生技；醫療通路 – 盛弘深耕中國 佈局專科醫院及長照事業

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轉貼2018年8月14日中央社，供同學參考

承業醫上半年EPS為1元 掛牌來新高

中央社記者韓婷婷台北2018年8月14日電

承業醫 (4164) 上半年EPS為1元，年增51.14%，創下2012年底掛牌以來新高，看好今年整體展望有機會回到掛牌後高峰期，承業醫董事會通過今起實施庫藏股，預計買回1000張股票。

承業醫決議8月14日起至10月13日買回庫藏股1000張，每股區間30至48元，為掛牌來首度實施庫藏股。

承業醫為各類醫療器材設備銷售及租賃管理服務，2012年掛牌後營運坐溜滑梯，去年受到認列業外備供出售金融資產-非流動減損損失新台幣2.77億元，導致每股虧損0.62元，首度出現虧損。去年積極布局大陸市場，營運效益在今年逐步展現。

承業醫表示，上半年銷售成長明顯，年增近20%，租賃穩定成長約10%，下半年進入產業旺季，營運將優於上半年，今年全年度營收及獲利均力拚回到掛牌後高峰水準。

承業醫今年上半年營收新台幣11.13億元，營業毛利3.45億元，毛利率31.05%，營業淨利2.02億元，營益率18.12%，稅前盈餘1.7億元，稅後盈餘1.4億元，年增率51.14%，EPS為1元。

評析
承業醫決議8月14日起至10月13日買回庫藏股1000張，每股區間30至48元，為掛牌來首度實施庫藏股。

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轉貼2018年8月15日經濟日報，供同學參考

盛弘上半年每股賺0.4元

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

盛弘（8403）14日公告2018年上半年營運成果，2018年第2季稅後純益約0.20億元，每股稅後純益（EPS）為0.22元，累計上半年稅後純益約0.30億元，EPS為0.40元。

盛弘表示，上半年營收小幅成長，然獲利較去年同期減少，主要係因集團佈局多元化發展，包含跨足檢驗標案、進行籌資與建置電商平台等，故營業費用較去年同期增加所致。

盛弘董事會於5月中旬決議以1.7億元併購瑞士商裕利醫藥集團(Zuelling Pharma) 旗下87家躍獅連鎖藥局，並於6月底已完成合併作業，7月份正式納入盛弘集團架構並挹注營收。

盛弘表示，今年上半年營收穩步向上，然獲利較去年同期減少，主要係因集團佈局多元化發展，包含跨足檢驗標案、進行籌資與建置電商平台等多項業務，以致營業費用較去年同期增加所致。

盛弘在醫藥流通及醫療專科之本業穩步經營，近年來積極佈局醫療互聯網新模式，整合旗下雲端採購、精準健診、長照APP以及連鎖藥局等多項事業體，期打造完整醫療價值鏈，以創造更大的價值。

盛弘強調，目前醫學檢驗、雲端採購、精準健檢、長照App等業務項目皆處於建置耕耘階段，加上新合併之躍獅藥局尚在整併磨合期，不過公司對下半年仍持樂觀看法，待相關業務綜效陸續發揮，即可提昇獲利能力，預期2019年是綜效顯著展現時刻。

展望下半年，在發揮「醫療新經濟」的策略主軸之下，盛弘可望將新醫療生態系統價值極大化，為未來營運添加永續的成長動能。

評析
下半年盛弘可望將新醫療生態系統價值極大化，為未來營運添加永續的成長動能。

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轉貼2018年8月20日財訊快報，供同學參考

馬光連月獲利  天津馬光下半年業績衝

財訊快報／何美如報導

馬光-KY(4139)上半年每股虧損0.37元，剛公布的7月稅前純益506萬元，連兩個月虧轉盈。馬光表示，上半年虧損主要係新加坡教育事業因應政策，設備升級等投入增加影響，但天津馬光的營運則在上升趨勢中，4月起已開始獲利，下半年在旺季推升下，營運更可望進一步向上，全年獲利仍力拼追平去年。

馬光今年上半年合併營收4.25億元，年成長4.4%，稅後虧損1549萬元，每股虧損0.37元。剛公布的7月自結合併營收7730萬元，年增2.18%，稅前獲利506萬元，連兩個月虧轉盈。

馬光表示，上半年虧損主要係新加坡教育事業的調整影響，愛信學院原本主打新加坡留學生的預備課程，但新加坡政府將留學生名額縮減90%，導致招收學生數大幅減少，因應此政策變化，愛信學院升級為愛信國際學校，在設備升級、空間擴大、延攬人才等費用增加下，侵蝕上半年的營運表現。不過，現已將閒置空間活化利用，隨招生人數增加，下半年營運將好轉。　

而天津馬光的營運也在上升趨勢中，隨天津市糖尿病管理業務成長，並加強擴展高毛利率的牙醫治療業務，4月起已開始獲利，上半年虧損40萬人民幣，相較去年同期的虧損200～300萬人民幣，營運明顯好轉。下半年營運可望維持每個月都獲利，且第四季為最旺一季，獲利更可望大幅跳高。

此外，馬光今年7月出售馬光天津子公司雷意激光，獲利約新台幣1500萬元，從7月開始陸續認列。整體來看，在天津馬光營運向上，教育事業虧損好轉下，馬光下半年營運將跳高，全年獲利仍力拼追平去年，EPS將突破1元。

評析
馬光上半年虧損主要係新加坡教育事業因應政策，設備升級等投入增加影響

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轉貼2018年8月25日工商時報，供同學參考

併購效益顯現 盛弘明年EPS挑戰3元

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



盛弘（8403）受惠併購躍獅藥局業績挹注，7月營收跨過3億元大關，以3.11億元下歷史新高後，法人預期，隨著多元化布局，相關業務綜效陸續發揮，今年成長動能看營收，明年則是拚獲利，EPS有挑戰3元機會。

盛弘上半年因集團布局多元化發展，包含跨足檢驗標案、進行籌資與建置電商平台等多項業務，以致於營業費用增加，導致營收13.78億元，雖穩定成長9.06％，但稅後淨利3,032萬元，年衰退率達58.5％，EPS僅0.4元。

不過，該公司併購瑞士商裕利醫藥集團旗下87家躍獅連鎖藥局，在6月底完成合併作業，7月開始挹注營收下，法人預期，盛弘下半年單月營收都可望守穩在3億元大關，整體來看，今年營收成長力道，將優於獲利表現。

盛弘除了在醫藥流通及醫療專科的本業穩步經營外，近年布局醫療互聯網新模式，整合旗下雲端採購、精準健診、長照APP以及連鎖藥局等多項事業體，打造完整醫療價值鏈，未來可望創造更大的價值。

法人認為，盛弘目前醫學檢驗、雲端採購、精準健檢、長照AP等業務項目皆處於建置耕耘階段，加上新合併的躍獅藥局尚在磨合期，待相關業務綜效陸續發揮，明年起獲利可望有亮麗演出，EPS有上攻3元機會。

評析
盛弘下半年單月營收都可望守穩在3億元大關，今年營收成長力道，將優於獲利表現。

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轉貼2018年8月31日經濟日報，供同學參考

科懋31日停牌 將有重大訊息公布

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

科懋生技（6496）昨(30)日公告，因有重大事項待公布，8月31日起停牌（股票暫停交易），該公司在重大訊息公布後，再申請恢復交易。業界臆測，科懋此次停牌可能與旗下重要產品與原廠協商結果有關。科懋表示，無法證實、一切以公告為準，31日將公告重大訊息。

科懋主力產品「罕病法布瑞氏症用藥Replaga」的原廠為Shire，雙方針對該產品簽訂的經銷合約將在9月1日到期，現持續與原廠協商，但合約期間銷售尚持穩。

科懋主力孤兒藥上半年健保核價遭調降，因大眾醫療保健品、新藥OMACOR跳躍成長彌補，上半年合併營收8.49億元，較去年同期的8.53億元微幅下滑，毛利率35.72%，較去年同期下降近3個百分點，上半年稅後純益1.05億元，相較去年同期的1.36億元，下滑22.7%，每股稅後純益（EPS）2.27元。

科懋的罕病法布瑞氏症用藥Replaga去年銷售占營收達69%，該公司與原廠的經銷合約將在9月1日到期，但因病人用藥需求不變，9月前出貨量穩定，目前也持續與原廠Shire協商，希望在合約到期之前有結果。

評析
科懋此次停牌可能與旗下重要產品與原廠協商結果有關，科懋表示，無法證實、一切以公告為準

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轉貼2018年9月1日工商時報，供同學參考

科懋雙喜臨門 今年EPS拚5元

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



科懋生技（6496）雙喜臨門，主力產品法布瑞氏症用藥Replagal的經銷合約，昨（31）日獲原廠同意延長至明年12月31日，科懋開發的苯酮安錠也於8月間拿到健保價。法人預期，在警報解除且有新藥品上市下，科懋不僅今年有機會力守半個股本的獲利實力，下周一（3日）股價亦將大演慶祝行情。

Replagal是科懋主力產品，營收占比高達近7成，該公司代理銷售Replagal已超過10年，與原廠Shire HGT（夏爾）從2010年開始合作。由於Shire HGT透過併購在台灣設立分公司後，原本要求科懋在5月底前將藥品許可證轉移，讓原本9月1日到期的經銷合約能否繼續，備受關注，而科懋的股價也從4月間的85.5元，一路摜殺至最7月最低時的44.8元，幾乎腰斬。

科懋董事長陳澤民表示，近4個月來幾乎是抱著「七上八下」的心情，努力和原廠及台灣夏爾溝通，因無法預知昨（31）日談判結果，只好先申請停牌，還好是一個「好的結果」。

據了解，科懋與Shire HGT、台灣夏爾就Replagal產品以原經銷合約的合作模式架構下，三方簽署經銷合約，將其中的經銷合約期限，自今年8月31日起展延至明年12月31日止。

同時，科懋將Replagal的藥品許可證等相關登記、上市核准文件及本產品中文商標權，移轉登記讓與夏爾生技醫藥或Shire HGT指定之公司。

另外，陳澤民透露，占科懋外銷業績逾8成的罕病藥苯酮安錠，近日也拿到台灣健保價，除了將嘉惠國內患者外，也可望進軍採登記證的區域，目前苯酮安錠已於大陸、香港、越南、泰國、馬來西亞等地銷售，未來鎖定進軍的區域是東北亞、紐澳和中東地區。

鎖定開發罕病的科懋，已成為製藥股的高獲利族群，該公司去年EPS達5.96元，今年上半年也有2.27元的水準表現。由於代理權延續，法人預期科懋今年EPS仍有挑戰5元機會。

評析
占科懋外銷業績逾8成的罕病藥苯酮安錠，近日也拿到台灣健保價，將嘉惠國內患者

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轉貼2018年9月3日工商時報，供同學參考

五利齊聚 生技股升機勃勃

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技產業策略諮議委員會（BTC）9/4～9/6登場，在海內外產官學研界將共同為生醫產業把脈，可望出現政策面利多，加上基本面、題材面、司法面和外在環境的比價效應，激勵生技類股可望重回多頭懷抱；大江（8436）、康友-KY（6452）、科懋（6496）、逸達（6576）等個股有機會領軍。

統一投顧表示，生技產業在歷經多年低迷後，目前的指數和匯率都與2012年相當，但是產業的研發能量、營收、獲利表現都有很大的成長；尤其是造成近2年衝擊產業市值縮水約2千億元的浩鼎案，預計12/28宣判，加上香港生技崛起帶來的比價效應，進一步帶動資金穩定流入生技股，未來兩年的長多即將開始。

就基本面看，生技產業的營收持續轉強、獲利創高，尤其是下半年動能更是亮麗，晟德在資產重估後獲利暴增，法人預期今年EPS將挑戰30元；康友在印尼畜禽疫苗廠投產、本業輸液成長下，獲利大增；泰博和大江獲利都將衝破一個股本改寫新高。

另外，中裕已打進美國市場的愛滋病新藥，業績逐步成長；安成藥、易威、美時布局美國學名藥市場持續展現動能。

題材面部分，除了藥華藥的歐盟藥證，可望在年底落實外，逸達抗前列腺癌的新劑型針劑50mg劑新藥FP001，將申請美國新藥藥證，而25mg劑量的FP-001的三期臨床，也有機會在今年底達標，明年上半年遞交藥證申請。

此外，智擎、益安也有潛在授權利多，安成生技開發治療泡泡龍的罕病藥，在取得美國快速審查資格後，有機會力拚明年底取得藥證。

司法面中，最受關注的是浩鼎案，該公司雖然仍受困官司風暴，但在新藥開發上，卻有進展，不僅乳癌新藥OBI-822將啟動三期臨床，治肝癌藥OBI-3424，也取得孤兒藥資格， 該新藥已在美國進行一/二期臨床試驗。

至於外在環境面，香港生技的高估值，也吸引聯生藥、晟德轉投資的東曜、大陸加科思可望前進，為產業添加比價效應。

法人表示，除產業條件改變外，最受關注的政策面，則在BTC開議，將加速相關法規配套修法下，有機會引領話題，為產業營造利多。

評析
就基本面看，生技產業的營收持續轉強、獲利創高，尤其是下半年動能更是亮麗

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轉貼2018年9月3日中央社，供同學參考

馬光旗下華光醫療控股啟動IPO  3年內掛牌

中央社記者韓婷婷台北2018年9月3日電

連鎖社區醫療、連鎖中醫以及教育集團馬光-KY (4139) 旗下華光醫療控股將啟動中國連鎖智慧醫保與IPO上櫃雙引擎，預計3年內完成上市櫃掛牌目標。

馬光-KY集團旗下有23間中醫診所及具有200多年歷史老店黃耀南中藥行，在新加坡是規模最大的連鎖中醫集團。

馬光-KY總經理黃傳勝表示，考量地理版塊醫療發展進程不同，將3個營運主體天藥馬光、新加坡國際管理學院、萊佛士醫管整合至持股100%的華光醫療控股(簡稱華光-KY)項下，並啟動此子公司華光-KY股票上櫃計畫，今天與國泰證券正式簽訂華光-KY股票上市櫃輔導合約，預計3年內完成上市櫃掛牌目標。

馬光集團2011年跨入中國天津連鎖社區醫療市場，旗下天藥馬光深耕中國6年擁有13家具醫保資格社區型診所，是中國政府唯一指定合作建設民營連鎖醫療網點，2016年起獲得天津市政府給予的糖尿病管理資格，為天津市唯一一家民營機構可承接糖尿病慢病管理的獨家網點。

2014年購買於2000年設立的「新加坡國際管理學院」，以培訓醫院營運管理教育課程，並建構健康照護資源整合的品牌平臺「馬光醫療網」，成功跨入門檻最高的醫療與教育產業。

看好未來智慧醫保的趨勢，馬光2018年6月轉投資台灣展望亞洲科技公司，將陸續推出「醫療雲」、「照護雲」、「諮詢雲」、「候診雲」等雲端整合方案。

華光-KY則整合大陸社區連鎖實體通路醫療院所、以及搭配移動互聯網和人工智能等互聯網技術的在線醫療服務，再加上培訓大陸連鎖醫療院所醫護高管人員教育課程與醫管等營運範疇。

評析
馬光旗下華光醫療控股將啟動中國連鎖智慧醫保與IPO上櫃雙引擎，預計3年內完成上市櫃掛牌目標。

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轉貼2018年9月10日中央社，供同學參考

杏一斥資12億 楊梅建智慧物流倉儲

中央社記者田裕斌台北2018年9月10日電

杏一 (4175) 斥資新台幣12億元，在桃園市楊梅區建置智慧物流倉儲今天動土，預計明年第4季啟用，提升物流效率及效能。

杏一今天也公告8月合併營收新台幣3.88億元、月增5%、年增3%，累計1至8月合併營收30.05億元、年增7%。

杏一董事長陳麗如表示，杏一目前已是跨足兩岸經營專業醫療用品門市與統包醫院商場的經營，服務項目也涵蓋健保藥局、各類醫療、保健、護理用品的銷售與商場經營、甚至到近年蓬勃發展的網路等新零售服務等，所銷售的商品與服務超過3萬種品項，為因應門市及電商持續成長，並提供顧客更好的服務品質與體驗，加上未來新零售商機的發展需求，建立智慧物流倉儲有必要性。

杏一指出，新建智慧物流倉儲將有地上4層、總樓地板面積2.7萬平方公尺，優化物流效率與降低人力成本，全面實現物流自動與智慧化，廠區規畫也將導入節能、環保、自動化運用、智慧化設備與強化第三方物流營運能力，此物流中心將成為台灣醫療產業連鎖通路自動化的物流先驅。

評析
杏一在桃園市楊梅區建置智慧物流倉儲，預計明年第4季啟用，提升物流效率及效能。

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轉貼2018年9月11日工商時報，供同學參考

躍獅連鎖藥局貢獻  盛弘8月營收年增26%

工商時報 郭鴻慧台北報導

盛弘 (8403) 合併躍獅連鎖藥局推升業績走高，8月合併營收為2.9億元，較去年同期成長26.07％，前8月合併營收為19.8億元，年增率15.23%。

盛弘表示，自七月份起合併全省87家躍獅連鎖藥局有所挹注，帶動盛弘集團營收規模逐步攀高。公司強調，新合併的事業尚在整併磨合期，初期獲利不會與營收等比成長，但目前著力於整併後的營運強化，以期逐步發揮綜效，提昇集團整體競爭優勢及創造高價值。

盛弘指出，據衛福部健保署統計，台灣65歲以上的銀髮族，3分之2患有一種以上的慢性病，兩種或以上的則超過3分之1。盛弘看好醫療保健市場的發展，積極投入大醫療生態圈之佈局，目前醫學檢驗、雲端採購、精準健檢、長照APP等業務項目已架構成形，樂觀預期多元佈局效益將漸漸展現。

評析
盛弘看好醫療保健市場的發展，積極投入大醫療生態圈之佈局，預期多元佈局效益將漸漸展現。

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轉貼2018年9月14日工商時報，供同學參考

友霖過動症新藥 獲台上市許可

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

友霖（4166）新藥開發報喜！該公司昨（13）日傍晚公告，自主研發治療注意力不足過動症新藥Methydur接獲台灣衛生福利部上市許可，這是該公司第一個自行開發且獲得台灣上市許可的新藥，指標意義濃厚。友霖表示，正積極準備未來上市計畫和海外市場的拓展。

專攻新劑型新藥開發的友霖，隸屬於友華集團，友霖以獨特的多層次藥物釋放技術、多天經皮吸收技術，針對中樞神經領域，研發新劑型、新配方、新適應症及新複方等新藥見長，主要銷售市場鎖定美國。

目前友霖已取得糖尿病藥物（Miglitol）、肌肉鬆弛劑（Carisoprodol）、降血脂藥物（Pitavastatin）共三張美國FDA藥證，藥品開發能力廣受國際肯定。另外，該公司開發的降血脂用藥已在台上市，並獲得越南與菲律賓藥證，前進東南亞。

此次獲台灣TFDA核准上市的過動症新藥Methydur，已研發多年，由於過動症臨床收案不容易，讓友霖在臨床過程上花費頗長時間。專家表示，台灣注意力不足過動症潛在市場超過5億元，而美國市場則有百億美元的規模。

友霖表示，除了治過動症新藥外，該公司尚有多項新藥研發計畫進行中，包括改善涎漏、結核病新藥、降血脂複方等新藥，分別處於臨床二期與臨床三期階段；另有阿茲海默症貼片與北京泰德藥廠已完成技術轉移，將共同進軍美國及大陸；抗癲癇藥物則獲美國藥廠Supernus技術轉移，由友華取得台灣與東南亞的銷售權，友霖將負責部份生產，可望挹注營運動能。

營運漸入佳境的友霖，今年前8月營收1.57億元，年成長率5.87％，該公司上半年每股淨損為0.44元。

評析
友霖自主研發治療注意力不足過動症新藥Methydur接獲台灣衛生福利部上市許可

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轉貼2018年10月1日經濟日報，供同學參考

KKR結盟盛弘 拚陸醫院龍頭

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



美國私募基金龍頭KKR與盛弘結盟，昨（30）日宣布由盛弘董事長楊弘仁出任KKR旗下醫院投資管理平台仁康投資（SinoCare）執行長，預計未來五年將投入10億美元（逾新台幣300億元），系統性收購大陸民營醫院，打造中國大陸最大連鎖醫院集團。

SinoCare是KKR於9月26日成立的中國大陸醫院投資和管理平台公司，聚焦併購、擴建及整合優化各家醫院之醫療及管理業務，成立後即斥資1.7億美元收購安徽和天醫院集團三家醫院多數股權，楊弘仁將出任和天醫管總經理，未來將目標擴大範疇至醫療資源不足的三、四線城市。

楊弘仁是敏盛醫療體系執行長暨盛弘醫藥董事長，近年透過敏盛醫療體系的醫療管理經驗，深入布局兩岸醫療管理、長照領域，此次KKR邀請楊弘仁出任SinoCare執行長，即是著眼於楊弘仁在醫管領域的經驗與長才。

KKR大中華總裁楊文鈞表示，KKR曾在2006年以330億美元收購美國最大連鎖醫院HCA，五年後再次成功上市，成為投資界的經典範例。現在計劃將此成功模式在大陸複製，以楊弘仁的醫學背景和曾任職美國大型連鎖醫院的資歷，是執行這個計畫的不二人選。

楊弘仁指出，他希望帶領台灣醫療打世界盃，是近年來的首要目標，當下是個重要契機，他將運用盛弘和敏盛的成功經驗和豐沛的醫療資源，協助KKR在大陸醫院市場中快速發展，建立跨國性的醫療體系。

KKR成立於1976年，2005年進駐亞洲，積極參與大陸企業投資，醫療為其中一環，KKR去年延攬開發金前總經理楊文鈞出任大中華區總裁，旨在整合中國境內醫療市場商機。據悉，KKR在大陸已完成26項投資案，募集93億美元的亞洲三期基金，是目前亞洲最大私募股權基金。

評析
KKR與盛弘結盟，未來五年將投入10億美元，系統性收購大陸民營醫院，打造大陸最大連鎖醫院集團。

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轉貼2018年10月1日工商時報，供同學參考

50歲開啟人生第二春 勇闖世界盃

工商時報 杜蕙蓉／人物側寫

剛過50歲生日的楊弘仁，人生進入大跳躍，不僅年薪大漲好幾倍，事業也開始進入全新的國際視野，要和外資跳探戈、也要較高下，過去修練的十八般武藝，這回全都要用上。

楊弘仁過去沒有不順遂，就是照著傳統家族期待的模式生活，有個出色的醫生父親楊敏盛，由於從小功課就不錯，很自然的唸了台大醫學系、留學美國哈佛，也很順理成章的回國接管父親經營敏盛醫院。

只是運氣沒那麼好，碰到了SARS風暴，醫院經營困難，讓他開始參與敏盛醫院的轉型升級工程：2005年力邀台大李源德院長出任總裁，打造敏盛醫院成為桃園的台大醫院。2006年敏盛成為全台首家通過JCI國際醫療評鑑的醫院，2007年與ING集團合作，將經國醫療大樓以30億元賣給ING再租回，創下亞洲第一個醫院資產活化案例。

2013年他出任王菲與李亞鵬創立的嫣然天使兒童醫院院長，憑豐富的成熟醫院管理經驗和方法論，讓嫣然醫院1年內順利通過JCI認證。

楊弘仁曾任職美國第二大連鎖醫療體系Tenet，見證該體系從80家醫院透過併購和組織整合後的價值，不僅醫院擴大至200多家，營運也是跳躍式成長，這是他爾後回台啟動醫院改造、和進行一連串併購整合的最大原因。

為了能打進世界盃，盛弘集團成立智科長照網、結合國內三大電子病歷商，成立8千家基層診所藥品採購平台，到今年併購87家躍獅連鎖藥局，這個完整從醫療雲端採購、藥局、電子商務、長照、醫院區塊供應鏈，已奠立不錯的利基。

長久以來，帶領台灣醫療打世界盃一直是楊弘仁念茲在茲的目標，將掌KKR旗下SinoCare醫院控股集團，表示這張支票即將兌現，一個全新在國際市場的拚搏，也將讓楊弘仁50歲才開啟的第二春，似乎很多采！

評析
楊弘仁人生進入大跳躍，事業進入全新的國際視野，要和外資跳探戈、也要較高下

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轉貼2018年10月6日經濟日報，供同學參考

盛弘楊弘仁 辭董座、CEO

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

盛弘醫藥（8403）昨5日宣布，該公司董事長/執行長楊弘仁，雙辭上述職務，也一併辭去敏盛醫療體系執行長一職，即日生效。

楊未來將專心擔任KKR旗下醫院投資管理平台仁康投資（SinoCare）的執行長，希望能繼續整合KKR、敏盛與盛弘資源，打造大型醫療平台。

楊弘仁表示，他目前仍是盛弘董事，而之所以辭去盛弘、敏盛的經營管理職，是為了專心在仁康投資執行下階段任務，此舉也是對KKR、仁康負責的態度，基本上，他仍會「關心」盛弘、敏盛的營運大方向，但執行細節就交給專業經理人。盛弘昨日下跌0.75元，收29.25元。

盛弘董事長職務將由總經理劉慶文暫代，楊弘仁說，劉慶文對公司業務嫻熟，在他的領導下，也能依循過去的規範，讓盛弘的營運持續向前推進，但執行長職務就會暫時懸缺。

美國私募基金龍頭KKR日前宣布，由楊弘仁出任KKR旗下醫院投資管理平台仁康投資執行長，預計未來五年將投入10億美元（逾新台幣300億元），系統性收購大陸民營醫院，打造中國大陸最大連鎖醫院集團。楊弘仁將於8日（周一）前往大陸深圳履新，開始新階段工作。

SinoCare是KKR於9月26日成立的中國大陸醫院投資和管理平台公司，聚焦併購、擴建及整合優化各家醫院之醫療及管理業務，成立後即斥資1.7億美元收購安徽和天醫院集團三家醫院多數股權，楊弘仁將出任和天醫管總經理，未來將目標擴大範疇至醫療資源不足的三、四線城市。

楊弘仁近年推動敏盛醫療體系、盛弘深入布局兩岸醫療管理、長照領域，此次KKR邀請楊弘仁出任仁康執行長，即是著眼於楊弘仁在醫管領域的經驗與長才。

評析
盛弘宣布，董事長/執行長楊弘仁，雙辭上述職務，也一併辭去敏盛醫療體系執行長一職，即日生效。

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轉貼2018年10月11日工商時報，供同學參考

杏一首創LINE會員機制 拓展業績

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

杏一醫療（4175）9月營收3.77億元，累計前三季營收，較去年同期成長5.88%，營收表現持續穩定上升。發言人魏子文表示：除了展店策略的持續推進外，為強化與會員黏著度，八月也推出的杏LINE樂活服務，行動會員綁定比率高達8成。

杏一2019年持續透過新門市開幕、電商耕耘，增添營收動能，截至今年九月，門市端的總體營收較去年同期成長5.88%，而電商部門累計營收與去年相比，也有43.71%的亮眼表現。

為因應門市與電商的需求，杏一也於九月正式投入新智慧物流倉儲的興建，新物流倉儲將導入節能、環保、自動化運用、智慧化設備與強化第三方物流營運能力。

除此之外，杏一也致力提升消費者體驗與強化與會員黏著度，今年八月領先醫藥零售通路首創推出LINE會員，此服務可透過杏一LINE@帳號，隨時查詢會員資訊、最新的醫療訊息，更便利的提供與杏一的連結。

台灣於今年正式邁入高齡社會，平均每7人就有1人是65歲以上的老年人口，杏一持續關注銀髮話題，積極配合政府長照2.0政策，成為長照2.0輔具購置特約廠商，並於9日受邀出席新北市政府舉辦「輔具服務大躍進~產官民三贏記者會」，和政府攜手建立更完善長照環境。成為輔具購置特約廠商後，杏一將提供更貼心服務，協助簡化民眾申請長照輔具補助流程；更多元化的產品配置，滿足民眾一站式購足需求；長照、輔具使用專業諮詢，全面滿足居家照護需求。

評析
杏一致力提升消費者體驗與強化與會員黏著度，八月領先醫藥零售通路首創推出LINE會員

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轉貼2018年10月11日工商時報，供同學參考

前9月營收增15.55%，盛弘H2動能強勁

工商時報 郭鴻慧台北報導

盛弘 （8403） 合併躍獅連鎖藥局後，下半年營收成長動能強勁，9月合併營收為2.6億元，較去年同期成長18.14％，前9月合併營收為22.5億元，年增率15.55%。

盛弘表示，目前已完整布局包含醫院、藥局、健診、醫療雲端採購、長照、精準健檢等領域，打造出以大健康圈為主軸的區塊供應鏈，尤其看好醫療保健市場的發展，在整併連鎖藥局後完成最後一哩路的布建，公司將持續優化以期逐步發揮綜效，創造最大的價值。

盛弘也在原有的醫藥流通本業上構建醫療雲端採購體系，旗下盛雲電商平台為B2B醫、藥、衛耗材專屬商務平台，以診所每年近200億元的採購為針對性市場，整合耀聖、方鼎、展望等醫療資訊管理系統（HIS）之使用客戶為串聯基礎，約佔全國75.7％的西醫診所通路市佔率。盛雲電商平台未來還將進行「內容（Content）交遞」系統建置，協助藥商、藥廠傳遞諸多對診所用藥的教育內容，展現盛雲整合診所資訊系統通路之後的強項優勢。

評析
盛弘目前已完整布局包含醫院、藥局、健診、醫療雲端採購、長照、精準健檢等領域

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轉貼2018年10月19日工商時報，供同學參考

康聯收購2股權 搶癲癇藥商機

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



康聯-KY（4144）強化癲癇及神經痛用藥布局！昨（18）日宣布，將透過子公司上海國創收購金華康潤100％和重慶賽維51％股權，近一步取得普瑞巴林原料藥與製劑控制權，搶攻原廠輝瑞（Pfizer）樂瑞卡（Lyrica）在中國超過20億人民幣商機。

普瑞巴林是國際指南與中國專家共識推薦，最多A級證據的治療神經病理性疼痛一線用藥，可用於廣泛性焦慮（GAD）治療。由於是首仿藥，市場潛力大，法人預估將有助於康聯營運重返成長力道下，昨日康聯股價上漲2.51％，以28.6元作收。

年年EPS都有逾3元水準的康聯，今年營運較不如預期，前三季營收16.68億元，年衰退率19.9％，上半年EPS1.54元。

康聯近日董事會通過，擬以總投資金額人民幣2.43億元，由上海國創收購金華康潤100％和51％的重慶賽維股權。重慶賽維為普瑞巴林膠囊－萊瑞克的生產商，持有普瑞巴林膠囊和原料藥的藥品GMP證書，金華康潤則為普瑞巴林膠囊的藥品註冊批件及「萊瑞克」註冊商標持有人。此項收購完成後，康聯將可主導產品萊瑞克的生產及銷售，提高營運效率及盈利水準。

康聯表示，樂瑞卡（Lyrica）為全球排名第12大暢銷藥，是輝瑞（Pfizer）目前銷售額最大的口服製劑藥品，2017年全球年銷售額約為50億美元，在全球各國被批准的適應症除癲癇及各種神經病理性疼痛之外，尚包含焦慮症、纖維肌痛及廣泛性焦慮障礙（GAD）。

普瑞巴林已在2017年進入中國國家醫保目錄，市場銷售額開始增長，依IMS數據顯示，2017年在中國銷售額約為2,100萬美元，較2016年成長28％，其中，原研藥廠輝瑞成長幅度為26％，重慶賽維首仿藥成長幅度為37％。

此策略收購是康聯進入精神神經科領域以及向上整合成為產銷一體的一個重要里程碑，未來康聯將聚焦在肝炎，精神神經，心血管，呼吸等領域的新特藥，透過完整的銷售覆蓋網路，壯大經營規模，提升集團整體競爭實力與累積營運能量的綜效。

評析
此策略收購是康聯進入精神神經科領域以及向上整合成為產銷一體的一個重要里程碑

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轉貼2018年10月23日MoneyDJ新聞，供同學參考

檢驗試劑/設備都強 合富今明年獲利估連續揚

記者 蕭燕翔 報導

新客戶貢獻強，合富-KY(4745)今年營收成長強勁，法人預期，全年營收成長三成以上可期，在本業業外都有挹注下，每股稅後盈餘挑戰4.5元，明年除檢驗試劑靠新客戶持續增溫的增長外，已簽約的兩台新型直線加速器，至少有一台可以交貨開始入帳，明年的營收及獲利將同步挑戰四年高峰，另集團子公司的大陸IPO也持續進行中，目標2020年掛牌。

合富-KY今年的主要營收來自檢驗試劑，原代理歐美原廠的眼科設備Tear Science，因在大陸打錯不俗江山，該原廠賣給醫材設備大廠J&J後，代理關係也被原廠購回，補助款則於第二季入帳，合富-KY僅存已裝機台的維修收入，因此下半年ˇ營收幾乎全數已來自檢驗試劑的銷售。

不過，合富-KY去年新簽了2-3家的上海三甲醫院客戶，今年下半年營收挹注擴大，帶動單季營收衝上10億元以上，創下新高，法人預期，雖因新客戶利潤略低，但在規模經濟下，營益率仍將有一定水準，第四季營運也將維持第三季的高峰。

展望後市，法人轉趨樂觀，其中在檢驗試劑本業，因大陸原來自醫改的結構調整影響，已近尾聲，加上層峰專案陸續有新客戶到手，在雙方合作關係深化下，不僅今年全年檢驗試劑可望有30-35%以上的增長，明年的成長也會維持過往至少兩成起跳的常態軌道。

另一個大亮點則來自合富-KY前幾年透過策略入股的創新醫材廠商ViewRay，公司新一代結合MRI與直線加速器的放射腫瘤設備，已取得台灣產品許可，合富-KY也透過代理商，賣出兩家給大型醫院，市場預期，明年至少可有一家入帳，貢獻5%以上的營收，若兩台都順利入帳，貢獻將超過兩位數。除了台灣市場，該機台也已送出大陸產品許可，靜待核准後開賣。

合富也指出，目前也持續尋求眼科及骨科等領域，具利基的醫療器材代理機會，期待能在維持檢驗試劑與大型醫材代理平衡發展的中長期格局。

法人則估計，合富-KY今年營收成長將逾三成，在有業外貢獻下，全年每股稅後盈餘將挑戰4.5元，明年成長將不亞今年，且因大型設備一次性銷售的獲利挹注更高，全年每股稅後盈餘可望5元起跳。而公司除業績題材外，規劃中的大陸事業體掛牌進度也大致符合預期，明年可望正式送件，2020年順利掛牌可期。

評析
合富目前也持續尋求眼科及骨科等領域，具利基的醫療器材代理機會

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轉貼2018年10月29日工商時報，供同學參考

雙十一將到 麗豐、大江領漲

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技股受惠雙十一效應來臨，加上年底前的拉貨潮，且與貿易大戰連結不深，法人預期將有機會成為資金風港，短線雖有康友-KY（6452）連殺5支停板壓力，但業績股可望領軍脫離困境，營收節節高升的中裕（4147）、大江（8436）、麗豐-KY（4137）、全宇-KY（4148）、合富-KY（4745），獲利表現亮麗的保瑞（6472）、晟德（4123）將成多頭指標。

法人認為，就營運來看，生技股營收表現普遍維持成長趨勢，加上雙十一和聖誕節效應，為美容保健食品帶來的業績行情、製藥族群則因進入冬季感冒疾病熱潮，醫材也有年底拉貨潮，都可望引領類股成為盤面受關注的焦點。

以前三季業績年成長率超過3成的公司分析，率先公布財報的大江，不僅第三季EPS以5.73元，賺贏上半年，前三季EPS11.28元也正式邁向賺逾一股本的新紀元。

目前大江因產能滿載，該公司已規畫斥資5,000萬美元在台擴產，明年也將前進美國設廠。

中裕受惠末線愛滋病新藥上市，隨著醫保涵蓋量與醫生開藥意願提高，9月營收衝破3,700萬元，推估開立處方籤人數已有3、4百人起跳，年底人數有望朝1千人邁進，月營收挑戰1億元。

法人預估該公司第四季營收上看2.7億元，每股盈餘約0.35元，全年EPS約0.7元，進入獲利元年。

連續4個月營收創下至少是三年高峰的合富-KY，歷經大陸新人新政對於醫院採購體系的調整後，今年動能重回，加上層峰專案陸續增加新客戶，後市業績應可延續成長動能。

另外，因第三季業績耀眼，獲利將可望有出色表現的麗豐、保瑞和晟德，也可望出現比價效應。

麗豐截至9月底的加盟店數已達4,439家、較去年底成長14％，該公司在雙十一電商節、聖誕節等重大節日到來，傳統消費季節將驅動加盟店維持拉貨力道下，第四季可望持續成長動能。

保瑞則持續受惠購買益邦製藥的效益，日前已與美國Vitruvias Therapeutics Inc.簽訂治療低血鉀症的口服緩釋 劑型藥合作案，除了有代工利益外，並可分享銷售利潤，預計最快2020年第一季開始挹注業績。

評析
合富今年動能重回，加上層峰專案陸續增加新客戶，後市業績應可延續成長動能。

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轉貼2018年10月29日經濟日報，供同學參考

KKR、盛弘 有望深度合作

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



美國私募基金巨擘KKR日前邀請盛弘創辦人暨前董事長楊弘仁，擔任該公司旗下的醫療管理平台仁康投資執行長。楊弘仁表示，未來雙方合作的大方向已經底定。

楊弘仁本月初前進大陸深圳履新，全面投入大陸業務，而KKR與盛弘、敏盛未來可望有「深度合作」。若市場機會允許，盛弘及敏盛醫療體系將與KKR將進行有機整合，預期兩到三年內有成果。

楊弘仁本（10）月初辭去盛弘董事長與執行長職務，也連帶辭了敏盛醫療體系執行長，但楊弘仁說，這是為了專心在仁康投資（SinoCare）擔任執行長，未來的工作會非常緊湊，因此暫時放下台灣的經營管理職，這對台灣投資人與仁康負責任的態度。

在初步規劃方面，楊弘仁表示，他前進KKR旗下醫院投資管理平台仁康投資擔任執行長後，第一件事情就是要繼續整合兩岸醫療後端資源，目前也有多個大陸私人醫院的併購案正在洽談，很快就能跟外界宣布。業界認為，在楊弘仁領軍之下，仁康在大陸的醫院併購案應會有不錯的成績。在時程規劃上，仁康預計未來五年將投入10億美元（逾新台幣300億元），系統性收購大陸民營醫院，打造中國大陸最大連鎖醫院集團。

楊弘仁表示，他上任仁康投資執行長的第一年，就要整合後端資源、持續併購大陸私人醫院後，預計兩年內就要有一定的里程碑。

對於KKR是否會回頭整合盛弘、敏盛醫療體系，楊弘仁表示，這是一個大方向，未來也是有可能的事。

整合的可能性方面，楊弘仁表示，KKR屬於美系資金，營運總部在新加坡，雖然仁康的辦公室在深圳，但這是營運策略的考量，未來雙方若要有深度合作，在台灣政府的法規面上問題不大，並沒有陸資的問題。

另外，雙方初步的整合規劃上，楊弘仁表示，他前往仁康投資擔任執行長後，盛弘或敏盛對仁康投資將有法人的「認股權」（stock option），這意味盛弘也將進一步參股仁康投資，而盛弘在未來大陸醫院經營管理或投資面上，都將成為KKR的重要合作夥伴。

楊弘仁表示，未來在整合大陸後端的醫療資源、發揮綜效上，敏盛醫療體系、盛弘也將扮演一定的角色，而這也將引入後者的資源，因此，雙方未來繼續深度合作，甚至進一步整併，也是合情合理的事情。

評析
若市場機會允許，盛弘及敏盛醫療體系將與KKR將進行有機整合，預期兩到三年內有成果。