IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2018年4月25日工商時報，供同學參考

需求增溫 瑞昱Q2出貨暢旺

工商時報 蘇嘉維／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）今年第一季稅後淨利8.41億元，寫下歷年同期新高。對於後續營運展望，瑞昱表示，網通晶片需求持續暢旺，第二季將可望延續第一季的出貨動能，持續溫和成長態勢。

瑞昱昨（24）日召開法說會並公告第一季營運成果，今年首季合併營收106.26億元、季減1.6％、年增6.4％，毛利率41.9％、季增0.06個百分點，低於公司內部預期的42～44％，稅後淨利8.41億元、季增5.4％，創歷年同期新高水準，相較去年同期明顯成長65.8％，每股淨利1.66元。

瑞昱今年第一季營運動能主要受惠於網通標案帶動，其他產品線如電視單晶片（SoC）則受到面板市場價格下跌影響，系統廠拉貨動能削弱，多媒體則也繳出不錯的出貨成績單。

對於今年第二季展望，瑞昱表示，目前出貨狀況仍以網通晶片為主，看好第二季整體出貨表現仍可保持第一季水準，營運持續溫和成長向上。

法說會中，法人相當關心WiFi產品802.11ac的毛利率問題，瑞昱表示，由於公司在802.11ac產品布局僅兩年半，且近期市場上仍持續有新架構誕生，如MU-MIMO去年才設計定案，因此成本控管上仍有相當的進步空間。

新產品布局上，瑞昱指出，新產品進度都不錯，但現在占營收比重仍相當低。從各類別產品上來看，SSD控制IC瑞昱主攻主流消費性市場，穩定發展當中；Type-C部分，受惠筆電滲透率成長快速，現在各大筆電廠規畫將Type-C接口將擴增為兩個，同時擴充轉接座（docking）功能也大幅興起，正面看待Type-C市場發展。

值得注意的是，瑞昱先前送車廠認證的乙太網路（Ethernet）將於今年第四季開始出貨，將導入至2019年車廠發表的新車上，預期2020年將可望放量挹注瑞昱業績成長。

評析
瑞昱網通晶片需求持續暢旺，第二季將可望延續第一季的出貨動能，持續溫和成長態勢。

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轉貼2019年4月25日聯合晚報，供同學參考

瑞昱法說會失靈 毛利復甦不明壓垮股價

聯合晚報 記者張家瑋╱台北報導

繼台積電之後，半導體族群又一檔法說會失靈。網通晶片廠瑞昱（2379）第2季雖然網通需求持續熱絡，但營收比重持續攀升802.11ac Wi-Fi 晶片因市場價格競爭激烈，法人預期恐將壓抑第2季毛利率表現，且毛利率復甦時間不明朗，今（25）日股價直接跳空重挫，一度亮燈跌停。

瑞昱第2季展望，雖然中國網通需求持續成長，然而法人質疑單季毛利率恐無突出表現。法人指出，問題在於關鍵通訊晶片，因瑞昱在中國PON的標案當中除了出 Wi-Fi晶片之外，也有供應PON的控制晶片，在2018年的標案當中，Wi-Fi 與控制晶片市佔率皆會進一步提升，而除了 PON之外，OTT 機上盒與 Wi-Fi 路由器的標案也陸續開標， Wi-Fi 晶片的需求成長，通訊晶片成為營收成長主要動能來源。

然而PC類晶片的新產品出貨成長，但因營收比重尚小，加上價格競爭激烈，對毛利率幫助不大，通訊晶片當中， WiFi 晶片營收成長較為明顯，但因11ac晶片出貨持續成長，較不利改善毛利率結構，第2季毛利率恐仍受產品組合壓抑。

由於半導體族群在台積電之後，法說會接連失靈，是否影響後續譜瑞-KY、系微，甚至該族群重頭戲聯發科法說會表現，有待觀察。

評析
營收比重持續攀升802.11ac Wi-Fi 晶片因市場價格競爭激烈，恐將壓抑第2季毛利率表現

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轉貼2018年4月27日工商時報，供同學參考

陸標案挹注 宏觀Q2業績衝

工商時報 蘇嘉維／台北報導

射頻IC廠宏觀（6568）昨（26）日公告今年首季業績成績單，稅後淨利0.55億元，相較去年同期增加約8％，每股淨利0.22元，寫下歷年同期新高表現。法人表示，宏觀先前以高速光纖介面晶片參與中國大陸標案，將於今年第二季開始出貨，預期本季合併營收將可望明顯優於上季表現。

宏觀公告今年第一季合併營收為2.59億元，相較去年同期增加1％，毛利率為44.43％，稅後淨利0.55億元、年增幅約8％，每股淨利0.22元，創歷年同期新高。

法人表示，宏觀今年第一季受惠於電視面板供給順暢，帶動高畫質電視射頻晶片、矽晶協調器出貨表現明顯優於去年同期，加上切入韓系電視供應鏈當中，讓宏觀今年首季營運表現繳出淡季不淡成績單。

不過，宏觀今年最令人矚目的產品線莫過於高速光纖介面晶片，受惠於中國大陸官方加速布建光纖網路，預計將把光纖網路從城市拓展至鄉村，目前大陸各大電信運營商已經陸續開始啟動拉貨。

宏觀已經成功拿下中國大陸光纖網路標案訂單，其中，光接收調諧器（Optical Tuner）從第一季的小量生產，預期第二季將進入出貨階段，2.5G的光纖轉阻放大器（super TIA）預期今年下半年也可望接獲訂單，另外10Gbs的超線性轉阻放大器（SLTIA）則有機會明年開始貢獻營收。

法人表示，宏觀今年最主要成長動能高速光纖介面晶片已拿下訂單，加上機上盒產品穩定出貨，預估今年第二季合併營收有機會明顯優於今年首季表現，下半年旺季到來，電視類產品將放量出貨，今年業績可望達成逐季增長的態勢。宏觀不評論法人預估財務數字。

評析
宏觀今年最主要成長動能高速光纖介面晶片已拿下訂單，加上機上盒產品穩定出貨，第二季營收優於首季

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轉貼2018年4月27日聯合晚報，供同學參考

伺服器出貨續熱 新唐、信驊Q2樂

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

全球伺服器市場第2季需求回溫，研調機構預估本季伺服器出貨量將有一成的季增幅度，而上半年伺服器市佔率由戴爾、惠普及浪潮三家鼎立，其中戴爾及浪潮分別為新唐（4919）及信驊（5274）主要大客戶，第2季可望直接受惠。

今年第1季全球伺服器市場因淡季導致出貨量略為衰退，然而進入第2季後，市場需求明顯回溫，集邦科技DRAMeXchange分析師劉家豪指出，以全球伺服器2018年出貨狀況來看，出貨量將較2017年成長約4.89%，最主要的成長動能仍是來自於北美品牌廠的貢獻。

上半年全球伺服器品牌市佔率排名，戴爾及惠普仍穩居前二名，市佔率分別在16.6%及15%，兩大龍頭在商務型伺服器表現依舊穩健，其中戴爾的BMC（伺服器遠端控制晶片）及TPM（可信賴平台）為新唐供應；而浪潮在BAT、電信運營商以及第三方資料中心基礎設施等穩健的代工訂單增加下，名次由去年同期第四名向上竄升，擠掉聯想名列第三，全球市佔率7.2%，浪潮伺服器BMC即為信驊供應。

商務型伺服器仍占現階段出貨大宗，而應用於超大規模網路型資料中心的伺服器，占整體出貨量則維持約20%至30%的比例。

評析
全球伺服器18年出貨量將較17年成長約4.89%，最主要的成長動能仍是來自於北美品牌廠的貢獻。

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轉貼2018年4月30日工商時報，供同學參考

Switch 2018會計年度拚銷售兩千萬部
原相、旺宏、立積 本季業績衝刺

工商時報 蘇嘉維／台北報導



任天堂遊戲機Switch上市13個月以來，共熱銷1,779萬部，帶動該公司年度稅後純益激增36％。任天堂預計2018年會計年度（2018年4月～2019年3月底）中，目標將售出2,000萬部Switch。此外，Switch銷售暢旺，一併帶動供應鏈原相（3227）、旺宏（2377）、立積（4968）等廠商業績成長，隨著出貨力道逐步從淡季回溫，供應鏈第二季將可望重回出貨軌道，業績也將同步衝刺。

半導體供應鏈當中，原相、旺宏、立積和威盛等廠商皆搭上Switch銷售熱潮，帶動去年業績暢旺，至於今年首季業績也陸續公告。其中，原相第一季營收13億元、年增17.8％、毛利率55.7％、年增2.94個百分點，稅後淨利1.7億元，相較去年同期大增1.34倍，EPS達1.4元；旺宏單季營收90.61億元、年增37％，稅後淨利18.82億元、年增8.3倍，每股淨利1.06元。

任天堂Switch受到玩家喜愛，根據任天堂公告銷售數據指出，自2017年3月3日上市日，至2018年3月31日以來，Switch一共銷售出1,779萬部，同時也讓任天堂2017年會計年度營收年增約1.15倍至1.06兆日圓，稅後淨利1,395.9億日圓、年增36.1％。

任天堂同時也訂下2018年會計年度Switch的銷售目標2,000萬部。除此之外，市場也傳出，任天堂正在研發新款遊戲機種，供應鏈推測，產品可能將是Switch的改版機種，按照任天堂過往兩年更新一次遊戲機產品線的往例，推出時間點將可望是2019年。

評析
Switch銷售暢旺，一併帶動供應鏈原相、旺宏、立積等廠商業績成長

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轉貼2018年4月30日工商時報，供同學參考

信驊BMC出貨飆 訂單看到H2

工商時報 涂志豪／台北報導



在人工智慧（AI）、自駕車及先進駕駛輔助系統（ADAS）等新應用的帶動下，伺服器換機潮已經全面引爆。英特爾去年推出的Purley伺服器平台第一季大賣，今年將再推出Purley Refresh伺服器及Mehlow工作站等新平台搶攻龐大換機需求，與英特爾緊密合作的信驊（5274）直接受惠，伺服器遠端控制晶片（BMC）出貨飆升，訂單能見度已看到下半年。

處理器大廠英特爾上周公告第一季財報優於預期，並預告今年伺服器及資料中心建置需求強勁，不僅第二季營收可望續創新高，還宣布調升全年財測預估。

受惠於英特爾Purley伺服器平台出貨暢旺，信驊BMC晶片同樣出貨放量，3月合併營收月增32.3％達2.01億元，較去年同期成長36.5％，並創下單月營收歷史新高。

信驊第一季營運淡季不淡，合併營收季增8.7％達5.38億元，同步改寫季度營收歷史新高，與去年同期相較成長18.8％，表現優於市場預期。法人預期信驊第一季毛利率維持高檔，稅後淨利應可改寫季度新高紀錄。

英特爾去年下半年推出了Skylake－SP架構Xeon可擴充系列處理器（Scalable Processor），以及Purley伺服器平台，取代推出已逾3年的Brickland及Grantley平台。

Purley平台不僅運算時脈最高可達到3.6GHz且核心數上看28核心，應用上支援虛擬實境及擴增實境（VR／AR）、人工智慧及深度學習等應用，也能協助5G及自駕車等高效能運算。

法人表示，伺服器換機潮將全面引爆，英特爾Purley平台出貨放量，接下來Purley Refresh及Mehlow平台也將跟進上市，信驊可望成為主要受惠者，BMC晶片將搭配英特爾伺服器平台出貨，第二季營收有機會續創歷史新高外，下半年營運表現亦將逐季爆發。

評析
伺服器換機潮全面引爆，Purley平台出貨放量，Purley Refresh及Mehlow平台跟進上市，信驊為主要受惠者

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轉貼2019年5月1日聯合晚報，供同學參考

車電晶片新藍海 台廠商機來電

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

汽車科技正處於產業成長趨勢重心，電動車、自駕車等上路，車用電子正以倍數成長之勢帶起半導體產業未來十年成長，而目前車用晶片多為國際大廠天下，國內IC設計業者也逐漸在藍海中尋得商機，包括聯發科、瑞昱、凌陽、力旺、偉詮電、聯傑、倚強、聚積等相繼切入新藍海，隨著車用晶片數量增加，效益逐漸顯現。

根據IHS Automotive預測，隨著自駕車的普及程度日益升高，到2035年，具有一定程度的自動駕駛車將增加至2,100萬輛左右，其中美國大約會有450萬輛。而目前新出廠的汽車內部包含了超過6,000個半導體產品，隨著汽車越來越智慧以及諸如電池管理、牽引逆變器、車載充電器和DC／DC轉換器等汽車零件的逐步電子化，這個數據還將繼續大幅成長。

而DIGITIMES Research統計，預估2016年至2018年全球車用半導體市場年複合成長率達6.2%以上之水準，並於2018年全球車用半導體市場規模將達340億美元。未來汽車朝向更節能環保、更安全和更可靠之下，車用晶片數量只會越來越增加。

目前布局車用領域，以聯發科腳步最快、產品線最為齊全，瑞昱投入車用乙太控制晶片及3D環景影像系統單晶片等產品，其中乙太控制晶片為瑞昱最專業部分，為10／100Gb乙太晶片龍頭，已順利通過客戶認證並導入設計，預期下半年開始放量。

凌陽切入ADAS晶片無死角攝影及車道偏離警示功能，目前已成功打入後裝市場。偉詮電切入汽車環測影像晶片，並與國際車廠推出ADAS晶片，具備倒車雷達偵測車尾影像的功能。聚積切入車用閱讀燈、裝飾燈及車尾燈等，與歐洲多家車用零組件供應商認證中。

評析
瑞昱10／100Gb乙太晶片，已順利通過客戶認證並導入設計，預期下半年開始放量。

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轉貼2018年5月2日工商時報，供同學參考

雙利多加持 立積下半年看俏

工商時報 蘇嘉維／台北報導

射頻IC廠立積（4968）今年上半年三合一前端模組（FEM）搶攻智慧手機市場，將可望於下半年開始放量出貨，加上WiFi產品攜手美系網通大廠成功奪下中國大陸企業級客戶，今年下半年營運將可望明顯優於上半年。

立積今年第一季不受淡季影響，單季營收達6.62億元、年增12.1％，寫下歷年同期新高。主要受由網通、PC等產品線拉貨暢旺，讓Switch晶片出貨表現不俗，帶動營收成功繳出淡季不淡表現。

至於在智慧手機部分，立積目前正積極與中國大陸智慧手機品牌合作開發，並將結合了PA、Switch及LAN的三合一FEM送樣認證，預計本季將開始小量出貨，預計今年下半年開始放量出貨，由於三合一FEM毛利率較高，屆時將可望擺脫去年第三季的價格競爭戰。

立積表示，射頻前端器件已被許多手機品牌客戶所採用並大量出貨。未來，立積電將針對行動通訊開發出更多元與完整的產品。供應鏈表示，立積今年手中握有歐洲、日本及中國大陸等訂單，產品分布在遊戲機、物聯網、無人機、路由器及智慧手機等領域，今年營運將優於去年表現。

立積今年第三季由於擁有智慧手機、中國大陸網通產品大筆訂單，加上擺脫價格戰因素，因此毛利率有機會獲得提升，營收及獲利等表現將達到旺季水準。法人看好，立積下半年營運表現將大幅優於上半年成績。

評析
三合一FEM可望下半年放量出貨，加上WiFi產品奪下中國大陸企業級客戶，下半年營運明顯優於上半年。

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轉貼2018年5月2日聯合晚報，供同學參考

三星S9助陣 立積Q3不淡

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

射頻元件立積（4968）周五將舉行法說會，股價止跌反彈先行表態，法人期待中國三大電信運營商年度網通標案啟動，第2季營運恢復成長動能，營收、毛利雙升，第3季在三星新款S9出貨放量挹注之下，營運進入全年高峰期。

立積先前因通訊、機上盒等客戶WiFi方案需求進入淡季，加上大客戶三星因S9進入轉換期，立積的FM晶片出貨量減少影響，導致營收及毛利率表現低於法人預期，股價由去年高峰135.5元一路滑落至近期低點66元，股價回檔達五成。

不過，隨著中國三大電信運營商新年度標案在4月開始陸續釋出，營運開始有所好轉，法人指出，立積透過台灣、中國網通客戶,陸續取得中興通訊（ZTE）、杭州區域等新標案，預期6月開始Wi-Fi晶片出貨將放量，並延續到第3季。

另外，立積新Switch方案降低成本，開始出貨給中國客戶毛利率將有所回升，而新訂單搭載FEM方案比重增加，雖然單價仍有壓力，但營收將明顯成長；三星智慧型手機在上半年S8、S9轉換期後，下半年可望出貨放量，帶動立積FM晶片出貨量增，產品結構獲得改善，下半年毛利率可望快速回升。

評析
立積第3季在三星新款S9出貨放量挹注之下，營運進入全年高峰期。

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轉貼2018年5月2日中央社，供同學參考

宏觀營運淡季到 Q2業績恐降

中央社記者張建中新竹2018年5月2日電

隨著時序步入電視市場傳統淡季，加上機上盒(STB)市場又將進入新舊標案空窗期，射頻晶片廠宏觀 (6568) 第2季業績恐將較第1季滑落。

宏觀第1季在印度機上盒標案出貨挹注下，季營收新台幣2.59億元，年增1%；因印度標案出貨產品與去年巴西標案的衛星調制器不同，加上管控庫存影響，宏觀第1季毛利率44.43%，較去年同期下滑5.16個百分點。

因認列90奈米光通訊光罩費用，宏觀第1季營業費用攀高至5954萬元，年增92.49%，影響宏觀第1季本業營業利益滑落至5574萬元，年減42.2%。

宏觀第1季所幸在業外匯兌收益挹注下，整體稅後淨利達5492萬元，年增7.6%，每股純益2.22元。

展望未來，法人預期，第2季為電視市場傳統淡季，STB市場又將步入新舊標案空窗期，新標案預計第3季開始拉貨，宏觀第2季衛星產品表現又將平平，整體第2季業績恐將較第1季滑落。

評析
第2季為電視市場傳統淡季，STB市場又將步入新舊標案空窗期，宏觀 第2季業績恐將較第1季滑落。

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轉貼2018年5月7日工商時報，供同學參考

立積 出貨量力拚逐季高升

工商時報 蘇嘉維／台北報導

立積（4968）日前召開法說會，董事長馬代駿表示，舊款LTE的開關（Switch）產品將於第二季末結束出貨，新產品第三季接棒，中國標案也可望在本季底逐步放大出貨，有信心本季出貨量將明顯優於首季，第三季出貨量更勝本季。

立積公告首季營運成果，首季合併營收為6.62億元、季減7％、年增12％，毛利率31％、季減1個百分點、年減1個百分點，稅後淨利3,600萬元、季減39％，與去年同期相比轉虧為盈，每股淨利0.66元。

對本季展望，馬代駿指出由於中國標案將於第二季末起逐步出貨，有機會帶動今年應用在802.11ac的前端模組（FEM）滲透率提升，且三星旗艦機S9採用立積的FM晶片，先前拉低立積毛利率的LTE Switch舊款產品將於第二季末出貨告一段落，因此對立積本季營運保持正面看法。

馬代駿表示，今年中國標案開案量將可望明顯優於去年，規格主要為多輸入多輸出（MIMO）2x2、雙頻（Dual band）等。法人表示，由於2x2需要兩個三合一FEM產品，因此看好立積今年WiFi的三合一FEM出貨量將可望優於去年。

馬代駿說，降低成本版本的LTE Switch產品將於第三季接棒出貨，立積在歐美市場已經耕耘一年左右，目前已經拿下歐洲運營商機上盒、美國消費性AP路由器（Router）訂單，將成為第三季營運成長的主要動能之一。

對於WiFi新規格802.11ax布局，馬代駿指出，立積明年會推出產品，但初期出貨量能應偏低，放量出貨時間預期最快可能是2020年，滲透率可能更慢，必須觀察品牌商推廣速度，但WiFi全面進入802.11ax還得再加上運營商標案狀況。

評析
由於2x2需要兩個三合一FEM產品，因此立積今年WiFi的三合一FEM出貨量將可望優於去年。

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轉貼2018年5月7日經濟日報，供同學參考

世足受惠股／宏觀 題材夯

經濟日報 記者謝佳雯、黃晶琳／台北報導

世足賽將帶起高畫質收視的服務需求增溫，在一般家戶中的接受端，包含機上盒直播衛星電視接受器低雜訊降頻器（LNB）等產品需求可望增溫，負責LNB晶片的宏觀，以及LNB設備的台揚、啟碁將受惠。

宏觀第1季營收2.59億元，季減一成；因產品組合改變，且控管庫存，毛利率降到44.43%，年減5.16個百分點，加上認列90奈米光通訊光罩費用，營業利益滑落至5,574萬元，年減42.2%，但在業外挹注下，稅後純益5,492萬元，年增7.6%，每股純益2.22元。

台揚主要產品包含LNB、小型商用衛星地面站、地面微波系統等。台揚因客戶的新衛星在去年6月發射後，新服務陸續推出，VSAT新產品出貨增溫，未來兩至三年需求將持續成長。而LNB去年第4季受到北美客戶庫存調整，出貨量減少，但今年以來需求增溫；歐洲市場的新產品已開始出貨，今年將推出三個新產品。

啟碁產品包含家庭連網、網路設備、車聯網及工業、感測器與天線；世足賽將帶動LNB跟機上盒產品增溫，都屬家庭連網設備。

評析
世足賽將帶動LNB跟機上盒產品增溫，負責LNB晶片的宏觀，以及LNB設備的台揚、啟碁將受惠。

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轉貼2018年5月8日聯合晚報，供同學參考

瑞昱 標案一個接一個 上月營收報佳音

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠中國網通標案需求續強，網通晶片廠瑞昱（2379）公布4月營收37.53億元，為今年單月次高水準，表現優於預期，法人預期除了中國PON之外，OTT機上盒與WiFi路由器的標案也陸續開標，第2季WiFi晶片的需求持續暢旺，為本季營收成長主要動能。

瑞昱公布4月合併營收37.53億元，月增1.56%，年增9.32%；累計前4月合併營收在143.79億元，年增7.18%。法人指出，第2季進入PC傳統淡季，但瑞昱在網通產品出貨延續上季熱絡表現，包括：WiFi、Ethernet、Switch等網通產品需求仍佳，預期4、5月營收穩定，6月則受季底盤點影響下滑，預期第2季營收仍可維持個位數季成長。

由於中國網通規格由802.11n轉換至802.11ac，替換需求帶動今年網通WLAN需求量由去年1.2至1.4億台，增加到今年1.7至2億台，去年年802.11ac占晶片營收比重約35%，2018年中國標案將陸續升級到802.11ac規格後，802.11ac比重將提升至50%。不過，由於市場競爭激烈，法人擔憂恐進一步壓縮毛利率表現。

瑞昱布局Type-C整合晶片導入PC、顯示屏及周邊配件dongle、docking等已開始出貨，2017年出貨量約在100萬顆，預估今年將出現倍數成長。而車用乙太晶片順利通過客戶認證並導入設計，預期下半年開始放量。SSD橋接控制晶片在NAND Flash供貨舒緩之下，瑞昱以主流規格SATA切入市場，今年可望放量。

評析
瑞昱在網通產品出貨延續上季熱絡表現，第2季WiFi晶片的需求持續暢旺，為本季營收成長主要動能。

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轉貼2018年5月11日聯合晚報，供同學參考

衛星射頻晶片出貨放量 宏觀Q2進補

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠衛星客戶需求增加，調諧器晶片廠宏觀（6568）第2季營運回溫，衛星射頻晶片出貨放量，法人預估本季衛星產品季增40%，由於毛利率高於平均水準，產品組合優化推動利潤率上揚，預期本季毛利率可望增加2至3個百分點。

宏觀首季營運表現低於市場預期，主要受淡季影響及產品組合不佳，高毛利率衛星及機上盒出貨比重下降，導致首季毛利率較前季減少，不過該情況在第2季獲得改善。法人指出，由於陶瓷電容（MLCC）持續缺貨，抑制機上盒業務成長動能，尤其是印度與中國的專案復甦仍然緩慢，然而這卻使衛星客戶增加高單價LNB晶片訂單增加，帶動衛星產品約季增40%，所佔營收比重由前季23%提高至30%，產品組合優化，毛利率增加2至3個百分點。

而宏觀去年至今陸續接獲中國及印度標案，其中印度標案持續進行，第一期標案已於2月拉貨完畢，第二階段本季開始拉貨，可望持續貢獻營收，預期下半年中國有線電視進行數位化及電信營運商光纖入戶腳步加快，中國機上盒標案將放量。

另外，宏觀看好未來光纖產品發展性，今年會有少量2.5G的光纖產品出貨，宏觀將目標放在10G資料中心市場，預估年底10G產品可望開出，明年將正式跨入10G市場。

評析
受惠衛星客戶需求增加，宏觀第2季營運回溫，衛星射頻晶片出貨放量，本季衛星產品季增40%。

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轉貼2018年5月14日聯合晚報，供同學參考

譜瑞 連霸IC設計首季EPS王

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



IC設計族群首季財報陸續公布完畢，高速傳輸介面譜瑞-KY（4966）再度蟬聯每股獲利王寶座。首季產業景氣以高速傳輸、網通標案等表現較為強勁，產業龍頭聯發科（2454）、瑞昱（2379）、聯詠（3034）等老牌IC設計公司也營運翻身擠進前十強，獲利前十大以智慧型手機供應鏈家數最多。

第1季財報公布接近尾聲，綜觀IC設計族群首季營運表現，多數公司仍較去年同期維持成長，尤其以智慧型手機、網通設備標案及高速傳輸等表現較為優異，其中IC設計獲利王譜瑞雖然PC及手機類產品進入淡季，但在高速產品強勁成長之下，單季每股稅後淨利仍繳出5.3元佳績，登上IC設計獲利冠軍，獲利較去年同期成長8.9%。

而高速傳輸介面祥碩（5269）則受惠於大客戶超微（AMD）推出第二代Ryzen處理器，高速傳輸晶片組進入出貨高峰期，首季營收、獲利均較去年同期成長，第2季可望攀上高峰。

獲利前十大排行，網通標案族群也有不錯表現，瑞昱在中國網通標案出貨暢旺之下，首季稅後淨利8.41億元，創下歷年同期新高，抵銷TV及PC進入出貨淡季影響。宏觀首季雖因產品組合不佳影響毛利率表現，營運表現低於法人預期，不過，首季因印度標案持續拉貨，稅後淨利5,492萬元仍較去年同期成長。

另外，智慧型手機首季進入淡季，但手機供應鏈則是擠進前十大家數最多公司，包括：智慧型手機處理器聯發科、指紋辨識的神盾（6462）、手機快充晶片的昂寶-KY（4947）、面板驅動IC的聯詠，其中神盾及昂寶首季獲利均較去年同期成長，由於中國智慧型手機上季底開始拉貨，預料該供應鏈族群第2季營運表現可望攀上顛峰。

評析
瑞昱在中國網通標案出貨暢旺之下，首季稅後淨利8.41億元，創下歷年同期新高

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轉貼2018年5月14日聯合晚報，供同學參考

股后戰／信驊超車精測、精華 坐三望二

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

IC設計股王信驊（5274）雙效題材加持，受到全球資料中心建置帶動伺服器需求強勁，信驊遠端伺服器控制晶片本季出貨可望較上季成長15%以上，加上本月29日將發表首款六鏡頭360度影像專用處理晶片，股價提前暖身，盤中大漲8.7%，來到838元高點，終場上漲50元，收在821元，股價超車精測(6510）、精華（1565），坐三望二挑戰國巨股后寶座。精測終場上漲25元，收在813元；精華則下跌4元，收在804元，股后之爭趨烈。

信驊第2季營運加溫，受惠全球資料中心如火如荼建置，帶動伺服器強勁成長，尤其中國伺服器進入拉貨高峰期，根據研調機構預估第2季中國市場成長幅度高達20%以上，而信驊遠端伺服器控制晶片（BMC）主要以中國市場為主，囊括中國曙光、浪潮、Lenovo等大客戶訂單戶，在白牌伺服器市占率達80%以上，優先受惠於中國伺服器強勁需求。

法人指出，信驊第2季BMC受惠於伺服器及虛擬貨幣應用急單需求，出貨持續成長，本季可望達到210萬顆水準，較上季成長15%以上，帶動本季營收維持雙位數成長，而毛利率則維持上季水準約在58%至59%之間。

另該公司將於本月29日發表全球首款六鏡頭360度影像專用處理晶片，採用硬體解決方案捕捉360度全景，能完整支援六鏡頭高像素需求，擁有4K2K高畫質零時差播放可分享等多項為360度攝影機量身打造的專屬技術，預計在今年下半年開始銷售。

評析
受到全球資料中心建置帶動伺服器需求強勁，信驊遠端伺服器控制晶片本季出貨可望較上季成長15%以上

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轉貼2018年5月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

宏觀6月STB標案出貨  下半年迎旺季

記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠宏觀(6568)原本法人預期首季營收可延續去年第4季動能，結果卻是疲弱，營收季減12.29%、僅年增1%，且毛利率受到標準品拉貨比重而有壓，僅44.43%，EPS則為2.22元，比去年同期2.07元小增。而第2季將進入淡季，預料各產品線中僅機上盒及衛星產品線貢獻業績。法人表示，宏觀營運旺季應落在第3季，第4季再回落，而全年營收仍有望雙位數的成長表現，整體毛利率也能因較高毛利率的衛星產品線貢獻而有小幅增加，獲利能力應較去年佳。

宏觀為寬頻射頻晶片大廠，產品主要分為三種應用，包含電視類、機上盒、衛星等。今年首季整體營收比重，電視類約占40~41%、機上盒占36~37%、衛星占23~24%。

去年第4季宏觀受惠MLCC(積層陶瓷電容器)缺貨且價格直飆，因此台廠改用宏觀衛星廣播降頻晶片，能有效減少MLCC的使用，使得宏觀去年第4季營收年增約3成。原本預期首季也能延續這股動能，但卻顯得相對疲弱，營收季減12.29%、年增1%。

宏觀表示，過去LNB晶片是將許多分離的元件組成，而其中MLCC缺貨且價格直飆，使許多台廠轉用宏觀方案，今年第1季雖較去年第4季趨緩，但仍較去年同期成長，而4月光是衛星產品線佔營收33%~34%，相較去年同期的營收金額，實際成長超過1倍以上，預期今年衛星產品線營收將逐季墊高。

至於毛利率方面，今年第1季降至44.43%，較去年同期49.59%下降許多。對此，宏觀表示，由於去年第1季機上盒巴西標案拉貨明顯，且該標案出貨RF Modulator，該晶片毛利率高，今年第1季則因印度第4期標案出貨DVB-C，由於屬於標準品，因此毛利率差。

數位機上盒部分，宏觀的產品包含數位機上盒射頻晶片(Digital STB RFIC)、調制器射頻晶片(Modulator RFIC)兩大類。宏觀表示，今年到1月底為止印度第4期標案已告一段落，6月起會再開始另一波拉貨期，但由於是在鄉村架設，因此安裝速度與進程受制於政府決策，仍難以預估出貨量及時程。同時，該標案亦以標準品為主，毛利率亦相對低。

在電視方面，宏觀產品為高畫質電視射頻晶片(HDTV RFIC)，也就是矽晶調諧器(Silicon Tuner)，用來接收有線電視、地面廣播、衛星廣的電視訊號，並將訊號整理後送至電視主晶片中成為畫面。宏觀說明，去年第1季面板缺貨影響嚴重，因此基期低，今年同期絕對金額已增加20%左右，預計第2季將進入電視最淡季，第3季進入旺季，而公司除原有中國客戶外，今年也拿到南韓訂單。

另外，宏觀也布局高速光纖介面晶片市場，並參與中國大陸廣電標案，中國的光纖訊號是拉兩條線，一條是電視用影音訊號採用宏觀的optical tuner 930，另外一條則是上網用傳輸資料訊號採用宏觀的2.5G super TIA(光纖轉阻放大器)晶片，宏觀表示，目前已進入試產階段，今年下半年將陸續開始拉貨，預計能提升今年整體毛利率與營收貢獻。

宏觀第1季營收2.59億元，季減12.29%、年增1%，毛利率受到標準品拉貨旺而有壓至44.43%，EPS則來到2.22元，比起去年2.07元小增。

展望第2季，法人預期，各產品線中預計僅有機上盒在6月進入印度標案的拉貨期，除此之外，衛星產品線也將陸續有台廠轉用效應貢獻，但總的來看仍屬淡季，預期營收僅小增，毛利率將產品組合改善而微幅增加。

全年而言，法人表示，宏觀營運旺季應落在第3季，包含電視產品線中系與韓系客戶助功，加上機上盒印度標案也將陸續貢獻，衛星產品線預期逐季往上，仍有望雙位數的成長表現，整體毛利率也能因較高毛利率的衛星產品線貢獻而有小幅增加，獲利能力應較去年佳。

法人也提醒，宏觀參與的標案市場受制於政策影響，較不穩定，因此下半年的業績仍需觀察實際出貨狀況；另外在電視市場的萎縮下，宏觀能否維持電視產品線的發展也有待觀察。

評析
宏觀衛星產品線預期逐季往上，仍有雙位數的成長，整體毛利率也衛星產品線貢獻而有小幅增加

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轉貼2018年5月16日工商時報，供同學參考

無人商店夯 鈺創、晶宏樂

工商時報 蘇嘉維／台北報導



亞馬遜（Amazon）對外證實，無人商店Amazon Go將於美國舊金山及芝加哥各開設一間分店，由於亞馬遜的無人商店需要大量攝影機進行人臉辨識，以及電子貨架標籤標示價格。法人看好，亞馬遜Amazon Go營運據點增加，概念股鈺創（5351）、晶宏（3141）及聯傑（3094）等IC設計廠商，以及電子標籤廠元太（8069）將大幅受惠。

亞馬遜無人商店Amazon Go於1月正式營運後，市場就盛傳亞馬遜計畫於今年在美國增設六間無人商店，但遲遲未獲得亞馬遜證實。

據外電報導，亞馬遜已經在舊金山及芝加哥等城市開始針對新無人商店招募人才。目前Amazon Go主要應用在零售商店，有分析師大膽預測，亞馬遜未來有可能將無人商店應用在旗下生鮮連鎖商店當中。

Amazon Go採用的「Just Walk Out」技術主要透過消費者先行上網註冊，並在智慧機中下載應用程式，消費者進入商店前，先行掃描手機當中的程式，消費者拿取商品即可離開超商，無須到收銀機結帳。

透過商店內安裝大量鏡頭，3D深度鏡頭進行人臉辨識、偵測物品移動狀況，可辨識消費者拿取何種商品，並透過綁定帳戶扣款；由於無人商店強調降低人力成本，因此貨架上的電子標籤可即時更改價格，省去員工更換價格條碼的時間。

法人指出，目前在3D影像辨識技術當中，又以鈺創技術最為成熟，有機會因無人商店崛起，帶動業績成長。電子貨價標籤則以晶宏、聯傑在市場上布局最為積極，晶宏更擁有實戰成果，已呈穩定出貨當中。

至於元太，則拜線上線下的實體和虛擬整合，電子標籤需求大升。近期傳出和大陸京東方合作擴大布局電子標籤，不僅打入阿里巴巴旗下河馬鮮生，也卡位家樂福等供應鏈。

評析
電子貨價標籤以晶宏、聯傑在市場上布局最為積極，晶宏更擁有實戰成果，已呈穩定出貨。

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轉貼2018年5月18日聯合晚報，供同學參考

全球IC設計十強 瑞昱躍第八

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

全球前十大IC設計公司首季營收排名出爐，博通（Broadcom）以48.1億美元穩居全球第一，超微（AMD）則是年成長幅度最大，表現最為出色，而台廠聯發科（2454）與聯詠（3034）雖也在十強之列，但是唯二較去年同期衰退業者。

根據集邦科技旗下拓墣產業研究院最新統計，IC設計首季營收前十大企業，前三名分別由博通、高通（Qualcomm）、輝達（NVIDIA）拿下，成長表現最出色首推超微，首季營收年增67.4%，其二為輝達的年增50.6%，台廠IC設計除了上述兩家，瑞昱也擠進第8名。

分析師姚嘉洋指出，超微主要是運算與繪圖事業群的成長動能相當強勁，帶動整體營收成長，此外，去年低基期也造就今年高成長。其次，由於全球挖礦需求火熱，高運算效能的新一代繪圖晶片需求水漲船高，不僅讓超微第1季成長率表現亮眼，同時淨獲利亦創下近4年新高，達8,100萬美元。同樣挖礦風潮嘉惠輝達業績成長，OEM項目中有2.89億美元的收入來自虛擬貨幣，

市場關心高通與聯發科，由於自2017年年底開始，受到新機銷售不如預期，通路庫存上升的影響，讓第1季的傳統淡季提早報到，各大手機廠對於2018年市場態度相對保守，連帶影響兩大手機晶片廠今年第1季的訂單狀況。

評析
台廠IC設計除了聯發科與聯詠兩家，瑞昱也擠進第8名。

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轉貼2018年5月21日聯合晚報，供同學參考

陸警報解除 網通族叫好

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

美中貿易戰停火，中國網通標案關鍵零件斷炊疑慮解除，供應中國網通標案晶片零件聯發科（2454）、瑞昱（2379）、立積（4968）下半年警報解除，優先受惠兩方停戰，網通標案下半年可望順利出貨，營運成長引擎重啟。

中、美貿易角力經兩天磋商，終於達成共識，降低貿易戰開打疑慮。先前因美國商務部祭出禁止美國公司向中興通訊輸出美國技術、產品長達七年的禁制令，導致中興通訊短缺關鍵零組件晶片而營運停擺，中國網通標案也受貿易戰牽連，連帶影響上游關鍵晶片出貨。

如今貿易戰停火，加上先前美國總統川普推文對中興通訊釋出善意，願意恢復營運，先前市場疑慮中國網通標案因美商晶片供應斷炊影響生產鏈，連帶影響台廠IC設計出貨疑慮可以解除。

其中聯發科與立積除了提供中興通訊手機晶片與WiFi元件，台廠三家公司並參與中國三大電信網通標案，供應網通設備相關元件，聯發科更與中國移動結盟，共同開發5G終端應用，中國三大電信營運商標案作業下半年可望持續釋出，聯發科優先受惠。

瑞昱在中國網通設備標案中，除了出 WiFi晶片外，也有供應PON的控制晶片，由於中國網通規格由802.11n轉換至802.11ac，替換需求帶動今年網通WLAN需求量由去年1.2至1.4億台，增加到今年1.7至2億台，在2018年的標案當中，瑞昱WiFi與控制晶片市占率將大幅提升，今年從年初至年尾一路受惠於網通標案挹注。

立積也參與中興通訊及區域通信標案，透過台灣、中國網通客戶，陸續取得中興通訊、杭州區域等新標案，預期6月開始WiFi晶片出貨將放量，並延續到第3季。

評析
立積取得中興通訊、杭州區域等新標案，6月開始WiFi晶片出貨，並延續到第3季。