IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年12月19日工商時報，供同學參考

力旺導入格芯0.13微米新製程 搶攻消費性及車用市場

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺電子宣佈，其嵌入式可多次編寫（Multiple-Times Programmable，MTP）記憶體矽智財NeoMTP已成功導入格芯（GlobalFoundries）0.13微米BCD與BCDLite製程平台，專攻消費性及車用市場，以及日益增加的無線充電和USB Type C應用之需求。

力旺目前在格芯0.13微米BCD與BCDLite製程平台開發的NeoMTP矽智財皆符合車規驗證標準AEC-Q100 Grade 1，並將進一步在已驗証之平台佈局升級版的二代NeoMTP，於不同的平台分別提供符合車規驗證標準AEC-Q100 Grade 1與AEC-Q100 Grade 0之二代NeoMTP。

符合AEC-Q100 Grade 1之NeoMTP操作溫度可達150°C，在溫度區間（-40°C~150°C）編寫達1,000次，並能在125°C的高溫下維持10年以上的資料留存之優異性能，同時，其2.5V-5.5V優於一般工作範圍的操作電壓區間及低功耗、高速讀取等特性，有利於客戶在產品設計上具備彈性及競爭力，未來符合AEC-Q100 Grade 0之NeoMTP操作溫度更可高達175°C。

力旺NeoMTP技術是目前業界最具成本效益的嵌入式MTP方案，其二代MTP記憶體面積更是縮小超過40％，IC設計廠商使用NeoMTP矽智財不僅可延長產品生命週期，而且可擴大產品之應用範圍。無線充電器可藉由嵌入NeoMTP IP而允許頻繁修改內設之電源開關順序、輸出電流及溫度控制等規格參數，以達到產品最佳化之目的；此外，採用NeoMTP也可以讓USB Type C進行多次軟體及產品功能更新。

格芯生態系統合作夥伴關係副總裁Mark Ireland表示，力旺電子與格芯長期以來一直密切合作，致力於創新科技並協助客戶在量產製程取得成功。我們預期這次與力旺在0.13微米BCDLite和BCD製程平台合作導入NeoMTP，將為我們的共同客戶帶來更好的經濟效益與設計上的彈性。

力旺業務發展處副總經理何明洲表示，我們很開心能夠與格芯合作，在0.13微米BCDLite和BCD製程平台的佈局從一代NeoMTP延伸至二代NeoMTP，提供我們的客戶更優異的規格，預計能協助客戶在消費性電子及車用市場搶得先機。

力旺電子與格芯長期在各個不同製程平台都有緊密合作，提供高可度及更具經濟效益的矽智材解決方案以回應客戶不同之需求。力旺電子的二代NeoMTP在BCDlite及BCD製程平台預計將於2019年完成可靠度驗證。

評析
IC設計廠商使用NeoMTP矽智財不僅可延長產品生命週期，而且可擴大產品之應用範圍。

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轉貼2018年12月20日工商時報，供同學參考

RISC-V需求增溫 晶心科得利

工商時報 涂志豪／台北報導



近年來異軍突起的RISC-V開放原始碼處理器架構，開始受到包括Google、威騰（WD）、輝達（NVIDIA）、微芯（Microchip）等國際大廠力拱，加上阿里巴巴、中興、華為等大陸業者為了避開美中貿易戰可能帶來的封鎖，全力搶進及採用RISC-V架構開發新晶片，明年將會是RISC-V晶片全面爆發的一年，法人看好布局RISC-V矽智財的晶心科（6533）將成最大受惠者。

晶心科前3季合併營收達1.79億元，累計歸屬母公司稅後淨利為149.7萬元，每股淨利0.04元。晶心科第4季是矽智財授權金及權利金認列旺季，11月合併營收為3,395萬元，較去年同期成長24.0％，10月及11月營收合計7,416萬元，已超過第3季整季營收5,636萬元。法人預估第4季營收將突破1.1億元，全年將維持獲利。

RISC-V陣營在12月初召開第一次開源指令集架構（ISA）年度高峰會，確立RISC-V架構處理器開始進入全面量產新時代，包括WD開發出32位元嵌入式晶片可應用在固態硬碟（SSD）控制晶片當中，微芯以及子公司Microsemi將把RISC-V核心內建在新開發的PolarFire可程式邏輯閘陣列（FPGA）當中。

此外，與晶心科合作的新創公司SiFive亦針對機器學習領域推出2款RISC-V晶片，包括基於NVIDIA深度學習加速器的嵌入式推論元件及訓練晶片等。Google則展示其TensorrFlow Lite軟體已可在基於RISC-V處理器及Linux Zephyr作業系統上運作。

在WD、Google、NVIDIA等國際大廠的支援及力拱下，RISC-V生態系統已愈趨完整，亦獲得大陸業者青睞。

雖然x86及Arm架構處理器仍是市場主流，但RISC-V開源特性已經打開客製化及嵌入式系統市場，開始打進物聯網、AI邊緣運算、深度學習或機器學習、車用電子等應用。法人表示，隨著RISC-V明年進入爆發成長元年，晶心科的處理器矽智財將可被廣泛採用在各種晶片當中，營收及獲利將見強勁成長動能。

評析
在WD、Google、NVIDIA等國際大廠的支援及力拱下，RISC-V生態系統已愈趨完整，亦獲得大陸業者青睞。

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轉貼2018年12月20日聯合晚報，供同學參考

円星下月掛牌 搶攻AIoE、車用市場

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

矽智財廠商M31円星科技（6643），預計於明年1月下旬掛號上櫃，該公司是國內少數純矽智財授權公司，目前產品為基礎元件IP及高速介面IP，可廣泛的應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴式裝置、AI及IoT等領域，未來將全力搶攻AIoE及車用市場。該公司今年前三季營業收入為5.1億元，年成長率為20.9%；營業淨利為1.82億元，年成長率為26.9%；今年前三季每股純益5.99元。

該公司今年營運成長的關鍵在於，研發團隊具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務，協助客戶從產品的開發階段到量產時的技術服務。

另一方面，M31與各大晶圓代工廠關係緊密，且為台積電IP聯盟 (IP Alliance)成員之一，提供客戶完善且具競爭力的服務。此外，面對產業競爭加劇，該公司也從成熟製程上繼續優化，隨著製程技術不斷演進，近年來也投入16nm、12nm及7nm等製程IP開發，同時憑藉著獨特低功耗技術，在基礎元件IP及高速介面IP開發出不同應用領域的IP，大幅拓展技術深度與廣度，使客戶得以藉此快速開發產品並拉大與競爭者的距離。

評析
M31與各大晶圓代工廠關係緊密，且為台積電IP聯盟成員之一，提供客戶完善且具競爭力的服務。

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轉貼2018年12月21日工商時報，供同學參考

搶美中AI訂單 円星明年業績拚雙位數成長

工商時報 蘇嘉維／台北報導



半導體矽智財（IP）廠円星（6643）將於明年1月下旬掛牌上櫃，円星董事長林孝平表示，円星為全球少數半導體矽智財公司，已經打入韓國、台灣及北美等IC設計廠、晶圓代工廠，隨著AI、5G等趨勢發展，円星已經搶下中國大陸、北美AI客戶訂單，期許明年業績將可望再度保持雙位數成長。

円星為半導體矽智財廠，主要專攻元件庫（cell library）等基礎元件IP（FMI）及MIPI、PCIe、USB等高速介面IP（FCI），廣泛應用在行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴裝置、AI及物聯網等領域，客戶群包含IC設計廠及晶圓代工廠，服務地區遍佈台灣、中國大陸及歐美等地。

林孝平自從離開智原之後，於2011年成立円星，談起為何要選擇跨入矽智財領域。林孝平指出，從市場需求來看，由於光罩費用越來越貴，IC設計廠的產品毛利率也因此被壓低，為了要讓晶片賣相加值，矽智財的功能勢必得要成長，也因此衍生出矽智財市場。

接著從地緣性觀察，林孝平表示，台灣可以說是全球晶圓代工廠的中心，一旦IC設計廠客戶採用円星產品後，當中需要與設計廠及晶圓代工廠進行驗證、參數調整等，因此円星位處台灣便能夠快速反應。

法人預估，円星今年在高速傳輸及低功耗逐步打入AI、物聯網應用下，全年合併營收將可望成長兩成水準，由於高毛利的權利金收入比重增加，有機會帶動獲利成長逾50％的高水準表現。円星不評論法人預估財務數字。

評析
隨著AI、5G等趨勢發展，円星已經搶下中國大陸、北美AI客戶訂單，明年將可再度保持雙位數成長。

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轉貼2018年12月21日經濟日報，供同學參考

円星下月上櫃 24日談營運

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電大同盟成員IC矽智財廠円星科技（6643）預定2019年1月下旬掛牌上櫃，並訂下周一（24日）舉辦上櫃前業績發表會。董事長林孝平昨（20）日接受媒體訪問時，強調美中貿易戰不會影響IP布局，仍樂觀看明年業績有二位數成長，並以超越對手新思為目標。

円星科技成立於2011年10月，為一專業積體電路矽智財（IP）技術研發與授權服務公司，是國內少數純矽智財授權公司，以完全自有技術開發。目前客戶主要是晶圓代工廠和IC設計公司，其中晶圓代工廠客戶超過十家，IC設計公司逾200家。

円星因擁有的IP廣泛應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴裝置、AI及IoT等領域，已成功授權全球各大晶圓代工廠及IC設計公司，因此雖成立短短七年，獲利逐年成長，今年前三季每股純益5.99元，已接近去年全年的6.51元；前11月合併營收已超越去年營收總額，法人預估円星今年每股純益將超過9元，創歷年新高。

林孝平表示，公司成長關鍵在於擁有堅強研發團隊，並具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務。

評析
美中貿易戰不會影響IP布局，円星仍樂觀看明年業績有二位數成長，並以超越對手新思為目標。

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轉貼2018年12月21日經濟日報，供同學參考

M31將上櫃 年營收看增20％

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

矽智財IP公司M31（6643）將在明年1月下旬上櫃，董事長林孝平表示，雖然市場對明年景氣多持保守看法，但仍希望力拚明年營收年增20%的成長力道，維持M31平均每年的成長幅度；長期營運則以能成為基礎元件IP龍頭為目標。

林孝平表示，矽智財廠商和更多的晶圓代工廠商合作是營運成長的必要之舉，而目前M31已與台積電等10家晶圓代工廠合作，也讓客戶在晶圓代工方面有更多選擇。

M31今年已與韓國三星展開合作，預期明年上半年便可貢獻業績，將為明年業績成長有具體貢獻。

至於今年營運，該公司表示，今年營運仍呈現穩健成長，累計前11月營收為6.65億元，年增26%，預期全年營收可望較去年成長2成水準。

M31為半導體矽智財廠，主要專攻元件庫（cell library）等基礎元件IP（FMI）及MIPI、PCIe、USB等高速介面IP（FCI），廣泛應用在行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴裝置、AI及物聯網等領域，客戶群包含IC設計廠及晶圓代工廠，服務地區遍佈台灣、中國大陸及歐美等地。

林孝平表示，目前M31在基礎元件IP及高速介面IP有不錯表現，但其實目前市場占有率仍低，就長遠的營運目標而言，希望M31朝超越目前產業龍頭新思（Synopsys），成為基礎元件IP龍頭目標努力。

評析
M31仍希望力拚明年營收年增20%的成長力道，長期營運則以能成為基礎元件IP龍頭為目標。

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轉貼2018年12月22日聯合晚報，供同學參考

世芯 高階製程訂單熱

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

今年台股的IC設計服務廠雖然多數強調，接單結構上，虛擬貨幣市場接單比重不高，但在多數虛擬貨幣幾乎崩盤之後，營運及股價均有不同程度的影響，對於明年營運，世芯-KY（3661）仍將以高效能運算電腦及人工智慧商機為主軸，對明年營運公司仍持正面看法。

世芯今年前三季稅後獲利達3.26億元、年成長約43%創新高，且已超越去年全年水準，今年營運成長確定，世芯今年受惠於高效能運算電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

對於明年營運，市場法人表示，該公司今年在高階製程的新接案有不錯表現，尤其部分專案在今年上半年進來，今年第4季就已對營運有部分挹注，尤其，部分高階製程產品方面，多項7奈米、12奈米及16奈米製程委託設計案將開始進入量產，對第4季營運有部分貢獻，不過，整體而言，高階製程產品線，對明年營運提升將有更顯著的貢獻。

據了解，世芯今年新接案的高階製程，下游的應用領域多為人工智慧，客戶群散佈在大陸、日本和以色列等地，由於這些領域接單之後，產品線的生命周期相對較長，因此，市場法人預期，對明年世芯的營運將較今年第4季更明顯，且明年起將有更多的委託案進入量產。

評析
世芯今年受惠於高效能運算電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

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轉貼2018年12月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

M31今年獲利走揚，1月下旬掛牌

記者 趙慶翔 報導

M31(6643)今年1~11月累積營收達6.65億元，年增26%，前3季累積EPS達5.99元，法人推估，今年獲利有望超過去年6.51元的成績。公司表示，今年在AI、IoT領域成長明顯，特別在北美、中國力道強勁，而明年也將踏進7奈米的產品研發，並與兩家新代工夥伴合作，對於明年營運展望樂觀。M31預計在明年1月下旬上櫃，未來營運備受關注。

M31成立於2011年，為國內少數純IP(矽智財)公司，提供代工廠、IC設計公司各類IP，包含基礎元件、高速運算兩大類產品，並與台積電(2330)合作緊密，目前超過10家代工廠夥伴。競爭對手為Synopsys、Cadence等國際大廠。

M31今年1~11月累積營收達6.65億元，年增26%，已超過去年全年6.34億元的成績，加上IP公司皆為純利，毛利率皆為100%，費用狀況也維持每年小增的幅度，前3季累積EPS達5.99元，法人推估，今年獲利有望超過去年6.51元的成績。

M31的業務模式與其他IP公司無異，分為授權金(License)、權利金(Royalty)兩大塊，依照目前產品比重，授權金約佔營收87%、權利金則佔13%。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

在License部分，今年前1~11月累積營收約1940萬美元，與去年整年的1869萬美元，僅為小幅成長，不如2017年與2016年成長約38%的成長幅度，公司表示，由於今年還剩1個月尚未統計與認列，因此大致上，今年仍維持去年的成長力道，未來的成長幅度也須觀察開案狀況而定。

在Royalty部分，今年前1~11月累積營收約256萬美元，與去年全年的213萬美元，已大幅成長約2成，而M31認為，由於現在Royalty約佔營收13%，明年將陸續進入收割期，開案陸續進量產，因此將佔比提高至15%，後年也渴望再增加。

目前M31累積的IP數量超過200個，主要分為兩大類產品，基礎元件IP約佔營收63%、高速運算IP約佔營收37%。在基礎元件方面，公司表示，基礎元件為IC設計時的最重要且廣泛應用的IP，透過IP公司能夠最快讓客戶完成設計，未來將持續往低功耗的方向開發，盼增加在IoT產品當中的應用，也能符合未來電子產品的趨勢。高速運算IP方面，則鎖定在AI世代的來臨，各式電子產品效能提升的需求下，像是8K影像，就受到資料傳輸量增加，因此對於高速傳輸的需求也因此提升。

客戶地區別而言，中國約佔營收38%、美國則佔30%、台灣約佔27%、其他則佔5%，跟去年相比，中國約成長4成，美國則成長2成左右，公司表示，今年AI的應用在北美、中國成長力道強，但應用廣泛，包含存儲、無線應用、消費性、高速傳輸等，未來也持續看好AI、IoT領域，加上公司也布局汽車電子相關的產品，盼增未來營運動能。

客戶類型來看，代工廠約佔營收53%、IC設計公司約佔47%，公司表示，目前代工廠合作夥伴超過10家，涵蓋主流製程，每家代工廠的IP產品都有些微不同，以滿足客戶需求為主，而明年也將增加兩家代工夥伴，包含日本、韓國，而起初會先以成熟製程為主，約為55、40奈米左右，後續則陸續往先進製程開發。

M31與台積電關係密切，在公司成立第2年就與台積電開始合作，掌握先進製程的程度高，明年也將開始研發7奈米製程的相關產品，但由於使用7奈米的客戶很少，約後年才看得到貢獻。

展望明年，公司表示，將持續完整16、28奈米產品線，並在廣布產品之下，盼增加未來開案，另外，在汽車電子相關的產品也能陸續拿到認證，但受限車用的發酵期長，因此明年貢獻應不大，而在代工夥伴方面，也將新增兩大客戶，因此對明年營運有信心，盼能維持今年的成長力道。

評析
M31明年也將踏進7奈米的產品研發，並與兩家新代工夥伴合作，對於明年營運展望樂觀。

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轉貼2018年12月23日經濟日報，供同學參考

特殊應用IC業 樂觀明年

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



特殊應用IC（ASIC）業者受整體產業大環境影響，挖礦晶片相關業績大多減少，不過包括創意、世芯與智原等各擁有優勢，雖仍有不確定性，但明年展望大致偏向樂觀。

創意前11月營收124.78億元，年增14.2％，前三季每股純益5.31元，法人預估，該公司本季業績可能比第3季微減，全年業績增幅可超過一成，續創歷史新高。

挖擴晶片相關業績今年占創意營收比重預期超過二成，不過在比特幣價格大幅滑落後，相關挖礦晶片需求受到壓抑，法人推估，創意明年挖礦相關業績比重將大幅降低。不過法人認為，創意明年的委託設計（NRE）業務成長力道依然樂觀，應用領域包括網通、人工智慧（AI）、超級電腦等。在量產業務方面，挖礦相關收入恐難以避免會減少，要靠非挖礦相關案件補上，例如無人機、網通、人工智慧。

至於世芯，下半年虛擬貨幣客戶案件進度較延遲，影響業績表現，前11月合併營收31.29億元，年減約二成，第4季營收可能比第3季少。但該公司前三季每股純益5.31元，獲利已超過去年全年，全年創新高無虞。

接下來由於可望有中國CPU、日本柏青哥晶片的量產挹注，法人預估，世芯明年首季業績表現仍可期。世芯今年挖礦晶片相關業績比重約三到四成，明年相關占比預期將降低。

另外，智原持續與三星合作先進製程案件，今年相關貢獻以NRE收入為主，量產貢獻仍少，預期雙方明年還有更多合作機會，可進一步強化智原在先進製程案件方面的實力。

智原前11月營收44.75億元，年減約一成，前三季每股純益為0.74元。前三季新接NRE案件收入創歷史新高，全年NRE相關業績預期將比去年至少倍增。法人認為，智原本季業績應會比第3季小減個位數百分比，但明年業績有機會成長雙位數百分比，其中IP相關業績可能持平，NRE與量產收入則增加。

評析
由於可望有中國CPU、日本柏青哥晶片的量產挹注，世芯明年首季業績表現仍可期。

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轉貼2018年12月23日經濟日報，供同學參考

雲端、AI應用 帶動ASIC晶片需求

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

除了通用型晶片，不少系統業者也會採用特殊應用IC晶片，資策會產業情報研究所（MIC）指出，終端應用多元正持續帶動客製化ASIC晶片需求。

資策會MIC資深產業分析師葉貞秀表示，目前看來包括雲端、人工智慧（AI）、5G等新應用，都可能驅動市場更多ASIC晶片需求。

葉貞秀估計，ASIC客製化晶片占今年整體台灣IC設計業產值約5％，預計明年可達5％至10％。

同時，之前ASIC晶片大都是由IC設計服務業者如創意、智原、世芯等承接客戶訂單，不過近來也有IC設計公司成立ASIC部門，或針對供應客戶的通用型產品提供客製化調整，例如聯發科即已有ASIC相關布局，未來有機會持續擴大相關版圖。

MIC提到，隨產品多元化，客製化ASIC晶片需求增加，除IC設計服務業者，傳統的IC設計廠商也以過去累積的底層IP為發展ASIC服務基礎，搭配先進製程開發經驗提供服務。

評析
目前看來包括雲端、人工智慧（AI）、5G等新應用，都可能驅動市場更多ASIC晶片需求。

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轉貼2018年12月24日工商時報，供同學參考

比特幣反彈僅空包彈？創意鎖定AI卡實在

工商時報  王逸芯

今年比特幣一路由雲端摔落谷底，從高檔14000美元一瀉千里，一度只剩下3200美元，上周比特幣強勢反彈25%，帶動創意 (3443) 股價已經連續三個交易日反彈，今早盤續揚約2.5%，只是本波比特幣反彈，市場並未就此樂觀看待，多認為只是跌深後的小幅反彈，專家認為恐陷入長期低檔，創意今年虛擬貨幣占比營收已經相較去年3成減半，2019年主要成長動能還是來自於AI、邊緣運算等領域。

比特幣市場變動劇烈，先前一度跌到只剩下3200美元，根據專家分析指出，比特幣的「損益平衡點」約是落在5000美元左右，意即一旦比特幣價格低於5000美元時，挖礦就無利可圖，自然無法吸引市場挖礦意願，根據研調機構Fundstrat資料顯示，光是今年9月至今，已經有多達150萬個比特幣礦場收攤。

創意早在今年初就認為虛擬貨幣市場風險過大，故縮減虛擬貨幣的營收占比，2017年時還有約30%，今年預估落在僅剩15%，創意目前聚焦AI、邊緣運算等帶動的NRE(委託設計)商機，且在台積電支援下，2019年7奈米製程的比重還會持續增加，另外，創意也看好5G浪潮，預估初期應該會以7奈米為主，長期也將成為另一股營運貢獻。

評析
創意看好5G浪潮，預估初期應該會以7奈米為主，長期也將成為另一股營運貢獻。

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轉貼2018年12月25日聯合晚報，供同學參考

AI接單量增 創意明年樂觀

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意（3443）今年下半年營運受到虛擬貨幣市場全面崩落影響，市場也對該公司下半年營運出疑慮。不過，市場法人表示，近幾年創意主要成長動能，仍是以人工智慧相關為主，因此，明年仍持續看好該公司在人工智慧、網通及5G的接單展望。

近期比特幣價格持續走弱，過去台股多家IC設計服務廠因去年受惠虛擬貨幣挖礦機商機帶動，股價也多受到虛幣行情大起大落衝擊。不過，今年以來，比特幣報價持續在中線低檔整理，挖礦機需求也明顯降溫，但創意在前三季獲利仍繳出亮眼成績下，也藉此顯示，公司營運及接單結構中，虛擬貨幣市場的牽動及影響層面已屬有限。

對於明年的營運展望，市場法人表示，目前大環境方面，市場有半導體庫存偏高問題，另外，中美貿易戰也持續延燒。不過，創意電子目前來自人工智慧、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，今年NRE貢獻營收約年成長四成至六成，明年有機會再成長。

至於創意明年量產業務方面可望小幅成長或是持平，其中，網路與消費性產品將是支撐明年業績的主力，而明年人工智慧也將會逐步升溫。

由於先前股價修正到波段低點，再加上明年營運展望仍維持正向，近期以來，可以見到投信法人逢低布局創意，股價也由先前波段低點約162元，緩步向上推升至近期重新站回200元關卡之上。

評析
創意來自AI、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，今年NRE貢獻營收約年成長四成至六成，明年有機會再成長。

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轉貼2018年12月26日工商時報，供同學參考

三星助威營運 智原帶量強漲

工商時報  王逸芯

智原 (3035) 自今年下半年開始NRE案陸續進入ASIC(客製化晶片)量產，2019年在AI(人工智慧)、高速運算等特殊應用晶片趨勢帶動下，NRE(委託設計)接案持續樂觀，加上與三星持續合作，明年有機會搶進7奈米製程的NRE案，明年營運樂觀，可望逐季走強，今股價帶量大漲逾3.5%。

第四季為傳統淡季，且先進製程訂單遞延下，智原單季營收恐相較第三季小幅下滑，毛利率也恐因受到高毛利NRE、IP比重下降影響，出現小幅下滑。

智原2019年在AI、高速運算等產業趨勢帶動下，有利於NRE接案，且智原目前接案都傾向產品週期長的案子，在進入量產階段後，對於公司營運有者較顯著的挹注，智原也看好明年營收逐季成長態勢，且可望相較今年有兩位數成長。

智原藉由和三星的合作，在Design Win方面有AI、IoT(物聯網)與虛擬貨幣等領域設計案件，對於智原產品週期，毛利率都有正面貢獻，目前智原和三星的合作已有10奈米加密貨幣運算ASIC和14奈米網通晶片的NRE案，明年雙方合作可望再進一步，智原有機會爭取到7奈米製程的NRE案，營運將再添力道。

評析
智原與三星持續合作，明年會搶進7奈米製程的NRE案，明年營運樂觀，可望逐季走強

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轉貼2018年12月27日工商時報，供同學參考

權利金加持 力旺重拾成長動能

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）今年營收成長動能雖然趨緩，但獲利將超過去年，且明年除開始認列來自全球前兩大IC設計廠新產品的權利金，整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）及28奈米晶片放量下，12吋晶圓貢獻度將明顯跳升。法人預期力旺明年重拾成長動能，全年營收及獲利將再創新高，有機會挑戰賺一個股本。

旺矽第4季為權利金認列旺季，10月及11月營收合計已逾3.7億元，法人預估單季營收有機會站上4億元大關並創歷史新高，並推升全年獲利優於去年，法人預估每股淨利將賺逾8元。

力旺對明年看法維持樂觀，主要是有新的授權案可開始認列權利金收入。法人表示，雖然蘋果明年可能自行開發電源管理IC，但力旺仍可打入供應鏈中；至於新的權利金收入，包括打入高通新推出的Snapdragon 855平台所搭配的電源管理IC供應鏈，以及打入博通新一代無線充電控制IC供應鏈等，光是全球前兩大IC設計廠就可以帶來明顯的營收成長動能。

另外，力旺明年雖面臨小尺寸面板驅動IC需求下滑，但需求已經轉進TDDI，由於TDDI晶圓價格比小尺寸面板驅動IC高，且多數已開始採用12吋晶圓40奈米製程量產，對力旺以晶圓價格來計算權利金的商業模式來看，亦可以明顯帶動營收成長，加上力旺矽智財也已打進28奈米邏輯晶片並進入量產階段，力旺明年來自12吋晶圓的營收貢獻也會有不錯成長空間。

評析
力旺明年重拾成長動能，全年營收及獲利將再創新高，有機會挑戰賺一個股本。

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轉貼2018年12月28日工商時報，供同學參考

NRE成長看俏，創意2019年拚更好

工商時報  王逸芯

創意 (3443) 2019年挾其在手握AI所需關鍵IP，且有台積電 (2330) 先進製程相挺下，NRE收入將明顯成長，有利營收、獲利更優於2018年。

第四季受到美中貿易戰影響，消費、網通、SSD等產品需求下修，預估創意Turnkey(一站式方案)部分將呈現雙位數衰退，而NRE將持續成長，法人預估創意第四季單季營收季減少約1成，毛利率因NRE(委託設計)比重拉升而提升，單季每股獲利落在1.76元。

展望2019年，創意2018年NRE營收大幅成長，部分數位相機、HPC專案將進入量產，預計將帶動創意營收持續成長，另外，2018年虛擬貨幣大幅回落，衝擊到量產意願，預期2019年創意在虛擬貨幣營收將持續下修。

創意因為開發出AI所需的關鍵性IP，再加上自身優異的設計整合能力，預期將可以爭取更多系統業者的AI訂單，也可以大幅提升量產的Hit rate(命中率)，且創意今年大幅增加專業人力，預期也有利於其2019年在NRE收入的大幅增加，貢獻營收、獲利表現。

評析
創意2019年挾其在手握AI所需關鍵IP，且有台積電先進製程相挺下，NRE收入將明顯成長

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轉貼2018年12月31日工商時報，供同學參考

聯發科、瑞昱、新唐搶攻語音辨識

工商時報 蘇嘉維／台北報導



語音辨識滲透率不斷成長，帶動人工智慧（AI）市場需求不斷上升。半導體廠為搶攻這塊語音辨識、AI商機，IC設計廠聯發科（2454）、瑞昱（2379）、新唐（4919）及威盛（2388）等都已經在去年先後推出相關產品，準備搶攻語音辨識掀起的人工智慧大餅。

語音辨識未來將取代觸控，讓人機介面進展到使用者與人工智慧助理對話，就可操作終端裝置的階段。根據研調機構集邦科技（Trendforce）釋出報告指出，語音辨識在語音助理的推廣帶動下，預估全球語音辨識產值將自2016年的26.13億美元，至2021年將成長為159.79億美元，年複合成長率（CAGR）高達43.64％。

語音辨識除了軟體端開發之外，硬體端也相當重要。供應鏈指出，由於各大系統廠以人工智慧在開發語音辨識系統時，需要建立大量不同的資料庫，且必須要透過大量運算，不過系統廠對於晶片運算規格不同，因此自然衍生出客製化晶片市場。

由於客製化晶片市場崛起，將可望帶動特殊應用晶片（ASIC）廠創意、世芯-KY（3661）及智原（3035）將可望吃下這波人工智慧、語音辨識商機訂單，另外IC設計龍頭聯發科由於擁有大量矽智財（IP）及先進製程投片經驗，因此也藉由資料中心的網通晶片切入ASIC市場。

聯發科除了ASIC產品之外，也透過終端裝置上的運算晶片打進語音辨識市場。法人指出，聯發科先前就以運算晶片拿下亞馬遜Echo系列訂單，隨著亞馬遜推出各式智慧語音裝置，聯發科也隨之推動業績成長，市場目前傳出Echo系列正在大缺貨，聯發科可望受惠於這波追單需求，帶動物聯網晶片出貨暢旺。

另外，瑞昱為了搶攻智慧語音辨識市場，推出麥克風遠距語音識別增強單晶片，可導入到智慧音箱、智慧電視、車用電子及白色家電等終端裝置；新唐則以ARM Cortex M0 32位元微控制器（MCU）為基礎，推出語音辨識系列平台，搶食語音辨識大餅。

今年甫宣布大舉切入人工智慧市場威盛自然也沒有在語音辨識上缺席，威盛推出的語音辨識OLAMI今年成功打入物聯網裝置當中，還切入英文教學的教育市場。

評析
由於客製化晶片市場崛起，將帶動ASIC廠創意、世芯及智原吃下AI、語音辨識商機訂單

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轉貼2019年1月2日工商時報，供同學參考

大廠擁抱RISC-V 晶心科沾光

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CPU架構矽智財（IP）RISC-V於去年12月正式商用化，Google、微芯（Microchip）、WD及比特大陸等廠商也接連發表RISC-V架構的產品，分別進攻人工智慧（AI）、機器學習及SSD等領域。法人看好，在各大廠力推RISC-V架構的趨勢推動下，專攻RISC-V架構的矽智財廠晶心科（6533）今年可望開始收割成果。

去年12月於美國矽谷召開的開源指令集架構（ISA）年度高峰會上，正式宣布RISC-V架構開始商用開放化，由於其開放特性，讓廠商在開發成本上遠低於其他CPU架構，除了成為新創公司的首選架構之外，更吸引科技大廠的目光。

目前在RISC-V架構上，科技大廠已宣布推出各式產品。Google以機器學習架構TensorFlow Lite，推出讓可RISC-V架構的晶片在Zephyr系統執行的套件；WD則推出32位元的嵌入式核心，預計將在2020年推出的SSD上搭載；微控制器（MCU）大廠微芯旗下的Microsemi也將在明年把RISC-V晶片導入到自家開發的FPGA晶片。

除此之外，比特大陸也早在Sophon Edge人工智慧晶片中採用RISC-V架構晶片；韓國新創公司Fadu也已經把RISC-V架構晶片投入7奈米製程打造SSD控制IC。值得注意的是，新創公司Esperanto也宣布把RISC-V架構核心處理器採用台積電7奈米製程，正式把RISC-V應用在先進製程上。

不僅如此，各大廠相繼採用之外，RISC-V也獲得中國大陸政府的大力支持，目前已經有上海市政府宣布對開發RISC-V架構晶片的廠商補貼，未來有機會掀起更多陸廠全力打造RISC-V生態系。

供應鏈坦言，RISC-V由於當前採用廠商較少，因此生態系尚未形成，不過目前Google、WD及各大MCU廠陸續宣布採用RISC-V架構開發晶片，RISC-V有機會在今年起開始站穩腳步，2020年進入爆發性成長。

法人表示，晶心科去年全年客戶量產所帶來的權利金，年成長幅度高達雙位數水準，量產客戶相較2017年也有明顯成長，其中採用晶心科RISC-V架構的客戶更是橫跨人工智慧、儲存等應用。隨著RISC-V架構生態系逐步成形，晶心科今年也可望搭上這股潮流，帶動業績出現顯著成長。

評析
在各大廠力推RISC-V架構的趨勢推動下，專攻RISC-V架構的矽智財廠晶心科今年可望開始收割成果。

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轉貼2019年1月2日聯合晚報，供同學參考

插旗7奈米 智原逆風高飛

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

ASIC設計服務業者智原（3035）去年是和三星在先進製程案件合作的第一年，去年智原已有高阰製程的接案，對於雙方合作綜效，市場法人認為，原本就不預期第一年就有高度的業績貢獻，但經過去年熱身，市場法人預期，智原和三星的合作，今年將有更多的合作成果展現，可以進一步強化智原在先進製程案件的實力。

市場法人表示，智原去年與三星晶圓代工合作，去年在新接案的成果上，已成功跨入10奈米先進製程市場，證明只要在代工端有三星的奧援，智原在設計能力上可望在先進製程和其他ASIC設計業者競爭，預計今年智原可望進入7奈米市場，對智原ASIC事業有很大助益，可帶來更多客源。

此外，智原對今年展望也持正面看法，公司看好與三星晶圓代工的合作之下，包括5G、人工智慧、物聯網等ASIC都會出現明顯成長，產品廣度會持續拓展。

評析
智原和三星的合作，今年將有更多的合作成果展現，可以進一步強化智原在先進製程案件的實力。

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轉貼2019年1月3日經濟日報，供同學參考

台積盟友 円星23日上櫃

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電大同盟成員之一的円星科技（6643，簡稱M31）採競價拍賣進行股票上櫃前公開承銷，投標期間為今(3)日起至7日，每天上午9時至下午2時，最低拍賣底標為每股157.14元。公司預訂1月23日掛牌上櫃。

M31為積體電路矽智財(IP) 供應商，主要從事矽智財技術研發及授權服務，所提供的IP被廣泛應用於行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴式裝置、AI及物聯網等領域。

M31成立於2011年，獲利年年成長，開發的IP獲多家國際晶圓代工廠及IC設計公司採用。近年業績表現亮眼。前年營收6.34億元，年增26.4%，每股純益6.51元；去年前三季營收5.11億元，年增20.9%，每股純益5.99元，法人估今年每股純益可達9元新高。

評析
M31前年營收6.34億元，每股純益6.51元；去年前三季營收5.11億元，年增20.9%，每股純益5.99元

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轉貼2019年1月3日聯合晚報，供同學參考

法人持續調節 創意股價探底

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意電子（3443）去年下半年營運受到虛擬貨幣市場全面崩落影響，市場也對該公司下半年營運出現疑慮，近日在外資持續調節下，該股股價走勢轉弱，今日盤中股價一度重挫逾7%，股價最低來到187元，寫下波段新低，不過，市場法人表示，近幾年創意電子主要成長動能，仍是以人工智慧相關為主，因此，今年仍持續看好該公司在人工智慧、網通及5G的接單展望。

近日外資法人持續調節創意電子，去年11月外資單月賣超多達5371張、12月賣超675張，昨（2）日外資仍賣超299張，今日盤中在外資賣壓之下，股價寫下近三周的波段新低。

去年下半年以來，比特幣價格持續走弱，過去台股多家IC設計服務廠因去年受惠虛擬貨幣挖礦機商機帶動，股價也多受到虛幣行情大起大落衝擊。

對於今年的營運展望，市場法人表示，目前大環境方面，市場有半導體庫存偏高問題、另外，中美貿易戰也持續延燒，不過，創意目前來自人工智慧、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，去年NRE貢獻營收約年成長4成至6成，而今年有機會再持續成長2到3成。

評析
創意來自人工智慧、網通，去年NRE貢獻營收約年成長4成至6成，而今年再持續成長2到3成。