手機；光學鏡頭 – 喊大立光3460元，外資圈最高

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轉貼2013年6月7日工商時報，供同學參考

野村證升評大立光 目標價1,150元

工商時報 記者張志榮／台北報導

大立光5月營收19.6億元符合外資圈預期，由於6月營收可望維持與5月同樣水準，港商野村證券昨（6）日看好第二季營收成長率將達14％、優於財測目標的8％，因而將目標價進一步調升至1,150元，這是近期繼美商高盛與日商大和證券後，第三家調升目標價的外資券商。

野村證券科技產業分析師李佳伶指出，大立光5月營收19.6元符合預期，由於6月將維持與5月相同水準，致使第二季營收成長率可望超越財測，且隨著ASP持穩與營收規模增加，第二季毛利率預估可由第一季的41.9％攀升至42.5％。

李佳伶認為，大立光第二季營收表現亮麗的最大原因，在於客戶分散化策略奏效，也就是來自非蘋客戶的成長，適時抵消主要客戶蘋果成長的趨緩，且看好此趨勢可望延續到下半年。

李佳伶指出，從這次台北國際電腦展參展非蘋廠商所釋出的訊息即可得知，即將推出的平板電腦，即便是低階產品，也都將採用雙照相鏡頭（500＋1,200萬畫素），雖然平板電腦與NB佔大立光營收比重仍不高（約10％至15％），但長期而言，仍有利於其客戶分散化策略。

因此，李佳伶將大立光目標價由945元進一步調升至1,150元，也就是約18倍的2014年本益比，至於2013與2014年每股獲利預估值，則是分別調升8％與10％、至56.59與63.88元。

至於外界已知道的大立光可望拿下三星S4與Note3訂單，日前將目標價調升至外資圈最高價1,250元的大和證券科技產業分析師呂家霖指出，大立光照相鏡頭模組已於5月中通過三星認證，未來可望成為三星中高階智慧型手機800與1,300萬畫素照相鏡頭模組的主要供應商。

根據呂家霖的評估，三星下給大立光的訂單將於第三季底進行量產、第四季開始擴量，預估三星應可佔大立光5％至10％的第四季營收比重，到了明年下半年，三星將躍升為僅次於蘋果的第二大客戶，佔13％至17％的營收比重。

評析

1.光學鏡頭為智慧型手機最重要的零組件，尤其高階智慧型手機往千萬畫素以上發展更是趨勢，這讓大立光成為最大受惠者，也是大立光再登股王與千元大關的原因，只是股王與千元大關一向是高處不勝寒，風光無限也代表風險頗高。

2.光學鏡頭的公司有大立光(3008)、亞光(3019)、華晶科(3059)、玉晶光(3406)、光燿科(3428)、新鉅科(3630)、佳凌(4976)、今國光(6209)。

tku1014

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外圓內方

樓上所言，無上至理

外圓內方

所言甚是！所言甚是！

jerryntsao

已經二度量價背離了還再喊

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轉貼2013年6月11日蘋果日報，供同學參考
創新高 大立光1035元飆漲停
下半年營運逐季走高 美林證升目標價至1350元

【陳建彰、劉煥彥╱台北報導】股王大立光（3008）受惠智慧型手機產業熱絡，雖然第2季營收僅將成長15%左右，但隨著蘋果新機種7、8月加入出貨，第3季旺季效應值得期待，美林證券更將目標價調高至1350元，激勵大立光昨強勢漲停至1035元，改寫歷史新高，法人看好，後市有機會挑戰宏達電（2498）創下的1300元科技股天價。


大立光之前股價最高為1005元，昨天一舉拉出漲停長紅，收1035元，改寫歷史新高，儘管主力客戶蘋果（Apple）上半年未推出新機種，但靠著非蘋陣營訂單挹注，執行長林恩平之前指出，第2季在高階機種出貨量明顯拉升下，業績將較第1季成長，外界看好隨著蘋果訂單第3季加入出貨，下半年營運可望逐季走高。

Q2毛利率可望優上季
大立光主管表示，以目前訂單能見度來看，6月營收約與5月相當，第2季有愈來愈多的客戶推出1000萬畫素以上產品，可望帶動高畫素產品比重持續提升。法人推估，大立光第2季營收59~60億元，季增率逾15%，毛利率有機會優於第1季41.85%，匯兌收益可能減少，但獲利仍將超過1個資本額。

Q3擁傳統旺季效應
大立光認為，今年來客戶陸續推出新機種，預料第3季還是有傳統旺季效應。法人認為，大立光上半年主要靠宏達電、BlackBerry、韓系及中國手機客戶訂單支撐，蘋果新機種訂單將於7、8月開始出貨，配合宏達電、三星（SAMSUNG）及中國手機大廠都有新機種推出，激勵大立光下半年營運更上層樓。
美林證券科技業分析師程翔出具報告，看好大立光的競爭優勢，將轉換為未來2~3年獲利動能，並認為其他券商低估大立光營運改善的程度，不久將明顯上修預估值。美林證將大立光的投資評等從中立調高至買進，目標價由780元一口氣調高至1350元，並調升今年及明年每股純益預估各25%及43%。

美林證喊買大立光
美林證給予大立光的目標價1350元高居外資券商之冠，不僅超過里昂證券的1200元，也高於野村證券的1150元，未來在外資買盤追捧下，有機會超越宏達電在2011年4月創下1300元的科技股天價。
美林證券指出，大立光強大的設計模組及自動化產能領先同業，而中國競爭對手在800萬畫素鏡頭也有瓶頸，美林預估2013~2014年大立光的訂價能力將更強大，獲利壓力也有限，且大立光打進中國及韓國客戶的高階機種，讓其客戶組合更加理想，延續營運成長動力。

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轉貼2013年6月12日工商時報，供同學參考
捍衛專利權 大立光告玉晶光
工商時報 記者王中一／台北報導

　一向「和平相處」的國內光學產業，爆發史上首次訴訟案！前（10）日才創下1,035元歷史新高的「股王」大立光（3008），已於美國加州對玉晶光（3406）提起專利權訴訟。由於時序即將進入蘋果新款iPhone和iPad的拉貨潮，是否因此動搖蘋果供應鏈？引起業界高度震撼。

　對此，當事人雙方昨日則是相當低調。大立光表示，保護專利權是很正常的作法，因相關程序正在進行，故不便評論。玉晶光則指出，目前尚未收到正式的通知，也無法對此回應。

　從早期手機外接照相鏡頭開始，短短10年時間，手機照相鏡頭幾乎成為任何一款手機的標準配備，而畫素也從最早的10萬（CIF）等級、逐步向30萬（VGA）、百萬（MEGA）一直到今年的1,300萬，並具備自動對焦功能。

　除了手機之外，照相鏡頭也逐步滲透到NB和平板電腦，甚至連最新款的遊戲機（Xbox、PS4）和智慧型電視等，也都透過照相鏡頭而增加影像追蹤功能。而手機鏡頭的普及，從去年開始大幅扼殺數位相機的生存空間，造成另一波產業大洗牌。

　從手機鏡頭崛起之初，大立光和玉晶光就是國內的兩大龍頭廠。而在蘋果推出iPhone系列手機之後，各類零組件和組裝廠的名單歷經多次洗牌，但大立光和玉晶光自始就是僅有的兩家供應商，只是彼此之間訂單多寡不同而已。儘管日、韓和大陸等競爭者積極卡位，但始終打不進來，堪稱蘋果供應鏈的最大受惠者。

　因此，大立光選擇在蘋果的根據地美國啟動專利權訴訟，外界直覺認為就是針對蘋果訂單而來，若能藉此排擠玉晶光，則大立光則可獨享蘋果大單，營收可望大幅增加2-3成的水準。法人指出，大立光和玉晶光雖名列國內「前兩大」，但大立光的實力高出玉晶光不少，至於第3名距離玉晶光的距離則是更為遙遠，換言之，玉晶光仍是現階段大立光的最大潛在對手。

　但法人強調，大立光雖是為保護專利權而發動此一攻擊，出發點無可厚非，但蘋果絕對不允許各環節只有「單一」供應商的局面，因此玉晶光若真的被判「出局」，則獲利者將是覬覦已久的日本關東等競爭者，甚至還有可能在卡位蘋果供應鏈後，以大幅貶值的日圓匯率作為後盾，進一步威脅大立光的地位。如此一來，將成為大家最不願意看到的後果。

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轉貼2013年6月13日經濟日報，供同學參考
大立光 Q2營收打強光

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

剩下不到一個月時間，台股第2季就要過完。瑞信證券檢視電子零組件供應鏈5月營收表現，認為股王大立光（3008）、台達電（2308）、PCB族群的南電（8046）以及景碩（3189），本季營收季增率可望突破市場先前預估，有望扮演電子供應鏈業績超標領頭羊。
瑞信證券科技產業分析師陳柏齡表示，在32家台股供應鏈公司樣本中，有半數以上的公司5月營收年增率出現衰退狀況，包括市占率衰退的公司，以及與PC、傳統手機高度相關的公司，其中，以華寶（8078）年減69%最為嚴重。不過，在智慧型手機供應鏈中，搶到關鍵地位的公司，營收表現依舊相當

亮眼。

像是月營收年增高達66%的股王大立光，在中國智慧機市場持續成長下，訂單能見度高，且由於高階手機要求的光學鏡頭畫素攀升至千萬以上，中國當地廠商難以追趕，大立光於高階智慧型手機鏡頭模組供應鏈中，保持龍頭優勢地位。瑞信證券維持對大立光「優於大盤」的投資評等。

大立光業績除受非蘋客戶抬頭加持，距離蘋果新品問世時間愈來愈近，也替大立光下半年營收增添想像空間。

大和資本科技產業分析師呂家霖即表示，蘋果下半年將有iPhone 5S 、低價iPhone、新一代iPad與iPad mini輪番上市，大立光作為鏡頭模組主要供應商，正面看待其營收動能。

電源供應器大廠台達電5月營收表現亦佳，4、5月營收成績已達瑞信證

券先前預估第2季營收的69%。

由於來自電站（Big Power System）、網通與電信相關的電源供應器訂單拉貨暢旺，工業自動化的訂單也持續增加，瑞信證券先前即順勢調高台達電第2季營收季增率至一成。

此外，在軟板相關族群中，景碩受惠晶片尺寸覆晶封裝（FC －CSP）載板需求提高。而南電業績則受市占率回升帶動，第2季營收季增率都有機會攀上15%。



全文網址: 大立光 Q2營收打強光 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/7959622.shtml#ixzz2W3y3Qtv8
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轉貼2013年6月16日工商時報，供同學參考
大立光102億投資案解凍
工商時報 記者劉朱松／台中報導

　馬英九總統昨（15）日訪視台股股王大立光電，大立光執行長林恩平當場向馬總統反映無法取得建廠土地的困境；林恩平指出，新投資案預計投入102億元，籌設台灣第六個廠，預期可帶動出口值至少200億元，並增加5,000個就業機會，但土地問題卻遲遲無法解決。

　對此，馬總統當場責由陪同的經濟部長張家祝，向行政院長江宜樺報告，並召集相關部會、台中市政府協調，努力解決大立光設廠土地問題；馬英九強調，沒有土地廠商怎麼投資？歡迎台商回台投資也會成為「空言」，因此這個問題政府要很快地解決。

　林恩平指出，大立光相中廠區隔壁5.9公頃的工商綜合區用地，以及精機園區二期策略性產業用地5.3公頃；他希望建廠土地取得越快越好，並估計在取得土地後，新廠1年半內就可投產。

　馬英九說，經建會統計，台商回台投資的家數迄今累計達31家，總投資額已達到1,700億元，可創造2.7萬個工作機會；但台商回台投資的誘因，不是靠降稅或開放外勞政策，而是靠本身好的基礎環境，及有效率的行政。

　與會的台中市經發局長王誕生指出，大立光屬意台中精機園區二期的策略性產業用地，目前經濟部與經建會已協助台中市政府，就上述用地規畫為標竿企業引進之用，並研訂進駐企業的審查原則，讓營運總部設在台中的企業，有優先進駐權，最快7月底可決定得標的標竿企業。

　馬總統指示經濟部、經建會及台中市政府等相關單位全力配合，研商可行的協助措施，讓大立光可獲得更大的發展空間。面對馬總統利用假日參訪及協助，林恩平昨以全國電子的廣告口號（Slogan）─「足感心ㄟ」，來表達公司的感謝之意。大立光電集團董事長林耀英也表示，在取得土地後，3年內投資超過102億元。

　大立光近日股價數度攻上千元大關，躍居台股股王，林恩平說，公司第2季營運可望比第1季好，且每年營收一直往上成長，他相信，今年這個營收曲線也不會變，而公司獲利能力與同業相較，也是最高的。

　尤其智慧型手機需求量預估3年內將增加65％，且光學鏡頭的主流將由固定焦距轉換為全域對焦、自動對焦，因此高畫素精密鏡頭及小型化產品，已成為未來發展趨勢。

　大立光去年手機鏡頭全球市占率約20.9％，在智慧型手機的全球市占率更高達44％，居全球業界之冠。

　林恩平認為，因智慧型手機還在成長，未來還有很大發展空間；至於車用鏡頭方面，一個車子約裝設8個鏡頭，以1年新車6千萬輛計算，1年約有5億個鏡頭商機，也是相當值得期待的市場。

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轉貼2013年6月17日工商時報，供同學參考
美林證：大立光Q3營收增26％
工商時報 記者張志榮／台北報導
　大立光（3008）日前跨海對玉晶光（3406）提出專利權侵權訴訟，美銀美林證券昨（16）日指出，除了可持續關注大立光該捍衛蘋果照相鏡頭供應商地位的動作之外，以大立光為首的蘋果供應鏈將從7、8月起開始出貨，預估大立光營收成長率將從第2季的12％進化到第3季的26％。

　「千元股王」大立光近期股價隨著台股大幅波動，在千元價位上下跳動，但外資圈吹起的獲利預估值調升風潮卻不曾停歇，連保守看待基本面的巴克萊資本證券也將目標價由760元調升至830元，目前仍以美林證券的1,350元最高。

　大立光與玉晶光的專利權訴訟戰，外資圈直指就是為了蘋果訂單，美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮指出，以大立光為首的蘋果供應鏈廠商將從7、8月起開始進行新產品拉貨，以大立光的照相鏡頭主要供應商地位來看，營收從7月起應該就可以看到較明顯的成長動能，預估大立光第3季營收成長率將攀升到的26％，第3季與第4季每股獲利將分別為16.58與24.47元，成長率分別為60％與48％。

　侵權事件從後續股價表現來看似乎有「兩敗俱傷」的味道，美商高盛證券科技產業分析師嚴柏宇指出，侵權內容包括151、454、224、768、691等5項，由於訴訟程序將拉得非常長，短期內對股價不會造成太大影響。嚴柏宇認為，無論結果如何，大立光都是最大贏家，因為若勝訴，可以大幅擴大蘋果等客戶的市占率。至於從基本面來看，這回翻多的最主要原因就是看好ASP走揚的長線題材，因此給予「買進」投資評等與1,230元目標價。

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轉貼2013年6月18日經濟日報，供同學參考
大立光重返千元 營收看增

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】

股王大立光在外資法人持續回補的激勵下，昨（17）日重返千元大關。隨著缺地有解，加上蘋果下一代iPhone下半年亮相，市場法人看好大立光7月營收爆發，第3季旺季營收可望隨蘋果發光，有季增二至三成的實力。

大立光目前產能無法支應下半年訂單，但缺地難題解決後，下半年將陸續啟動歷來規模最大的擴產動作，勢將牽動同業競爭消長。

大立光將於本周五（21日）舉行股東會。大立光上周傳出在美國加州狀告勁敵玉晶光侵權，引起市場注目，目前正值下一代iPhone新機種將備貨的時刻，法人也聚焦大立光執行長林恩平如何回應侵權官司的看法。

大立光上周站上1,035元天價後，隨即外資調節賣超，股價震盪拉回，昨天在外資法人重新回補買超激勵下，終場收1,000元整數關卡，帶動高價股漢微科、宏達電等尾盤收高。外資持股大立光累計已達27.98%。



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轉貼2013年6月19日工商時報，供同學參考
陸智慧機訂單到手，玉晶光H2獲利大爆發

【時報記者張漢綺台北報導】大陸智慧型手機需求強勁，光學鏡頭廠－玉晶光(3406)積極開拓大陸自有品牌手機客戶，目前已有成果。玉晶光董事長兼總經理陳天慶表示，公司已通過大陸多家知名自有品牌手機廠認證，並已開始出貨，預估今年大陸手機客戶占營收比重有機會達10%；隨著大陸及宏達電(2498)HTC等客戶手機出貨成長，加上蘋果新款手機與平板將在下半年開始出貨，玉晶光對下半年業績看法很樂觀。法人預估，玉晶光下半年每股獲利可望上看10元，今年獲利可望不輸去年。

　玉晶光過去的主要手機客戶是蘋果，90%的營收都來自蘋果，不過玉晶光積極開拓新客戶，尤其是大陸市場，近幾年大陸智慧型手機需求快速成長，造就大陸自有品牌智慧型手機崛起，中興、聯想、華為及小米等出貨量持續放大，大立光及玉晶光也積極搶攻大陸智慧型手機品牌客戶。陳天慶在今天首度證實，公司已接獲大陸多家知名自有品牌手機廠，並已開始出貨。
　陳天慶表示，目前公司已通過大陸多家知名自有品牌手機廠認證，並已開始出貨，預估今年大陸手機客戶占營收比重有機會達10%。
　看好光學鏡頭應用持續成長，玉晶光也持續擴產，繼去年資本支出20多億元，今年也將再砸20多億元資本支出，購置自動化設備及高端精密儀器設備。陳天慶表示，廈門新廠產能將在第三季開始全產，在新廠產能全數開出後，光學鏡頭的產能將大幅增加60%。
　除智慧型手機及平板電腦外，玉晶光亦開始布局新產品，包括遊戲機、智慧電視等，玉晶光都已開始送樣，預計明年將會有成績。
　陳天慶表示，今年上半年都在準備，除光學鏡頭外，LED部分今年也有不錯斬獲，預估今年LED部門將會轉虧為盈，下半年看來很樂觀。
　隨著大陸及宏達電HTC等客戶手機出貨成長，加上蘋果新款手機與平板將在下半年開始出貨，法人預估，玉晶光下半年每股獲利可望上看10元。

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轉貼2013年6月21日財訊快報，供同學參考
大立光(3008)斥資百億擴產，林恩平稱7月業績更勝6月、H2優於H1

【財訊快報／張秋容報導】大立光(3008)執行長林恩平表示，目前訂單的能見度仍然只有1個月，但以往年的經驗，第三季及第四季將優於上半年，除非狀況特殊，7月的出貨也比6月好，由於大立光的產能不敷所需，該公司計劃斥資102億元擴充新產能，林恩平說，新廠除了產能外，效率是優先考量的順序，希望能把所有的製程，包括研發、設計、開模、射出、鍍膜、組裝、檢測及鎖附都整合在一起，能達到一條龍生產的目標，估計從建地的取得到設備導入需要2年的時間。
大立光前5月合併營收為89.83億元，較去年同期成長49.75%，受惠於營收規模的擴大及新台幣匯率貶值，法人預估該公司第二季的獲利有機會比上季好，目前800萬畫素的相機鏡頭仍是主流，1000萬畫素上半年仍在舖貨期，是否會成為主流，還要看下半年實際的銷售狀況，但現在已有愈來愈多的廠商採用高於1000萬畫素的鏡頭。
對於日圓匯率貶值，拉升日本鏡頭廠的競爭力，林恩平認為，競爭態勢沒有改變，大立光要用良率來彌補，大立光在客戶群的佈置完整，雖然良率提升後，也必需回饋價格給客戶，但若良率提升的幅度大，毛利率也可望同步拉高。
針對大立光日前向同業提告，林恩平則說，保護智慧財產權是全球的趨勢，但該公司也會提供授權的機會，除非對方拒絕，才會提告，至於大客戶也認同大立光保護自己智財權的權利，大立光已通過的專利有460多項，申請中的有1000多個，大立光不會只針對單一公司提告，目前已有其他公司在冾談授權中。

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轉貼2013年6月22日經濟日報，供同學參考
全面接班 林恩舟升大立光董座

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】

全球手機鏡頭龍頭廠大立光昨（21）日股東會全面改選董監事，新董事會推舉副董事長林恩舟升任董事長，林恩平升任副董事長並兼任執行長，大立光創辦人林耀英的第二代全面完成接班。
47年次的林恩舟與49年次的林恩平兄弟檔各有專長，林恩舟負責對外衝刺業務；對內研發及公司管理、政策執行，則由林恩平執掌。原任董事長陳世卿卸任後，將專任董事。

根據大立光年報顯示，林耀英、陳世卿、林恩舟及林恩平四人，是公司經營決策小組成員。換言之，創辦人林耀英及陳世卿未來仍將在幕後主導大立光的重要決策，四人也同列董事名單。

林恩平2006年棄醫從商，進入父親林耀英一手創立的大立光，從董事長特助做起，三年前接任執行長，站上鎂光燈聚焦的舞台，成為大立光對外與市場、法人、媒體互動的窗口。

相較於弟弟半路出家接班，林恩舟在20多年前淡江大學畢業之後，就進入大立光上班，從基層做起，一路升任業務副總經理；三年前，在大立光啟動二代接班的計畫下，接任副董事長。

由於肩負業務重責大任，加上大立光手機客戶涵蓋全球歐美包括蘋果、諾基亞、RIM、宏達電、華為、中興、小米等大廠，林恩舟一年365天的時間，幾乎半數都在國外拜訪客戶，兩兄弟內外分工相當清楚。

林耀英與陳世卿是共同創業的夥伴，三年前，林耀英交棒給陳世卿，陳世卿升任董事長，林耀英第二代陸續進入大立光管理團隊接班；三年後，陳世卿轉任幕後，林氏兄弟接下重擔，繼續帶領大立光衝刺全球手機鏡頭的市占率。陳世卿接任董座後，鮮少在媒體前曝光，昨天股東會是他最後一次以董事長身分主持。



全文網址: 全面接班 林恩舟升大立光董座 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/7979729.shtml#ixzz2Wt9xwYpR
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轉貼2013年6月26日工商時報，供同學參考
玉晶光砸20億元擴產，H2業績爆發

【時報記者張漢綺台北報導】蘋果等品牌廠新款智慧型手機及平板電腦自下半年陸續上市，光學鏡頭廠－玉晶光(3406)業績可望自7月起向前衝，玉晶光董事長兼總經理陳天慶表示，公司已通過大陸多家知名自有品牌手機廠認證，並已開始出貨；隨著大陸及宏達電(2498)HTC等客戶手機出貨成長，加上蘋果新款手機與平板將在下半年開始出貨，下半年業績很樂觀，為因應訂單需求，公司今年將再增加20多億元的資本支出，預估新廠產能全數開出後，光學鏡頭產能將大幅增加60%。

　光學鏡頭應用愈來愈廣泛，從智慧型手機、平板電腦、遊戲機到智慧電視，陳天慶表示，光學鏡頭就是科技產品的眼睛，看好市場需求持續成長，玉晶光這兩年也跟隨大立光(3008)全力擴產，繼去年資本支出20多億元，今年也將再砸20多億元資本支出，購置自動化設備及高端精密儀器設備，並增加光學鏡頭的產線，希望能拉開與其他競爭廠商的距離，陳天慶表示，廈門新廠產能將在第三季開始全產，在新廠產能全數開出後，光學鏡頭的產能將大幅增加60%。
　除全力擴產，玉晶光也全力拓展客戶群，過去兩年，玉晶光主要手機?幓N是蘋果，90%的營收都來自蘋果，不過玉晶光積極開拓新客戶，尤其是大陸自有品牌智慧型手機廠崛起，中興、聯想、華為及小米等出貨量持續放大，玉晶光經過一年多的佈局，陳天慶也首度證實，公司已接獲大陸多家知名自有品牌手機廠，並已開始出貨，預估今年大陸手機客戶占營收比重有機會達10%，為今年下半年及明年增添成長動能。
　在新應用領域，玉晶光也開始布局新產品，包括遊戲機、智慧電視等，玉晶光都已開始送樣，預計明年將會有成績。
　陳天慶表示，公司今年上半年都在準備，除光學鏡頭外，LED部分今年也有不錯斬獲，預估今年LED部門將會轉虧為盈，下半年看來很樂觀。
　隨著大陸及宏達電HTC等客戶手機出貨成長，加上蘋果新款手機與平板將在下半年開始出貨，法人預估，玉晶光下半年每股獲利可望上看10元。

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轉貼2013年7月1日經濟日報，供同學參考
鏡頭雙雄 攻車用市場

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】

鏡頭雙雄加快腳步擴產搶商機，除了蘋果iPhone手機訂單外，雙雄也積極開展非蘋市場利基，同步看好汽車用鏡頭市場前景。

大立光執行長林恩平表示，目前一輛汽車至少要使用八顆鏡頭，以1年1,600萬輛的汽車市場規模估計，至少需要5億顆，這是大立光未來鎖定標的市場。

玉晶光董事長陳天慶表示，除了智慧手機鏡頭外，目前玉晶光也積極開發包括遊戲、車用、監控等鏡頭，擴大應用層面，尤其如果美國2015年完成立法，未來車用鏡頭成長潛力驚人。

鏡頭雙雄為蘋果iPhone手機鏡頭供應商，隨著下一世代iPhone即將亮相，市場法人預期，供應鏈7月啟動鋪貨潮，鏡頭雙雄業績可望點火上攻。

大立光28日在三大法人同步買超激勵下，股價重回五日均線之上，終場作收最高點960元，上漲28元；玉晶光作收171元，小漲0.5元。

大立光預計周五（5日）公布6月營收，市場估計約與5月相當，但業績已落底，林恩平表示，7月營收優於6月，下半年營運優於上半年。法人估計，大立光第2季營收季增約15%，每股獲利應有一個股本的實力。

大立光為全球手機鏡頭霸主，市占率達20.9%，玉晶光緊追在後，市占率也有9%。因應鏡頭應用不斷擴大，雙雄加快擴產衝市占。

玉晶光來自蘋果訂單集中度高，占比達九成，去年積極分散客戶，在中國大陸市場大有斬獲，配合客戶新機種推出，玉晶光今年資本支出逾20億元，廈門新廠產能將於第3季末全能量產，估計將增加六成產能，將專攻大陸及非手機業務，在非蘋領域大躍進。

大立光擴產目的，主要為了提高效率，整合製程。林恩平認為，目前製程多分布在台中各廠區，未來如果將製程一貫化集中，競爭力大為提升。



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轉貼2013年7月6日蘋果日報，供同學參考

Q2營收次高 大立光估賺1股本
蘋果新手機助攻 本季可望再戰營運高峰

穩步前進
【高佳菁╱台北報導】大立光（3008）昨公布6月營收19.71億元，較5月小增，第2季營收58億元為單季次高，預期單季可再賺逾1個股本；法人看好，第3季蘋果即將推出新機，如搭載1300萬畫素鏡頭，將帶動大立光本季高階機種出貨比重繼續拉升，配合中國及韓國手機訂單挹注，最快本季營收就可挑戰去年第4季的85億元高峰。

大立光6月營收19.71億元，月增率0.6%、年增1倍，公司主管表示，6月出貨還是以800萬畫素機種為主，出貨比重30~40%，其次是500萬畫素，比重28~30%，至於130萬畫素含HD（High Definition，高清晰度）鏡頭比重約30%。
大立光執行長林恩平之前曾說，目前產能已滿載，且下半年營收一定會優於上半年，隨著下半年步入旺季，內部預估7月營收將優於6月。

毛利率有機會拉高
此外，蘋果最快第3季推出新產品，將對相關零組件廠業績帶來挹注，配合產能持續提升，讓外界對大立光第3季業績充滿想像空間。華南永昌投顧董事長儲祥生指出，大立光下半年可望漸入佳境，隨著蘋果將在9月推出新機，「相信一定會祭出讓人耳目一新產品，才能重新受消費者青睞」。
他指出，蘋果新機在鏡頭規格應該會有大幅提升，只要鏡頭畫素提高到1300萬畫素，對大立光營運將有甚大助益，不僅接單可望大進補，在毛利率也相當可觀。
他進一步分析，去年蘋果推出iPhone 5時，大立光營收也跟大幅攀升，光是第4季就高達85億元，股價也從438元一路往上走高，到12月10日來到高點899元，股價在短短半年內翻倍。

出貨韓廠正面助益
儲祥生說，如果蘋果9月新機畫素規格真的能拉高到1300萬畫素，加上大立光又掌握大部分非蘋陣營訂單，在新機效應持續發酵下，大立光股價可望再上一層樓。
台新投顧協理黃文清認為，蘋果若如預期在9月推出新產品，「依過往經驗，最慢在7月底前一定要拉貨，一旦訂單出來，對大立光第3季營運有很大貢獻」。
除蘋果訂單外，黃文清說，雖然中國手機廠產品屬低價機種，但採用的鏡頭畫素也逐步提高，另外大立光已開始出貨給韓國手機品牌大廠，這部分屬於高畫素鏡頭，對於大立光毛利率有正面助益。
法人推估，大立光本季1000萬畫素以上鏡頭出貨比重可望挑戰2位數，加上營業規模放大，有助於本季毛利率持續提升，只是大立光股價已處相對高檔，短期缺上攻動力，接下來要觀察如蘋果新機上市後，市場反映如超乎預期，對供應鏈將有激勵作用。

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轉貼2013年7月9日經濟日報，供同學參考

聯一光 6月營收勁揚18%

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】


光學元件上游玻璃押胚廠聯一光（3441）6月合併營收6,734萬元，年減48.25%，月增18.87%，為去年10月以來新高。蘋果概念股的玉晶光6月營收7億元，月減7.5%。

玉晶光是高純度蘋果概念股，隨著第3季新一代iPhone亮相，市場看好玉晶光下半年獲利可望大爆發。

光學族群的今國光6月合併營收4.48億元，月減9.65%，隨著第3季旺季到來，相關族群7月營收可望回溫，優於6月。

數位相機組裝代工廠華晶科技6月合併營收17.8億元，月增15%。累計第2季合併營收48.5億元，季增21%，年減32%。預期在旺季加持下，加上主客戶推新機種，公司第3季力拼轉盈。

今國光轉戰塑膠鏡頭大有斬獲，市場傳出，今國光獲日系遊戲機大廠索尼PS4訂單，預計下月開始出貨，可望激勵今國光第3季業績明顯成長，市場估計，單月營收至少翻越5億元之上。

今國光不願針對單一客戶評論，今國光表示，塑膠鏡頭預計7月開始挑貨，預計8、9月出貨放量，預計第3季進入旺季後，整體表現可望優於第2季。

今國光第2季營收13.8億元，季增17.75%。今國光主要為Canon概念股，供應單眼相機鏡片，比重逾三成。

聯一光主要客戶為Nikon供應鏈，占比也超過三成，不過，受到下游客戶需求不如預期影響，今年整體業績表現不如去年。

不過，6月季底營收卻意外搶眼，聯一光表示，目前看來需求有回溫，但拉貨力道不強，今年整體氛圍較為低迷，預期7月營收應可優於6月。

業者表示，今年以來因景氣不如預期，整體終端消費景氣低迷，尤其因智慧型手機的排擠，消費型數位相機持續萎縮，去年全年數位相機銷售量跌破1億台大關之後，市場估計，今年可能年減兩至三成。

因此，業者積極轉型衝獲利，今國光今年積極耕耘塑膠鏡頭市場，接獲索尼PS4遊戲機訂單，預計第4季可望進一步有智慧電視訂單挹注；華晶科除了本業提高高倍率數位相機產品比重外，也擴大車電、醫療等產品。



全文網址: 聯一光 6月營收勁揚18% | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8015248.shtml#ixzz2YXEuoib0
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轉貼2013年7月13日蘋果日報，供同學參考

大立光目標價 滙豐證喊1066元

【陳俐妏╱台北報導】滙豐證券出具報告表示，大立光（3008）在蘋果iPhone5的800萬畫素鏡頭模組訂單仍持穩，為反映智慧型手機鏡頭升級，以及中國市場和三星的貢獻，維持加碼評等，將目標價從868元調升至1066元，一併調升2013~2015年每股獲利預估6%、22%、21%，分別至58元、71元、76元。

三星營收貢獻增溫
滙豐證券產業分析師王郁雅指出，市場對影像品質及低光源環境攝影的需求，將增加鏡頭光學模組製造商的挑戰性，不過大立光仍受惠於技術領先優勢，且大立光在蘋果（Apple）iPhone5的800萬畫素鏡頭訂單穩健，佔出貨比重逾70%，並沒有市場擔憂市佔下滑的情況。
滙豐證券也指出，滙豐分析團隊預期三星（SAMSUNG）後續可能會擴大300~400美元（約9000~12000元台幣）價格帶的智慧型手機，以減輕高階市場飽和的衝擊，三星將大立光加入供應鏈體系是很自然的事情，預估三星將在2013~2015年貢獻大立光營收比重分別達2%、4%、10%。
至於中國市場部分，王郁雅認為，中國智慧手機光學鏡頭市場已快速轉進500萬畫素、800萬畫素趨勢，大立光成本結構優勢，看好能成功拓展市佔，明年市佔將可從20%提升至超過40%。
為反映智慧型手機鏡頭升級，以及中國市場和三星貢獻，滙豐證券將大立光目標價從868元調升至1066元。
近期外資重新審視高階智慧型手機產業，野村證券說明，綜觀智慧型手機、平板、筆電產品等高階機款皆有走疲現象，但進入門檻高、客戶多元的大立光，受產界結構逆風影響有限。

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轉貼2013年7月15日工商時報，供同學參考

先進光雙路進擊 下半年大好

工商時報 記者王中一／台北報導
　光學元件廠先進光（3362）經過5年的體質調整，今年營運出現大爆發！該公司6月份和第2季合併營收雙創歷史新高紀錄，單季營收相較於第1季更是大增61.8％。董事長林忠和表示，在體感感測和光學觸控應用擴大下，照相鏡頭市場持續看好，出貨持續創高，該公司正積極擴充生產線，未來的營運將大為不同。

　先進光第2季的單月營收站穩1億元之上，單季營收並以3.5億元改寫新高，季增率及年增率分別達61.8％及23.2％，上半年合併營收5.66億元，也比去年同期成長20.1％。法人評估，在經濟規模拉高下，第2季的獲利將大幅攀高，稅前每股盈餘可望突破0.8元，累計上半年則逼近1元，相較於去年同期暴增3.5倍以上。

　先進光從數位相機鏡頭起家，但因未能跟上從固定焦距到變焦鏡頭（ZOOM）的浪潮，營運大幅衰退，掛牌後的次（2006）年營收少了一半，再隔一年仍持續探底。而2008年金融海嘯侵襲，前任經營者持續出脫持股，林忠和從原本的投資者「撩下去」成為經營者，至今已滿5年。

　林忠和說，接手之後將產品方向轉向「塑膠鏡頭」，先從NB市場「練功」，近期則擴充至平板、體感和光學觸控等領域。他指出，先進光和大立光的客戶群並不重疊，整個照相鏡頭的市場非常大，光是AIO電腦搭載的鏡頭就會從之前的3顆拉高到未來的6顆，未來還有穿戴裝置等需求。

　林忠和近年來投入先進光的資金超過1.5億元，對於身兼全國電子副董事長和天福茶葉（香港掛牌）大股東的他來說，還算承擔得起，反而是「不能讓其他參與私募的股東賠錢」的想法，才是他這些年來最大的使命感。

　林忠和指出，先進光5年來投入逾7.5億元的資本支出，逐步強化技術。他表示，將會把以服務業的精神移植到電子業之上，並擴大營運規模。

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轉貼2013年7月22日經濟日報，供同學參考

大立光 7月一樣旺

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】


股王大立光即將於本周四（25日）舉行法說會，釋出第3季營運展望，由於蘋果新一代iPhone即將亮相，7月啟動拉貨動能，大立光對下半年景氣看法，成為電子股本周能否反撲的關鍵指標。

台積電董事長張忠謀預警部分智慧手機大廠因銷售不如預期，影響供應鏈庫存水位攀升，導致宏達電、大立光上周五股價紛紛重挫跌停，大立光盤中甚至一度遭精華光學追趕、讓出股王。

在三大法人同步賣超摜壓下，大立光上周五收867元，為5月中旬以來波段低點。

大立光目前仍維持下半年營運優於上半年的看法，7月營收可望優於6月的19.71億元。

累計7月以來外資法人賣超3,282張，三大法人累計賣超2,855張。

由於大立光手握蘋果、三星、諾基亞、宏達電等一線手機大廠訂單，在全球手機鏡頭市占率逾兩成，加上第3季各廠新機齊發，大立光釋出下半年景氣動向看法，成為智慧型手機產業景氣下半年多空風向球。

大立光第2季營收58.58億元，季增14%，為單季次高，法人估計，由於第2季已有千萬畫素鏡頭出貨，有助拉升毛利率，大立光單季每股獲利仍有10元的水準，上半年可望賺進兩個股本。

大立光是蘋果主力鏡頭供應商，目前法人普遍看好大立光今年每股獲利仍有55元以上的水準，估計下半年在蘋果新iPhone拉貨點火下，單季每股純益有機會複製去年第4季單季賺兩個股本的榮景。

不過，市場也擔憂，因近期市場傳出高階手機銷售鈍化，三星旗艦機種Galaxy 4銷售不如預期，智慧手機轉向中低階市場的發展趨勢，恐不利大立光拉開與競爭者距離。



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轉貼2013年7月26日經濟日報，供同學參考

外資驚嘆 大立光財報好得誇張

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】
光學大廠大立光昨（25）日公布，第2季稅後純益20.35億元，季增10%，為歷來次高；每股純益15.17元，毛利率更飆高至50.44%，創18季以來新高。

外資分析師直呼，大立光上季財報「好得很誇張」，昨天把對今年每股稅後純益的預估，從55至60元上修至60至65元，全年至少賺進六個股本以上，創下新高。大立光上半年營收109.6億元，年增57%，稅後純益38.85 億元，年增150%，每股純益28.96元。

大立光昨天舉行線上法說會，公布第2季財報，對於毛利率衝上「5」字頭，大立光執行長林恩平解釋，主要是有很多正面因素，包括平均單價（ASP）不變、營收放大、音圈馬達（VCM）下降及良率穩定四大利多。

林恩平表示，第3季很多新機種導入，有利ASP及營收，7月營收優於6月，8月營收優於7月，9月能見度有限；依過往經驗，第3季可望優於上季（58.58億元），下半年營收也有機會超越去年同期。至於本季毛利率能否持續走高，還無法預測。

對於鏡頭搭載VCM的數量、匯率走勢及良率等，林恩平說，這些變數比較難掌握，第3季客戶的新產品方面，良率是一大挑戰。

三大法人昨天聯手買超大立光1,298張，尤其是在外資法人大舉回補買超1,172張激勵下，股價翻越900元大關，再度超越漢微科，重返股王寶座，終場作收935元，上漲45元。由於大立光財報結果超乎預期，可望激勵新一波法人回補認錯行情，重返千元在望。

第3季蘋果新一代iPhone及平價iPhone將陸續亮相，外界看好大立光是蘋果手機鏡頭主力供應商，蘋果也是大立光最大客戶，大立光受惠深，第3季營收可望激增，第4季營收攀上高峰，單季有機會再複製一季賺兩個股本的榮景。

對於中國大陸智慧手機市場的布局及貢獻，林恩平僅表示，「看起來還不錯」，第2季比上季好，不過，中國大陸客戶大多為單月給單，沒法看太久。目前中階（含）以上的手機，800萬畫素已是基本款，500萬畫素鏡頭都是低階手機在用，大陸市場也是如此。

市場也關心千萬畫素鏡頭導入的速度，林恩平說，確實有愈來愈多客戶用，但能放多大的量、何時成主流規格，無法預測，目前千萬畫素僅占個位數比重。第2季大立光的500萬畫素鏡頭占出貨比重20%至30% ，800萬畫素占30%至40%。



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外資：大立光今漲停機率高

工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　大立光第二季獲利、第三季營運展望均遠優於外資預期，證明「沒有蘋果當靠山，光靠大陸智慧型手機照相鏡頭升級反而賺得更多」。美商高盛證券昨（25）晚隨即將目標價調升至1,350元，為外資圈最高，外資認為，今天股價挑戰漲停的機率不小。

    　對照大立光前次於4月25日開法說會，宣布令市場驚豔的財報獲利後，隔天股價直接跳空漲停鎖住，這次似乎又將重演。

    　大立光昨天公佈第二季每股獲利15.17元消息出爐後，外資基金經理人馬上打電話罵起分析師：「到底是怎麼估的，落差怎會高達5元（分析師平均預估值約9.8至9.9元）這麼多，實在太誇張！」

    　歐系外資分析師指出，先前大立光股價因反應高階智慧型手機成長性趨緩利空消息而重挫，邏輯是對的，但沒想到大陸智慧手機照相鏡頭升級速度驚人，800萬畫素已是中階機款的標準配備，且毛利率高於蘋果訂單。

    　里昂證券科技產業分析師鄭兆剛指出，包括三星S4與索尼Xperia Z等旗艦機款所配備的照相鏡頭都已1,300萬畫素，下半年要推的新機更一舉拉高到1,600至1,800萬畫素，諾基亞Lumia 1020感測更達4,100萬畫素，照相鏡頭畫素升級速度加快，將是大立光股價最大利多。

    　大立光第二季毛利率、營益率、每股獲利分別達50.5％、42.2％、15.17元，震驚外資圈，瑞銀證券亞太區下游硬體分析師謝宗文指出，大立光第二季實際稅負比原先預期的多，也就是說本業獲利是「好上加好」。

    　謝宗文表示，大立光幫蘋果組裝VCM其實是拉低毛利率，大立光毛利率在2008年前都高於50％，之後就一路低於50％，直到今年第二季才重回50％以上水準，原因竟然是蘋果佔營收比重降低，真不知該怎麼評斷。

    　高盛證券將大立光今、明年每股獲利預估值分別調升至66.06與78.04元，目標價更由1,230元調升至1,350元，外資看好今（26）日開盤股價將挑戰漲停板邁向千元。

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毛利50％ 羨煞人!

工商時報 【王中一】
    　毛利率「50％」－這似乎是IC設計業才能享有的高毛利，沒想到在全球製造業進入微利時代，再度於大立光身上見到。

    　對於如何創造這亮麗成績？大立光執行長林恩平仍是輕描淡寫用約30個字簡單帶過，對於很用力聽法說會的人而言，肯定相當無力，但這也一脈相承沿襲第一代創辦人林耀英和陳世卿的低調風格。

    　10餘年來，台股儘管有大立光、聯發科和宏達電等「股王長青樹」，但幾經更替後，仍以大立光登基的時刻最久。近期大立光雖然受到漢微科和精華光的挑戰，但相信以大立光昨天公布的第2季財報，可望隨即重返千元大關、擺脫競爭者糾纏。

    　大立光在暌違4年多以來，再度繳出毛利率逾5成的佳績，林恩平以「產品單價沒太大變動、經濟規模上來、音圈馬達（VCM）比重較低、良率相對穩定，匯率也正面」等來解釋。不過，若真要做到，還真是高難度。

    　首先，產品單價沒有太大變動，這對於電子業幾乎是不可能的事，大立光藉由大光圈、低厚度的高階新品比重拉高，力抗產品跌價趨勢；其次，大立光單月營收約20億元，是所有其他光學元件股玉晶光、光燿科、先進光、今國光、聯一光以及新鉅科的總和還要多，經濟規模確實無人能出其右，甚至可坐穩「全球一哥」寶座。

    　再者，良率更是其中關鍵，同樣的鏡頭，其他競爭者做的很辛苦，但大立光就能拉開獲利空間，憑藉的是數10年來深耕自有技術、累計專利數量，以及在大陸勞動成本惡化之前，就已提前返台、透過高度自動化生產線所達成的效果。

    　值得注意的是，林恩平昨天還透露未來不排除重啟跨足VCM製造計畫，此意味著大立光將著手進行垂直整合，或許3-4年後的法說會，還會展現更截然不同的風貌。

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蘋果攻車用市場 大立光旺

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】

大立光（3008）執行長林恩平認為，在鏡頭應用領域上，看好智慧手機、平板、車用及體感鏡頭等領域；無獨有偶，蘋果執行長庫克也在上周法說會釋出新一代產品於秋季與明年推出，透露蘋果搶攻汽車市場的意圖。
一般預料，蘋果搶攻車用市場，大立光及玉晶光將是鏡頭主力供應商，車用市場成為目前3C產品外，鏡頭市場的新利基。庫克在法說會中，談到可能推出車用iOS作業系統，外電報導，依據蘋果最近取得的專利，蘋果可能為汽車打造一套「儀表板」。

大立光上季獲利令人驚豔，目前智慧手機占大立光逾九成比重，隨著智慧手機成長趨緩，大立光勢必要尋覓其他的爆發利基。林恩平分析，一輛汽車至少要使用八顆鏡頭，以一年1,600萬輛的汽車市場規模估計，至少需要5億顆。

玉晶光董事長陳天慶也透露，玉晶光積極開發包括遊戲、車用、監控等鏡頭，擴大應用層面，尤其如果美國2015年完成立法，未來車用鏡頭成長潛力不小。

法人啟動認錯行情，三大法人連續三天買超大立光逾2,200張，大立光上周五股價飆上漲停板，重返千元大關後，預料本周漲勢延續，有機會再創新高；玉晶光上周五也獲激勵，吸引外資及自營商回補，股價翻越月線之上，作收172.5元，上漲2.5元。



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大立光Q2大賺 外資砸錢追

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

大立光（3008）上周五（26日）開盤就強勢跳空漲停，外資回補不及，漲停價排隊鎖單達6,248張，等於凍結台股62億元。外資圈透露，「大立光第2季獲利數字好得誇張，只能硬頭皮用漲停追！」

台股上周五成交金額714億元，大立光凍結的資金將近台股當日成交金額的一成，可見財報利多引發市場對第3季營運的想像空間，法人不惜用漲停價位去追。外資圈甚至傳出，因為大立光漲停鎖死買不到，有的法人一邊掛單排隊，同時還撥出資金改買漢微科，將資金壓在股王爭霸比價題材上。

大立光法說會後，優異的營運成績令十家外資券商聯袂調升目標價。其中，一路看多大立光的高盛證券，法說會後也將目標價由1,230元，調升至1,350元。

高盛證券科技產業分析師嚴柏宇5月就將大立光目標價訂在1,230元，他指出，大立光產品良率持續提升，將使市場對其毛利有更高期待，未來是推升大立光股價再度攻高的關鍵催化劑。



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大立光7月營收增7% 今年次高

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】

股王大立光昨（5）日公布，7月營收21.01億元，月增7%，年增78%，為今年以來單月次高；大立光表示，8月營收將優於7月，維持第3季優於上季的看法。

大立光為蘋果概念股，由於新一代iPhone及低價iPhone即將在本季亮相，法人看好，相關供應鏈8月鋪貨動能爆發，大立光8月營收成長力道強，800萬畫素鏡頭出貨比重拉高，有助於獲利。

法人看好，大立光第3季營收上看65億至70億元，季增一至兩成，可望維持歷來次高水準。

大立光第2季獲利超標，加上法人看好iPhone第3季亮相點火，下半年營運大躍進，外資法人自7月下旬一路買超，推升大立光翻越千元關卡之上，創新天價，累計近十個交易日外資買超4,243 張，三大法人買超5,026張。

昨天大立光股價在尾盤外資買超力拱下，終場作收最高點1,060 元，上漲25元。大立光前七月合併營收130.67億元，年增60%。

大立光執行長林恩平看好第3季營運展望，8月營收優於7月，由於能見度只有一個月，9月現在還不是很清楚，但依過往經驗，第3季可望優於上季，下半年營收也有機會超越去年同期，受惠於第3季有很多新機種導入，對於平均單價（ASP）及營收有利。

不過，對於鏡頭搭載音圈馬達（VCM）的數量、匯率走勢及良率等，林恩平說，這些變數比較難掌握，尤其第3季客戶的新產品，良率是一大挑戰，如果tune-up（調整）速度快的話，就會反應在營收上。

市場認為，大立光7月營收仍未大幅成長，除了因iPhone5S在7月下旬開始拉貨外，新產品初期良率偏低，也是需要克服的門檻之一。儘管市場對於高階手機銷售疲軟有疑慮，不過，林恩平認為，目前客戶需求並沒有減緩的跡象。



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玉晶光 Q2每股虧2.24元

工商時報 記者王中一／台北報導
　蘋果（Apple）計畫在9月10日推出新世代iPhone，加上台股「回魂」，激勵光學鏡頭龍頭暨台股「股王」大立光（3008）昨日奮勇向上，盤中再創1,085元的歷史新高。不過，另一家供應商玉晶光（3406）盤後公布第2季財報，受到營收規模不夠、良率仍未達標準和未分配盈餘課稅影響，單季每股淨損2.24元、則是跌破市場眼鏡。

　玉晶光上周公布7月份合併營收達9.07億元、月增率高達29.6％，但卻繳出出乎市場意料的獲利成績單。外界評估，該公司第2季營收規模比第1季成長達18％，可望帶動單季轉虧為盈，但昨日實際公布獲利，則是單季稅後虧損2.23億元，比第1季的虧損3,700萬元還要擴大，每股淨損2.24元。

　玉晶光上半年稅後淨損2.6億元，每股淨損2.74元。該公司去年同期稅後純益3.14億元，每股純益3.52元。

　玉晶光表示，第2季營收雖有增加，但仍未達規模，且新機種因為光圈更大、厚度更薄，因此良率尚未達到原定目標。此外，因需提列未分配盈餘課稅，加上新廠啟動需要提列費用，因此造成單季虧損擴大。不過，玉晶光指出，第3季的訂單其實相當熱絡，現在的問題就是要將良率拉高。

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轉貼2013年8月19日蘋果日報，供同學參考

大立光周五填息不難 Q3營收拼歷史次高

【高佳菁╱台北報導】股王大立光（3008）將在23日（周五）展開除息，每股配發17元現金股息，分析師表示，蘋果9月上旬新機將亮相，拉貨效應加上供應鏈布局完整，營收可望逐月成長，預估第3季營收可達65~70億元，僅次於去年第4季，外資大舉加碼，7/26來股價一直保持千元之上，在高階鏡頭技術遙遙領先，營收可期，周五填息機率高。
台新投顧協理黃文清指出，大立光股價在第2季法說會執行長林恩平明確釋利多下，股價隔日站上千元關卡後，就一直保持在千元之上，主要是外資明顯回補，如8月買超張數高達1359張，較7月258張，增加逾千張，上周就買722張，推升股價來新高1120元。

帶動高價股比價效應
蘋果9月新機確定亮相下，在蘋果與非蘋客戶第3季同步進入拉貨狀態下，市場預估大立光第3季營收可來到65~70億，季增率11.26~19.82%，僅次於去年第4季85億。華南投顧董事長儲祥生分析，大立光在大光圈具獨特優勢，無競爭者攪局殺價，第3季營收機會挑戰歷史次高。
以目前大立光股價1085元來看，離高點1120元尚有空間，因此，周五除息每股配發17元現金股息，要順利完成填息根本不是難事，且可望進一步帶動高價股比價效應。

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轉貼2013年8月24日聯合報，供同學參考

賣壓湧現 大立光除息行情失靈

【聯合報╱記者黃郁文／台北報導】

「股王」大立光（3008）昨天除息，由於股價基期高，「填息行情」意外失靈，終場股價下跌25元，以1040元收市，失守月線，也創下2周新低價紀錄。

大立光今年配發17元現金股利 ，除息參考價為1063元，昨天以1075元開盤後，獲利了結賣壓湧現，5分鐘不到就翻黑，一路走低，終場1040元最低價作收。

不過外資與投信昨天都站在買方，分別買超238張及79張，自營商賣超99張，三大法人合計買超218張；統計顯示，外資仍然樂觀，本周共加碼784張大立光，投信與自營商相對保守，分別賣超99張、19張。

台新投顧研究部光學研究員呂宏宇表示，台股目前處於類股輪動態勢，加上大立光先前漲多，昨天才貼息，不過隨著iPhone5S鏡頭將突破千萬畫素，在產品平均單價（A P）提升，挹注獲利攀升下，大立光股價仍有機會攻高至1200元。



全文網址: 賣壓湧現 大立光除息行情失靈 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8116691.shtml#ixzz2cpnBT8lB
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轉貼2013年8月26日經濟日報，供同學參考

大立光目標價 小摩喊1,300元

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

蘋果新機問世在即，摩根大通證券將大立光目標價調升至1,300元，是第三家將台股股王目標價訂在1,300元以上的外資券商。摩根大通科技產業分析師陳威元指出，蘋果拉貨加上中國高端市場抬頭，將是大立光股價攻高的利器。

摩根大通證券的論點是，蘋果拉貨動能將在本月啟動，擁有技術與產能優勢的大立光，可維持高市占率。且除了蘋果加持，中國市場更是大立光獲利的另一具驅動引擎，因此，將大立光的目標價由1,200元，升至1,300元。

陳威元說，經過過去兩個月的庫存調整後，十一長假的拉貨動能已經回溫。其次，中國很明顯地更加關注高端智慧機市場，像是中國聯通的年促銷活動，就以4吋以上的智慧型手機作為主要促銷商品。

早在第2季法說會後，大立光優於市場預期的毛利率與獲利成績，便吸引多家外資券商調升目標價。包括摩根士丹利、巴克萊、巴黎、瑞信等九家外資券商，目標價均超過千元，其中以美林證券的1,390元與高盛的1,350元最高，小摩則是最新加入1,300元目標價俱樂部的外資，能否再添大立光股價上攻柴火，甚至為台股多頭士氣注入強心針，格外引人注目。



全文網址: 大立光目標價 小摩喊1,300元 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8119831.shtml#ixzz2d1M8XROt
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轉貼2013年8月26日經濟日報，供同學參考

玉晶光 獲iPhone 5C大單

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】
玉晶光(3406）傳獲蘋果iPhone平價機種5C三成鏡頭訂單，目前廈門廠加快擴產大規模招工，近日吸引投信及自營商搶進布局，玉晶光本季寄望蘋果新機力圖擺脫虧損。
累計近五個交易日投信法人買超913張，自營商買超280張，但外資法人仍站在賣方，玉晶光股價近日翻越所有均線之上，上周五（23日）作收178元，小跌0.5元。

同屬蘋果鏡頭族群，大立光仍獲外資法人青睞，近五個交易日買超750張。市場盛傳蘋果將於9月10日發表新一代iPhone5S／5C產品，為蘋概族本季業績添柴火。玉晶光不願針對單一客戶評論，僅表示，依訂單看來，很多客戶新機種導入，本季營運將優於上季。

據了解，iPhone5S高階鏡頭仍為800萬畫素，iPhone5C則以500萬畫素為主，透過軟體補償，鏡頭畫素進一步升級，蘋果可能會先推出iPhone5C，迎戰市場中低階機種，再推出旗艦iPhone5S 。

由於大立光在800萬畫素鏡頭市場不論量或品質穩定度，無人能及，一般預料，大立光仍是iPhone5S高階鏡頭的主力供應商，玉晶光有機會在iPhone5C分食更多訂單。

配合客戶新機種推出，玉晶光今年資本支出逾20億元，廈門新廠產能在本季陸續開出，配合新產能開出，廈門廠近期也大規模招工。

儘管外界認為，蘋果首度推出平價iPhone5C，彌補中低階手機市場缺口，有助於刺激銷售量，不過，卻有法人認為，iPhone5S今年的訂單量將高於iPhone5C，主要原因在於iPhone5C的售價在400至500美元間，高於原來市場預期300至350美元，在價差誘因下降下，市場可能聚焦較高階的iPhone5S。

玉晶光為高純度蘋果概念股，占比達九成，為分散風險，玉晶光在非蘋陣營有所斬獲，已通過大陸多家手機品牌客戶認證並出貨，估計今年大陸手機市場比重有機會衝上10%，搶攻大陸智慧手機市場利基。



全文網址: 玉晶光 獲iPhone 5C大單 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/% ... shtml#ixzz2d1MJaY6C
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轉貼2013年8月27日蘋果日報，供同學參考

大立光目標價 美林喊到1390元
800萬畫素鏡頭成主流 Q3營收估增16%

【陳俐妏╱台北報導】外資看好大立光（3008）後市，在中國智慧機廠商中階機款陸續採用800萬畫素以上高階鏡頭趨勢下，有助於大立光獲利和產品周期，美銀美林證券預期第3季、第4季營收可季增16%、29%，重申買進評等及目標價1390元；摩根大通證券青睞大立光優於同業的技術良率，維持加碼，調升目標價至1300元。大立光昨收1060元，上漲20元。

今年每股估賺67.87元
美林指出，大立光第2季營益率42%的表現成功拉開與競爭對手差距，產品布局已往中高階趨勢邁進，今年下半年產品周期依舊強勁，相較其他同業的市佔比，大立光今、明年產品議價能力和獲利可望持穩。
美林進一步指出，由於中國中階智慧手機已陸續採用超過800萬畫素的鏡頭，800萬畫素鏡頭配備已成為中高階款的主流規格，看好鏡頭快速升級的趨勢有助於大立光獲利，預估今年中國市場貢獻營收比重將從去年的10%提升至14%。
美林看好，今年下半年大立光為因應蘋果（Apple）新產品推出，加上韓國客戶訂單提升，預估產能會全開，激勵第3、4季營收分別季增16%、29%，重申買進評等及目標價1390元，預期今、明年每股獲利上看67.87元、86.54元。

明年毛利率衝50%關卡
摩根大通科技產業分析師陳威元指出，蘋果8月拉貨已開始啟動，多款智慧機款將在8月推出，如小米科技推出的紅米機，也顯示高階鏡頭需求仍強勁，相較於競爭同業的產能和良率，800萬畫素以上光學鏡頭快速成長的趨勢，有利於大立光後市。
陳威元也說明，在產品規格和客戶組成改善下，大立光取得較高的市佔率，也享有較高的平均產品單價，看好在中國客戶訂單挹注下，預期全年毛利率上看48%，明年有望朝50%關卡邁進；青睞大立光獲利成長題材，維持加碼評等，將目標價從1200元上調至1300元，預估今年每股獲利達66.89元，明年上看76.02元。

有話要說 投稿「即時論壇」

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轉貼2013年9月6日經濟日報，供同學參考

大和看衰大立光毛利率 目標價砍到920元

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】
大和資本證券指出，股王大立光受蘋果大推中階iPhone產品衝擊，毛利率將從第2季的五成以上，驟降至第4季的45%，把大立光投資評等從「買進」調降至「劣於大盤」，目標價則降至920元。

大和資本也是近一個月以來首家降評大立光的外資券商，目標價從四位數的1,250元，一舉砍至920元，大降330元，脫離看多千元股王的行列。

大和資本科技產業分析師黃奎毓強調，大立光在三星認證進度遞延，不但第4季出貨量小，而且能否持續奪下明年訂單，仍有不確定性。



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轉貼2013年9月6日經濟日報，供同學參考

大立光8月亮 9月更閃

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】
蘋果新機發表在即，iPhone鏡頭主力供應商大立光昨（5）日公布8月營收24.06億元創下今年單月新高，由於本季是傳統旺季，加上新機上市鋪貨潮點火，大立光9月營收可望持續向上。
大立光昨天股價作收1,050元，上漲15元，收復五日均線關卡，投信及外資法人近兩個交易日持續調節賣超，惟自營商近一周來一路買超力挺。

針對大和證券認為大立光第4季毛利率有壓、調降大立光評等。大立光表示，上一季法說時即表示，下半年營收會比去年同期成長，影響毛利率因素很多，除了搭載音圈馬達（VCM）比重之外，還有經濟規模、良率、匯率等，外資現在就評論，有點太早。

隨著蘋果iPhone新機種上市激勵，目前許多券商對於大立光第4季業績持正面看法，單季營收可望再創新高，有機會複製去年一季賺兩個股本的榮景。

大立光8月合併營收24.06億元，月增14.48%，年增56.85%；登今年新高，由於蘋果已發出邀請函，平價iPhone和新一代iPhone可望同步上市，法人看好，大立光9月將會非常旺。

大立光表示，大立光8月營收，符合先前對外揭露「比7月更好」，依接單看來，9月也會比8月好，因為9月有很多新機種發表，各品牌新品上市前，會有一波建立庫存的鋪貨潮，因此，會有旺季效應存在，第3季整體營運符合日前預期，會比上季好。

由於大立光第2季的毛利率從首季的42%直攻到50%，跌破所有法人眼鏡，因此，大立光第3季和第4季的毛利率格外引人注目。

大立光表示，由於客戶智慧型手機搭載VCM比重增加，對毛利率就是一個負數。不過，目前看來，新機種的價格和經濟規模，對毛利率都是正向影響。



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轉貼2013年9月10日經濟日報，供同學參考

非蘋新機戰 大立光沾光

【經濟日報╱記者王淑以／台北報導】

在蘋果推出新產品前夕，三星、Sony、LG 均在德國柏林消費性電子展（IFA）推出秋季旗艦手機，法人看好相關受惠股如可成（2474）、大立光、晶技、閎暉等。

IFA 展中，除三星推出Galaxy Note 3外，其他包括Sony Xperia Z1、LG G2 也一併推出。

日盛投顧觀察，最新秋季旗艦機種螢幕5吋為標準配備，鏡頭畫素均超越千萬等級，三星轉而強調4K的錄影功能，部分品牌廠則轉向強調大光圈、光學防手震等規格，顯示鏡頭規格仍是持續升級。

外殼方面，三星Galaxy Note 3 為了與舊機款做區別，以及提升機殼的質感，首度改用人造皮革質感背板，為Note 系列的一大突破，顯示三星開始思考為旗艦機種外殼加入其他變化，此一改變有利於其金屬機殼在高階機種的滲透率，有利於台系機殼廠。



全文網址: 非蘋新機戰 大立光沾光 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8152961.shtml#ixzz2eRDJpS00
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轉貼2013年9月13日經濟日報，供同學參考

陸智慧機戰 大立光沾光

【經濟日報╱記者李欣怡／台北報導】

中國大陸確定列入蘋果新機iPhone 5S及5C的首批上市區域，但iPhone 5S及5C在大陸售價偏高，新產品又缺乏創新，外資認為，蘋果新機在大陸市場的推展將遭遇極大挑戰。關於大陸智慧型手機市場發展，巴黎證券指出，看好聯發科（2454）和大立光為主要受惠者。

蘋果新機上市並未帶來好行情，先前市場已流傳出規格、顏色及功能，發表會也未現驚喜，造成近期蘋果股價應聲重挫；另外，在大陸售價偏高，iPhone 5C定價人民幣4,488元起（約新台幣2.2萬元），iPhone 5S 定價5,288元起（約新台幣2.6萬元），市場普遍反映iPhone 5C價格不平民，法人不看好蘋果新機在大陸後續推展。巴黎證券認為，蘋果新產品在大陸將受強大挑戰。



全文網址: 陸智慧機戰 大立光沾光 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/8160150.shtml#ixzz2eiZ9W0xh
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轉貼2013年9月16日蘋果日報，供同學參考

鏡頭廠本月營收好閃
iPhone 5C預購報佳音 供應鏈揚眉吐氣

【高佳菁╱台北報導】蘋果iPhone 5C首日開賣上看百萬支，鏡頭廠9月營收戰新高，分析師表示，在iPhone 5C預購吸金，Apple第1波出貨潮至少延續到10月，供應鏈營收大進補，大立光9月營收將大幅超過8月24.05億，續創今年新高，而玉晶光則將優於去年同期，有機挑戰去年單月次高12.81億元。
大立光Q3會更好
大立光主管明確指出，9月營收一定會比8月好，第3季會優於前2季，展望第4季，隨著客戶持續有新機種發表，新機上市前會有舖貨潮，隨著市場需求成長，旺季效應可見，至於良率部分，持續在進步中，符合預期。
凱基投顧分析師郭明錤表示，iPhone 5S與iPhone 5C新機規格與市場預期差不多，蘋果派股價跌跌不休。
不過，在iPhone 5C首日開賣上看百萬支，隨著預購報佳音，確立Apple第一波出貨潮至少延續到10月，而鏡頭廠不管是大立光（3008）或玉晶光（3406）一定都會受惠，且9、10月營收一定會逐月成長。

10月營收大進補
郭明錤分析，iPhone 5S擁有較多的創新，金色機殼有助於提升外觀吸引力，而指紋辨識、A7與M7則對強化蘋果生態體系有幫助，由於價格與iPhone 5C差距有限，對於選購空機者，購買iPhone 5S的機會較高，因此，預估第3、4季出貨量分別可達500萬支與2800萬支。
法人預估，大立光9月確定續創今年新高，市場更進一步將大立光第3季的營收從原估65~70億元，上修至75億元。
玉晶光部分主要是吃到iPhone 5C訂單，法人認為，9月營收不僅將優於去年同期9.51億，有機挑戰去年單月次高12.81億，月增率上看36%。

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轉貼2013年9月17日工商時報，供同學參考

大摩：大立光逢低買進

工商時報 記者張志榮／台北報導
　上周股價飽受壓抑的蘋果概念股，昨（16）日在股王大立光強拉漲停、重返千元帶動下，上演絕地大反攻戲碼，摩根士丹利證券等外資認為，第4季下游科技股應找不到比蘋果概念股更好的標的，10月下旬將決定供應鏈單月營收高峰能否落在11月。

　根據摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎針對iPhone所進行的出貨預估值數據評估，第3季因iPhone 5S良率問題，由4,000至4,200萬支略微下修至4,000萬支，其中iPhone 5C與iPhone 5S加起來約2,600至2,700萬支；至於第4季整體出貨，則由原先預估的6,300到6,500萬支下修至6,000萬支。

　以大立光為首的蘋果概念股昨天股價之所以大漲，除了上周5～10％的跌深後的反彈因素外，與iPhone 5C與iPhone 5S上周末在美國、歐洲、中國大陸等全球主要消費市場傳出預購數字不錯也有關係。

　昨天蘋果供應鏈中以股王大立光漲勢最為兇猛，直接拉到漲停板、也就是1,000元，再度重回千元股王寶座，呂智穎指出，大立光10與11月營收應該可以持續向上，基於下列三項因素考量，應逢低買進：

　一、iPhone的9月至第4季初的拉貨（sell-in）力道看起來不錯；二、iPhone 5C與iPhone 5S訂價太過接近，將使得iPhone 5S更具吸引力，進而拉高在蘋果第4季iPhone產品組合比重，而大立光是iPhone 5S照相鏡頭主要供應商；三、儘管玉晶光iPhone 5S照相鏡頭已通過蘋果認證，但良率仍低，現在可能會以供貨iPhone 5C為主，威脅性降低。

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轉貼2013年9月20日經濟日報，供同學參考

大立光、玉晶光 營收吃補

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】

繼蘋果和索尼（Sony）陸續發表新機後，索尼和微軟的新款遊戲機也將接著推出，帶動鏡頭的需求量大增，大立光（3008）、玉晶光將受惠；華晶科與新鉅科也有轉機。

蘋果為中國大陸、香港的消費者提供9月17日預訂iPhone 5s、20日開賣日到店內自取的服務；iPhone 5c從13日開放預購，已完全銷售完畢，顯示蘋果新機開賣的效果應該高於預期，鏡頭廠大立光和玉晶光的9月營收可望受惠，而大立光營收可望進一步走高。

外資最新研究報告指出，蘋果iPhone 5s相機採用更大像素尺寸和CMOS感測器，以及較大光圈和光學防震等技術規格，這有利於大立光維持技術領先地位。預估大立光在iPhone 5s鏡頭供貨比重可能達到70%至80%、在iPhone 5c鏡頭供貨比重估約五成，而在其他iPhone產品鏡頭供貨比重，則分別在五至七成左右。

雖然另一家光學鏡頭廠玉晶光的良率跟不上大立光，但先前也傳出接獲iPhone c三成鏡頭訂單，讓玉晶光對今年下半年營運展望樂觀，玉晶光本季可望受惠蘋果新機，進而擺脫虧損的命運。

智慧型手機市場也沒有讓蘋果專美於前，非蘋的新機也喊衝，主打高規格照相技術的索尼旗艦機Xperia Z1昨天首購登台，過去主攻相機代工廠的華晶科也轉型到光學元件廠，成為索尼最新款Xperia Z1手機供應鏈，法人透露，華晶科將供應手機相機模組、電池及影像處理晶片等。

法人表示，Xperia Z1採用Android作業系統，搭載5吋螢幕、具防水功能，後相機畫素為2070萬，索尼寄望這支可加掛相機鏡頭的手機，能助其超越樂金和聯想等競爭對手，成為僅次於蘋果和三星的全球第三大智慧手機製造商，這也使華晶科的營運出現轉機。

華晶科8月合併營收25.49億元，月增49.35%，年增25.86%，創17個月來新高；法人預估，華晶科第3季營收季增將超過預估的20%。

另外，遊戲機對鏡頭數量的需求也提高，二家國際大廠都將在11月推出新機，而供應鏡頭的今國光和新鉅科也可望受惠。



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轉貼2013年9月25日蘋果日報，供同學參考

大立光對先進光聲請假扣押

   
【高佳菁╱台北報導】股王大立光（3008）捍衛專利權再添1樁，昨向台中地方法院聲請對先進光（3362）假扣押，對此，先進光主管表示，將依法提起抗告，至於大立光則低調未回應。

先進光：將提抗告
先進光昨發布重訊指出，4位原任職於大立光的工程師，到先進光任職（現均已離職），在任職期間，4位工程師依其專業知識及技能研發並申請2項專利獲准。
但大立光認為，這4位工程師涉嫌竊取其商業機密以申請2項專利，侵犯其著作權及營業秘密，在6月24日向智慧財產法院聲請定暫時狀態處分程序，目前仍在智慧財產法院審理中。
先進光表示，根據暫時狀態處分案的委任律師指出，大立光未能釋明定暫時狀態處分要件或釋明不足，且承審法官於9月23日至先進光進行履勘，已釐清大立光所訴事實多屬不實，且公司已全面汰換這2項專利，至於大立光聲稱其營業秘密遭侵害，迄今均未見提出任何具體事證，認為大立光主張獲准的機率甚微。

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轉貼2013年9月26日工商時報，供同學參考

多利空衝擊 玉晶光昨重挫跌停

工商時報 記者王中一／台北報導
　玉晶光（3406）昨（25）日遭到多重利空同時重擊，股價開盤後先是由紅翻黑，之後急速下殺，加上本周解禁的平盤下放空，導致跌勢加劇，盤中跌停鎖死，仍有逼近2,000張賣單高掛，152.5元價位也逼近前波的151元低點。

　蘋果同時推出iPhone5S和5C這兩大系列產品，繳出了亮眼的銷售佳績，雖一度激勵蘋果股價大漲，但市場隨即有雜音出現。首先，蘋果是一次推出兩款、共8種顏色，相較於以往一款、2種顏色要多出許多，而且還納入了中國大陸這個超大市場，加上還有銷售給各區域電信公司的「灌水」量，也開始有研調機構開始下調蘋果新手機的銷售量預估。

　其中，5S和5C因為價差不大，也讓原本以為5C會比較好賣的看法，產生了改變。而玉晶光是以承接5C的訂單為主，與大立光獨攬5S的訂單共享蘋果大餅。而5C賣不好，也讓玉晶光的業績表現蒙上隱憂。

　其次，市場也傳出大陸光學廠積極搶單，已卡位iPhone手機的「前」鏡頭，而此一領域也是以玉晶光為主，也讓該公司的基本面增添不確定因素。此外，大立光前天對同業先進光祭出「假扣押」的動作，導致先進光昨日跳空跌停鎖死，也讓之前就被大立光控告專利權侵權的玉晶光受到拖累。

　玉晶光昨日重挫跌停，三大法人賣超363張，而本周才開放的平盤以下放空新政策，無疑也是助跌的因素，光是昨天的空單就大增1,091張，凸顯新政策對於股市的影響層面可能要比預期要大得多。

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轉貼2013年9月26日工商時報，供同學參考

佳凌闢新路 鏡頭出貨豐田

工商時報 記者王中一／台北報導
　光學鏡頭的應用日益寬廣，除了用在手機、平板、NB之外，汽車配備倒車影像和環景功能的比重也越來越高，而快速崛起的IP Camera（網路攝影機）和微創手術等醫療領域，都帶來龐大需求，也讓近1年多來布局「非相機領域」的佳凌（4976），感受到明年大幅成長的動能。

　此外，今國光（6209）挾長期耕耘日系品牌的努力，成為索尼最新一代遊戲機PS4的「唯一」感測鏡頭供應商，躋身「體感鏡頭概念股」。至於新鉅科（3630）仍坐穩微軟新一代遊戲機XBox One感測鏡頭的最大供應商，營業表現也將隨著遊戲機出貨旺季到來而同步增溫。

　佳凌與日本相機龍頭Canon關係密切，台中廠和嘉義大埔美廠都是緊鄰Canon在台的生產據點，以去年來看，光是Canon占其整體營收的比重就超過90％，堪稱不折不扣的「Canon相機概念股」。

　儘管佳凌出給Canon的機種都是屬於高階的單眼相機（DSLR），不受今年輕便型相機（DSC）大幅衰退的衝擊，但未來的爆發力有限。而佳凌早在之前就布局「非相機領域」，成效逐步浮現。以現階段的單月營收來看，光是「非相機領域」的貢獻已經超過10％，佳凌總經理劉嘉彬看好明年將可翻倍至20％。

　以車用市場來說，原本的「倒車影像」只需一顆鏡頭，但近期配備「環景功能」的比重已越來越高。劉嘉彬表示，若連後視鏡的鏡頭一起算進去，一台車要做到環景，需要高達8顆的鏡頭，等於比原來大增7倍，因此佳凌積極開發車用鏡頭市場，間接切入台系及日系車廠供應鏈。

　據了解，佳凌已卡位豐田Toyota和裕隆旗下的納智捷體系，未來隨著新車逐步導入，在車用的比重也會持續增加。由於車用光學鏡頭認證期長，訂單相對穩定，也有助於維持長期穩定的業績。

　此外，佳凌也切入醫療領域，以當紅的微創手術來說，需要使用達文西手臂，而當中有4個光學鏡頭，由於品質要求更高，毛利也更好。據指出，佳凌已打入德國醫療儀器廠，明年起將可帶來明顯的營運貢獻。

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轉貼2013年9月27日工商時報，供同學參考

典範轉移光學股大立光獨大

工商時報 記者王中一／台北報導
　曾經紅極一時的光學元件股，近1-2年的業績除了受到數位相機的生存空間，被智慧型手機大舉侵蝕而受創外，即使是原本就在手機供應鏈當中，也會受到諾基亞（Nokia）、黑莓（Blackberry）和宏達電的勢力衰退衝擊，使得整個族群呈現大立光（3008）一家獨大、其餘不復往日風采的局面。

　手機市場品牌消長速度驚人，昔日的全球功能型手機霸主諾基亞黯然併入微軟，而曾是外商人手一支的智慧型手機「前」一哥黑莓（Blackberry）則被大股東收購準備下市。至於本土台灣之光宏達電除了業績不佳之外，更有「內鬼」作怪，儘管董事長王雪紅多次強調絕不會賣，但仍被點名為下一家「被購併」對象。

　在「典範轉移」的過程中，光學元件股的命運也跟著起伏。攤開半年報，除了大立光繳出EPS逾28元的超亮眼成績之外，其餘只有佳凌（4976）的EPS超過1元，至於玉晶光（3406）、新鉅科（3630）還是虧損，也讓以往給外界的「高獲利、高股價」印象打了折扣。

　值得注意的是，市場雖然認為「相機不如手機」，但在相機領域比重極大的佳凌、亞光、今國光、聯一光都還能繳出獲利成績，反倒是手機和NB、平板端的玉晶光和新鉅科賠錢，也顛覆了外界思維。

　從列表來看，擁抱同一家客戶，未必會帶來相同的效果，大立光和玉晶光從蘋果第一代iPhone至今，就是從未動搖過的鏡頭供應商，但大立光技術層次高了一階，總能搶到新機開始供貨的初期高毛利「甜蜜點」。從另一個角度來看，玉晶光雖然早已開始交貨800萬畫素鏡頭，但只要光圈加大、厚度壓低，加工難度一增，仍得面對良率的嚴苛挑戰。

　從客戶端來看，光燿科的三大客戶就是諾基亞、黑莓機和宏達電，未來的業績是否受壓抑？也受到外界高度關注。

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轉貼2013年10月7日經濟日報，供同學參考

大立光 本月可望創新高

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】
蘋果新款iPhone5c/5s手機開賣傳出佳績，配合韓國廠出貨，鏡頭龍頭廠大立光（3008）9月出貨超過30億元，法人預估大立光9月營收在29億到31億元之間，10月創下歷史新高。

大立光的9月營收將在今（5）日公告，對於股王的營收法人圈多有揣測，法人圈傳出，大立光9月出貨有超過30億元，但由於韓系客戶季底調整庫存，今日公告的營收可能在29億至31億元，月增20%。

由於蘋果新機熱賣，加上各品牌紛紛推出機皇，大立光在手機鏡頭的市場占有率高，法人預估大立光的10月營收會再衝高，可望超過歷史新高31.6億元。

蘋果新款iPhone5c/5s開賣首周末三天就售出900萬支，創空前熱銷紀錄，同一天蘋果也主動向美國證券交易委員會（SEC）提出報告，預估第4季營收可望來到先前估計的340億至370億美元，因此蘋果在第4季的銷售樂觀，在蘋果供應鏈中，大立光已被外資給予「加碼」評等。



全文網址: 大立光 本月可望創新高 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8205343.shtml#ixzz2gpS9MUmV
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轉貼2013年10月10日工商時報，供同學參考

外資降評等 大立光跌破千元

工商時報 記者張志榮／台北報導
　漢微科（3658）股價逼宮，近期利多不漲的大立光（3008）昨（9）日股價跌破千元，主因外資圈對於股價後市又開始浮現歧見，以港商匯豐證券為例，基於3項因素考量，將大立光投資評等與目標價分別調降至「中立」與1,049元。

　不過，相較於匯豐證券態度的轉趨保守，包括摩根大通與瑞信證券仍保持樂觀看法，前者繼續維持1,300元目標價不變，後者則是調升至1,130元。

　瑞信證券科技產業分析師陳柏齡認為，儘管目前訂單能見度僅有1個月，但大立光在第三季營收繳出22％成長率成績單後，第四季營收預估仍可再成長20％，主因市場對近期推出的新iPhone反應不錯，以及中國智慧型手機客戶將陸續推出多款新機。

　根據陳柏齡的預估，大立光第三季與第四季營益率將分別為37％與39.7％、每股獲利則分別為16.3與20.8元，也就是說，第四季營運表現優於第三季。

　然而，將營運變數往後拉到明年的匯豐證券科技產業分析師王郁雅，點出大立光明年將面臨三大挑戰，包括：

　一、競爭加劇，明年ASP恐不漲反跌；

　二、在蘋果與中國客戶市佔率進一步提升空間有限；

　三、備受期望的三星訂單，短期內很難躍升為大客戶。

　從競爭加劇角度來看，王郁雅認為玉晶光（3406）在歷經今年初的大舉擴產後，已開始積極切入蘋果以外的客戶，因此，預期大立光很難再維持穩定的價格走勢，將明年ASP成長率由10％調降至-6％。

　至於蘋果與中國客戶市佔率，根據王郁雅的預估，表示，大立光仍保有蘋果60％市佔率，但隨著蘋果新增Kantatsu與Wcube等2家供應商，即便玉晶光短期內還不至於威脅大立光龍頭地位，但對大立光而言，明年首要任務反倒是先維持在蘋果的市佔率。

　最後，則是被市場賦予厚望的三星訂單，王郁雅指出，三星若要成為大立光大客戶（如佔10％營收比重），等於大立光得供應三星至少20％手機鏡片需求，這在短期內不太可能發生，因為大立光一方面要鞏固在蘋果市佔率，另一方面三星也通過中國供應商的認證，因此，三星佔營收比重可能僅有5％。

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轉貼2013年10月10日工商時報，供同學參考

外資降評等 大立光跌破千元

工商時報 記者張志榮／台北報導
　漢微科（3658）股價逼宮，近期利多不漲的大立光（3008）昨（9）日股價跌破千元，主因外資圈對於股價後市又開始浮現歧見，以港商匯豐證券為例，基於3項因素考量，將大立光投資評等與目標價分別調降至「中立」與1,049元。

　不過，相較於匯豐證券態度的轉趨保守，包括摩根大通與瑞信證券仍保持樂觀看法，前者繼續維持1,300元目標價不變，後者則是調升至1,130元。

　瑞信證券科技產業分析師陳柏齡認為，儘管目前訂單能見度僅有1個月，但大立光在第三季營收繳出22％成長率成績單後，第四季營收預估仍可再成長20％，主因市場對近期推出的新iPhone反應不錯，以及中國智慧型手機客戶將陸續推出多款新機。

　根據陳柏齡的預估，大立光第三季與第四季營益率將分別為37％與39.7％、每股獲利則分別為16.3與20.8元，也就是說，第四季營運表現優於第三季。

　然而，將營運變數往後拉到明年的匯豐證券科技產業分析師王郁雅，點出大立光明年將面臨三大挑戰，包括：

　一、競爭加劇，明年ASP恐不漲反跌；

　二、在蘋果與中國客戶市佔率進一步提升空間有限；

　三、備受期望的三星訂單，短期內很難躍升為大客戶。

　從競爭加劇角度來看，王郁雅認為玉晶光（3406）在歷經今年初的大舉擴產後，已開始積極切入蘋果以外的客戶，因此，預期大立光很難再維持穩定的價格走勢，將明年ASP成長率由10％調降至-6％。

　至於蘋果與中國客戶市佔率，根據王郁雅的預估，表示，大立光仍保有蘋果60％市佔率，但隨著蘋果新增Kantatsu與Wcube等2家供應商，即便玉晶光短期內還不至於威脅大立光龍頭地位，但對大立光而言，明年首要任務反倒是先維持在蘋果的市佔率。

　最後，則是被市場賦予厚望的三星訂單，王郁雅指出，三星若要成為大立光大客戶（如佔10％營收比重），等於大立光得供應三星至少20％手機鏡片需求，這在短期內不太可能發生，因為大立光一方面要鞏固在蘋果市佔率，另一方面三星也通過中國供應商的認證，因此，三星佔營收比重可能僅有5％。

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轉貼2013年10月23日經濟日報，供同學參考

大立光 本季EPS估逾22元  

【經濟日報╱記者劉芳妙、李欣怡／台北報導】


蘋果新產品發表會登場在即，隨著新產品拉貨潮放大，有望帶動大立光（3008）本季營運衝高，營收季增率上看兩成，單季每股純益可望超過22元，營收、獲利同步攻頂。

大立光昨天再次與漢微科爭奪台股股王，盤中一度超越漢微科，但尾盤賣單殺出，收盤價987元，下滑2元，仍落後漢微科的993元，屈居股后。

外資及投信法人仍對大立光後市充滿信心，連續兩日買超大立光。

德意志證券認為，鏡頭模組的產品均價（ASP）取決於影像的品質，更勝於畫素，隨著蘋果等智慧手機的規格不斷提升，包括光圈變大、更輕薄化，將有助於拉高大立光的單價與獲利。

德意志預估，大立光第4季營收達87.57億元，季增22%，再創歷史新高，單季每股純益22.23元，同樣也是新高水準，全年每股純益上看68.85元，重申大立光「買進」，目標價1,350元。

大立光受惠於iPhone 5s／5c拉貨點火，9月合併營收26.53億元，月增10.18%，續創今年新高，單季營收達71.6億元，季增22%，為歷史次高，累計前三季營收181.31億元，年增57.81%，

法人認為，第3季因蘋果新機搭載音圈馬達量增，不利毛利率，加上新台幣升值因素，本季毛利率估計約45%至47%，較第2季的50%下滑，但因營收規模放大，加上800萬畫素比重拉升，估計第3季每股純益約16.5元至17.6元。

德意志證券指出，由於智慧手機規格拉高，更輕薄化的結果，讓製程更為複雜，但大立光的技術與良率優勢，讓大立光的獲利勝出。估計大立光第4季營收季增22%，主要動力來源在於新iPhone／iPad拉貨帶動，規格的提升也帶動大立光ASP成長。

德意志也看好可成的輕金屬機殼，可望成為行動裝置市場中的趨勢，在智慧型手機輕薄潮流不變的前提下，可成將成為最大受益者。給予可成「買進」評等，目標價215元。



全文網址: 大立光 本季EPS估逾22元 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8244520.shtml#ixzz2iUTRD9VH
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轉貼2013年10月24日經濟日報，供同學參考

大立光 Q4拚賺二股本  

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】


大立光（3008）預計下周四（31日）舉行線上法說會，公布第3季獲利及本季營運展望。法人普遍看好，在蘋果本季因新機輩出激勵，本季營收及獲利都有機會創歷史新高，「一季賺二個股本。」全年獲利向六個股本挺進。

蘋果發表新一代iPad Air，加上iPhone 5s／5c將於25日登台開賣，外資法人連續三日買超大立光卡位，昨（23）日大立光股價盤中翻越千元大關，終場儘管下滑5元，收982元，但仍超越漢微科978元，重返股王寶座。

大立光為全球智慧手機鏡頭龍頭，市占率逾兩成，除了蘋果之外，大立光也是三星、宏達電、Sony、華為、中興等手機廠鏡頭供應商，本季智慧手機新機種盡出，激勵大立光本季獲利攀高峰。

大立光上季營收近72億元，為歷史次高，季增逾兩成，法人認為，第3季因蘋果新機搭載音圈馬達量增，不利毛利率，加上新台幣升值，毛利率估計約45%至47%，較第2季的50%下滑，但因營收規模放大，加上800萬畫素比重拉升，估計第3季每股純益約16.5元至17.6元，前三季每股純益約45元。



全文網址: 大立光 Q4拚賺二股本 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8248687.shtml#ixzz2iaW8h7W7
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轉貼2013年10月26日經濟日報，供同學參考

大立光 向先進光求償15億  

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】


大立光（3008）昨（25）日公告，針對先進光電提出假處分和強制執行，要求停止侵害其營業秘密，並向相關被告求償15億元，代表這起案件進入正式司法訴訟階段。

大立光因認為四名離職員工先後跳槽至先進光電後，將竊取的自動化製程機密技術申請專利，並在先進光電使用，因此，在9月底向法院聲請對先進光電相關資產進行假扣押獲准，總金額為15.22億元。

大立光昨日公告，除已對相關涉案人員提出刑事告訴及民事假扣押外，並向智慧財產法院聲請假處分，請求法院於本案終局判決確定前，禁止先進光電實施、轉讓、行使權利或以其他形式處分竊自大立光技術申請獲准的二則新型專利。

大立光表示，經智慧財產法院審理後，已在本月11日裁准其申請，該公司並已依法院裁定，提存1.21億元擔保金後聲請執行，這部分對於業務方面尚無重大影響。



全文網址: 大立光 向先進光求償15億 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8253404.shtml#ixzz2imEpsUad
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