權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年6月5日工商時報，供同學參考

晶圓教父張忠謀 今裸退

工商時報 涂志豪／台北報導

台積電將在今（5）日召開股東常會，董事長張忠謀在主持完最後一場股東會及董事會後，將正式由台積電光榮退休，而張忠謀計畫在今日股東會後舉行感性告別記者會，說明宣布退休到真正退休的這段時間的心路歷程。不過，台灣半導體業界希望張忠謀可以退而不休，希望今後還能有機會或管道向晶圓教父張忠謀請益。

台積電去年成立滿30週年，正是而立之年，但張忠謀卻在去年10月初宣布裸退。張忠謀已說明，退休後不續任下屆董事，亦不參與任何經營管理部門工作。

由張忠謀一手創辦的台積電，以及由張忠謀發想及創造出來的晶圓代工商業模式，是業界有名的破壞式創新案例，而且台積電過去10年來在技術推進上突飛猛晉，不僅大幅縮小與英特爾間的技術差距，也帶來許多技術上的創新，包括應用在蘋果A11應用處理器的整合扇出型（InFO）封裝就是很好的例子。

所以業界人士多數認為，若沒有台積電，智慧型手機及人工智慧運算，可能不會那麼早出現，也因此，業界希望張忠謀可以退而不休，並希望能夠讓其它半導體業界眾多後輩們，還有機會或管道可以向張忠謀請益。

張忠謀先前說過，退休的決定是逐漸形成的，但在思考的過程中，也同時在想包括台積電以後的制度，因為決定他退休後的台積電制度，將是他對台積電非常重要、也是最後的貢獻，也就是股東會之後的雙首長平行領導制度。

張忠謀在今日退休後，現任共同執行長劉德音將接任董事長，另一共同執行長魏哲家擔任總裁。而台積電交棒給劉、魏兩人之後，能否在守成之餘仍能開創新局，全球半導體業都在看。

評析
台灣半導體業界希望張忠謀可以退而不休，希望今後還能有機會或管道向晶圓教父張忠謀請益。

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張忠謀今退休 細數台積電對台灣哪些重大成就

經濟日報 記者簡永祥、張家瑋／台北報導





6月鳳凰花開、驪歌初動，台積電董事長張忠謀也將在今（5）日主持台積電股東會之後，正式退休。

張忠謀1987年創辦台積電，把人生最精華的30多年都投注在台積電，屢屢創造科技業奇蹟，改寫半導體重要里程碑，創下無數世界級成就。

從無到有 成就無人可及
他首開創晶圓代工成功營運模式，從無到有，再到追求卓越，以堅強建立自主研發的毅力，攀上全球晶圓代工龍頭霸主，市值更一度站上6.7兆元，創台股單一上市公司新高，為台灣半導體產業樹立良好典範，也成為各產業追求的標竿，成就非凡。

台積電邁入而立之年，在張忠謀的帶領下，從無到有，去年在晶圓代工領域共締造八個第一：包括營收金額、毛利金額、晶圓產能、晶圓出貨、先進製程進度、繳稅金額和員工人數，都締造歷史新高紀錄。

加上連續多年研發和在台投資金額都居台廠之冠，張忠謀帶領的台積電，不只成就公司偉大光環，更是台灣之光，因為有他，才會有台積電，並奠定台灣半導體產業在全球舉足輕重的地位。

台積電從默默無聞、不被看好的公司，躍居全球半導體領域大咖，資本額從初期的13.775億元，現在高達2,593億元，總市值一度創台灣證券史上最高市值紀錄，更曾超越半導體巨人英特爾，成為全球市值最高半導體企業。目前市值為5.9兆元。

技術領先 推動智慧革命
台積電也是台灣唯一擠進全球百大市值企業，2017年營收逼近1兆元，占台灣GDP比重4%，外銷出口比重6.8%，創造4.7萬人就業機會，2016年對台灣稅賦貢獻達360億元，為國內企業之冠。

張忠謀曾透露，台積電創立初期，員工僅100多人，現在有4.7萬人，而且待遇遠高於台灣平均之上。

這些員工家庭成員大約二至三人，也就是養活了15萬人，這些員工的生活水準因為台積電而改善不少，這也是成就。

若說已故蘋果創辦人賈伯斯因創新商業模式而改變全世界，被時代雜誌評選為歷史上最具影響力的人，那推動眾多科技業雄心壯志、夢想成真的幕後推手就是台積電，若非張忠謀打造的台積電專業晶圓代工模式，智慧型手機不會這麼快推出。

破壞式創新 帶台廠起飛
目前最夯的人工智慧（AI）應用，20年前早已提出，但過去礙於類神經網絡需高速運算技術而無法實現，在台積電先進製程不斷推進下，克服以往技術問題，讓類神經網絡高速運算處理技術得以誕生，高速運算推動人工智慧發展加快，晶圓代工的長足進步，功不可沒。

台積電破壞式創新商業模式，改變半導體業界生態規則，亞德諾半導體執行長Vincent Roche指出，台積電首創晶圓代工模式，無晶圓廠與其合作，結果非常成功。晶圓代工造就全球IC設計新創企業如雨後春筍般冒出，更打造台灣成為半導體重鎮，台積電母雞帶小雞，協助台灣IC設計業者闖出一片天，進而登上國際舞台。

台積電是全球第一家晶圓代工廠，讓無晶圓半導體廠安心將生產交由台積電負責，業者將資源專注產品設計開發及銷售上，台積電目前全球市占率已高達56.1%，為全球最大晶圓代工廠。

台積電技術持續創新。張忠謀說，每年透過台積電，使半導體界有許多的創新，這些創新大部分是無晶圓工廠的公司所發明；他強調，如果沒有台積電，不可能會有這麼多無晶圓工廠公司存在，也不可能產生這麼多創新。

評析
張忠謀創辦台積電，從無到有，成就無人可及，技術領先，推動智慧革命，破壞式創新， 帶台廠起飛

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回顧30年精華
張忠謀帶領台積電走過的日子

經濟日報 記者簡永祥、張家瑋／台北報導



6月鳳凰花開、驪歌初動，台積電董事長張忠謀也將在今（5）日主持台積電股東會之後，正式退休。

張忠謀1987年創辦台積電，把人生最精華的30多年都投注在台積電，屢屢創造科技業奇蹟，改寫半導體重要里程碑，創下無數世界級成就。

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台積電魏劉共治 要讓1＋1＞2

經濟日報 記者簡永祥、張家瑋／台北報導

台積電董事長張忠謀將於今天台積電股東會後退休，交棒給兩位共同執行長劉德音與魏哲家，由劉德音接董事長、魏哲家擔任總裁。

外界認為，劉德音個性內斂，與魏哲家互補；張忠謀希望兩人未來能發揮「1加1大於2」的功能，但兩人也將面對三星與英特爾搶單、雙首長制初期可能需要磨合期、美中貿易關係局勢變化、半導體摩爾定律走到盡頭等四大難題。

不過，面對三星砸重金擴大晶圓代工能量、英特爾也大動作分食晶圓代工大餅，以及中國大陸全力扶植以中芯為首的晶圓代工加速製程技術腳步，並挖角前台積電研發大將梁孟松出任共同執行長，鎖定台積電進行挖角行動，加上雙首長制之下，未來兩人領導若出現意見分歧時，要如何尋求共識，值得觀察。

從大環境來看，美中貿易大戰目前雖看似停火，但日後是否會再生波折， 將是劉德音和魏哲家日後接任董事長和總裁將面臨的重大挑戰。

另外，摩爾定律失效，晶片可容納電晶體數量不再停留在18個到24個月增加一倍，預期晶片的電晶體數仍會增加，但張忠謀估計到2025年會遭遇瓶頸，台積電還有八年的緩衝期，是繼任者未來在技術上尋求突破挑戰。

目前占台積電營收比重高達六成以上的通訊類產品，短期受到高階手機需求疲弱，營運表現受影響；不過，5G時代即將來臨，有機會在明年見到趨勢成形，5G所串起物聯網、車聯網、智能家庭、家電等商機將蓬勃發展，可望再創台積電另一波營運高峰。

同時，車用電子及人工智慧應用逐漸增加，也將帶動台積電在車用及高效能運算需求大增。

劉德音為美國加州大學柏克萊分校電機暨電腦資訊博士，曾任世大積體電路總經理、台積電南廠區副總經理、先進技術事業資深副總經理、營運資深副總經理、共同營運長及共同執行長。

魏哲家擁有美國耶魯大學電機工程博士學位，曾任新加坡特許半導體資深副總經理，以及台積電南廠區營運副總經理、主流技術事業資深副總經理、業務開發資深副總經理、共同營運長和共同執行長。

評析
劉德音個性內斂，與魏哲家互補；張忠謀希望兩人未來能發揮「1加1大於2」的功能

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感謝張忠謀！盼台積再創奇蹟

工商時報 涂志豪／新竹報導



台積電5日召開股東常會，主持會議的董事長張忠謀表示，這是他最後一次主持台積電股東會，很高興看到公司成立31年來奇蹟式的成長，他相信台積電還會再一次一次地創造奇蹟。

張忠謀在會中被小股東問到如何看待大陸半導體產業的未來，他指出，以現在的走向來看，大陸半導體產業未來5～10年會有相當大的進步，但是那時候，還是會落後台積電5～7年時間。大陸會有很大的進步，台積電也會有很大進步，大陸半導體跟台積電之間仍會維持一定差距。

今年每股現金股利8元
台積電2017年合併營收約為新台幣9774.50億元，歸屬母公司稅後淨利約為3431.10億元，每股盈餘為13.23元，股東會亦表決通過今年每普通股配發現金股利8元。股東會也完成第14屆9席董事改選。其中4位現任董事及5位獨立董事均續任。台積電在股東會後召開第十四屆第一次董事會，全體董事於第一天會議議程中推舉劉德音為董事長、魏哲家為總裁及副董事長，今日將繼續第二天的會議議程。

張忠謀說，「這次股東會結束之後，我就正式退休了，我也非常高興以及有很大的信心說，下一屆董事會會是一個很能幹、很有能力的董事會，也是能夠維持台積電傳統價值的董事會。」

10年後世界仍需台積電
至於大陸的半導體產業，張忠謀說，大陸確實在發展上拉進來很多財務上的資源，但這不代表可以成功建立半導體產業，因為這個產業仍需要有經驗的人才，也需要走過學習曲線。

另外有小股東問到，「10年後世界還會不會需要台積電？」張忠謀認為答案是肯定的，台積電30年前成立並選擇了一個對的商業模式，製造矽的積體電路（矽IC），而矽IC至今仍看不到有任何東西可取代。矽IC就像是米飯或麵包，若沒有矽IC，世界上幾十億人的生活都會改變。

坦承陸美貿易戰有影響
張忠謀也說，台積電絕大多數的投資都是在台灣，因此投資環境方面也面臨挑戰，電及土地等都需要跟政府充分合作，希望政府能夠提供答案，現在為止還算是順利，但台積電的需求每年都在增加。至於國際環境的挑戰如美中貿易戰，也會對台積電造成影響，雖然台積電主動因應的能力不大，但會盡全力去維護自身的權益。

評析
台積電絕大多數的投資都是在台灣，因此投資環境方面也面臨挑戰，電及土地等都需要跟政府充分合作

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張忠謀揮揮衣袖...開始忙退休

工商時報 涂志豪／新竹報導

張忠謀將在今年股東會後退休，因此有許多小股東一大早就到台積電總部大廳報到，把整個大廳擠的水洩不通，都是為了要到股東會現場一睹張忠謀的風采。而張忠謀一進入會場，所有股東們就爆出如雷掌聲。

許多台積電的老員工及老股東們，這次都親自出席股東常會，有幾位編號一百多號的退休員工，以股東身份出席並發言，字字句句都充滿了對張忠謀的感謝。幾位小股東說，謝謝張忠謀創立了台積電，讓他們有很棒的工作及豐厚的薪資收入，退休後持有的股票也有不錯的獲利。

張忠謀在股東會結束時說，「再次感謝所有股東這30年來的支持，過去30年，是我最興奮也最愉快的30年，謝謝大家給我這個機會，跟大家一起做出這一番大事業，謝謝大家。」張忠謀語畢，在場股東全部都起立鼓掌，掌聲延續了快3分鐘才停歇。

張忠謀在股東會後的記者會中，談及即將開始的退休生活時表示，有兩句詩句是「江山代有才人出、各領風騷20年」，我則是獨領風騷了60年，是20年的3倍。

至於退休後會不會回到台積，張忠謀說：「這要看有沒有邀請我，我不會自動回來，因為自動回來好像是要干預營運，若是新任的董事長或總裁要請我回來，我會考慮一下要不要回來訪問。」

張忠謀說，他退休後規畫7月去大陸一趟，大家不要誤會，只是想去北京參加橋牌比賽。退休後最優先的頭一件事，就是要寫自傳下冊。上冊是20年前發表，自傳下冊會是之後最優先的工作。他計劃9月開始花一年左右的時間完成，因為寫自傳下冊需要相當專心，預備今天之後靜下心來，專心的寫完自傳下冊。

張忠謀還說，他當然不能一天到晚都寫自傳，要調節一下生活，除了去北京打橋牌，也想去參加音樂會。以前是周一到周五在新竹，音樂會是周六或周日晚上才去，退休之後會住在台北，會有更多機會去聽音樂會。當然，還有跟Sophie（張忠謀夫人張淑芬英文名字）去旅遊，Sophie正在規劃行程，還不知道要去什麼地方或什麼時候去，他相信退休後的生活還是會很忙。

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資深分析師陳慧明：張忠謀「高度」創造非凡一生

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

台積電董事長張忠謀正式退休，資深半導體分析師陳慧明回憶，張忠謀是少見的世界級領導者，「台灣可以找到100個和張忠謀一樣聰明的CEO，卻沒有一個有一樣的高度。」因為高度決定一切，讓張忠謀創造非凡的台積電。

陳慧明深耕半導體領域20年，過去曾在大和資本、瑞銀證券擔任分析師，曾數度擊敗眾多業界明星，奪下有「外資奧斯卡」美名的「機構投資人雜誌（Institutional Investor）票選最佳分析師」，名號不脛而走。目前陳慧明重心轉向大陸香港，仍持續關注台灣半導體業，看法備受重視。

陳慧明表示，張忠謀的一生，可以用一個字形容，英文來說，這個字是integrity（正直），中文來說，則是「高度」，兩者具有相同意義，是張忠謀給台積電塑造的文化，也是他和台積電締造非凡成就關鍵。

幾個層次看出張忠謀的不同凡響。第一，台積電是世界級公司，台灣稱得上世界級的公司不到三家，台積電規模又是最大，其次，領導台積電時期，張忠謀能直接對談英特爾、蘋果，國際化能力更是一流，第三，論政治，藍綠都佩服張忠謀，這種人鳳毛麟角，而且即便到中國、美國，也無人不曉，更重要是，罕見爭議。

從投資市場角度，外資持有台積電高達八成，對張的治理高度肯定。陳慧明指出，當外資來亞洲投資公司治理良好企業，他們看的不是三星、不是Sony，而是台積電，對外資來說，心中理想的100分，台積電比三星更貼近，因此外資愛買台積電，讓台積電相對三星享有更高本益比。

陳慧明1999年開始研究晶圓雙雄，他回憶，當時的台積電和聯電，規模大概是1.3倍比一倍，然而張忠謀對台積電的文化及制度安排，已初具雛形，長久下來有極為不同的發展。如果不是張忠謀的智慧，不會有今天的結果，張忠謀稱得上是把台灣帶上國際的關鍵人物，也有望塵莫及的眼光。

陳慧明回想過去有趣的事，是在報告中，以搞笑方式敘述台積電，例如台積電出貨的晶圓能堆疊出多少座101，對台灣GDP貢獻有誇大性陳述，然而台積電，就是這樣一家厲害的（Powerful）企業，背後功臣非張忠謀莫屬。

陳慧明指出，台灣或許找得到100個跟張忠謀一樣聰明的CEO，卻沒有一個有同樣的高度，而高度決定一切。論現在的主客觀條件，也難再塑造一個張忠謀，但不代表台積電的接班人沒有能力，經歷長年經營，現在的接班人也獲得法人圈相當肯定。

陳慧明認為，更好的評論點或許是三到五年過後，台積電面臨下個危機，屆時真正展現接班人的魄力、氣度與勇氣。

評析
台灣或許找得到100個跟張忠謀一樣聰明的CEO，卻沒有一個有同樣的高度，而高度決定一切。

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魏哲家宣示  台積5奈米明年試產

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



台積電總裁魏哲家昨（5）日表示，台積電持續投資研發及產能，讓公司能在行動裝置、高效能運算、物聯網與車用半導體領域掌握商機。他並透露，台積電5奈米將在2019第1季試產、2020年開始量產。

台積電目前全球市占率超過五成，公司預估5奈米將在2019第1季試產，再度領先同業，也是台積電未來營運持續成長的動能。

魏哲家說，台積電去年持續在先進製程技術有顯著進展，10奈米以有史以來最快的速度進入量產，其量產第1年營收即占年度所有晶圓銷售的10%；領先業界的7奈米已從研發邁入製造階段，已於今年開始量產；7奈米強化版也將隨後試產。

台積電晶圓18廠於今年1月動土，將大規模使用極紫外光（EUV）微影技術生產的5奈米製程，預計於2020年開始量產。

他說，台積電去年成功推出7奈米，客戶7奈米產品設計定案超過十件，預計今年底前客戶產品設計定案將超過50件。台積電7奈米強化版也預計在今年推出。相較於7奈米技術，7奈米強化版256M SRAM晶片已經展現了相同的良率水準。

此外，台積電5奈米技術開發，目前符合2019第1季試產的目標，晶片效能與SRAM開發載具良率的提升皆符合進度，客戶測試晶片已進入生產。

評析
台積電5奈米將在2019第1季試產、2020年開始量產。

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專家傳真－淬鍊不凡 將是未來台積電的目標

工商時報 台灣經濟研究院產經資料庫副研究員劉佩真

台積電董事長張忠謀於2018年6月5日股東會後退休，宣告1986年台積電成立迄今的張忠謀時代正式畫下句點，也開啟劉德音董事長、魏哲家總裁共治台積電的階段，而台灣最具競爭力的公司--台積電，未來是否能淬鍊不凡而再登高峰，將是市場矚目的焦點，畢竟短期內競爭對手動作頻頻，包括Samsung提及將3GAAE與3GAAP納入技術藍圖更新內容中、Global Foundries以2022年導入3奈米製程為目標、Intel擁有美國製造與美國優先的後盾、中芯國際在中國半導體國產化目標中扮演關鍵角色，更何況中美貿易摩擦有朝向常態化及長期化的趨勢發展，顯然全球晶圓代工行業的競爭局面將趨於激烈與複雜。

而Samsung仍是台積電現階段頭號的競爭對手，特別是2017年5月Samsung將原屬於系統LSI事業部的晶圓代工事業組獨立成為新部門，以及提出多專案晶圓服務的計畫，企圖開發各界晶圓代工的客戶，且近期又在半導體暨裝置解決方案事業部（DS）底下成立名為「晶圓代工研究所」的研發單位，顯然在記憶體事業強力發展之餘，Samsung全面搶食晶圓代工市場的企圖心不言可喻。

更重要的是，2018年5月Samsung晶圓代工論壇除向客戶展示2018年下半年將在公司LSI旗下產品導入7奈米EUV製程，關鍵IP正在研發，預定2019年上半完成之外，也揭露未來技術發展藍圖，包括2020年上半年進入5LPE製程（5nm low power early）、2021年導入4LPE （4nm low power early），其中4奈米將是Samsung採用鰭式場效電晶體（FinFET）的最後一代製程，爾後3奈米製程Samsung將採用全新的環繞式閘極結構（Gate All Around；GAA），用環繞式的電網取代鰭狀結構，來克服FinFET的微縮限制，預計2022年有機會導入3GAAE/3GAAP（3nm Gate-All-Around Early/Plus）製程，顯然Samsung的技術發展藍圖之進程規畫依舊以緊跟台積電為目標；不過在EUV快速於7奈米初期就切入恐導致良率不佳，況且缺乏Apple的訂單支援，客戶基礎仍顯薄弱之下，Samsung晶圓代工事業部未來營運仍有待考驗。

至於Global Foundries部分，未來除將在美國與德國之間擇一來興建新12吋廠之外，近期公司更喊出將以2022年導入3奈米製程為目標來縮短與競爭對手的差距，然而除資金籌措問題之外，公司製程常採取跳躍式的作法，缺乏漸進式的布局基礎，導致先進製程良率表現不佳，甚至大客戶AMD也在7奈米導向台積電陣營，意謂鞏固既有客戶需有更優質的製造技術，此皆是Global Foundries所需面臨的難題。

整體來說，由於台積電在晶圓代工產業的關鍵競爭要素，皆有相當高水準的表現，也就是說原先台積電在製程的廣度、製造良率與效率、製程設備的共用性、量產成本、客戶群基礎、供應商角色定位相確等層面的競爭力就遠優於其他競爭同業，特別是台積電能以258種不同製程，為465個客戶生產9,920種不同產品，再加上台積電在先進製程的藍圖規畫與執行，有著穩健的優異表現，目前規劃部分導入EUV的7奈米強化版會於2019年量產，全數採用EUV的5奈米則會在2020年量產。

台積電更已選定台南科學園區晶圓廠作為3奈米的基地，2022年可進入量產階段，況且為維持在先進製程的領先優勢，台積電也積極加強在封裝技術的布局，同時未來將以高效能運算、汽車電子、物聯網、行動裝置等四大市場應用的成長動能引領台灣半導體產業向前邁進，因此預料台積電2019年起的全球市佔率仍將穩步突破六成大關，依舊穩居晶圓代工龍頭的地位。

評析
台積電在先進製程的藍圖規畫與執行，有著穩健的優異表現，競爭力就遠優於其他同業

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轉貼2018年6月6日科技新報，供同學參考

台積電獨享 MCU 訂單後 瑞薩繼續關廠淡出汽車電子生產

作者 Atkinson

自從 2018 年 3 月傳出日本瑞薩電子將先進的微控制器 (MCU) 交由晶圓代工龍頭台積電進行代工之後，6 月 1 日瑞薩電子宣佈，旗下 100% 全資子公司 Renesas Semiconductor Manufacturing Co.,Ltd. (RSMC) 所屬，位於日本的山口工廠，以及滋賀工廠部分產線將在今後的 2 到 3 年間進行關閉。統計，從 2011 年 3 月至今，瑞薩電子在日本的 22 座生產據點中，已經進一步縮減到只剩下 8 座據點，7 年內縮減了超過六成。

根據 《日本經濟新聞》 的報導，RSMC 所屬的日本高知工廠已經於 5 月 31 日進行關閉。高知工廠主要生產家電、車用的微控制器，未來部分將轉移至其他據點生產。另外，山口工廠的部分，主要以生產用於產業機器等用途的泛用微控制器。由於該系列產品採用較舊的 6 吋矽晶圓產線，使得每片晶圓上所能取得的半導體數量較少、生產效率較為不佳，因此，也在本次列入停產計畫。至於，滋賀工廠的部分，在產線停產後，生產雷射二極體等化合物半導體的產線仍將持續進行生產。

報導進一步表示，為了降低晶片生產設備的高昂成本，2018 年 3 月瑞薩電子計畫將車用微控制器全數交由台積電進行代工生產，自己將專注於軟體及半導體研發上。目前，瑞薩電子自家的晶圓廠已經在逐漸退出生產車用半導體中，目標於 2020 年時將全數交由台積電來進行量產。此計畫不但使瑞薩電子能降低生產成本，而台積電方面也能利用已折舊的設備來生產 28 奈米製程的微控制器產品，增加設備使用價值，提升營收。

根據市場研究機構 Semicast Research 針對全球車用半導體產品市場的調查顯示，全球車用半導體市佔率排名第一的微恩智浦 （NXP），之後的二、三名為英飛凌 （Infineon） 及瑞薩，目前這三大企業均已委外代工生產。其中，恩智浦及英飛凌均將部分產品交由世界先進生產，而瑞薩在全球市占率約在 9.6%，2017 年半導體事業營收較前一年增加 23.4%，金額來到 7,657 億日圓。在車用半導體事業方面，2017 年營收較前一年成長 13.8%，達到 4,081 億日圓。

評析
瑞薩將車用(MCU全數交由台積電進行代工生產，自己將專注於軟體及半導體研發上

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轉貼2018年6月7日經濟日報，供同學參考

台積電25日除息 發2,074億元現金

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

台積電昨（6）日公告，董事會決議6月25日除息，配息基準日為7月1日，以每股配發8元現金股利、股本約2,593億元計算，今年共計將發放逾2,074億元現金，創新高。
法人指出，台積電現金股利豐沛，可望為台股注入資金活水動能；除息當天，約使得大盤蒸發69點。台積電昨天股價漲1元、收230元。

台積電發放現金股利創新高，持股逾77%的外資成為最大贏家，估計可望領走約1,600億元。以最新統計來看，甫退休的創辦人張忠謀持有1.25億股，估計有超過10億元落袋。

台積電董事會昨天也核准資本預算約692.18億元，作為興建廠房、擴充及升級先進製程產能、購買先進製程設備、擴充先進封裝製程產能、轉換部分成熟製程產能為特殊製程產能，以及今年第3季研發資本預算與經常性資本預算。

評析
台積電6月25日除息，以每股配發8元現金股利、股本約2,593億元計算，今年發放逾2,074億元現金，創新高。

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轉貼2018年6月9日工商時報，供同學參考

台積電Q2營收 可望超標

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（8）日公告5月合併營收達809.69億元，優於市場預期，法人認為，台積電4月及5月營收表現比預期好，6月接單情況並無太大波動，加上近期新台幣兌美元匯率趨貶，預估第二季營收可望超越目標，但對第三季營運看法則趨於保守。

台積電公告5月合併營收達809.69億元，較4月的818.70億元小幅下滑1.1％，與去年5月的727.96億元相較則成長11.2％。累計今年前5個月合併營收達4,109.17億元，與去年同期的3,635.82億元相較，年成長率仍達13.0％。整體來看，台積電4月及5月營收表現均優於市場預期。

台積電第二季預期合併營收介於78～79億美元之間，較上季衰退6.6～7.8％之間，在對新台幣兌美元匯率為29.2元的假設下，以新台幣計算合併營收將介於2,277.6～2,306.8億元之間，較上季下滑7.0～8.2％。

由於6月以來新台幣兌美元匯率仍維持在30元上下，有助於台積電的新台幣計算營收表現，加上晶圓出貨情況與5月相較沒有太大波動，法人預期台積電6月營收不會有太劇烈的修正。以此推算，台積電第二季營收可望介於2,300～2,350億元之間，超標機率大增。

近來市場上有關台積電下半年營運表現的雜音不少，包括蘋果7奈米A12應用處理器的產能拉升速度不快、比特大陸大砍訂單，導致加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）訂單急降等。因此，法人對台積電第三季看法已較年初保守，預期營收季增率僅介於10～15％，低於原先預估的季增2成。台積電預計在7月中法說會，才會對下半年營運展望進行說明。

業界人士透露，台積電7奈米已進入量產階段，但包下7成以上產能的蘋果A12應用處理器，還未見到明顯拉高投片量的情況，這也是為何市場對台積電第三季營運看法偏向保守的原因之一。不過，蘋果A12訂單將在第四季放量出貨，台積電第四季營收仍有機會改寫歷史新高。

聯電及世界先進公告5月營收，同樣優於預期。聯電5月合併營收月增5.4％達130.75億元，較去年同期成長4.5％，法人預期第二季營收可望優於第一季並符合預期。世界先進受惠於8吋晶圓代工產能供不應求及調漲價格，5月合併營收月增13.9％達24.26億元，較去年同期成長23.0％，創下單月營收歷史新高。

評析
近期新台幣趨貶，預估台積電第二季營收可望超越目標，但對第三季營運看法則趨於保守。

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轉貼2018年6月9日經濟日報，供同學參考

5月營收／台積連兩月衰退 下季有雜音

經濟日報 記者謝佳雯、張瀞文／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（8）日公布5月營收為809.69億元，較4月微幅減少1.1%，連續兩個月營收下滑，且均低於900億元，但還是比去年同期成長一成。

以台積電第2季財測來看，6月營收趨勢依舊向下。展望第3季，法人認為，挖礦和智慧型手機兩大產品的展望仍有雜音，對下季看法審慎保守。

台積電原本預估，第2季受通訊晶片需求減緩影響，單季營收預估為78到79億美元，季減7%至8%，以新台幣29.2元計算，營收規模為2,278億至2,307億元之間。

台積電4、5月合計營收達1,628.39億元，對照第2季財測，6月營收可能持續下滑；但本季新台幣兌美元貶值幅度較高，有利於營收、毛利率和營業利益率表現。

法人認為，台積電今年營運動能主要來自挖礦和電競、智慧型手機和車用等三大應用領域；但目前看來，在中國大陸嚴管數位貨幣市場後，挖礦機需求顯著放緩，近期市場傳出砍單幅度最高上看六成的聲音，但並未獲得台積電證實。

挖礦需求放緩，供應鏈傳出，台積電主力客戶之一的繪圖處理器龍頭輝達（Nvidia）最新的Turing（圖靈）顯示卡，原規畫6月量產，現傳出可能延後至下半年量產，同樣成為台積電第3季的營運變數。

評析
第3季挖礦和智慧型手機兩大產品的展望仍有雜音，對台積電下季看法審慎保守。

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轉貼2018年6月10日科技新報，供同學參考

張忠謀退休的殘念：英特爾又超車了

作者 天下雜誌

就在張忠謀離開他一手創辦台積電的同時，去年一度被台積電超越市值的英特爾，卻在此時演出大復活，過去一年股價大漲 57%。甚至，撐起台積電今年上半年榮景的比特幣挖礦商機，可能即將退潮……

6 月 5 日，台積電創辦人、前董事長張忠謀的退休記者會，最熱門的話題是與中國的競合。例如，以股東身分進場的前分析師陸行之首先發難，問怎麼看未來中國半導體業與台積電的競爭？

張忠謀輕鬆以對，他認為，未來 5 至 10 年，中國半導體會有相當大的進步，但是台積電同時也會有進步，「那時他們還是會落後台積電至少 5 至 7 年，差距和現在差不多一樣，甚至更大。」

至於中國市場，張忠謀分析，受惠於比特幣市場高速成長，中國市場對台積電業績的貢獻也成長相當快。

「但你也知道，比特幣相當不穩定，」他罕見地提出警訊。

比特幣直直落，台積電營收成長也被下修
其實，如果看看即將在香港交易所上市、全球第二大比特幣礦機公司「嘉楠耘智」的公開招股書，就知道「不穩定」一詞，顯得太保守。

該公司今年第一季末，竟然有高達 11 億人民幣的預付訂金（Prepayment，主要是用來預訂台積電的產能），以及 7.5 億人民幣的庫存。也就是說，嘉楠的訂金與存貨加總，竟然高達該公司總資產的九成。

種種跡象顯示，「這家公司正集結所有資源，要向規模大得多的對手──比特大陸，發動總攻擊。」美商聯博證券寫著。

但在比特幣價格直直落，從去年底逼近 2 萬美元，跌到現在 7,000 美元，不論誰輸誰贏，之後一場挖礦機晶片的庫存調整，幾乎無法避免。

博聯證券分析師馬克（Mark Li）原先預期比特幣到 2019 年才會退潮，「我們現在擔心會更早發生，」他在報告中寫著。

就在台積電股東會召開前 4 天，聯博證券在 6 月 1 日出具報告，下調台積電第三季的季營收成長率到 10%，而市場一般認為是 17%。聯博主要是擔心比特幣接下來可能出現大幅「庫存修正」。

也就是說，貢獻台積電第一季將近 10% 營收的比特幣挖礦，極可能在下半年出現大幅反轉。

智慧型手機市場趨緩，再少成長引擎
這出現在各界預期智慧型手機成長將停滯，甚至出現負成長的 2018 年，更是令人擔心。

過去外界質疑，當智慧型手機成長趨緩時，台積電未來成長要靠什麼？張忠謀總會念出台積電的其他 3 大技術平台，「高效能運算」、「汽車電子」、「物聯網」，然後說，他預期高效能運算會是最早發酵，接下行動運算的棒子。

2016 年，台積電剛推出採用最先進製程的「高效能運算」平台，勾畫的願景是，台積電可望結合 ARM、高通，攻入幾乎被英特爾寡占、市占率超過 90% 的伺服器處理器市場，目標是 ARM 架構伺服器在 2020 年搶下 20% 市占率。

但過了兩年，這塊幾乎毫無建樹，高通負責伺服器晶片部門的主管、從英特爾挖來的錢德拉塞卡爾（Anand Chandrasekhar）今年 5 月離職，外傳高通將退出伺服器市場，裁撤整個部門。

儘管如此，台積電新任董事長劉德音今年 1 月的法說，仍然興高采烈地說，「高效能運算是台積電成長最快的一塊。」

主要是兩個意想不到的「高效能運算」新應用：兩年前開始發酵的 AI（人工智慧），以及去年下半年來得又快又大量的比特幣挖礦晶片需求。

火紅的 AI 的應用，多數選擇英特爾
其中，挖礦需求占比遠高於 AI。台積電今年第一季營收有 9% 來自比特幣挖礦，但最具指標性的 AI 概念股輝達（NVIDIA），其 AI 相關業務還占台積電營收不到 2%，「AI 講得震天響， 結果還比不上比特幣，」一位資深半導體業者曾感嘆。

博聯證券曾經讓美國、亞洲 5 個科技分析師合作試算，未來 AI 對台積電營收貢獻如何？結果發現，即便在最樂觀的狀況，貢獻仍是有限。

而最樂觀的狀況，2025 年，所有新增資料中心有 50% 的運算力採用 GPU（現在是 4%），而且全部都由台積電製造，這樣可貢獻台積電每年 1%~1.8% 的新增營收。

同樣最樂觀的假設，2025 年全球已經有 500 萬輛自駕車上路，所用的 AI 晶片都是台積電製造，也僅貢獻台積電 0.1%~0.5% 年均營收成長。

該報告的結論坦言，AI 的確會推動台積電成長，但是「這樣的規模，可能比部分人士想像得少。」
原因之一，是台積電的營收規模已經上兆，幾百億的新增營收，都只是杯水車薪。

更重要的一點，與一般人認知差異很大的是，現在火紅的 AI 應用，多數仍使用英特爾製造的傳統伺服器處理器進行，而不是台積電製造的 NVIDIA GPU。

至少在目前，英特爾受惠於 AI 的程度，超過台積電。例如英特爾最近 4 月底的法說，大幅上調全年營收預測，而且一次就上調 4%。預期全年營收成長率會到 7.5%。

張忠謀退休這天，英特爾市值高出 32%
英特爾包括機械學習、雲端伺服器晶片等新事業，第一季營收較去年成長 49%，且首度超過 PC 營收。

許多人還記憶猶新，去年 3 月，台積電市值首度超過英特爾，媒體一度大肆慶賀，甚至有媒體週刊以此為封面故事。

現在，風水輪流轉，英特爾又大幅反超台積電。6 月 5 日，台積電市值為 1,992 億美元，英特爾為 2,634 億美元，較台積電高出 32%。

因為，過去一年間，英特爾股價大幅上漲 57%，而台積電經過最近一番股價修正之後，過去一年僅漲了 9%。

一旦比特幣挖礦需求退潮，台積電與英特爾的差距，只怕愈拉愈大。

但這些，都與張忠謀無關了。「我悄悄地走了，不帶走一片雲彩。」他在記者會的最後，引用徐志摩的詩句說。

（本文由 天下雜誌 授權轉載）

評析
現在火紅的 AI 應用，多數仍使用英特爾製造的傳統伺服器處理器進行，而不是台積電製造的 NVIDIA GPU。

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轉貼2018年6月11日科技新報，供同學參考

三星挖台積電牆角  
傳華為海思將推中階麒麟 710 處理器由三星代工

作者 Atkinson

就在競爭對手高通（Qualcomm）宣布推出中階行動處理器驍龍 710 之後，相對於中國處理器廠商華為海思，在現有中階處理器麒麟 659 規格已經落伍的情況下，傳聞稱華為海思將在 7 月份推出新款的麒麟 710 處理器。該新款處理器將使用三星 10 奈米 LPP 製程，而競爭對手正是高通新一代中階處理器──驍龍 710。

根據中國媒體報導指出，華為海思麒麟系列處理器現在主要有兩個等級的產品。包括高階的是麒麟 9XX 系列，如麒麟 950 / 960 / 970。以及低階的麒麟 65X 系列，包括了麒麟 650 及升頻版麒麟 659。雖然，華為海思有著兩種不同級別的處理器，但是相較高通，跨越的級別還是比較大。因此，為顧及全系列產品市場，因此預計推出麒麟 710 處理器。

相較競爭對手高通來說，驍龍 800 系列雖然是最頂級的處理器，但是這兩年賣的最好、最受廠商歡迎的則是驍龍 625、驍龍 660 這樣的中階處理器，直到當前為止，這些處理器都是中國品牌 OPPO、Vivo、小米等公司手機的最愛，而這也是高通日前推出驍龍 710 中階處理器的主因。

而報導進一步指出，為了能進一步搶食中階處理器的商機，華為海思計劃推出麒麟 710 中階處理器與高通打對台。麒麟 710 這個新的型號處理器，華為海思不光是在命名上就是對準驍龍 710 而來，就連在規格上也是如此。據了解，麒麟 710 的 CPU 架構更像是麒麟 960 降頻版。麒麟 960 降頻版所使用的是 4 大核 A73+4 小核 A53 架構，頻率分別是 2.4GHz、1.8GHz，而麒麟 710 則因為降頻，預計大核在速度將落在 2GHz 左右。

GPU 方面，預計麒麟 710 處理器預計也會使用 Mali-G72。不過，規模會比麒麟 970 的 MP12 縮減。只是，麒麟 710 處理器將縮減到 8 核、6 核、還是甚至是 4 核，目前還沒有確切的消息。

另外，在製程方面，麒麟 710 預計將採用三星代工，使用 10 奈米 LPP 製程。過去，華為海思一直是台積電的主要客戶之一，但是開闢第 2 代工廠的傳聞也一直沒有間斷，主要是因為避免一家獨享的風險之外，三星在代工業務中將提供比台積電更有誘惑力的報價，這也是其中一個重要原因。

根據消息指出，華為海思的麒麟 710 處理器預計在 2018 年 7 月份發表，首發將會搭載於華為的 Nova 3 智慧型手機上。

評析
麒麟710將採用三星 10 奈米 LPP 製程，除了避免一家獨享的風險之外，三星提供更有誘惑力的報價

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轉貼2018年6月12日科技新報，供同學參考

客戶擬直奔 7 奈米製程節點  台積電積極因應需求

作者 Atkinson

根據《彭博社》日前報導，晶圓代工龍頭台積電已開始為將在 2018 年上市的蘋果 iPhone 生產 7 奈米製程 A12 處理器。相較 iPhone 8 和 iPhone X 目前使用的 10 奈米製程處理器，7 奈米製程的 A12 處理器體積更小、速度更快、效率更高。台積電目前主要客戶包括高通、賽靈思、NVIDIA、聯發科、華為海思等，這些客戶都有很大的興趣直接跳過 10 奈米製程，使用 7 奈米製程節省開發成本。

NVIDIA 已證實，台積電是 7 奈米製程晶片生產的合作夥伴。不過，NVIDIA 傳聞的下一代顯示卡 GTX 1180 依然採用台積電 12 奈米 FinFET 製程技術。更多相關數據資訊，預計會在 2018 年 8 月公布。

台積電首款 7 奈米製程代號為 N7，預計 2018 年第 2 季投入量產，但在本月底之前可能會做一些小調整。此外，台積電還將繼續優化 7 奈米製程技術，N7 的後繼者為 N7 Plus，N7 Plus 製程將採用 EUV 光刻技術改進生產技術，預計 2019 年上線。

2018 年 4 月時台積電就曾表示，開始生產 7 奈米製程處理器，但並未具體說明是為哪家合作夥伴代工生產。一般預料，蘋果將成為首批在消費電子設備使用 7 奈米製程的手機廠商之一，不過並非唯一一家。因為競爭對手三星也宣布，將採用 7 奈米製程生產的處理器搭配新一代手機。

除了蘋果與三星，行動處理器大廠高通對 7 奈米處理器生產也表達高度興趣。中國華為海思也預計利用自主設計的 7 奈米製程處理器搭配新一代智慧型手機，以奪取中國市占率。

預計除了蘋果在 2018 年秋天計劃推出至少 3 款新 iPhone 搭配新一代 7 奈米製程的處理器，還有 NVIDIA、高通、華為海思也將加入 7 奈米晶片市場，使台積電 7 奈米製程一下子成為各家客戶競相追逐的標的。為了滿足客戶需求，台積電計劃花費逾 100 億美元資金擴大新竹總部的生產設施，包括一座用於最新一代晶片技術的研發中心。透過此布局，鞏固台積電 7 奈米製程節點的競爭優勢。

評析
除了蘋果，還有 NVIDIA、高通、華為海思也將加入 7 奈米晶片市場

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轉貼2018年6月13日經濟日報，供同學參考

台積擁雙優勢 有助填息

經濟日報 記者趙于萱／台北報導

台積電去年度盈餘每股配發8元現金股利，將在6月25日除息。內外資法人普遍看好台積電7奈米優勢與蘋果iPhone新機拉貨效益，有助填息走勢。

外資昨（12）日對台積電賣壓減輕，尾盤「神秘之手」進場拉抬下，台積電收盤漲幅擴大到1.3%、以229元收市，助陣台股下跌點數收斂。

台積電去年度盈餘每股配發8元現金股利，將在6月25日除息。

根據歷史數據，台積電去年花32個交易日完成填息，前一年則僅三個交易日便填息，由於台積電近期股價持續在年線230以下盤整，不少法人開始關注外資對台積電除息動向。

元大投顧董事長彭一正說，根據元大研究團隊掌握，台積電下半年旺季將強勁成長，樂觀今年填息表現；外資圈看好台積電7奈米發威，第3季營收將雙位數成長。

日前蘋果傳出新款iPhone備貨量下修二成，摩根大通、美銀美林、瑞士信貸等重量級外資，皆在第一時間出具報告表示，並未透過供應鏈掌握相關消息，甚至直指報導以訛傳訛，呼籲客戶聚焦蘋概股營運，包括台積電、大立光、鴻海在內的指標廠，5月營收明顯回溫，第3季成長可期。

摩根大通證券半導體分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）持續看好台積電7奈米動能。

針對台積電5月營收略較4月衰退，摩根大通比對法人圈預估值，仍優於大多數預測，預期台積電6月營收將成長，本季財測將可以順利達標。

供應鏈訪查顯示，台積電獨吃新款iPhone A12處理器代工訂單，加上高通等大客戶回歸，基本面並未出現疑慮，可望帶動台積電7奈米發威，撐起全年營運。

彭一正表示，值得注意是，外資今年賣超台股超過千億元，明顯以台積電等權值股為提款機，需同時關注外資對台股進出動向。

評析
內外資法人普遍看好台積電7奈米優勢與蘋果iPhone新機拉貨效益，有助填息走勢。

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轉貼2018年6月13日聯合晚報，供同學參考

台積電總裁魏哲家：IC將無所不能

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

科技部今天舉辦「IC 60積體電路60周年」活動，眾科技業大咖齊聚。台積電總裁魏哲家表示，未來半導體產業在AI及5G科技驅動下，IC科技改變人類生活將是無所不能；鈺創董事長盧超群指出，未來5G、AI等科技趨勢都要用到半導體，IC 產業未來60年會比過去更精彩。

晶圓教父張忠謀也將在退休後，於9月出席首場「IC 60大師論壇」擔任主講。

台積電總裁魏哲家表示，「IC 60」系列活動讓大眾更清楚瞭解台灣半導體產業，讓年輕人願意加入半導體產業。他以日常生活舉例半導體的重要性，智慧型手機已成為生活必需品，很多高科技產品的核心是半導體，過去60年半導體發展進步快速，以前不敢相信的事情都發生了，過去10MB記憶體要花了1萬元美金，現在1GB已經很便宜了。

因此，半導體改變了人類生活，未來進入物聯網時代，可運用物聯網讓生活更便捷、健康，尤其未來AI、5G時代來臨，半導體將是從過去無所不再，變成未來的無所不能，因此，IC產業從上下游產業及產官學合作不可或缺，而半導體產業未來是無極限，半導體將是科技產業基礎，推動發展其他科技業產進步。

鈺創董事長盧超群指出，目前台灣半導體在人工智慧應用與下游結合還不夠，還需要各界合作努力。

對於外界認為摩爾定律要終結，盧超群呼籲年輕人未來從事半導體是最有前途，未來5G、AI、醫療、車用、物聯網、機器人科技趨勢，都要用到半導體，未來半導體60年會比過去更精彩。

評析
台積電魏哲家表示，未來半導體產業在AI及5G科技驅動下，IC科技改變人類生活將是無所不能

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轉貼2018年6月13日科技新報，供同學參考

強化與台積電的競爭實力  格羅方德宣布全球裁員 5%

作者 Atkinson





根據外媒報導，晶圓代工大廠格羅方德（GlobalFoundries）在 11 日宣布，為了強化對競爭對手台積電的競爭實力，將全球裁員 5%。以目前格羅方德在全球 18,000 名員工來計算，預計將有 900 名員工受影響。雖不知道哪些地區的員工會受影響，但美國紐約州薩拉托加郡的 Fab 8 工廠內 3,400 名員工似乎不在此限。

根據公告，目前格羅方德全球 14 個據點雇用了 18,000 名員工，包含 10 座晶圓廠。格羅方德雖裁員 5%，但不涉及興建中的中國成都晶圓廠，以及新一代 7 奈米節點的晶圓製造研發。格羅方德 7 奈米節點的晶圓製造研發技術就在 Fab 8 工廠進行。

據了解，格羅方德的裁員計畫將在今後幾週進行，目的是為了提升全球成本結構，減少之前購併累積的冗員以提高與晶圓代工龍頭台積電競爭的能力，裁員是格羅方德重大變革的一部分。2018 年 3 月，格羅方德重大人事調整，前任執行長 Sanjay Jha 結束 4 年任期後，由公司副總裁兼總經理 Tom Caulfield 接任。

5 月，Tom Caulfield 接受《彭博電視》專訪時表示，他的目標是要致力讓公司稅前營收提升一倍以上，這比台積電成長率更高。要完成目標就必須提高生產效率，以及逐漸擺脫低利潤的晶片生產。外界評論 Tom Caulfield 這段談話，顯示格羅方德將逐漸退出某些成熟製程節點。目前狀況來說，美國紐約州 Fab 8 工廠與德國工廠的晶片生產技術與利潤，都已比新加坡晶圓廠高。

這已不是格羅方德首次裁員。2009 年，格羅方德從 Advanced Micro Devices 公司分拆出來後，就特別針對收購 IBM 和特許半導體公司後裁員美國佛蒙特州、德國及新加坡等據點的員工。格羅方德發言人 Steve Grasso 指出，這次裁員目的是為了改善全球成本結構的競爭力，並縮減前幾次購併產生的冗員。裁員之後，將可為持續發展奠定堅實基礎，並繼續為未來投資。

儘管格羅方德是全球排名第二的晶圓代工廠商，但先進製程的發展與獲利方面，格羅方德仍與龍頭台積電有很大差距。根據拓墣產業研究院資料顯示，2017 年全球晶圓代工市場占有率方面，台積電高達 55.9%，格羅方德為 9.4%。營收方面，台積電營收高達 320 億美元，格羅方德僅有 54 億美元，不到台積電的五分之一。

近幾年，格羅方德在市場的表現呈現頹勢。格羅方德持續多年虧損的重要原因，就是投入先進製程的研發。格羅方德 FinFET 技術直接跳過 10 奈米節點，直接進軍 7 奈米市場，顯示 7 奈米製程是格羅方德未來的衝刺重心，不難理解為何研發 7 奈米製程的美國紐約州 Fab 8 工廠不受這次裁員影響。

早在 2017 年就有傳聞稱格羅方德的 7 奈米製程沒產能的消息，使處理器大廠 AMD 的訂單重回台積電。格羅方德更換執行長就是為了能順利研發先進製程，但似乎沒能留住老客戶 AMD 的心，AMD 將首批 7 奈米製程 GPU 轉單給台積電生產。就在 COMPUTEX Taipei 2018 國際記者會發表，AMD 介紹台積電代工的 7 奈米製程生產的 VEGA GPU。

格羅方德雖然面臨低潮，但幸運的是，隨著人工智慧、高效能運算、汽車電子應用興起，晶片需求大幅增加的情況下，格羅方德能不能藉由變革迎接新的機會轉型，也是市場關注的焦點。

評析
格羅方德持續多年虧損的重要原因，就是投入先進製程的研發。

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轉貼2018年6月14日工商時報，供同學參考

聯電奔漲停 外資追捧台積電

工商時報 簡威瑟／台北報導

晶圓代工二哥聯電昨（13）日強奔漲停，帶動半導體族群士氣。德意志、里昂、瑞信證券、元大投顧等全面瞄準最大權值股台積電，德意志並剖析台積電關鍵7奈米製程5大商機爆發，8大客戶訂單湧現，激勵7奈米製程營收明年大增277％。

激發本波晶圓代工熱潮的聯電，最早是由瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈提出大轉機。他最新觀點是，整體半導體產業近年變化極大，不但競爭版圖改變，智慧機、車用、人工智慧（AI）、物聯網（IoT）如雨後春筍，晶圓代工廠產能吃緊，議價能力提升，產業結構已經轉佳，不能只以短線漲價商機視之。

有趣的是，原本產業都是由龍頭一哥帶動其餘個股攻堅，這次反其道而行，由聯電帶動台積電翻紅、世界先進上漲，提供法人另類思考角度。外資昨買超台積電7,264張，高居排行榜第三，也終止連續3個交易日賣超權值王。

聯電昨日爆出逾35萬張大量，以漲停收在18.5元；台積電上漲1.31％，收232元。

德意志證券半導體產業分析師周立中指出，5大商機帶動台積電7奈米市占擴張，包括：智慧型手機晶片（蘋果、高通、海思半導體），網路晶片（博通、聯發科），電競GPU（Nvidia、AMD），可程式化邏輯元件FPGA（賽靈思），加密貨幣ASIC等。

在8大客戶加持下，德意志估計，台積電7奈米製程營收明年將大增近3倍，占整體營收比重從今年的1成不到，拉升至29％。同時，台積電在整體晶圓代工領域中的營收占比，也會由56％增加至6成。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒表示，以全球IC設計公司存貨周轉天數來看，半導體產業狀況已見好轉跡象，各公司也逐漸步入旺季，迎接強勁終端需求，整體產業今年仍持續成長，現在就看國際資金回流態度。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝指出，根據最近與亞洲機構法人客戶對談，發現客戶對加密貨幣有所疑慮。然這是因為比特幣挖礦用ASIC，第二、三季正從16奈米轉換到7奈米製程，台積電長線營運動能依舊看俏，是半導體族群買進首選，推測合理股價估值285元。

不只里昂，台積電更是瑞信亞太（不含日本）最關注股票名單之一，瑞信賦予270元推測合理股價，並看好台積電奪下高通驍龍400系列晶片所帶來的貢獻，估今年營收成長將近1成。

評析
在8大客戶加持下，台積電7奈米製程營收明年將大增近3倍，占整體營收從今年的1成不到，拉升至29％。