IC設計；驅動IC – 接單持穩 矽創挑戰百億年營收

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轉貼2018年10月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

天鈺對市況樂觀，明年盼續動能

記者 趙慶翔 報導

天鈺(4961)今年受惠中國面板產能開出，市場需求佳，因此出貨力道強，上半年EPS來到1.16元。法人則表示，全年營收年增雙位數，獲利將優去年。面對明年市況，公司認為，持續看好在TV方面仍具成長力道，加上電源管理IC的緩步增溫，明年有信心將優今年表現。

天鈺在昨(17)日掛牌上市，是少數同時擁有顯示器驅動IC與電源管理IC的IC設計公司，客戶群像是鴻海(2317)、群創(3481)、夏普、亞馬遜等。鴻海也看上天鈺同時具有數位和類比晶片上的技術，並基於垂直整合效益，在2012年起陸續投資天鈺，天鈺也正式成為鴻海的子公司，目前合計泛鴻海集團持股比例逼近4成。依照今年上半年營收與產品比重來看，顯示器驅動IC約佔87%、電源管理IC則約佔13%。

天鈺第3季營收24.68億元，季增3.74%、年增22.54%，公司表示，今年主要受惠中國面板產能開出，市場需求佳，因此在顯示器驅動IC方面表現明顯成長力道，而電源管理IC方面則維持緩步成長的態勢。

面對第4季營運狀況，公司表示，以往因淡旺季的關係，第4季會較第3季小幅下滑，但今年市況較為樂觀，盼穩於第3季水準，全年目標獲利力拚3元。

至於外界也持續關心毛利率走勢，公司表示，今年在顯示器驅動IC方面有些缺貨題材，因此過去客戶每季殺價的態勢有些趨緩，甚至同業在大尺寸方面也有漲價，因此毛利率壓力不會像過去那麼大。

在顯示器驅動IC部分，天鈺產品解決方案完整，包含Driver、T-CON等，加上與群創、夏普的合作關係穩固，因此群創跟夏普的成長性連帶影響天鈺。法人說明，據了解，目前夏普超過一半的機種採用天鈺方案，而群創先前TV的機種滲透率不高，明年開始將明顯持續提升。

在電源管理IC方面，天鈺的應用面涵蓋DC/DC、顯示器、LED、馬達等，天鈺持續看好在馬達、顯示器方面的成長性較高，公司說明，顯示器方面多隨著顯示器驅動IC共同出貨，VCM音圈馬達則在客戶的市占率提升下注入動能。

外界也關心新產品進度，天鈺表示，TDDI在年底將送樣面板廠客戶，將鎖定中國終端手機品牌，至於何時可進入量產，端看後續客戶的採用進度。

天鈺今年上半年營收40.78億元，年增25.29%，毛利率為19.53%，維持去年下半年的水準，EPS則為1.16元，較去年同期0.39元增加。展望下半年，法人則表示，第4季營收先看持平或微幅下滑，而下半年毛利率應可維持半年報水準，因此獲利可望優於上半年水準。全年而言，全年營收將年增雙位數，獲利將優去年。

回顧天鈺2013年起的營運表現，營收逐年增加，獲利也大致符合預期，惟去年受到部份產能轉往夏普，因此研發費用因為光罩攤提而較多，毛利率也受到產品組合不利而影響，獲利表現從前年的2.39元下滑到1.11元。

明年市況來說，公司認為，儘管中美貿易戰影響全球經濟局勢，但是天鈺盡量與不受影響的客戶合作，並且持續維持與現有客戶的合作關係，在上下游整合方面持續努力，而就公司基本面來看，群創方面能有更多電視機型的合作機會，因此在電視方面的動能明確，電源管理IC方面則可因客戶的市佔率的持續增加而緩增，因此公司明年的營運目標營收獲利都將成長。

法人則提醒，鴻海小金雞天鈺在今年上市前就引起市場高度的關注，而天鈺與母公司關係緊密，依賴度較高，天鈺的技術能否開拓到其它客戶群，則有待後續市場持續關注。

評析
天鈺與母公司關係緊密，依賴度較高，天鈺的技術能否開拓到其它客戶群，則有待後續市場持續關注。

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轉貼2018年10月19日工商時報，供同學參考

TDDI出貨旺、全年拚賺1股本 聯詠逆勢喊衝

王逸芯台北報導

聯詠 (3034) TDDI(整合驅動暨觸控IC)晶片出貨暢旺，在今年第二季就已經躍升為全球最大業者，預估在下半年維持高成長態勢下，法人看好全年有機會挑戰賺進一個股本，聯詠今逆勢走揚，股價挑戰月線位置。

TDDI市場樂觀，研調機構就預估全年出貨將達3.26億套，成長達100.4%，只是受限於晶圓代工資源集中與產能限制，2018年TDDI晶片出貨成長仍未能反應真實需求，滲透率將不及3成，聯詠具有相對穩定晶圓代工產能的優勢，TDDI晶片出貨量已經在今年第2季一舉超過新思(Synaptics)、敦泰 (3545) ，成為出貨量最大業者，單季出貨達4500萬顆，下半年出貨也持續維持高成長。

聯詠第三季合併營收157.56億元，季增加18.7%，優於公司先前預估的150～154億元，也寫下單季歷史新高，展望第四季，TDDI出貨持續暢旺，大陸Android陣營依舊大量採用TDDI技術。

另外，先前和敦泰的專利訴訟目前看來對聯詠出貨影響不大，法人樂觀看好，聯詠全年將有機會挑戰賺進近一個股本的實力。

評析
聯詠TDDI晶片出貨暢旺，在下半年維持高成長態勢下，全年有機會挑戰賺進一個股本

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轉貼2018年10月20日經濟日報，供同學參考

聯詠矽創出貨穩 相對抗跌

經濟日報 記者張家瑋／台北報導

美股四大指數再度重挫拖累IC設計族群股價昨（19）日一片綠油油，僅面板驅動IC聯詠（3034）、矽創下半年旺季加持，股價逆勢抗跌。聯詠近期強勁反彈，股價越過年、月線反壓，盤中一度逆勢上漲3.7%，矽創第3季營收動能強勁加持，盤中一度大漲6.8%。

聯詠下半年持續受惠於安卓手機大量採用整合驅動暨觸控IC（TDDI）技術，根據集邦科技調查，TDDI架構日趨成熟，加上愈來愈多IC廠商投入，手機品牌客戶採用的意願也隨之提高，2018年全年TDDI採用比重將從去年的8.9%大幅成長至17.3%，預估2019年整體TDDI手機機種占智慧型手機市場的比重將持續攀升至24.3%。

雖然傳出TDDI價格可能鬆動，但上季聯詠出貨仍相當穩健，聯詠第3季營收達到157.56億元，超越原本預期營收目標150億元至154億元，法人預估聯詠第3季TDDI出貨量在4,500萬顆之上，第4季單季出貨量預估5,000萬套的目標，其中TV單晶片在韓國及中國客戶新機種推出之下，4K2K TV已拉近和Full HD TV價格，使4K2K TV出貨量增加。

矽創下半年進入營運旺季，推出零電容面板驅動IC解決方案陸續獲得手機客戶採用，WVGA、HD720本季出貨持續暢旺，加上部分手機面板模組廠因應零組件成本上漲而提前備料，此外，新版本及高階機種也預計在本季放量，法人預期今年面板驅動IC出貨維持雙位數成長。

評析
矽創下半年進入營運旺季，零電容面板驅動IC陸續獲得手機客戶採用，今年驅動IC出貨維持雙位數成長。

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轉貼2018年10月20日聯合晚報，供同學參考

華為新機來了 供應鏈出列

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導



全球手機大廠華為，下半年旗艦機Mate 20系列正式發表，包含與保時捷合作的Mate 20 RS，一口氣推出四款高階手機，成為繼蘋果iPhone之後，下半年最具亮點的機皇，法人預估，新款Mate系列在今年第4季出貨量將達500萬部，供應鏈台積電（2330）、大立光（3008）、華新科（2492）、聯詠（3034）等可受惠。

華為本周在英國倫敦發表下半年旗艦新品Mate 20系列，包括6.53英寸Mate 20，6.39英寸Mate 20 Pro，7.2英寸Mate 20 X以及Mate 20 RS保時捷設計共四款新品手機，正面迎戰蘋果新iPhone。

華為指出，Mate 20系列搭載華為史上最強大、最精密的麒麟980晶片，帶來更佳的能效比及全新流暢體驗，更高效的40W超級快充技術、15W無線快充和超大容量電池，更專業的矩陣多焦影像系統，及反覆運算加入徠卡超廣角鏡頭。

Mate 20系列定位高階機款，售價從799歐元（新台幣約2.8萬元）起跳，天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤預估，新款Mate系列在今年第4季出貨量將達500萬部，Mate 20 Pro、Mate 20將占據主要出貨比重。

法人看好，隨著華為新機在近期上市開賣，包含晶圓代工廠台積電，提供光學的鏡頭大立光、新鉅科（3630），被動元件廠華新科，供應驅動IC的聯詠，及印刷電路板廠欣興（3037）、華通（2313）、嘉聯益（6153）等可望受惠華為新機效益，為第4季營運添柴火。

由於華為主要零組件供應商以陸廠為主，台系供應鏈較少，多為相關產業佼佼者，不可替代性較高，如半導體晶圓7奈米製程，目前全球僅台積電能量產，具有獨占性地位。華為的Mate 20系列手機晶片-麒麟980，就是由台積電代工製造，是繼蘋果今年新iPhone之後，第二款採用7奈米製程的智慧手機。

除了手機晶片由台積電製造外，大立光也占據華為攝影供應鏈重要角色。華為Mate 20 Pro配備4,000萬畫素的廣角鏡頭，2,000萬畫素的超廣角鏡頭，而該鏡頭就由股王大立光負責提供。

評析
華為新款Mate系列在今年第4季出貨量將達500萬部，供應鏈台積電、大立光、聯詠等可受惠。

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轉貼2018年10月22日中央社，供同學參考

聯詠擬參加中國安博會 秀人工智慧視頻平台

中央社記者張建中新竹2018年10月22日電

中國國際社會公共安全產品博覽會將於23日在北京登場，面板驅動IC廠聯詠 (3034) 將展出智慧城市、智慧家居及汽車電子的人工智慧視頻單晶片平台。

視頻安全監控產業持續創新蓬勃發展，聯詠表示，人工智慧功能已從過去必須經由雲端伺服器處理的世代，進化到在用戶端設備即可實現相關功能和應用。

聯詠指出，將在今年中國安博會中展出人工智慧機器視覺、人形檢測及人臉檢測比對等邊緣人工智慧視頻監控智慧應用及影像處理研發成果。

其中，人工智慧機器視覺方案將可應用於智慧城市人車檢測，聯詠表示，將可即時檢測標記行人及車輛，並提取相關資訊，做為比對檢測及大數據分析應用。

人形檢測比對方案則是應用於特定區域異常入侵檢測，人臉檢測比對方案是以人臉檢測技術進行特徵點提取，即時擷取人臉圖像進行前端人臉比對識別。

評析
聯詠將在中國安博會展出智慧城市、智慧家居及汽車電子的人工智慧視頻單晶片平台。

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轉貼2018年10月22日聯合晚報，供同學參考

晶宏第3季EPS 1.26元創新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

晶宏（3141）公布第3季財報，受惠於旺季效應電子貨架標籤出貨動能強勁，稅後淨利達8,002萬元，較上季大增59%，每股稅後淨利1.26元，創下該公司掛牌以來歷史新高紀錄。受財報亮麗表現激勵，股價跳空開出，盤中一度亮燈漲停。

由於電子紙應用逐漸擴大，滲透率逐季攀升，晶宏上季電子紙面板驅動IC出貨強勁，營收獲利雙雙創下歷史新高，而前三季營收達9.86億元，營業毛利4.39億元，毛利率44.57%，營益率14.63%，優於法人預期，合併稅後淨利1.44億元，年增率130.14%，每股稅後淨利2.28元。

業績表現優於預期，主因進入該公司出貨旺季，電子紙應用面逐漸擴大，加上中國十一長假前客戶端提前備貨，電子標籤訂單出貨快速成長，晶宏年初預期在電子標籤滲透率逐季攀升，帶動驅動IC大幅成指，預估全年出貨成長可達30%，法人預期晶宏全年目標可望順利達陣。

而第4季進入產業淡季，全年營運高峰已過，但展望2019年，工控及車載驅動IC持續開發新應用，高單價、高毛利率有利於優化產品組合結構。智慧電表已送樣歐洲客戶，法人預期明年可望順利出貨。STN超低功耗、直流無刷馬達驅動IC、光感應器已經小量出貨中。

評析
由於電子紙應用逐漸擴大，滲透率逐季攀升，晶宏電子紙面板驅動IC出貨強勁

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轉貼2018年10月31日中央社，供同學參考

矽創第3季賺贏上半年 股價一度漲5.64%

中央社記者張建中新竹2018年10月31日電

面板驅動IC廠矽創 (8016) 第3季獲利表現亮麗，稅前淨利新台幣4.15億元，超越上半年水準，每股稅前盈餘達3.45元，激勵股價表現強勁，一度達80.5元，漲5.64%。

受美元升值影響，新興市場客戶拉貨力道減弱，加上第2季業績基期較高，矽創第3季營收表現旺季不旺，季營收27.46億元，僅較第2季小幅增加2.36%。

值得注意的是，受惠感測器出貨暢旺，產品比重拉升，矽創第3季營業利益率攀高至13.64%，較第2季大幅拉升5.24個百分點，稅前淨利達4.15億元，季增61.6%，並超越上半年水準，每股稅前盈餘3.45元。

在市場買盤積極湧入下，矽創股價表現強勁，盤中一度收復80元關卡，達80.5元，漲4.3元，漲幅達5.64%。

評析
矽創第3季獲利表現亮麗，稅前淨利新台幣4.15億元，超越上半年水準，每股稅前盈餘達3.45元

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轉貼2018年11月1日《萬寶週刊》1305期，供同學參考

無人商店的贏家：晶宏半導體

【撰文／張文赫】

亞馬遜(AMZN)無人商店「Amazon Go」開啟線上購物與實體商店結合，在美國及中國大陸市場都掀起新零售風潮，元太(8069)旗下的電子標籤貨架驅動IC業者晶宏半導體(3141)，為無人商店崛起最大受惠者。

晶宏Q3財報驚艷
無人商店整合人工智慧( A I )、無線射頻標籤(RFID)、電子貨架標籤(ESL)、智慧倉儲、生物辨識等相關技術；其中ESL及RFID具關鍵地位，元太電子紙貨架標籤成功打入亞馬遜及阿里巴巴的無人商店，市占率居全球之冠，長線商機看俏。元太旗下晶宏為ESL驅動IC廠商，客戶包括沃爾瑪(WMT)、SES等零售通路，2017年ESL驅動IC出貨約1750〜1800萬顆，受惠於美、中市場成長，今年前3季營收年增11.4％至9.86億元，其中第3季營收季增11.8％至3.78億元，營運規模擴大，毛利率季增3.3％至47.4％，第3季稅後淨利季增59％至0.8億元，EPS為1.26元，創上櫃來新高；前3季EPS為2.28元，全年EPS可達3元，為掛牌新高。電子貨架標籤為新零售及無人商店新寵，帶動晶宏驅動IC出貨量逐季增加，預估今年出貨量可突破3000萬顆，較去年成長超過20％，未來將跨入智慧交通領域，明年成長超過3成，出貨挑戰4000萬顆水準。

ESL驅動IC賺趨勢財
大陸開始掀起新零售風潮，阿里巴巴(BABA)第一家自建購物中心「親橙里」，今年4月底在杭州西溪園區開張營業，不到4萬平方公尺商場，「五一」長假每天都吸引超過4萬人潮；「親橙里」是阿里集團第一個線上線下購物中心，涵蓋行動支付、機器代人、無人超市等；其中賣場一樓門面，開設「淘寶心選」首家實體線下店，應用阿里研發的自助結帳系統，所有商品從選購到結帳，都無人化。

【完整內容請見《萬寶週刊》1305期】

評析
電子貨架標籤為新零售及無人商店新寵，帶動晶宏驅動IC出貨量逐季增加

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轉貼2018年11月4日經濟日報，供同學參考

聯詠、可成、和碩本周法說 接單聚焦

經濟日報 記者謝艾莉、鐘惠玲、陳昱翔／台北報導



國內科技大廠可成、和碩、聯詠預計將於本周起陸續召開法說會，除公布上季財報外，也將釋出本季營運展望以及明年訂單狀況。

可成將於7日召開線上法說會，該公司今年前三季營收662.5億元，年增9.5%，反映出貨暢旺態勢。法人指出，可成今年手機及筆電的機殼出貨總量都將優於去年，目前機殼產能已滿載。

代工廠和碩則在8日舉行線上法說會，公布第三季營運表現。市場預期，隨著上一季新台幣大幅貶值，和碩可望有豐厚的匯兌收益。

和碩董事長童子賢也於近期表示，先前大陸廠缺工情況早已解決，否則品牌客戶無法在10月下旬開始出貨。這次法說會將由執行長廖賜政、財務長林秋炭主持，預料對於美中貿易戰、未來景氣看法將是法說會的重點。

受惠於新iPhone發威，和碩9月營收來到1,199.23億元，重回千億元大關，較上月成長22.1%。累計和碩第3季營收3,220.7億元，季增18.8%。今年前九個月營收8,741.64億元，年增7.1%。

IC設計廠聯詠則於6日舉行法說會，該公司9月營收成績亮眼，達54.51億元，連增三個月，也創歷史新高。

聯詠第3季合併營收為157.56億元，超越原估計的150億至154億元區間，季增18.7％，累計前三季合併營收為394.87億元，年增12.4％，為歷年同期新高。

聯詠主要的產品線包括驅動IC，以及系統單晶片，其驅動與觸控整合晶片今年來逐漸展現成果，不過也引來另一廠商敦泰控告侵權。

評析
聯詠9月營收成績亮眼，達54.51億元，連增三個月，也創歷史新高。

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轉貼2018年11月7日工商時報，供同學參考

聯詠TDDI產能吃緊 本季出貨可持平

工商時報 蘇嘉維／台北報導

驅動IC廠聯詠（3034）昨（6）日召開法說會，總經理王守仁預期，本季整合觸控暨驅動IC（TDDI）產能依舊吃緊，不過出貨將可維持上季水準，單季出貨量將在4,000萬套以上，並預期整體營收將季減4.8～7.3％至146～150億元之間。

聯詠公告今年第3季財報，單季合併營收為157.57億元、季增18.78％，成長主要原來因自於單晶片（SoC）出貨旺季帶動，毛利率季增0.96個百分點至31.17％，稅後獲利18.39億元、季增18.3％，寫下15季以來新高，每股淨利3.02元。

累計聯詠今年前3季合併營收為394.87億元，較去年同期增加12.43％，平均毛利率為30.39％，較去年同期增加1.79個百分點，稅後獲利為43.38億元、年增16.95％，每股淨利7.13元。

對於第4季展望，聯詠預期，本季合併營收為146～150億元、季減4.8～7.3％，而毛利率將會落在29.5～31％。王守仁表示，單晶片將步入傳統淡季，不過驅動IC出貨量將會與上季持平，另外布局多年的OLED驅動IC將可望於今年第4季開始小量的生產，預估明年上半年將會開始放量出貨。

至於TDDI產品，王守仁指出，本季依舊受到前段及後段的產能限制，因此出貨量將約略維持在上季水準，出貨量將在4,000萬套以上左右。對於明年TDDI概況，他認為，滲透率將可望持續提升，聯詠也會持續推出新產品面對新局面。

針對敦泰控訴聯詠侵犯智慧財產權，王守仁表示，公司針對敦泰專利仔細研究之下，發現有許多為先期技術，並非完全創新的專利。他指出，聯詠早在2009年就投入TDDI研發，2010年推出首顆TDDI晶片，2016年更全力投入全螢幕產品研發，2017年獲得客戶採用並放量出貨。

不過，王守仁強調，聯詠一向尊重智慧財產權，會持續配合智財法院調查，目前雖在訴訟期間，仍可維持正常出貨，對於無理指控干擾市場運作，聯詠一定會捍衛公司及股東權益到底。

評析
聯詠布局多年的OLED驅動IC將可望於今年第4季開始小量的生產，預估明年上半年將會開始放量出貨。

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轉貼2018年11月7日經濟日報，供同學參考

敦泰頻提告 里昂「雙降」聯詠至賣出

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

里昂證券出具最新報告，直指聯詠（3034）「成長達到高峰」（growth is peaking），擔心聯詠與敦泰旗下FocalTech TDDI產品專利權之爭造成嚴重損失，影響聯詠TDDI出貨，加上大尺寸DDICs明年成長可能下滑，雙降聯詠評等「買進」至「賣出」，目標價由188元大砍至117元。聯詠早盤最大跌幅達6%，一舉摜破年線。

里昂證券指出，FocalTech和聯詠的專利權之爭愈演愈烈，FocalTech在今年8月和9月兩度向智慧財產法院提出控訴，並對聯詠求償新台幣7.94億元。由於這類案例做出侵權裁定的可能性高，里昂認為，聯詠不排除與FocalTech和解，最終付出賠款與終止TDDI出貨的代價。

里昂表示，目前法院雖然還沒裁決，然而FocalTech頻繁提告，恐形成進一步衝擊。此外，明年TDDI走向商用普及化，產品潛在競爭正在加劇，即使聯詠預期明年TDDI出貨比今年成長30-40%，這個增幅顯示TDDI走向飽和，而非高速成長；市場的激烈競爭甚至將反向侵蝕聯詠產品單價（ASP），使得手機DDIC營收大幅衰退。

里昂將聯詠可能賠償7.94億元及DDIC動能放緩等因素納入未來獲利考量，調降明、後年EPS 10%、6%，目標價117元，距離5日收盤價138.5元，潛在跌幅15%。

評析
里昂擔心聯詠與敦泰TDDI產品專利權之爭造成嚴重損失，影響聯詠TDDI出貨降聯詠評等至賣出。

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轉貼2018年11月7日自由時報，供同學參考

遭敦泰提告TDDI侵權 聯詠捍衛到底

記者洪友芳／新竹報導

面板驅動暨觸控整合單晶片（TDDI）今年搶手，驅動IC設計龍頭廠聯詠（3034）大啖訂單，累計前3季稅後盈餘43.38億元，年增16.95%，每股稅後盈餘7.13元；但也引發敦泰（3545）提告TDDI侵權案，總經理王守仁昨首度親自強烈回應，「內部最壞打算就是將全力捍衛到底！」

有外資看空聯詠遭敦泰控侵權，調降投資評等與目標價，王守仁強烈回應，聯詠早在9年前就投入研發，2010年就推出首顆TDDI產品，2016年看好市場需求更大規模投入開發，並進一步獲客戶接受，今年出貨才能放大量到每月超過1000萬顆。

他強調，聯詠尊重智慧財產權，也持續投入創新技術研發，擁有很多專利，經詳細研究敦泰的專利，滿多是非創新的先期技術，對於無理指控藉此干擾視聽，影響市場運作，聯詠將配合智財局調查，一定捍衛公司專利到底，目前訴訟期間仍照常出貨，營運不受影響。

聯詠前三季EPS7.13元
展望第4季，王守仁表示，TDDI前後段產能仍受限，整體驅動IC出貨預期持平，但因SoC（系統單晶片）進入淡季，加上客戶提早在上季備貨，影響第4季營收下滑。

迎接2020年奧運，王守仁認為，明年8K電視商機會比今年樂觀，預期8K驅動IC用量會更多。

王守仁也看好明年TDDI市場滲透率會持續提高，聯詠會持續推出更有競爭力的新產品。此外，聯詠布局多年的有機發光二極體（OLED）產品本季開始小量出貨，明年第1季出貨量可大增。

聯詠第3季稅後盈餘18.39億元，季增16.22%、年增18.3%，毛利率為31.1%，每股稅後盈餘3.02元，創15季以來單季新高。第4季受系統單晶片淡季效應與產能不足，預估營收會下滑5%到7%。

評析
聯詠尊重智慧財產權，對於無理指控藉此干擾視聽，影響市場運作，一定捍衛公司專利到底

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轉貼2018年11月8日經濟日報，供同學參考

億豐、聯詠 外資喊買

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



上市櫃公司財報發布如火如荼，外資滙豐證券根據最新出爐業績，點名窗飾大廠億豐（8464）、聯詠具投資吸引力，評等雙雙升至「買進」；其中億豐同步受摩根士丹利看好，目標價達300元，激勵昨（7）日股價漲停。

億豐第3季獲利10.7億元，每股純益3.65元，較去年同期增16%，前三季每股純益9.05元。

滙豐證券非科技產業分析師陳建名表示，億豐上一季財報優於預期，特別是毛利率46.3%，反映生產效率大幅提升。今年初滙豐曾示警，億豐面臨匯兌風險、材料成本增加、美中貿易戰及低生產效率四大逆風，最新營運成果一掃頹勢，驚豔市場。

陳建名指出，現在大環境更浮現三股推力帶旺億豐，一是新台幣兌美元走貶，二是PVC價格從9月高點下滑3%，三是億豐的無拉繩百葉窗產品，經學習曲線調整，生產效率大增。此外，為緩衝貿易戰衝擊，億豐新增柬埔寨產線，效益預計明年第1季起浮現。

因應市場需求向上，億豐還規劃調漲客製化產品價格，助攻毛利率跟隨獲利水漲船高。

根據滙豐統計，過去億豐每兩到三年常態性調漲產品，前次2016年調漲帶動當時毛利率衝上48.5%，跟2015年相比大增4個百分點；本次調漲預估推升明年毛利率達46.1%。

看好億豐前景，滙豐將評等升至「買進」，目標價拉高到262元。摩根士丹利則看好億豐長線復甦，獲利相對今年將跳高，評價具吸引力，重申「加碼」。

評析
滙豐證券根據最新出爐業績，點名窗飾大廠億豐、聯詠具投資吸引力，評等雙雙升至「買進」

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轉貼2018年11月8日聯合晚報，供同學參考

矽創翻過年線 再攀高峰

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於10月營收創下今年新高激勵，面板驅動IC矽創（8016）今日股價再度走強一舉越過年線及兩年線反壓，盤中高點來到95.1元，漲幅9.31%，收盤為92.8元，漲幅6.67%。

矽創受惠於感測器P-Sensor打入中國智慧型手機市場，拉貨動能強勁，第3季營運繳出亮麗成績，稅前盈餘4.15億元，超越上半年水準，每股稅前淨利3.45元；而10月營收9.40億元，月增2.05%、年增20.36%，也改寫今年新高紀錄，前十月營收約84.44億元，年增率8.6%。

近七個交易日三大法人同步買超，外資買超1,324張、投信買超1,463張、自營商買超145張。法人指出，矽創零電容面板驅動IC解決方案陸續獲得手機客戶採用，WVGA、HD720本季出貨持續暢旺，加上部分手機面板模組廠因應零組件成本上漲而提前備料，此外，新版本及高階機種也預計在本季放量，預期今年面板驅動IC出貨維持雙位數成長。

另外，矽創開發感測器打入OPPO旗艦機種後，除了持續為R15、R15 Plus供應鏈外，產品能見度提高，並切入VIVO供應鏈，法人推測也同時將為第4季將推出的新機做提前備貨的準備，本季營收有機會挑戰歷史新高。

評析
矽創零電容面板驅動IC解決方案陸續獲得手機客戶採用，今年面板驅動IC出貨維持雙位數成長。

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轉貼2018年11月9日經濟日報，供同學參考

奇景：營運第3季落底 第4季反彈向上

經濟日報 記者蕭君暉╱台北報導

驅動IC廠奇景光電昨（8）日舉行法說會，該公司表示，2018年第3季營運已經落底，預估第4季營收將較上一季持平至增加5%，而毛利率也將顯著成長自24.2%至25.2%之間，尤其TDDI、WLO與大尺寸驅動IC等產品將穩定成長。

奇景今天表示，2018年第3季毛利率達23.4%，較上一季增加0.4個百分點，主要是產品組合改善，和收取高於預期的工程收入。奇景並預估，2018年第4季營收將較上一季持平至增加5%，毛利率則顯著成長自24.2%至25.2%之間，每股純益（ADS）則為為1.5至3.6美分（約新台幣0.46至1.10元）之間。

奇景表示，2018年第3季財務業績，優於法說會時的預估，奇景相信公司正在走出谷底，並將在第4季和2019年，展現更好的業績。奇景看到第4季，TDDI、WLO和大尺寸驅動IC產品的穩健成長，不過，整體消費性電子產品，特別是智慧型手機市場仍普遍瀰漫疲弱氣氛。

因此，智慧型手機的傳統驅動IC，將在第4季持續下滑，如同奇景之前一再提到，TDDI和AMOLED正在迅速取代手機傳統驅動IC。2018年第4季另一個營收下滑產品，則是平板電腦驅動IC，原因是平板電腦市場仍然需求疲軟。

奇景預計2019年，TDDI的智慧型手機普及率將超過30%，對奇景來說代表巨大的業務成長潛力。隨著新的晶圓廠產能增加，快速擴展一線智慧型手機廠和領先面板廠的產品驗證成功，奇景有能力在TDDI新領域贏得主要市占率，並複製智慧型手機驅動IC業務的歷史性成功。

奇景相信，TDDI將成為2019年業務的最大成長動能。相較於傳統驅動IC ，TDDI擁有較高平均銷售單價（ASP）及毛利率，將有助於在2019年大幅提升奇景營收及獲利。

評析
奇景表示，2018年第3季營運已經落底，預估第4季營收將較上一季持平至增加5%

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

三星推摺疊手機 帶旺聯詠OLED驅動IC

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

南韓三星電子將在2019年推出曲面摺疊手機，刺激中國大陸智慧型手機及電視製造商增加OLED面板產品數量，面板驅動IC聯詠（3034）研發已久OLED驅動IC在本季開始小量量產。法人預估，在大陸手機業者採用帶動下，2019年OLED滲透率達20%至30%，聯詠OLED驅動IC開始放量可望突破1,000萬顆以上。

傳聞已久的三星曲面摺疊螢幕手機終於在本月初正式現身，三星握有可彎曲OLED螢幕專利技術多年，但過去卡在一般OLED面板外層材料為玻璃無法彎曲，而三星改採新聚合體透明材料，可折疊次數達30萬次以上，為OLED應用注入新契機。

根據市場研究公司IHS Markit報告顯示，在技術不斷創新之下，越來越多大陸智慧型手機及電視製造商開始採用OLED面板，包括：華為、Oppo、 Vivo及小米等中國主要智慧手機製造商，都增加來自三星及LG的OLED面板的智慧手機數量，其中大陸手機市占第一大華為，OLED螢幕手機的出貨量從去年上半年的290萬台增加到今年同期的610萬台，呈現倍數成長。

聯詠研發已久Full HD OLED面板驅動IC， 在2017年已經設計定案，本季開始小量量產，並計畫在2019年推出新產品，未來若大陸面板客戶良率提升，而三星帶起摺疊螢幕手機風潮，大陸手機跟進，法人預估，OLED在大陸手機滲透率可達到20%至30%，2019年聯詠OLED驅動IC出貨量有機會到1,000 萬顆以上。

評析
在大陸手機業者採用帶動下，2019年OLED滲透率達20%至30%，聯詠OLED驅動IC可望突破1,000萬顆以上。

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轉貼2018年11月16日聯合晚報，供同學參考

大摩 降半導體5「台」柱目標價

聯合晚報 記者李娟萍、馬瑞璿、張家瑋／台北報導



半導體產業遇逆風，大摩發布最新報告，率先調降台積電（2330）投資評等，從「優於大盤」，調降至「中立」，主要是預期智慧型手機需求不佳。大摩將台積電的目標價從253元調降至239元。

台積電今（16）日開盤即開低，早盤跌幅1.3%。聯發科、聯詠下跌逾2%，聯電跌幅亦逾1%，日月光控股股價仍在盤上。

除台積電之外，大摩同時調降聯發科投資評等，由「優於大盤」，直接調降至「劣於大盤」，目標價由290元，下調205元，隱含修正幅度達29%；聯電亦被下調投資評等，由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由13.3元，調降至9.6元。

聯詠的投資評等則是由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由133元，調降至115元。

日月光雖未被調降投資評等，仍維持「中立」，但目標價由85元調降至75元。在香港掛牌的中芯國際，投資評等維持「中立」，但目標價由7.5元港幣，下調至5.8元港幣。大摩認為，大中華地區半導體產業過於仰賴智慧型手機，在市場需求欠佳的情形下，近期iPhone新機銷售數字的下修，將僅是第一波，大中華地區半導體相關廠商的庫存風險增高。

由於比特幣挖礦熱潮退燒，全球繪圖晶片巨擘輝達（Nvidia）上季財報表現不如預期，稅後淨利12.3億美元，每股淨利1.97美元，而第4季展望也不如預期，遠低於華爾街分析師預估數字，盤後股價重挫近17%，連帶影響台積電股價表現。

近期加密貨幣比特幣價格再度重挫，跌破重要支撐關卡6,000美元，至近一年來最低點5,402美元，下半年疲弱不振走勢拖累相關比特幣概念族群業績表現，除了台積電三度下修今年業績展望，其大客戶繪圖晶片輝達公布上季財報表現也低於外界預期。

評析
半導體產業遇逆風，大摩發布最新報告，聯詠的投資評等則是由「中立」下調至「劣於大盤」

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轉貼2018年11月23日聯合晚報，供同學參考

矽創出貨放量 本季營收拚年增1成

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠小米手機銷售量突破成長，面板驅動IC矽創（8016）P-sensor及G-sensor感測器出貨放量，隨新增客戶OPPO及VIVO出貨逐月成長，本季感測器需求依然強勁，功能型手機面板驅動IC也可望逆勢增，法人預期本季營收可望年增10%。

矽創在高階P-sensor提出LTPS（低溫多晶矽液晶顯示器）微縫方案、AMOLED （主動有機發光二極體）屏下方案及3D感測協作應用的長距離方案，相較於目前VCSEL（垂直共振腔面射雷射）有更佳的成本優勢，符合全屏手機無孔設計趨勢及人臉辨識趨勢，在中國品牌除了已打入小米、三星中階機種、OPPO及VIVO之外，市場預期未來更有機位打入華為及三星高階機種機會。

在工控及車載顯示器驅動IC部分，法人指出，矽創工控顯示器驅動IC應用領域包括物聯網、人工智慧、OA、E-payment全球市占率超過60%；車載顯示器驅動IC包括小於6吋與7至9吋產品，主要客戶為歐系各大車廠，2017年營收已站上30億元之上，今年持續成長，由於產品線毛利率高於40%，有利於獲利結構優化。

評析
隨新增客戶OPPO及VIVO出貨逐月成長，本季感測器需求依然強勁，矽創本季營收可望年增10%。

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轉貼2018年11月28日MoneyDJ新聞，供同學參考

矽創Q3毛利率跳增  Q4看營收微幅下滑

記者 趙慶翔 報導

矽創(8016)第3季受惠光感測晶片(P-Sensor)出貨力道強勁，客戶多款新機種放量，因此毛利率從上季24.03%增至32.36%，EPS也從1.83元增至2.37元。展望後續營運，法人預估，第4季營收將比前季微幅下滑，毛利率也先保守看小降，獲利表現應優於去年同期水準。全年而言，法人認為，全年營收將有高個位數的成長空間，獲利表現可微幅優於去年水準。

矽創產品線分為三大類，以今年第3季來說，手機顯示器驅動IC(DDI)約佔40%，工控應用(包括工控顯示器、車載顯示器驅動IC)約佔28%，Sensor約佔26%，SOC約佔6%。

矽創第3季營收27.46億元，季增2.36%、年增3.89%，毛利率則從上季24.03%增至32.36%，EPS也從1.83元增至2.37元，同時優於去年同期2.08元的成績。公司表示，受惠P-sensor出貨量增加，加上DDI的出貨量收斂，使得產品組合轉佳，帶動整體毛利率走揚。

展望第4季，10月營收來到9.41億元，月增2.05%、年增20.36%，公司表示，10月起因客戶DDI回補多，因此也使得營收維持旺季水準，而11月也有望維持動能。法人預期，整季營收將比前季微幅下滑，毛利率也先保守看小降，獲利表現應優於去年同期水準，但仍需觀察12月的出貨狀況以及產品組合。

矽創的P-Sensor在今年第3季貢獻不小，營收佔比從上季的12%增加到26%，公司說明，去年矽創打進前五大中國手機品牌一款旗艦機，今年則打進該品牌其他機種，亦增加另一家前五大中國手機品牌的機種貢獻，兩大品牌皆在第3季有多款新機上市，帶動整體出貨量佳，明年也樂觀看待客戶的成長性。

在重力感測器(G-Sensor)方面，矽創的方案為3軸方案，因此僅能應用在低階智慧型手機，而公司看好，由於今年已用P-Sensor打入中系品牌手機，盼明年G-Sensor亦可打進中系客戶低階機種。

矽創驅動IC皆屬零電容方案，因此去年在MLCC缺貨的影響下而部分轉單矽創，但由於客戶多為中國品牌商，第3季受到匯率影響客戶拉貨力道，但10月起已經開始重啟拉貨力道。公司表示，儘管市場已多採用TDDI(觸控和顯示驅動IC整合)方案於高階手機，因此整體DDI市場萎縮的態勢下，故設立觸控IC部門，將以零電容方案推出市場，盼明年能與DDI產品共同銷售，增營運動能。

至於外界也關心，矽創TDDI的產品仍在認證中，主要受到零電容影響終端客戶的驗證時間長，後續仍需觀察TDDI的放量時程。

全年而言，法人預估，全年營收將有高個位數的成長空間，至於毛利率方面也將因sensor比重增加而提升，獲利表現可微幅優於去年水準。至於明年，公司目標營收年增1成，盼sensor能持續帶動成長。

法人也提醒，手機屏佔比提高的市場趨勢下，TDDI將為市場主流，因此矽創未來若仍採分離DDI與觸控IC的方案銷售，對於長期而言仍有競爭壓力，且觸控IC市場競爭力道強，盼零電容觸控IC方案能穩定毛利率。

評析
矽創全年營收將有高個位數的成長空間，獲利表現可微幅優於去年水準。

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轉貼2018年11月30日工商時報，供同學參考

矽創感測器出貨爆發 業績添翼

工商時報 蘇嘉維／台北報導



驅動IC廠矽創（8016）感測器今年出貨大爆發，成功拿下陸系品牌大單，又攻入旗艦機種，晉升為3D感測供應鏈一環。法人表示，矽創感測器晶片明年上半年有機會打入中國大陸龍頭品牌及韓系供應鏈，帶動感測器出貨量更上一層樓。

智慧手機今年起吹起全螢幕風潮，且全螢幕機種普遍採用整合螢幕暨觸控IC（TDDI），不過矽創TDDI尚在認證階段，因此未能吃下這波商機，所幸矽創感測器產品今年出貨屢傳捷報，彌補面板驅動IC出貨空缺動能，持續帶動矽創業績成長。

法人表示，矽創今年以P-Sensor晶片陸續拿下OPPO、Vivo旗艦機種大單，且該產品為輔助3D感測運作，用量從一顆變成兩顆，在中階機種部分，受惠於小米、三星出貨持續放量，預期今年全年P-Sensor出貨量可望逾2.5億套水準，G-Sensor也可望突破3,000萬套，兩者出貨量皆有年成長三成的優異表現。

供應鏈指出，在使用者拿起智慧手機時，會先透過測量距離評估使用者臉部與機種是否有在臉部辨識的合適位置，現在高階機種採用垂直共振腔面射型雷射（VCSEL）搭配飛時測距（ToF）方案。

不過礙於成本比較高昂，陸系品牌為了壓低成本，因此在測量距離以長距離感測器取代ToF，矽創順利搭上這股風潮，大舉攻入陸系品牌旗艦機種。

矽創公告今年前10月合併營收達84.44億元、年增8.57％，寫下歷史次高表現。

法人看好，矽創今年第四季受惠於感測器、驅動IC出貨不淡，有機會繳出微幅季減，全年合併營收仍可望雙位數成長。矽創不評論法人預估財務數字。

矽創今年感測器出貨暢旺，明年將可望更上一層樓。法人指出，矽創目前正在積極拓展P-Sensor市占率，目標朝向陸系龍頭品牌、韓系品牌的旗艦機種，有機會在明年上半年開始放量出貨，帶動矽創業績穩健上升。

由於TDDI明年將可望持續成長，勢必將更壓縮矽創驅動IC出貨表現，不過矽創已經備妥對策。

法人表示，矽創先前在中國大陸成立子公司，準備進攻觸控IC市場，且維持矽創一貫的零電容方案，因此可望擺脫觸控IC紅海市場，若搭配驅動IC一同出貨，屆時合計就可望有兩倍出貨量。

評析
矽創感測器晶片明年上半年有機會打入中國大陸龍頭品牌及韓系供應鏈，帶動感測器出貨量更上一層樓。