及美國市場

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轉貼2018年1月15日經濟日報，供同學參考

金可拓銷亞洲 成長引擎熱轉

經濟日報 記者高行／台北報導



大陸隱形眼鏡龍頭金可國際今年衝刺海外布局，除日本已完成線上與實體通路全覆蓋，進入銷售起飛期外，南韓、東南亞等地布局也陸續開花結果，為因應銷售成長，集團也啟動擴產，營運有望雙位數成長。

金可今年海外銷售為重頭戲。站穩大陸市占第一地位後，董事長蔡國洲喊出「三年內成為亞洲品牌龍頭」目標，並積極進行海外布局，去年5月首度搶進日本為第一站，重金禮聘日本紅星柴崎幸代言，並衝刺電商、實體藥妝、眼鏡行等網路實體等銷售通路，完成市場全覆蓋，今年銷售起飛，成為重要成長動力來源。

除日本外，金可也積極插旗南韓、馬來西亞、泰國、越南等地市場，將在對岸成功發展品牌的經驗複製當地，通路布局今年陸續開花結果，點燃新成長引擎。

金可去年在大陸穩居龍頭地位，無論在實體及電商銷售，與競爭對手市占差距持續擴大，展望今年營運，對岸整體GDP成長約6%~7%，隱形眼鏡的成長力道估5%~6%，集團按二數據加總，訂出今年雙位數成長目標。

金可旗下中科新廠一期工程去年底完成，今年首季初步新增3~4條產線。公司表示，擴產是為因應大陸市場成長及新的海外銷售布局，對岸主推台灣製高單價進口產品及新推大陸製彩片銷售將更上層樓，同時日本、東南亞等海外銷售也將展開效益。

金可去年營運衰退，主要來自二大因素，首先旗下江蘇廠去年4月遭中國食品藥物監管總局（CFDA）突襲檢查，遭罰停工處分，儘管順利在5月通過複檢復工，但仍對後續銷售產生影響；另則為因應會計法規調整，金可去年以來持續調整營收認列方式。

金可2017年營收59.44億元，年減9.1%；前三季稅後淨利8.16億元，年減33.8%，每股稅後純益（EPS）8.93元；其中第3季單季EPS僅2.91元，獲利年減44%；不過，第4季在電商通路開出佳績，在雙11促銷活動中，創下單日1,000萬人民幣歷史新高紀錄，電商營收增至近三成，產能利用率拉升近九成，顯示營運狀況已走出谷底。

評析
金可今年衝刺海外布局，除日本已完成線上與實體通路全覆蓋，南韓、東南亞等地也陸續開花結果

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轉貼2018年1月22日財訊快報，供同學參考

大學光中國擴點加速營運看俏
陸港眼科股飆漲掀比價行情

財訊快報／何美如報導

連鎖眼科大學光(3218)卡位中國眼科新法商機，攜手迪安控股成立合資公司，去年已設杭州診所，今年底前將在中國設立3～5家診所，未來十年更將布建100家眼科中心，營運有望進入高成長期，加上深圳創業板掛牌的愛爾眼科近一年股價飆漲近一倍，15日在香港主版掛牌的希瑪眼科也在短短5日飆漲5倍，激勵股價掀比價效應，盤中股價一度漲停創近8個月新高。

大學眼科集團商品服務採取垂直整合模式，包括眼科、眼鏡、眼整型、葉黃素視力保健品，2012年更進入中國市場試水溫，不過，過去五年效益不明顯，2017年業績平穩，合併營收10.82億元，較前一年成長0.88%，法人預估EPS約1.6～1.7元。

不過，中國國家衛計委2017年8月10日發布，在已批准5類獨立設置醫療機構的基礎上，再增加5類獨立設置的醫療機構類別，允許社會力量投資，並連鎖化、集團化運營，而中小型眼科醫院列為新增5類之一。過去大陸眼科僅能設立在二級醫院之上，單點投資金額高，預估3～5年才能損平，新法讓眼科投入金額大幅降低，損平時間也將縮短。

看好新法帶來的商機，大學光去年宣布攜手迪安控股，設立太學醫療投資管理公司，大學光持股比55%，杭州迪安控股持股45%，合資公司並在杭州成立第一家診所，今年底前預計再設立3～5家診所，目標未來十年將在長三角地區布建100家眼科中心，可望帶動業績成長加速。

希瑪眼科15日在香港主辦掛牌，該公司是由香港的眼科名醫林順潮創立，加上騰訊控股董事會主席馬化騰參與IPO，其他IPO基礎投資者還包括富華國際集團主席陳麗華之子趙勇、Gunther Group Limited掌門人邢李(火原)、蘭桂坊教父盛智文等，激勵股價由承銷價2.9港元，短短幾個交易日大漲至19.9港元，漲幅高達586%。而在深圳創業板掛牌的愛爾眼科，過去一年股價也幾乎翻一倍，由20.95漲到38.29人民幣。

評析
大學光卡位中國眼科新法商機，去年已設杭州診所，年底前將在中國設立3～5家診所，，業績可望成長加速。

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轉貼2018年1月23日經濟日報，供同學參考

精華漲聲響 台股迎三千金

經濟日報 記者周克威、高行／台北報導



台股在美股再創新高、弱勢美元持續中，外資連六買，推動指數昨（22）日一舉再寫下11,231點的28年新高，外資對於生技股王精華光學也由賣轉買，市場分析押寶該公司元月擴產效益，再次蓄勢叩關千元天價，台股今天有機會出現「三千金」。

昨天台股成交量高達1,505億元，外資買超25億元，盤面上，高價股更是人氣指標，「千金趨勢」逐漸成形，目前逾500元的高價股已達八檔，較去年初的三檔，增加五檔。市場專家指出，高價股在「每天不漲停、每天漲不停」的走勢中，已成為台股向12,000點衝關的領頭羊。

台積電昨天股價開高走高，收盤漲6元、收261.5元，市值達6.78兆元，市值不僅是歷史新高，也再次改寫台股紀錄，離7兆元關卡只差約6%漲幅，成為大盤再度攻高的最大助力。

精華接單暢旺，去年宣布為消化訂單，今年二階段擴產，年產能一舉擴充35%，帶動股價持續向上，特別是去年第4季披露接獲美國新客戶Hubble大單加持消息，外資紛紛調高評等並順勢加碼，帶動股價上衝，12月下旬來有四個交易日盤中衝破1,000元關卡，最高創下1,025元，可惜的是，四度闖關後尾盤皆未能守住千元價位，與台股千金擦身而過。不過，昨天外資由連五賣轉為買超，股價收在972元，上漲12元，今天將再度挑戰千元價位。

第一金投顧董事長陳奕光指出，台股高價股的共通特色，就是股本小、高業績成長性，其中，股本小也意味在扣除董監持股或可控制籌碼後，在外流通張數若再扣掉外資、政府基金、壽險等長期持股後，可能都不到二成，在台股仰攻12,000點之際，這些小股本的業績成長股吸引法人調高本益比與評價，股價也易形成每天不漲停、每天漲不停的走勢。

台新投顧總經理李鎮宇則認為，台股高價股趨勢會成形，當中因為主要是法人參與其中，籌碼集中下，小股本業績成長股自然容易被鎖定。

評析
精華接單暢旺，去年宣布為消化訂單，今年二階段擴產，年產能一舉擴充35%，帶動股價持續向上

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轉貼2018年1月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

三條新線投產  精華元月營收年增上看3成

記者 劉莞青 報導

精華(1565)去年12月因新線仍需認證尚未產生貢獻，且因精華以美元報價為主，單月營收約為5.5億元、年減約7%；展望元月業績，精華表示，將有3條新線開始貢獻營收，法人推估其單月營收將來到近5.9億元、年增上看3成，而2月則估因工作天數較少與農曆年干擾呈回落，但仍看可有優於去年同期的成績表現。

精華為台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商，自有品牌部分以「帝康」行銷台灣，目前營收比重約66%來自日本，主要係為Seed和Hoya等品牌客戶代工；台灣占營收比重約10%；歐洲占比約8%；中國市場則主要為博士倫B&L代工，占營收比重約6%，美洲則佔約7%，其中約9成是美系新網購客戶。

回顧精華去年營運表現，雖去年底新線已建置完成，但因仍需認證，致上月尚未有營收貢獻，加上美元走弱，去年12月單月營收約5.5億元、年減約7%，而去年全年營收也受到匯率干擾，全年營收64.17億元，僅大致持平前年成績。至於上季的獲利表現上，法人指出，精華雖仍會有匯損發生，但金額應可較去年首季減少。

至於，今年首季營運展望上，精華表示，以招工進度來看，應可有完整3條新線開始產生營收貢獻，不過由於年前招工不易，精華雖評估首季可投產4條新線，但預估第4條線應需到3月較有機會投產。法人評估，以目前精華單線貢獻營收約9百萬元來計算，精華元月營收應可來到近5.9億元水準，2月則因工作天數較少與農曆年因素呈回落，但在新線挹注下，相較去年同期則均可有穩健成長。

由於精華去年年底考量未來兩年產能需求，再行規劃另一波擴產計畫，目前整體新線數目上升至20條，法人預期以今年招工進度與新線數量來看，精華全年營收成長動能充沛，年增率有望達10~12%。

評析
精華元月將有3條新線開始貢獻營收，其單月營收將來到近5.9億元、年增上看3成

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轉貼2018年1月27日經濟日報，供同學參考

生技股王 精華大手筆徵千人

經濟日報 記者高行／台北報導



隱形眼鏡大廠精華光學，今年更將一口氣擴增20條新產線，為因應人力需求，預計全年要增加千名人力，為公司創立來最大手筆；為了留才，年終獎金也從三個月起跳，預告今年業績創歷史新高的好光景。

據了解，精華將分兩波在新北汐止廠擴產投資，去年3月首波投入5.18億元、新增12條產線，已在2017年底全數建置到位，今年來積極招募線上員工，至本月止已有三條產線正式投產；另一波擴產，則在去年12月經董事會決議通過，表定今年第3季前建置完成八條新產線，總計要增加20條產線，總體產線規模由58條增至78條，總產能從6.96億片增至9.36億片，一舉拉升35%。

精華評估，以每條產線至少需要50名人力計算，今年新增線上人力將達上千人。公司已在各線上求職網和地方求職通路大舉招募員工，主要以生產線上作業員、品保員為主，基本起薪加上加班費，每月4萬元起跳。

不過，儘管薪資行情不錯，但精華仍感嘆國內招工不易，如元月原本預計啟動四條新產線，就是因招工不足僅開三條，另一條盼農曆年後招到足夠人手後啟動。

精華主力代工客戶包括日本SEED、HOYA、大陸博士倫、美國Hubble等品牌，占營收比重八成以上，另在國內經營自有品牌「帝康」，大舉擴產為消化美日客戶所下的訂單。

公司表示，去年就被客戶訂單追著跑，但限於產能有限，一直無法消化，今年主要訂單動能來自日本客戶SEED和美國客戶Hubble，預計今年訂單將倍數成長。董事長陳明賢發下豪語，訂單不是問題，今年招募多少員工，就開出多少產線。

向來為獲利績優生的精華，2011年起每年都賺2~3個資本額，前年每股稅後純益（EPS）創下35.26元的歷史新高，就發出三個月的年終獎金，去年儘管業績滑落，但公司體恤基層員工辛勞，加上營運展望好，今年年終獎金將不低於三個月水準。

精華去年隨擴產進度持續明朗，在法人力捧下，股價由600元左右直線加溫，去年12月下旬來，在法人預估今年EPS由40元起跳的利多加持下，四度盤中站上千元，惜收盤皆未守住千元大關，昨（26）日股價收在960元，上漲25元，蓄勢挑戰台股千金。

評析
精華今年一口氣擴增20條新產線，為因應人力需求，全年要增加千名人力，為公司創立來最大手筆