IC設計；觸控 IC – 義隆電攜瑞典商 指紋辨識突圍

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

郭明錤：神盾轉型高獲利廠商

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

針對神盾（6462）的光學指紋辨識方案，天風證券分析師郭明錤昨（15）日出具最新報告指出，神盾相關方案已獲得三星A系列機種採用，有機會提早從明年第1季底或第2季初開始出貨。

郭明錤估計，光學指紋辨識產品可望自明年起顯著貢獻神盾等業者營運。對神盾而言，取得三星訂單，代表成功轉型至高成長與高獲利的光學指紋辨識供應商，並有利於後續取得其他Android品牌訂單。

郭明錤表示，神盾改善光學指紋辨識出貨時程可歸功於幾個理由，包括以自家設計影像傳感器取代Himax的CIS，節省開發時間與成本。另外，用鏡頭取代類似Micro-lens/光學MEMS設計，有利生產良率改善與降低成本，另外，將鏡頭從2P升級至3P，以改善光圈與相對照度，有利提升辨識率。

郭明錤提到，提升中階A系列出貨比重為三星明年智慧型手機的核心策略，導入指紋辨識新供貨商神盾，可望降低供應風險。預期三星明年智慧型手機出貨量約與今年相同， 約為2.95億支，配備光學指紋辨識的A系列手機出貨量約2,000萬至3,000萬支，方案供貨商為匯頂與神盾。

評析
神盾相關方案已獲得三星A系列機種採用，有機會提早從明年第1季底或第2季初開始出貨。

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轉貼2018年11月19日工商時報，供同學參考

神盾 光學螢幕指紋商機看旺

工商時報 簡威瑟／台北報導

神盾（6462）光學螢幕指紋辨識商機起飛，外資圈全部放眼2019年，對今年下半年營運關注度不高，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合一口氣將推測合理股價拉升至215元，上檔空間高達8成左右；元大投顧台灣區研究部主管張家麒重新開啟神盾投資評等，給予「買進」投資評等。

蘇厚合指出，神盾的南韓大客戶2019年對光學螢幕指紋辨識需求大增，明年第1季下旬將會開始出貨，且其單位售價是電容感測器的五倍之多，無論是出貨量或是獲利表現，都會顯著上升。

根據外資估計，神盾2018～2020年營收與獲利三級跳，營收將從今年的59.64億元，大增至2020年的97.68億元，獲利進步的幅度更為「誇張」，2018年每股純益站上一個股本後，明年大增7成至18.97元，2020年繼續年增35％，衝上25.69元。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒認為，光學指紋辨識晶片的淨利可能高達每顆2美元以上，換句話說，每1,000萬顆晶片，將帶動每股純益增加新台幣8～9元。

有趣的是，神盾融券餘額與借券賣出餘額，近期均創新高，融券餘額16日衝上1,229張、借券賣出餘額超過4,500張，顯示許多投資人仍對神盾業務展望存有疑慮，不過，反而也成為台股最近軋空題材趨熱的觀察指標。

天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤指出，取得南韓三星光學指紋訂單對神盾意義重大，因光學指紋單價顯著較電容指紋高出數倍，故可望自2019年起，顯著貢獻供貨商營運動能。

郭明錤預期，配備螢幕指紋手機2018、2019、2020年出貨量分別為2,300～2,600萬、1.6～1.8億與2.7～3億支，受惠於高速出貨成長，可抵銷毛利率下滑的疑慮，故可望顯著貢獻方案供貨商成長。

對神盾而言，取得三星訂單，代表已成功轉型至高成長、高獲利的光學螢幕指紋供應商，並有利於後續取得其他Android陣營品牌訂單。

評析
神盾取得三星訂單，代表已成功轉型至高成長、高獲利的光學螢幕指紋供應商

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轉貼2018年11月19日聯合晚報，供同學參考

電競＋穿戴＋安防  原相2019三箭齊發

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

影像感測晶片廠原相（3227）拉貨旺季已過，第4季營運度小月，而2019年滑鼠、穿戴裝置及安防三大產品線營運成長動能恢復，法人預估，明（2019）年營收可維持高個位數成長。今日股價跌深反彈，盤中一度至85.9元高點，漲幅6.7%。

原相上季營運業績亮麗，每股純益2.43元，前三季每股純益5.66元，主要受惠於有線及無線滑鼠遞延至上季出貨，加上遊戲機拉貨暢旺，帶動第3季營運成長，惟本季營運旺季已過，預估本季營收13億元，季減16%至20%，而產品組合較上季差，導致毛利率將滑落到57%至59%，本季營運進入淡季。

不過，原相對明年仍希望維持穩定成長，法人指出，全球電競市場維持高速成長，帶動原相電競滑鼠維持正成長，可望帶動整體滑鼠持續穩定成長表現，目前原相多款晶片獲得電競客戶採用，明年可望維持高個位數表現。

原相今年在穿戴裝置與安防表現不如預期，客戶拉貨動能減緩，穿戴裝置在陸續打入新客戶供應鏈之下，明年可望有雙位數表現，而安防也隨著中國需求增加，明年恢復成長表現。

在車用部分，手勢控制、倒車影像、行車紀錄器、360 度環景、OFN遙控器等，手勢控制與OFN遙控器已完成車規認證，在今年第3季開始小量出貨，對於營運產生重大貢獻則仍需要時間。藍芽射頻部分，穿戴裝置少量出貨中，明年可望持續小量貢獻業績。遊戲機高峰已過，明年需視任天堂銷售狀況而定。

評析
2019年滑鼠、穿戴裝置及安防三大產品線營運成長動能恢復，明年原相維持穩定成長

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轉貼2018年11月21日經濟日報，供同學參考

三星供應鏈應變 加強產能調節

經濟日報 本報綜合報導
【記者鐘惠玲、陳昱翔、何佩儒、劉芳妙】

智慧手機景氣寒冬已至，繼蘋果傳出新機砍單後，三星高層也針對智慧手機市場示警。業界人士認為，現階段供應鏈廠商都在加強庫存管理，不會讓客戶輕易下過多訂單，也會更積極進行產能調節，甚至縮減手機零組件相關產線，改擴增伺服器或其他應用領域的生產線。

三星在台主要供應鏈中，指紋辨識零組件由神盾提供，雙鴻、超眾負責散熱模組，大立光則提供鏡頭。

雙鴻、超眾過去一直以來均是三星旗艦機種Galaxy的散熱模組供應商。

神盾今年電容式指紋辨識產品成長動能，主要來自三星高階手機訂單，尤其第1季時助益甚多，不過，相關機種後續銷售不如預期，影響第2、3季營運表現。該公司預期因為客戶庫存調整緣故，第4季將是一年當中表現相對差的季度，不過全年營運仍呈現快速成長態勢。

明年神盾有機會持續擴大版圖，增加產品線與客戶群，該公司預計將推出光學指紋辨識產品，同時新增多家中國客戶。明年屏下光學指紋辨識解決方案將是其營收與獲利成長的主要來源，而電容式指紋辨識產品的出貨量，估計也不會比今年少。

評析
三星在台主要供應鏈，指紋辨識零組件由神盾提供，雙鴻、超眾負責散熱模組，大立光則提供鏡頭。

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轉貼2018年11月23日工商時報，供同學參考

原相4大產品線助陣 樂觀看明年

工商時報 涂志豪／台北報導



受到美中貿易戰持續開打影響，業界對明年半導體市場前景看法保守，CMOS影像感測器廠原相（3227）第四季雖受影響，但對明年看法樂觀，包括電競滑鼠、穿戴裝置健康量測、安防監控、車用手勢控制等四大產品線，明年成長態勢明確。

法人看好原相明年營運可望優於今年，全年每股淨利將從7元起跳。

原相今年營運表現亮麗，受惠於電競滑鼠、遊戲機等感測晶片出貨衝高，第三季合併營收15.98億元創下歷史新高，毛利率更衝上59.4％，歸屬母公司稅後淨利3.19億元，改寫10年來單季獲利新高，每股淨利2.43元，優於市場預期。


原相前三季合併營收42.65億元，平均毛利率達57.8％，營業利益8.02億元並較去年同期成長49.6％，歸屬母公司稅後淨利達7.37億元，較去年同期成長46.5％，每股淨利5.66元。

原相10月合併營收月減4.1％達4.56億元，較去年同期微降0.8％。原相第四季受到淡季影響，電競滑鼠、遊戲機、穿戴裝置等感測晶片出貨下滑，因此預期本季營收將季減16～20％。雖然美中貿易戰造成明年市況充滿不確定性，但原相對明年營運仍抱持樂觀看法，除了遊戲機相關營收變數較多，包括電競滑鼠、穿戴裝置健康量測、安防監控、車用手勢控制等四大產品線表現均將優於今年。

以原相營收占比最大的滑鼠晶片來看，雖然英特爾處理器缺貨影響第四季市況，但隨著亞運首度舉辦電競示範賽後，全球電競市場仍有很大的成長空間，電競滑鼠的需求也快速成長。原相在電競滑鼠晶片市場占有率超過9成，明年訂單能見度高。

再者，蘋果推出通過美國FDA審核、具健康量測及心電圖功能的Apple Watch S4後，至今仍賣到缺貨，穿戴裝置搭載健康量測功能已確定成為明年主流趨勢。原相推出業界最小尺寸的心跳感測器已獲LG採用，明年可望搭上穿戴裝置健康量測風潮，推升心跳感測器出貨進入快速成長階段。

美中貿易戰火延燒，大陸安控設備大廠海康威視恐受波及，台灣安控廠可望受惠轉單，原相是台灣安控設備廠主要的感測晶片供應商，新推出的200萬畫素CMOS影像感測器明年將放量出貨。

至於車用手勢控制等車用產品已通過多年認證並在第三季開始出貨，明年出貨量可望看到倍數成長。

評析
原相電競滑鼠、穿戴裝置健康量測、安防監控、車用手勢控制等四大產品線，明年成長態勢明確。

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轉貼2018年11月27日工商時報，供同學參考

光學指紋助陣 神盾明年營運躍進

工商時報 涂志豪／台北報導



三星、華為、OPPO、Vivo等Android陣營智慧型手機廠，明年推出新機將開始搭載新一代光學指紋辨識感測器，指紋辨識晶片廠神盾（6462）受惠搶下三星Galaxy A系列光學指紋辨識訂單，並拿下大陸前四大手機廠新訂單，明年光學方案營收占比將大於電容方式，可望推升營收及毛利率躍進，法人樂觀預期神盾明年有機會賺進2個股本。

神盾第3季受惠於三星新機拉貨，推升營收季增7.6％達15.92億元，但因三星要求封裝製程改變導致成本墊高，導致毛利率降至35.5％，歸屬母公司稅後淨利季減37.4％達1.84億元，較去年同期仍成長5.7％，每股淨利2.64元。

神盾前3季合併營收47.06億元，較去年同期成長35.3％，平均毛利率36.3％維持高檔，歸屬母公司稅後淨利6.95億元，較去年同期大幅成長60.1％，每股淨利9.91元。神盾10月合併營收月增4.4％達5.15億元，較去年同期成長35.0％，第4季雖有淡季效應，但法人預估獲利可望維持第3季水準，全年賺逾1個股本沒有太大問題。

雖然蘋果iPhone已放棄搭載指紋辨識感測器並改用3D感測的Face ID人臉辨識模組，但Android陣營仍然將指紋辨識列為標準配備，而且技術上將由現在主流的電容指紋辨識，在明年轉換至可在面板玻璃下進行的光學或超音波指紋辨識。其中，光學指紋辨識的技術搭配新一代演算法後，精確度已大幅提升，包括三星及大陸手機廠將在明年大舉採用相關方案。

神盾一直以來在指紋辨識感測市場最大的特色，就是演算法精確度優於同業，也因此神盾光學指紋辨識近期陸續獲得Android陣營手機大廠採用。據業界消息，三星明年新款Galaxy A系列智慧型手機部份機型將採用神盾光學指紋辨識方案，明年第1季量產出貨，至於三星明年將推出一款可摺疊螢幕智慧型手機，仍將採用神盾側邊電容方案。

至於華為、OPPO、Vivo等大陸手機大廠，明年新款手機會大量導入光學指紋辨識技術，雖然神盾及匯頂競爭激烈，但法人圈指出，神盾已順利拿下大陸四大手機廠的光學指紋辨識訂單，明年第2季後開始放量出貨。

由於光學方案價格是電容的3～4倍，神盾明年力拼光學方案出貨情況下，營收占比可望超過電容方案。法人表示，光學方案獲利率明顯拉高，神盾的光學方案出貨比重愈高，營收及獲利成長動能愈強，樂觀預估明年有機會賺進2個股本。神盾一向不評論法人預估財務數字。

評析
由於光學方案價格是電容的3～4倍，神盾明年力拼光學方案出貨情況下，營收占比可望超過電容方案。

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轉貼2018年11月27日自由時報，供同學參考

獲利「觸」動人心 義隆電股價創5年多新高

記者卓怡君／台北報導

IC設計廠義隆電（2458）今年獲利表現優於市場預期，在半導體產業前景保守氛圍中，義隆電狹著觸控板與觸控螢幕晶片2大產品出貨成長強勁，加上指紋辨識晶片與面板驅動與觸控整合單晶片（TDDI）新品，對明年樂觀以待，市場傳出義隆電明年可望擠下新思成為觸控板晶片龍頭，義隆電昨天獲得內、外資法人買盤青睞，股價帶量強攻漲停，創下5年多來新高。

因市場進入傳統淡季，義隆電第4季營收將季減7~9%，但公司預告將是歷年來最好的第4季，毛利率與營益率持續維持高檔，義隆電預估，第4季觸控螢幕晶片出貨約520萬套、觸控板晶片出貨約1600~1650萬套，搭載觸控筆的觸控螢幕晶片前3季出貨量達650萬套，已超越去年的560萬套，第4季出貨量約300萬套，全年上看1000萬套，年增高達80~90%。

法人指出，雖然筆記型電腦市場成長早已趨緩，但義隆電今年營收與獲利均呈雙位數成長，主要因觸控板的競爭對手投入較少，義隆電市佔率持續提升。

此外，義隆電搭載觸控筆的觸控晶片在今年順利導入微軟Surface go，滲透率不斷上揚，該產品提升公司毛利率與獲利能力，明年可望拿下更多機種。

義隆電亦成功開發全世界第1顆具有帶觸控筆功能的TDDI晶片，預計今年底量產，目標鎖定智慧型手機市場，至於指紋辨識晶片可望在明年第2季放量。

評析
義隆電成功開發全世界第1顆具有帶觸控筆功能的TDDI晶片，今年底量產，鎖定智慧型手機市場

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轉貼2018年12月4日工商時報，供同學參考

義隆將再奪微軟大單明年獲利衝高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



微軟最新專利曝光，未來有可能將二合一筆電Surface Pro的觸控板與鍵盤全面整合，使筆電厚度更薄。法人看好，已經奪下微軟Surface Go機種觸控板訂單的義隆（2458）明年將有機會再度吃下Surface Pro大單，推動明年稅後淨利挑戰歷史新高。

根據外電報導，微軟最新公告的專利指出，微軟已經成功將Surface Pro的觸控板整合進入鍵盤的電路當中，將可望讓鍵盤厚度變得更薄，同時鍵盤及螢幕邊框也能夠更小，Surface Pro整體外形設計將會出現明顯改變。

義隆目前為Surface Go的觸控板供應商，將有機會因此吃下Surface Pro大單。法人表示，觸控板市場兩大廠商目前分別為新思及義隆，不過隨著新思將重心逐步轉移到物聯網及其他市場，使義隆順利搶下Surface Go訂單。


據了解，目前義隆正在與微軟積極開發觸控板、觸控IC帶有觸控筆解決方案產品，明年除了有機會續吃Surface Go訂單之外，更有機會打入Surface Pro供應鏈，通吃微軟雙機種觸控板訂單。

筆電市場競爭激烈，目前已經有廠商喊出明年將推出雙螢幕筆電，供應鏈預期，屆時觸控IC、觸控帶筆IC用量也將可望同步成長，義隆也可望因此得利。

義隆公告前10月合併營收71.92億元、年增14.8％，寫下歷史同期新高，今年前3季稅後淨利達11.2億元，已經超越去年全年10.74億元水準。法人指出，義隆今年稅後淨利有機會挑戰15億元，並站上五年以來新高。

除此之外，智慧手機今年來以來採用整合觸控暨驅動IC（TDDI）比例大幅提升，義隆也沒錯過這波商機，推出帶有觸控筆功能的TDDI晶片。供應鏈預期，最快明年上半年就有機會放量成長。

法人認為，義隆明年將可望受惠二合一筆電採用觸控IC帶筆解決方案提升，加上觸控板市占率再度穩健成長，帶動義隆明年營收繳出雙位數成長，同時新產品亮相使毛利率站穩45％關卡，推升稅後獲利挑戰歷史新高表現。義隆不評論法人預估財務數字。

評析
義隆除了續吃Surface Go訂單之外，更有機會打入Surface Pro供應鏈，通吃微軟雙機種觸控板訂單。

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

PC生產鏈搶出貨 帶旺瑞昱義隆電

工商時報 涂志豪／台北報導



美中貿易戰暫時休兵，由於明年第1季原本加徵關稅項目中，包括伺服器及PC等電腦運算相關產品，且業界普遍認為美中貿易戰在90天後將繼續開打，也因此，ODM／OEM廠反而傳出近期回溫，要在90天的黃金期間內搶著出貨。

原本第4季進入淡季的伺服器及PC相關晶片廠，在生產鏈拉貨動作轉趨積極情況下，近期出貨開始明顯轉強，包括瑞昱（2379）、義隆電（2458）、茂達（6138）、祥碩（5269）、致新（8081）、信驊（5274）等業者明顯受惠，至於大中（6435）、杰力（5299）、富鼎（8261）、尼克森（3317）等金氧半場效電晶體（MOSFET）供應商，第4季及明年第1季營運持續看旺。

美中貿易大戰持續開打，美國原本有意要在明年1月1日將部份原本只加徵10％關稅的項目提高關稅稅率至25％，而伺服器及PC正好名列被加徵關稅項目之列。因為多數ODM/OEM廠的量產據點集中在中國大陸，為了減少關稅壓力，原本第4季要全產能量產搶在年底前完成出貨，但卻因英特爾中央處理器（CPU）供不應求，讓許多ODM／OEM廠頭痛不已。

不過，隨著美中貿易戰暫時休兵，美國對中國進口部份項目加徵關稅至25％將暫緩90天實施，加上英特爾CPU供貨量逐步放大，超微CPU供貨量維持穩定，ODM／OEM廠已經產能全開，要在明年第1季底前的90天黃金時間內搶著出貨。業者表示，評估美中貿易戰短期內很難真正停戰，第1季底關稅提升至25％的機率很高，所以得想盡辦法在明年第1季底前完成出貨。

電腦相關晶片供應商在10月面臨一波訂單修正後，原本預期接單將進入淡季，要等到明年第2季底才會明顯回升，不過，隨著ODM／OEM廠全產能力拚出貨，並且擴大採購相關晶片，瑞昱、茂達、祥碩、義隆電、致新、信驊等業者直接受惠，12月及明年第1季上旬的出貨不看淡。

至於MOSFET市場持續缺貨，且IDM廠出貨交期仍長達3～6個月，ODM／OEM廠明顯轉向台系供應商採購，包括大中、杰力、富鼎、尼克森等業者，第4季營運表現仍可維持高檔，明年第1季接單幾乎已達滿單水準，營收及獲利表現可望維持強勁。

評析
原本進入淡季的伺服器及PC相關晶片廠，在生產鏈拉貨動作轉趨積極情況下，近期出貨明顯轉強

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轉貼2018年12月10日工商時報，供同學參考

義隆 打進高通參考設計

工商時報 蘇嘉維／台北報導



高通持續進攻常時連網PC，目前聯想已經率先喊出將搭載高通8cx平台推新機，預料未來其他品牌廠也可望推出相關機種。法人表示，觸控IC廠義隆（2458）已經成功打入高通參考設計（reference design），明年準備吃下聯想、HP等大單，帶動2019年稅後獲利再拚新高。

高通日前在夏威夷舉行技術峰會，除推出5G旗艦手機晶片外，同時讓自家7奈米製程PC平台8cx亮相，目前聯想已經確認將導入高通8cx產品，推出常時連網筆電，市場預料，未來其他品牌也可望推出相關機種。

高通除推出自家平台外，也與品牌廠同步開發參考設計。供應鏈指出，義隆的觸控板晶片、觸控螢幕IC及螢幕搭配觸控筆解決方案已經成功進入高通參考設計當中，因此明年將可望打入聯想及其他品牌供應鏈。


事實上，義隆早在高通上一代PC平台驍龍（Snapdragon）850就已經進入參考設計，並以觸控螢幕IC及觸控板成功打入HP、華碩及聯想等品牌推出的常時連網筆電機種，因此挹注義隆今年部分業績。

義隆今年受惠於觸控螢幕IC、觸控板IC及指向鍵等產品出貨暢旺，帶動業績繳出亮眼成績。義隆公告11月合併營收達7.61億元、年增20％，累計今年前11月合併營收達79.53億元，續創歷史同期新高，相較去年同期成長15.3％。

法人指出，品牌廠今年大幅導入二合一筆電，加上品牌廠陸續推出商用筆電，義隆今年合併營收將可望改寫歷史新高表現，今年稅後獲利將可望繳出雙位數成長，改寫歷史新高。

對於明年業績表現，義隆先前釋出審慎樂觀態度。法人表示，義隆明年打入高通參考設計，也有機會再度拿下微軟新機種訂單，推動出貨量明顯成長，稅後獲利有機會再度雙位數上升，再締業績新猷。義隆不評論法人預估財務數字。

評析
義隆已打入高通參考設計，明年準備吃下聯想、HP等大單，帶動2019年稅後獲利再拚新高。

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轉貼2018年12月12日工商時報，供同學參考

卡位亞馬遜供應鏈 敦泰明年訂單看旺

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計廠敦泰（3545）觸控IC出貨報喜，成功打入亞馬遜（Amazon）供應鏈，近年來陸續拿下Echo系列產品訂單。法人表示，隨著亞馬遜持續進攻物聯網市場，敦泰明年訂單也已經勝券在握，將可望推動敦泰觸控IC重回成長軌道，業績跟著一同暢旺。

智慧手機市場近年來逐步走向整合觸控暨驅動IC（IDC）趨勢，使原先外掛分離式的觸控IC、驅動IC需求也不斷減少，敦泰也難逃這股趨勢，使觸控IC近年來出貨表現不佳。不過，敦泰雖然少了智慧手機市場，但透過積極開拓，終於打進亞馬遜供應鏈，順利進軍物聯網市場。

法人表示，敦泰近年來打進亞馬遜供應鏈後，陸續拿下Echo Show、Echo Spot等機種的觸控IC訂單，推動業績持續成長，由於產品獲得指標性大客戶亞馬遜採用，也同步帶動敦泰攻入LG智慧家居市場，並獲得數家智慧穿戴客戶青睞。

不僅如此，供應鏈透露，亞馬遜規劃開發新產品，敦泰也正在積極爭取訂單，有機會打入亞馬遜的新產品供應鏈，帶動觸控IC重回成長軌道，大啖物聯網新商機。

敦泰公告今年前11月合併營收達94.06億元，雖相較去年小幅衰退5.71％，但全年獲利與去年相比將有機會轉虧為盈。法人指出，敦泰今年前三季稅後獲利為1.9億元、年增11.8％，每股淨利0.66元，第四季在IDC新產能加持下，獲利將可望維持上季水準，帶動全年轉虧為盈。敦泰不評論法人預估財務數字。

至於觸控新產品布局上，敦泰推出的AMOLED的觸控IC獲得陸系智慧手機、穿戴產品導入，支援AMOLED的驅動IC也將於2019年第一季開始量產出貨，加入業績新生力軍；車用螢幕觸控IC上，敦泰已經通過AEC-Q100車規認證，現在正在進行產品推廣，明年可望傳出好消息。

此外，光學指紋辨識IC有機會在明年上半年開始量產出貨，供應鏈透露，敦泰陸續送樣給中國大陸前五大手機品牌廠及二線品牌廠，目前正在認證階段，明年有機會開始量產出貨。

評析
隨著亞馬遜持續進攻物聯網市場，將可望推動敦泰觸控IC重回成長軌道，業績跟著一同暢旺。

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轉貼2018年12月12日聯合晚報，供同學參考

illumina推基因晶片 晶相光亮燈同樂

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

全球基因定序檢測龍頭illumina踏入重要里程碑，宣布推出新型的基因分型晶片，該款晶片能檢測某些基因與可能危及生命的健康狀況有關，預計於2019年中期上市，而國內IC設計業者晶相光（3530）為illumina重要供應鏈合作夥伴，可望間接受惠。晶相光今日股價跳空開出，亮燈漲停。

Illumina宣佈推出新型高密度基因分型晶片，該款晶片設計源於All of Us研究計畫，專為其開發主要目的於收集生活在美國的100萬或更多人的資料，加快人類疾病研究步伐並改善健康狀況。

該新型晶片是一種高密度晶片，專為實現該計畫基因分型的主要目標而設計，這些目標空前覆蓋了高度多樣化的序列，能向參與者回饋結果，例如：ACMG-59基因清單中的內容和關鍵藥物基因組變異，其中某些基因與可能危及生命的健康狀況有關，如：家族性高膽固醇血症、乳腺癌和卵巢癌等。

國內唯一打入Illumina供應鏈的晶相光，該公司與illumina在2016年展開合作，協助illumina開發出基因定序晶片，歷時二年時間，終於在今年6月發表，晶相光從電路設計、製程技術、到光學模擬，針對客戶需求提供專屬的設計製程與方案，展現高度客製化能力，整合半導體晶片、光學、化學、電化學及材料學之全面能力，並且在液態環境下，耐高溫、 防腐蝕，相較一般標準晶圓製程，難度為高。

該款晶片預計於2019年中期上市以供其他用戶使用。

評析
龍頭illumina推出新型的基因分型晶片，晶相光為illumina重要供應鏈合作夥伴，可望間接受惠。

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轉貼2018年12月13日自由時報，供同學參考

神盾：光學式屏下指紋辨識IC 中國4大手機廠認證中

記者卓怡君／台北報導

通過三星認證
智慧型手機朝全面屏發展，指紋辨識解決方案需要重新設計，改為屏下指紋辨識，IC設計廠神盾（6462）最新屏下指紋辨識IC已通過三星認證，預估明年開始放量，神盾表示，光學指紋辨識解決方案持續供應給三星，同時正與中國前四大手機廠申請認證中。

成本低 中低階手機導入
手機解鎖方案以臉部辨識和指紋辨識為主，因應手機螢幕朝全面屏發展，屏下指紋辨識竄起，現有光學式與超音波兩大陣營，高通、三星、FPC主攻超音波屏下指紋辨識，超音波指紋辨識準確度較高，但良率較低且單價較高，市場接受度尚低；至於光學式屏下指紋辨識主要供應商則有神盾、匯頂、新思（Synaptics），因成本最低，可望吸引中低階手機導入。

神盾過去營收過度集中在三星，導致波動幅度大，公司努力爭取中國大客戶，最新光學式屏下指紋辨識IC已順利獲得三星認證，拿下三星明年中階手機A系列訂單，目前光學式屏下指紋辨識IC也正交由中國前四大手機廠認證，有望和匯頂分食中國市場。

法人分析，神盾光學式屏下指紋辨識IC預計明年開始放量，有助神盾營運，若中國客戶加入，最快在明年第2季出貨，可望大幅推升神盾明年營收與獲利成長空間。

評析
神盾光學指紋辨識解決方案持續供應給三星，同時正與中國前四大手機廠申請認證中。

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轉貼2018年12月13日自由時報，供同學參考

全螢幕指紋辨識技術 光學、超音波各擅勝場

記者羅倩宜／台北報導

全螢幕指紋辨識已談了多年，終於可望有產品問世。目前主流技術分為光學及超音波兩大陣營，前者由新思（Synaptics）等廠商主導，後者高通（Qualcomm）已發表方案；兩大陣營的相關供應鏈則包括觸控模組廠GIS-KY（6456）、IC廠神盾（6462）、敦泰（3545），以及一票中國廠商。

蘋果在2013年首度於iPhone 5S推出按壓式指紋辨識解鎖，採用的是電容式技術，利用電位差來辨別指紋的凹凸。多年來電容技術雖已發展成熟，若手塗乳液或髒污時，辨識就會降低，準確度有瓶頸。隨著智慧手機愈做愈大，指紋辨識按鍵占去空間，近年各方全力發展全螢幕指紋辨識。

不過因為要與面板及觸控模組進行整合，難度頗高，因此全螢幕指紋辨識始終雷聲大、雨點小。過去兩年幾家手機的頂級機種雖有採用，但市場反應普普，並未帶來太多驚艷，消費者認為準確度不高，供應鏈的良率也低、成本高居不下。華為、小米、Vivo、Oppo等過去一年都曾推出相關解決方案，但未成殺手級應用。

光學式成本低 但準確度較低
今年全螢幕指紋辨識的兩大技術：光學式及超音波都出現突破性發展，明年問世值得期待。光學式以新思、匯頂為首，目前正在送樣，明年初將可見於多款手機。業界指出，光學式是利用反射光線來讀取指紋後進行比對，準確度不如超音波高，但成本較低。

超音波準確性佳 但成本高、良率低
超音波式指紋辨識則由高通研發多年，上週發表更成熟的第四代解決方案；原理是透過超音波的彈射，來測得指紋的高低，辨識細節更多，準確性更佳。然而目前良率低、成本過高。外傳明年初三星發表的旗艦機中，就會有一款搭載高通的超音波指紋辨識。

評析
光學式成本低，但準確度較低，超音波準確性佳，但成本高、良率低

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轉貼2018年12月17日工商時報，供同學參考

大廠傳將PPG導入穿戴耳機 原相搶訂單

工商時報 蘇嘉維／台北報導



AirPods堪稱近年來蘋果最為暢銷的產品之一，近期蘋果曝光專利顯示AirPods未來可望整合PPG（photoplethysmogram）光容積技術，將耳機變身成健康穿戴產品，再度擴大健康醫療產品線。

法人認為，5G到來後可望將行動裝置整合健康醫療雲，讓消費者便於管控自身健康及利於醫生診斷病情，因此蘋果近年來積極將健康偵測導入穿戴裝置，目前原相（3227）在PPG技術上擁有實戰出貨經驗，未來可望吸引系統廠爭相合作。

美國專利商標局日前給予蘋果有關耳塞式穿戴裝置整合心率感測器的專利，根據專利文件中指出，該款穿戴裝置可內建多款生物辨識感測器，且最重要的是加入PPG光容積技術，藉此偵測心率。

業界人士指出，該款產品無疑就是目前蘋果推出的穿戴式耳機AirPods，專利文件顯示蘋果規劃把AirPods導入PPG光容積技術，把耳機額外再添上心率偵測功能。

法人表示，隨著5G即將到來，各項產品都可望連上網路，屆時各項雲端產品也可望隨之誕生，行動裝置將有機會變身成為個人隨身助理，記錄下自身健康狀況，穿戴裝置也就成為健康資料搜集器，因此PPG光容積技術未來有機會將目前應用從穿戴手錶拓展到耳機。

AirPods自2016年底發表以來皆是蘋果暢銷商品，上市首年甚至屢屢傳出缺貨。法人推估，今年AirPods出貨量可望繳出翻倍成長的好成績，市場傳出蘋果明年可望推出更新版產品，再度推動產品出貨量大幅成長。

原相目前在PPG光容積技術已經打入穿戴裝置，拿下UA、LG及陸系品牌等訂單。法人看好，隨著蘋果規劃將PPG導入穿戴耳機，可望掀起各大品牌跟進，原相由於擁有豐富實戰出貨經驗，可望吸引系統廠爭相合作，搶下大筆訂單。

原相前11月合併營收51.58億元、年增9.62％，改寫歷史同期新高。

法人看好，原相今年在遊戲機、滑鼠等出貨暢旺推升下，全年合併營收可望改寫歷史新高表現。原相不評論法人預估財務數字。

評析
原相今年在遊戲機、滑鼠等出貨暢旺推升下，全年合併營收可望改寫歷史新高表現。

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轉貼2018年12月18日經濟日報，供同學參考

神盾低價搶三星單 打壞市場

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

大陸天風國際證券分析師郭明錤發布報告指出，IC設計廠商神盾以低價取得三星光學式指紋辨識的訂單，恐對後續市場報價發展有不利影響。神盾則不願回應市場消息，強調與客戶維持良好合作關係，產品按規劃進度出貨，未來將反映在業績表現。

神盾股價受到利空消息影響，昨（17）日遭打入跌停價，收205.5元，下跌22.5元，外資已連二賣。

郭明錤在報告中提到，神盾取得三星明年上半新A系列機種光學式指紋辨識訂單，但單價估計僅2.5美元至3.5美元，低於市場共識的4至6美元，以及大陸廠商匯頂的報價5至6美元，這將對神盾與匯頂的毛利率造成不利影響。

郭明錤同時估計，明年光學式指紋辨識晶片單價將因此降到2至2.5美元、甚至更低，較現在的報價6至8美元大幅下滑，僅略高於電容式指紋辨識晶片的價位。

郭明錤表示，神盾還有出貨三星光學式指紋辨識大量生產時程的挑戰，必須不受到近期因質量問題需修改規格的影響，若是出貨遞延，訂單可能轉向匯頂，而且必須有夠好的良率，降低因低價策略對獲利帶來的負面影響。

部分業界人士認為，今年電容式指紋辨識晶片價格約1美元，明年可能降低；光學式指紋辨識晶片的價格有機會落在4.5至5美元。

閱報秘書
屏下指紋辨識是將觸控模組藏在顯示面板下方，透過演算法，讓使用者能在顯示面板上某一區域即可進行指紋辨識，此技術能讓智慧手機品牌廠實現真正的「全螢幕」手機，也可有更彈性的產品設計空間。

屏下指紋辨識分為光學式、超音波式二種技術，前者的技術難度與成本較低，但容易受到干擾，導致指紋辨識錯誤率較高，目前用於中低階智慧手機；後者技術難度及成本較高，指紋辨識效率較好，大多用於高階智慧手機。

評析
神盾強調與客戶維持良好合作關係，產品按規劃進度出貨，未來將反映在業績表現。

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轉貼2018年12月19日經濟日報，供同學參考

義隆今年EPS將逾5元

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



IC設計廠商義隆（2458）今年營運表現佳，日前完成減資之後，每股獲利表現可望更上層樓。法人估計，以該公司新股本計算，今年每股純益可能超過5元，賺逾半個股本，且今年全年營收將創歷史新高。

義隆第3季業績創單季新高，義隆先前在法說會中提到，第4季營收可能介於22.6億至23.1億元之間，比第3季減少7％至9％，但仍可能是公司有史以來第4季的最好成績。義隆累計今年前11月合併營收達79.53億元，年增15.3％。

法人預計，義隆12月業績可能比11月微減，但今年全年業績可達86億至87億元的新高紀錄。

在獲利方面，以舊股本計算，義隆今年前三季每股純益2.78元；但以新股本為計算基礎，法人認為，該公司今年全年每股純益有機會超過5元。針對法人獲利預估數字，義隆不予評論。

依照義隆的產品線分布，在觸控相關業務方面，觸控板是最大的產品線，其次是觸控螢幕相關產品。值得注意的是，該公司發展觸控帶筆產品對其助益頗多，毛利率高於公司平均水準，第3季毛利率高達46.1%，今年前三季毛利率則達45.29％，主要就是帶筆產品出貨助攻的成果。

據了解，義隆帶筆產品去年出貨量約500多萬套，今年前三季出貨量已超過650萬套，估計今年全年可達近1,000萬套，明年還有機會再成長二成左右、上看1,200萬套。

展望明年，法人預期，義隆業績若想續創新高，成長動能將來自三大方面，一是既有的產品持續精進，增加新功能，如加密或支付等，創造市場區隔，並帶動銷售單價成長；第二是在客戶端的滲透率持續提高；第三則是看新產品如觸控與驅動整合（TDDI）帶筆產品等的效益發揮程度，以及觸控帶筆產品切入領域是否能從筆電端延伸至手機端。

評析
義隆今年營運表現佳，日前完成減資之後，以該公司新股本計算，今年每股純益可能超過5元

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轉貼2018年12月20日工商時報，供同學參考

螢幕指紋辨識掀起論戰 外資看神盾 多空不一

工商時報 簡威瑟／台北報導

螢幕指紋辨識（FOD）掀起外資大論戰！摩根士丹利證券看好，螢幕指紋辨識商機將是電子產業中少數亮點，調升神盾（6462）投資評等至「優於大盤」、合理股價估值235元；野村證券則以「沒必要掀起價格戰搶單」，來回應天風國際證券提出的神盾削價搶單觀點，多空言論刺激市場對神盾投資熱情。

天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤，事實上是本波最早看多螢幕指紋辨識商機，且點名供應商大陸匯頂、台灣的神盾最為受惠者，然郭明錤最近認為，神盾以非常低價策略取得三星光學螢幕指紋訂單，並預估神盾提供給南韓三星明年上半年新A系列機種的FOD單價為2.5～3.5美元，顯著低於匯頂的5～6美元，以及市場共識的4～6美元。

郭明錤觀點一出，市場對股價漲多之後的神盾，反而高度戒慎，擔憂低價搶市策略造成無法將市占率換成獲利窘況，也是神盾上半周拉回的主因。

評析
摩根士丹利證券看好，螢幕指紋辨識商機將是電子產業中少數亮點，調升神盾投資評等至「優於大盤」

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轉貼2018年12月20日經濟日報，供同學參考

神盾目標價 大摩喊235

經濟日報 記者趙于萱、鐘惠玲／台北報導



光學指紋辨識技術突破，外資摩根士丹利（大摩）最新報告看好2019年安卓手機大量採用光學指紋，聯發科轉投資匯頂、神盾（6462）獲利將倍增，雙雙調升未來12個月目標價。

大摩這次同時把神盾評等自「中立」升至「優於大盤」，目標價升到235元；匯頂重申「優於大盤」，目標價升到人民幣94元。日前元大投顧發布神盾報告，更一舉把目標價從180元調高到288元。

摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天表示，光學指紋辨識將進入爆發階段，2019年手機重大突破之一，就是屏下光學指紋滲透率快速拉升。近期客戶反應相當正面，加上技術價格更合理，原先摩根士丹利預估安卓手機採用光學指紋比例成長6%-7%，最新預估可達10%-15%。

顏志天指出，這個數字跟今年成長只有3%相比，將出現五倍速跳升，換算明年採用光學指紋手機達1.5億至1.7億支。

由於光學指紋晶片單價（ASP）比傳統指紋辨識晶片高出四倍，早期切入大廠如匯頂、神盾可望深度受惠。且競爭對手來看，FPC、思力微的發展還趕不上首波爆發潮，沒有價格戰的立即風險，大摩因此預估，匯頂、神盾明年獲利將倍增。

顏志天表示，匯頂深耕大陸市場，一直是摩根士丹利光學指紋趨勢首選。其最新財測預估，匯頂今年每股純益約人民幣1.3元，明年可望挑戰2.6元。

神盾日前確認拿下三星訂單，顏志天認為，此一利多已充分反應在神盾前波大漲。後市還有三個潛在利多，可望進一步推升股價，包括一、明年下半年三星Note 9系列也將採用神盾晶片，二、神盾大陸市占擴大，三、晶片價格競爭度低於預期。

元大投顧分析，神盾股價強勁反映利多，帶動近一月投信持股比飆升至12%，放空融券、借券也雙雙大增，埋下大幅波動變數。就基本面而言，神盾明年訂單大增態勢已經底定，後續追蹤可關注神盾是否爭取更多訂單。

評析
由於光學指紋晶片單價（ASP）比傳統指紋辨識晶片高出四倍，早期切入大廠如匯頂、神盾可望深度受惠。

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轉貼2018年12月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

義隆今年業績估優去年  明年營運看樂觀

記者 趙慶翔 報導

義隆(2458)第4季營運進入傳統淡季，法人預期，12月營收將較上月微幅下滑，單季獲利將不如前季，惟可優於去年同期。展望明年第1季，公司表示，目前看起來與本季相比，降幅不會太明顯，且較今年首季有所成長；明年全年而言，看好現有客戶滲透率提升，新產品貢獻，加上改善產品組合下，整體營運看樂觀。

義隆為IC設計大廠，產品主要包含觸控IC、觸控筆IC，同時也積極布局TDDI(觸控和顯示驅動器整合IC)、AI等相關領域產品。第3季營收結構為觸控IC(觸控螢幕、觸控板、指紋與生物辨識)約佔70%，非觸控IC(MCU、指向器Point Stick)約佔30%。

義隆第4季營運進入傳統淡季，10、11月累計營收15.86億元，法人預期，12月營收將較上月微幅下滑，整季而言，仍將落在為22.6~23.1億元的財測區間〈第3季營收24.84億元〉，毛利率部分也估維持上季45%水準，獲利表現則不如前季，但將優於去年同期水準。

展望明年第1季，公司表示，受到農曆年影響工作天數，因此與過去營運走勢類似，但目前看起來與本季相比，降幅不會太明顯，且較今年首季有所成長。法人則預估，下季營收年增高個位數水準。

對於明年營運狀況，義隆認為，在NB方面，看好在現有客戶滲透率增加，且有望切入電競NB供應鏈，同時加密的指紋辨識晶片也盼在明年第2季量產；在手機方面，則有兩個產品正在與手機廠接觸中，包含觸控加帶筆功能的IC、TDDI加上帶筆功能；另外也有新案正開發中，以現有的技術應用在新領域，約明年中量產。整體而言，對於明年營運狀況有信心。法人則粗估，全年營收可有年增表現，毛利率也盼在新品與產品優化下走揚，獲利估優於今年。

在義隆觸控IC產品方面，以觸控螢幕、觸控板為主，主要應用於NB，義隆在今年5月起獨家供應微軟10.1吋Surface Go機種，公司也看好，與微軟的持續合作效益，盼再切入明年新機種與增加滲透率，除了微軟外，義隆也與其他品牌客戶合作，未來觸控板也冀切入電競NB領域。

義隆表示，目前NB佔公司營收約6~7成，由於NB市場較為穩定，並看好2in1機種未來的成長態勢，因此公司將開發新技術、新功能，優化產品，以提升ASP並穩定獲利。除了NB之外，義隆也持續布局手機市場，推出觸控加帶筆功能的IC、TDDI加上帶筆功能等兩類產品，公司表示，目前也與多家中國一線品牌廠洽談合作中，盼明年貢獻營收。

至於在非觸控產品方面，義隆小紅點Point Stick今年也受到美系客戶銷售成績亮眼帶來貢獻，同時義隆進一步表示，明年下半年也將有另一家美系新客戶將放量，仍具成長動能。

另外，義隆目前指紋辨識晶片約佔營收5%，主要應用在NB，公司表示，在資訊安全日漸重要的需求下，先前已推出加密版本，預計明年第2季就會開始量產出貨，也比原先預期早些，且不管是轉換使用或增加使用的機種，都是鎖定的目標。據了解，該產品較目前ASP增加1倍以上，毛利率也較佳，法人表示，儘管營收佔比仍小，但也可望在明年注入營運動能，改善產品組合。

義隆第3季營收24.84億元，季增18.08%、年增15.02%，毛利率則從上季45.06%上揚至46.11%，EPS從上季0.90元增至1.28元，主要係Surface Go機種拉貨旺，加上新品毛利率佳。

全年而言，法人表示，今年義隆在新客戶的貢獻下，營運狀況佳，預估營收將年增雙位數，獲利將優於去年。

評析
今年義隆在新客戶的貢獻下，營運狀況佳，預估營收將年增雙位數，獲利將優於去年。