金融；租賃 – 中租東協版圖擴至七國

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轉貼2018年4月10日經濟日報，供同學參考

裕融 獲利勁揚48%

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

裕隆旗下快速竄起的裕融（9941）昨（9）日公告，3月自結合併稅後淨利2.69億元，年增48.6%；第1季合併稅後淨利6.91億元，年增27.7%，今年首季營運就創下佳績。

裕融今年1-3月自結稅後每股盈餘2.52元，也比前一年的1.97元有顯著成長。去年裕融全年每股稅後盈餘8.46元，創下歷史新高，董事會並已決定每股配發5.9元股利，今年第1季進度超前，全年獲利預期再創歷史新高。

在兩岸金融業務挹注下，裕融今年業績可望更進一步成長。

裕融公司是裕隆集團旗下的金流，不只挹注集團獲利，更是汽車相關的周邊事業主體，成為裕隆集團橫向整合的主要公司。在去年打進大陸經營汽車金融業務後，挹注集團大陸事業的資金融通，也是該集團在大陸營收與獲利成長的重要動能。

去年下半年裕融大陸的汽車金融公司進行增資，使營運動能加大，相關租賃事業版圖也持續擴增，去年台灣與大陸兩地事業都有好表現，預期今年可望進一步滿足裕隆集團橫向整合要求。

評析
裕融公司是裕隆集團旗下的金流，不只挹注集團獲利，更是裕隆集團橫向整合的主要公司。

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轉貼2018年4月11日中央社，供同學參考

中租3月合併營收年增21%

中央社記者潘智義台北2018年4月11日電

中租-KY（5871）公布，3月自結合併營收為新台幣40.5億元，為今年以來新高，較去年同期成長21%，1至3月累計營收為115億元，年增23%。

以地區別來看，中租表示，3月營收以中國大陸及東協地區成長較為顯著，中國大陸及東協地區累計營收分別成長38%及25%。與2月相較，合併營收成長13%，主要是2月計息及工作天數減少，隨3月起業務動能逐漸增溫，新增撥款增加，帶動營收較去年同期成長。

中租日前公告，中國大陸事業今年將進行資產證券化計畫，預計將移轉部分帳上租賃債權，將進一步分散及穩定中國大陸資金來源，且未來隨資產證券化比重提高，將能更有效運用資金，及維持穩健資金來源組合，因應業務成長。

評析
中租大陸事業今年將進行資產證券化計畫，未來隨資產證券化比重提高，將能更有效運用資金。

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轉貼2018年4月11日鉅亨網，供同學參考

強化數位科技應用＋深化太陽能產業
中租-KY今年營運聚焦4面向

鉅亨網記者許雅綿 台北

中租企業今 (11) 日舉行新春記者會，旗下中租 - KY（5871-TW）董事長陳鳳龍表示，展望今 (2018) 年經營策略，將聚焦市場擴充、產品跨國複製、數位科技提高營運效率、深化太陽能產業等 4 個面向，預期今年中租將持續穩健成長。

陳鳳龍表示，在市場擴充策略主要有兩方向，第一擴充市場廣度，將持續在東協市場尋找適合進軍的國家，目前中租已進軍泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨、菲律賓等 5 國，未來將在適當的時機和條件，進軍更多東協國家，其中不排除在越南、馬來西亞增設據點。

第二則為市場擴充深度，陳鳳龍說，台灣市場經營 40 年最為深耕，產品和市場都相當綿密，而中國已進入近 13 年，會持續深耕市場並增加據點和網點，維持每年增設 3 至 4 個據點的速度，估計中租集團總裁辜仲立 10 年前提出 50 個據點的目標，在不久的未來就會達成，且不會只有 50 個據點。

至於東協國家也會落實市場擴充深度，目前在越南有 3 個據點，今年將再增設 1 個據點；馬來西亞目前有 2 個據點，今年規劃增設 2 至 3 個據點；泰國目前有逾 10 個據點，未來也會持續擴充，並盼將東協各國整合為中租的大市場。

產品方面，陳鳳龍表示，中租在台灣累積多年的產品發展經驗，未來也將進行採取多元跨國的複製、學習以及在地化。例如中國大陸、越南的中小企業融資已有相當的融資，後續規劃進入車輛融資業務，而馬來西亞則從車輛融資市場，考慮未來中小企業設備融資、再進入摩托車融資業務。

此外，陳鳳龍指出，數位科技應用也是今年主要經營方針，計畫將客戶案件申請、徵信到簽約等業務流程逐步數位化，目前微型企業案件、數位徵審制度已逐步建立，系統很快就會推出，訴求讓客戶可在 1 到 2 個小時完成授信的決議，希望透過數位科技的應用，來提升經營效率。

中租今年也將深化經營太陽能產業。陳鳳龍說，中租從融資、投資、建廠的角色，將進一步跨到管理領域，其中也計畫建置太陽光電智慧管理系統，例如今年推出的全民電廠，中租扮演 UPC 的平台撮合、營運維護角色，使中租在產業價值鏈中，業務操作更具多元和彈性。

陳鳳龍進一步指出，太陽光電智慧管理系統主要提升發電效能，且也能變成服務產品，此系統可蒐集海量資料，統整各區域的氣象、發電資料等細項資料，並建立光電地圖，未來也能作為投資計算的基礎。

評析
中租今年將聚焦市場擴充、產品跨國複製、數位科技提高營運效率、深化太陽能產業等 4 個面向

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轉貼2018年4月12日經濟日報，供同學參考

中租控深耕東協 進軍第六國

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租企業總裁暨中租控股大股東辜仲立昨（11）日指出，中租控股今年將持續拓展東協市場，在已進入的五國外，切入新的國家。中租控股今年首要目標是進入印尼市場，緬甸、寮國則是觀察合適時機，馬來西亞則是可望在下月拿到新獲准的業務牌照，可從現有汽車融資擴大營運範疇。

中租企業昨天行媒體春酒，由辜仲立與中租控股董事長陳鳳龍、中實控股董事長黃炳彰共同主持。辜仲立指出，中租控股會繼續擴大市場與多角化業務，要繼續追求成長。過去辜仲立訂下中國大陸要達到50家分支據點的目標，陳鳳龍對此補充，當初認為是「天標」，但預期在每年增設三到四個據點下，預期三年內可達到。目前中租在中國大陸已有41處據點。

東協市場部分，辜仲立表示，目前中租在東協十國已進駐五個國家，即越南、泰國、菲律賓、馬來西亞與柬埔寨，還會尋找新的國家進入，現在正在看。馬來西亞下月也即將有新的好消息。據悉，馬國有新的融資相關業務牌照，可望在5月拿到，屆時中租馬國業務就可從現有汽車融資再擴大。

陳鳳龍表示，現有五國子公司中，越南與馬來西亞各有三個、兩個分支據點，今年擬越南增設一個據點，馬國增設兩到三個據點，泰國已有超過10個據點，今年也擬再增加一處。

陳鳳龍並指出，除了與其他東協國家網點可整合，也可與中國大陸西南的南寧、昆明兩個重要城市連結。

評析
中租控股今年將持續拓展東協市場，今年首要目標是進入印尼市場，緬甸、寮國則是觀察合適時機

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轉貼2018年4月12日經濟日報，供同學參考

中實談六福皇宮：租金高難接手

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租企業旗下中實控股也有經營飯店，但是對於六福皇宮飯店將熄燈，則是表示中實的成旅晶贊酒店恐負擔不起房租，只能另覓合適地點開新的飯店。另外，中實旗下代理法國紅酒的仲博科技，在引進新酒品後，也將配合辦公室搬遷，增設酒窖出租給愛酒但家中沒有空間或設備可以好好收藏酒品的貴賓客戶。

中租企業總裁辜仲立對於酒店、餐飲、酒品均有濃厚興趣與獨到品味，因此中租企業旗下中租控股以外的中實控股系統，就透過轉投資經營相關業務。

六福皇宮熄燈話題，在昨天中租媒體春酒上熱議，由於成旅晶贊在台北市精華區據點付之闕如，加上2009年國壽即買下中租內湖總部大樓後回租給中租，雙方已有交易往來基礎，是否可能趁機向國壽承租六福皇宮酒店現址開設成旅晶贊酒店？對此中實主管表示，評估認為租金尚難負擔，可能還是另外找適合縣市地點開設新點。

評析
中租企業旗下中實控股系統，就透過轉投資經營酒店、餐飲、酒品相關業務。

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轉貼2018年4月12日經濟日報，供同學參考

裕融拓版圖 錢進菲國

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

裕隆集團旗下裕融公司（9941）總經理許國興昨（11）日表示，裕融將英文名改為Yulon Finance Corporation，也更改CI，裕融在大陸市場已有斬獲下，將進一步往國際化發展，為集團在金融事業擴張新版圖。

裕融是裕隆集團水平事業整合的要角，旗下事業包括汽車租賃、汽車金融、二手車相關事業等，並因大陸投資事業表現突出，帶動獲利成長，今年第1季稅後每股盈餘2.52元，比前一年的1.97元大幅成長，全年獲利並上看一個資本額。在集團地位愈發重要，成為繼裕隆、中華車與裕日車之後的第四寶。

許國興表示，裕融去年大陸汽車金融公司已成功開始獲利，並複製成功模式，將前往菲律賓設立轉投資公司、擴展海外市場，成為裕融轉型國際化的起點。為了國際化的考量，原本裕融的英文名為TAC（Taiwan Acceptance Corportion），改為Yulon Finance Corporation，同時也強化裕融與裕隆集團的關聯性，未來裕融並肩負起為集團在汽車事業體之外，拓展金融相關全新市場的重責大任。

評析
裕融在大陸市場已有斬獲下，將進一步往國際化發展，為集團在金融事業擴張新版圖。

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轉貼2018年4月12日聯合晚報，供同學參考

裕融擴版圖 總座：觸角將延伸東南亞

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導

裕隆集團旗下的裕融（9941）第1季營收寫下新高，首季EPS達2.52元，已經成為裕隆集團在汽車、紡織外的另一個重要獲利支柱。裕融總經理許國興認為，這是開發多元業務及長期努力耕耘下的成果，裕融未來還要持續擴大布局，將觸角延伸到東南亞市場，擴大布局版圖。

裕融今年第1季合併累積營收比去年同期成長17.7%，創下新高記錄，第1季歸屬母公司稅後淨利6.9億元，EPS 2.52元。許國興指出，2012年接任裕融總經理一職後，接任時走過人才流動壓力，開始努力強化營運多角化，也面臨拓展新業務上的挑戰，在一一克服後，裕融的業務不再只是單純的汽車融資業務，已經擴大消費性產品融資業務。

裕融以前的新車融資還是以集團的業務為重，許國興積極推動業務多元化，從新車的融資業務，擴大到中古車的融資，由於現在中古車的單價普遍較高，所以中古車的汽車融資還有很大的空間。其次，除了汽車融資業務外，還進軍單價相對較低的消費品市場，包括重機等，還有消費品包括醫美、補習班產品融資，這塊雖然單價沒有汽車高，但需求力很強，不過，風險也相對較高；另外還開發出商用機器市場設備貸款的商機。

許國興也表示，不只是國內市場布局強化，在中國市場裕融的布局也相當積極，旗下的三家子公司，每年的獲利表現都很穩定，去年大陸汽車金融公司已成功開始獲利，裕融也打算複製這樣的成功模式，開始評估前往東南市場布局，由於母公司裕隆原來就已經前進菲律賓布局，所以裕融的東協市場第一步，會選定菲律賓設立轉投資公司、擴展海外市場。

同時裕隆已成功轉型，未來以台灣為母體，布局亞洲市場商機，為國際化的考量，不讓大家混淆，原本裕融的英文名為TAC（Taiwan Acceptance Corportion），改為Yulon Finance Corporation，強化裕融與裕隆集團的關聯性，持續拓展裕隆集團的亞洲金融市場布局。

評析
裕融未來還要持續擴大布局，將觸角延伸到東南亞市場，擴大布局版圖。

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轉貼2018年4月18日經濟日報，供同學參考

中租 在陸推資產證券化

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股的中國大陸仲利國際租賃即將在中國大陸進行第一筆租賃資產證券化，這是台資企業在大陸發行資產證券化商品首例，並由大陸政策銀行國家開發銀行的國開證券主辦承銷，這也是繼2015年中租在大陸發熊貓債後，再創台資當地籌資新紀錄。

中租控股規劃人民幣16.97億元租賃債權資產，發行證券化商品，其中約1.97億元額度將自留，其餘人民幣15億元額度對外發行，以首次發行來說規模不小。

由於大陸主管機關近兩年開放資產證券化後，積極鼓勵一般企業與金融業將資產證券化，做為新種籌資工具，中租期下仲利國際租賃在大陸營運績效優異，因此獲得獲得國開證券支持、主辦承銷，目前預估在6、7月間可完成發行。

事實上，中租控股旗下台灣中租迪和，利用資產證券化工具將租賃債權證券化後，取回資金循環使用、推動新業務，已不是新鮮事，但是大陸市場因為過去未開放，開放初期市場對資產證券化相對不熟悉，因此仲利國際租賃今年才開始進行。

中租控股董事長陳鳳龍表示，仲利國際租賃獲利持續成長，累計淨值已達人民幣50億元，除了本身的盈餘挹注外，近年來仲利也持續大陸當地籌資的模式，不必母公司注資，而國家開發銀行為政策性銀行，也是最早支持中租、提供仲利國際租賃在當地融資的陸銀，此次首度資產證券化，也由國開行旗下國開證券主辦承銷，別具意義。

中租控股並指出，不論是熊貓債，或是資產證券化，都是直接籌資工具，可以多元化大陸當地租賃業務發展的資金來源。且不論發債或資產證券化，籌資成本相對於向銀行融資利息都較低，因此採取多元籌資模式。

評析
不論是熊貓債，或是資產證券化，都是直接籌資工具，可以多元化大陸當地租賃業務發展的資金來源。

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轉貼2018年4月18日經濟日報，供同學參考

中租大陸公司資金成本降 營運更靈活

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股旗下大陸仲利國際租賃，陸續採取當地發行熊貓債、資產證券化做為籌資工具，避免仰賴母公司注資或過度集中銀行融資，未來仲利國際租賃將考量大陸利率水準、本身業務量能，就不同資金來源彈性安排，未來若業務量爆發，資產證券化更可做為重要籌資工具。

根據大陸規範，租賃業業務量以資本額十倍為上限，目前中租旗下仲利國際租賃大約在五倍左右水位，距離上限還有一段距離，但是因為資產證券化的籌資成本相對低，因此納入籌資工具之一除了有利降低資金成本，也可預為日後業務量爆發、接近上限時的因應調節，現在發行可先行練兵暖身。

中租控股指出，將租賃債權資產證券化之後，就可以把這些金額釋放出來，用以從事新業務、新增融資，或者是降低業務量對資本額的倍數。此外，資產證券化的發行架構較為複雜，投資者也可以接受較債券為低的收益率，發行機構可享有壓低籌資成本的好處，與發債成本相較可差了一、二十點（1個基本點為0.01個百分點）以上，因此考量大陸市場利率往上走，仲利國際租賃決定嘗試資產證券化。

評析
未來若業務量爆發，資產證券化更可做為重要籌資工具。

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轉貼2018年4月23日中央社，供同學參考

中租3月每股稅後純益0.92元 上市新高

中央社記者潘智義台北2018年4月23日電

中租-KY（5871）指出，新增授信餘額增加，帶動利息收入及手續費收入增加，3月自結合併稅後純益新台幣11.6億元，每股稅後純益0.92元，創上市來單月新高，年增31%。

中租統計，1至3月合併稅後純益為30.3億元，較去年同期增加41%，累計每股稅後純益為2.40元。

中租指出，3月獲利較2月成長26%，主因2月農曆年節假期工作天數較少影響，3月營運動能明顯回升，整體營收及獲利皆較2月增加，其中以東協地區獲利月增40%，最為顯著，中國大陸月成長25%、台灣成長22%。

中租表示，3月整體成本費用控制合宜，中國大陸事業在第1季的資產品質穩健，累計呆帳損失費用較去年同期減少，進一步推升整體獲利。

評析
3月獲利較2月成長26%，其中以東協地區獲利月增40%，最為顯著，中國大陸月成長25%、台灣成長22%。

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轉貼2018年4月24日財訊快報，供同學參考

中國市場成長快速 裕融135計畫可望年底達標

財訊快報／陳浩寧報導

裕融(9941)去年在中國市場成長之下，獲利創歷史新高，而裕融於今日法說會提到，目前在中國汽車金融部分，新車的資產品質與台灣新車相近，逾期、呆帳率沒有超過千分之五，但由於汽車金融於2016下半年才開始，因此後續的資產品質仍要觀察，對於中國市場保守操作，但「1、3、5計畫」目標計劃不變，預計今年年底前可以達標。

裕融汽車金融公司的「1、3、5計畫」為融資貸款累積承作件數10萬件、營收3億人民幣、獲利達5000萬人民幣目標。

裕融表示，去年中國新車共有2.6萬件，非集團佔比約20-25%，集團占比為75%，雖目前業務主要為零利率補貼案件，因此資產品質良好，但仍保守操作，尤其是非集團車輛的在核准上會更加謹慎。

而在設備租賃事業，裕融則提到，2015-2016年設備租賃的資產品質很差，逾期、呆帳率超過3%，去年在催收、客層篩選之下，有明顯修正，目前逾期、呆帳率沒有超過2%，對象95%都是陸資企業，以資本額200萬人民幣的中小企業為主。

此外，裕融也指出，目前在設備租賃只做新機租賃，而看好中國將逐步發展偏鄉醫療，因此也將業務拓展至醫療設備的融資租賃，將以非侵入性的牙科器材為主，積極與上游供應商合作。

評析
裕融看好中國將逐步發展偏鄉醫療，因此也將業務拓展至醫療設備的融資租賃

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轉貼2018年4月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

裕融中國汽金年底拚達10萬件，獲利再看優於去年

記者 劉莞青 報導

裕融(9941)去年中國業務穩健成長，且在去年陸續將美元資產轉為人民幣以後，匯損干擾已大幅降低，全年稅後淨利23.24億元、年增3成，EPS 8.46元。今年中國裕隆汽車金融承作業務仍看好可以順利達到先前承作件數10萬件的目標，並看好集團與非集團的承作件數可以同步成長，法人評估裕融今年中國業績仍看持續向上，今年獲利有望再有超越去年的成績。

裕融為裕隆(2201)集團旗下的融資租賃公司，在台灣的主要營業項目為汽車分期付款與融資業務，大陸業務則包括裕融租賃、格上租車、裕國融資租賃與2016年4月取照成立的中國裕隆汽車金融公司。在營收比重上，台灣業務約佔整體8成營收，其中以格上租車佔5成比重最高，其次為裕融租賃約佔24%；大陸業務則佔約近2成，其中格上佔約8%最多、裕隆汽車金融則佔約3%，裕融與裕國則佔約1成。

回顧去年裕融成績，在台灣業務方面，裕融承作新車業務約148億，年減約7%，主要係受到日產國內銷量減少所致，但中古車仍保持穩健成長，新承作業績274億元、年增約19%，整體新承作業績來到422億元、年增8%；以2輪工具以及商品分期為主要業務裕富去年表現亦佳，相關新增業績約110億，年增近3成。

至於在中國業績方面，裕隆汽車金融承作台數來到26,000多輛新車，其中集團大概佔了約75%，非集團主機廠佔約25%，中古車案件則在1~200件上下，目前公司表示對於原先「1、3、5 計畫」的目標並未改變，即是至2018年底累積承作件數10萬件、營收3億人民幣、獲利達5000萬人民幣目標，公司表示，今年預估還會再有非集團的主機廠在進行，但也仍看好集團與非集團都會持續成長。另外，中國在裕融設備租賃上，除既有CNC機台業務外，公司也已經切入牙醫設備，今年業績也看可穩健成長。

裕融去年全年營收194.82億元、年增1成，在去年陸續將美元資產轉為人民幣以後，匯損干擾已大幅降低，全年稅後淨利23.24億元、年增3成，EPS 8.46元。

以裕融今年首季營運成績來看，在中國裕隆汽車金融穩健成長帶動下，裕融首季營收來到54.35億元、年增17.7%，稅後自結獲利則來到6.9億元、年增27.5%，EPS 2.5元，成長亮眼。後續展望上，法人看好，裕融今年中國業績仍看持續向上，今年獲利有望再有超越去年的成績。

評析
裕融今年中國業績仍看持續向上，今年獲利有望再有超越去年的成績。

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轉貼2018年5月5日工商時報，供同學參考

中租-KY重要子公司 仲利國際 通過45億人民幣聯貸案

工商時報 孫彬訓／台北報導

中租-KY重要子公司仲利國際租賃公司公告，董事會決議通過與以國家開發銀行為主辦行的銀行團簽訂聯貸合約案，金額為45億人民幣，創下仲利國際租賃史上最高金額的聯貸案。

中租-KY指出，自從2008年9月與國家開發銀行開啟長期的合作後，持續簽訂相關聯貸案，希望能持續擴大既有業務，過去幾年，則曾經在2014年有40億人民幣、2016年有40億人民幣的聯貸案，這次則是金額稍微提高。

這次聯貸案為人民幣中期貸款聯貸授信合同，期限3年，金額為45億人民幣，將可有效提高仲利國際租賃營運資金的取得並擴大營業規模，資金運用上則是用於支付購買作為租賃資產的機器設備的價款。

另外，土地銀行統籌主辦永冠能源科技集團、英屬維京群島商永冠能源材料公司台灣分公司暨永誠亞太公司總金額新台幣42億元聯貸案，成功完成募集，並於4日由土銀董事長凌忠嫄代表銀行團與永冠能源科技集團董事長張賢銘代表借款人簽訂聯合授信合約。

聯貸案資金用途為償還2015年發行的轉換公司債及充實中期營運資金，募集5年期總金額新台幣42億元聯貸案，由土銀擔任聯貸統籌主辦銀行，臺銀、一銀、華南、彰銀、玉山、中信銀、上海商銀、新光及永豐等銀行共同參與。

評析
這次聯貸案將可有效提高仲利國際租賃營運資金的取得並擴大營業規模。

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轉貼2018年5月9日中央社，供同學參考

呆帳少融資需求增  中租首季EPS2.4元

中央社記者韋樞台北2018年5月9日電

受惠於穩健提升資產品質，兩岸同步呆帳減少，加上大陸中小企業融資需求增加，中租-KY (5871) 第1季營收達新台幣115億元，稅後盈餘30.3億元，EPS為2.4元，紛創單季同期新高。

中租-KY今天舉行首季法說會，公布首季自結合併營收115億元，年增23%，自結稅後獲利達30.3億元，年增41%，每股盈餘(EPS)2.40元。營收及獲利皆創單季同期新高並超出預期，中租暫維持今年成長目標不變，待第2季法說會決定是否調整。

中租表示，首季合併營收年增23%，主要是總放款、應收餘額及手續費收入因新增撥款增加而成長。以各地區別來看，台灣、中國大陸及東協累計營收分別較去年同期成長9%、38%及25%，其中中國大陸首季受中小企業融資需求較預期增加，業績及營收淡季不淡。

至於獲利年增41%，中租認為，主要是受惠持續穩健提升的資產品質挹注獲利。今年首季台灣地區的延滯率3.3%，比去年第4季的3.5%下降；中國大陸地區首季延滯率2.9%，亦比去第4季的3.2%減少，整體呆帳損失較2017年同期減少，推升獲利成長。

評析
中租首季營收及獲利皆創新高，主要是總放款、應收餘額及手續費收入因新增撥款增加而成長。

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轉貼2018年5月10日工商時報，供同學參考

中租4月營收年增34.8%  創歷史新高

工商時報  林資傑台北報導

中租-KY （5871） 在大陸及東協成長動能暢旺下，2018年4月自結合併營收達41.9億元，較3月40.51億元成長3.45％、較去年同期31.08億元成長34.8％，改寫歷史新高。累計1～4月合併營收157.29億元，較去年同期124.8億元成長26.04％，續創同期新高。

中租表示，4月合併營收較3月續揚，主要受惠大陸地區銷貨收入增加，帶動營收月增10％。以1～4月各地區營運狀況來看，以大陸及東協地區成長較顯著，合計營收分別年增43％及26％。

證交所日前公布第四屆公司治理評鑑結果，中租連2年進榜上市公司前5％排名，顯見公司於公司治理各個構面，每年都有逐步提升及維持。在國際企業永續評比方面，中租也已連3年進入MSCI永續指數成分股，永續指標總評比優於全球同業平均。

中租今年首季營運暢旺，營收、獲利及總放款成長動能超乎預期，展望後市，中租對第二季營運審慎樂觀，但暫未調升全年放款成長目標，預計待下一季法說再決定是否調整。法人指出，中租今年總放款目標為台灣成長10％、大陸及東協成長15～20％。

評析
展望後市，中租對第二季營運審慎樂觀，但暫未調升全年放款成長目標

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轉貼2018年5月12日工商時報，供同學參考

裕隆四寶 首季獲利大躍進

工商時報 陳信榮／台北報導



大陸事業發威貢獻增加，裕隆不受營收、國產車銷量下滑影響，包括裕隆、中華車、裕日車、裕融等四寶，首季獲利合計逾44億元，改寫近8年同期新高。

裕隆集團金雞母裕日車更「下金蛋」，昨（11）日董事會提案配息21元，將貢獻母公司裕隆逾30億元現金股息收入。

裕日車息值創史上第三高，殖利率約8.1％，穩坐上市車商股利與殖利率雙料王座。

裕隆四寶昨天召開董事會，通過第一季財報。其中裕隆汽車首季合併營收237億元、年減4.73％，稅後淨利約12.88億元，EPS達0.88元，優於去年同期的0.52元。

裕隆解釋，首季獲利成長，主要來自於裕融大陸汽車金融、租賃業務快速成長，獲利創新高，中華車獲利成長也貢獻不少。

裕隆轉投資大陸東風裕隆汽車，在去年積極整頓、改善財務結構下，今年首季認列虧損較去年同期大幅減少，是首季獲利逆勢成長的關鍵。

中華車首季稅後淨利約13.18億元、年增約26.5％，EPS達0.97元。中華車透露，首季大增，係因轉投資持股約16％的大陸福建奔馳汽車收益較去年同期大增1.38億元，加上認列裕隆汽車收益增加1.12元所至。

向來扮演集團金雞母角色的裕日車，首季獲利則遇小亂流，單季稅後淨利11.11億元，EPS為3.70元，遜於去年同期的4.81元。裕日車表示，由於今年上半年缺乏重量級國產新車，銷售業績略有下滑，加上匯率因素，使首季營業利益4.29億元，較去年同期締造的7.03億元減少近3億元。

至於裕日車主要收益來源的大陸轉投資東風日產汽車，首季持續貢獻約12億元收益，讓裕日車首季獲利仍維持高水準。

此外，裕隆展開新店裕隆城資產開發計畫，對資金需求增加，除日前辦理100億元聯貸外，裕日車、裕融持續採高配息策略，挹注母公司裕隆現金需求。

裕日車昨天董事會通過去年度盈餘分配案，擬配發現金股息21元，其中包含盈餘分配每股20元、盈餘資本公積每股1元，對照裕日車昨天收盤價259元，殖利率達8.1％。按持股比推算，裕隆今年將有來自裕日車超過30億元的現金股息入帳。

評析
裕隆首季獲利成長，主要來自於裕融大陸汽車金融、租賃業務快速成長，獲利創新高

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轉貼2018年5月12日工商時報，供同學參考

裕融擬現增50億元 強攻兩岸汽車金融

工商時報 陳信榮／台北報導

裕隆集團看準大陸與東南亞汽車市場快速成長，帶動包括分期付款等汽車金融業務起飛，裕融企業昨（11）日董事會通過，擬辦理上限50億元的現金增資，股本將大幅膨脹2倍，增加進軍兩地汽車金融市場的銀彈。

裕融拜大陸融資、租賃業務穩定成長，及大陸汽車金融事業快速成長，推升去年獲利衝上22.28億元新高，EPS達8.46元；今年首季裕融EPS達2.52元，再創單季獲利新高紀錄。

裕隆集團看好大陸與東南亞汽車金融市場發展潛力，裕融除與母公司裕隆合資，赴大陸成立裕隆汽車金融（中國）公司，更規畫下半年在菲律賓設立海外子公司，進軍當地購車分期付款與汽車經銷商融資業務。

然裕融在大陸推展汽車金融業務，頻頻遭遇資金額度不足的困擾，外幣借款還要承擔匯率變動風險，當地金融機構借款並不容易，業務推展上面臨阻力。

接下來進軍菲律賓也擔心遭遇相同問題，因此裕融決定透過辦理現金增資的方式，達到快速充實營運資金，以及提升貸款槓桿倍數的成效。裕融董事會昨天決議，擬辦理現金增資50億元，將採特別股或普通股方式則一發行，發行特別股總股數不超過1億股、普通股不超過5,000萬股，市場推估實際現增總額將介於40億～50億元間。

對照目前裕融股本27.46億元，若這次現增順利執行，屆時裕融股本將較目前膨脹至少2倍，展現快速擴張業務的決心。

評析
裕融決定透過辦理現金增資的方式，達到快速充實營運資金，以及提升貸款槓桿倍數的成效。

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轉貼2018年5月14日工商時報，供同學參考

用車不用養車 個人租賃正夯

工商時報 陳信榮／專題報導



透過租賃方式取得用車，不再只是企業法人或公司老闆獨享，近來各租車公司陸續推出「個人租賃」業務，不管是買要價數百萬的豪華進口車、還是60萬元有找的國產車，個人一樣可以透過租賃方式取得用車。

透過個人租賃取得用車，不僅可靈活理財，除了加油以外的稅費、保險、保養等用車支出，都可以分期繳付，更可以享受租車公司提供的行動管家呵護。

用車「以租代購」風潮漸興，近年來台灣透過租賃取得用車的比重，站穩於10％以上，然仍遠低於歐美國家超過3成的水準，關鍵在於「個人租賃」業務風氣尚未打開。據了解，目前個人租賃占整體租賃車市場比重僅約2％，顯示還有極大的發展潛力，也吸引各家租車業者陸續投入。

租車業者指出，多數國人取得用車的觀念仍停留在「只能買」的階段，因此透過現金、分期付款方式購車的比重仍高，企業法人在租金可抵費用的誘因下，近年來用車逐漸轉換為以租代購；但個人租賃業務推廣上，仍面臨許多困難，不若簡單易懂的分期付款來得容易接受。

其實透過租賃取得用車，對於個人理財而言，創造更多彈性、靈活運用的空間。租車業者舉例，以購入1輛定價59.5萬元的1.5升國產車為例，繳付5萬元的頭款（或保證金）後，每月只要繳付9,600元，60期（5年）下來共計繳費57.6萬元；期滿後可選擇付清尾款14萬元，或是將尾款繼續分期，買下該輛車，或是選擇由租車公司收回，合計租賃期內共付款62.6萬元，加計尾款約76.6萬元。

至於現金或分期購車，除了59.5萬元的全額車款，5年期間的稅費近7.5萬元、保險（乙式車體險等）約10萬元，現金購車還有利息的損失約3.2萬元、或是分期付款每月的利息負擔逾9,000元，5年用車下來合計總支出超過76.6萬元，其實並沒有比個人租賃省。

業者表示，相較於現金或分期付款購車，個人租賃用車付出的費用並不會比較高，且不必一次性繳付大筆的車款費用，手邊可以保有更多資金靈活理財。

用車過程中，不用擔心忘記繳付燃料稅與牌照稅、保險、ETC等費用，甚至部分租車公司還提供車輛保養維修有專人牽車、提供代步車等服務；發生車禍事故，也會協助申請出險理賠，且車輛登記在租車公司名下，個人隱私多層保障。租車業者認為，「有定期換車」、「常常換車」的人，最適合申辦個人租賃業務。

評析
目前個人租賃占整體租賃車市場比重僅約2％，顯示還有極大的發展潛力，也吸引各家租車業者陸續投入。

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轉貼2018年5月14日工商時報，供同學參考

展個人租賃車新藍海
租車業鎖定企業中階主管

工商時報 陳信榮／專題報導

企業用車租賃市場飽和，租車公司加速拓展個人租賃新藍海，看準國產車主升級豪華進口車買家，及企業中階主管購車市場商機。

相較於分期付款的制式化內容，租車公司推出的個人租賃，消費者可以依自身需求與條件，試算選擇最適合自己的方案，「用車不用養車」，聰明用車、靈活理財。

租車業者分析，以往車價高不可攀的豪華進口車，近年隨入門車款不斷推出，吸引許多個人買家躍躍欲試，相較於國產車偏高的車價與相關費用，造就「個人租賃」業務的發展空間，透過個人租賃方案推一把，可以更快一圓開雙B豪華車的夢。

低總價的國產車，隨著個人租賃業務的包裝，透過低保證金、前期低月付，甚至是首年日付不到百元等彈性付款設計，成為小資族也負擔得起的擁車新選擇。

和運租車推出「Lexus新世代租賃」、「NX200勁化次世代」等個人租賃專案，提供36/60期雙重零利率優惠，包括購車零利率、加值服務（保險費、牌燃費、監理規費）零利率優惠，或36/60期輕鬆購車專案，保證金低至車價2成，還享前3期免付月租金優惠。

針對低總價的國產車，和運租車也設計「Toyota自在選租賃專案」，打出超低頭款1萬元、客戶擁有到期車輛處分選擇權（還車、續租、購回），比零利率分期購車更誘人。

評析
租車公司加速拓展個人租賃新藍海，看準國產車主升級豪華進口車買家，及企業中階主管購車市場商機。

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轉貼2018年5月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

中租Q1淡季不淡 全年EPS估9.6元起跳

記者 劉莞青 報導

中租-KY(5871)今年首季營運表現亮眼，淡季不淡，單季總放款季增4%、年增19%，利差7.13%，較前季小增1個bp，但受到業績成長與呆帳提存費用減少拉抬，單季稅後淨利站上30.34億元、年增4成、季增約16%，EPS 2.4元。展望後續，中租對今年營運仍維持年初樂觀看法，評估中國與東協放款業績可有年增15~20%左右的成長，台灣則看有1成以上年增幅度，營運續看向上，法人亦看好中租今年在業績成長與提存費用下降，全年EPS估將從9.6元起跳。

中租-KY為台灣租賃業產業市場龍頭，也是中國大陸最大外資租賃業，目前中租-KY在中國大陸、東南亞都有海外據點，至去年為止，中租於中國共有41處據點、台灣有13處據點、泰國有10處據點、越南則有4處據點，目前中租於馬來西亞、柬埔寨、菲律賓也有相關業務。中租中國客戶超過11,000家，超過9成為當地陸資企業，台灣客戶則集中於中小企業，客戶逾20,000家。

以今年中租-KY首季營運表現來看，單季總放款季增4%、年增19%，傳統來看雖往常第一季有農曆新年因素，過往屬於傳統淡季，但今年包括台灣、中國、東南亞等地業績均見成長，帶動中租淡季不淡；而在獲利表現上，中租的利差表現與前季相當，利差來到7.13%，較前季小增1個bp，但在業績成長，以及主要市場延滯率表現均見改善，中租呆帳提存費用降低，帶動單季稅後淨利30.34億元、年增41%、季增16%，EPS 2.4元。

後續業績展望上來看，中租仍維持年初看法，對中國與東協市場放款業務均維持樂觀看法，預估放款可見到年增約15~20%左右的成長，台灣市場也維持在10%左右的年增表現；在費用方面，中租亦指出依目前的資產水準來看，全年費用率預估將維持在33~34%左右；法人看好，今年中租-KY營運表現受業績成長與呆帳提存費用降低帶動，全年獲利上看120~122億元，EPS則看9.6元起跳。

回顧去年中租營運表現，受惠於中國業績顯著升溫，中租去年整體放款總額成長14%，其中，台灣成長約12%、中國成長約18%，東協各國則成長約17%；稅後淨利來到96.57億元、年增33%，EPS 8.29元。在股利政策上，中租董事會已擬配發現金股利3.8元、股票股利0.2元，以昨(14)日收盤價112.5元計算，隱含殖利率約3.56%。

評析
中租今年在業績成長與提存費用下降，全年EPS估將從9.6元起跳。

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轉貼2018年5月24日工商時報，供同學參考

中租獲利3連發 上市來最高

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股4月自結稅後純益為13.49億元，創今年新高，較去年同期成長89％。此外，前4月獲利、年成長率以及今年配息配股率都是創下該股上市以來的新高。

中租控股前4月累計營收為新台幣157億元，年增26％，使得4月獲利也隨營收拉出長紅，中租控股表示，累計前4月合併稅後純益為新台幣43.8億元，年增53％，累計每股稅後純益（EPS）為3.47元，由於大陸4月份有退稅金額入帳，再加上呆帳損失較去年同期大幅減少等，中租控股今年前4月稅後純益成長率比營收年成長率更高。

就各地區營收來看，中租控股表示，以大陸及東協地區成長較為顯著，大陸及東協累計營收分別成長43％及26％，其中大陸地區銷貨收入今年成長最多，貢獻母公司獲利也去年同期為多。

至於各地區獲利情況，中租控股表示，台灣、大陸及東協地區累計獲利分別成長26％、105％及35％，顯示第二季動能續強，大陸今年累計新增撥款較去年增加，資產品質維持穩健，累計呆帳損失費用較去年同期減少，加計4月認列稅務利益，累計獲利年增達1倍以上。

據中租控股資料顯示，今年第一季底，營收占比分別是，台灣44％、大陸46％、東協8％，其他2％。大陸營收占比已超過台灣，預估今年第二季，大陸營收占比應會超過5成以上。

對於大陸發展，中租控股董事長陳鳳龍在致股東報告書中提到，2005年在大陸成立的仲利國際目前營運據點達41處，業績表現越來越突出。去年執行多項創新作為，包括推出二手車金融業務，將台灣成功經驗複製到大陸巿場，與長城保經合作，推出保險經紀服務，並設立「渠道業務開發組」，與各業種平臺對接，獲取商機，以及引進新的金融科技，提高網路獲客能力等等。

中租控股將在今（24）日召開股東會，預計要通過2017年盈餘分配，每股分派新台幣3.8元現金股利及0.2元股票股利。此一配息率也是該公司上市以來的新高水準。

評析
今年第一季底，大陸營收占比已超過台灣，預估今年第二季，大陸營收占比應會超過5成以上。

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轉貼2018年5月25日經濟日報，供同學參考

中租深耕東協 大馬拓點

經濟日報 記者楊筱筠╱台北報導

中租-KY昨（24）日舉行股東會，每股發放3.8元現金股利，創下新高。總裁辜仲立表示，今年要在大馬北部設立新據點，更進一步深入東協市場。

辜家老三辜仲立創立中租王國，去年市值達1,094.8億元，擠入台股市值前50大，國際品牌價值達2.42億美元，闖出自己一片天地。

東協市場經濟起飛，中租在泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨、菲律賓等國布局，以泰國為重心，沿大湄公河流域發展，東協市場營收中，2017年成長17％，成長動能主要來自越南與馬來西亞。

中租今年要繼續深耕東協市場，2015年成立馬來西亞仲利成功融資公司，獲利持續成長，去年南部柔佛成立新山分公司，今年計畫在北部檳城設新據點。

在中國大陸市場，中租去年推出二手車金融業務，複製台灣經驗到大陸，今年擬規畫發行資產證券化，增加多元籌資管道，支應業務快速拓展。去年中租在中國營收年成長接近一成，達181.3 億元。

中租最新一個月的自結數字也已經出籠。今年前4月合併稅後純益43.8億元，年增加53％，單月4月自結合併稅後純益13.49億元，再創今年新高。

如以地區來看，隨著應收款以及放款持續累積，台灣、中國大陸以及東協地區，累計獲利分別成長26％、105％及35％，其中中國大陸獲利倍增，主要受惠新增撥款較去年增加、資產品質穩健、累計呆帳損失費用減少並加計認列稅務利益挹注。

展望今年，中租擬在中國大陸尋找新據點以及引進新商品，維持台灣獲利成長動能，隨著東協據點增加，可以逐步擴大營運規模及深耕當地市場，打造下個公司成長引擎。

評析
今年中租擬在中國大陸尋找新據點以及引進新商品，維持台灣獲利成長動能，繼續深耕東協市場。

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轉貼2018年5月30日工商時報，供同學參考

中租結盟Hertz  租車業搶市

工商時報 陳信榮、黃惠聆／台北報導

為拓展國內租車市場，中租、安維斯租車分別結盟Hertz與AVIS全球前兩大國際租車品牌，期待引進外國來台旅客、商務客用車客源，力抗兩大本土租車業者和運、格上的強勢挑戰。

中租控股旗下的中租租車，昨（29）日與美國Hertz租車簽署合作協議結盟，即日起以雙品牌共同服務台灣本地與國際客戶。

美商Hertz是全球最大的汽車租賃公司之一，具有全球知名度，隸屬Hertz全球控股公司（Hertz Global Holdings, Inc.）旗下，在北美、歐洲、加勒比海地區、亞洲、澳洲和紐西蘭等地區，約有10,200個直營和加盟運營的租車據點。此外，Hertz旗下還提供與企業簽訂長期租約的車隊管理服務。

中租表示，透過與Hertz強強結盟，讓中租租車進入全球性跨國租車服務的新紀元，而Hertz也收到在亞太地區服務據點更完整的效益，為客戶創造最為便利的租車體驗。中租租車指出，在雙品牌合作的架構下，國際來台客戶可享有中租租車所提供的服務；台灣客戶出國時可以透過Hertz租車，或利用Hertz的駕租車、機場接送等服務。

Hertz目前在中國大陸、日本、香港、韓國等亞太市場已提供租車服務；多年前Hertz也曾進入台灣市場，之後因故退出，直到今年透過與中租租車合作，重返台灣市場，這也是Hertz第一次與台灣租車公司合作。

安維斯租車則是從2012年起以代理商身分，開在在台灣市場經營AVIS品牌租車業務，銜接AVIS的全球客源與服務，也提供台灣客戶在海外的用車服務。

評析
中租租車與美國Hertz租車簽署合作協議結盟，即日起以雙品牌共同服務台灣本地與國際客戶。

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轉貼2018年5月31日工商時報，供同學參考

中華車、裕融 大陸事業獲利躍進

工商時報 陳信榮／台北報導

裕隆集團小金雞－中華車（2204）、裕融（9941）大陸轉投資事業發威，推升首季獲利逆勢走揚。中華車轉投資大陸福建奔馳，首季新車銷量大增5成、獲利年增2倍，挹注中華車首季獲利逆勢上揚，看好福建奔馳全年投資收益貢獻將等比成長。

裕融更在大陸事業全面推進下，今年首季每股獲利達2.52元，刷新單季獲利新高紀錄。裕融大陸汽車金融事業「135計畫」（汽車貸款累積承做10萬件、營收人民幣3億元、獲利人民幣5,000萬元）今年底驗收，公司有信心可順利達標，法人據此推估，裕融今年獲利有機會賺進1股本再攀新高。

中華車、裕融並列裕隆集團小金雞地位，昨（30）日先後舉行法說會。中華車今年國內業務持平，兩大大陸轉投資事業－東南汽車、福建奔馳，首季獲利卻出現一消一長的表現，成為出席法人關注焦點。

中華車協理錢經武解釋，東南汽車首季新車銷量增加，但獲利卻較去年同期衰退，主因單價、毛利較高DX7車款即將改款，銷售占比下降，且為加速出清舊款，廠方投入促銷費用較高所致。

但中華車表示，隨新改款DX7陸續進入通路，銷量到位後，業績應可恢復正常。另東南在今年3月上市DX3純電動車型，第4季還將推出全新A級轎車A5（V5後繼車款），全年新車銷售16.5萬輛成長目標暫無調整的打算。

錢經武表示，今年第1季福建奔馳新車銷量達5,906輛、年增超過5成，所有車型按計畫推動，銷售進度如預期，全年銷售3萬輛目標（去年約2.1萬輛）應可順利達陣。法人也看好福建奔馳對中華車的獲利貢獻將等比提升，有利今年中華車獲利提升。

評析
裕融在大陸事業全面推進下，今年首季每股獲利達2.52元，刷新單季獲利新高紀錄。

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轉貼2018年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

裕融中國汽金再切新主機廠 規劃Q4發行特別股

記者 劉莞青 報導

裕融(9941)昨(30)日參加集團法說會，會中總經理許興國針對中國裕隆汽車金融業務表示，已經於4、5月切入第4、第5座主機廠，分別為眾泰汽車，以及以銷售皮卡車為主的利基主機廠黃海汽車，包括去年下半年切入的第三座主機廠獵豹汽車今年可有完整全年貢獻，許興國表示雖今年集團東南銷量相對較平穩，而納智捷銷量略為不符預期，但仍看好可維持原訂承作目標，即是年底達到累計10萬件、營收3億人民幣、獲利達5000萬人民幣。另外，公司已經規劃將於第四季發行50億特別股，主要目的為償還銀行借款與營運資金。

裕融為裕隆(2201)集團旗下的專業汽車融資租賃公司，在台灣業務包括以汽車分期付款與融資業務為主的裕融、格上租車、以及提供機車分期付款的裕富和以大型遊覽車出租業務為主的新鑫。至於中國大陸業務方面，則包括裕融設備租賃、格上租車、裕國融資租賃與2016年4月取照成立的中國裕隆汽車金融公司。在今年首季營收比重上，台灣業務約佔整體75%營收，其中以格上租車佔44%最高，其次為裕融汽車融資約佔21.5%；中國大陸業務則佔營收約25%，其中格上租車佔約11%、中國裕隆汽車金融則佔4.5%，裕融設備租賃與裕國融資租賃則佔約1成。

公司昨(30)日參加裕隆集團法說會，會中總經理許興國針對中國裕隆汽車金融業務表示，已經於4、5月切入第4、第5座主機廠，分別為眾泰汽車，以及以銷售皮卡為主的利基主機廠黃海汽車，其中，眾泰汽車於中國車市積極布局新能源車，在燃油車部分，年銷量約在30~40萬台，由於眾泰規模較大，總經理指出會以漸進式方式布局眾泰銷售據點，黃海因以銷售皮卡為主要業務，年銷量約在5萬台左右，兩間車廠均非由裕隆汽金獨家提供汽車金融服務，但裕融表示過往在集團內也一樣並非獨家，多切入一個主機廠對公司而言即是增加新的承作機會。

而公司去年下半年切入的第三座主機廠獵豹汽車今年也可有完整的全年貢獻，許興國評估，雖今年集團來看，東南銷量相對較平穩，而納智捷銷量略為不符預期，但仍看好全年中國裕隆汽車金融可維持原訂承作業務目標，即是年底達到累計10萬件、營收3億人民幣、獲利達5000萬人民幣。而以今年首季來看，中國裕隆汽車金融營收約2.47億台幣，獲利約2,300萬元台幣。

至於在中國裕國融資租賃業務上，在二手車金融服務方面，公司看好，由於中國二手車交易主要集中於全國約1百間左右的交易市場，目前裕國市場滲透率已達7成左右，今年預估據點將達100處，完整布局中國市場，也看好今年裕國業務可再向上，以裕融今年首季中國資產餘額來看，乘用車資產餘額來到30.59億元，年增88%，其中新車約佔18.37億元，二手車則約12.22億元。

另外，裕融規劃將於第四季發行50億特別股，主要目的為償還銀行借款與營運資金，不過裕融也指出，雖然公司考量不致影響公司股本與原始股東權益，傾向發行特別股，但最後仍需取得主管機關同意，也因此目前仍不能排除可能改為發行普通股，但無論是普通股或是特別股，短期內都只會進行一次籌資，未來3至5年內則估沒有大型籌資計畫。

評析
裕融規劃將於第四季發行50億特別股，主要目的為償還銀行借款與營運資金。

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轉貼2018年6月1日工商時報，供同學參考

中租-KY旗下合迪，36億元聯貸案完成簽約

工商時報  林資傑／台北報導

中租-KY （5871） 旗下合迪公司受惠經濟景氣溫和擴張，因應中期營運周轉所需，在銀行團超額認貸下，完成3年期新台幣36億元聯合授信案募集，昨（31）日由董事長陳鳳龍與土地銀行董事長凌忠嫄代表10家金融機構簽訂合約。

此次聯貸案由土地銀行統籌主辦、並擔任管理銀行，台銀、兆豐、華南、永豐等銀行擔任共同主辦行，農業金庫、合庫、日盛、玉山、彰銀等銀行共同參貸。此案原規畫目標為30億元，但總額度達40.4億元，最後簽約金額訂為36億元，認貸比率達135％。

合迪公司針對產業界的機具設備分期付款買賣、營運周轉等各項需求，提供專業金融服務，深耕台灣市場逾30年，專注經營營建、運輸2大產業客戶，在機具設備投資分期付款買賣、營運周轉等方面所需各項融資業務，提供客戶專業的金融服務。

自2009年起至今，土銀共為合迪主辦9次聯貸案，累計聯貸金額達203.3億元，提供充沛的資金拓展業務，充實中期營運周轉資金所需。對此，中租-KY暨合迪公司董事長陳鳳龍感謝銀行團長期以來的肯定與支持。

陳鳳龍表示，合迪除了原本的營建機具外，2012年併入遊覽車、貨車的重車事業團隊，增加行銷通路及重車市占率，2014年初再併入小車事業團隊、同年8月成立「車貸中心」單位，新增小車電銷業務，使汽車融資業務經營更有效率，提高整體獲利率。

評析
中租旗下合迪公司受惠經濟景氣溫和擴張，因應中期營運周轉所需，36億元聯貸案完成簽約

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轉貼2018年6月8日鉅亨網，供同學參考

新增撥款 中租-KY 5月營收創歷年單月新高

鉅亨網記者許雅綿 台北

中租 - KY(5871-TW) 今 (8) 日公告今 (2018) 年 5 月自結合併營收 44.1 億元，創歷年單月新高，月增 5.5%，年增 31%；累計前 5 月營收為 201.4 億元，年增 27%，主要受惠業務動能持續，整體新增撥款及手續費收入增加。

中租 - KY 表示，若以地區別來看，5 月合併營收雙成長，主要受惠中國大陸地區在資產品質穩定提升、撥款動能持續所帶動；此外，隨著第 2 季業務動能持續、整體新增撥款及手續費收入增加，營收仍持續較去年同期成長。

至於累計前 5 月合併營收，則以中國大陸及東協地區成長較為顯著，中國大陸地區及東協地區累計營收分別年成長 47% 及 30%。

展望未來，中租 - KY 表示，台灣和中國大陸市場穩健成長，今年也將掌握東協商機，積極布局泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨、菲律賓等 5 國，並計畫於馬來西亞檳城設立新據點。

評析
隨著第 2 季業務動能持續、整體新增撥款及手續費收入增加，營收仍持續較去年同期成長。

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轉貼2018年6月24日聯合晚報，供同學參考

裕融多角化 全年拚賺一股本

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導



裕隆集團旗下的裕融（9941）自公司成立以來多以新車融資業務為主，自從總經理許國興接手後，積極推動業務多元化，獲利也逐年成長，去年合併稅後淨利逾23億元、EPS 8.46元創下新高，今年力拚獲利更上層樓。法人推估，裕融全年EPS有機會挑戰10元。

擁集團豐沛資源
隨著裕隆集團水平事業多角化發展，除了裕融外的成員增加了格上租車、新安東京海上產險、行冠企業、行將企業等，去年營運皆告捷，新安東京海上產險在汽車產險市占排名晉升至第四，格上租車居租車市場前二強。現在裕融不再只是單純做新車的融資業務，業務也逐步擴大到中古車、企業機器設備、消費性商品等融資業務。

裕融在今年第1季營收寫下新高，EPS達2.52元，已經成為裕隆集團在汽車、紡織之外的另一個重要獲利支柱。

中國版圖續擴增
許國興認為這是開發多元業務及長期努力耕耘下的成果，不只是國內市場布局強化，在中國市場的布局也相當積極，旗下的三家融資子公司，每年的獲利表現都很穩定，今年大陸汽車金融公司已成功開始獲利，裕融未來還要將觸角延伸到東南亞市場，持續擴大國際版圖布局。

不只是營運狀況寫下佳績，今年度第四屆公司治理評鑑成績揭曉，裕融企業連二年獲得前5%的成績，在今年度上市公司評鑑中，分別在「維護股東權益」、「平等對待股東」、「強化董事會結構與運作」、「提升資訊透明度」及「落實企業社會責任」等五大評鑑面向獲得高分，再度獲得前5%的名次外，甚至超越部分金控公司公司治理評鑑成果。

裕融今年第1季累積營收比去年同期成長17.7%，創下新高記錄，第1季歸屬母公司稅後淨利6.9億元，EPS 2.52元。除了汽車融資業務外，還進軍單價相對較低的消費品市場，例如重型、一般機車等，還有消費品包括醫美、補教商品融資，這塊雖然單價沒有汽車高，但需求力很強，不過，對風險控管的能力也要求更高；另外還開發出商用機器市場設備貸款等商機。

東南亞營運布局
許國興也進一步表示，裕融也打算複製這樣的成功模式，開始評估前往東南亞市場布局，由於母公司裕隆原來就已經前進菲律賓布局，所以裕融的東協市場第一步，會選定菲律賓設立轉投資公司、擴展海外市場。

評析
今年大陸汽車金融公司已成功開始獲利，裕融還要延伸到東南亞市場，持續擴大國際版圖布局。

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轉貼2018年6月24日聯合晚報，供同學參考

裕融、中租-KY 高殖利率亮眼

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導

隨著美中貿易戰變化，台股也跟著上、下震盪，法人普遍轉戰高殖利率股及獲利穩定的個股。裕融（9941）、中租-KY（5871）兩檔業績都屬於穩定成長，而且獲利出色，裕融殖利率近5%、中租殖利率也達3.6%，今年獲利還有成長動能，不排除吸引市場投資人目光。

台股研究員分析，裕融近年來營運已經脫胎換骨，新車分期業務趨近飽和後，積極開拓中古車業務市場商機，因此，在同業發展中古車業務過程中，裕融側重自有業務人員建置，並且重視與代理商的策略合作，中古車業績快速增長。

另外，裕融也拓展工具機與醫療設備等企業金融業務，並且開展重型機車與一般機車等消費金融業務，逐步分散風險、建立多元融資事業體系，資產也在2016年突破千億，2017年公司合併總資產達到1,363億元、成長226%，公司淨值也從2012年68億元，成長到2017年的140億元，淨值增加超過一倍，稅後EPS也由4.94元提高到8.46元，創歷史新高，今年獲利則可望再衝高，EPS上看10元。

業務性質相近的中租-KY，是台灣租賃業產業市場龍頭，也是中國大陸最大外資租賃業，今年首季營運表現亮眼，淡季不淡，單季總放款季增4%、年增19%，利差7.13%，單季稅後淨利站上30.34億元、年增4成、季增約16%，EPS 2.4元。

法人展望中租-KY今年營運展望仍維持樂觀看法，中租中國客戶超過1.1萬家，中租於中國共有41處據點，評估中國與東協放款業績可有年增15~20%左右的成長，台灣則看有一成以上年增幅度，營運續看向上，法人看好中租今年在業績成長與提存費用下降，全年獲利可望再衝高，EPS可望挑戰10元。

評析
中租今年在業績成長與提存費用下降，全年獲利可望再衝高，EPS可望挑戰10元。

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轉貼2018年6月26日工商時報，供同學參考

中租 前5月平均月賺11億

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY前五月獲利再創新高，中租控股25日公告前五月合併稅後純益新台幣55.3億元，年增54％，平均每月獲利逾11億元。5月單月合併營收新台幣44.1億元，也改寫單月最高紀錄，較去年同期成長31％，前五月營收新台幣201.4億元，年增27％。

中租控股表示，若以各地區獲利來看，台灣、大陸及東協地區累計獲利分別成長25％、102％及36％，大陸獲利成長應是中租今年以來獲利頻創新高的主要原因，且4月大陸地區業外還認列租稅優惠收入；由於中租控股大陸子公司在去年導入多項創新營運策略，也讓今年來自大陸的獲利可望持續大幅成長。

中租控股大陸子公司─仲利國際去年導入不少創新營運策略，包括推出二手車金融業務，將台灣的成功經驗複製到大陸。仲利國際還與「長城保險經紀有限公司」合作推出保險經紀服務。

此外則是設立「渠道業務開發組」與各業種的平台對接，以獲取商機；引進新的金融科技，提高網路獲客能力，實現更靈活的經營模式。

由於仲利國際營運規模大幅提升，中租控股表示，在今年計劃要發行資產證券化（ABS），透過多元籌資管道，支應業務的快速拓展。

中租控股統計，今年前五月每股稅後純益（EPS）為4.38元，考量今年每股將配發0.2元股票股利，調整後每股稅後純益是4.29元。

評析
由於中租控股大陸子公司在去年導入多項創新營運策略，也讓今年來自大陸的獲利可望持續大幅成長。

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轉貼2018年6月27日工商時報，供同學參考

裕融多角經營奏效 獲利再衝高

工商時報 陳信榮／台北報導



裕融企業（9941）多角化營運策略奏效，轉投資、業外收益增加，推升前5月每股稅後淨利達4.05元，創同期新高。在設備、消費性貸款業務擴張，對岸汽車金融業務順利開展下，法人樂觀裕融全年獲利將再創新高，有機會賺進1個股本。

裕融昨（26）日召開股東會，總經理許國興表示，與裕隆汽車（2201）合資的大陸裕隆汽車金融公司，營運穩定推進，順利拓展裕隆集團以外的兩大車廠客戶，並將加速中古車貸款業務推進；裕隆汽車金融初期設定的「1、3、5計畫」（累積承做貸款1萬件、營收人民幣3億元、獲利人民幣5,000萬元）的目標，力拚在今年底順利達陣。

裕融進軍東協汽車金融市場的灘頭堡菲律賓，裕融申設汽車金融公司案已獲得菲國政府給予財務執照，預計裕融菲律賓最快9月就可開業，將與當地大型汽車經銷集團配合，開辦新車貸款業務。

裕融為拓展海外市場版圖備妥銀彈，先前董事會也通過擬發行特別股，籌資50億元，藉此提升貸款槓桿倍數。

裕融昨天股東會通過去年度財報與盈餘分配案，並補選一席獨立董事，由陳吉慶當選。裕融去年合併營收194.82億元，稅後淨利23.24億元，EPS達8.46元，營收獲利均創新高，配息5.9元。

許國興表示，去年裕融資產餘額來到621.86億元，年增7.8％，今年持續成長，帶動公司獲利穩定增加。同時裕融多角化發展策略奏效，除新車融資貸款業務外，近年積極開發包括中古車、大型車、二輪機車等融資貸款市場，以及生產設備、醫療美容等設備融資業務，還有部分消費性貸款業務。

許國興指出，裕融去年轉投資收益達11.7億元、年增73.1％，是推升公司獲利表現的關鍵，轉投資收益主要來自於多角化營運的非車輛業貸款融資業務，及大陸轉投資事業。

裕融大陸事業版圖也快速擴張，2016年4月開業的裕隆汽車金融，至去年底累積貸款承做量已達4萬件，穩定朝今年底的累積10萬件目標前進。裕隆汽車金融除承做大陸東風裕隆、東南汽車等同集團車廠的汽車融資業務外，也陸續開發兩家集團外的車廠客戶，許國興透露，目前正洽談第三家客戶，積極開拓案源。

評析
裕融菲律賓最快9月就可開業，將與當地大型汽車經銷集團配合，開辦新車貸款業務。

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轉貼2018年7月7日經濟日報，供同學參考

中租反洗錢 設法遵部門

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

金管會日前發布「辦理融資性租賃業務事業防制洗錢辦法」，租賃龍頭中租控股因應相關規範，成立獨立的法遵部門，落實反洗錢。

中租表示，租賃業多數採現金或票據交易，沒有銀行的轉帳匯款業務，洗錢風險相對低很多，預期相關規範上路對業務與營運成本影響相當有限。

金管會為達成11月亞太洗錢防制第三輪評鑑，修法強化租賃公司洗錢防制，金管會將進行金檢實地查核。

中租強調一切準備就緒，除設專責部門外，也持續加強員工相關反洗錢教育訓練，嚴控洗錢與法遵風險。

中租表示，融資租賃業務相對銀行單純，交易對象均相當明確，且多採現金或支票等票據進行交易，即使如涉及三方合約的售後租回業務，也都依規申報與加強控管，預期可大幅強化租賃業務的相關洗錢防制能力。

中租表示，雖然三方合約架構交易須申報，並比照金融業要透過資料庫黑名單過濾以及內稽內控等，導致成本會上升，但相當輕微，也無關信用風險，因此健全防洗錢相關措施不會對獲利造成影響。

評析
租賃龍頭中租控股因應相關規範，成立獨立的法遵部門，落實反洗錢。

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轉貼2018年7月10日中央社，供同學參考

中租6月合併營收年增23% 陸與東協成長顯著

中央社記者潘智義台北2018年7月10日電

中租-KY（5871）今天公告6月自結合併營收為新台幣41.6億元，較去年同期成長23%，上半年累計營收為243億元，年增26%。

分地區別來看，中租-KY表示，台灣及東協上半年營收分別成長10%及31%，中國大陸今年來新增撥款持續維持高峰，且資產品質穩定提升，上半年累計營收年成長45%。與第一季相較，第2季合併營收季增11%，其中以中國大陸及東協成長較為顯著。

中租-KY日前公告今年除權息日為7月31日，預計發放每股3.8元現金股利、每股0.2元股票股利，現金股利則訂於8月31日發放。

評析
中租第2季合併營收季增11%，其中以中國大陸及東協成長較為顯著。

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轉貼2018年7月12日經濟日報，供同學參考

中租奇摩 合攻無卡族

經濟日報 記者彭慧明／台北報導

台灣電商市場競爭激烈，為爭取年輕「無卡」族群商機，Yahoo奇摩購物中心今年推動「線上無卡分期」支付模式，與中租-KY（5871）合作，透過中租的擔保與撥款，開發無卡族市場，只要有穩定的支付能力，也可以購買較高價的商品，開放服務以來，不乏學生、新鮮人順利分期付款買到代步機車，試行幾個月來銷售額穩定增長。

Yahoo奇摩購物事業群業務總經理蔡伯璟表示，持信用卡消費者購物可以分期、享受多種優惠，但台灣還有為數廣大、估計千萬的「無卡族群」，他們未必有辦卡能力或是額度較低，也希望分期付款購買商品。因此找中租控股合作，由中租進行對消費者的信用鑑定，並擔保協助消費者購物，消費者可穩定支付，就能購買超過目前預算的商品。

Yahoo奇摩評估，信用評等由中租進行，撥款也沒問題。蔡伯璟說，有些學生消費族群或是社會新鮮人想買較高價商品，但不需要向父母伸手，也不用父母擔保，只是辦不了信用卡，這時就很適用這項服務。從2月小規模試辦到6月，機車銷售額明顯增長翻倍。

奇摩購物中心希望未來推出500多項萬元以上商品，可使用線上無卡分期專案，消費者需負擔手續費，最高可享60期分期，希望以小額支付方式，主打學生、信用卡額度低的族群，希望透過這些潛在消費者，帶動今年業績成長10%至15%。

評析
Yahoo奇摩購物中心與中租合作，透過中租的擔保與撥款，開發無卡族市場

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轉貼2018年7月14日工商時報，供同學參考

裕融銀彈上膛 拚賺1股本

工商時報 陳信榮／台北報導



大陸汽車融資租賃在政策與市場需求推動下，將進入「黃金發展期」，大陸業者預估2020年市場規模將倍增達人民幣2兆（萬億）元，布局大陸汽車金融業務的裕融（9941）前景看多，加速擴充資本銀彈，搶賺人民幣。

裕融也在國內資產餘額持續提升，旗下格上租車營運穩定，加上裕融多角化經營策略奏效，大陸設備融資獲利成長、汽車金融加速發展下，上半年稅後淨利達12.51億元、年增10.81％，EPS達4.55元同期新高。

下半年逐漸進入大陸車市旺季，預料裕融轉投資裕隆汽車金融（中國）公司「1、3、5計畫」（累積貸款承作10萬件、營收人民幣3億元、獲利人民幣5,000萬元）的營運目標今年底前可順利達陣下，市場看好，裕融全年有望賺回1個股本，獲利再創新高。

日前上海市租賃行業協會副會長方蔚豪在一場高峰論壇上表示，近年來大陸汽車金融快速發展，去年市場規模獲已超過人民幣1兆元。去年大陸汽車金融滲透率達39％，僅管有成長，但仍僅達北美市場的一半，未來有望進一步釋放潛能。

大陸中國汽車工業協會也認為，隨「90後」消費族群的壯大，大陸汽車金融市場將迎來更快速的增長，預測2020年市場規模有望達人民幣2兆元，滲透率提升至50％。

根據大陸專業機構發布的數據，去年大陸融資租賃車輛達到150萬輛，相較前年大增3分之2，而從業界來看，大陸汽車融資租賃有望在政策引導與市場需求推動下，迎來「黃金發展期」。

由裕融與母公司裕隆汽車（2201）合資設立的裕隆汽車金融（中國）公司，2016年4月正式開業後，截至去年底累積承作車貸已達4萬件，以目前的成長速度推估，今年底前累積10萬件的目標有機會達陣。

裕融透露，目前大陸汽車金融業務除與同集團的東風裕隆、東南汽車及一家非集團的車廠配合外，近日也可望談妥第四家合作車廠，為「1、3、5計畫」達陣添保證。

此外，因應大陸汽車市場快速成長，汽車金融業務跟著起飛，裕融董事會也已通過擬辦理上限50億元的特別股，達到快速充實營運資金、提升貸款槓桿倍數的成效。

裕融將在第3季在菲律賓設立子公司，搶灘東南亞汽車金融市場，擴大海外布局。

評析
裕融將在第3季在菲律賓設立子公司，搶灘東南亞汽車金融市場，擴大海外布局。

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轉貼2018年7月17日工商時報，供同學參考

太陽光電平台熱銷 中租再推案

工商時報 黃惠聆／台北報導

繼今年3月創下48小時完售紀錄，中租控股董事長陳鳳龍昨（16）日宣布，「全民電廠．太陽光電」平台再推第二案，邀請全民參與認購，中租內部預估報酬率逾4.25％，年滿20歲民眾都可以加入該平台會員，即可參加認購、獲取利潤。

由於太陽能板預估報酬率吸引保守投資人認購，到昨日下午6點半為止，已售出51％，尚餘389片。

中租控股董事長陳鳳龍表示，截至2018年6月底，中租控股旗下擁有820座電廠，該公司旗下的太陽能電廠、控管工程品質，與台電公司簽署20年的售電合約，期間確保電廠品質與維運效益，而參與出資的大眾享有來自台電每月支付的電費報酬，再扣除屋頂租金、保險以及管理維護等相關費用，即為購買的淨收益。

中租控股最新推出的彰化縣大城鄉太陽能電廠，於畜牧廠房屋頂架設800片太陽能板，開放每人認購上限新台幣50萬元。中租表示，每片太陽能板售價新台幣17,811元，扣除必要費用，預估20年總收益為26,011元，內部報酬率（Internal Rate of Return，IRR）預估達4.25％。

「全民電廠．太陽光電」為中租控股2017年10月推出的線上平台，結合共享經濟與金融科技的概念，將線下的實體太陽能電廠，開放民眾經由線上操作，出資購買。

中租控股表示，分析民眾參與「全民電廠．太陽光電」的優勢，是在政府保證收購電力的低風險下，可享長期穩健的收益，同時也透過產物保險，轉移太陽能案場風險，降低參與者可能的損害，相較於銀行定存、儲蓄險等商品，更具競爭力。

「全民電廠．太陽光電」平台對有意參與太陽能發電的民眾來說，委託專業的中租團隊可省卻複雜程序及耗費時間、財力的麻煩，達到響應永續、支持環保的目的。

根據統計資料，台灣太陽既有光電系統裝設，年發電量預估25億度，減少碳排放效果約134萬公噸，相當於種植11,170萬棵樹。

中租控股「全民電廠．太陽光電」平台從2016年元月至今年上半年共發電2.2億度，累積電費金額是11.6億元。

評析
中租「全民電廠．太陽光電」平台再推第二案，年滿20歲民眾都可以加入該平台會員，即可參加認購、獲取利潤。

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轉貼2018年7月18日工商時報，供同學參考

中租全民電廠新案 28小時完銷

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股17日宣布，「全民電廠．太陽光電」最新的彰化大城太陽能電廠案，總共800片太陽能板在28小時內認購完畢，再創銷售新紀錄；中租控股表示，為回應大眾的認同，將儘速於7月底再推新的太陽能案，供有興趣者認購。

至6月底為止，中租控股擁有820座電廠，而「全民電廠．太陽光電」推出的案場，內部報酬率（Internal Rate of Return，IRR）預估可達4.25％，由於比目前銀行定存、儲蓄險等商品的投資報酬率高，具競爭力，也受到民眾的青睞，因此該案推出僅28小時就被全數認購一空。

中租控股表示，截至目前為止，已累積雲林台西001號、台南永康002號、彰化大城003號等三電廠案，全民總共認購1,645片太陽能板。台西001號是提供中租內部員工認購以試水溫，台南永康002號、彰化大城003號則是透過中租共享市場平台出售，台南永康002號是48小時完銷，此次則是28小時銷售完畢。

由於認購太陽能板要先註冊成為共享金融市集之會員，經中租控股審核通過，才能在該平台線上購買太陽能板，將購買金額付款到共享金融市集指定帳號即完成認購程序。由於依照近二次銷售情況看，完銷時間愈來愈快，顯然認購者愈來愈踴躍，因中租審核會員資格需要一些時間，因此，若有意願參與者可以先行註冊成會員。

該平台建置的電廠，均由中租專業團隊協助處理，包含簽訂屋頂租約、施工品質監督、設備保險、與台電簽立20年購售電合約等，出資者可輕鬆參與，按期賺取報酬。

中租控股表示，該太陽能電板出售之後即是民眾所有，若出資民眾想出售太陽能板，目前要自己尋找承接者。

評析
中租全民電廠最新的彰化大城太陽能電廠案，總共800片太陽能板在28小時內認購完畢，再創銷售新紀錄

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轉貼2018年7月23日MoneyDJ新聞，供同學參考

裕融上半年EPS 4.55低於預期 Q3跨入菲律賓市場

記者 劉莞青 報導

裕融(9941)上半年自結稅後獲利12.51億元、EPS 4.55元，低於市場預期，主要係受到裕國資產品質惡化提存增加，加上業外受到美元負債發生匯損所致，且因應稅率調整提列未分配盈餘稅款，導致第二季稅率走高，壓縮裕融上半年獲利表現。展望後續，法人指出，今年中國車市表現相對保守，雖裕融子公司中國裕隆汽車金融仍積極切入新主機廠，但近期乘作件數成長速度略為趨緩；另外，裕融今年年初順利取得菲律賓市場營業執照，規劃第三季將先成立菲律賓子公司，最快則有望可在第四季開始投入營運。

裕融為裕隆(2201)集團旗下的專業汽車融資租賃公司，在台灣業務包括以汽車分期付款與融資業務為主的裕融、格上租車、以及提供機車分期付款的裕富和以大型遊覽車出租業務為主的新鑫。至於中國大陸業務方面，則包括裕融設備租賃、格上租車、裕國融資租賃與2016年4月取照成立的中國裕隆汽車金融公司。在今年首季營收比重上，台灣業務約佔整體75%營收，其中以格上租車佔44%最高，其次為裕融汽車融資約佔21.5%；中國大陸業務則佔營收約25%，其中格上租車佔約11%、中國裕隆汽車金融則佔4.5%，裕融設備租賃與裕國融資租賃則佔約1成。

裕融上半年自結獲利來到12.51億元、EPS 4.55元，低於市場原先預期，法人指出主要不符預期原因在於裕國資產品質惡化、提存增高，以及業外受到美元負債發生金額不少的匯兌損失影響所致，另外在稅率方面也因應稅率調整認列未分配盈餘稅款等因素，也導致稅率走高，壓縮裕融稅後淨利表現。

在後續業務展望上，針對目前中國裕隆汽車金融來看，4、5月已陸續切入眾泰、黃海等集團之外的新主機廠，惟整體來看中國車市今年成長本就相對保守，新主機廠也需時間待業務發酵，近期中國裕隆汽金整體承作件數成長速度也略低於預期，法人指出今年年底能否達到原先集團目標累積貸款承作10萬件仍需持續觀察，且近期來看台灣車市也將走入傳統淡季。

至於在海外佈局方面，裕融亦看好未來東南亞市場潛力，今年已經順利取得菲律賓市場營業執照，規劃第三季將於菲律賓先成立子公司，最快來看可以在第四季開始正式投入營運，但對公司主要貢獻時間點，由於仍需時間待業務發酵，短期貢獻相對不大。

在增資方面，裕融上周(19)已公告擬發行甲種特別股，共計1億股，每股暫定發行價格為50元，針對此次增資需求，裕融表示主要用途為償還銀行貸款與充實營運資金，且在此次募資過後，未來3至5年內評估不會再有大型籌資計畫。

評析
裕融今年初取得菲律賓市場營業執照，第三季將成立菲律賓子公司，最快可在第四季開始投入營運。

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轉貼2018年7月25日中央社，供同學參考

中租6月合併稅後純益年增49%

中央社記者潘智義台北2018年7月25日電

中租-KY（5871）今天公布，6月自結合併稅後純益新台幣11.1億元，較去年同期成長49%，1至6月合併稅後純66.4億元，年增53%，累計每股稅後純益（EPS）為5.25元。

中租-KY表示，若考慮每股配發股票股利0.2元，則追溯後的EPS為5.15元。

中租-KY指出，第2季整體獲利較第1季提升19%，主因整體業務動能穩定增加，合併營收季增11%，且資產品質維持穩健，成本費用控制合宜，致整體合併獲利逐季墊高。

中租-KY表示，以重要營運地區來看，台灣及中國大陸地區業務動能良好，皆帶動手續費及利息收入增長，第2季獲利較第1季分別增加8%及27%。

評析
中租第2季整體獲利較第1季提升19%，主因整體業務動能穩定增加

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轉貼2018年7月28日經濟日報，供同學參考

中租 將獲大馬新融資牌照

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股馬來西亞公司可望在第3季底前拿到新獲准的放款業務牌照，可從現有車輛為主的有擔保放款，擴大營運範疇至無擔保信用貸款，除了有利車輛分期付款業務成長，更可擴及當地中小企業營運周轉金業務，同步放大市場客群與業務量能。

據了解，中租控股馬來西亞公司取得相關放款業務牌照作業，已經進行至最後階段，待營業處所接受審查通過後，執照就可正式到手，初步估計第3季底前新的業務即可望順利開展。

中租控股今年積極拓展東協市場，除已進入設立轉投資公司的越南、泰國、菲律賓、馬來西亞與柬埔寨等五國外，今年首要目標鎖定切入印尼市場，其次則觀察緬甸、寮國市場進駐時機。

馬來西亞市場部分，在車輛分期付款業務暢旺下，中租也順勢再申請不限用途、設定擔保與否的放款業務新牌照，目前已經獲得當地主管機關的認可，就等作業上最後階段的營業場所檢查核准，就可正式取得牌照展開運作。

據透露，馬來西亞新的融資牌照原本預估上半年就可到手，但是因為適逢馬國大選變天，影響政府部門在相關審批作業上略有延後，因此目前還沒有完成所有程序，但內部預期，應有機會在9月底前完成營業場所檢查，即可取得牌照，屆時中租馬國業務就可從現有汽車融資再擴大。

中租表示，目前馬國業務僅能承作有擔保放款，比方車輛分期付款就以車輛為擔保品，或者其他像企業以機器設備抵押也可，但是新牌照到手後，就可以擴大至無擔保放款，不分消金、企金，屆時像企業營運周轉金業務，就可開展，有利加速擴大市場與業務量能。

評析
中租馬來西亞新的融資牌照預估第3季底前就可到手，屆時就可從現有汽車融資再擴大至無擔保放款。

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轉貼2018年7月28日經濟日報，供同學參考

中租獲利猛 除權息行情添柴火

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股在中國大陸與東協市場強勁成長帶動下，今年全年獲利篤定突破百億元大關、續創歷史新高。

中租即將在下周二（31日）除權息，並於8月8日舉行上半年法說會，基本面高成長可望為除權息行情添柴火。

中租控股股東會已通過去年盈餘分派每股配發股利4元，其中包括股票股利每股0.2元、現金股息3.8元，這是中租睽違兩年後再次除現金股息外還搭配發放股票股利，且無論是合計股利還是現金股息，均是歷來最高。

以中租控股昨（27）日收盤價104.5元計算，現金股息殖利率為3.63%。

中租控股上半年自結稅後純益達66.4億元，比去年同期大幅成長達53%，今年全年獲利篤定突破百億元大關，再創歷史新高，累計上半年每股稅後純益（EPS）為5.25元，中租控股31日除權息，若依此調整則上半年EPS為5.15元。

中租今年獲利持續高成長，中國大陸與東協市場高成長是關鍵，以上半年累計營收來看，東協地區累計較去年同期成長31%，中國大陸地區營收年增更達45%，且因為中國大陸資產品質穩定提升，也使得其獲利拉高。

評析
中租今年獲利持續高成長，大陸與東協市場高成長是關鍵，且因為大陸資產品質穩定提升，也使得其獲利拉高。

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轉貼2018年7月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

中租中國業績成長強勁，今年EPS挑戰11元

記者 劉莞青 報導

中租-KY(5871)因中國業績穩健向上，帶動今年上半年營運交出亮眼成長，獲利來到66.38億元、年增5成，EPS 5.25元；展望後續，下半年將走入資金需求旺季下，其業績有望維持逐季成長，而在各市場表現上，今年中國與東協成長強勢，台灣業績成長雖較中國、東協趨緩，但也仍有年增1成左右水準。整體來看，法人評估，中租今年獲利有望來到125~140億元，EPS有望挑戰11元。

中租-KY為台灣租賃業產業市場龍頭，也是中國大陸最大外資租賃業，目前中租-KY在中國大陸、東南亞都有海外據點，至去年為止，中租於中國共有41處據點、台灣有13處據點、泰國有10處據點、越南則有4處據點，同時現階段中租於馬來西亞、柬埔寨、菲律賓也有相關業務。中租中國客戶超過11,000家，超過9成為當地陸資企業，台灣客戶則集中於中小企業，客戶逾20,000家。中租今年首季營收比重中中國約佔46%、台灣約佔43%、東協則佔11%。

受到中國業務穩健成長，帶動中租第二季營運成長亮眼，單季稅後獲利來到36.04億，較前季季增18.7%，優於市場預期，EPS 2.85元；上半年獲利達66.38億元、年增5成，EPS 5.25元。

展望後續業績，法人看好，中租今年在中國與東協市場放款業務成長可望亮眼，預期有年增約15~20%水準，台灣也評估可維持10%年增表現；法人指出，中租中國業績成長亮眼，惟中國市場目前資金成本較高，雖中租可同步向客戶調整，但仍估將對中租利差產生影響，而在資產品質上，法人則仍看好中租控管能力，提存雖將見到增加，但屬依據放款業務成長的正常增加，對中租獲利影響預估不大。

整體來看，法人評估，今年中租中國業績強勢，首季營收已經超越台灣，而下半年將走入資金需求旺季下，其業績估可逐季走揚；全年獲利有望來到125~140億元，EPS上看10~11元。

評析
今年中租中國業績強勢，首季營收已經超越台灣，而下半年進入資金需求旺季，其業績估可逐季走揚

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轉貼2018年8月1日經濟日報，供同學參考

中租貼息 台中銀強漲

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股、台中銀行昨（31）日除權息交易表現兩樣情，中租控股貼息演出，台中銀則是強勢上漲2%，中租控股將面臨股價100元保衛戰，台中銀則在大股東、中纖集團二代王貴鋒親任董座，並將辦理現金增資15億元之下，可望持續邁向填權息。

台中銀昨天股價上漲0.2元，以10.15元作收，單日漲幅2.01%，成交量1.5萬張，與前一交易日相當。

台中銀配發每股現金股息0.45元，股票股利0.25元，合計股利達0.7元，因此除權息參考價低於票面價，昨天除權息第一天就有2%漲幅，顯示公司派心態偏多，維持股價在票面之上、以利後續現增進行的意圖明顯，昨天除權息第一天強勢表態，顯示台中銀應可望穩步邁向填權息之路，外資法人昨天也繼續加碼台中銀。

中租控股配發每股現金股息3.8元，股票股利0.2元，昨天除權息交易參考價為101元，收盤下跌1元，收在100元整數大關，今天中租將進入百元股價保衛戰。

中租控股的成交量在除權息前後則有增加，前一交易日與昨天均放大到5,000多張，但昨天盤中跌破百元大關，外資法人賣超500多張，使得中租控股呈現貼息貼權走勢。

評析
中租的成交量在除權息前後則有增加，但外資法人賣超500多張，使得中租呈現貼息貼權走勢。

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轉貼2018年8月8日中央社，供同學參考

中租-KY上半年獲利較去年大增

中央社記者潘智義台北2018年8月8日電

中租-KY（5871）今天舉行第2季法人說明會，公布上半年自結合併營收為新台幣243億元，較去年同期成長26%，稅後獲利66.4億元，較去年同期增加53%，每股盈餘5.15元。

中租表示，今年上半年合併營收較去年同期成長，主因利息收入及手續費收入增加，以地區別來看，台灣、中國大陸及東協累計營收分別較去年同期成長10%、45%及21%，主要營運地第2季營收皆較第1季成長。

中租說，上半年整體應收帳款淨額成長超越預期，已將中國大陸今年全年應收帳款淨額成長目標由15%至20%上調至25%，台灣及東協維持不變。

中租說，今年上半年中租合併獲利較去年上半年大幅成長，除合併營收成長及費用控制合宜外，同時受惠於持續穩健提升的資產品質對獲利挹注。

美中貿易戰影響方面，中租評估，中國大陸客戶主要以內需市場為主，對美直接出口比例不到5%，影響有限，將持續觀察後續影響，對中國大陸下半年營運維持審慎樂觀。

中租統計，第2季合併年化總資產報酬率(ROA)為4.0%，較去年3.3%增加，年化股東權益報酬率(ROE)為24%，較去年21%提高，皆創上市來新高。

評析
今年上半年中租合併獲利較去年上半年大幅成長，受惠於持續穩健提升的資產品質對獲利挹注。

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轉貼2018年8月9日工商時報，供同學參考

中租：中美貿易戰影響有限

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY（5871）上半年自結每股盈餘、總資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）皆創歷史新高，交出亮眼成績單。對於中美貿易戰對該控股的營運影響，中租控股表示，影響有限。

中租-KY昨（8）日舉行2018年第二季法人說明會，該控股公司表示，上半年自結合併營收為243億元，較去年同期成長26％，自結稅後獲利達66.4億元，每股盈餘為5.15元。上半年合併營收大幅成長，主要係利息收入及手續費收入因新增業績增加而成長。

若就各地區別累計營收來看，以中國大陸地區較去年同期成長45％最多，其次是東協地區的21％，台灣地區則成長1成。至於主要營運地區第二季營收皆較前一季成長，合併營收季增11％，顯示中租控股營運動能持續。

此外，中租控股上半年整體應收帳款淨額成長超越公司預期，中租管理層於法說會中，更將中國大陸地區今年全年應收帳款淨額成長從15％～20％的目標上調至25％，台灣及東協地區維持不變。

評析
中租評估，中國大陸客戶主要以內需市場為主，對美直接出口比例不到5%，美中貿易戰影響有限

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

美系及亞系外資同步喊買中租-KY

財訊快報／劉居全報導

中租-KY(5871)公布第二季財報，美系及亞系外資在最新出爐的報告中同步喊買並調高目標價，其中美系外資重申「加碼」評等，目標價由原先的112.5元調高至123元；亞系外資重申「買進」評等，目標價由原先的119.61元調高至125元。

美系外資表示，中租-KY上半年獲利66億元，較去年同期增加53%，而管理階層表示，預估今年中國全年獲利將年增25%以上，優於原先預估的15-20%，也優於該機構原先預估的年增20%，決定調高今明年每股盈餘預估，漲幅2%，同時將目標價由112.5元調高至123元，重申「加碼」評等。

至於亞系外資表示，中租-KY第二季及上半年獲利分別年增64%及53%；而中國大陸獲利預估年將成長25%優於原先預估的16-20%；看好中租-KY貸款成長加快、較高的單位收益率和假設較低的成本收益率抵消微提高的信貸成本預估，決定調高今年至後年的獲利預估，漲幅2%；同時將目標價由原先的119.61元調高至125元，重申「買進」評等。

評析
美系及亞系外資在最新出爐的報告中同步喊買中租-KY並調高目標價

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轉貼2018年8月10日鉅亨網，供同學參考

中租7月營收42.5億元 年增近3成 創今年次高

鉅亨網記者許雅綿 台北

中租 - KY(5871-TW) 今 (10) 日公告今 (2018) 年 7 月自結合併營收 42.5 億元，創今年次高，年成長 27%，月增 2.16%；隨著業務動能持續，累計 1 至 7 月合併營收為 285.6 億元，年增 27%。

中租 - KY 表示，若以營運地區來看，台灣及東協地區，分別累計年成長 11% 及 30%，中國大陸地區則大幅成長 44%，主要受到撥款逐季遞增，新增業績創今年新高，以及手續費收入增加所帶動。

中租今年來營收和獲利穩健成長，中租高層分析，主要是因費用控制合宜，以及穩健提升的資產品質對獲利的挹注，另整體信用減損提列金額減少，也是推升獲利成長的動能之一。

目前中租在中國有 40 個據點，美中貿易戰升溫，中租 - KY 表示，中國客戶主要以內需市場為主，對美直接出口比例不到 5%，因此，貿易戰對中國營運影響有限，整體來看，對於下半年營運維持審慎樂觀態度。

評析
中租今年來營收和獲利穩健成長，主要是因費用控制合宜，以及穩健提升的資產品質對獲利的挹注

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轉貼2018年8月13日經濟日報，供同學參考

中租攻大馬 由租賃擴至融資

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



政府有新南向政策，早在東協市場布局的中租控股，則積極打造東協市場為第三具獲利引擎，根據中租內部規劃，年底前轉投資馬來西亞擬由單純租賃擴大為融資公司，明年上半年將可望從中小企金業務跨足至消費金融領域。

馬來西亞擴編融資公司開始運作初期，仍以企金為主，最快明年上半年展開承作一般消費性放款與信用貸款；這也將是中租在東協市場繼泰國之後，第二個從租賃、企金擴大至消金業務的國家。

據指出，馬來西亞的金融市場相當多元，除銀行業經過亞洲金融風暴後整頓，以大型銀行為主外，也有開放融資公司與財務公司執照，前者業務範圍較後者廣泛。

融資公司除了不能比照銀行吸收存款，必須自行籌措資金，所有放款都可承作，無分有抵押品的擔保放款，或是無擔保的信用貸款，也不限對象是一般消費大眾還是企業。換句話說，融資公司是企金、消金放款業務都可做，中租馬來西亞待正式取得融資公司牌照後，就可跨足馬國消金市場。

中租控股東協市場目前已進入越南、泰國、菲律賓、馬來西亞與柬埔寨等五國，東協國家在放款業務牌照管理上較台灣相對多元寬鬆，像柬埔寨就可設財務公司從事放款，台企銀就在柬埔寨設財務公司替代分行。馬來西亞相對柬國稍嚴，將融資公司與財務公司分開，後者尚不能承作消金業務，若要承作必須再申請融資公司牌照。

中租在東協以越南、泰國兩國經營歷史最久，越南維持租賃業務，在泰國也跨入融資公司領域，但比重較低，馬來西亞申請融資公司牌照已初步獲准，考量市場特性，未來更積極經營馬國消金市場。

中租控股指出，馬國公司目前主攻車輛分期付款業務，但必須以車輛或企業機器設備為擔保品，未來融資公司牌照正是拿到後，就可做信貸，也可做消費性放款，以及中小企業無擔保的營運週轉金業務，對於擴大客層、業務量能與利差收益，均有相當大的裨益。

台灣獲利占比 不到五成
中租控股台灣、中國大陸與東協三大區域市場的獲利結構出現歷史性扭轉，台灣的獲利貢獻比重今年上半年首度跌破五成，與2017年的56%相較降低了8個百分點，此一歷史性拐點宣告中租控股的發展步入新的里程碑，中國大陸市場逐步成熟，東協新市場愈趨重要。

中租控股過去長期以台灣中租迪和為獲利核心，中租迪和為台灣租賃業龍頭，發展歷史長遠，是中租擴展海外市場的基石。中租西進大陸租賃市場雖已超過十個年頭，大陸市場的成長也是中租獲利推升的主力，但台灣的獲利始終是主幹，一直以來都是貢獻度過半，此一局面在今年上半年首度打破，台灣市場降為48%，中國大陸市場緊追在後為45%，東協市場為4%。

此外，中租控股新近調高中國大陸今年應收帳款成長預估，由原本的目標成長率15%至20%，上調至25%，台灣及東協地區則維持不變，且上半年大陸市場應收帳款淨額年增率已經達到35%，業務量高速成長之下，至年底大陸市場的獲利比重是否進一步上升，甚至超越台灣，值得關注。

評析
馬來西亞擴編融資公司初期，仍以企金為主，最快明年上半年展開承作一般消費性放款與信用貸款

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轉貼2018年8月16日《萬寶週刊》1294期，供同學參考

中租：今年EPS挑戰11元

撰文／陳子榕

中租-KY(5871)為台灣租賃業產業市場龍頭，也是中國大陸最大外資租賃業，目前中租-KY在中國大陸、東南亞都有海外據點，至去年為止，中租於中國共有41處據點、台灣有13處據點、泰國有10處據點、越南則有4處據點，同時現階段中租於馬來西亞、柬埔寨、菲律賓也有相關業務。中租中國客戶超過11,000家，超過9成為當地陸資企業，台灣客戶則集中於中小企業，客戶逾20,000家。中租今年首季營收比重中中國約占46％、台灣約占43％、東協則占11％。

中租將獲大馬新融資牌照
中租控股馬來西亞公司可望在第3季底前拿到新獲准的放款業務牌照，可從現有車輛為主的有擔保放款，擴大營運範疇至無擔保信用貸款，除了有利車輛分期付款業務成長，更可擴及當地中小企業營運周轉金業務，同步放大市場客群與業務量能。中租控股馬來西亞公司取得相關放款業務牌照作業，已經進行至最後階段，待營業處所接受審查通過後，執照就可正式到手，初步估計第3季底前新業務即可順利開展。

中租控股今年積極拓展東協市場，除已進入設立轉投資公司的越南、泰國、菲律賓、馬來西亞與柬埔寨等五國外，今年首要目標鎖定切入印尼市場，其次則觀察緬甸、寮國市場進駐時機。

中租上半年稅後獲利年增逾五成，E P S 5.15元中租-KY今年上半年自結合併營收為243億元，較去年同期成長26％，稅後獲利66.4億元，較去年同期增加53％，每股盈餘5.15元。另外，中租第二季合併年化總資產報酬率(ROA)為4.0％，高於去年同期的3.3％，年化股東權益報酬率(R O E)為24％，亦高於去年的21％，均創下上市來新高。

【完整內容請見《萬寶週刊》1294期】

評析
中租今年積極拓展東協市場，首要目標鎖定切入印尼市場，其次則觀察緬甸、寮國市場進駐時機。

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轉貼2018年8月24日工商時報，供同學參考

中租前7月獲利 年增近5成

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股23日公告前7月合併稅後純益為新台幣78億元，年增率48％，累計每股稅後純益（EPS）為6.05元。中租-KY已於7月31日除權息，每股現金配發3.8元，股票0.2元，除權息前股價107元，昨日收盤價102元，仍微幅貼息。中租控股已公告，該公司現金股利將於8月31日發放。

中租控股表示，今年整體獲利持續高成長，主要是應收款淨額穩定累積，其中大陸地區除應收款淨額成長較去年加速，且資產品質提升，累計預期信用減損損失費用較去年同期減少，進一步推升整體獲利，致累計獲利較去年同期成長逾8成；台灣及東協累計前7月獲利則分別較去年同期成長22％及34％。

中租控股的基本面也來到上市以來最佳的局面，根據該公司2018年第2季合併財務報表來看，總資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）皆創歷史新高。

該公司年化總資產報酬率（ROA）4％，高於2017年的3.3％；年化股東權益報酬率（ROE）為24％，也較去年的21％提高3個百分點。

至於成本費用率受營收季增11％，維持和第1季相同32％水準，都是在處歷史低點。

由於中租控股即將進入下半年的旺季，而且大陸地區和東協地區皆大幅成長，法人預估，以上半年獲利預估，在第3季底中租控股稅後盈餘即可以達百億元，到第4季底EPS更有望上看11～12元，對中租股給予「加碼」評價。

評析
以上半年獲利預估，在第3季底中租控股稅後盈餘即可以達百億元，到第4季底EPS更有望上看11～12元