生技；製藥 – 康友-KY 3引擎點火 成長動能強

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轉貼2017年7月19日工商時報，供同學參考

新產能加入 康友下半年成長轉強

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

康友-KY（6452）受到人民幣匯率與產能受限影響，上半年營收年減8％。法人認為，隨著六安廠的新產線投入，下半年成長將可以轉強，全年獲利將可以持穩去年水平；另外，因為南進力度放大，預期2018年將陸續投產下，2019年起將可重啟強勁成長力道。

2015、2016年連續兩年都賺進一個資本額，居上市櫃製藥同業獲利王的康友，主要產品聚焦輸液類產品，是中國前六大廠，其中，安徽、河南、湖北因地利優勢，市佔率居冠。

該公司原本在六安廠有6條產線，由於產能吃緊，今年規劃再增6條，其中2條塑瓶和軟袋產線在通過GMP認證後，可望在今年底或明年初拿到執照投產，新增產能各為1億瓶 和1億袋。

另外，4條產線則規畫今年底前將陸續投入，但時間點得視GMP審批進度而定。法人認為，由於大陸自2013年推出新版GMP認證，導致原本通過的300多家輸液廠，已剩下217家，而2018年將進入每5年大清查一次的大考核，預估還會再淘汰一批廠商下，康友因有新產線的加入，營運相對有利。

康友表示，在中國大陸官方政策的汰弱換強下，有助於公司的市占率提升，而且近年輸液價格的醫保給付平穩，預期未來幾年大陸整體輸液市場將維持成長，二線以下城市的成長將高於產業平均。

至於南進部分，康友與哈爾濱維科生物合作的的印尼疫苗廠，預計今年底、明年初完工，明年第一季投產。而與蘇州中化、緬甸工業局的製藥局合作，在緬甸成立的輸液廠，也已進入審批階段，明年有望正式設廠。

康友上半年因匯率與產能影響，營收下滑8％，表現較弱，不過下半年有新產能挹注，法人認為，只要匯率不要持續大貶，營收年增率應可由負轉正，全年營收應可延續成長力道，獲利則持穩去年水準。

評析
隨著六安廠的新產線投入，下半年成長將可以轉強，全年獲利將可以持穩去年水平

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轉貼2017年8月8日經濟日報，供同學參考

晟德糖尿病新藥  美准二期臨床

經濟日報 記者黃文奇╱即時報導

晟德( 4123 )7日宣布，旗下糖尿病新藥CS02，將進入美國二期臨床試驗，近期已通過美國食品藥物管理局(FDA)審查。

台灣市場部分，晟德也將規劃10月完成台灣食品藥物管理局（TFDA）新藥臨床試驗申請（IND），進入第二期臨床試驗，合計將收案208位二型糖尿病受試者。

根據國際糖尿病聯盟於2015報告，2015年全球估計有4.15億糖尿病人口，同年因糖尿病死亡的人數約為500萬，相當於每六秒鐘就有一個成人死於糖尿病相關疾病，同時預估至2040年全球罹患糖尿病的人口將高達6.42億人，屆時相當於每十個人中就有一人罹病，糖尿病患者正在快速增加中。

晟德表示，該公司研發團隊自國際研究文獻中取得靈感並與台灣健保資料庫大數據交叉分析比對，獲知一項使用30年的老藥對治療糖尿病有效。透過獨家生物技術，切除副作用風險高的左旋、僅保留右旋有效成分，並以此「右旋成份之全新應用」取得國際專利，大舉提高藥物安全性及專利技術門檻，成為全球「新成份新適應症」的少數先例。

另外，根據多次動物實驗結果顯示，CS02的特殊機轉能有效降低並穩定小鼠血糖以及糖化血色素(HbA1c)；此外，已有文獻證實CS02相關成份具有恢復受損胰島beta細胞的潛力，相對於現行藥物大多僅聚焦於控制血糖的功能，CS02可望從根本改善糖尿病問題，成為糖尿病病友新佳音。

晟德總經理許瑞寶表示，經相關文獻證實，糖尿病新藥CS02之相關成份具有改善受損胰島beta細胞的潛力，若成功開發上市，可望顛覆全球糖尿病的治療模式，使糖尿病從根本獲得到改善。

評析
CS02之相關成份具有改善受損胰島beta細胞的潛力，若成功開發上市，可望顛覆全球糖尿病的治療模式

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轉貼2017年8月9日經濟日報，供同學參考

東洋自結上半年獲利 約4.69億元

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

台灣東洋（4105）8日通過前七月、上半年自結數字，上半年稅後純益約4.69億元，每股稅後純益（EPS）為1.89元，獲利部分較去年同期稅後純益6.35億元，下滑26.1%。

東洋表示，今年上半年因存貨過期打消，因此產生部分費用，導致影響上半年獲利數字，實質而言，上半年營運業績與去年相仿，並無太大變動。

東洋自結7月合併營業收入為3.4億元，合併營業利益為1.05億元，合併稅前淨利為1.01億元；歸屬於母公司業主之稅後純益約為8,278萬元。

另外，東洋前七月合併營收約22.16億元，自結合併營業利益為6.94億元，合併稅前淨利為6.82億元；歸屬於母公司業主之稅後純益約為5.47億元。

評析
東洋今年上半年因存貨過期打消，因此產生部分費用，導致影響上半年獲利數字，

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轉貼2017年8月10日經濟日報，供同學參考

晟德子公司 入股美精技

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

晟德藥業( 4123 )集團旗下博晟生醫昨（9）日宣布，入股全美前五大骨科醫材廠之一Exactech台灣子公司台灣美精技，取得過半股權。

博晟持續深耕「生物性骨材」市場，並藉由投資台灣美精技及Osteo公司豐富旗下產品組合，強化獲利能力，為營運新添「材火」。

博晟表示，本次投資案除原先「脊椎」及「創傷」兩大修復技術平台外，再添「關節軟骨組織」修復的關鍵技術，將健全其產品線並增強未來獲利動能，並有利於海外授權與通路布建等全球版圖的擴張。

博晟生醫董事長陳德禮表示，看好台灣美精技「兩相軟骨修復植體」技術，攜手台灣美精技將使博晟在創新骨材的產品布局更加完整，未來將透過與Exactech策略合作，加速開拓國際事業版圖。

台灣美精技2008年自財團法人工業技術研究院和台大醫院取得「兩相軟骨修復植體」的技術移轉，並於2010年通過台灣食品藥物管理局核准進入臨床試驗。「兩相軟骨修復植體」目前已進入三期臨床，與台大醫學院附設醫院、台中榮民總醫院及長庚醫學院林口分院等11間醫院攜手合作擴大收案，預計於2017年年底收案完畢，預估可於2019年在台上市。

博晟另一項主力產品OIF/β-TCP，技術是骨誘導因子加上生物陶瓷骨材，是技轉於日本Osteo公司，也是台灣第一個複合性生物性骨材，並取得該項產品日本以外的全球權利，規畫2017年進入一／二期臨床。

此外，博晟也投資Osteo公司並拿下15.8%股權，雙方各鎖定兩項適應症進行開發，研究成果將互相分享。

評析
博晟持續深耕「生物性骨材」市場，並藉由投資台灣美精技及Osteo公司豐富旗下產品組合，強化獲利能力

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轉貼2017年8月14日中央社，供同學參考

晟德上半年EPS為-0.15元 虧損收斂

中央社記者韓婷婷台北2017年8月14日

晟德藥廠(4123)2017上半年合併營收新台幣84.5億元，年增20.5%。但因晟德自身及轉投資新藥研發前端成本投入，累積上半年虧損4179萬，每股虧損0.15元，相較去年同期的-0.4元已見收斂。

晟德表示，營收成長除了本業的水劑營收3.22億元，主要受惠集團旗下轉投資公司澳優乳業(1717.HK)及豐華生物科技(6553)營收挹注，上半年營收表現分別為新台幣76.54億(17.03億人民幣)與新台幣3.26億元。

澳優乳業2017年上半年營收達新台幣76.54億(約為17.03億人民幣)，較去年同期成長36.1%；獲利為6.89億(約為人民幣1.53億)，較去年同期大幅成長51.0%。每股盈餘新台幣0.54元(約人民幣0.12元)。

晟德表示，澳優乳業上半年營收成長主要原因為以自家品牌奶粉為核心的戰略調整與佈局效益逐步發揮、組織與銷售網絡建設日益完善、實施清晰的品牌定位，有效迎合全球市場不同的需求並配合創新業務策略帶動業務發展。

此外，澳優乳業位於荷蘭及紐西蘭的新廠房將於今年底完工，待投入使用後，澳優在紐西蘭的產能將新增約1.5萬噸，在荷蘭的混合及包裝產能預計將於2019年前由3萬噸逐步提升至9萬噸。

評析
因晟德自身及轉投資新藥研發前端成本投入，累積上半年虧損4179萬，每股虧損0.15元，相較去年同期的-0.4元已見收斂。

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轉貼2017年8月25日工商時報，供同學參考

東生華拚新藥 3藥品漸收成

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

東生華(8432)總經理陳俊良下午在業績發表會中表示，除了慢性疾病的藥品行銷穩定成長外，積極投入的新藥開發已逐步進入收成，與永昕（4726）合作開發治療類風濕性關節炎的生物相似藥TuNEX預計下半年取證，而和印度藥廠Lupin合作開發的穏定型心絞痛產品，則可望於下半年取證。

至於另一個開發中的生物相似藥TRIA11,主要是針對停經後婦女骨質疏鬆症等疾病，將進軍歐盟進行一期臨床，力拚2020年取證。

陳俊良表示，東生華核心能力是慢性疾病領域特殊劑型藥品開發與行銷，目前除了心血管、胃腸等藥品開發有不錯的市佔率外，近年也積極投入新藥開發。

進度最快的TuNEX是由永昕開發，2011年與東生華簽訂合作開發契約共同合作開發台灣市場，東生華負責執行第三期臨床試驗支付費用以及負責台灣藥品查驗登記，上市後具有台灣獨家銷售權，永昕則掌握藥品的化學製造管控(CMC)的關鍵能力技術，負責TuNEX藥品的製造與供貨。

東生華表示，與永昕共同開發之ENIA（TuNEX），適用於對疾病緩解型抗風濕性藥物(即DMARDs，例如methotrexate)無適當療效之成人活動性類風濕性關節炎。依據中華民國風濕病醫學會發佈於2011年的資料顯示，台灣地區類風溼性關節炎病人數約4萬人。依據2016年IMS Data，台灣地區市場規模約36億元.

評析
東生華核心能力是慢性疾病領域特殊劑型藥品開發與行銷，心血管、胃腸等藥品開發有不錯的市佔率。

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轉貼2017年9月1日中央社，供同學參考

東洋案遭判刑10年 林榮錦：錯愕不能接受

中央社記者韓婷婷台北2017年9月1日電

晟德大藥廠（4123）董事長林榮錦被控於台灣東洋（4105）董座任內涉及掏空案，台北地院今天判決林榮錦有期徒刑10年，全案可上訴。林榮錦表示，判決結果不能接受，很錯愕。

針對台北地方法院就台灣東洋藥品指控晟德董事長林榮錦損害東洋利益乙案，判決林榮錦有罪，晟德發表聲明表示，該案為林榮錦個人案件，對晟德經營與財務並無影響。

同時晟德也代林榮錦發表聲明，林榮錦感謝2年多來大家對他和這個案件的關注，他尊重司法，但遺憾的是，可能在法庭上的說明仍有不足，導致結果和期待有些出入。

林榮錦透過影音聲明表示，針對今天的判決不能接受，也錯愕，跟他的期待有很大的落差，他一直在為台灣生技產業努力奮鬥，過去幾年中有兩個世界級的新藥，在他和團隊中誕生，這在世界上來說，非常難得的。

林榮錦說：「我將東洋從一個瀕臨破產的公司，經營到今天有一點點成就，它就像是我的生技夢，就像我的國際夢，對我來說，東洋就像一個藝術品般，夢想全建於它身上，怎麼可能為了私人的一點利益去傷害它呢？」

他認為，也許這次的訴訟案件，法院迫於結案時間壓力，對若干應調查清楚的事項無法完善調查，且對法院裁准保全證據的東洋公司郵件資料，未同意全部查閱，而僅部分同意查閱資料，又無法給予他及辯護人充分的查閱時間，造成東洋公司擁有全部的，而他方卻僅有小部分的郵件證據，兩造攻防資訊顯然不對等，嚴重影響他訴訟防禦權，亦屬憾事。

林榮錦指出，該訴訟雖然讓他感到遺憾與被汙衊，但對他而言也是很大的學習和省思，2008年把東洋轉型到特殊困難學名藥的策略，是一個對的選擇，即使在今天回頭來看，無論是對東洋的員工、股東也都是正確的決策，無奈今天遭人不當扭曲事實，誤導法院，深表遺憾。他將向法院提起上訴，爭取清白。

評析
林榮錦指出，此次兩造攻防資訊顯然不對等，嚴重影響他的訴訟防禦權，將在收到法院判決書後聲請上訴。

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轉貼2017年9月1日中央社，供同學參考

生技業救世主 林榮錦這次得先救自己

中央社記者韓婷婷台北2017年9月1日電

曾經讓2家生技廠起死回生的晟德大藥廠（4123）董事長林榮錦，如今身陷官司危機，儘管對法院判決錯愕，但他仍以「不畏逆境 再出發！」勉勵自己與同仁。

林榮錦被控涉及掏空案，台北地院今判林榮錦有期徒刑10年，全案可上訴。林榮錦在獲知此判決結果後表示錯愕，不能接受。但在稍稍整理情緒後，隨即寄給內部同仁一封感謝信，感謝同仁一路來的支持與鼓勵，雖然感到相當遺憾，但不會因此灰心，他將不畏逆境再出發。

他在公開信中對同仁吐露，自己面對這場訴訟，內心的煎熬與痛苦真的是旁人所無法想像，因為告他的人是曾經長時間與他密切共事的夥伴，應該更可以理解他怎麼可能會去做出傷害東洋(4105)的事情。

林榮錦在信裡說：「東洋曾經是我心中最大的驕傲、也是我一路呵護、悉心照顧的事業，我一路將公司從破產帶到上櫃、更將東洋經營成為市值數百億的企業，從生產、銷售、GMP、企業文化形塑等這些過程一路學習成長，我的國際夢、新藥開發的夢想都在東洋一一實現，我怎麼可能會做出違背我自己終身投注熱情的事業，更遑論要破壞我一手成就的事業。」

天生就是個創業家，對於投資生技產業眼光相當精準的林榮錦，除了將東洋打造成生技產業中具分量的企業，將晟德定調在生技銀行的架構發展，旗下轉投資綿密，包括永昕生技、智擎、順天醫、益安生醫、德榮生技、澳優乳業、豐華生技等。

2014年6月，林榮錦無預警卸任東洋董事長，由林榮錦的北醫同學蕭英鈞接任，2015年東洋控告林榮錦涉嫌以非常規交易等方式掏空公司資產，未經內部決策，擅自將東洋多項具專利的新藥製藥技術無償授權給Inopha AG，造成東洋鉅額損失，因此向檢調檢舉。

創立於民國49年的東洋製藥，是開發癌症新藥與抗生素的大廠，也是知名外用藥品小護士「曼秀雷敦」製造商，83年因經營不善瀕臨倒閉，直到林榮錦入主後才起死回生；90年東洋上櫃掛牌，市值從最低的新台幣11.39億元飆升到200多億元高峰，成為生技股績優生。

當年接下東洋，年僅39歲的林榮錦與蕭英鈞攜手將一家瀕臨倒閉的老公司，成功改造為生技界一線大廠，靠著學名藥打下穩固基礎後，林榮錦持續展開他「拯救」、「扶植」生技產業的使命，但卻在擴張投資的觀點上與現任東洋董事長蕭英鈞有所分歧，二人也因此漸行漸遠。

熟悉林榮錦的人，都知道他有過人的精力，以及快速精準的決策眼光，他曾分享自已的投資心法，他深信「人與趨勢」才是成敗關鍵，他的工作是負責尋找對的人才、看未來方向及產業趨勢。但此次與40年事業夥伴翻臉變仇人，自己身陷官司危機，他得先把自己救回來，他的生技夢才得以持續發光。

評析
此次與40年事業夥伴翻臉變仇人，自己身陷官司危機，他得先把自己救回來，他的生技夢才得以持續發光。

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轉貼2017年9月1日中央社，供同學參考

東洋：前董座林榮錦遭判刑 深感欣慰

中央社記者韓婷婷台北2017年9月1日電

晟德大藥廠（4123）董事長林榮錦於台灣東洋（4105）董事長任內被控涉及掏空案，台北地院今天判決林榮錦有期徒刑10 年。東洋表示，確保公司股東應有權益，深感欣慰。

針對台北地院一審判決，東洋發出聲明表示，本案審理歷時兩年半，經過約60次左右庭期，詰問約20名證人，且原本預計於去年底言詞辯論終結，為確保被告權益，審理時程一再展延至今年7月。另外，關於此案所涉及的郵件證據，法院亦已依辯護人要求准予閱覽，顯見本案已有充分的審酌，亦給被告充分機會答辯。

東洋對於法院能審酌證據，依法判處前董事長林榮錦應有之罪責，確保公司廣大股東應有權益，深感欣慰。對於公司既有權益回復、追索，將研議後辦理。

聲明稿指出，公理正義得到伸張，但台灣東洋將記取此次遭經理人不當掏空教訓，強化內部管控，使公司治理更完善且成為國際企業標竿。

東洋表示，此判決結果可停止林榮錦對公司繼續傷害，有益於公司回歸營運正途，讓公司能更專注本業。本案的判決亦有助於公司加速國際化的腳步，促進微脂體與微球相關新藥pipeline推向國際，使台灣東洋成為國際級創新生技製藥公司。

至於此案刑事附帶民事賠償部分，東洋指出將同步進行。為維護東洋權益，已向台北地方法院，對被告林榮錦提起刑事附帶民事訴訟，要求被告林榮錦應賠償新台幣57.7億元及利息。全案前已獲台北地方法院裁定，先行假扣押債務人林榮錦3.6億元債權在案。

東洋聲明指出，判決沒收金額為2289萬歐元，其中應屬台灣東洋部分，將立即向相關單位聲請發還。

評析
東洋對於法院能審酌證據，依法判處前董事長林榮錦應有之罪責，確保公司廣大股東應有權益，深感欣慰。

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轉貼2017年9月2日工商時報，供同學參考

人物側寫－成也東洋 敗也東洋

工商時報 彭暄貽、杜蕙蓉

63歲的林榮錦畢業於台北醫學大學藥學系、政治大學企管研究所，擔任製藥公司經理人的經營代表作為生產曼秀雷敦（小護士）軟膏的東洋製藥公司，後與現任東洋董事長蕭英鈞決裂，前年離職後，隨即遭檢調偵辦起訴，並於昨日遭台北地方法院一審判刑10年。

林榮錦昨日對判決結果特地錄製一段影片回應他對判決結果相當錯愕，未來將提起上述、爭取清白。

東洋製藥成立於1960年，1994年間不堪虧損，當時東洋製藥董事長張天德緊急找公司最大藥品經銷商東杏公司董事長林榮錦入主救火。

林榮錦1996年重組瀕臨倒閉的東洋製藥，並轉虧為盈，因東洋沒有任何國際經驗與合作機會，找上Inopha AG合作歐州藥證申請，學習國際經驗，在當時是弱勢的東洋唯一的機會。

今年7月24日，林榮錦在最後一場答辯庭中表示，他的人生在40～60歲最精華的時光都奉獻給東洋，絕不會做傷害東洋的事；他不重視金錢，把事業當藝術，從中發掘培養好人才，讓一個事業體茁壯，為生技產業創造新動能是他的職志。

林榮錦表示，他一路將東洋從破產帶到上櫃、更將東洋經營成為市值數百億的企業。從生產、銷售、GMP、企業文化形塑等這些過程一路學習成長，他的國際夢、新藥開發的夢想都在東洋一一實現，怎麼可能會做出違背自己終身投注熱展情的事業。

因成功拯救東洋、晟德，投資創立的事業體超過30家，林榮錦曾被外界喻為生技業的艾科卡（Lido Anthony Iacocca），惟遭前東家、生技廠東洋控告背信案纏訟逾2年，並於昨日獲判有罪後，難免令人有不勝唏噓之感。

評析
林榮錦遭前東家東洋控告背信案纏訟逾2年，並遭判10年，難免令人有不勝唏噓之感。

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轉貼2017年9月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

銷美動能漸起  南光營運低潮可望近尾聲

記者 蕭燕翔 報導

消化日本客戶庫存，製藥廠南光(1752)上半年營收年減14%，累計每股稅後盈餘也自去年同期1.15元，減少至1元。不過，隨美國抗生素針劑產品開始出貨，7、8月營收年增率已轉正，法人預期，隨比較基期降低，今年下半年營收年增率有機會轉正，全年營收年衰退幅度預期將縮減至個位數，未來在銷美動能挹注下，營運有機會重回另一波成長。

南光是專業的製劑廠，最初以點滴輸液打響名號，後在技術門檻相對較高的針劑市場，取得國際市場客戶的認同，其中包括醫美、抗癌類的藥品獲日本客戶青睞，曾由外銷啟動一波不錯的成長。但隨日本客戶面臨同樣學名藥廠的競爭，修正策略，自去年第四季起月營收轉為年減，今年上半年仍處庫存消化，導致營收下滑14%，獲利也同步減少，每股稅後盈餘剩下1元，根據法人的估計，上半年外銷的營收比重應降至兩成以內，也是營收下滑的主要原因。

不過，南光團隊仍堅持技術本位的經營策略，並利用劑型開發與生產的能力，持續開發已開發國家的一級市場所需，繼日本之後，下一個被市場期待的市場來自美國。因南光先前累積五張以上的產品，已向美國FDA送件申請藥證，其中一款抗生素針劑用藥，率先取得核准，近月也開始有實質營收貢獻。

法人評估，南光7、8月營收年增率得以由負轉正，最大功臣就是銷美產品開始有所挹注。市場估計，該產品的原廠銷售額約7億美元，其中針劑市場約2億美元，若考量學名藥廠上市後的藥價打折，應該也有1.5億美元水準，目前已取得藥證的學名藥廠低於5家。

而南光雖未透露搭配的美國策略夥伴細節，但確定是屬美國一線的藥廠，法人也點名有機會是美國前十大的學名藥夥伴，在在地通路優勢下，加上競爭者有限，應可帶動南光相關營收，法人樂觀預期，高峰銷售有機會搶下近兩成的市占水準，是南光未來三年營收的一大補丸。

南光剩餘已送件申請藥證的品項，包括抗癌、骨質疏鬆症等，也在等待最後核准中，若能順利取得藥證，未來銷美產品線會更趨齊全，取代日本成為挹注外銷成長最重要的新動能所在。

法人認為，雖南光上半年營運還處衰退，但因去年下半年比較基期漸降，加上銷美動能增溫，今年下半年營收有機會挑戰年增率轉正，獲利也逐步回復過往水準。整體而言受日本客戶營運調整的低潮期應該已近尾聲，明年營運就有止跌轉升的實力。

評析
隨比較基期降低，今年下半年營收年增率有機會轉正，未來在銷美動能挹注下，營運有機會重回另一波成長。

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轉貼2017年9月22日工商時報，供同學參考

東曜新藥報喜 江蘇獲MAH試點

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

晟德集團旗下東曜藥業新藥開發獲捷報！該公司與蘇州開拓藥業合作的1.1類標靶新藥研發項目，近期獲批江蘇省首個藥品上市許可持有人制度試點（MAH）項目，開啟台資藥廠先例！另外，東曜藥業最近也名列《2017中國生物藥研發實力TOP 50》排名37。

拿下首個MAH項目的東曜，是承接蘇州開拓藥業委託進行的研究開發與生產案，預計雙方在建長期合作關係下，未來亦將有更多的新藥開發聯盟案。

東曜的生產基地在蘇州，建置10,000L規模的抗體藥物生產基地已近完工階段，將可滿足生物藥從上游研發、中試生產、臨床試驗用藥及商業化生產需求，為中國境內再增加一座可提供國、內外製藥公司符合國際法規的CMO／CDMO服務。

東曜是2010年時由東洋和晟德共同投資，雙方各自持股約40％的公司，不過，在東洋控告林榮錦後，雙方關係生變。2015年9月，東洋釋出股權，最後由晟德、台耀和Vivo合計以7.86億吃下全部的持股。

就統計來看，晟德目前共持有東曜46.55％股權，而全球最大的華人生技創投Vivo（維梧），則投資4.57億元，以持有21％股權成為第二大股東。

東曜目前已有3個化學藥，以及2個單抗藥物研發中；另外，該公司也代理日本大鵬的癌症藥物TS-1，並自組行銷團隊銷售中，俾以能有穩定的現金流和布局大陸通路。東曜此次能成為MAH試點專案，業界認為對其在中國市場的立足，指標意義濃厚。

評析
東曜此次能成為MAH試點專案，業界認為對其在中國市場的立足，指標意義濃厚。

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轉貼2017年9月28日工商時報，供同學參考

工研院領軍 中化、宏陽、聯新與日企簽署MOU

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

為迎接高齡化社會的挑戰與新商機，並開拓台日合作健康福祉產業契機，在工研院領軍促成下，台灣宏陽、聯新國際醫療集團醫院、中化銀髮與日本FB集團、高城等3家公司昨（27）日簽署合作備忘錄（MOU），將合作開拓台日健康福祉產業商機。

此次成功簽署合作備忘錄的公司中，宏陽健康與日本FB集團，將聯手在台合作推廣輔具租賃業務。中化銀髮則與日本高城公司，將攜手進軍台灣高齡族群居家照護及服務市場。另外，聯新國際醫療集團醫院則與日本遠距醫療服務公司合作，將「YaDoc」線上診療服務引進台灣與中國大陸。

由工研院產業經濟與趨勢研究中心（IEK）及台灣銀髮產業協會籌組「2017台灣日本健康福祉產業商機媒合拓銷團」，昨日在東京參加亞洲最具代表性的日本國際福祉機器展（H.C.R.），並宣布成功促成上述的台日合作案。

工研院IEK副主任鍾俊元指出，IEK承接工業局健康福祉創新服務推動計畫，自2016年起搭建台日健康福祉產業交流合作平台，今年已邁入第二年，組團參與日本國際福祉機器展，搭橋台日企業媒合交流，日前並促成麗臺集團與日本Integrity Healthcare公司策略聯盟，預期將有助於相關業者掌握商機，進而開拓產業合作契機。

評析
中化銀髮則與日本高城公司，將攜手進軍台灣高齡族群居家照護及服務市場。

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轉貼2017年10月13日工商時報，供同學參考

澳優助陣 晟德9月營收創高

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



晟德（4123）受惠中國嬰幼兒奶粉新法實施，旗下澳優乳業（港股代號:1717.HK）股價近期大漲，不僅未實現投資獲利已超過50億元，挹注業績更讓晟德9月合併營收首度衝破20億元大關，21.10億元創下新高，年增率高達45％。

晟德是在2015年合計以58億元併購澳優，持有40.55％股權，目前營收中有9成以上來自於澳優。由於晟德前3季營收已達136億元，年成長率28.9％；法人認為，在產能放大下，預期未來單月營業額都可望維持20億元以上，不排除今年營收有機會突破200億元，改寫生醫產業紀錄。

為整頓奶粉產業，中國祭出《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法》政策，新法將在2018年1月1日正式全面實施，未來每間生產廠，最多只可保留3個配方系列，每個配方系列則按嬰幼兒需求分3種階段生產，預期此政策將加速中小品牌廠遭淘汰中小品牌，提高產業門檻，而澳優在大陸、荷蘭、紐西蘭都有生產基地下，也成大贏家。

受惠中國嬰幼兒奶粉新法，近期在陸股和港股掀起牛奶股價接棒白酒話題，帶動澳優股價強漲，昨（12）日已來到5.57港元高檔，以晟德入股平均每股成本約2.8～2.9港元計，獲利已達1倍，未實現投資獲利達50億元以上。晟德股價昨日也強漲半根停板反映，以50.5元收盤。

晟德表示，澳優已積極擴建產能，荷蘭及紐西蘭的新廠房將於今年底完工，與Westland合資在紐西蘭興建的奶粉廠，將新增約1.5萬噸，而在荷蘭興建的綠色工廠，混合及包裝產能，預計將於2019年前，由3萬噸逐步提升至9萬噸。

由於投資事業綿密，晟德上半年在提列順藥、永昕、東曜、益安等新藥和創新醫材等轉投資公司損失下，上半年每股淨損0.15元；下半年則在本業營運增溫，業外更有處份智擎的逾億元獲利進帳，法人預估該公司第3季即可望轉虧為盈，第4季也將有不錯的業績表現。

評析
晟德本業營運增溫，業外處份智擎的逾億元獲利進帳，第3季可望轉虧為盈，第4季也將有不錯的業績表現。

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轉貼2017年10月13日工商時報，供同學參考

專利糾紛 東生華槓上中化

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

為避免降血壓藥物諾壓錠一年2.5億元的市場受到不正當競爭的損害，東生華(8432)槓上中化（1701），目前已向智慧財產法院提出侵害專利法與違反公平交易法的訴訟。

東生華表示，諾壓錠專利2023年才到期，但中化2016年12月取得許可證的可得寧膜衣錠，成分劑量與諾壓錠相同，考量健保價已於8月生效，在雙方協商未果下，決定訴諸法律。

中化則表示，該公司產品組成方法及包裝設計，無任何東生華製藥所稱侵害專利及違反公平法情事，對於東生華對外公開指控未經查證部分，顯涉及違反公平競爭，公司將保留所有法律追訴權利。由於該案件爭議已進入司法程序，中化已全權委由世博國際商務法律事務所代理。

東生華指出，諾壓錠為貝納普利及安洛地平的複方錠劑，劑型改良自美國上市且被廣泛使用的Lotrel膠囊。諾壓錠其方便服用的劑型，以及創新的製程，皆取得中華民國的專利，且專利到2023年才到期。

因為服用方便，且經過國內醫學中心臨床試驗，並發表了四篇國際學術論文，證實諾壓錠可提供台灣的高血壓患者，有效控制血壓，腎臟保護效果，目前已有5.5萬名台灣高血壓患者持續使用諾壓錠控制血壓。

中化是在2016年12月取得可得寧膜衣錠藥品許可證，並在今年8月健保價生效後，開始在醫療院所販售該產品。

東生華表示，中化的可得寧膜衣錠的成分劑量與諾壓錠相同，甚至根據其藥錠外型與仿單所示內容，判斷極可能侵害諾壓錠的專利。因而在2017年初提出敬告函，並在9月間向智慧財產法院提出告訴。

評析
對於東生華對外公開指控未經查證部分，顯涉及違反公平競爭，中化將保留所有法律追訴權利。

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轉貼2017年10月19日經濟日報，供同學參考

東生華永昕 中止共同開發

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

東生華（8432）昨（18）日公告，該公司臨時董事會決議，保障股東權益、維護公司形象並促進雙贏合作，將中止與永昕生技針對TuNEX共同開發協議。

東生華表示，日前該公司針對「供應價格與未來合作模式」主動與永昕展開多次協商；今年9月29日及10月5日的協商會議中，該公司向永昕說明健保核價下跌、競爭環境明顯變化及開發費用大幅超過簽約時之預估等情況，並提出兩種方案與永昕協議。

東生華表示，截至10月17日，該公司仍未收到永昕回覆，東生華依本契約條款通知永昕，該公司將於10月20日下午5時正式終止本契約。

對此，永昕表示，東生華來函表示因健保藥價下跌、競爭環境明顯變化及開發費用大幅超過簽約時預估等請況，提出兩種方案該公司限期回覆，案經永昕經營團隊評估，東生華所提出之方案將嚴重損及永昕股東權益，故未予接受，永昕方面也決議，將於10月20日下午5時正式終止雙方所簽訂之TuNEX藥品合作開發契約。

評析
東生華為保障股東權益、維護公司形象並促進雙贏合作，將中止與永昕生技針對TuNEX共同開發協議。

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轉貼2017年11月2日工商時報，供同學參考

康友現增完成 11.7億銀彈上膛

工商時報  彭暄貽╱台北報導

康友-KY（6452）公告完成現金增資籌資計畫，現金增資發行新股300萬股，每股發行價格為新台幣390元，募集資金總額為新台幣11.7億元，增資資金用途將用於轉投資印尼項目。康友-KY昨日股價462.5元。

康友-KY在2015、2016年連兩年賺進一個資本額，主要產品聚焦輸液類產品，為中國前六大廠，生產基地於大陸安徽；其中，安徽、河南、湖北因地利優勢，市佔率居冠。

康友-KY上半年EPS 6.96元；前3季營收為30.39億元，年減4.82％。隨著六安廠的新產線投入，下半年成長可望逐步轉強。

康友-KY原在六安廠有6條產線，今年規劃再增6條；其中2條塑瓶和軟袋產線在通過GMP認證後，可望在今年底或明年初拿到執照投產，新增產能各為1億瓶 和1億袋。

另外4條產線則規畫今年底前將陸續投入，但時間點得視GMP審批進度而定。

此外，康友與哈爾濱維科生物合作的的印尼疫苗廠，預計今年底、明年初完工，明年第1季投產。而與蘇州中化、緬甸工業局的製藥局合作，在緬甸成立的輸液廠，也已進入審批階段，明年有望正式設廠。

康友認為，與維科生物合作有兩大優勢，關於禽流感病毒頻頻變型，哈爾濱獸醫研究所目前為全球最全面的禽流感疫苗研究機構，另透過其優勢技術知名度，除了印尼市場之外，包括東南亞、中東、中南美洲市場推廣也能加速。

評析
康友與哈爾濱維科生物合作的的印尼疫苗廠，預計今年底、明年初完工，明年第1季投產。

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轉貼2017年11月4日工商時報，供同學參考

小金雞澳優乳業報喜 晟德大進補

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

晟德（4123）轉投資小金雞澳優乳業（1717.HK）營運再報喜！據公告，澳優前三季淨利將達新台幣9.65～10.01億元（約人民幣2.15～2.23億元）間，年成長率逾50％，法人以晟德集團持有約4成的股權估算，EPS貢獻度超過3元。

受惠中國嬰幼兒奶粉新法實施，澳優乳業近年營運三級跳，不僅挹注帶動晟德為生技製藥股中，首家營收破百億元的公司，今年9月晟德合併營收更首度衝破20億元大關，以21.10億元創下新高，年增率高達45％。

就澳優發布的「盈利喜訊」公告，揭露今年前3季營收為121.22億元（約人民幣27億），年成長率約44％；淨利則落在9.65～10.01億元（約人民幣2.15～2.23億元）間，成長率也超過50％。

晟德表示，除了本業專攻的水劑業務持續成長外，轉投資中，澳優及豐華搭上了大健康產業的順風車。

目前澳優在奶粉產業前景明朗中，已積極擴建產能，荷蘭及紐西蘭的新廠房將於今年底完工，與Westland合資在紐西蘭興建的奶粉廠，將新增約1.5萬噸，而在荷蘭興建的綠色工廠，混合及包裝產能，預計將於2019年前，由3萬噸逐步提升至9萬噸。

而以益生菌為主的豐華，董事會也通過合併得榮，進行上下游資源整合並加速國際化發展。

豐華董事長郭仲偉表示，大健康產業是晟德集團重點耕耘項目，過去豐華與得榮在上游功能性益生菌菌粉研發、量產及後端管理、行銷等專業上各有其優勢，透過集團內部資源整合，將有效擴大益生菌粉原料生產規模經濟效益，在豐華與得榮1加1大於2戰略下，可加速搶攻大中華區與全球益生菌市場。

晟德表示，中國大陸及全球對於嬰幼兒配方奶粉及益生菌健康保健的需求成長性很大，預期澳優乳獲利及股價後市仍有表現，集團投資效益可期。

評析
晟德除了本業專攻的水劑業務持續成長外，轉投資中，澳優及豐華搭上了大健康
產業的順風車。

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轉貼2017年11月10日財訊快報，供同學參考

生達外銷起飛   EPS 0.87元近上半年總合

財訊快報／何美如報導

製藥廠生達(1720)外銷起飛，中國、美國、日本均有不錯成長，加上國內獨家代理的精神分裂用藥Latuda樂途達錠銷售亦增溫，產品組合轉佳，毛利率一舉拉高至47.7%，較去年同期增加約4個百分點，獲利更大增4成達1.55億元，已逼近上半年獲利總合，EPS達0.87元。累計前三季獲利成長2成，EPS為1.76元。

有鑑於健保砍藥價及TFDA要求規範趨嚴對台灣市場造成兩頭壓縮，生達積極佈局海外市場，包括中國、日本及美國市場都有不錯成果，尤其是中國，在抗生素產品及一致性評價雙引擎下，業績更出現跳躍性成長，成為今年營收主要引擎，第三季營收1.05億元，年成長14.9%，累計前三季營收29.42億元，年成長8.24%。

由於日本、美國屬高規格市場，產品銷售毛利率高於平均，均拉抬今年毛利率表現，加上生達今年力行品項瘦身、精簡成效漸顯，代理的新藥Latuda，其毛利率遠高於平均，隨銷售成長對整體毛利率表現也有加分。

第三季毛利率衝上47.7%，較去年同期增加約4個百分點，稅後淨利大增4成達1.55億元，已逼近上半年獲利總合，EPS達0.87元。累計前三季毛利率45.64%，較去年同期增加2.22個百分點，稅後淨利成長2成，EPS為1.76元。

評析
生達積極佈局海外市場，包括中國、日本及美國市場都有不錯成果，尤其是中國，業績更出現跳躍性成長

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轉貼2017年11月13日經濟日報，供同學參考

東洋擬出售智擎持股 估獲利2.73億元

經濟日報 記者黃淑惠╱台北報導

台灣東洋 (4105)公告出售智擎股票，預計出售利益為2.73億元，每股貢獻金額為1.09元，出售後持股比率為17.92%。

除了本業營運表現出色外，東洋投資新藥研發智擎一直是東洋被市場重視的題材之一。

東洋這次公告出售智擎持股2000張，預計出售的價格為159.5元來推算，總出售的金額達3.19億元，出售的期間自11月13日起到107年的1月31日止，以預計出售的價格推算，處分利益達2.73億元。 其中，這次出售的張數占智擎發行股數的1.36%，占東洋持有智擎股數7.05%，這次出售持股後，東洋占智擎持股比率將由19.28%降為17.92%。

東洋長期聚焦在具門檻的特殊學名藥，其中，關鍵的微脂體與微脂球技術平台，因劑型設計與商業量產能力，已經居全球領先地位；開始獲得國際大廠的青睞，還有能力對外授權；另外，聚焦抗癌與抗感染的特殊學名藥治療抗癌代工訂單持穩，抗感染明星藥物有望成長下，既有業務能維持高峰，並有海外的指標授權案可期；長期都是推動東洋獲利攀升的新動能。

東洋也公布第3季稅後純益為2.77億元，每股稅後純益為1.12元，累計前3季稅後純益為7.42億元，每股稅後純益為2.99元，較前一年度的3.41元減少，不過，公司自結，累計到前10個月的稅後淨利已達8.29億元，再加上第4季在出售智捷股票挹注下，全年獲利還是有機會比去年好。

評析
除了本業營運表現出色外，東洋投資新藥研發智擎一直是東洋被市場重視的題材之一。