台積明年資本支出 傳3000億

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轉貼2013年4月13日經濟日報，供同學參考
張忠謀透露 台積上修資本支出

【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】  

  
晶圓代工龍頭台積電董事長張忠謀透露，為了維持下一階段的技術領先，台積電今年資本支出將超越90億美元（約新台幣2,698億元）」，此一說法較原來所言「約90億美元」更加正面，市場推估台積電將調高今年資本支出。

台積電美西時間9日舉行年度科技論壇，會後舉行媒體訪談，針對資本支出計畫，張忠謀提出以上看法，張忠謀口中的下一階段是未來七至八年。惟台積電官方發言系統昨（12）日說，目前是法說會前的緘默期，一切以下周四（18日）法說會內容為主。

台積電股價近日在外資法人轉賣為買力挺下，收復百元大關，昨（12）終場作收100.5元，下跌1元。

張忠謀表示，台積電在先進製程將還會展開另一個七至八年的領先優勢，甚至提早在10奈米、7奈米以下進行研發；台積電從2009年起資本支出不斷的提高，今年資本支出會超越90億美元。

他指出，台積電今年成長動能仍是28奈米，近八個月來，28奈米月產能來到萬片規模，擴建速度寫下公司歷史新高，但這還不夠，5月起，中科Fab15新一期產能將就緒，預計五個月內產出另一個5萬片的月產能規模，意謂第3季以前28奈米月產能將一舉擴大到10萬片。

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轉貼2013年4月15日蘋果日報，供同學參考
台積法說 台股盼佳音
惟H7N9疫情利空未散 航空股仍罩陰霾
【蕭文康、張家豪╱台北報導】台美科技大廠法說會與財報本周登場，台股由台積電（2330）本周四打頭陣，美股則有微軟（Microsoft）、英特爾（Intel）、谷歌（Google）等公布財報。法人指出，在財報空窗期效應及大盤技術面偏弱下，台股中期仍有整理必要，短線將以盤代跌，化解指數修正風險。

台積電首季營運墊高基期，但法人預估第2季還是會成長。圖為台積電董事長張忠謀。晶圓代工法說本周四將由龍頭台積電率先登場，由於台積電首季合併營收不僅超越財測高標，也創下歷史新高，法人圈一致看好首季將是今年營運底部，台積業績將至少一路走高至第3季，而資本支出是否調高以及20奈米以下製程進度是否加快，都是這次法說焦點。

台積20奈米成焦點
大展證券自營部副總吳文彬表示，雖然中國H7N9疫情有轉往華北跡象，但主要是因為候鳥遷徙的關係，現階段尚未發現有人傳人的案例，且也有疫苗可控制疫情，因此對台股的影響並不大，看法維持中性。
法人則認為，在疫情利空尚未完全釐清之際，對個股的影響大於台股，其中航空股仍籠罩陰霾，醫療用品相關族群則還有題材可發揮。

業績走高到第3季
富蘭克林華美投信副總黃世洽表示，電子業受制於傳統「5窮6絕」淡季影響，「第2季成長動能不強，只有大尺寸電視、智慧型手機與平板電腦等少數產品進入新機鋪貨期，有助上游零組件供應逐月增加。」
台積電上周公布3月及首季合併營收後，法人圈看好台積電第2季營運持續受惠於行動裝置晶片、CMOS（Complementary Metal–Oxide–Semiconductor，互補式金氧半導體）、繪圖晶片、汽車及工業電子需求回升，業績走高到第3季沒問題。
由於台積電首季營運超越原先預估墊高了基期，再加上包括高通、聯發科（2454）轉單至競爭對手影響，第2季合併營收季增僅約5%，較樂觀的法人則預估，台積電在28奈米持續滿載帶動下，霸主地位暫難撼動，第2季業績最高可望季增達9%，再創單季營運新高。
台積電董事長張忠謀也預期，首季表現因行動通訊產品需求升高比去年第4季時的預測要好，而原本第2季將「強勁反彈」的力道將因基期墊高後減緩，但「還是會成長。」


資本支出可望調高
另外，台積電為擺脫競爭對手夾擊，正加速投入20及16奈米製程擴產，按原先規劃，20奈米最快在年底或明年初正式量產，不過，法人圈傳出台積電20奈米裝機速度已確定加快，有機會在年中過後即可望進入量產，而今年原本90億美元（約2699億元台幣）資本支出，也可能調高至百億美元（約2999億元台幣）左右，台積電目前對此不評論。

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轉貼2013年4月15日工商時報，供同學參考
迎戰三星、英特爾 台積製程飆速
工商時報 【記者涂志豪／台北報導】
    　晶圓代工龍頭台積電本周四（18日）將召開法說會，上周於美國聖荷西（San Jose）舉辦的2013年技術論壇中，卻意外宣示包括16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）、極紫外光（EUV）等新技術研發及投產進度全部往前拉。

    　業界認為，台積電將新技術投產進度時程全面提前，除了新技術研發有所突破外，另一戰略考量，即是為了迎戰聲勢如日中天的韓國三星，以及即將由薄紗後走到台前的英特爾。

    　今年是台積電傾全力拉高28奈米產能的一年，原本規劃明年才開始拉升20奈米產能，但20奈米量產時間點可望提前至今年底開始。台積電在竹科12吋廠Fab12、南科12吋廠Fab14，已有20個20奈米晶片完成設計定案（tape-out），且多數為新一代ARM Cortex A15處理器核心的晶片。業界人士指出，當中自然包括了蘋果下一代A7處理器。

    　台積電原本2015年後才真正進入16奈米FinFET世代，但現在已經確定今年底開始試產第一片16奈米FinFET製程晶圓，應是投產首顆64位元ARM Cortex-A57架構及ARMv8指令集設計晶片。

    　由此來看，明年台積電就會進入16奈米FinFET世代，比原本預期早了一年。台積電雖然與英特爾、三星等共同加入了微影設備大廠荷商艾司摩爾（ASML）的「客戶聯合投資專案」，但去年底時，仍認為EUV技術尚未成熟，16奈米及10奈米仍會用到多重曝光浸潤式（Multi-Patterning Immersion）微影技術，7奈米後才會進入EUV世代，約在2016~2017年。

    　不過，台積電指出，首片採用EUV微影投片的10奈米晶圓，可望在2015年底開始投產出貨。雖然台積電仍在評估電子束微影（e-beam）可行性，但由此來看，台積電EUV製程將提前1~2年時間進入生產階段。

    　台積電將20奈米SoC製程、16奈米FinFET製程、EUV微影製程等生產時程全面往前拉，原本預估今年90億美元資本支出顯然不足，外資分析師均認為，台積電今年資本支出拉高到100億美元已無可避免，明年可能還會拉高到100億美元以上，才能將先進製程投產時間點順利提前。

   

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轉貼2013年4月15日工商時報，供同學參考
陸行之：台積應調整折舊政策
工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　台積電首季法說18日登場，巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，台積電既有折舊政策已出現「淨值被低估、P/B值被高估」的情況，為方便國際機構投資人衡量真正價值，建議拉長晶圓廠折舊年限。

    　台灣重量級科技股財報本周開跑，18日由龍頭企業台積電打頭陣，席間，陸行之欲「5問」董事長張忠謀，除了折舊政策外，另外4問包括：

    　一、因應20奈米HKMG與16奈米FinFET的投資，今年資本支出是否由90億美元調升至100億美元；二、高通訂單是否如他所了解，轉到格羅方德與三星，若是，對台積電影響為何？三、未來切入指紋感測、Google眼鏡、iWatch市場時會採用什麼樣的技術；四、2014至2015年20奈米HKMG與16奈米FinFET生產與量產時間表。

    　不過，陸行之認為，台積電淨值長期存在被低估的問題，故無法反應實際投資價值，站在投資人角度，當然希望能調整既有折舊政策。

    　陸行之指出，晶圓代工有別於記憶體產業，前者舊廠折舊完後通常還會繼續服役，但卻不會出現在財務報表「淨值」項上。

    　陸行之舉例，某家晶圓代工廠有20座工廠，其中10座已折舊提列完畢、10座還沒，目前淨值只會列出尚未提列完折舊的10座，但已提列完者，可能有5座還在服役，這部份應該列在淨值項上、但現階段卻憑空消失。

    　根據陸行之預估，台積電關於晶圓廠的淨值，至少還向上增加10％至15％的空間，由於目前市場仍低估台積電淨值，當國際機構投資人採用更積積極的投資價值評估方式後，未來3年台積電P/B值波動將會落在2.9至4倍。

    　目前台積電晶圓廠折舊政策為5年加1年剩餘年限（residual year），陸行之建議不妨先拉長到7至8年加1年剩餘年限，讓淨值更趨於真實。

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轉貼2013年4月16日財訊快報，供同學參考
大摩調降台積電(2330)投資評等至「中立」

【財訊快報／編輯部】根據摩根士丹利證券昨(15)日最新研究報告指出，台積電在行動裝置市場雖有明顯斬獲，但利多消息已全數發酵且股價於百元關卡震盪已久，股價潛在成長空間有限，加上20與16奈米技術開發潛在風險，將投資評等調降至「中立」，並將目標價略微由110元下修至105元。
摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈表示，主要是過去1年來推升台積電股價的題材、也就是行動裝置產品，對營收貢獻幅度已有限，因為行動裝置產品佔台積電營收比重預估將由2010年的17%攀升至2013年的32%，但到了2015年，卻只能來到39%。
呂家璈認為台積電風險與報酬係數已不再具有吸引力，因而調降財務預估值，包括2013至2015年每股獲利預估值分別調降至7.44、8.44、9.41元，並建議將佈局行動裝置產品的資金轉進聯發科、展訊、群聯等標的。

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轉貼2013年4月17日蘋果日報，供同學參考
純晶圓代工產業前景閃耀
趨勢大師 吳金榮
在無線通訊產品市場強勁成長帶動下，純晶圓代工（Pure-Play Foundry）產業營業額，今年將有2位數成長，超越整體半導體產業營業額的成長率。預估全球純晶圓代工產業營業額，今年將達350億美元，較2012年的307億美元成長14%。爾後數年仍可持續成長，預估到2016年，全球純晶圓代工產業營業額，可達485億美元，前景相當看好。


無線通訊產品帶動
全球經濟逐漸改善，半導體產業鏈靈活地控制庫存，皆是今年純晶圓代工產業能成長的原因。不過最主要是來自消費者對新一代無線通訊產品持續不斷的需求，讓相關晶片需求大增，推動純晶圓代工產業的成長。
由於無線通訊產品的晶片需使用最先進製程，能提供先進製程的一線晶圓代工廠成長率，會優於晶圓代工產業的平均成長率。無法提供先進製程，及無法搭上無線通訊產品成長列車的二線晶圓代工廠的營業額成長率，很可能會低於產業平均值。
以2012年為例，專注於無線通訊應用的晶圓代工廠，它們營業額成長率為18~25%，專攻較成熟產品的晶圓代工廠營業額成長率則不佳，只有個位數成長，尤其下半年需求相當疲軟。
無線通訊產品市場雖熱絡，然而並非晴空萬里，品牌廠很難掌握消費者需求量，因此零組件庫存管理，是生產商高度挑戰。
以智慧型手機及平板為例，品牌廠無法準確地預估銷售量，對相關零組件訂單量常需修改，很容易造成庫存過多或缺貨，庫存管理成產業鏈最頭痛課題。


台積電市佔率55%
另一值得注意的問題為智慧型手機及平板的市場何時進入成熟期，以智慧型手機為例，今年底市場滲透率即可能會超過50%，一旦市場滲透率超過此門檻，成長動能將減緩，市場熱絡狀況將無法像從前高昂。
由於半導體製程時間很長，晶圓代工廠的客戶須提早下單建立庫存，因此在終端產品銷售旺季前的2季左右是晶圓代工廠旺季。這2季（第2、3季）是晶圓代工產業旺季，由於備貨期間很長，庫存管理難度很高，終端產品銷售不如預期時往往會造成很難處理的過高庫存。
面對客戶成長需求，晶圓代工廠須持續擴產，同時導入最先進製程，保持技術的領先，方能承接一線客戶訂單。因此高資本支出及策略規劃新製程及產能，成晶圓代工廠最重要生存之道。
2012年全球最大的純晶圓代工廠是台積電，營業額169億美元，市佔率55%。排名第2為格羅方德（GlobalFoundies)，營業額42億美元，聯電排名第3，營業額36億美元。


【趨勢大師 吳金榮】
學歷：台灣大學化工系畢業
現任：微驅科技總經理、iSuppli資深顧問
經歷：化學公司廠長、PC廠經理、Dataquest台灣區總經理
專長：高科技市場趨勢分析，對半導體顯示器產業動向有深刻認識與見解

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轉貼2013年4月18日工商時報，供同學參考
台積今法說 大和證潑冷水
工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　台積電第一季法說今（18）日登場，日商大和證券潑冷水表示，台積電不在這波蘋果iPhone5S的28奈米製程 A7 AP代工名單，需等第四季才會以20奈米製程生產蘋果最新AP訂單，但第一年即可吃下40％訂單量。

    　近期市場關於台積電與蘋果AP訂單的消息滿天飛，但依照大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明的看法，蘋果AP訂單今年對台積電營收與獲利貢獻非常有限，這可能會讓外界感到失望，但對熟稔製程演進者卻又符合預期。

    　陳慧明表示，蘋果28奈米A7 AP預計5月推出，三星將拿下大多數代工訂單，整體而言，目前台積電正面臨20奈米製程尚未大量開出、但28奈米製程追兵已趕上的尷尬期，加上外資持股高達75％、過去1年，股價表現遠優於大盤，才會出現股價風吹草動的情形。

    　以外資圈為例，對台積電股價後市也出現激進與保守等看法，前者如巴克萊資本證券將目標價由114元調升至128元，後者有摩根士丹利證券將投資評等與目標價分別調降至「中立」與105元，致使近期股價始終在100附近盤整，昨（17）日則小跌0.5元收100元。

    　今天台積電法說會的重要性隨著市場疑慮漸增而提高，至少可釐清外資圈對於高階製程、產業競爭等相關疑慮。

    　除摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈點名，台積電未來受惠智慧型手機與平板電腦等行動裝置產品幅度有限外；陳慧明也擔心，台積電在20奈米的有效資本報酬率（ROIC）恐低於市場預期。

    　至於第一季法說會相關財務訊息，據巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之預估，第一季營益率應可達34％至35％（優於先前財測目標的31.5％至33.5％）、每股獲利則上看1.54元、比Bloomberg預估平均值的1.44元要高7％；第二季營收成長率為3％至7％，營益率與每股獲利則分別可達34％與1.57元。

今看張忠謀如何接招？
工商時報 【記者涂志豪／台北報導】
    　晶圓代工龍頭台積電今（18）日召開法說會，外界關注台積電是否拉高今年資本支出？以及如何因應來自三星、格羅方德（GlobalFoundries）、英特爾等大廠的競爭。不過，由於半導體市場庫存水位已在首季有效去化，受惠於電腦、智慧型手機等晶片訂單快速回流，法人估計，台積電本季營收可望較上季成長5％以上。

    　今年半導體市場可望優於去年，隨著總體經濟逐步轉佳，市場認為台積電今年營收及獲利均將再創新高，接獲蘋果A7處理器代工訂單也只是時間上的問題，但三星、英特爾等競爭對手持續放話要搶台積電先進製程代工訂單，台積電董事長張忠謀如何回應？反而成為今日法說會的重頭戲。

    　第2季進入智慧型手機的備貨旺季，包括手機基頻晶片、ARM應用處理器等晶片，都開始大量採用28奈米製程，雖然日前市場傳出，聯電、三星、格羅方德等同業陸續搶下代工訂單，但台積電因為仍是28奈米高介電金屬閘極（HKMG）製程唯一供應商，因此不僅本季接單滿載，今年全年接單也已全滿。

    　根據台積電先前預估，今年28奈米是產能大量開出的一年，因為接單全滿，所以今年28奈米晶圓出貨量，可望較去年大幅成長3倍。法人表示，台積電今年營收要較去年成長1成以上，28奈米接單是最大成長動能。

    　台積電日前公告首季營收1,327.55億元，創歷史次高，優於先前預估的1,270~1,290億元區間，法人則表示，受惠於新台幣兌美元匯率貶值，台積電上季毛利率可望優於先前預估的43.5~45.5％區間。

    　由於第1季淡季不淡，台積電第2季成長動能趨緩，但因半導體市場庫存有效去化，第2季接單漸入佳境，如高通、聯發科、輝達（NVIDIA）等28奈米手機晶片訂單拉高，賽靈思（Xilinx）、阿爾特拉（Altera）的訂單快速回流，連面板及電腦等內建晶片訂單也見增溫。法人推估台積電本季營收可望季增5％以上，可望上看1,400億元。

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轉貼2013年4月19日蘋果日報，供同學參考
台積資本支出 調高至百億美元
半導體前景看法更樂觀 本季營收估增17.5%優預期
表現亮眼
【蕭文康╱台北報導】台積電（2330）董事長張忠謀昨在法說會上指出，看好第2季需求優於季節性表現，加上28奈米製程需求強勁，預期第2季合併營收季增16~17.5%，遠高於市場預期的1成以內，他同時上調今年半導體、晶圓代工產值，資本支出亦由90億美元，調高至95~100億美元（2838~2987億元台幣）。對Altera（阿爾特拉）轉單英特爾一事，他首度對外鬆口表示遺憾，並強調會好好檢討。「會嚴肅看待英特爾搶單這件事，但英特爾和客戶是競爭者，是更嚴肅的事情。」


一位現場不具名法人表示，台積電股價在法說前夕市場觀望之下跌破百元關卡後，不過，由於台積電對第2季營運展望成長幅度高於市場預估，跌破一堆法人眼鏡，今天股價將強勢反彈至百元以上。

台積電法說會重點行動運算客戶需求強
張忠謀昨日對今年半導體產業前景又較先前樂觀，上調3項數字包括有今年半導體產值年增率，由原預估的3%上調至4%、晶圓代工產值由7%上調至10%及為因應28、20奈米擴產和加速16奈米以下製程研發，因此進一步調高今年資本支出。


28奈米產能將增3倍
現場有外資質疑張忠謀之前預估第2季營運，可能因基期墊高後成長趨緩，但昨日公布的又比上季預估高很多，張忠謀坦言，因為在行動運算客戶、尤其是中國客戶的需求比預估強，當時預測有誤。
在28奈米製程發展上，張忠謀預期首季佔營收比重24%、到年底會在30%以上，產能上會增加3倍。
另外，張忠謀表示，20奈米今年就會有許多客戶進入設計定案，明年首季量產，而16奈米約在2015年量產，他預估20奈米的第1~2年產值會比28奈米第1~2年量產的產值為高。
德意志證券半導體分析師周立中指出，台積電第2季優於預期，除了行動運算需求優於預期外，原先外傳客戶轉單效應或許影響沒這麼大，以及這2周市況可能又有新的變化。


台幣貶助攻首季有限
大和總研證券半導體分析師陳慧明也認為，台積電表現優於預估，主要因素是庫存去化比預期好、行動運算需求強勁，及競爭對手在28奈米製程還需一段時間，台積電在28奈米仍穩居高市佔所致。
台積電財務長何麗梅指出，台幣貶值對首季營運有一些好處但沒有很多，毛利率達高標，首季每股純益（Earnings Per Share，EPS）1.53元，展望第2季季增最高逾17%，主要是通訊成長最多，其中又以行動運算產品成長最多。

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轉貼2013年4月19日工商時報，供同學參考
Surprise 台積Q2好到破表
工商時報 【記者涂志豪／台北報導】
    　外資圈先前認為在格羅方德、聯電的搶單下，台積電第2季營收可能只會季增5％，但預估可說全數失準。受惠28奈米接單滿載及新產能大幅開出，台積電昨（18）日預估，第2季營收達1,540~1,560億元、季增16~17.5％，毛利率更大舉拉升至47.5~49.5％，本季營收、獲利均將創歷史新高。

    　受到法說會釋出大利多，昨晚台積電ADR在美股開盤後跳空大漲逾7％，創下近年來少見的榮景。法人表示，台積法說展望太優，三大法人可望轉賣為買，今日股價可望衝出盤整區間，真正站穩百元大關，並激勵台股低迷的走勢。

    　台積電首季營收1,327億元、季增1％，主要受惠28奈米訂單滿載以及新台幣兌美元匯率貶值，單季稅後淨利395.77億元，每股淨利1.53元，符合市場預期。但對於第2季展望，卻出乎意料之外的好到破表，不僅營收將季增16~17.5％，來到1,540~1,560億元的歷史新高，毛利率還將拉升到47.5~49.5％，營業利益率亦達35~37％。

    　張忠謀昨天也釋出對半導體景氣轉趨樂觀的風向球，將今年全球半導體市場規模年增率，由原本預估的3％上修到4％，IC設計市場產值年成長率維持9％不變，但晶圓代工市場產值年增率，則由7％上修到10％。

    　張忠謀強調，台積電今年營收年成長率將比晶圓代工市場年增率要「好很多」。法人預估，有機會上看15~20％。

    　張忠謀表示，先前自己對景氣太悲觀，才會在上次法說會中，認為第2季只會小幅反彈，至於台積電本季營運表現遠遠優於市場預期，主要是智慧型手機在大陸等新興市場熱賣，台積電客戶拿下更多市占率，當然也擴大釋單台積電。

    　當然，推升台積電本季營收大成長的關鍵，在於28奈米接單持續滿載，以及新產能會在本季陸續開出。張忠謀表示，今年首季28奈米營收佔比已達24％，而且毛利率優於公司平均毛利率，第2季後28奈米產能會快速拉高，今年28奈米出貨量將較去年增加3倍，營收規模也會同步增加3倍，今年全年28奈米營收佔比將超過3成。


外資眼鏡碎一地 今可望認錯回補
工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　台積電昨（18）日樂觀預估第二季營收成長率將高達17％，震驚外資圈！巴克萊資本證券陸行之指出，關鍵應是大客戶高通「預期轉走訂單沒轉那麼多，且下單量還比預期大」，花旗環球證券立即將目標價調升至120元。

    　相較昨天外資仍賣超4,645張，台積電股價小跌0.1元收99.9元，昨日超亮麗的法說展望，不排除掀起外資今日的認錯回補行情。

    　歐系外資分析師研判，台積電股價很難回到100元以下，初步可先攻克105元，若第二季急單的「備貨」需求確定，下一關卡將挑戰115元。

    　台積電高達17％的第二季營收成長率、比先前外資圈調降後的6％整整高出11個百分點，引發外資圈嘩然！甚至傳出蘋果提前將A7 AP訂單由三星轉到台積電、並以28奈米生產，甚至以20奈米生產的更新世代AP訂單提前報到等消息。

    　後經外資查證結果，台積電第二季營收大幅成長，是來自於「舊」客戶、而非「新」客戶貢獻。外資圈認為，此一結果對台積電而言更為有利，因為蘋果訂單夢還可繼續做。

    　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，由於高通第二季轉了約20％至30％的訂單量給格羅方德，但考量良率問題，最後僅下5％至10％的訂單量。

    　陸行之指出，三星S4所採用的AP日前面臨設計與生產上的挑戰、擴大向高通下單，無形中也增加高通下單給台積電；根據他的預估，台積電第二季營收成長率可望挑戰20％。

    　看好台積電短線股價表現將優於大盤的日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明，認為第二季營收成長來自於：一、28奈米HKMG業務快速成長；二、ASP比預期要好（預估較第一季成長4％）；三、部分第三季訂單提前出貨。

    　花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，由於ARM架構處理器已廣泛用在行動通訊產品，隨著ARM與x86 CPU在PC、NB、伺服器等產品採用將出現黃金交叉，未來將成為台積電主要成長來源。

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轉貼2013年4月20日工商時報，供同學參考
外資積情 回補買盤上看234億
工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　台積電第2季營收好到將大幅成長17％，昨（19）日掀起9家外資調升目標價、最高達134元，外資激情回補行情啟動。若以過去2個月外資共賣超22.5萬張台積電、均價104元計算，未來潛在回補買盤就上看234億元。

    　由於18日台積電ADR大漲5.04％收17.94美元，與台股現貨溢價差更是擴大到近幾年難得一見的7.39％，因此，吸引自營部門套利與長線資金回補買盤長驅直入，力道驚人。周五美股早盤，台積電ADR又勁揚近5％。

    　摩根大通證券董事長林照寰指出，國際資金目前持有台股權重較MSCI台股指數約少了4個百分點，呈現嚴重減碼的情況，台積電又是過去2個月獲利了結最嚴重的標的之一，對於按MSCI指數配置的長線機構投資人而言須跟著回補，因為光是台積電就占掉MSCI台股指數30％權重。

    　昨日在外資合計買超1.7萬張的強力帶動下，台積電股價攻上106.5元漲停板鎖住，終場還高掛4.01萬張買單。

    　根據美系外資券商主管的統計，國際資金過去2個月大約賣超22.5萬張台積電，若以98.5至109.5元均價、也就是104元計算，約抽走234億元資金。也就是說，未來只要台積電交出亮麗的第2季基本面，潛在的長線資金回補買盤，預估就高達234億元。

    　台積電宣布高達17％的第2季營收成長率，讓先前預估第2季營收可能降至6％，因此陸續調降財務預估值的外資法人當場傻眼，昨天共有9家調升目標價，最高為港商德意志證券的134元。

    　美商高盛證券亞太區半導體首席分析師呂東風將台積電目標價調升至120元、持續放在「亞太區科技股優先買進名單」，他認為，今年台積電至少有4項利多題材可期：一、蘋果訂單可望確定；二、英特爾可能調降資本支出；三、同業競爭壓力趨緩；四、外資圈調升財務預估值。

    　元大投顧半導體分析師張家麒也隨即將台積電目標價調升至125元。他指出，至少對外證明台積電在PC產業延後復甦、蘋果成長動能受限的大環境下，走出屬於自己的一條路。

robin0338

總覺得怪怪的.....   利多會不會一次放太多了

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轉貼2013年4月23日經濟日報，供同學參考
台積向英特爾宣戰 全面追趕10奈米製程

【經濟日報╱記者陳碧珠／新竹報導】

  
台積電共同營運長暨執行副總蔣尚義昨（22）日表示，台積電以前與英特爾「河水不犯井水」，但隨著英特爾開始搶台積電的生意，台積電將加速發展先進製程技術，希望在10奈米領域全面追趕上英特爾。

蔣尚義昨天出席清華大學執行國科會IC產業同盟的活動，會後接受記者訪問，首次透露台積電面對英特爾間接性競爭的因應策略。業界認為，英特爾尚未釋出10奈米的量產時間表，台積電率先喊出10奈米的目標，已有力拚英特爾的味道。

台積電股價昨天盤中來到今年新高價109.5元，終場上漲2元，收盤價108.5元，換算市值2.8兆元，與英特爾市值3.3兆元的差距縮小，為僅次於英特爾的全球第二大市值半導體廠。

處理器晶片形同個人電腦的心臟，一向採用最先進、尖端的製程技術；英特爾是全球處理器龍頭，製程走在全球半導體產業的前面。蔣尚義強調，台積電過去不代工處理器晶片，電晶體的技術落後英特爾，但台積電希望10奈米技術能全面趕上英特爾。

台積電旗下重要客戶阿爾特拉（Altera），今年初才與英特爾簽署14奈米鰭式電晶體（Finfet）的代工合約。對此，台積電董事長張忠謀在上周法說中，以「Hate（痛恨）」來形容丟單的遺憾。

張忠謀認為，英特爾不會全面性與台積電競爭，但台積電客戶如高通、博通、輝達均因使用安謀（ARM）架構處理器發展行動裝置晶片，這批安謀陣營與英特爾互為競爭，也都是台積電客戶，台積電對英特爾也嚴陣以待。

蔣尚義表示，台積電16奈米Finfet量產時間只比20奈米晚一年，相較於過去兩個先進製程世代從研發到量產需要兩年的時間，現今的製程轉換時間大幅縮短，「這是特例，也是被客戶逼出來的。」

台積電必須用很短的時間提升技術，才能讓客戶與英特爾競爭；台積電的長處，就是透過開放創新平台（OIP），與客戶在晶圓、矽智財（IP）、驗證工具（Tool）進行製程微縮、系統化晶片和製造。

台積電20奈米預計2014年第2季量產，2015年量產16奈米Finfet。蔣尚義表示，16奈米交替到10奈米，將恢復過去兩年一個先進製程世代交替的速度，也就是10奈米預計2017年量產。

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轉貼2013年4月25日經濟日報，供同學參考
格羅方德嗆聲台積 後年推10奈米製程  

【經濟日報╱記者陳碧珠/台北報導】

  
晶圓代工廠格羅方德（Globalfoundries）技術長蘇比（Subi Kengeri）昨（24）日來台，喊出兩年內將拿下晶圓代工技術龍頭，繼14奈米XM明年量產，10奈米2015年推出，此進度比台積電領先兩年，也比英特爾2016年投入研發還領先一年。

格羅方德2009年由美商超微獨立而出，2010年併購前特許半導體，蘇比表示，2009年剛獨立時，公司僅是全球第四大晶圓代工廠，但憑著超微在處理器技術的設計能力，加上先前新加坡特許半導體在晶圓代工服務客戶經驗，IC Insights統計，2012年公司躍進晶圓二哥，與台積電同列晶圓雙雄。

公司企圖不只於此，蘇比看好行動裝置電子產品內建晶片對晶圓先進製程的需求有高度成長，2011年到2016年，40奈米以下先進製程的晶圓複合成長率有37%，到2016年產值將占全球晶圓代工比重高達60%。

為了搶攻這波行動商機，格羅方德去年推出14奈米XM製程、2014年量產後，10奈米2015年量產，兩種製程都導入鰭式電晶體（Finfet）。

格羅方德的10奈米與14奈米XM都是所謂的混合製程，例如14 奈米就是採用20奈米的設備與設計工具做出線寬14奈米的晶片，10奈米就是運用14奈米的設備與設計工具，製造線寬約當10奈米的晶片。

相較於台積電不做14奈米製程，而是推出16奈米Finfet，蘇比說明，公司之所以作14奈米，因為英特爾不斷進軍行動市場，公司的客戶感受到壓力。

格羅方德預計20奈米下半年推出，與台積電幾乎同步，公司12吋產能有德國德勒斯登的晶圓一廠（Fab1）與紐約八廠（Fab8），各有4萬片與6萬片月產能，其中，Fab8將導入28奈米以下最先進製程。

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轉貼2013年4月26日商業周刊，供同學參考
敵人三星「灌單」 台積電旺到第三季

‧商業周刊 2013/04/26  
台積電一根漲停紅棒，解放了成交量沉悶的台股，更令人意外的是，台積電這根紅棒竟是拜宿敵三星電子之賜！  


【文／王毓雯】


台積電一根漲停紅棒，解放了成交量沉悶的台股，更令人意外的是，台積電這根紅棒竟是拜宿敵三星電子之賜！


四月十八日，台積電法說會上，董事長張忠謀預估第二季營收將比上一季增加一七．五％，遠高出外資分析師原本預估的六％至一○％。


台積電總市值上看二兆八千一百二十八億元，占台股權重達一二．七％，再度挑戰歷史新高。但它第二季利多的秘密，卻是來自與台積電法說會同一天，在台灣發表最新旗艦手機銀河（Galaxy S4）的三星。


打著八核心旗幟的三星處理器，其實是四顆高效能處理器，搭配四顆低效能處理器的組合，當使用者同時開啟多個應用程式時，會由軟體自動判別該用哪一個處理器負責。


集邦科技分析師繆君鼎舉例，以手機連結Google Maps時，只需要低效能處理器，但用Google Maps導航時，高效能處理器就得派上用場。


問題在於，三星自家處理器的軟體排程並不完善，當使用者以Google Maps導航時，很可能仍由低效能處理器負責；跑得慢的處理器，卻必須背負沉重的工作，不僅比平日更吃力（耗電），甚至還汗流浹背（散熱）。以整體效能而言，可能還不如高通的四核心處理器。


因此，為了確保四月底開賣後的市場口碑，三星增加對高通的下單，除了台灣在內的多數亞洲、非洲地區等以三星自家的處理器為主外，其他銷往美國、歐洲、澳洲等地的S4都採用了高通處理器。


對此台灣三星電子表示，4G LTE手機均採用高通核心，3G版則內建自家處理器。


三星S4第二季預估銷售量超過三千五百萬支，大量向高通採購，對台積電的下單量也跟著急速拉升。據估計，三星初期販售的S4手機中，超過七成將內建「台積電製造」的應用處理器，而這也成為台積電第二季營運績效大增的主要推力之一。


此外，台積電另一大客戶聯發科也傳出喜訊，第二季3G智慧型手機晶片出貨，預估將比第一季大增至少三成。而且，不論是高通還是聯發科，主要都使用台積電的高階二八奈米製程，陳慧明估計，台積電第二季平均接單價格，比第一季還多出了五％至六％。


另一方面，台積電與蘋果以二十奈米開發的最新款處理器，試產進度也從原本的第三季提前到第二季，一旦進入量產，台積電幾乎是通殺全球智慧型手機處理器。好消息接二連三，讓巴克萊、花旗等外資分析師紛紛提高台積電的目標價到一百二十元以上。


儘管台積電與三星是爭奪蘋果處理器的直接競爭對手，但三星在手機應用處理器上傳出疏失，不僅成了台積電業績更穩固的驅動力，也間接拉抬了沉悶的台灣股市。然而，敵人犯錯的故事可不會天天上演，台積電還是得早日讓蘋果處理器量產，才能真正遏止三星的晶圓代工業務持續壯大。
【完整內容請見《商業周刊》1327期；訂閱商業周刊知識庫；訂閱商業周刊電子版】

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轉貼2013年5月1日中央社，供同學參考
兩岸三地企業 台積電擠進前十

【中央社╱台北1日電】

  
一家周刊今天公布「兩岸三地一千大」企業排行榜，台積電市值成長23.29%，從去年的第12擠進前10大，也是前30名中唯一的台灣企業。

今周刊表示，受到去年證所稅影響，台灣企業市值普遍成長有限，持續被中國大陸、香港的企業超越，今年兩岸三地前一千大企業的前5名分別是中國石油、工商銀行、中國移動、建設銀行及匯豐控股。

台灣企業中，除台積電成長力道強勁外，聯發科市值成長78.46%，排名從去年的119名跳升至第66名。近年在中國大陸經營亮眼的中租，市值更是倍增131.66%，一舉自去年的885名飛越到今年的第440名。

鴻海則因市值衰退12.91%，排名從去年的24名掉出30名外，成為第32名，宏達電更是從去年的第92名掉出百名外。

台灣金融業則是呈現「民強公弱」的態勢，國泰金控市值成長超過3成，富邦金控更是大幅成長超過40%，排名雙雙擠進百大，排名分別居第79及第86。中信金控市值也成長近2成，排名居第141，不過兆豐金控因成長幅度僅約5%，排名自第126名下滑至第131名。

今周刊表示，兩岸今年分別有不同的議題要面對，台灣有證所稅問題，H7N9則還未顯現對資本市場的衝擊力道，中國大陸則在提倡簡約，對白酒市場造成重大衝擊，殺傷力比雅安地震還強。

「兩岸三地一千大」統計台灣、香港、上海、深圳4個交易市場的上市櫃公司，統計去年4月27日至今年4月24日收盤市值排名，若企業在中國大陸、香港同時上市，則市值加總計算。

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轉貼2013年5月8日經濟日報，供同學參考
張忠謀：平板 推動半導體大成長

【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】


台積電董事長張忠謀表示，2011年至2016年間，平板電腦市場將以23%的年平均複合成長率，成為推動半導體業強勁成長的主力，台積電也將挹注更多的投資及產能迎接商機，藉此擴大市占率。

台積電2012年報昨（7）日出爐，張忠謀向股東提出對科技產業的最新看法。他指出，今年半導體整體產值年增約3%，但電子產品採用半導體元件的比率提升，IC設計廠持續擴大市占率，加上整合元件製造商擴大委外代工，預估從2011年至2017年，IC設計製造服務業的年複合成長率將高於半導體產業的4%。

張忠謀上季法說已將今年全球晶圓代工成長率從7%上修至10%，主因為行動裝置需求大好，市調機構顧能日前統計，台積電2012年在晶圓代工市占率49.5%，穩居龍頭。

台積電年報指出，新應用對全球晶圓代工的貢獻持續發酵，公司特別看好多媒體新應用對半導體的成長推動，其中，在蘋果iPad的帶領下，平板電腦於去年出貨已達1.55億台，遠高於前年的6,800萬台，此一強勁的銷售動能在今年將隨著其他廠商推出更多機型而持續成長。

此外，去年全球通訊產業持續成長，手機出貨量以5%的年增幅度穩健成長，擁有較多半導體組成元件的智慧型手機，是帶動成長的主要力道。

台積電預估，今年擁有更高效能、更低耗電及更多智慧型應用的手機，吸引消費者興趣，較低階智慧型手機會在新興市場國普及，是推動手機市場成長主要動力。

相對多媒體與通訊，台積電認為，電腦與消費性電子產品的表現相對疲弱，其中，全球電腦產業今年預估將負成長，消費電子去年產值年衰2%後，今年將靠新款遊樂器與低價大尺寸電視來推動買氣。因應平板帶來的半導體商機，台積電日前已調高今年產能年增目標，總產能從原先預估年增10%上升至11%，12吋總產能從15%提高到17%，今年資本支出也從年初90億美元（約新台幣2,666億元）再提高到95至100億美元（約新台幣2,814至2,962億元）。

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轉貼2013年5月10日蘋果日報，供同學參考
台積先進製程產能 2017年將倍增
今年投入441億研發 工程師擴至4200人
甩開對手
【蕭文康╱新竹報導】台積電（2330）為甩開對手搶佔高階製程市佔率，昨在2013年技術論壇中宣示，今年28奈米製程產能不僅會比去年多3倍，到2017年先進製程會是現有的2倍，同時，台積電今年將投入15億美元（約441億元台幣）用於研發，科學家及工程師人數則由去年的3900人擴增至4200人。


台積電全球業務暨行銷資深副總經理陳俊聖昨在議程開場時指出，台積電與客戶的智慧、心血，與創新努力成果，超過點石成金。
他舉富士通為例，早於1989年即產出平板電腦，IBM於1992年創造智慧手機，但創新者並不一定能夠取得價值，而蘋果成功的地方，不僅有技術，也能夠重視人性化，因此，技術雖是必要，不過，單打獨鬥時代已經過去，必須建立生態環境，在價值鏈中，找出有利的位置。


1磅矽創1.77億元價值
陳俊聖強調，台積電與客戶的設計及創新，讓每1磅的矽創造超過600萬美元（約1.77億元台幣）的價值，超過黃金及白銀的價值，台積電與客戶的智慧、心血及創新成果，超過「點石成金。」


中科15廠月產10萬片
針對先進製程的發展上，陳俊聖說，20奈米製程系統單晶片預計今年將有20個產品設計定案，1年後緊接著導入16奈米製程，不過，雖先進製程技術量產速度不斷加速，但台積電在特殊製程產品去年出貨也年增22%，預期每年還會持續增加產能2~4成。
對於28奈米發展現況上，亞太事業資深處長蔡志群表示，今年是不錯的1年，他說，今年全球智慧手機出貨量可望達10億台，將可超越功能手機，全年平板電腦出貨量也將達2.4億台。
中國今年智慧手機出貨量可望達3.6億台，平板電腦出貨將達1億台，佔全球出貨量的1/3，成長幅度遠大於全球水準，行動裝置市場帶動應用處理器及系統單晶片市場成長，而台積電為滿足客戶需求積極擴產中，其中，中科15廠單月產能將達10萬片規模。
台積電12吋廠副總經理王建光進一步說，台積電今年28奈米產能將較去年成長3倍，20奈米新產能現在也在竹科的12廠、南科的14廠積極建置中，他預期到2017年，先進製程產能將擴增至現在的2倍。
此外，今年台積電包括15廠的第3、第4期的28奈米產能，以及12廠第6期的20奈米產能，將會量產。
其中，台積電目前已投入近2000人規模為20奈米量產做好準備，期望能延續28奈發展成功經驗迅速量產。


台積電技術論壇主要議題
★成熟製程
成熟製程中的特殊製程需求持續，去年出貨年增逾22%
★28奈米製程
中科15廠單月產能將達10萬片，今年28奈米總產能將是去年3倍
★20奈米製程
今年有20個設計定案
★16奈米及以下製程
預計在20奈米推出後1年也跟著推出
★18吋晶圓
2016~2017建試產線並以10或7奈米製程量產
★研發費用及人員
今年研發費用約15億美元，科學家及工程師由去年的3900人增至4200人
資料來源：台積電

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轉貼2013年5月10日經濟日報，供同學參考
台積28奈米 年產能看增3倍

【經濟日報╱記者陳碧珠/新竹報導】   


晶圓龍頭台積電先進製程產能擴建速度一代比一代快，台積電12吋營運資深副總王建光昨（9）日表示，28奈米主力廠房中科Fab15新一期（P3與P4）的產能已在本（5）月投產，28奈米年底月產能將上看10萬片，較去年底大增一倍，將達到今年28奈米總產能將較去年大增三倍的目標。

台積電28奈米從2010年6月開始投產後，兩年多來市占高居不下，雖然市場仍高度關注三星、格羅方德、聯電等競爭對手的卡位進度，但台積電28奈米占第1季營收24%，已是營收占比最高的製程來源，也是今年營收成長的主要動能。

王建光表示，目前台積電28奈米的量產片數，是40奈米的兩倍；而Fab15廠第一、二期僅用八個月的時間，就建置五萬片的月產能規模，如今第三、四期只需五個月就可再建置另一個五萬片月產能。

台積電提供的28奈米製程，主要應用為智慧手機、平板電腦的行動應用處理器，依照中低階需求不同，有傳統的多晶矽閘極製程（Poly Sion）與高階的高介電常數金屬閘極（HKMG）製程，預計今年第3季HKMG的高階產能將超越傳統的Poly Sion製程 ，有助進一步拉升毛利率。

除28奈米，王建光也表示，20奈米目前已投注逾2,000名人力在新竹Fab12與南科Fab14廠，Fab12第六期已預計明年量產20奈米產品；Fab14第五、六、七期則預計生產20奈米與16奈米，Fab 12第7期則將做為10奈米、7奈米研發量產基地。

在18吋晶圓部分，王建光透露近期拜訪客戶後，確定18吋晶圓所需的設備工具可於2016年就緒，台積電預計2016至2017 年設置試產線（Pilot-line），並將以10奈米或7奈米的製程量產。

此外，王建光強調，台積電也會續擴特殊製程的產能，包括CIS、MEMS等每年都會增加20%至40%產能。

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轉貼2013年5月11日經濟日報，供同學參考
台積單月衝破500億 攻頂

【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】


大陸智慧手機需求發燒，帶動晶圓代工廠4月營收走揚，台積電4月合併營收突破500億元，創下歷史新高；聯電重登百億大關，創今年新高；世界先進創下近半年單月新高。由於行動裝置晶片本季回補庫存力道續強，三家廠商5月營收看回不回。

台積電昨（10）日公布4月合併營收500.71億元，月增13.5%，年增23.5%，前四月營收1,828.86億元，年增率25.1%。業界指出，大陸智慧手機廠商如華為、中興通訊、聯想今年計劃推出多款中高階產品，其晶片供應商高通、聯發科、展訊對於台積電28奈米製程需求持續追加，推升台積電營收成長。

上季法說，台積電董事長張忠謀也說明，全球行動裝置晶片本季持續火熱，特別是中國市場更強，此外，新台幣兌美元匯率貶值，台積也受惠。以4月營收來看，分析師預期台積電5、6月業績仍有不錯表現，有機會再創歷史新高。

亞洲貨幣競貶，新台幣兌美元匯率貶值壓力加大，有助台積電營收受惠，使得第2季營收目標超標。台積電先前表示，第2季營收計算匯率基礎為29.82，相較於第1季實際匯率為29.45，貶值幅度僅1.2%。

聯電雖然28奈米尚未有營收貢獻，但40奈米斬獲不少，4月合併營收重登百億元大關，來到102.8億元，月增7.1%，創今年新高，較去年同期減少0.84%。聯電首季營收277.8億元，本季營收至少311億元，扣除4月營收，5月營收仍有百億元以上的機會。

世界先進4月營收創下近半年新高，為17.24億元，前四月營收65.11億元，年增率高達43.57%，居三家晶圓代工廠成長幅度之冠。

【記者王淑以╱台北報導】聯電受惠於第1季財報、以及4月營收優於預期，昨（10）日尾盤急拉，終場大漲6.3%。分析師表示，台積電股價站穩所有均線114元以上，在比價效應之下，市場熱錢積極轉進聯電等補漲股布局。

外資考量資金流動快速，多數偏愛業績穩健的大型權值股布局，在資金湧入同一個股下，容易形成強者恆強。元富投顧總經理劉坤錫表示，資金行情持續推著台股往前攻，當龍頭頻頻創高，若此時較低價個股的業績優於市場預期，補漲行情就隨之而來。

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轉貼2013年5月15日經濟日報，供同學參考
台積 通過資本預算1,460億

【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】

  
晶圓龍頭台積電昨（14）日董事會通過核准1,460億元的資本預算，將投入擴充先進製程產能，由於這次資本預算的金額，已占今年資本支出的一半以上，顯示台積電今年資本支出，很有可能逼近百億美元上限。

台積電表示，這次資本核算，是用來興建12吋超大晶圓廠廠房及安裝廠務系統與研發等先進製程。

台積電日前才提高資本支出，從90億美元提升至95至100億美元（約新台幣2,990億），只少許落後英特爾的110億美元，也是台灣投資金額最大的電子大廠。台積電昨天上漲1元，收盤價115.5元。

資本支出是流量的概念，當期資本支出當期結算，但資本預算是存量概念，也就是預算一核准，不一定是當期的支出，意味著在未來一段時間內可以使用的額度。

台積電昨日董事會核准1,460億元資本預算，雖不見得全部額度都在今年用完，卻可用來判斷未來資本支出水位。

設備商認為，目前才第2季，台積電就核准逾1,460億元的資本預算，顯示今年資本支出絕對上看調高後上限百億美元。

台積電今年營收動能的28奈米主要廠房是中科Fab15，最新一期（P3與P4）產能已在本月投產，28奈米預計年底月產能將上看10萬片，較去年底大增一倍。

這次資本預算，設備商認為，是用於20奈米、16奈米鰭式電晶體（Finfet）以下更先進製程的產能，對明年營收、獲利繼續成長有正面幫助。

台積電12吋營運資深副總王建光日前也透露台積電12吋廠的最新布局。他表示，台積電新竹Fab12第六期預計明年量產，Fab 12第七期將做為10奈米/7奈米的RD和量產基地，南科Fab14第五、六、七期則預計生產20奈米與16奈米Finfet。

在18吋晶圓部分，王建光透露近期拜訪客戶後，確定18吋晶圓所需的設備工具可於2016年就緒，台積電預計2016至2017 年設置試產線（Pilot-line），並將以10或7奈米的製程量產。