封測；記憶體測試 – 力成華東 將獲美光肥單

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轉貼2016年1月20日工商時報，供同學參考

華泰去年獲利 拚16年新高

記者涂志豪／台北報導



封測廠華泰電子（2329）去年第4季營運「擺尾」向上，合併營收44.43億元、創下單季營收歷史新高，全年營收161.17億元同樣改寫新高紀錄，法人預估，華泰去年全年稅後淨利將賺逾10億元，將是16年來新高。

今年受惠於大股東金士頓、江波龍、群聯等客戶訂單只增不減，營收及獲利可望改寫新高，華泰營運已確定轉型成功，並走上獲利穩定成長的康莊大道。

華泰公告去年12月合併營收雖月減5.0％達14.84億元，但仍是歷史次高，去年第4季合併營收季增19.0％達44.43億元，創下歷史新高紀錄，較前年同期成長11.2％，主要是受惠於大客戶擴大NAND Flash封測委外代工訂單。而華泰去年全年合併營收衝上161.17億元，較前年成長16.5％，亦創下年度營收歷史新高紀錄。

法人預估，華泰去年第4季營收明顯成長優於預期，產能利用率提升自然會推升毛利率，因此單季營業利益有機會賺逾3.5億元，由此推算，華泰去年全年稅後淨利應可突破10億元，亦即將創下16年來新高，而每股淨利將介於1.2～1.3元之間，同樣優於市場預期。華泰不評論法人預估的財務數字。

華泰去年順利完成二董一監改選，NAND控制IC廠群聯、大陸最大記憶卡廠江波龍（netcom）出任新董事，監察人則由金士頓出任。華泰近幾年來積極進行轉型，主攻NAND Flash相關應用晶片封測市場，在EMS事業上亦爭取汽車電子及伺服器主板等代工訂單，而隨著營運轉型進入軌道，營收及獲利亦開始顯現，去年第4季營收創下歷史新高就是很好的證明。

華泰過去12年累計虧損135億元，但去年第3季底累虧已大幅縮小至26億元左右，過去12年來對債權銀行的還款也達110億元以上，並投資逾100億元採購新設備及擴建新產能。華泰董事長杜俊元在去年股東會中曾表示，華泰雖有沉重的歷史包袱，但為了對所有股東負責任，不會進行減資，要靠自己賺錢來還，這才是最正確的方式。

華泰今年營運展望樂觀，法人預期華泰今年營收及獲利均將優於去年，已走上獲利穩定成長的道路，3年內將可靠自己賺的錢來打平累虧。

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轉貼2016年1月26日工商時報，供同學參考

力成董事會通過 私募定價每股75元

記者楊曉芳／台北報導

記憶體封測廠力成（6239）昨（25）日完成私募增資定價，每股依原訂的75元發行，應募人紫光集團指定旗下同方國芯電子的全資子公司西藏拓展創芯投資公司執行該案。據瞭解，紫光考量租稅問題才指定該全資子公司進行認購，而後續進展得由紫光向經濟部投審會申請該投資案。力成昨日股價以66.6元作收，上漲1.83％。

力成董事長蔡篤恭及大陸紫光集團董事長趙偉國，於去年10月30日正式簽署策略聯盟合約及認股協議書，雙方協定紫光擬以每股75元認購力成發行的2.59億股，總額約194億元，該增資私募案已在本月15日由力成的股東臨時會上順利通過，昨日力成董事會則通過私募定價依照原訂價位，不過，應募人則改為西藏拓展創芯投資。

力成公開資訊揭露，西藏拓展是同方國芯全資子公司，為紫光集團具有實質控制力的公司。因為紫光集團對同方國芯及西藏拓展股權架構仍在重組尚未完成，因此力成董事會已決議通過與紫光集團簽訂更新應募人協議書，並與西藏拓展簽訂認股協議書，而西藏拓展須取得相關主管機關許可後，才得以認購力成私募普通股。

力成該次私募案目前也正式進入由紫光向經濟部投審會申請階段，由於紫光入股另一封測廠的南茂（8150），預計針對引進紫光資金一案將在本周四（1月28日）召開股東臨時會，因此紫光不排除靜待南茂的股東臨時會結果明朗化後，再考量是否一併讓力成案及南茂案一起送件申請。

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轉貼2016年2月1日工商時報，供同學參考

紫光蓋DRAM廠 力成、南茂進補

記者涂志豪／台北報導



大陸紫光集團啟動自行興建12吋DRAM廠計畫，據了解，未來新廠月產能規模將突破10萬片大關，而紫光透過入股力成、南茂等封測廠，建立後段封測生產鏈，兩公司將承接龐大的後段代工訂單而直接受惠。

不過，紫光新廠產出後，主要賣給大陸當地系統業者，同樣布局大陸DRAM市場的南亞科、華邦電，恐面臨龐大搶單壓力。

南茂表示，的確有聽說紫光要自建DRAM廠的消息，不過尚未獲得證實，無法對此評論。不過，若是紫光真的決定建廠，後段封測訂單自然會由策略夥伴承接。因此，南茂股東臨時會通過私募案，接受紫光投資入股，自然也是考量到後續可能有機會爭取到龐大的市場商機。

紫光去年決定以每股75元認購力成發行的私募新股，每股40元認購南茂發行私募新股，並持有力成、南茂增資後25％股權，目的就是與台灣業者合作，共同建立記憶體後段封測生產鏈。力成、南茂已分別召開股東臨時會，通過辦理私募並引入紫光資金等議案，現在就等紫光向台灣主管機關提出申請，再由投審會決定是否許可此一投資案。

業界人士指出，紫光將在大陸華南地區興建12吋DRAM廠，未來總月產能超過10萬片，若能順利引入美光以技轉方式入股，就可採用先進的20奈米先進製程量產DRAM。該DRAM廠若在今年內動土興建，2018年即可陸續開出新產能，對力成、南茂來說，光是分食龐大的後段封測代工訂單，就可大舉推升營收及獲利。

自2013年以來，包括三星、SK海力士、美光等三大廠，都沒有大舉擴產動作，但去年光是三大廠製程開始微縮到20奈米世代，就導致DRAM市場出現供給過剩壓縮DRAM廠獲利能力。

業界人士指出，紫光自建DRAM廠後開出的新產能，主要供應給大陸當地系統業者，對三星、SK海力士、美光等三大廠衝擊不會太大，但對於近年來主攻大陸利基型DRAM市場的南亞科、華邦電來說，未來勢必會面臨訂單排擠壓力。同時，紫光新產能全面開出後，也會打破三大廠多年來沒有大舉擴產的恐怖平衡局面，DRAM市場供給過剩將延續多年，價格恐怕也會是易跌難漲。

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轉貼2016年2月3日工商時報，供同學參考

去年每股賺5.2元優於預期 力成營收逐季看增

記者涂志豪／台北報導



記憶體封測大廠力成（6239）昨（2）日召開法人說明會，去年全年歸屬母公司稅後淨利40.16億元，年增24.0％優於市場預期，每股淨利5.20元。

力成總經理洪嘉鍮表示，今年有許多新投資案將進行，資本支出將大舉提升到100～120億元，雖然第1季是傳統淡季營收將較上季下滑，但3月之後接單明顯轉強，看好今年營收將逐季成長。

力成去年第4季受惠於新台幣兌美元匯率貶值、DRAM及NAND Flash封測接單轉強、轉投資公司超豐營收優於預期等三大因素，合併營收季增12.4％達120.93億元，平均毛利率達21.2％，營業利益季增23.9％達17.86億元，而歸屬母公司稅後淨利12.22億元，較第3季成長11.5％，較去年同期大增55.7％，每股淨利1.58元，優於市場預期。

力成去年全年合併營收年增6.2％達425.24億元，平均毛利率19.3％，較前年成長2.7個百分點達19.3％，營業利益56.44億元增33.4％。歸屬母公司稅後淨利40.16億元，年增24.0％，每股淨利5.20元。

對今年展望，洪嘉鍮表示第1季因客戶仍在庫存調整，如蘋果供應鏈進行存貨調整，加上記憶體傳統淡季，及工作天數少，估營收低於去年第4季，但以接單來看仍較去年同期成長二位數百分比以上。相關訂單3月後明顯回流，第2季會是明顯成長季度，預估力成今年營收可望逐季成長。

力成今年預估資本支出將大舉擴增至100～120億元，除了西安封裝廠將在第2季開始量產，湖口新廠也將開始擴建產能，將提高晶圓級封裝、晶圓凸塊、覆晶封裝等先進製程產能，新技術研發及建置產能，可望在明年之後帶來新一波的營收成長動能。

力成已通過私募案將引入紫光資金，紫光將占力成增資後股權25％。力成董事長蔡篤恭表示，雖然與紫光合作效益不會那麼快顯現，卻可為力成帶來更多好處，包括防止競爭者進入記憶體封測市場、提升大陸市占等。

評析
3月之後接單明顯轉強，今年營收將逐季成長。  

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轉貼2016年2月5日中央社，供同學參考

力成1月營收 歷年同期新高

中央社記者鍾榮峰台北2016年2月5日電

記憶體封測廠力成（6239）自結1月合併營收，創歷年同期新高。力成第1季業績表現可較去年同期成長兩位數百分點。

力成自結1月合併營收新台幣38.27億元，較去年12月39.72億元減少3.6%，比去年同期32.06億元成長19.39%，符合公司原先預期。法人指出，力成1月營收創歷年1月新高，

展望今年第1季，力成預期，今年第1季業績表現可較去年同期成長兩位數百分點，第1季營業額和毛利影響不大。力成指出，現在要觀察2月份表現，會有農曆春節放長假9天因素牽動，不過3月份業績可望明顯跳升。

展望第1季產品稼動率，力成預估，第1季封裝產品稼動率約75%到80%，測試稼動率約70%。展望今年，洪嘉鍮預期，今年力成整體業績可望逐季上揚。

力成今年資本支出規模預計新台幣100億元到120億元之間，主要擴充先進產能設備，包括中國大陸西安廠、蘇州廠和台灣廠區。

力成今年持續擴充晶圓級封裝（WLP）凸塊晶圓和覆晶封裝等產能，持續擴充扇出型WLP，今年3月和4月繼續擴充覆晶封裝產能。

力成表示，今年持續控制費用成本改善毛利，配合客戶新產品需求，中長期擴充增加產能和製造空間。

評析
今年力成整體業績可望逐季上揚。

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轉貼2016年2月26日聯合晚報，供同學參考

華泰脫胎換股 股價基期低具補漲

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

二線封測廠華泰電子（2329）今年在新客戶訂單效應加持下，營運成長力看漲，大股東金士頓、江波龍、群聯等大廠對華泰擴大釋出NAND Flash後段封測及模組代工訂單，挹注今年營收與獲利爆發力，股價落於低基期誘因，今展開補漲攻勢。

華泰去年董監補選，董事長杜俊元引進全球最大記憶體模組廠金士頓、國內記憶體晶片大廠群聯與中國江波龍電子等三大集團進駐經營層，為華泰帶來龐大記憶體IC訂單，是促成華泰去年度營收161.18億元，年成長16.5%，去年第4季以44.43億元刷新歷史單季新高動力所在。去年前3季稅後淨利7.15億元，年增67.1%，EPS 0.89元，已賺贏去年全年6.6億元，第4季營運獲利再奔高，法人估單季純益有上看2.5~2.85億元潛力，全年挑戰10億元大關。

華泰先進駕駛輔助系統（ADAS）傳出成功打入Nissan供應鏈，加上主力客戶群聯今年業績長漲，1月營收31.2億元月增逼近二位數的9.7%，也使得華泰1月營收14.2億元，年增7.5%，加上EMS事業接單暢旺，預料今年營收有二位數成長幅度。

評析
今年營收有二位數成長幅度。

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轉貼2016年3月1日聯合晚報，供同學參考

華泰清債 去年底再還掉34億

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

華泰電子（2329）在金士頓集團長期火力襄助下，營運正式脫胎換骨。華泰繼五年來共償還100億餘元的銀行債務後，去年底再一舉還掉二個銀行團共34億元聯貸案，華泰公司表示，目前長貸金額已降至20多億元，利息吃掉本業獲利的壓力大大消除，預料今年公司負債比還會續下降改善。

華泰公司發言人李俊寬副總表示，「降低公司負債比」一直是董事長杜俊元這幾年強化公司財務的最大目標，雖然公司每年仍需投入資本財在添購新設備機台上，但是公司一賺到錢後，就積極償還積欠銀行的債務。去年股東會上，杜俊元表示，這五年多來已還掉100多億元的銀行債務，讓往來的銀行團對公司更具信心。去年底，華泰再提前償還二個還沒到期的聯貸案共34億元，一個是十年期聯貸案，公司提早在六年就全部還掉；另一個是五年期聯貸案，華泰也是三年就提早償還。

李俊寬說，華泰長期貸款本來60多億元，經去年底一口氣還掉34億元後，目前的長貸僅剩20多億元，公司在利息的支出上就會大大減輕。

華泰去年營收161.18億元，年成長16.5%，截至去年前3季稅後淨利7.15億元，年增67.1%，EPS 0.89元，已賺贏前年全年6.6億元，去年第4季以44.43億元刷新歷史新高，法人估單季純益有上看2.5~2.85億元潛力，去年全年純益有挑戰10億元大關。

展望華泰今年營運，客戶來自SSD（固態硬碟）卡比重拉高，農曆春節持續加班趕工，3月起IC半導體部門營運接單可望比組裝（EMS）部門還要出色，由於半導體部門毛利率比組裝來得高，預料華泰今年獲利在金士頓、群聯、大陸江波龍等三大股東資源灌溉下成長可期。

評析
華泰今年獲利在金士頓、群聯、大陸江波龍等三大股東資源灌溉下成長可期。

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轉貼2016年3月4日工商時報，供同學參考

華泰 全年營收有望登高

記者涂志豪／台北報導



由於NAND Flash價格續跌，固態硬碟（SSD）價格與傳統硬碟（HDD）價差持續拉近，進而刺激SSD出貨續創新高，加上大陸針對智慧電網、智慧機上盒等物聯網相關晶片需求引爆，封測廠華泰（2329）第一季接單全線滿載，第二季訂單已大致接滿，訂單能見度直透第三季初。法人看好華泰今年營收將續創新猷，預估全年每股淨利將挑戰1.5～2元。

華泰去年第4季受惠於NAND Flash封測接單強勁，合併營收季增19.0％達44.43億元，創下單季營收歷史新高。去年全年合併營收衝上161.19億元，較前年成長16.5％，亦改寫年度營收歷史新高紀錄。法人預估華泰去年每股淨利將達1.2～1.3元。

華泰去年成功轉型成為NAND Flash封測專業代工廠，在引入金士頓、江波龍、群聯等業者成為策略性股東後，不僅去年下半年營收表現優於預期，今年第一季接單更是明顯淡季轉旺，其中，SSD及記憶卡、物聯網及汽車電子晶片等封測訂單持續湧入，農曆年後接單已是全線滿載。

華泰公告元月合併營收14.22億元，與去年同期相較成長7.5％。雖然2月營收受到工作天數減少影響而下滑，但因農曆年後產能衝上滿載，3月營收有機會超過15億元、挑戰單月新高紀錄。法人預估，華泰第一季營收季減率將低於5％，但第二季將有二位數百分比的成長力道，可望再度刷新單季營收新高紀錄。

今年NAND Flash市場雖是供過於求且價格續跌，但SSD與HDD價格持續拉近，行動裝置及筆電廠大量採用SSD，所以帶動SSD封測的強勁需求。再者，包括三星、華為等手機大廠今年推出的新機，再度搭載SD卡插槽，所以記憶卡封測需求亦見明顯回升。隨著金士頓、江波龍、群聯擴大下單，華泰7成產能已被三大股東包下。

在EMS事業及低階邏輯IC封測部分，美國伺服器大廠美超微持續將主機板委由華泰代工組裝，而日系汽車大廠的先進駕駛輔助系統（ADAS）及電動車充電模組代工訂單也穩定成長。再者，大陸智慧電網、智慧機上盒等物聯網相關晶片需求爆發，華泰打線封裝接單全滿，還將部份訂單委由封測同業華東代工。

法人樂觀看待華泰今年全年營收及獲利將改寫歷史新高，全年每股淨利可望挑戰1.5～2元；華泰不評論法人預估的財務數字。

評析
華泰第一季接單全線滿載，第二季訂單已大致接滿，訂單能見度直透第三季初。

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轉貼2016年3月7日工商時報，供同學參考

華東 奪美光DRAM測試大單

記者涂志豪／台北報導



記憶體大廠美光（Micron）今年全力衝刺20奈米製程產能，為了有效降低生產成本，除了將封裝訂單交由與力成合作的西安封裝廠代工，也將首度釋出測試代工訂單。據了解，華東（8110）已順利搶下美光測試代工大單，預計下半年將開始試產，年底前將開始量產。

華東去年營運表現不如預期，去年下半年雖然接單回溫，但全年營收79.14億元，較前年衰退21.0％。

華東今年元月營收6.50億元，約與去年同期持平，但隨著美光、南亞科等DRAM封測訂單逐步釋出，法人預估3月之後營收就可望緩步走高，而下半年因為開始與美光擴大合作，營運可望「春暖花開」。

全球DRAM產業經過多年的整併後，如今只剩下三大（三星、SK海力士、美光）、二小（南亞科、華邦電）的寡占局面。由於三星及SK海力士等韓系業者並無釋出DRAM封測委外代工訂單，所以，台灣封測廠只能爭取美光、南亞科、華邦電等業者釋出代工訂單。

美光的DRAM封測過去幾乎都是在自家封測廠進行生產，但在成功合併日本爾必達（Elpida）之後，美光開始調整封測策略，並逐步釋出代工訂單。

業界人士透露，美光去年下半年的封測生產策略出現明顯轉變，封裝及測試委外代工已是主要策略方向，因此，美光在將DRAM封裝訂單交由力成西安廠、南茂、華東等業者生產之後，今年也將首度將測試代工訂單釋出並委外代工。

但比較特別之處，在於美光第一階段要將PC DRAM測試委外代工，但有開出新條件，就是承接代工訂單的封測廠，要專為美光量身打造新測試廠，且測試設備也是由美光指定。也就是說，專為美光打造的測試廠，不能承接其它業者的PC DRAM測試代工訂單。

業者指出，美光去年下半年開始逐步拉高20奈米製程產能，預計今年第二季20奈米DRAM占總產能比重將超過5成，且下半年將在日本廣島廠開始進行1X奈米的生產。考量到20奈米產能全面開出後，自有測試產能將不足以因應龐大需求，加上委外封測的成本也低於自行封測，所以才會在將封裝委外代工後，再度釋出測試代工訂單。

力成及華東去年開始與美光洽談合作事宜，但據了解，美光首次釋出的PC DRAM測試訂單，已由華東奪下大單。華東前年底以10.5億元向同集團的彩晶買下高雄加工出口區內的廠房，去年底已開始針對美光提出的需求進行改造，預計第二季可開始移入測試機台，第三季開始進行試產及認證，今年底前就可進入量產。

評析
華東已順利搶下美光測試代工大單，預計下半年將開始試產，年底前將開始量產。

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轉貼2016年3月8日工商時報，供同學參考

力成2月營收年增近1成，同期新高

【時報記者林資傑台北報導】

    記憶體封測廠力成（6239）公布2016年2月自結合併營收為32.25億元，雖因工作天數較少及春節影響，較1月減少15.73％，但仍較去年2月成長9.65％，刷新2011年寫下的32億元同期新高。累計1～2月自結合併營收達70.53億元，年增14.73％，亦為同期新高。

　力成2月營收表現仍強，在封測業中維持年成長態勢。不過，由於近期股價重回去年底的近4年波段高點，今日股價震盪走低、失守70元關卡，盤中跌幅逾2.5％，在封測族群中表現最弱勢。

　力成總經理洪嘉(金俞)先前法說會時表示，受到庫存調整及季節性因素影響，首季營收估將修正，但將維持2位數年增率，全年營運將逐季成長。預估首季封裝稼動率將降至75～80％、測試稼動率降至70％，第二季起應會明顯好轉。

　至於首季各產品營運展望，力成正面看待繪圖DRAM需求，標準型記憶體、消費性及利基性記憶體持平看待。行動DRAM、行動裝置的高階的MCP及MMC、以及高階SSD首季表現預期均較弱，預期可自3月起回溫。

評析
受到庫存調整及季節性因素影響，首季營收估將修正，，第二季起應會明顯好轉。

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轉貼2016年3月9日經濟日報，供同學參考

東芝對華東持股 將出清

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

證交所昨（8）日公告，封測廠華東（8110）大股東日商東芝擬採鉅額逐筆交易方式，轉讓所持有的華東持股近5萬張。華東強調，雙方客戶與供應商關係將維持不變。

據證交所公告，東芝將採鉅額逐筆交易方式，轉讓手中擁有的華東持股近4.93萬張，轉讓後，對華東的持股將降為零，且因此自動解任原本在華東董事會占有的一席監察人職務。

華東表示，東芝在轉讓持股前已打過招呼，接手對象也是雙方共同尋找，並選擇採用盤後鉅額交易方式進行，降低對股價的衝擊；由於接手對象較為分散，所以沒有同步公告轉讓對象。

華東強調，雖然東芝出清該公司的持股，並退出董事會，但雙方合作關係將維持不變。東芝本身則進入重整階段，去年底已公布2015會計年度（2015年4月至2016年3月）合併淨損額預估高達約5,500億日圓（逾新台幣1,000億元），是創立以來最大虧損幅度，包括旗下家電、電視等事業都計畫進行大規模精簡。

評析
華東強調，雙方客戶與供應商關係將維持不變。

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轉貼2016年3月10日蘋果日報，供同學參考

東芝處分台廠持股 變現救財報
先出清華東 傳再砍力成 群聯、鑫創放後面

【蘇嘉維╱台北報導】

填補缺口
DRAM封測廠華東（8110）前日驚傳大股東日本東芝（Toshiba）申讓，將全面出清持股，不禁聯想東芝因先前產生鉅額虧損，為求現金填漏洞，開始朝台灣轉投資下手。目前東芝除了華東股份外，還有力成（6239）、群聯（8299）及鑫創（3259），市場傳聞力成是下一個被處分持股的對象。

東芝去年爆出假財報事件，財務更正後由盈轉虧，一共淨損378億日圓（約3.29億美元）。業界人士指出，日本東芝近來有意要處理台灣轉投資的持股，把手中持股整理，預計將分階段出清其他公司持股換取現金，為的就是美化財報數字。

出脫力成可換2.54億
日本東芝在台灣不僅只有投資華東，其他還有記憶體封測大廠力成、IC設計廠鑫創及NAND Flash控制晶片群聯等。

市場近日傳出，日本東芝除了處分華東持股外，也將處分力成持股，不過將會申讓多少股權及申讓時間，目前都不得而知。以力成昨日收盤價每股69.7元計算，日本東芝持有365萬5309股若全數出脫，可換得約2.54億元。對於市場傳聞，力成表示，不願評論任何意見。

此外，鑫創也是日本東芝的主要投資公司之一，日本東芝目前持有鑫創762萬3308股，公司持股佔比為9.43%。鑫創表示，對於日本東芝是否有可能出清公司股票，並未獲知相關訊息，需要再行了解。

同為日本東芝持股的群聯，於2010年才被日本東芝申讓6000張股票，現仍持有2萬1621張股票。群聯對此表示，未接到相關訊息。

與華東業務關係減少
根據公開資訊觀測站持股申讓資訊顯示，日本東芝在前日申報轉讓出清華東所有持股4929萬8408股，佔公司持股比例9.8%，若以前日收盤金額9.4元計算，東芝約可換得4.63億元。華東對此僅表示，東芝有事先溝通過。華東為華邦電（2344）、日本東芝及三井自1998年合資創立，並於2007年掛牌上市。

業界人士分析，為何首要瞄準華東為出清股票對象，原因在於東芝目前主要業務在於NAND Flash（儲存型快閃記憶體），但華東為DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取記憶體）封測廠，業務關係已減少，因此首選華東。

法人估華東營運回溫
華東先前才傳出，奪下美光首次釋出的個人電腦DRAM測試訂單。特別的是，本次美光釋出的測試訂單，不僅廠房要為美光量身打造，連測試機台也必須由美光指定，換句話說，也就是該廠房不能接其他家業者的個人電腦DRAM訂單。

華東去年營運表現不如預期，雖然去年下半年有回溫跡象，但去年全年營收79.14億元，年減達21.0%。法人預估，在接下美光、南亞科等訂單後，營運有望逐步升溫，因此日本東芝在此時選擇出清持股，實在令人耐人尋味。

評析
華東去年營運表現不如預期，在接下美光、南亞科等訂單後，營運有望逐步升溫

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轉貼2016年3月12日蘋果日報，供同學參考

力成Q1年成長雙位數 南茂淡季不淡 表現可望持平

【蘇嘉維╱台北報導】

封測四雄日月光（2311）、矽品（2325）、力成（6239）及南茂（8150）2月營收陸續公布，第1季業績能見度也逐漸明朗，其中力成由於大客戶美光產能開出，第1季有望年成長雙位數水準，至於南茂第1季則有望與去年第4季持平或季減3%，以淡季來看表現已相當亮眼。

展望力成第1季營運表現，公司主要客戶美光及東芝新製程產能逐漸開出，讓庫存調整期尾端額外添補營運動能。力成先前在法說會上表示，受到季節性因素影響，首季營收將修正，但以年增率來看仍有望雙位數成長，全年營運將逐季成長。

力成營運將逐季成長
法人預期，第2季力成與美光在中國西安合資興建的封裝廠產能開出，將會再度替旺上加旺的營運動能添柴火。力成董事長蔡篤恭先前受訪指出，今年上半年業績會比去年同期還好。

美光20奈米製程DRAM開始量產，法人預料，雖然南茂吃下大客戶美光大單，但是DRAM價格持續下滑，因此南茂在首季營運可望與去年第4季持平或季減3%，但是在淡季表現已算相當亮眼。南茂表示，不評論任何財務預測及客戶資訊。

日月光Q1恐跌2位數
法人指出，今年南茂在記憶體封裝部分有望出現年成長5%~10%的幅度，至於面板驅動IC部分，今年大尺寸面板4K2K電視市佔率有望向上提升，從去年第4季需求就明顯走高，預估南茂今年在驅動IC部分有望成長7%~10%，但小尺寸面板部分，受到手機市場衰退則呈現需求疲軟趨勢。

日月光自結2月合併營收176.47億元，創2年來單月新低，法人預期，受到工作天數較少，加上蘋果出貨疲軟影響，第1季營運可能將較去年第4季衰退5~9%高個位數，更有法人大膽預料，不排除有衰退2位數的可能性。日月光先前表示，第1季營運將回到季節性水準，目前主要動能為SiP封裝。

矽品自結2月合併營收62.45億元、月減5.8%，今年前2月合併營收128.78億元，年減6.32%。矽品表示，未對第1季提出財測預測，目前營運良好，符合內部展望目標。

評析
力成由於大客戶美光產能開出，第1季有望年成長雙位數水準，今年上半年業績會比去年同期還好。

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轉貼2016年3月26日蘋果日報，供同學參考

力成西安封裝廠量產 明年營收衝新高

【蘇嘉維╱台北報導】

力成（6239）昨宣布與美光合作的中國西安封裝廠正式啟用，並進入量產作業，將主攻美光記憶體封裝訂單，董事長蔡篤恭表示，感謝美光替力成在中國西部建立灘頭堡。法人預估，西安廠替力成今明年營運動能添柴火，明年營收更有望衝上歷史新高。

力成與美光於前年12月簽訂合約，美光自家現有測試及記憶體模組廠旁，新建封裝廠房，並交由力成營運管理，做為未來數年力成提供美光記憶體封裝服務。據了解力成西安廠於去年第4季已先行試產。

第2季開始貢獻營收
法人表示，力成西安廠DRAM封裝每月產能可望將達約3000萬顆，在SSD（Solid State Disk，固態硬碟）封裝月產能則達到60萬顆左右，未來在NAND Flash（儲存型快閃記憶體）的數量可望持續增加，隨著西安廠開始貢獻力成第2季營收，替今明年力成動能添柴火，明年營收有望衝上歷史新高。

力成先前表示，今年資本支出規模預計100~120億元間，主要擴充先進產能設備，包括中國西安廠、蘇州廠和台灣廠區。力成今年持續擴充晶圓級封裝（WLP）凸塊晶圓和覆晶封裝等產能。

力成累計今年前2月自結合併營收70.53億元，較去年同期61.47億元成長14.7%。力成今年前2月自結合併營收創歷年同期新高。中國紫光集團認購力成25%股權私募案在1月底就已經獲得力成股臨會通過，不過紫光遲遲未送件申請。

評析
西安廠替力成今明年營運動能添柴火，明年營收更有望衝上歷史新高。

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轉貼2016年3月31日工商時報，供同學參考

華泰 今年獲利再戰新高

涂志豪／台北報導

受惠於固態硬碟（SSD）及NAND記憶卡銷售動能轉強，封測廠華泰（2329）去年下半年開始獲得金士頓、群聯、江波龍等三大股東釋出封測代工訂單，不僅去年營收及獲利均改寫歷史新高，今年第一季接單暢旺，第二季產能全線滿載。法人看好華泰今年營運動能將延續到下半年，預估全年每股淨利將挑戰1.5～2元。

華泰去年第四季營收44.27億元，毛利率大幅提升到16.6％，歸屬母公司稅後淨利3.36億元，季增58.5％，單季每股淨利0.41元。華泰去年全年營收161.00億元，創歷史新高，平均毛利率15.3％，歸屬母公司稅後淨利10.51億元，較去年同期大增59.1％，每股淨利1.30元，優於市場預期。

華泰近年來轉型為NAND Flash封測專業代工廠，並順利引進金士頓、江波龍、群聯等業者成為策略性股東，也讓接單吃下定心丸。事實上，華泰去年第四季營運表現亮眼，合併營收季增19.0％達44.43億元，創下單季營收歷史新高，就是受惠於金士頓等策略股東擴大釋出封測委外代工訂單。

雖然NAND Flash價格走跌，但因價格跌到甜蜜點，反而有效刺激出SSD的銷售量，今年第一季全球SSD出貨量已創歷史新高紀錄。同時，三星今年推出的Galaxy S7／S7 Edge智慧型手機，重新支援SD卡插槽，其它Android陣營手機廠同步跟進，也意外拉動記憶卡的強勁需求。隨著SSD及記憶卡出貨放量，華泰上半年約7成封測產能已被三大股東包下。

華泰第一季底前接單滿載，前2個月合併營收達26.12億元，較去年同期成長11.5％，表現優於市場預期，法人預估華泰3月營收將達15.5～16億元之間，再創單月營收歷史新高機率大增，至於第二季的接單也已全滿，訂單能見度直透第三季。

在三大股東確定今年會再擴大釋出SSD、記憶卡等封測及模組代工訂單，華泰也已開始訂購新機台進行擴產，下半年將挹注營收。法人看好華泰今年全年營收及獲利均將改寫歷史新高，預估全年每股淨利將上看1.5～2元；華泰不評論法人預估的數字。

評析
華泰今年第一季接單暢旺，第二季產能全線滿載，今年營運動能將延續到下半年。

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轉貼2016年4月1日工商時報，供同學參考

紫光參股力成送件 最快520後審

劉靜瑀／台北報導

經濟部投審會昨晚證實，已收到大陸紫光集團申請以約新台幣194.79億元參股國內封測廠力成科技，取得25％股權。經濟部強調，紫光擬參股矽品、力成及南茂三大封測廠案，經濟部將併案嚴審。

經濟部表示目前僅收到紫光參股力成一案，其餘兩案尚未收到相關申請案件，未來如受理該案時，將三案併案審查。

依據立法院審查中央政府2016年度總預算案所作2項主決議，因整體IC產業所涉敏感科技、國家安全、產業布局及影響評估等，經濟部及相關部會應予嚴審，在向立法院提出專案報告前，投審會不得許可陸資來台相關投資或併購案。針對紫光集團擬收購國內三大封測廠，經濟部在相關影響評估等未向立法院報告前，不得許可。

據了解，陸資參股三封測廠引發社會關注，加上立院新國會對此案並無表態支持，工業局產業評估報告也未送經濟部討論，且未來還有召開公聽會等程序要走；外界推測，此案最快也得等到520之後才可能進入審查階段。

此外，華亞科日前召開股東臨時會通過與美光股權轉換案，總金額逾1300億元，預計第3季可完成股票轉換，屆時華亞科將成為台灣美光100％持股子公司，將從台灣下市。投審會表示，華亞科日前已遞件，正進行初步審查，若無需補件，將直接進入審查程序。

評析
紫光擬參股矽品、力成及南茂三大封測廠案，經濟部將併案嚴審。

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轉貼2016年4月1日工商時報，供同學參考

飽賺！ 福懋科每股配息2元

涂志豪／台北報導



台塑集團旗下記憶體封測廠福懋科（8131）公告去年財報，去年稅後淨利11.27億元，年增33.6％超乎市場預期，每股淨利2.55元，董事會決議今年每股將配發2元現金股利。以福懋科昨日收盤價23.2元來看，不僅本益比不到10倍，現金殖利率亦高達8.6％。

福懋科主要承接同集團南亞科的DRAM封測業務，同時也是華邦電、晶豪科、鈺創等利基型DRAM封測代工廠之一。雖然去年一整年DRAM價格跌跌不休，不過，隨著南亞科等主要客戶的DRAM製程順利微縮至30奈米世代，每片晶圓產出DRAM祼晶數明顯增加，也讓福懋科去年得以繳出亮眼成績單。

福懋科去年第四季營收季增8.0％達22.60億元，由於產能利用率提升及新台幣兌美元匯率貶值，毛利率季增2.1個百分點達18.0％，稅後淨利3.21億元，季增9.1％，每股淨利0.73元。

福懋科去年全年營收達87.61億元，雖然較前年衰退4.8％，但因平均毛利率年增5.1個百分點達17.9％，推升本業獲利明顯成長，營業利益達14.39億元，較前年成長38.1％，稅後淨利11.27億元，與前年相較亦大幅成長33.6％，全年每股淨利2.55元，表現優於市場預期。

福懋科董事會決議今年每股普通股將配發2元現金股利，股息配發率達78％，而以福懋科昨日收盤價23.2元計算，不僅現金殖利率高達8.6％，本益比也還不到10倍。因此，法人看好福懋科將有機會見到補漲行情。

隨著南亞科今年加快採用新版30奈米製程，每片晶圓產出DRAM裸晶數增加，有利於福懋科接單。事實上，南亞科今年以來出貨穩定，針對大陸消費性電子、中低階智慧型手機、物聯網等新應用的DDR3及LPDDR2／3銷售動能不錯，福懋科今年以來產能利用率維持高檔，前2個月累計營收達14.51億元，同樣優於市場預期。

南亞科以每股36.5元發行3.2億股現金增資已經完成，順利募集116.8億元資金，南亞科籌得的資金將用來投資及轉進20奈米製程，正在興建新的無塵室Fab3A-N將在今年第3季完工並開始試產。對福懋科來說，南亞科順利轉進20奈米後，將帶來更多的封測訂單，今年營收及獲利可望優於去年。

評析
以福懋科昨日收盤價23.2元來看，不僅本益比不到10倍，現金殖利率亦高達8.6％。

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轉貼2016年4月4日工商時報，供同學參考

力成Q2營收拚新高，樂觀先蹲後跳

涂志豪／台北報導

力成（6239）的股價在上周五盤中寫下73.4元波段新高，但終場回跌，72.1元收盤價仍守在所有均線之上。該公司第1季營收雖將較去年第4季小幅衰退，但今年營運將是先蹲後跳。

力成為記憶體封測廠，該公司與美光合作的西安封裝廠在3月底落成啟用，將開始承接美光標準型DRAM後段封測業務，可望自第2季起挹注營收。此外，大陸紫光集團有意透過認購力成新發行私募一案，申請案已送交經濟部，主管機關表示會等到紫光投資入股南茂及矽品申請案齊備後開始審查。

力成去年合併營收年增6.2％、達425.24億元，平均毛利率19.3％，較前年成長2.7個百分點達19.3％，稅後淨利40.16億元則是年增24.0％，每股淨利5.20元。今年以來，力成接單穩定，前2個月營收70.53億元，較去年同期仍成長14.7％，表現優於預期。

力成今年有許多新投資案將進行，資本支出將大舉提升到100～120億元，除了西安封裝廠將在第2季開始量產，湖口新廠也將開始擴建產能，將提高晶圓級封裝、晶圓凸塊、覆晶封裝等先進製程產能。儘管第1季是傳統淡季營收將較上季下滑，但3月之後接單明顯轉強，第2季營收有機會挑戰歷史新高。

評析
第1季營收雖將較去年第4季小幅衰退，但今年營運將是先蹲後跳。

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轉貼2016年4月8日工商時報，供同學參考

力成Q1營收年增12.59%，同期新高

【時報記者林資傑台北報導】

    記憶體封測廠力成（6239）在工作天數恢復正常下，2016年3月自結合併營收為35.64億元，月增10.51％、年增8.6％。合計首季合併營收為106.18億元，雖季減12.2％，仍較去年首季成長12.59％，寫下歷年同期新高，在封測業中表現亮麗。

　力成雖因庫存調整及季節性因素影響，首季營收有所修正，但仍維持雙位數年增率，符合公司預期。總經理洪嘉(金俞)日前法說會時預期，預估首季封裝稼動率將降至75～80％、測試稼動率則降至70％，第二季應會明顯好轉。

　至於首季各產品營運狀況，力成看好繪圖DRAM需求，標準型記憶體、消費性及利基性記憶體持平看待。行動DRAM、行動裝置的高階的MCP及MMC、以及高階SSD首季表現預期均較弱，預期可自3月起回溫。

　展望後市，洪嘉(金俞)表示對於今年營運樂觀看待，預期首季營運為全年低點，今年營運將呈現逐季成長態勢。法人認為，力成與美光在西安合建的封裝廠已於3月25日正式開幕量產，承接美光標準型DRAM後段封測業務，可望自第二季起挹注營收，看好第二季有機會挑戰新高。

評析
首季營運為全年低點，今年營運將呈現逐季成長態勢。

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轉貼2016年4月11日工商時報，供同學參考

華泰爆單 Q2獲利看俏

涂志豪／台北報導

封測廠華泰電子（2329）公告3月合併營收15.02億元，改寫歷史次高紀錄，第1季合併營收年增9.0％達41.14億元，優於市場預期。由於包括金士頓、群聯、江波龍等三大股東再度擴大釋出固態硬碟（SSD）及記憶卡等封測代工訂單，華泰第2季產能確定全線滿載，今年將提高資本支出至20億元以上擴充產能，以因應強勁封測代工需求。

華泰公告3月合併營收達15.02億元，再度重回15億元以上大關，不僅較2月明顯成長26.2％，與去年同期相較亦成長4.9％，並為單月營收歷史次高。雖然第1季是NAND Flash市場傳統淡季，且工作天數少，但華泰接單強勁，第1季合併營收41.14億元，較去年第4季下滑7.1％，但與去年同期相較仍成長9.0％，表現優於市場預期。

華泰第1季表現得以優於預期，主要是受惠於SSD、記憶卡、隨身碟等NAND Flash應用晶片或模組封測訂單轉強。事實上，華泰去年下半年開始獲得金士頓、群聯、江波龍等三大股東擴大釋出封測代工訂單，去年營收及獲利均改寫歷史新高，今年第1季同樣淡季不淡，以現在接單情況來看，第2季產能全線滿載，可望順利創下單月及單季營收歷史新高。

法人表示，第2季進入封測廠接單旺季，華泰NAND Flash及邏輯IC等封測產能利用率同步向上，營收及獲利將有明顯成長。而華泰受惠於SSD市場滲透率提升，在金士頓、群聯、江波龍等三大股東擴大下單的情況下，華泰第2季營運不看淡，單季獲利可望回到去年第4季水準，下半年則在新產能開出情況下，營收可望再添強勁成長動能。

評析
華泰第2季營運不看淡，單季獲利可望回到去年第4季水準

p470121

轉貼2016年4月21日工商時報，供同學參考

力成營運 逐季向上

涂志豪／台北報導



記憶體封測廠力成（6239）第一季受到客戶進行庫存調整及工作天數減少影響，單季合併營收較上季減少12.2％，不過與去年同期相較仍成長12.6％。

第二季之後受惠於美光、英特爾、東芝等三大客戶新單回流，營收將出現高個位數百分比成長，而下半年隨著西安廠加快量產，營運將衝出火線，全年營收逐季成長動能明確。

由於蘋果持續修正庫存，力成3月合併營收月增10.5％達35.65億元，與去年同期相較成長8.6％。第一季合併營收達106.18億元，雖較去年第四季下滑12.2％，但仍較去年同期成長12.6％，表現符合市場預期。

隨著美光、英特爾、東芝等三大客戶開始釋出封測代工新訂單，力成第二季DRAM、NAND Flash、邏輯IC等封測接單全面走升，營運開始進入第一波的成長循環。以DRAM封測接單來說，力成與美光合作的西安封裝廠3月底落成啟用，第二季開始快速拉高產能，但今年底每月DRAM封裝出貨量將上看1億顆，而且整體產能還將擴增到1.3～1.5億顆，下半年對力成的營收挹注將更明顯。

在NAND Flash封測接單部份，力成正在進行15奈米NAND Flash及3D NAND的封測認證，第二季完成認證後就可進入量產，由於3D NAND需要更長的測試時間，對力成來說將可有效提升營收及毛利率。

同時，英特爾宣布策略轉型，將記憶體列為未來主要發展重點之一，大連廠下半年將先量產3D NAND，月產能可達3～4萬片，之後也會開始投產3D XPoint記憶體。市場認為，英特爾可望在高階SSD市場威脅三星，力成因為承接英特爾NAND Flash及3D XPoint封測代工業務，下半年將開始挹注營收，明年成長動能會更強。

力成在邏輯IC封測市場布局多年，雖然現在營收占比仍低僅5％，但湖口新廠已開始擴建產能，提高晶圓級封裝、晶圓凸塊、覆晶封裝等先進製程產能，還會投入面板級扇出型封裝（Panel Level Fan-Out）等新技術研發及建置產能。其中，12吋晶圓凸塊月產能將由去年的3.2萬片提高到今年的5.2萬片，預估邏輯IC封測營收占比年底上看10％。

力成去年合併營收425.24億元，每股淨利5.20元。法人看好力成今年營收逐季成長，預估全年營收有機會較去年成長逾1成幅度，每股淨利可順利站上6元大關。

評析
力成今年營收逐季成長，預估全年營收有機會較去年成長逾1成幅度

p470121

轉貼2016年4月27日工商時報，供同學參考

力成上季EPS 1.21元 後市增溫

涂志豪／新竹報導



記憶體封測廠力成科技（6239）昨（26）日召開法人說明會，第一季受到工作天數減少及進入記憶體出貨淡季影響，合併營收季減12.2％達106.18億元，每股淨利1.21元，符合市場預期。

力成總經理洪嘉鍮表示，第二季DRAM、NAND Flash、邏輯IC等三大產品線接單成長，營收及毛利率均將優於第一季，樂觀看待今年營收逐季成長。

力成第一季合併營收106.18億元，較去年第四季下滑12.2％，但與去年同期相較成長12.6％。單季平均毛利率19.4％，較去年第四季下滑1.8個百分點，但與去年同期相較提升了1.7個百分點。代表本業的第一季營收利益14.58億元，較上季衰退18.3％，與去年同期相較成長26.1％。

力成第一季歸屬母公司稅後淨利9.40億元，較去年第四季衰退23.1％，但與去年同期相較成長21.9％，每股淨利1.21元，表現符合市場法人普遍預估的1.2～1.3元區間。

對於第二季營運展望部分，洪嘉鍮表示，以DRAM封測產品線來說，雖然PC市場狀況不佳，但力成對PC DRAM的依賴已明顯減少，第二季包括繪圖卡用GDDR、智慧型手機用Mobile DRAM等需求維持成長，5月之後開始見到快速成長，整體來看第二季DRAM封測接單將維持成長。

在NAND Flash封測產品線部分，第二季將見到顯著成長動能。洪嘉 表示，高階智慧型手機採用的MCP／MMC等需求轉強，第三季的成長會更大。在企業用固態硬碟（Enterprise SSD）的部分，第二季後將見到兩位數百分比以上成長，數量上會有5成以上的增幅，將可有效挹注營收。

力成布局多年的邏輯IC封測市場，力成本身的高階邏輯IC封測接單強勁，在晶圓凸塊及覆晶封裝的狀況很不錯，其中，第二季高階記憶體採用的晶圓凸塊及覆晶封裝接單已達滿載。另外，力成正積極擴增晶圓凸塊月產能，將由目前的3.6萬片，至9月提高至6.4萬片，只是主攻低階邏輯IC封測的超豐，第二季只能維持平穩。總體來看，邏輯IC封測接單仍會略優於第一季。

力成西安封裝廠已於3月完成認證，第二季就開始小量生產，也將開始挹注營收。董事長蔡篤恭指出，西安封裝廠沒有產能利用率過低的問題，因為力成與美光之間的合作是依合約進行，產能利用率高低都有不同的計價方式，都會維持穩定獲利能力。

評析
第二季DRAM、NAND Flash、邏輯IC等三大產品線接單成長，營收及毛利率均將優於第一季

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轉貼2016年5月6日經濟日報，供同學參考

力成買晶電廠 產能UP

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

封測大廠力成（6239）昨（5）日董事會通過以6.2億元價格，取得晶電的竹科廠房，將加速進行產能擴建。

力成稍早公布第1季每股純益為1.21元，低於前一季1.58元，但符合預期；力成總經理洪嘉樂觀看待本季營收成長，且毛利率持續向上，全年營運仍可望逐季成長。

洪嘉表示，儘管本季PC市況不佳，但力成本季三大產品線，DRAM和快閃記憶體（Flash）業務都會成長，邏輯產品的營收也會維持平穩。

洪嘉強調，繪圖和行動記憶體本季都明顯回溫，尤其繪圖記憶體受惠於遊戲及虛擬實境快速成長，動能強勁，將是今年主要成長動力來源；行動記憶體方面也預料5月增速會加快；標準型記憶體因PC市況不佳，表現疲軟，至於消費性及利基性記憶體則持平看待。

對於快閃記憶體業務，洪嘉表示，第2季會有明顯成長，尤其固態硬碟（SSD）增幅最為明顯，估計第2、3季營收可望有兩位數成長，出貨量增幅至少五成。

評析
繪圖記憶體受惠於遊戲及虛擬實境快速成長，動能強勁，將是今年主要成長動力來源

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轉貼2016年5月7日蘋果日報，供同學參考

稱冠封測廠 力成傳調薪7％
記憶體大廠釋單 樂觀營收逐季成長

【蘇嘉維╱台北報導】

記憶體封測廠力成（6239）傳出今年調薪7%，不僅領先業界外，在智慧手機飽和、PC出貨衰退又面臨同業價格競爭壓力下，力成調薪還能如此「阿莎力」，原因在於今年傳出有多家記憶體大廠釋出訂單，邏輯IC封測年底也有望拉高營收佔比。

科技公司近月來陸續公布員工調薪幅度，並在PTT上引發各家員工討論，鄉民rockho以「力成開獎」發文指出，自己在力成今年調薪超過7%。以封測廠來看，調幅幾乎冠居業界。力成對此低調不願評論任何意見。

矽品今年調薪幅度2~6%
封測龍頭日月光（2311）今年尚未公布調薪計劃，僅表示仍在研議中。日月光去年平均調薪幅度約3.5%，確切幅度高低則視公司營運成長及物價指數等數據。封測2哥矽品（2325）則指出，今年調薪幅度大約在2~6%之間不等，同樣視員工績效或部門不同調薪。

南茂（8150）高層則指出，今年公司平均調薪幅度在3%。封測業人士表示，力成調薪幅度如此高，除了今年公司營運看俏，可能因為力成廠區全數位在新竹，為吸引優秀人才前來就職，因此薪水及調薪比例都會優於其他封測廠。

今年力成拿下美光、英特爾及東芝大單外，西安廠年底將正式量產，子公司超豐（2441）年底在邏輯IC測試領域也可望有進展，先進封裝將成為力成營運引擎超旺。力成總經理洪嘉鍮先前在法說會上表示，第2季DRAM、NAND Flash、邏輯IC等3大產品線接單成長，營收及毛利率均將優於第1季，樂觀看待今年營收逐季成長。

4月營收創3個月新高
除此之外，力成董事長蔡篤恭指出，今年將會採取相對積極的資本支出模式，其中新建廠房佔比約20%，力成前日董事會通過以6.2億元價格，取得晶電（2448）的竹科廠房，將加速進行產能擴建。

力成昨日公布自結4月合併營收新台幣36.11億元，創下3個月來高點，較3月35.64億元成長1.29%，相較去年同期33.75億元增加6.99%。累計今年前4月力成自結合併營收142.29億元，較去年同期128.05億元成長11.12%。

評析
力成樂觀看待今年營收逐季成長。

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轉貼2016年5月14日聯合晚報，供同學參考

陸產官夾擊 台封光霸業解體？

聯合晚報 記者林超熙／台北報導



中國清華紫光集團挾著「大基金」雄厚銀彈於去年第4季，接連宣布來台收購、參股力成（6239）、南茂（8150）與矽品（2325）等三家上市的封測廠，國內封測業者表示，隨著中國業者持續擴大產能規模與技術，加上與上下游廠構成的緊密供應鏈組合，恐讓台灣 OSAT（委外封裝測試代工）產業步上IC設計業的後塵，成為台灣半導體供應鏈中第二個逐漸失去競爭優勢的產業。

紫光集團高調染紅台灣IC封測大廠的動作，除引發封測業高度危機意識外，也讓政府憂慮來勢洶洶的紅潮，並盯上了台灣IC封測廠。

中國紫光宣布分別以新台幣194億元參股力成25%股權；119.7億元參股南茂25%股權；更以568億元取得矽品近25%股權，合計投入的收購參股總金額達882億元。惟三個參股案，因民進黨在總統與立委的大選中獲得壓倒性勝利，而起了大變化；其中以參股金額最大、且躍居全球封測產值第三大的矽品案變化最大。

政府憂慮的是，萬一矽品經營權於日後旁落陸企手中，對我國仍獨領全球風騷的封測業優勢，恐在一夕間瓦解。因此，選前即清楚表明要嚴審中國紫光來台的所有參股案，也導致矽品與紫光知難而退，雙方於日前自動撤件，結盟參股計畫被迫喊卡。

另紫光參股力成與南茂案，目前仍在投審會審議中。封測業者表示，因全球第二大廠美國Amkor（艾克爾）及分布在全球的 OSAT（委外封裝測試）廠商夾擊，IC封測業的激烈競爭似沒停過。如今，大陸封測廠長電等頻頻壓低價格搶單搶市占，且搭配中國政府巧妙性施壓下，已使得在大陸設廠的台資IC設計業者，不得不也將委外的部分訂單，由台廠轉移到陸廠，市場的快速變化，的確逼得台廠喘不過氣來。

因此，國內封測廠的整併也不容緩。數月前發生的一樁購併例子，即二家同是股票上市的二線封測廠矽格與誠遠，在面對客戶逐漸流失的壓力下，二家業者談及結盟整併，一拍即合，矽格為存續公司，誠遠的主力客戶力錡因被聯發科購併，其訂單也得以繼續留在矽格生產線中，讓占矽格約三成營業比重的聯發科，能繼續與矽格保持緊密業務關係。

此外，國內前二大封測大廠日月光與矽品的整併，在矽品與紫光集團結盟喊卡後，是否能在新政府的政策引導下促成，讓國內也能產出一家「IC封測業的台積電」，以抵抗紅潮的威脅，同時讓這家封測業的台積電，能在全球的半導體產業中屹立不搖，更扮演「母雞帶小雞」角色，壯大國內其他科技業的戰鬥力。

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轉貼2016年5月21日工商時報，供同學參考

華東 擬買回5千張庫藏股

涂志豪／台北報導

受到DRAM市場需求低迷衝擊，記憶體封測廠華東科技（8110）第一季產能利用率持續下降，營運表現不佳，每股淨損0.16元。第二季雖然接單有所回溫，也開始與美光（Micron）合作，爭取代工訂單，儘管營收看來要等到下半年才會有明顯成長，但為了激勵員工及提升員工向心力，該公司董事會昨（20）日決議買回5,000張庫藏股，作為轉讓員工之用。

由於DRAM市場需求低迷不振，衝擊後段封測廠接單，華東公告第一季合併營收達18.65億元，較去年第四季下滑12.4％，毛利率亦明顯下降至3.5％，歸屬母公司稅後虧損0.75億元，每股淨損0.16元，季度營運出現由盈轉虧情況。

華東公告4月合併營收月增5.9％達6.48億元，與去年同期相較微降0.7％，但產能利用率已見回溫。華東累計今年前4個月營收達25.14億元，較去年同期減少2.2％。

為了激勵員工及提升員工向心力，華東董事會決議買回庫藏股以轉讓股份予員工，預計買回5,000張。

據了解，華東前年底以10.5億元向同集團的彩晶買下高雄加工出口區內的廠房，今年底前就可進入量產。

評析
為了激勵員工及提升員工向心力，華東決議買回5,000張庫藏股，作為轉讓員工之用。

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轉貼2016年5月28日蘋果日報，供同學參考

SSD爆發 力成看旺下半年
成長動能多 今年營收獲利將續揚

【蘇嘉維╱新竹報導】

贏上半年
力成（6239）昨日舉行股東會，總經理洪嘉鍮表示，今年公司成長力道來自智慧手機、固態硬碟、穿戴式裝置及車用電子等應用。其中，傳統硬碟正逐漸被固態硬碟（SSD）取代，今年固態硬碟應用有望明顯成長。力成董事長蔡篤恭說，下半年業績絕對比上半年好。

洪嘉鍮表示，先前與美光合作的中國西安廠，預計6月也將大量生產標準型動態隨機存取記憶體（Commodity DRAM）封測產品，在智慧手機及固態硬碟帶動下行動記憶體（Mobile DRAM）、快閃記憶體（Flash）封測也將持續成長。

覆晶凸塊訂單大增
展望今年下半年，洪嘉鍮表示，力成下半年成長動能多，動態隨機存取記憶體和快閃記憶體封測可增溫，覆晶和凸塊產品也成長，他也預期，力成今年營收和獲利會持續成長。

洪嘉鍮分析，覆晶（Flip Chip）與凸塊（Bumping）今年訂單大增，今年首季營收能優於預期也是在於凸塊表現狀況佳，凸塊月產能也將由原先的3.2萬片，提升至8月5.4萬片，之後有望再上升至6.4萬片，下半年不論DRAM和儲存型快閃記憶體（NAND Flash）市況都會顯著優於上半年。

中國紅色供應鏈崛起，台灣半導體產業也因此敲響警鐘，蔡篤恭認為，紅色供應鏈沒什麼好怕的，中國崛起也是必然的趨勢，但對岸可怕之處在於中國正傾國家之力在扶植半導體產業。

陸半導體業有靠山
蔡篤恭表示，半導體產業跟所有產業一樣，最後都要看實力，在市場上競爭，一定要具備技術、產能及支出成本，因此只要企業具備競爭力、不斷進步，若沒有進步自然會被市場淘汰。至於紫光入股力成案，目前仍在投審會審議中，蔡篤恭說，目前就靜候政府審核，配合政府所有決策。

封測業兩大龍頭日月光（2311）、矽品（2325）前日宣布合作共組產業控股公司，國內封測業排名老3的蔡篤恭認為，這是件好事，也是兩全其美的作法，因為畢竟客戶及技術重疊性高，整合後會有其效益。

蔡篤恭指出，組成產業控股公司對於矽品而言，也有顧慮到其經營層的感受，日月光也順利把惡意購併疑慮化解，也算是符合大家的期待。

稱日矽合作是好事
蔡篤恭說，日月光原先所做的惡意購併是不應該被鼓勵的，他能對矽品感同身受，因為若有人對力成做同樣的事情，感受勢必也會不好，「很替他們（日矽）高興」。

封測業人士指出，近年來力成不斷擴增廠房，為的就是搶先步入先進封裝製程，以迎擊紅色供應鏈崛起，好比扇出型封裝凸塊晶圓和覆晶封裝產能，以及更為先進的面板級扇出型封裝（Panel Level Fan-out）解決方案。力成先前表示，扇出型封裝預計明年第1季進入小量生產階段。

評析
今年公司成長力道來自智慧手機、固態硬碟、穿戴式裝置及車用電子等應用。

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轉貼2016年5月31日工商時報，供同學參考

SSD出貨旺 力成下半年營收躍進

涂志豪／台北報導



記憶體封測廠力成（6239）受惠於西安封裝廠將在6月開始放量生產，加上智慧型手機Mobile DRAM及eMMC／eMCP、固態硬碟（SSD）等進入出貨旺季，法人看好力成6月營收將出現顯著成長，不僅推升第二季營收優於第一季，下半年營收將大躍進，獲利成長動能強勁。

力成與美光合作的西安封裝廠已在3月完成製程認證，經過4月及5月的小量生產一切順利後，6月將開始正式進入量產階段，初期DRAM封裝月產能約2,000～3,000萬顆，但至今年底將快速拉高至每月1億顆規模，也因此，隨著產能自6月開始逐月放量，將有效推升力成營收走高。

另外，蘋果將在下半年推出新一代智慧型手機iPhone 7，內建Mobile DRAM及NVMe規格SSD將在6月開始拉貨，由於部分機種的記憶體封測訂單是由力成承接，所以也將對6月及第三季營收帶來明顯挹注。

此外，由於傳統硬碟（HDD）價格持續調升，持續刺激SSD的市場需求。事實上，今年以來SSD市場需求熱絡，力成承接英特爾、東芝、金士頓等SSD封裝及模組代工訂單，隨著SSD出貨動能穩定成長，有助於力成今年營收表現。

法人表示，力成受惠於西安廠進入量產，加上iPhone 7開始進行零組件拉貨、SSD出貨持續成長之外，由於輝達（NVIDIA）及超微（AMD）將在第二季底宣布推出新一代繪圖晶片，將會帶動繪圖卡用GDDR強勁需求，有助於提高力成封測產能利用率。因此，力成今年營收逐季成長趨勢不變，而且下半年可望見到跳躍性成長。

力成布局多年的邏輯IC封測市場，已獲得包括博通在內的國際大廠晶圓凸塊及覆晶封裝新訂單，第二季高階記憶體採用的晶圓凸塊及覆晶封裝接單已達滿載，邏輯IC訂單也正持續加溫中。另外，力成積極擴增晶圓凸塊月產能，將由目前的3.6萬片，至9月提高至6.4萬片，以因應來自客戶強勁需求。

力成總經理在股東會表示，雖然今年大環境很不樂觀，但力成的成長動能來自於智慧型手機記憶體與SSD的封測代工訂單轉強，對今年展望很樂觀，預估營收與獲利均將較去年走揚。法人預估，力成今年全年營收將順利創下歷史新高，每股淨利有挑戰6～7元實力。力成不評論法人預估財務數字。

評析
力成的成長動能來自於智慧型手機記憶體與SSD的封測代工訂單轉強，對今年展望很樂觀

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轉貼2016年6月6日蘋果日報，供同學參考

摩爾定律達極限 高階封測技術挑大樑
提升晶片性能效益 日月光矽品力成搶布局

【蘇嘉維╱台北報導】

半導體業晶圓製程即將達到瓶頸，也就代表摩爾定律可能將失效，未來晶圓廠勢必向下整合到封測廠，在晶圓製程無法繼續微縮下，封測業將暫時以系統級封裝等技術將晶片做有效整合，提高晶片製造利潤，挑起超越摩爾定律的腳色，日月光（2311）、矽品（2325）及力成（6239）積極布局。

半導體協會理事長盧超群指出，未來半導體將要做3D垂直堆疊，全球半導體產業未來會朝向類摩爾定律成長。

晶圓微縮將達瓶頸
矽品研發中心副總經理馬光華表示，未來單一晶片已經無法繼續縮小情況下，或著是說縮小的成本價格已經超越經濟效益，這時候就必須透過封裝技術，來提升晶片的性能效益，好比日月光系統級封裝（SiP）技術或晶圓級封裝等。

馬光華指出，所謂晶圓級封裝就是將整片晶圓直接進行封裝及測試，過程中少掉部分封裝材料，製作起來的IC（積體電路）會相對較薄，而所謂的扇出型晶圓級封裝也就是直接在晶圓上進行扇出封裝，能將材料再節省3成，同時晶片能更薄。

未來還有面板級封裝，馬光華解釋，面板級封裝也就是直接利用面板進行封裝，相較在12吋晶圓上切割IC，能更有效率且節省成本，等到扇出型封裝在面板上成熟後，就會出現面板級系統級封裝。

面板級封裝省成本
現在各大廠無不瞄準先進製程封裝，以提升封測品質，更要甩開對手，其中日月光正在積極布局扇出型封裝及系統級封裝，先前日月光還取得DECA TECHNOLOGIES的扇出型晶圓級封裝製程技術與專利授權 。

力成董事長蔡篤恭表示，由於未來產品發展將朝向輕薄短小，不過摩爾定律面臨極限後，就必須採取先進封裝技術彌補這方面的不足，不論是2.5D、3D或是扇出型（Fan out）封裝等，力成所有設備都準備好了。

封測業人士指出，目前不論是在邏輯IC上抑或是NAND Flash上，都需要3D堆疊技術，才能讓晶片效益發揮最大化，也才能達到輕薄短小的程度。

【報你知】摩爾定律
英特爾創辦人之一戈登摩爾（Gordon Moore）於1965年時，根據自己的觀察，提出同樣大小的半導體積體電路（IC）可容納的電晶體數目，大約相隔18個月就增加1倍，性能也提升1倍，價格則下降1半。

評析
半導體業晶圓製程即將達瓶頸，未來封測技術將挑起超越摩爾定律的重要腳色。

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轉貼2016年6月22日聯合晚報，供同學參考

華泰：希望盡快配股利

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

封測廠華泰電子（2329）今天舉行股東會，董事長杜俊元表示，固態硬碟（SSD）卡是今年業績成長的最大動力，預期在策略夥伴的共同努力下，有機會比去年表現更好。另，在全面改選7董2監的議程上，原任的董監事全部續任，同時增加2席的獨立董事。

今天股東會上，有法人股東建議公司能採減資策略，讓公司能儘快實現配發股利目標。杜俊元回覆表示，目前公司的累計虧損已降到僅剩下22.85億元，他希望公司能用每年賺來的錢來彌補虧損，等到這些累計虧損全部打掉後，公司一定馬上配發股利給股東。

杜俊元說，他不希望採用減資的方式，讓公司的淨值快速提升，利於公司能早日配發股利。因為公司早期虧損，曾因此採行2次的減資，讓不少支持華泰的小股東，手上的股票因減資而縮水，他為此感到很對不起小股東，但當時因客觀環境不得不如此做。

因此，他希望未來是能用「現金減資」的方式，把公司保留盈餘下來的錢，退還現金給股東們，讓股東能有實質獲利的感受。

華泰在金士頓集團、群聯電子與江波龍電子等事業夥伴長期襄助下，營運從2012年逐漸脫胎換骨，並自 2014年開始轉虧為盈，公司在杜俊元領導下，五年來共償還100億餘元的銀行債務，去年底又一舉還掉二個銀行團共34億元聯貸案，目前長貸金額已降至20多億元，累計虧損也只剩下22.85億元，利息吃掉本業獲利的壓力大減，預料今年負債比還會繼續改善降低，營運獲利比去年更出色。

評析
SSD卡是今年業績成長的最大動力，預期在策略夥伴的共同努力下，有機會比去年表現更好。

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轉貼2016年6月24日經濟日報，供同學參考

力成下半年業績爆發力 法人看俏

經濟日報 記者林超熙╱即時報導

記憶體專業封測廠力成（6239）今天除息3.5元股利，早盤以小漲0.1元68.4元開出，受到英國脫歐公投千變萬化影響，股價忽漲忽跌，填息走勢受阻；惟法人認為，力成下半年業績成長動力十足，加上今天傳出DRAM報價觸底回升，有助於力成在記憶體後段封測代工接單價格的穩定，看俏下半年營收與獲利的雙成長。

日前大陸西安變電所傳出爆炸案，力成與美光合資在西安設立封測廠恐受波及，惟力成表示，該爆炸案對力成的財務業務與生產線並無重大影響，讓內外資法人鬆一口氣，更引來逢低卡位布局的買盤著墨。

法人指出，第2季受惠於DRAM和FLASH業務而成長，有機會較首季成長2~5%，第3季西安廠全線產出，加上旺季效應加持，下半年力成營運看好。

力成與美光合作的西安封裝廠已在3月完成製程認證，預計6月中將正式量產，初期DRAM封裝月產能約2,000~3,000萬顆，隨著逐月產能遞增下，預料第3季的平均月產能可以倍增到5,000~6,000萬顆規模，正好趕上第3季智慧手機Mobile DRAM及eMMC/eMCP、固態硬碟（SSD）等出貨旺季，是法人看好力成下半年業績攀升的動力所在。

力成第1季合併營收106.18億元，季衰退12.2%，年增12.6%，稅後純益9.4億元，每股純益1.21元，年增21.9%，法人預估第2季合併營收有季增2~5%潛力，稅後純益有重返10.0億元大關可能，下半年在產能利用率攀高挹注下，法人樂觀估計下半年純益上看25億元，全年純益約落在45億元上下，以77.91億元歲末股本計，EPS約5.75元。

評析
第2季受惠於DRAM和FLASH業務而成長，第3季西安廠全線產出，下半年力成營運看好。

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轉貼2016年7月7日經濟日報，供同學參考

6月業績／力成+2.9％ 三引擎熱轉

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

記憶體封測龍頭力成（6239）受惠快閃記憶體、繪圖記憶體和行動式記憶體需求明顯回溫，6月合併營收39.8億元，月增2.9%、年增13.7%；第2季合併營收111.56億元，季增5.1%，符合預期。

力成在今年首季法說會時即預告營運持續成長，主因包括DRAM、快閃記憶體及邏輯晶片三大產品線都會成長，傳統淡季表現持穩。

力成表示，第2季記憶體中，繪圖和行動記憶體都明顯回溫，尤其繪圖記憶體受惠遊戲及虛擬實境快速成長。

至於快閃記憶體，受惠固態硬碟（SSD）滲透率升高，是力成上季成長動能最強項目，推升營收持續走高。

力成累計上半年合併營收219.36億元，年增11.5%。

力成6月24日除息3.5元，填息氣勢頗為強勁，不過，昨天隨台股重挫拉回，收69.3元，下跌1.2元。

力成預估，今年營收呈現逐季成長，下半年記憶體需求比上半年強。

評析
今年營收呈現逐季成長，下半年記憶體需求比上半年強。

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轉貼2016年7月13日經濟日報，供同學參考

力成 受惠記憶體報價走高利基

經濟日報 記者林超熙╱即時報導

自2014年10月到今年6月間，合約價格已下跌約六成的記憶體，7月起，已傳出止跌回升的喜訊，除有利於記憶體廠營運毛利外，以記憶體為主要封測業務的專業廠力成（6239），也被外界視為間接受惠者，今天股價以高盤開出，全場維持上漲約2.0%紅盤震盪不墜，成交量更較前一日擴大逾3倍。

長期報價處於跌勢的記憶體，因三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠，相繼展開產品組合調整及減產效應下，DRAM現貨市場供應傳出趨緊消息，繼6月合約價開出平盤後，7月合約價蠢蠢欲動，已有部份廠商為了爭取充裕貨源，已傳出接受漲價的合約報價。

惟此次的漲價是跌深後的反彈，抑或記憶體價格已跌不下去的止穩訊號，仍有待觀察未來市場的供需變化。

記憶體專業封測廠龍頭力成受惠快閃記憶體、繪圖記憶體和行動式記憶體需求回溫，6月合併營收39.8億元，月增2.9%、年增13.7%；第2季合併營收111.56億元，季增5.1%，上半年合併營收219.36億元，年增11.5%，符合二位數年成長預期。

力成在首季法說中透露，今年DRAM、快閃記憶體及邏輯晶片等三大產品線，在市場庫存調整近尾聲利基下，預期今年需求將比去年為佳，第1季傳統淡季仍有106.18億元逾百億元的季營收，顯示今年三大產品線的市況穩中透堅。

力成第1季稅後益9.4億元，年增21.9%，EPS1.21元，第3季逐漸進入傳記旺季，預料繪圖記憶體、行動記憶體釋出後段封測訂單，都將顯著回溫，第3季營收可望較第2季有7%~12%的季成長，今年EPS上看5.5元~5.70元。

不過，令法人圈憂心的是，大陸清華紫光集團計畫以新台幣195億元參股力成25%股權，並取得一席董事一案，因大陸立訊集團參與美律私募案，在沒有任何國安疑慮下，仍遭投審會駁回，而力成與紫光的聯盟案，是否同樣命運，不免引起外界高度關注。

評析
今年DRAM、快閃記憶體及邏輯晶片等三大產品線，因庫存調整近尾聲，預期今年需求將比去年為佳

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轉貼2016年7月27日工商時報，供同學參考

力成Q3 衝成長10％

涂志豪／台北報導



記憶體封測廠力成（6239）昨（26）日召開法人說明會，第2季每股淨利1.45元優於市場預期。力成總經理洪嘉鍮表示，下半年進入傳統旺季，記憶體及邏輯IC封測接單不錯，期待第3季營收的季增率及年增率都能達到市場期望，達到二位數百分比以上的成長幅度。

上半年DRAM及NAND Flash價格持續走跌，但因上游記憶體廠進行產品線調整後，市況已有明顯改善，而力成因為調整策略順利淡出標準型DRAM市場，第2季財報繳出亮麗成績單。力成第2季合併營收季增6.6％達113.18億元，較去年同期成長10.5％，平均毛利率季增2.1個百分點達21.5％，表現優於市場預期，也是2012年以來最好的一季。

力成第2季營業利益季增22.7％達17.89億元，與去年同期相較成長32.6％，歸屬母公司稅後淨利11.29億元，較第1季成長20.1％，較去年同期成長21.8％，每股淨利1.45元，優於市場普遍預期的1.3～1.4元。

力成上半年合併營收年增11.5％達219.36億元，平均毛利率年增2.3個百分點達20.5％，營業利益年增29.6％達32.48億元，歸屬母公司稅後淨利20.69億元，與去年同期相較成長21.8％，每股淨利2.66元。

洪嘉鍮表示，最近2個月來DRAM供給吃緊，上半年因標準型DRAM價格降很快，三大DRAM廠將產能移轉生產需求較好的Mobile DRAM，標準型DRAM形同減產，推升近期合約價開始上漲。再者，蘋果及Android智慧型手機也提升Mobile DRAM搭載量，容量增加有利力成接單。

在NAND Flash市場部分，智慧型手機搭載的MCP/MMC容量持續增加，如今年iPhone 7主流機種可能搭載128GB，同時，雖然上游記憶體廠持續擴產，但需求成長速度更快，記憶卡產能短缺價格大漲外，固態硬碟（SSD）銷售同樣暢旺。至於3D NAND的封測產能驗證已經完成，今年底或明年初就可接單生產。

洪嘉鍮表示，對力成來說，第3季DRAM封測接單最旺，Mobile DRAM及繪圖用GDDR需求強勁，標準型DRAM則以西安封裝廠為生產重鎮，下半年量產速度加快，營收占比將由現在的不到3％、至年底拉高至10％以上。由此來看，力成下半年營運樂觀，第3季應有二位數百分比以上成長。

至於大陸紫光集團入股力成一案，力成董事長蔡篤恭表示，紫光入股的進度仍停留在向投審會的補件及說明中，一切以投審會審查進度為主。

評析
力成下半年營運樂觀，第3季應有二位數百分比以上成長。

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轉貼2016年8月3日MoneyDJ新聞，供同學參考

消費新品帶動Flash與SSD需求，華泰下半年看好

記者 陳祈儒 報導

消費新品帶動Flash與SSD需求，華泰下半年看好華泰電子（2329）去（2015）年增加資本投資，持續帶來正面的效應，第1季營收年增8.9%。第2季雖然受到伺服器大廠業績遲緩影響，使得華泰4~6月營收逐月下滑，但是第3季有不少款新手機上市、加上還有新款筆電與消費性產品也選在7~9月份要發表，大客戶的NAND Flash（快閃記憶體）與SSD（固態硬碟）需求持續看漲，激勵華泰第3季業績可望較第2季成長。

華泰的業務分為2大部門事業中心，分別是半導體封測事業中心，以及成品事業中心（EMS）。預計2016年半導體事業中心占營收比重逾7成，而成品事業中心占營收約2成多，今年半導體事業的營收比重，較去年的6成占比再增加。

（一） 伺服器廠業績遲緩影響，華泰Q2營收逐月下滑：
華泰在2015年就已獲得美商伺服器大廠主板代工訂單，屬於EMS產品。儘管伺服器廠客戶的EMS產品需求下滑，但受惠於工作天數仍優於首季，華泰第2季營收季增1.6%至41.22億元。

由於第2季該客戶釋單量下滑，使得華泰4~6月營收逐月遞減。所幸，半導體封測業務穩住基本盤，華泰第2季營收略高於首季；同時，第2季記憶體封測產能利用率可望站上9成之上，第2季毛利率穩健，單季EPS亦可望達0.3~0.4元。

（二）Q3新手機上市，華泰看好Flash需求：
華泰表示，下半年常常是消費電子新產品的上架旺季，尤其是多款重量級手機將上市，對NAND Flash需求增加，華泰對第3季營運不看淡。

受惠於前3大記憶體客戶持續下單，華泰因應客戶要求，將於今年第4季增加封測機台，會成為支持2017年華泰的成長的動力。

（三）SSD在NB滲透率向上，華泰毛利率穩健：
在SSD方面，華泰表示，2016年SSD應用接單正火熱，預估將一直熱絡到2017年。SSD滲透率持續向上，據研究機構評估2016年SSD用於筆電NB滲透率將提升至33％，而2017年可望再提升至41％，帶動NAND Flash需求升溫。

華泰的半導體事業中心毛利率，通常比成品的EMS業務來得好；只要下半年設備折舊維持單季約3餘億元水準，Flash/SSD封測業務比重增加，對華泰下半年毛利率有正面效益。

評析
Flash/SSD封測業務比重增加，對華泰下半年毛利率有正面效益。

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轉貼2016年8月17日經濟日報，供同學參考

轉讓持股近五成 力成董座說純財務規畫

經濟日報 記者林超熙╱即時報導

國內最大記憶體專業封測廠力成（6239），董事長蔡篤恭於日前申報轉讓持股3800張，占個人總持股7810張的48.65%，逼近50%得自動解任董事職務的法規分界點。蔡篤恭今天表示，申轉報讓持股純粹是個人的財務規畫，與工作或公司發展完全無關，且轉讓的方式係採取鉅額逐筆轉讓，轉讓對象是集團群隊的大股東身上。

受公司董事長轉讓近五成持股消息影響，力成前兩天股價走勢接連走低，惟今天股價已告走穩，早盤並不時有逆勢走高的亮麗表現。

蔡篤恭上午受訪時表示，他持有力成的股權，已有6、7年連一張股票都沒有動，這次申報轉讓持股，完全是他個人的財務規畫所需；這幾天有些人說他可能倦勤了，或是將有所異動，這些都不是事實，請外界不要再亂猜。況且，力成這二、三年的營運表現很不錯，今年上半年營運拜整體記憶體市場好轉所賜，財報獲利數又比去年出色、成長，他將繼續與同仁為公司創造佳績。

蔡篤恭進一步指出，他申報轉讓的股票，將採特定人的鉅額逐筆轉讓方式，轉給同一集團的大股東裡，不會賣到資本市場來，對股價不會造成特定賣壓，且籌碼也會流入大股東身上。

至於與大陸紫光集團的參股案，蔡篤恭說，目前仍靜待政府機關的核准。由於案子仍處於審核作業中，不方便對該案表達任何看法。

評析
申轉報讓持股純粹是個人的財務規畫，轉讓對象是集團群隊的大股東身上。

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轉貼2016年8月29日工商時報，供同學參考

華泰杜俊元夫婦賣股傳金士頓溢價1成全收

涂志豪／日本東京28日專電



封測廠華泰電子（2329）董事長兼總經理杜俊元宣布退休，申報轉讓過半持股，其夫人兼華泰董事楊美瑳也申讓全數持股。業界人士透露，相關的持股將由金士頓以每股15～15.5元溢價全部接手。至於杜俊元所辭去的董事長一職，可望在金士頓、群聯和江波龍等三大股東支持下，由杜俊元公子杜紹堯接手。

封測廠華泰近兩年來營運明顯轉佳，在順利轉型為NAND Flash封測代工廠後，受惠於金士頓、群聯、江波龍等擴大釋出記憶卡、隨身碟、固態硬碟（SSD）等封測代工訂單下，今年上半年合併營收82.36億元，較去年同期成長3.7％，稅後淨利4.24億元，EPS為0.53元，優於市場預期，且第2季底每股淨值已回升至7.98元。

華泰7月合併營收12.90億元，約與6月持平，與去年同期相較小幅成長1.5％，累計今年前7月合併營收達95.26億元，較去年同期成長3.4％。由於下半年是NAND Flash市場傳統旺季，法人仍看好華泰下半年營運將優於上半年。

杜俊元及夫人楊美瑳分別持有華泰近7.35萬張和1.45萬張，合計持股比率10.92％，26日聯袂申報轉讓持股，杜俊元預定轉讓3.99萬張，等於轉讓過半持股，楊美瑳預定轉讓全數持股。法人表示，杜俊元夫婦合計將轉讓華泰持股約5.44萬張，以華泰26日收盤價13.7元計算，處分金額約7.45億元。

據業界人士指出，杜俊元以年事已高和另有志業為由提出退休，總經理職務由原業務副總董悅明升任。而杜俊元夫婦此次轉讓的持股，將由記憶體模組大廠金士頓全數接手，且將以盤後鉅額交易方式轉讓。此外，金士頓為了表達全力支持華泰的意向，將以每股15～15.5元的溢價接手，與26日收盤價來計算，溢價幅度達9～13％。不過，相關人士不對此事發表評論。

法人指出，杜俊元解任董事職務後，剩餘5席董事仍可維持董事會運作，因此是否補選董事或推舉董事長職務，將交由臨時董事會決定。而據了解，金士頓、群聯、江波龍等三大股東可望推舉杜俊元公子杜紹堯接手董事長一職，一來可以穩定華泰軍心，二來也可等於對外表達未來會全力支持華泰的意向。

評析

杜俊元夫婦此次轉讓的持股，將由記憶體模組大廠金士頓全數接手，且將以盤後鉅額交易方式轉讓。

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轉貼2016年8月30日工商時報，供同學參考

金士頓每股15元 收購華泰5.44萬張

陳昱光／台北報導

半導體封測廠華泰電子（2329）昨（29）日進行鉅額交易，由記憶體模組廠金士頓以每股15元收購前董座杜俊元與其妻子共5.44萬張持股，合計砸下8.16億元，較昨日收盤13.95元仍有7.52％溢價。

計入原有股權，金士頓總持股占比將達14.98％，躍升華泰第一大股東。

華泰前董座兼總經理杜俊元26日宣布退休，並申讓與妻子合計持股共5.44萬張，由金士頓全數接手。據公開資訊觀測站顯示，昨日金士頓收購杜俊元股權採逐筆交易，每股成交價15元，總成交股數為54,405,813股，總計成交金額逾8.16億元，以昨日華泰收盤價13.95元計算，溢價幅度為7.52％。

完成鉅額交易後，金士頓將從原先持有華泰約8.22％股權，一舉增至14.98％，成為華泰最大股東；杜俊元持股降至3,357萬股，約占4.9％，其妻子楊美瑳則未持有華泰股份。

華泰昨日在正常交易時段爆出1.61萬張大量上漲1.82％，加計鉅額交易部分，共成交7.06萬張的歷史天量。

杜俊元宣布退休後，華泰總經理由原業務副總經理董悅明接任，而董事長一職則可望在其他大股東的支持下，由杜俊元的兒子杜紹堯出任。

評析
完成鉅額交易後，金士頓將從原先持有華泰約8.22％股權，一舉增至14.98％，成為華泰最大股東

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轉貼2016年9月8日經濟日報，供同學參考

力成8月營收 創新高

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



記憶體封測龍頭力成（6239）昨（7）日公布8月合併營收42.42億元，月增2.4%、年增18.5%，創單月歷史新高，主因三大產品線訂單全面提升。法人估，力成本季可望合併營收可望創單季新高，季增二位數百分比。

力成是封測業中訂單能見度相當高的公司，除了DRAM產品線配合美光在西安設立的新廠已於7月正式量產，8月產量持續推升。至於儲存型快閃記憶體（NAND Flash），也受惠固態硬碟（SSD）導入筆電和智慧型手機需求快速竄升，為營收添助力。

力成另一邏輯晶片封測事業，也因傳統封測產品增幅優於上季，高階封測的晶圓凸塊產能也持續拉升。力成累計前八月合併營收303.19億元，年增13.47%，也創歷年同期新高。

力成表示，本季三大產品線中，DRAM是推升營收明顯成長主要動能，成長幅度也高於NAND Flash。主因西安廠營運放量，單月產出逐月增加，預估很快就會達到單月2億顆產出。

力成董事會日前通過增加對西安廠投資2,500萬美元，支應其未來營運資金需求。目前該廠占力成總營收比重不到3%，目標短期內達到8%到10%。

至於NAND Flash產品，除嵌入式快閃記憶體在手機搭載量持續擴增外，筆電及資料中心對固態硬碟（SSD）需求，也強勁爆發。

力成第2季合併營收仍繳出113.18億元，季增6.6%、年增10.5%，創下歷年單季新高；第2季毛利率21.5%，寫下2012年來單季新高，單季稅後純益14.06億元，季增15.5%，每股純益1.45元；上半年每股純益2.66元。

公司對下半年展望維持樂觀，法人預估本季合併營收可季增二位數，毛利率穩定向上。力成昨天收盤價83.1元，小跌0.7元，外資轉為賣超。

評析
力成本季可望合併營收可望創單季新高，季增二位數百分比。

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轉貼2016年9月8日經濟日報，供同學參考

記憶體釋單旺 力成、華東、華泰接單滿載

經濟日報 記者林超熙╱即時報導

受惠筆電需求回溫、智慧型手機廠商紛紛推出新機等大量需求，DRAM與NAND Flash等記憶體市況持續火紅，第4季價格將穩步上揚，華邦電（2344）、旺宏、群聯等記憶體廠出貨大增，影響所及記憶體後段封測廠接獲代工訂單塞爆，力成（6239）、華泰及華東第3季營運與獲利全面看漲，第4季可望淡季不淡。

記憶體封測龍頭力成8月合併營收42.42億元改寫歷史新高，月增2.4%、年增18.5%，創單月歷史新高，DRAM、儲存型快閃記憶體（NAND Flash）及固態硬碟（SSD）等三大產品線代工訂單同步攀高，為8月營運攀高主因，預料9月、10月接單持續看旺。

法人估，力成第3季將因產能利用率攀升，季營收將有二位數的季增率，獲利成長幅度更甚於營業額。

華泰董事長兼總經理杜俊元日前向董事會請辭總經理職務，並由資深業務副總董悅明升任總經理；杜俊元與配偶楊美瑳同步申報轉讓持股，杜俊元申讓39907張，為當時選任董事的五成以上，楊美瑳全數申讓總持股14498張，藉此透露杜俊元與也擔任董事的夫人楊美瑳全面退出華泰經營層，由金士頓集團承接其轉讓股票，同時接掌華泰經營權。外界看俏華泰由金士頓接手後，將傾全力扶持華泰，挹注龐大訂單，讓華泰再度脫胎換骨。

華東受到集團關係企業記憶體廠華邦電的大單效應，繼7月營收以7.12億元創今年新高後，預料8月營收將再走高。

華邦電去年完成DRAM、NAND Flash、NOR Flash三大產品線布局，今年拜各類記憶體價格走揚之賜，下半年營運獲利攀升備受期待；相對釋出到華東的後段測試產能爆滿，華東第2季財報轉虧為盈，並將首季虧損7521萬全部打平，且第3季獲利將突破1億元以上，並有挑戰1.5億元的高獲利表現。

評析
力成第3季將因產能利用率攀升，季營收將有二位數的季增率，獲利成長幅度更甚於營業額。

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轉貼2016年9月9日蘋果日報，供同學參考

i7容量升級 推升記憶體需求

【蘇嘉維╱台北報導】

蘋果iPhone 7發表，入門款記憶體容量直接升級32GB，且價格不變。法人預估，在容量變大價格不變的情況，NAND Flash需求將會隨之提升，雖然本次行動式DRAM雖沒有增加，但在蘋果以鏡頭拉開與安卓陣營的差異化，銷售量有機會再度成長，推升NAND Flash及DRAM需求量及價格。

從記憶體容量上來看，這次直接以32GB當作入門機款，並取消64GB，接下來容量分別為128GB及256GB，預料將會使NAND Flash需求增加。

DRAM封測廠受惠
iPhone 7及其他智慧機的市場需求增加影響下，有助推升DRAM及NAND價格，連帶讓台灣各記憶體廠及封測廠受惠，法人指出，記憶體廠南亞科（2408）、華亞科（3474），以及封測廠華東（8110）及力成（6239）等都有望向上推升業績。

業界傳出，本次NAND Flash供應商將為三星、海力士及東芝，至於DRAM供應商則不外乎三星、海力士及美光。法人指出，在各大廠將產能轉向行動型DRAM的同時，也會排擠到其他規格的DRAM產能，因此將會推升DRAM價格。

研調機構DRAMeXchange研究協理吳雅婷表示，第3季蘋果與中國品牌華為、vivo、OPPO等拉貨動能優於預期，對整體2D NAND Flash產能消耗十分龐大，可望推升NAND的價格；DRAM在智慧手機需求帶動下，第4季也有望上漲1成以上。

評析
在各大廠將產能轉向行動型DRAM的同時，也會排擠到其他規格的DRAM產能，因此將會推升DRAM價格。

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轉貼2016年9月24日工商時報，供同學參考

華東接單轉強 股價攻漲停

涂志豪／台北報導



華新集團的PSA華科事業群旗下記憶體封測廠華東科技（8110）受惠DRAM與NAND Flash等記憶體封測訂單轉強，加上市場預期華新集團作帳啟動，激勵股價昨日強攻漲停，終場以11.65元作收，再創16個月來新高。

華東第一季出現虧損，但第二季已由虧轉盈，今年上半年合併營收達39.00億元，歸屬母公司稅後淨利0.17億元，與去年同期虧損0.92億元情況相較，營運表現由虧轉盈，而今年上半年每股淨利0.04元，表現符合市場預期。

華東第三季進入接單旺季，受惠於南亞科、華邦電、美光等記憶體封測訂單持續放量，8月合併營收月增5.9％達7.54億元，較去年同期成長17.8％，並改寫21個月來新高紀錄。累計今年前8個月合併營收達53.66億元，較去年同期成長5.6％。

法人表示，華東營運情況逐步回升，加上與美光的測試合作案可望在年底前完成認證並開始運作，因此，今年下半年營運不看淡。再加上華新集團季底作帳行情啟動，因此吸引市買盤搶進推升股價。華東股昨日大漲1.05元，終場以11.65元漲停板作收，成交量達15,520張，而三大法人合計買超898張。

法人表示，華東近期股價表現出色，除大股東於今年5月間啟動買回庫藏股5,000張，平均每股買回價格9.11元，為華東近3年來第三度實施庫藏股，累計買回張數已達2.27萬張庫藏股，凸顯大股東護盤決心，搭配本業營運好轉，激發股價回升。

華東去年營運表現不如預期，今年第一季出現虧損，第二季雖然接單情況已有改善，但成長力道仍顯不足，第三季之後總算見到成長動能，營收季增率可望上看10％幅度。

業界相關人士指出，華東積極爭取南亞科及華邦電的新製程DRAM封測訂單外，由於大客戶美光有意釋出測試代工業務，華東可望爭取到代工訂單，預計華東年底前可望完成認證並開始接單生產。

據了解，華東前年底以10.5億元向同集團的彩晶買下高雄加工出口區內的廠房，去年底已開始針對美光提出的需求進行改造，預計第二季可開始移入測試機台，第三季開始進行試產及認證，今年底前就可進入量產。

評析
與美光的測試合作案可望在年底前完成認證並開始運作，因此，今年下半年營運不看淡。

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轉貼2016年10月7日工商時報，供同學參考

力成9月、 Q3營收 同締新猷

涂志豪／台北報導



受惠於NAND Flash及Mobile DRAM封測接單進入旺季，記憶體封測廠力成（6239）9月營收達43.74億元，推升第三季營收為127.57億元，同步創下歷史新高。法人樂觀預估，力成第三季EPS挑戰1.9元，至於第四季還因為記憶體市場仍供不應求，營運將維持高檔。

力成9月營收月增3.1％，創下單月歷史新高，與去年同期相較成長17.9％，主要受惠於NAND Flash及Mobile DRAM封測接單強勁，以及為美光代工標準型DRAM的西安廠產能持續拉升。

力成第三季營收季增率12.7％，同樣創下單季歷史新高，表現優於市場法人普遍預期的季增1成水準，至於年增率更高達24.5％，累計前三季營收346.93億元，也比去年同期成長14.0％。

法人表示，力成第三季營收表現優於預期，封裝產能利用率上看9成，測試產能利用率亦達8成以上，單季平均毛利率將站上22％，加上第三季業外可以認列超豐股利，法人樂觀預估力成第三季稅後淨利將達15億元以上，EPS預估達1.9～2.0元。力成不評論法人預估的財務數字。

對力成來說，第三季DRAM封測接單最旺，Mobile DRAM受惠於蘋果及Android智慧型手機提升搭載容量，容量增加有利力成接單，至於電競PC持續熱賣，高階繪圖卡銷售暢旺，帶動繪圖用GDDR強勁需求。標準型DRAM部分則以西安封裝廠為生產重鎮，下半年量產速度加快，營收占比將由第三季初的不到3％、至年底拉高至10％以上。

在NAND Flash市場部分，由於市場已供不應求，大客戶東芝、美光、英特爾等持續擴產，而由需求面來看，智慧型手機搭載的eMCP／eMMC容量持續增加，主流機種搭載容量已達128GB，固態硬碟（SSD）銷售同樣暢旺，力成同樣受惠。至於3D NAND的封測產能部分，力成的驗證已經完成，今年底或明年初就可接單生產。

評析
第四季因為記憶體市場仍供不應求，營運將維持高檔。

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轉貼2016年10月26日經濟日報，供同學參考

力成Q3獲利 攀五年高峰

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



記憶體封測龍頭力成（6239）第3季受惠記憶體訂單成長強勁，產能稼動率提升及產品組合優化，毛利率創五年新高，達22.5%，每股純益達1.7元，創20季新高。展望本季，記憶體仍將推升營運表現，但因基期拉升，增幅僅低個位數百分比。

力成昨天舉行線上法說會，由董事長蔡篤恭和總經理洪嘉共同主持，對本季營運展望仍樂觀，估仍會比上季低個位數百分比成長。

洪嘉強調，在DRAM領域，包括繪圖用、行動式記憶體和標準型記憶體都進入出貨旺季，NAND Flash在智慧型手機、筆電和其他消費性產品比重也大幅升，MCP與EMMC容量增加，加上配合美光的西安廠單月產出已達到5,000萬顆，美光也批准再擴增設備增至逾1億顆的計畫，預料很快單月會達到1億顆，是本季營收持續成長二大動能。

邏輯晶片部分，本季客戶進行產能分配，預料出貨將下修，因此持保守態度。

至於長期成長動能，蔡篤恭表示，今年資本支出由往年的80億~100億元，增至150億元，主因封裝製程面臨重要轉折，如記憶體堆疊製程愈來愈多層，為了超越摩爾定律，透過系統級封裝（SiP）及扇出型封裝（Fan-out）方式，將邏輯和記憶體晶片整合，為未來三年的重要封測技術進行布局。

洪嘉補充說，力成將是全球第一家提供Panel size的Fan-out的封裝廠，預定明年第2季量產；至於其他先進製程擴增，包括晶圓凸塊月產能由3.2萬片倍增至6.4萬片；另外也搭配矽鑽孔（TSV）和3D NAND一起量產；同時增購50台新設備，因應多晶片整合的SiP先進封裝需求。

力成第3季雖有匯損，不過在產品組合優化下，稅後純益13.28億元，季增17.7%，每股稅後純益為1.7元；前三季歸屬於母公司獲利為33.97億元，年增21.6%，每股稅後純益4.36元。

評析
對本季營運展望仍樂觀，估仍會比上季低個位數百分比成長。

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轉貼2016年10月26日經濟日報，供同學參考

力成董座蔡篤恭 澄清退休傳言

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

力成（6239）董事長蔡篤恭日前申報轉讓近半數持股，引起市場揣測。蔡篤恭昨（25）日在法說會說明， 是個人財務規劃，申讓股票全轉給金士頓，不會影響集團持股，他個人無倦勤之意，也無退休規劃。

蔡篤恭表示，除非股東與投資大眾，對他的經營能力有疑問，希望他退位，否則他還是會繼續做下去，為力成打拚。

蔡篤恭今年8月中時申讓持股3,800張，占他個人持股力成比重的48.7%，昨天法人提問蔡篤恭是否有退休規劃，他笑說，從出席法說會精神奕奕，足以證明沒有退休跡象。

蔡篤恭說，8月中宣布申報轉讓持股，是個人財務考量，申讓對象是金士頓集團，當時力成股價未達80元，因此設定90元做為申讓價格。

評析
蔡篤恭日前申報轉讓近半數持股， 全轉給金士頓，不會影響集團持股，個人無倦勤之意，也無退休規劃。

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轉貼2016年10月31日蘋果日報，供同學參考

先進封裝投資門檻增　資本支出競賽決勝負

楊喻斐／台北報導

半導體封測業大者恆大趨勢底定，先進封裝投資門檻大增，這幾年資本支出競賽即將分出勝負，其中扇出型封裝（Fan-out）技術備受矚目，力成（6239）董事長蔡篤恭說，未來先進製程的投資將會越來越貴，這幾年將是封測技術大為轉變的關鍵期，Fan-out的市場需求將會在明年放量。

力成今年資本支出將達到150億元，為近年來的高峰，買了不少的廠房與設備，以為了因應未來擴充先進製程產能，蔡篤恭說，過去曾經提過資本支出要保守一點，是因為在毛利率以及折舊費用比例上面，跟競爭者的成本是有差距的，不過經過積極調整之後，現在成效已經出現了，除了毛利率有所提昇，今年更積極提高資本支出。

力成除了擅長於記憶體的堆疊封裝之外，也在非記憶體的先進封裝領域上逐漸嶄露頭角，蔡篤恭特別提到Fan-out，他說，其實FBGA（Fine-pitch Ball Grid Array，細線距球閘陣列封裝，）就是Fan-out，將錫球放在載板下面，因為沒有辦法做打線封裝，所有才會有Fan-out的製程出來，目前力成的技術已經就位了，很多客人都開始要放量了，明年下半年的貢獻可期。

日月光（2311）、矽品（2325）也都不約而同鎖定Fan-out，日月光財務長董宏思強調，與台積電（2311）不同，日月光的Fan-out WLP更具有成本競爭優勢，可以幫助客戶降低成本，同時適合大量的產品，過去因為良率的問題，出貨量無法放大，客戶下單意願也不高，不過經過幾年來的不斷改進，良率已經明顯提升，並且獲得肯定，預計明年第2季之後的貢獻度會開始顯現。

就專業測試領域來說，京元電（2449）表示，這幾年下來，隨著整併風潮方興未艾下，客戶的規模越來越大，身為後段封測服務代工廠，也需要具有相當的營運規模，以因應客戶需求，所以這幾年沒有積極投資的封測業者，就會喪失機會，無法爭取到國際級客戶的訂單。

不過，京元電也坦言，公司這幾年經過密集的投資之後，高峰期已經過去，接下來要考慮折舊的問題，因此明年的資本支出應該會較今年低許多。

評析
未來先進製程的投資將會越來越貴，這幾年將是封測技術大為轉變的關鍵期

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轉貼2016年10月31日財訊快報，供同學參考

華東Q3單季獲利，估可較上半年成長六倍

【財訊快報／馮欣仁】

華新集團中的封測廠華東科技(8110)，第3季單月營收連3個月創今年新高，累計Q3單季營收已創2015年以來新高，雖尚未公告第3季財報，不過從華新(1605)最新公告的財報中可看出，華新持有22.71%的被投資公司華東科技，本期(2016年前3季)損益1.23億元，華新可認列2658萬元。

華東科技上半年淨利僅約1722萬元，據此推估，華東科技第3季獲利預估將達1.06億元，單季獲利超過上半年總和6倍，而以目前股本48.28億元計算，華東第3季單季EPS約可達0.22元左右。

    記憶體大廠美光(Micron)今年全力衝刺20奈米製程產能，為了有效降低生產成本，除了將封裝訂單交由與力成合作的西安封裝廠代工，也將首度釋出測試代工訂單，而華東順利搶下美光測試代工大單，對未來營運將有加分效果。

    華新集團旗下公司今年業績表現相當亮眼，像包括線纜的華新(1605)、被動元件的華新科(2492)與信昌電(6173)，PCB的瀚宇博(5469)、精成科(6191)、精星(8183)，IC設計的新唐(4919)、面板的彩晶(6116)，甚至封測的華東(8110)等第3季獲利更是驚艷。

像華新第3季單季EPS0.42元，前三季EPS 0.97元，超越去年同期EPS 0.33元。PCB的瀚宇博第3季單季EPS繳出0.92元的佳績，同是PCB的精成科、精星等第3季也是異軍突起；華新科、信昌電、彩晶也是不遑多讓，集團旗下公司股價在業績成長的助漲下紛紛創下波段新高。

華東科技上半年每股淨值高達16.22元，股價淨值比僅約0.7倍，且董監持股高達42.43%，顯示籌碼集中在集團手中，由於營運已進入佳境，相較目前股價在票面附近不遠的華東應有機會隨著華新集團股展開比價補漲。

    技術面來看，華東科技目前所有短、中、長天期均線集結在9～11元間且同步翻揚向上，而日KD開口向上，MACD值也出現由負翻正的多頭訊號，若能再配合成交量擴增逾5000張的攻擊訊號就有利挑戰前波高點12.2元，甚至在集團股領軍之下，不排除再往每股淨值16.22元挺進。

評析
華東順利搶下美光測試代工大單，對未來營運將有加分效果。

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轉貼2016年11月8日工商時報，供同學參考

力成10月營收締新猷，Q4拚戰新高

【時報記者林資傑台北報導】

記憶體封測廠力成（6239）受惠於第四季為終端產品傳統旺季，且DRAM、FLASH產能吃緊致使市場需求暢旺，10月自結合併營收連8月走揚、創下歷史新高，1～10月營收亦創同期新高。法人看好力成第四季營收可望站上今年高峰，改寫單季歷史新高。

　  力成公布2016年10月自結合併營收為44.52億元，較9月43.74億元小增1.8％，較去年10月39.64億元成長12.3％，為連續8個月成長，並改寫單月歷史新高。累計1～10月合併營收391.46億元，較去年同期343.95億元成長13.81％，亦寫同期新高。

　  力成總經理洪嘉(金俞)日前法說會時指出，行動、標準、繪圖及利基型記憶體市場需求續旺，導致近期DRAM市場供給吃緊、價格續揚。而高階手機應用的MCP/MMC容載量提升，加上固態硬碟（SSD）滲透率提高，亦帶動快閃記憶體（FLASH）市場供給吃緊。

　  洪嘉(金俞)認為，從市場供應面觀察，第四季需求維持正向，樂觀看待力成第四季DRAM及FLASH業務將成為成長主力。邏輯業務則由於晶圓供給吃緊、因應客戶需求調整產能，展望相對保守，預期將持平向上。

　  力成指出，第三季封裝稼動率約85～90％、測試稼動率約80~85％，預期在市場需求健康、客戶展望樂觀狀況下，第四季封裝及測試稼動率可望續揚，對第四季整體營運審慎樂觀，預期可較第三季季增個位數百分比。

　  力成今年大舉購置廠房、擴充產能，資本支出約150億元，其中將近20％用於購置土地廠房及設備。洪嘉(金俞)表示，公司後續將持續積極投入資本支出及技術研發，因應未來可能發生的成本提早建置攤提，預期每年平均資本支出規模至少會有80～100億元。

評析
在市場需求健康、客戶展望樂觀狀況下，第四季封裝及測試稼動率可望續揚

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轉貼2016年11月8日蘋果日報，供同學參考

華泰股東臨時會　杜俊元之子接班任董座

楊喻斐╱台北報導

封測廠華泰（2329）今天舉行股東臨時會補選2席董事，由總經理董悅明以及董事長特助也就是杜俊元之子杜紹堯當選，華泰將依法召開董事會，預計推舉杜紹堯接任董事長一職，杜紹堯正式接班進入董事會，至於原董事長杜俊元、董事楊美瑳夫婦則展開退休生活。

事實上，杜紹堯很早就進入華泰，時間超過25年時間，且在華泰虧損超過30億元、銀行負債150億元最慘澹之際，臨危受命接下總經理職位，過去以來，杜紹堯扮演杜俊元左右手的重要角色，父子互相協助，重整華泰，他也曾赴菲律賓廠處理善後，目前菲律賓廠已停產。

原本身體欠佳、退居幕後的杜俊元，3年多前重掌華泰兵符，積極協助華泰進行轉型，並大力奔走尋求合作策略聯盟對象，此時金士頓伸出援手，出錢出力改善其營運狀況，提升機器設備，加上群聯、江波龍也陸續取得華泰董事席次，形成戰略同盟，在杜紹堯接班之後，將持續深化與策略聯盟夥伴的合作關係。

受到缺料影響，華泰第3季營運往下走跌，第4季依舊苦於無料的窘境，由於先前NAND Flash封測的月產能擴充至6000萬顆，因此在缺料的情況下，稼動率下滑至60%附近，僅有基本盤守住，至於邏輯IC封測的部分稼動率則維持70~80%的水準。

據悉，NAND Flash原廠包括三星、海力士、東芝、美光等因應自家產品以及蘋果iPhone7系列手機的備料需求，加上轉進3D Flash良率不佳等多重因素影響，釋出給下游模組段的晶圓有限，進入到了第4季之後，情況未見改善，甚至有不少的模組廠搶不到貨，庫存逐漸消化完畢。

業界傳出，已有些規模較小的記憶卡封測廠的稼動率嚴重低於50%，陷入虧損局面。因此，華泰也透露，受到模組客戶的影響，第4季營運展望保守看待，但仍可以維持獲利局面。

評析
華泰受到模組客戶的影響，第4季營運展望保守看待，但仍可以維持獲利局面。

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轉貼2016年11月10日聯合晚報，供同學參考

華東上月營收締新猷 重登8億元大關

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

屬華新集團旗下的IC封測廠華東科技（8110），受惠於主力客戶旺盛訂單一波波釋出，10月營收再以8.3億元刷新今年新高，並重登8億元大關，月增率7.8%，年增15.0%，為連續四個月改寫新高，由於第4季DRAM等記憶體委託封測的代工訂單依舊火熱，預料該公司生產線將滿載到年底，今年獲利將呈現難得的「逐季攀高」榮景。

受到基本面強勁回升鼓舞，吸引法人與各路人馬爭相介入，市場以低價轉機為題材，促成華東這波股價表現相對強勢，連日來的大震盪，股價始終維持於季線10.35元支撐上，且各短中長均線向上翻揚。

華東繼第2季營收跳增，單季獲利由虧轉盈後，第3季的單月營收持續走高，單月營收已呈現連續八個月的「月月成長」揚勢；第3季營收22.36億元，季增9.9%，年增14.4%，已恢復逾八成的滿載產能利用率，法人推估華東第3季稅後純益可飆升到1.2億~1.4億元高水準，且對第4季的獲利預估值，更推升到1.3億~1.5億元，全年稅後純益有挑戰3億元大關可能，EPS約落在0.65元上下。

法人表示，華東今年攻下美國記憶體大廠美光（Micron）供應鏈，是促成業績逐月長成主因，加上主力客戶華邦電、南亞科等記憶體廠拜筆電與手機對DRAM與NAND Flash等記憶體的大量需求所賜，相對委託華東進行後段封測訂單塞爆產能；市場預期11月淡月仍洋溢挑戰新猷動力。

評析
華東今年攻下美國記憶體大廠美光供應鏈，是促成業績逐月長成主因