手機；光學鏡頭 – 喊大立光3460元，外資圈最高

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轉貼2014年5月9日經濟日報，供同學參考

佳凌 配0.8元股利

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】


光學鏡頭廠佳凌（4976）昨（8）日公告，董事會決議去年度擬配發0.3元股息、0.5元股票，合計0.8元股利案。

公司訂於6月18日召開股東會，並改選董事及監察人。佳凌去年稅後純益1.58億元，每股純益1.6元，遜於前一年度2.53元。

佳凌為高純度Canon概念股，主要供應Canon數位單眼相機鏡片，占營收比重達九成，為開展新利基，今年積極衝刺非數位相機新產品，其中，車用鏡頭傳出切入雙B及福斯等大廠供應鏈，今年隨著車載、安控、醫療等應用出貨升溫激勵下，非數位相機產品比重上看25%，降低對相機產品依賴度。

佳凌股價昨日作收32.3元，下滑0.5元。



全文網址: 佳凌 配0.8元股利 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8663718.shtml#ixzz31Lz9FPu6
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轉貼2014年5月13日工商時報，供同學參考

良率還是差 玉晶光Q1大虧

工商時報 記者王中一／台北報導

光學族群雖有「股王」大立光（3008）在陣中，但不是檔檔都能賺錢！同屬蘋果供應鏈的玉晶光（3406）第1季每股淨損達3.5元，遠超乎市場預期，昨（12）日應聲跌停；佳能（2374）前一陣子雖因配發2.2元的高額現金激勵股價大漲，但第1季則因踩到人民幣TRF地雷和產業淡季，出現8年來首度單季虧損、每股淨損0.45元。

相較於大立光長期穩居光學族群龍頭，以及榮膺台股的股王長青樹，玉晶光這些年的命運相對波折，先在掛牌初期的光芒壓過大立光，後來因升級不順，經過一段漫長的調整期，好不容易透過蘋果iPhone手機的鏡頭訂單重返榮耀，與大立光雙雙躋身為蘋果iPhone鏡頭供應鏈。

只不過，蘋果最新款的iPhone5之鏡頭製造難度太高，玉晶光雖然量產至今，但良率仍未達滿意程度，加上第1季有新廠開辦費用，導致單季每股淨損3.5元，幾乎追平去年全年度的每股淨損3.74元。

受第1季虧損超乎市場預期衝擊，玉晶光昨日早盤跌停開出，雖然多度打開，但仍難擋賣壓，盤中鎖住跌停至終場。

佳能自從轉型為數位相機股之後，獲利一直維持穩定，但這1年來數位相機需求遽減，也讓該公司營運壓力大增，今年第1季的營收更降至51.3億元，本業開始出現虧損。此外，佳能也碰上人民幣TRF（目標可贖回遠期契約）地雷，未實現虧損達671萬美元，其中部分認列在第1季。累計每股虧損0.45元，是該公司從2005年第1季以來首度虧損。

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轉貼2014年5月15日聯合晚報，供同學參考

大立光 首季每股賺錢王

【聯合晚報╱記者邱智慧／台北報導】



上市櫃公司第一季財報今日截止公告，第一季EPS表現最佳的前3名，分別是大立光(3008)、海德威(3268)和精華(1565)，前20名的企業EPS都在3元以上。專家分析，前20名多半是績優生，但布局需留意股價是否已提前反應，可能出現利多不漲情形。
觀察第一季EPS前3名的大立光、海德威和精華，EPS分別為22.37、10.08和9.93元，漢微科(3658)和碩禾(3691)則以8.23和6.7元排名第四和第五名。其中前陣子受到財報疑慮影響的F股，在前20名中占了5個席次，占比達四分之一，雖然股價遭錯殺，但整體財報表現亮眼，後市也值得觀察。

台新投顧協理黃文清表示，排名第一的大立光獲利無庸置疑，本身具有產業競爭優勢，今年受惠蘋果iPhone6的推出，下半年展望持續看佳。第二名的海德威較特別，主要是太陽能相關設備廠商，但EPS跳升是受惠業外收入，處置不動產的獲利大幅挹注第一季EPS。

今年IC設計表現也值得期待，黃文清認為，F-敦泰(5280)、F-昂寶(4947)、F-譜瑞(4966)今年產業展望良好，這些股票又因為股本小、毛利高造就EPS相對亮眼，在股價遭到錯殺的F股中，相對可留意的個股。

永誠國際投顧總監陳威良透露，近期大盤呈現整理，許多財報獲利佳，股價提前反應的個股，後續漲勢可能較為震盪。從EPS前20名觀察，隱形眼鏡廠商F-金可(8406)，股價今年來未有明顯表現，基期低，進場布局較為安全。

F-金可產品攻佔中國市場，目前中國隱形眼鏡滲透率僅8%上下，未來成長空間大，毛利率由從去年第四季58.8%成長到今年第一季的63.2%。下半年將擴產5條生產線，持續攻佔中國隱形眼鏡高、低階產品，在基本面狀況好、股價基期低的特性下，未來表現值得期待。



全文網址: 大立光 首季每股賺錢王 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8677973.shtml#ixzz3214mcaNL
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轉貼2014年5月29日工商時報，供同學參考

大立光靚 巴克萊：4大利多來了

記者張志榮／台北報導



股王大立光（3008）昨（28）日股價重回2,000元大關收2,015元，巴克萊資本證券指出，對大立光而言iPhone 6題材只是小菜，真正利多是下列4項：一、高通可望推出整合雙鏡頭功能的處理器（Snapdragon 805）；二、2,000萬畫素手機明年初就會推出；三、OIS/VCM新功能；四、ASP高出20％的光學變焦鏡片將從後年起量產。

大立光在港商聯昌證券將目標價調升至2,450元帶動下，股價曾攻上2,080點歷史新高，但之後卻在2,000元上下載浮載沉，最後收在2,015元。

目前將大立光目標價設定在2,400元的巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山認為，不必為大立光股價波動太過擔心，今年股價之所以大漲、看似受惠於iPhone 6題材，但真正帶動投資價值提升（re-rating）的結構性題材其實還沒反映完畢，包括：

一、看好高通將推出整合雙鏡頭功能的處理器（Snapdragon 805）：目前國際手機大廠只有宏達電的M8擁有雙鏡頭功能（軟體由華晶科提供），若高通與其他行動CPU廠商能將軟體功能整合至晶片組與公板，勢必會拉高未來高階主流機種對於雙鏡頭的採用率，由於雙鏡頭價格高出約20％至30％，對大立光出貨與ASP將有一定程度的提升效果。

二、2,000萬畫素手機明年可望亮相：根據手機照相鏡頭供應鏈的消息，韓系手機大廠明年初可能推出2,000萬畫素的機款、並帶動中國廠商跟進，之前市場擔心智慧型手機照相鏡頭畫素到了1,600萬之後將很難升級的疑慮，明年應該還不至於發生。

三、光學防手震（OIS）與音圈馬達（VCM）等功能採用：以OIS為例，供貨短缺（單月約1,000萬套、主要來自於日本）問題明年應可解決，將可提升高階智慧型手機採用率，OIS功能會拉高鏡片製造商的進入門檻，有利於大立光市佔率。

四、光學變焦技術領先業界：若今年下半年大立光樣板良率通過客戶認證，預計ASP高出20％的光學變焦技術後年起即可進入量產階段，全球前三大智慧手機大廠都可望採用，進而推升大立光成長動能。

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轉貼2014年6月6日經濟日報，供同學參考

大立光5月營收 創新高

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】



股王大立光昨（5）日公布5月合併營收33.9億元，月增6%，年增73%，連兩月創單月歷史新高，符合市場預期；前五月合併營收134.37億元，年成長49%，本季營收有望逼近百億元大關，刷寫新猷，惟匯率與保留盈餘課稅費用恐侵蝕獲利。

法人認為，蘋果iPhone 6將亮相，預估7月拉貨潮點火，大立光第3季營收爆發力道強。由於蘋果與市場對下一代iPhone寄予厚望，預料蘋果開始拉貨後，將對其他手機品牌產生排擠效應，搶產能競賽可能提前開打。

大立光今年以來營運表現遠優於市場預期，公司表示，6月營收可望與5月相當，優於預期。法人估計，大立光本季營收將逼近100億元，再創單季新高，季增率約45%，年增率高達70%。

大立光為蘋果概念股的焦點，第2季雖處蘋果新舊機種交替期，但因非蘋客戶千萬畫素以上新機出貨點火，推升大立光營運一路飆破表。

大立光5月出貨結構為：千萬畫素以上鏡頭占10%至20%，800萬及500萬畫素鏡頭各占30%至40%。隨今年一線智慧手機品牌三星、宏達電、華為、小米等新機種千萬畫素滲透率拉高，讓大立光產品組合更有利。

儘管大立光本季營收可望逼近百億大關，但法人提醒單季獲利仍有部分變數，以新台幣兌美元匯率走升威脅最大；此外，第2季有未分配盈餘10%課稅的費用支出，也將侵蝕大立光獲利。

大立光去年每股純益71.64元，創歷史新高，但因有擴產的資本支出需求，去年度配發28.5元現金股利，配發率僅39.78%，估計因保留盈餘課稅費用，本季將侵蝕大立光每股純益（EPS）逾4元。

儘管如此，外資法人仍看好大立光今年營運表現，依目前各大外資報告，預期大立光本季營收衝高，EPS上看27至30元，再創新高。外資法人看好大立光今年EPS目標100元起跳，也創台股新紀錄。

大立光昨日股價收1,985元，上漲5元。大立光股價日前衝破2,000元大關後，外資逢高減碼，近一周來外資法人連五賣，股價處於高檔震盪整理。

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轉貼2014年6月11日工商時報，供同學參考

光燿科玉晶光 ５月營運亮眼

記者王中一／台北報導



光學元件族群5月份營收揭曉，除了大立光（3008）連續2個月改寫單月新高最為亮麗之外，光燿科（3428）同樣也是續創單月新高，不讓大立光專美於前，至於玉晶光（3406）的營收月增率則高達43.45％，為近7個月新高，雙雙繳出超乎市場預期的成績單。

從月營收的角度來看，大立光不僅是光學族群的亮點，更是整個台股最閃耀的明星，5月合併營收達33.93億元，較4月成長6％，連續第2個月改寫單月歷史新高，累計前5月合併營收134.37億元，年增率更高達49％。

有營收題材支撐，大立光昨（10）日以上揚1.47％、2,065元價作收，距離5月底創下的2,095元高點僅有30元的微小差距。若台股今日的主流重回電子，則大立光有機會再度締造歷史新猷，並帶動其餘績優光學股股價同步向上。

光燿科受惠於大陸二、三線智慧手機品牌廠對高階鏡頭需求強勁，5月份營收1.28億元，連續第2個月創下新高成績，累計前5月營收5.62億元，相比去年同期則大幅成長36.45％。

光燿科的手機照相鏡頭出貨占營收比重約85％，光纖接頭則在15％左右。光燿科第1季EPS達0.61元，而4、5月營收連續創新高，將帶動第2季獲利持續走高，凱基證券也將該公司全年度的EPS預估值調高到3元，並將目標價由45元調升至57元，以昨日收盤價45.6元計算，還有25％的上漲空間。

玉晶光與大立光同為蘋果iPhone5手機的鏡頭供應商，不過兩者的受益程度大不同，製程良率較高的大立光獲利亮眼，相對之下，第1季仍處於虧損的玉晶光就黯淡多。

不過，玉晶光5月份合併營收一舉衝上8.49億元，比前月飆升43.5％，亦創下去年11月以來新高，除了手機鏡頭之外，大陸的LED路燈出貨也有貢獻，也激勵昨日股價強攻漲停，99.5元價位也寫下近1個月新高。

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轉貼2014年6月20日經濟日報，供同學參考

大立光營運 全年無淡季

【經濟日報╱記者劉芳妙／台中報導】



股王大立光昨（18）日召開股東會，大立光執行長林恩平表示，7月營收將比6月好，由於今年有第四代行動通訊（4G）產品加入戰場，下半年預期會比較好；依照「往年經驗」，全年營運高峰將落於第4季。
大立光董事長林恩舟於去年6月接任董座後，昨天首度以主席身分主持股東會，這是林恩舟與林恩平兄弟首度同台公開露臉，成為會中焦點。

會中通過去年度配發28.5元現金股利案，股東會以極高效率、短短10分鐘即結束，作風低調的林恩舟隨即離去，由林恩平出席會後記者會，回答媒體詢問。

法人預期，蘋果新一代iPhone6即將亮相，預估7月拉貨潮點火，因此大立光下季營收爆發力道強。大立光5月營收33.9億元，已連二個月創新高，林恩平認為，「6月與5月差不多，7月比6月好。」

依此趨勢，隨著iPhone6鋪貨潮，法人看好大立光營收有望一路走高到下半年，今年逐季走揚，全年無淡季。

昨天大立光股價以追平新高價2,095元開出後，震盪走低，終場以2,050元作收，下跌35元。

大立光為高含金量的蘋果概念股，第2季處於蘋果新舊機種交替期，但因非蘋客戶千萬畫素以上新機出貨點火，推升上半年營運一路飆破表。大立光千萬畫素以上鏡頭比重去年僅個位數，今年5月時占比已快速拉升為10%至20%。目前大立光800萬及500萬畫素鏡頭各占30%至40%，產品組合優化，讓大立光今年獲利超標。

林恩平表示，目前出貨的千萬畫素鏡頭，包含1,300萬、1,600萬，甚至2,000萬畫素。

其中，1,300萬畫素因4K2K電視的興起，呈現畫素更飽和、清晰，成為千萬畫素的主力產品。

同時，林恩平進一步指出，整體市場往高規格方向走，今年更多人談防手震（OIS）功能。此外，光圈放大、鏡頭升級等，也都是趨勢。

林恩平也提到，與日本合作的三倍光學變焦鏡頭，規劃於今年底送樣。至於新事業隱形眼鏡擴展，包含一般片或放大片等全系列產品，預計第4季量產。

大立光對隱形眼鏡業務採品牌及代工雙軌並進策略，林恩平說，大立光較適合做製造，走品牌有助於提高能見度，吸引更多國際大廠代工訂單。

CEO自評60分 剛好及格

大立光去年稅後每股純益（EPS）71.64元，表現驚豔，對於獲利及市值創下新高，大立光執行長林恩平自評「員工90分以上；自己60分，剛好及格。」

對於距離滿分的差距，林恩平認為，每個方向都有努力進步的空間。他的自我期許，如同對自家良率升級的態度一樣嚴格。

大立光昨天召開股東會，大立光創辦人林耀英於會後難得在公司總部一樓露臉，被媒體問及接班團隊的表現時，他笑笑地說，「由你們評吧。」

去年大立光獲利創新高，對於政府鼓勵企業加薪，林恩平指出，大立光的制度是每年盈餘的20%，當作隔年的員工分紅金額。依大立光去年獲利，今年大立光的員工分紅達17.3億元，也創下新高。

大立光的技術在全球光學鏡頭市場已居領先地位，去年仍先後對勁敵啟動專利戰，築起專利保護牆；面對日、韓及中國大陸後兵追趕，大立光不敢輕敵。

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轉貼2014年6月20日聯合報，供同學參考

大立光天價2190元 外資再喊價

【聯合報╱記者彭慧明／台北報導】



股王大立光前天股東會，釋放「全年營收不跌、逐季走高」訊息，激勵昨天股價開高向上，終場以漲停收盤，股價達二一九○元，再創股王新天價，成為昨天推升台股大盤最大功臣。
由於大立光具iPhone 6概念，外資自六月以來，也連番調高目標價，其中巴黎證券一口氣將大立光目標價，由一八七○元調高到二八○○元，幅度最為驚人。

大立光股東會後，釋出下半年是產業旺季，加上五月營運績效好，六月和五月接近，七月也相差不多的說法，被外資解讀為「全年無淡季」，法人不但看好第二季再創歷史新高，更相信全年每股盈餘有百元實力。

大立光昨天大漲一百四十元，以大立光作業員基本月薪廿四Ｋ來計算，一張股票一天漲停板，相當於作業員近半年薪水。股價飆高，讓大立光總市值達到二九三七億元的歷史新高。

外資六月開始競相調高大立光目標價，上周巴黎證券率先調高大立光目標價，一口氣調到二八○○元的天價。原本就看好的港商聯昌證券，也從二四五○元調高到二六五○元，有六家外資證券紛紛提出加碼與優於大盤的評等。

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轉貼2014年6月23日財訊快報，供同學參考

高盛調高大立光(3008)目標價至2660元，重申「買進」評等

【財訊快報／劉居全報導】
高盛證券在最新出爐的報告中表示，看好大立光(3008)長線發展，加上4月及5月營收優於高盛證券預估，決定調高大立光目標價，由原先的2330元上修至2660元，重申「買進」評等；同時上修今年至後年每股盈餘預估，幅度9-16%；而外資連續買超三個交易日。
    高盛證券預估大立光第二季營收季增45%，年增70%，優於彭博預估的季增30%，將有利第二季獲利，高盛證券表示，隨著下半年蘋果新產品的發表，預估下半年月營收年平均年增率將達65%，主要在於市占率擴大。
    高盛證券同時調高2014-2016年每股盈餘預估，幅度9-16%，主要在高階鏡頭出貨及毛利率因產品組合更佳而提高，因此決定調高大立光目標價，由原先的2330元上修至2660元，重申「買進」評等。

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轉貼2014年7月6日工商時報，供同學參考

大立光營收 連3月飆新高

記者王中一／台北報導



台股股王大立光昨（5）日公布6月份合併營收為34.11億元，較5月微幅增加0.53％，連續第3個月改寫單月新高紀錄；累計Q2營收來到100.18億元，單季營收首度突破百億大關、也創下史上新高，較Q1大幅成長46.1％。總計大立光上半年營收168.33億元，年增高達53.58％。

大立光今年獲利只能用可怕來形容，首季EPS高達22.36元，從第二季營收季增率高達46.1％來看，加上經濟規模擴大還能進一步推升毛利率，Q2獲利相當樂觀。儘管有未分配盈餘課稅和新台幣升值等因素，但外界仍高度好奇該公司到底能把單季獲利推升到何種境界？


對於蘋果在內等各大智慧型手機品牌業者來說，下半年才是重頭戲，加上各國的4G相繼開台，因此第三、四季營運也將持續衝高。不過對於7月份展望，大立光維持一貫低調，僅表示「不會比6月差」。

外資圈今年以來輪流調升大立光目標價，目前以法銀巴黎證券的2,800元居首，但若以下半年的成長力道來看，「3,000元」的目標價已經不是「會不會有人喊？」的問題，而是「會由誰來喊？」的問題。

有了外資掛保證，加上台股指數一路墊高，身為股王的大立光也當仁不讓，加上該公司股本又相當迷你僅13.41億元，因此近期股價堪稱「身輕如燕」，三天兩頭就改寫一次歷史新高，以上周五來說，早盤再度締造2,430元新天價，唯終場以小跌1.04％以2,370元做收。

不過，大立光的大漲也有「受害者」，從4月7日恢復資券開始，空單就一路緩步攀高，若以季線1,978元當作平均成本，目前這348張的空單正忍受著軋空煎熬。

值得注意的是，蘋果的iPhone6不僅強調大光圈，更要導入光學防手震（OIS）；至於市場高度矚目的光學變焦鏡頭，則計畫在今年第4季送樣給各大手機廠，預期會成為明年度的新賣點，可望持續推升大立光業績成長。

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轉貼2014年7月17日工商時報，供同學參考

外資追捧大立光 馬來亞證喊3055元

記者張志榮、林燦澤／台北報導

台股昨（16）日跌破9,500點，大立光股價在港商馬來亞證券調升目標價至3,055元帶動下逆勢上漲2.53％，將波段高點推升至2,635元，瑞銀證券等外資認為，目前市場仍低估其第三季營收爆發力，預估單季營收將成長14％、高於外資圈預估平均值的8％。

台積電在昨天法說會中樂觀看待第三季營運展望，讓市場對於今日接棒舉行法說會的大立光信心倍增，昨天股價原本在平盤之上狹幅盤整，中場過後開始走揚，最後大漲2.53％收2,635元歷史新高。

外資圈近期前仆後繼調升大立光目標價，基本上都從3,000元起跳，昨天再添馬來亞證券1家、3,055元，所看好的利多題材包括：一、第二季毛利率可望優於預期；二、非蘋果陣營（宏達電／樂金／中興／亞馬遜）與中階智慧型手機（如Zenfone）採用光學防手震（OIS）速度加快；三、明年採用雙照相鏡頭與光學變焦功能的中國手機廠商越來越多；四、高階手機鏡頭需求轉強將推升整體資本支出。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出，大立光第三季的營運展望，市場仍低估搭載OIS與音圈馬達（VCM）功能的鏡片，可為大立光帶來的營收與獲利成長力道，目前外資圈平均預估第三季營收約108億元（較第二季成長8％），現在看起來有機會挑戰11.4億元（季成長率為14％）。

展望明年，巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山則預估，出貨成長率雖然會從今年的55％降至20％，但ASP卻可望成長12％，主因包括：一、中國價格帶位於1-2,000人民幣的智慧型手機照相鏡頭，將升級到1,300／1,600萬畫素，且OIS採用率將增加；二、智慧型手機3D／雙鏡頭採用比重將會提高。

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轉貼2014年8月1日工商時報，供同學參考

7月營收估再創新高，大立光力守2300元

【時報記者張漢綺台北報導】
蘋果iPhone 6等多款新款智慧型手機陸續上市，手機鏡頭廠－大立光(3008)初估7月合併營收將優於6月，再創單月歷史新高，大立光執行長林恩平表示，8月也會比7月好，整體產業看來健康且需求強勁，在業績持續看好下，大立光今天盤中股價開低走高，力守在2300元以上。
　受到歐美股市重挫，以及高雄發生大氣爆影響，台股今天一開盤就跳空大跌，大立光亦受到拖累，早盤大跌至2265元，不過中場過後，買盤進場，大立光股價一度回到平盤，守住2300元關卡。

　由於蘋果iPhone 6及各大品牌手機廠的新款手機自第3季陸續上市，大立光看好第3季的業績表現，林恩平表示，從訂單來看，預估7月營收會比6月好、8月也會比7月好，但因第三季新品發表較多，其他零組件會不會缺貨，要看客戶量產後情況，整體產業看來健康且需求強勁，不過還是要每個月看比較準；雖然第三季新產品較多，產品組合往高階走愈來愈多，但VCM也在客戶手裡，因此很難論斷毛利率如何。

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轉貼2014年8月6日工商時報，供同學參考

最強大立光

記者王中一／台北報導



台股股王、光學元件族群龍頭大立光昨（5）公佈自結7月合併營收為35.14億元，較6月成長3％，年增率達67％，連續第四個月改寫單月新高。大立光也重申，受惠於全球智慧型手機品牌陸續推出新款機種，8月份營運還將持續走揚。

不過，光學元件族群今年營運走勢分歧，除了大立光展現「贏家全拿」氣勢之外，其餘不少廠商反而呈現衰退。新鉅科7月營收跌至7,030萬元、比前月又下滑7.5％，相較於今年元月還有3.61億元來看，衰退之大出乎市場意料之外，也讓第二、三季的財報充滿變數。

台股昨日開低走低，終場狂跌2％，完全沒有反映前一天晚上美股上揚的利多，身為台股股王的大立光，儘管「上半場」還能守在盤上，但隨著盤中賣壓增大，終場以下跌90元、2,310元做收，跌幅為3.75％。

從三大法人進出來看，昨日賣超285張，累計近5個交易日賣超547張，反映出大立光在法說會之後，儘管釋出的展望超優，且帶動新一波外資調高目標價，但受到大盤回檔與外資資金部位大調整影響，三大法人已從之前的加碼，調整為觀望或調節，短期內要突破前波創下的2,640元歷史高點的機會不大。

大立光從今年4月份開始，就啟動這一波的「營收創新高之旅」，到7月已經連4個月締造新猷。根據先前大立光執行長林恩平的預估，第三季營運將優於第二季，而第四季也有機會超越第三季來看，有機會將創新高的月份延伸到11月或12月，也成為當今台股「營運成長能見度」最高的廠商，也不愧股王知名號。

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轉貼2014年8月6日經濟日報，供同學參考

大立光本季毛利率 將跨越60%大關

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】
大立光上季毛利率衝上58.2%，比蘋果的39.4%還高，本季有iPhone 6拉貨題材點火，加上新產品多、非蘋客戶千萬畫素比重拉高，法人看好，大立光本季毛利率可望跨越60%大關，再創近年新高。

過去筆電廠廠強調「Intel inside」，但現在甚至已有手機品牌廠強調「Largan（大立光公司英文名稱）inside」，採用大立光鏡頭，印證大立光坐上千元股王寶座，非浪得虛名。

大立光第2季毛利率衝上58.2%，創2006年第4季以來新高，驚豔市場，上季營收、獲利及每股純益都寫下歷史新高。

相較於大客戶蘋果第2季處於新舊產品交替、單季毛利率39.4%，大立光挾技術及良率優勢，營運完全擺脫蘋果產品周期影響，毛利率稱冠蘋果供應鏈，甚至超越客戶。

台灣不少零組件廠因蘋果訂單，帶動業績發光，不過，依大立光今年業績走勢，上季不依靠吃蘋果，單季營收已衝破百億元大關，與其說大立光是蘋果概念股，不如說蘋果更需要大立光。

法人分析，前後鏡頭規格拉高，有助於大立光營運，且大立光掌握高良率優勢，成為各手機品牌廠首選。

kuosung

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kevin_1

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轉貼2014年8月12日中央社，供同學參考

大立光對先進光假扣押案遭駁回

（中央社記者韓婷婷台北2014年8月12日電）
光學龍頭大立光 (3008) 狀告先進光 (3362) 竊取商業機密，並提出15.22億元假扣押申請，已遭最高法院駁回，全案確定。

光學鏡頭廠先進光昨晚發布重大訊息指出，針對大立光提出執行假扣押一案，先進光不服，依法提出異議以資救濟，經最高法院103年度台抗字第624號裁定駁回大立光之再抗告，假扣押案遭廢棄，全案確定。

對此，大立光表示，法院駁回假扣押案，主要認定先進光未有脫產疑慮，但不影響刑事及民事訴訟，這僅是法院認定先進光並無破產疑慮，對後續刑事和民事訴訟，並無任何影響。

大立光去年9月下旬，以竊取商業機密為由，對先進光提出專利權訴訟，並申請假扣押15.22億元。

先進光以NB鏡頭為主，目前NB、平板電腦鏡頭是產品主力，同時積極發展安控及車用等鏡頭。

先進光今天在利多訊息激勵下，以高盤開出，股價一度衝到漲停價前一檔35.9元高點，但隨即遇壓，漲勢收斂，震盪幅度大。

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轉貼2014年8月13日工商時報，供同學參考

光學元件Q2衰 大立光獨贏

記者王中一／台北報導



光學元件族群經過近年來的發展，逐漸演變成「贏家全拿」的局面，除了龍頭股大立光（3008）上半年繳出大賺5個股本的佳績、「吃肉又喝湯」之外，其餘表現並不理想，共有5家出現虧損，其中玉晶光（3406）每股淨損6.52元最嚴重。

至於佳凌（4976）和先進光（3362）雖有獲利，但EPS分別只有0.24元和0.19元，早無昔日高獲利產業的光環。

國內的光學元件族群，最早幾乎都是從數位相機領域做起，後來隨著智慧型手機崛起，部分提前轉型、跨入塑膠鏡頭領域。由於相機產業這2～3年來急遽衰退，就連全球兩大品牌龍頭Canon和Nikon也是來不及因應，更別提與相機高度相關的光學元件廠。

但殘酷的是，就算是及早轉型，但塑膠鏡頭的生產難度太高，除了畫素持續提升之外，包括厚度持續壓低、光圈越做越大，都拉高了生產難度，即使如玉晶光順利切入蘋果供應鏈、與大立光均分iPhone的鏡頭訂單，但良率遲遲無法拉高，反而使得該公司虧損最為嚴重，第2季每股淨損3.02元、累計上半年每股淨損高達6.52元。

卡位遊戲機市場，提供微軟XBox One「體感鏡頭」的新鉅科（3630），則是意外受到微軟調整銷售策略，將體感機由以往的「標配」改為「選配」，導致訂單大幅縮減，第2季在營收驟降之後也由盈轉虧、單季每股淨損1.02元，累計上半年每股淨損0.8元。

而積極切入手機鏡頭市場的今國光（6209），也拿下索尼PS4的體感鏡頭訂單，但因為傳統相機玻璃鏡片的「包袱」仍大，第2季每股還是小虧0.08元，累計上半年每股淨損0.33元；上游的玻璃毛胚廠聯一光（3441），則是第2季轉虧，單季每股淨損0.36元，累計上半年每股淨損0.23元。

較令市場關注的則是亞光（3019），第2季受惠於柯達（Kodak）以債做股的業外獲利貢獻，單季每股小賺0.04元，總算是達到單季轉虧為盈的目標，但累計上半年的每股淨損仍是有0.56元。至於正崴集團的光燿科（3428），則是唯一尚未公布財報的光學元件廠。

至於營收有7～8成來自於相機大廠Canon的佳凌，則因為產品涵蓋鏡片、鏡筒等零組件和組裝，加上「非相機」比重持續拉高，第2季還可小賺；而先進光因為深耕NB鏡頭，隨著NB產業回溫而帶動第2季營收改寫新高，只是NB鏡頭不論是規格、單價和毛利比起手機鏡頭都要差，因此該公司單季EPS0.12元，也未能完全反映營收創新高題材。

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轉貼2014年8月13日工商時報，供同學參考

H1每股虧6.52元，玉晶光：H2業績好很多

【時報記者張漢綺台北報導】
光學鏡頭廠－玉晶光(3406)公佈上半年財報，其中第2季稅後虧損3.01億元，較第1季改善，累計上半年每股淨損為6.52元，由於半年報不理想，今天股價跳空跌停鎖住，不過玉晶光表示，由於進入旺季，客戶訂單能見度還不錯，下半年業績會比上半年好很多。

　自去年起，光學鏡頭廠呈現大立光(3008)一家獨強局面，加上上半年為傳統淡季，玉晶光今年上半年業績表現不理想，第2季合併營收為21.32億元，營業毛利為1.02億元，單季合併毛利率為4.83%，稅前虧損為3.57億元，稅後虧損為3.01億元，較第1季改善；累計上半年合併營收為40.97億元，營業毛利為1.12億元，合併毛利率為2.75%，稅前虧損為7.8億元，稅後虧損為6.5億元，每股淨損為6.52元。
　不過由於美系智慧型手機開始進入拉貨期，玉晶光營運可望脫離谷底，7月合併營收為9.41億元，較6月成長33.66%，較去年同月成長3.81%；累計前7月合併營收為50.35億元，較去年同期下滑0.15%。
　玉晶光表示，由於進入旺季，客戶訂單能見度還不錯，下半年業績會比上半年好很多。

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轉貼2014年8月27日工商時報，供同學參考

飽吃iPhone與小米訂單 外資：大立光贏者全拿

記者張志榮／台北報導

在港商聯昌、馬來亞證券聯袂喊進下，股王大立光昨（26）日再漲3.66％收2,550元。外資指出，大立光在照相鏡頭領域「贏者全拿」趨勢相當明確，短期內仍可望率領蘋果概念股股價表現優於大盤。

除大立光之外，iPhone6主要組裝廠鴻海、和碩昨天股價雖然未有突出表現，但收盤110與62.6元分別距離前波高點113元與歷史高點64元也僅咫尺之遙，隨時都有攻頂的可能性，十足反應蘋果股價的迭創新高走勢。

聯昌證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出，有沒有吃到蘋果訂單，對零組件族群第三季營收有絕對性影響，有蘋果訂單加持，成長率可達10％至15％，沒有蘋果單或平板電腦比重較高者，第三季、甚至是第四季恐怕都僅能持平。

王萬里認為，這是為何看好鴻海、和碩、可成、大立光等蘋果概念股短線股價表現的主因，因為對必須佈局在科技股的國際資金部位而言，可選擇標的相對有限。

以外資圈這波積極喊進的可成為例，因應新訂單湧入，公告將為宿遷與泰州廠分別添購價值13.43及5.21億元機器設備，昨天股價再漲1.35％收300.5元，不但站上300元大關、更創下近7年新高，對鴻海、和碩、大立光股價突圍具有指標作用。

馬來亞證券科技產業分析師楊維倫認為，光是來自iPhone與小米的訂單，就足以讓大立光下半年獲利續創歷史新高，因此，仍維持「買進」投資評等、合理股價3,055元不變。

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想聽聽大家對3019 亞洲光學的看法

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轉貼2014年8月27日中央社，供同學參考

華晶科亞光轉型 競價漲停

（中央社記者韓婷婷台北2014年 8月27日電）
光學低價股近幾年轉型成果逐步浮現，華晶科 (3059) 已順利出貨手機客戶，亞光 (3019) 也積極搶攻手機客戶，激勵今天股價同步強攻漲停，帶動類股人氣轉強。

亞光受惠混合式鏡頭搶攻1300萬畫素智慧手機市場的題材激勵，近來股價展現強勢企圖心，自營商積極買超，推動股價攻上46.15元漲停價，創下3年來新高價。

華晶科轉型效益逐步顯現，毛利率逐季勁揚，上半年EPS為0.56元，今天開高後直衝漲停價24.8元，漲停委買張數達3687張，與亞光展開比價的競價追逐行情。

台灣光學廠無不積極轉戰智慧型手機市場，其中以華晶科轉型成效最明確，去年開始打入宏達電 (2498) 供應鏈，獨家供應HTC M8雙鏡頭影像解決方案，今年上半年再出貨聯想，下半年還有華為加入出貨行列。雖然營業額受制於數位相機業績大幅滑落，但獲利已見到逐季成長的態勢。

華晶科今年手機鏡頭模組及相關產品的營收比重將大幅拉高到55%，數位相機占營收比重將從50%降至30%，毛利率已重回雙位數。

華晶科第2季合併營收48.52億元，較上季成長27.54%，合併毛利率重回雙位數達10.39%，較第1季的8.12%增加2.27個百分點，稅後盈餘1.33億元，季增62.8%，以目前股本計算，每股盈餘0.34元；累計上半年合併營收86.56億元，較去年同期下滑2.39%，合併毛利率9.39%，較去年同期增加2.9%，稅後盈餘2.15億元，每股盈餘0.56元。

中國大陸的智慧型手機品牌快速崛起，亞光集團也積極布局手機市場，亞光與轉投資公司亞泰影像 (4976) 攜手共同搶食中國大陸高階手機鏡頭市場。

亞泰原本就有影像感測(CIS)的封裝技術，亞泰以核心集成式封裝(COB)製程跨足手機鏡頭業務，而亞光則有鏡頭能力，設計以兩片非球面玻璃加三片塑膠鏡片的方式，推出1300萬畫素、光圈1.8～2.0規格的手機鏡頭，預計第4季投產。

亞光第2季合併營收43.95億元，營業毛利為5.02億元，單季合併毛利率為11.42%，由於有柯達(Kodak)以債做股業外收益，稅前盈餘為5700萬元，稅後盈餘為1017萬元；累計上半年合併營收85.42億元，營業毛利9.65億元，合併毛利率11.3%，稅前虧損2394萬元，稅後虧損1.56億元，每股淨損0.56元。

二刀流

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轉貼2014年9月6日工商時報，供同學參考

蘋概吸睛 大立光營收 連5月寫紀錄

記者王中一／台北報導



蘋果新款手機iPhone 6正式發表在即，蘋概股的營運狀況吸引市場高度關注。身兼蘋概股與台股「股王」身份的大立光（3008）公布8月營收，比前一月成長12.8％、達39.63億元，連續第5個月改寫歷史新高記錄，給市場吃下定心丸。展望後市，大立光評估因各家手機客戶的需求同增，9月營收仍會持續向上。

不過，蘋果預計9月9日舉行新品發表會，「按照慣例」，發表會結束之後原本漲多的「蘋概股」股價都會有一小波修正，然後隨著正式出貨再拉出一波漲幅。而身為蘋概股代表的大立光，昨日則出現市場「提前下車」的心態，終場下跌35元以2,415元作收。

大立光8月營收39.63億元，比上一月的35.14億元多出12.8％，年增率更是高達64.7％；累計前8月營收242.96億元，較去年同期154.77億元大幅成長56.98％。

值得觀察的是，大立光的月營收已經連5個月成長，而8月的月增率12.8％，比起5、6、7月的月增率5.6％、0.5％和3％來說，拉高了不少，顯示各家手機品牌的新機出貨速度加快。

大立光執行長林恩平之前在法人說明會中指出，手機鏡頭往高規格方向移動的趨勢仍沒改變，由客戶端所提供的需求數字來看，「健康且強勁」。

此外，從規格來看，除了畫素持續提升之外，光學防手震也會開始出貨，至於光學變焦則會在年底送樣。

對於後續營運，大立光一向保守，「只看一個月」，但就9月來說，大立光則樂觀認為，肯定會維持成長。

法人評估，由於大立光第三季的營收「月月創新高」，也將帶動毛利率持續攀高，單季獲利還會比第二季大幅成長，營運面並無任何烏雲，唯一的變數則在於整體蘋概股是否會隨著新品發表而有「利多出盡」的變化。

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轉貼2014年9月10日工商時報，供同學參考

玉晶光重振雄風 8月站回10億

記者王中一／台北報導



光學族群陸續公布8月營收，表現並未同步。以成長性來看，大立光（3008）、玉晶光（3406）、新鉅科（3630）和先進光（3362）的月增率都在1成之上，其中玉晶光營收重回10億元之上、創近11個月新高，顯示iPhone6訂單加溫，營運頗有重振雄風意味。

至於亞光（3019）和今國光（6209）營收都是月減6.9％，而光燿科（3428）、聯一光（3441）、佳凌（4976）則尚未公告。

大立光身兼台股股王和蘋概股雙重身份，加上單月營收連續5個月改寫新高，吸引市場聚焦，但與大立光共享蘋果iPhone手機照相鏡頭訂單的玉晶光則遭冷落許久。不過，玉晶光近來「重新振作」，8月合併營收月增10.2％達10.38億元，年增率則為10.6％，並創下近11個月以來新高。

累計玉晶光前8月合併營收60.73億元，比去年同期成長1.54％。從8月營收表現來看，是去年10月以來新高，月增率與大立光的12.8％也相去不遠，明顯反映蘋果iPhone6訂單開始步入出貨高峰。

自從蘋果推出iPhone手機以來，手機鏡頭的訂單始終牢牢握在大立光和玉晶光兩家公司之手，儘管外界風雨不斷，謠傳搶單的日商、韓商和陸商始終還沒吃到嘴裡。由此可見，玉晶光的技術能力，是「國內除大立光之外最頂尖」，只是訂單與營收並沒有反映在玉晶光的財報之上，今年上半年仍是虧損嚴重，關鍵在於「良率」。

光學產業人士指出，承接蘋果手機的鏡頭訂單，首要就是量產能力。以一般光學鏡頭廠來說，幾乎都可製造出800萬畫素的鏡頭，但能否大量生產，以滿足蘋果上億支的需求則是關鍵。以玉晶光來說，在台中和廈門都有規模龐大的據點，量產能力也是能卡位蘋果供應鏈的關鍵。業界人士強調，玉晶光是因為良率偏低，因此淪為虧損，至於良率高出一截的大立光，則是狂賺局面。

至於亞光8月營收15.05億元，比起前月的16.17億元減少6.9％，相較於去年同期下滑11.9％，營運未能反映光學產業的旺季效應，頗出外界意料。近期市場傳出陸廠如聯想、歐菲光都要入股亞光，推升股價噴出，至於後續發展是否如此？則待時間觀察。

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轉貼2014年9月12日經濟日報，供同學參考

大立光 提防賣壓湧現

【經濟日報╱記者簡威瑟、劉芳妙／台北報導】

港商聯昌證券指出，蘋果雙款iPhone 6主相機停留在800萬畫素，無力拉升大立光（3008）的產品單位售價（ASP），短線將承受失望、獲利了結的雙重心理因素干擾。麥格理證券直言，當心大立光9月、10月賣壓潮。
針對外資看衰的說法，大立光昨（11）日不便回應。對於9月營收表現，維持日前優於8月的看法，可望續創新高。

歐系外資交易室主管分析，外資今年以來大舉加碼大立光逾1.1萬張，外資對大立光的總持股比率從25%、增加至約41%，最大的原因就是看好iPhone 6題材，現在許多國際機構法人腦袋想的是「如何獲利了結」。

聯昌認為，蘋果iPhone 6 Plus搭載光學防手震系統，增加相機鏡頭的難度，大立光產業優勢地位並不會動搖。然而，原先市場期待主鏡頭畫素升級至1,300萬落空，市場難免有些失望，近期股價波動幅度較大。

聯昌調降大立光的獲利預估，是近期首度調降獲利模型的外資券商。普遍而言，外資還是頗為看好大立光後市，麥格理證券認為，以大立光為首的蘋果概念股9月都必須面臨獲利了結的潛在賣壓，根據過去四年經驗，大立光9、10月股價表現遜於大盤，但大立光明年每股純益仍有再創新高的實力，因而維持對股價長線走勢的正面展望，建議客戶在蘋果新機銷售成績出爐、2015年客戶鏡頭規格升級狀況明朗之前，逢低買進。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎則認為，儘管蘋果供應鏈短線恐受賣壓影響，但放眼望去，目前蘋果iPhone 6、iPhone 6 Plus幾無對手，銷售力道起碼延續到明年首季。

大立光則對外資評論不予回應，而大立光8月營收39.63億元，月增13%，優於市場預期，大立光看好，9月營收持續向上，連續第六個月創新高。依過去營運軌跡，由於鋪貨潮高峰在下季，大立光第4季營收將登歷史新高。

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轉貼2014年9月15日工商時報，供同學參考

大立光 列注意股票

記者呂淑美／台北報導

大立光上周五股價一口氣重挫150元，以2,250元作收，累計近6個交易日，股價大跌155元；以上周五2,235元與9月11日盤中高點2,470元相較，更跌掉235元，成為適用9月1日實施「高價股條款」第1檔被列「注意股票」。

證交所與櫃買中心聯手對高價股祭出注意股票新監視制度，即累計6個交易日，股價上漲或下跌超過100元，將列為注意股票，由於適用的高價股並不多，大立光、漢微科等被市場解讀認為是主要適用對象。

果然，近日因蘋果概念股光環褪色，大立光股價重挫，上周四、周五各以下跌45元及150元作收，成為首檔適用高價股條款的個股。

證交所網站公布指出，大立光6個營業日起迄兩個營業日收盤價價差達200元，且當日收盤價為最6個營業日收盤價最低，收在2,250元，證交所並公布大立光目前本益比為24.25倍。

此外，上周五多檔TDR股價大漲，證交所也對美德醫（9103）、金衛、滬安及陽光能等4檔上周五股價收在近6個交易日最高，且較原股收盤價溢價在3成多至7成多不等，均列為注意股票。

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轉貼2014年9月16日工商時報，供同學參考

大立光、玉晶光 雙喜臨門

記者王中一／台北報導



蘋果開放iPhone 6和大螢幕iPhone 6 Plus的預購，創下史上最佳紀錄，一掃市場對於新款iPhone手機能否熱賣的疑慮，而身為iPhone重要供應鏈的光學鏡頭廠大立光（3008）和玉晶光（3406），除可迎接龐大訂單來臨外，近期日圓急速貶值，也可降低對日本機器設備的採購成本，有助於人氣回流，激勵昨（15）日股價雙雙回升。

在蘋果推出iPhone6之後，由於畫素仍然維持前兩代的800萬畫素，市場上不少批評聲浪，甚至認為此一規格對兩大光學廠的「效益不大」，導致近期股價不漲反跌，成為蘋概股「利多出盡」的代表。

但事實上，iPhone維持800萬畫素已有一段時間，前一代的5S和5C是將厚度大幅壓低，製作難度提升了好幾級；而這一代的iPhone6則是在大尺寸版本增添「光學防手震」功能，難度更是高。此外，以蘋果iPhone驚人的銷售量來說，目前全球也只有大立光和玉晶光的產能足以支應，因此訂單依然是由兩家分食。

據了解，5.5吋的6 Plus的鏡頭由大立光操刀，4.7吋的鏡頭則由玉晶光供應，有點類似前一代由大立光供應5S、玉晶光供應5C的分工模式。

有別於與前一代5S和5C銷售表現「強弱太過分明」，從此次iPhone6的預購來看，4.7吋和5.5吋的市場買氣都很暢旺，前者預計要7-10個工作日才能出貨，後者甚至要等上3-4週，並不會出現市場一面倒向大尺寸機種的局面。

法人指出，玉晶光從5C開始就提供800萬畫素鏡頭，但之前因為5C賣像差，加上良率太低，造成「賺營收、賠獲利」的局面。但因為此次供應4.7吋的鏡頭，規格並無改變，雖然單價（ASP）可能下調，但經過一年的練兵之後，良率將可大幅調高，第三季有機會轉虧為盈。

另一方面，大立光股價在這段時間的修正幅度已達兩位數，因此，近期包括巴克萊、摩根大通都相繼發表力挺大立光的報告，強調「跌幅已達滿足點」，並看好大立光第三季將可「雙率雙升」，其中毛利率上看56％、優於市場預估的54％。

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轉貼2014年9月25日工商時報，供同學參考

玉晶光 8月每股淨損0.33元

記者王中一／台北報導

擠進蘋果iPhone6 Plus照相鏡頭供應鏈的玉晶光（3406），昨（24）日公布8月自結稅後虧損3,257萬元、每股小虧0.33元。儘管玉晶光尚未達到單月轉虧為盈的門檻，但相較於第2季每股淨損高達3.02元、平均單月每股淨損1元的表現，有明顯好轉。

玉晶光近期成為台股人氣王，從上周至今短短8個交易日，最高漲幅達到42.1％，反映的就是不僅成功穩住蘋果iPhone6的供應商角色，而且還吃到大尺寸Plus的光學防手震訂單。

由於大尺寸Plus機種的全球預購量，明顯高於小尺寸版本，也讓玉晶光的轉機題材再度發酵，成為市場當紅炸子雞，吸金程度遠遠超過股王大立光（3008）。玉晶光上周一從86.9元起漲，前天盤中最高點來到123.5元，波段漲幅高達42.1％，昨日則是小跌2元、以118元作收。

但從營運面來看，蘋果的產品一向以「難做」著稱，而玉晶光從iPhone 5做到iPhone 5C，良率始終還沒達到一定水準，導致今年以來持續在虧損局面，第1、2季的每股淨損分別為3.5元和3.02元，累計上半年每股虧損6.52元，相較於同樣是做蘋果手機鏡頭的大立光來說，確實差異很大。

不過，玉晶光9月營收重回10億大關、來到10.38億元，月增率達10.2％，隨著經濟規模擴大，加上良率的改善，雖仍未能扭轉虧損局面，但單月份每股稅後淨損壓低至0.33元，也算是大有進步。展望未來，玉晶光將以先達到單月轉盈為目標，法人評估9月份仍有難度，時間點應落在第4季。

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轉貼2014年9月30日工商時報，供同學參考

光燿科 今年EPS拚3元

記者王中一／台北報導

手機照相鏡頭廠光燿科（3428）今年在中國大陸手機市場大有斬獲，隨著第3季品牌客戶的新機種相繼推出，帶動該公司8月份營收創下1.3億元的歷史新高，由於9月份仍有機會向上，將可帶動單季營收同步改寫新猷。

光燿科上半年的每股稅後純益為1.25元，在整個光學族群當中，僅次於「股王」大立光（3008）、居「二哥」地位。法人評估，由於第3季營收可望創新高，帶動單季獲利持續走揚，全年度的EPS有機會挑戰3元大關。

光學族群的股價表現一向活潑，但除了大立光之外，大體上是反映籌碼面，以近期股價演出超強勢的新鉅科（3630）、亞光（3019）和玉晶光（3406）來說，前者是「第2季轉盈為虧」，後兩者則上半年都虧損，每股淨損分別為0.56元和6.52元。

以此對照，光燿科除了有業績撐腰，也有大股東正崴（2392）持股逾3成，籌碼面相對集中，但股價並無太搶眼表現。展望後續，光燿科為因應訂單大幅成長，已經在中科購置新廠房和設備，而該公司的2億元現增案已在日前進行除權，預計募集9億元資金，生產800萬以上的高階鏡頭，搶攻成長越來越快的智慧型手機市場大餅。

光燿科今年在大陸品牌手機訂單挹注下，營運成長力道強勁，8月份營收達1.3億元創下歷史新高，累計前8月營收年增率達31.98％，在整個光學族群當中，前8月的營收成長率也是僅次於大立光。

以往，光燿科的手機鏡頭前兩大客戶為黑莓機和諾基亞，受到這兩大客戶市占率消退的衝擊，2012年的營運出現逆勢下滑，所幸，在新爭取到的大陸品牌訂單挹注下，去年重回成長軌道，今年成長更強。而預期在新廠投產效益下，明年的空間更大。

kuosung

謝謝p470121大的產業追蹤  值得觀注的好股 謝謝

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轉貼2014年10月17日工商時報，供同學參考

大立光Q3超賺 訂單看到11月

記者吳筱雯／台北報導



大立光超賺，第3季稅後獲利52.85億元、季增41.99％、單季EPS為39.4元，不僅再創單季歷史新高、也創下台股新紀錄，更超越市場預期，累計前3季EPS高達89.51元，已超越去年全年的71.64元。面對第4季，大立光執行長林恩平表示，訂單能見度可到11月，10、11月營收都是持續向上走高。

大立光昨天舉行線上法說會，公布第3季獲利成績與第4季營運展望，由大立光執行長林恩平主持。在台幣貶值帶來匯兌收益挹注下，大立光第3季稅後獲利52.85億元、單季每股盈餘衝上39.4元，遠超過法人所預估30～35元，前3季稅後盈餘120.07億元，每股盈餘89.51元。

雖然獲利表現極為亮眼，但受到客戶（蘋果iPhone 6/Plus）要求搭載VCM（音圈馬達）與VCM搭配OIS（光學防手震）比例在第3季明顯升高，大立光第3季毛利率還不到52.5％，比前一季大減5.71個百分點。

面對第4季，林恩平表示，10月營收會比9月好、11月營收也會超過10月，12月訂單狀況現在還看不清楚。或許是因為第4季出貨主力仍是以iPhone 6、6 Plus為主，大部份拉低第3季毛利率因素仍然未改變，林恩平不願意對於第4季毛利率多做預估，僅表示第4季毛利率要看狀況。

隨著大立光擴廠案日前經台中市政府同意，新廠進度備受關注，林恩平表示，新廠最快也要等到2016上半年才會有貢獻，即使全球智慧型手機成長率已經開始放緩，但在客戶要求下，新廠生產大宗仍會是手機用鏡頭為主，隱型眼鏡則會在其他廠區生產，新廠的土地加上蓋廠資本支出，估計會遠超過向台中市政府承諾的205億元。

雖然新廠最快還要一年半以後才能投產，林恩平表示，現有鏡頭產能在第4季仍會繼續擴充，VCM、VCM搭配OIS的組裝則要看供應商，這些新產能要開出不是那麼容易。

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轉貼2014年10月23日工商時報，供同學參考

大立光2千保衛戰 大戶風向球

記者張志榮／台北報導



蘋果概念股獲利了結賣壓再現，大立光（3008）昨（22）日重挫4.65％收2,050元，今（23）日將再度面臨2,000元大關保衛戰。

摩根士丹利證券等外資指出，大立光股價要再大漲，必須說服國際機構投資人為何「iPhone6/iPhone6 Plus VCM訂單越多、毛利率掉越多？」否則毛利率高點恐已落在今年第二季。

由於大立光是台股唯一一檔股價逾2,000元的個股，且係本土大戶與法人偏愛進出的指標股，能否守住2,000元大關，也成為重要的觀察。

大立光第三季法說會結束後，股價開始呈現「雲霄飛車」式的暴漲暴跌走勢，儘管絕大多數外資法人仍維持既有獲利預估值不變，但身為台股高風險值的投資氛圍指標股，只能隨著台股走勢巨幅震盪。

大立光股價重挫4.65％收2,050元、追平前波低點，也拖累股后漢微科（3658）股價下跌2.83％收1,375元，大立光今天將面臨2,000元大關保衛戰，需觀察是否重蹈先前盤中跌破2,000元覆轍。

歐系外資券商主管指出，大立光是本土金主與大戶進出台股意願的重要風向球，以近期台股成交量再度萎縮來看，股價本來就不太容易漲，即便大立光今年底以前並沒有基本面問題。

此外，歐系外資券商主管透露，許多國際機構投資人認同大立光無庸置疑仍是好股票，但以今年獲利表現來看，明年單季美股獲利的「前成長率」能有多大成長空間，是未來在考量投資報酬率時需要取捨之處，因為亞太區可能有更好的股票可以選擇。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也指出，大立光第四季營運成長動能可望如預期般強勁，但現階段投資與報酬（risk-reward）已不具吸引力，一則台中新購土地預計最快也要等到2016年才會貢獻獲利；此外，毛利率高點恐落在今年第二季。

呂智穎指出，大立光第三季因蘋果iPhone VCM訂單比重增加、導致毛利率低於第二季，預期第三季還會進一步下滑；此外，明年上半年因智慧型手機需求將以中國以外新興市場為主、致使手機大廠競相推升規格的壓力降低，毛利率將較今年同期下滑。

最後，呂智穎也點出大立光營運面臨的兩大風險：一、產品比重過高（以智慧型手機為主）；二、客戶比重過高（蘋果佔整體營收比重逾50％）；即便汽車與隱形眼鏡領域有所突破，但初期貢獻仍小。

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轉貼2014年10月24日非凡商業周刊 No.907，供同學參考

別隨著外資起舞 從大立光跌停看股價關鍵密碼

‧非凡商業周刊【作者／陳斌宇】

從9月以來，在國際股市紛紛跳水的壓力下，台股也跌多漲少，加權指數在1個半月內重挫千點，從9月1日9532點跌至10月16日低點8501點，跌幅達10.8%，同時間，股王、權王表現大不相同，台積電跌幅僅8.1%，相對較為抗跌，大立光跌幅幾近台積電2倍，達14.9%，10月16日兩家公司同時召開法說會，次日表現卻天差地別，台積電隔日大漲1.65%，大立光則是跌停收市，引發市場議論。

外資已有轉向跡象

先比較兩家的成績單，台積電（2330）法說提出3大利多，一是製程持續領先，28奈米製程囊括全球9成市占，20奈米同樣火紅，16奈米將提前量產。二是明年資本支出超過百億美元，蘋果A9處理器可望到手。三是股利可能上調超過3元，法人預估上看5元，確實是相當出色的成績，隨後台積電股價連續上攻，突破128.5元近3個月頸線反壓，突破後連續上漲，趨勢明顯轉強。

大立光（3008）成績單也相當出色，第3季合併營收為120.88億元，較前季成長高達21.18%，創單季歷史新高，稅後獲利52.85億元，單季EPS衝上39.4元，遠超過法人所預估30元到35元，前3季EPS高達89.51元，居上市櫃公司之冠，依此速度，法人推估全年EPS有機會挑戰130元，將改寫台股新紀錄，較之台積電，嚴格來說，並不遜色，若是如此，大立光弱勢所由為何？


大立光法說會發表成績單相當出色，市場分析認為，外資轉向與毛利率下滑是跌停主因，大立光的後勢又該怎麼看？
一般市場分析認為，外資轉向是造成10月17日大立光跌停的主因，大立光第3季毛利率下滑到僅52.49%，大幅衰退5.7個百分點，低於外資預估的57%，也明顯低於前2季的55.61%與58.2%，主要是受到大客戶蘋果新一代iPhone6與iPhone6 Plus使用VCM（音圈馬達），並搭配OIS（光學防手震）比率在第3季大幅升高，且此影響可能延續到第4季，對公司未來的獲利平添變數。

法說會後德意志證券、里昂證券立即下修大立光的推估合理股價，而瑞銀證券更是直接降評至「中立」，是近一年來首次有外資調降大立光投資評等，未來一年預期合理股價也從3180元降至2400元，外資過去一年來對大立光追捧，已有鬆動轉向的跡象。

不過，筆者認為單就毛利率論斷，立論略顯乏力，雖然，毛利率是公司獲利能力的重要領先指標，但真正的獲利指標，最後還是每股獲利數字（EPS）說了算，筆者將大立光過去6年的每一季EPS、毛利率、單月營收等幾個重要數據與股價做相關性比較，EPS與股價的相關係數高達0.86（最高為1），月營收相關係數也高達0.87，都是對股價走勢的關鍵密碼，而毛利率與股價的相關係數，則只有0.36。

留意後續連鎖反應

一般而言，低於0.5代表兩類數據的相關性偏低，外資忽視大立光繳出創紀錄的EPS，只關注在毛利率上頭，似乎有欲加之罪的味道，那大立光被追殺的真正原因為何？

首先，大立光確實有漲多的壓力，近一年大立光的EPS從2013年第2季的15.17元，上升至2014年第2季的27.75元，成長率高達83%，股價則從約1000元大關一路飆升，一度攻至2640元天價，漲幅高達164%，即使是目前2050元水位，漲幅也達105%，遠遠高於EPS成長率。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/10/24 No.907】

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轉貼2014年12月2日工商時報，供同學參考

亞光高階手機鏡頭 量產延後


記者王中一／台北報導


亞光（3019）今年積極研發以「2G＋3P（2片非球面模造玻璃加3片塑膠）」的方式，卡位1,300萬畫素的高階智慧型手機，不過，因為製程與大立光（3008）等一般鏡頭廠的全塑膠（4P或5P）不同，儘管理論上具備較佳解析度，但成本偏高，是否具量產能力也待觀察，現階段仍止於客戶開發，原訂今年9月分開始量產出貨的時程已確定往明年遞延。


國內的光學產業發展多年，早期在玻璃時代，可說百花齊放，但跨入塑膠時代之後，因大立光看好手機的長遠發展性，將所有的資源都壓寶在塑膠之上，因此逐步與同業拉開差距。到現階段，大立光一家公司的單月營收，就比所有同業合計還要多，更有機會創下年賺13個股本的台股新紀錄，形成「贏家全拿」的局面。

而亞光身為國內第一家掛牌的光學元件股，只可惜在發展策略上以數位相機、顯微鏡與瞄準鏡、多功能事務機等為鎖定方向，錯失手機快速成長的黃金期，要從現在開始追趕可說相當不易。


但根據亞光內部規畫，該公司透過「非球面模造玻璃」的製造能力，開發「2G＋3P」的產品，且一次就跨入1,300萬畫素，與大立光競爭。而從理論上，非球面玻璃具備的解像力優於塑膠。


只是，隨著智慧型手機品牌廠持續要求削減鏡頭厚度，至於產品單價（ASP）也沒有拉高的跡象，使得體積較大、成本較高的「G+P」設計，仍難以有效突破，今年幾乎是確定看不到成效。


第三季財報發布後距明年公布今年度財報之間有不短的空窗期，照例是市場力推「轉機股」的好時機。而亞光近期被市場點名且賦予「1,300萬畫素鏡頭從9月份開始大量出貨」的題材，激勵股價走出一波攻勢，搭上光學股反彈列車。

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轉貼2015年1月6日工商時報，供同學參考

2014全年、第四季、12月 大立光 營收飆3新高

記者王中一／台北報導



股王暨光學元件龍頭廠大立光（3008）營運成長力道驚人，撇開去（2014）年12月的庫存盤點效應，在新台幣貶值「助攻」下，單月合併營收高達57.54億元，以月增2.4％、連續第9個月改寫單月歷史新高，至於第四季和全年營收也同步改寫新高。

不過，台股昨（5）日2015年開紅盤，反映歐美和亞洲股市不佳，不僅「股價最高」的大立光以下跌45元、2,350元做收，「市值最大」的台積電也收跌1.5元。

有別於一般電子製造業的出貨旺季出現在第三季，大立光的全年最高峰都在第四季，而且從2012-2014年的三年間，12月份的營收都當年度最高（也是歷史新高），到了隔年元月份則步入淡季。

法人指出，大立光的營運表現，與大客戶蘋果近幾年的新款iPhone都是在第四季大量出貨的營運軌跡相吻合。

對於今年元月營收展望，大立光也坦言，受到淡季效應影響，「將較12月下滑」。而這也意味著大立光連續9個月創新高的營運表現，將暫時寫下休止符。

值得注意的是，大立光原本評估12月的營收為「持平或微幅增減」，但實際上仍有月增2.4％的水準，除了新台幣貶值效應之外，蘋果iPhone 6/Plus和大陸品牌手機訂單優於原先預期，都是原因之一。

巴克萊最新出具報告，評估大立光2014年的EPS為133元，2015年進一步拉高到160.64元，維持「加碼」和3,000元的目標價的評等。
市場認為，手機畫素一路從200萬、300萬、500萬拉高到去（2014）年主流的800萬，到今年躍升至1,300萬，大立光已確立世界霸主的地位。以一家台灣廠商的身份，竟能打敗日本、德國等在光學領域已經耕耘百年的廠商，成就確實不凡。

而蘋果從這一代的5.5吋iPhone 6Plus開始，又導入了光學防手震功能，大立光再度擔綱重任，也把手機鏡頭產業的技術難度持續向上推高。

值得注意的是，大立光從去年年中就已宣示，將推出更具革命性的光學變焦（ZOOM）鏡頭，並從今年年中開始陸續導入，而這個目標，在華碩公布最新款手機就會搭載大立光的光學變焦鏡頭來看，顯然進度更快。看來，大立光還將樹立更新的「大立光障礙」。



評析
巴克萊看好，目標價3,000元

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轉貼2014年12月5日工商時報，供同學參考

玉晶光10月每股小賺0.21元

記者王中一／台北報導

手機鏡頭大廠玉晶光（3406）因近期股價漲勢凌厲而列入警示股，昨（4）日公告10月份自結，單月營收11.83億元，稅前盈餘為2,419萬元，稅後純益則是2,128萬元，每股稅後純益（EPS）為0.21元。

玉晶光近年來在財報公布當日，都會上演「利空出盡」走勢，今年也不例外。該股從11月中旬財報公布日的88元起漲，近日一度衝上129.5元，波段漲幅高達47％，並進一步引領亞光（3019）、新鉅科（3630）和光燿科（3428）等上演補漲行情。純粹就股價表現來看，是遠遠超過光學族群龍頭、同時也是台股股王的大立光（3008）。

從營運表現來看，玉晶光第3季營收為30.06億621萬元，稅後淨損1,185萬元，每股仍是小虧0.12元，累計前三季每股淨損為6.94元。

雖然帳面數字不佳，但玉晶光近期大漲，主要還是在於外界期待其轉機性，不少投顧喊出第4季單季每股獲利2～3元，明年有機會大爆發，加上傳出蘋果下一代的iPhone有機會配備雙鏡頭，推升股價狂拉。

從10月份自結來看，儘管EPS 0.21元是與外界的預期有落差，但至少是單月正式繳出獲利成績，第4季也應該同步轉虧為盈，也宣告最壞的已經過去。

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轉貼2014年12月6日工商時報，供同學參考

大立光11月營收 連8月創新高

記者王中一／台北報導

光學族群龍頭暨台股「股王」大立光11月合併營收持續衝高到56.2億元，比起上個月又成長3％，相較去年同月更大幅成長77％，連續第8個月改寫單月歷史新高。展望12月的營運趨勢，將是「持平到微幅增加」，換言之，連續創新高的月份可望繼續延伸。

放眼國內電子業的發展歷史，能夠在一個成熟的次產業做到龍頭地位，而單月營收還能連續8個月改寫新猷，大立光絕對是絕無僅有。而就該公司現有廠區來看，透過現有空間的擴充、良率的提升的幅度來看，短期內要應付新增的訂單仍是綽綽有餘，明（2015）年度仍有向上成長的空間可期待，可望化解部分法人對公司明年度成長幅度「受限」的疑慮。

值得注意的是，大立光前一陣子取得的新廠用地，就位於現有廠址的旁邊，等到後（2016）年度硬體完工和設備陸續進駐，除了現有產品線之外，不排除會新增不少「祕密武器」，屆時營運爆發力還會向上大幅跳增。

從大立光的營運面來看，蘋果iPhone 6/Plus的熱賣，絕對是帶動該公司營收持續狂飆的關鍵，但事實上，大立光的客戶面涵蓋全球前10大客戶，而該公司數年前開始耕耘的中國大陸品牌手機，隨著聯想、小米、華為等的壯大，更成為這1-2年的另一股成長動能，適時補上了諾基亞、宏達電、黑莓機和摩托羅拉等昔日明星銷退的缺口。

大立光11月合併營收達56.2億元，較10月成長3％，累計前11月剛好跨越400億元大關、達400.25億元，較去年同期飆升65％。由於蘋果的iPhone 6/Plus各地仍是缺貨聲不斷，而大立光又同時取得這兩款手機的4顆鏡頭（前/後各1顆）訂單，不管是4.7吋或5.5吋賣得較好，大立光都是主要供應商，受惠程度也最大，因此評估12月至少可維持11月的水準，為持平或微增的局面。若從畫素的分佈來看，千萬以上的營收占比約10-20％，800萬畫素則達40-50％。

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轉貼2014年12月9日工商時報，供同學參考

蘋果難吃 玉晶光11月又見衰退

記者王中一／台北報導

同為蘋果iPhone6手機鏡頭供應商的大立光（3008）和玉晶光（3406），11月表現不同調。大立光月增3.04％、連續第8個月創下歷史新高；但玉晶光11月營收10.94億元，則是比前月減少7.6％，未能同步走高。

玉晶光日前因為股價漲勢凌厲，而被列入警示股，並公告10月份自結數字，其中，稅前和稅後純益分別為2,419萬元和2,128萬元，每股稅後純益（EPS）為0.21元。

玉晶光第3季營收為30.06億621萬元，稅後淨損1,185萬元，每股小虧0.12元，累計前3季每股淨損為6.94元。若以單月的表現來看，10月份可說是這兩年來首度單月轉虧為盈，不少法人原先評估9月份就已經轉盈，但事實上是因為季報的金融評價損失回沖，實際上9月仍是虧損。

因此，玉晶光在11月營收下滑局面下，能否維持獲利局面？則備受外界關注。法人指出，若良率還能持續改善，搭配新台幣匯率走貶，還是有機會獲利，但單季EPS要達到之前外界預估的2～3元，則「難度很高」。

從股價的表現來看，大立光隨然是連續第8個月創新高，但對法人圈來說，則是以「少了一點驚喜」來形容，因此昨（8）日反而以下跌85元、2,285元作收。

相對之下，同屬光學族群、11月營收創近21個月新低的新鉅科（3630），反而以上揚1.1％、35.4元作收，近5個交易日有4天上漲，至於玉晶光則小漲約0.9％，也顯示光學族群的「業績」和「股價」走勢往往呈現逆勢。

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轉貼2015年1月16日工商時報，供同學參考

大立光EPS 築台股雙障礙

記者王中一／台北報導



台股「市值最大」的台積電與「股價最高」的大立光，同步締造台股驚奇！台積電創下「獲利金額最高」紀錄，大立光則同步創下「單季」、「全年」EPS最佳成績，豎立「大立光障礙」。

大立光今年不僅有新產品和新技術，更有新產能的加入，化解外資圈對該公司今年度「成長恐停滯」質疑，營運表現還將持續向上。

去年第四季，大立光在營收季增率4成帶動下，加上匯率增添助力，推升單季EPS飆上55.34元、遠高於外資預估的48元，全年EPS高達144.85元，雙雙締造台股新紀錄。

大立光昨（15）日舉行線上法說會，儘管市場都清楚第四季財報「很漂亮」，但未料到如此之好。大立光也延續過去風格，「保密工作做得相當成功」，股價近期橫盤1個多月，且量能逐漸萎縮，沒有籌碼提前卡位或落跑跡象，顯然都在等待財報「一翻兩瞪眼」。

大立光去年第三季已經繳出單季EPS 39.4元的佳績，但因單季毛利率驟降，由前一季58.2％跌落至52.49％震驚市場，導致股價出現一波急殺。值得觀察的是，大立光去年第四季毛利率持續向下、降至50.62％，是去年單季新低，但因跌幅大幅收斂，反映出營收規模大增、產品組合轉佳，以及新台幣走貶的有利因素。

大立光去年第4季稅後純益季增率高達40.45％，單季EPS飆上55.34元，全年稅後純益194.3億元、比起前一年暴增102％，EPS為144.85元，等於是全年賺逾14個股本。

展望今年，林恩平依然堅持「能見度只看一個月」的原則。他表示，第一季合併營收會比前一季「一定比率的下降」，但1、2月合併營收仍比去年同期成長。

大立光去年終於爭取到新廠用地，加計廠房設備在內，預計投入200億元預算。不過，從整地、工程到設備進駐，最快也要2017年初才能貢獻業績。林恩平昨天也首度鬆口指出，已經租用新廠和設備，以因應訂單成長，也化解了外界的疑慮。

對於隱形眼鏡佈局，林恩平指出，現階段只有「台中一中店」一家門市，開賣3個月來的成績不錯，第二家「逢甲店」本月底也會開幕，近期也開始發送到全省眼鏡行，但現階段佔營收比重仍不高。

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轉貼2015年1月19日工商時報，供同學參考

大立光隱形眼鏡 快速起飛

記者王中一／台北報導



大立光一口氣寫下台股「單季EPS、年度EPS」兩項新紀錄，豎立「大立光障礙」，短期內也只有該公司能超越自己。從產品面來看，「手機鏡頭」依然是未來營運核心，但由執行長林恩平親自督軍改造的「隱形眼鏡」部門，短短一年就進入快速起飛期，未來展望不容小覷。

大立光早已躍居全球手機鏡頭霸主，但該公司8-9年前透過轉投資星歐光學布局隱形眼鏡，卻遲遲無起色，「團隊」與「技術」堪稱兩大關鍵。對此，林恩平前年毅然撤換相關人員，並「撩下去」擔任董事長親自督軍，並調派大立光人員進駐開發自有技術，去年底已看見營運體質徹底改變。

星歐光學隱形眼鏡門市「一中店」自從去年10月開幕後，就以自動販賣機的營運模式造成市場震撼。林恩平坦言，從開幕後「一直被檢舉」，理由都是「只有自動販賣機、沒有服務人員」。但事實上，店面雖小還是有服務人員，會配置自動販賣機是基於「服務人員要幫客戶進行測試，雙手不要經手鈔票比較好」。

星歐造成市場的第二個震撼，在於定價策略。根據網路評比，星歐的隱形眼鏡每片單價約10元，低於晶碩的12.5元、博士倫的15～17.5元，且又有「股王大立光製造」光環襯托，堪稱「性價比最高」。對此，林恩平只淡定的說，主要是因為「工廠直營」，因此有更強的競爭力。

林恩平也對於「品質」相當自傲，他說，星歐的「變色片」不但是全球極少數採用和Johnson & Johnson一樣的「三明治」製程，可以永不褪色，而且經過實測證明，星歐的變色片厚度比Johnson & Johnson還要更薄，「很多人都說星歐的比較好」。

在展店速度方面，繼「一中店」之後，「逢甲店」即將在月底開幕，未來也將持續擴點。除此之外，林恩平指出，星歐積極透過全省的眼鏡行進行銷售，而且經銷點正以每天5-6家快速增加，儘管營收貢獻還不大，但成長相當快。

林恩平指出，目前星歐已拿到歐盟和大陸核可執照，美國正在申請，星歐未來也會參加上海、北京等會展，布局國際市場，「但若有機會，當然還是比較喜歡接代工單」。

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轉貼2015年1月19日工商時報，供同學參考

林恩平：不賣股是一種責任

王中一

當了10多年小兒科執業醫師，「中年轉業」進入大立光，林恩平接手執行長後，給外界的印象就是「低調」。不打球、喜歡快走的他，最大的嗜好就是「打座」，每天睡前一杯紅酒則是保健之道。而正當國內企業主和大股東「積極調整持股以避稅」之際，林恩平則以「不賣股是一種責任」首度回應，凸顯出「股王」在企業經營上的「高度」就是不一樣。

大立光2013年繳出EPS 71.6元的佳績，當時已被視為台股的「障礙」，並一路直奔向上突破千元的股價，還曾讓某股市大師以「台股歷來超過千元以上的股票，投資人最終都是慘賠」邏輯唱衰。不過，大立光日前公布2014年的財報，EPS更是翻倍、締造144.85元的可怕成績，至於股價更在2,000元以上停留多時，以實際表現來打破外界的疑慮。

值得注意的是，當政府加速對股市「拔鵝毛」，陸續祭出二代健保補充費、調高所得稅最高稅率，及股利扣抵率減半等「苛政」，迫使股市大戶和企業主「積極調整持股」以避稅，值此之際，股王大立光的原始股東持股卻一動也不動，讓外界有「不知道在想什麼」的好奇心。

對此，大立光執行長林恩平首度說明指出，他從來沒有考慮過賣股，因為「不賣股能維持公司的穩定性，也是一種責任」。對於外界問到「接班人」，林恩平則笑著說，「我還沒這麼老」、「至少還可活20年」，也希望持股未來能夠一代一代的傳下去。

醫師出身的林恩平，自有一套簡單的養生之道。他說，游泳和快走是最好的運動，而葡萄和紅酒鹼性最高、則是最好的食物，每天睡前都會喝一杯，法國紅酒因為法令規定不用農藥，因此也是他的最愛。不過，林恩平採購的法國紅酒，絕對看不到「五大酒莊」，他笑著說，一向只在大賣場的「開架式」紅酒區買單價約500～1,000元的產品。

至於多年前培養的打座習慣，現在則成了林恩平最大「享受」，今年春節所安排的最重要行程就是打座。他1-2年前打算在中部找地蓋禪修處所，與該公司增建新廠的命運似乎有所雷同，都是幾經波折才解決，預計今年第3季就可啟用，屆時就可提供員工和親友一同體會。

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轉貼2015年1月30日工商時報，供同學參考

今國光佳凌 營運鬆口氣

記者王中一／台北報導

全球數位相機龍頭日本Canon28日發布財報和展望，儘管看衰自家今年度的輕便型相機出貨量還將年減8％，但單眼機種卻有機會年增1％，也讓國內的相關概念股今國光（6209）、佳凌（4976）鬆了一口氣，今年營收有機會重回成長局面。

今國光和佳凌都是國內的玻璃鏡頭廠，而且最大客戶都是Canon，若以客戶的「純度」來看，佳凌出給Canon的比重比起今國光還要高；但若以產品別來看，佳凌則還包括了塑膠件和組裝，因此今國光的鏡頭比較較高。

眾所皆知，數位相機在這1-2年可說是被智慧型手機壓著打，隨著智慧型手機的鏡頭拍照功能越來越強，加上可隨時透過3G和4G分享至社群網站，儘管相片品質與數位相機仍有差距，但已經「可被接受」，因此即使輕便型相機和單眼相機都開始導入WiFi傳輸功能，但仍難逃銷售萎縮的命運。

受到數位相機整體營運衰退影響，今國光和佳凌去年度的營收都是衰退，前者全年營收42.68億元，比前一年度下滑21.3％，後者全年營收14.99億元，年衰退也達15％。

根據外電，Canon去年度的數位相機（含輕便型和單眼）的總出貨量為1,539萬台，比前一年度衰退26％，比起已經下修過數次的1,600萬台目標還要少。其中，輕便型年減32％、跌破1千萬台大關；至於單眼相機也下滑了17％、剩下636萬台。

法人指出，日圓過去兩年大幅貶值，讓日本相機品牌得以壓低價格衝刺銷售，但即便如此，成績依然不理想。而Canon昨日同步發佈今年度的營運目標，預期數位相機總銷售量為1,420萬台，比起去年還是下滑8％。

但值得觀察的是，單眼相機將可年增1％、來到640萬台，儘管幅度不高，但意義卻是相當重大，意味著國內兩家概念股的營運可望因此加溫，至少不再有持續下滑的陰影；至於Canon的輕便型相機今年衰退幅度依然可觀、來到14％，降至780萬台。

受消息面利空因素拖累，Canon昨日重挫5.1％、收在3,741日圓。