生技；醫材；耗材 – 太醫 前5月每股賺1.82元

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轉貼2013年7月31日工商時報，供同學參考

法人調升目標價 太醫收紅盤

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

　 太醫（4126）率先生醫族群公佈上半年每股稅後盈餘交出2.76元佳績，受惠高毛利密閉式抽痰管的出貨比重提升，加上自動化持續改善製程效益，法人推估該公司今年EPS有達5.51元，明年6.12元實力，而給予20倍本益比，目標價調高至122元。

拜法人維持「增加持股」評等，外資昨日大買太醫95張，高佔當日成交量能219張的43.37％，激勵該股股價上漲逾半支漲停板，以108.5元收盤。

營運表現突出的太醫，經會計師查核後公佈的半年報，營業利益1億9,562萬元，稅後盈餘1億8,245萬元，年成長率20.21％，每股稅後盈餘2.76元。該公司第二季營業利益1億217萬元，營益率26.71％，稅後盈餘8,989萬元，年成長率17.95％，每股稅後盈餘1.36元。

法人表示，太醫營運重心的日本市場，受日幣貶值影響稀釋毛利率，但高毛利的密閉式抽痰管佔醫療耗材類比重，由於去年的27％拉高至今年上半年的32％，且自動化持續改善製程效益，將激勵整體毛利率提升0.1個百分點，達39.3％，營業利益年成長8.1％，達4.17億元，而日圓貶值幅度縮小，也讓匯兌損失降低，因此預估今年太醫稅後盈餘可達3.64億元，年成長率16％，每股稅後盈餘5.51元。

太醫表示，該公司目前產能利用率約7成，由於拓展新興市場有成與外銷穩定成長，第2季起接單持續升溫，預期年底時產能利用率將升至8成，為此，目前也啟動銅鑼二廠的擴廠計畫，預計年底動工興建。

評析

1.太醫為專業醫療耗材製造商，營收佔比超過90％以上，耗材種類包括密閉式抽痰管、管類、袋類及呼吸類產品。

2.目前生產醫療耗材的公司有明基醫(4116)、太醫(4126)。

snk600

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轉貼2013年9月12日工商時報，供同學參考

太醫 前8月每股稅前盈餘4.2元

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導
　太醫(4126)今年營運表現持穩，自結前8月稅前盈餘2.76億元，年成長率8.12％，以股本6.6億元估算，每股稅前盈餘4.2元，法人預期因中國和中東等新興市場的成長，今年營收仍有成長1成機會，每股稅後盈餘約6.4元。

　面臨歐美市場傳統第三季的淡季中，太醫營運表現持平，自結8月營收1.35億元，與去年相當，營業利益4,395萬元，稅前盈餘3,521萬元，年衰退率16.31％。

　該公司累計今年前8月營收9,93億元，年成長率5.18％，營業利益2.59億元，法人認為，該公司第四季營收有機會向上提升，年度業績依舊是成長趨勢。

　主打密閉式抽痰管等耗材的太醫，有鑑於高齡化時代來臨及流感疾病盛行，呼吸治療的市場與規模日益擴大，該公司去年開始跨足並發展自有品牌，目前產品線包括微量加藥噴霧瓶、呼吸管路等，初期先鎖定門檻較低的產品，並先以國內市場為灘頭堡。

　法人表示，太醫新產品還要時間來拓展，不過，在長期有穩定客戶挹注，且打進中國等新興市場中，預計年底產能利用率將由目前約7提高至8成，為此，太醫也將啟動銅鑼二廠的擴廠計畫，預計年底或明年初動工興建。

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轉貼2013年10月8日工商時報，供同學參考

利多簇擁 承業醫、太醫發光

工商時報 記者曾萃芝／台北報導
　生技類股近日利多話題不斷，兩岸服貿協定擴大二類醫材納入租稅獎勵議題、生技產業起飛行動方案，行政院昨（7）日召開「生技產業策略諮議委員會議」（BTC），再度讓市場聚焦，台灣工銀證新金部說，承業醫（4164）及太醫（4126）其熱門認購權證可布局。

　本次「生技產業策略諮議委員會議」議題將鎖定醫療管理、新藥、醫材三大領域，產值規模高達2、3千億，讓生技類股前景續發光。

　國內最大放射腫瘤設備代理大廠承業醫積極擴展業務，8月在高階直線加速器入帳下業績暴增，營收達3.32億，月增183.71％，創今年新高，預期第4季營運會更旺，該公司近年陸續取得Elekta大陸華南五省放射腫瘤治療設備的總代理、Swissray放射影像醫學設備大中華區的代理及全球最大質子治療設備品牌比利時IBA的台灣獨家代理權，將為承業醫帶來更多成長動能。

　主打密閉式抽痰管等耗材太醫在歐美市場傳統Q3淡季中，8月營收1.35億，月增15.8％，該公司自去年開始跨足發展自有品牌，法人認為太醫有長期穩定客戶且將打進中國等新興市場，預計第4季產能利用率將由7成提高至8成，第4季營收有機會再往上提升，年度營收亦呈成長趨勢。

martykuang

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轉貼2013年11月29日財訊快報，供同學參考

新興市場、自有品牌雙動能，太醫(4126)全年EPS上看5元

【財訊快報／何美如報導】日幣貶值、明星產品的市場飽和及代工客戶調整庫存，抵銷新興市場、自有品牌的成長力道，醫材廠太醫(4126)今年營收微增，前三季EPS為3.84元。該公司表示，第四季營運持穩，毛利率有機會較前一季攀升，法人預估，單季EPS約1.1～1.2元，全年上看5元。
    太醫營運策略採自有品牌、代工雙向並進，日本、美國、歐洲等先進國家主攻代工，新興市場則主打品牌，今年品牌業績持續成長，前三季的營收占比已攀至47%、48%。
    以市場分布來看，日本市場為第一大市場，太醫表示，日幣貶值導致日本營收減少20%，又密閉式抽痰管等明星在日本市場飽和，市占率已達第一，成長力道有限，今年業績出現下滑，前三季營收占比也下滑至22%。北美、歐洲市場穩健成長，前三季營收占比分別為8%、17%。
    至於開發中國家等新興市場，台灣市場持穩中東成長力道最強，前三季業績成長超過5成，中國、中南美也分別成長14%、20%。以市場占比來看，台灣18%、中國10%、中南美5%。
    太醫表示，大型OEM客戶今年進行庫存調整。加上日幣貶值、明星產品市場飽和等影響，抵銷新興市場、自有品牌的成長，今年1-10月營收僅小增12億元，年成長1.65%，前三季EPDS為3.84元。第四季是傳統比較旺的一季，11、12月營收有機會向上，毛利率也可望優於第三季，法人預估，第四季EPS約1.1～1.2元，全年上看5元。

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轉貼2013年12月13日工商時報，供同學參考

太醫 自結前11月每股賺5.26元

稍後再讀工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）自結前11月稅前盈餘3.47億元，與去年同期相相差無幾，每股稅前盈餘5.26元，法人認為，該公司目前缺乏帶動成長的明星商品，近日給予中立評等，目標價107元。

近年獲利穩定成長的太醫，自結11月營收1.17億元，營業利益2,711萬元，年衰退23.84％，稅前盈餘2,851萬元，年增1.82％；累計前11月營收13.21億元，營業利益3.33億，稅前盈餘3.47億，微幅成長1.83％，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘5.26元。

太醫產品以管、袋類醫療耗材為主，營收占比約9成，其他則是醫建工程與醫療儀器。該公司策略採代工和自有品牌雙向並行，歐、美、日等先進國家，主攻代工，新興市場則主打自有品牌，目前自有品牌和代工的營收占比約為47％、48％。

該公司以密閉式抽痰管為業績主力，單一品項占營收比重達29％，在2008年～2010年間，密閉式抽痰管是太醫維持高成長的最主要產品，在日本市占率更居第一，但隨著在歐、美、日主要國家市占已達成長瓶頸，也讓太醫成長動能趨緩。

太醫表示，大型OEM客戶今年進行庫存調整，加上日圓貶值，明星產品市場飽和，抵消新興市場、自有品牌的成長；為展現新的成長動能，目前除積極傷口引流管等新產品外，也陸續推出微量加藥噴霧瓶、呼吸管路自有品牌產品。

法人表示，太醫由於外銷比例頗高，與匯率連動較高，由於日圓、美元營收占比分別是28％與50％，因此日圓、美元貶值（新台幣升值）對太醫不利，2013年受日本客戶庫存調整導致營收衰退近2成、加上日圓匯損衝擊毛利率，因而預估太醫2013年營收約14.49億元，與去年相當，營業利益3.64億元，年減5.5％，EPS約5元。

cbj1992

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ray439

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轉貼2013年12月17日經濟日報，供同學參考

太醫 今年EPS上看5元

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

太醫本業看好，今年賺逾半股本。醫療耗材大廠太醫（4126）今年因本業穩定成長，法人預估，該公司今年獲利仍較去年呈現微幅成長，每股稅後純益（EPS）有機會賺逾5元。

太醫今年前三季稅後純益約2.53億元，每股稅後純益為3.84元，優於去年同期的3.58元，但日前公布前11月自結稅前盈餘為3.47億元，稅前每股盈餘為5.26元，法人指出，以第4季為公司傳統旺季來看，今年太醫每股賺逾5元應不是難事。太醫昨（16）日股價收103元，下跌1元。

太醫全名為太平洋醫材，創立於1977年，是國內老牌的醫療耗材公司，每年穩定配息約4到5元，是國內生技、醫材領域公司的績優生。目前公司主力產品為密閉式抽痰管、傷口引流管等醫院使用大宗的醫療耗材，而合作夥伴大多為歐、美等地區，近年積極開拓新興市場，包括新興的亞洲與大陸市場等。

今年業績方面，法人指出，太醫今年的主要產品仍以「管、袋、瓶類」等醫療耗材為主，明星產品仍為「密閉式抽痰管、傷口引流管」等，而袋類、瓶類、呼吸治療等耗材，銷售業績也大抵保持平穩，因此預估太醫今年全年稅後純益大約落在3.3億元，而EPS則為5元，較去年小幅成長約5%。

展望明年，法人預期，新興市場將成為該公司的成長主力，其中，太醫的主要市場歐、美、日等地區，除了日本市場將繼續成長外，其餘市場呈現飽和成長大抵趨緩，但是密閉式抽痰管明星產品將繼續打入新興市場，成為下一個主要成長動能。

在成長動能方面，法人預期，太醫明年在創新型產品還未推出前，仍將維持緩和成長，預估該公司明年全年營收為15.3億元，營收年成長率約仍維持在5到6%，稅後純益則可望來到3.5億元以上，每股稅後純益則超過5.3元，年增率挑戰7%。



全文網址: 太醫 今年EPS上看5元 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8364709.shtml#ixzz2nfrPPDLq
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轉貼2014年1月14日工商時報，供同學參考

太醫 去年每股賺5.6元

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導
  
太醫（4126）自結去年每股稅前盈餘5.6元，表現持平，由於該公司目前缺乏帶動成長的明星商品，預估今年營運將是溫和成長，近日法人給予中立評等，目標價107元。

太醫自結去年12月營業利益2,250萬元，稅前盈餘2,659萬元；累計全年營業利益3億5,555萬元，稅前盈餘3億7,389萬元，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘5.6元。

太醫近年以密閉式抽痰管為營運主軸，隨著該產品在2008～2010年業績創造高成長後，由於歐、美、日主要國家市占成長已達瓶頸，加上目前該公司開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，導致近年營運成長力道趨緩。

太醫表示，目前已積極持續開發新興國家市場，預期今年仍可維持成長趨勢。

法人表示，太醫開發的廢液收集袋，主要是針對行動不便或特殊手術後避免傷口感染的術後患者，屬於高價位醫療耗材，全球產值推估約90億～100億元，該產品目前由美國上市醫材廠獨占，但由於單價較高，該公司產品在價格上具有競爭力，但還待時間發酵。

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轉貼2014年3月7日經濟日報，供同學參考

太醫 去年EPS 4.88元

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】
太醫（4126）昨（6）日表示，受惠於代工、品牌雙引擎穩定，今年營運仍審慎樂觀。法人指出，太醫去年營運持平，每股稅後純益（EPS）僅4.88元，今年營運、獲利可望回溫，EPS重回5元佳績。
太醫為國內醫材耗材大廠，目前主要市場包括美、日及若干新興市場，去年受到日圓貶值、美國市場組織調整的拖累，營運持平，稅後純益來到3.2億元。
法人表示，今年太醫美國訂單回溫，大陸、拉丁美洲等新興市場需求仍強，日圓貶值幅度趨緩，而在品牌、代工雙引擎同步向上的情況下，毛利率也可望能回升。太醫昨日股價收92.8元，上漲2.5元。
太醫去年營收約14.43億元，業績持平，毛利率約37%，較前年下滑約1.7個百分點，EPS 4.88元，董事會已經通過配發2.5元現金股利。對於去年營收持平，太醫內部指出，主要是因為日圓貶值。
太醫表示，去年營收低於內部預期，主要是日圓大幅貶值影響，侵蝕不少毛利，也同步導致日本地區的業績衰退近17%，該地區銷售額度的占比也從28%衰退至23%。
據了解，太醫去年在日本市場的營運若以日圓計算，事實上，其出貨量、營收均呈現小幅成長，而美國大客戶因公司內部管理階層調整，在去年第4季下單量大減，致全年業績衰退12%，在整體營收占比約7%。
太醫美國訂單自今年1月起開始回升，因此今年出貨量將較去年有顯著的成長，若而日圓貶值趨緩，則業績也可望同步回升，另外，由於今年代工事業也可望有不錯表現。

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轉貼2014年4月12日工商時報，供同學參考

太醫 營運成長趨緩

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導
太醫（4126）因目前缺乏帶動成長的明星商品，今年營運看法持平，公司結算3月營收1.35億，營業利益3,720萬元、年減5.96％，稅前盈餘4,016萬元、年衰退16.36％。
太醫自結1至3月營收3.71億元、年增3.99％，營業利益8,591萬元，稅前盈餘9,872萬元、年衰退8.02％，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘為1.5元。
法人表示，太醫近年以密閉式抽痰管為營運主軸，隨著該產品在2008至2010年業績創造高成長後，由於歐、美、日主要國家市占成長已達瓶頸，加上目前該公司開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，導致近年營運成長力道趨緩。
太醫表示，目前已積極持續開發新興國家市場，預期今年仍可維持成長趨勢。

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轉貼2014年5月5日聯合晚報，供同學參考

太醫第一季 EPS 1.29元

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】

上櫃生技股太醫 (4126)公布首季財報，第一季稅後盈餘為8500萬元，較上季成長23%，每股盈餘1.29元。展望今年，該公司表示，在日本和新興市場成長，以及日圓貶值趨勢趨緩帶動下，預估今年營運仍可持續成長。

太醫第一季營收為3.72億元，較上季小幅成長5.6%，年成長3.9%，毛利率36.13%，優於上季的33.75%，但低於去年同期的39.09%，稅後盈餘為8500萬元，較上季成長23%，年減8.6%，每股盈餘1.29元。

雖然太醫因密閉式抽痰管在成熟市場市占已達瓶頸，成長動力趨緩，不過，在日本和新興市場成長，以及日圓貶值趨勢趨緩帶動下，預期今年營運仍將溫和成長。法人預期，太醫今年每股盈餘有突破5元的潛力。

受惠日圓貶值趨勢趨緩，太醫首季匯兌收入較高，首季獲利較上季成長逾兩成。展望第二季，因前幾年的明星產品密閉式抽痰管，在歐美成熟市場市占已達瓶頸，成長動力趨緩，法人預期，太醫第二季營收將維持平穩，表現將與首季相近。

不過，展望全年，因日本地區有新增客戶，預期太醫在日本市場仍將持續成長，而日圓貶值趨勢趨緩亦有利太醫外銷，加上ODM訂單亦溫和成長，以及太醫持續拓展占營收比重約3成的新興市場，預期太醫全年年營收仍將溫和成長。



全文網址: 太醫第一季 EPS 1.29元 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8655451.shtml#ixzz30yYLdrHm
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轉貼2014年5月9日財訊快報，供同學參考

太醫(4126)累計1-4月稅前盈餘1億2542萬元，每股稅前盈餘1.9元

【財訊快報／編輯部】
太醫(4126)公告103年度4月份營業概況，4月份自結營收1億3114萬元，年增7.55%；營業利益3094萬元，稅前盈餘2670萬元，年增8.19%；累計今年1-4月營收5億296萬元，營業利益1億1685萬元，稅前盈餘1億2542萬元，年減4.99%，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘1.9元。

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轉貼2014年6月10日工商時報，供同學參考

太醫前五月每股稅前盈餘2.37元

杜蕙蓉

太醫（4126）因目前缺乏帶動成長的明星商品，今年營運看法持平中，自結1-5月營收6.27億元，營業利益1.5億元，稅前盈餘1.56億元，年衰退10.32％，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘2.37元。

該公司5月營收1.24億元，年衰退率7.14％，營業利益3,330萬元，稅前盈餘3,121萬元，年減26.81％。

太醫近年以密閉式抽痰管為營運主軸，隨著該產品在2 008至2010年業績創造高成長後，由於歐、美、日主要國家市占成長已達瓶頸，加上目前該公司開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，導致近年營運成長力道趨緩。

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轉貼2014年7月11日財訊快報，供同學參考

太醫(4126)H1稅前每股賺2.7元，H2營收、毛利率看增

【財訊快報／何美如報導】
上櫃醫材廠太醫(4126)上半年受明星產品出貨量減少，新興市場成長力道未如預期影響，稅前盈餘1.78億元，年衰退15.7%，每股稅前盈餘2.71元。由於明星產品下半年出貨將增溫，成熟代工市場下半年產品組合將轉好，而新興市場動能也有機會轉強，下半年營收、毛利率看增。
    太醫公布自結營收獲利，6月營收1.07億元，營業利益2.206萬元，稅前盈餘2.214萬元，年衰退率達40.84%。累計上半年營收7.34億元，年減0.71%，營業利益1.72億元，稅前盈餘1.78億元，年衰退15.7%，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘2.71元。
    由於密閉式抽痰管等明星產品成長高峰已過，新一代明星產品「廢液收集袋」還在推廣中，營收貢獻不大，太醫近幾年業績動能趨緩，主要成長力道來自新興市場。該公司表示，上半年中國市場維持強勁表現，營收成長約2成，但中東下滑15%、拉丁美洲下滑5%，整體成長力道略低於預期。
    而成熟代工市場，北美、日本業績持續增溫，營收占比各約7%、23%前者在新產品帶動下，上半年營收成長超過2成，後者受惠新客戶、新產品，營收成長也達一成。不過，營收占比同要超過2成的歐洲，上半年業績衰退二成，影響整體表現。
    從獲利來看，該公司表示，上半年業外影響不大，美元、日幣匯率相抵，獲利下滑主要是產品組合影響，附加價值高的明星產品出貨占比較低，造成毛利率維持在較低水準。不過，從目前訂單來看，下半年明星產品出貨量將回升，毛利率有機會向上，而新興市場動能也有機會轉強，營收、獲利表現有機會優於上半年。

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轉貼2014年7月30日工商時報，供同學參考

太醫上半年每股賺2.16元

杜蕙蓉

太醫(4126)公佈上半年經會計師核閱後財報，稅後盈餘1億4232萬元，年衰退率21.98％，每股賺2.16元。由於太醫今年尚缺乏明星產品帶動，法人對該公司今年看法持平，但下半年營運應優於上半年。

太醫累計上半年營收7億3478萬元，營業毛利2億6797萬元，毛利率36.47％，營業淨利1億7220萬元，營益率23.44％，稅前盈餘1億7876萬元，本期淨利1億4232萬元，合併稅後盈餘1億4232萬元。

一向都是生技族群高獲利模範生的太醫，在2008至2010年受惠密閉式抽痰管(CSS )接獲國際大廠代工訂單，激勵業績強勁成長。不過，隨著歐、美、日主要國家市占成長已達瓶頸，加上目前開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，因此，業績也陷入打底階段。

kevin_1

感謝版主提供的寶貴資訊!!受益良多!!

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轉貼2014年8月8日財訊快報，供同學參考

太醫(4126)累計1-7月稅前盈餘2億1979萬元，每股稅前盈餘3.33元

【財訊快報／編輯部】
太醫(4126)103年度7月份自結營收1億4514萬元，營業利益3857萬元，稅前獲利4103萬元，年增38.57%；累計今年1-7月營收8億7992萬元，營業利益2億1077萬元，稅前盈餘2億1979萬元，年減9.05%，以股本6.60億元計算，每股稅前盈餘為3.33元。

kuosung

感謝版大熱心分享

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轉貼2014年8月29日工商時報，供同學參考

太醫擬發債，上限7億元

【時報-台北電】
太醫（4126）為興建廠房、購置生產設備，董事會決議發行103年度第一次無擔保普通公司債，發行總額上限為7億元，視市場狀況採一次或分次發行，每張面額100萬元，發行價格依票面金額十足發行，發行期間不超過7年，採固定利率方式發行，年利率不超過2％。（編輯整理：林資傑）

二刀流

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轉貼2014年9月4日工商時報，供同學參考

太醫長、短期企業信評，各為twA-、twA-2

【時報記者郭鴻慧台北報導】
中華信評授予太醫(4126)長、短期企業信用評等分別為twA-、twA-2，評等展望穩定。中華信評表示，與全球同業相比，太醫國際品牌形象相對有限，市場地位較弱，加上產品分散性等，成為太醫競爭地位的限制因素，因此授與twA-的評等。
  中華信評表示，太醫未來2~3年內仍有較密集的資本支出需求，以目前營運現金流量來看，借款規模維持在較低水準，預期太醫的現金流量／槓桿比，應可繼續維持在目前的等級，由於醫療器材產業景氣波動極低，太醫未來2年內將繼續維持目前的信用結構。

  太醫是國內首家生醫類股取得本地信用評等，有利在公開資本市場募得資金。太醫董事會日前決議，為興建廠房、購置生產設備，將發行103年度第一次無擔保普通公司債，發行總額上限為7億元，發行期間不超過7年，採固定利率方式發行，年利率不超過2％。

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轉貼2014年9月12日財訊快報，供同學參考

太醫(4126)累計1-8月稅前盈餘2億4618萬元，每股稅前獲利3.73元

【財訊快報／編輯部】
太醫(4126)公告103年度8月份營收1億2332萬元，營業利益2739萬元，稅前獲利2639萬元，年減25.04%；累計今年1-8月營收10億324萬元，營業利益2億3816萬元，稅前盈餘2億4618萬元，以股本6.60億元計算，每股稅前獲利3.73元。

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轉貼2014年10月10日工商時報，供同學參考

太醫 前3季每股賺4.09元

記者杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）儘管拿下生醫類股首家信評利多，不過，因目前較具成長力明星商品還在布局中，導致今年營運表現持平，前9月每股稅前盈餘4.09元，較去年同期微幅衰退。

一直都是高獲利模範生的太醫，由於主要產品密閉式抽痰管（CSS）的成長力道已趨緩，而新開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，因此，業績也陷入打底階段。

該公司自結9月營收1億803萬元，營業利益1,719萬元，稅前獲利2,395萬元，年增42.23％。累計1～9月營收11.11億元，年成長率1.77％，營業利益2.55億元，年衰率8.59％，稅前盈餘2.7億元，年衰退率8.03％。

由於獲利持平，該股近日股價也處於牛皮整理階段，昨日以66.9元坐收，小跌0.1元。

太醫上月才獲得中華信評，為該公司跨足債券市場進行募資的「市場量尺」，也打開台灣生醫產業在股權交易之外的新募資管道。

中華信評預期，太醫的低借款槓桿比、良好的現金流量產生能力、加上醫療器材產業景氣波動極低之特性，可協助該公司在未來2至3年中繼續維持目前的信用比率結構，且其借款對EBITDA比應可控制在1.5倍的水準以下。

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轉貼2014年11月7日工商時報，供同學參考

太醫前三季EPS 3.35元

【時報記者郭鴻慧台北報導】


醫療耗材大廠太醫(4126)第3季財報出爐，第3季營收3.76億元，季增率3.5%，年增率6.8%，稅後盈餘7900萬元，年增率11%，EPS 1.19元；前3季營收11.11億元，稅後盈餘2.21億元，較去年同期下滑12%，EPS 3.35元。

  由於密閉式抽痰管和成熟市場成長趨緩，太醫第4季旺季營運成長空間有限，法人認為，太醫第4季業績將與第3季相當。太醫的產品以自有品牌和代工策略雙軌並行，目前明星商品廢液收集袋剛起步，短期內對營運貢獻度並不強，太醫規劃將跨入技術層次較高的二三類醫材，預計明年將建新廠，不過，恐將等到2016年後，此一新佈局才能帶來大的貢獻度。

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轉貼2015年1月15日工商時報，供同學參考

太醫 去年每股賺5.93元

記者杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）去年營運表現持平，自結每股稅前盈餘5.93元，仍是生醫類股中的獲利前段班。不過受到主力商品密閉式抽痰管市場已趨於成熟，新一代明星商品廢液收集袋仍在起步階段，今年成長力道依舊以持緩看待。

率先公佈獲利的太醫，自結去年12月份營收1億2,991萬元，營業利益3,217萬元，稅前盈餘4,339萬元，年增48.45％。而累計全年營收15億666萬元，營業利益3億5,868萬元，稅前盈餘3億9151萬元，年增3.98％，以股本6.6億元計算，每股稅前盈餘為5.93元。

一直都是高獲利模範生的太醫，由於主要產品密閉式抽痰管（CSS）的成長力道已趨緩，新開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，業績也陷入打底階段。

法人表示，太醫新一代明星商品廢液收集袋仍在起步階段，短期內成長動能較受限。為了增加長線成長動力，太醫規劃將跨入技術層次較高的二三類醫材，預計2015年將建新廠，不過，因認證需要較長時間，市場預期要到2016年後，二三類醫材的新布局才有機會激勵業績啟動另一波成長力道。

評析
醫材的績優股

solove

這一家真的在生技醫療少數很優質的公司

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轉貼2015年2月12日財訊快報，供同學參考

太醫各市場併軌成長，今年營收拼增一成，EPS挑戰5元以上

【財訊快報／何美如報導】

醫材廠太醫(4126)日本、美國、中國三大市場穩增長，今年業績可望維持雙位數成長，而先前遭遇價格競爭的歐洲、中東等市場，也重擬價格策略力拼逆轉勝，在各市場併軌成長下，今年營運成長力道有機會轉強，預估營收有機會成長一成，EPS有挑戰5元以上的實力。

    去年營運倒吃甘蔗，太醫下半年在明星產品出貨力道回溫下，營收達15.06億元，年成長4.34%，毛利率為36.06%，營業淨利3.6億元。受惠新台幣兌美元貶值，匯兌收益超過2千萬元，也帶動單季稅後淨利3.26億元，EPS為4.95元。

    分析各市場表現，合計市場比重靠近5成的日本、中國、美國三大市場，去年營收均有二位數成長，其中以美國成長力最強，去年在傷口引流產品業績倍增，在整體營收占比由4%增至9%，及2013年進行調整的客戶訂單回升下，業績成長高達三成。目前日本的營收比重約25%、美國10%、中國則為11%。

    歐洲、中東市場去年表現相形失色，主要系得標標案的實際出貨量未達標單的量，及價格競爭影響，營收占比14%的歐洲去年衰退14%，占比5%至6%的中東也衰退兩成。

    太醫表示，針對歐洲、中東市場的價格競爭，已因應市場降價，並重新擬定市場策略，今年業績有機會回升，但對整體毛利率可能會有些微的影響。中美日三大市場今年也可望維持雙位數成長，密閉式抽痰管、傷口引流產品出貨持穩。整體來看，法人認為，營收有機會成長一成，EPS有挑戰5元以上的實力。
評析

營收有機會成長一成，EPS有挑戰5元以上的實力。

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轉貼2015年2月12日財訊快報，供同學參考

太醫 銅科新廠產能提升一倍，預計2017年上半年投產

【財訊快報／何美如報導】

太醫(4126)日前宣布將斥資12億元，在銅鑼科學園區新建廠房工程，產能可望較原有產能增加一倍，預計2016年4月完工，2017年上半年投產。發言人江孟洸表示，2009年底完工投產的銅鑼新廠，目前產能利用率已達8成，且考量現有四座產房分佈在不同地方，為提升管理、生產效率，未來將把舊廠生產集中至新廠。

    銅鑼科學園區建置的新廠是向銅鑼科學園區租賃，第一期預計斥資12億元，興建新式工廠、營運中心、自動倉儲與物流系統、員工宿舍等，完成後建築總面積達5萬3千多平方公尺，除了設置新的自動化生產線、研發及滅菌設備外，工廠將符合GMP與ISO標準。

    太醫原本在銅鑼工業區共4座廠房，生產總面積超過8千坪，江孟洸表示，2009年底完工投產的銅鑼新廠，目前產能利用率已達8成，且現有四座廠房未在相鄰位置，未來舊廠的產能將全數轉移至新廠，屆時，生產排程將更順利，管理、運輸等成本都會下降。

    銅科一期新廠產能將較原有產能增加一倍，預定2016年4月完工，預估申請歐盟、美國、日本等認證需要半年以上時間，2017年上半年將開始投產。

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轉貼2015年4月20日工商時報，供同學參考

三市場出貨穩 太醫營收看俏

記者杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）首季獲利衰退，自結每股稅前盈餘1.22元。不過，法人預期，在日本、美國、中國大陸三大市場今年將穩定增長下，營收可望有兩位數成長。而為因應未來成長需求，太醫年初宣布斥資12億元興建的銅鑼新廠也開始發包工程，該新廠預計2016年4月完工，2017年上半年投產。

首季營運較不如預期的太醫，自結3月份營業利益3,122萬元，稅前盈餘2,976萬元，較去年同期衰退25.87％。累計前3月營業利益為8,583萬元，稅前盈餘8,082萬元，年衰退18.13％。

太醫表示，新廠是向銅鑼科學園區租賃，將建置新式工廠、營運中心、自動倉儲與物流系統、員工宿舍等，完成後建築總面積達5萬3千多平方公尺，除了有新的自動化生產線、研發及滅菌設備外，工廠將符合GMP與ISO標準，產能也可望較原有產能增加一倍。

太醫原本在銅鑼工業區共4座廠房，生產總面積超過8千坪，2009年底完工投產後，目前產能利用率已達8成，不過，該四座產房分佈在不同地方，未來新廠完成後，將把舊廠生產集中至新廠，以提升管理、增加生產效率、降低營運成本。

一直都是高獲利模範生的太醫，去年EPS 4.95元，擬配發現金股利2.5元，以上周五收盤價67.7元計算，殖利率為3.69％。

法人表示，太醫因主力產品密閉式抽痰管、傷口引流產品，在日本、美國、中國大陸三大市場出貨持穩下，今年仍可延續成長軌道，並可望有二位數成長。

評析
在日本、美國、中國大陸三大市場今年將穩定增長下，營收可望有兩位數成長。

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轉貼2015年6月16日工商時報，供同學參考

太醫 前5月每股賺1.82元

記者杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）受到原有的明星商品密閉式抽痰管市場已趨於成熟，加上日圓貶值帶來匯損，自結前5月營收5.91億元，營業利益1.35億元，稅前淨利1.19億元、年減23.42％，以股本6.6億元計算，每股稅前獲利1.82元。

太醫今年營運不若往年出色，由於密閉式抽痰管的成長力道已趨緩，而新開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，業績陷入打底階段，導致該公司前5月營收微幅衰退5.75％。

評析
由於密閉式抽痰管的成長力道已趨緩，而新開發的廢液收集袋市場拓展還未達規模，業績陷入打底階段

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轉貼2015年8月26日工商時報，供同學參考

太醫H2業績增溫，全年獲利難勝去年

【時報記者郭鴻慧台北報導】

醫療耗材大廠太醫(4126)Q3受惠缺工問題解決、傷口引流管獲得美國新訂單、日本客戶下半年出貨料可回溫，再加上德國、中東高毛利率的CCS標案將陸續出貨，及台幣貶值帶來的效益，法人樂觀看待，太醫下半年業績表現將較上半年增溫。

  太醫Q2受到缺工問題及匯損影響，拖累業績表現，Q3缺工問題解決，台幣貶值等正面因素帶動，Q3季營收增溫，7月營收1.46億元創新高，法人看好下半年營運表現將優於上半年，但是，受制短期成長動能略微不足，今年全年度獲利將不如去年表現。

  太醫在產品別方面，醫療耗材、醫療儀器與醫建工程營收占比各為93%、6%及0.5%，而醫療耗材中的密閉式抽痰管、管類、袋類及呼吸類產品營收占比分別為24%、30%、12%及2%。

評析
太醫下半年業績表現將較上半年增溫。

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轉貼2015年9月3日經濟日報，供同學參考

太醫營運 下半年升溫

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材大廠太醫（4126）第3季起日本出貨回溫，高毛利傷口引流管獲得美國客戶新訂單，加上歐洲、中東標案陸續出貨，下半年業績可望優於上半年；不過，由於上半年獲利受日圓貶值衝擊，同時主力產品密閉式抽痰管市場臻成熟，成長動能趨緩，全年業績表現恐不如去年。

太醫上半年稅後純益1.15億元，年減19%，每股稅後純益（EPS）1.74元，落後去年同期的2.16元，不如市場預期，主要因日本市場衰退及日圓貶值，再加上日本的密閉式抽痰管客戶併購同業後進行庫存調整；特別是第2季又遭遇缺工問題，整體出貨進度受阻。

太醫以醫療耗材的管材類產品為營收主力，密閉式抽痰管、管類、袋類及呼吸類產品的營收占比分別為24%、30%、12%及2%；另醫療儀器和醫建工程的營收比重為6%和0.5%。太醫股價昨（2）日收54.4元，上漲0.2元。

展望下半年營運，法人指出，第3季業績將明顯優於第2季，下半年也將優於上半年。

評析
展望下半年營運，第3季將優於第2季，下半年也將優於上半年。

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轉貼2015年10月2日財訊快報，供同學參考

太醫 Q3營收、獲利同拼新高

【財訊快報／何美如報導】

    太醫(4126)缺工問題舒緩，7、8月營收連兩個月創新高，加上匯兌收益貢獻逾2000萬元，自結每股稅前盈餘約1.54元；9月營收可望維持1.3-1.4億元高檔，第三季營收、獲利有機會創新高，每股稅前盈餘上看2元，以稅率16%計算，每股盈餘上看1.7元。

    受到缺工影響，太醫上半年陷入訂單成長，業績卻下滑的窘境，營收7.2億元、年下滑2.43%，加上認列匯損1000餘萬元，致稅後淨利下滑近二成，每股盈餘1.74元。不過，隨著缺額的員工逐漸補足，缺工影響趨緩，7、8月在遞延訂單推升下，營收連二個月創新高，自結稅前獲利1.02億元，每股稅前盈餘約1.54元。

    太醫表示，今年以來，訂單一直優於去年，但缺工導致上半年營運表現不如預期。從各市場來看，除了日本市場因大客戶去年底被併，及日幣貶值影響，今年業績下滑，北美的傷口引流產品出貨也有些停滯，中國、亞洲、歐洲等其他市場多維持成長。

    7、8月獲利大幅跳升，主要是營收成長帶動，另外，美元兌新台幣轉強，匯兌收益也有不少貢獻，認列約2100萬元的收益。目前看來，9月營收雖無法創新高，但仍有機會維持高檔，第三季營運表現將顯著好轉，法人預估，9月營收約1.3-1.4億元，第三季營收約4.3-4.4億元，季成長約21-24%，獲利也將同步創高，每股稅前盈餘上看2元，以稅率16%計算，每股盈餘將挑戰1.7元。

評析
缺工導致上半年營運表現不如預期，缺工影響趨緩，第三季營運表現將顯著好轉。

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轉貼2015年11月20日工商時報，供同學參考

太醫新廠後年啟用 成長新動能

記者杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）執行副總經理李家茂昨（19）日在法說會中表示，隨著缺工補足，第4季營收預估與第3季相當，明年則力拚雙位數成長，預期在銅鑼科學園區的新廠2017年第1季投產後，將可望有明顯成長動能。

李家茂表示，太醫現有的銅鑼廠規模太小，無法滿足客戶端需求；新廠預計明年第3季完工，2017年第1季啟用，該新廠年產值約36億元，是目前的1倍，預計5年內可望滿載，未來搬遷至新廠後，不排除處分部分閒置資產。

太醫以自有品牌和代工策略雙軌並行，今年品牌能持續雙位數成長，主要是大陸業務比重拉高。受惠缺工問題舒緩，該公司第3季營運表現不錯，加上有匯兌收益，單季獲利達1.21億元，年成長54.4％，EPS達1.84元；累積前3季EPS達3.59元。

展望未來，李家茂表示，大陸營收仍維持雙位數成長，目前除了新增經銷區域外，儀器銷售也有翻倍增加，隨著四川、山東、福建等各省的持續深耕拓展，訂單能見度明朗，在缺工補足下，第4季營收預估與第3季相當，明年努力挑戰雙位數成長。

太醫雖年年都是生醫族群高獲利模範生，不過因原有的明星商品密閉式抽痰管市場已趨於成熟，加上缺工、產能不足，近年成長性趨緩，因此，法人對於新廠的投入和被視為下一個明星產品的廢液收集袋頗為關注。

李家茂指出，廢液收集袋目前沒有競爭對手，但市場還還未達規模，需要時間來衝刺。

評析
第4季營收預估與第3季相當，明年則力拚雙位數成長

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轉貼2015年11月27日工商時報，供同學參考

醫材股再添生力軍 明基醫12月16日上櫃

記者杜蕙蓉／台北報導



醫材股再添生力軍！明基三豐醫材（4116）預計12月16日掛牌上櫃，初估承銷價約在26～30元間。董事長陳其宏表示，隨著上下游資源整合優勢，加上五大產品線齊攻，且將採取中國大陸、台灣雙地生產策略下，預期明年有機會重回成長力道。

過去營運獲利穩定成長的明基醫昨日舉行上櫃前績說明會。今年受大陸國家政策朝採購國產品或中國製，影響明基醫標案得標率，加上打貪打奢也波及醫院採購，導致該公司前10月營收7.7億元，微幅衰退7.63％，不過因有處分林口廠業外收益，前3季EPS 3.32元，改寫年度新高。

明基醫總經理許棠隆表示，明基集團是在2010年併購以手術檯／燈產品聞名的三豐醫材，並持有約6成股權，後來產品線又延伸至耗材、超音波等領域。

2013年明基醫併購以安全型的輸液系統耗材為發展重點的怡安，開發輸液套、輸液延長管、免針（needle free）輸液套等，透過產品品項齊全與規格完整，已經順利打開海外市場。2014年又與以色列AB Dental Devices合資成立明基口腔醫材，明基醫持股80％。

陳其宏表示，因應大陸「在地化」政策，不排除在大陸建置生產線，明年手術燈／檯將採大陸、台灣雙地生產策略；醫療耗材也將複製台灣成功經驗，搶攻海外市場，瞄準巴西、馬來西亞、大陸、印度等。

另外，超音波的發展策略則是避開大型超音波，走6公斤以下的利基市場，產品包括可攜式超音波、可攜式／平板式超音波。許堂隆認為，全球超音波市場年複合成長率高達14.5％，未來放射科（超聲科）也將走向專科及門診應用，這也是明基醫正在布局的市場。

至於植牙市場，初估全球約有50億美金的規模，明基醫也從植體出發，結合數位口腔診斷資訊並整合最新3D列印技術，滿足牙科的全方位需求，目前積極開發台灣、大陸，與東南亞市場。

評析
隨著上下游資源整合，加上五大產品線齊攻，明年有機會重回成長力道。

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轉貼2015年11月30日財訊快報，供同學參考

明基醫連日飆漲，盤中股價大漲一倍

【財訊快報／何美如報導】

    生技產業躍升主流，有大股東佳世達(2352)撐腰、預計12月16日上櫃的明基醫(4116)，繼27日股價飆漲43%後，今(30)日股價更大漲75元，一度衝上148.94元，漲幅高達一倍，股價連二日上演大驚奇。母公司佳世達盤中股價也衝上12.05元，大漲4.7%慶賀。

    明基醫目前尚未敲定掛牌價，主辦券商為元富證券，據了解，原本券商和公司暫定承銷價為每股26～30元，但近二日成交爆量，股價更衝破百元大關，後續承銷價勢必要調高。

    過去明基醫在興櫃的日成交量多在百張之下，11月17日起連六個交易日，出現明顯量增情況，成交量逐步放大到千張之譜，近二個交易日成交量更爆衝，27日成交量高達2622張，今日在短短二個小時的交易，成交量就達2670張。

    佳世達透過旗下持股比重100%明基電通，間接持有明基醫約5成持股，達利投資、達利貳投資、達利管理顧問等集團事業，持股比重分別為9.25%、4.15%、4.69%，合計持股達68.6%。

    佳世達近幾年積極佈局生技醫療，2013年來自醫療領域營收約30億元，去年成長到50億元，今年可望到70億元，明年則有機挑戰100億元。醫療佈局除明基醫外，也與杏昌(1788)合作持有杏合生醫2成股權，主要開發骨科、洗腎等醫療器材零組件以及耗材，2014年底更與義大利廠商合作成立明基透析，持股比重約88%，投入血液透析儀、透析液與人工腎臟業務。

    明基醫主要產品為手術燈、手術檯、超音波及醫用耗材，未來將朝急診及加護病房高階設備發展。今年前三季營收6.76億元，年衰退8.6%，營業淨利1883萬元，年衰退71.5%，主要係國家政策朝採購國產品或中國製，很多標案規朝此改變，及政府打貪打奢影響醫院採購，幸好業外有處份子公司怡安林口廠的利益貢獻1.15億元，稅後淨利1.24億元，年成長1.28倍，每股盈餘3.32元。

    該公司指出，明年營運要重回高成長，明年手術燈／檯將採中國、台灣雙地生產策略，以因應中國「在地化」政策，業績將重啟成長，而醫療耗材也將複製台灣成功經驗，搶攻海外市場，瞄準巴西、馬來西亞、中國、印度等市場，未來也不排除在中國設廠。超音波、口腔產品過去二年已完成佈局，未來業績將有效擴展放大，三年內營收占比要衝20%。

評析
明基醫主要產品為手術燈、手術檯、超音波及醫用耗材

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轉貼2015年11月30日經濟日報，供同學參考

太醫訂單 看到明年上半年

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療耗材廠太醫上半年受缺工影響致出貨遞延，隨第3季缺工情況改善，加上客戶拉貨力道增溫，公司執行副總經理李家茂表示，目前訂單能見度已看到明年上半年。法人預期，太醫到手訂單無虞，加上新產能投入，明年營收有機會雙位數成長。

太醫上半年受到缺工影響導致出貨遞延。李家茂表示，公司以調薪和持續招工因應，加上暑假期間增聘工讀生，目前缺工問題已大幅改善，已啟動加班機制追趕訂單，公司計畫再增聘10%人力，由於訂單已看到明年第2季，第4季至明年上半年將持續趕工。

為因應後續訂單成長，太醫新廠計畫也積極進行中，預計明年第3季將舊廠設備移至新廠，最快2007年第1季投產，產能將提升二倍，除現有管材產品外，也將生產新研發的第三類醫材。

太醫前三季營收11.61億元，年增4%；稅後純益2.37億元，年增7%；每股稅後純益（EPS）3.59元，較去年同期3.35元增加；特別是第3季因缺工問題趨緩加上匯兌收益挹注，單季EPS衝上1.84元新高，賺贏前二季總和。

評析
目前訂單已看到明年上半年，加上新產能投入，明年營收有機會雙位數成長。

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轉貼2015年12月5日經濟日報，供同學參考

上月業績／太醫+11% 訂單能見度高

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫（4126）昨（4）日公布11月營收1.35億元，年增11.1%，主要受惠大陸、中東及其他新興市場出貨帶動。公司表示，後續接單情況暢旺，訂單能見度已看到明年上半年。

太醫今年上半年由於日本客戶遭併購，加上缺工影響，業績衰退。不過，從第3季開始，缺工問題緩解及匯兌收益挹注，業績回歸正軌，10月及11月營收皆維持高檔，公司表示，訂單能見度已看到明年第2季，後續營運趨勢持續向上。

太醫第4季主要靠日本以外市場支撐，特別是大陸市場新增四川等銷售區域帶動，全年預期有二成成長力道，中東和其他新興市場也展現強勁成長動能，而日本客戶今年調整後，預計明年重回成長軌道。

法人預期，因大陸和新興市場持續成長，日本客戶明年也有許多新案開出，明年營收將優於今年。太醫累計前11月營收14.4億元，年增4.7%，股價昨收79.5元，下跌0.9元。

評析
大陸和新興市場持續成長，日本客戶明年也有許多新案開出，明年營收將優於今年。

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轉貼2015年12月17日經濟日報，供同學參考

明基醫上櫃 首日漲170%

經濟日報 記者高行／台北報導



明基友達集團旗下明基醫（4116）昨（16）日掛牌，上演蜜月行情，漲幅170.8%。董事長陳其宏表示，受惠大陸、印度等新興市場高速成長，明年集團整體醫療布局營收將挑戰百億元，2017年力拚突破百億元大關。明基醫昨天以48元上櫃掛牌，收130元、上漲82元。

陳其宏表示，公司主要布局大陸、印度等市場，相關醫材需求成長可觀，集團醫材布局包括明基醫、佳世達及明基材等三家公司，年營收總計60億至70億元，未來將全力衝刺海外市場，力拚明年營收高速成長，挑戰百億元，後年目標要衝破百億元。

陳其宏說，未來期望和國內中小企業結盟，藉集團品牌及資通訊優勢為平台，攜手進軍國際市場。明基醫為明基友達集團轉投資事業，集團持股68.6%，資本額3.8億元，主攻手術房設備、醫療耗材、超音波儀器及植牙等四大領域；其中手術房設備進駐國內240家醫院，覆蓋率達八成，大陸則有千家醫院客戶，印度、中東、南美也是主要銷售市場。

明基醫手術房設備產品線完整，涵蓋各式手術燈、手術檯及數位化整合產品。陳其宏表示，將朝急診及加護病房高階設備發展。在醫療耗材方面，以安全型輸液系統耗材為重點，包括輸液套、輸液延長管、免針輸液套等，已成功打開南歐、東南亞市場，近期打入大陸北京協和醫院，具有指標意義。

評析
受惠大陸、印度等新興市場高速成長，明年集團整體醫療布局營收將挑戰百億元

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轉貼2015年12月24日財訊快報，供同學參考

太醫今年EPS挑戰5元 明年業績拼雙位數成長

【財訊快報／何美如報導】

    太醫(4126)缺工問題舒緩，下半年營運轉強，法人預估，12月營收將增溫，全年營收約15.8億元，年成長約5%。該公司已公布今年累計前11月獲利自結數，每股稅前盈餘5.47元，推估每股盈餘(EPS)約4.65元，全年有機會挑戰5元，創近四年新高。明年在美國、中國及台灣等市場成長領頭下，業績將挑戰雙位數成長。

    主要產品為醫療耗材、醫療儀器、氣體工程的太醫，今年前三季營收比重分別為89.6%、9.2%及1.2%。以外銷市場分布來看，主要市場為日本，營收占比約20%，其次為中國13%，其餘則包括北美8.5%、歐洲13.5%。

    累計今年前11月合併營收14.41億元，年成長4.67%，稅前淨利3.61億元，每股稅前盈餘5.47元，法人推估，扣除所得稅，每股盈餘4.65元。法人預估，12月營收將優於11月，約有1.4-1.5億元，第四季營收將挑戰歷史次高，全年營收約15.8億元，年成長約5%，每股盈餘約5元，創下近四年新高。

    今年品牌成長力道高於代工，該公司表示，主要係大陸市占率拉高，新增一級經銷商，預料明年維持較高的雙位數的強勁成長表現，美國市場因客戶在今年底將傷口引流商品銷售從加拿大擴大到美國，明年成長力道亦轉強，而台灣市場也可望維持雙位數成長表現。

    受幣值影響、今年業績持平的中南美洲，內部已計畫更換經銷售，重新整頓，冀明年能重回雙位數成長。日本、歐洲市場則預期明年表現持穩。整體來看，業績將挑戰雙位數成長，高於業績平均的6-7%。

    產能方面，現有廠房的產能利用率已達8-9成，以自有資金建置的新廠預計2016年第三季完工，2017年第一季啟用，新廠年產值預估36億元，較目前產值倍增。

評析
明年在美國、中國及台灣等市場成長領頭下，業績將挑戰雙位數成長。

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轉貼2015年12月29日經濟日報，供同學參考

太醫今年EPS 上看5元

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫（4126）受惠大陸出貨增溫及高毛利傷口引流產品比重提升，法人預估，今年每股稅後純益（EPS）上看5元，締造近四年新高。展望明年，公司將衝刺大陸、中南美洲等新興市場，加上主力日本、歐洲市場持穩，業績挑戰雙位數成長。

太醫自結前11月稅前盈餘3.61億元，每股稅前盈餘5.47元。法人推估，換算太醫前11月每股稅後純益（EPS）4.65元，且受大陸成長力道強勁加持，12月營收估1.4億至1.5億元，優於11月水準，帶動第4季營收將挑戰歷史次高，全年營收約15.8億元，年增5%，EPS挑戰5元，有望創近四年來新高。

太醫表示，現階段產能利用率回升至八至九成，已揮別先前產線缺工陰霾，同時，今年因新增一級經銷商，占營收比重13%的大陸市場持續增溫，除拉抬自有品牌成長力道外，明年也將維持雙位數成長表現。

占營收比重8.5%的北美市場，由於客戶在年底將傷口引流商品銷售從加拿大擴大到美國，明年成長力道也將轉強，台灣市場可望維持雙位數成長。太醫股價昨（28）日收74.5元，上漲0.5元。

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轉貼2016年1月7日財訊快報，供同學參考

太醫12月營收攻頂，單季EPS上看1.6元

Q1不淡、營收拼增15-18%

【財訊快報／何美如報導】

    太醫(4126)受惠日德客戶訂單增溫，去年12月營收衝上1.8億元新高，遠超於市場預期，月增率33.44%，年增率38.96%；第四季營收4.64億元，季成長5.2%，也同步創下歷史新高，每股盈餘上看1.6元。今年首季淡季不淡，訂單能見度已到3月，營收有機會較去年同期成長15-18%。

    12月營收創新高，主要係日本、德國客戶的拉貨貢獻，太醫指出，先前礙於產能不足，部分日本客戶的訂單無法供應，近期新招聘了不少直接人員，也積極加班因應，因此順利出貨，補足客戶所需。德國客戶則是提前備貨，部分原定今年1月出貨的訂單，提前到去年12月出貨。

    由於日德客戶出貨產品以管類為主，包括明星產品密閉式抽談管及高端管類產品，毛利率較高，預估12月毛利率、獲利將大幅跳高，法人預估，單月EPS有挑戰0.6元實力。第四季營收4.64億元，季成長5.2%，每股盈餘上看1.6元

    展望今年首季，太醫表示，接單情況不錯，能見度已到3月，只要工廠生產能配合，首季有機會淡季不淡，法人預估，營收有機會靠近去年第三季，約4.2-4.3億元水準，年增率上看15-18%。

評析
今年首季淡季不淡，訂單能見度已到3月，營收有機會較去年同期成長15-18%。

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轉貼2016年2月3日工商時報，供同學參考

訂單加持 太醫Q1淡季不淡

記者杜蕙蓉/台北報導

太醫（4126）受惠日、德客戶接單熱絡，能見度已到3月，預期首季營收有機會呈現淡季不淡。法人預估，單季業績有機會靠近去年第三季約4.2～4.3億元水準，年增率上看15～18％。

營運穩步成長的太醫，目前產能已經滿載，由於銅鑼新廠的廠房已經完工，今年將開始進行搬遷，預計最快2017年第一季或年中投產，新廠加入量產後，總產能將是目前兩倍，且生產將更有效率，也將有更多空間加強自動化，以及生產目前開發中的第三類醫材新布局，而舊廠土地將來亦可望進行處分。

太醫以自有品牌和代工策略雙軌並行，去年品牌能持續雙位數成長，大陸營收仍維持雙位數成長，目前除了新增經銷區域外，儀器銷售也有翻倍增加，隨著四川、山東、福建等各省的持續深耕拓展，訂單能見度明朗。

該公司之前供不應求的產能問題已解決，去年12月營收衝上1.8億元新高，遠超於市場預期，第四季營收4.64億元，也同步創下歷史新高。

已率先公布獲利的太醫，自結去年稅前盈餘為4.21億元，年成長7.43％，每股稅前盈餘交出6.37元佳績。

法人表示，太醫今年營收將呈現溫和成長。

評析
今年首季淡季不淡，訂單能見度已到3月，營收有機會較去年同期成長15-18%。

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轉貼2016年2月18日經濟日報，供同學參考

太醫歐日客戶 拉貨猛

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫（4126）昨（17）日公布1月自結稅前盈餘4,504.7萬元，較去年同期成長40.38%，表現亮眼。主要受惠主力日本客戶重啟拉貨，台灣及歐洲市場訂單暢旺，加上日圓及美元升值拉抬匯兌收益。展望2月營運，公司表示，儘管當月有春節因素干擾，但去年基期相對較低，營運可望持續穩在高檔。

太醫1月營收1.47億元，年增10.12%；稅前盈餘特別亮眼，為4,504.7萬元，年增達40.38%，主要是去年庫存調整的主力日本客戶1月間重啟拉貨，促使銷量較去年成長逾六成。台灣和歐洲市場表現也相當強勁，訂單成長分別為3成及3成5。

去年遭逢匯率問題衰退的中南美洲市場，1月也重啟動能，儘管占營收比較低，但成長率達200%。至於大陸市場則意外衰退2成。太醫股價昨日收87.5，上漲3.1元。銷售強勁外，密閉式抽痰管等高階管材出貨比重增加，也促成公司1月獲利大幅成長，在高單價產品帶動下，1月毛利率由去年的37%增至39%。公司預計高階產品後續將穩健成長，帶動業績衝刺。

評析
儘管2月有春節因素干擾，但去年基期相對較低，營運可望持續穩在高檔。

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轉貼2016年3月1日經濟日報，供同學參考

明基醫射雙箭 攻耗材設備

經濟日報 記者高行／台北報導



明基友達集團旗下明基醫，今年手術房耗材及設備雙箭齊發，其中，「免針輸液套」將大幅受惠國內醫療院所的替換潮，而手術燈、手術台及IT整合設備也將搶進急診及加護病房等市場，帶動公司今年營運優於去年，站穩成長軌道。

明基醫主攻耗材和手術房設備二大類醫材，耗材方面主要為手術房內使用的手套及傷口引流類產品；手術房設備方面，則包括手術燈、各式手術台、超音波及數位化手術房整合方案。公司旗下手術房設備產品則銷往逾240家國內醫療院所，市占率達八成，並打進大陸上千家中、大型醫院，在印度和中南美新興市場也享有高市占率。

明基醫也跨足免針輸液套領域，由轉投資怡安醫材主攻該業務。明碁醫總經理許棠隆表示，為顧及醫療人員安全，國內醫療院所今年已將全面使用免針產品，對原本國內市占表現不錯的怡安醫材將受惠此替換潮。另和以色列公司合資，明基醫占八成股權的明基口腔，主攻後市看俏的3D植牙業務，有望成為集團獲利小金雞。

許棠隆表示，明基醫以手術房耗材及設備為二大核心業務，從事研發製造具20餘年經驗，擁有專業研發團隊及臨床基礎，完全由醫護人員與病患需求出發，得以提供高精確度產品，大幅提高相容於腹腔鏡等微創手術的適用性，在國際市場占據一席之地。

談到今年發展策略，許棠隆表示，過去公司手術房設備產品集中在一般手術房使用，今年將搶攻急診及加護病房市場，由設備和系統整合方案著手，加速相關產品線擴張及市占提升，並透過策略合作或併購模式，快速打通通路及擴大產業結盟。

針對手套、傷口引流、免針輸液等耗材產品，由於高度掌握研發技術及臨床需求，將積極擴充產品功能品項，擴大銷售至腫瘤科及癌症病房，並以國內市場為基礎，擴至大陸以及全球新興市場。

展望今年營運，許棠隆表示，全球醫材今年成長率預估7~8%。

評析
明基醫主攻手術房設備、醫療耗材、超音波儀器及植牙等四大領域

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轉貼2016年3月3日經濟日報，供同學參考

去年EPS／明基醫 將派1.5元

經濟日報 記者高行／台北報導

明基友達集團旗下醫材公司明基醫（4116）昨（2）日宣布今年配息政策，全數以現金發放，每股配發現金股利1.5元，以昨日成交價72.7元計算，現金殖利率2.06%。

明基醫去年底上櫃，主攻手術房設備、醫療耗材、超音波儀器及植牙等四大領域；其中，手術房設備和進駐國內240家醫院，覆蓋率達八成，大陸則擁有千家醫院客戶，其中3甲級達232家，另印度、中東、南美也是主要銷售市場。

明基醫具全球通路和品牌布局，去年前三季每股稅後純益（EPS）3.32元，已超過前年全年總和，主要受益大陸等新興市場成長，而歐美市場表現亦穩健。法人預估去年全年EPS從4元起跳，締造歷史最佳紀錄。