橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2018年2月6日經濟日報 ，供同學參考

南港擬配發0.65元股息

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠南港（2101）配息大方，去年自結每股稅前盈餘0.98元，董事會將加計前年度未分配盈餘，擬每股配發現金股利0.65元。展望今年，由於歐洲龍頭廠代工訂單大增，自有品牌在日本、歐洲市場也將維持成長格局，營運績效將更上層樓。

南港自結去年合併稅前盈餘8.2億元，每股稅前盈餘0.98元，董事會宣布，根據去年自結稅後利益扣除法定公積加計以前年度未分配盈餘，擬每股配發現金股利0.65元。

南港去年受惠產能擴充、北美、日本、歐洲等市場市占成長，以及高端產品齊發，去年營收113.25億元，年增近一成，為各輪胎廠表現最佳，而獲利則受原物料行情波動劇烈及匯率侵蝕，但表現亦較同業穩健。

展望今年，南港旗下新竹新豐廠產能由日產1.2萬條提高至1.8萬條，擴產幅度達五成，去年順利拿下歐洲龍頭品牌頂級專業胎的代工單，今年起放量出貨，每月新增10萬條以上，加上搶攻俄羅斯市場有成，皆為新成長動能。

法人指出，南港去年受到原物料行情波動劇烈，加上匯率波動，導致毛利率下滑，今年在出貨量增加，產能利用率提高及成本壓力減輕下，毛利率有望回穩。

評析
南港今年在出貨量增加，產能利用率提高及成本壓力減輕下，毛利率有望回穩。

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轉貼2018年2月9日經濟日報 ，供同學參考

雙印擴產效益浮現 正新元月營收年增19.4%

經濟日報 記者高行╱台北報導

輪胎龍頭正新9日公布1月營收100.19億元，年增19.4%，月營收睽違九個月後再度站上百億，顯著回溫，主要受惠印度及印尼新廠產能持續拉升，加上大陸市場銷售回穩，預期今年在原物料走穩下，獲利表現將脫離去年谷底。

正新表示，年初來大陸市場下游展現回補庫存力道，加上原廠OE出貨也旺，整體銷售力道走強，各廠產能利用率都維持高檔，加上旗下卡車胎也順利調漲出貨價，促使1月營收較去年大幅提升。

正新旗下雙印廠產能拉升，也對1月營收有所貢獻，印度新廠自去年6月投產後，產能持續擴大，預計今年中達日產2萬條的滿載目標；另印尼廠去年9月投產，期間產能穩步增溫，預期年末拉到日產2萬條的滿載量。

正新去年因輪胎主要原料天然膠和合成膠價格劇烈波動，輪胎漲價幅度追不上膠料漲幅，加上匯損衝擊，導致獲利遭受嚴重侵蝕，第3季毛利率滑落至20.5%，較去年同期掉了9.6個百分點，全年獲利情況不樂觀。

不過，法人評估，在膠料行情大幅滑落後，正新今年則可轉用低價原料庫存，加上調漲出貨價效益，成本壓力有望大幅減輕，整體獲利情況將穩步回溫。正新股價9日收47.4元，下跌1.6元。

評析
正新旗下雙印廠產能拉升，加上大陸市場銷售回穩，今年在原物料走穩下，獲利將脫離去年谷底。

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轉貼2018年2月13日經濟日報 ，供同學參考

正新拚研發 高薪徵碩博士生

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎龍頭正新今年大徵才，近期開出以中高級專業人員為主的50種職缺，首季將擴充百人研發部隊，為躋身全球前五大輪胎廠做準備，預期今年有三、四百名中高階專業人才缺口，將持續徵才，力拚營運升級。

正新近年加速擴充研發能量，不僅著力在產品研發，製程步進化到智慧生產，旗下新建上海第二研發中心去年底完成，上海、廈門、荷蘭及美國亞特蘭大的四座研發中心也正擴建中，加上新建印度和印尼廠產能持續放大，今年可說需才孔急。

正新近期密集在各大求職網刊登徵才訊息，開出輪胎研發工程師、生產技術工程師、品質企畫工程師等50餘種職缺，除研發生產外，也包括營業、業務、行銷等各領域，多以中、高階專業人才為主。

據了解，正新開出優渥的待遇攬才，國內外頂尖學士畢業的月薪在4萬元以上，碩士約4.4萬至4.6萬元，博士除了5萬元底薪外，每月還有博士津貼約1萬元，相當於國內助理教授水準。正新幹部說：「不怕給高薪，只怕找不到人」

正新表示，集團近年來持續擴大營運，包括大陸、印度和印尼都有新廠投入，加上研發中心也持續擴充，專業人才需求量大，也一直處在不足狀態，這次大規模徵才盼能搭上年後轉職潮，補足人力缺口。據了解，正新目前人才缺口近三、四百名，農曆年後也將階段性持續徵才。

正新董事長羅才仁於去年股東會上宣示，集團要在十年內擠進前五強，2017年和2018年分別招募百名博士級人才；但據了解，去年集團博士人才的招募進度不如預期，主要因去年科技業景氣不錯，高階人才都往高科技產業靠攏。

正新高階主管感嘆地說，國內人才就那麼多，科技和傳產的人才有如蹺蹺板，科技業一好，傳產就吃虧，被外界定義為傳產的正新難免面對人才難覓情況，殊不知輪胎的科技含量也很大，但外界總有刻板印象。

面試教戰…要懂產品規格
正新大力攬才，傳開出博士學位除了5萬元底薪之外，每月還有博士津貼約1萬元，待遇豐厚，引發校園網熱烈討論，有應徵過的博士畢業生，貼出面試教戰手冊，呼籲有意前往挑戰的人，一定要知道自家用的輪胎規格和型號，否則很可能過不了關。

一名近期前往應徵正新工程師職缺的博士網友，在網上發表自身經驗，指面試分為四關，第一關由四名主管出馬，以他所面試的研發二部工程師職位來說，最要求機構設計，必需精通AutoCAD及Catia兩種軟體，且要很會畫3D，擁有上述二套軟體國際認證的優先綠用，倘若不熟悉的人，第一關就得坐計程車回家了。

該名網友還貼心提醒，面試者記得看一下自己機車或汽車的輪胎尺寸、型號，答得出來才能進入第二關，該項要求可能是集團要求員工多少對輪胎有最基本的概念，不能像張白紙。

後面幾關則是考核工作態度、薪資要求等，和其他公司的程序差不多。該網友還提醒，學校教的幾乎都是為應付科技業，對於傳統產業，很多細節都跳過了。網友建議同學在學時也可關注傳產的需求，提早做準備。

評析
正新今年大徵才，首季將擴充百人研發部隊，今年有三、四百名中高階專業人才缺口，力拚營運升級。

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轉貼2018年2月21日工商時報，供同學參考

輪胎喊漲 正新3月開第一槍

工商時報 劉朱松／台中報導

農曆年後，輪胎價格恐陸續喊漲！正新橡膠台灣廠昨（20）日開工生產，但因大陸環保標準加嚴及輪胎原材料價格相繼上漲，率先宣布自3月起擬先調漲大陸大卡客車胎、轎車胎售價，漲幅各約2～3％；另東南亞市場則先調漲機車胎及大卡客車胎，漲幅各3％；至於台灣，正新擬先調漲大卡客車胎5％。

此外，建大工業、華豐橡膠等的產品漲價案也正研議中，另膠料大廠富強輪胎第1季已率先調漲膠料售價，漲幅1～2％。富強指出，因公司膠料售價採取每季調整，最快3月底前，公司會再與客戶洽談第2季新的膠料報價。

輪胎所需的碳煙、丁二烯橡膠等原材料價格累計漲幅不小，甚至中橡的碳煙售價還比大陸、韓國及伊朗的碳煙行情還高，且這波碳煙牌價漲得太兇，有時還買不到貨。據了解，目前大陸市場的外商輪胎廠包括德國馬牌、倍耐力及米其林等也傳出擬調漲轎車胎售價。

此外，大陸寶鋼等多家鋼鐵廠因環保政策而減產，恐影響下游客戶的輪胎鋼絲產量，加上山東及甘肅等地的化學原料漲價波動，都影響輪胎的成本，也增加輪胎廠的營運成本壓力。

農曆年前，輪胎業者泰半不願多增加備料，但3月後工廠恢復正常，加上第1季營運高峰將落在3月份，讓業者增加備料意願增強，屆時，合成橡膠報價還有漲價可能，連帶掀起輪胎業者的產品漲風。

評析
正新因大陸環保標準加嚴及原材料價格上漲，自3月起調漲大陸大卡客車胎、轎車胎售價，漲幅各約2～3％

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轉貼2018年2月24日經濟日報，供同學參考

正新輪胎下月全調漲

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎下月吹漲風。輪胎龍頭正新（2105）日前向下游經銷商發出漲價通知，包括二輪及四輪全線產品自3月1日起調漲2%~5%，這是正新今年來首度全面調漲售價，建大、南港、華豐等輪胎廠不排除跟進，料將掀起新一波漲風。

正新日前向下游經銷商發出漲價通知，下月起將全面調漲出貨價，其中對岸卡車及轎車胎調漲幅度為2%~3%，在東南亞銷售的機車胎和卡車胎各調漲3%，國內則先調漲卡車胎5%，後續轎車及機車胎也將進一步調漲。

據了解，這是正新今年來第二度調漲價格，元月起率先調漲膠料等原物料占比較高的卡車胎，漲幅為3%，試探性調價成功，3月起則進行轎車胎、機車胎的全面性調漲。正新表示，今年來二度調漲主要為因應原材料價格上漲，以及環保壓力日益增強，導致該公司運營成本不斷上升。

繼正新3月開了全面漲價的第一槍後，同業建大、南港、華豐等輪胎廠跟進意願也相當強烈，指目前正在研擬漲價方案，不排除下月後陸續調漲，但也強調仍得看下游庫存和銷售情況決定，畢竟漲價不是一廂情願，需考量下游經銷商的接受度。

輪胎業者表示，占原料比重六成的膠料儘管波動已較去年緩和，但去年第4季以來仍持續走漲，其中首季合約報價也走高，另碳黑原料因大陸官方進行供給側的改革以及加強環保要求，去年以來更是大漲一波，去年第4季來漲幅在雙位數以上，原料鋼絲也因上游鋼廠減產價格居高不下，在所有原物料齊漲的情況下，對下游進行價格轉嫁的壓力確實相當大。業者並預期，春節前各廠備料有所觀望，3月步入出貨的產業旺季，將掀起一波搶料潮，屆時原物料仍有上漲壓力。

正新、建大等輪胎廠去年受制於原物料大幅波動，加上輪胎市況不佳，儘管已對部分客戶調漲報價，但獲利表現均大幅衰退。法人認為，若今年能順利調價，將有效降低成本壓力，帶動毛利率增溫，業績表現有望恢復正軌。正新股價昨（23）日收50.4元，上漲0.8元。

評析
正新向下游經銷商發出漲價通知，包括二輪及四輪全線產品自3月1日起調漲2%~5%

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轉貼2018年3月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

陸環保趨嚴使輪胎產業集中度增 年初以來多廠調漲報價

記者 新聞中心 報導

大陸媒體證券日報報導，據初步統計，去(2017)年12月份，大陸市場上有49家輪胎企業實施漲價；今(2018)年元旦當天，亦有12家企業開始實施漲價。而在農曆新年過後，自3月1日起，包括正新橡膠等在內的多個品牌也將上調產品價格。

對此，申萬宏源分析師宋濤表示，在行業低迷狀態下，小企業由於資金斷裂或環保不達標而退出生產，行業供給收縮並加速向龍頭企業集中；而行業競爭的不斷改善，將有利於龍頭企業搶佔市場份額、增強盈利能力。

據了解，於春節年後正式開工生產的正新橡膠，有鑑於大陸環保標準日趨嚴格及輪胎原材料價格相繼上漲，公司宣佈自3月份起擬先調漲大卡客車胎、轎車胎售價，漲幅分別約為2%-3%；同時，在東南亞市場調漲機車胎及大卡客車胎，漲幅各為3%。

而根據一份「致全國經銷商」的漲價通知顯示，早在2月初，正新橡膠旗下的全球輪胎十強品牌瑪姬斯，就已計畫將其PCR產品價格調漲3%-5%，TBR產品價格漲2%-3%，具體的執行日期自2018年3月1日起。

事實上，在此之前，已有多家輪胎企業於年前就下發了調價通知。據統計，今年1月1日當天正式實施調價的輪胎廠商就有12家，包括賽輪品牌輪胎價格上調2%-3%、雙錢全鋼輪胎價格上調2%-3%、興源集團TBR全系列輪胎產品價格上調3%等。

而以大陸輪胎產銷大省山東省為例，廠商的價格上調幅度集中在2%-5%內。其中，山東永盛橡膠集團自1月6日起，所有產品在原價格基礎上上調2%；山東宏宇橡膠自1月9日起，所有產品價格上調2%-4%；浦林成山(山東)輪胎自1月10日起，對於其全鋼胎、斜交胎價格進行上調，調整幅度為3%-5%。

除此之外，目前大陸市場的外商輪胎廠包括德國馬牌、倍耐力及米其林等也擬調漲轎車胎售價；而從上述輪胎公司給出的漲價理由來看，主要為原材料價格上漲及環保政策實施帶來的壓力。

有輪胎企業負責人表示，比起市場自身的因素，大陸環保政策的接連出臺，對輪胎行業的影響更為突出。也因此，有業內人士認為，多數輪胎企業只能透過漲價的方式，來抵消環保政策對產能規範的抑制。

業內人士認為，未來在大陸環保高壓下，受產業政策和資金困局影響，中小型輪胎企業倒閉、整合、收購，行業集中度提高的趨勢不會改變。長城證券分析師楊超認為，隨著民族汽車工業的發展及龐大的汽車保有量支持，輪胎需求仍可望迎來高成長，行業龍頭競爭優勢將逐步擴大。

評析
正新向下游經銷商發出漲價通知，包括二輪及四輪全線產品自3月1日起調漲2%~5%

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轉貼2018年3月3日經濟日報，供同學參考

建大輪胎漲價 推升獲利

經濟日報 記者高行／台北報導



受上游原物料推動，輪胎二哥建大（2106）宣布調漲旗下產品價格，包括二輪及四輪全線產品自下周起調漲3%~5%，為繼正新開出漲價第一槍後，首度跟進的廠商，預期拉升今年獲利，也將帶動二線廠加入漲價行列，輪胎全面吹漲風。

繼輪胎龍頭正新宣布本月1日起漲價後，建大也確定下周全面調漲，調漲產品範圍包括轎車、機車及自行車胎全系列產品，漲幅為3%~5%，其中包括在地生產的兩岸和越南印尼市場，外銷美國等地價格也將調漲。

建大去年第3季末已調漲一波，當時為因應膠材起漲，此次漲價則是受碳黑等元物料推動，碳黑占輪胎成本約15%左右，價格去年迄今飆漲五成以上，導致各輪胎廠成本承受重壓。建大觀察，大陸官方環保嚴打，導致大陸碳黑產能銳減，出現下游搶不到貨的現象，漲勢恐持續，因此有不得不漲的壓力。

在其他原物料方面，人工膠材受丁二烯（BD）推動，年初來呈上漲態勢；輪胎鋼絲因大陸寶鋼等多家鋼鐵廠因環保政策而減產，對下游供貨縮減，加上山東及甘肅等地的化學原料漲價波動，皆增加輪胎廠的營運成本壓力。業者並預期，3月步入出貨的產業旺季，在農曆年前各廠備料有所觀望態勢下，本月將掀起一波搶料潮，原物料仍有上漲壓力。

建大去年因輪胎市況不佳，加上主要原料橡膠價格劇烈震盪，碳煙等價格均居高不下影響，全年營收儘管微幅成長，但前三季稅後純益3.4億元，年衰退幅度達84.9%，每股稅後純益（EPS）縮至0.39元，毛利率20.1%，較前年同期下滑7.8個百分點。法人評估，儘管建大去年第3季末調漲一波售價，獲利情況有所改善，但全年獲利仍有不小衰退壓力。建大股價昨（2）日收35.25元，下跌0.75元。

展望今年營運，法人指出，今年膠料成本壓力將不會比去年大，可轉用較低價庫存，且建大即時在旺季時成功調漲售價，有效拉抬毛利，加上台灣和越南、印尼新廠陸續發揮效益，預期去年會是營運谷底，今年有望進入成長軌道。

三路擴產 效益顯現
建大（2106）擴產效益今年穩步發酵，旗下主攻轎車胎的越南二廠第1季前正式投產，印尼廠產能持續拉升，台灣雲林廠生產線也在第1季啟動試產，三大新增產能推動，成為今年拉抬營運的新亮點。

建大越南二廠預計3月正式投產，主力生產轎車胎，初期產能利用率將從日產2,000條穩步拉升，預計1~2年可達日產2.5萬條的最大規劃生產規模，除供應本地市場也能外銷，因應美國市場輪胎需求。印尼新廠產能規劃為自行車胎日產6萬條，機車胎4萬條，自去年第2季投產來產能穩步拉升。

建大國內產能也將擴大，旗下雲林石榴班新廠去年6月啟用，將雲林舊廠成品庫存轉移至石榴班新廠倉庫，舊廠投入新產線，預計第1季前安裝並試產，促使國內轎車胎日產能由6,000條增至1.1萬條。

評析
繼正新本月1日起漲價後，建大也確定下周全面調漲旗下產品價格，漲幅為3%~5%

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轉貼2018年3月9日經濟日報，供同學參考

輪胎三雄進化 攻智慧生產

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎龍頭正新衝刺工業4.0開花結果，台灣、昆山、廈門、泰國等廠區已開出結合大數據及自動化的智慧製造生產線，人員減少四成，生產效率提升五成，擬在2021年前達成全面化智慧生產目標；建大、南港也搶搭此趨勢風潮，國內輪胎三雄全面搶進智慧生產。

正新為國內老字號輪胎廠，在未投入智慧製造前，仍以半自動化生產為主，董事長羅才仁為趕上全球前五大輪胎廠腳步，2016年起啟動工業4.0計畫，逐步汰舊換新設備，並從目前的半自動化朝向全自動化生產，預期五年內達到全面智能自動化目標，如今旗下台灣、昆山、廈門、泰國等廠區都已見智慧產線身影。正新以昆山廠智慧產線為例，產線上機械手臂運轉不停，密煉、押出、成型、硫化、檢測等步驟一氣呵成，從原材料加工到產品生產，再到最終入庫，所有生產都由機器代勞。

正新指出，智慧製造不只是自動化，更重要是配合大數據及人工智慧，如其在自動化流程中，即充分運用電子標籤、數據自動採集及統計分析等智能技術，記錄每個輪胎的質量及性能資訊，可從原材料到半成品、成品、質檢、倉儲物流及銷售等各環節的全生命周期數據追溯，有效解決人工檢測帶來的產品質量不穩定、速度慢等問題。

正新表示，智慧生產較傳統產線減少40%人力，效率提升50%，各零組件間吻合精度與質量精度也明顯改善，使交貨品質大幅提升。

建大去年中啟動導入機聯網，讓各個機台全面整合，為進軍智慧生產做準備；去年底完工越南二廠更導入結合大數據的自動化流程，為集團首先啟用智慧產線。

南港繼投入5億元在新竹新豐廠建置的智慧倉儲去年底啟用後，今年將投入15億元建立智慧產線。南港強調，人工智慧和匯聚人才為產業升級關鍵密碼。

評析
正新自動化的智慧製造生產線，人員減少四成，生產效率提升五成，建大、南港也搶搭此趨勢風潮。

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轉貼2018年3月9日經濟日報，供同學參考

成本上升 胎價漲不停

經濟日報 記者高行／台北報導

上游原物料驚驚漲，正新、建大等輪胎大廠為減緩成本壓力，3月起啟動今年第一波全面產品價格調漲；南港、華豐、泰豐等業者預期也將跟進。業者表示，年後碳黑、鋼絲等原物料漲勢未見走緩，未來不排除還有新一波調漲，今年輪胎價格易漲難跌。

正新和建大3月起一起向下游經銷商發出漲價通知，正新大陸生產、銷售的卡車及轎車胎價格調漲幅度為2%至3%，在東南亞產銷的機車胎和卡車胎則各調漲3%。

國內則是先調漲卡車胎5%，後續轎車及機車胎也將進一步調漲。

建大調漲產品的範圍包括轎車、機車及自行車胎全系列產品，漲幅為3%至5%，其中包括在地生產的兩岸和越南、印尼市場，外銷美國等地價格也將調漲。

輪胎業者表示，3月步入出貨的產業旺季，勢必將再掀起一波搶料潮，原物料需求拉動，加上大陸環保督察力道未見減緩，上游原料廠供料吃緊，整體原物料仍有上漲壓力，今年全年走勢易漲難跌，不排除下半年再啟動新一波漲價動作。

評析
輪胎整體原物料仍有上漲壓力，今年全年走勢易漲難跌，不排除下半年再啟動新一波漲價動作。

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轉貼2018年3月9日經濟日報，供同學參考

二大輪胎廠擴充產能 業績將爆發

經濟日報 記者高行／台北報導

正新、建大等二大輪胎大廠海外大手筆擴產，有助帶動今年業績成長。

正新旗下印度新廠因當地機車龍頭本田（Honda）拉貨加持，預計年中產能拉升到日產2萬條的滿載規模，而印尼新廠預計第4季達滿載。建大越南二廠則預計第1季投產，產能穩步放大。正新印度廠在去年中投產，隨著本田拉貨力度持續放大，至今年2月為止，該廠產能利用率已逾六成，預計隨著學習曲線加快及訂單擴大，將在年中前達到日產2萬條機車胎的滿載目標。至於印尼廠的進度較為落後，預定年底前拉升到滿載，產能也是日產2萬條。

為搶攻大陸電動機車胎市場，正新積極擴展大陸機車胎生產規模，旗下漳州廠二期擴建工程在去年12月啟動，預計今年第4季投產。法人預估，在雙印及漳州新產能滿載後，正新總體機車胎產能將拉升50%以上。

建大海外擴產包括越南和印尼，以越南廠二廠腳步較快，去年第4季啟動試產，預計今年首季正式投產。

評析
在雙印及漳州新產能滿載後，正新總體機車胎產能將拉升50%以上，有助帶動今年業績成長。

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轉貼2018年3月10日經濟日報，供同學參考

南港2月營收減20% 本月將回神

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎廠南港（2101）昨（9）日公布2月營收7億元，年減20.6%，主要因春節期間開工日大幅縮減，加上主力市場歐美適逢大風雪，導致當地經濟活動停滯，衝擊輪胎銷量；不過，在歐美脫離嚴冬後，需求陸續回籠，換胎需求也將遞延，預期3月營收恢復成長力道。

南港2月營收衰退，一方面是因為今年春節落在2月，開工日較去年同期大幅減少，另一方面則是主要外銷市場歐美地區冰雪覆蓋，經濟活動大幅降低，也減少換胎需求，而上述環境利空因素逐步消退，歐美市場需求也將遞延至3月，帶動公司重啟成長動能。南港股價昨收26.2元，上漲0.15元。

南港今年成長動能看俏，除了俄羅斯訂單大有斬獲外，也獲歐洲龍頭輪胎廠高階轎車胎訂單，今年首季開始大量出貨，旗下自有品牌在歐洲、日本也將進一步擴大市占。

同時，在名譽董事長林學圃領軍下，今年將大手筆投入結合人工智慧（AI）產線，並藉由大數據提升生產和營運效能，跟上國際一級輪胎廠腳步。

評析
南港今年成長動能看俏，除了俄羅斯訂單大有斬獲外，也獲歐洲龍頭輪胎廠高階轎車胎訂單。

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轉貼2018年3月13日經濟日報，供同學參考

正新-5% 本月恢復成長

經濟日報 記者高行／台北報導

正新（2105）昨（12）公布2月營收66.3億元，年減28.4%，主要因去年春節落在元月，今年則在2月，使開工日大幅縮減，在去年同期基期較高下，2月營收驟減，預期3月進入產業旺季，加上出貨價調漲加持，營收將恢復成長力道。

正新1月營收睽違九個月後再度站上百億元，顯著回溫，2月營收則大幅下滑，公司表示，主要受該月春節開工日縮減所影響，去除上述干擾因素，正新前二月累計營收167.02億元，年減5.8%。展望未來，受惠印度及印尼新廠產能持續拉升，加上大陸市場銷售回穩，3月也進入夏胎出貨旺季，預期今年在原物料走穩及漲價利多加持下，營運表現將脫離去年谷底。

正新3月起全面調漲出貨價，其中對岸卡車及轎車胎調漲幅度為2%至3%，在東南亞銷售的機車胎和卡車胎各調漲3%，國內則先調漲卡車胎5%，後續轎車及機車胎也將進一步調漲，預期將有效降低成本壓力，帶動毛利率增溫，營收和獲利拉升效益將在3月起顯現。

評析
正新3月起全面調漲出貨價，有效降低成本壓力，帶動毛利率增溫，營收和獲利拉升效益將顯現。

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轉貼2018年3月21日經濟日報，供同學參考

正新1.8元股利 探四年新低

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）昨（20）日決議配發現金股利1.8元，按照昨日收盤價50.1元計算，現金殖利率3.6%。正新去年受制原物料震盪及匯損影響，獲利顯著衰退，今年配發現金股利為近四年來新低，預期今年在原物料持穩及印度、印尼新廠產能拉升下，整體營運轉佳。

正新今年配發現金股利1.8元，相較2014年至2017年每年配發3元水準，今年明顯偏低，主要原因出在去年獲利情況衰退，累計去年全年營收1,122億元，年減4.5%，前三季稅後純益46.94億元，年減四成，每股稅後純益（EPS）1.45元，法人評估全年獲利也仍有不小的衰退壓力，正新今（21）日將公布去年財報。

展望今年營運來看，正新前二月累計營收167.02億元，年減5.8%，僅管去年下半年產品報價調漲有成，且印度、印尼新廠陸續投產，但仍受原料處在高檔影響。正新在3月調漲價格，後續業績亦有望可逐步升溫。

評析
正新今年在原物料持穩及印度、印尼新廠產能拉升下，整體營運轉佳。

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轉貼2018年3月22日經濟日報，供同學參考

正新 去年獲利下滑58％

經濟日報 記者高行／台北報導

正新（2105）受原料成本大幅波動衝擊，去年稅後純益55.41億元，年減58.18%，每股稅後純益（EPS）1.71元，獲利創下近十年來新低。展望今年，隨3月起陸續調漲出貨價有助毛利增溫，加上雙印新廠產能拉升，全年營運有望回神。

法人表示，去年人工橡膠原料丁二烯波動劇烈，導致正新成本管控不易，加上與OE車廠議價難度升高，碳煙等主要原料又大漲，營收1,122億元，創下近七年來新低外，毛利率因原料上漲也同步下滑。

展望今年，正新3月起全面調漲出貨價反映成本，其中對岸卡車及轎車胎調漲幅度為2%至3%，在東南亞銷售的機車胎和卡車胎各調漲3%，國內則先調漲卡車胎5%，後續轎車及機車胎也將進一步調漲，預期將有效降低成本壓力，帶動毛利率增溫，營收和獲利拉升效益將在3月起顯現。

集團旗下印尼、印度「雙印」布局完成，斥資3.2億美元的印度廠一期本月去年中投產，其產能投資共分三期，首期機車胎日產能達數千條，近期取得印度本田機車的原廠認證，3月底前即可就近供貨機車胎，力拚年底前產能滿載。

評析
隨3月起陸續調漲出貨價有助毛利增溫，加上雙印新廠產能拉升，正新全年營運有望回神。

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轉貼2018年3月28日工商時報，供同學參考

華豐去年每股虧損2.94元

工商時報 彭昱文／台北報導

輪胎業者華豐 (2109) 因認列大陸100%持股子公司華豐中國以及華豐蘇州的不動產、廠房及設備資產減損達8.09億元，加上本業因匯率以及原物料波動影響，毛利率下滑近1成，營運同樣面臨虧損，去年合併淨損達10.7億元，每股虧損2.94元。

華豐財務長陳立儂指出，華豐大陸主要生產機車及自行車胎，華豐蘇州則發展卡汽車胎等四輪胎，但近年受到美國針對大陸輪胎產業啟動雙反調查影響，使大陸轎車胎出口管道受限，加上環保法規與匯率成本等種種因素，獲利明顯受到影響，且去年第三季發生小型火災，部分產線尚未恢復產能。經過評估後，認列資產減損損失8.09億元，對每股盈餘影響為-2.44元。

而華豐在泰國持股50.4%的子公司去年獲利表現也不如以往，獲利較前年減少約5成。華豐去年營收57.06億元，年減5.26%，去年淨損10.7億元，每股虧損2.94元，若扣掉提列損失，依舊淨損2.61億元，每股虧損0.5元。

華豐目前生產基地包括大陸、彰化、泰國等，蘇州廠生產轎車胎，主力尺寸為13至17吋；大陸常熟廠去年初動遷完成，主力生產自行車胎、機車胎，日產能規劃各1萬條，但受到缺工的影響，產能依然受限；至於泰國廠的部分，目前正規劃興建泰國三廠。

評析
華豐因認列資產減損，加上本業因匯率以及原物料波動影響，營運同樣面臨虧損，去年每股虧損2.94元。

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轉貼2018年4月19日經濟日報，供同學參考

正新漲價 營運喊衝

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）法說昨（18）日登場，集團去年因大陸轎車胎銷售下滑，加上原物料成本上升壓力，整體獲利衰退，展望今年，在首季成功調漲售價及衝刺高端產品的帶動下，預期今年營運將優於去年。

伴隨大陸整體輪胎市場競爭加劇，膠材、碳黑等原料價格飆漲，導致正新獲利遭受侵蝕，去年全年稅後純益55.41億元，年減58.18%，每股稅後純益（EPS）1.71元，創下近十年來新低。

正新旗下主力產品轎車胎（PCR）去年銷售下滑約9%，主要受組車（OE）訂單萎縮所拖累，正新表示，儘管大陸自有品牌汽車崛起，但本土車廠多偏好更價廉的本土車胎，相關訂單因此受影響；不過，技術含量較高的17吋以上大尺寸輪胎，其訂單仍有所成長。

展望今年，在原物料方面，正新表示，後續仍可能隨國際局勢有所變動，但由第1季來看，隨集團成功調漲旗下各式輪胎售價，加上去年第4季碳黑供需緊俏情況有所緩解，有助先前一直被壓抑的毛利率表現回溫。

評析
正新今年在首季成功調漲售價及衝刺高端產品的帶動下，預期今年營運將優於去年。

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轉貼2018年4月26日中央社，供同學參考

正新印度廠3月量產  已接獲本田機車胎訂單

中央社記者田裕斌台北2018年4月26日電

正新 (2105) 去年受到原物料價格波動影響，毛利率降至22.86%，法人估計，今年在印度廠3月正式量產、且已接獲本田(Honda)機車胎訂單下，今年獲利可望回升。

正新去年深受原物料漲價所苦，光是原料成本就增加超過新台幣100億元，加上中國大陸環保限煤、限鐵影響載重卡車胎(TBR)需求，全年合併營收年減4.33%，降至1123億元，稅後純益55.42億元、年減58.2%、每股稅後純益(EPS)1.71元。

本土法人認為，由於正新在經銷商端庫存水位僅1個月，去化庫存壓力小，加上產品轉向中高階輪胎，對毛利率提振有正面幫助，此外，碳煙今年供給端有減少的跡象，對於小廠出現缺貨壓力，相對正新身為全球第9大廠，具有規模經濟優勢。

本土投顧認為，正新印度廠今年3月開始量產，包括印度、印尼廠對營收貢獻約2%，2020年就可提高至6%以上，在油價蠢蠢欲動下，輪胎有機會開始漲價，正新長期合理毛利率約25%，今年獲利可望止穩回升。

法人估計，正新今年合併營收1211億元、年增不到1成，不過毛利率回升至23.5%，稅後純益估近80億元、年增超過4成、EPS近2.5元，明年在印度、印尼廠貢獻度增，全年合併營收超過1300億元、稅後純益挑戰百億元，EPS也可望站上3元。

評析
正新在印度廠3月正式量產、且已接獲本田機車胎訂單下，今年獲利可望回升。

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轉貼2018年4月28日工商時報，供同學參考

華豐變天 和大沈國榮接董座

工商時報 劉朱松／彰化報導



華豐橡膠昨（27）日召開董事會推選新任董事長，由和大工業董事長沈國榮當選，副董事長則改由健信科技顧問丘世健接任。此一改選結果，無啻於和大、健信人馬直接掌握華豐經營大權。

為爭取華豐副董事長，東華企業昨緊急改派法人董事，由原楊培傑改為丘世健，任期至108年6月16日為止；最後經華豐董事會推選，丘世健順利當選華豐副董事長。

沈國榮從2015年起出任華豐副董事長，昨天獲推選接任華豐董事長職務。沈國榮說，他個人的華豐持股比重達7～8％，加上外圍友人的股權合計有10～11％；若加計東華及健信等持股，合計股權約22％～23％，可穩定公司經營權。

沈國榮表示，他接任華豐董事長後，華豐旗下海外廠例如泰國及美國公司負責人都會由他掛名，但大陸廠的常熟廠、蘇州廠負責人，可能會委由丘世健擔任。

沈國榮強調，輪胎是汽車零組件的一環，其經營模式與和大類似，且華豐是老廠牌的輪胎廠，加上研發能力強，在他主導經營下，有機會把華豐營運做好。尤其華豐過去受經營權紛擾影響，直接衝擊公司營運，猶如「家不和，萬事不興」的道理一樣。

沈國榮透露，由於華豐大陸投資含常熟廠與蘇州廠長期虧損，因而影響母公司的營運，未來有必要尋求業界合作機會，徹底改善大陸廠的經營體質。

例如，健信科技顧問丘世健與健信關係企業瑞利企業，都是可以合作的對象。其中，健信做輪圈，瑞利是國內老牌汽車鈑金零件廠，都是華豐可長期合作對象。由於健信與瑞利的大陸廠同樣位於常熟、蘇州一帶，雙方合作互蒙其利，也可望改善華豐大陸廠營運。

評析
華豐是老廠牌的輪胎廠，加上研發能力強，在沈國榮主導經營下，有機會把華豐營運做好。

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觀點－強強聯手 期讓華豐再現風華

工商時報 陳信榮

老字號輪胎廠華豐橡膠經營權再度異動，兩位企業再造好手－和大董事長沈國榮、健信顧問丘世健，分別接下華豐董事長與副董事長職務，肩負起讓華豐再現風華的重大使命。

華豐案也讓汽車零組件業兩大集團－和大集團、健瑞集團有了連結，未來有機會合組新聯盟，橫跨傳動系統、鈑金、輪圈與輪胎等汽車相關領域，發揮資源整合、相互引介客戶的功效，甚至有機會共享「特斯拉商機」！

老字號輪胎廠華豐，近年經營權紛爭不斷，這次沈國榮、丘世健合作接手經營，為華豐這家成立超過70年的老店帶來穩定力量，有機會再造風華。

沈國榮當年入主汽車傳動系統零件廠和大工業，勵精圖治後締造營收連8年雙位數成長、獲利連7年增加的紀錄，更因精準眼光，讓和大成為特斯拉指定供應商，搭上近期全球的電動車商機熱潮。

丘世健及其背後團隊，近年在國內汽車零組件業中竄起，入主老牌輪圈廠源恆工業，改名健信科技，為該公司褪去家族經營的沉重包袱，啟用專業經理人整頓企業、專注本業，讓健信成功轉虧為盈、連3年獲利，去年更締造每股3.91元的高獲利表現，股價更一度飆上141元天價。

去年丘世健及其背後團隊再度出手，入主老牌汽車鈑金零件廠瑞利，不僅讓健瑞集團正式成軍，也讓人看到該集團的實力。

如今沈國榮、丘世健兩大企業再造好手，願意放下原本相左的立場，在華豐案上合作，兩大集團似乎有意藉此搭橋尋求結盟合作契機，強強合作，在兩岸生產基地布局上尋求互補合作的機會，把餅做大。

評析
沈國榮、丘世健合作接手經營，為華豐這家成立超過70年的老店帶來穩定力量，有機會再造風華。

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轉貼2018年5月12日經濟日報，供同學參考

首季EPS／正新0.37元 要衝高毛利率

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）昨（11）日公布首季財報，當季營收276.87億元，年減3.5%，稅後盈餘12.14億元，年減36.7%，每股稅後純益0.37元。首季營收微減、獲利大幅衰退，主因為主要原物料膠材、碳黑仍處在高檔行情，公司在無力轉用低價庫存下，導致獲利遭嚴重侵蝕。

展望未來營運，在原物料方面，正新表示，後續仍可能隨國際局勢有所變動，第2季起隨成功調漲旗下各式輪胎售價，加上碳黑供需緊俏情況有所緩解，有助先前一直被壓抑的毛利率表現回溫。

正新股價昨（11）日收46.25元，上漲0.25元。

為因應大陸市場競爭加劇態勢，正新也積極搶攻高端市場，以降低原物料波動對獲利影響，近期也密集推出高端轎車胎產品，據了解，HP5高端車胎，日前在泰國市場亮相，推出後已獲數十萬條訂單，現今總體高端車胎訂單已出現供不應求情況，預期高端車胎占比將從現有10%出頭提升至二成。

另在外界關注的雙印布局方面，其中印度廠2月通過日系大廠認證，近期即將獲得個別產品認證，進入大量出貨階段。

產能利用率將從目前的三成，預計在年中拉升至六成以上，朝滿載目標邁進。

評析
首季因為主要原物料仍處在高檔行情，正新在無力轉用低價庫存下，導致營收微減、獲利大幅衰退。