封測；記憶體測試 – 力成華東 將獲美光肥單

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轉貼2014年8月19日工商時報，供同學參考

華東 上半年賺贏去年全年

涂志豪

封測廠華東科技（8110）第2季財報亮麗，營收季增18.2％達26.33億元，毛利率大幅拉高7.7個百分點達17.3％，歸屬母公司稅後淨利2.64億元，較第1季大增169.4％，每股淨利0.53元，優於市場預期。今年上半年營收48.61億元，稅後淨利達3.63億元，較去年同期亦大增243.3％，每股淨利0.73元，今年上半年賺贏去年全年。

華東7月營收9.03億元，繼續創下封測事業營收歷史新高紀錄，今年前7月營收57.65億元，較去年同期成長16.1％。華東財報好且營收佳，股價昨日跳空漲停一價鎖死，終場上漲0.9元，以14.2元作收，成交量5,877張。

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轉貼2014年8月28日聯合晚報，供同學參考

力成接單 Q3看增

聯合晚報 記者林超熙
拜全球中低階智慧手機對Mobile DRAM拉貨力道，隨著中國十一長假、歐美耶誕節前的積極備貨，出現逐月增強，助長記憶體後段封測廠力成(6239)第三季接單營運看漲，法人估第三季營收季增率上看5~9%，獲利因產能利用率的拉高，成長幅度可達15%左右，優於營收的增幅。

力成董事長蔡篤恭於日前法說中表示，下半年整體表現將優於上半年，今年整個記憶體市況相當健康，而力成從2年前最大客戶日廠爾必達的財務危機事件後，做了很大改變，這個效益預期在下半年將逐漸發酵。

力成第二季稅後淨利8.98億元，每股稅後盈餘1.18元，季增率達5成，毛利率由前一季的14.1%拉升至17.9%，表現優於法人預期。累計上半年稅後淨利14.96億元，年增14%，每股稅後盈餘1.96元。下半年營運毛利率持續走高主因。

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轉貼2014年9月2日工商時報，供同學參考

博通擴大釋單 力成Q3營收亮眼

記者涂志豪／台北報導



封測大廠力成科技（6239）積極轉型布局邏輯IC封測市場，在順利合併新加坡晶圓凸塊廠Nepes之後，力成也完成邏輯及混合訊號測試、覆晶封裝等產能建置，並順利搶下聯發科及博通訂單。而近來博通為因應蘋果強勁需求，擴大對力成釋單，也讓力成第3季營收可望季增5％，優於先前預估的持平表現。

力成第2季營收105.8億元，歸屬母公司稅後淨利達8.98億元，較第1季大幅成長50.4％，每股淨利達1.18元。累計上半年稅後淨利14.96億元，每股淨利達1.96元。力成7月營收滑落至34.7億元，但法人看好蘋果iPhone 6採用的Mobile DRAM是由力成封測，預估8月營收有機會衝上36億元以上創今年新高。

力成原本預估第3季營收僅較第2季持平，但不僅Mobile DRAM封測接單優於預期，大客戶日本東芝也擴大釋出eMMC、固態硬碟（SSD）、NAND Flash等封測代工訂單，加上邏輯IC封測又獲大客戶博通加碼下單，因此法人近期上修第3季營收季增率至5％，每股淨利將逾1.2元。不過，力成不評論單一客戶接單情況及法人預估財務數字。

近期PC市場標準型DRAM銷售動能不佳，但蘋果下半年要推出新iPhone 6，Mobile DRAM需求量大，且蘋果包下美光旗下日本爾必達廣島廠產能，該廠產出是交由力成封測，所以對力成來說，8月之後訂單能見度已是「豁然開朗」。再者，蘋果iPhone 6採用東芝堆疊式NAND Flash晶片，也有利於力成本季營運表現。

力成近年來積極布局的邏輯IC封測事業，也開始見到轉型成效，特別是在日月光、矽品的高階封測產能滿載之際，力成在覆晶封裝及堆疊Mobile DRAM的封裝內建封裝（PoP）等技術及產能都已經準備好了，所以不僅開始承接聯發科手機晶片訂單，博通在增加網通IC的晶圓凸塊及封裝訂單同時，也首度將測試訂單交給力成代工。

法人表示，力成已經是全球第5大封測廠，併購Nepes新加坡晶圓凸塊廠後，不僅直接接手博通、格羅方德的晶圓凸塊代工訂單，且因台灣廠的覆晶封裝、晶片尺寸覆晶封裝（FCCSP）、測試等產能已經到位，等於串起了網通IC、手機晶片、ARM應用處理器的封測生產鏈，開始與日月光、矽品等同業分食市場大餅，今年下半年獲利將明顯優於上半年，明年營收已有機會改寫歷史新高。

二刀流

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轉貼2014年9月12日工商時報，供同學參考

華東 Q3營收拚攻頂

記者涂志豪／台北報導



受惠於蘋果新一代智慧型手機iPhone 6/6 Plus強勁出貨力道即將在月底展開，帶動美光旗下日本廣島廠及新竹廠（原瑞晶）Mobile DRAM出貨大增，記憶體封測廠華東科技（8110）承接後段封測訂單。法人看好華東第3季營收逾27億元創封測事業歷史新高紀錄，並上修今年全年每股淨利預估至1.7元。

華東今年以來營收逐月穩定走高，主要是受惠於大客戶美光、南亞科、華邦電、東芝等記憶體封測訂單穩定成長，今年第2季合併營收達26.33億元，已創下封測事業營收歷史新高紀錄，單季稅後淨利2.64億元，季增率高達169％，每股淨利0.53元。累計上半年稅後淨利達3.62億元，每股淨利0.73元，優於市場預期。

華東公告8月合併營收9.03億元，約與7月持平，並為封測事業歷史次高紀錄；累計今年前8月營收達66.68億元，較去年同期成長15.6％。華東7月及8月營收均維持在9.03億元以上。

美光併購爾必達後，順利承接蘋果iPhone 6/6 Plus的Mobile DRAM訂單，在美光沒有擴大自有封測產能情況下，Mobile DRAM封測訂單交由力成及華東代工。隨著iPhone 6/6 Plus進入出貨旺季，華東接單能見度已達第4季下旬。

法人表示，華東第3季營收將逾27億元，獲利將優於第2季，且第4季營收維持第3季水準，因此上修全年每股淨利預估至1.7元。華東則不評論法人推估的財務數字。

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轉貼2014年9月21日工商時報，供同學參考

愛瘋6記憶體封測 力成吃補

記者涂志豪／台北報導



蘋果iPhone 6／6 Plus大賣熱，NAND Flash供應商日本東芝也擴大出貨中，然據了解，蘋果iPhone 6／6 Plus首度採用東芝A19奈米TLC規格NAND Flash晶片，128GB eMMC模組採用堆疊8顆晶片的先進封裝製程，封測大單則由力成（6239）拿下。

東芝新廠Fab5第2期已在9月初落成啟用，並開始以15奈米量產投片，後段封測訂單仍由力成及艾克爾（Amkor）分食。東芝也有意釋出NAND Flash封測訂單予矽品（2325）及南茂（8150），不過目前仍處於認證階段，量產時間點會落在明年上半年，最快明年第1季底前導入量產，因此今年底前不會對力成接單造成影響。

力成上半年營收198.07億元，歸屬母公司稅後淨利14.96億元，每股淨利達1.96元。力成7月及8月營收維持高檔，8月營收月增1.6％達35.27億元，較去年同期成長12.4％，DRAM及NAND Flash封測接單穩定成長，今年前8月營收累計達268.05億元，年增7.2％，已優於年初預估數字。

力成受惠於蘋果iPhone 6／6 Plus及大陸中低價智慧型手機銷售暢旺，包括美光Mobile DRAM及東芝NAND Flash等封測訂單均在9月開始見到轉強，因此力成原本預估第3季營收與第2季持平，但目前看來將上修至小幅成長，法人看好9月營收將回升到36～37億元。

力成除了為iPhone 6／6 Plus代工Mobile DRAM封測，此次iPhone 6／6 Plus內建容量最高達128GB eMMC模組，據了解，是首度採用東芝A19奈米TLC規格NAND Flash晶片，並且採用堆疊8顆128Gb晶片的先進封裝製程，而封測大單則由力成拿下，至於64GB模組訂單則由力成及艾克爾分食。

力成大客戶東芝的Fab5第2期新廠已經進入量產階段，而東芝未來會將3D NAND等高階晶片封測交給力成代工，因此有助於力成明年上半年淡季不淡。

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轉貼2014年9月15日工商時報，供同學參考

泰林8月營收 創7年來新高

記者涂志豪／台北報導



測試廠泰林科技（5466）今年營運持續轉佳，受惠於利基型DRAM測試訂單強勁，以及日本大客戶不斷拉高電子羅盤（eCompass）測試代工訂單，泰林8月營收2.43億元，創下7年半來新高紀錄。由於記憶體及電子羅盤測試接單進入旺季，法人看好泰林營收將逐月走高到第4季。

泰林去年全年營收22.42億元，本業順利擺脫虧損，去年因處份百慕達南茂持股，認列6.3億元業外獲利，所以去年稅後淨利年增3.5倍達7億元，每股淨利2.96元。今年第1季為了配合母公司南茂（8150）在台掛牌，全部出清手中持有的百慕達南茂持股，認列8.1億元業外獲利，首季稅後淨利7.18億元，賺贏去年全年，每股淨利3.26元。

泰林第2季本業營運持續轉佳，單季營收6.59億元，季增10.2％，在產能利用率大幅拉高下，毛利率季增7.6個百分點達20％，營業利益達0.82億元，較第1季大增3.8倍。第3季受惠於記憶體及微機電（MEMS）測試接單進入旺季，營收已連兩個月站穩2.4億元，8月2.43億元較去年同期成長27.4％，累計前8月營收17.41億元，年增率達22.0％。

配合南茂集團調整營運範疇，泰林第3季利基型DRAM測試產能滿載，電視晶片測試接單也受惠於下半年旺季效應，獲得大客戶晨星追單。在MEMS測試部分，大客戶因應蘋果iPhone 6／6 Plus出貨擴大釋出電子羅盤測試訂單，且指紋辨識感測器（Fingerprint Sensor）在智慧型手機滲透率提升，泰林同步接單轉強，能見度直透第4季。

法人預估，泰林9月營收將穩定走高，第3季營收將衝上7.2～7.3億元間，季增率達10％以上，表現上優於同業，由於毛利率可望維持與第2季相同高檔，且不必再提列去年未分配盈餘營所稅，預估單季獲利可望較第2季增加1倍以上，每股淨利挑戰0.3元以上。

法人也指出，泰林第1季因處分南茂持股而大進補，上半年每股淨利達3.39元，在下半年營運穩定成長下，今年每股淨利很有機會賺進4元，是泰林成立以來獲利最好的一年。泰林則不對法人預估財務數字及客戶接單業務進行評論。

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轉貼2014年10月4日工商時報，供同學參考

華東Q3創新高 Q4營運繼續飆

記者涂志豪／台北報導

記憶體封測廠華東（8110）受惠於大客戶美光擴大Mobile DRAM封測委外代工訂單，加上利基型DRAM進入出貨旺季，昨日公告9月營收達9.21億元，第3季營收達27.28億元，同創封測事業歷史新高紀錄。由於第4季DRAM廠產能全開，封測訂單穩定走高，法人預估營收有機會優於第3季。

蘋果iPhone 6／6 Plus全球大熱賣，與A8應用處理器搭配的1GB LPDDR3，主要由美光旗下日本廣島廠及新竹廠（原瑞晶）、SK海力士等兩家業者供貨。而華東因為承接美光Mobile DRAM封測代工訂單，加上南亞科（2408）、華邦電（2344）、東芝等記憶體封測訂單穩定成長，9月營收月增2.0％達9.21億元，創下封測事業歷史新高。

華東第3季營收達27.28億元，超過市場普遍預估的27億元，也同樣創下封測事業季度營收歷史新高紀錄。法人預估，華東第3季因產能利用率提升，毛利率將略優於第2季，獲利也可望優於第2季。

美光承接蘋果iPhone 6／6 Plus的Mobile DRAM訂單，第3季產能滿載投片，在美光沒有擴大自有封測產能情況下，Mobile DRAM封測訂單均委外代工，包括力成（6239）、華東等均獲代工訂單。而隨著iPhone 6／6 Plus出貨暢旺，華東接單能見度已達第4季下旬，法人因此預估華東第4季將無淡季效應，本季營收將較上季小幅成長。

華東去年底完成生產線轉型，大舉降低標準型DRAM封測產能，全力衝刺Mobile DRAM及利基型DRAM封測市場，以今年營收逐月走高的情況來看，轉型已見明顯成效，且封裝及測試產能利用率均達9成以上滿載水準，表現亮眼。

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轉貼2014年10月16日財訊快報，供同學參考

力成傳將在西安替美光進行記憶體封測大啃其訂單，月營收貢獻上看10億

【財訊快報／李純君報導】
記憶體封測廠力成(6239)傳與美光好事將近！業界傳出，力成確定將在西安替美光進行記憶體封測，大啃美光訂單，預計明年底前將進入營運，單月可替力成帶入8到10億元營收，力成與美光更已簽下MOU，目前該案正靜待西安市政府核准。惟力成官方一律對此類市場消息不予評論。先前外資圈質疑力成未來成長性時，因美光收購爾必達，擔心力成後續恐痛失爾必達手機記憶體訂單，但透過替美光獨資設立新廠，力成不單可以保住原先的爾必達訂單，更有美光新訂單到手，對長線營運來說，不單吞下定心丸，更有大大加分效果。
  

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轉貼2014年10月29日工商時報，供同學參考

力成Q3獲利優預期 年增146％

記者涂志豪／台北報導



記憶體封測大廠力成（6239）昨（28）日召開法說會，第3季營收雖然較前一季衰退，但歸屬母公司稅後淨利仍季增6.6％達9.58億元，每股淨利1.25元，優於市場預期。力成董事長蔡篤恭表示，對2015年展望正面樂觀，記憶體及邏輯IC封測產能已完成配置，訂單能見度高，明年全年營收應可順利創下歷史新高。

力成公告第3季營收104.59億元，較第2季衰退1.1％，但毛利率改善至18％，歸屬母公司稅後淨利季增6.6％達9.58億元，較去年同期大增146.3％，每股淨利1.25元，優於市場普遍預估的1～1.1元。

力成今年前3季營收達302.66億元，年增8.1％，毛利率上升2個百分比達16.8％，歸屬母公司稅後淨利為24.54億元，較去年同期成長42.6％，每股淨利3.21元，優於市場預期。

由於第4季是傳統淡季，雖然記憶體市場需求維持強勁，但轉投資封測廠超豐的低接腳數打線封裝淡季效應明顯，部份客戶也會在年底調節庫存水位，所以預估本季合併營收將溫和下滑。法人預估，力成第4季營收均季減5％左右，今年全年每股淨利可望達4.1～4.3元間。

由於美光與封測大廠日月光的西安合資案已經破局，法人詢問力成是否有機會成為美光合作對象，蔡篤恭對此表示，美光是力成非常重要的夥伴，雙方保持非常密切的合作關係，但很抱歉無法對西安合資案傳言有任何的評論。

對於明年展望，蔡篤恭及總經理洪嘉均正面看待。洪嘉表示，明年DRAM封測訂單會維持成長，NAND Flash封測訂單則受惠於手機世代交替速度加快及固態硬碟（SSD）需求轉強，高階邏輯IC封測接單同樣樂觀；力成過去幾年厲馬秣兵，明年記憶體及邏輯IC均有成長空間，2015年對力成來說非常正面。

蔡篤恭指出，今年一直接單衰退的DRAM封測訂單將在明年回復成長，NAND Flash有很好的戰略位置，邏輯IC封測則有很大的突破，包括已切進系統級封裝（SiP）市場及覆晶封裝市場，銅柱凸塊接單明年3月後會大幅跳升，期許2015年營收將順利改寫歷史新高紀錄。

蔡篤恭說，力成擁有很好的記憶體封測基礎，在邏輯IC封測市場滲透率轉佳，明年將會開始著手建整合記憶體、邏輯IC、微機電感測器的物聯網應用，建置低成本且高效能的封裝技術及產能，2016年之後物聯網應用會是封測廠最重要的成長動能，力成一定不會缺席。

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轉貼2014年11月10日工商時報，供同學參考

華東Q3獲利 攀頂有望

記者涂志豪／台北報導



記憶體封測廠華東科技（8110）第3季營收創下封測事業歷史新高，由於產能利用率拉高及新台幣貶值，有利於毛利率穩定走揚，法人預估單季獲利將上看3.1億元，創下獲利歷史新高紀錄。

由於大客戶美光Mobile DRAM打進蘋果iPhone及iPad供應鏈，法人看好華東第4季營運優於第3季，全年每股淨利將上看1.9～2元。

蘋果iPhone 6/6 Plus雖然只採用1GB LPDDR3，但新推出的iPad Air 2已採用2GB LPDDR3，最大供應商美光產能供不應求，包括日本廣島廠及台灣廠均全力擴大Mobile DRAM產出，也因此，對於承接美光Mobile DRAM封測訂單的華東來說是一大利多。

華東第3季營收27.28億元，季增3.6％並創封測事業營收歷史新高，主要是美光Mobile DRAM封測代工訂單進入出貨旺季，且南亞科、華邦電、東芝等記憶體封測訂單維持高檔。由於華東產能利用率維持滿載，且Mobile DRAM測試時間拉長，有助於推升毛利率，因此法人預估第3季單季獲利將上看3.1億元，創下歷史新高紀錄。

華東公告10月營收雖然微減0.5％達9.16億元，仍創歷史次高。法人認為，蘋果iPhone 6/6 Plus第4季出貨放量，iPad Air 2及iPad mini 3也開始拉貨，因此華東接單能見度已達第4季下旬，11月及12月營收將維持10月高檔水準，預估單季營收將達27.5億元，再創歷史新高，季度獲利也有機會再創新高紀錄。

法人預估，華東第3季獲利超標，第4季再上層樓，今年全年每股淨利將賺逾1.9～2元，有機會改寫歷史新高紀錄。明年因為上游DRAM客戶開始進行30奈米及20奈米世代製程微縮，測試時間拉長，有助於華東營運維持高檔，也正因為訂單能見度高，現在產能已見吃緊，所以決定擴充新產能因應明後兩年所需。

華東董事會已通過將以10.5億元買下瀚宇彩晶高雄加工出口區內廠房，該廠房內有2層無塵室設施，符合未來記憶體封測產能規畫，預計2015年下半年至2016年間可以進入量產。而華東也於上周公告將辦理6億元可轉換公司債，用來償還銀行借款，改善財務結構。

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轉貼2014年11月17日工商時報，供同學參考

力成傳大吃Apple Watch訂單

記者涂志豪／台北報導



蘋果10月底正式啟動智慧手表Apple Watch供應鏈拉貨，據供應鏈業者透露，主流型Apple Watch採用512MB LPDDR3，內建4GB或8GB容量NAND Flash。業界指出，封測大廠力成（6239）在拿下iPhone 6/6 Plus的128GB NAND Flash高階堆疊封測訂單後，可望再奪Apple Watch內建記憶體封測訂單。

至於力成與大客戶美光的西安封測廠合作案，美光及力成目前均不對市場傳言有所評論，但記憶體業界人士指出，合作案仍是現在進行式，今年底前應該就會有好消息傳出。

蘋果iPhone 6/6 Plus全球大熱賣，也讓記憶體市場第4季淡季不淡。蘋果Mobile DRAM供應商SK海力士、美光出貨穩定成長，NAND Flash供應商SK海力士、東芝也直接受惠。其中，蘋果iPhone 6/6 Plus的128GB機種，採用東芝A19奈米TLC規格NAND Flash晶片，採用堆疊8顆晶片的先進封裝製程的128GB eMMC封測訂單則由力成拿下。

蘋果將在明年春天推出Apple Watch，根據供應鏈業者指出，將會採用512MB LPDDR3，SK海力士及美光是主要供應商，並將搭載4GB或8GB NAND Flash，供應商仍以SK海力士、東芝為主，但若LPDDR3或NAND Flash晶片供給量不足，則會向三星採購。

由於Apple Watch的規格設計更為輕薄短小，內建晶片不僅要求功耗要夠低，尺寸也要夠薄，所以採用的512MB LPDDR3或是4Gb/8GB NAND Flash晶片，都要採用先進的薄型封裝。而力成因為在蘋果iPhone 6/6 Plus的128GB模組封測代工表現獲得肯定，所以可望再爭取到Apple Watch內建記憶體封測訂單。

力成第3季營收104.59億元，歸屬母公司稅後淨利季增6.6％達9.58億元，每股淨利1.25元。累計今年前3季營收達302.66億元，稅後淨利為24.54億元，較去年同期成長42.6％，每股淨利3.21元。第4季是傳統淡季，但受惠於打進蘋果供應鏈，法人預估力成第4季營收均季減5％左右，今年全年每股淨利可望達4.1～4.3元間。力成不評論法人預估財務數字。

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轉貼2014年12月4日工商時報，供同學參考

力成結盟美光 西安設廠

記者涂志豪／台北報導



記憶體封測大廠力成科技與美國記憶體大廠美光科技（Micron）昨（3）日宣布簽訂一系列半導體封裝投資合約，美光將在大陸西安的現有測試及記憶體模組廠旁興建一座廠房，提供力成新設的封裝子公司使用。

雙方未公告合約內容，但據了解，美光初期將把標準型DRAM封裝全數交由力成西安廠代工，未來還可望延伸至Mobile DRAM或NAND Flash封裝業務。

力成總經理洪嘉強調，西安廠量產後的毛利率將與公司平均毛利率相當，當然是對整體獲利有加分效益才會去設廠。法人分析，力成西安廠明年第3季就可開始投產並認列營收，力成明年營收將創歷史新高，西安廠2016年全產能量產後，有機會挑戰賺進一個股本。力成不評論法人預估財務數字。

力成昨日與美光簽訂投資合約，共赴西安設立封裝廠。

力成董事長蔡篤恭今（4）日也將與美光、西安市政府等舉行簽約典禮，在西安高新技術產業開發區投資記憶體封測廠。力成初期投資7,000萬美元（約新台幣21.6億元），作為資本額，未來將視發展狀況增加設備等相關資產投資，總投資金額將達2.1億美元（約新台幣65億元）。

力成表示，為配合業務發展，力成擬透過第三地於中國西安設立子公司，與美光共同合作從事半導體封裝業務。根據雙方簽訂的合約，美光將在西安高新技術產業開發區的現有測試及記憶體模組廠旁興建一廠房，提供力成做為新設封裝子公司使用，力成將可藉由此機會使封裝服務範圍擴展到中國西安地區。

據業界人士指出，力成西安廠明年下半年開始運作後，美光所有標準型DRAM封裝業務將開始集中在該廠生產，2016年產能全數開出後，每月DRAM封裝產能將超過1億顆，以縮短DRAM的生產時間並加快出貨速度。同時，美光未來若有需求，也會將Mobile DRAM及NAND Flash封裝委由力成西安廠代工，且因為沒有限制力成西安廠只能做美光產品，力成也可為大股東金士頓或大陸當地記憶體模組廠代工。

力成今年前3季營收達302.66億元，歸屬母公司稅後淨利為24.54億元，較去年同期成長42.6％，每股淨利3.21元，優於市場預期。第4季因客戶調整庫存，營收將較第3季下滑，但明年第1季訂單比預期好，營收將優於今年第4季。洪嘉表示，力成明年DRAM、NAND Flash、邏輯IC等封測接單均會較今年成長，可望達成營收創歷史新高目標。

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轉貼2014年12月30日財訊快報，供同學參考

華邦電 12月起加碼對福懋科釋出封測訂單

【財訊快報／李純君報導】


華邦電(2344)搶攻汽車用記憶體有成，並與美光在此市場中結盟；而值得注意的是，華邦電今年第四季手機記憶體出貨持續放量，也對後段封測需求日甚，為此，華邦電挑上台塑集團旗下的福懋科(8131)，自12月起逐月增加對福懋科的後段封測訂單，尤其業界傳出，福懋科12月所接獲源自華邦電的汽車記憶體訂單數量較11月倍增，換言之，福懋科成為華邦電結盟美光發展汽車記憶體的後段主要受惠廠商。

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轉貼2015年1月28日工商時報，供同學參考

獲利回神 力成去年EPS 4.24元

記者涂志豪／台北報導



記憶體封測廠力成（6239）昨（27）日召開法說會，去年全年獲利32.40億元，與2013年虧損32.05億元相較已由虧轉盈，而且去年的獲利已賺逾前年的虧損，全年每股淨利4.24元。力成董事長蔡篤恭表示，以接單情況來看，2月農曆年後就會見到回升，全年營運可望維持逐季成長趨勢。

力成去年第4季受到主要客戶提前停止出貨及產品組合改變影響，合併營收季減6.6％達97.74億元，毛利率下降1.8個百分點至16.2％，歸屬母公司稅後淨利7.85億元，季減18.0％，每股淨利1.03元。

力成2014年全年營收年增6.5％達400.39億元，為歷史次高，平均毛利率上升2.6個百分點達16.6％，全年營業利益42.32億元，年增46.6％，稅後淨利32.40億元，與2013年虧損32.05億元相較已由虧轉盈，每股淨利4.24元。

對今年第1季展望部份，力成總經理洪嘉鍮表示，記憶體市場進入淡季，包括電腦及手機等終端出貨均下滑，且客戶還在進行庫存調整，但以目前接單情況來看，農曆年後可望見到明顯回升。另外，今年PC市場應可優於去年，特別是Chromebook及Ultrabook等產品都開始改用固態硬碟（SSD），看好今年SSD封測接單的強勁成長動能。

洪嘉鍮指出，若由產品線分類來看，第1季雖然標準型DRAM需求疲弱，但力成的接單已見回升，Mobile DRAM及繪圖卡用GDDR的訂單也在成長，消費性DRAM訂單約與上季持平。但整體來看，DRAM封測訂單已逐漸好轉中。

在NAND Flash部份，標準型產品需求不佳，但企業端需求仍強勁，至於SSD去年表現雖不如預期，但預期今年將大賣，而力成NAND Flash封測訂單在2月後已好轉。至於邏輯IC接單上，客戶庫存調整已近尾聲，2月後訂單將會回升，高階覆晶封裝客戶已進入量產，下半年會比上半年好很多。

蔡篤恭表示，上游客戶去年已完成DRAM及NAND Flash製程轉換，今年新製程產能開出後，封測接單會在第2季後明顯好轉，今年生意應會一季比一季好。至於力成與美光在去年底宣布合作，將在西安合資設立封裝廠，預計今年底完成裝機後，明年第1季開始進入量產並挹注營收，雙方的合作將奠定力成未來幾年的成長基礎。

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轉貼2015年3月14日工商時報，供同學參考

力成配息３元 暫居封測最高

記者楊曉芳／台北報導



台灣半導體產業去年產值創新高，封測廠也多交出亮麗業績，近日公告股利配發的封測股包括有力成（6239）、南茂（8150）、欣銓（3264），配發的股利皆優於前一年度，且股息殖利率皆在5％上下，其中力成擬配發現金股利3元，為目前同業之間已公告的最高廠商。

力成昨（13）日董事會通過預計配發股利3元，且全數為現金，優於前一年度所配發的2元，以力成昨日收盤價53.60元計算，股息殖利率達5.6％，是近日公布股利政策的封測股之中配發最多的個股。

力成昨日董事會亦通過，以總金額為4,500萬美元擬增加對新加坡子公司Powertech Technology（Singapore）Pte.,Ltd.的投資，該投資案將間接擴大進行大陸西安廠封裝業務。按照計劃，力成與美光所合資設立西安封裝廠，預計在今年年底前完成裝機，並自明年第1季開始進入量產。

力成去年營收400.39億元為歷史次高，年成長率6.5％，雖營收成長幅度不大，但獲利有不錯的成長幅度，去年平均毛利率上升2.6個百分點、達16.6％，全年營業利益42.32億元，年46.6％，稅後淨利32.40億元，與2013年虧損32.05億元相較已由虧轉盈，每股盈餘4.24元，股利配發3元，配息率約7成。進入2015年，前2月累計營收達61.48億元，年成長率約4.01％，由於上游客戶已DRAM及NAND Flash製程轉換，預料接單自第2季好轉，今年一季比一季好。

南茂去年合併營收220.05億元，年成長率13.7％，稅後淨利為33.18億元，每股賺3.86元，昨日董事會通過擬配發股利2.2元，且全數為現金股利，創下該公司歷年來最高股利，其配息率約56％，以昨日收盤價47元計算，其股息殖利率約4.7％。

欣銓去年稅後淨利12.07億元，年成長率約43％，每股賺2.65元，擬配發股利1.7元，其中有1.6元為現金股利，0.1元為股票股利，以昨日收盤價28.65元計算，股息殖利率為5.6％。

評析
接單自第2季好轉，今年一季比一季好。

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轉貼2015年3月25日工商時報，供同學參考

新單到 力成營收拚逐季上揚

記者涂志豪／台北報導



國際記憶體大廠今年雖拉高資本支出，但主要目的是要加快20奈米以下先進製程微縮，而隨著美光、東芝、英特爾、新帝（SanDisk）新製程DRAM或NAND Flash產能在第2季陸續開出，後段封測廠力成（6239）直接受惠，第2季起將重拾成長動能，今年營收有機會逐季走高到年底。

力成去年全年營收年增6.5％達400.39億元，為歷史次高，平均毛利率上升2.6個百分點達16.6％，全年營業利益42.32億元，年增46.6％，稅後淨利32.40億元，與2013年虧損32.05億元相較已由虧轉盈，每股淨利4.24元。力成董事會已決議配發3元現金股利，股息配發率約7成，以昨日收盤價54.9元計算，股息殖利率達5.5％。

力成今年前2個月營收61.48億元，年增4.0％，3月因訂單回流及工作天數增加，營收可望回升到31～32億元左右，第1季營收約季減5％，但毛利率可望維持在17％左右水準。而力成第1季營運淡季不淡，主要是受惠美光及東芝擴大委外。

今年記憶體廠的營運重頭戲鎖定在製程微縮，大客戶美光今年DRAM積極轉進20奈米，東芝NAND Flash也開始拉高15奈米投片比重。對力成來說，上游客戶製程微縮會增加DRAM或NAND Flash顆粒數，有助於封裝代工接單，且新製程需要測試時間較長，有助提振測試生產線的產能利用率。

力成目前仍是美光日本廣島廠Mobile DRAM最主要封裝及測試代工廠，美光台灣廠及轉投資華亞科的DRAM產能，美光仍維持自行測試，但封裝已開始交由力成代工。而力成與美光合資的西安廠，明年第1季開始進入量產後，美光將會把8成以上DRAM封裝業務交給力成代工。

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轉貼2015年4月14日工商時報，供同學參考

南亞科下單 肥了同門福懋科

記者涂志豪／台北報導



全球DRAM廠經過多年整併後，全球產業版圖只剩下三星、SK海力士、美光等三大廠，以及南亞科（2408）、華邦電（2344）等兩小廠。上游DRAM為了有效管控後段封測業務，提升經濟規模以降低成本，已大動作調整後段封測訂單，其中，南亞科今年起集中下單同屬台塑集團的福懋科（8131），美光則開始將封裝訂單集中下單力成（6239）。

DRAM廠「三大兩小」產業版圖已經確定，而韓國兩大廠三星及SK海力士，並無將DRAM封測業務委外代工，所以，國內DRAM封測廠如力成、福懋科、華東（8110）、南茂（8150）等，只能積極爭取美光釋出封裝代工訂單，並分食南亞科、華邦電的封測代工訂單。但過去幾乎是人人有獎的封測代工模式，今年卻有了變化，因為美光及南亞科改採集中下單管理模式，所以力成及福懋科成為主要受惠者。

南亞科今年集中火力搶進利基型DRAM市場，營收占比明顯提升，後段封測訂單也同步收網，集中下單給同屬台塑集團的福懋科。福懋科去年營收92.04億元，稅後淨利8.43億元，年增逾6倍，每股淨利1.91元，今年擬配發1.4元現金股利，而今年第1季營收23.08億元，年增6.8％，第2季可望隨著南亞科擴大下單而出現明顯成長。

美光今年也積極調整後段封裝下單，日本廣島廠的Mobile DRAM封測訂單已開始集中下單給力成，而包括美光在美國、新加坡、台灣等地全資DRAM廠，以及與台塑集團合資的華亞科，今年第1季也見到將封裝訂單集中下單力成的情況。

力成去年底與美光簽訂一系列半導體封裝投資合約，美光將在大陸西安的現有測試及記憶體模組廠旁興建一座廠房，提供力成新設的封裝子公司使用，預計今年底可完工試產，明年進入量產階段，美光初期將把標準型DRAM封裝全數交由力成西安廠代工，未來還可望延伸至Mobile DRAM封裝業務，等於明年起力成將承接美光8成的DRAM封裝代工訂單。法人也看好力成今年營收應可創下歷史新高。

評析
今年因為美光及南亞科改採集中下單管理模式，所以力成及福懋科成為主要受惠者。

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轉貼2015年5月1日工商時報，供同學參考

法說報喜 力成Q2更上層樓

記者涂志豪／台北報導



受惠於上游NAND Flash客戶擴大委外，記憶體封測廠力成（6239）總經理洪嘉鍮昨（30）日表示，第2季營收及毛利率可望優於第1季，需求成長力道可延續到第3季，其中，Mobile DRAM及繪圖用GDDR需求轉強，固態硬碟（SSD）及高容量MCP/MMC訂單4月後已見回升。

力成第1季合併營收季減3.5％達94.30億元，但毛利率季增1.5個百分點達17.7％，歸屬母公司稅後淨利7.71億元，僅較去年第4季小幅衰退1.8％，與去年同期相較則明顯成長29.1％，表現優於市場預期，每股淨利1.01元。

雖然第2季記憶體市場景氣能見度不高，但因上游客戶順利進行製程微縮，DRAM及NAND Flash出貨量拉高，力成第2季營運樂觀。洪嘉鍮表示，第2季營收和毛利率表現可望較第1季成長，而力成將持續聚焦改善毛利率和獲利表現，不僅5月表現將優於4月，需求成長力道也可延續到第3季。

由產品別來看，洪嘉鍮指出，應用在行動裝置的Mobile DRAM、搭配繪圖晶片的GDDR等需求在第2季轉強，標準型DRAM及消費型DRAM的接單量能維持上季水準。NAND Flash成長動能明顯，高階智慧型手機eMMC及SSD的需求持續走高，高容量MCP/MMC訂單4月後已見回升。

力成今年訂單能見度高，大客戶美光積極調整後段封裝生產線，將日本廣島廠的Mobile DRAM封測訂單集中下單給力成，美光在美國、新加坡、台灣等地全資DRAM廠，也開始提高力成的代工比重。另外，NAND Flash大廠東芝新廠產能開出，亦是力成第2季營收成長的主要動能之一。

在邏輯IC的接單部分，力成看法與其它同業相同，第2季將維持平穩，要等到下半年才會有強勁成長動能出現。而在高階的晶圓植凸塊及覆晶封裝，力成預期仍會維持不錯的成長，主要是力成爭取到國際大廠代工訂單，成功提高市占率。

力成去年底與美光簽訂一系列半導體封裝投資合約，美光將在大陸西安的現有測試及記憶體模組廠旁興建一座廠房，提供力成新設的封裝子公司使用，預計今年底可完工試產，明年進入量產階段，美光初期將把標準型DRAM封裝全數交由力成西安廠代工。

評析
力成 第2季營收及毛利率可望優於第1季，需求成長力道可延續到第3季

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轉貼2015年5月5日工商時報，供同學參考

SSD出貨創新高 力成、群聯大進補

記者涂志豪、楊曉芳、張志榮／台北報導



固態硬碟（SSD）價格今年第1季正式進入甜蜜點價位，成功引爆市場需求，包括三星、東芝、英特爾、金士頓、創見等大廠，今年以來SSD出貨已改寫新高，SSD已經成為NAND Flash市場最大出海口。受惠於SSD大單持續湧進，封測廠力成（6239）、NAND控制IC廠群聯（8299）受惠最大，今年營收及獲利有挑戰新高實力。

SSD價格去年下半年以來一路走跌，但隨著128GB SSD價格在去年第4季跌破50美元之後，今年第1季價格守穩在41～45美元區間，並成功刺激出市場龐大需求，等同進入銷售強勁成長的甜蜜點價位。歐系外資點名力成及群聯受惠最大，並調升股票投資評等至加碼（overweight），力成目標價上看75元，群聯目標價上看370元。

力成公告第1季合併營收94.30億元，歸屬母公司稅後淨利7.71億元，每股淨利1.01元，優於市場預期。力成總經理洪嘉鍮表示，NAND Flash成長動能明顯，高階智慧型手機eMMC及SSD的需求持續走高，高容量MCP/MMC訂單4月後已見回升。

法人表示，SSD市場滲透率愈趨普及，在伺服器及PC、行動裝置、物聯網及車聯網中都開始大量採用，堆疊式NAND Flash封測需求大增。而力成去年收購OCZ中壢廠取得SSD產能，今年持續擴大產出，包括英特爾、東芝、新帝等都擴大委由力成代工，因此看好力成今年將走出營運低潮期，營收及獲利將挑戰新高，今年每股淨利有上看5元實力。力成不對法人預估數字有所評論。

群聯今年積極搶進SSD市場，包括在工控市場與宇瞻及研華策略合作，並且與金士頓全力進攻消費性SSD市場，在大陸的市占率快速提升。同時，群聯SSD控制IC已開始量產出貨，由於全球NAND Flash控制IC市場出現大洗牌，群聯除了與東芝、美光策略聯盟，SSD控制IC亦順利打進Corsair、Patriot、Crucial、金士頓等國際一線SSD廠供應鏈。

外資分析師指出，群聯營運模式完成調整，不再只是單純的NAND Flash模組供應商，而是可以提供系統大廠包括NAND Flash控制IC及SSD/eMMC等應用完整方案的業者。歐系外資預估群聯今年每股淨利將賺逾19元，有挑戰賺進2個股本實力。群聯不評論客戶接單及法人預估財務數字。
評析
力成今年將走出營運低潮期，營收及獲利將挑戰新高，今年每股淨利有上看5元實力。

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轉貼2015年6月2日工商時報，供同學參考

新帝鎖定SSD  力成笑納封測單

記者涂志豪／台北報導

記憶體大廠美商新帝（SanDisk）在今年台北國際電腦展（Computex）推出多款新產品，全力強攻固態硬碟（SSD）市場。新帝資料中心解決方案資深行銷總監Brian Cox指出，SSD的應用愈趨多元，不僅雲端運算帶動資料中心、伺服器採用SSD，蘋果MacBook全面改用SSD，也將帶動OEM廠加速導入SSD。

新帝與東芝合資設立NAND Flash晶圓廠，今年已投產15奈米NAND Flash晶片，並將推出3D NAND產品，同時也在馬來西亞及中國大陸設有封測廠，不過，新帝仍加強與台灣供應鏈的合作，記憶體封測廠力成（6239）直接受惠，今年已承接新帝多數封測委外代工訂單。

在消費用SSD市場，新帝昨日宣布推出SanDisk Extreme 500/900系列行動SSD，其中高階版本支援新一代USB 3.1及Type-C連接埠，最高容量達1.92TB。新帝表示，這兩款強大的解決方案格外適合追求以最快速度傳輸大量檔案的平面攝影師、動態攝影師、創意人士及科技愛好者，協助他們不論在辦公室或戶外，均能節省時間並簡化工作流程。

在企業用SSD部份，新帝推出針對PC及嵌入式系統打造的Z400s SSD，加快替代傳統硬碟（HDD）。新帝指出，Z400s性能是HDD的20倍，可靠性是其5倍，然而平均功耗僅為其5％，且同等容量下價格卻不相上下，除了可協助OEM廠加快PC產品線的SSD滲透率，也十分適合數位看板、POS機、安全監控等嵌入式市場採用。

新帝也針對雲端運算市場推出全新CloudSpeed Eco Gen 2 SATA SSD，此項新產品為專為雲端服務供應商打造的儲存裝置，容量最高可達2TB，採用最新的15奈米NAND Flash，目前已提供樣品給特定超級規模客戶，包括神達（3706）集團旗下神雲科技就已經採用。

評析

新帝與東芝合資設立NAND Flash晶圓廠，同時也在馬來西亞及中國大陸設有封測廠，不過，記憶體封測廠力成（6239）直接受惠，今年已承接新帝多數封測委外代工訂單。

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轉貼2015年6月22日工商時報，供同學參考

瘋6S拉貨啟動 力成Q3看旺

記者涂志豪／台北報導



封測大廠力成（6239）上周召開股東常會，順利通過每股配發3元現金股利。由於蘋果新一代iPhone 6S/6S Plus開始進行零組件備貨，美光Mobile DRAM及東芝NAND Flash均是主要供應商，力成6月獲美光及東芝追加下單，營收可望出現明顯彈升。法人看好第2季的營收季增近一成，第3季還會有一成以上的成長空間。

力成今年營運穩定成長，5月營收34.31億元，為去年10月以來新高，累計前5個月營收162.36億元，約與去年同期持平。力成第2季記憶體封測接單逐月成長，6月受惠於蘋果iPhone 6S/6S Plus拉貨潮，在美光及東芝擴大釋單之下，營收可望出現明顯成長。

今年第2季是記憶體市場淡季，DRAM及NAND Flash價格走跌，上游記憶體廠也利用淡季積極進行製程微縮，6月之後蘋果開始為新iPhone備貨，包括美光Mobile DRAM及東芝NAND Flash的需求明顯轉強，力成順利接手封測訂單，能見度直透第4季，也讓力成第3季營收成長吞下定心丸。

法人預估，力成6月營收跳升後，第2季營收有機會季增約一成幅度，第3季來自於美光及東芝的新單到位，加上力成今年卡位固態硬碟（SSD）封測及模組代工市場有成，承接東芝、新帝、英特爾等新單，因此第3季營收應有機會再成長一成。

在邏輯IC封測接單部份，力成下半年表現強勁，除了新併購的新加坡晶圓植凸塊廠已承接博通訂單外，力成順利打進德儀生產鏈，開始為其代工電源管理IC封測，而且市場傳出，力成下半年也有機會爭取到邁威爾（Marvell）代工訂單。法人表示，力成的邏輯IC今年順利進入量產階段，明年的營收挹注會更明確，轉型十分成功。

另外，力成也十分看好物聯網市場的成長潛力。力成指出，受惠於穿戴式裝置、智慧家庭、智慧車等物聯網市場正式起飛，物聯網應用開始進入成長期，市場規模可望呈快速擴張，將能帶動記憶體及系統級封裝的需求及發展，有助於提升力成的營運績效。
評析
第2季的營收季增近一成，第3季還會有一成以上的成長空間。

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轉貼2015年7月3日工商時報，供同學參考

力成西安建廠加速 Q4試產

記者涂志豪／台北報導

記憶體封測廠力成（6239）與美國記憶體大廠美光（Micron）合作的西安廠，正在加快建廠腳步，預計第4季可開始試產，明年第1季正式進入量產階段。據了解，力成西安廠明年全產能量產後，DRAM封裝月產能將上看2,800～3,000萬顆，固態硬碟（SSD）封裝月產能達60萬顆，可望推升明年營收順利創下歷史新高。

力成去年底與美光簽訂投資合約，共赴西安設立封裝廠，力成初期投資7,000萬美元，未來將視發展狀況增加設備等相關資產投資，總投資金額將達2.1億美元。根據雙方合約，該封裝廠是由美光興建，廠房完工後交由力成營運，專門承接美光記憶體封裝訂單。

據了解，力成西安廠可望在第4季落成啟用，並開始進入試產階段，最快明年第1季就可開始量產，並逐月拉高產能。為了與美光西安測試廠的產能同步銜接，DRAM封裝月產能將達2,800～3,000萬顆，SSD封裝月產能達60萬顆，未來可望再加入NAND Flash封裝生產線，屆時美光及力成共同營運的西安封測廠區總產能，將占美光全球產能的90％以上。

大陸官方主導的國家積體電路產業投資基金，近期已開始進行跨足DRAM市場的投資，除了傳出武漢新芯12吋晶圓廠可望出線外，當年承接奇夢達（Qimonda）矽智財及專利的西安華芯也會加入。雖然大陸要真正量產DRAM仍需3～5年時間，但對力成來說卻是長線利多，因為美光沒有限制力成西安廠只能做美光產品，力成也可為大股東金士頓或大陸當地記憶體模組廠代工。

力成今年營運穩定成長，5月營收34.31億元優於預期，由於蘋果iPhone 6S/6S Plus已經開始進入零組件備貨旺季，且主要採用東芝NAND Flash及美光Mobile DRAM，都是力成主要客戶，因此，法人看好力成6月營收將有明顯成長，第2季營收季增率可望達10％以上，第3季也有再成長10％的動能存在。

評析
力成西安廠可望在第4季落成啟用，並開始進入試產階段，最快明年第1季就可開始量產，並逐月拉高產能。

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轉貼2015年7月25日工商時報，供同學參考

華東 將買2萬張庫藏股

記者涂志豪／台北報導

為了維護公司信用及股東權益，記憶體封測廠華東（8110）昨（24）日董事會決議將買2萬張庫藏股，預定買回股份占公司已發行股份總數的3.99％。華東今年以來營運表現不佳，由於主要客戶減少下單，上半年營收38.28億元，較去年同期衰退21.3％。

由於上游DRAM廠今年以來將封測代工訂單集中委外，華東主要客戶剩下同集團的華邦電，因此第1季營收19.17億元不如預期，稅後虧損0.47億元，每股虧損0.09元。

華東第2季營收19.11億元，約與第1季持平，但與去年同期相較衰退27.4％。累計今年上半年營收38.28億元，較去年同期亦衰退21.3％。由於近來股市不佳，華東24日股價小漲0.03元，終場以7.99元作收，成交量僅612張。

華東第1季底每股淨值仍有15.6元，但股價幾乎只剩淨值的一半，股價明顯超跌，為了維護公司信用及股東權益，華東董事會昨日決議將自公開市場買回2萬張庫藏股，買回價格區間介於7.5～12元間，預定買回股份占公司已發行股份總數比率達3.99％。

評析
華東第1季底每股淨值仍有15.6元，但股價幾乎只剩淨值的一半，股價明顯超跌

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轉貼2015年7月28日經濟日報，供同學參考

外資砍 力成棄息賣壓湧現

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

記憶體封測龍頭力成（6239）預定今（28）日除息並舉行法說會，雖然記憶體與邏輯封測上半年表現穩健，但市場對第3季態度趨保守，昨天棄息賣壓湧現，將力成股價摜殺跌停，並回到今年初的起漲點。

外資昨天賣超力成1,268張，是近十個交易日罕見單日逾千張賣超量；自營商則買超808張。力成今天除息，每股配發3元現金股息，除息參考價為49.9元。

力成第2季合併營收為102.43億元，季增8.6%、年減3.18%，符合法人預估季增5%至10%。

法人預估，第2季受惠封裝、測試產能利用率分別提升5個百分點至75%、70%，推算毛利率將回升，可望達到約18.2%，來到12季新低，單季每股純益約1.07至1.12元，優於前一季的1.01元。

針對力成本季營運，多數法人認為，毛利率有機會向19%邁進。

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轉貼2015年7月29日工商時報，供同學參考

力成Q2亮眼 營運動能逐季增

記者涂志豪／台北報導



雖然上半年記憶體市場疲弱，但並未對封測廠力成（6239）造成影響。力成昨（28）日召開法說會並公告第2季財報，稅後淨利季增20.1％達9.27億元，優於市場預期，每股淨利1.20元。力成看好第3季營收溫和成長，今年營運可望維持逐季成長趨勢不變。

受惠於大客戶美光、東芝、英特爾等擴大記憶體封測委外代工，力成第2季營收季增8.6％達102.44億元，毛利率達18.7％，創下3年來新高，歸屬母公司稅後淨利9.27億元，較第1季大幅成長20.1％，每股淨利1.20元，優於市場普遍預估的1.0～1.1元。

力成上半年營收196.74億元，約與去年同期持平，但平均毛利率年增1.8個百分點達18.2％，營業利益25.07億元，年增20.1％，歸屬母公司稅後淨利達16.98億元，較去年同期成長13.5％，每股淨利2.21元，表現優於競爭同業。

雖然DRAM廠看淡下半年市況，不過，因為封測廠是以量計價，在DRAM廠仍全力搶進20奈米世代之際，力成接單量仍將維持成長趨勢，總經理洪嘉(金俞)表示，第3季整體半導體市場需求相對趨緩，不過力成對第3季看法審慎樂觀，還可持續溫和成長，毛利率還可以持續改善，達到既定目標。

總經理洪嘉(金俞)進一步指出，第3季標準型及消費型DRAM成長趨緩，但行動型及繪圖型DRAM的封測接單將維持成長，整體成長幅度不會輸第2季，連高階的伺服器DRAM需求仍持續增溫中。在NAND Flash部份，不僅固態硬碟（SSD）需求暢旺，高容量MCP及MMC的需求也會優於預期。至於邏輯IC封測部份，力成第3季表現穩健，第4季會見到明顯成長力道。

力成與大客戶美光合作的西安封裝廠，預計今年底可以完工，明年第1季進行認證，最快第1季底就可進入量產階段，成為力成明年主要成長動能。至於東芝近來發生財報不實問題，董事長蔡篤恭表示，對此感到遺憾，但力成及東芝在NAND Flash合作多年，在東芝困難時期，力成會協助客戶一起度過難關。

法人表示，雖然半導體生產鏈下半年仍需去化庫存，但力成躋身英特爾SSD、蘋果iPhone 6S／6S Plus供應鏈，今年營運可望維持逐季成長力道，預估今年全年營收將回升到2012年的水準，預估每股淨利可達4.5～5元間，明年受惠於西安廠開始挹注營收，明年營收將順利創歷史新高。

評析
今年營運可望維持逐季成長力道，全年營收將回升到2012年的水準，預估每股淨利可達4.5～5元間

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轉貼2015年8月17日工商時報，供同學參考

福懋科 全年EPS拚衝破2元

記者涂志豪／台北報導



台塑集團旗下封測廠福懋科（8131）第2季毛利率衝上 22.2％創下歷史新高，上半年稅後淨利5.12億元，較去年同期成長56.2％優於預期。雖然DRAM市況近期不佳，但同屬台塑集團的大客戶南亞科（2408）將提升30奈米加強版製程比重，同時出貨在8月後見到回升，因此福懋科下半年營運將先蹲後跳，法人預估全年每股淨利有機會超過2元。

福懋科公告第2季財報，合併營收雖季減9.0％達21.00億元，但毛利率大增6.5個百分點達22.2％，創下歷史新高紀錄，代表本業獲利能力的營業利益季增31.1％達4.34億元，較去年同期大增85.5％。雖然福懋科第2季提列設備處分損失及去年未分配盈餘稅，單季稅後淨利2.30億元，每股淨利0.52元，仍優於市場預期。

福懋科上半年合併營收44.07億元，約與去年上半年持平，平均毛利率年增7.7個百分點達18.8％，營業利益7.65億元，年增率高達81.3％，稅後淨利5.12億元，仍較去年同期大增56.3％，每股淨利1.16元，優於法人普遍預估的0.9～1元水準。

今年DRAM市況不佳，各家DRAM廠都管控後段封測代工業務，希望提升經濟規模以降低成本，除了美光將封裝訂單大量集中並委由力成代工，南亞科也開始將封測訂單集中交由同集團的福懋科代工。由於南亞科今年逐季提高30奈米製程利基型DRAM產能，並獲大陸系統大廠中興、華為訂單，福懋科因承接封測訂單，順勢成為主要受惠者。

對福懋科而言，在南亞科集中下單情況下，產能利用率明顯提升，得以讓福懋科第2季毛利率創下歷史新高紀錄。下半年南亞科要提高30奈米加強版製程的投片比重，有助於封裝訂單提升，加上新製程需要較長的測試時間，有助於讓福懋科的產能利用率及毛利率維持高檔。

法人表示，福懋科7月營收表現雖不佳，但隨著南亞科30奈米加強版製程轉換加快，封測接單就會逐月回升，且受惠於毛利率維持高檔，今年全年每股淨利有機會超過2元。福懋科不對評論法人預估財務數字。

評析

福懋科下半年營運將先蹲後跳，全年每股淨利有機會超過2元。

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轉貼2015年8月27日工商時報，供同學參考

20奈米進度加快 美光封裝訂單 力成通吃

記者涂志豪／台北報導



美國記憶體大廠美光科技（Micron）下半年加快20奈米製程轉換，由於良率表現較上一代25奈米製程更佳，因此第3季開始在日本廣島廠及華亞科（3474）加快產能轉換，預計明年第2季20奈米占總DRAM產出比重就會超過5成。而美光20奈米DRAM封裝訂單將全數交由力成（6239）代工，合作興建的西安廠將明年第2季全面量產。

美光在日前分析師日中指出，20奈米製程已經完成認證，第3季開始在日本廣島廠及華亞科加快產能轉換及投片（ramping）。以製程良率表現來看，20奈米只花了上一代25奈米三分之二的時間，就達到相同的良率水準，因此，美光將在第4季開始擴大20奈米投片，其中華亞科的單月投片量將拉高到8萬片。

根據美光的規畫，今年第4季（美光2016年會計年度第1季）就會有20奈米DRAM產能開出，明年第1季產能快速拉高，主要是受惠於華亞科的20奈米DRAM放量出貨。至於明年第2季20奈米占其DRAM總產出比重就會超過50％。

再者，美光也決定再度進行DRAM製程微縮，預計2016年下半年，在日本廣島廠開始進行1X奈米的生產，以期拉近與競爭對手三星之間的技術差距。由於1X奈米DRAM的製程難度更高，生產周期拉長，產能將會再度出現自然減損現象，所以美光也會投資擴充產能，以填補產能損失並維持總產能不變。

據了解，美光20奈米DRAM的封裝訂單將集中下單力成，而力成與美光在大陸西安合資興建的封裝廠，今年第4季將完工，明年第1季試產、第2季全面量產，正好趕上美光20奈米DRAM擴大出貨的時間點。據了解，西安廠明年的DRAM封裝總量將超過1億顆。受惠於大客戶美光、東芝、英特爾等擴大記憶體封測委外代工，力成第2季營收102.44億元，毛利率達18.7％並創下3年來新高，歸屬母公司稅後淨利9.27億元，每股淨利1.20元，優於市場預期。力成7月營收達34.66億元，創下今年來新高。

法人表示，力成擠身英特爾固態硬碟（SSD）、蘋果iPhone 6S/6S Plus的記憶體封測供應鏈，第3季營運將溫和成長，今年營收則維持逐季成長趨勢，預估今年全年營收將回升到2012年的水準，下半年獲利優於上半年，明年受惠於西安廠開始量產，明年營收將創下歷史新高。

評析
第3季營運將溫和成長，今年營收則維持逐季成長趨勢，明年受惠於西安廠開始量產，明年營收將創下歷史新高。

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轉貼2015年8月27日經濟日報 ，供同學參考

力成華東 迎返校商機

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

蘋果新機及因應返校個人電腦需求新品推出，帶動相關記憶體需求增溫，法人預期，記憶體封測業力成（6239）、華東及華泰等，9月訂單回溫，為本季營收捎來佳音。

近期主要DRAM大廠展開新一波軍備競爭，吸引全球目光，但因通路端及委託製造（OEM）大廠庫存水位降到歷史低點，近期開始回補DRAM庫存，讓盤跌近七個月DRAM價連四個交易日緩步上揚，漲幅估逾4%。

記憶體業者透露，雖然DRAM供需處於失衡狀況，但近期相關備貨需求已逐步升溫，情況並非那麼差。

記憶體模組業也計劃同步拉升價格，反應來自DRAM及儲存型快閃記憶體需求都擺脫先前買盤停滯，通路和OEM端備貨買盤浮現，市況轉熱。

評析
記憶體封測業力成、華東及華泰等，9月訂單回溫，為本季營收捎來佳音。

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轉貼2015年9月8日工商時報，供同學參考

8月營收出爐－力成 創15個月新高

記者涂志豪／台北報導

記憶體封測廠力成（6239）昨（7）日公告8月合併營收35.80億元，創下15個月來新高，由於大客戶美光開始提高20奈米DRAM投片，力成下半年接單穩健成長，法人看好第3季營收將達106億元以上，有機會改寫2012年第4季以來的3年新高紀錄。

受惠於大客戶美光、東芝、英特爾等擴大記憶體封測委外代工，力成第2季營收102.44億元，毛利率達18.7％並創下3年來新高，歸屬母公司稅後淨利9.27億元，每股淨利1.20元，優於市場預期。

力成公告8月合併營收月增3.3％達35.80億元，不僅創下歷年8月新高，也創下去年6月以來的15個月新高。累計今年前8個月營收267.20億元，約與去年同期持平。

雖然DRAM廠對第3季市況看法保守，但因為封測廠是以量計價，在DRAM廠全力跨入20奈米世代情況下，力成接單量仍將維持成長。力成雖然認為第3季整體半導體市場需求相對趨緩，不過對第3季看法審慎樂觀，預期還可持續溫和成長，毛利率亦將持續改善。

法人表示，力成9月營收可望維持8月水準，由此來看，第3季營收應可達106億元以上，等於改寫2012年第4季以來的3年新高紀錄。而第4季因上游客戶的DRAM、NAND Flash出貨進入旺季，營收仍有成長空間，等於今年營收將逐季成長。

評析
今年營收將逐季成長。

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轉貼2015年9月30日經濟日報，供同學參考

華東買庫藏 股價上漲55%

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

記憶體封測大廠華東（8110）實施庫藏股，讓股價發揮穩定效果，實施以來，股價彈升逾55%。華東日前公告庫藏股屆滿共買進1萬7,705張，執行率88.5%。

華東最近實施庫藏股為7月27日至上周五（25日）截止，華東董事會原通過每股買回區間為7.5元至12元，但期間股價一度跌到6.12元，加上日月光發動對矽品公開收購，激起公司開始積極買回持股，避免有心人士覬覦。

華東股價在庫藏股加持下，由6.12元一度彈升到9.51元，反彈幅度達55%，上周五收平盤價9.2元。

華東公告，此次買回庫藏股共達1萬7,705張，執行率88.5%，每股買回均價為8.26元，動用金額1.46億元。據了解，華東在實施庫藏股後，籌碼獲有效沈澱。

評析
月光發動對矽品公開收購，激起公司開始積極買回持股，避免有心人士覬覦。

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轉貼2015年10月1日工商時報，供同學參考

美光轉單 力成吃補

記者涂志豪／台北報導



美國記憶體大廠美光（Micron）過去未曾釋出DRAM測試訂單委外代工，但為了因應20奈米DRAM產能開出後對封測產能的龐大需求，業界傳出，美光明年將首度釋出測試代工訂單，與美光合作多年的封測廠力成（6239）及華東（8110）可望成為主要合作夥伴。

力成公告8月營收達35.80億元，為今年新高紀錄，累計前8個月營收267.20億元，約與去年同期持平。華東8月營收6.40億元，接單已有擺脫谷底情況，累計前8個月營收50.83億元，較去年同期衰退23.8％。

美光第3季開始快速拉升20奈米DRAM投片量，並加快日本廣島廠及華亞科的製程轉換，預計明年第2季20奈米占總DRAM產出比重就會超過5成。同時，美光明年也將開始再度進行DRAM製程微縮，預計2016年下半年在日本廣島廠開始進行1X奈米的生產，以期拉近與競爭對手三星、SK海力士之間的技術差距。

就在美光全力進行製程微縮之際，封測業界傳出，美光也將重新調整後段封測代工策略，除了將PC DRAM封裝訂單全數委外，過去從來沒有委外代工過的測試訂單，也將開始委外代工，力成及華東已開始與美光接洽合作，希望爭取美光的PC DRAM測試代工訂單。

據業界人士透露，美光及力成合作的西安封裝廠，將在明年開始承接美光20奈米PC DRAM後段封裝代工訂單，預計全廠在明年第2季進入量產後，每月封裝產能將達1億顆規模。美光原本的規畫是將測試留在自有測試廠中完成，但考量到20奈米產能全面開出後，現有測試產能將不足以因應龐大需求，所以已考慮委外代工，力成及華東有機會爭取到代工訂單。

據了解，美光要將PC DRAM測試委外代工，有開出新條件，就是承接代工訂單的封測廠，要專為美光量身打造新廠，測試設備也是由美光指定。也就是說，專為美光打造的測試廠，不能承接其它業者的PC DRAM測試代工訂單。

為了搶下美光測試訂單，力成及華東早已開始著手布局。華東去年底以10.5億元向同集團的彩晶買下高雄加工出口區內的廠房，力成則在8月以5.2億元買下位於湖口工業區的晶揚科技廠房。業者指出，力成及華東已有現成的廠房可以用來打造專為美光設計的測試代工廠，因此明年搶下測試訂單的機率最高。

評析
美光及力成合作的西安封裝廠，將在明年開始承接美光20奈米PC DRAM後段封裝代工訂單

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轉貼2015年10月6日財訊快報，供同學參考

力成9月營收衝高，Q3登次高

【財訊快報／李純君報導】

    記憶體封測廠力成（6239）第三季營收逐月增溫，2015年9月自結合併營收為37.1億元，較8月35.79億元成長3.66％、較去年9月34.61億元成長7.21％，創下同期新高。第三季合併營收達107.56億元，較第二季102.43億元成長5％、較去年第三季104.58億元成長2.84％，為歷年次高紀錄。

    力成受惠於客戶擴大釋單，單月營收連續7個月成長。總經理洪嘉(金俞)日前法說會時表示，第三季在行動、繪圖及高階伺服器DRAM應用的成長帶動下，整體DRAM業務穩健成長，邏輯IC業務整體持穩，覆晶封裝（Flip Chip）及凸塊晶圓（Bumping）出貨則將有所提升。

    力成今年1～9月合併營收為304.3億元，較去年同期302.65億元微增0.54％，年增率由負轉正。法人預期，力成第三季毛利率表現可望持續轉優，邏輯IC業務在第四季將明顯成長，覆晶封裝及凸塊晶圓出貨亦有望進一步提升。

    另外，力成攜手美光前往中國西安設廠，公司先前預期將可在今年底完工、明年第一季底加入營運，未來將會把標準型記憶體產能逐步轉移至西安廠，台灣廠專注於研發及部分封測產能，以行動式、繪圖型、利基型、伺服器記憶體的產品應用為主。

評析

力成第三季毛利率表現可望持續轉優

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轉貼2015年10月13日工商時報，供同學參考

美光搶進16奈米 力成受惠大

記者涂志豪／台北報導



美國記憶體大廠美光（Micron）在確立20奈米DRAM製程轉換順利後，將在明年於日本廣島廠再投入逾8億美元資金，導入最新設備並展開16奈米DRAM製程研發及試產，台灣、美國等DRAM生產據點也將隨之擴大產能。隨著美光20/16奈米DRAM產能逐步開出，封測代工廠力成（6239）受惠最大，大陸西安廠明年接單可望全年滿載。

力成今年下半年接單穩健成長，由於美光將20奈米DRAM封測交由力成代工，加上蘋果iPhone 6S/6S Plus內建NVMe規格NAND Flash模組亦是由力成拿下封測代工訂單，推升9月合併營收月增3.7％達37.11億元，改寫五年半來新高紀錄。同時，力成第3季營收季增5.0％達107.56億元，為2012年第3季以來的13季度來新高，同時也是歷史次高，營運表現優於市場預期。

據外電報導，美光科技在2013年收購爾必達（Elpida）廣島廠後，預計今後一年內再投資1,000億日圓（約逾8億美元）導入新設備，加快新一代16奈米製程的研發速度，並希望明年底前可開始進入生產階段，以對抗韓國三星及SK海力士的激烈競爭。

同時，美光也將在美國、台灣、日本等地擴大DRAM產能，明年8月之前的2016年會計年度的資本支出將達58億美元，較前期增加約4成幅度。美光執行長Mark Durcan接受外媒訪問時強調，雖然近期記憶體市況嚴峻，但美光將在不景氣時積極投資，以確立先進技術領導地位。

美光20奈米製程DRAM已開始在日本廣島廠及華亞科加快產能轉換及投片，今年第4季就會有20奈米DRAM產能開出，明年第2季20奈米占其DRAM總產出比重就會超過50％，接下來16奈米微縮也將開始進行。由於力成可望通吃美光20奈米DRAM封測代工訂單，若再加上16奈米DRAM封測訂單也可望順利到手，明年營收成長動能強勁。

美光今年重新調整後段封測代工策略，力成與美光在大陸西安合資興建的封裝廠，今年第4季將完工，明年第1季試產、第2季全面量產，以美光將釋出的訂單量能來看，每月承接的DRAM封裝產能將超過1億顆。

評析
大陸西安廠今年第4季將完工，明年第1季試產、第2季全面量產

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轉貼2015年10月27日經濟日報，供同學參考

力成華東 將獲美光肥單

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

美國記憶體大廠美光（Micron）計劃明年對台首度釋出記憶體測試訂單，力成（6239）及華東兩大夥伴為最大受惠廠商，相關廠商正密集洽商後續合作計畫，近期可望明朗。

據了解，這將是美光首度釋出DRAM後段測試訂單，而且也以優先與台灣記憶體封測廠合作，引起業界高度關注。半導體設備廠指出，美光將把相關DRAM測試訂單，轉由台灣封測廠接手，目前以擁有足夠產能的力成及華東為主要洽商合作對象。

華東近期因客戶訂單增速減緩，營收表現疲弱，一旦重拾美光青睞，營運可望擺脫低迷，昨（26）日股價爆量衝上漲停價10.05元，重返10元票面價，成交量高達1萬450張，為前一個交易日的17倍。

力成是美光釋出測試訂單最大受惠廠商。力成預定今日舉行法說會，與美光的合作，將成為法人關注焦點。

美光稍早宣布將擴大資本支出，將擴大日本廣島廠DRAM產能，加上華亞科也預定第4季有八成的產能轉進20奈米，預定明年起，整體DRAM產能將大幅拉升，因此除了與力成達成合作協議，在西安設立DRAM封裝廠之外，也希望力成在台灣同步擴充DRAM後段測試產能。

力成董事長蔡篤恭表示，配合西安廠年底完工，力成將把標準型DRAM封測多數產能移往大陸，明年第2季量產；台灣將持續擴充儲存型快閃記憶體（NAND Flash）、行動式和利基型記憶體和邏輯晶片產能，並作為DRAM和相關邏輯晶片封測新製程的研發重鎮。

評析
力成是美光釋出測試訂單最大受惠廠商。

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轉貼2015年10月31日工商時報，供同學參考

入股25％ 紫光成力成最大股東

記者涂志豪／台北報導



記憶體封測大廠力成董事長蔡篤恭及大陸紫光集團董事長趙偉國昨（30）日簽署策略聯盟契約及認股協議書，力成成為紫光全球半導體投資布局中，第一家被紫光投資的台灣半導體廠。紫光將以每股75元認購力成發行2.59億股私募，總額達194億元，並成為持股25％的最大股東。

根據雙方簽訂的合約，力成將在取得股東會決議及主管機關許可後，由紫光透過其所屬的公司，以策略性投資人身份認購力成以私募發行的新股，每股價位為75元。私募增資完成後，紫光將持有力成25％股權，並取得力成一席董事席次。

雖然目前法令上開放陸資可以投資台灣封測廠，但蔡篤恭表示，紫光已承諾遵守台灣政府對陸資投資封測廠的規範，除了會提出產業合作策略，及承諾對力成不具控制力，還不會擔任或指派力成經理人、擔任力成董事人數不超過其它股東擔任總人數、不會在股東大會前徵求委託書等。

力成將在明年1月中旬召開股東臨時會，討論紫光投資入股案，通過後，力成將取得紫光投資的194億元資金。蔡篤恭表示，該資金的8成將在台灣興建最高階的3D IC封測廠，10～15％資金會用來擴充新加坡晶圓凸塊廠產能，其餘則會擴大力成蘇州廠產能。

蔡篤恭強調，力成多數營收來自記憶體，紫光最近積極布局全球記憶體生產鏈，已入股多家半導體廠，這些都是力成主要客戶，所以力成與紫光結盟並加入這個生產鏈，才不會被邊緣化，不會被其它競爭者超越。包括金士頓、美光、東芝等力成現有客戶及股東都對此事樂觀其成。

蔡篤恭強調，力成很慎重在做這件事，而且不是由台灣拿錢去投資大陸，而是拿了紫光的錢來台灣投資，合作也是確保台灣員工的工作權更有保障。同時，力成獲紫光投資後，手中現金將超過300億元，可運用擴充營運規模及提升獲利，未來也更有機會爭取到紫光已投資半導體廠的封測訂單。

蔡篤恭指出，大陸都注意到紅色供應鏈的崛起，如同矽品董事長林文伯所言，與其跟他對抗，還不如加入他，但力成選擇的不是到大陸投資，而是引資金到台灣來，這個方法不僅能確保在台灣建立產能及提升技術，也不必擔心技術外流到大陸的問題。紫光當力成的「不管事的大股東」，還能協助力成提高營收及獲利，可說是雙贏的合作。

評析
力成不是到大陸投資，而是引資金到台灣來，不必擔心技術外流到大陸的問題。

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轉貼2015年10月31日工商時報，供同學參考

與狼共舞 力成拚創雙贏

記者涂志豪／台北報導

由大陸官方主導的國家積體電路產業投資基金（簡稱大基金）去年成立後，紫光集團成為半導體事業的總操盤手，除了收購了大陸手機晶片廠展訊及銳迪科（RDA）、並邀請到英特爾投資入股，也將併購觸角伸向海外市場。

幾次大型併購案下來，紫光的思考邏輯明顯有了改變，由於明白了花錢也買不到技術的市場真理，所以，紫光近期的投資已不再著眼於併購，而是轉向籌組大聯盟。

也因此，紫光開始選擇以投資入股方式，來建立起自己的生態系統，這個紅色供應鏈不再是單純的把生產鏈建在中國當地，而是把被投資的半導體廠或系統廠，都納入這個具國際高點的紅色供應鏈。在此投資策略下，力成獲得紫光投資入股並取得25％股權，就成為大陸建立記憶體生態圈的重要一步。

對力成來說，紫光的投資別有新意。隨著大客戶爾必達（Elpida）宣布破產並被美光併購後，金士頓力有未逮，力成的獲利能力也不若以往。所以，如同力成董事長蔡篤恭所言，紫光將是力成追求新一波成長最大驅動力。

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轉貼2015年11月3日工商時報，供同學參考

紫光入股力成 外資：凸顯台價值

記者張志榮／台北報導

中國紫光集團砸下6億美元入股力成（6239）、取得25％股權，摩根士丹利證券等外資法人指出，此舉有利於力成長期發展，顯示台灣半導體產業對紫光是有價值的，更重要的是開啟兩岸半導體業合作先例，記憶體產業未來將扮演關鍵角色。

摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈表示，紫光已入股威騰電子（Western Digital）15％股權，揮軍NAND Flash領域，這次入股力成則是進一步切入記憶體封裝測試，力成全球市占率約30％，記憶體客戶主要包括美光集團（美光、華亞科、爾必達）、東芝、新帝（SanDisk）等。

除了記憶體領域之外，呂家璈指出，力成也提供封裝測試服務給RDA、也是紫光旗下智慧型手機晶片廠，顯示台灣半導體產業從地理接近性與語言角度來看，對紫光都是有價值的，因此若政府法規允許，相信類似收購活動會越來越多，只是紫光這次僅入股力成25％股權、而非採取以往全部買下的作法，是讓他感到驚訝之處，對相關產業意涵分析如下：

一、中國要完備半導體產業供應鏈，還需要什麼：目前看來還需要：1、DRAM晶圓代工；2、高階邏輯晶圓代工；3、更多邏輯後段晶圓代工；台灣廠商在上述領域仍有優勢，若有與中國合作意願，其策略價值就會隨之增加，否則長期將面臨競爭壓力。

二、對力成意涵：對力成有利，因可擴大高階邏輯業務規模，也確保在中國記憶體供應鏈長期優勢。

三、對DRAM晶圓代工意涵：目前清華紫光集團的記憶體版圖中仍缺少DRAM晶圓代工這一塊，華亞科（3474）擁有技術與量產能力，但缺乏DRAM專利權（因為是由美光授權），而中國為了提振國內GDP，想要設立自己的DRAM晶圓廠，至於南亞科（2408）與華邦電（2344），較屬於利基型DRAM晶圓代工，且技術上較難生產高階智慧型手機行動DRAM。

四、對日月光（2311）與矽品（2325）意涵：只要IC封裝測試產業整合趨勢能持續下去，日月光與矽品的策略價值就會被突顯出來，假如力成真的變成強力競爭者，對矽品的影響相對較大，因為矽品在中國智慧型手機晶片廠商的市占率相對較高。

評析
台灣廠商若有與中國合作意願，其策略價值就會隨之增加，否則長期將面臨競爭壓力。

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轉貼2015年11月5日工商時報，供同學參考

紫光入股力成 英特爾送大禮

記者涂志豪／台北報導



大陸紫光集團將以每股75元價格認購記憶體封測廠力成（6239）私募，除了未來可望將展訊及RDA等應用處理器封測訂單交給力成外，紫光大股東英特爾也送上賀禮。

據了解，英特爾大連12吋廠將轉型為NAND Flash廠，明年下半年開始量產，包括3D NAND及3D XPoint等記憶體可望由力成拿下後段封測訂單。

紫光集團積極打造大陸記憶體生態圈，不僅延攬前南亞科總經理高啟全出任全球副總裁，10月30日也跟封測廠力成簽約策略聯盟，將以每股75元、總價194億元的價碼，投資力成私募並取得25％股權及一席董事。業界人士指出，若整個入股案順利完成，紫光派駐在力成的董事將由高啟全出任。

力成將在明年1月中旬召開股東臨時會討論紫光投資入股案，通過後力成會發行2.59億股私募股份，由紫光以每股75元全數認購，力成將取得紫光投資的194億元資金。力成董事長蔡篤恭強調，力成多數營收來自記憶體，紫光最近積極布局全球記憶體生產鏈，已入股多家半導體廠，這些都是力成主要客戶，所以力成與紫光結盟並加入這個生產鏈，才不會被邊緣化，包括金士頓、美光、東芝等力成現有客戶及股東都對此事樂觀其成。

事實上，處理器大廠英特爾去年投資15億美元入股紫光，除了加強在手機晶片市場布局，也是為了確保能分食大陸龐大內需市場商機。英特爾為了表達對大陸市場的重視，日前才剛宣布將投資最高55億美元，把原本生產晶片組的大連12吋晶圓廠，轉型為生產最先進製程的NAND Flash廠。

事實上，英特爾將在大連12吋廠投產最先進的3D NAND Flash晶片，同時也將在該廠生產新一代的3D XPoint記憶體，研究機構集邦科技指出，英特爾此舉不僅可提升大連廠的生產效率，搭上大陸記憶體市場快速成長期，也能配合大陸官方及紫光集團積極投入記憶體產業的大趨勢，可謂是個雙贏的布局。

英特爾大連廠預計明年下半年開始量產3D NAND，月產能可達3～4萬片。而據業界人士透露，由於力成本來就是英特爾NAND Flash及固態硬碟（SSD）封測代工廠，紫光在決定投資入股力成之後，英特爾方面也將配合，未來該廠的NAND Flash後段封測代工訂單，可望由力成獨家承接。

力成第3季合併營收達107.56億元並為歷史次高，歸屬母公司稅後淨利10.96億元，季增18.3％並創13季度來新高，每股淨利1.42元，優於市場預期。力成明年除了與美光合作的西安封裝廠將自第2季開始量產，加上下半年承接英特爾大連廠封測訂單，明年營收成長動能十足，將可輕易創下歷史新高。

評析
紫光積極布局全球記憶體生產鏈，力成與紫光結盟並加入這個生產鏈，才不會被邊緣化

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轉貼2015年11月9日工商時報，供同學參考

力成10月營收39.65億元 Q4續衝

記者涂志豪／台北報導

受惠於蘋果iPhone 6S/6S Plus內建記憶體封測訂單加持，加上美光20奈米新產能逐步開出，記憶體封測廠力成（6239）公告10月份合併營收達39.65億元，為40個月以來新高，同時也是單月營收歷史第三高。力成認為第4季營收仍將溫和成長，法人預估今年每股淨利有上看5元實力。

力成公告10月份自結合併營收達39.65億元，較9月成長6.9％，與去年同期相較成長18.5％，並為2012年7月以來的40個月新高。累計力成前10個月合併營收343.95億元，與去年同期336.13億元相較，小幅成長2.3％。

力成對第4季看法仍樂觀，預估在新產品帶動下，記憶體封測產品線會穩定成長，整體營收和毛利率表現可較第3季溫和穩定成長，第4季封裝產能利用率可達85％，測試產能利用率超過80％，而明年第1季雖有淡季效應，但看來可望淡季不淡。

法人預估，力成第4季的營收及獲利均有機會優於第3季，全年營收應可挑戰415億元規模，每股淨利上看5元。力成不評論法人預估財務數字。

力成今年資本支出約87億元，但明年有許多新計畫正在進行，包括西安封裝廠將在明年第2季正式進入量產階段，新買下的湖口廠房將擴建為測試大樓，明年第4季可望完成。同時，力成也在找尋新的廠房，希望能夠在明年第3季後移入新機台，擴大3D IC封測產能。也因此，法人推估力成明年資本支出將達100億元。

力成日前與中國大陸紫光集團結盟，紫光將以每股新台幣75元價格，應募力成私募股份，增資後紫光將持有力成25％股權，成為最大股東，同時也會派員擔任力成董事會的一席董事。

而力成與紫光的合作，也為其帶來新訂單，除了紫光投資的手機晶片廠展訊、RDA的封測訂單將交由力成代工，紫光大股東英特爾的大連廠明年第3季後將開始轉型投產3D NAND及3D XPoint等快閃記憶體，爭搶大陸當地強勁的固態硬碟（SSD）市場，而力成也可望承接英特爾大連廠NAND Flash後段封測代工訂單。

評析
力成第4季的營收及獲利均有機會優於第3季

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轉貼2015年12月10日工商時報，供同學參考

力成 11月營收創歷史次高

記者涂志豪／台北報導



國內前三大封測廠日月光（2311）、矽品（2325）、力成（6239）昨（7）日公告11月合併營收，其中，力成受惠於美光擴大釋單表現最佳，11月營收衝上41.55億元創歷史次高。日月光11月封測事業及集團合併營收均低於10月，但第4季營收仍可望改寫歷史新高。矽品11月營收雖較10月下滑，但第4季營收應可超過財測高標。

力成公告11月合併營收41.55億元，較10月成長4.8％，較去年同期大增28.0％。累計今年前11月合併營收達385.51億元，較去年同期成長4.6％。力成11月營收得以創下歷史次高，主要是受惠於美光及東芝擴大釋出記憶體封測代工訂單。

法人預估，力成12月營收仍有機會守穩在40億元左右，第4季營收可望上看120億元，不僅較第3季成長約一成，還可望創下單季營收歷史新高紀錄。力成今年全年營收預估會落在420～425億元區間，可望超越2012年高點並創下年度營收歷年新高，今年每股淨利上看5元。

日月光公告11月封測事業合併營收月減4.1％達127.07億元，較去年同期衰退12.2％。加計EMS事業的集團合併營收則月減5.4％達262.67億元，與去年同期相較成長4.0％，仍創下歷年11月的新高紀錄。

日月光預估第4季封測事業產能持平，但產能利用率將下滑4～6％。至於EMS事業因進入旺季，雖然產能持平但利用率可望較上季提升14～16％。法人估，日月光第4季集團合併營收介於750～765億元間，季成長率達3～5％，以10月及11月集團合併營收已超過540億元來看，第4季營收可望超過業績展望並創單季新高紀錄。

矽品公告11月合併營收月減4.2％達67.68億元，較去年同期亦下滑6.1％。累計今年前11月合併營收達759.08億元，較去年同期微幅衰退0.4％，今年全年營收應可維持去年水準。

矽品12月雖進入接單淡季，但部份客戶已有急單效應出現，法人預估可望守住60億元大關。矽品原先預估第4季營收將介於188～200億元之間，但以10月及11月營收表現來看，第4季營收表現應可超過財測高標，有機會與第3季持平。

評析
第4季營收可望較第3季成長約一成，還可望創下單季營收歷史新高紀錄。

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轉貼2016年1月8日蘋果日報，供同學參考

力成業績發燙 去年奪雙冠王

【蘇嘉維╱台北報導】

記憶體封測廠力成（6239）公布去年第4季及全年合併營收，雙雙創下歷年單季及全年新高，第4季合併營收達120.93億元，2015年全年營收為425.23億元，皆超越2012年高點。

力成2015年12月合併營收為39.72億元，雖較前1個月減少4.4%，但比2014年同期大增24.9%，累計2015年自結合併營收425.23億元，較2014年400.39億元增加6.2%，並超越2012年高點，創歷年新高。2015年第4季力成在封裝稼動率可達85%，測試稼動率可超過8成。

Q4和全年雙創新高
力成董事長蔡篤恭先前曾表示，新竹湖口擴建測試大樓，預估明年第4季可完成，力成湖口附近3D IC工廠，預計明年第3季設備機器可進駐。資本支出規模部分，力成表示，去年資本支出約87億元，今年資本支出可望超過去年。力成上季法說會公布今年目標規劃100億元左右。

日月光（2311）去年12月集團營收215.29億元，月減18%，年減13.4%，其中封測營收124.49億元，月減2%，年減12.1%。日月光累計去年第4季集團營收755.48億元，季增3.7%，年減1.4%，來到歷年單季次高，僅次於前年第4季，其中封測營收384.06億元，季減3.7%，年減12.5%。

評析
記憶體廠產出持續成長，帶動力成去年第4季及全年營收都創新高。

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轉貼2016年1月11日蘋果日報，供同學參考

力成去年營收創新高 今年喊出年增1成

【蘇嘉維╱台北報導】

記憶體封測廠營收陸續公布，其中力成（6239）去年第4季及全年合併營收皆創下歷史新高，在業界普遍保守看待今年記憶體市場情況，力成更喊出今年營收有望年增1成，至於南茂（8150）及華東（8110）12月營收雖表現平平，但2家公司分別陸續與中國紫光集團、南亞科爭取合作，後市可期。

南茂華東後市可期
力成公布去年第4季及全年合併營收，雙雙創下歷年單季及全年新高，第4季合併營收達120.93億元，2015年全年營收為425.23億元，皆超越2012年高點。

展望未來，力成發言人曾炫章指出，今年全年營收有望較去年成長10%，主要是由於東芝（Toshiba）及美光（Micron）製程轉換，力成訂單有望提升；至於與美光合作的中國西安廠進度，曾炫章預估，本季西安廠將會驗證完成，第2季進入量產階段。至於本季表現，曾炫章認為，由於2015年第4季表現創新高，本季營收表現可能會較2015第4季稍下滑，但希望能與去年第3季水準相同。

南茂12月營收為15.74億元，較上月減少200萬元，第4季合併營收47.53億元，較上季減少1.49%。南茂表示，原先預估第4季營收季減4~9%，但11月大尺寸面板驅動IC封測訂單漸逐步走升，因此已優於原先預期。

此外，中國紫光集團入股力成、南茂一事，將分別在本月15日、28日召開股東臨時會討論此案，一旦股東會表決通過，就將送交投審會審議。

評析
力成看好今年記憶體市況與其營收成長

abibi

在封測股裡 力成一直是優等生 股東報酬率也不差，但紫光這個類控股公司伸手攪進記憶體產業，就代表後續還有更多大陸的巨象級企業會因為從超高本益比的大陸資本市場拿到大筆鈔票後，會滲透進體質較好的公司，加上大陸要做12吋dram廠 整個供應鍊5年內會大洗牌

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轉貼2016年1月11日聯合晚報，供同學參考

淡季不淡 華泰上季營收寫新高

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

二線封測廠華泰（2329）去年第4季淡季不淡，單季合併營收以44.43億元改寫歷史新猷，季成長18.99%，年增率11.27%，遠優於外界預期，透露出華泰在全球最大記憶體模組廠金士頓、記憶體晶片大廠群聯與江波龍電子三大集團進駐公司董監事經營層後，公司歷經3年的轉型效益，一年比一年更可觀，營運獲利完全爆發開來。

華泰繼去年11月合併營收以15.62億元寫下歷史新高後，去年第4季營收也創下單季新猷，不管是在組裝業務或是半導體封測代工業務，雙雙都有顯著成長，尤以在三大股東挹注龐大記憶體等半導體業務下，轉型利基快速浮現，2014年轉虧為盈賺6.61億元，去年在營業額衝高，產能利用率都能維持於75%~85%的近滿載盛況下，法人預估去年第4季稅後純益有上看2.5~2.8億元可能，全年純益約落在9.5~10億元間，EPS挑戰近十年來新高的1.2元。

華泰去年進行2董1監的補選，全球最大記憶體模組廠金士頓、國內記憶體晶片大廠群聯與江波龍電子等三大集團進駐經營層，為華泰帶來可觀訂單。

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轉貼2016年1月16日工商時報，供同學參考

力成股東臨時會 通過紫光入股案

記者楊曉芳、劉靜瑀／台北報導



記憶體封測大廠力成昨（15）日召開股東臨時會，會中針對引進策略性投資人大陸紫光集團一案進行投票表決，最終有71.30％的股權贊成，該私募案一旦台灣的投審會也過關後，紫光集團將可取得力成約25％股權，成為力成的第一大股東。

對此，經濟部投審會表示，尚未收到紫光入股國內封測業者的申請案，若收到後將先依兩岸條例及大陸地區人民來台投資許可辦法等規定送請陸委會、金管會、國安局、經濟部工業局等相關單位進行書面審查。不過，依立法院去年底所做決議，該案須先向立法院專案報告，恐怕「沒那麼快有結果」，農曆春節之前不可能進行審查。

力成董事長蔡篤恭及大陸紫光集團董事長趙偉國，於去年10月30日握手簽署策略聯盟合約及認股協議書，雙方協定紫光擬以每股75元認購力成發行的2.59億股，總額約194億元，該增資私募案在昨日一早於力成的股東臨時會上正式表決通過，力成股價昨日終場上漲0.5元、漲幅0.76％，以66元作收，順利突破月線。

蔡篤恭昨日向股東表示，此次以私募方式選定的應募人目的是引進策略性投資，透過策略性投資人可提高公司獲利，鞏固力成在中國大陸半導體產業鏈地位。

由於力成的營收主要來源為記憶體相關封測，正符合紫光集團積極投資全球記體生產鏈的大方向，一旦力成與紫光完成該次的策略性投資，未來也將有助於力成鞏固記憶體客戶訂單，因此力成目前主要股東及客戶，包括金士頓、美光及東芝對該案皆持正面看法。

昨日的股東臨時會上，針對該增資私募案，最終贊成股權約438,604,350權，約71.30％、反對股權約47,543,339權，占比約7.73％、至於棄權及未投票的股權約129,046,412權，占比20.97％。