生技；醫材；微創醫材 – 鐿鈦兩路進擊 攻新商機

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轉貼2013年8月22日經濟日報，供同學參考

鐿鈦 下半年EPS衝4元

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

微創醫材大廠鐿鈦（4163）昨（21）日表示，公司上半年營運受惠於國際合作夥伴訂單挹注，成長超過九成，下半年營運樂觀，將不遜於上半年。法人預期，鐿鈦下半年每股稅後純益（EPS）應可望突破3.5元，挑戰4元。

鐿鈦上半年營運交出漂亮成績單，稅後純益約1.28億元，每股稅後純益為3.19元，年增率近95%；第2季稅後純益約6,800萬元，EPS為1.71元，年增、季增同步躍進。鐿鈦20日股價收129元，下跌5元。

鐿鈦表示，今年公司業績可望穩定成長，且醫療領域產品占營收比重來到58%，上半年毛利率也來到37%，較去年都有顯著成長，下半年可望更好。

鐿鈦合作夥伴國際生技大廠嬌生（J＆J）下半年追加訂單，旗下「微波微創手術器械」第二代產品今年6月陸續出貨，在兩大醫療器械產品持續看好。

鐿鈦旗下第一代微創手術器械上半年銷售12萬支，全年出貨量可望達25萬支，較去年全年的12萬支成長翻倍。

另外，備受關注的第二代產品自6月起出貨後，業績持續攀升，法人估，下半年出貨2萬支不是問題，由於今年6月首批出貨約有2,400支，因此今年也將帶動微創器械占公司營收比重來到三成，由於該產品是嬌生獨家技術生產，未來將有機會搶下市占龍頭。

鐿鈦第二代產品除了出貨看增，其毛利率也優於首代產品，上看40%。在這些新產品帶動下，鐿鈦全年營收成長力道將達10~15%，獲利方面，EPS有機會突破6.5元，並挑戰7元的實力。

鐿鈦表示，今年為公司「品牌元年」，公司已選定牙材、骨材等產品進行品牌建構，目前已經陸續在下半年取得醫療衛生機關認證，明年將陸續跨出台灣、拚外銷。

評析

1.生技的醫療器材次產業，由於族群日漸龐大，為追蹤與研究方便，今再細分血糖機、血壓計、血液透析、醫療耗材、微創醫材、醫療量測等次族群。

2.目前屬於微創醫材的公司有鐿鈦(4163)、益安(6499)。

lhscbbb

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tku1014

沒有摸到底 好可惜~4164也可觀察

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轉貼2013年10月31日財訊快報，供同學參考

鐿鈦(4163)全年獲利可望躍升，股價衝上新高

【財訊快報／鄭志全】
近期生技族群在台微體(4152)、寶齡(1760)、安成藥(4180)等高價股的帶動下走強，多檔生技股股價都創下波段新高，或來到歷史高點附近，漲勢從新藥股逐漸蔓延到原料藥、醫材等族群。專攻微創手術器材的鐿鈦(4163)，週四早盤即衝上漲停，再創157元波段新高價。
    鐿鈦的醫療器材產品占營收約6成，主要客戶為全球最大的醫療器材廠嬌生(J&J)，而精密扣件、微波開關等產品則外銷至歐、美、日，主要客戶如Ingersoll Rand、Bosch、SCHLAGE等大廠。應用於內視鏡等器械零組件，08年起獲得J&J納入合格供應商，帶動獲利大幅提升。今年第二代產品陸續出貨，並獲得J&J追加訂單，鐿鈦合併毛利率上揚，全年獲利可望較往年明顯跳升。法人估鐿鈦下半年EPS可望突破3.5元，全年EPS來到6.5-7元。
    下半年以來鐿鈦股價大致維持緩步盤堅的型態，週四漲停表態，守穩150元之上有利延續短期漲勢。

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轉貼2014年2月6日財訊快報，供同學參考

微創手術器械出貨續旺，鐿鈦(4163)今年營收再拼兩位數成長

【財訊快報／何美如報導】
鐿鈦(4163)去年在醫材領域成功由器械跨入組件，為獲利跳升最大關鍵，前三季本業獲利成長近倍，EPS達4.81元，全年有機會達6元。展望2014年，微波微創手術器械成長力道延續，第一代器械出貨拼增二成，第二代更可望倍數成長，將帶動全年營收維持二位數成長，獲利成長幅度更將超越營收。
    2013年鐿鈦的營收達15.14億元，年成長12.31%，前三季EPS為4.81元，法人預估，全年有機會達6元。從產品線來看，醫療器材占比約57%至58%，精密扣件約35%，RF微波開關約7%，前者年成長超過二成，是主成長動能，後二者的成長則都超過一成。
    而醫療器材的最大動能來自與受惠與嬌生合作開發的微波微創手術器械，第一代器械首季量產出貨，全年出貨約20萬支；第二季的夾嘴可擺動角度較大，價格是一代的數倍，從下半年交貨，出貨量靠近3萬支。一、二代合計營收占比約20%。
    該公司表示，此產品為去年獲利大增關鍵，此為公司在醫療器材首度由器械跨入組件，毛利率也大幅提高，第一代約35%，第二代更超過4成。去年是第一年，未來還有很大成長空間，依據客戶給的訂單預估，一代今年出貨量預估將成長二成，二代更將倍數成長。
    其他醫療器材業績也將繼續成長，而精密扣件、RF微波開關也可望維持一成以上成長。整體而言，全年營收可望有兩位數成長，而獲利成長幅度將超越營收。

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轉貼2014年3月8日經濟日報，供同學參考

2月營收／鐿鈦-8% 今年獲利看俏

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】
微創手術器械大廠鐿鈦科技（4163）昨（7）日公告今年2月營收，約1.26億元，月減約8.5%，年增率29.96%。法人估，鐿鈦去年全年每股稅後純益（EPS）有挑戰6元實力。

鐿鈦為國內微創手術器械的專業大廠，主要客戶為國際大型醫藥集團嬌生（J&J），鐿鈦去年前三季稅後純益約1.93億元，EPS為4.81元，法人預估，該公司全年EPS挑戰6元，今年則繼續看好。鐿鈦昨日股價收162.5元，上漲0.5元。

鐿鈦從前年11月正式上櫃後，因日前國民黨榮譽主席連戰之子連勝文旗下的避險基金Evenstar，曾參與鐿鈦的早期投資，因此鐿鈦一度被視為「連勝文概念股」之一，加上連勝文近期又宣布參選台北市長，引起市場關注。



全文網址: 2月營收／鐿鈦-8% 今年獲利看俏 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8533231.shtml#ixzz2vLPtG15E
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轉貼2014年3月21日工商時報，供同學參考

鐿鈦去年EPS 6.05元

工商即時 杜蕙蓉
鐿鈦（4163）去年獲利搶眼，合併稅後盈餘2億4342萬元，年增率39.34％，每股稅後盈餘6.05元，董事會決議配發每股4元現金股利。
  營運耀眼的鐿鈦，受惠醫材領域成功由器械跨入組件，並接獲國際嬌生大廠代工訂單，激勵去年經會計師核閱後財報表現亮麗，營收15億1429萬元，營業毛利5億7141萬元，毛利率37.73％，營業淨利2億5384萬元，營益率16.76％，稅前盈餘2億8752萬元，合併稅後盈餘2億4342萬元，年增率39.34％，EPS 6.05元。
  鐿鈦目前產品線比重，醫療器材約佔57-58％，精密扣件35％，RF微波開關約7％。

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轉貼2014年3月24日工商時報，供同學參考

鐿鈦去年EPS 6.05元，配息4元

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導


鐿鈦（4163）去年獲利搶眼，合併稅後盈餘2億4,342萬元，年增率39.34％，每股稅後盈餘6.05元，董事會決議配發每股4元現金股利。依21日收盤股價165元計算，現金殖利率約2.42％。

　　營運耀眼的鐿鈦，受惠醫材領域成功由器械跨入組件，並接獲國際嬌生大廠代工訂單，激勵去年經會計師核閱後財報表現亮麗，營收15億1,429萬元，營業毛利5億7,141萬元，毛利率37.73％，營業淨利2億5,384萬元，營益率16.76％，稅前盈餘2億8,752萬元，合併稅後盈餘2億4,342萬元，年增率39.34％，EPS 6.05元。

　　鐿鈦目前產品線比重，醫療器材約佔57～58％，精密扣件35％，RF微波開關約7％，其中醫療器材由於與嬌生合作開發微波微創手術器械，第一代去年出貨約20萬支，第二代在夾嘴可擺動角度大，價格是前一代的數倍下，出貨量激增，也激勵醫療器材年成長超過2成，是去年獲利成長主因，而精密扣件和RF微波開關也都有一成的成長。

　　鐿鈦表示，美國醫療改革對於醫療器材的價格敏感度會愈來愈高，將可帶動對亞洲的委外代工釋單量大增。

　 微創手術由於傷口小、復原快，已經成為今日歐美國家醫界手術方式的主流，也讓微創手術器械用零組件研發，成為國際醫材廠商必爭之地，鐿鈦目前已經與嬌生等國際大廠合作，共同開發多款微創手術器械。

　　法人表示，鐿鈦由醫療器材跨入微創手術器械組件，毛利率也大幅提高，第一代約35％，第二代則超過4成，在去年獲利跳升後，預期今年仍可延續成長趨勢，營收應有二位數成長，獲利成長幅度則比營收更出色。

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轉貼2014年4月16日聯合晚報，供同學參考

鐿鈦法說 營收年增率估10~15%

【聯合晚報╱記者劉怡妤/台北報導】


上櫃公司鐿鈦(4163)今日下午參加由台新證主辦的聯合法說會，會中鐿鈦發言人舒麗玲表示，今年營運將維持去年成長趨勢，與國際大廠嬌生(J&J)共同研發的微波微創醫療器械產品，今年出貨量將較去年增長10~15%，由於高毛利產品出貨增長，法人預料全年營收年增率約10~15%，獲利成長幅度更優於營收年增率。

舒麗玲表示，去年微波微創器械出貨數超過2萬支，包含第一代與第二代產品均已出貨，就目前客戶提供的拉貨數量來看，今年第一代產品出貨量較去年增加10%，第二代產品則可望倍數成長。由於第二代產品夾嘴頭設計為可彎曲式，角度較第一代更大，成本也較高，因此出貨量較第一代低。嬌生今年拉貨高峰應與去年相仿，產品出貨落於第二季與第三季。

據了解，鐿鈦微波微創器械產品毛利率至少在3成以上，而第二代毛利率較第一代增加10%。

舒麗玲表示，微創手術為醫療新趨勢，相較於其他微創器材，鐿鈦微波微創器材屬於能量式產品，透過微波在醫療過程中產生燒灼止血作用，減少過程中病患出血量，為目前醫療器材新趨勢。

鐿鈦醫療器材佔營收比重為58%，精密扣件31%，RF微波開關11%。RF微波開關也是鐿鈦看好的產品，舒麗玲表示，RF微波開關可應用於基地台等傳輸領域，另外，新增晶圓檢測新應用，產品出貨量同樣具備成長動能。



全文網址: 鐿鈦法說 營收年增率估10~15% | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8616367.shtml#104#ixzz2z5WQbCXO
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轉貼2014年5月12日財訊快報，供同學參考

雙引擎驅動，鐿鈦第二季業績起飛，微波開關營收占比挑戰15%

【財訊快報／何美如報導】


    鐿鈦(4163)進入傳統J&J提貨較高一季，微波開關接獲蘋果iPhone 6檢測設備廠訂單大量出貨，推升4月營收創新高，第二季營收將挑戰新高，營收估約4.5至5億元，季增率挑戰2至3成，全年營收估增15%至20%，EPS從7元起跳。因應iPhone 6檢測需求，鐿鈦的微波開關產能第二季至少擴充10%，今年營收占比將挑戰15%。



    週一(12日)櫃買中心業績發表會由生技醫療打頭陣，第一場發表的鐿鈦，102年營收15.14億元，EPS為6.05元，董事會已通過，配現金股利4元。第一季營收3.84億元，年成長16.56%，毛利率持穩在37%，營業利益6546萬元，年成長超過2成。稅後淨利6733萬元，年增13.11%，EPS為1.67元。

    從營收分布來看，醫療器材占比62%、精密扣件27%、微波開關11%。而醫材的占比以微創手術器械零組件最高達69%、開腹手術器械用零組件14%、骨科植入物4%、其他(心臟、乳房手術器件)13%。

    據統計，2011至2015年，全球微創醫材預估複合年成長率約10%。微創醫材的應用腹腔鏡手術(婦科+腸胃)佔最大的應用市場，2010年共約1080萬例，約占35%，骨科微創手術2010年約400多萬例，成長力道強勁。

    財務長舒麗玲表示，未來不會侷限在腹腔領域，已與其他客戶合作心臟方面的器械開發。公司已與J&J建立供應平台，目前在其總採購的占比不到2%，近幾年J&J進行整併，採購集中化，對未來業績具正面機會，且除原開發的領域，業務合作也擴至其他領域，如去年子公司BWI也與其合作開發心臟手術器械，去年營收1000多萬，今年預估將倍數成長。

    第一季是傳統客戶提貨量較低的淡季，毛利率略低於去年第四季。舒麗玲表示，與嬌生合作開發的微波微創手術器械是公司在醫療器材首度由器械跨入組件，去年一代出貨約20萬支、二代出貨約4萬支，今年首季出貨量合計達5萬支，  從訂單來看，今年出貨量將高於去年，一代估成長1成，二代則可望倍增。

    自有品牌方面，已鎖定脊椎醫材、創傷負位醫材，避免與大客戶衝突。去年是品牌元年，「牙王」Royal Dent自有品牌已完成商標註冊，目前已取得台灣、美國、歐洲認證，預計第三季取得中國認證。除牙科植入物、骨科植入物外， 長期目標要發展至非融合脊椎椎間纖維環修復器械，前者與工研院共同開發，可進行切除、縫合及早期治療，目前在動物試驗中，後者可注射式腰椎骨融合固定器 可將液態骨材直接填滿並平均分布於椎間盤，希望年底進入動物試驗。

    微波開關是今年的黑馬，舒麗玲指出，此屬於客製化產品，廣泛應用於通訊、航太及精密儀器產業，毛利率超過45%。日前接獲iPhone 6檢測設備廠的訂單，將在第二、三季集中出貨，對營收占比可望貢獻3%至4%，今年營收比重有機會達15%。因應訂單需求，第二季機擴充產能超過10%。而精密扣件專注在高附加價值的金屬零組件，毛利率20%至25%，預估今年業績持穩。

    4月營收1.54億元創新高，就是嬌生拉貨力道轉強，及微波開關急單的出貨貢獻。法人預估，第二季營收將挑戰新高，營收估約4.5至5億元，季增率挑戰2至3成，全年營收估增15%至20%，毛利率維持在37%至38%，EPS可望達7至8元。全年資本支出約1.5至2億元。

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轉貼2014年6月4日工商時報，供同學參考

鐿鈦 出貨放量後市俏

楊穆郁

生技產業近期表現耀眼，吸睛熱度不減，主因人口老化對醫療、藥品的需求，與「新材料」、「新技術」的創新革命不斷上演，陸續將於6、7月召開的生技高峰展期，可望持續帶動生技股表現，相關個股如鐿鈦（4163）等值得關注。

鐿鈦4月營收1.54億元，月增率28.8％，較去年同期增加21.5％創歷史新高，展望未來，法人預估，鐿鈦為嬌生代工的第二代微波微創手術器械，今年出貨將有2至3倍的年成長。此外，順利打入iPhone 6手機檢測供應鏈的微波開關，預計第二季開始放量出貨，鐿鈦後市可期。

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轉貼2014年9月9日財訊快報，供同學參考

鐿鈦(4163)8月營收1億5742萬元，月增率-14.09%，年增率7.40%

【財訊快報／編輯部】
鐿鈦科技(4163)自結103年8月營收1億5742萬1000元，月增率-14.09%，年增率7.40%；累計103年1-8月營收11億8436萬7000元，年增率18.03%。

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轉貼2014年10月1日財訊快報，供同學參考

鐿鈦 9月營收持穩，Q3毛利率四成之上，單季EPS2.5元起跳

【財訊快報／何美如報導】
高階醫材廠鐿鈦(4163)雖iPhone 6檢測設備廠訂單已至出貨尾聲，不過，微波微創手術器械出貨持續暢旺，預估9月營收維持在1.5-1.6億元左右，第三季營收有機會挑戰5億元，季成長8%，毛利率維持在4成之上，法人預估，EPS有機會超過2.5元。

    iPhone 6檢測設備廠訂單已至出貨尾聲，鐿鈦表示，已集中在7、8月出貨，未來對業績的貢獻度不高。至於與嬌生合作開發的微波微創手術器械，第一代、第二代出貨持續成長，第三季維持旺季水準。

    與嬌生合作開發的微波微創手術器械是鐿鈦在醫療器材首度由器械跨入組件，去年一代出貨約20萬支、二代出貨約4萬支，今年首季出貨量合計達5萬支， 從訂單來看，今年出貨量將高於去年，一代估成長1成，二代則可望倍增。

    法人預估，鐿鈦9月營收維持在1.5-1.6億元左右，第三季營收有機會達4.9-5億元，較第二季4.59億元成長8、9%，毛利率不會比第二季的40.99%差，法人預估，EPS有機會超過2.5元，甚至有機會逼近2.8、2.9元。

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轉貼2014年10月9日工商時報，供同學參考

邦特、鐿鈦、泰博 Q3營收齊唱高歌

記者杜蕙蓉／台北報導



邦特（4107）、鐿鈦（4163）、泰博（4736）醫材三雄第三季營收高歌，聯袂改寫歷史新高，法人預期，獲利也可望跟進拉高，其中，鐿鈦受惠iPhone 6測試開關出貨，單季EPS更有挑戰3元機會。

上半年EPS達3.72元的鐿鈦，受惠iPhone 6檢測設備廠訂單集中出貨，與嬌生合作開發的微波微創手術器械出貨也維持成長，激勵單季營收達5.1億元，季成長12％，刷新歷史紀錄。由於iPhone 6測試開關的毛利率高達4、5成，法人預估，毛利率有機會進一步攀升，單季EPS有機會逼近3元，全年EPS上看7.5元。。

不過，隨著第四季傳統淡季來臨，鐿鈦目前雖有部分遞延訂單將在本季出貨，但法人預估營收約4.2～4.4億元，季衰退率約10～15％，昨日股價走低。

另外，將成為今年血糖機族群獲利王的泰博，第三季也交出營收6.7億元歷史新高佳績。拜自有品牌比重拉高，試片比重已回升至正常水準下，法人認為，泰博今年的營運下半年將優於上半年，第三季獲利將較上季倍數成長，EPS有機會超過2元，全年EPS將挑戰7元。

至於9月營收一舉站上1億元門檻的邦特，透過產品組合調整，積極衝刺高毛利率的導管類、軟袋等產品的業績，帶動第三季營收2.9億元，季成長5.45％，法人預估，由於毛利率持穩第三季，單季獲利將再創新高，EPS有挑戰0.9元實力。展望第四季，法人認為，邦特單季營收將突破3億元，全年EPS上看3.4元。

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轉貼2014年12月25日工商時報，供同學參考

打入大廠供應鏈 鐿鈦挑戰每股賺8元

記者杜蕙蓉／台北報導

鐿鈦（4163）受惠微波開關產品繼拿下蘋果訂單後，且也打入華為、易利信等電子大廠供應鏈，加上與嬌生子公司BWI合作的心臟檢測設備器材出貨暢旺，繼前3季交出EPS 6.17元佳績後，法人預估今年EPS將上看7.8～8元的歷史新高。

以精密金屬零件起家的鐿鈦，2008年獲得嬌生認證成為其供應商後，也成功跨入醫療器材領域，並成嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，目前代工生產內視鏡腹腔手術用微波微創手術器械，已有第一代和第二代產品，今年第二代出貨量較去年成長一倍。

另外微波開關除了在上半年打入iPhone 6 檢測設備供應鏈外，也打入華為的手機基地台之通訊訊號檢測設備，目前已經開始出貨，對第4季業績有所挹注。

法人表示，鐿鈦第4季營收應是淡季不淡，約4.2～4.4億元水準，全年營收估17.5～18億元，年成長15～20％，毛利率維持37％至38％，EPS有機會挑戰8元。

除了微創手術器械已占公司業務逾6成外，鐿鈦目前也積極布建自有品牌，透過與工研院合資成立的台微醫，鎖定不與客戶重疊的人工牙根、脊椎醫材等產品。台微醫骨科植入物已在北部部分醫療院所銷售，預期可率先大量出貨，成為主要成長動力。

評析
高階醫材的指標

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轉貼2015年1月22日工商時報，供同學參考

微創零件出貨看旺，鐿鈦今年獲利估飛揚

【時報記者郭鴻慧台北報導】

    鐿鈦科技(4163)第一代微創器械零件已完成更改和重新認證，去年出貨量約13萬支，法人預估，今年第一代出貨量上看20萬支，成長將超過5成，第2代微創器械去年出貨量約7.5萬支，今年出貨量有機會成長15%，今年營收及獲利皆可望再成長。


  鐿鈦去年第一代器械的出貨量因嬌生第一代微創手術器械進行更改零件而須重新認證而受到影響，但現在零件更改和重新認證已經完成，今年出貨量可望成長超過5成，而微波微創手術器械市場成長動能強勁，出貨量也將持續增加，另外，鐿鈦與嬌生子公司BWI合作的心臟檢測設備器材，貢獻今年營收料將倍增。

  目前鐿鈦營收約62%來自醫材，11%來自微波開關，27%來自精密扣件。鐿鈦是由精密金屬零件起家，2008年獲得嬌生認證成為其供應商，成功跨入醫療器材領域，是嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，主要產品是為嬌生共同開發和代工的微波微創手術器械。

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轉貼2015年2月26日財訊快報，供同學參考

鐿鈦去年EPS估7.8元，微波器械出貨續旺，今年營運穩增長

【財訊快報／何美如報導】

    微創醫材廠鐿鈦(4163)去年醫材、微波開關雙成長，預估EPS約7.8元。由於供貨嬌生的一代微波器械的認證問題已解決，出貨量有機會成長3至4成，回到20萬支水準，二代出貨量可望成長2成，而微波開關也接到兩陸系電子廠之試單，並規劃Q3推自有品牌，營收可望持穩，法人預估，今年營收仍有機會維持雙位數成長，EPS上看8.3元。


    去年鐿鈦可謂豐收的一年，儘管一代微波器械因認證問題，出貨量較目標22萬支少了近4成，也低於2013年20萬支，實際出貨量僅14.5萬支，但單價、毛利率更高的二代產品，出貨量由4萬支一舉跳升至7.8萬支，成長幾乎達一倍，加上代客開發的專案持續貢獻，也讓醫材的業績持穩向上，營收比重為58%。

    微波產品則是成功搶下蘋果的iPhone 6檢測設備廠訂單，在去年第二、三季集中出貨，營收貢獻約1億元，獲利進補，也推升微波產品的營收占比攀至16%。精密扣件業績持穩，去年營收比重為26%。

    在兩大動能推升下，鐿鈦103年營收成長19.2%達18億元，由於二代器械、出貨iPhone 6檢測設備的微波產品毛利率較高，法人預估，毛利率有機會拉高至39%，稅後淨利3.15億元，年成長近3成，EPS為7.83元。


    展望2015年，鐿鈦表示，一代微波器械的認證問題已解決，今年出貨量希望至少回到102年的水準，亦即20萬支的水準，以此推估，年成長約3至4成，而二代產品則有機會成長二成，將突破9萬支。

    至於微波開關雖然今年沒有接到蘋果的相關訂單，但已接到兩陸系電子廠之試單，並規劃Q3推自有品牌，營收仍有機會持穩去年。法人預估，今年營收成長8%智10%，有機會挑戰20億元，EPS上看8.3元。

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轉貼2015年3月11日工商時報，供同學參考

微波器械加持，鐿鈦今年營收看增1成

【時報記者郭鴻慧台北報導】

    鐿鈦（4163）受惠微波開關出貨優於預期，微波微創手術器械持續成長，2月營收維持相對高檔。法人看好今年鐿鈦微波器械出貨續旺，預期今年營收成長可望超過1成。


    鐿鈦微波開關已恢復對美系客戶出貨，並打入華為等陸系電子廠，法人認為今年出貨將持續維持成長，而為嬌生代工的第二代微波微創手術刀今年出貨成長可望上看15%，法人對鐿鈦今年成長抱持樂觀期待。

  目前鐿鈦營收約62%來自醫材，11%來自微波開關，27%來自精密扣件。鐿鈦是由精密金屬零件起家，2008年獲得嬌生認證成為其供應商，成功跨入醫療器材領域，是嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，主要產品是為嬌生共同開發和代工的微波微創手術器械。

評析
今年營收成長8%~10%，有機會挑戰20億元，EPS上看8.3元。

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轉貼2015年5月27日經濟日報，供同學參考

鐿鈦今年EPS 衝8.12元

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦（4163）首季因研發費用墊高，導致業績表現不如預期，但第2季後新金屬加工製程開出，加上大陸牙科植體啟動銷售，法人估全年營收預估展現10%至15%的成長力道，每股稅後純益（EPS）上看8.12元。

鐿鈦首季管理和研發費用墊高，導致獲利表現不如預期。但法人指出，該公司在取得客戶ODM訂單前，研發費用都有增加現象。

首季研發費用增加，主因指向公司持續開出新的金屬加工技術和製程產能，加上自去年底準備在對岸進行牙科植體銷售，可說是後續營運增溫的前兆。

鐿鈦旗下牙科植體已獲大陸兩項銷售許可，即將在本季啟動銷售，另新的金屬加工製程產能開出，有助提高後續接單能力及擴展新客戶。法人表示，鐿鈦全年營收年增將維持10%至15%的成長軌道，其中微波開關和微創手術器械營收成長10%至20%，傳統扣件產品則持平。

法人估全年EPS為8.12元，較去年7.87元增加。

鐿鈦首季獲利衰退另一原因為匯兌損失，由於該公司產品九成銷往美國，新台幣走強導致獲利下滑，第2季仍恐持續面臨匯損壓力，為後續營運變數之一。鐿鈦股價昨（26）日收141.5元，下跌1.5元。

評析
新的金屬加工製程產能開出，有助提高後續接單能力及擴展新客戶。

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轉貼2015年8月17日經濟日報，供同學參考

鐿鈦接單偏低 營運憂

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦（4163）上半年業績表現不如預期，法人指出，主要受客戶調整庫存及匯兌損失影響，下半年由於與主要醫材客戶的新專案亦未定，預計全年營運動能恐走緩。

鐿鈦上半年營收9.47億元，年增12.5%，但稅後純益1.04億元，年減30.4%；其中以第2季獲利衰退最為嚴重，當季稅後純益3,761.9萬元，年減高達54.2%，主要受客戶調整庫存及匯兌損失影響。第2季新台幣兌美元升值導致毛利率下降，匯兌損失約600萬元；另未分配盈餘稅導致稅費增加約2,500萬元。

新台幣兌美元升值趨勢第3季扭轉，鐿鈦可望擺脫匯損陰影不過，法人指出，該公司和主要醫材客戶新專案仍未敲定，導致訂單能見度有偏低疑慮。，全年營運恐怕呈走緩態勢。鐿鈦股價14日收96.2元，下跌5.3元。

鐿鈦牙材新事業布局方面，人工牙根獲得台灣、美國、歐洲的銷售許可，牙科植體也獲大陸兩項銷售許可，儘管在第2季啟動銷售，由於營收占比不高，對全年業績貢獻有限。鐿鈦攜手工研院合資的台微醫，主攻以骨材為主的第二與三類的高階植入式醫療器材，去年底在榮總等醫院進行測試，未來將攻亞洲市場。

評析
上半年業績表現不如預期，下半年由於與主要醫材客戶的新專案亦未定，預計全年營運動能恐走緩。

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轉貼2015年8月18日財訊快報，供同學參考

鐿鈦Q3營運看增，惟獲利成長難度高

【財訊快報／何美如報導】

鐿鈦(4163)上半年獲利年減3成，每股盈餘2.58元，表現不如預期，近期股價重跌，失守百元價位。該公司今年供貨美系大廠的一代微波器械出貨量有機會回到20萬支水準，年成長逾5成，但毛利率較高的二代、出給蘋果iPhone 6/6S檢測設備廠的訂單同步下滑，法人預估，今年營收有機會成長一成，但獲利恐將下滑。

    三大產品線包括醫療器材占比、精密扣件、微波開關，其中，出貨美國大廠的微波器械在醫療器材的占比高達8成，整體營收占比超過4成，產品可分為一代、二代，第一代在認證問題解決下，今年出貨量有機會成長5成至20萬支，為營收重要動能。

    不過，還在推廣期的二代，2013年底量產，去年上市後反應正面，共出貨7.8萬支，但今年出貨量下滑，上半年出貨量僅達去年7成，由於其毛利率較一代高出10個百分點，影響今年獲利表現。

    微波開關主要用來測試訊號，可用在基地台及手機訊號測試，毛利率在所有產品中居冠，去年躬逢蘋果iPhone 6/6S新機上市商機，大量出貨檢測設備廠，成為業績衝高的關鍵力量，但今年出貨量大幅下滑，現也接到2個陸系品牌訂單。在微小化趨勢帶動下，既有基地台客戶需求增溫，未來出貨將採貼牌、自有品牌並行，期業績能持穩去年。

    至於鐿鈦起家的精密扣件，目前營收占比維持在2～3成，隨產業成長，今年營收可望維持5～10%成長。第二季營收、毛利率同步較首季下滑，加上未分配盈餘課稅影響，稅後淨利3761萬元，季衰退43%，每股盈餘0.93元；上半年營收9.47億元，年成長12.26%，在毛利率下滑及匯損影響下，稅後淨利1.04億元，年減3成，每股盈餘2.58元。

    雖然第三季仍是醫療器材旺季，微波器械出貨增溫，加上美元轉強，營運可望優於第二季，法人預估，全年營收有機會維持年增1成表現，但在高毛利率產品的占比降低下，獲利出現下滑機率不低，最多僅能持平去年表現。

評析
Q3是醫療器材旺季，營運可望優於Q2

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轉貼2015年8月26日財訊快報，供同學參考

鐿鈦牙材瞄準中國市場，明年效益顯

【財訊快報／何美如報導】

鐿鈦(4163)積極發展自有品牌，切入人工牙根、脊椎醫材等產品，董事長蔡永芳表示，人工牙根的重點市場是中國大陸，今年4月已拿到銷售執照，將著手進行通路佈局，明年效益將開始顯現。公司轉投資專注骨科植入物的台微醫，每年業績穩健成長，期望今年能達損平。

    繼去年取得人工牙根的台灣執照，鐿鈦今年4月再下一城，拿到中國的人工牙根銷售執照。蔡永芳表示，鐿鈦過去專注在技術開發，對品牌很陌生，現在品牌發展才剛開始，還有很多要努力的地方，下一階段要進行通路佈局，將透過代理商進行銷售。

    台灣市場太小，比較不競爭，而中國市場很大，是公司未來要發展的重點市場，但競爭非常激烈，已有上百家公司投入人工牙根的相關領域。蔡永芳指出，大陸市場將尋求具經驗的通路商，如原本在業界就曾代理大廠品牌的人工牙根銷售公司，目前正著手進行中，明年效益將顯現。

    至於持股41%的台微醫，是2009年時鐿鈦與工研院合資成立，主要產品為骨科材料為主，主打自有品牌，每年業績穩定成長，期望今年能達損平。

評析
人工牙根的重點市場是中國大陸，今年4月已拿到銷售執照，將著手進行通路佈局，明年效益將開始顯現。

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轉貼2015年8月31日經濟日報，供同學參考

鐿鈦兩路進擊 攻新商機

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦切入人工牙根、骨科醫材等新領域，旗下人工牙根獲得兩岸及歐美的銷售許可，牙科植體亦獲大陸兩項銷售許可，4月啟動銷售。公司表示，初期以大陸為布局重心，明年有望展現營運效益。

鐿鈦主攻微創手術器械，主要為國際龍頭嬌生（J&J）品牌代工，加上投入微波開鐿鈦關電子設備，切入蘋果供應鏈，歷年展現高度營運績效，去年每股稅後純益（EPS）創下7.87元的優異成績。

鐿鈦近年積極尋求下波成長，以自有品牌之姿切入人工牙根、脊椎醫材等新領域，如今逐漸開花結果，旗下人工牙根陸續獲得台灣、大陸、美國、歐洲等地銷售許可，牙科植體也獲大陸兩項銷售許可，並在第2季啟動銷售，儘管初期營收占比不高，但明年有望展現營運效益，對業績產生高度貢獻。

人工牙根及牙科植體國內市場較小，鐿鈦初期銷售重點將放在對岸市場。公司不諱言是場硬仗，主要是大陸市場大卻競爭激烈，高達上百家廠商投入人工牙根相關領域；不過，出於對自家品質信心，加上攜手當地經銷商深耕通路，仍具高度機會打開當地市場。

除人工牙根外，鐿鈦2009年攜手工研院合資成立台微醫，投入骨科材料的研發和製造，期間業績穩健成長，今年有機會損益兩平，明年展現獲利動能。

鐿鈦微波開關業務去年適逢蘋果iPhone 6新機上市，出貨衝量，扮演獲利衝高要角，但今年上半年出貨大減。公司表示，除蘋果供應鏈客戶外，近期接獲兩大陸系品牌訂單，隨基地台客戶需求增溫，未來出貨將採貼牌、自有品牌並行，總體出貨有機會和去年高峰期持平。

占營收比近五成的微創手術器械業務方面，上半年受客戶調整庫存影響，第一代產品出貨量儘管增加，但毛利較高的第二代產品出貨較去年同期衰退三成，加上匯兌損失，導致上半年營收儘管年增12.5%，但稅後純益年減30.4%，其中第2季稅後純益更年減逾五成。

法人指出，下半年由於和主要客戶的新專案尚未敲定，訂單能見度有限，預計全年營收儘管仍能維持雙位數成長，但獲利成長恐陷停滯，甚至出現衰退。

評析
下半年由於和主要客戶的新專案尚未敲定，訂單能見度有限，獲利成長恐陷停滯，甚至出現衰退。

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轉貼2015年9月2日工商時報，供同學參考

拉貨升溫 鐿鈦下半年EPS拚4元

記者杜蕙蓉／台北報導

鐿鈦（4163）上半年EPS為2.58元，表現低於預期，但第3季起隨著嬌生拉貨力道回溫，高毛利的第二代微波微創手術器拉貨加速，且匯率有可望有利益回沖，帶動營運倒吃甘蔗，法人預估下半年每股獲利有力拚4元機會，全年EPS上看6～6.5元。

鐿鈦財務長舒麗玲表示，除了微創醫材外，該公司也積極布局的人工牙根、骨科醫材等新領域，並以自有品牌「牙王」切入市場，人工牙根已於今年4月獲得大陸的銷售執照，正進行通路布局，明年可望開始產生效益。

舒麗玲表示，鐿鈦的三大產品線包括：醫療器材、精密扣件、微波開關，其中出貨美國大廠的微波器械在醫療器材的占比高達8成，而且整體營收占比超過4成，產品又可以分為一代、二代，第一代在認證問題解決之下，今年出貨量有機會成長5成至20萬支，為營收的重要動能。

而第二代產品，上半年雖然出貨量下滑，但是客戶端消化庫存下，8月起已經加速拉貨，預期今年仍然可以達到5萬～5.5萬支的目標。

另外，微波開關主要用來測試訊號，可用在基地台及手機訊號測試，毛利率在所有產品中居冠，約50％，該產品目前已接到2個陸系品牌訂單。在微小化趨勢帶動下，既有基地台客戶需求增溫，未來出貨將採貼牌、自有品牌並行。

舒麗玲表示，鐿鈦過去專注在技術開發，營運多以和國際大廠合作和代工為主，而目前積極切入的人工牙根、脊椎醫材等產品，將強化自有品牌。目前在大陸布局的人工牙根，正尋求具經驗的通路商合作，預期明年效益將顯現。

而脊椎微創手術導航系統，今年第4季可望完成開發，明年上半年完成軟硬體確效和法規要求後，預計明年第4季申請美國和台灣藥證許可。

評析
鐿鈦積極布局的人工牙根、骨科醫材等新領域，下半年營運倒吃甘蔗

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轉貼2015年10月17日經濟日報，供同學參考

鐿鈦下半年EPS 挑戰4元

經濟日報 記者高行／台北報導

鐿鈦（4163）上半年受制主力國際品牌客戶庫存調整，微創手術器械出貨表現不如預期；不過，自第3季起拉貨力道回溫，第4季達高峰，帶動微創手術器械第一代產品全年成長逾五成外，高毛利的第二代產品也加速衝刺，加上新台幣走貶的匯兌利益回沖，法人預估下半年每股稅後純益（EPS）挑戰4元，較上半年的2.58元大幅成長。

鐿鈦旗下微創手術器械占營收比近五成，上半年客戶端進行產品組合及庫存調整，導致出貨遞延至下半年；其中，第一代產品自第3季起回溫，預計第4季將達出貨高峰，帶動全年出貨量達20萬支的預期目標，較去年的13萬支成長54%。

第二代可彎曲式產品去年進行首度全球鋪貨，今年出貨目標為5.5萬支，法人預期由於先前訂單遞延，第4季也將達到出貨高峰，且該項產品為微創手術最新趨勢，明年出貨將持續成長，由於較前一代毛利更高，有利鐿鈦業績衝刺。

鐿鈦另一項資通訊利基產品微波開關由於新增大陸兩大客戶，預期今年該項營收將較去年增加，未來在基地台微小化趨勢下需求持續增溫。鐿鈦股價昨（16）日收105.5元，上漲3元。

鐿鈦新投入的人工牙根和脊椎醫材等新領域方面，其中，人工牙根上半年獲對岸銷售執照，正積極進行通路布局，明年有望開花結果；脊椎微創手術導航系統預計明年取得美國和台灣認證。

評析
積極布局的人工牙根、骨科醫材等新領域，下半年營運倒吃甘蔗

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轉貼2015年11月2日經濟日報，供同學參考

鐿鈦進入高峰期 營運喊衝

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦受主力客戶嬌生（J＆J）拉貨驅動，預期第4季出貨達全年高峰，帶動旗下第一代產品全年成長逾五成，高毛利的第二代產品也加速衝刺；另一項利基產品微波開關也因新增大陸二家龍頭客戶，全年出貨較去年成長，全年業績看俏。

鐿鈦旗下微創手術器械占營收比重約50%，主要出貨美國龍頭品牌嬌生，由於嬌生年初起陸續重整產品組合及調整庫存，導致鐿鈦上半年儘管營收年增12.5%，而稅後純益卻年減逾三成；其中，第2季稅後純益更較去年同期衰退逾五成。

鐿鈦上半年業績表現不如預期，加上當時與主要醫材客戶的新專案亦未敲定，法人圈憂心其下半年持續受客戶調整庫存影響，訂單能見度有偏低疑慮，全年營運恐怕呈走緩態勢。

不過，鐿鈦指出，上半年嬌生調整庫存將使訂單遞延到下半年，促使下半年出貨急起直追；其中，第一代微創手術產品出貨第3季已見回溫，第4季將達出貨高峰，預計全年出貨20萬支，較去年的13萬支成長54%。同時，第二代可彎曲式產品去年進行首度全球鋪貨，也由於訂單遞延因素，第4季將大量出貨，帶動全年上看5.5萬支。

據了解，嬌生第二代可彎曲式產品為微創手術最新趨勢，明年拉貨力道將更為強勁，並由於單價較前一代產品高出許多，有利鐿鈦推升毛利率。鐿鈦為衝刺微創手術市場，傾力研發的脊椎微創手術導航系統已進入完成階段，預計明年取得美國和台灣認證，並於2017年啟動銷售。

鐿鈦旗下資通訊利基產品微波開關，今年新增大陸二大龍頭及客戶，預期今年該項營收將較去年增加。

公司表示，基地台未來將日趨微小化，主要用在手機訊號測試設備的微波開關，市場需求將持續增溫。

評析
第二代可彎曲式產品為微創手術最新趨勢，明年拉貨力道將更為強勁

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轉貼2015年12月25日經濟日報，供同學參考

鐿鈦今年EPS 挑戰7元

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦（4163）受惠主力客戶嬌生（J&J）帶動，繼第3季稅後純益創新高後，第4季營運持續增溫。法人預期，全年每股稅後純益（EPS）有望挑戰7元，明年隨嬌生新專案開出，加上新投入的人工牙根產品發揮效益，業績將重新站回成長軌道。

占鐿鈦營收比重六成的微創手術器械業務，上半年受主力客戶嬌生調整庫存影響，業績表現不如預期，獲利表現較去年同期衰退逾三成；不過，隨嬌生重啟拉貨，加上新台幣貶值匯兌收益挹注，第3季EPS衝至2.61元，締造單季歷史新高，也一舉超越上半年總和的2.58元。

對第4季營運，公司表示，隨嬌生拉貨力道持續放大，整體出貨有望在當季來到全年高峰。鐿鈦10月和11月營收持續墊高；其中，11月營收締造年增28.6%水準，第4季營收有望挑戰全年高峰。

鐿鈦股價昨（17）日收130元，上漲3.5元。

鐿鈦預期，今年第一代微波微創手術器械出貨持續暢旺，出貨量有望超過20萬支，較去年的13萬支成長逾五成；另毛利較高的第二代可彎曲式微創器械出貨將達5萬~5.5萬支，明年有望持續成長，成為拉抬業績的主力引擎。

法人指出，微創手術蔚為醫界主流，全球微創手術將持續以每年10%速度成長，而新興市場更將以每年20%以上的速度成長，對鐿鈦長線發展形成有利因素。

占鐿鈦營收比重約一成的微波開關業務方面，今年來自蘋果訂單走緩，但由於新增華為等二家大陸客戶，法人預期將和去年業績持平。另新切入的人工牙根、脊椎醫材等新業務方面，其中人工牙根在4月取得對岸銷售執照，正積極進行通路布局，衝刺自有品牌「牙王」系列，明年有望挹注業績。

評析
鐿鈦第4季營運持續增溫。

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轉貼2015年12月26日經濟日報，供同學參考

益安 搶發授權財

經濟日報 記者高行／台北報導

益安（6499）拚國際授權，旗下大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01）及大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01）進度順利，法人預期，明年上述產品中，至少有一項將獲國際授權，屆時至少賺進一個股本。

主攻高階微創手術器材的益安今年頻傳捷報，旗下大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01）在8月順利取得美國食品藥物管理局（FDA）510（k）產品上市許可；另大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01）在上月完成首次人體臨床試驗。法人指出，該公司開發產品鎖定為醫療需求尚未被滿足市場，許多國際大廠緊盯進度，預計明年至少有一項產品可獲國際授權。

由於醫材授權不同於新藥，在已知治療效果情況下，首筆簽約金即可達整筆授權金的8~9成，而新藥起初簽約金普遍僅占整體授權金約5%，後期里程金則愈來愈高。法人預期，益安明年只要啟動一項國際授權，所獲簽約金可挹注一個股本起跳。

益安已持續進行授權對象洽談，益安總經理張有德過去曾表示，主要考慮授權對象條件，以威脅其現有產品的公司，或產品可形成互補，抑或有意進入新領域的公司作為優先考量。

益安內部也訂定「每年都至少有一項產品對外授權」的目標，期待每三年開發五個新品項，至少有二、三項產品成功授權，以持續性授權獲得研發資金活水，再進行創新研發，建立有效商轉模式。

益安另項產品為腹腔鏡影像清晰器材，已在國內和美進行多次大型動物實驗，目前正規畫生物相容性測試及可製造性審查。

評析
授權對象條件，以威脅其現有產品的公司，或產品可形成互補，抑或有意進入新領域的公司作為優先考量。

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轉貼2016年1月9日工商時報，供同學參考

「授權王」張有德 掌舵益安生醫

記者杜蕙蓉／台北報導

晟德集團10年版圖計畫開步走！在強化專業分工下，董事長林榮錦繼2015年10月將永昕等新藥事業交由陽明大學副教授陳德禮接掌後，昨（8）日也公布新醫材事業由有「授權王」封號的張有德掌舵，張有德也升任益安生醫董事長。而林榮錦本人則專注於大健康事業和創投布局，法人認為，此三足鼎立架構，有助啟動另一波成長力道。

林榮錦表示，隨著集團事業體的擴大，去年收購的澳優乳業將啟動併購案，預計2025年前至少併購5家歐美日特殊營養品公司，澳優也規畫在2020年成為一家營收突破10億歐元和全球嬰幼兒羊奶第一大品牌；而新醫材事業也會持續有授權和創立新案源，加上新藥也是要長線經營的產業，因此，透過專業分工並採分進合擊模式，將可創造更大的效益。

就專業分工上，創新醫材將交由張有德掌舵，昨日益安生醫除公告張有德接任董事長外，原本林榮錦在益安的董事席次也改派恩主公醫院醫療志業執行長吳志雄接任。益安目前最受關注的是腹腔鏡影像清晰器材（LAP-A01）、腹腔鏡手術縫合 器材（LAP-C01），有機會在今年上半年授權國際大廠，另外，大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01）則已進入人體臨床實驗。

至於去年已就定位的永昕董事長陳德禮，是林榮錦擔任東洋董事長時的「抗感染新藥研發小組」的主管；陳德禮曾任榮總醫師，有紮實的實務經驗，東洋的Lipo-AB就是他的傑作。

為進軍新藥市場，陳德禮主導的永昕新藥投資，主要聚焦免疫、腫瘤、感染三大 疾病領域，除尋找已經過動物試驗驗證的前期產品，也會瞄準開發時間較短的晚期產品，包括再定位產品、Pre-IND產品，目前已有一個日本客戶的新藥在洽談中。

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轉貼2016年1月28日MoneyDJ新聞，供同學參考

鐿鈦去年Q4續升溫；今年業績料重回成長

記者 陳怡潔 報導

在第二代微波微創手術器械拉貨帶動下，鐿鈦(4163)去年第四季營收較第三季續升溫，法人預估，鐿鈦去年EPS可望達到約7元水準；而展望今年，隨著嬌生可望開出新專案，加上人工牙根的自有品牌牙王布局大陸市場今年可望開始貢獻業績，鐿鈦今年業績料重回成長。

鐿鈦從精密金屬零件起家，2008年獲得嬌生認證成為其供應商，成功跨入醫療器材領域，是嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，主要產品是為嬌生共同開發和代工的微波微創手術器械。微創手術具有傷口小、復原快的優點，市場預期，未來數年中全球微創手術將繼續以每年10%的速度成長，而新興市場更將以每年20%以上的速度成長，因此鐿鈦醫材業務長線看好；目前鐿鈦營收約62%來自醫材，11%來自微波開關，27%來自精密扣件。

鐿鈦去年上半年業績受到嬌生調整庫存影響，但下半年微波微創手術器械拉貨出現回溫，第四季營收也繼續升溫，來到4.78億元，年成長7.4%，累計全年營收18.85億元，較上年小幅成長4.46%。去年因受到匯損、嬌生的庫存調整等因素影響，鐿鈦業績較前年下滑，法人預期，鐿鈦去年EPS將落在約7元的水準，將低於前年的7.87元。

不過，微創手術蔚為醫界主流，市場預期，全球微創手術將持續以每年10%速度成長，而新興市場更將以每年20%以上的速度成長，對鐿鈦長線發展形成有利因素。

另外，占鐿鈦營收比重約一成的微波開關業務方面，去年受到蘋果訂單走緩影響，但由於新增華為等二家大陸客戶，今年可望回溫。而新切入的人工牙根、脊椎醫材等新業務方面，其中，人工牙根已在去年4月取得對岸銷售執照，並已積極進行通路布局，衝刺自有品牌「牙王」系列，今年料可開始挹注業績。

因此，展望今年，隨著嬌生可望開出新專案、以及牙材進軍大陸的效益開始發酵，鐿鈦今年展望看好，法人預期，鐿鈦今年料重回成長，業績可望有逾一成的年成長。

評析
隨著嬌生可望開出新專案、以及牙材進軍大陸的效益開始發酵，鐿鈦今年展望看好

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轉貼2016年2月24日經濟日報，供同學參考

鐿鈦微波開關 切入i7鏈

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦（4163）受惠主力客戶嬌生（J&J）拉貨帶動，旗下作為手機訊號測試的微波開關確定獲得蘋果新一代iPhone7訂單，加上新投入的人工植牙業務第2季起發酵，法人預期，今年營收有望挑戰雙位數成長。

鐿鈦去年出貨嬌生的微創手術器械包括第一代及第二代產品，總計出貨超過25萬支。公司表示，今年出貨將在去年的基礎上穩健成長，特別是毛利較高的第二代產品占比提升，將帶動毛利率增溫。鐿鈦股價昨（23）日收125元，上漲0.5元。

去年業績走緩的微波開關業務傳來捷報，法人指出，由於蘋果新一代iPhone7預計今年底前上市，近期鐿鈦微波開關已獲蘋果下單，預計第2季達出貨高峰，訂單數量不遜先前iPhone6水準，將對公司業績產生積極貢獻。

鐿鈦新投入的人工牙根業務方面，去年獲得大陸銷售許可後，今年將開展對岸通路布局，衝刺自有品牌「牙王」系列，現階段進展順利，預計第2季起營運逐步增溫，成為新的收益來源。

鐿鈦去年營收18.85億元，年增4.46%，法人估計，全年每股稅後純益（EPS）挑戰7元水準。今年由於微創手術器械穩健成長，加上蘋果微波開關及人工牙根業務加持，今年營收成長上看10%，挑戰歷史新高。

評析
今年由於微創手術器械穩健成長，加上蘋果微波開關及人工牙根業務加持，營收成長上看10%。

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轉貼2016年3月23日經濟日報，供同學參考

鐿鈦去年每股賺 7.31元

經濟日報 記者高行╱即時報導

鐿鈦（4163）23日公布去年營收18.85億元，年增4.5%；稅後純益2.94億元，年減6.96%，每股稅後純益（EPS）7.31元，營收增而獲利減少，主因指向去年該公司為嬌生代工的第2代微創手術器械受客戶調整庫存影響，出貨不如預期；不過，今年起嬌生重啟拉貨動能，整體營運看俏。

鐿鈦旗下高毛利第2代微創手術器械，去年因客戶嬌生調整庫存，出貨量不如預期，致使毛利率較低的精密扣件產品比重提高，導致全年獲利情況較前年小幅衰退。

不過，自去年第4季起，鐿鈦第2代微創手術器械出貨量提高，也拉升毛利率表現，加上台幣貶值，毛利率跳升至40%以上。法人預期，受惠客戶嬌生結束庫存調整，今年將延續去年末的拉貨力道，促使全年營運增溫。鐿鈦股價23日收158元，上漲5.5元。

鐿鈦今年開局見紅，前二月累計營收年增9%，首季可望淡季不淡。以往微創手術器械主要在第2季~第3季出貨，即將進入銷售旺季；另應用在蘋果手機檢測微波開關也將在3月起出貨，法人預期，第2、3季營運將持續維持在高檔。

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轉貼2016年3月23日經濟日報，供同學參考

鐿鈦Q1不淡 每股估賺2元

經濟日報 記者高行／台北報導

鐿鈦（4163）昨（22）日宣布今年每股配發現金股利4.5元，今年受惠全球精準醫療趨勢，主要出貨予嬌生（J&J）的微創手術器械銷售暢旺，加上3月供應蘋果iPhone7檢測設備使用的微波開關出貨，法人預期首季淡季不淡，每股稅後純益（EPS）上看2.11元，第2季進入旺季，業績將持續增溫。

鐿鈦主力客戶嬌生今年起將針對醫材部門進行裁員，並將專注於骨科、外科和心血管領域，由於上述領域使用微創手術器械量大，鐿鈦預期可獲相關轉單效應，雙方將啟動更多合作方案，有利擴大出貨。

鐿鈦前二月營收3.35億元，年增9.12%，主要受惠微創手術器械出貨暢旺，同時第二代產品比重拉升，加上微波開關主力客戶蘋果在3月啟動拉貨，法人預期，將扭轉淡季情況，促使首季淡季不淡，當季稅後純益年增上看三成，EPS達2.11元。

展望第2季，公司指出，該季向來為出貨旺季，旗下微創手術器械集中在第2、3季出貨，另蘋果為因應iPhone7銷售，拉貨力道自3月逐步增溫，至5月達到高峰。鐿鈦股價昨（22）日收152.5元，下跌6元。

評析
3月供應蘋果iPhone7檢測設備使用的微波開關出貨，首季淡季不淡

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轉貼2016年4月18日經濟日報，供同學參考

鐿鈦醫材出貨 淡季不淡

經濟日報 記者高行／台北報導




以精密扣件起家的鐿鈦科技近年切入醫療器械研發有成，首季受惠微創手術器械出貨暢旺，其第二代產品比重拉升，再加上微波開關主力客戶蘋果在3月啟動拉貨，將扭轉原本淡季情況，促使首季淡季不淡。

鐿鈦近年成功切入精密醫材領域，旗下微創手術器械產品成為國際醫材龍頭嬌生（J&J）全球前五大供應商，去年出貨逾25萬組，今年將更上層樓，切入蘋果供應鏈的微波開關3月開始出貨，轉投資牙科及骨科業務也將開花結果，帶動營運衝刺。

鐿鈦2004年創立，初期以精密扣件為主要產品，近年切入醫療器械，轉型為醫療手術器械研發廠，主要產品為開腹式及內視鏡腹腔手術器械，2008年通過嬌生總公司認證，歷經四年的合作開發，首批微創手術器械2012年正式出貨，從初期數千組至去年逾25萬組，醫材占營收比重已拉升至56%，是國內成功轉型升級的企業典範。

鐿鈦主力客戶嬌生今年起將針對醫材部門進行裁員，並將專注於骨科、外科和心血管領域，由於上述領域使用微創手術器械量大，鐿鈦預期可獲相關轉單效應，雙方將啟動更多合作方案，有利擴大出貨。

展望未來營運，蔡永芳指出，自第2季起進入傳統出貨旺季，主力微創手術器械產品集中在2、3季出貨，另蘋果為因應iPhone7銷售，對微波開關的拉貨力道自3月逐步增溫，至5月達到高峰。據了解，微波開關占鐿鈦營收比重16%，毛利相當不錯，今年在蘋果助威下，占比有望進一步提高。

除了醫材之外，鐿鈦董事長蔡永芳透露，近期本業扣件產品也打入德系車廠與美系鎖業的供應鏈，預期今年訂單量將增加，現正和一家計畫搶進美國市場的台系車廠洽商代工合作，預計明年開始貢獻營收。

鐿鈦去年微創手術器械受主力客戶嬌生調整庫存影響，直到第4季才挽回頹勢；微波開關業務由於蘋果未有新手機上市，僅靠大陸客戶支撐，去年全年營收18.85億元，年增4.5%，每股稅後純益（EPS）7.31元。法人預期，由於今年訂單掌握度佳，全年營收成長雙位數，每股稅後純益（EPS）上看8.25元。

評析
轉投資牙科及骨科業務將開花結果，帶動營運衝刺。

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轉貼2016年4月18日經濟日報，供同學參考

牙科骨科產品 潛力大

經濟日報 記者高行／台北報導

鐿鈦今年微創手術器械產品穩步增溫，近年切入的牙科及骨科產品，也可望陸續發酵。

其中，旗下牙科自有品牌產品已自去年開始貢獻營收，今年將持續擴大大陸市場銷售，成長潛力看俏。

鐿鈦自主研發的牙科植入物已獲台灣、美國、歐盟、大陸及新加坡認證，去年第2季在大陸啟動銷售，法人預估，今年兩岸銷售可帶進4,000萬到5,000萬元營收，接近6,000萬元損平點，後續與策略夥伴陸續敲定合作案後，該產品對營收的貢獻將進一步放大，且在產能利用率提高下，將推升毛利率至50%。

鐿鈦新切入的骨科創傷產品已在國內上市，臨床案例累積逾上萬例，去年小量出貨美系骨科廠商，預計第2季訂單約2,000萬元，鐿鈦對於後續訂單掌握度高，有望逐季增溫。

此外，鐿鈦預計明年推出脊椎微創手術導航系統，有別於傳統器具在微創鏡頭移動時需用X光拍攝，旗下產品以光學追蹤器進行定位，可降低醫師與病患暴露在過高劑量的X光中，公司預計第4季申請台灣食藥署（TFDA ）及美國食品藥物管理局（FDA）認證。

評析
牙科自有品牌產品已自去年開始貢獻營收，今年將持續擴大大陸市場銷售，成長潛力看俏。

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轉貼2016年5月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

醫材旺季到＋微波開關加持 鐿鈦今年業績看俏

記者 劉莞青 報導

鐿鈦(4163)第二季走入手術器械傳統旺季，展望今年後續，鐿鈦在客戶拉貨水準恢復正常帶動下，加上微波開關拿下Apple今年新機iPhone 7的測試單，第三季成長可期。在營收上，法人預期鐿鈦受惠微波開關成長幅度高，毛利率有望站穩38%；而在獲利上，法人也預期鐿鈦在毛利率佳的微波開關增加帶動下，全年EPS有望上看8元。

鐿鈦從精密金屬零件起家，2008年獲得嬌生認證成為其供應商，成功跨入醫療器材領域，是嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，主要產品是為嬌生共同開發和代工的微波微創手術器械。微創手術具有傷口小、復原快的優點，市場預期，未來數年中全球微創手術將繼續以每年10%的速度成長，而新興市場更將以每年20%以上的速度成長，因此鐿鈦醫材業務長線看好；目前鐿鈦營收約52%來自醫材，19%來自微波開關，29%來自精密扣件。

第二季起鐿鈦將逐步走入手術器械旺季，去年鐿鈦第二季因為大客戶嬌生去化庫存，旺季轉淡；今年微創手術器械因嬌生恢復拉貨水準，第二季展望看好，法人預估鐿鈦第一代微創手術器械今年估計能維持過往水準，出貨有望達20萬隻，另外已經出到第三年的二代手術器械也有望達到5.5萬隻的水準。

至於鐿鈦切入人工牙根、脊椎醫材等產品所積極發展牙材自有品牌「牙王」，已陸續獲得CFDA、FDA、CE、TFDA等多項認證，且價格上較國際大廠有優勢，估計將在今年第四季起先於中國銷售，有望明年開始貢獻營收。

至於微波開關，鐿鈦拿下Apple今年新機iPhone 7的測試單，第一波訂單已於2月拉貨，也帶動鐿鈦第一季營收4.9億元，小增2.25%；後續微波開關仍會持續出貨，加上各國建設4G基地台需求仍頻繁，法人預期鐿鈦今年微波開關業績有望成長6成以上。

法人預期，今年鐿鈦在微波開關帶動下，全年營收上看年增10-12%，毛利率也有望站穩38%，在獲利部分，法人也預期鐿鈦全年EPS有望挑戰8元。

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轉貼2016年5月18日財訊快報，供同學參考

鐿鈦三大產品線同增溫，Q2營收叩關5億

【財訊快報／王宜弘報導】

    醫材業者鐿鈦(4163)受惠於客戶釋出之醫材、扣件與微波開關訂單同步升溫，今年業績看升10%以上，第二季進入傳統旺季，營收挑戰5億大關。

    該公司首季營收4.9億元，季增率2.3%，年增率2%，為六個季度新高紀錄，毛利率維持42.1%高檔，季減1.61個百分點，年增4.33個百分點，營益率為19.86%，為七季新高。

    因此，營業利益來到0.97億元，季增率7.8%，年增率24.3%，創下六季新高；不過，因匯損0.15億元拖累，稅後純益僅0.76億元，季減10.6%，年增率為15.1%，EPS 1.88元。

    鐿鈦指出，大客戶大舉裁員，使該公司受惠，訂單明顯增長。據了解，該客戶為國際大廠嬌生，今年裁撤醫材員工共3千名，而鐿鈦微創手術器械為其全球前五大供應商。

    鐿鈦評估，今年三大產品線中，醫材估成長逾10%、扣件與微波開關等各10-15%的成長，整體營收成長逾10%，毛利率並可維持在40%以上的高峰。該公司目前產能利用率約85-90%，首季各產品線的營業佔比，醫療器材有58%，扣件為27%，微波開關約佔15%。

評析
受惠於醫材、扣件與微波開關訂單同步升溫，今年業績看升10%以上

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轉貼2016年5月18日蘋果日報，供同學參考

鐿鈦打入iPhone供應鏈
提供檢測設備零件 本季貢獻營收獲利

【侯良儒╱台北報導】

醫材廠鐿鈦（4163）17日受櫃買中心之邀，前往台北花園酒店舉行法說會。發言人舒麗玲指出，今年醫材客戶的取貨量十分樂觀，預估全年營收將呈現10％成長，有關打入iPhone供應鍊的微波開關產品，她透露第1季已開始出貨，第2季會完整貢獻營收。

鐿鈦第1季毛利率達42.1％，年成長4.3個百分點，舒麗玲說明，這主要是產品毛利逾50％的醫材，首季營收佔比走高所致。至於費用率走高0.8個百分點，他解釋這除了公司發放績效獎金外，研發費用的提撥也是另1個原因，預估2016年公司費用率將落在20％～22％。

全年接單量樂觀
展望今年營運，舒麗玲指出，今年醫材大客戶取貨量「很樂觀」，預估全年公司醫材出貨量、開發案都會比去年成長，而在扣件、微波開關部分，全年出貨量則有10％～15％成長，營收佔比58%的醫材，雖未談出貨成長性，但透露開案量顯著提升，合併營收方面，「保守估計應該有10％成長。」

至於打入iPhone供應鏈的微波開關，她不願評論單一客戶，僅表示相關產品第1季開始出，第2季就會把貨出完，預估加上其他產品也進入傳統旺季，第2季業績不論從季對季、還是年對年，都會出現成長態勢。

據悉，鐿鈦是將自家生產、用於檢測手機訊號的微波開關，出貨給iPhone的檢測設備商，其後再由鴻海（2317）、和碩（4938）等iPhone組裝廠，購入整套檢測設備。以iPhone每2年1次的大改款來說，外界預估，今年代工廠的設備採購量，將較去年增加。

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轉貼2016年5月21日經濟日報，供同學參考

鐿鈦出貨旺 毛利率飆40％

經濟日報 記者高行／台北報導

微創手術器械廠鐿鈦（4163）受惠主力客戶嬌生（J&J）訂單強勁，出貨予蘋果的微波開關第2季出貨量提升，且扣件產品也進入出貨旺季，法人預期，第2季至第3季為全年營運高峰，全年營收成長上看一成，毛利率進一步衝到40%。

鐿鈦表示，主力客戶嬌生力控成本，增加委外合作比重，促使旗下微創手術器械今年出貨樂觀，所接獲的新品開發和訂單都有明顯成長，今年第二代可彎式產品比重將持續拉升。另在供應iPhone 7訊號測試設備的微波開關方面，首季已少量出貨，第2季明顯貢獻營收。

加上扣件產品第2季亦進入傳統旺季，法人預期，鐿鈦第2季營收可望優於首季及去年同期，全年營收成長上看10%，毛利率也從去年的39.32%上升至40%，營運高峰將落在第2、3季。鐿鈦昨（20）日股價以169元平盤作收。

評析
第2季至第3季為全年營運高峰，全年營收成長上看一成，毛利率進一步衝到40%。

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轉貼2016年6月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

鐿鈦Q2微波開關表現佳；牙根產品明年發酵

記者 劉莞青 報導

第二季鐿鈦(4163)微波開關因Apple iPhone 7訂單出貨，法人預期營收將有10%以上季成長，毛利率亦有望因微波開關的好表現走揚；展望第三季仍屬醫材旺季，鐿鈦為嬌生代工的第二代微創手術器械市場接受度逐步增加，銷量有望持續成長。法人預期，全年鐿鈦營收在微波開關與醫材出貨成長帶動，營收年增有望達10%以上。

鐿鈦從精密金屬零件起家，2008年獲得嬌生認證成為其供應商，成功跨入醫療器材領域，是嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，主要產品是為嬌生共同開發和代工的微波微創手術器械。微創手術具有傷口小、復原快的優點，市場預期，未來數年中全球微創手術將繼續以每年10%的速度成長，而新興市場更將以每年20%以上的速度成長，因此鐿鈦醫材業務長線看好；目前鐿鈦營收約52%來自醫材，19%來自微波開關，29%來自精密扣件。

今年1-5月鐿鈦合併營收8.57億元，年增10.69%，由於第二季是手機微波開關出貨旺季，鐿鈦因切入Apple iPhone 7供應鏈，法人預期第二季鐿鈦營收有望迎來10%的成長，且因微波開關毛利率高達50%以上，亦有助提升鐿鈦第二季毛利率表現。

展望後續，第三季仍是醫材出貨旺季，嬌生第二代微創手術器械由於上市近兩年，市場接受度慢慢成長，看後續銷售情況有望轉穩；鐿鈦為嬌生在亞洲地區唯一金屬器械供應商，嬌生佔鐿鈦醫材比重達75%，嬌生去年因成本考量裁員3,000人，估計日後會有更多代工訂單釋出，鐿鈦亦有望受惠爭取更多訂單。

在自有品牌「牙王」部分，現已取得多處市場銷售許可，中國市場持續與通路商配合，國外亦有大廠接觸，毛利率表現亦佳約有50-60%，且牙材不分市場，自費需求高，長線看好。對於牙材營收表現，鐿鈦則估計明年有望看見顯著成長。

法人預期，鐿鈦將在微波開關訂單與醫材成長帶動下，全年營收穩健成長10%，且毛利率有望站穩40%，今年每股稅後盈餘將能達8.4元，而以昨(7)日鐿鈦收盤價175.5元來看，本益比為20倍，過去三年鐿鈦本益比歷史區間為11至35倍。

評析
鐿鈦在微波開關訂單與醫材成長帶動下，全年營收穩健成長10%，且毛利率有望站穩40%

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轉貼2016年6月30日財訊快報，供同學參考

益安 7/26轉上櫃，微創產品佈局收割，未來三年全面貢獻業績

【財訊快報／王宜弘報導】

    興櫃重量級醫材股益安生醫(6499)即將於7月26日轉上櫃交易，週四(30日)召開上櫃前業績發表會。董事長張有德指出，公司成立短短3年半以獲致重大成果，未來三年可全面貢獻營收，且在優異的選題能力之下，具備長期競爭能力。

    益安目前的成果包括，其腹腔鏡影像清晰器材已取得美國FDA 510(k)，今年下半年腹腔鏡手術縫合器材也可望取得美國FDA 510(k)，而大口徑心導管術後止血裝置更是全新機制的微創醫材，屬PMA等級醫療器材，除了已在巴拉圭成功完成首次的人體臨床實驗之外，正馬不停蹄與國際權威醫師及國際大廠進行意見交換，將可加速未來產品商業化。

    益安於101年12月成立，目前股本4.4億元，共有41名員工，該公司為由高階醫材專家張有德與晟德大藥廠、永豐餘集團旗下上智生技創投注入資金，共同設立之高階醫材公司。

    益安今年邁入第四年，預計上櫃掛牌資本額為5.05億元，募集8-9億元。除以台灣為研發據點外，在美亦設有研發及企業發展團隊以貼近國際醫材臨床並發掘現有微創手術需求。

    益安指出，該公司專精研發具高市場價值之第二、三類醫療器材，產品方向以微創手術(Minimally Invasive Surgery)為主軸，現階段以腹腔鏡與高階心導管微創手術為主要研發領域。未來將持續開發一系列微創醫療器材，如心血管手術、神經外科與周邊血管手術、骨科及整形外科手術、肝膽腸胃科手術、減重手術、泌尿科及婦科手術等。

    益安目前三項產品，腹腔鏡影像清晰器材(LAP-A01)於去年獲美國FDA 510(k)；大口徑心導管術後止血裝置(IVC-C01)去年也完成FIRST-IN-MAN STUDIES首次人體臨床試驗；而腹腔鏡手術縫合器材(LAP-C01)，今年將取得美國FDA 510(k)，前景看好。

評析
益安產品方向以微創手術為主軸，現階段以腹腔鏡與高階心導管微創手術為主要研發領域。

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轉貼2016年6月30日財訊快報，供同學參考

國際醫材大廠併購風起，益安採授權模式，「錢」途亮麗

【財訊快報／王宜弘報導】

    近年國際醫材大廠併購風潮起，益安(6499)董事長張有德指出，因大公司幾乎不自己開發產品，成為台廠機會，益安的競爭優勢，為選題與執行能力，透過以授權為主的商業模式，與具備通路優勢的國際大廠合作，強化本身的營運實力。

    張有德指出，國內的醫材業者多發展ODM，益安以授權為主的營運模式較為獨特，與新藥的商業模式較像。有鑒於近年國際醫材大廠併購盛行，且逐年降低前期研發成本，直接買入新創公司開發的產品於其既有通路上銷售，已被驗證為可快速推升其營收的獲利模式。

    因此，益安主要營運模式專注於產業價值鏈前端之產品需求確認、規格制訂、經由動物實驗與人體臨床試驗驗證安全及功效，大幅提昇創新產品之附加價值。同時，秉持與國內醫材供應鏈結盟之合作方式，持續累積內部快速打樣與試量產能力，加速產品開發速度。

    而需高度整合資源之產業後端價值鏈，則與國際醫材大廠採分工合作模式，接棒完成產品法規認證、申請保險給付、佈建全球銷售通路。藉由與國際醫界與醫材創業者合作模式，了解醫師臨床需求，透過創意發想，提升醫師手術操作的便利性及效率、提高醫療品質。

    另基於謹慎選題原則，益安規劃每年執行中的專案係以1個PMA等級產品，搭配2個以上之510(k)產品，確保產品開發期資源分配得當，並穩定營收獲利來源，目標為使專案可在資源投入、風險控管、授權收入之三大因素權衡下，達到效益最佳化目標。未來授權方式將不設限於一次性簽約金認列，將配合個案狀態洽談授權金與階段性里程碑金等模式。

評析
益安透過以授權為主的商業模式，與具備通路優勢的國際大廠合作，強化本身的營運實力。

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轉貼2016年7月1日工商時報，供同學參考

益安拚國際授權 7月26日上櫃

杜蕙蓉／台北報導

重量級醫材股益安生醫（6499）預計7/26掛牌上櫃。董事長張有德表示，旗下3項創新醫材產品正力拚國際授權。在全球目前正掀起的整併風潮中，正是台廠最佳利基，而益安的選題和研發優勢，則有助於打世界盃。

被視為最有機會授權國際大廠，為國內醫材產業開啟新局面的益安，目前開發中的三項產品：腹腔鏡影像清晰器材（LAP-A01）已於2015年取得美國FDA 510（k）產品上市許可，今年下半年腹腔鏡手術縫合器材（LAP-C01），也可望取得美國FDA 510（k）上市許事，而大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01），更是全新機制的微創醫材，屬PMA第三類等級醫療器材，已在巴拉圭成功完成首次的人體臨床實驗。

張有德表示，益安定位為醫材設計股，為引進國際資源並和國內資訊醫材產業連結，開發的產品都朝向國際授權為主，並期待授權廠商能將產品委由本土廠商生產，打造成完整供應鏈模式，創造多贏利基。

他表示，隨著先進國家都以降低醫療支出為政策下，醫療市場亦出現大洗牌，降低成本的在醫療產品、統包一次購足的醫管服務模式、雲端服務等新形商業模式將興起，而國際大廠為了減輕醫療疏失的風險和管控成本，將大舉降低研發和生產費用，而改為併購或委外生產創造營運利基，預期國際醫材大廠的併購風潮將成趨勢，在大公司幾乎不自己開發產品下，也成為台廠機會。

張有德指出，益安的競爭優勢主要是選題與執行能力，目前洽談的授權廠商，將以具備通路優勢的國際大廠為主，3個產品也將分開授權，為了讓授權後的獲利來源來更穩定，談判條件可能也會與過去他主導公司大都以賣斷方方式不同。

益安創立於2012年，目前股本4.4億元，主要股東為晟德集團（含玉晟管顧）31.72％、上智生技創投30.46％，Medeon公司16.04％。預計上櫃掛牌後資本額為5.05億元，募集8～9億元。

益安規劃每年執行中的專案係以1個PMA等級產品，搭配2個以上之510（k）產品，確保產品開發期資源分配得當，並有穩定營收獲利來源。

評析
在全球目前正掀起的整併風潮中，正是台廠最佳利基，而益安的選題和研發優勢，則有助於打世界盃。

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轉貼2016年7月11日經濟日報，供同學參考

鐿鈦出貨旺 獲利看俏

經濟日報 記者高行／台北報導

國內微創手術器械龍頭鐿鈦，受惠主力客戶嬌生（J&J）拉貨旺，加上出貨予蘋果iPhone 7的微波開關暴衝，帶動今年以來逐月走高，日前公布的6月營收更首度突破2億元，來到2.29億元，一舉創下單月營收新高。

由於第3季仍為出貨旺季，法人預期，下半年營運將持續穩在高檔，全年每股稅後純益（EPS）8.25元起跳，再創歷史新高水準。

鐿鈦6月繳出亮麗成績，當月營收2.29億元，年增33.26%，主要因為嬌生代工的微創手術器械出貨力道增強，加上蘋果iPhone 7上市前供檢測設備使用的微波開關急單報到，促使6月營運締造歷史新猷。

鐿鈦主力醫材客戶嬌生年初來拉貨力道逐月增強，公司表示，嬌生力控成本，增加委外合作比重，促使旗下微創手術器械今年出貨樂觀，所接獲的新品開發和訂單都有明顯成長；同時，毛利較高的第二代可彎式產品比重將持續拉升。

第3季仍為微創手術器械出貨旺季，嬌生第二代微創手術器械上市近兩年，市場接受度持續成長，特別是嬌生去年因成本考量裁員3,000人，釋出更多代工訂單，身為主力代工廠的鐿鈦受益最大，有望爭取更多合作代工機會。

鐿鈦供應蘋果手機訊號測試設備的微波開關也在第2季暴衝。公司指出，隨蘋果新一代iPhone 7預計9月上市，微波開關首季少量出貨，第2季大單湧入，預計下季出貨將走在高檔。

鐿鈦旗下扣件產品第2季受傳統旺季加持，加上打入德系車廠與美系鎖業的供應鏈出貨，預期今年訂單穩健成長，目前積極與某家計畫搶進美國市場的台系車廠洽商代工合作，預計明年有望貢獻營收。

鐿鈦新布局牙科領域有望明年顯著成長，旗下自有品牌「牙王」已陸續取得各國市場銷售許可，特別是大陸市場正積極深耕通路，預計明年起貢獻營收。

法人預期，下半年在微創器械及微波開關訂單成長帶動下，全年營收成長將站穩雙位數。

評析
下半年在微創器械及微波開關訂單成長帶動下，全年營收成長將站穩雙位數。

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轉貼2016年7月14日經濟日報，供同學參考

益安上櫃競拍 人氣旺

經濟日報 記者朱美宙／台北報導



台灣證交所昨（13）日完成益安（6499）初次上櫃普通股股票承銷案的競價拍賣作業。這已是今年以來第八起競價拍賣的案例，從競拍狀況來看，市場依然十分關注生技股的上櫃案。

益安本次辦理公開申購價格為132.00元，公開申購股數為1,020張，15日至19日為公開申購期間；21日為公開抽籤日。

益安競價拍賣最低承銷價格為120.00元，本次辦理競價拍賣股數4,080仟股，參與投標之投標單筆數計1,223筆，合格標單共1,166筆，以美國標方式決定競價拍賣得標價格，昨日順利完成電腦開標作業，最低得標價格為157.10元、最高得標價格為182.10元、得標加權平均價格為164.09元。

今年以來，新上櫃公司只要籌資金額超過4億元就採競價拍賣。第一起的福邦證券上市案，雖未達籌資規模標準卻自願採取競價拍賣外，其餘七起以藥華藥的籌資金額達25億元為最高。凱基證券與中國信託證券各承銷兩件，元大、元富、永豐、富邦則各有一件。

藥華藥昨並辦理公開抽籤，也是今年度截至目前為止最大的IPO承銷案件，預計19日正式掛牌上櫃，共有144,295件合格案件，中籤率2.49%；力達-KY則將在今日辦理公開抽籤日，20日掛牌上市。

根據法人觀察，競價拍賣制度上路後，市場追價意願有限，使得興櫃最高價也成為競價拍賣最高價的重要參考指標。

證交所指出，籌資市場依然很活潑。以益安為例，最低承銷價格為120.00元、公開拍賣價格為132元，但競拍的最低得標價格為157.10元，參與競拍者的成本比公開拍賣價格多了25.1元。且藥華藥的總合格投標張數為35,123張，爭取14,400張，市場人氣仍旺。

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轉貼2016年7月16日經濟日報，供同學參考

鐿鈦跨醫材 獲利點火

經濟日報 記者李珣瑛／新竹報導



鐿鈦（4163）董事長蔡永芳表示，鐿鈦從傳統產業跨入醫療器材產業成效顯現，目前醫材產品占營收比重已逾一半，將持續提升高階醫療新產品開發。除了醫材貢獻外，法人表示，鐿鈦供應iPhone 7訊號測試設備的微波開關本季有望放量出貨，下半年營運展望樂觀。

蔡永芳表示，鐿鈦目前專注在高階醫療器材的開發，醫療領域上除了原本的手術器械代工；多年來透過技術提升，已擁有牙科及骨科植入物等自有品牌。

為投入高階醫材發展，近年來，鐿鈦積極跨入微創手術用的產品與器械，並強化系統整合及醫學軟體能量發展手術導航系統，朝向更高的產業價值邁進。蔡永芳透露，脊椎微創手術導航系統今年進入動物實驗階段，明年可望展開人體臨床實驗。

鐿鈦受惠步入微創手術器械旺季，6月營收2.29億元，月增28.5%，年增33.3%，登歷史新高，累計今年上半年營收10.87億元，年增14.8%。法人預估，2016年營收獲利將可同步再創佳績。鐿鈦昨（15）日股價上漲2元，收194元。

鐿鈦表示，今年除了來自醫材訂單量能成長外，扣件及微波開關也有10%~15%成長，全年營運不看淡。

鐿鈦受惠主力客戶嬌生（J&J）訂單強勁，出貨蘋果的微波開關第2季出貨量提升，且扣件產品也進入出貨旺季，法人預期，全年營收成長上看一成，毛利率挑戰40%。

鐿鈦主力客戶嬌生為管控成本，積極委外釋單，帶動鐿鈦旗下微創手術器械今年出貨樂觀，其中第二代可彎式產品今年比重將持續拉升。

評析
鐿鈦供應iPhone 7訊號測試設備的微波開關本季有望放量出貨，下半年營運展望樂觀。

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轉貼2016年7月25日經濟日報，供同學參考

益安明上櫃 富爸爸撐腰

經濟日報 記者高行／台北報導



主攻高階微創醫材的益安生醫將於明（26）日正式轉上櫃，該公司創立三年半，大股東永豐餘及晟德集團力挺，加上由國際微創手術醫材專家張有德領軍，旗下腹腔鏡影像清晰器材（LAP-A01）等三項產品已進入國際授權階段。

益安成軍僅三年半時間，但旗下極具國際市場潛力的微創醫材產品均已開花結果，其中跑的最快的是LAP-A01，該產品在2015 年取得FDA（美國食品藥物管理局）510（k）產品上市許可，市場規模每年逾5億美元（約新台幣160億元）。

益安董事長暨總經理張有德表示，當初之所以聚焦腹腔鏡影像清晰器材的「選題」，主要就是考量其市場潛力，腹腔鏡手術過程中，鏡頭常因誤觸組織體液、脂質血水而弄髒，導致鏡頭攝像品質不佳，醫師必須不斷重複將腹腔鏡取出清洗，不僅造成手術過程不便，且增加病人感染與麻醉風險，更重要的是，目前市面上的清晰器材皆有功能上的侷限。

張有德率領研發團隊所開發的創新產品，特色在腹腔鏡鏡頭加裝切換式薄膜，透過置換已呈髒汙的薄膜，可在手術過程中持續維持腹腔鏡攝像品質清晰，現階段已吸引多家國際大廠洽談授權。

儘管授權金額尚未出爐，但以目前全球市場使用率最高的D-HELP來看，該產品在2014年以逾1億美元（約新台幣32億元）出售給愛爾蘭醫材大廠Covidien，該產品加裝加熱器及以Micro-fiber材料的清潔系統，手術過程中若腹腔鏡鏡頭呈現髒汙仍需自體內取出清洗，益安的新一代產品LAP-A01顯然具取代性。

除進度最快的腹腔鏡影像清晰器材外，益安主要產品線也包括大口徑心導管術後止血裝置（IVC-C01）及腹腔鏡手術縫合器材（LAP-C01），前者在2015 年完成首次人體臨床試驗，後者預計下半年取得FDA的510（k）產品上市許可，突顯公司堅強的研發實力。

IVC-C01提供有效安全的止血功效，可大幅降低血管縫合時間，亦具單一裝置即可解決大口徑心導管縫合需求的特色，市場競爭對手少，具高進入門檻，市場規模每年上看6億美元（約新台幣192億元）；LAP-C01功能為提高手術縫合的穩定性，每年市場規模逾5億美元（約新台幣160億元）。

評析
旗下腹腔鏡影像清晰器材（LAP-A01）等三項產品已進入國際授權階段。

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轉貼2016年7月25日經濟日報，供同學參考

張有德…微創醫材一把手

經濟日報 記者高行／台北報導

益安董事長張有德經歷顯赫，為美國最大醫療器材創投Vertical Group合夥人，亦曾擔任Integrated Vascular System、Ensure Medical等多家國際級醫材公司的創辦人暨執行長，主導全球心導管支架手術關鍵醫材以及血管內超音波及鼠蹊部止血材料研發，成功開發多項產品並量產上市，可稱國際微創醫材的第一把手。

張有德認為，台灣發展高階創新醫材具有很大優勢，主要因全球醫療體系改變的趨勢成型，近年各國政府致力於降低醫療支出，進而帶動國際級醫材公司爭相併購擴充產品線，將旗下產品包裹式地，以更低價位搶進醫療院所，藉以搭上全球降低醫療支出的趨勢潮。

儘管目前大型醫材公司壟斷市場現象嚴重，小公司生存空間遭壓縮，但由於國際大廠聚焦併購新技術，反削弱本身前端產品開發能力，目前大公司幾乎已不再自主開發新產品，其研發部門功能為維持現有產品不要出錯，而是以向外併購方式擴充自身的多元產品線，這也順勢帶來中小型創新公司的發揮空間。

國內醫材公司多小而美，在資金、通路、法規布局上，很難和國際跨國公司競爭，但在填補其研發空缺上卻占據優勢地位；同時，高階醫材的研發周期較新藥為短，通常經過動物實驗後就有機會進行國際授權，若選對題材，市場規模也相當可觀。