金融；租賃 – 中租東協版圖擴至七國

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轉貼2015年7月14日經濟日報，供同學參考

F-中租 預期下半年更旺

經濟日報 記者韓化宇／台北報導

台灣、大陸市場雙引擎催動下，F-中租昨（13）日公告6月自結合併營收為31.6億元，創近一年半新高；上半年累計營收176億元，比去年同期成長4%。

中租發言人廖英智表示，上半年有農曆春節因素，加上台灣新增直升機租賃等新業務，下半年成長動能比上半年更受期待。

F-中租表示，若排除去年一次性收入，F-中租累計上半年合併營收，比去年同期成長9%。

廖英智表示，台灣與大陸市場占F-中租獲利的九成，為了增加獲利的來源，正積極拓展東南亞市場，共有三個布局的階段。

第一階段是已經在泰國與越南設立子公司，第二階段則是在柬埔寨、馬來西亞、菲律賓設立子公司，其中馬來西亞、菲律賓子公司可望在今年開業；柬埔寨子公司則預計本月遞件申請，預計明年第2季核准開業。

廖英智說，待東南亞市場布局完成後，F-中租將從現在的台灣、大陸雙引擎，轉變為台灣、大陸及東南亞「三引擎」的新獲利結構。

評析
外資天天賣超是隱憂

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轉貼2015年8月11日工商時報，供同學參考

中租7月營收年減0.68％

記者黃惠聆／台北報導

F-中租公布今年7月份營業收入30.09億元，比去年同期減少0.68％，投資人擔憂中租中國大陸營運是否會受到大陸經濟成長放緩影響，但該公司強調，7月份營收下降是因兩年度產品組合比重不同所致，獲利並不受影響，並且中租嚴控各地放款風險，目前延滯率並未增加。

大陸日前經濟負面消息頻傳，中小企業股價更是「重災區」，有不少中小企業股價從6月以來腰斬再腰斬，讓投資人對中租大陸營運產生疑慮。

針對F-中租公告的7月營收也比去年同期略下滑，F-中租表示，7月營收較去年同期略為下滑主要是因兩年度產品組合比重不同，會計認列營業收入定義有所差別，但最終獲利不受影響。

至於大陸經濟成長放緩，是否影響中租地區獲利或倒帳情況增加，F-中租說，無論區域，中租都會嚴控放款風險，比較同期延滯率，目前並未呈現明顯差異。

F-中租累計前7月合併營收新台幣206億元，仍年增4％，若排除去年一次性收入，累計成長率為8％。F-中租表示，7月台灣及大陸地區利息收入仍分別較6月增加5％及3％，而且大陸地區當月新增撥款創今年新高，營收組成持續以設備租賃利息收入為主，短期貿易融資業務營收占比由上月近5成降至4成以下；台灣地區則維持穩定增長，持續拓展服務業客群及汽車融資、租賃業務。

針對法人對中租集團在中國大陸及台灣、泰國營運以及擴展情況，F-中租本周五（14日）將舉辦2015年第2季法人說明會，聚焦台灣及泰國地區資產成長情形及大陸地區資產品質狀況，將明確向法人說明。

F-中租7月28日除權息後，一直處於貼權貼息，但昨（10）日營收公布後，股價「破涕為笑」，單日上漲2元，單日漲幅逾3％，以65.9元收盤，已高於除權息參考價65.1元。

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轉貼2015年8月25日工商時報，供同學參考

F-中租辜仲立  高調買自家股

記者黃惠聆／台北報導



由於對F-中租（5871）營運及獲利深具信心，中租企業總裁辜仲立宣布，將從今（25）日起於公開市場加碼自家公司股票。

據指出，辜仲立看到自家公司股票大跌後，在上周即想要進場買股，但被營運團隊所制止，因為該公司7月獲利還未公布，若辜仲立在上周進場買股，可能涉及內線交易，因此，在F-中租於昨日公布前7月獲利後，辜仲立隨即高調對外說：「要進場加碼F-中租股了」。

辜仲立在2013年8月時在也曾加碼過F-中租股，當時該公司營收獲利都創新高，但股價卻隨勢跌停，辜仲立認為當時跌到67～68元股價已低估，所以進場買股，後來股價也逐漸穩定下來，並在當年12月再度站上80元之上。

近期從人民幣大貶開始，法人對F-中租即站在賣方，尤其在上周外資更大舉清倉，根據統計從17日至21日，三大法人賣超9,455張中，外資賣超即達9,455張，讓F-中租單周股價下跌逾18％。中租集團也在昨日公布7月獲利的同時再舉行一次線上法人說明會，讓法人可以了解中租營運狀況。

F-中租7月自結合併稅後純益為新台幣5.6億，累計前7月合併稅後純益為新台幣39.8億，較去年同期成長2％，累計每股稅後純益（EPS）3.49元。與前月獲利相較，若排除上月大陸地區認列租稅優惠收入，當月本業獲利較上月成長約22％，因台灣及大陸地區業務動能持續，整體總放款皆較前月穩定成長，推升當月獲利。

昨日線上法說，法人最關心的還是大陸經濟趨緩之後是否會影響到中租在大陸營運發展以及獲利狀況，F-中租發言人廖英智表示，其實目前大陸經濟情況和半年前並沒有什麼不同，換言之，在6個月前中租營運團隊已掌握大陸經濟趨緩且作了適當的調配以及布局。

由於大陸資產品質穩定，又到中小企業資金需求旺季，今年大陸仍有10～15％成長，他指出，台灣也會逐步進入營運高峰，未來將有數架新商用飛機及直升機融資案件入帳，台灣今年成長率可達15％以上。

評析

大老闆自掏腰包買進比公司實施庫藏股更具誠意也更有力

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轉貼2015年8月28日聯合晚報，供同學參考

大陸汽車金融業務執照到手 裕隆、裕融慶功雙飛

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

上市股裕隆（2201）、裕融（9941）聯袂在盤前公告，將申請合資設立大陸汽車金融公司，卡位大陸汽車金融業務。據悉，此次裕隆拿到的汽車金融籌建許可執照是大陸首張純外資從事汽車金融特許業務的執照，裕隆表示，在籌建許可執照後，預計最快半年可拿到營業許可執照，屆時將可正式參與大陸的汽車金融市場。裕隆、裕融今日展開慶祝行情，裕隆在追價買盤推升下，開盤1小時成功鎖上漲停；裕融則是開盤直接跳空漲停一路鎖死，委買高掛逾2,300張。

裕隆集團成功拿下中國大陸汽車金融執照，將打入當地新車與中古車的汽車融資市場。集團以旗下的裕隆汽車投資12.75億元、裕融則投12.25億元，合資成立大陸汽車金融公司，資本額達5億人民幣，持股比分別為51%、49%。裕隆表示，看好中國的汽車金融市場，尤其是中古車市場成長可期。目前中國一年的新車銷售估計約2,400萬輛，預估2020年將達3,000萬輛，而中古車規模更是急起直追，5年後可望和新車規模相當。

裕隆表示，裕隆在中國的規模並不大，且有意在大陸申請從事汽車金融業務的業者非常多，但此次拿順利拿到執照主要是因裕隆以「中古車業務」為特色項目送件申請，加上集團同時具有汽車製造廠以及融資公司，因此能順利取得此具稀有性的汽車金融執照。

裕隆也預估，最快半年可拿到營業執照，明年將可開始承作新車與中古車的金融業務。主要營運項目包括汽車融資租賃業務、購車貸款業務、辦理租賃汽車殘值變賣及處理業務，以及從事與購車融資活動相關的諮詢、代理業務。

評析
裕隆拿到的是大陸首張純外資從事汽車金融特許業務的執照，將可正式參與大陸的汽車金融市場。

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轉貼2015年8月29日經濟日報，供同學參考

中租攻東協 再下一城

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股昨（28）日宣布，與馬來西亞上市公司成功集團（Berjaya Corporation）合資成立汽車融資公司，中租控股持股七成，預定今年11月開業。未來一年內，新公司將再增資至新台幣4億元以上股本，並跨入消費性融資、分期付款業務領域。

這是中租控股繼泰國、越南後，於東協十國中進駐的第三個國家，中租控股並積極洽談菲律賓當地合資夥伴，預估今年底前也將敲定菲國合資公司，進軍當地租賃市場，中租控股預估持股將在五成到六成之間，主導營運。

若再加上獨資申設子公司的柬埔寨與寮國，明年底前中租控股在東協十國的布局將達到六國。

中租控股昨天宣布，與馬國成功集團簽訂合資協議書，雙方初期將以資本額馬幣2,500萬元（約新台幣2億元），於馬來西亞成立合資公司，進入馬來西亞汽車融資市場，雙方持股比為中租70%、成功集團30%，合資公司業務初期將以提供商用車融資及相關服務為主，預定11月開業營運。中租並已準備好1,000萬美元的資金，投注馬國合資子公司，因此開業一年內可繼續增資一倍以上。

中租控股董事長陳鳳龍指出，馬來西亞為東協第三大汽車生產及銷售國，近年每年車輛銷售60萬輛以上，初期將以承作商用車融資業務為主，未來計劃逐步發展其他融資業務，例如消費性融資、分期付款等。陳鳳龍表示，與馬國成功集團合作，為中租在東南亞市場跨出新的一步，未來將持續拓展東南亞市場，打造東協市場成為台灣及中國大陸外，中租的第三具成長引擎。

中租控股指出，成功集團於1984年創立，為馬國上市公司，經營業務以不動產投資開發、零售、消費通路、旅館及車輛組裝暨行銷為主，代理與經營品牌包括Wendy's、Mazda、Starbucks等多個消費品牌，集團車輛配銷及行銷業務以中國及日本品牌為主，車款多元，有貨車、休旅車、多用途車、客貨車等，橫跨乘用車及商用車。由於成功集團也擁有許多零售事業，因此未來雙方合資公司，也將跨入消費性零售融資相關業務領域。

評析
積極佈局東協

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轉貼2015年8月31日經濟日報，供同學參考

租賃「中」氣足 外資力挺

經濟日報 記者簡威瑟／台北報導



中國國務院宣布加快融資租賃與金融租賃發展，激勵中國租賃業者渤海租賃、東莞控股等股價上漲。外資圈認為，連動至台股包括F-中租（5871）、裕融等於大陸布局的租賃業者，都將是從此政策中直接受惠對象。

摩根大通證券台灣金融產業分析師黃聖翔指出，根據F-中租法說會釋出的正向展望，股價先前修正過度，維持對F-中租「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價75元。

F-中租28日宣布與馬來西亞成功集團成立合資公司，進入馬來西亞汽車融資市場。因馬來西亞是東協第三大汽車生產與銷售國，法人看好，馬來西亞市場將成為F-中租在台灣、中國以外，另一成長引擎。

高盛證券台灣金融產業分析師張進森認為，F-中租自第3季以來，已觀察到營運成長動能回溫跡象，下半年營運展望依舊正面，將F-中租納入「亞太區首選買進名單」。

裕融最近則與裕隆合資，於杭州籌組汽車金融公司，並拿下中國首張純外資從事汽車金融特許業務執照，最快半年後通過銀監會複批，就可展開中國汽車金融市場業務。

評析
F-中租與裕融的股價本在伯仲之間，如今差近30元，辜仲立加油，不要只用口水護盤

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轉貼2015年9月1日經濟日報，供同學參考

辜仲立護盤 要買中租3萬張

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股大股東、中租企業團總裁辜仲立8月底高調宣示，買進自家股票護盤，據悉，辜仲立買進中租控股股票，在大陸事業資金充裕下，將可拉高增持股權比重上限至約8%左右，換算加碼空間超過3萬張。堪稱此波股災中，大股東護盤最力的代表性人物。

過去辜仲立持股中租的比率，一直穩定在近5%附近，主因辜仲立是以自然人身分持有，受到法令規定限制，若辜仲立持有中租控股超過5%，可能影響中租控股投資中國大陸的額度下降。

不過，中租旗下大陸仲利國際租賃目前所需資金充裕，不僅取得高額的陸銀融資額度，也獲得在大陸境內發行中期票券的額度，再加上大陸政策放寬租賃業轉投資資金運用，提高資本應用效率，因此仲利在大陸發展所需資金無虞，使得辜仲立加碼中租控股的持股比重得以拉高。

中租控股高層主管指出，近兩年中租股價大多維持在70元以上，鮮少跌破70元。如今股價不僅跌破70元，甚至更一度跌破50元大關，股價確實偏低，「其實辜總裁早就想買股了，但是為做到公開透明，避免疑慮，所以在會在公司發布7月獲利後，才宣示進場」。

中租昨（31）日股價下跌0.1元，跌幅0.19%，收盤價52.3元。中租自7月28日除息2.8元除權0.4元後，股價一路下跌，8月底下跌至本波最低點44.5元，幾乎快跌到當初掛牌上市初期的起漲點。在辜仲立高喊買股下，股價迅速盤升，目前股價已經重回50元大關，未來將挑戰月線56.45元。

法人指出，中租股價未來是否重回長期區間價格70元之上，除了大股東的信心喊話、實際買股的動作外，投資人對於公司未來前景是否買單，也是關鍵。

尤其要留意外資法人的買盤是否歸隊，目前外資持股張數77萬餘張，持股比67%多。

評析
F-中租與裕融的股價本在伯仲之間，如今差近30元，辜仲立加油，不要只用口水護盤

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轉貼2015年9月9日蘋果日報，供同學參考

辜仲立護盤DIY 周砸5000萬買F-中租
  
【林潔禎╱台北報導】

F-中租（5871）總裁辜仲立說到做到！受股災影響，F-中租股價破底，辜仲立上月底公開宣示，將以個人身分進場買自家股票，據交易所統計，在8月一周交易時間即買進F-中租達1000張；F-中租強調此波「護盤」還未結束，辜仲立會繼續再買。

中租強調會繼續再買
交易所統計，辜仲立7月持股為5萬3459張，到8月增到5萬6597張，但扣除8月是今年度增資無償配股入帳的部分後，買進張數有1000張，若以F-中租8月股價區間游走在每股50元上下計算，辜第一波買股金額約5000萬元。
據了解，2013年6月被視為中概況的F-中租受到中國錢荒拖累下，股價持續重挫，當時辜仲立就宣示要買進自家股票，估計１個多月買進持股逾1400張，投入金額至少逾8000萬元，而此8月底宣布買進持股時就表示，這一次進場買股會比上次規模還大。
Ｆ-中租自7月28日除權息後，股價一路下跌，8月24日下跌至本波最低點44.5元，幾乎快跌到當初掛牌上市初期的起漲點。

已享股價漲幅近1成
惟在辜仲立宣布買進自家股票之後，股價止跌回穩，F-中租昨日股價收49.95、上漲0.1元，統計從辜仲立宣布買股以來，股價漲幅接近1成。


評析
辜仲立加油

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轉貼2015年9月11日工商時報，供同學參考

F-中租8月營收寫今年次高

【時報記者林資傑台北報導】

F-中租（5871）公布2015年8月自結合併營收為31.18億元，較7月30.08億元成長3.63％、較去年8月29.88億元成長4.33％，維持今年次高表現。累計1～8月合併營收237.22億元，較去年同期228.8億元成長3.68％，若排除去年一次性收入，成長率為7％。

  F-中租隨著業務動能逐步增溫，合併營收已連續3個月站穩30億元關卡。從各地區營運觀察，台灣地區各項業務仍維持穩定成長，中國地區下半年則逐步邁入營運高峰，業務動能持續增溫，符合下半年業務成長動能超越上半年預期，泰國地區則將持續觀察經濟回溫情形。

  F-中租積極拓展東南亞市場，日前宣布攜手馬來西亞成功集團，於東協第三大汽車生產及銷售國－馬來西亞成立合資公司，進入當地汽車融資市場，業務以提供商用車融資及相關服務為主。未來F-中租將持續拓展東南亞市場，打造成為台灣及中國地區以外的第三具成長引擎。

  F-中租今年營運維持穩健成長，但受到市場疑慮未消及台股重挫拖累，股價一度下探45.4元。在集團總裁辜仲立宣示個人將加碼公司股票，以及台股恢復穩定下，股價重回50元關卡，昨日上漲2.4％、收於55.2元，今早股價微跌0.18％，三大法人本周至今累計賣超1465張。

評析
外資持續賣超是隱憂

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轉貼2015年9月15日經濟日報，供同學參考

辜仲立砸5,000萬 加碼中租

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股大股東、中租企業團總裁辜仲立，8月間宣示自掏腰包進場加碼公司股票，根據昨（14）日出爐的8月底持股資料，辜仲立8月持有中租股數，扣除除權後配股數估算，大約在8月自行買進約1,000張，以中租控股8月均價估算，辜仲立大概花了約5,000多萬元，大約占其今年進帳的現金股息總額的三分之一。

根據中租控股8月董監持股資料，擔任董事的辜仲立，持股張數從約5.35萬張，增加至約5.66萬張。由於中租控股在7月底進行除權息交易，權利分派基準日為8月初，因此所有中租董監持股數均在8月因除完權而增加，而辜仲立的持股數，則比盈餘配股後應有張數再多出1,000張，即為其在8月自行加碼的部分。

不過，若辜仲立是在8月25日，也就是宣示將進場買股的次日，就進場「抄底」買完1,000張，那辜仲立此次加碼中租股票所動用的資金，就會低於5,000萬元。

另外，中租控股盈餘分配每股現金股息2.8元，以辜仲立持股估算，就可進帳現金股息近1.5億元，如此則辜仲立加碼護盤自家股的金額，占其落袋的現金股息三分之一不到。

評析
辜三少加油

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轉貼2015年9月24日工商時報，供同學參考

中租8月獲利月增7％

記者黃惠聆／台北報導

8月人民幣大貶對F-中租獲利影響有限。F-中租23日公告8月自結合併稅後純益新台幣6億元，8月獲利較7月成長7％；累計前8月合併稅後純益為新台幣45.8億，較去年同期成長1％，累積每股稅後純益（EPS）4.02元。

人民幣大貶讓外界對中租集團在大陸地區營運情況產生疑慮，但F-中租表示，因該集團大陸公司帳上金融資產及金融負債都是人民幣，沒有匯率曝險部位，因此人民幣匯率變動對公司合併獲利影響相當有限。

F-中租指出，今年8月獲利已較7月成長，而且從9月開始，F-中租將進入營運高峰。F-中租強調，集團業務動能逐步增溫，從6月起，合併營收已連續3個月站穩新台幣30億元，而且8月合併營收較7月成長4％，合併獲利更較前一個月成長7％。

F-中租表示，以地區別營運情況來看，台灣地區各項業務仍維持穩定成長，大陸地區下半年正逐步邁入營運高峰，業務動能持續增溫，符合下半年業務成長動能超越上半年預期，另外泰國地區則將持續觀察經濟回溫情形。

東南亞的布局方面，F-中租則依原訂計劃進行，月前已與馬來西亞成功集團簽訂合資協議書成立合資公司，初期將以承作商用車融資業務為主，未來計劃逐步發展其他融資業務。

此外，F-中租說，台灣地區預計將於9月完成新一筆商務飛機交易，後續也約有數個案件將於年底完成，大陸地區則在業務動能增溫及新增據點效應逐漸顯現下，逐月邁入營運高峰。

評析

外資持續賣超是隱憂

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轉貼2015年9月24日經濟日報，供同學參考

台企首例 中租控股大陸發債

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



租賃業龍頭—中租控股第4季旺季效應，開始發酵，中租控股旗下台灣中租迪和，繼日前承作泛太平洋集團總裁潘思源買私人飛機業務後，年底前，預估將有三到四架飛機完成交易；中國大陸仲利國際租賃也即將於大陸發行中期票券人民幣12億元，為台資企業在大陸發債首例，降低成本、擴大利差。

中租控股昨（23）日公布自結8月獲利，持續成長曲線，累計前八月稅後純益45.8億元，每股稅後純益（EPS）4.02元。不過，中租控股因為持續拓展國際市場，包括日前敲定馬來西亞合資公司，菲律賓也將合資設點，大陸也持續拓點，都必須要動用資金投資，因此中租控股的資產成長幅度超過獲利成長幅度，預期今年總資產成長仍有10%以上佳績，但獲利成長比率可能低於此。

中租控股發言人、副總經理廖英智指出，中租控股在大陸市場發展，不受8月股災與人民幣大貶等衝擊，且大陸仲利國際並沒有美元債務，所以不會因人民幣貶值而產生實質匯兌損失。仲利策略上集中在大陸境內籌資、境內使用，且即將完成發行中期票券，屆時可進一步降低仲利國際的資金成本，提高利差收益，挹注母公司獲利。

廖英智指出，台灣、中國大陸兩大市場，今年來成長仍相當穩健，台灣市場在飛機租賃業務逐漸加溫下，今年來資產成長率穩定在15%以上，大陸市場雖然外界不斷關注大陸經濟是否硬著陸，但是大陸仲利的業務仍相當暢旺，資產增幅也有10%~15%水準。

他並補充，大陸地區公司帳上金融資產及金融負債都為人民幣，無匯率曝險部位，所以人民幣大貶，對公司影響微乎其微。

中租控股8月自結合併稅後純益6億元，單月獲利較7月成長7%，累計前八月合併稅後純益45.8億元，較去年同期成長1%，累計EPS4.02元。台灣及中國地區業務動能持續，且在成本費用率控制合宜下，因此單月獲利穩定成長。台灣地區飛機租賃交易，本月底將有新一筆交易完成入帳，其餘幾筆將於年底完成，大陸也逐月邁入營運高峰。泰國則仍受限政經情勢，獲利相對平淡，但中租已經擬好布局馬、菲等國，東協市場未來潛力仍看好。

評析
外資持續賣超是隱憂

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轉貼2015年9月24日經濟日報，供同學參考

中租在台發商業本票 業者捧場

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股旗下台灣中租迪和完成3年期、32億元的免保證商業本票聯合承銷契約簽署，承銷案由國票金旗下國際票券主辦。透過此做法，中租迪和等同向票券商借錢，而沒有向銀行融通，因此短期負債比重並未出現上升的缺點。

因看好中租的發展前景，票券商與銀行熱烈參與此一承銷案，最終額度由原定30億元，提高至32億元。

中租迪和在2012年，首度與國票進行此一免保票券聯合承銷，開啟票券商切入長期聯貸業務的契機，再度與國票合作，由中租控股董事長陳鳳龍與國票總經理蔡佳晉，代表雙方簽約。

中租控股指出，為充實中租迪和的中期營運資金，此次聯合承銷案邀集國票、台灣票券、元大銀行、合庫票券及聯邦銀行共五家金融機構參與，由國票統籌主辦並擔任管理公司，此案原先規劃額度為30億元，最後以32億元結案，凸顯承銷團成員對中租迪和的經營績效與未來發展，深具信心。

評析
外資持續賣超是隱憂

p470121

轉貼2015年10月9日經濟日報，供同學參考

F-中租迎旺季 營運添動能

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股（F-中租）昨（8）日公告9月自結合併營收31.9億元，創下今年單月新高紀錄，累計前三季營收達269億元，年增率4%，若排除去年一次性收入，則累計營收年增率為7%。

中租控股表示，展望第4季，中國大陸地區將進入企業資本支出旺季，台灣地區將持續滲透服務業及商用飛機市場，兩岸業務動能將持續強化。

中租控股今年6月至9月止已經連續四個月單月營收達到30億元以上，顯示該公司逐漸步入營運旺季，營收穩步走高，第4季傳統旺季可望更上一層樓。

中租控股指出，今年9月單月營收，較去年同月成長6%，較上月營收成長2%，營收持續增長主因總應收款持續累積，推升利息收入，其中並以中國大陸地區營收較前月成長5%，最為顯著。
評析
進入營運旺季，營收穩步走高，第4季傳統旺季可望更上一層樓。

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轉貼2015年10月24日蘋果日報，供同學參考

F-中租前9月每股賺4.52元 Q4再衝高

【林潔禎╱台北報導】

F-中租（5871）昨公布前3季獲利，自結9月稅後純益5.7億元，累計前9月稅後純益51.5億元，每股純益4.52元，法人表示，第4季為傳統中小企業資金需求旺季，預料營運有機會挑戰單季新高。

F-中租9月自結合併營收達31.86億元，連續4個月站穩30億元關卡，並創下今年單月新高，主因是總應收款持續累積，推升租賃利息收入及貿易融資收入持續成長，加上新增1架商務飛機融資案，累計1~9月合併營收269.08億元，年增約4%。

中小企業資金需求旺
F-中租表示，中國第3季起業務動能明顯增溫，租賃業務的撥款量及應收款餘額皆較上一季成長，台灣方面各項業務也呈穩定增長。由於第4季為傳統中小企業資金需求旺季，隨整體總放款及應收款持續累積，預估獲利仍將穩健。

整體來看，F-中租今年營運仍維持台灣與中國雙引擎，近年則積極開發東南亞大湄公河次區域市場為第3具引擎。據了解，大湄公河次區域市場，將以泰國子公司為軸心，在包括中國、泰國、寮國、柬埔寨及越南邊境廣設據點，也不排除尋找在地策略夥伴，或是尋求購併機會加快布局腳步。

Ｆ-中租自7月28日除權息後，股價一路下跌，8月24日下跌至本波最低點44.5元，幾乎快跌到當初掛牌上市初期的起漲點。在集團總裁辜仲立宣布買進自家股票之後，股價止跌回穩，Ｆ-中租昨（23）日股價以61.7元，上漲0.4元作收。
評析
第4季為傳統中小企業資金需求旺季，營運有機會挑戰單季新高。

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轉貼2015年10月27日工商時報，供同學參考

F-中租：大陸營收仍旺

記者黃惠聆／台北報導

F-中租股價近兩個月漲幅逾4成，目前正積極向除權參考價65.1元挺進，由於目前進入中小企業資金需求旺季，歷年第4季獲利都是各季中最高，F-中租今年前3季每股稅後盈餘已達4.52元，法人預估，今年F-中租全年每股稅後盈餘可達到6元，甚至有機會向7元叩關。

F-中租日前公告前9月合併稅後純益為新台幣51.5億元，累計每股稅後純益（EPS）4.52元，大陸地區則在業務動能增溫及新增據點效應逐漸顯現下，逐月邁入營運高峰。

9月F-中租自結合併稅後純益為新台幣5.7億元，累計中租大陸地區從第3季起業務動能明顯增溫，撥款量及應收款餘額皆較第2季成長，台灣地區則在各項業務穩定增長下，9月獲利則較8月成長7％，法人表示，在大陸近4月連三降準降息後，對中租大陸地區獲利有正面挹注。

F-中租表示，大陸地區營收從9月開始就出現顯著成長，月成長率達5％，主要是因大陸地區近月新增撥款持續維持高峰，當月租賃利息收入及貿易融資收入都成長，且大陸地區已進入企業資本支出旺季。

評析
大陸近4月連三降準降息後，對中租大陸地區獲利有正面挹注。

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轉貼2015年10月30日經濟日報，供同學參考

中租降成本 分批大陸發債

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股旗下中國大陸仲利國際租賃，將在11月中旬於大陸發行人民幣中期票券（MTN,midium term notes），創台資企業首例。考量中國人民銀行（大陸央行）未來仍可能再降息，仲利國際規劃，將總額度人民幣12億元分次發行，第一次可能先發人民幣2億元，以利降低整體籌資成本，擴大利差收益空間。

仲利國際租賃此番在大陸發債，是以總額度12億元，約當新台幣60億元來看，規模不小，承銷商為四大國有銀行龍頭中國銀行，以及大陸上海銀行。仲利國際最近剛完成信評作業，獲得了AA的第二優評級，有利於仲利發債利率低於陸銀借款基放利率，相較於公司放款業務契約多為固定利率，發債取得更低利資金後，有利於仲利國際擴大利差收益。

中租控股高層指出，仲利國際租賃已經完成信評，做好發債的準備，目前暫定可能在下月中旬發行第一批，發行額度至少人民幣2億元。由於人行上周才又宣布降息、降準，以仲利國際的信評與資金狀況，可以分次發行來降低總體的發行成本。

中租控股發言人、副總經理廖英智表示，人行過去一年來已是六次降息、四次降準，因此仲利國際在營運資金充裕下，不必急於一次發完全部額度，可以等日後人行再降息、利率持續往下時，等更好的價格再繼續發。不過，市場對人行今年底前是否還會再降息看法不一，公司已經授權董事長機動決定發債時機。

他並表示，未來仲利國際將持續發行中期票券籌資，增加與融資銀行談判降息的籌碼，讓公司向銀行借錢或發債票券的成本都下降，提升利差收益、挹注獲利。

有資格發行中期票券且為市場所接受的發行企業，信評等級多在A級以上，因此發行中期票券，相當於發行公司晉升優質企業的指標。

評析
有資格發行中期票券且為市場所接受的發行企業，信評等級多在A級以上

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轉貼2015年10月30日經濟日報，供同學參考

不停擴點…中租明年再增五處

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股大陸租賃事業將持續擴點，明年預定再增加五個據點，總據點數增為35個。儘管中國大陸經濟下行隱憂持續，但大陸租賃事業的延滯率維持平穩，資產品質仍控制得宜，後續將持續加強風控，維持穩健的資產與獲利增長。

中租大陸的仲利國際租賃，已在30個城市設有分公司，從沿海到內陸、從華南到東北，均設有據點，輻射程度高，也大幅縮短了與客戶的往來交通距離與時間，對於掌控客戶狀況、嚴控風險，也更便利。

儘管大陸經濟景氣下滑疑慮高漲，官方持續修正經濟成長率至7%以下，但中租大陸的延滯率，也就是類似銀行業逾放比的指標，仍維持平穩、在5.3%左右，備抵呆帳的提存比率，略增至4.5%。

中租控股指出，大陸延滯總金額上升，主要是因為總業務量提升，因此隨之增加，但延滯率並未隨之拉高。

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轉貼2015年11月3日工商時報，供同學參考

中租首座大型太陽能電廠 啟動

記者林憲祥、黃惠聆／屏東、台北報導

F-中租控股（5871）旗下中租迪和公司委由太陽光電集團興建的屋頂雙軸追日太陽能系統，2日在屏東長治鄉祥竤肉品市場舉行電廠啟動典禮。屏東縣府表示，第一期發電裝置容量498千瓦，預計今年底前完成2期工程併聯運轉，系統容量將達840千瓦，成為台灣規模最大的屋頂型太陽能系統。

F-中租11月10日將召開線上法人說明會，重點之一是用營運數字向法人說分明大陸經營情況良好。中租表示，中租在篩選客戶時一向都經過良好徵信。中租發言人廖英智表示，中租在大陸客戶都鎖定營運至少5年的中型企業，員工人數100人以上，年營收人民幣2千萬元至1億元，而且有7成以上的擔保品，採較業界嚴謹的標準。

除了中租大陸營運進入第4季旺季，中租太陽能事業也正緊鑼密鼓進行，中租首座大型屋頂雙軸追日太陽能電廠已於2日於屏東啟用。中租祥竤電廠是由中租控股旗下中租迪和委由太陽光電集團（太陽光，3566）旗下上陽能源承攬興建，該廠雖已於今年9月中旬併聯運轉，2日是擇吉時舉行電廠啟動典禮。

中租迪和總經理侯明欽表示，該公司長期以來與太陽光電集團密切合作，並借重其旗下的太陽能源對於電廠架設的專業經驗值，該電廠即是透過BIG SUN iPV智慧追日系統，有別於一般固定型系統，能讓太陽能晶片模組精準360度追日，預計至少提升30％發電量，投報率相對於固定型太陽能系統為佳。目前雙方已積極展開第二期342千瓦的工程，預計於今年底完成併聯運轉，屆時整廠將架設BIG SUN iPV智慧追日系統容量達840千瓦。

侯明欽表示，看好太陽能產業發展，陸續自建及收購電廠估計至2015年底可完成收購及自建電廠數量可達到200座，總裝置容量預估達50百萬瓦。

評析
積極擴展綠能事業

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轉貼2015年11月4日工商時報，供同學參考

中租子公司組聯貸 銀行開條件

記者朱漢崙／台北報導

中租集團昨日與土地銀行為首的聯貸銀行團簽約，為旗下子公司Chailease籌組美元1.35億的聯貸案，除了中租集團親自出任連帶保證人之外，有鑑於景氣趨緩，銀行團也在聯貸案中開出三大財務條件要求。

這三大財務條件包括：1、有形淨值不得低於新台幣100億元；2、淨值比率，亦即有形淨值佔總資產的比重，不得低於11％；3、利息保證倍數不得低於1.1倍。

此次的聯貸銀行團，除了土銀出任管理銀行之外，其他參貸及主辦行包括了日本瑞穗、兆豐、合庫、台銀、華銀、彰銀、輸銀共8家銀行，其中公股行庫佔大多數；該聯貸案的借款年期為3年，總利率水準約在1.7～2％區間，將視財務狀況上下浮動。

聯貸銀行團成員對此指出，該聯貸案為借新還舊的週轉金聯貸案，由於母集團是中租，因此銀行也樂於捧場，不過，由於近來全球景氣趨緩，租賃公司以企業為往來對象，整體營運環境也將面臨挑戰，因此，銀行團才作出上述的三大條件要求，並且由母集團中租出面當連帶保證人，作為簽署該聯貸案的前提。

中租集團海外布局甚廣，大陸市場可說是其中的一大重心。不過管理銀行土銀則指出，根據該公司所出示的營運報告書，週轉金應該不是用在大陸，而是用於其他的海外地區。

評析
東協市場版圖的擴展，是中租控股今年的重點所在。

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轉貼2015年11月6日工商時報，供同學參考

F-中租籌資 擬發綠色債券等

記者黃惠聆／台北報導

F-中租旗下子公司CIFSC需要1.2億美元貸款，銀行間又超額認購，最後銀行間貸給該公司1.35億美元，顯示市場資金寬鬆，在中租控股債信佳之下，除了向銀行貸款外，未來F-中租計劃要發行綠色債券或證券化來籌資。

CIFSC與土地銀行、日商瑞穗銀行等8家金融機構在5日完成1.35億美元聯貸案，該簽約儀式於昨日下午在土地銀行總行舉行，由中租控股董事長陳鳳龍、土地銀行董事長吳當傑及日商瑞穗銀行總經理竹內功共同主持。

此次聯貸由土地銀行及日商瑞穗銀行統籌主辦並分別擔任額度及文件管理銀行，兆豐銀及華銀共同主辦，彰銀、合作金庫、中國輸出入銀行及臺銀等行庫參貸，合計共8家銀行參與該融資，該筆資金將用來充實CIFSC公司之中期營運週轉金。

此外，F-中租內部正計劃發行綠色債券或透過證券化的方式籌募資金，中租控股董事長陳鳳龍表示，主要是因應電廠資金需求，中租首座大型屋頂雙軸追日太陽能電廠已於日前在屏東長治鄉啟用，然太陽能電廠屬於長期投資，所以需要銀行團中長期的額度，為了尋求資金來源多元化，中租計劃未來發行綠色債券或透過證券化的方式籌募資金，擴大電廠的規模。

評析
太陽能電廠屬於長期投資，發行綠色債券籌募資金，擴大電廠的規模。

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轉貼2015年11月6日經濟日報，供同學參考

中租攻歐 設倫敦控股

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股要從打亞洲盃擴大打世界盃。中租控股昨（5）日董事會決議，新設英國倫敦控股公司Chailease International Company（UK）Limited，未來組織架構將概分為中國、歐洲、馬來西亞三大系統，分別主打中國大陸、歐洲與東協市場。

目前中租在歐洲已展開航空器、太陽能與引擎租賃事業的合作洽談。

中租控股並為快速擴大英國控股公司的資產規模，董事會也決議，將台灣中租迪和由原本直屬馬來西亞控股公司百分百持有，改由新設的英國控股公司持有，以利公司有足夠的資產部位與財務條件，加速在歐洲拓展業務。

中租控股指出，組織架構的調整，僅是集團內部不同控股公司間的股權移轉，但仍全為中租控股所控有的公司，對現有營運完全沒有影響。

選擇在倫敦設立英國控股公司，一方面是決定進軍歐洲市場，由英國控股公司來統籌，可以有助於吸引國際優質人才，且倫敦為國際金融中心，未來也有利於中租進行當地籌資活動。

中租控股表示，目前已在歐洲洽談包括飛機、直升機等航空器以及引擎租賃事業的合作，這些都是比較大型的租賃業務，而之前考察過的義大利等市場，也可就近持續觀察。

評析
立足台灣，放眼世界

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轉貼2015年11月9日經濟日報，供同學參考

中租融通 台銀總行承作

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股旗下台灣中租迪和決議向台銀辦理1年期短期融通，額度為新台幣37億元及500萬美元。

中租控股表示，這是中租迪和首度將短期融通所需額度，集中由台銀總行承作，改變過去分散向台銀數家分行融資的模式，除了提高作業效率，也顯示台銀總行重視與中租迪和的往來關係。

中租指出，中租迪和過去是同時與台銀數家分行往來，在這幾家分行都有短期融通額度可用，但是在台銀方面希望可以集中由總行承作下，中租迪和也配合改提董事會決議通過，與台銀總行簽訂1年期新台幣37億元及500萬美元的短期授信契約，資金用途則不變，為充實日常營運資金所需，及擴大營業規模。

不過，利率條件則沒有變化，並未因集中到台銀總行承作而調降。

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轉貼2015年11月11日經濟日報，供同學參考

中租放款餘額 估增15%

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股昨（10）日舉行第3季法說會，預估今年全年的放款餘額，仍將有15%、兩位數成長，放款與總資產的增長，也支持中租的獲利持續向上。不過，在獲利結構方面，累計前三季台灣的獲利比重回升到六成以上，中國大陸獲利比重則是跌破三成。

中租控股並持續海外布局，柬埔寨已向當地主管機關提出申請設點，馬來西亞與當地合資公司則已在本月正式營運，菲律賓的合資公司，預期今年底前也可望定案。

中租控股昨天也公布前十月營收，累計前十月合併營收為298億元，年增4%，若排除去年一次性收入，年增率為7%，顯示業務動能仍維持水準。不過，10月單月營收則較前月減少8%，主因中國大陸10月營收組成以設備租賃利息收入為主，短期貿易融資業務營收比重降至四成以下，台灣及泰國地區10月營收則分別較前月成長3%、5%。

中租控股指出，今年全年放款餘額目標，維持15%的成長率，至今年第3季底止，合併總放款較去年底成長11%，其中，台灣地區及中國大陸地區分別較去年底成長17%及7%。儘管外界關切中國大陸經濟下行衝擊，但是中租控股表示，中國大陸地區的資產品質仍然穩健，延滯金額的增加狀況，符合總放款成長的預期，控制得宜。

中租控股法說會公布今年前三季稅後純益51.48億元，每股稅後純益（EPS）4.52元，累計稅後純益與去年同期相當，僅微幅成長。不過，兩岸的獲利貢獻比重，則出現較大的變化，台灣方面業務暢旺，且受惠於多角化飛機租賃、發電業務等，獲利結構比回升到61%，中國大陸獲利貢獻比重則是跌破三成，為29%，與去年底獲利貢獻比達36%，出現較大的變化，泰國等其他地區的比重持平為8%。

評析
兩岸的獲利貢獻比重，出現較大的變化，台灣回升到六成以上，大陸則跌破三成。

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轉貼2015年11月11日經濟日報，供同學參考

中租切入綠能 宣布成立能源開發公司

經濟日報 記者葉憶如╱即時報導

F-中租控股（5871）上午宣布成立中租能源開發公司，啟動首件節能方案，為已設立12年的企業內湖總部大樓，年省電費350萬元，減少碳排量等同0.65座北市大安森林公園年碳吸附量。

董事長陳鳳龍也宣布節省電費，將轉而認購台電公司推行的「自願性綠色電價制度」，支持發展再生能源。內湖總部大樓節能計畫可創造55%節能效率，預估投入成本約550萬元，一年節省能源費用350萬元，預計2年內能回收成本。

中租表示，設能源開發公司，以中租迪和分期租賃為基礎，結合節能服務、能源開發等綠能技術專長，加上綠能設備代理銷售的市場開發能力，提供客戶在企業工廠、辦公室、醫院、百貨賣場及學校等各類能源使用密集之場所，導入節能與創能計畫。

中租能源開發也推動新能源創能、轉能、儲能領域的成熟型技術能源應用規畫，應用範圍包括智慧型電網、電動車、充電站及能源監控管理系統之應用。延伸至全面即時能源管理，以結合未來產業發展趨勢。

中租控股旗下中租迪和公司，自2010年起推動節能服務融資。2014年成功取得經濟部能源局太陽光電發電設備競標案，籌建太陽能發電廠，進行發電及售電業務，2015年底預計完成收購及自建之電廠數量可達200座，並開展能源開發公司，也期待能夠複製台灣的成功經驗，開發其他海外市場。

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轉貼2015年11月12日經濟日報，供同學參考

中租拚歐洲 衝刺四領域

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租企業總裁辜仲立昨（11）日指出，打亞洲盃基礎架構就緒，現在將開打歐洲盃，透過旗下中租控股與中實控股兩大體系，目標鎖定歐洲的太陽能發電、飛機引擎租賃、生技醫療與觀光旅館等四大領域，分進合擊。

辜仲立指出，雖然全球包括歐洲都受到景氣走緩的影響，但市場空間與潛力仍很大，目前中租控股已在英國倫敦設立控股公司，做為打歐洲盃的中心，考察許久的義大利，希望明年下半年開出據點；觀光旅館的部分，目前已經展開與當地的觀光產業集團接洽，尋求結盟合作甚至合資等夥伴關係，明年下半年可望明朗。

中租企業昨天將辜仲立年度的媒體見面會，拉到花蓮的中實控股旗下成旅晶贊飯店舉行，辜仲立、中租控股董事長陳鳳龍及中實控股董事長黃炳彰三巨頭連袂出席。陳鳳龍昨天並當場宣布，中租控股明年可望加薪，平均加薪幅度應不低於3%。

辜仲立指出，中租打歐洲盃剛起步，詳細布局明年會更明確。目前在英國將先從太陽能發電及飛機引擎租賃兩部分切入。生技醫療部分，歐洲技術相當先進，尤其在瑞士，投資生技機會相當多，中租考慮先從醫療器材租賃方向布局，有好的投資機會也可能設投資公司。

評析
亞洲杯已打差不多了，現在開始打歐洲杯

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轉貼2015年11月12日經濟日報，供同學參考

辜仲立 繼續加碼中租持股

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租企業總裁辜仲立昨（11）日指出，他身為中租控股的大股東，非常看好公司的未來長期發展，只要公司需要他就會全力以赴，繼續加碼中租股票，希望為公司帶來更多加分，讓中租的投資者感受到最大股東對公司的看法與支持。

辜仲立強調，所有股東、市場都可以看到，中租這幾年的發展是「嚇人地快」，對於事業發展與布局「說出來就會做到」，不會隨便開支票。辜仲立說，這一路以來，中租營運保守穩健、穩紮穩打，每一步發展「我都在這裡」，給公司最大的支持。

台股8月底在全球股災衝擊下重挫，中租控股股價也隨台股崩跌破底，辜仲立當時即進場加碼，根據公告資料，扣除除權後配股數估算，辜仲立8月底大約加碼買進約1,000張中租股票，持股數增加到5.66萬張。

評析
只要公司需要他就會全力以赴，繼續加碼中租股票

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轉貼2015年11月24日工商時報，供同學參考

中租3策略 抗大陸景氣趨緩

記者黃惠聆／台北報導



近幾年中租控股積極在大陸發展租賃業，面對大陸景氣明顯趨緩，F-中租表示，中租控股大陸經營是長期策略，面對大陸景氣趨勢，中租控股早已備三策略因應，另外也會調整大陸布點方向並深耕市場。

中租的三策略，包括強調承受的風險要反映在價格，第二是必須分散客戶產業，第三則是要更接近客戶，隨時留意且掌握當地產業發展情況。

大陸經濟景氣趨緩問題是近期影響F-中租控股股價波動的主因之一，中租控股董事長陳鳳龍表示，大陸景氣趨緩不是現在才發生，已有一段相當長的時間，而大陸景氣下滑需要一段時間的調整，未來大陸產業結構會改變，但即使大陸經濟景氣下滑，大陸經濟成長率仍舊很高。

他強調，中租控股在大陸經營是長期策略，在景氣下滑初期，雖然中租在大陸營運不會像之前成長的這麼快速，但中租在大陸網點布局還是會持續，只不過布局速度會作調整。

中租控股策略長廖英智指出，所謂布局速度作調整，是指未來在大陸市場會作深耕的布點，如中租控股目前在大陸有30個行銷網點，未來一年打算設立4個新據點，分別是南通、泉州、揚州，其中有一據點還是上海。

他說，過去中租每一年是在大陸不同的地點設據點，但未來除了在新的地點布點，也會在同一省分布另一點，因為大陸的幅員廣大，中租布點的政策是希望在中租人員可以在車程1.5小時內到達客戶處，如此才能及時服務客戶並掌握客戶的狀況。

陳鳳龍說，目前大陸中小企業授信風險確實相對高於台灣，但中租也有三策略因應，第一是強調承受的風險要反映在價格上，只有在價格反映在風險上時，才能適當準備因應未來的損失，才有能力提撥打銷呆帳。

第二是分散產業，他指出，中租客戶相當分散，對於不會集中在某一產業或某一個戶，風險也不會過度集中；第三則是接近客戶，隨時留意且掌握大陸產業發展情況，因為大陸實在太大了，審查人員要對在地情況充分了解，才能一方面發展業務，另一方面更了解客戶，並作有效且及時的風險控管。

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轉貼2015年11月24日工商時報，供同學參考

仲信取得7.2億元聯貸資金

記者黃惠聆／台北報導

F-中租旗下子公司仲信資融23日和9家銀行團簽訂新台幣7.2億元聯合貸案，由於市場游資多，仲信資融原預計貸款新台幣6億元，在銀行超額認貸下，最後以新台幣7.2億元結案，且無須提供保證人作擔保。

這次聯貸由臺灣銀行主辦，農業金庫擔任共同主辦行，並有合作金庫、華南銀行擔任經理銀行，土地銀行、上海銀行、高雄銀行、日盛銀行、彰化銀行等行庫參貸，合計9家銀行參與融資。

F-中租強調，該案無須提供保證人作擔保，顯示各金融行庫對仲信資融績效認同與支持，而這筆資金將用來充實仲信資融的中期營運周轉金。

中租控股以產業區隔及業務專精策略的主導下，F-中租表示，目前有不少民眾依然沒有辦信用卡或者不能辦信用卡，更遑論分期付款，而仲信資融主攻個人消費購物的分期業務，仲信資融公司即透過與簽約的銷售商如各大廠牌機車、重型機車、圖書、運動器材、美容SPA、系統家具及3C家電等業者合作，對消費者提供分期服務，目前已經累積有數千家分期業務合作銷售商。

仲信資融主要承作業務是7～10萬元的小額信貸，在2001年首創業界可以透過「7-ELEVEN 便利商店」的繳款服務，F-中租表示，該公司也提供消費者購物分期付款的手續簡便、審核快速，具有免辦卡或免貸款等多項的特色及優點，被市場定位為專業消費分期專家。

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轉貼2015年11月26日工商時報，供同學參考

合併營收57億元 F-中租前10月EPS 逾5元

記者黃惠聆／台北報導

F-中租25日公告前10月合併稅後純益新台幣57億元，年增1％，累計每股稅後純益（EPS）5.01元。至於法人關注的中租大陸地區獲利，中租控股表示，大陸地區10月獲利較9月成長2％，獲利仍持續成長。

中租控股表示，目前台灣地區各項業務穩定，大陸地區資產品質穩健，延滯金額增加符合總放款成長預期，10月獲利和9月相當。正因為大陸地區營運已漸進入旺季，因此大陸地區獲利進入成長中。

中租表示，目前在大陸有30個行銷據點，2016年將持續擴展新據點，預計新增南通、泉州、揚州，並在上海設立第二據點。

至於大陸市場上軌道之後，中租控股在亞洲地區也陸續布局完成，中租控股發言人廖英智表示，除了大陸，中租控股柬埔寨和菲律賓等據點在明年第1季可以設立完成並開始對外營運。

中租控股亞洲布局到明年第1季幾已完備，中租控股在東協布局最早是在泰國設據點，中租控股表示，近一年間分別前進東協各國，馬來西亞據點在今年設立後，目前已開始營運，近期更向柬埔寨當局申請據點，預計柬埔寨和菲律賓等據點都可以在明年第1季設立完成並對外營業。

評析
中租控股到明年第1季亞洲布局完成

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轉貼2015年12月13日聯合報，供同學參考

F-中租11月營收32.5億 近2年新高

聯合報 記者孫中英／台北報導

在新承作商用飛機及直升機融資業務帶動下，F-中租（5871）11月自結合併營收達32.5億元，創近兩年單月營收新高。Ｆ-中租子公司、仲利國際也在大陸成功發行人民幣中期票據，成為首家在大陸發行中期票據的台商。

F-中租表示，前11月合併營收達331億，且單月營收32.5億元、創近兩年單月新高，主要受惠大陸市場正進入傳統中小企業資金需求旺季，台灣市場則因為新承作商用飛機及直升機融資業務提高，推升整體總放款餘額及營收再攀新高。中租表示，若與10月相較，11月合併營收成長11%，中國大陸市場成長更達24%，預計12月會繼續維持營運高峰。

另外，F-中租子公司、仲利國際租賃，今年3月董事會決議通過發行中期票據，發行期間3年、總額12億人民幣，日前已完成首次2億人民幣中期票據發行，票面利率5%以下，主承銷商為上海銀行及中國銀行。

F-中租表示，仲利國際租賃是首家在中國境內取得AA信用評等，並順利發行中期票據的台灣公司，此舉凸顯仲利國際在大陸具良好信用能力，且隨中期票據發行，中租在大陸營運資金將更多元充足，除可改善資金成本外，也為日後成長打下更深基礎。

評析

看外資臉色

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轉貼2015年12月13日聯合晚報，供同學參考

陸經濟扯後腿？中租獲利仍創新高！

聯合晚報 記者葉憶如／台北報導

2015年元月旺年會上，有幸福企業之稱的中租席開205桌，發出千萬元獎金，員工平均年終獎金8到10個月，優秀員工上看12個月。2014年是中租輝煌的一年，也是獲利最高峰，合併稅後純益68.3億元；年增16%，每股盈餘6.23元，創下上市以來的新高，並配發3元股利，當時集團總裁辜仲立帶領一級主管齊聲高唱「快樂頌」。

今年下半年因中國爆發股災，經濟成長趨緩，法人對中租看法也轉趨保守，股價從77元跌至52元。不過截至今年第3季止，中租仍然繳出56.42億元獲利、每股盈餘4.52元，以去年獲利估算，達成率仍超過72%。放款仍然維持2位數增速成長，累計前10月稅後淨利59.83億元，每股盈餘達5.01元，營收獲利續創歷年新高。

就第3季財報資料顯示，F-中租三大地區總放款比重，分別是台灣52%、大陸33%、泰國12%。另外，前3季三大地區獲利比重則為台灣61%、大陸29%、泰國8%，台灣仍是主要獲利來源。

除因應中國放款風險提高 中租大陸地區正調降短期貿易融資業務外，也積極有展新事業與市場以分散風險、提升利潤。中租目前旗下兩大控股事業體－中租迪和與中實控股。除中租在台灣投入太陽能與綠能設備代理領域外，陳鳳龍董事長宣布新能源公司11月啟動首件節能方案，為企業內湖總部大樓年省電費約350萬元。

另外，中租在倫敦也成立新控股公司，打算在歐洲開發太陽能及飛機引擎租賃業務，甚至尋求切入醫療器材等生技領域。

在深化東協布局方面，陳鳳龍說，中租在泰國不斷開出新據點，除了馬來西亞新公司11月加入營運外，菲律賓已找到合作對象並洽談中，希望柬埔寨據點明年第1季前也能開出。

負責旅館觀光不動產事業的成旅晶贊也逐漸茁莊，董事長黃炳彰表示，明年除持續開出兩家據點，甚至將插旗中國廈門與美國洛杉磯。也不排除尋找開發旅館的伙伴，明年上半年布局會明朗，並計畫成立一家五星級酒店。

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轉貼2015年12月13日聯合晚報，供同學參考

F-中租本益比 仍具吸引力

聯合晚報 記者葉憶如／台北報導





對於F-中租（5871）或是裕融（9941）這類租賃業的投資價值看法，元富投顧總經理劉坤錫表示，簡單來說有三個因素決定。一是金融環境的寬鬆與緊縮，會影響租賃業取得資金成本與胃納量大小，愈寬鬆愈有利；二是產業景氣好壞；緊縮的時候，租賃業比較有機會做較多的業務，但也要看客戶產業的類別，是否有擴充設備的意願。第三則要看經營的地區及客戶的區位。

劉坤錫進一步解釋，例如中租多年前即跨入中國大陸，但近年來也開始面臨中國企業客戶環境不好的問題，市場擔心地下金融問題及地方債轉融資等問題，市場憂心客戶繳款延滯率增加。劉坤錫說，像鴻海台積電台塑這大企業尋找資金不會找租賃公司，多與大銀行合作。

一般租賃業客戶以中小企業為主，授信風險也相對比較高，因此中國經濟狀況目前仍未明朗，投資租賃公司還要再多觀察。不過他也觀察到中租有逐漸往東南亞或是歐洲等其他區域分散風險的情況。

而元大投顧11月最新發表的報告較正面，認為中國放款業務成長自7月開始復甦，且資產品質屬於可以控制範圍，加上中國自2014年11月以來5次降息，利差擴張可望創造更多租賃業長期上檔空間，中租以目前股價本益比不到10倍來看，仍具吸引力。因此調降目標價但仍維持買進評等。

元大投顧觀察中租2015年第3季獲利季增1%為17億元，是受惠中國放款業務成長率逐漸提高，年初至今為7%，在民航機與直升機租賃業務挹注下，台灣放款業務成長20%，儘管第3季中國與台灣業務延滯率分別季增20與30個基點至5.5%與2.7%，但中國可望於第4季迎來較強勁放款業務成長，因此認為中國放款仍不足為慮。

而台灣業務拖欠率上揚是因第3季營建客戶過渡貸款出現延滯，不過由於土地與房地產擔保充足，因此這些逾期款項不致造成損失。認為中租第4季獲利有機會更佳，且受惠中國自去年11月以來已連續降息5次，F-中租可望透過發行人民幣12億元的中期票據以降低整體融資成本，估第3季融資成本7.1%較去年低，中國放款利差可望放大至10%以上。

評析
中租有逐漸往東南亞或是歐洲等其他區域分散風險的情況。

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轉貼2015年12月26日工商時報，供同學參考

F-中租 前11月每股賺5.48元

記者張中昌／台北報導

F-中租昨（25）日公告11月自結損益，合併稅後純益為新台幣5.4億元，而1～11月累計則已達新台幣62.5億元，每股稅後純益（EPS）為5.48元。

事實上，受惠旺季效應，F-中租先前公告11月營收，就達32.5億元，創近兩年單月新高，今年前11月合併營收為331億元，年增5％，預計12月營收仍將維持高檔。

在營收、獲利都表現不錯之下，F-中租昨日股價漲至56.9元，創1個月來新高，單周漲幅達5.01％，且外資重新站為買方位置，近期已出現連續的一波買超。

中租控股表示，目前台灣地區各項業務穩定增長中，11月新承作商用飛機及直升機融資業務，進一步推升整體總放款餘額及營收，而大陸地區資產品質穩健，延滯金額增加符合總放款成長預期。

中租旗下負責台灣業務的子公司，今年有進行現金增資10億元，全數由原股東認列，主要用途是充實營運資金，支應將來業務發展。

中租表示，台灣業務近年仍然不斷擴充中，對於未來市場前景也深具信心，因此董事會決定增資，以利公司能保持既有規模。

至於大陸方面，現階段中租有30個行銷據點，明年已規畫出新的拓點方向，預計新增南通、泉州、揚州，並在上海設立第2據點。

而且除了大陸市場之外，中租控股在亞洲地區也陸續布局完成，包括柬埔寨、菲律賓等據點，於明年第一季可以設立完成並開始對外營運。

中租控股於東協布局，最早是選在泰國設據點，近1年則分別再前進東協其他各國，像是馬來西亞據點在今年設立後，目前已開始營運，亞洲布局到明年第1季，會逐漸趨於完整。

中租強調，馬來西亞、泰國的業務，現在同樣是商用車融資為主，接下來不排除繼續拓展，讓東協市場成為除台灣、中國之外，公司的第3個成長引擎。

評析
中租控股在亞洲地區布局，到明年第1季會逐漸趨於完整。

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轉貼2016年1月9日工商時報，供同學參考

中租12月營收 2年新高

記者張中昌／台北報導

F-中租公告去年12月自結合併營收，達37.7億元，續創近兩年單月營收新高，較去年同期成長26％。中租表示，合併營收攀高主要是受惠當月中國大陸地區貿易融資業務需求增加，而去年全年合併營收為368億元，年增7％，創上市以來新紀錄。

據統計，中租去年營收隨業務動能增溫，呈現逐季遞增，第四季合併營收又較第三季合併營收成長7％。

中租指出，今年將持續維持總放款穩健成長，台灣地區的業務將持續延伸既有產品價值鏈，擴大目標客戶群，而大陸地區則是將聚焦資產品質穩健及設新設據點提供成長動能。

事實上，中租旗下負責台灣業務的子公司，去年已有進行現金增資10億元，全數由原股東認列，主要用途是充實營運資金，支應將來業務發展。

中租表示，台灣業務近年仍然不斷擴充中，對於未來市場前景也深具信心，董事會才會決定增資，讓公司在既有規模基礎下，繼續尋找往上突破契機。

至於大陸市場部分，現階段中租在對岸有30個行銷據點，今年已規劃出新的拓點方向，預計新增揚州、泉州、南通、北上海四處，以新據點延伸區域競爭力，除了穩固業務成長動能，也能降低區域授信風險。

另外，中租現在還已經開始布局東協，最早是選在泰國設據點，而去年再前進馬來西亞，與當地的成功集團，以資本額新台幣約2億元，合資成立公司。

中租強調， 泰國和馬來西亞的業務，現在同樣是商用車融資為主，接下來不排除繼續拓展，讓東協市場成為除台灣、中國之外，公司的第三個成長引擎，且預計亞洲整體市場到今年第一季，會更加趨於完整。

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轉貼2016年1月12日工商時報，供同學參考

中租今年續併購太陽能電廠 爭取穩定收益

記者黃惠聆／台北報導

中租控股在去年成立能源開發公司，導入節能設備以提升能源使用效率，為支持政府發展再生能源，同時認購百萬綠電，中租控股表示，今年還會繼續購併或者自設太陽能電廠。

中租控股成立中租能源開發（股）公司後第一件生意即是幫中租企業內湖總部大樓作節能方案，中租控股表示，作完節能方案後，一年可減少碳排量等同0.65座台北市大安森林公園年碳吸附量。

另外，中租控股從今年元月起還去認購台電公司推行的「自願性綠色電價制度」，每度電願意多付1.06元，力挺政府發展再生能源，因為每100度綠電可以減排50公斤的二氧化碳，這個數值相當於5棵樹一年所吸收的二氧化碳。

中租控股表示，中租能源開發為中租內湖總部量身訂做節能計畫後可創造55％的節能效率，總投入成本約新台幣550萬元，一年節省能源費用約新台幣350萬元，預計2年內能回收成本。

中租發言人廖英智表示，為配合政府政策和帶來穩健收益，今年會持續購併及自設太陽能廠，另外也希望台灣的成功經驗可以複製到其他海外市場。

評析
購併及自設太陽能廠，為配合政府政策和帶來穩健收益

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轉貼2016年1月18日工商時報，供同學參考

辜仲立：F-中租今年營運續拚雙位數成長

【時報記者林資傑台北報導】

    旗下擁有中租控股（5871）、中實控股等事業體的中租企業，16日晚間於台北南港展覽館舉辦旺年晚會。總裁辜仲立表示，中租控股去年整體營收與獲利表現均佳，為中租團隊的努力成果感到驕傲，今年續拚雙位數成長，台灣及中國地區放款目標成長10～15％。

　中租企業總裁辜仲立表示，中租控股（F-中租）去年整體營收與獲利表現佳，公司及經營團隊亦獲得台灣國際品牌第13名、中國最佳雇主獎等海內外多項獎項肯定，對團隊的努力成果感到驕傲。展望2016年，仍將力拚雙位數成長，台灣及中國地區放款目標成長10～15％。

　F-中租2015年營運表現亮眼，全年合併營收為36843億元，年增6.63％、創上市以來新高表現，累計2015年1～11月合併稅後獲利為亦達62.5億元，每股稅後獲利5.48元。展望今年，為因應國內外業務發展，將在兩岸及東協擴大徵才500人，而2013年招募的第一屆亞太MA（儲備幹部）已完成2年半的訓練，開始外派到海外就任。

　而F-中租今年亦將繼續推動海外拓點計畫，今年初已在中國地區完成南通、揚州、泉州、北上海等4個分公司的增設；而中南半島仍是發展重點區域，去年底於馬來西亞成立新公司，今年也將在越南增設海防新據點，積極進軍柬埔寨及菲律賓。

　中租企業今年旺年會以「中租傳愛綿延．共創卓越經典」為主題，由中實控股旗下成旅觀光暨晶贊宴會廣場團隊提供晚宴餐飲服務，席開215桌、共逾2600位員工暨眷屬出席參與，提供的摸彩獎品及現金獎總額超過2000萬元，最大獎為響應節能環保的智慧型電動機車。今年年終獎金則將維持去年水準，業績好的業務同仁可領超過12個月。

評析
中南半島仍是發展重點區域

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轉貼2016年1月21日經濟日報，供同學參考

中租拓點 東南亞大陸並進

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租企業總裁辜仲立昨（20）日指出，2016年東南亞市場發展為一大亮點，可望從平淡翻轉，趕上台灣的高成長率。為此，今年中租布點計畫，將會大陸與東南亞同步進行，大陸方面年初要完成增設南通、揚州、泉州、北上海四個分公司；東協市場去年底馬來西亞成立新公司後，今年將在越南增設海防新據點，進軍柬埔寨及菲律賓設合資公司，都在籌備。

辜仲立也補充說，任何時候、任何市場，都有不同的變數，但公司還是要繼續成長，衝刺業務同時嚴控風險，以目前的情況來看，「現在產業循環期縮短，至少一季要看客戶一次」。

中租日前公告2015年全年合併營收為368億元，年增7%，攀上市以來新高，去年獲利預定下周一（25日）公布，儘管全球市場依然動盪，展望2016年，辜仲立預期公司整體仍將拚雙位數成長、超過10%的表現。

辜仲立說，去年東協市場的泰國獲利表現平淡，主因政治因素，而中國大陸市場受到大陸經濟放緩影響，可能成長會是個位數，但是放款量能則是兩岸市場都將成長10%到15%。

此外，昨日中租控股股價跌破50元大關，辜仲立對此表示：「（加碼）機會來了。」據悉，辜仲立掌握的投資公司已經開始逢低進場，他個人是否比照去年8月股災時大買？辜仲立則是微笑不語。

中租控股昨天股價以49.6元作收，貼近去年8月股災低點，當時辜仲立個人大舉進場加碼千張，為股價注入強心針。辜仲立昨天強調，一路走來，他個人與經營團隊提出的發展願景與規畫，一步一腳印的逐漸實現，經得起股東、外界檢視。

據悉，集團負責財務操作的投資公司與其他相關法人已經進場，除了考量股價修正已有一段時間，公司獲利穩健成長，股利與股息配發也有穩定的不錯水準，多數主要股東均為長線投資的機構法人， 所以股價重挫即加碼。

評析
今年公司整體仍將拚雙位數成長，台灣及大陸地區放款將以10～15％成長為目標。

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轉貼2016年1月26日工商時報，供同學參考

F-中租 去年每股淨賺6.03元 稅後獲利登上市來新高

記者黃惠聆／台北報導

中租控股（5871）去年合併營收和獲利雙雙創上市以來新高，去年該公司合併營收新台幣368億元，年增7％；至於去年合併稅後獲利68.7億元，較前一年成長1％，也攀上市以來新高，全年每股稅後純益（EPS）為6.03元。

中租控股上周因股價跌落至50元以下，中租控股總裁辜仲立私下向媒體說「機會來了」，因為此波F-中租股價跌跌不休，據內部透露，辜仲立家族已在準備資金，正等著在去年獲利數字公告後，等股價大跌隨時要進場撿便宜。

即使用25日F-中租收盤價52.3元，去年每股配息2.8元計算，目前F-中租現金股息殖利率已逾5％，若股價再跌，現金股息殖利率會更高，即使不賺資本利得，等著領息也不錯，更何況公司獲利佳。

F-中租（5871）25日公告去年12月單月自結合併稅後純益新台幣6.2億元，年增10％，與去年11月相較，合併獲利成長15％，主要是大陸地區近月營收維持高峰，提升整體獲利，去年全年合併稅後純益為新台幣68.7億元，創上市來新高，較2014年全年成長1％，全年每股稅後純益（EPS）為6.03元。

中租控股表示，2015年獲利創新高主要來自整體孳息資產續成長，台灣地區去年新業務如直升機融資及綠能產業，大陸地區則持續以新增據點擴大服務區域及深耕客群。

展望2016年，中租控股強調公司將維持台灣及大陸雙成長引擎，東南亞布局除現有泰國及馬來西亞，也將續拓新據點，追求成長機會。

評析
2016年中租將維持台灣及大陸雙成長引擎，東南亞布局將續拓新據點，追求成長機會。

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轉貼2016年2月2日中央社，供同學參考

中租旗下合迪與土銀完成30億聯貸簽約

中央社記者邱柏勝台北2016年2月2日電

土銀統籌主辦中租（5871）旗下合迪公司新台幣30億元聯貸案，已成功完成募集，今天舉辦簽約儀式，由土銀代理董座吳當傑與合迪董事長陳鳳龍簽訂聯合授信合約。

本聯貸案募集資金30億元，用途為支應合迪公司償還金融機構借款及充實營運週轉金所需，分3年償還。由土銀擔任聯貸統籌主辦銀行，永豐銀行、日商瑞穗銀行、兆豐銀行、中國銀行、華南銀行、新光銀行、中國建設銀行、農業金庫、日盛銀行及高雄銀行等金融機構共同參與。

土銀表示，本次聯貸原規劃目標為25億元，因參貸十分踴躍，總額度達56億元，最後簽約金額訂為30億元，認貸比率達224%，顯見金融業相當看好合迪公司未來經營潛力。

合迪公司為中租控股集團旗下汽車融資公司，創立至今已近30年，營運項目為自小客車為主的汽車分期付款市場，之後陸續成功開發大客車、貨卡車及營建機具等特定標的物分期市場，近年來運輸車輛與營建機具分期付款，也已發展成為主力經營市場。

土銀表示，合迪公司長期經營，具豐富經驗及專業經營基礎。政府未來將擴大地方公共建設及投入重大工程，並鼓勵民間投資工程建設，加上國內大型機具使用業者已逐漸接受分期付款購買行為，將推升企業對設備租賃和辦公設備租賃需求，未來展望應屬可期。

評析
本聯貸案募集資金30億元，為支應合迪公司償還金融機構借款及充實營運週轉金所需

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轉貼2016年2月5日中央社，供同學參考

F-中租擁雙引擎 1月營收加溫增4%

中央社記者吳家豪2016年2月5日電

F-中租（5871）今日公告2016年1月自結合併營收為新台幣31.3億元，較去年同期成長4%，隨業務動能維持高峰，近3個月單月合併營收維持於新台幣30億元以上。

中租指出，從地區別來看，台灣地區及中國地區分別較去年同期成長12%及2%；1月台灣地區營收維持前月水準，中國地區當月新增業務以租賃利息收入為主，泰國地區營運維持穩健，營收較前月成長3%。

中租表示，今年公司將維持中國大陸及台灣地區雙成長引擎，中國大陸地區將於農曆年後陸續完成擴點至34個據點，以深耕當地並精確掌握區域風險，台灣地區將持續開展新業務，增添成長動能。

評析
今年大陸地區將於農曆年後陸續完成擴點至34個據點，台灣地區將持續開展新業務，增添成長動能。

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轉貼2016年3月15日工商時報，供同學參考

股利估優於去年  F-中租年營收看增1成

記者黃惠聆／台北報導



F-中租（5871）14日召開法人說明會，法人主要問題都聚焦在中租控股今年成長率、各地區資產品質及配股、配息率。中租控股表示，今年整體營收可望較去年同期成長10％，另今年中租控股預估盈餘也會隨營收同步成長，本周四（17日）將召開董事會決定配股配息率。

法人估中租今年配息配股率不會低於去年每股配息2.8元及配股0.4元，甚至可以略高於去年一點。

中租控股日前已公告1～2月累計營收新台幣57.6億，與去年同期相當，然而中租控股估今年營收成長率約在10％，去年成長率是7％。

若以地區別來分，台灣地區今年會持續較去年成長10％，儘管大陸地區今年前2月因貿易融資業務承作量少，累計營收年減8％，主要是因2月受農曆年假期及計息天數減少影響，合併營收也較元月減少，中租控股發言人廖英智表示，大陸今年成長率會在10％左右。

中租大陸地區去年4季的延滯率分別5.4％、5.3％、5.5％及5.5％，較前年底的5.1％略增，大陸去年稅後淨利21.3億元也比前年的27.94億元下降24％，但因台灣地區去年增長17％以及其他地區成長，使得中租控股去年全年稅後盈餘68.63億元，每股稅後盈餘6.02元，還是高於前年的5.99元。

廖英智說，由於利差優勢持續及延滯回收逐步增加，資產品質維持且備抵呆帳充足，今年控股整體營收預估應有10％成長，盈餘也會同步增加，包括台灣及大陸地區都會成長10％上下，但泰國成長幅度會差一點，至於越南地區成長率會達30％左右，馬來西亞據點因去年才成立，預期今年會大幅成長。

評析
中租今年整體營收可望較去年同期成長10％，預估盈餘也會隨營收同步成長

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轉貼2016年3月15日聯合晚報，供同學參考

中租全球破90據點 今年穩健成長

聯合晚報 記者葉憶如／台北報導

中租企業全球據點已破90點，總裁辜仲立今日表示，雖然中國大陸經濟規模略有下降，但是中租仍將依自己基本面穩健成長，他看好今年中租依舊可以繳出不錯的成績。海外的服務據點從中國大陸34個到東協的泰國、越南與馬來西亞，菲律賓據點最快第1季前就可以開業，柬埔寨也在積極籌畫今年會有具體成果。

中租企業全球布局已高達90個之多，辜仲立今日也宣布啟動2016年第四屆亞太儲備幹部（MA）20人、總召募500人的求才計畫。中租ＭＡ計畫的特色，只要通過評鑑者，一定派往海外服務。辜仲立力邀具備國際視野，勇於挑戰的年輕世代，加入中租企業行列。派駐海外年薪有機會上看200萬元。

太陽能領域有斬獲
中租迪和董事長陳鳳龍表示，今年切入太陽能領域將有二大突破，一是希望號召上千家中租客戶設立「陽光屋頂」，利用千家企業客戶屋頂安裝太陽能節能發電，此外中租也將推動免費節能技術服務，提供給所有中租的客戶。

切入飛機引擎領域
另外中租從商用飛機到租人飛機租賃外，今年也將切入飛機引擎領域，擬成立合資轉投資子飛租引擎租賃公司；此外在台灣網路金融方面，已成立5871的二手交易平台，未來希望提供一個中租中小企業的融資平台，讓中小企業融資速度加快。有資金剩餘時成為資金的供應者。

廈門北市開新旅館
另外飯店領域方面，成旅晶贊董事長黃炳彰表示，2009年成立後在台灣已有4個成旅晶贊、美國LA有希爾頓品牌的飯店，今年將在廈門成立一家以商務客為主的200個房間成旅晶贊飯店與大型宴會廳，成功複製台灣經驗，目前也還在尋求其他新的地點，目標一年成立一個新據點為目標，而新北市頂溪捷運店共構的青年旅館今年也將正式開幕。

中租ＭＡ鎖定新鮮人或三年內以下工作經驗的年輕人。遴選標準有五項條件。
一.認同支持中小企業成長的價值；二.樂於接受業務工作的挑戰；三.勇於派駐海外學習的精神；四.大學以上學歷（不限科系）；五.中英文語言良好的表達能力。只要順利完成二年半訓練，表現優異，成功派駐海外，年薪有機會上看二百萬元。

評析
雖然中國大陸經濟規模略有下降，但是中租仍將依自己基本面穩健成長

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轉貼2016年3月18日中央社，供同學參考

中租配息3.1元 現金殖利率5.5%

中央社記者江明晏台北2016年3月18日電

F-中租（5871）董事會昨天決議，擬配發每股現金股利3.1元，股利配發率約51.5%，以今天收盤價56.1元計算，現金殖利率約5.5%；董事會並訂5月27日召開股東常會。

F-中租去年合併營收新台幣368.28億元，年增7％，毛利率59.59%、營益率24.11%，稅後淨利68.63億元，每股盈餘6.02元，優於2014年的5.99元。

中租企業東協的步局近期陸續開花結果，響應政府推動陽光屋頂、企業節能減碳計畫，並研擬成立中小企業融資平台，今年首季菲律賓就會設立新公司；中租還計畫與三菱合資成立飛機引擎租賃公司，預計近期1、2個月內就會有好消息，瞄準成長力道強勁的亞洲航空市場；觀光事業「成旅品牌」今年則會首度前進廈門設立據點。

展望2016年，F-中租表示，將維持台灣及中國大陸雙成長引擎，東南亞布局除現有泰國及馬來西亞外，將持續拓展新據點，追求成長機會。

評析
中租將維持台灣及中國大陸雙成長引擎，東南亞布局將持續拓展新據點，追求成長機會。

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轉貼2016年4月26日蘋果日報，供同學參考

F-中租Q1每股賺1.42元  擴張重心瞄準東協

【林潔禎╱台北報導】

F-中租（5871）昨日公布第1季合併營87.71億元，比去年同期增加3.16%，稅後純益16.2億元，每股稅後純益為1.42元。對於今年展望，F-中租在最新公布年報中揭示東協市場將是公司未來擴張重心，希望可以推升能與台灣、中國共列為獲利3大引擎。

F-中租3月單月自結營收30.14億元，年增11.21%，稅後純益為5.56億元，月增8%，主要是當月營運動能回升。

今年再增菲律賓據點
對於東南亞的布局，F-中租指出，東協中的越南因該國央行最近3年逐步鬆綁對金融機構本金餘額成長的管制，越南仲利國際總資產接近1億美元，未來發展將朝設據點、新增業務等方向。

泰國在受到政變與全球景氣影響，去年獲利不如預期，不過F-中租表示，為因應東協整合帶來的商機，泰國子公司已在泰國邊境增設新的營運網點以開發新市場。

馬來西亞在去年簽訂合資協議後，11月後營運，初期以承做商用車分期業務為主，另東南亞今年會再新增菲律賓據點。

日前F-中租完成１億美元聯合授信案簽約，原預計籌資8000萬美元，超額認購近2倍，F-中租今年在台灣、中國仍會穩健成長，其中在中國維持每年新增3~5個分公司擴點，深耕核心區域，據了解，在今年第1季前F-中租完成北上海、南通、揚州泉州，在中國據點擴增至34個。

F-中租朝多角化經營，日前購入26座太陽能發電廠業務，為台灣第3大太陽能發電業者，雖然太陽能目前佔中租整體營收約3%左右，但看好太陽能後市與其穩定貢獻獲利的能力，長期規劃將陸續透過併購與建設的方式增加市佔率，新添營運動能。

評析
中租在最新公布年報中揭示東協市場將是公司未來擴張重心，希望可以推升能與台灣、中國共列為獲利3大引擎。

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轉貼2016年5月2日經濟日報，供同學參考

裕融搶攻大陸 孵金雞

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導



裕融（9941）為裕隆集團旗下汽車融資公司，是台灣第一家汽車融資上市公司，也是唯一具有車廠專業的汽車融資上市公司，轉投資大陸汽車金融公司並成為首家純外資汽車金融公司，除有轉投資獲利，更是集團大陸水平事業整合的關鍵事業。

裕融總經理許國興指出，透過東南汽車及東風裕隆結合二手車市場，突破大陸汽車金融公司都由當地組車廠為主體的模式，以八個月時間從取得批文到成立公司、4月開始營運，預期2018年可望挹注稅前盈餘人民幣5,000萬元。

裕融去年全年營收168億元，較前年的156億元增加，稅後純益14.25億元、年減5.8%，主因提列人民幣匯損，每股純益5.36元，較前一年5.9元衰退，以下是專訪紀要：

攻非汽車市場 開拓多元獲利

問：裕融在裕隆集團汽車產業價值鏈扮演的角色？

答：裕融目前提供主要為汽車分期付款業務及中古車貸款仲介業務，自2013年起跨足非汽車融資市場，以本身核心能力與競爭優勢為基礎，產品延伸至重型機車、一般機車及消費商品等融資業務，創造多元化業務與獲利來源。

裕融旗下子公司涵蓋汽車周邊服務，包括汽車租賃的格上租車、中古車拍賣與認證的行將企業等，透過與集團汽車品牌緊密合作關係，提供消費者購車、用車、換車過程中全方位服務，致力於成為華人市場汽車移動價值的最佳提供者。

問：營運現況與未來目標展望？

答：裕融營運穩定成長，2015年營收逾168億元，本業獲利超過10億元，稅前盈餘16.9億元，2015年承作汽車分期超過7.5萬件，累積資產餘額達到510億元。

近三年來持續擴大台灣及大陸市場投資，2014年成立杭州誠易科技服務公司，發展中古車拍賣與認證業務；成立裕國融資租賃公司，拓展中古車與商用車分期融資業務，目前營業據點已有12處。

今年取得裕隆汽車金融公司開業審批，可提供集團大陸品牌更具競爭力的融資方案，代表集團在大陸汽車產業價值鏈將更加完整。

問：未來業務發展目標？

開展租賃業務 串聯規模經濟

答：除融資業務外，在數位金融融資業務方面，因應網際網路及行動裝置形塑的數位金融3.0發展趨勢，數位金融會配合消費者需求進行布建，透過App應用程式開發、電子商務入口網站及裕隆集團的車聯網平台，提供符合消費者需求的網絡金融融資服務。

問：大陸事業的展望？

答：大陸汽車市場有龐大商機，裕融在大陸申設裕隆汽車金融公司，將成為裕隆集團在大陸投資品牌（東風裕隆、東南汽車）的車貸業務平台，掌握整體汽車分期融資市場快速成長的契機。

另外，大陸裕融租賃已在設備租賃市場發展，裕國租賃在商用車及二手車分期融資業務已上軌道，兩家公司在大陸合計設立36處營業據點，業務開展至華東、華南、東南及西南地區，建立完善的區域管理機制與發展綜效，未來將擴展到華中、華北及東北地區，串聯形成規模經濟。

問：大陸裕隆汽車金融公司的營運目標與計畫？

答：裕隆汽車金融公司是第一家台資企業投資的汽車金融公司，也是浙江省第一家汽車金融公司，讓裕隆集團有機會在大陸建立完整的汽車價值鏈。預定在2018年達到累積承做融資案10萬件、營收超過人民幣3億元以及稅前盈餘人民幣5,000萬元。

評析
裕融為首家純外資汽車金融公司，除有轉投資獲利，更是集團大陸水平事業整合的關鍵事業。

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轉貼2016年5月2日經濟日報，供同學參考

裕融總座許國興  集團水平整合推手

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

裕融企業是裕隆集團旗下汽車金融公司，總經理許國興2012年從裕隆總管理部副總經理接任裕融總座，從截然不同的產業切入金融事業，由於許國興賦予裕融更多元的營運面，成功達成集團董事長嚴凱泰期望集團事業水平整合的目標。

許國興出任裕融總經理時，除裕融本身的業務，主要任務就是支援集團品牌銷售與水平事業的整合。由於許國興有通路與品牌的經驗，上任後就確定商品多樣化的方向，不論是中古車、機車、消費金融，都成為裕融的新業務，讓裕融內部氣氛與以往明顯不同，員工士氣大振。

在融資業務方面，裕融營業項目除新車、中古車分期業務，透過持續強化授信與貸後資產管理的核心能力、培育專業人才、開發新商品等，逐步擴大至商用車輛及節能與醫療設備等企業金融領域，向下則延伸至重型機車與一般機車，以及醫美、健康休閒等消費金融領域，調整資產結構及擴大獲利來源。因應台灣市場業務範疇不斷創新，從汽車金融、設備融資拓展至消費金融領域，開辦的機車與商品分期業績逐年倍增，今年又成立裕富數位公司，投入發展消費金融與機車分期業務，成為市場的領先者。

許國興說，未來將成為汽車水平事業的管理平台，將融資、租賃、中古車等業務進行後台共構、共擔成本、共創價值；以全價值鏈的整合運作，發揮汽車水平事業體的經營綜效，有效擴大經營規模。

評析
裕融未來將成為汽車水平事業的管理平台，將融資、租賃、中古車等業務進行後台共構、共擔成本、共創價值

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法人：裕融 12至15倍本益比區間操作

經濟日報 記者周克威／台北報導

中國大陸汽車貸款市場中長期成長潛力可期，但汽車金融公司初期還在學習階段且資源有限，還要進行資產品質控管，短時間內不易見到明顯效益，符合裕融（9941）保守經營的原則，分析師建議，可在12倍至15倍本益比區間操作。

法人機構指出，裕融花二年時間籌備在大陸設立汽車金融公司，取得大陸首張純外資從事汽車金融特許業務的執照，有助未來業務發展。

不過，裕隆集團目前在大陸一年新車銷售量約10多萬輛，且大陸消費者購買新車採用分期付款比例僅15%至20%，因此初期營運對整體集團不會有太大的貢獻。

由於汽車金融公司初期是向銀行借款，大陸法規規定要連續二年盈利並且通過申請後，才能開始進行同業拆借，裕融預估三年內還是要靠外部注資，等到能進行同業拆借後，資金成本才能降低。

評析
裕融在大陸設立汽車金融公司，取得大陸首張純外資從事汽車金融特許業務的執照，有助未來業務發展。

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轉貼2016年5月4日經濟日報，供同學參考

中租攜馬商 進軍菲國

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股昨（3）日宣布與馬來西亞前五大企業「成功集團」（Berjaya Corporation）共同進軍菲律賓市場，合資新設公司，中租控股持股56%，對方持股44%，預定9月開業，初期將以汽車融資業務著手，再朝設備租賃發展及消費性融資發展，逐步開拓菲國市場。

值得注意的是，菲律賓為東協第二大的人口紅利國，中租打入設點後，不僅打亞洲盃再下一城，對其打造東協為第三獲利引擎，更具關鍵意義。

中租控股此次與馬來西亞成功集團是第二次合作，雙方於去年8月底敲定在馬來西亞合資設立公司，此次中租控股則是與成功集團在菲律賓的轉投資公司合資，因此對方公司符合菲律賓政府的當地資金定義，中租則在不超過菲國要求外資持股上限六成的條件下，持股56%，再度與成功集團攜手。

在業務發展上，中租指出，菲國與馬國合資公司規劃相仿，均是結合成功集團的車輛代理銷售資源，從汽車融資業務入手，再發展到設備租賃、消費性融資、分期付款業務等領域。因此初期投資資本不大，初估約一年後再增資即可。

中租控股發言人、副總經理廖英智指出，成功集團在菲國發展已有20多年，在當地也投資持有上市公司，此次在菲國的合作，是由成功集團占大股的菲國合資公司出資44%，中租出資56%並握主導權的架構，菲國新設公司規劃資本額菲幣2.5億元，約新台幣1.75億元。內部評估馬、菲兩國投資都可在營運一年損益兩平，後續成長空間可期。

中租表示，過去中租曾經在菲律賓設點，金融海嘯時退出，由於看好菲國內需消費市場深具發展潛力，因此決定重返菲國市場。菲國的車輛銷售持續成長，合資公司初期將以承作乘用車融資業務為主，未來計劃逐步發展其他融資業務，同時中租將持續拓展東南亞據點，使東協市場成為除台灣及大陸外，第三個成長引擎。

評析
菲律賓為東協第二大的人口紅利國，中租打入設點後，對其打造東協為第三獲利引擎，更具關鍵意義。

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轉貼2016年5月10日經濟日報，供同學參考

中租優化資產 獲利可望衝高

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股昨（9）日舉行第1季法說會，業務動能維持逐季成長軌跡，首季營收續創新高，今年可望在中國大陸資產品質顯著改善下，挹注獲利表現。雖然首季獲利因較去年同季少了一次性收益而衰退，但預期全年整體獲利仍將再攀新高。

昨天法說會並公布今年第1季合併營收87.71億元，比去年同期增加3.16%，首季稅後純益16.21億元，比去年同期減少5%，每股稅後純益（EPS）1.42元。

此外，總放款持續穩健成長，第1季總放款及應收帳款來到2,343.78億元，比去年同期增14%，第1季手續費收入10.23億元，優於去年同期的不到10億元。

中租控股發言人、副總經理廖英智指出，中租控股第1季獲利較去年同期略為衰退，主因去年有一次性收益挹注，今年則無，但若扣除此一因素，本業仍是成長。

另外，大陸在近年持續努力調整客戶品質與結構，嚴控風險下，資產品質與放款回收延滯的狀況，均已穩定、不惡化，且預期後續可望逐步改善，減少提存備抵呆帳，有利提升獲利表現。

根據中租控股第1季資料，中國大陸的資產品質已出現改善，延滯率、也就是客戶還款逾期七天的比率，維持5.5%不變，並未繼續升高，且延滯金額與提存備抵的金額也都出現下降，反轉自2014年來提存備抵部位呈現逐季拉高的走勢。

儘管台灣中租今年首季反而出現延滯率走高、提存增加狀況，但在可控制範圍內，未來數月內可回降，因此中租控股預期，今年的獲利將會逐季攀升，全年將會持續成長。

評析
今年可望在中國大陸資產品質顯著改善下，挹注獲利表現。