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樓主: p470121

[轉貼] 權值股;台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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 樓主| 發表於 2019-1-5 16:17:18 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2019-4-20 03:47 編輯

轉貼2018年4月16日經濟日報,供同學參考

台積法說大戲 市場傳不安情緒

經濟日報 記者簡永祥/台北報導

台積電法說會本周四(19日)登場,近期市場雜音不斷,外資近十個交易日大賣近4萬張,上周五(13日)ADR更重挫逾2.7%。業界憂心,台積電本季遭逢比特大陸砍單等四大逆風,營收恐僅較上季持平或小幅成長,不如預期,導致市場不安情緒高漲。

台積電本次法說會將由劉德音、魏哲家兩位共同執行長主持,釋出的展望與風向球,牽動全球半導體業與台股神經。

法人分析,台積電近期遭逢四大逆風,包括美中美貿易大戰與國際地緣政治等國際局勢變化擴大、美元持續走弱、多國出手打壓加密貨幣後衝擊接單,以及三星強勢搶單等。

台積電上季法說會中,釋出今年營運展望樂觀的訊息,並證實加密貨幣挖礦晶片代工需求強勁,是高速運算晶片應用快速發展的開端,伴隨愈來愈多的應用,導入更先進製程的高速運算晶片,將為公司帶來強勁助力。

不過,市場傳出,近期比特大陸已對台積電抽單,但台積電不對客戶訂單動向置評。台積電供應鏈透露,近期台積電追加相關材料的強度已比今年初減弱,透露訂單動能有減弱的現象。

台積電預期,今年合併營收可年增10%至15%,且上半年合併營收年增率可達15%、下半年年增10%。

台積電3月營收衝上1,036.97億元新高,月增率為60.4%。不過,受新台幣強勢衝擊,首季營收以新台幣計價為2,480.79億元,季減約10.6%,未達財測目標。以台積電預估今年上半年合併營收年增15%來看,若排除匯率因素,初估台積電上半年合併營收約4,900多億元,扣除第1季實際數字後,本季頂多小幅成長。

評析
台積電本季遭逢比特大陸砍單等四大逆風,營收恐僅較上季持平或小幅成長,導致市場不安情緒高漲。

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 樓主| 發表於 2019-1-5 16:17:47 | 顯示全部樓層
轉貼2018年4月17日工商時報,供同學參考

董事酬金比一比 擠下台積 中信金稱冠

工商時報 黃鳳丹/台北報導



上市、櫃公司申報擬配發106年度董監酬金,分別由中信金平均每位6,692萬元、穩懋1,046萬元拿下冠軍,排名大洗牌,中信金是近6年來再度奪下第一名,並擠下蟬聯3年第一的台積電。合計共有33家上市櫃公司董事酬金逾千萬。

上市公司擬配發平均每位董事酬金,前十名是中信金、台積電、統一超、統一、大立光、台新金、富邦金、彩晶、國巨,和泰汽車,前一年度在10名內的正新、寶成工業則被擠出排名外。若加計董事兼任員工薪資或獎金後計算平均每位董事酬金,則由台積電的9,111萬元最高,其次是統一7,063萬元。

中信金擬發平均每位董事酬金6,692萬元,較前一年增加4.76%,總數達4.67億元,占全年稅後純益的1.25%,近年來首見上市公司董事酬金突破6千萬關卡。

排名第二的是全球晶圓代工龍頭台積電,蟬聯3年居上市公司董事酬金之冠,106年被中信金擠下,擬從去年獲利的3,431億元中,撥出其中0.12%作為董事酬金,平均每位董事酬金4,497萬元,不到5千萬元,但若加計董事兼任員工酬金則高達9,111萬元,向億元水準逼近。

統一集團的統一超與統一分居第3、第4,統一超預計給平均每位董事4,329萬,統一則有3,354萬元,向來在排行榜不缺席,顯見其作為台灣食品傳產業霸主地位。

股王大立光每位董事約可領2,734萬元,董事酬金占全年獲利不到1%,較前一年度的2,638萬元小幅增加,主因稅後純益增加所致。在106年度的前十大排名,異軍突起的是彩晶平均每位董事可分2,269萬元,較前一年翻了1倍,總酬金1.58億元占獲利67億元的2.36%。

穩懋1,046萬稱霸上櫃
上櫃公司平均董事酬金最高是穩懋的1,046萬元,也是唯一家董事酬金超過1千萬的上櫃股,若加計兼任員工薪酬,還包含群聯、譜瑞-KY、晶焱、中光電、大億金茂、台半與威剛皆逾千萬元。

穩懋因為去年獲利成長21%,創歷史新高,平均每位董事酬金因而成長約10%,占獲利2.3%,每位擬配發1,046萬元,是首度突破千萬元關卡。

評析
台積電平均每位董事酬金4,497萬元,但若加計董事兼任員工酬金則高達9,111萬元,向億元水準逼近。
 樓主| 發表於 2019-1-5 16:17:59 | 顯示全部樓層
轉貼2018年4月17日MoneyDJ新聞,供同學參考

英特爾新製程全面落後  台積電2021年有望超車

記者 陳瑞哲 報導

研究機構Linley集團發布晶片產業報告指出,英特爾(Intel)開發新製程落後,原有的晶片製造技術優勢也幾乎蕩然無存。

首席分析師Linley Gwennap寫說,英特爾的十奈米製程一再延誤,導致衝刺下一世代製程進度現不僅落後給台積電,三星與其伙伴GlobalFoundries也準備超車。

報告仔細分析各大廠生產的晶片電路密度,以及其它工藝技術指標,結論是其它競爭者所採用的技術水平均已逼近英特爾,比如台積電的7奈米與英特爾10奈米幾無差距可言。報告指出,三大競爭者在採購下一世代微影技術(lithography)設備均比英特爾積極,不排除三者2021年都將超越英特爾。

英特爾護城河被對手一一攻破,未來營收展望堪憂。日前有消息傳出,蘋果最快2020年於部分Mac電腦以自家研發的處理器取代英特爾處理器,恐衝擊英特爾營收。

評析
英特爾十奈米製程一再延誤,下世代製程進度不僅落後台積電,三星與GlobalFoundries也準備超車。
 樓主| 發表於 2019-1-5 16:18:14 | 顯示全部樓層
轉貼2018年4月18日中央社,供同學參考

台積電工程師偷28奈米資料 洩密陸廠遭起訴

中央社記者張建中新竹2018年4月18日電

台積電(2330)查獲離職的吳姓工程師於任職期間,涉嫌竊取28奈米製程機密,報請檢調單位偵辦,新竹檢方今天將吳嫌依違反營業秘密法與背信罪嫌提起公訴。

檢方調查,吳姓工程師於去年9月任職台積電期間,非法重製台積電28奈米的重要製程相關文件,計劃於12月自台積電離職後,攜出至中國大陸地區無錫華潤上華科技任職,意圖在大陸使用非法重製的台積電營業秘密。

檢方認定,吳嫌涉犯營業秘密法的意圖在大陸地區使用而未經授權重製、使用及洩漏他人營業秘密罪嫌與背信罪嫌,對吳嫌提起公訴。

台積電表示,對於利用不當方法取得技術機密的情事絕不寬容,將嚴厲保護技術機密。

評析
台積電對於利用不當方法取得技術機密的情事絕不寬容,將嚴厲保護技術機密。
 樓主| 發表於 2019-1-5 16:18:50 | 顯示全部樓層
轉貼2018年4月19日工商時報,供同學參考

台積電今法說 外資聚焦挖礦需求

工商時報 簡威瑟/台北報導



台積電法說會今(19)日登場,這次所有焦點都放在加密貨幣(Cryptocurrency)上。外資圈對加密貨幣後市對台積電營運影響,觀點分歧,因此,台積電法說會釋出看法,除將影響資金對權值王的態度,更會擴及整個加密貨幣供應鏈,引領投資趨勢。

台積電過去幾年掀起大多頭行情,股價從2015年中的120元以下,大漲1倍。過去數次法說會前,總是吸引資金搶先押寶法說放利多,不過,這次情況卻有點不同。

最主要的原因有二:首先,第2季營運是否能符合市場高標預期,還能端出季增表現,市場莫衷一是。其次,今年最有趣的點,是法人不再專注智慧手機,比特幣價格波動會否影響台積電營運實質表現,法人更是屏息以待。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻,做出台積電財測營運分析,列出3個可能狀況,各情境中,季增減最大幅度不過5個百分點。由此可以發現,市場對台積電本季營運的預期相當高,細微的幾個百分點差異,就可能造成股價截然不同走勢,這在過去相當罕見。

比特幣對台積電造成的影響,更是全體外資機構最關注焦點。瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出,根據瑞銀最新建立的「挖礦相關晶片需求追蹤」,過去幾周以來,挖礦晶片需求確實稍有放緩,然考量2大因素:1.台積電12與16奈米製程產能至為緊俏,不太可能把更多產能拿去應付加密貨幣需求。2.挖礦需求放緩情況目前並不嚴重。

瑞銀研判,挖礦疑慮不會衝擊到台積電本季營運,要是情況沒有改善,最快也要第3季才會稍稍帶來影響,但呂家璈強調,台積電憑藉高效能運算(HPC)、人工智慧(AI)等需求高漲,有能力抵銷可能面臨的挖礦需求減緩問題。

花旗環球證券半導體產業分析師徐振志則認為,儘管比特幣價格波動,然還在挖礦成本之上,實質需求沒有問題。同時,台積電客戶、產品應用有效分散,也能抵禦單一客戶或應用需求下滑衝擊。

評析
外資圈對加密貨幣後市對台積電營運影響,觀點分歧,因此台積電的看法,會引領投資趨勢。
 樓主| 發表於 2019-1-5 16:19:21 | 顯示全部樓層
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台積Q2展望比預期差

工商時報 涂志豪/台北報導



由於智慧型手機市場疲弱,加密貨幣挖礦市場的不確定性升高,加上新台幣兌美元匯率升值,台積電估計,以新台幣計算的第二季合併營收將介於2,277.6~2,306.8億元之間,較上季下滑7.0~8.2%,低於市場預期。台積電同時將全年營收成長目標,由年初預估的10~15%下修至10%。

受到台積電下修今年展望的利空衝擊,周四美股早盤,台積電ADR大跌逾6%,跌至39.38美元。

ADR早盤跌逾6% 拖累費半
晶圓代工龍頭台積電昨(19)日召開法人說明會,該公司第一季合併營收達84.59億美元,較去年第四季下滑8.2%,與去年同期相較成長12.7%,受到新台幣兌美元匯率升值影響,以新台幣計算的第一季合併營收季減10.6%達2480.79億元,仍較去年同期成長6.1%。

台積電共同執行長魏哲家表示,針對展望進行調整的主因是智慧型手機需求低於預期,加上加密貨幣挖礦運算ASIC市場需求亦充滿不確定性。

首季EPS3.46元 季減9.6%
台積電第一季平均毛利率50.3%,營業利益率39.0%,符合原先業績展望,單季歸屬母公司稅後淨利季減9.6%達897.88億元,與去年同期相較成長24.6%,每股淨利3.46元,符合市場預期。台積電表示,28奈米及更先進製程營收已達全季晶圓銷售金額的61%。

但台積電第二季展望保守,主要受到智慧型手機市場需求疲弱影響,預期合併營收介於78~79億美元之間,較上季衰退6.6~7.8%之間,與去年同期相較成長10.5~11.9%。在對新台幣兌美元匯率為29.2元的假設下,以新台幣計算合併營收將介於2,277.6~2,306.8億元之間,較上季下滑7.0~8.2%,低於市場預期,但與去年同期相較仍成長6.5~7.9%。

台積電估第二季毛利率介於47~49%之間,營業利益率介於35~37%之間,與第一季及去年同期相較都呈現衰退。台積電表示,主要原因包括台幣升值及產品組合較差。

同步下修半導體全年展望
對於市場關注的加密貨幣運算ASIC市場變化,台積電表示,第二季相關業績仍優於第一季,下半年也會優於上半年,但近期加密貨幣價格大跌後,28奈米ASIC需求轉弱,20奈米及更先進製程ASIC需求強勁,所以對此一市場看法仍保守謹慎。

台積電亦下修對今年半導體及晶圓代工市場展望預估。台積電預估今年不包括記憶體的半導體市場年成長率約5%,僅達年初預估的5~7%的下緣;晶圓代工市場較去年成長8%,略低於年初預估的年增9~10%幅度。至於台積電今年以美元計算營收約較去年成長10%,低於年初預期的年增10~15%。

評析
由於智慧型手機市場疲弱,加密貨幣挖礦市場的不確定性升高,台積Q2展望比預期差
 樓主| 發表於 2019-1-8 15:17:51 | 顯示全部樓層
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台積7奈米發威 Q4營收占比上看20%

工商時報 涂志豪/台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨(19)日召開法人說明會,共同執行長魏哲家表示,7奈米已進入量產階段,台積電是現階段唯一可提供7奈米量產的晶圓代工廠,下半年投片量將急速拉升,第四季營收占比可衝上20%。此外,外傳台積電在極紫外光(EUV)進度落後,台積電澄清一切符合原先規劃,明年進入量產進度不變。

台積電董事長張忠謀在致股東報告書中提及,台積電10奈米鰭式場效電晶體(FinFET)技術在去年初開始大量出貨,成功的支援了一家主要客戶(業界指出為蘋果)新推出的行動產品,期待10奈米業務在今年能夠持續成長。台積電去年推出7奈米技術,客戶採用度相當踴躍,去年客戶產品設計定案超過10件,預計今年底前客戶產品設計定案將超過50件。台積電5奈米技術的開發符合2019年第一季試產的目標,客戶測試晶片已進入生產。

台積電昨日法說會中,與會法人提問除了聚焦在加密貨幣挖礦運算市場外,另一重點在於EUV的進度。事實上,近期市場有關台積電EUV進度及客戶採用情況不如預期傳言不少,台積電指出,部份光罩採用EUV技術的7+奈米製程,有超過9成設備可與10奈米及7奈米共用,客戶轉換順利,且EUV推進符合預期進度,明年將可進入量產。

台積電原本預期今年資本支出達105~110億美元,但昨日宣布調升至115~120億美元,其中增加的5億美元將用來增加台積電自有光罩產能以因應客戶強勁需求,另外增加的3億美元則會用來當成更先進的EUV機台設備的預付金。而台積電未來幾年的資本支出仍將維持在100~120億美元區間。

台積電預期7奈米會是今年營收成長主要動能。魏哲家表示,第三季7奈米產能將急速拉升,第四季占營收比重上看20%,占全年晶圓銷售晶圓比重可達10%,目前已有超過18個客戶採用,年底前會有逾50顆晶片完成設計定案,包括手機晶片、繪圖晶片、加密貨幣及高效能運算晶片都會導入7奈米量產。

法人預期,高通及海思的手機晶片、超微繪圖晶片、賽靈思可程式邏輯閘陣列(FPGA)都將採用台積電7奈米投片,下半年另一重頭戲就是蘋果代工的A12應用處理器。若訂單如期到位,台積電下半年營收將大幅成長,第四季營收應可突破100億美元大關並創新高,今年營運循環將是上半年先蹲、下半年後跳。

評析
台積電是現階段唯一可提供7奈米量產的晶圓代工廠,下半年投片量將急速拉升,第四季營收占比可衝上20%。
 樓主| 發表於 2019-1-8 15:18:02 | 顯示全部樓層
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張忠謀 致股東報告書 「台積是大家的代工廠」

工商時報 涂志豪/台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨(19)日上傳年報,董事長張忠謀在致股東報告書中表示,「成為大家的代工廠」是台積電策略核心,台積電商業模式將持續創造價值,為股東賺取豐厚報酬。

去年是台積電穩健成長的一年,營收、淨利、每股盈餘均再創新高,張忠謀指出,台積電打造了一個開放平台,歡迎所有半導體產業的創新者能夠實現創新,並將其產品快速量產上市。台積電通過最全面的技術組合,與龐大且有彈性的產能,來滿足對日益增長的技術的特定要求,建立一個廣泛的網絡,以捕捉半導體產業日新月異的產品創新浪潮。

提及台積電去年營運,張忠謀表示,看到運算應用在雲端及裝置端持續擴張;具備豐富功能的主要行動產品採用先進製程;更安全、更聰明且更環保的汽車驅動了車用半導體的強勁需求;以及無所不在的連結環境已就緒,成就物聯網令人興奮的成長。人工智慧預期將被嵌入到上述所有的應用中。台積電作為「大家的代工廠」,參與產業中這些正在成長的領域,並擴大在專業積體電路製造服務領域的市占率。

在先進製程部份,張忠謀指出,10奈米是台積電有史以來最快的速度進入量產,其量產第一年營收即占年度所有晶圓銷售的10%。領先業界的7奈米製程已從研發邁入製造階段,今年第二季開始量產。採用極紫外光(EUV)的7奈米加強型製程也將在今年進入試產。台積電Fab 18已在今年1月動土,將大規模使用EUV微影技術生產5奈米製程,預計於2020年開始量產。

張忠謀表示,去年10月以過去30年來擔任台積電董事長的身分,宣布將在今年6月上旬股東大會之後退休。所有現任董事除了本人之外,均全數同意被提名,且若是當選將續任下屆董事。他們並同意支持台積電採取雙首長平行領導制度,由劉德音擔任董事長,魏哲家擔任總裁。這二位目前擔任台積公司總經理暨共同執行長。

評析
10奈米是台積電有史以來最快的速度進入量產,其量產第一年營收即占年度所有晶圓銷售的10%。
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台積電遇三逆風 本季營收不妙

經濟日報 記者簡永祥、編譯林聰毅/綜合報導

台積電財務長何麗梅昨(19)日表示,受智慧手機市場需求疲弱、加密貨幣挖礦需求不確定性增加,及匯率等三大因素干擾,本季合併營收將季減6.6%至7.8%,毛利率與營益率也將下滑,並同步下修全年合併營收年增率至一成,低於原預估的年增10%至15%。

台積電昨天舉行法說會,釋出上述展望,這些數字低於法人預估值,在場法人相當驚訝,一片靜默。台積電昨天普通股大漲6.5元、收244.5元,ADR早盤失望性賣壓湧出,重挫逾6%,引發費半指數大跌近4%,英特爾、輝達、高通等大廠同步重挫逾2%。

何麗梅表示,台積電受智慧手機市場需求持續疲弱影響,加上新台幣維持升值趨勢,同時加密貨幣挖礦需求不確定,本季合併營收將由上季的84.6億美元,降為78億至79億美元,季減6.6%至7.8%。

何麗梅坦言,本季毛利率也因新台幣升值及產能利用率下滑影響,恐跌破五成大關,由上季的50.3%,滑落到47%至49%,營業利益率也將降為35%至37%。

台積電共同執行長魏哲家則表示,在上述三大變數影響下,估計台積電今年美元營收將年成長約10%,低於原預期的成長10%至15%。

台積電對今年營運展望轉趨保守,並同步下修今年整體半導體景氣預測,預估今年不含記憶體的半導體市場將成長5%,僅原預估的成長5%至7%的低標;晶圓代工業產值年增約8%,也低於原預期的年增9%至10%。

台積電本季合併營收不增反減,幕僚補充絕大部分還是因為智慧手機銷售疲軟,雖然台積電不願評估個別客戶訂單變化,但近期多家外資提出報告,下修蘋果手機銷售預估,可看出端倪。

法人透露,台積電本季營收估季減幅度達6.6%到7.8%,遠高於法人預期,反映蘋果銷售真的很差,對蘋果供應鏈是當頭棒喝。

評析
受智慧手機需求疲弱、加密貨幣挖礦需求不確定性,及匯率等三大因素干擾,本季營收將季減6.6%至7.8%
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台積調高資本支出 歷年最大手筆

經濟日報 記者簡永祥/台北報導

台積電昨(19)日舉行法說會,上調今年資本支出為115億到120億美元,上修幅度接近一成,為歷年資本支出最大手筆,以因應7奈米強化版製程關鍵微影設備極紫外光(EUV)預付設備款,並擴大光罩產能。台積電短期營運逢逆風,但仍調升資本支出,與公司感受到來自7奈米訂單強勁有關。

台積電共同執行長魏哲家表示,台積電7奈米製程已進入量產,下半年速度會加快,預估到今年第4季,7奈米占營收比將提高到20%,7奈米占全年營收比重可望達約10%。至於10奈米的客戶將會逐轉換至7奈米,第1季占營收比19%,預估到今年第4季,將降為營收的個位數百分比。

魏哲家指出,台積電7奈米效能和功耗都維持業界領先,客戶需求超乎預期,這些客戶涵蓋手機應用處理器、網通處理器、可編程邏輯元件、繪圖處理器和遊戲機特殊應IC,以及加密貨幣挖礦晶片和人工智慧晶片(AI)等高速運算晶片。

他強調,台積電7奈米和7奈米強化都照既定的行程推進,其中7奈米製程,已有18個客戶導入產品設計定案,並於年底量量產;至於導入極紫外光的7奈米強化版會於明年量產,全數採用極紫光外光的5奈米,則會在2020年量產。

台積電另一位共同執行長劉德音則對近期加密貨幣出現不確定性因素補充說明,他強調,這些開發商未來企圖心相當高,他們積極切入各種應用的人工智慧,加密貨幣只是其中一環,而且這個領域的需求還是相當強勁。

劉德音預估,台積電過去營收比重有一半來自行動通訊,高速運算電腦占20%,其餘為車用和物聯網,但未來的營運結構,行動通訊將降至40%,高速運算電腦會竄高至40%%,與行通通訊分庭抗禮,車用和物聯網占20%。

評析
台積電調今年資本支出為115億到120億美元,上修幅度接近一成,為歷年資本支出最大手筆
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外資:台積離落底不遠

工商時報 簡威瑟/台北報導

台積電昨(19)日舉行法說會,第2季財測遠不如市場預期,引起法人一片嘩然。美系外資分析師說,台積電第2季財測偏弱,連帶拖累全年營收成長率下修,股價今(20)日雖可能面臨逆風,但觸發市場加速調降對台積電過度樂觀預期後,「離落底不遠。」

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻法說前大秀神預測,是外資圈最早預警市場對本季營運期望太高,必須提防智慧手機與挖礦需求下滑的指標分析師,與多數外資唱反調。台積電第2季財測公布後,同時將全年營收年增目標由10~15%,下修為年增1成,印證大摩的擔憂並非空穴來風。

台積電昨收244.5元,上漲2.73%,分析師說,外資昨回頭買超台積電8,301張,顯然有一些押寶買盤提前進駐,然遭遇財測利空後,今日開盤將遭失望性賣壓;另外,外資圈下修對台積電財務預測數字,亦無可避免。

不過,對照台積電股價近期所處區間,可以看出230元附近支撐極強,代表仍有許多資金著眼下半年長線商機。

摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)指出,台積電法說仍有好消息傳出,像是資本支出提高到11.5~12億美元,是為支應更多客戶訂單送交製造(tape-out),這也意味著,高效能運算(HPC)、人工智慧(AI)正在加速成長。

外資分析師說,挖礦商機並未完全轉弱或消退,然台積電對加密貨幣事業持較保守態度,凸顯台積電穩紮穩打心態,長線投資機構法人的信心應不會動搖。

評析
挖礦商機並未完全轉弱或消退,然台積電對加密貨幣事業持較保守態度,凸顯台積電穩紮穩打心態
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台積電積極轉換 7 奈米製程,預估年底貢獻單季營收達 20%

作者 Atkinson

19 日台積電的法人說明會,對法人關心的 7 奈米發展狀況,台積電表示,目前正在進行製程轉換,目前 10 奈米製程設備未來會陸續轉到 7 奈米製程,因此加緊以這些設備趕製 10 奈米產品,造成 2018 年第 1 季庫存較高。未來轉換完成之後,預期 7 奈米製程可貢獻全年營收的 10%,第 4 季甚至可貢獻單季營收 20%。

台積電共同執行長魏哲家表示,台積電至 2018 年底估計 7 奈米製程將有 50 個客戶產品設計定案(Tape out),產品涵蓋伺服器、遊戲機、人工智慧(AI)等領域。目前第 1 季 10 奈米製程營收比重約 19%,預期至第 4 季單季營收比重將滑落到個位數百分點。相反的,7 奈米製程預期全年可貢獻 10% 營收之外,第 4 季甚至可貢獻單季營收 20%。

台積電發言人暨財務長何麗梅指出,預計應用在 7 奈米加強版的極紫外線 EUV 技術,目前測試狀況一切按照計畫進行。2019 年開始採用 EUV 的 7 奈米加強版製程之際,將可依照計畫進行沒有問題。另外,2020 年啟用 5 奈米製程也會一樣順利。

大家關心的 2018 年加密貨幣,何麗梅指出,受整體加密貨幣價格影響,將對加密貨幣挖礦機專屬晶片造成不確定性。何麗梅強調,因加密貨幣的專屬晶片是以運算能力來評估作業效益,目前比特幣每單位價值 8,000 美元之下,使用 28 奈米製程的專屬晶片來挖礦還可符合效益需求,但未來若低於 8,000 美元,28 奈米製程的專屬晶片挖礦將不符合效益,必須使用更先進製程的晶片來挖礦,是加密貨幣市場的不確定性。大致上來說,加密貨幣市場第 2 季會高於第 1 季,下半年會高於上半年。

外在環境的影響因素方面,何麗梅認為,美國政府對中國中興通訊的禁令,對台積電來說幾乎沒有影響,台積電有龐大的客戶群,單一客戶事件不會有太大影響。面對美中貿易戰,何麗梅表示,目前美國提出的觀察名單,沒有電子及半導體產品,因此影響性很小。若真的效應範圍擴大,由於台積電是全球晶片廠商的重要代工廠,市占率也是全球最高,預期對台積電影響也不大。

最後,台積電南京廠部分,何麗梅表示,目前 16 奈米製程進展順利,4 月已開始小量生產,未來第 1 期產能滿載是每月 2 萬片,以服務中國客戶為主。2018 年第 1 季中國客戶貢獻台積電營收 19%,較 2017 年同期 11% 成長的情況下,未來產能是否增加,要看市場需求而定。

但法說會對 2018 年第 2 季的展望不如預期,繼台北時間 20 日凌晨,台積電在美股 ADR 大跌超過 5% 之後,20 日台股開盤,台積電股價又再帶領台股下殺,開盤最低來到每股 228 元,下跌 16.5 元,跌幅超過 6%。

評析
台積電南京廠,目前 16 奈米製程進展順利,4 月已開始小量生產,未來產能是否增加,要看市場需求而定。
 樓主| 發表於 2019-1-8 15:19:18 | 顯示全部樓層
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台積另一隱憂!
估1成營收來自挖礦  比特幣瀉拖累代工需求

記者 陳苓 報導

蘋果iPhone買氣低迷,應該是台積電(2330)下修財報展望的主因。但是蘋果之外,還有另一利空打擊台積,那就是虛幣價格直直落,壓抑台積營收。

CNBC、NewsBTC報導,台積共同執行長魏哲家19日在財報會議表示,今年台積的美元計價營收估計將成長10%、低於先前預估的10~15%,主要原因是智慧機銷售疲弱、虛幣挖礦需求出現不確定性。台積指出,第一季挖礦需求強健,有望持續至第二季,但是生產挖礦硬體的28奈米產線,需求可能減弱。

摩根士丹利(大摩)憂心忡忡表示,台積有10%營收來自挖礦,要是比特幣價格續跌,台積財報展望可能再次受創。大摩分析師Charlie Chan等人19日報告稱,就算以極低的電費計算(0.03千瓦時/kWh),比特幣大型礦池的損益兩平點也要8,600美元,如果比特幣無法重回8,600美元,礦工可能會覺得無利可圖。大摩預測,比特幣挖礦硬體需求和價格將續跌,拖累台積的晶圓代工訂單。

大摩報告指出,新投入的挖礦產能會提高下半年的挖礦難度,依據他們的模擬估算,即便比特幣價格維持當前水準,下半年的挖礦利潤也會驟降。

Coindesk報價顯示,台北時間20日上午9點30分,比特幣上漲0.56%、報8,320.21美元,未能收復8,600美元大關。

CNBC、Cointelegraph 2月報導,Bernstein推估,台積挖礦訂單主要來自比特大陸(Bitmain),比特大陸是「特殊應用積體電路」(ASIC)晶片大廠,出售專用於比特幣的挖礦晶片,挖礦效率為傳統GPU的50倍。去年虛擬貨幣價格爆衝,比特大陸ASIC晶片需求狂飆。

Bernstein從比特大陸對台積電下單量,推算比特大陸的營益,估計比特大陸貢獻了台積年度總營收的2~3%。今年可能躍居台積電(2330)先進製程的前五大客戶。

The Street、Quartz報導,2017年10月19日台積公布第三季財報,共同執行長劉德音表示,虛擬貨幣的挖礦需求,為該公司Q3營收挹注了3.5億~4億美元,大約佔整體營收的5%。劉德音說,Q3挖礦營收大增、估計Q4也將維持相同表現。

評析
台積有10%營收來自挖礦,要是比特幣價格續跌,台積財報展望可能再次受創。
 樓主| 發表於 2019-1-8 15:19:54 | 顯示全部樓層
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台積跳水 市值1天蒸發4千億

工商時報 方歆婷/台北報導



台積電本季業績恐不如預期,並下修全年展望,昨(20)日開盤股價大跳水,終場爆量重挫15.5元創近17年最大,跌幅6.34%創近14年來最大。大和資本、摩根士丹利等七大外資在法說會後隨即降評,外資昨更一口氣賣超7萬餘張,一舉提領163億元走人。

台積電報憂,19日台積電美國存託憑證(ADR)大跌5.7%,昨日台股開盤後也應聲跳水,並創下多項紀錄。包括收盤229元、單日市值蒸發逾4千億,一舉跌破6兆大關降至5.938兆元,收盤價、市值同創去年12月29日以來新低。此外,單日跌幅6.34%創2004年5月18日以來最大,單日下跌15.5元更創2001年6月27日來最大;一檔台積電大跌更拖累指數約145點,成為台股「震央」。

展望欠佳,外資急變現,昨日共賣超台積電71,035張,以台積電昨均價229.71元計算,外資光是台積電就提領逾163億元,相較外資昨日對台股賣超208億元,占比高達78%,相當驚人。

台積電法說會後,外資報告紛紛出爐,較為特別的是,雖然對台積電的投資評等仍多維持買進、加碼或優於大盤,惟目標價多向下調整,幅度較大的為摩根士丹利證券,由原285元下修至244元,大和資本由275元降為270元、野村由253元調降為243元。

雖然展望欠佳,外資也大賣,但第一金投顧董事長陳奕光反而認為,台積電對營運相關數據與展望開誠布公、誠實以對,而其產業龍頭地位不變,預計第3季可望迎來大單回流,股價此時大跌,正成為買盤最佳的進場點。

台積電昨日成交爆出大量,高達129,890張,創2015年3月27日來最高,成交金額達298.3億元,則創2007年3月13日來最高,因有政府基金扮演低接買盤,日K棒拉出小紅,但仍有上影線。

評析
台積電法說會下修全年展望,大和資本、摩根士丹利等七大外資在法說會後隨即降評,向下調整目標價
 樓主| 發表於 2019-1-11 17:05:37 | 顯示全部樓層
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落實裸退宣言 張忠謀未列新董事會名單

工商時報 蘇嘉維/台北報導

台積電董事長張忠謀落實裸退宣言!該公司昨(20)日召開臨時董事會,公告今年董事會名單已不見張忠謀的身影,至於其他董事會成員並未改變。台積電今年股東會後,將呈現雙首長制的營運新面貌。

台積電新任董事名單在少了張忠謀之後,未來將執行雙首長制營運,共同執行長劉德音將接任董事長,同樣為共同執行長的魏哲家則成為總裁。就分工來說,劉德音將負責公司對外最高代表,成為決策的最後把關者;魏哲家則負責內部營運及策略經營,向董事長及董事會報告,雙方將平行領導台積電並相輔相成。

台積電臨時董事會會中核准將9位董事被提名人,包括4位現任董事,分別為台積電副董事長曾繁城、劉德音、魏哲家及國發會主委陳美伶,以及5位現任獨立董事彼得‧邦菲(Sir Peter L. Bonfield)(Thomas J. Engibous)、宏碁創辦人施振榮、湯馬斯‧延吉布斯(Thomas J. Engibous)、陳國慈、麥克‧史賓林特(Michael R. Splinter)皆列入為下屆董事會之董事候選人,並於6月5日股東常會的董事改選中進行選舉。

評析
台積電今年股東會後,將呈現雙首長制的營運新面貌,劉德音將接任董事長,魏哲家則成為總裁。
 樓主| 發表於 2019-1-11 17:06:04 | 顯示全部樓層
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陸行之看台積 中長線不淡

經濟日報 記者趙于萱/台北報導



台積電本季展望不如預期,昨(20)日股價創下歷年最大跌點,對此半導體權威分析師陸行之指出,台積電調整展望,只是回歸淡季水準,下半年動能將顯著回溫,短線股價反應過度,中長線並不淡。

陸行之在半導體業擁有20年以上研究資歷,4月正式加入中國國金證券擔任研究董事總經理,負責半導體研究團隊,由於久違台積電法說會,19日出席時引發市場關注。對於台積電最新展望,他接受本報專訪時強調,過去台積電第2季淡季,就會比第1季營收衰退5-10%,今年年初,台積電的管理層看太好,但實際沒這麼好,調整很正常,且最新調整為單季營收季減6-8%,符合常態。

陸行之表示,iPhone運作規律來看,第2季常見出貨調整,因此他本來就保守看本季手機對台積電貢獻,而台積電最新展望,同步基於手機動能下調全年營收增幅至10%,也算合理範圍。他認為,比較值得關注是下半年高通訂單將回歸台積電,成長動能可望優於去年,中長線仍不淡,由此看來,周四台積電ADR和昨日現貨大跌,「市場overreact(過度反應)。」

陸行之指出,外資圈動向來說,看法調整應也有限,看多仍看多,看空仍看空,這次財測調整無礙大勢。

至於蘋概股還有沒有轉機?陸行之認為,蘋果成長性早就不再,台積電展望進一步確認iPhone動能疲弱,當然,下半年拉貨,蘋概股還是會動一下,但中長期不樂觀,他更推薦投資人關注非蘋趨勢,就台積電而言,未來五至十年,蘋果貢獻營收比也會愈來愈低。

半導體產業依舊受陸行之看好,但他已把眼光投向人工智慧(AI)、物聯網、電動車等領域,以AI來說,將耗費大量半導體產能,也是各國競爭所向。

評析
陸行之指出,台積電調整展望,只是回歸淡季水準,下半年動能將顯著回溫,中長線並不淡。
 樓主| 發表於 2019-1-11 17:06:35 | 顯示全部樓層
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台積目標價 六外資下修

經濟日報 記者趙于萱/台北報導



台積電因虛擬貨幣、蘋果手機表現保守,下調第2季及全年營收目標,外資圈昨(20)湧現一波目標價及財測調整潮,包括德意志、大和資本等六大外資下修目標價,牽動台積電股價大幅下挫。

相比今年年初,外資圈在台積電首季法說會後大掀調升潮,本波外資調降目標價幅度有限,但已明顯對營運展望趨向審慎。

根據高盛、摩根士丹利、麥格里等12家外資出具最新報告,有十家維持台積電買進、加碼或優於大盤正向評等,其中外資圈最高仍以麥格理等為指標,目標價300元,不過瑞銀、大和資本、德意志、野村、美林、滙豐等六大外資調降目標價,多數也調降今明年財務預測。

六大外資調整幅度以瑞銀、美林和滙豐調整較大,幅度皆達5%,分別自310降至280元、285元降至270元、280元降至265元,大和資本由275元降至270元,德意志266元降至265元,野村由254元降至253元,並保守給予「中立」評等。

評析
台積電法說會後,瑞銀、大和資本、德意志、野村、美林、滙豐等六大外資調降目標價
 樓主| 發表於 2019-1-11 17:06:48 | 顯示全部樓層
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挺台積電 散戶逢低進擊

工商時報 簡威瑟/台北報導

台積電董事長張忠謀即將退休,他在去年股東會上指出外資持股過高並非本意,呼籲國人投資台積電,小股民都有聽進去!根據統計,台積電自去年底以來,小股東人數增加7,388人,尤其台積電近期遭外資出脫,股價震盪下挫之際,更激起長線投資人興趣。

資料顯示,持股百張以下股東由去年底的31.9萬人,成長至32.6萬人;融資餘額由年初低點約7,500張以來,也增加1倍。這些數據證明,張忠謀先前呼籲投資人多擁抱台積電後,投資人將忠告放在心上,雖不追高,但當較大回檔出現,投資人都能保持冷靜並進場布局。

融資餘額也透出投資人逢低承接台積電的端倪,除了去年底迄今已大增翻倍,今年更出現2次融資餘額單日大增狀況,前次是2月6日股災時,台積電融資單日增加2,337張。投資人此次則趁台積電法說造成股價大回檔進場,上周五(20日)融資餘額增加2,619張。

法人認為,台積電的回檔已經反映第2季傳統淡季問題,且蘋果iX銷售不佳非新鮮事,投資人這時切入台積電,就是放眼下半年成長動能。

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出,台積電股價近來回檔過後,研判目前下檔空間極為有限,而且是逢低買進的大好機會。從另一個角度來看,市場對蘋果iPhone、加密貨幣挖礦的期望突然變得極為保守,大陸智慧機下半年反而可能帶來驚喜,整體而言,市場對台積電獲利預期調整已來到相對低點,維持「買進」投資評等。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒認為,台積電的股價主要受到全球資金流影響,尤其目前已見到外資連續3個月流出台股,對台積電股價自然產生壓抑。因此,除了觀察市場對加密貨幣的擔憂是否消除,更要留意外資是否將再度流入台股。

國際資金受台積電財測不佳影響,20日一舉大賣超7.1萬張,儘管台積電美國存託憑證(ADR)表現尚未反彈,但外資分析師研判,在沒有其他變數的前提下,台積電股價對財測下修利空應已反映告段落。

評析
台積電的回檔已經反映第2季傳統淡季問題,投資人這時切入台積電,就是放眼下半年成長動能。
 樓主| 發表於 2019-1-11 17:07:09 | 顯示全部樓層
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台積7奈米營收占比 喊衝

經濟日報 記者簡永祥/台北報導

台積電本季營運展望雖受蘋果手機銷售不佳而不如預期,但公司對7奈米製程技術領先仍深具信心。台積電預期,今年第4季7奈米營收占比可達二成,全年營收占比可達10%,營收與客戶規模傲視同業,是挹注營運的強大動能。

台積電透露,該公司7奈米效能和功耗都優於同業,客戶需求超乎預期,這些客戶涵蓋手機應用處理器、網通處理器、可編程邏輯元件、繪圖處理器和遊戲機特殊應用IC,以及挖礦晶片、人工智慧等高速運算晶片。

台積電先前法說會已上調今年資本支出至115億到120億美元,全力衝刺7奈米產能。

台積電指出,旗下7奈米和7奈米強化版都照既定的行程推進,其中7奈米製程,已有18個客戶導入產品設計定案;至於導入極紫外光(EUV)的7奈米強化版會於明年量產,全數採用極紫外光的5奈米,則會在2020年量產。

台積電7奈米製程已進入量產,下半年速度會加快,預估到今年第4季,7奈米營收占比將提高到20%,7奈米占全年營收比重可望達約10%。至於10奈米的客戶將會逐轉換至7奈米,台積電今年第1季10奈米營收占比為19%,預估第4季將降為個位數百分比。

談到公司產品應用組合方面,台積表示,未來營運結構,行動通訊將降至40%,高速運算電腦會增至40%,車用和物聯網則占20%。

評析
台積電預期,今年第4季7奈米營收占比可達二成,全年營收占比可達10%,
 樓主| 發表於 2019-1-11 17:07:51 | 顯示全部樓層
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7奈米發威 外資看好台積獨拿蘋果A12單

經濟日報 記者趙于萱/台北報導



台積電本季營運遭逢逆風,下半年7奈米發威,可望獨拿蘋果iPhone新機的A12處理器訂單,並將跨足MacBook處理器領域,帶動業績回神。包括摩根大通、瑞信、里昂、花旗等外資券商,均抱持正向觀點。

換句話說,隨著蘋果新機在9月發表後陸續開賣,台積電最快8月底就可展現蘋果新機訂單相關動能,後續還有Mac處理器新單可期,全年營收可望順利衝破1兆元大關,創新高,成為台灣半導體業第一家達成年營收站上兆元的半導體業者。

外媒報導,台積電7奈米FinFET製程設計出二種架構,一種專用於智慧手機應用,另一種則為高效運算需求開發,顯示蘋果今年iPhone新機的A12處理器訂單將由台積電奪下,且正規劃至少一款MacBook採用的安謀架構處理器,呼應先前市場傳出,蘋果可能捨英特爾、自行開發MacBook處理器晶片,台積電被視為最大受惠者的傳聞。

外資圈對台積電承接新iPhone A12處理器新單正向看待,摩根大通證券科技產業研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)表示,預期蘋果今年新發表的三款iPhone,全數採用台積電7奈米製程,使得台積電下半年7奈米需求強勁。

另外,瑞信台灣區研究部主管艾蘭迪(Randy Abrams)、里昂證券分析師侯明孝等,也看好台積電在7奈米初步商轉階段,取得100%市占。

外媒引述半導體供應鏈指出,台積電7奈米FinFET製程與10奈米相較,具有1.6倍邏輯密度,速度提高20%及功耗降低40%等優勢,對蘋果A系列處理器期望保持領先的技術目標具吸引力,因此很可能繼續採用台積電製程。

評析
台積電下半年7奈米發威,可獨拿iPhone A12處理器訂單,並將跨足MacBook處理器領域,帶動業績回神。

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