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樓主: p470121

[轉貼] 總經;製造業PMI – 台灣3月景氣 大擴張

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 樓主| 發表於 2015-12-5 15:26:50 | 顯示全部樓層
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陸11月製造業PMI 持續萎縮 創3年來新低

記者林殿唯/綜合報導



中國官方與民間昨(1)日公布的11月PMI數據顯示中國製造業活動仍舊處於萎縮區間,官方數據更創下3年多以來的新低紀錄,反映中國整體經濟情況疲軟,全年GDP成長率「保7」的難度有增無減。

中國統計局公布的11月製造業PMI為49.6,連續4個月低於50的分水嶺,顯示製造業活動處於萎縮,不但創下2012年8月以來新低,也不如華爾街日報預期的49.9。

官方製造業PMI分項指數中的新訂單與新出口訂單指數11月雙雙下滑,新訂單指數再跌破50,生產指數也從10月份的52.2下降到51.9。

對於不如預期的PMI,中國統計局經濟學家趙慶河表示,這主要是受到國內外市場需求不振的影響,而且在經濟下滑壓力下,企業採購的活動也有所減緩。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為,在官方的PMI數據中,大型企業PMI指數已連3月高於50,復甦情況良好,但中小企業的表現卻持續惡化,這說明目前以基建為主的穩增長政策只能惠及大型國企,中小企業依舊面臨困境。

同日公布的財新中國製造業PMI數據,也印證了中國製造業的低迷情況。11月的財新中國PMI為48.6,雖比起10月略有反彈,但該指數已連續9個月處於萎縮區間。

華爾街日報報導指出,製造業PMI的表現將加強中國實現經濟成長目標的難度。中國官方將全年的經濟成長目標設定為7%左右,但今年前3季的GDP年增率只有6.9%,目前看來,今年GDP年增率不但保7不易,還可能創25年來最低。

評析
中國整體經濟情況疲軟,中小企業依舊面臨困境。

 樓主| 發表於 2016-1-8 05:48:39 | 顯示全部樓層
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陸PMI微升 經濟谷底回溫

記者黃欣/綜合報導



受需求回升帶動生產增速加快,大陸12月官方製造業採購經理人指數(PMI)微幅回升至49.7,服務業PMI為54.4,則大增0.8個百分點,遠遠超過預期,顯示經濟有谷底回溫之勢。

不過,製造業採購經理人指數仍低於50的榮枯基準點之下,且低於歷史同期水準。市場認為,這代表製造業下滑壓力仍大,穩增長亦需寬鬆政策支撐。

路透報導,大陸國家統計局昨(1)日公布資料顯示,12月PMI自前月份49.6的3年新低回升。從PMI分項來看,7個指標均同時回暖,供給和需求雙雙回升。其中,生產指數較上月份上升0.3個百分點至52.2,表明製造業生產增速有所加快;新訂單指數上升0.4個百分點至50.2,重回基準線上方。

但從業人員指數進一步回落至47.4,創下2012年1月以來新低,凸顯就業面臨的壓力。原材料庫存指數為47.6,比上月回升0.5個百分點,仍位於臨界點以下,表明製造業主要原材料庫存量降幅收窄。

統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解釋,近期原油價格降至多年低點,生產者物價指數(PPI)和原材料購進價格指數持續下降,年底資金緊張狀況更加突出,相關行業企業的生產經營受到一定影響,製造業下滑壓力依然較大。

此外,統計局昨天亦公布12月服務業PMI為54.4,不僅遠超預期,並較前月份大增0.8個百分點。其中銀行、證券、保險等金融服務業和建築業表現強勁,創下2014年8月以來新高,顯示擴張動力強勁。

趙慶河分析,在服務業PMI方面,新訂單指數為51.2,比上月上升0.9個百分點,服務業市場需求繼續回升。另外,交通運輸、旅遊等行業商務活動指數繼續位於臨界點以下,但隨著元旦、春節等節日的臨近,企業經營狀況有望改善。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇的分析則相對保守。他認為,由於經濟依舊偏弱,要延續回暖態勢,還需更多政策寬鬆政策以支撐,包括降息與下調金融機構存準率等。

評析
PMI仍低於50,且低於歷史同期水準,這代表製造業下滑壓力仍大

 樓主| 發表於 2016-1-28 08:40:05 | 顯示全部樓層
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好憂鬱 12月台灣PMI續緊縮

記者陳碧芬/台北報導

中華經濟研究院將於明(4)日公布2015年12月臺灣採購經理人指數,包括製造業PMI及非製造業NMI。各界關注,臺灣PMI自去年7月起連續5個月處於榮枯線以下,新年乍訪的歡樂氣氛,能否改變它的緊縮態勢?

根據臺灣採購經理人指數編制單位中華經濟研究院的研究,臺灣PMI的核心產業多為出口導向,其指數的落點與走向,與臺灣主要出口市場的景氣榮枯有極大關聯,特別是占臺灣出口四成的中國大陸,其經濟生產的走向幾乎成為臺灣PMI的前導指標。

中國國家統計局於1日如期公布2015年12月中國製造業採購經理人指數(PMI),沒有因為跨年連假而延期,這份為官方正式數據的中國12月PMI為49.7,比11月的49.6,雖然上升0.1個百分點,與10月的49.8,都是連續數月在50榮枯線以下的緊縮狀態盤旋。

大陸國家統計局服務業調查中心也分析,中國12月PMI低於歷史同期水平,除原油價格再降至多年最低點,影響製造業的原料採購價格指標,更重要的是,適逢年底資金需求轉緊,製造業下行壓力依然較大。這與中經院長吳中書認為,現階段臺灣經濟情勢處於疲軟調整狀態,超過四成廠商認為中國製造業供應鏈的負面影響持續發酵,兩者相互呼應。

回過頭來看我們的產業看法,中經院2016年採購經理人營運展望調查顯示,製造業預期2016年上半年營運狀況,將較2015年下半年差,製造業營運狀況擴散指數為49.6%,無法突破榮枯線的50關卡,在現階段谷底盤旋的時間也恐將延長。

此外,以內需市場為主的非製造業經理人指數(NMI),11月指數由10月的擴張轉為緊縮,而且相關業者看壞2016年上半年營況,更甚於製造業,中經院認為,這部份更需政府及投資人謹慎以待,切莫錯估今年的景氣動向。

評析
景氣仍處調整階段,是否已經到了谷底或脫離,還要再觀察。
 樓主| 發表於 2016-1-28 08:40:53 | 顯示全部樓層
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陸製造業PMI 疲態未減

記者林殿唯/綜合報導



在內外需求不振下,財新雜誌昨(4)日公布的中國12月製造業PMI數據表現不如預期,製造業活動連續10個月萎縮,反映經濟減緩的壓力持續增加,今年上半年恐難見到回溫跡象。

12月財新中國製造業PMI為48.2,低於市場預估的48.9,也比11月的48.6明顯下滑。分項指數中的新出口訂單指數,近3個月以來首度萎縮,整體新訂單指數創近3個月最低,反映內需外需低迷,製造業產能無處宣洩。

財新數據還顯示,分項指數中的就業指數已經連續26個月低於50,許多廠商普遍採取裁員措施,或是員工離職後遇缺不補。

財新智庫首席經濟學家何帆表示,這說明經濟復甦動力遇到阻礙,下行壓力加大。他認為,美國升息之後全球市場將更為動盪,中國政府短期內應該更加關注外部風險因素,並預調微調宏觀經濟政策,確保經濟不會出現斷崖式下跌。

在製造業產能過剩下,中國統計局日前公布的官方製造業PMI為49.7,雖比起11月稍有回升,但仍連續5個月處於萎縮區間。

不如預期的PMI數據公布後,投資人信心渙散,上證綜指昨開盤走低,並2度觸發暫停交易的融斷機制,使得上交所提前收市,上證綜指全日大跌6.86%,創下4個多月以來最大單日跌幅。

製造業PMI是觀察中國整體經濟表現的重要指標,指數高於50顯示製造業活動處於擴張,反之則是萎縮。而PMI從去年以來表現持續低迷,使得市場普遍擔心中國經濟成長將持續減緩。

路透引述交通銀行金融研究中心的報告指出,2016年經濟成長仍有下行壓力,大量穩增長政策的效果將逐漸釋放,加上目前政策力度加大,預估全年經濟成長可能會是「前低後穩」。

製造業持續低迷的同時,非製造業卻持續擴張。中國統計局公布的12月非製造業PMI就達到54.4,創下去年單月新高。
 樓主| 發表於 2016-1-28 08:42:18 | 顯示全部樓層
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長黑紀錄 台PMI連6月緊縮

記者呂清郎/台北報導



中華經濟研究院昨(4)日公布去年12月製造業採購經理人指數(PMI)與非製造業經理人指數(NMI),其中PMI小幅回升至46.6%,但連續6個月低於榮枯值50%之下,創數據編列以來最長緊縮紀錄,NMI則小幅向上回到50%的榮枯值分界點,由緊縮轉為持平。

中經院長吳中書表示,去年12月PMI與NMI雖雙雙微升,但還不能說是經濟已從谷底反彈,應只是延續近幾個月調整階段,後續發展還要再觀察,畢竟上半年不確定因素仍在,相關出口數據也還是下滑。

中經院調查顯示,PMI的5項組成指標,包括新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量、現有原物料存貨水準、供應商交貨時間,均位在50%之下的呈現緊縮;六大製造業中,也僅食品暨紡織產業呈現擴張的53.9%,其他交通工具、電子暨光學、電力暨機械設備、基礎原物料、化學暨生技醫療等五大產業均續為緊縮。

台股開紅盤重挫;吳中書指出,2016年上半年不確性仍高,總體情勢仍相對嚴峻,但下半年將可望轉趨樂觀,其中油價是最大的不確定性因素,目前市場預料油價可望在第2季落底,新興市場將受到較大的影響。

吳中書強調,美國升息後,美元兌歐、日圓走勢並未一路強升,顯現區間波動,但從經驗來看,單一貨幣不會一路往某個方向走,但新台幣匯率除受美元影響,還要看其他國家貨幣變動情況;另外,台灣資金非常充沛,央行去年兩次調降利率,資金也更加寬鬆,今年是否再降息?「這要看其他國家的動向,如果就歐洲量化寬鬆(QE)要到2017年3月才結束,(央行)進一步降息也無可厚非」。

評析
12月PMI與NMI雖雙雙微升,仍處調整階段,是否已經到了谷底或脫離,還要再觀察。

 樓主| 發表於 2016-2-10 05:49:56 | 顯示全部樓層
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臨近春節 陸元月PMI微降

記者康彰榮/綜合報導

中國物流與採購聯合會和財新明(1)日將分別公布官方和Markit調查的1月份中國製造業PMI(採購經理人指數)。路透綜合20家分析機構預估中值顯示,官方PMI將小幅回落至49.6,為連續6個月處於榮枯線下方,顯示大陸經濟仍面臨下滑壓力,政策寬鬆趨勢料將不變。

2015年12月,中國官方製造業PMI為49.7,較上一月上升0.1,但仍位於榮枯線下方,且低於歷史同期水準。不過當月非製造業商務活動指數為54.4,比上月上升0.8,創2015年以來最高。

財新公布的12月中國製造業PMI則為48.2,較上月下滑0.4,創歷史次低,同時是連續10個月低於榮枯線;當月服務業PMI為50.2,雖在榮枯線上方,但較上月下降1.0,創17個月新低。

對於1月PMI數據的預測,路透引述招商證券宏觀分析師張一平表示,1月受春節季節性因素影響明顯,過年停工對企業影響比較大,同時也受極寒天氣影響,「實體經濟沒有太多亮點,預計第1季還是下滑一些」。招商證券預估,1月份中國製造業PMI為49.5。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為,去年Q4第2產業GDP增速出現反彈,顯示工業產出有回穩跡象。另一方面,臨近春節,1月份就業指數一般季節性下降。綜合來看,PMI可能與上月持平。

投資機構普遍預期中國大陸經濟在今年第1季表現仍不太樂觀,交通銀行稍早公布今年中國經濟展望報告,預計今年經濟運行將呈現「前低後穩」趨勢,全年GDP增速可能放緩至6.7%。
 樓主| 發表於 2016-2-10 05:50:44 | 顯示全部樓層
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1月台灣NMI指數 恐呈緊縮

記者陳碧芬/台北報導

今年1月以來的全球金融市場,以「怵目驚心」形容一點都不為過,甚至到1月底的最後上班日,日本央行還自己打臉祭出負利率政策,全球股匯同步牽動形成「完美風暴」;明(1)日中華經濟研究院將發布2016年1月臺灣採購經理人指數,預估金融、服務業占比高的「非製造業經理人指數」(NMI)摜破50榮枯線的機率極大,從去(2015)年12月的持平(50.0%)再度轉為緊縮。

去年12月份製造業採購經理人指數(PMI)與NMI雙雙微升,分別達到46.6%、50.0%,其中,PMI是在連續6個月呈現緊縮下,跌幅從逐漸縮小到反向走升,中經院長吳中書卻認為,「不能說經濟已從谷底反彈」,對於景氣反轉的判定非常審慎。

實際上,1月期間的實體經濟有些正向的訊息出現,例如工研院產經中心IEK上修我國製造業今年全年產值,並認為製造業將重返成長軌道,就短期來看,因應農曆春節消費旺季的年前拉貨潮,也能激勵製造業的生產動能。然而,中經院研究團隊擔心,在國際油價大幅波動下,廠商根本不敢保留原物料存貨,存貨也儘量減少,屬於PMI5項組成指標的多數項目,能見度已從過去的3個月降為1個月。

然而,1月期間令市場擔憂的是全球股、匯市,從跌跌不休的中國大陸像瘟疫般,向亞洲新興市場、歐美日等發達市場擴散,包括我國在內的新台、台股大盤都一壞再壞,對於以調查非製造業經理人為主的NMI指數,可以預估必然受到衝擊1月臺灣採購經理人指數的發布結果,看來是難以樂觀待之。

評析
去年12月份PMI與NMI雙雙微升,不能說經濟已從谷底反彈
 樓主| 發表於 2016-2-15 05:58:20 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-2-15 05:59 編輯

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PMI回升 6大產業訂單齊揚

記者陳碧芬/台北報導





元月份臺灣製造業採購經理人指數昨(1)日公布,製造業採購經理人指數(PMI)大增至51.3,中斷連續6個月的收縮,也較前一月大幅翻揚4.7。中經院長吳中書表示,製造業六大產業在元月份新增訂單數量指數全面上揚。

料是年節備貨潮效應
其中,食品暨紡織、交通工具、電力機械及化學生醫四大產業回報擴張,吳中書形容:是「很久沒有看到過」的同步榮景,食品暨紡織業PMI甚至攀上41個月來的最高點。

至於同樣在昨天公布的日經MARKIT台灣PMI為50.6,也連續第2個月在榮枯點之上。對此,中華經濟研究院認為,單月數據好轉不太可靠,寧可相信是年節備貨潮的激勵效應,但至少顯示台灣景氣在谷底逐步穩住堅實。

4月以後景氣才會較明朗
中經院判斷,1月台灣PMI指數大幅上升,主因是農曆春節前廠商備貨、補庫存,帶動新增訂單及生產數量指數上升。吳中書指出,但接下來2個月碰到農曆年節的製造業傳統淡季,在考量季節調整後,製造業PMI仍處於50以上,近2個月數據呈現都會比較模糊,需到4月以後,景氣動向才會比較明朗。

非製造NMI卻摜破榮枯線
相較於台灣製造業PMI的走穩、走堅,1月非製造業經理人指數(NMI)反向摜破50榮枯線,指數下跌1.2點至48.8,從持平轉為緊縮。吳中書分析,非製造業與內需較為相關,近期經濟景氣差,資訊、百貨等零售通路提早準備過年,商業活動與新增訂單數量呈現緊縮。

中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫指出,NMI低於PMI是非常不尋常的情況,就他觀察,不管是近期尾牙的熱絡情況、或是迪化街的銷售情況,都可看出企業加碼獎金及民眾消費動作其實大不如往年。

為拉抬景氣,日本央行上周祭出負利率政策,吳中書表示,國際景氣仍在趨緩,各國央行多採取寬鬆貨幣政策,國內經濟也處於調整期,在景氣不明下,不排除我國央行在3月理監事會議再度降息。

評析
可能是年節備貨潮的激勵效應,4月以後景氣才會較明朗

 樓主| 發表於 2016-2-17 19:49:13 | 顯示全部樓層
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大陸官方PMI 跌至3年半新低

記者黃欣/綜合報導



大陸經濟數據表現開年不利!中國國家統計局昨(1)公布1月份製造業採購經理人指數(PMI)為49.4,連續第6個月在50榮枯基準線之下,更創下近3年半新低。市場分析,官方力推「供給側改革」和加速去產能之際,製造業景氣低迷恐成為常態。

昨天公布的官方PMI遠低於市場預期,內外需求不振未見改善。以分項數據觀察,和去年12月相比,除購進價格、從業人員兩個指數上升外,其他各項指數均下降。其中,產成品庫存、採購量、進口等3指數下降最多,降幅超過1個百分點。

中國國家統計局高級統計師趙慶河表示,1月份PMI回落,是受元旦及春節臨近等因素影響,使得製造業生產活動減少,市場供需放緩。此外,當前正在化解過剩產能和去庫存階段,部分企業主動減產和降低庫存。

此外,國內外景氣不振,致需求偏弱,進出口也受影響。不過,消費品製造業PMI繼續走高,對穩定經濟增長發揮積極作用。

昨日同步公布、以中小企業為主要調查的財新中國指數,1月份製造業PMI則受益於新訂單指數略有起色,較去年12月小幅回升至48.4,但已連續11個月處於榮枯線下方,顯見製造業增長前景未有明顯轉好。

招商銀行資管部高級分析師劉東亮表示,低迷的PMI一方面顯示管理層正力推供給側改革,另方面也反映出去產能對中國經濟的短期衝擊難以避免。」

劉東亮指出,大陸國內經濟並無築底回穩跡象,去產能短期內可能對經濟增長不利,因此貨幣政策有必要進一步放鬆。如果公開市場操作可以暫時代替下調金融機構存款準備率,則人行至少應先行降息,以降低企業的財務成本和社會融資成本。

此外,隨著春節來臨,官方的匯率維穩也愈加堅定。儘管美元指數上週五強勢反彈,但人民幣兌美元即期價昨日依舊持穩,在岸匯價收在6.5792元,幾近收平。交易員稱,節前購匯需求減少,昨天成交量降至103億美元,預料節前匯價將維持穩定。

評析
供給側改革和加速去產能,製造業景氣低迷恐成常態。

 樓主| 發表於 2016-3-13 05:31:36 | 顯示全部樓層
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陸上月PMI 雙雙降冰點

記者李書良/綜合報導



中國大陸正苦於因應產能過剩和需求低迷之際,其2月官方製造業和非製造業PMI雙雙降至多年低點,超過外界預期。此數據表示大陸經濟下行的壓力有增無減,就業風險值得關注,短期穩增長的壓力升高。

中國人民銀行(大陸央行)於2月29日突然宣布調降存款準備率0.5個百分點,明確釋放寬鬆信號,似乎是為昨(1)日公布的大陸2月製造業、非製造業表現不佳做出預告。

路透報導,大陸國家統計局昨日公佈,2月份官方製造業採購經理人指數(PMI)續降至49.0,低於路透調查預估中值49.3,為連續第7個月處於50的榮枯線下方,並創下2011年11月以來最低水準;2月份非製造業指數則降至52.7,也刷新2008年12月以來的逾7年最低水準。

報導稱,從官方製造業PMI分類指數來看,5個分類指數中,只有生產指數高於臨界點,新訂單、從業人員、供應商配送時間和原材料庫存均低於臨界點。

其中,生產和採購指數的下滑,顯示受需求不振和節假日因素影響,企業生產經營活動繼續降溫,原材量採購意願持續下降;就業指數小幅下行0.2個點,已連續7個月低於48。

另外,財新/Markit也在同日公布,大陸2月製造業PMI降至48.0,為去年9月以來最低水準;財經PMI中,2月產出指數亦降至5個月低點;就業指數跌至46.0,為2009年1月以來最低。受訪廠商普遍表示,產量下降與市況疲弱、新接業務減少有關。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇對此表示,雖然節假日前後可能存在季節性的資料波動,但大陸在今年供給側改革的大背景下,就業市場風險提升的機率頗高,就業指標後續走勢仍值得重視。

他認為,整體上,2016年大陸經濟將呈「寬貨幣、弱經濟」格局,在製造業疲弱、經濟打底的背景下,需格外關注供給側改革帶來的機會和風險;而且為保持貨幣真正寬鬆,社會融資成本真正下降,大陸官方的貨幣寬鬆力度還需要加大。

渣打銀行經濟學家丁爽指出,大陸經濟今年的開局疲軟,意味著政策擴張力度需要加大,特別是產能過剩讓製造業投資繼續放緩。與此同時,房地產投資仍然疲軟。

評析
此表示大陸經濟下行的壓力有增無減,短期穩增長的壓力升高。

 樓主| 發表於 2016-3-16 02:59:53 | 顯示全部樓層
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壓住大陸經濟的三座大山

記者李書良/綜合報導

大陸官方昨日公布2月份製造業與非製造業PMI數據,結果讓人失望。儘管春節假期因素屢被提及,仍無法遮掩大陸經濟疲軟的事實。其中,又以產能過剩、房市庫存、就業問題「三座大山」,壓住了大陸經濟。

其中產能過剩、房市庫存,遠因可追溯到2008年全球金融海嘯。當年為了力挽狂瀾,大陸官方推出「四萬億」政策,雖拉抬經濟於一時,卻也吹出大泡沫,種下今日產能過剩、房市庫存攀高的苦果,讓官方的經濟「穩增長」目標,增添許多難度。

因經濟下行壓力加大,導致大陸近期政策穩增長訴求明顯提升。以消化房市庫存為例,大陸中央與地方政府正聯合發功,年初以來,官方已透過降低首付比例、調整營業稅和契稅優惠等政策,幫助房市去庫存。地方政府以瀋陽為例,近日發布了房產新政,在瀋陽的大學生可零首付買房。

另在產能過剩上,官方的動作逐漸加大。以虧損嚴重的鋼鐵、煤炭業來說,不僅新產能、新開礦幾乎全喊停,大陸國務院日前宣布自今年起,5年內再壓減粗鋼產能1億~1.5億噸,3~5年減少煤炭產能5億噸。

同時,據昨日路透報導,大陸政府計畫在未來2、3年內從以煤炭、鋼鐵業為主的「僵屍企業」中裁減500萬名員工,以限制工業產能過剩和環境汙染。如果成真,這將是大陸近20年來規模最大的一波裁員行動。

然而,這種做法很容易給原已沉重的就業帶來更大壓力,昨日稍晚外媒即傳出,大陸將花費1,500億元人民幣資金安置下崗人員。顯示在今年「供給側改革」的大背景下,就業風險仍值得關注。

在此形勢下,大陸政府「穩增長」還須拿出更多靈活切實的手段,以化解外界對於大陸經濟持續下行的疑慮。

評析
產能過剩、房市庫存、就業問題三座大山,壓住了大陸經濟。

 樓主| 發表於 2016-3-20 18:48:58 | 顯示全部樓層
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我2月PMI恐難擴張

記者陳碧芬/台北報導

由國發會授權的官方版臺灣採購經理人指數(PMI),2月份數據延至周一(7)日發布,預估2月PMI不會再看到前2個月的擴張趨勢。

包括製造業PMI及非製造業NMI,調查單位中華經濟研究院長吳中書表示,2月農曆春節長假使得廠商問卷回覆拖延所致,也要注意2月期間春節長假縮短廠商的營運天數,預估2月PMI不如前兩月擴張。

歷年農曆春節主要落點的2月,都是全年指數的谷底。如去年1月PMI53.5,2月跌到47.8,3月才出現回升。此外,Markit上周公布2月日經臺灣製造業PMI,從1月的50.6降至49.4,是近3個月首次低於50;第三,則是1月外銷訂單年減12. 4%,創98年6月以來最大衰退幅度,廠商的備料、人力也會疲弱,相關資訊都已預警,2月台灣PMI將難以支撐在擴張線上。

而非製造業經理人指數(NMI),1月跌破50的榮枯線,而2月農曆春節消費旺季,批發、餐飲及休閒業生意興盛,且2月消費者信心指數CCI六項子指標齊揚,透露內需景氣逐步走堅。

評析
歷年農曆春節主要落點的2月,都是全年指數的谷底。

 樓主| 發表於 2016-3-29 05:48:01 | 顯示全部樓層
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2月PMI、NMI雙新低 但見曙光

記者呂清郎/台北報導





中華經濟研究院昨(7)日公布2月製造業採購經理人指數(PMI)、非製造業採購經理人指數(NMI)雙創統計以來新低;PMI、NMI分別較1月下跌9.9、5.9點,來到41.4、42.9,都低於50的榮枯值。

中經院院長吳中書表示,兩大指數雙降主要是受到季節因素及震災影響,與經濟疲軟當然也有關係。他強調,以目前情勢觀察,景氣谷底可能還沒到,就算出口略為好轉,也不代表最壞情況已過,應需再觀察一陣子,預料4月才會比較明朗化。

吳中書指出,2月PMI、NMI指數原本下滑機率就偏高,但這次下滑幅度高於預期、且雙創新低,甚至經過季節調整後,指數還是呈現收縮,分析主要原因是農曆春節9天長假,接著228又有3天連假,加上南部震災及流感疫情擴大等衝擊。

中經院調查結果顯示,全體製造業廠商連續八個月看壞「未來六個月的景氣狀況」,指數則略上升至48.7;全體非製造業廠商更是連續8個月看壞「未來6個月的景氣狀況」,指數也增至32。

對此,吳中書說明,廠商未來半年看法持續偏悲觀,但指數雙雙呈現小幅上升,代表「已經沒有那麼悲觀」,「PMI、NMI不要只看百分點,要看趨勢」,也就是雖然2月兩項指數都創新低,但對未來預期反而已有改善。

針對2月以來股匯雙漲,與PMI、NMI指數雙創新低似顯現反向結果,吳中書認為,股匯市主要是反映未來預期,與經濟景氣現況有一定的關係,但預期未來再壞的空間也有限,應是股匯表現轉好的主因。

至於台灣出口連13衰,工業訂單、出口指數仍暗淡,貨幣政策要如何因應?吳中書強調,貨幣政策的執行要從多面向考量,不論利率或匯率,應調整到什麼水準比較好,並非絕對值,一切都需視環境變化做最適當的調整。

評析
PMI、NMI不要只看百分點,要看趨勢

 樓主| 發表於 2016-4-8 05:49:47 | 顯示全部樓層
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陸3月製造業PMI有望微升

賴湘茹/綜合報導

中國大陸3月份首批官方經濟數據將於4月1日公布。2月份公布的製造業採購經理人指數(PMI)創2011年以來新低,多位經濟學家認為,2月數據下滑部分原因在於,農曆新年假期造成的季節性失真,3月有望小幅回升,不過整體情況仍不容樂觀。

上月製造業PMI數據為49.0,遜於市場預期的49.3,創逾4年低位,且是連續7個月收縮、低於50榮枯線,顯示中國大陸製造業仍處於谷底,就業狀況持續惡化。

當時專家預計,在產能過剩未取得實質進展下,製造業下行狀況可能很難改觀,今年內仍有1次至3次的降準,每次0.5個百分點。

南華早報報導,據近日所公布的中國3月份經濟活動狀況非官方經濟指標顯示,貨幣和財政政策尚未幫助經濟回升。相關數據包括:關注小企業表現的一項採購經理人指數「民新指數」、衡量企業信心的指標「MNI中國企業信心指數」和從衛星圖像獲取的中國製造業經濟指標均顯示,中國經濟情況仍未有明顯好轉跡象。

彭博引述經濟學家分析,預計中國3月製造業PMI的預期中值為49.5,較上月上升,但仍將是連續第8個月低於50的榮枯分界線。

華夏新供給經濟學研究院研究員彭鵬表示,2月份數據下滑,部分原因在於農曆新年假期造成的季節性失真,正在進行進一步調整。
 樓主| 發表於 2016-4-8 05:50:29 | 顯示全部樓層
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台灣3月PMI料將大躍進

陳碧芬/台北報導

本周時間3月份結束、也終於走完第一季,市場殷盼的「第二季景氣回溫」,將在4月1日中華經濟研究院公布的3月採購經理人指數中展開,包括製造業採購經理人指數(PMI) 、非製造業採購經理人指數(NMI)的最新數據、趨勢方向等,將成為「春江水暖鴨先知」的佐證。

2月台灣PMI、NMI在農曆春節工作天數少的影響下,雙雙創下統計以來新低的41.4%、42.9%。中經院院長吳中書表示,這其中有季節因素及震災意外,與經濟疲軟也有關係,保守預估景氣要在4月才比較明朗。然而,3月外銷訂單、工業生產等傳出正面訊號,包括衰退比例的縮小,製造業廠商對未來景氣看多比例上升至去年2月以來的新高,及國際油價觸底回升、外資大幅買超台股,以及iPhone新機商機湧現等,透露景氣翻揚。

此外,根據歷年走勢,農曆年的下個月台灣PMI都是大幅翻揚。也就是說,可預知本周五(1日)公布的3月台灣PMI,可以走出一個漂亮的上揚數據,以服務業為主的NMI,也有機會因證券、金融業務的活絡,在3、4月有上揚動能。

中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫指出,台灣PMI有明顯「台灣特色」,即上下波動呈鋸齒狀,常因廠商收到急單或負面消息帶來心理衝擊,產業生態系立即「過度反映」。據此,在各界殷盼春燕到來下,3月PMI極有可能大跳升,一舉向上突破50%的榮枯線。

評析
根據歷年走勢,農曆年的下個月台灣PMI都是大幅翻揚,3月PMI極有可能大跳升。

 樓主| 發表於 2016-4-13 15:24:55 | 顯示全部樓層
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大陸製造業PMI 3月可望反彈

鍾寧/綜合報導



中國製造業採購經理人指數(PMI)上個月創下逾4年新低後,3月的數據可望回升。路透預測,中國3月官方製造業PMI將回升至49.3,顯示季節性因素消除,經濟出現改善跡象。但該指數仍將連續第8個月在榮枯線下方,製造業仍處於萎縮區間。

2月份官方製造業PMI數據為49.0,遜於市場預期的49.3,創逾4年低位。路透昨綜合32家分析機構預估中值顯示,3月份製造業PMI可能會回升至49.3,不過就業指數仍不樂觀。

路透調查同時顯示,25位分析師對3月財新製造業PMI的預估中值為48.2,亦高於前值48。財新製造業PMI也將於明(1)日公布。

興業銀行首席經濟學家魯政委昨日分析,國際大宗商品價格反彈帶動中國國內補庫存小周期,房地產熱銷刺激投資企穩,加上去年基期低,預計3月經濟增長數據會全面反彈。且隨著春節假期結束,歷史上3月份PMI一般會高於2月。

魯政委並認為,經濟逐步回穩、通膨和一二線城市房價飆升,或使貨幣政策從「穩健偏寬鬆」向「穩健」微調。加上美國暫緩升息,為人民幣匯率市場化提供更多時間。

此外,中金公司也在報告中指出,1-2月經濟數據顯示,隨著逆周期政策效果顯現以及預期改善,預計經濟活動在3月繼續企穩。

中國政府在今年第1季啟動一系列「穩增長」措施,房市方面,連續推出降頭期款、調整契稅和營業稅優惠政策、上調公積金利率等加快房地產去庫存,並自3月1日起普遍降準0.5個百分點。

亞洲開發銀行(ADB)預計,今年中國的經濟增速將為6.5%,2017年為6.3%。中國政府在本月初召開的兩會上,將今年經濟增長目標設定為6.5%~7%,未來5年的平均增速為6.5%,經濟學家普遍認為,中國只能透過貨幣和財政刺激措施來達成目標。

日前李克強在博鰲論壇上以「動車」比喻中國經濟,他表示,經濟發展要像動車運行一樣保持平穩,高速運行難以持續;但他也指出,若經濟成長不到6.5%,將果斷採取措施。
 樓主| 發表於 2016-4-13 15:26:38 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-4-13 15:27 編輯

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陸3月製造業PMI50.2 重回擴張 去年8月以來首次重返榮枯線上方

鍾寧/綜合報導



在新訂單及生產加速成長的帶動下,中國官方及財新昨(1)日公布的3月製造業採購經理人指數(PMI),雙雙反轉走升,其中官方的數據更回升至代表擴張的50.2。分析指出,可以確認的是,經濟情勢確實在回升,背後的動力則源自基礎建設、地產等需求端的強化。

根據中國統計局公布的3月製造業PMI,較2月回升1.2百分點,來到50.2,係去年8月以來首次重返擴張區間。財新傳媒公布的指數則升至49.7,較上月回升1.7個點,雖在榮枯線下方,但也創下13個月來最高紀錄。

除了製造業,昨同步公布的3月官方非製造業PMI為53.8,也加速擴張。國泰君安任澤平認為,兩業別PMI雙雙反彈,幅度超市場預期,特別是供給、需求和價格等分項都有較大幅度回升,顯見經濟短期改善跡象明顯。而補庫存、房地產回暖和穩增長是推動經濟反彈主因。

不過,昨日A股早盤並未受到激勵,上證綜指午盤前加速下挫,午後市場明顯回暖,疑有國家隊進場護盤,大盤出現V型反轉,終場,上證穩定3,000點大關,收升0.19%。

中國官版製造業2月PMI數據為49.0,創逾4年低位,製造業長期不振致市場看空中國氛圍漸濃,中國國家統計局高級統計師趙慶河分析分析,3月的指數回升主要受春節過後企業集中開工、進出口市場需求回升影響,使製造業動能出現。

在分項指數中,生產、新訂單、進口價格和新出口訂單等分項指數多所改善,製造業復甦範圍相對廣泛。至於從業人員及原材料庫存,有些許回升,惟仍位於臨界點下方。

值得注意的是,除了製造業,稍早公布的房產銷售及工業企業利潤也都出現回暖,2月份,中國工業企業利潤年增長4.8%,為一年半來首次增長。

民生證券指出,3月製造業PMI升至50.2,主要是因為生產需求採購指數大幅回升,顯示春節後企業復工,經濟短期穩定反彈,預計第2季將成為全年經濟成長轉好的觀察期。可以說今年第1季中國經濟在銀行提前放款,但企業項目開工率不高情況下,「有錢卻不任性」;第2季一來有錢,二是有項目。在錢和項目的支撐下,第2季將成為前期政策的釋放期。

評析
經濟情勢確實在回升,背後的動力則源自基礎建設、地產等需求端的強化。
 樓主| 發表於 2016-4-14 17:39:18 | 顯示全部樓層
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台灣3月PMI、NMI 雙升至50以上

呂清郎/台北報導

中經院昨(1)日公布3月台灣製造業採購經理人指數(PMI)為54.9,較2月升高13.5,高於50的榮枯點,轉為擴張;非製造業採購經理人指數(NMI)為50.5,也較2月升高7.6,同樣呈現擴張。

中經院院長吳中書表示,兩指數雙升主要是2月春節因素,營業天數較少,使得基期較低,但觀察各產業對未來前景看法仍顯保守,其中接單仍呈現「近10年來少見急單」、欠缺長期交貨契約影響,因此,無法認定為「春燕來了」,但預期景氣在第2季可望築底。

服務業方面,3月人力僱用數量仍績呈緊縮,八大產業當中,住宿餐飲指標32.7%、營造暨不動產指標48.6%,續停留在景氣緊縮,非製造業並已連續10個月看壞「未來6個月景氣狀況」。

吳中書指出,嚴格來說「表現還是不好」,由於「火車頭工業」的房地產仍是慢慢滑落中,相關廠商表現也不理想,加上景氣低迷狀況沒有明顯回溫的改變,及政治問題的干擾,新舊政府交接,因此只是出現一、兩個月站上榮枯點之上,並不代表看到春燕。

他指出,失業率仍是向上,整體經濟狀況並不理想,扭轉走勢的力道還不夠。

國發會處長吳明蕙強調,根據國發會編製的燈號及領先指標,不論是領先指標或同時指標,均仍顯現下跌,代表目前經濟狀況相對疲弱。

吳中書補充,不論NMI或PMI都是跟前一個月比較,其中對未來6個月的看法持續不看好,資料呈現出一致性,所以必須看長期指數走勢才會比較明確。

另外,針對製造業熱門的「鴻夏戀」開花結果,吳中書認為,包括「鴻夏戀」及鴻海南京廠布局,對製造業競爭來說都是好事,發揮上中下游的產業效益,業界應是樂觀其成,更可望激勵台灣在國際購併的腳步,從以前中小企業升級,成為在國際上不可忽視的規模與競爭力,只要台灣產業多加著墨,絕對有利國際競爭力的提升。

評析
不論NMI或PMI都是跟前一個月比較,必須看長期指數走勢才會比較明確。

 樓主| 發表於 2016-4-26 21:13:20 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-4-26 21:15 編輯

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PMI續擴張 大陸經濟好氣色

鍾寧/綜合報導



儘管國際評級機構對中國經濟表達悲觀看法,但近期以來,從工業利潤到製造業、服務業PMI數據,顯示中國經濟有小幅反彈的跡象。財新傳媒昨(6)日再公布3月份綜合等PMI顯示,服務業表現轉強。

根據財新最新數據,3月份中國服務業PMI為52.2,持續處於擴張區間,較前值51.2明顯上升,服務業增速擴大,且綜合產出PMI反彈至51.3,重回擴張區間,創下11個月以來最高值。

惟就業指數從51.3跌至48.9,為2013年8月以來首次落入萎縮區間。可見新訂單量不如預期,導致用工數量收縮,

中國大陸啟動去產能政策後,企業的利潤大幅縮水,鋼鐵、煤炭等行業經營壓力驟增。最近的數據顯示這一趨勢可能正在逆轉。

相較於今年前兩個月,中國大陸房地產投資回升,工業企業利潤成長率也開始由負轉正。3月份,中國官方和財新的製造業和服務業採購經理指數(PMI)更呈現顯著上升,官方製造業PMI自去年8月以來重回擴張區間來到50.2,遠強於市場預期。

除此之外本周末起,金融、物價、進出口等重要數據也將登場,目前已傳出3月份出口會明顯好於前兩個月的表現,讓市場為之振奮。

去年中國大陸經濟成長率創25年新低6.9%,未達保七的目標,今年,中國政府將今年經濟成長目標首度設定在6.5~7%,並要加強積極的財政政策,力保經濟穩定成長大局。

展望後市,財新智庫首席經濟學家何帆強調,目前看來,中國大陸經濟仍處於反覆震盪期,復甦基礎薄弱。匯豐首席經濟字家屈宏斌則指出,「穩增長」初見成效,但就業形勢依舊嚴峻,加上外需繼續疲弱,經濟回暖基礎不穩,積極的財政擴張及貨幣寬鬆的多管齊下仍有必要。

評析
穩增長初見成效,但外需疲弱,經濟回暖不穩,積極的財政擴張及貨幣寬鬆仍有必要。

 樓主| 發表於 2016-5-1 14:32:46 | 顯示全部樓層
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4月PMI若持平 復甦訊號

陳碧芬/台北報導

台灣採購經理人觀測景氣最新動向結果,將在5月3日中華經濟研究院公布的4月台灣製造業採購經理人指數(PMI)、非製造業採購經理人指數(NMI),相較於3月PMI、NMI出現大幅成長。調查單位認為,這個月的數據若能「持平,走穩」,代表的就是景氣好轉的訊號。若是近日鋼價暴漲、國際油價止跌等,讓廠商加快動作補足原材料庫存,或許會帶給4月台灣PMI意外的走強!

和昔日不同的是,此波景氣回溫不太有機會期待來自iPhone手機訂單,拉動蘋概股的助力。

觀察台灣此波經濟疲弱時期的PMI走勢,可以回溯到去年7月,PMI從擴張快速,跌落50榮枯線以下,接著連走了6個月的緊縮,這段期間有登革熱疫情、嚴酷寒流、政黨交替、兩岸關係放冷,出口不振連帶內需疲軟,PMI不振當然拖累NMI,及至今年1月才開始出現反彈的力道,馬上又遇到2月的農曆長假,再度陷入季節性的低點。

中經院長吳中書說,出口在此期間連續雙位數衰退,今年2月疫情、震災等壓抑了PMI、NMI指數,3月指數高成長是一種反彈,其實扣掉季節性素,仍在收縮的階段;惟正面消息是,部份景氣已有止跌回穩的跡象,製造業產值的趨勢上,也沒有續跌的情形,或是跌幅縮小。

中經院認為,4月的國際油價、鋼價上揚,透露原物料市場及價格連跌多年之後,終於有探底、開始回頭的跡象,但仍要注意是否因避險需求以及供需調整而有波動,且大宗物資的低價紅利,要擴張到消費支出的效果不會太明顯。

評析
近日鋼價暴漲、國際油價止跌,讓廠商加快補庫存,或許會帶給4月PMI意外的走強!

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