IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2018年3月13日聯合晚報，供同學參考

SSD搭載率躍進 供應鏈營收看俏

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

固態硬碟（SSD）產能增加市場價格下滑，上半年SSD價格持續走跌，帶動今年筆電SSD搭載率突破50%，相關供應鏈世界先進（5347）、矽力-KY（6415）、瑞昱（2379）及致新（8081）等SSD晶片代工及控制晶片出貨升溫，上半年SSD出現爆炸性成長。

集邦科技記憶體儲存研究最新調查，SSD受第1季淡季效應的影響及供應商為促銷64／72層3D-SSD新品透過降價以提高OEM廠導入意願，第1季SATA-SSD部分較前一季下跌3%至5%；而PCIe-SSD部分則下跌4%至6%，且預期第2季主流容量合約價將持續下滑，預期今年SSD在筆電搭載率將突破50%。

台灣半導體為SSD控制晶圓代工及晶片製造大本營，從晶圓代工至控制晶片，其中世界先進目前車用電源管理IC及指紋辨識晶片推升產能接近滿載，不過仍有一部份客戶為SSD電源管理IC，主要以SSD企業用戶為主，每季呈現穩定成長。

瑞昱SSD橋接控制晶片前年開始產出，該晶片以USB3.1對SATA或對PCIe規格的控制晶片，由於與東芝、美光合作關係良好，出貨量隨著SSD滲透率攀升逐年成長。致新SSD控制晶片去年也有不錯表現，出貨逐年增溫。三星SSD電源管理IC主要供應商矽力，隨著三星市佔率攀升矽力電源管理IC出貨穩健成長，帶動業績一路長紅。

評析
瑞昱SSD橋接控制晶片，由於與東芝、美光合作關係良好，出貨量隨著SSD滲透率攀升逐年成長。

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轉貼2018年3月19日工商時報，供同學參考

AI商機無限 半導體進補

工商時報 涂志豪／台北報導



過去以個人電腦及智慧型手機為成長驅動力的半導體產業，今年迎來新的成長動能，那就是由人工智慧（AI）、大數據（Big Data）、雲端運算（Cloud Computing）相互融合而產生的半導體ABC新趨勢。隨著AI技術及應用的加速發展，需要更強大的高效能運算（HPC）晶片支援，半導體業者自然在AI世代扮演重要角色。

AI技術受到市場矚目，除了搭載AI功能的Alphago戰勝大陸圍棋棋王而在全球掀起波瀾之外，Alphago透過深度學習從業餘棋士進展到職業圍棋九段，只花2年的時間。也因此，業界看好AI將全面進入人類生活當中，系統大廠紛紛建立自己的生態系統，打造速度更快的大數據分析及雲端運算機制，對於協助AI運算的HPC晶片需求也正在持續增溫當中。

被市場譽為AI教父的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳，對於推動AI應用進入人類生活不遺餘力，黃仁動指出，人類最獨立且強大的科技助力正在產生，那就是AI技術開始被大量應用在不同領域。要達到AI目標，必需透過深度學習方法，讓機器可以感知環境並做出判斷及決策。在第一波工業革命時，機器讓生產力由人力走向自動化，AI則可看成第二波工業革命，可以讓人類智能自動化，所有產業都將因此革新。

目前市場上的AI應用可說是遍地開花，但多數應用如智慧音箱、人臉辨識、無人商店等，採用的AI技術只能說是皮毛而已。然而以AI市場的發展來看，主要可分為三大步驟，一是讓機器利用深度學習或機器學習方式來收集需要的資料，二是讓機器透過學習來分辨什麼是有用的資料，三是讓機器學會並達到能夠自己做出正確的決策及判斷。

而要達到這三大步驟，HPC晶片也因此孕育而生，只是在不同的產業中，資料的收集及運用不盡相同，各大系統廠也因此要針對不同的產業特性，設計出擁有HPC晶片運算效能的客製化特殊應用晶片（ASIC）。因此，能提供系統廠客製化ASIC委託設計服務的創意、智原、世芯等IC設計服務業者，成為AI市場目前最大受惠族群，並帶動矽智財（IP）業者如力旺、M31、晶心科等業者接單暢旺。

同時，為了建立完整的AI生態系統，國際大廠也不約而同來台尋求合作夥伴，因為只有在台灣的完整半導體生產鏈，能夠快速的設計及量產AI應用晶片。也因此，包括上游IC設計廠如聯發科、瑞昱、凌陽等均推出AI晶片搶攻市場商機，晶圓代工廠台積電及聯電、封測廠日月光及京元電等則承接AI及HPC晶片代工生產業務，今年可望正式爭食AI晶片市場大餅，成為這波AI風潮下的受惠族群。

評析
隨著AI技術及應用的加速發展，需要更強大的HPC晶片支援，半導體業者自然在AI世代扮演重要角色。

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轉貼2018年3月19日中央社，供同學參考

笙科擬配息1.5元 殖利率4%

中央社記者張建中新竹2018年3月19日電

無線射頻晶片廠笙科(5272)股利政策出爐，今天董事會決議通過每股將配發新台幣1.5元現金股息，殖利率4%。

笙科無線測頻晶片應用廣泛，除可應用於無線滑鼠、鍵盤，還可應用於無線遊戲控制器、汽車遙控器、衛星通訊接收器等領域。

笙科去年營運穩健成長，營收8.62億元，年增16.28%，稅後淨利9269萬元，年增18.6%，每股純益1.64元。

隨著獲利成長，笙科股利也同步增加，董事會今天決議每股配發1.5元現金股息，以今天收盤價37.5元計，殖利率4%。

評析
笙科無線測頻晶片，除可用於無線滑鼠、鍵盤，還可用於無線遊戲控制器、汽車遙控器、衛星通訊接收器等領域。

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轉貼2018年3月19日MoneyDJ新聞，供同學參考

LNB續增＋光纖發酵  宏觀今年營收看增雙位數

記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠宏觀(6568)去(2017)年受惠於MLCC(積層陶瓷電容器)缺貨且價格直飆，因此讓許多台灣廠商在去年第4季起改用宏觀衛星廣播降頻晶片，使得去年第4季營收2.96億元，相較前年增29.53%。展望今年，宏觀仍看好衛星產品線將為今年最大成長動能，不僅持續開發台系客戶改用，更預期今年上半年將持續放量，提高市佔率。另外，也積極開發光纖產品線，滲透中國廣電計畫，法人預期在今年將有所貢獻。

宏觀為寬頻射頻晶片大廠，產品主要分為三種應用，包含電視類、機上盒、衛星等。去年整體營收比重，電視類約占39%、機上盒占42%、衛星占19%。

應用於電視的產品為高畫質電視射頻晶片(HDTV RFIC)，也就是矽晶調諧器(Silicon Tuner)，用來接收有線電視、地面廣播、衛星廣的電視訊號，並將訊號整理後送至電視主晶片中成為畫面。宏觀主要的客戶都是中國大陸，去年出貨量共6900萬顆，全球市佔率約33%，跟前年持平。

宏觀表示，今年已拿到南韓訂單，進入低階電視機種，但量仍不大，未來應會朝更高階的機種發展，而整體來看，由於電視的市場已經非常成熟，電視的台數可能還是會小幅下降，所以電視這塊成長機會是先看持平。

在數位機上盒部分，宏觀的產品包含數位機上盒射頻晶片(Digital STB RFIC)、調制器射頻晶片(Modulator RFIC)兩大類。機上盒的市場主要在政府標案，像是電視訊號數位化等。

去年貢獻營收許多的印度第四期標案，自去年8月開始大量出貨DVB-C(接收有線訊號用)，至今仍持續出貨中，由於是在鄉村架設，預計安裝7千萬台，另外還有DVB-S(接收衛星訊號用)，去年七月起出貨，但安裝速度與進程受制於政府決策，因此仍難以預估出貨量。另外還有在馬來西亞的標案也與中國海思合作進行中，預計今年暫時還沒有貢獻。去年機上盒營收年增約3%，今年因受限標案市場多不穩定，因此也先看持平。

宏觀也看好未來多核應用趨勢，也就是機上盒中裝上兩顆、四顆、甚至六顆晶片，讓使用者能夠在收看電視時能多節目收視與錄製、子母畫面接收等功能，也成為未來的營收動能。

另外，在衛星方面，宏觀的產品包含衛星廣播降頻晶片(LNB RFIC)、衛星廣播多通道切換晶片(Multu-switch IC)，是裝在衛星天線碟上，技術門檻較高。宏觀表示，過去LNB晶片是將許多分離的元件組成，而其中MLCC缺貨且價格直飆，因此讓許多台灣LNB廠在去年第四季開始改用宏觀Twin LNB(兩個轉接頭對接兩台數位機上盒)晶片取代過去的方案。因此去年整體衛星產品線營收年增47%，今年台廠仍是宏觀今年最為看好的成長動能。

去年開始銷售的高階aCSS晶片獲得歐系廠商驗証採用，戶外纜線僅一條就可以通過一個分配器供給各戶使用，鎖定公寓型住宅，去年出貨到中南美洲，由於毛利率高，宏觀估計為去年整體EPS增加1元左右。據了解，aCSS晶片在今年已有歐洲廠商試產拉貨，今年宏觀也看好此晶片能繼續帶來貢獻。

衛星產品中，也有新產品Wide band加入，是連同switch包裹銷售，今年三月份大量出貨給歐洲客戶，營收貢獻須待明後年發酵。

另外，宏觀也布局高速光纖介面晶片市場，並參與中國大陸廣電標案，中國的光纖訊號是拉兩條線，一條是影音訊號使用宏觀的光接收器optical tuner 930，目前已進入試產階段，今年上半年將有華北地區客戶開始拉貨，預計能提升今年整體毛利率與營收貢獻。另外一條則是傳輸資料訊號，可使用宏觀的2.5G super TIA(光纖轉阻放大器)晶片，預計在今年能有訂單進來。

除此之外， 10G super TIA晶片應用於資料中心，已在今年第一季送樣板給客戶。中長期動能而言，18G HDMI TIA+LA(限幅放大器)用於消費性電子，傳輸大量的資料，預計採用90奈米CMOS製成。

最後，外界關心宏觀在物聯網市場的策略，宏觀自去年九月就開始投入，據了解，目前sub-1G跟BLE短中距離的應用產品已進入實驗階段，採55奈米製程，樂觀而言今年能有新產品問市。

宏觀去年前三季營收8.15億元，年減8.91%，但因整體產品組合調整下，第三季毛利率為42.34%，比起前年增加0.54個百分點；業外受到匯損影響嚴重，致前三季累積EPS為6.81元，由於在2016年上櫃時有增加股本，故跟前年同期的8.43元明顯下降，但去年前三季每季都有逐步上升的趨勢。全年部份，去年營收11.1億元，年減1.09%，法人估去年EPS應落在9.6~9.7元左右，低於前年的11.12元。

展望今年第一季，宏觀表示，目前已多採美金收付款，在自然避險下，預估匯損應能有明顯改善，加上去年第一季面臨面板缺貨的影響，出貨不順，基期低的情況下，今年營收應能比去年狀況好。

全年而言，法人預估，由於衛星產品台廠開始改用宏觀產品，且光纖產品的逐步布局與投入，預期宏觀營收能有雙位數的成長表現，且衛星產品毛利率幾乎都高於平均，因此毛利率也能有不錯的維持。但仍需提醒的是，標案市場仍受制於政策影響，較不穩定，因此仍需觀察出貨狀況而定。另外在電視市場的萎縮下，宏觀能否維持電視產品線的發展也有待觀察。

評析
宏觀今年最大成長動為能衛星產品線，不僅持續開發台系客戶改用，更預期今年上半年將持續放量，提高市佔率。

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轉貼2018年3月20日聯合晚報，供同學參考

陸需求強勁 伺服器晶片Q2看俏

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於雲端計算與雲端儲存應用需求，伺服器第2季成長動能強勁，尤以中國市場成長幅度驚人，約達二成水準，帶動台廠伺服器相關晶片供應鏈信驊（5274）、新唐（4919）、祥碩（5269）、譜瑞-KY（4966）、系微（6231）第2季營運看俏。

根據集邦科技記憶體儲存研究指出，近幾年雲端計算與雲端儲存受到青睞，伺服器產業一方面受惠智慧型終端裝置的普及，另一方面則有來自於企業端伺服器雲端化影響，帶動網路服務需求熱絡，並成為伺服器市場成長動能關鍵。今年全球伺服器出貨量將維持個位數的成長幅度，第2季中國區成長幅度最為亮眼，約達二成水準。

中國伺服器快速成長，嘉惠台廠伺服器晶片供應商營運走揚，其中信驊遠端伺服器控制晶片在白牌伺服器市占率達80%以上，中國伺服器通路客戶曙光、浪潮、Lenovo都是信驊客戶，優先受惠中國市場的成長。

高速傳輸晶片廠譜瑞的PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，今年可望逐月放量。祥碩研發多時伺服器周邊晶片，其中PCIe相關技術已完成布局。BIOS韌體廠商系微新推高端伺服器BIOS和系統管理軟體方案，配合新款伺服器推出已完成產品認證，今年營運動能轉強勁。

評析
中國伺服器快速成長，信驊遠端伺服器控制晶片在白牌伺服器市占率達80%以上

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轉貼2018年3月21日經濟日報，供同學參考

Uber自駕撞死人 全球監管趨嚴…概念股有壓

經濟日報 記者謝佳雯、吳凱中、黃晶琳／台北報導





Uber自駕車發生全球第一起致命車禍，導致美國相關晶片廠股價應聲大跌，外界憂心，恐影響美國、中國等未來自駕車相關法案及推廣，造成全球監管趨嚴，台灣相關智慧駕駛輔助系統(ADAS)及防撞雷達供應鏈啟碁、明泰、凌陽等後市備受關注。

拓墣產業研究院分析師林雅惠指出，這次並非Uber首次宣布暫停路測，去年Uber亦曾發生事故，即便無人傷亡，也一度造成路測計畫暫停。自動駕駛產業的發展，在Uber與Waymo的積極推動下，美國成為全球較早開始研擬自動駕駛法案的國家，此次事故必然造成法案延宕。

業界人士擔心，在美國發生事故，恐也會影響中國推廣自駕車，進而造成全球監管趨嚴。林雅惠指出，各國對於自動駕駛路測可能訂定更嚴格的規範，包括中國北京、上海等一線城市也陸續開放路測牌照，都可能因Uber事故而造成牌照審核更嚴格。

智慧車、車聯網及自動車是未來汽車產業發展關鍵，而ADAS及防撞雷達等產品則是關鍵技術及應用，台灣廠商近年也積極切入ADAS及防撞雷達等產品。

消費性晶片廠凌陽的車用產品切入車用娛樂及ADAS，現階段以後方視覺死角顯示產品的出貨量較多，主攻準前裝市場。

網通廠商明泰及啟碁更切入24G、77G毫米波雷達新技術，並開始出貨，過去防撞雷達等相關應用以高級房車為主，近年陸續普及到一般房車，未來隨著各國法規規定，將帶動用量成長。

廠商對於自駕車後市發展並不悲觀，業界認為，不管自駕車未來法規方向及時程如何發展，智慧車趨勢已經不會回頭，根據Gartner統計，2020年全球連網汽車銷售量將達6,100萬輛，國際研究機構Frost&Sullivan分析，目前北美地區新出廠的車款已有五成具備連網功能。
預估2020年北美連網汽車滲透率逼近100%。

業者認為，汽車進入智慧汽車進而到達無人車的階段，還有很長一段路，連網功能跟感測器將成為標準配備。

評析
汽車進入智慧汽車進而到達無人車的階段，還有很長一段路，連網功能跟感測器將成為標準配備。

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轉貼2018年3月23日工商時報，供同學參考

宏觀光通訊布局成亮點

工商時報 涂志豪／台北報導



電視及衛星調諧器廠宏觀（6568）公告去年稅後淨利2.38億元，創下年度新高，每股淨利9.65元，並將配發5元現金股利。宏觀今年營運亮點在光通訊相關晶片布局，包括光接收調諧器（optical tuner）930晶片進入量產，轉阻放大器（TIA）晶片已進入驗證及產品設計（design in），法人看好營收及獲利將再創新猷。

宏觀去年第四季營收季增3.5％、達2.96億元，較前年同期成長29.8％，主要是受惠於數位機上盒（STB） 與衛星標案訂單客戶拉貨轉強，加上印度STB第四期標案出貨規模放大，平均毛利率因庫存提前打銷而提升至45.5％，稅後淨利季增12.9％達0.70億元，較前年同期成長45.8％，EPS為2.84元、優於預期。

宏觀去年受到新台幣兌美元匯率升值影響，全年合併營收較前年小幅下滑1.1％，但平均毛利率年增1.6個百分點達45.5％，稅後淨利雖較前年微增0.4％達2.38億元，但仍續創年度獲利歷史新高紀錄，每股淨利達9.65元。

宏觀今年擬配發5元現金股利，以昨日收盤價175元計算，現金殖利率2.8％。

宏觀今年營運亮點在於切入光通訊相關晶片市場。在光接收調諧器部份，由於大陸廣電機構已制定了光纖到府規格，一開始就是拉2條光纖線路，一條是傳輸電視影音訊號且由主管廣電總局負責相關事宜，另一條則是用來傳輸資料，與其它國家用1條光纖同時傳送電視及資料訊號、最後再透過分光器分開資料的情況不同。

宏觀針對大陸市場推客製化的光接收調諧器，其中930晶片已量產出貨給大陸業者，用於傳送電視訊號的光纖終端，後續將再爭取歐洲客戶訂單。

此外，宏觀去年第三季完成了光纖高速傳輸介面晶片的設計定案，2.5G TIA晶片已經送給客戶進行驗證，10G Super TIA晶片也開始進行一年半的驗證與產品設計。法人表示，光纖相關晶片今年對宏觀的營收挹注雖然仍不太高，但明年全面進入量產後，營收將有爆發性成長。宏觀現已著手進行18G／25G／100G的TIA晶片設計，2020年之後將成為營運的成長新動能。

評析
光纖相關晶片今年對宏觀的營收挹注雖然仍不太高，但明年全面進入量產後，營收將有爆發性成長。

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轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

智慧城市概念／聯發科、瑞昱 營運俏

經濟日報 記者簡永祥、張瑞益、謝佳雯／台北報導

智慧城市為物聯網開啟新商機，相關應用晶片應用需求強勁成長，也為晶圓代工廠台積電、聯電及IC設計廠聯發科、瑞昱等營運注入活水。

台積電表示，目前已具備最完整超低功率各項特殊製程，並整合嵌入式記憶體，迎合各晶片廠商在物聯網應用晶片開發，近年來物聯網占台積電營收比重也快速成長。

聯電則專注提升28、40和55奈米製程的競爭力，近幾年來以55奈米技術平台搶攻物聯網商。聯電強調，已建立強大的物聯網專用平台解決方案，各項特殊製程適合對功耗敏感的智慧型應用、具各種嵌入式非揮發記憶體選項，可使應用產品在低功耗環境中，保持連結狀態。

聯發科因擁有通訊和無線寬頻（Wi-Fi）技術，是智慧城市的主力供應商，智慧城市更被發展中的第五代行動通訊（5G）視為主力應用。

聯發科今年前二月營收295.44億元，年減16.2%。對照第1季財測，3月營收須達到187.56億至236.56億元才能達標，目前看來將可達標。

法人預估，聯發科第2季隨著OPPO新品拉貨，市占率跟著回升，智慧型手機晶片出貨量將季增一至二成，第3季步入傳統旺季，將是今年的營運高點。

瑞昱主力產品是網通晶片，隨市場需求和市占率提升，去年營收達416.88億元創新高，成績亮眼。瑞昱認為，物聯網帶動藍牙、Wi-Fi和Type-C等連接用的產品需求，智慧音箱也驅動語音運用成長，預期今年語音應用的貢獻相較去年倍數成長，中國大陸電信標案市場表現比去年更好。

評析
瑞昱今年語音應用的貢獻相較去年倍數成長，中國大陸電信標案市場表現比去年更好。

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轉貼2018年3月28日工商時報，供同學參考

信驊 登台股新股后寶座

工商時報 蘇嘉維／台北報導

伺服器遠端管理晶片（BMC）廠信驊（5274）昨（27）日股價收盤上漲逾3％，以874元作收，不僅穩坐IC設計股王，股價更超越精華（1565），登上新台股股后。

網路傳輸速度逐步加快，越來越多資料開始上傳至雲端儲存，資料中心、伺服器市場也隨之而起，伺服器管理需求同步增加，信驊的伺服器遠端管理晶片成功搭上這波浪潮，帶動去年業績繳出亮眼佳績。

除此之外，信驊先前從博通（Broadcom ）旗下的Emulex Pilot收購的伺服器遠端管理晶片事業，更進一步推升信驊在遠端管理晶片市佔率，法人認為，信驊在BMC市佔率約有5成左右水準，並橫跨英特爾及AMD的伺服器平台市場，已打入美國、中國大陸等資料中心。

信驊去年全年合併營收18.94億元、年增幅約40.8％，毛利率為58％、年增1個百分點，稅後淨利5.31億元，相較前年增加19％，大賺1.5個股本，每股淨利15.7元，營收、獲利及每股淨利等皆同創歷史新高。信驊股利政策也不手軟，每股擬配發15元現金，配發率高達95.5％。

信驊今年營運表現也可望持續創下新高，信驊目前除了遠端管理晶片之外，另外又開拓了應用在電競及中國大陸網咖的影音延伸晶片，法人認為，今年將可望至少貢獻信驊1成左右的營收。

至於在遠端管理晶片上，信驊今年將持續受惠於英特爾新伺服器平台Purley平台更新需求，帶動遠端管理晶片出貨表現續強。法人預估，信驊今年營收將可望雙位數成長，營收及獲利將同步改寫新高。信驊不評論法人預估財務數字。

信驊營運前景亮眼，股價同步受到法人青睞。信驊股價昨日盤中一度上漲逾4％來到891元，不過尾盤受到獲利了結賣壓，收盤上漲3.19％至874元，三大法人同步買超，共買超41張。信驊今年以來漲勢兇猛，自今年初至昨日股價已經上漲超過兩成，表現相對亮眼。

評析
信驊今年將持續受惠於英特爾新伺服器平台Purley平台更新需求，帶動遠端管理晶片出貨表現續強。

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轉貼2018年3月28日經濟日報，供同學參考

信驊拒當me too 毛利率五字頭

經濟日報 記者 謝佳雯

晶片逐年跌價，IC設計公司要保持輝煌年代的高毛利率幾乎是「不可能的任務」，但信驊卻是少見毛利率仍在「五字頭」的台灣IC設計公司，加上股本輕巧，成為股價上攻優勢。該公司董座林鴻明創業時就強調不做「me too（和別人一樣）」，成為高毛利最佳後盾。

信驊成立不到14年，一直是台灣唯一專注於發展雲端運算相關晶片的廠商，起因於林鴻明創業最大理念：「堅持不做me too的產品。」

信驊員工曾說，一開始向外推新產品，市場沒人知道什麼叫「伺服器管理IC」，因此剛開始很難推，要更辛苦耕耘，比同業更早推出新產品。也正如此，信驊才能享有國內IC設計公司少見的「五」字頭毛利率。

評析
信驊卻是少見毛利率仍在「五字頭」的台灣IC設計公司，加上股本輕巧，成為股價上攻優勢。

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轉貼2018年3月31日中央社，供同學參考

IC設計廠去年EPS排名 信驊居第4位

中央社記者張建中新竹2018年3月31日電

IC設計廠去年每股獲利（EPS）排名洗牌，聯發科(2454)退居第5位，神盾(6462)則首度躋身前10名之列，躍居第8位。

記憶體控制晶片廠群聯(8299)去年受惠儲存型快閃記憶體(NAND Flash)市場供給吃緊，價格高漲，營運表現亮麗，營收與獲利同創歷史新高紀錄，每股純益達新台幣29.23元，蟬聯IC設計業每股獲利王寶座。

高速傳輸晶片廠譜瑞-KY(4966)受惠高速產品銷售暢旺，加上驅動IC與時序控制器搭配銷售策略奏效，去年營運同樣繳出漂亮成績單，營收與獲利同創歷史新高，每股純益25.49元，躍居IC設計業每股獲利第2位。

電源管理晶片廠矽力(6415)去年營運順利達成營收成長2成的目標，獲利也改寫歷史新高，賺進超過2個股本，每股純益21.2元，只是仍被譜瑞-KY超越，每股獲利排名居第3位。

手機晶片廠聯發科去年因行動平台業務處調整期，本業獲利銳減57%，靠著業外處分轉投資匯頂持股，整體獲利才得以回升，每股純益15.56元。

只是伺服器管理晶片廠信驊(5274)去年受惠雲端伺服器需求升溫，加上收購博通(Broadcom)旗下Emulex伺服器遠端管理晶片Pilot產品線，營收與獲利同步攀高，每股純益達15.7元，超越聯發科，躍居IC設計業每股獲利第4位，聯發科則落居第5位，同時較前年後退1名。

指紋辨識晶片廠神盾去年在三星(Samsung)需求強勁，並成功打進中國大陸市場，業績呈跳躍式成長，營收47.31億元，年增183%，稅後淨利5.93億元，年增420%，每股純益8.5元，躍居IC設計業每股獲利第8位。

面板驅動IC廠矽創(8016)則因智慧手機市場去化庫存，及面板規格轉變影響，營運中止成長趨勢，每股純益滑落至7.32元，並跌出IC設計業每股獲利前10名。

評析
信驊去年受惠雲端伺服器需求升溫，加上收購Emulex Pilot產品線，營收與獲利同步攀高，每股純益達15.7元

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轉貼2018年4月2日工商時報，供同學參考

Switch熱銷 任天堂可望躍遊戲機二哥

工商時報 蘇嘉維／台北報導



任天堂Switch加入，讓遊戲機市場去年起了極大變化，研調機構IHS預期，Switch今年有機會擠下微軟，成為遊戲機二哥。法人圈認為，Switch開賣一年來總銷售量可望超越1,500萬台，今年在改版機種及新遊戲催化下，全年銷售量甚至有突破2,000萬台的實力。

法人看好，在任天堂Switch銷售量不斷衝刺下，半導體供應鏈瑞昱、原相、立積及旺宏業績可望隨之成長。

根據IHS最新數據指出，在任天堂Switch強勢回歸下，去年遊戲機市場創下2011年以來最佳的銷售紀錄，綜合遊戲機、遊戲軟體及服務商等業績，去年就達到了410億美元，表現僅次於7年前的460億美元。

任天堂Switch的優異表現，讓任天堂在遊戲機市占率年增9個百分點，上升至去年的22％，但同一時間，微軟的市占率卻從2016年的31％降至去年的25％。IHS預測，任天堂今年市占率將超越微軟，成為遊戲機市場二哥。

任天堂可能將趁勝追擊，計畫推出硬體效能更加強大的新款Switch。法人圈傳出，Switch由於硬體效能有限，導致部分遊戲開發商對於開發Switch平台意興闌珊，任天堂為了改善效能，據傳已經在著手研發新款Switch，但推出時間眾說紛紜。

Switch銷售成績已經明顯反映在半導體供應鏈上，原相去年營收年成長18％至52億元，合併稅後盈餘7.3億元，相較前年大增3.63倍，每股淨利5.52元。

至於立積則透過射頻（RF）IC打入Switch供應鏈當中，今年除了遊戲機之外，還吃下中國大陸智慧手機及智慧音箱訂單，全年營收有機會再拚新高，瑞昱則透過音效晶片大啖任天堂商機，在全產品線出貨帶動下，業績成長可期。

評析
在任天堂Switch銷售量不斷衝刺下，半導體供應鏈瑞昱、原相、立積及旺宏業績可望隨之成長。

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轉貼2018年4月2日聯合晚報，供同學參考

FEM出貨看增 立積跳高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於高功率雙頻802.11ac wave2.0路由器搭載天線數量增加，市場傳出射頻元件立積（4968）下半年WiFi FEM投片量大增，近期股價勁揚，今日盤中一度突破季線，高點至83.9元，漲幅達9.38%。

為解決WiFi信號衰減問題，今年各大路由器廠商紛紛推出高功率雙頻802.11ac wave2.0路由器，搶攻WiFi龐大市場，由於採取MU-MOMO技術，搭載的天線數量增加，相對於高功率的RF元件需求水漲船高，20dBm、22.5dBm的產品需求將快速成長。

立積受惠於802.11ac wave2.0商機，今年FEM出貨量增，加上2018年WiFi將導入802.11ax，MU-MIMO與高頻無線電波傳輸趨勢未變，路由器使用的FEM價、量遽增，市場傳出立積下半年FEM投片量大增，營運動能重啟，法人預期下半年業績可望挑戰去年新高。

此外，智慧手機內WiFi規格同樣從802.11n提升到 802.11ac，三合一FEM開發比重上升，對立積出貨單價具有正面效益。而專攻智慧手機LTE modem搭配FEM 方案，預期上半年開始有機會與客戶進行開發，下半年進入出貨高峰期。

而外界關注車用部分，法人指出，車聯網產品也開始與模組客戶進行專案開發，進度若順利，2019年有機會開始導入客戶端開發。

評析
立積下半年FEM投片量大增，營運動能重啟，下半年業績可望挑戰去年新高。

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轉貼2018年4月3日經濟日報，供同學參考

聯發科攻WiFi 強碰瑞昱

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，聯發科（2454）可望復攻無線寬頻（WiFi）市場，與網通晶片廠瑞昱爭搶市占率。法人認為，從產品規畫來看，兩家公司明年競爭態勢會很顯著。

由於智慧機、電視、平板電腦等終端產品等都有聯網趨勢，聯發科除了本身用有Wi-Fi技術和團隊外，在2011年又合併網通晶片廠雷凌，並將兩個團隊的WiFi部門合併，全力支援自家各產品線所需要的WiFi技術。

像是聯發科本身就擁有提供WiFi、藍牙、全球衛星定位系統（GPS）和調頻收發器（FM）的四合一晶片，搭配智慧機共同出貨。

但因過去聯發科的產品策略是將四合一晶片視為搭配智慧機晶片出貨的配角，等於雷凌退出PC等相關應用領域，留給瑞昱等競爭對手不少成長的空間。

不過，聯發科上個月組織調整，原本的HBG（家庭娛樂事業群）重新劃分為Intelligent BG（智能產品事業群）。法人認為，聯發科的聯網BU要開始對外和瑞昱等網通晶片廠搶市，預估時間點落在2019年。

評析
聯發科的聯網BU要開始對外和瑞昱等網通晶片廠搶市，預估時間點落在2019年。

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轉貼2018年4月4日聯合晚報，供同學參考

雲端儲存潮 信驊、新唐、祥碩營運旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



受惠於雲端計算與雲端儲存應用，及英特爾Purley平台帶動換機潮需求，伺服器第2季成長動能強勁，尤以中國市場高達20%成長最為驚人，帶動台廠伺服器相關晶片供應鏈信驊（5274）、新唐（4919）、祥碩（5269）、譜瑞-KY（4966）第2季營運看俏。

近年雲端計算與雲端儲存受到青睞，伺服器產業一方面受惠於智慧型終端裝置的普及，另一方面則有來自於企業端伺服器雲端化影響，進而帶動網路服務需求熱絡，並成為伺服器市場成長動能關鍵。

研調機構預估2018年主要資料中心業者整體資本支出將年增25%至30%，其中以臉書資本支出規畫最為積極，2018年規模將較去年倍增至140億至150億美元。而中國伺服器市場第2季成長高達20%，帶動相關供應鏈第2季營運看俏。

中國伺服器快速成長，嘉惠台廠伺服器晶片供應商營運走揚，其中信驊遠端伺服器控制晶片在白牌伺服器市占率達80%以上，除了惠普、戴爾、谷歌及華為不是信驊的客戶外，其他幾乎都是該公司客戶，中國伺服器通路客戶曙光、浪潮、Lenovo均為信驊客戶之一，白牌伺服器強勁拉貨潮，信驊優先受惠。

新唐在遠端伺服器控制晶片與英特爾為良好合作伙伴，為戴爾伺服器獨家供應商，全球資料中心建置需求帶旺新唐第2季營運表現。

高速傳輸晶片廠譜瑞其PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，今年可望逐月放量。祥碩研發多時伺服器周邊晶片，其中PCIe相關技術已完成布局，今年亦可望受惠於伺服器龐大商機。

評析
信驊遠端伺服器控制晶片在白牌伺服器市占率達80%以上，白牌伺服器強勁拉貨潮，信驊優先受惠。

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轉貼2018年4月6日工商時報，供同學參考

WiFi滲透率提升 立積今年營收拚雙位數成長

工商時報 蘇嘉維／台北報導



搭載WiFi的物聯網、智慧家庭、智慧音箱等應用興起，法人預估，未來三年WiFi出貨量將可望倍數增長，其中由於傳輸頻寬增加，對於多用戶多輸入多輸出（MU-MIMO）元件使用量提升。法人看好，射頻IC廠立積（4968）今年合併營收將可望雙位數成長。

WiFi世代目前已經演進到802.11ac規格，除了筆電、智慧手機等傳統3C產品應用之外，今年額外加入物聯網、智慧家居及智慧音箱等產品，讓WiFi使用量大幅成長，法人樂觀看待，2017～2020年WiFi市場規模將可望再成長超過兩倍。

由於現在WiFi普遍進入802.11ac世代，今年滲透率隨著物聯網應用大幅提升，且現在WiFi傳輸速率增強，因此都需要採用整合功率放大器（PA）、低雜訊放大器（LNA）及天線開關（Switch）的三合一前端模組（FEM），讓訊號能夠不受雜訊干擾，達到穩定傳輸速率。

法人表示，立積三合一前端模組產品目前已經攻入美系、陸系智慧音箱供應鏈當中，又奪下任天堂當紅遊戲機Switch訂單，在FM調頻晶片甚至打入韓系品牌當中，帶動去年營收年成長23.3％至26.66億元，但去年受到產品單價下降影響，稅後淨利1.42億元、年減5.33％，每股淨利2.59元，低於法人圈預期。

不過，立積今年將重整步調，透過推出較低成本的新三合一前端模組產品，藉此打入陸系智慧手機大廠當中，毛利率有機會相較去年成長。同時，中國大陸標案將可望於今年下半年釋出，立積營運表現也將隨之提升

立積受惠於今年WiFi滲透率再度提升，帶動營收將可望雙位數成長，加上毛利率提升等利多帶動，獲利也將優於去年水準，也就代表今年營收及獲利有機會同創新高。立積不評論法人預估財務數字。

評析
立積受惠於今年WiFi滲透率再度提升，營收可望雙位數成長，加上毛利率提升，獲利也將優於去年

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轉貼2018年4月9日聯合晚報，供同學參考

淡季不淡  瑞昱首季營收創同期新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）首季營運淡季不淡，受惠於電信標案持續出貨，公布第1季合併營收達106.26億元，為歷年同期新高，優於市場預期，今日股價一度至134.5元高點，漲幅達5.07%，創下還原權值歷史新高。

瑞昱首季為PC相關及多媒體營運淡季，但延續去年第4季中國網通標案出貨動能，第1季營運淡季不淡，合併營收達106.26億元，雖較上季減少1.6%，較去年同期則成長6.44%，為歷年同期新高。

展望第2季中國網通標案需求延續仍優於預期，第1季中國最大電信商中國移動公布2018年GPON、EPON設備擴容標案，在中國政策主導加快網通基礎建設之下，瑞昱今年網通營運將穩定成長。

法人指出，瑞昱布局Type-C整合晶片導入PC、顯示屏及周邊配件dongle、docking等已開始出貨，2017年出貨量約在100萬顆，預估今年將出現倍數成長。而外界關注車用乙太晶片，順利通過客戶認證並導入設計，預期下半年開始放量。去年下半年受NAND供應不如預期影響，較原預期疲弱，預期今年營運仍保守看待。

今年SSD橋接控制晶片以USB3.1對SATA或對PCIe規格的控制晶片，2016年底小量出貨，以零售市場為主，但去年下半年受NAND供應不如預期影響，2017年表現較原預期疲弱，預期今年營運仍保守看待。TV單晶片營運高峰已過，今年營運持平。

評析
在中國政策主導加快網通基礎建設之下，瑞昱今年網通營運將穩定成長。

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轉貼2018年4月13日工商時報，供同學參考

搶啖聯網商機 瑞昱後市俏

工商時報 蘇嘉維／台北報導

WiFi市場今年將全面進入802.11ac領域，從最先導入的智慧手機，現在一路蔓延到PC、網通及物聯網市場，幾乎都將從802.11n轉進到802.11ac規格。法人看好，受惠WiFi規格提升，將帶動網通晶片大廠瑞昱（2379）今年802.11ac占營收比重提升至五成水準，獲利將有機會挑戰雙位數成長。

由於智慧手機使用WiFi為主要連網工具，因此特別講求連網穩定性及傳輸速率，開啟了智慧手機採用先進WiFi規格的主要契機，快速讓802.11ac規格滲透率大幅提升，後續PC／NB也跟上這波更新規格潮，今年全球802.11ac滲透率將可望提升至五成水準。

瑞昱因未跨足智慧手機市場，主力戰場在PC／NB、物聯網及網通等產品，因此去年802.11ac占營收比重僅約3～4成水平。不過，法人認為，今年新款筆電幾乎都將導入802.11ac，加上網通標案也轉進至11ac市場，因此樂觀看到今年瑞昱11ac規格占營收比重將機會攻至五成水準。

802.11ac屬於相對較新產品，因此產品單價自然優於802.11n，法人表示，瑞昱有機會受到這波11ac滲透率提升潮，帶動今年全年平均毛利率提升，在營收表現優於去年情況下，獲利也可望高於去年水平，獲利將可望出現雙位數成長表現。瑞昱不評論法人預估財務數字。

評析
受惠WiFi規格提升，瑞昱今年802.11ac占營收比重提升至五成水準，獲利有機會挑戰雙位數成長。

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轉貼2018年4月19日工商時報，供同學參考

笙科推新藍牙晶片 搶進智聯網

工商時報 蘇嘉維／台北報導

無線通訊晶片廠笙科（5272）推出新一代藍牙低功耗（Bluetooth LE）晶片，同時具備語音處理功能，支援藍牙技術聯盟最新推出的5.0規格，準備搶攻智慧音箱及智慧物聯網等人工智慧新應用市場，目前已經進入送樣階段，預計最快下半年有機會導入量產。

笙科公告今年3月合併營收0.63億元、月增44.3％，累計今年第一季合併營收1.61億元，相較去年同期衰退20.8％。法人表示，物聯網產品發展格局不變，笙科今年下半年營運將可望明顯優於上半年表現。

至於在智慧手機上，自蘋果登高一呼在iPhone 7上取消了3.5mm耳機孔後，越來越多的手機品牌上也開始跟進，因此，現在市面上具備藍牙功能的無線耳機如雨後春筍般冒出。

由於智慧物聯網、智慧音箱等新產品崛起，智慧語音助理成為新一代物聯網產品的新趨勢，笙科看準這波需求，趁勢推出新一代低功耗藍牙晶片，並加入語音處理功能，期盼能夠搶食這波智慧商機。

笙科本次新低功耗藍牙晶片，符合藍牙技術聯盟推出的5.0規格，藍牙5.0主要可支援多裝置對多裝置，也就代表未來物聯網之間可以互相連結，隨著越來越多裝置加入藍牙或WiFi等無線連接功能，笙科也將大啖物聯網大餅。

據了解，笙科的新款藍牙晶片已經開始送樣至客戶端，正在進行設計導入（design in）階段，最快有機會下半年開始量產出貨，並開始挹注業績成長。

評析
笙科新藍牙晶片已送樣至客戶端，正進行設計導入，最快有機會下半年開始量產出貨

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轉貼2018年4月19日聯合晚報，供同學參考

中國網通標案啟動 立積Q3看高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

中國三大電信運營商年度網通標案啟動，射頻元件立積（4968）WiFi晶片本季底出貨放量，營運動能啟動。其中，高毛利率FEM營收比重拉高，下半年營收、毛利率回升，法人預期，第3季單月營收可望挑戰新高。

中國加快網通建布建腳步，農曆年後陸續釋出網通標案規格，三大電信運營商新年度標案在4月開始陸續釋出，立積結盟兩岸網通業者，取得中國網通標案WiFi 晶片，預計在6月開始放量出貨，將一路出貨至第3季，下半年出貨產品結構也將調整，高毛利率產品比重拉高；Switch降低成本開始供貨給中國客戶有效拉高整體毛利率表現，新接訂單FEM比重增加，可望快速拉高營收成長。

近期中國電信設備暨智慧型手機廠中興通訊遭美商務部祭出禁止出口特許令，美國企業未來七年內都不得出售任何零組件給中興通訊，高通、博通過去提供中興通訊晶片將大受影響，法人指出，美國禁令將推動中興通訊開始尋求台灣相關晶片供應，除了聯發科為最大受惠者外，立積在WiFi晶片將是大受惠者。

另外，三星S9新機種下半年可望出貨放量，帶動立積FM出貨量將成長，而LTE搭配FEM方案，在上半年與客戶進行開發，未來將搶攻智慧型手機市場，法人預料下半年可望見到成效。

至於車聯網產品，也開始與模組客戶進行專案開發，2019年有機會開始導入客戶端開發。

評析
美國禁令推動中興通訊開始尋求台灣相關晶片供應，除了聯發科外，立積在WiFi晶片將是大受惠者。