IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

比特幣跌破6000美元 挖礦概念股臉綠

聯合晚報 記者吳凱中、張瑞益／台北報導

加密貨幣比特幣重挫，下跌至近一年來最低價，一度來到5,402美元 ，跌破近期支撐的6,000美元關卡，拖累相關加密貨幣下挫，台灣「挖礦」概念股也跟著臉綠，一線板卡廠微星（2377）、技嘉（2376）今盤中分別下跌逾2%、逾4.5%。

據加密貨幣交易網站Coindesk數據，比特幣今日清晨無預警重挫，自6,000美元大幅跳水，最低價格來到5,402.36美元，為近一年多來最低價格，跌幅超過15%，這是比特幣自8月以來首次跌破6,000美元價位，受到比特幣拖累，以太幣、萊特幣和瑞波幣等加密貨幣紛紛重挫。

今年以來，比特幣報價持續走弱，不僅沒有出現年初市場一致看好的大漲走勢，比特幣更是持續下探近二年報價低檔區。過去幾個月，比特幣價格雖然弱勢，但仍維持在6,800美元至6,400美元間整理，價格維持數月的持穩。

另一加密貨幣比特幣現金跌幅更加慘烈，跌幅超過兩成以上。市場分析，由於近期比特幣的分支比特幣現金又要進行一波分割，將衍伸出一個新的加密貨幣，投資人可能拋售比特幣及比特幣現金以換取資金，押寶新加密貨幣上漲行情。

由於台股的IC設計服務廠，包括創意、世芯-KY及智原，過去二年間，也受惠全球加密貨幣的風潮，業績受到挖礦機需求大增的帶動，過去二年業績也呈現明顯的成長表現，不過，今日受到比特幣再創今年新低的消息衝擊，今日盤中，相關個股明顯走弱，市場賣壓湧現，盤中世芯-KY一度重跌逾6%，另外，創意及智原也均在平盤以下。

評析
受到比特幣再創今年新低的消息衝擊，相關個股明顯走弱，世芯一度重跌逾6%，創意及智原也均在平盤以下。

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

円星科技明年Q1上櫃 前三季EPS 5.99元

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

矽智財開發商円星科技（6643）聚焦人工智慧與萬物聯網的各式應用晶片矽智財開發，該公司已預計2019年第1季前完成上櫃。

該公司今年前三季營收5.1億，比去年同期成長21%；稅後淨利1.72億，比去年同期成長達66%。每股純益達5.99元。

M31円星科技成立於2011年，在美國加州矽谷與中國上海皆設有子公司，客戶群遍及台灣、歐美、中國與日韓等地的晶圓代工廠商與晶片設計業者，主要營收來自矽智財技術授權金，以及客戶產品量產時的權利金。

M31円星科技2016全年營收5.01億元，稅後純益1.5億元，每股純益6.35元。2017全年營收6.34億元，稅後純益1.86億元，每股純益6.51元。

円星科技主要產品包括高速傳輸介面矽智財如 USB、MIPI、PCIe、SATA等；以及基礎矽智財如元件庫、記憶體編譯器，市場應用涵蓋行動多媒體儲存、物聯網、車聯網、人工智慧，與雲端運算等領域。

今年円星科技投入AI與車用晶片開發有成，陸續通過車用功能安全ISO 26262 開發流程認證與相關產品認證，贏得全球一級車廠客戶。明年円星科技將展開7奈米製程的產品技術開發。

評析
円星科技主要產品包括高速傳輸介面矽智財如 USB、MIPI、PCIe、SATA等，明年將展開7奈米製程的開發。

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

比特幣暴跌 重創挖礦鏈

經濟日報 綜合報導





比特幣一夕暴跌，14日跌破6,000美元，15日落在5,349美元左右，創今年以來新低點，挖礦概念族群未來的商機雪上加霜。法人預期，ASIC、晶圓代工、顯示卡與主機板族群，未來來自挖礦營收占獲利的比重，恐持續降低。

受到挖礦需求退燒，導致第3季財報表現不佳，昨（15）日板卡族群股價重挫，其中技嘉跌1.9元，收38.3元，微星跌2.9元，收70元，撼訊跌1.3元，收47.8元。

根據彭博資訊，比特幣在14日大跌12%後，15日盤中續跌3.6%至5,349美元，跌至2017年10月來最低，也是自價格飆升至近2萬美元後暴跌的最低點，對照歷史高點更下跌約70%。其他數位貨幣也隨之下跌，以太幣、萊特幣和瑞波幣跌幅皆超過17%，即將分叉的比特幣現金跌幅更達21%。

部分交易員猜測，投資人可能是為了籌措分叉後，購買比特幣現金的資金而在拋售比特幣，因為預期分叉後的新數位貨幣價格將上漲。加密交易暨顧問公司Altonomy共同創辦人李尤表示，最近的硬分叉交易創造龐大的利益和交易量，每日超過40億筆。

虛擬貨幣今年劇烈波動，早已經連帶衝擊到挖礦供應鏈，例如台積電就為此三度下修全年營收展望，對虛擬貨幣市場改持保守態度。

撼訊總經理陳劍威表示，第2季開始加密貨幣價格往下跌，加上各國監管單位對加幣貨幣態度趨嚴，業者對電力需求也不一樣，所以整個挖礦市場就是往下掉。

ASIC業者表示，今年營運展望，已把虛擬幣價格滑落情況考慮進去，明年對相關業績貢獻的概估，可能更保守，相關晶片委託設計與量產的業績都可能不如今年。

評析
ASIC業者表示，今年已把虛擬幣價格滑落情況考慮進去，明年對相關業績貢獻的概估，可能更保守

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

比特幣兩大派系亂鬥 市場恐慌

經濟日報 記者蕭君暉／台北報導

比特幣暴跌，主要是比特幣的主要分支「比特幣現金（BCH）」正激烈內鬥，BCH將執行「硬分叉」，衝擊市場，使得比特幣大跌，也導致挖礦無利可圖，供應鏈業者早就對挖礦熱潮，持保守看法。

外電報導，BCH是去年8月由比特大陸吳忌寒等人主導，由比特幣「硬分叉」產生，被稱為「ABC版本」。但今年8月，對外自稱中本聰的澳洲大戶Craig Wright表示，將創建SV版本節點客戶端，讓BCH更接近比特幣原始協議。

這個硬分叉的版本，又與BCH其他節點客戶端不兼容，未來發展恐將分道揚鑣，現在兩派人馬互相攻擊，堅稱自己才能代表比特幣現金，各爭取支持者。

Wright接受媒體採訪時甚至放話，他將透過優勢算力對BCH ABC版本展開攻擊，不會讓相關礦工有任何利潤。加密貨幣基金經理BKCM創辦人兼執行長Brian Kelly表示，投資人擔心結果難料，因此開始拋售，造成整個市場都在下跌。

比特幣價格持續下跌，顯示卡族群獲利跟著受到衝擊。去年第3季挖礦熱潮飆升，顯卡族群獲利全面衝高，今年第3季挖礦退燒，顯卡族群獲利則全面衰退。

評析
比特幣暴跌，主要是主要分支「比特幣現金（BCH）」正激烈內鬥，BCH將執行「硬分叉」，衝擊市場

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轉貼2018年11月16日聯合晚報，供同學參考

大摩 降半導體5「台」柱目標價

聯合晚報 記者李娟萍、馬瑞璿、張家瑋／台北報導



半導體產業遇逆風，大摩發布最新報告，率先調降台積電（2330）投資評等，從「優於大盤」，調降至「中立」，主要是預期智慧型手機需求不佳。大摩將台積電的目標價從253元調降至239元。

台積電今（16）日開盤即開低，早盤跌幅1.3%。聯發科、聯詠下跌逾2%，聯電跌幅亦逾1%，日月光控股股價仍在盤上。

除台積電之外，大摩同時調降聯發科投資評等，由「優於大盤」，直接調降至「劣於大盤」，目標價由290元，下調205元，隱含修正幅度達29%；聯電亦被下調投資評等，由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由13.3元，調降至9.6元。

聯詠的投資評等則是由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由133元，調降至115元。

日月光雖未被調降投資評等，仍維持「中立」，但目標價由85元調降至75元。在香港掛牌的中芯國際，投資評等維持「中立」，但目標價由7.5元港幣，下調至5.8元港幣。大摩認為，大中華地區半導體產業過於仰賴智慧型手機，在市場需求欠佳的情形下，近期iPhone新機銷售數字的下修，將僅是第一波，大中華地區半導體相關廠商的庫存風險增高。

由於比特幣挖礦熱潮退燒，全球繪圖晶片巨擘輝達（Nvidia）上季財報表現不如預期，稅後淨利12.3億美元，每股淨利1.97美元，而第4季展望也不如預期，遠低於華爾街分析師預估數字，盤後股價重挫近17%，連帶影響台積電股價表現。

近期加密貨幣比特幣價格再度重挫，跌破重要支撐關卡6,000美元，至近一年來最低點5,402美元，下半年疲弱不振走勢拖累相關比特幣概念族群業績表現，除了台積電三度下修今年業績展望，其大客戶繪圖晶片輝達公布上季財報表現也低於外界預期。

評析
近期加密貨幣比特幣價格再度重挫，下半年疲弱不振走勢拖累相關比特幣概念族群業績表現

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轉貼2018年11月19日聯合晚報，供同學參考

明年展望發功 智原今鎖漲停

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠智原（3035）第3季業績繳出近五季最佳表現，雖然第4季在淡季效應下，業績將小幅回落。不過，公司認為，明年營運表現上，NRE（客戶委託設計）及量產仍將維持成長，明年全年營運估計仍將有雙位數成長，股價在經過修正後，今強勢鎖住漲停37.25元。

智原第3季營收為14.06億元，季增27.4%，單季毛利率51.6%，稅後淨利為0.87億元，每股純益為0.35元，相較第2季的0.11元大幅成長，不僅是今年單季新高，也是近5個季度來新高。

展望第4季，智原在先前法說會上表示，量產成長態勢可望延續，預估單季營收恐相較第4季呈個位數衰退，後續智原將以利基型為核心，持續於製程、客戶群、產品應用及各區市場進行佈局，也將加速先進製程佈局，同時瞄準高成長潛力的應用， 以強化公司長期競爭力。

目前智原主要營運分成三大區塊，包括NRE（客戶委託設計）、量產貢獻及IP，以今年來看，NRE已較去年成長超過一倍，預期明年仍可望維持成長表現。

而量產方面，由於該公司在去年及今年在各新應用市場多元布局，預計量產的貢獻將在2019及2020明顯提升業績貢獻程度，也是明年智原看好業績雙位數成長的重要來源。至於IP，智原則是估計，明年應該是和今年持平，但在三大主要營收來源中，NRE及量產在明年均看成長，因此，公司內部預期，明年全年營運可望較今年呈現雙位數成長表現。

另在新接研發專案方面，智原也指出，今年約有高達75%的新專案，都是12吋產品，相對過去年以8吋晶圓為主的結構，未來新的專案陸續進入量產階段，對公司的營收及獲利貢獻將有更顯著的提升效果。

評析
明年營運表現上，NRE（客戶委託設計）及量產仍將維持成長，明年全年營運估計仍將有雙位數成長

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轉貼2018年11月20日工商時報，供同學參考

世芯濟南設分公司 搶攻訂單

工商時報 蘇嘉維／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）宣布，於中國大陸濟南成立分公司，目標是瞄準中國北方及日本市場高階晶片研發業務，同時這也是世芯-KY在大陸成立的第四間分公司。

法人表示，中國大陸在中美貿易戰影響下，勢必將加速自身人工智慧（AI）、量子電腦等晶片研發，世芯-KY有機會因此接到陸廠大單，推動明年業績成長。

根據陸媒報導，世芯-KY執行長沈祥霖指出，公司選擇在濟南成立分公司，主要是看好濟南高新區豐富高階人才，未來將在當地強化產學合作，促進產業鏈發展，提供當地科技廠客製化晶片服務。

供應鏈指出，中國大陸現在雖然遭受中美貿易戰衝擊，但是對於高科技產業發展腳步仍舊未停歇，各地政府仍積極吸引半導體廠投資，打造科技產業園區，其中濟南現在已經引入超過一百家半導體廠，包含材料研發、通訊晶片、FPGA、EDA及IC設計服務廠，因此世芯-KY看好這波產業鏈集中趨勢下，選擇在濟南成立分公司。

法人認為，目前中國大陸在中美貿易戰衝擊之下，勢必會加速自家半導體產業發展，減少被外界箝制的負面影響，因此阿里巴巴先前也成立IC設計廠平頭哥，而百度也推出自家AI晶片崑崙，在這波趨勢推動之下，世芯-KY未來也有機會吞下陸廠的人工智慧、量子電腦等特殊應用晶片（ASIC）訂單，帶動業績持續的成長。

世芯-KY公告今年前3季合併營收達26.56億元，雖然相較去年同期減少24.9％，不過平均毛利率年成長20.9個百分點至44.7％，因此帶動歸屬母公司淨利達3.97億元、年增409％，每股淨利5.31元。

目前世芯-KY與台積電合作相當密切，因此法人認為，世芯-KY明年仍然有機會受惠於系統大廠釋出的區塊鍊、人工智慧、高效能運算（HPC）及機器學習（Machine Learning）等ASIC訂單，帶動獲利再度繳出年成長雙位數以上的亮眼成績。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

評析
世芯於大陸濟南成立分公司，目標是瞄準中國北方及日本市場高階晶片研發業務

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轉貼2018年11月20日經濟日報，供同學參考

加密貨幣再崩潰 比特幣跌破5,000美元大關

經濟日報 記者劉忠勇╱綜合外電



加密貨幣加速下跌，比特幣2017年10月以來首次跌破5,000美元大關，市場猜測官方加強監管將導致首次代幣發行(ICO)的業者結清部位。

比特幣一度下跌12%，至4,796美元，連續8天下跌，這是10年歷史的數位貨幣出現過最長連跌。其他加密貨幣跌幅更大，以太坊一度下跌13%，萊特幣更是下跌14%。在主要數字貨幣中，只有瑞波幣上漲。

周五，美國證券交易委員會宣布對兩家加密貨幣公司首次開出民事罰單，因為他們沒有將ICO註冊為證券。Airfox和Paragon Coin Inc.將分別被迫拿出25萬美元來補償投資人，並且必須將其數位代幣註冊為證券。

ProChain Capital技術長Justin Litchfield說：「下跌與執法有關，肯定已在落實。」

但SEC裁決引發下跌的理由可能被誇大了。研究公司Elementus認為，很多完成ICO者可能早將他們的加密貨幣轉換成法定貨幣。

加密貨幣也重現波動。上周，比特幣現金(Bitcoin Cash)出現硬分叉，令主要加密貨幣市值下跌數十億美元。出現硬分叉是因為兩個軟體開發派別未能就升級原始比特幣的這個分支達成一致，導致計算能力軍備競賽。

根據CoinMarketCap.com的數據，加密貨幣業已自1月的高峰貶值超過6,600億美元。數據顯示，比特幣自2017年12月高點下跌超過70%。

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加密貨幣加速下跌，比特幣跌破5,000美元大關，數據顯示，比特幣自2017年12月高點下跌超過70%。

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轉貼2018年11月21日經濟日報，供同學參考

比特幣可能再崩跌70%？分析師：悲觀下探1,500美元

經濟日報 記者葉亭均╱綜合外電



比特幣價格在不到一周的時間內接連跌破6,000美元與5,000美元大關，沉重的賣壓令分析師認為短期內難以止跌，下個阻力支撐價位為3,500美元，更有悲觀看法認為比特幣將一路下探1,500美元。

根據CoinＭarketCap網站報價，比特幣20日盤中大跌18%，至4,397.33美元，自去年12月中旬逼近2萬美元的歷史新高迄今已崩跌逾75%。

如今虛幣投資人都在問比特幣的底部在哪？根據彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）技術分析師群預測，比特幣將從當前價位繼續崩跌逾70%，最低將跌至1,500美元。

彭博分析師麥克隆（Mike McGlone）上周指出，比特幣的崩跌是由幾周前登場的比特幣現金（Bitcoin Cash，在2017年自比特幣分裂出來）硬分岔引發恐慌拋售，市場擔心兩種版本的比特現金將吸走投資資金與加密幣礦工。麥克隆表示：「現在是持久的空頭市場。」

另據加密貨幣資訊網站CCN報導，上周三（14日）比特幣跌破近6,000美元的支撐價位後，已引發加密貨幣圈一波新的空頭目標價位預測。分析師現在預估下個可能支撐價位介於4,500美元至3,500美元。

加密幣避險基金Ikigai的創辦人克林（Travis Kling）也是擔心比特幣市場繼續下跌的人士之一。他強調，最新的比特幣現金區塊鏈分岔，長期而言可能損害整個加密市場。他說：「有些許機會可能發生與比特幣現金有關的利空事件，可能進而影響整個加密貨幣市場。」

今年來加密市場崩跌的影響也反映在超微（AMD）與輝達（Nvidia）這兩大晶片製造商的業績表現上，兩公司近期公布的本季銷售預估都低於預期，部分原因是反映加密幣挖礦用的晶片需求銳減。

CCN的報導指出，從技術指標來看，比特幣很可能測試3,500美元至3,628美元的下個底部範圍，並且試圖拉回，奮力突破下降楔形型態的上端趨勢線。若果真突破，有望反彈至7,435美元。但若反彈失敗，整個下降楔形直指比特幣可能繼續跌至1,500美元。

富比世網站也報導，推特暱稱代號為「Altcoin Thoreau」的投資人表示，加密貨幣市場自從市值在去年12月達8,000億美元的歷史高峰後，就已進入空頭走勢，而且尚需一段時間才能觸底。

Altcoin Thoreau指出：「加密貨幣在2017年呈現拋物線走勢並且攀頂後，趨勢已遁入空頭走勢。倘若把當前走勢與上一回比特幣在2013年出現的拋物線走勢相比，還得等待一段時間才能見到趨勢逆轉。上一回熊市延續超過600天時間，而目前的熊市僅約344 天。」

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比特幣在不到一周的時間接連跌破6,000美元與5,000美元大關，下個阻力支撐價位為3,500美元

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轉貼2018年11月21日經濟日報，供同學參考

財星雜誌：比特幣崩跌有三大理由

經濟日報 記者洪啟原╱綜合外電

舊事重演，加密幣價格再度如自由落體般暴跌，且沒人知道是否已探底，連比特幣也受池魚之殃，連續跌破6,000美元和5,000美元大關，究竟加密幣市場發生了什麼事？

美國財星雜誌報導，有三件事導致加密幣暴跌。首先，美國證管會（SEC）日前宣布兩家公司的首次代幣發行（ICO）違法，以兩家公司販售未授權證券為由，要求他們支付罰金和賠償金。這只是個開端，因為加密幣去年不斷不斷有惹惱SEC的行為，如今SEC開始正視這個情況，將進一步拖累加密幣。

光是這樣的發展可能就足以嚇跑部分加密幣投資人，但不至於讓市場感到太訝異。任何注意監管法規的人早已料到這件事會發生，這些利空消息也已反映在加密幣價格上。

第二，目前很難預料比特幣現金（BCH）上周的硬分叉（fork），會對市場成多嚴重的影響。可以確定的是，比特幣硬分叉後處於混亂的狀態，再度引發比特幣現金中心化（centralization）的擔憂。這已拖累比特幣現金價格，且這個效應也有可能擴散至其他加密幣。

第三，美國晶片大廠輝達（Nvidia）和超微半導體（AMD）日前公布的加密幣挖礦晶片銷售大幅下滑，嚇壞加密幣投資人。銷售下滑顯示挖礦熱潮退燒，且銷售不大可能在短期內回升。

這或許能解釋為何加密幣市場吹起刺骨冷風，但也帶出另一個問題：晶片製造商的銷售下滑是加密幣崩跌的導火線，或只是價格崩跌的跡象？從某個層面來看，這對投資人是個好消息，因為這些都可視為拖累加密幣崩跌的個別因素，但市場會回穩。

評析
加密幣去年不斷不斷有惹惱SEC的行為，如今SEC開始正視這個情況，將進一步拖累加密幣。

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轉貼2018年11月22日工商時報，供同學參考

三星強攻5G 智原沾光搶ASIC訂單

工商時報 涂志豪／台北報導



隨著美國及澳洲決定禁用中國大陸生產的5G設備之後，市場傳出包括加拿大、德國、日本等國家也可能跟進限制中興、華為等大陸業者參與5G基礎建設標案。韓國三星電子為了搶攻5G市場龐大商機，透過旗下晶圓代工事業提供10奈米及7奈米等先進製程優勢，明年將全力搶攻5G基地台及終端晶片市場，法人看好智原（3035）將受惠並搶下週邊特殊應用晶片（ASIC）訂單。

隨著5G規格底定，全球電信業者開始佈建5G無線通訊網路基礎建設，力拚2019年陸續進入商用階段。不過，美中貿易大戰持續延燒，也導致在電信基地台市占率合計逾4成的華為及中興，面臨各國排除進入5G基建標案的競爭困境。而在美國及澳洲將兩家公司排除在標案競爭名單之外後，包括加拿大、印度、日本、韓國、俄羅斯、德國等國家，也考慮限制華為及中興參與標案競爭。

三星電子過去幾年砸下鉅資投入5G技術研發，如今已擁有龐大的5G專利及完整生態系統，近年來也投入5G基地台市場，雖然目前市占率不到5％，但隨華為及中興被部份國家限制競標，三星決定放手大搶5G基建市場大餅，除了與日本電信設備大廠NEC合作，三星也決定加強在5G高頻設備開發，業界預期將有機會進一步取代中國業者產品，並拿下不錯市占率。

業者分析，三星電子將由上游晶片端開始串連5G生態系統，包括5G基地台相關晶片的開發，以及加快推出智慧型手機5G基頻晶片及應用處理器，加上集團旗下的三星晶圓代工也提供10奈米、8奈米、7奈米等先進製程及產能奧援，未來在5G晶片市場將可明顯擴大市占率，成為高通、英特爾、聯發科的主要競爭對手。

三星強攻5G基地台及終端晶片，法人則看好智原將直接受惠，爭取到5G相關週邊ASIC的委託設計（NRE）及量產訂單。法人表示，智原今年與三星晶圓代工合作，成功跨入10奈米先進製程市場，明年可進入7奈米市場，對智原ASIC事業有很大助益，可帶來更多客源。而智原對明年展望樂觀，看好與三星晶圓代工的合作框架下，包括5G、人工智慧、物聯網等ASIC都會出現明顯成長，產品廣度會持續拓展。

智原今年是營運調整期，前3季合併營收達35.53億元，歸屬母公司稅後淨利約1.85億元，每股淨利0.74元。智原公告10月合併營收4.72億元約與9月持平，但較去年同期明顯成長15.3％。法人預期，智原第4季營收將略低於第3季，但NRE接案量明顯增加，毛利率將維持在50％以上高檔，明年5G及AI等ASIC訂單能見度高，明年營運將優於今年。

評析
智原第4季營收將略低於第3季，但明年5G及AI等ASIC訂單能見度高，明年營運將優於今年。

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轉貼2018年11月24日工商時報，供同學參考

創意 NRE營收年增5成有望

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）今年前三季的委託設計（NRE）接案明顯增加，每股淨利達5.31元，符合市場預期。不過，美中貿易戰影響消費性及網路客戶對特殊應用晶片（ASIC）拉貨動能。

因此，法人預估今年營收年增15％目標恐難達成，但仍有機會較去年成長11～13％幅度，至於NRE業績仍可望如預期較去年成長5成。

另外，市場昨日傳出某亞系外資近期將出具研究報告，調降創意評等及目標價，盤中賣壓湧現，終場大跌13元，以164.5元作收並再創波段新低，成交量達10,991張，股價同時改寫去年8月以來新低。

創意第三季合併營收季增21.1％達39.15億元，較去年同期成長14.7％並創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利季增24.4％達2.80億元，較去年同期成長68.7％，每股淨利2.09元。今年前三季合併營收達99.08億元，與去年同期相較成長16.3％，歸屬母公司稅後淨利7.12億元，與去年同期相較成長47.4％，每股淨利達5.31元。

由於第四季ASIC出貨情況低於預期，創意10月合併營收月減18.1％達12.98億元，較去年同期成長11.4％，累計前10個月合併營收達112.06億元，年成長率達15.7％。法人預期，受到美中貿易戰影響，創意今年營收較去年成長15％的目標恐難達標，但仍可望較去年成長11～13％，至於NRE接案情況則符合預期，全年NRE業績仍會較去年成長5成，是推升今年營收及獲利優於去年的主要動能。

法人指出，比特幣價格再度出現急跌走勢，許多加密貨幣挖礦礦場早已人去樓空，許多挖礦機都以報廢回收品論斤賣，這也讓創意受到影響。但對創意來說，因為原本就保守看待加密貨幣ASIC後市，預期對營運衝擊不會太大，而明年NRE開案及ASIC量產接單，將會鎖定在人工智慧及高效能運算（AI／HPC）領域。

另外，台積電7奈米全面量產，支援極紫外光（EUV）技術的7+奈米也將在明年上半年量產，吸引許多系統廠積極提高AI／HPC相關晶片NRE開案量，並預期ASIC會在明年下半年進入量產。據了解，創意近期7奈米NRE接案量維持高檔，現階段到手的明年7奈米NRE開案量已達15顆晶片，應用類別包括了加密貨幣及區塊鏈運算、雲端AI深度學習、雲端AI推論（inference）、邊緣運算AI推論、5G及高速網路等。

評析
受到美中貿易戰影響，創意今年營收較去年成長15％的目標恐難達標，至於NRE接案情況則符合預期。

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轉貼2018年11月24日經濟日報，供同學參考

晶心科 下修營運展望

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）昨（23）日舉行法說會，該公司原本預期今年業績可能成長一到三成，目前則修正為持平到成長一成。

晶心科是聯發科轉投資公司，今年前十月合併營收為2.19億元，年減逾一成，該公司在第2季轉盈之後，第3季業績季減近二成又轉虧，每股淨損0.16元，累計前三季每股純益為0.04元。

晶心科目前的業績以授權金與量產權利金為主，至今累計的授權合約數超過190份，其累計到第3季為止，採用該公司指令集架構的系統晶片出貨量已有23億顆，晶心科總經理林志明表示，預計今年底或明年初會在公布到今年底的相關晶片出貨量。

林志明坦言，第3季是營運成績較低的季度，面對市場競爭，價格方面受到影響，不過客戶簽約數進展維持正常步調，RISC-V架構的占比逐漸增加。採用RISC-V架構可讓小型客戶也能進來做產品，大陸對此架構反應算熱烈，是該公司的機會之一，所以其也在當地努力推廣。

對於營運展望，林志明提到，做IP業務比較難預測業績，營收可預期性比晶片低，之前估計其全年業績成長一到三成，目前看來，可能修正為持平到成長一成，他並打比喻，如果是個棒球隊，如果打二壘安打，可能業績會成長一成，如果打全壘打，則成長幅度會更高，但如果被刺殺出局，業績可能就持平。

評析
晶心科原本預期今年業績可能成長一到三成，目前則修正為持平到成長一成。

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轉貼2018年11月27日聯合晚報，供同學參考

晶心科 反彈行情俏

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）今年以來仍積極開拓市場，不過，因今年營運表現恐怕不如預期，全年營收預估將較去年持平或小幅成長，低於年初預期，惟該公司在中國市場的開拓仍受市場看好，今日盤中反彈大漲8.19%。

晶心科第3季營運是今年前三季中，營運表現相對較低的季度，單季稅後淨損670萬元，每股虧損0.16元。晶心科前三季每股純益0.04元。

晶心科表示，公司收入主要來自簽約中的授權金，和早期客戶的權利金，就算第3季簽約狀況不錯，也不一定直接反映在當季財報，不過，今年全年出貨量仍會超過預期的8億顆。

評析
晶心科今年仍積極開拓市場，不過，因今年營運表現恐怕不如預期，全年營收預估將持平或小幅成長

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轉貼2018年11月28日中央社，供同學參考

創意擴大中國布局 深圳辦公室開幕

中央社記者張建中新竹2018年11月28日電

IC設計服務廠創意電子 (3443) 擴大中國大陸市場布局，深圳辦公室今天開幕，將為華南地區客戶提供更及時的技術服務。

創意總經理陳超乾表示，設立深圳辦公室，展現創意致力為中國市場提供最佳特殊應用晶片(ASIC)服務的決心，將與華南地區客戶攜手成長。

創意的深圳辦公室位於深圳南山區沙河西路深圳灣生態園，創意中國區總經理嚴亦寬說，這次版圖擴展至深圳，展現創意積極布局的戰略規劃，更近距離服務華南地區客戶，期望與客戶共創互利雙贏局面。

創意近年中國市場業務高度成長，2017年中國市場業績躍升至新台幣40億元，較2016年幾近倍增，比重達33%，躍居創意最大市場；創意今年前3季中國市場比重約20%。

評析
創意 擴大中國大陸市場布局，深圳辦公室開幕，將為華南地區客戶提供更及時的技術服務。

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

創意明年NRE接案 看增2～3成

工商時報 涂志豪／台北報導



新竹市企業經理協進會今年度新竹區傑出經理選拔結果出爐，IC設計服務廠創意電子（3443）陳超乾獲得傑出總經理獎。陳超乾昨（5）日表示，預期在人工智慧（AI）、網路處理器、5G的帶動下，看好明年委託設計（NRE）業績可望較今年成長2～3成，並將帶動整體業績再成長。

創意昨日公告11月合併營收達12.72億元，較10月衰退2.0％，與去年同期相較成長2.6％。累計今年11個月累計營收達124.78億元，較去年同期成長14.2％。創意對今年營運仍然看好，陳超乾表示，今年市場景氣雖然與年初時預估有些落差，不過，創意營運狀況依然不錯，是維持成長的一年。

由於美中貿易戰影響消費性及網路客戶對特殊應用晶片（ASIC）拉貨動能，法人預估今年營收成增15％目標恐難達成，但仍有機會較去年成長11～13％幅度，至於NRE業績仍可望如預期較去年成長5成。

陳超乾表示，目前半導體產業庫存水位有偏高情況，不過，預期明年第2季及第3季的庫存去化便可順利完成。至於美中貿易戰雖暫緩，但美國及中國之間的摩擦問題，仍要看雙方後續談判結果而定。

創意今年有部份營收及獲利來自於比特幣的運算ASIC，但下半年相關營收已減少，陳超乾表示，比特幣價格滑落對加密運算ASIC需求有影響，不過創意將比特幣等加密貨幣ASIC視為機會財，至於明年的營運則看好在網路通訊及5G等ASIC成長驅動下，整體營運還是會再成長。

陳超乾預期，明年NRE業務在網路處理器、人工智慧、5G等新應用的帶動下，看好創意明年業績可望較今年成長2～3成，而這些新市場將是創意明年業績更上層樓主要動能。至於在ASIC量產方面，陳超乾表示，網路處理器與消費性電子產品的ASIC，將是支撐明年業績的主力，明年人工智慧運算ASIC也將會逐步升溫。

評析
明年NRE業務在網路處理器、AI、5G等新應用的帶動下，創意明年可望較今年成長2～3成

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轉貼2018年12月10日工商時報，供同學參考

威騰傾全力發展RISC-V 晶心科受惠

工商時報 涂志豪／台北報導



儲存大廠美商威騰（WD）發表創新技術，以推動開源介面標準與RISC-V處理器發展，同時計劃開放全新RISC-V SweRV Core原始碼，以加速核心至邊緣專用化架構發展，目標是將10億個核心處理器移轉至RISC-V架構。法人看好專攻RISC-V處理器矽智財的晶心科（6533）直接受惠，28奈米AndeStar V5系列矽智財可望在明年擴大授權及放量出貨。

聯發科轉投資矽智財廠晶心科第三季雖因價格競爭而營運轉弱，合併營收5,636萬元，單季虧損670.5萬元，每股虧損0.16元。但前三季合併營收達1.79億元，累計歸屬母公司稅後淨利149.7萬元，每股淨利0.04元，仍維持獲利。

晶心科第三季客戶簽約數進展仍維持正常步調，第四季是矽智財授權金及權利金認列旺季，10月合併營收已月增56.6％達4,022萬元，較去年同期大增近1.8倍，法人預估第四季營收可望上看1.3～1.5億元，將較上季大幅增加1.3～1.7倍，雖然研發費用提高，但單季應維持獲利，代表全年亦將維持獲利表現。

由於美中貿易戰持續進行，大陸當地半導體業者有意採用開源技術的RISC-V，晶心科身為RISC-V基金創始會員可望因此受惠，明年之後對大陸授權情況可望進入高速成長期。

此外，全球科技大廠也愈來愈重視RISC-V市場發展。儲存大廠WD日前在RISC-V Summit大會上發表了3項創新的開源技術，專為支援WD內部RISC-V架構開發專案及日益成長的RISC-V架構生態系統所設計。

晶心科看好在WD等大廠支援下RISC-V的成長動能，並且近期推出採用台積電28奈米的AndeStar V5高效處理器核心矽智財。

評析
美中貿易戰持續，大陸半導體業者有意採用RISC-V，晶心科因此受惠，明年對大陸授權可進入高速成長。

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轉貼2018年12月11日工商時報，供同學參考

世芯 明年大啖AI晶片量產商機

工商時報 蘇嘉維／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）今年除了比特幣的特殊應用晶片（ASIC）訂單之外，還同時吃下7奈米、16奈米的委託設計（NRE）大單，隨著台積電已經開始量產7奈米製程晶圓。法人看好，世芯-KY明年起將可望受惠於多項NRE案轉量產，大吃人工智慧（AI）量產商機，推升稅後獲利再拚新高。

世芯-KY公告今年前11月合併營收31.3億元，年減幅雖為2成，不過今年獲利將可望順利改寫新高。法人表示，世芯-KY今年前3季稅後獲利達3.26億元、年成長約43％，創下歷史同期新高，且已經超越去年全年水準，世芯-KY今年受惠於超級電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

法人指出，世芯-KY今年第4季仍有多項7奈米、12奈米及16奈米製程委託設計案將開始進入量產，應用領域多為人工智慧，客戶群散佈在大陸、日本和以色列等地，由於產品將開始進入量產將可望推動世芯-KY本季合併營收淡季不淡。

對於明年展望，目前包含亞馬遜、Facebook、思科及Google等科技大廠都開始推動人工智慧、網通等晶片開發計畫，科技大廠幾乎傾向把晶片委外設計。供應鏈表示，由於人工智慧極度要求運算速度，因此晶片製程幾乎必須在16奈米或更先進製程，同時IC設計服務廠又必須與先進製程晶圓代工廠密切合作，放眼市場上能有如此能力的少之又少，世芯-KY就是其中之一。

世芯-KY近幾年搭上這波商機，帶動業績逐步由虧轉盈，甚至繳出掛牌以來的新高表現，明年起將有部分委託設計案將進入量產，將可望再度推動世芯-KY攀峰。供應鏈指出，世芯-KY今年吃下的北美客戶委託的16奈米製程AI晶片設計案，將可望於2019年第1季設計定案，並於明年上半年開始量產。

此外，世芯-KY今年7奈米、12奈米製程的設計案也陸續將在明年開始量產，法人認為，世芯-KY明年營運將可望再度成長，獲利更優於今年，同時改寫歷史新高表現。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

評析
世芯明年營運將可望再度成長，獲利更優於今年，同時改寫歷史新高表現。

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轉貼2018年12月13日工商時報，供同學參考

智原明年ASIC放量出貨 營運唱旺

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（12）日發布基於聯電28奈米HPC製程的多協定影像介面矽智財（IP），搶進當紅的安全監控、虛擬實境及擴增實境（VR/AR）、人工智慧（AI）等應用市場。再者，智原今年委託設計（NRE）開案量大增，加上與三星晶圓代工（Samsung Foundry）策略聯盟，明年包括AI、高效能運算（HPC）、5G基頻等特殊應用晶片（ASIC）將放量出貨。

智原前3季合併營收達35.53億元，歸屬母公司稅後淨利約1.85億元，每股淨利0.74元。智原公告11月合併營收月減4.5％達4.51億元，較去年同期成長12.6％，累計前11個月合併營收達44.76億元，較去年同期減少10.9％。智原營運雖然進入傳統淡季，但第4季營收預估僅較上季下滑5％以內，表現將優於市場預期。

智原今年前3季NRE接案量已較去年同期增加6成，且NRE認列營收較去年成長8成，以第4季接案情況來看，全年NRE營收應可達成較去年倍增的目標。由於NRE營收占比提升，毛利率將維持在50％以上高檔，明年相關NRE案轉進ASIC量產後，將帶動明年營運表現明顯優於今年。

智原為了提高NRE接案量，持續加強在IP佈建，發布基於聯電28奈米HPC製程的多協定影像介面IP，可同時支援用於各種顯示器與介面的發送端（TX）與接收端（RX），特別適合先進的面板與感應介面、投影機、多功能事務機、數位相機、安全監控、VR/AR與AI等應用。

智原與聯電在影像介面IP合作超過10年，此次新推出的28奈米多協定影像介面IP加強了設計架構，核心面積可縮小25％，可支援介面多樣性的CMOS影像感測器。智原營運長林世欽表示，智原的多協定影像介面IP具有高相容性與高性價比，子系統也已通過IP、系統與生產等各階段驗證，可為客戶降低整合風險，並加速系統開發與上市時程。

智原今年與三星晶圓代工在先進製程合作，已取得10奈米加密貨幣運算ASIC及14奈米網通晶片NRE案，明年可望再爭取到採用三星晶圓代工的8奈米及7奈米製程NRE案，全力搶攻先進製程ASIC龐大商機。再者，智原今年NRE案在明年會陸續轉入ASIC量產，除了固態硬碟（SSD）控制IC外，在AI/HPC運算、邊緣運算、物聯網等ASIC量產訂單能見度高，同時也將為主要客戶量產新一代5G基頻晶片。

評析
智原今年與三星在先進製程合作，已取得10奈米加密貨幣運算ASIC及14奈米網通晶片NRE案

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轉貼2018年12月15日經濟日報，供同學參考

智原攜三星 衝先進製程

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計服務業者智原（3035）持續與三星在先進製程案件方面合作，今年已進行三個案子，且目前客戶詢問度頗高，外界預期雙方明年還有更多合作機會，可以進一步強化智原在先進製程案件的實力。

三星可提供的先進製程製造服務包括14、11、10、8與7奈米製程，智原今年有兩個10奈米的比特幣案件與其合作，其中一件後來轉進8奈米製程，另一件於本季量產；另外，還有一個網通系統單晶片的案子也運用三星的14奈米製程。

法人認為，與三星的合作，不只可為智原帶來先進製程案件的收益，也使得該公司有更長遠的技術藍圖進程，可供爭取較成熟製程如40與28奈米案件客戶的青睞。

評析
與三星的合作，不只可為智原帶來先進製程案件的收益，也使得該公司有更長遠的技術藍圖進程