金融；租賃 – 中租東協版圖擴至七國

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轉貼2018年8月24日工商時報，供同學參考

中租前7月獲利 年增近5成

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股23日公告前7月合併稅後純益為新台幣78億元，年增率48％，累計每股稅後純益（EPS）為6.05元。中租-KY已於7月31日除權息，每股現金配發3.8元，股票0.2元，除權息前股價107元，昨日收盤價102元，仍微幅貼息。中租控股已公告，該公司現金股利將於8月31日發放。

中租控股表示，今年整體獲利持續高成長，主要是應收款淨額穩定累積，其中大陸地區除應收款淨額成長較去年加速，且資產品質提升，累計預期信用減損損失費用較去年同期減少，進一步推升整體獲利，致累計獲利較去年同期成長逾8成；台灣及東協累計前7月獲利則分別較去年同期成長22％及34％。

中租控股的基本面也來到上市以來最佳的局面，根據該公司2018年第2季合併財務報表來看，總資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）皆創歷史新高。

該公司年化總資產報酬率（ROA）4％，高於2017年的3.3％；年化股東權益報酬率（ROE）為24％，也較去年的21％提高3個百分點。

至於成本費用率受營收季增11％，維持和第1季相同32％水準，都是在處歷史低點。

由於中租控股即將進入下半年的旺季，而且大陸地區和東協地區皆大幅成長，法人預估，以上半年獲利預估，在第3季底中租控股稅後盈餘即可以達百億元，到第4季底EPS更有望上看11～12元，對中租股給予「加碼」評價。

評析
以上半年獲利預估，在第3季底中租控股稅後盈餘即可以達百億元，到第4季底EPS更有望上看11～12元

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轉貼2018年8月28日工商時報，供同學參考

中租揪土銀發綠能REITs

工商時報 朱漢崙／台北報導



國內綠能金融再出現新商品。金融圈人士透露，國內租賃業龍頭中租迪和繼大手筆向多處太陽能電廠投資、購電，最新進度則是評估用REITs的概念，發行綠能受益憑證，且鎖定過去發行REITs經驗豐富、同時也是密切的聯貸往來行的土地銀行合作。

政府除了鼓勵銀行投入綠能融資，金管會也鼓勵多發行綠能債券，至於綠能受益憑證有別於綠能債券，是引進銀行信託機制進而發展的資產證券化商品。

金融界指出，若中租能順利發行綠能受益憑證，不僅是開國內先河，同時也是首度讓台灣的資產證券化跨足綠能領域，甚至將成為離岸風電推動資產證券化的重要參考借鏡。


據指出，中租目前已接觸土銀信託部，雙方並展開發行架構的協商。知情人士指出，中租繼傳統的租賃領域，近幾年來已找到綠能發電這個新業務引擎，尤其是中租已火力全開，向全省多處已取得台電併聯發電合約的太陽能電廠購電，並以此獲配投資收益。

中租希望透過發行綠能受益憑證，在金流方面雙管齊下，除了傳統的聯貸方式，也加入新發行綠能受益憑證，等於兼從融資放款、投資管道兩者搭配，活化中租投入綠能事業的金流。

由於國內綠能產業目前以太陽能電廠最趨成熟，同時中租對太陽能電廠的投資也已上軌道，因此中租在發行綠能受益憑證時，也選擇從太陽能領域起跑。

根據中租發想的綠能受益憑證發行規劃架構，將由銀行作為信託受託人，而信託的標的則是目前中租所投資、購電的太陽能電廠，且這些電廠均已和台電簽署20年的併聯發電合約，因此有穩定的售電收益，也讓投資人定期配息無虞。

由於綠能受益憑證在國內是首見，為爭取投資人青睞，中租和土銀在發行之初，將挑選中租旗下營運狀況最績優，包括符合營運穩定、固障率低、維修率低的幾個標的放入受益憑證的籃子裡包裝，一方面讓投資人放心，同時增加投資人收益。

評析
若中租能順利發行綠能受益憑證，不僅是開國內先河，同時也是首度讓台灣的資產證券化跨足綠能領域

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轉貼2018年8月28日工商時報，供同學參考

年化報酬率 預估3％起跳

工商時報 朱漢崙／台北報導

投資綠能受益憑證，投資人報酬率有多高？根據中租目前內部設算的太陽能電廠投資報酬率來看，投資太陽能電廠綠能受益憑證的投資人，報酬率至少3％起跳。

產業投資相關的受益憑證發行，國外早已行之有年，一位資深銀行主管即舉醫院為例指出，國外有資產管理公司專門以醫院作為買進標的，然後透過發行受益憑證來取得更多資金，進而買進更多醫院，這種透過發行受益憑證在籌資時發揮成數效果的助益，也使企業在發展新事業時，資金調度上能夠更具彈性。

根據中租目前投資太陽能電廠的收益評估，即使扣除維修等費用，整體投資太陽能電廠的年化報酬率仍至少超過7％，更何況作為綠能受益憑證的發行標的，中租還會從其所投資的電廠中進一步「精選」，從各種條件估算，即使是以最保守的條件來看，投資人的報酬率仍將有3％以上。

而且這還不包括投資人的投資金額的本金攤還。至於進場門檻，以土銀豐富的受益憑證發行經驗，在發行綠能受益憑證時，一定以「安全」為前提，在確保安全無虞下，因此可降低投資門檻，讓一般投資者都能參與。

舉例來說，投資人大約準備10萬元、20萬元，就能參與綠能受益憑證投資，且投資大眾對投資受益憑證的本金攤還，將採取分期攤還的方式進行，因此投資大眾在投資該受益憑證後，本期收到的金額，除了利息還有本金。

在分工架構上，根據中租向土銀提出的合作架構，中租本身是委託人，同時也是「管理人」，即負責管理其所投資的太陽能電廠的營運收益，土銀則是受託人，受益人則是投資該受益憑證的投資者。

金融業者指出，中租將所投資的太陽能電廠信託給銀行，也等於宣示不會將所投資的太陽能電廠再作其他融資的抵押擔保品，對受益憑證的投資人來說更具安全性。

評析
根據中租目前內部設算，投資太陽能電廠綠能受益憑證的投資人，報酬率至少3％起跳。

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轉貼2018年9月6日經濟日報，供同學參考

貿易戰對中租-KY影響有限 中國市場審慎樂觀

經濟日報 記者李娟萍╱台北報導

中美貿易戰對中國經濟形成下行壓力，法人關心對中租-KY（5871）的影響，中租控股發言人廖英智指出，該公司中國地區客戶主要以內需市場為主，對美直接、間接出口比例不到5%，影響有限，將持續觀察後續影響，對中國地區下半年營運維持審慎樂觀。

中租-KY今年累計上半年合併營收較去年同期成長26%，主要利息收入及手續費收入因新增業績增加而成長，分地區別來看，台灣地區、中國大陸地區及東協地區累計營收，分別較去年同期成長10%、45%及31%，主要營運地區第2季營收皆較前一季成長，合併營收季增11%，中國大陸地區營運動能持續，預計第3季中國大陸地區營收將持續成長。

法人認為，因中租客戶中受中美貿易戰影響的戰比很小，中國經濟目前也未出現大幅衰退跡象，且對客戶的掌握度、延滯的催繳都較過去改善，估計第3季中租資產品質估計能維持良好，呆帳費用、提存率都可維持過去相對低檔。

評析
中租中國地區客戶主要以內需市場為主，對美直接、間接出口比例不到5%，影響有限

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轉貼2018年9月10日經濟日報，供同學參考

加碼買自家股...藏投資契機

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

大股東加碼自家股票，向來是市場與法人觀察公司營運基本面與股價走勢的重要指標，法人指出，大股東加碼自家股通常不出兩大主因，一是股價低檔逢低「抄底」，另一常見的就是為董事改選「固樁」，投資人可根據公司狀況研判大股東買股原因，作為伺機操作搭便車獲利的依據。

法人指出，大股東理論上要比外界更清楚公司的發展，因此進出買賣自家股票，也被視為公司股價處於何種位階的參考。

舉例來說，中租控股大股東、中租企業總裁辜仲立，就曾在中租控股股價跌破50元時進場加碼，其動作即隱含對自家股價的看法。有的公司大股東則是在公司股價大漲、頻傳利多之際，傳出大幅轉讓持股，就令外界納悶，也反映至其股價表現，在大股東賣股訊息曝光後，有新的利多消息也難以刺激股價上漲。

觀察近期大買自家股票的三家金控，理論上應不致有經營權不穩的問題。

評析
大股東理論上要比外界更清楚公司的發展，因此買賣自家股票，被視為公司股價處於何種位階的參考。

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轉貼2018年9月10日中央社，供同學參考

中租8月合併營收年增19%

中央社記者潘智義台北2018年9月10日電

租賃業者中租-KY（5871）今天公布8月自結合併營收為新台幣42.1億元，較7月略減1%，較去年同期成長19%，累計1至8月營收為327.7億元，年增25%。

中租-KY表示，以重要營運地區來看，台灣、中國大陸及東協業務動能良好，累計營收分別較去年同期成長11%、41%及31%。

中租控股（中租-KY）指出，8月合併營收較7月略減1%，主因中國大陸8月銷貨收入減少，就8月整體應收款淨額來看，成長動能仍維持良好，且各地區資產品質穩定提升。

評析
中租表示，以重要營運地區來看，台灣、中國大陸及東協業務動能良好

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轉貼2018年9月12日工商時報，供同學參考

租賃業西進 上半年豐收

工商時報 黃惠聆／台北報導

租賃業上半年大陸投資持續繳出好成績。截至目前，在大陸投資的台資融資租賃公司獲利多數比去年成長，中租控股兩家轉投資仲利國際和仲津國際上半年獲利成長率都倍數成長，持續居租賃業大陸轉投資獲利的冠亞軍。

中租控股在大陸有兩家租賃公司仲利國際及仲津，去年全年獲利分別為40.89億元、4.12億元，今年上半年獲利則各達32.55億元、3.01億元，分別較去年同期的16.97億元、1.55億元，成長了91.8％、94.2％。

中租仲利國際公司是第一家在大陸拿到租賃執照的外商租賃公司，中租控股在大陸地區經營今年則邁入第13年，中租控股強調，隨大陸轉投資公司資產品質持續提升及營業據點增加，累計預期信用減損損失費用較去年同期減少，中租大陸轉投資獲利大幅成長，進而推升中租控股整體獲利。

至於王道銀行集團的台駿國際以及裕隆集團的裕融國際，上半年獲利也都有1.5億元以上，尤其裕融國際今年上半年1.51億元，較去年同期的0.64億元，成長136％。此外，台新租賃上半年獲利0.85億元，同樣也比去年同期的0.34億元倍數成長。

美中貿易戰情勢似乎愈演愈烈，日前中租控股在法人說明會時強調，美中貿易戰對中租大陸轉投資營運影響有限，主要是仲利國際、仲津國際的大陸客戶主要以內需市場為主，對美直接出口比重不到5％，但中租控股也強調會持續觀察後續影響，目前對大陸下半年營運維持審慎樂觀。

但也有租賃業者瞽法較悲觀，認為若美中貿易戰無法達成協議，即使沒有直接影響，還是會有間接的負面反應，可能讓下半年獲利不如上半年。

評析
美中貿易戰對中租大陸轉投資營運影響有限，主要是大陸客戶主要以內需市場為主

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轉貼2018年9月14日工商時報，供同學參考

中租在柬收購微型財務公司

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股在東協巿場的布局再下一城。中租控股董事長陳鳳龍13日宣布，為擴大公司營運範疇，深化在地經營，與柬埔寨皇家集團（RoyalGroup）簽訂合約，收購其微型財務公司60％股權，待獲准後將更名Chailease Royal Finance Plc.營運。

中租控股於2016年底與柬埔寨皇家集團合資成立仲利皇家企業租賃公司（ChaileaseRoyal Leasing Plc.），並於去年初開展租賃業務，提供柬埔寨當地車輛、設備與營建機具等融資性租賃服務。

中租控股表示，經過一年多的在地經營，鑑於柬埔寨經濟成長強勁，具市場潛力，有意擴大公司營運範疇，因此決定再收購皇家集團旗下微型財務公司Cellcard Finance Plc.60％股權並取得經營權，提供中小企業、微型企業的營運周轉金，以及跨足消費金融業務，建構更加完整的產品服務。

中租控股發言人廖英智補充，雙方簽有保密協定，因而未予揭露。該微型財務公司規模不大，但因柬埔寨目前已不再對外核發相關執照，這項併購案對中租控股具有價值。

除了收購柬埔寨皇家集團微型財務公司60％股權，中租控股表示，東協地區據點將點逐年增加，逐步擴大營運規模及深耕當地市場，打造中租控股下一個公司成長引擎，創造股東價值。

中租控股近一年多加速掌握東協商機，目前已布局泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨、菲律賓等五國，尤其以泰國為重心。東協市場2017年營收較2016年成長17％，成長動能主要來自於越南與馬來西亞，從去年開始將拓點延伸至柬埔寨與菲律賓兩國。

評析
東協地區據點將點逐年增加，逐步擴大營運規模及深耕當地市場，打造中租控股下一個公司成長引擎

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轉貼2018年9月17日中央社，供同學參考

中租推零卡分期電子交易 看好滑世代商機

中央社記者潘智義台北2018年9月17日電

中租控股（5871）旗下仲信資融今天宣布推出「零卡分期」品牌，針對消費者與廠商各設計一款專屬APP，打造全台首家無卡分期電子交易模式，盼合作廠商提供零利率優惠。

中租-KY（中租控股）旗下仲信資融副總經理張銘聰表示，零卡分期鎖定無信用卡的年輕族群、家庭主婦，或是信用卡額度不足的消費者，但也不排除擁有信用卡的消費者。推出零卡分期業務不是要搶信用卡市場，而是補其不足。

張銘聰解釋，零利率只是原則，消費者是否享有零利率，仍須視合作廠商的狀況而定；例如有不少參與「零卡分期」合作的知名家電品牌，或是家電大賣場，因為產品毛利高，原本就有降價促銷方案，現在正可把「降價」的籌碼轉換為免利率的優惠，所以消費者可以分期付款，並享有免利率的好處。

他強調，擁有對客戶極佳的徵信的實力，所以才敢推出零卡分期業務，中租賺的是手續費，由合作廠商提供原本就有促銷降價空間的產品，讓購買產品的消費者可以分期免利率，或儘可能用低利率買到商品，如此一來消費者、合作廠商、中租都能獲得好處。

講到徵信，他舉例，如果消費者買一支最新款的蘋果iPhone手機，使用了零卡分期方案，接著又買第2支iPhone，徵信審查時就會比較留意，假設消費者說買給女朋友，也被審查人員接受了，但這位消費者又要買第3支iPhone，恐怕就會被打回票了。

他解釋，若消費者已使用電信營運商的月租費綁約方案，取得便宜的iPhone資費方案，卻還要再用「零卡分期」購買iPhone，這時審查人員就會留意消費者買手機的必要性。

他說明，「零卡分期」獨創免綁信用卡、免儲值、免綁定銀行帳戶、免年費，將過往的線下分期服務，帶到線上，拿起手機、平板電腦，輕輕一滑，就可以輕鬆又便捷購物，這項服務對年輕的「滑世代」、小資族群深具吸引力。凡年滿20歲以上的消費者，包括學生、社會新鮮人、家庭主婦等是主要訴求對象。

他強調，「零卡分期」不是信用卡、不是貸款、也不是第3方支付，協助會員在平均新台幣1.5萬元以上的中大額消費，進行分期付款。運用「零卡分期」APP，用QRCode掃描，消費時，不僅可秒速結帳交易，還可持手機至超商繳款，十分便利。

評析
「零卡分期」獨創免綁信用卡、免儲值、免綁定銀行帳戶、免年費，將過往的線下分期服務，帶到線上

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轉貼2018年9月19日工商時報，供同學參考

中租獲瑞信喊買 目標價120元

工商時報 簡威瑟／台北報導



瑞信證券指出，大陸市場是中租-KY（5871）成長動能來源，未來五年內，將貢獻資產組合成長性超過一半，且來自大陸的資產組合占整個集團比重上看4成，加上在台灣的營運表現穩健，初次納入研究範圍，給予「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價120元。

金融股可以提供法人在中美貿易戰避風港的觀點，現已廣為市場知悉。像是由花旗環球先前看好玉山金，市場聯想台灣銀行股向來以本地為最主要業務重心，受到中美貿易摩擦的影響較輕，法人旋即積極買進。此次瑞信點名中租-KY享有大陸市場增長、台灣市場穩定的優勢，也成為關注焦點。

瑞信認為，大陸之所以能成為中租-KY營運主力引擎，與大陸系統流動性趨緊、銀行業對中小企業服務不到位有極大關連。中租-KY過去40年來，在台灣已建立起與中小企業合作的豐富經驗，並能運用這些優勢進一步深化在大陸布局。

中租-KY去年每股純益為8元左右，據外資券商估算，今年將可賺進一個股本，獲利年增達25％，2019、2020年也以雙位數增幅前進，每股純益分別上看11.4、12.7元。

在大陸目前去槓桿化（de-leveraging）的背景下，控管信用成本與獲取足夠的資金，是中租-KY要面臨的兩大挑戰。首先，瑞信認為，隨大陸政府持續增加對中小企業的幫助，信用成本將一步一步走向正常化。

其次，大陸人行過去幾個月來，持續注入系統流動性，瑞信研判，人行至年底前都可能持續採取這類寬鬆策略，當銀行的流動性壓力緩解，整體融資壓力在今年下半年也會獲得一些舒緩。

評析
大陸之所以能成為中租營運主力引擎，與大陸系統流動性趨緊、銀行業對中小企業服務不到位有極大關連。

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轉貼2018年9月26日工商時報，供同學參考

中租前8月獲利續創高

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股大陸子公司獲利大成長，推動前八月獲利續創新高。中租-KY（5871）公告前八月合併稅後純益新台幣89.1億元，年增45％，累計每股稅後純益（EPS）6.91元，續創同期新高。

中租控股前八月獲利續創新高，主要是因三大營運地區業務量同步成長，其中以大陸成長76％表現最優異，其次是東協地區的32％，而台灣地區成長率也不差，前八月累積獲利成長22％。

美中貿易戰開打前，部分租賃業憂心忡忡，因大陸轉投資獲利恐將受影響，不過對中租控股獲利影響並不大。中租控股表示，大陸租賃業營運是否受影響完全看各家租賃公司客戶組成結構，若是其客戶是以台商為主（因台商多半以出口為導向）或者出口商導向的客戶占比高，美中貿易戰開打後，就會使租賃業受到較大影響。

中租控股策略長廖英智表示，中租控股的客戶大多是大陸廠商，主要以經營內需市場為主，台商占比僅約1～2％，所以受到美中貿易戰影響很小。中租大陸子公司營運情況符合今年年初時預估，目前大陸經濟成長情況是穩健，大陸經濟量體是美國一半，但經濟成長率卻是美國的兩倍。

中租控股大陸子公司─仲利國際和仲津國際今年上半年分別獲利32.55億元、3.01億元，該地區資產品質也穩定提升中。中租控股表示，大陸地區除應收款淨額較去年顯著成長，大陸地區資產品質維持穩健，累計呆帳損失費用較去年同期減少，進一步推升整體獲利。

依照中租控股的法人說明會資料，截至今年6月底大陸子公司延滯率只有2.5％，租賃業者指出，延滯率能控管到3％以下，兩岸業者皆很難達到此一水準，顯示中租控股真的有一套。

評析
中租控股前八月獲利續創新高，主要是因三大營運地區業務量同步成長，其中以大陸成長76％表現最優異

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轉貼2018年9月26日中央社，供同學參考

中租迪和完成48億元聯合授信案

中央社記者潘智義台北2018年9月26日電

在銀行團超額認貸下，中租-KY（5871）旗下中租迪和公司今天完成3年期新台幣48億元聯合授信案簽約，中租迪和將用於充實中期營運週轉金。

聯合授信案是由兆豐銀行及台灣銀行共同主辦，中租-KY（中租控股）暨中租迪和董事長陳鳳龍與兆豐銀行董事長張兆順共同主持簽約儀式，包括日商三井住友銀行、合作金庫、全國農業金庫、第一銀行、彰化銀行、遠東銀行、安泰銀行及華南銀行等8家銀行同業參與，共獲10家金融同業支持。

中租控股表示，中租迪和聯合授信案參貸情形踴躍，原募集金額為新台幣40億元，最終認參金額高達65億元，為推案金額的1.63倍，最後以48億元簽約，圓滿達成，顯示銀行團對中租及經營團隊的肯定，並對未來營運效能深具信心。

中租迪和為中租控股的旗艦公司，以融資性租賃事業、分期付款買賣為核心事業，不斷創新產品、拓展事業範疇。中租控股隨著台商企業海外投資的腳步，積極跨足中國大陸、東協市場，並跨入太陽能發電領域。

中租迪和統計，今年1月至8月累計營收達新台幣327億元，較同期年增達25%；累計前8月合併稅後純益為89.1億元，年增45%，獲利表現亮眼，穩居產業領先地位。

評析
在銀行團超額認貸下，中租迪和完成48億元聯合授信案簽約，中租迪和將用於充實中期營運週轉金。

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轉貼2018年10月7日經濟日報，供同學參考

INSTO創新金融 攻行動分期支付平台

經濟日報 記者林子桓／台北報導



商家申請刷卡機，除須具備高額營業額外，也須繳交租用費，更無法從中了解各個消費的屬性與分析，新創公司INSTO創辦人暨執行長陳仁彬看到痛點，五年前就開始研發行動分期支付平台，深耕普惠金融。

陳仁彬曾服務於知名公司，負責遊戲動畫，後來又接觸幾家新創公司，還加入新浪美國團隊，成為創始成員。2001年回台灣後，做過搜尋引擎公司執行長、獨自營運能量飲料總代理、念了EMBA、到大學擔任講師等；2010年再度回到科技產業，台、美兩地參與多家新創團隊，甚至看準電子禮券市場，擔任一家瑞典商的台灣總經理。

當了幾家新創公司幕後推手，陳仁彬發現，台灣對刷卡分期，已相當普及，但在美國相對不流行，而台灣在這方面，既複雜又不便，此時他交叉各種想法，靈機一動想出一個「個人對個人的分期付款平台」。起初自籌30萬美金，相對其他新創，是相當大的資本額。他說，公司前幾年都在測試，不斷燒人力、行政成本，到現在，公司已募資到350萬美元（約新台幣1.06億元）。

打開INSTO的App，頁面簡潔，且使用方便，用戶能輕鬆上手，現在用戶已超過一萬人，賣家共1,300位，僅需支付業界分期請款信用卡手續費2%。陳仁彬指出，短短三季，成交金額已高達300多萬美金，預計到年底時，可以衝破400萬美金。

相較小額支付的街口支付、Line Pay，INSTO是做高金額的買賣，像珠寶、傢俱等，每筆交易額大約落在1萬元以上，最高到30萬元，依雙方協定，決定要先付多少頭期款或期數。陳仁彬表示，起初做了一年多的數據分析，發現很多人不需要分期付款，但需要一個定期收款的工具，如移民律師、水電工，每次收費約5,000至10,000元，此時，他們能利用INSTO，設定好頭期款、尾款等程序，雙方即可透過平台，進行收款程序。

目前僅供美國、台灣用戶註冊，陳仁彬認為，先將這兩個地區的商業模式穩定後，才能往其他國家發展，目前暫時先求穩。陳仁彬表示，明年會在法國做一整年的測試，也會朝日本、新加坡、馬來西亞前進。尤其是新加坡，他認為，這地方是全球金融科技重鎮，跟西方國家接軌也密切，大大小小公司都聚集於此，整體架構相當完善。

除了現有交易模式，INSTO將發表INSTO Store服務，從民生消費到投資理財都包辦，也與中租迪和合作，由中租迪和買下賣方對消費者的債權，一次性撥款給賣方。

評析
INSTO與中租迪和合作，由中租迪和買下賣方對消費者的債權，一次性撥款給賣方。

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轉貼2018年10月11日經濟日報，供同學參考

和潤15日登興櫃 每股53元

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

汽車金融和潤企業（6592）15日將以每股53元登錄興櫃，明年將成為和泰集團旗下轉投資事業第一家上櫃公司，和泰車近年積極擴展轉投資事業，後續和泰產險可望成為下一家上市櫃公司，也成為和泰集團進一步成長的利器。

和泰車持有和潤65.8%股權，和潤主要以汽車融資服務為主，和潤主要業務包括汽車分期、中古車分期，同時已經進軍中國租賃業務。

和潤資本額37.46億元，董事長為田天明，2017年稅後純益15.41億元，每股稅後純益（EPS）3.94元。自結前八月的稅後純益12.94億元，年增率23%，EPS為3.27元。

和潤除了承作新車及中古車分期付款業務外，在中國大陸也承作租賃業務，未來除了跨足機車、商用車分期付款業務外，也將切入醫療設備、營建機具及工具機的租賃、分期業務。

和潤營收目前仍以台灣為大宗，貢獻度約七成，今年以來中國大陸租賃事業成長加速，截至8月底，整體承作金額達607億元，其中包括台灣市場承作489億元、年增15%，大陸市場承作118億元、年增26%。

田天明指出，和潤持續強化通路經營強度及產品競爭力，除配合集團新車分期業務外，同時積極拓展他廠牌新車、中古車分期業務，已連續14年位居台灣汽車金融市場第一。

評析
和潤主要以汽車融資服務為主，和潤主要業務包括汽車分期、中古車分期，同時已經進軍中國租賃業務。

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轉貼2018年10月15日中央社，供同學參考

和潤興櫃掛牌 首日大漲56.6%

中央社記者田裕斌台北2018年10月15日電

和泰車(2207)旗下和潤(6592)今天以每股參考價53元登錄興櫃，不畏台股大跌144點，盤中一度漲至85.5元，收盤價83元、大漲56.6%。

和潤目前實收資本額新台幣37.46億元，主要股東包括和泰車旗下和展投資持65.77%、日商豐田財務服務株式會社持33.27%，業界主要競爭對手包括中租-KY(5871)及裕隆集團(2201)旗下裕融(9941)。

和潤近年來獲利穩定成長，去年合併營收新台幣94.91億元、年減20.6%，稅後純益15.41億元、每股稅後純益(EPS)3.94元，今年1至8月稅後純益12.94億元、年增23%，EPS已達3.27元。

和潤主管表示，由於近年來每股獲利穩定在3元以上，未來股利政策將以現金股息為主，股息配發率約可達6成。

和潤指出，目前雖然台灣市場貢獻營收約7成，但看好中國大陸市場的成長力道，目前在中國大陸也承作租賃業務，未來除了跨足機車、商用車的分期付款業務外，也將切入醫療設備、營建機具及工具機的租賃、分期業務。

和潤表示，目前在中國大陸有24個營運據點，分布在沿海及內陸一線城市，由於手中握有超過2000家有價車牌，將善用在高級車租賃市場上，未來除了現有的車輛租賃及設備融資租賃業務外，也將積極切入年銷量超過3000萬台的新車分期市場與中古車分期市場。

評析
和潤表示，由於近年來每股獲利穩定在3元以上，未來股利政策將以現金股息為主，股息配發率約可達6成。

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轉貼2018年10月15日聯合報報，供同學參考

中租零卡分期APP 助年輕族群聰明消費

聯合報 記者許玉娟╱台北報導

不用信用卡也能聰明消費的交易模式正夯!中租控股旗下仲信資融推出「零卡分期」APP，打造全台首家無卡分期電子交易商模，只要透過APP的GPS定位服務，搜尋實體門巿，即可快速完成分期付款交易。

仲信資融副總經理張銘聰說，「中租零卡分期」不是信用卡、不是貸款、也不是第三方支付，而是協助會員規劃平均1.5萬元以上的中、大額消費，運用「中租零卡分期」APP進行分期付款，另外，消費時用QRCode掃描，不僅可秒速結帳，還可持手機至超商繳款，十分便利。

他表示，中租透過實體通路深耕「無卡分期」市場已有19年，傳統採取的作法主要是由消費者在門市填單後，再送交中租審核，等待時間則依審核件數多寡，可能需30到90分鐘不等，甚至可能更長。

「中租零卡分期」將過往的線下分期服務轉換到線上，獨創免綁信用卡、免儲值、免綁定銀行帳戶、免年費的「滑時代」新商機，只要下載「中租零卡分期」APP，拿起手機、平板電腦輕輕一滑，「消費就是這麼輕鬆、便捷。」

對合作的商家來說，「中租零卡分期」能吸引到沒有信用卡的年輕族群；對大學生、小資族來說，包含學習、旅行、遊學、結婚、健身、購物等需求，不必辦卡更不必貸款，即能快速投資自己、提早達成夢想。

張銘聰指出，「中租零卡分期」主要訴求對象為年滿20歲以上的學生、社會新鮮人、家庭主婦等消費者，依照個人財務規畫，申請需要的額度進行分期繳款，提前享有需求品。

近來適逢開學季及new iphone上市，帶動「中租零卡分期」相關商家的銷售業績，每日會員申請加入流量也很穩定成長，因交易效率大幅提升，拉升消費者和商家使用意願，同時擴大中租的處理量能，共創三贏。更多中租零卡分期資訊請上http://bit.ly/2CaKoV0查詢。

評析
中租零卡分期不是信用卡、貸款、第三方支付，而是協助會員規劃平均1.5萬元以上的中、大額消費

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轉貼2018年10月25日工商時報，供同學參考

中租全民電廠第三波 內部報酬率4.25％

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股從2015年底跨入能源開發新事業有成，目前中租控股旗下的中租能源公司已是全台擁有最多太陽能電廠的業者，在推出兩次全民電廠認購案之後，目前進行第三次進行太陽能認購案悄啟動，內部報酬率仍是4.25％。

繼中租控股7月推彰化大城太陽能電廠案800片太陽能板，在28小時認購完畢後，目前中租控股「全民電廠．太陽光電」線上平台再推出第三次新的太陽能案場，這次標的是雲林大埤004號電廠案，共624片，每片單價是16,538元，合約20年，內部報酬率（InternalRate of Return，IRR）預估和之前一樣是4.25％。

由於中租全民認購太陽能板內部報酬率相較於銀行定存、儲蓄險等商品具有競爭力，因此每次推出都受到民眾踴躍認購。

中租控股「全民電廠．太陽光電」線上平台是從2017年10月結合共享經濟與金融科技的概念，將線下實體太陽能電廠，經由線上開放出資認購，截至目前為止，已累積雲林台西001號、台南永康002號、彰化大城003以及目前正在銷售的大埤004號號等四電廠案，全民認購2,269片太陽能板。

中租控股具有豐富的太陽能電廠開發與管理經驗，截至今年8月底為止，電廠數高達868個，累積發電2.6億度，累積電費已達13.8億元，中租控股未來將繼續擴張中，可望在中租控股營收、獲利占一席之地。中租控股的電廠數去年年底才658個，今年前8月已增加了210個，成長率高達近32％。

評析
中租在推出兩次全民電廠認購案之後，目前進行第三次太陽能認購案，內部報酬率仍是4.25％。

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轉貼2018年10月25日中央社，供同學參考

中租前9月合併稅後純益年增43%

中央社記者潘智義台北2018年10月25日電

租賃業者中租-KY（5871）今天公告9月自結合併稅後純益新台幣11.2億元，較去年同期成長28%，累計前9月合併稅後純益100.4億元，年增43%，累計每股稅後純益為7.78元。

中租-KY指出，以重要營運地區來看，台灣、中國大陸、東協累計1至9月獲利分別去年同期成長21%、70%及27%。

中租表示，第3季整體獲利並未受美中貿易戰影響，整體業務動能穩定，且資產品質維持穩健，第4季營運可望維持審慎樂觀。

評析
中租第3季並未受美中貿易戰影響，整體業務動能穩定，且資產品質維持穩健，第4季營運審慎樂觀。

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轉貼2018年10月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

和潤兩岸業績穩健成長  今年EPS上看5元

記者 劉莞青 報導



和潤(6592)今年以來受到台灣中古車業務與兩岸設備租賃等業績成長拉抬，前8個月獲利12.94億元、年增23%，EPS 3.27元。展望後續，以今年來看，和潤看好由於公司業務分期付款、租賃業績具有延續性，後續成長表現應可持續，法人則看好和潤全年獲利可以來到18~19億元，EPS則看可望挑戰5元。

和潤企業成立時間於1999年，目前股本約37.46億，為國內租賃業者中規模第二大者，僅次於中租-KY(5871)，主要業務包括新車、中古車分期付款與設備租賃等，主要股東為和泰車(2207)，另外日本豐田汽車旗下子公司豐田金融服務株式會社持股則約33%。和潤與集團和運租車2007年在中國合資成立和運國際租賃，和潤持股50.5%、和運持股約49.5%，目前在中國是以設備租賃與汽車租賃為主要業務。

今年以來和潤業績維持穩健成長，以國內市場來看，今年前8個月承做金額成長約15%，總額來到489億元，新車方面今年雖銷售平平，但中古車業績有顯著成長，加上今年設備租賃包括大型醫療設備都有不錯進展，帶動今年承做金額也穩健向上；中國方面業績成長也仍強勁，不過和潤指出承做金額年增26%，則有稍較去年略降。

就獲利表現上，目前和潤整體獲利仍有逾8成左右來自國內，和潤指出今年以來中國方面遇到人民幣貶值影響到獲利，台灣獲利則相對穩健，今年來看台灣獲利佔8成現況不變，且由於分期付款、租賃業務均具有延續性，和潤總經理林彥良看好，以今年前8月獲利年增2成的成績有望維持，法人則預估和潤全年獲利可以來到18~19億元，EPS則看可望挑戰5元。

至於在掛牌進度上，由於和潤獲利表現穩健，公司體質優異，以過往市場經驗來看，興櫃6個月後應有望規劃送件轉上市，以過往上市時程來看也約需6個月，法人評估最快在一年之內應可見到和潤上市。

評析
由於分期付款、租賃業績具有延續性，後續成長表現應可持續，和潤EPS可望挑戰5元。

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轉貼2018年10月29日工商時報，供同學參考

中租前9月獲利 衝破百億

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY公告前9月自結合併稅後純益為新台幣100.4億元，年增43％，累計每股稅後純益（EPS）為7.78元。中租控股表示，該公司營運及獲利並未受中美貿易戰影響，對於第4季營運依然樂觀。

中租9月自結合併稅後純益為新台幣11.2億元，較去年同期成長28％，台灣地區、大陸地區及東協地區累計前9月獲利則分別去年同期成長21％、70％及27％。

中租控股指出，今年來隨業務動能遞增，第2季合併營收較第1季增加11％，第3季合併營收因大陸地區銷貨收入略減，較第2季合併營收持平，惟應收款淨額持續累積。

而且從第3季整體獲利來看，也未受中美貿易戰影響，整體業務動能穩定，且資產品質維持穩健，因第4季是營運旺季，中租控股對於第4季營運仍維持審慎樂觀。

外資在25日已出現買超中租-KY1,535張，三大法人也由賣超轉為買超，使股價跌勢縮小，25日只以小跌0.6元、83.7元作收。

評析
中租控股表示，該公司營運及獲利並未受中美貿易戰影響，對於第4季營運依然樂觀。

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轉貼2018年10月31日工商時報，供同學參考

中小企業添活水
租賃業融資限額 有條件放寬

工商時報 彭禎伶、魏喬怡／台北報導

中租條款將上路！金管會30日宣布，將放寬公開發行公司實收資本額達10億元以上，且已加入租賃公會並聲明遵守自律規範者，其短期資金融通限額，由淨值40％拉高為淨值一倍，受惠的有中租迪和、合迪、裕融及和潤四家租賃公司。

這項開放將有助大型租賃公司擴大企業融資業務，金管會初估，若以106年底財報計算，中租迪和、合迪、裕融及和潤四家租賃公司的淨值共564億元，若增加60％，則其短期企業融資業務，可增加338億元的額度。

證期局主秘簡宏明表示，這次放寬主要是因為近來有租賃業建議，希望考量租賃業特性，對短期資金融通調高限額，以利中小企業能增加融資管道。

因此金管會修訂「公開發行公司資金貸與及背書保證處理準則」，現行規定公發公司間或與行號間有短期融資必要者，融資金融不得超過貸與企業淨值的40％，也就是借出資金的企業，借出去的錢不得逾公司淨值的40％。

新條文是針對一定條件的租賃業有條件式的放寬，即資本額達10億元以上，且加入租賃公會，第三要件是聲明遵循自律規則，則其短期資金融通就不受淨值40％的限制，但仍不得超過淨值的100％。

租賃業不得吸收存款，但主要業務跟銀行授信相似，有實物租賃業務及直接資金借貸，這次放寬的部分是直接借出資金，與銀行的放款相似，且主要是針對企業融資，期間是一年期或公司營業周期為限。

主要受惠者則是四大租賃公司，其中兩家屬於中租集團，包括中租迪和與合迪，另外就是裕融與和潤租賃，法規將預告60天，若外界沒有太多意見，預期明年初便可上路。

評析
主要受惠者是四大租賃公司，包括中租迪和與合迪，另外就是裕融與和潤租賃

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轉貼2018年11月9日經濟日報，供同學參考

中租夠「利」 前三季大賺百億

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股昨（8）日舉行第3季法說會，揭露年化股東權益報酬率（ROE）達24%創新高，總淨值突破600億元大關，累計前三季稅後純益100億元，已超越去年全年獲利，法人預估今年全年中租控股每股稅後純益（EPS）有機會挑戰兩位數。

中租控股今年前三季自結合併營收為370億元，前三季稅後純益100.36億元，超越去年全年，EPS為7.78元，累計稅後純益較去年同期成長43%，年化股東權益報酬率（ROE）達到24%，較去年21%成長，創上市以來新高，合併年化總資產報酬率（ROA）為3.9%。

中租控股財務副總經理陳文正表示，由於成本費用率維持32%的歷史低檔水準，加上資產品質持續提升，因此在業務量大幅成長帶動下，獲利動能強勁。

以業務動能的表徵應收帳款變化來看，中租控股三大引擎--台灣、中國大陸與東協市場，台灣與中國大陸的應收款淨額將可望較預期成長幅度更大，應收帳款分別較去年同期成長17%、32%，東協地區成長則主要以越南及馬來西亞為主，年增率也有兩成。

中租控股因獲利高成長，也帶動淨值逐季走高，總淨值至第3季底已來到605.05億元，而今年獲利成長最強勁首推中國大陸，中租控股表示，大陸市場受惠整體壞帳提列金額較去年同期減少，推升獲利成長。

中租控股表示，明年中租在大陸會持續擴增新設分公司，預計會再增開四到五處新據點，地點則以沿海地區為優先。

中租控股表示，目前中國大陸市場已有41處營業據點，明年再增開四到五處新據點，將持續朝50個據點的目標前進，拉高行銷網點密度。

另外，針對有其他租賃同業在大陸將天津與長三角地區設立的租賃公司合併，中租控股表示，中租在大陸以仲利國際租賃為主，天津另有仲津國際租賃，目前並沒有整併規劃。

評析
中租累計前三季稅後純益100億元，已超越去年全年獲利，今年全年EPS有機會挑戰兩位數。

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

仲利國際2.5億美元聯貸 台新銀行主辦

經濟日報 記者陳怡慈╱台北報導

台新銀行今（16）日表示，中租控股旗下仲利國際租賃有限公司3年期2.5億美元聯貸案，由台新銀行統籌擔任主辦行，周四（15日）完成聯貸簽約儀式。

仲利國際租賃有限公司的聯貸案，銀行團積極參與，參貸銀行家數高達17家，認貸金額達4.5億美元為原募集金額的3倍，最終以原規劃募集金額上限美金2.5億元進行簽約，主辦行台新銀行法人金融事業總處執行長林淑真代表銀行團與仲利國際董事長陳鳳龍簽訂聯貸合約。

林淑真表示，仲利國際聯貸資金用途主要為償還金融機構借款、充實營運資金，除了由台新銀行擔任聯貸統籌主辦銀行暨管理銀行外，永豐銀行、星展銀行、台灣中小企銀為統籌主辦銀行，而澳盛銀行、華南銀行、第一銀行、合作金庫、東亞銀行為共同主辦銀行。

其他尚有上海商銀、板信銀行、玉山銀行、高雄銀行、元大銀行、新光銀行、陽信銀行、華泰銀行等共17家金融機構熱烈參與，顯見銀行團對仲利國際營運展望深具信心。台新銀行在本次聯貸案籌組過程展現的專業、效率及服務熱誠，也獲得仲利國際及參貸銀行團的高度肯定。

仲利國際為中租控股旗下於中國大陸的營運主體，自2005年進入中國市場以來，至今年已成立41處營業據點，在業務快速成長的同時，又能兼顧良好的資產品質；今年前三季中國大陸獲利成長率達70%，稅後淨利占中租控股合併稅後淨利45%以上。

中租控股前9月合併稅後純益逾100億元，前3季獲利已超越去年全年，並較去年同期成長逾四成，營運表現十分亮眼。

評析
仲利國際租賃有限公司的聯貸案，參貸銀行家數高達17家，認貸金額達4.5億美元為原募集金額的3倍

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轉貼2018年11月23日經濟日報，供同學參考

中租犀利 前十月賺贏去年

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股昨（22）日公布自結前十月獲利，累計稅後純益111.6億元，累計每股稅後純益（EPS）8.65元，已超過去年全年EPS的8.29元，中國大陸地區獲利大幅成長近七成，是中租控股獲利頻創新高關鍵，法人看好中租控股今年全年EPS挑戰10元大關。

中租控股去年盈餘分派包含股票股利每股0.2元，盈餘轉增資後股本增加，因此今年前三季累計稅後純益突破百億元大關，已經超越去年全年獲利，但EPS尚不到8元，昨天公布10月自結獲利達11.2億元，使得累計稅後純益達到111.6億元，累計EPS追溯調整除權影響後，則為8.65元，也超過去年全年EPS。

由於年底前為中租控股傳統旺季，因此今年全年獲利持續高成長之下，法人看好中租控股全年EPS有機會挑戰兩位數、10元水準。

中租控股自結10月稅後純益11.2億元，較去年同月成長33%，累計前十月合併稅後純益111.6億元，比去年同期則是大幅成長42%，累計EPS8.65元。

若以台灣、中國大陸及東協地區三大獲利引擎來看，累計獲利則分別比去年同期成長20%、68%及29%。

中租控股表示，10月獲利隨著營收創新高，單月獲利與前月相同，累積獲利持續維持四成以上的年增率，獲利成長主要受惠整體業務動能穩定，且資產品質維持穩健。

評析
由於年底前為傳統旺季，因此獲利持續高成長之下，中租全年EPS有機會挑戰兩位數、10元水準。

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轉貼2018年11月23日工商時報，供同學參考

裕融拒當靠爸族 衝刺集團外貸款業務

工商時報 陳信榮／台北報導



裕融企業（9941）總經理許國興昨（22）日表示，裕融拒當「靠爸族」，持續降低對（裕隆）集團內業務依存度，占比從35％降至15％～20％，加快兩岸非集團內車廠新車分期貸款業務承做。

同時，裕融看好大陸中古車市場快速成長，轉投資裕隆汽車金融（中國）公司（簡稱裕隆金融）要擴大中古車貸款業務，明年中古車貸款營占比要倍增至30％，搶賺人民幣。

裕融昨日舉行法說會，也公布2016年4月開辦的裕隆金融最新成績單；儘管受到集團內車廠（東風裕隆、東南汽車）新車銷售業績不如預期拖累，讓裕隆金融「135計畫」（2018年底前達成貸款承作1萬件、年營收人民幣3億元、獲利人民幣5,000萬元）達陣有困難，但在積極開拓集團外業務，包括與湖南獵豹、杭州眾泰等大陸車廠合作發展新車分期融資下，裕隆金融的目標達成率也有近9成的高水準演出。

除大陸市場，裕融也瞄準潛力十足的東南亞市場，菲律賓分公司從今年9月開始營運，許國興也喊出菲律賓分公司3年損平、5年要獲利超過1億披索的短中期營運目標。

許國興分析，菲律賓去年新車銷售達42.3萬輛，幾乎與台灣市場相當，且後續還有持續成長的空間，汽車金融市場潛力很大。

裕隆在菲國投資菲律賓日產多年，與當地多家汽車經銷商集團有良好的合作關係，裕融菲律賓公司主要業務通路就是汽車經銷商集團，其中約半數為日產汽車經銷商。

裕融是裕隆集團小金雞，前3季EPS達6.73元新高，若排除人民幣貶值的匯損因素，法人看好全年有機會挑戰賺1股本。

昨日面對出席法人質疑，裕隆集團在大陸車市表現吹逆風，是否影響裕融營運，許國興斬釘截鐵地說「不會！」他表示，由於裕融積極擴大中古車融資分期業務，已將集團內業務營占比從過往的35％以上，大幅壓低至15％～20％的水準；若純就新車分期業務來看，集團外車廠業務占比，已從過去的4％，大幅拉高至20％。

許國興說，許多大陸車廠，尤其是自主品牌車廠，沒有自有汽車金融公司，這都是裕隆金融可以開發新業務的對象，有別於現在主要倚賴自家企車廠新車分期業務的營運型態，可達到分散客戶層與風險等成效。

評析
裕融前3季EPS達6.73元新高，若排除人民幣貶值的匯損因素，全年有機會挑戰賺1股本。

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轉貼2018年11月23日MoneyDJ新聞，供同學參考

裕融一三五計劃估達標9成；菲律賓業績靚

記者 劉莞青 報導

裕融(9941)旗下中國裕隆汽車金融公司今年受到集團中國新車銷售放緩影響，原先預計於今年達成的一三五計劃(累積十萬台、營收達3億人民幣，稅前獲利達5千萬人民幣)，估計僅能達標9成，但以今年中國車市新車銷售恐出現首度衰退的市況來看，裕融總經理許興國評估有此成績實屬不易；而南向首站菲律賓9月提前開業，業績亮眼，本月月底應該可以有突破1億披索(約5,860萬台幣)業績。

裕融為裕隆(2201)集團旗下所屬汽車融資公司，也是台灣第一家汽車融資上市公司。以營收比重來看，裕融台灣地區營收約佔72.9%、其中台灣裕融約佔21.7%、格上租車約佔42.2%、大型遊覽車租賃公司新鑫約佔5.4%、負責商品以及二輪機車(一般機車、重機)分期付款的裕富約佔2.6%，其他約佔1.2%；而中國地區營收佔約27.1%，裕隆汽車金融佔約4.9%、中國裕融(以醫療設備與工具機租賃為主)佔約6.4%、裕國佔約4.9%、格上租車佔約10.9%。

裕融旗下最受外界矚目的中國裕隆汽車金融公司，以今年前三季來看，整體狀況表現不俗，不過以原先集團2018年一三五計劃(累積十萬台、營收達3億人民幣，稅前獲利達5千萬人民幣)來看，目前整體累積承作件數約是8萬台、稅前獲利約在3,400萬、營收約在1.8億左右，總經理許興國認為至今年年底應可達標9成，由於今年來看集團中國新車銷量相對放緩，能有此成績已屬不錯。

在中國未來汽車金融展望上，許興國評估，目前來看二手車僅佔約2成左右業績，未來可以再擴大此塊業務發展，目前也持續在中國各地二手車市場增設據點，提振業績；新車方面，許興國亦指出，雖今年很有可能是中國新車銷售首度出現衰退，惟整體銷售數量仍龐大，也會積極接洽集團外主機廠。

另外在中國業務上，由於主管機關積極掃蕩P2P網路借貸平台，導致發生許多資金周轉問題，連帶影響裕融旗下裕國發生大筆呆帳，導致今年前三季裕國虧損約6,800萬元，不過呆帳已經於7月集中提列，後續裕國也已經編列人力進行家訪，也收到不錯成效，第四季狀況估將顯著好轉，也陸續可有呆帳回收。

而在南向方面，裕融8月底正式插旗菲律賓市場，原先表定10月開業，但也提前在9月展開業務，目前為止整體累積金額已達8千萬披索，預期11月過後可以突破1億披索(5,860萬元左右)，今年業績成長可期。

至於在特別股發行方面，目前總金額50億的特別股將於11月26日掛牌，其中約65%的特別股將上市，另外35%則洽特定人購買。近期也規劃會再為中國裕融增資，規劃增資至5億人民幣，擴充其營運資金。

受到兩岸中古車業務成長帶動，今年前三季裕融營收來到169.55億元、年增18%，稅後淨利18.48億元、年增8%，獲利較上半年放緩主因在於業外包括裕國受到P2P網路借貸平台影響發生虧損外，還有第三季以來發生人民幣/美元匯損干擾，前三季EPS 6.73元。

評析
裕融8月底正式插旗菲律賓市場，在9月展開業務，目前為止整體累積金額已達8千萬披索

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轉貼2018年11月25日經濟日報，供同學參考

興櫃新星／和潤強化通路 加速攻陸

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

汽車金融和潤企業（6592）10月15日登錄興櫃，明年將成為和泰集團旗下轉投資事業第一家上市公司。和泰車為車市龍頭，在汽車銷售的市占率高達三成，和潤也因集團優勢與早期投入市場，是汽車融資的龍頭企業。

和潤公司董事長田天明指出，和潤持續強化通路經營強度及產品競爭力，除了配合集團新車分期業務外，同時積極拓展他廠牌新車、中古車分期業務，已連續14年位居全國汽車金融市場第一，並持續拓展重機、一般機車之二輪分期市場及大型商用車輛等市場。

和泰車持有和潤近65.8%股權，和潤主要以汽車融資服務為主，業務包括汽車分期、中古車分期，同時已經進軍中國租賃業務。

和潤資本額為37.46億元，2017年稅後純益為15.41億元，每股稅後純益為3.94元。自結累計前八月的稅後純益12.94億元，年增率23%，每股稅後純益為3.27元。

和潤除了承作新車及中古車分期付款業務外，在中國大陸也承作租賃業務，未來除了跨足機車、商用車的分期付款業務外，也將切入醫療設備、營建機具及工具機的租賃、分期業務。

和潤營收目前仍以台灣為大宗，貢獻度約七成，今年以來中國大陸租賃事業成長加速，截至8月底，整體承作金額達607億元，其中包括台灣市場承作489億元、年增15%，中國大陸市場承作118億元、年增26%。

此外，和運在中國市場布局已十年，於沿海及內陸一線城市設有24個營業據點，深耕汽車租賃、分期及設備租賃等業務，提供一條龍客製化企業金融服務。

除了善用自有超過2,000張有價車輛牌照經營高級車租賃市場，並積極切入年銷量3,000萬台的新車分期市場及快速成長的中古車分期市場。

評析
和潤除了承作新車及中古車分期付款業務外，在中國大陸也承作租賃業務

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轉貼2018年11月27日MoneyDJ新聞，供同學參考

中租前三季成長強 惟明年中國逾放需觀察

記者 劉莞青 報導

中租-KY(5871)前三季成長動能強，營運三大區域均穩健向上，公司對於今年達成中國、東協放款年增約15~20%，台灣放款年增10%的目標看法樂觀，法人亦看好中租今年獲利有望可交出EPS 10元的亮眼成績。但在中國業務上，法人指出，以第三季中租中國逾放金額季增6成來看，評估中租中國客戶逾放狀況普遍在6~9個月後增加，而今年中國放款持續大增，法人評估明年中租下半年中國逾放狀況需得密切觀察。

中租-KY為台灣租賃業產業市場龍頭，也是中國大陸最大外資租賃業，目前中租-KY在中國大陸、東南亞都有海外據點，至去年為止，中租於中國共有41處據點、台灣有13處據點、泰國有10處據點、越南則有4處據點，目前中租於馬來西亞、柬埔寨、菲律賓也有相關業務。中租今年前三季營收比重中中國約佔47%、台灣約佔43%、東協則佔9%、其他約1%。

回顧中租今年前三季營運表現，放款餘額年增21%，營收年增24%、稅後淨利大增43%，EPS 7.78元，以各區域表現來看，台灣放款年增17%、營收年增12%、獲利成長約2成；中國放款年增32%、營收年增36%、年增7成；東協放款年增2成，營收年增31%、稅後淨利年增27%，三大區域均見成長。展望第四季狀況，走入年底資金需求旺季，公司也對今年達成中國、東協放款年增約15~20%，台灣放款年增10%的目標看法樂觀，法人亦看好中租今年可交出EPS 10元左右的營運成績。

在中國業務方面，中租評估中美貿易戰對公司影響比例不高，由於客戶普遍以內銷為主，僅極少部分約5%客戶會受到影響，不過法人指出中國業務上，第三季單季逾放金額季增幅度達6成，主要係受到中租去年中國下半年放款成長較高，而客戶逾放狀況普遍在6~9個月後顯現，也因此在今年中國放款大增下，法人評估明年中租下半年逾放金額需得密切觀察。

台灣與東協部分，法人則評估中租台灣業務穩健，成長也緩步向上，逾放狀態也屬健康，預期明年整體狀況仍看樂觀。至於東協狀況，法人指出中租在東協發展基期仍低，明年預期放款仍有強勁動能。

評析
今年中國放款持續大增，明年中租下半年中國逾放狀況需得密切觀察。

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轉貼2018年12月1日聯合晚報，供同學參考

中租控股5度蟬聯國際品牌大獎

聯合晚報 記者吳志雲／台北報導

中租控股在2018年台灣國際品牌價值調查，連五年蟬聯前20大，品牌價值達2.62億美元，朝永續經營與持續回饋邁進。

台灣國際品牌獎由經濟部工業局主辦，財團法人台灣經濟研究院執行，全球品牌價值調查機構Interbrand承辦，11月30日公布2018年最新調查，中租控股連續五年蟬聯台灣前20大國際品牌，品牌價值穩健成長，2018年名列第16名，成長8%。

中租控股今年陸續入選台灣TOP50永續企業獎、企業永續報告書金獎、英國標準協會（BSI）永續傑出獎、天下雜誌天下CSR企業公民、摩根士丹利世界永續領導者指數（MSCI ACWI ESG Leaders Indexes）、台灣證券交易所公司治理評鑑前5%企業等獎項的肯定。

中租控股長期投入回饋社會，2004年設立中租基金會以職涯規畫為服務宗旨，201年成立中租企業羽球隊，今年建置完成專屬的羽球館中租陽光活力館，以完善的硬體設備，培訓球員提升球技，提供良好訓練資源。同年企業內部成立愛’m Ready中租志工社，每年三天的有薪志工假，鼓勵員工參與，服務人次連年成長10%。

中租企業羽球隊成立後，參加海內外多場賽事，屢創佳績。今年初在義大利米蘭青少年羽球國際系列賽囊括五項冠軍，10月參加阿根廷夏季青年奧林匹克運動會，選手所屬的羽球混合團隊，為中華代表團取得銀牌佳績。

評析
中租控股在2018年台灣國際品牌價值調查，連五年蟬聯前20大，品牌價值達2.62億美元。

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轉貼2018年12月3日工商時報，供同學參考

三強法人力挺 股價拚重返三位數

工商時報 簡威瑟／台北報導



台股年底前力拚再度挑戰萬點仍有機會，法人指出，挾台股拚萬點「重新升級五位數」氣勢，盤面上股價拚收復三位數的指標股，同樣引起法人籌碼關注目光，包括：智邦（2345）、台燿（6274）、中租-KY（5871）等，不僅有研究機構力挺，上周更已吸引國際資金卡位。

統計股價介於95～100元區間、必須獲得研究機構看好股價升至三位數，加上國際資金上周買超逾千張等條件，只有智邦、台燿、中租-KY相符。

這三家企業股價先前都曾突破百元關卡，惟受到外部不確定因素侵擾，股價近幾個月回檔不少，然外資不改其樂，里昂、野村、瑞信證券對智邦、台燿、中租-KY的推測合理股價分別是129、123與120元，法人高關注度可見一斑，也成了台股挑戰再度問鼎萬點時的另類話題。

里昂證券科技產業分析師陳淑玲指出，基於三大理由，智邦400G交換器至2020年的營運貢獻，將比原先預期更高：1.Finisar、AOI、大陸旭創科技等供應商，將自2019年第2、3季開始提供400G交換器接收模組。2.智邦明年第2季同時開始量產Facebook與亞馬遜所需的400G交換器。

3.國際級企業Arista近期表示，400G交換器至2021年，廣泛使用程度將會超越100G交換器。400G交換器的價格目前是100G交換器的3.8倍，里昂預估，2019年～2021年價差將降至3.5、3、2.5倍，有助刺激升級循環。

外資也估計，智邦今、明年獲利年增率都是16％，2020年獲利年增爆衝至36.2％，每股純益上看8.6元。

野村證券則看好台燿後市，並指出，台燿受惠資料中心與5G升級趨勢，長線而言，不論是產品組合、毛利率都會持續成長，營收規模也會得利於新廠明年第2季就緒而升高，現在不過是受到中美貿易戰造成暫時的訂單調節問題，維持「買進」投資評等。

中租-KY為三雄中唯一非電子股代表，瑞信證券看好，大陸市場提供中租-KY成長動能，未來五年內，將貢獻資產組合成長超過一半，且中租-KY過去40年來，在台灣已建立起與中小企業合作的豐富經驗，運用此優勢，能進一步深化大陸布局。

根據統計，外資上周分別買超智邦、台燿、中租-KY達3,981、1,088與1,615張。

評析
瑞信證券看好，大陸市場提供中租-KY成長動能，未來五年內，將貢獻資產組合成長超過一半

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轉貼2018年12月4日工商時報，供同學參考

台資租賃業 大陸獲利超預期

工商時報 黃惠聆／台北報導

中美貿易戰開打後，外界原認為台資轉投資大陸租賃業第三季獲利會受影響，但實際獲利出來之後，台資租賃業第三季獲利高達62.68億元，比去年同期的39.72億元，大幅成長57.8％。租賃業者私下表示，大陸「老賴條款」讓台資大陸租賃業的延滯率降低、獲利增加，是台資租賃表現逆風成長的主因。

租賃業者表示，大陸去年執行「老賴條款」，是讓借款人必須負起還款責任的關鍵因素。

租賃業者指出，在大陸各省銀行間陸續簽署「關於對失信黑名單實施聯合懲戒的合作備忘錄」後，各銀行機構在辦理開戶許可、融資授信、信用卡發卡等業務時，可查詢借錢不還款的黑名單；另外，大陸法院也會發布黑名單的姓名並限制其購買飛機票、高鐵等，以及擔任企業法定代表人及企業高階主管。

業者指出，這個規定讓向租賃業的借款人都會想辦法還一點錢，使得各租賃業今年的延滯率降，獲利同步上升。

在台資大陸租賃業獲利最佳分別是中租控股旗下的仲利國際和仲津國際，裕融租賃、台駿租賃等，今年前三季獲利均逾2.3億元。

中租控股今年前三季合併獲利較去年同期成長43％，其中成長最多即是中租控股旗下的仲利國際和仲津國際，兩家公司前三季稅後獲利高達53.13億元，較去年同期成長70.9％。

針對中租控股旗下兩家大陸子公司的高成長，中租控股策略長廖英智表示，從三、四年前，中租控股即開始控制授信風險，要求在大陸各據點授信企業必須在車程一個半小時以內，如此可以有效率且快速掌握到各授信公司情況，是大陸公司仲利國際、仲津國際延滯率大降的主因。

中租控股大陸地區公司延滯率由去年第三季的3.7％降至今年9月底只剩下2.3％，整體信用減損提列金額也較去年同期減少，並因而推升獲利成長。

評析
大陸「老賴條款」讓台資大陸租賃業的延滯率降低、獲利增加，是台資租賃表現逆風成長的主因。

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轉貼2018年12月6日中央社，供同學參考

陸銀上半年緊縮中小企業放款 中租受惠

中央社記者潘智義台北6日電

台灣最大租賃業者中租-KY資深經理王廷維表示，中國大陸銀行上半年緊縮對中小企業放款，企業轉向租賃業融資，是帶動中租上半年在中國大陸業績成長原因之一。

王廷維今天在台灣證券交易所財務業務說明會指出，除了中國大陸銀行緊縮對中小企業放款帶來商機，中租也持續增設新據點，加上當地租賃滲透率仍低，都有利今年中國大陸業績成長。

他說，中租在中國大陸有41個據點，約2萬2千個客戶，90%都是當地中小企業，所以多為內需產業，僅少數客戶有直接或間接外銷產品到美國。因此，幾乎未受美中貿易戰的影響。

他說，中租對中國大陸的中小企業融資主要為機器設備租賃，貿易融資比重較小，客戶所屬產業類型多元，覆蓋20至30個產業，可有效分散風險。

東南亞部分，他說，中租在東南亞資產的80%來自泰國，雖然泰國近年業績成長相對緩慢，但十分穩定。中租在泰國29年，近年跨入越南、馬來西亞、菲律賓市場，越南、馬來西亞業績成長快速。

他解釋，中租應收帳款占比有53%來自台灣業務、32%來自中國大陸、14%來自東協國家；中租在台灣租賃市場及分期業務市占率約45%至47%，從設備租賃開始，到應收帳款融資，再擴大到其他業務。

中租統計，1至10月合併營收占比當中，台灣占43%、中國大陸占46%、東協占 9%、其他2%。

中租已公布10月自結合併營收新台幣44.13億元，較9月增加4.85%，較去年同期增加22.5%，創歷史新高。10月歸屬業主稅後淨利11.22億元，與9月持平、年增32.95%，每股盈餘0.87元，也與9月相當，但優於去年同期的0.7元。

中租統計，1至10月合併營收413.91億元，年增23.87%，歸屬業主稅後淨利111.58億元，年增41.7%，每股盈餘8.65元，優於去年同期的6.88元。其中台灣、中國大陸、東協獲利分別較去年同期增20%、68%及29%。

評析
大陸銀行上半年緊縮對中小企業放款，企業轉向租賃業融資，是帶動中租上半年在大陸業績成長原因之一。

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轉貼2018年12月10日中央社，供同學參考

中租受惠年末企業資金需求 11月業績旺

中央社記潘智義台北10日電

台灣最大租賃業者中租-KY受惠年末為中小企業資金需求旺季，11月自結合併營收新台幣44.5億元，創2011年上市來單月新高，較10月增加1%；1至11月營收新台幣458億元，年增23%。

中租-KY表示，1至11月合併營收超越去年全年合併營收，11月合併營收攀新高，主要受惠年末為中小企業資金需求旺季，業務動能攀升，台灣各項業務穩定成長，中國大陸則在資產品質持續穩健下，新增業績創今年新高。

中租統計，中國大陸有41個據點，約2萬2千個客戶，90%都是當地中小企業，多為內需產業，僅少數客戶有直接或間接外銷產品到美國，因此幾乎未受美中貿易戰影響。

另外，中租在東南亞資產的80%來自泰國，雖然泰國近年業績成長相對緩慢，但十分穩定。中租在泰國29年，近年跨入越南、馬來西亞、菲律賓市場，越南、馬來西亞業績成長快速。

評析
11月合併營收攀新高，主要受惠年末為中小企業資金需求旺季，業務動能攀升

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轉貼2018年12月12日工商時報，供同學參考

裕融 11月獲利衝上同期新高

工商時報 陳信榮／台北報導



裕融（9941）受惠於資產餘額穩定增加，加上大陸中古車融資業務加速推展，菲律賓業務開展，且部分轉投資項目認列時點提前，推升11月稅後淨利衝上2.35億元的同期新高，更創下單月獲利次高紀錄，對比去年同期大增近21％。

在營收穩定增長下，裕融前11月EPS來到8.27元的同期新高，法人估全年每股獲利將有9元新高。

裕融表示，兩岸的汽車金融、消費金融與企業金融等業務穩定，資產餘額持續成長下，11月自結合併營收達20.44億元，續創單月新高紀錄，年增率達16.35％；累計前11月合併營收210.51億元、年增18.95％，亦創同期新高。

在營收成長下，推升獲利表現。裕融自結11月稅前淨利3.71億元、年增44.92％，稅後淨利2.35億元、年增21.05％；累計前11月稅前淨利34.53億元、年增39.23％，稅後淨利22.97億元、年增10.38％，EPS為8.27元，優於去年同期的7.58元。

儘管下半年以來兩岸車市走弱，同集團的大陸汽車事業銷售業績也不如預期，但裕融在資產餘額持續攀升下，營收獲利仍維持成長力道，尤其今年拓展大陸中古車融資業務，並積極拓展集團外車廠的新車融資業務有成，力抗市場逆境。

裕融指出，今年透過轉投資裕國，加速大陸中古車融資的據點拓展，並與裕融的大陸汽車金融事業－裕隆汽車金融（中國）公司資源整合，在大陸保有汽車數量不斷攀升下，看好相關業務後市爆發力。

大陸新車融資業務上，裕隆汽車金融（中國）除原有東風裕隆、東南汽車等兩家集團內車廠的業務外，也陸續與獵豹汽車、眾泰汽車、黃海汽車等集團外車廠合作，貢獻業績成長。

裕融透露，大陸不少自主品牌車廠並沒有投資汽車金融公司，都是裕隆汽車金融（中國）可以拓展業務的機會。

此外，裕融菲律賓的汽車金融業務今年9月開辦，首月承作金額達8,000萬披索，年底前有望達成2.6億披索業績目標，對於裕融的營收開始產生貢獻。

評析
大陸不少自主品牌車廠並沒有投資汽車金融公司，都是裕隆汽車金融（中國）可以拓展業務的機會。

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轉貼2018年12月13日經濟日報，供同學參考

中租年終獎金 上看15個月

經濟日報 本報綜合報導



傳產、金融今年獲利優異，年終獎金值得期待，包括台塑、台泥、豐興都有五至10個月不等的獎金可拿；金融業金控獲利王富邦金，去年年終獎金最高可領20個月以上，最少也有二至三個月，今年雖然尚未公布，但預計將維持往年水準；另外，中租控股去年年終最高可領12至15個月，今年還有機會領更多。

傳產年終因景氣不同不一，目前各產業以原物料族群較優異，包括塑化、水泥、鋼鐵等走多頭行情，獲利大好。「台塑四寶」前三季合計大賺超過2,000億元，關於年終獎金，王文淵表示：「大家可以猜得出來，我說相當就相當」。意指台塑集團員工今年仍可領到六個月起跳的年終獎金。另外再加上紅包獎金，去年台塑集團是加碼每人2.2萬元的獎勵紅包，今年則還要看最後一個月的獲利情形。

台泥今年獲利可望創歷史新高，年終二個月起跳，視個人績效最高還可加碼至10個月。鋼鐵龍頭中鋼年終固定，因今年獲利為近六年來最好，加上績效、生產等獎金，全年可有16至17個月薪，比去年多出一、兩個月。

鋼鐵績優生豐興表示往年員工年終獎金大約在五、六個月水準，但去年獲利創新高，年終獎金發放同步增至七個月，今年年終可望再比去年好。

上銀公司透露以員工分紅及營運獎金制度為主，以基層第一線現場操作技術員為例，最多的一群平均年薪可領到60萬至120萬元，就算菜鳥也有60萬至70萬元，而工程師平均年薪都超過百萬。

觀光業晶華尚未公布年終獎金，去年發放二個月固定年終獎金，再加上績效及年資，平均有三個月以上；國賓飯店也有約三個月的水平。

車市部分，和泰車表示，和泰車的年終獎金是固定三個月，但員工紅利的部分則視營運成果而定，在隔年年中發放。去年之前，連續兩年和泰車都是年終三個月，紅利將近10個月，預計今年的營運成果與過去兩年相當，大致也在12個月左右。

評析
中租控股去年年終最高可領12至15個月，今年還有機會領更多。

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轉貼2018年12月17日工商時報，供同學參考

中租今年很賺 法人期待股利

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股今年前10月已賺進111億元，每股盈餘累計每股稅後純益（EPS）8.65元，由於租賃業的旺季是每年第4季，法人預估，中租控股今年獲利可期，進而對中租控股今年配息配股抱很大的期待。

依中租控股前10月獲利情況推估，法人預估今年中租控股每股稅後盈餘將可超過10元，日前中租控股法說會，法人也因而關心中租控股107年盈餘股利分配水準。

針對107年盈餘配發，中租控股資深經理王廷維表示，中租控股股利政策明定，年度盈餘不少於25％為股東股息，其中至少30％應為現金發放，而近3年現金股利都發放約5成，只不過中租控股未來一年將持續在大陸、東協國家擴點均需要資金。法人推估，中租控股107年盈餘配發應會維持4成至5成。

除股利政策，中美貿易摩擦影響也是法人關心重點。王廷維表示，假若大陸廠商接單不好，這些公司借款案件不易被中租控股核准，中租控股放款金額就會下降，但從放款數字（10月底）來看，還沒感受客戶營運因中美貿易而發生變化。

王廷維補充，中租控股在大陸有41個據點，約2萬2千個客戶，其中90％都是當地中小企業，且多屬於內需產業，僅極少數客戶直接或間接和美國有貿易關係。

此外，大陸銀行上半年對中小企業放款緊縮，使中小企業轉向租賃業借款，是帶動中租控股上半年在大陸業績成長的原因。

至於今年下半年大陸官方已開始鼓勵各大銀行放寬對中小企業放款，政策改變是否是中租控股第3季營運比第2季略低的原因，王廷維表示，事實上中租控股第3季營運情況和第2季差不多，第3季獲利比第2季略低，主要是第2季有退稅收入，第3季沒有。

他解釋，因為中租控股大陸總公司設在上海，大陸子公司每年會從上海市政府收到租稅返還，今年退稅時間是在第2季，約有8千萬人民幣（稅前），所以第3季盈餘比2季略降，這和中美貿易戰以及大陸官方放寬金融貸放政策沒有關係。

評析
中租控股今年獲利可期，進而對中租控股今年配息配股抱很大的期待。

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轉貼2018年12月18日工商時報，供同學參考

中租全民電廠 第四波認購退燒

工商時報 黃惠聆／台北報導



全民電廠退燒？中租控股近日推動第四波太陽能板認購案，內部報酬率和先前一樣仍是4.25％，但銷售速度明顯不如前幾次快，賣了一個月還沒完售。中租控股表示，雖然有很多「潛在」買家，但希望實踐「全民」電廠的概念，吸引更不同買家參與才是沒辦法一下子完銷的主因。

中租能源開發公司副總經理陳瑞興表示，太陽能電廠一直有很多資金及投資者想要投資，但這次中租並沒先開放給內部人或者原有的潛在投資者買進，而是想找曾投資太陽能板的投資人，所以這次銷售訊息只透過特定的宣傳管道（如透過臉書）、特定族群，中租控股想再嘗試新的銷售通路，以評估及掌握一些市場資訊。

中租控股先前曾三度推出太陽能板認購案，並曾創下28小時完銷的快銷記錄，但近期中租控股「全民電廠．太陽光電」線上平台再推出第四波太陽能板認購案，標的是屏東鹽埔005號電廠案共526片，每片單價16,286元，合約20年，內部報酬率（InternalRate of Return，IRR）預估和之前一樣是4.25％。

奇特的是，中租從11月中旬開始銷售，到昨（17）日為止，526片太陽能板近一個月只賣出126片，尚餘400片，近期每日大概也都只賣出一至兩片。

這次銷售不如預期，是不是因為一般投資人對認購太陽板沒有太大興趣，或因「以核養綠」而對太陽能電板投資前景有疑慮，陳瑞興表示，或許投資人有這樣的顧慮，但中租無法確知，他表示，很多投資人都對太陽能電廠很有興趣，中租控股是將所有的太陽能廠蓋好，投資者並沒有建置期風險，因此資金不是問題，有很多私募基金，不管是國內外，都希望買愈多愈好。

中租控股從2014年跨足太陽能產業後，經過四年的時間，已擁有上千個太陽能廠，而且已成為全台最大太陽能廠商。中租控股旗下的中租能源公司每年營收都以三至四成以上的成長率擴增，並讓中租控股可因而「穩穩賺」。根據中租控股2017年年報，中租能源公司資本額才5千萬元，去年獲利即高達4.25億元，每股稅後盈餘達85.16元。

評析
中租希望實踐「全民」電廠的概念，吸引更不同買家參與才是沒辦法一下子完銷的主因。

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轉貼2018年12月18日聯合報，供同學參考

租賃業營業額創新高 租車業一支獨秀占6成

聯合報 記者張語羚╱台北報導



經濟部統計處昨天公布2017年租賃業營業額達821億元，創歷年新高，其中以運輸工具設備租賃業占63.5%為最大宗，機械設備租賃業占32.3%次之，個人及家庭物品租賃業占4.2%居第三。

統計處表示，就租賃標的觀察，近年來企業長租高單價車之業務成長，加上受惠景氣復甦，帶動短租需求增溫，致2017年運輸工具設備租賃業營業額達521億元，為歷史新高，較97年增1.6倍，平均每年成長5.8%，為租賃業營收成長主要貢獻來源；

機械設備租賃業2017年營業額265億元，亦為歷史新高，主要以營造用機械設備為大宗，呈穩定成長態勢，較2008年增1.2倍，平均每年成長1.8%；個人及家庭用品租賃業市場規模較小，且因CD、DVD、小說等出租需求漸被網路資源取代，致營收較2008年縮減53.7%，平均每年減少8.4%。

2018年累計前3季租賃業營業額616億元，為歷年同期新高，年增0.7%。其中運輸工具設備租賃業因企業用戶與旅遊之租車服務需求增加，帶動汽車租賃業營收成長，致營業額達408億元，為歷年同期最高，較上年同期增4.9%；

機械設備租賃業因營造用、農業用、辦公用機械設備及貨櫃、舞台音響、半導體設備承租需求減緩，較上年同期減6.7%；個人及家庭物品租賃業則受線上影音串流服務興起，致影音碟片出租市場需求不振，加上戶外運動及娛樂用品出租減少影響，較上年同期減5.9%。

評析
2017年租賃業營業額達821億元，創歷年新高，其中以運輸工具設備租賃業占63.5%為最大宗

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轉貼2018年12月26日工商時報，供同學參考

年增4成 中租前11月獲利 同期新高

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY自結11月和前11月合併稅後純益分別為11.2億元及122.7億元，每股稅後純益（EPS）9.52元，較去年同期成長四成，11月以及累計獲利都創同期新高。

中租控股表示，今年整體獲利維持高成長，主要是應收款淨額穩定累積，加上成本費用率微幅下降，且大陸地區資產品質持續提升，累計預期信用減損損失費用較去年同期減少所致。

若分主要營運地區別來看，台灣、大陸及東協地區前11月獲利分別較去年同期成長20％、64％及34％。

針對大陸今年大幅成長的原因，中租-KY資深經理王廷維表示，主要是大陸的銀行上半年緊縮對中小企業放款，使得一些中小企業從金融機構得不到資金融通進而轉向租賃業融資，這是帶動中租控股今年在大陸業績成長的主要原因。

大陸銀行對中小企業態度相對保守，而且中小企業若要向銀行貸款多半還是得拿土地及房地產去抵押，不易取得信用貸款，即使到了今年下半年，大陸官方鼓勵各大銀行增加放款給中小企業，大陸銀行頂多只是成數增加。

王廷維指出，如果中小企業不容易向銀行取得資金的話，租賃業還是有成長空間。目前大陸的銀行對企業平均每一放款金額都是中租控股的十倍。

中租控股表示，中租在大陸目前有41個據點，約2萬2千個客戶，由於當地租賃滲透率仍低，因此，中租控股未來將會持續在大陸增設新據點，明年計劃增加四至五個據點。

法人預估，中租控股明年來自大陸的獲利依然有持續成長潛力，甚至有可能超過台灣的獲利。

評析
今年整體獲利維持高成長，主要是應收款淨額穩定累積，加上大陸地區資產品質持續提升

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轉貼2019年1月3日工商時報，供同學參考

2019夯金融？花旗升評中租、買進首選

工商時報 簡威瑟／台北報導



花旗環球證券金融產業分析師田亞非指出，台灣金融股2018年端出優於大盤表現，儘管2019年前景稍有下滑，強調金融股投資抗震重要性，並以銀行優於壽險業，調升中租-KY（5871）投資評等至「買進」，列為台灣金融股首選（Top Buy），推測未來12個月合理高達股價116元。

除了將中租-KY列為首選買進標的，根據「銀行優於壽險」原則，花旗環球維持玉山金、中信金兩家以銀行為主體金控的正向看法，投資評等都是「買進」；相對地，國泰金、富邦金則是「中立」，並將推測合理股價估值由53.5、52.8元，下修至47.4與48.3元。

花旗環球鍾情中租-KY，因其營運具四大利多：1.中租-KY有3成資產來自中國，若中美貿易協議簽訂完成，將成為潛在受惠者。2.大陸政策支持中小企業發展，剛好是中租-KY主要客群。3.營運動能向上。4.得益於便宜的融資成本，以及貸款重新訂價努力，在大陸市場潛在利差擴大。

花旗環球進一步說明，台股金融類股2018年之所以能夠優於其他族群，原因有三：1.評價面具吸引力，台灣金控股股價2018年多在本益比歷史區間下緣，吸引資金進駐。2.電子類股是中美貿易戰、總體經濟放緩的主要受害對象，資金因而從電子轉向金融。3.金融類股整體獲利表現亮眼，尤以銀行業最佳。

不過，花旗環球也提醒，台灣金融股度過2018「好年冬」後，2019年有三大不可忽視的挑戰。

首先，台股與其他股市經過2018年底的回檔，如：新加坡等市場目前基期相對台灣金融類股來得有吸引力。其次，如果中、美雙方針對貿易戰簽署協議，對科技類股看空氛圍將迅速消退，甚至帶動資金逆轉回流電子股。

再者，因為市場不確性因素高，花旗環球認為，壽險業面臨避險成本提高、實現收益下滑壓力，2019年甚至可能出現獲利負成長。相較之下，因台灣處低利環境，銀行業資產品質良好，除了較低的貸款與手續費收入增長較緩外，大型銀行股的營運並沒有太大問題。

評析
花旗環球鍾情中租-KY，得益於便宜的融資成本，以及貸款重新訂價努力，在大陸市場潛在利差擴大。

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轉貼2019年1月4日工商時報，供同學參考

租賃公會爭取放寬融資限制
中小企可望增255億放款活水

工商時報 彭禎伶／台北報導

爭取一視同仁。金管會將放寬公開發行且實收資本額10億元以上、並加入租賃公會的租賃公司融資金額，從現行淨值40％放寬為淨值100％，租賃公會即向金管會爭取開放措施應擴及金控與銀行100％控股的租賃子公司，這些都不是公開發行公司，但都有加入租賃公會，若能放行，將多出100億元的可放款給中小企業的資金能量。

據金管會統計，國內金控或銀行100％投資的租賃子公司共35家，到107年11月底的淨值425.45億元，若依新法規，從淨值40％擴大到100％，則可多出255億元的放款能量。

金管會3日亦公布，這35家金控或銀行100％控股的租賃子公司，107年前11月稅後獲利14.76億元，而這些租賃公司共轉投資在大陸設有20家租賃公司，去年前11月稅後獲利8.26億元，淨值167.77億元，去年有三家大陸租賃公司及二家台灣的租賃公司仍是虧損狀態。

金管會正在預告「公開發行公司資金貸與及背書保證處理準則」，其中針對公開發行且資本額10億元以上，且有加入租賃公會的的租賃公司，受惠的有中租迪和、合迪、裕融及和潤四家租賃公司，放款能量以增加淨值60％來算，可增加300多億元的放款能量。

法規將預估到7日為止，租賃公會理事長陳鳳龍即建言，金控及銀行100％投資的租賃公司多不是公開發行公司，即不能在此次開放的範圍，但因為是金融轉投資事業，受到高度監理，公司治理程度亦不弱，建議應比照在此開放之列。

陳鳳龍在建議中並強調，租賃業亦是國內中小企業取得資金的重要管道，若能將金融業轉投資的租賃公司亦列入開放之列，可增加中小企業更多的資金融通管道。若依此估算，四家租賃公司加金融業轉投資租賃公司，共可增加逾500億元的放款能量。

評析
四家租賃公司加金融業轉投資租賃公司，共可增加逾500億元的放款能量。

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轉貼2019年1月11日工商時報，供同學參考

上市來新高 中租2018營收破500億

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY公告自結2018年合併營收新台幣504.7億元，年增22％，創該公司上市以來新高；2018年12月單月營收新台幣46.3億元，也創2011年上市以來單月新高，年增15％。

中租-KY表示，主要是受惠中小企業資金需求及設備投資動能佳，依主要營運地區來看，則台灣、大陸及東協地區全年營收都有雙位數成長，分別較前年同期成長13％、29％及32％。

中租控股合併營收隨業務動能成長，2018年第四季合併營收達135億元，居去年各季最高，並較2017年同期成長16％，2018年第四季合併營收也較第三季126.77億元增加6％，使全年度合併營收創歷年新高。

展望2019年，中租控股表示，在台灣、大陸及東協等主要營運地區將持續穩健成長，並持續積極耕耘當地市場，開拓發展契機。新設立據點力面則延續以接近客戶為原則，大陸將再增加四至五個據點，在東協也有擴點計畫。

中租控股今年在大陸據點可望達45～46處，依中租控股在大陸拓點速度來看，預估在明年（2020年）即可在大陸有50個據點。

中租控股除了在大陸持續擴點，東協地區則是中租控股旗下成長最多的區域，據了解，馬來西亞和越南的去年成長率居五國之首。中租控股在10日也代馬來西亞子公司Chailease International Company（Malaysia） Limited公司公告，董事會已決議辦理現金增資800萬美元，主要便是因應擴大營運所需資金。

評析
中租主要是受惠中小企業資金需求及設備投資動能佳，台灣、大陸及東協地區全年營收都有雙位數成長

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轉貼2019年1月15日工商時報，供同學參考

中租電廠資產 5年內拚千億

工商時報 黃惠聆、郭及天／台北─新竹報導



中租控股旗下中租迪和14日宣布啟動新竹科學工業園區矽導停車場太陽能電廠。目前中租旗下電廠已近1,100座，資產規模約200多億元，預估三至五年朝向裝置容量2GW、電廠資產規模上看千億元邁進。

中租迪和2012年跨入太陽能融資業務，2015年成立中租能源，擴大提供綠色能源與能源管理服務，並大幅自建與收購太陽能電廠。

本次中租能源與竹科管理局合作的電廠位於竹科園區內的矽導立體停車場三樓屋頂，投資約7千萬元，建置3,858片太陽能板，占地約1,899坪，裝置容量1,196.98KW，年減碳725公噸，是北台灣最大型的公有停車場太陽能板投資案。

合計中租迪和六年來已投資200億元從事太陽能電廠，包括工廠、畜舍及停車場屋頂等，目前全台共有1,100座太陽能電廠，以中南部為大宗，屋頂型電廠約占95％。

至於中租能源2015年成立以來，2018年前三季獲利逾8億元，已達中租控股總獲利的近十分之一，因此，旗下太陽能電廠將是中租控股未來獲利穩健增長的重要驅動力。

中租能源副總陳瑞興表示，中租能源去年即建置太陽能廠400多座，以年增66％的速度快速成長，與台電簽20年售電合約，平均約八至十年回收，目前總發電量4.08億度，未來將會擴大至北台灣桃竹苗等地，也與公家機關等業主合作，將朝向電廠資產規模1千億元邁進。

中租能源太陽能電廠除了幫中租控股創造穩定獲利來源，2018年3月也首次邀請一般大眾參與太陽能發電，20年預估內部報酬率達4.25％，兼具長期穩定的收益報酬、政府保證收購電力的低風險優點，創下快速認購一空的亮眼成績。

對於「全民電廠．太陽光電」平台中屏東鹽埔005號太陽能電廠銷售不順，陳瑞興指出，每年4.25％投資報酬率對於退休族而言，應是不錯的理財商品，不少買家想要「全包」，但中租希望達到「全民」電廠目標，希望更多投資人認購。

陳瑞興指出，未來會持續推出全民電廠案件，初步規定是每一個投資人投資一個電廠上限50萬元、總投資金額是500萬元，若想投資500萬元，可分散投資十個電廠。

評析
中租能源2015年成立以來，2018年前三季獲利逾8億元，已達中租控股總獲利的近十分之一

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轉貼2019年1月16日經濟日報，供同學參考

十年大計 中租太陽能資產挑戰千億

經濟日報 記者夏淑賢、李珣瑛／台北、新竹連線報導



中租控股擘劃太陽能電廠十年大計，目標太陽能電廠資產規模要在十年內達到1,000億元，約當目前水準五倍，中租控股昨（14）日並首度切入新竹科學園區，藉由擴大北部電廠裝置，力拚目標盡早達成。

中租控股旗下中租迪和昨天宣布與新竹科學園區管理局、台電新竹營運處合作，打造竹科矽導立體停車場屋頂型太陽能電廠。中租表示，在累積豐富的太陽能電廠管理經驗後，中租在相關業務近年以年增率66%快速成長，朝向電廠數5,000座、資產規模1,000億元的十年大計挺進。

竹科管理局長王永壯表示，太陽光電發電是政府大力推行的綠能政策之一，與中租合作建置太陽能電廠，活化園區空間，以實際行動支持再生能源。

這座太陽能電廠位於園區，新竹市力行二路上的矽導立體停車場三樓屋頂，整體太陽光電系統，計3,858片太陽能板，裝置容量1,196.98KW，占地面積6,276.5平方公尺，是北部最大型的公有停車場電廠。

中租控股指出，過去五年中租控股旗下台灣中租迪和在台灣積極布建太陽能電廠，目前擁有1,095座太陽能電廠、發電量4.08億度，但主要集中在南部市場，除了因為南部日照強、適合太陽能電廠發展外，也與收購電能費率有關，在2018年經濟部能源局針對北部地區的電能躉購費率提高15%後，中租控股也擬從昨天啟用的竹科太陽能電廠開始，加速北部電廠開發，除了鎖定北部各工業區外，也會發揮中租的中小企業融資租賃優勢，積極與廣大客戶合作開發電廠。

中租控股策略長廖英智表示，中租從跨入中小企業環保節能設備改善業務，到太陽能電廠融資，並於2014年開始發展太陽能電廠，2015年轉投資成立中租能源公司，與中租迪和共同在台開展業務。

去年推出全民認購電廠設備的「全民電廠」方案，獲得市場回響，並持續逐期推出，以利資金活用、加速電廠投資設置。

評析
中租目標太陽能電廠資產規模要在十年內達到1,000億元，約當目前水準五倍

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轉貼2019年1月23日聯合報，供同學參考

消費新趨勢 零卡分期輕鬆入手高價商品

聯合報 記者許玉娟╱台北報導

隨著消費型態改變，購買高價商品多以信用卡代勞，除了可享有現金回饋，也可分期還款。但信用卡畢竟有被盜刷風險，遲繳帳單也會衍生循環利息，加上有些信用卡需要繳年費，對還沒有收入的學生來說都是負擔，為解決這些問題，中租「零卡分期」因應而生。

「零卡分期」指的是不需申辦實體卡，就可享有分期的服務。不過，實際街訪路人後發現，有人因擔心高利率，除非利息較實體卡優惠才會考慮使用；也有人是對這種新的金融商品不熟悉而遲遲不敢申辦，但對於不愛拿卡、擔心被盜刷的人來說，「零卡分期」卻相當具有吸引力。

中租零卡分期專業小編表示，「零卡分期」就是在解決高額消費，不想一次支付，又不想向銀行貸款的新服務，是由上市公司中租所推出的新金融商品，且申辦產生的相關費用，中租都是跟賣家收取，不會轉嫁到消費者身上。

此外，一般信用卡最多提供12期或24期分期支付，中租零卡分期卻可拉長到30期以上，讓每月平均下來的付款金額更低，加上不用辦卡，非常適合收入不多的學生及剛出社會的小資族，依據需求、聰明消費。

為了讓使用者清楚掌握每期的繳款金額，避免忘記繳款，中租零卡分期也有APP可下載，除了提醒作用，消費時使用QRCode掃描，不僅可秒速結帳，還可持手機至超商繳款，省去帳單寄送的麻煩與不環保。

目前提供中租「零卡分期」服務的平台有Yahoo購物中心，及數千家線下合作實體店家，包含美容微整、升學就職、3C家電、健身居家、旅遊度假等產品，品項應有盡有，再也不用委屈於信用卡額度，預料將成為新一波的購物趨勢。

評析
「零卡分期」就是在解決高額消費，不想一次支付，又不想向銀行貸款的新服務

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轉貼2019年1月25日工商時報，供同學參考

中租 去年首度賺逾一股本

工商時報 陳欣文／台北報導



中租-KY（5871）公告2018年12月單月自結合併稅後純益新台幣11億元，較2017年同期成長25％，去年全年自結合併稅後純益新台幣133.7億元，較前年全年成長38％，去年全年每股稅後純益（EPS）為10.37元，首次賺逾一個股本，其中台灣及大陸獲利分別年增20％及59％。

中租控股表示，去年獲利登新高，主要來自整體應收款淨額成長、成本費用率略降及因大陸資產品質提升，預期信用減損損失減少。

展望2019年，中租控股指出，將維持台灣及大陸雙獲利引擎，台灣方面將由近年發展的新業務帶動穩定成長。

大陸則因中租已在地經營超過13年，今年將持續新增營業據點及強化產業鏈照會機制，在維持穩健資產品質下，追求成長。

中租控股去年大陸業績大幅成長，主要是大陸的銀行上半年緊縮對中小企業放款，使得一些中小企業從金融機構得不到資金融通，進而轉向租賃業融資，這是帶動中租控股去年在大陸業績成長主因。

預期今年若中小企業仍不容易向銀行取得資金，租賃業還是有成長空間，也可望持續推動今年中租大陸業績再成長，據了解，目前大陸的銀行對企業平均每一放款金額都是中租控股的十倍。

為持續維持雙位數成長，中租控股表示，因應業務擴增需求，今年打算徵才500～600人。台灣約需200人，海外需要300多人，確切的人數則要等各子公司提出。

另外，中租控股今年拓點除了大陸會再增加4至5個據點。中租控股說，馬來西亞會增加兩個據點，年初增加一個據點、下半年再增一個；越南及菲律賓也都會增加據點。

評析
2019年中租將維持台灣及大陸雙獲利引擎，台灣方面將由近年發展的新業務帶動穩定成長。

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轉貼2019年1月25日經濟日報，供同學參考

中租去年豐收 賺逾一股本

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股2018年全年獲利昨（24）日出爐，賺逾一個股本，全年稅後純益133.7億元，年成長38%，累計每股稅後純益（EPS）10.37元，衝破10元，中租控上市後獲利幾乎年年創新高，2019年仍將以兩位數高成長為目標。

中租控昨公布自結2018年12月單月稅後純益約11億元，與前月持平，年成長25%，2018年獲利高成長主要是台灣及中國大陸地區獲利動能強勁，兩地獲利分別年增率達20%、59%。

中租控股今年並已擬定在中國大陸將持續拓增新據點，預定將新增廣西南寧等四家分公司，透過南寧強化延伸至泰、緬地區市場，與東協各子公司分進合擊，另外，在台灣發展已經相當純熟的產業鏈照會機制，今年也將擴大至中國大陸各個分支據點，予以落實強化，要透過產業鏈照會機制來進一步控管授信風險，讓中國大陸市場延續2018年資產品質提升、預期信用減損損失減少的基礎，獲利動能持強。

中租控股日前並向大陸工商銀行取得比之前擴增兩成以上的融資額度，預為明年業務持續高成長做好資金安排，台灣也將持續發行公司債與資產證券化，今年預期仍將有不錯的成長表現。

中租控股指出，2018年獲利續創佳績、登上新高，主要來自整體應收款淨額成長、成本費用率略降，及大陸地區的資產品質改善、充分展現獲利等因素。

中租控股發言人、副總經理廖英智指出，中租控股在中國大陸市場已經營運超過13年，今年將持續新增四個營業據點，及強化產業鏈照會機制，該機制是指針對企業客戶的上下游供應鏈，做好對客戶端的營運或訂單等的資訊蒐集與確認，可以幫助中租更熟悉客戶、隨時掌握客戶動向，在台灣已經操作純熟，大陸則是剛開始複製，這個機制對於業務發展尤其風險控管上，具有重要助益，因此列為今年大陸發展的重點。

評析
中租控上市後獲利幾乎年年創新高，2019年仍將以兩位數高成長為目標。

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轉貼2019年1月25日經濟日報，供同學參考

三利基撐腰 中租展望樂觀

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股2018年交出賺逾一個股本的亮麗成績單，中國大陸市場的高成長是主因，再加上東協市場持續擴張，以及業務發展多元化，使中租控股對今年的獲利展望仍相當樂觀。

中租控股去年上半年台灣市場獲利貢獻比重跌破五成，這是中租發展歷史的新里程碑，過去長期以來中租身居台灣租賃市場霸主，台灣市場的獲利一直是過半的主力，但2018年出現了歷史性的扭轉。

關鍵除了中國大陸市場獲利飛躍成長，近年來中租積極打造東協成第三獲利引擎，不斷攻城掠地，使得東協市場的獲利儘管目前比重仍不高，但年增率也有三成的優異水準。

目前東協十國已切入越南、泰國、馬來西亞、菲律賓、柬埔寨等國市場，業務上除了租賃業務外，泰國、馬來西亞與柬埔寨也多角化跨入消費金融、財務公司領域，中租在台灣積極進軍的節能、綠電如太陽能發電等業務，大陸也持續複製中，因此中租對於獲利成長、持續擴張的企圖心強烈，後續除了大陸擴點外，東協也將尋找新的國家與市場切入。

評析
中租去年上半年台灣市場獲利貢獻比重跌破五成，除大陸市場獲利飛躍成長，東協成第三獲利引擎

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轉貼2019年1月28日經濟日報，供同學參考

中租年終最高15月 加薪5%

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股昨（28）日宣布員工年終獎金最高15個月，今年將加薪3%至5%，同時擴大徵才600人，以支應海內外增設據點、衝刺業務需求，中租控去年獲利大幅成長，今年仍將力拚兩位數成長。

中租控股24日公布自結2018年全年獲利賺逾一個股本，累計全年稅後純益133.7億元，比去年同期大幅成長38%，累計每股稅後純益（EPS）達10.37元，今年內部預估台灣、中國大陸與東協三大市場，獲利成長仍將有一到兩成以上。

中租控股今年尾牙首次未對媒體開放，已在日前舉辦完畢，因作業時間不及，也沒有比照往年在尾牙宴上宣布年終獎金，昨天才由中租控股董事長陳鳳龍公開宣布年終獎金與加薪的喜訊。

陳鳳龍指出，受惠去年獲利續創高峰，員工年終獎金平均約7至10個月，表現優異的業務人員可望獲得12至15個月，加薪幅度平均約3%，績效表現優秀的員工加薪則可達5%。

陳鳳龍表示，中租控股今年預計在大陸保定、嘉興、南寧設分公司，並在既有的瀋陽與寧波增加服務網點；東協部分，在越南峴港、菲律賓邦板牙、拉古納與馬來西亞關丹等增加辦事處，累計海內外服務據點超過100處，同時也會繼續在東協市場尋覓適合的國家，在適當時機和市場條件下切入，擴大版圖。

中租控股2018年自結合併營收突破500億元大關，為新台幣504.7億元，年增22%，獲利年增38%，中租控股在營收、獲利創新高助攻下，股價昨天收盤112元，距歷史高點114元不遠。

評析
受惠去年獲利續創高峰，員工年終獎金平均約7至10個月，表現優異的業務人員可望獲得12至15個月

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轉貼2019年1月28日經濟日報，供同學參考

中租外派人員 年薪衝200萬

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股因為獲利高成長，更勝大型金控，徵才也祭出高薪搶人，中租控股昨（28）日公布2019年度徵才計畫，擴大徵才600人之外，亞太儲備幹部（MA,management associate）將徵求15到20名，並祭出派駐海外年薪上看200萬元的誘人條件，同時也針對數位與金融科技專才開出年薪80萬元起跳，定位為中租IT超力士（Chaileaser）。

因應海外營運與業務拓展，中租擴大徵才，鎖定三大方向覓才，第一是MA，在台培訓兩年半，保障年薪新台幣90萬元，派駐海外後年薪上看新台幣200萬元；第二是國際人才（International Talent Program），為外語能力佳、移動性高的各類型專業幕僚人員；三是因應數位轉型，擴大延攬具備數位、金融科技等跨領域人才，提供跨國資訊開發工作機會，符合條件者保障年薪80萬元起。

中租控股表示，近年來中租控股持續開拓新市場，除了高階與幹部以已經外派有經驗者為主，新進人員、MA培訓後，也會盡量搭配外派新市場，加強老幹新枝相互合作歷練的機會。

評析
中租為獲利高成長，徵才也祭出高薪搶人，亞太儲備幹部祭出派駐海外年薪上看200萬元的誘人條件