IC設計；觸控 IC – 義隆電攜瑞典商 指紋辨識突圍

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轉貼2018年8月31日工商時報，供同學參考

CIS元件開漲 擎亞業績進補

工商時報 蘇嘉維／台北報導



智慧手機旗艦機種開始步入三鏡頭世代，加上先進駕駛輔助系統（ADAS）推動車用鏡頭市場高速成長，安全監控在物聯網逐步普及帶動下，鏡頭需求量也同步增加。隨著鏡頭需求大幅崛起，CMOS影像感測器（CIS）需求量開始供給吃緊，三星已經於8月率先開出CIS元件漲價第一槍，最高漲幅上看兩成。

隨著三星對通路商宣告漲價，將直接讓其大中華通路商擎亞（8096）直接受惠，另外未來Sony也可望跟進喊漲，也代表IC通路商尚立（3360）業績將進補，其他CMOS影像感測器廠原相（3327）、晶相光（3530）一起大啖漲價效應。

鏡頭需求全面成長，從智慧手機市場來看，今年華為推出的P20系列領先導入三鏡頭設計，就連下半年的Mate 20機種也可望延續三鏡頭功能，OPPO則在R17 Pro跟進華為，市場傳出，三星明年上半年的旗艦機同樣有三鏡頭，可見在智慧手機市場，雙鏡頭即將被三鏡頭取代。

車用市場對於鏡頭需求也將開始高速成長，受惠於ADAS、自駕車市場興起，未來光是一台汽車就至少需要四顆鏡頭，若是再加上車內鏡頭，一台車就需配備五顆鏡頭，相較於現在常見的車前及倒車顯影等兩顆鏡頭需求，代表未來車用鏡頭規模至少翻倍跳。

至於在安控市場在物聯網概念帶動下，現在紛紛導入連網及人工智慧（AI）技術，讓鏡頭能透過AI智慧辨識人臉識別身分、年齡及性別等，有機會全面帶動安控新一波升級。

在智慧手機、車用及安控等鏡頭市場即將大幅崛起帶動之下，產能供給也逐步吃緊，全球第二大CMOS影像感測器廠三星已經率先喊漲，據供應鏈指出，目前已經告知通路商將調漲CIS元件，最高漲幅上看兩成。

由於三星已經開出漲價第一槍，三星CIS元件大中華區代理商擎亞無疑可直接受惠，市場預料，未來全球CMOS影像感測器龍頭Sony也可望跟進，其主要通路商尚立業績成長可期。另外，國內CMOS影像感測器廠原相、晶相光則有機會搭上這波三星漲價潮，帶動業績向上成長。

評析
國內CMOS影像感測器廠原相、晶相光則有機會搭上這波三星漲價潮，帶動業績向上成長。

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轉貼2018年8月31日工商時報，供同學參考

敦泰TDDI控侵權  外資短線看聯詠影響有限

工商時報  王逸芯台北報導

亞系外資針對聯詠出具最新研究報告指出，敦泰 (3545) 控聯詠 (3034) 侵權，但目前短線看來影響不大，且禁售令真正執行的機會不高，儘管最終禁售令上路，影響也要等到2019年，整體依舊看好TDDi將成為智慧手機市場的長期趨勢，維持聯詠買進評等。

亞系外資表示，敦泰指控聯詠所銷售產品型號NT36672A的整合觸控暨驅動單晶片(TDDI)，涉嫌侵犯敦泰集團所擁有的「觸控顯示裝置、驅動電路及驅動方法」等相關專利，未來如果台灣知識產權法院批准敦泰的禁令請求，預計由於初期階段存在不確定性，認為對聯詠短期內影響有限。

亞系外資表示，敦泰已就其中一款TDDI產品向聯詠提出強制令，根據敦泰的說法表示，已將聯詠型號NT36672A的TDDI產品發送給第三方獨立機構，驗證結果顯示該TDDi型號已屬於敦泰專利權聲明的範圍，除禁令外，敦泰還在考慮針對聯詠的其他法律訴訟，立即暫停所有專利侵權活動並索賠相關損失。

亞系外資指出，儘管聯詠認為立即批准對所謂產品的銷售禁令的可能性很小，但如果台灣知識產權法院批准禁令請求，預計可能是因為NT36672A是支持FHD的模型，這可能佔聯詠2018年TDDI收入的至少50%，如果是這種情況發生，且假設法院將從2019年初開始發布銷售禁令，那麼將看到聯詠2019年營收下降上看12%，但由於初始階段存在不確定性，短期內影響有限，據了解，聯詠現在正在進行內部流程。

亞系外資強調，就產業發展來說，預計TDDI將成為智慧手機市場的長期趨勢，而聯詠將與敦泰都將為受益者，故現階段仍維持聯詠優於大盤評等。

評析
就產業發展來說，預計TDDI將成為智慧手機市場的長期趨勢，而聯詠將與敦泰都將為受益者

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轉貼2018年9月5日經濟日報，供同學參考

義隆營收連二月攻頂

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



IC設計商義隆（2458）接單火熱，昨（4）日公布8月合併營收8.19億元，不僅連六個月走揚，更連續二個月刷寫新猷。受惠產品出貨旺，法人看好該公司本季營運。

義隆8月合併營收月增3.8％，業績穩健成長；前八月合併營收為54.91億元，年增12.8％。該公司上半年每股純益為1.54元，昨日股價上漲1.4元，收在52.6元，外資與自營商都轉賣為買。

義隆第2季業績季增逾一成，觸控相關業績占比約維持在69％，單季毛利率提升到45.1％，獲利更是大增四成。

外界預期，該公司第3季業績將增溫，尤其近期有微軟新款10.1吋Surface Go的觸控板與觸控螢幕訂單加持，第2季開始挹注營運，後續貢獻程度將更大。

義隆在先前法說會中預期，第3季營收將介於23.6億元至24.2億元之間，等於至少季增12％，並預期單季毛利率將介於44.7％至45.7％之間。

毛利率方面，由於有新產品與新客戶訂單挹注，義隆估計，該公司下半年的毛利率將會優於上半年。

依照產品來區分，在觸控板方面，義隆上半年約出貨3,000萬套，預期下半年出貨量將持續增加，本季出貨量可能季增高個位數百分比，甚至達一成以上，全年出貨量有機會達6,400萬套至6,700萬套之間，優於去年的5,000多萬套水準。

觸控螢幕產品方面，義隆第2季出貨約420萬套，整體上半年約出貨800萬套，該公司估計，今年相關出貨量將高於去年的1,400萬套。

評析
由於有新產品與新客戶訂單挹注，義隆下半年的毛利率將會優於上半年。

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轉貼2018年9月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

明年iPhone回歸指紋辨識無望？分析師：不會採用FOD

記者 蔡承啟 報導

蘋果(Apple)去年(2017年)開賣的iPhone X廢除指紋辨識、改為導入臉部辨識技術「Face ID」，且蘋果即將在今年(2018年)9月12日舉行特別發表會，預期屆時會發表3款新iPhone、而該3款新機據悉皆將搭載「Face ID」，而之前傳出蘋果正在研發屏下指紋(Fingerprint on display, FOD)辨識技術，讓市場期待或許2019年推出的次代iPhone將會回歸指紋辨識，只不過據知名蘋果分析師指出，2019年版iPhone仍不會回頭採用指紋辨識技術。

日本網站iPhone Mania、CoRRiENTE.top 5日轉述MacRumors的報導指出，天風國際證券知名蘋果分析師郭明錤最新出具報告指出，蘋果沒打算在2019年版iPhone上讓指紋辨識技術復活，預期2019年版iPhone不會使用FOD技術，蘋果可能會持續搭載使用於「Face ID」的TrueDepth相機系統(3D感測技術)作為iPhone及其他設備的生物辨識方法。

郭明錤指出，相較於蘋果可能不會在2019年版iPhone上使用FOD技術，主要Android品牌廠則是熱衷於FOD技術、將FOD視為可用來和iPhone打出差異性的重要功能，而其理由主要是因為首款採用FOD技術的Vivo X21的使用者回饋比預期來得好，另外，對高階智慧手機所需的全螢幕設計來說、FOD將是最好的指紋辨識解決方案。

郭明錤表示，隨著Vivo成功推出採用FOD的產品，加上技術研發有助於降低零件成本，預期2019年將會有越來越多Android廠商採用FOD技術。

日前傳出三星電子預計在明年初發表的次代旗艦機種Galaxy S10將搭載FOD技術。

TrendForce旗下拓墣產業研究院8月27日發表最新報告指出，繼vivo、華為、小米、OPPO之後，三星也即將推出搭載屏下指紋辨識方案的機種，隨著各大Android(安卓)手機品牌開始大規模導入屏下指紋技術，將持續拉升指紋辨識於智慧型手機的滲透率，其中又以超聲波及光學兩項技術發展最具突破性，預估明(2019)年超聲波與光學屏下指紋辨識技術占手機指紋辨識市場比重將從今(2018)年的3%拉升至13%。

評析
知名蘋果分析師郭明錤最新出具報告指出，2019年版iPhone仍不會回頭採用指紋辨識技術。

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轉貼2018年9月6日經濟日報，供同學參考

神盾成長31.4％

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

IC設計廠神盾（6462）、信驊與瑞昱昨（5）日同步公布8月業績，瑞昱創歷史新高，神盾也比7月大幅增長逾三成，信驊則維持與7月相當水準。

瑞昱8月合併營收為40.82億元，月增約5.7%；前八月合併營收297.19億元，年增約一成。該公司第2季表現優於預期，上半年每股純益為3.63元。

瑞昱8月業績再登高峰，除了網通晶片，電腦周邊產品的表現也強勁，法人認為，該公司本季迎來旺季，下半年整體表現應會優於上半年。

神盾8月合併營收為6.24億元，月增31.4％；前八月合併營收為42.12億元，年增約四成。上半年每股純益為7.27元。

神盾電容式指紋辨識IC出貨量持續成長，上半年出貨高峰在第1季，不過受到客戶端銷售不如預期影響，下半年出貨高峰預期會在第3季，實際業績挹注狀況，仍需視韓國客戶銷售情況。

神盾也正陸續送樣光學式指紋辨識產品給客戶，法人認為，與對手相比，該公司雖然推出光學式產品時機較晚，但可藉此修正市場上已發現的弱點，在韓國客戶部分，正爭取明年導入機會。

法人估，神盾今年指紋辨識IC的出貨量，有機會年增四成。神盾並積極耕耘大陸品牌客戶，希望透過光學式產品帶電容式產品的模式，打下更多江山，法人預期，該公司在大陸前四大手機品牌廠中，明年上半有機會先看到在其中兩家廠商出現合作空間。

信驊8月合併營收2億元，與7月約略持平；前八月合併營收為14.87億元，年增約二成。該公司第2季營收與獲利雙創新高，上半年每股純益為9.48元。

評析
神盾下半年出貨高峰預期會在第3季，實際業績挹注狀況，仍需視韓國客戶銷售情況。

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轉貼2018年9月7日工商時報，供同學參考

原相出貨旺 Q3營收戰新猷

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CMOS影像感測器廠原相（3227）受惠於遊戲機、安防、穿戴及滑鼠等需求同步上揚，帶動8月合併營收5.94億元，一舉改寫單月歷史新高，相較去年同明顯成長34.18％。法人表示，原相在全產品線出貨暢旺加持下，本季合併營收可望攻上16億元大關，創下單季新高表現。

原相上半年在遊戲機產品受到任天堂Switch拉貨放緩影響下，出貨表現相對平淡。不過，法人指出，原相下半年起受惠遊戲機客戶積極備貨需求，帶動遊戲機產品出貨表現暢旺，預期下半年拉貨比重將明顯優於上半年，遊戲機產品佔全年營收比重可望超越2成。

穿戴產品領域，原相已開發出第三代心率感測器，並成功打入兒童手環、運動手環及智慧手表供應鏈，主攻美系及陸系市場。原相的心率感測器今年第二季起出貨量季增幅以倍數計算，第三季也有不錯的出貨表現。

另外，原相營收佔比最大的滑鼠類產品，毛利偏高的電競滑鼠本季出貨持續穩定成長，上半年部分遞延的有線、無線滑鼠也將於本季開始放量。原相先前在法說會上預期，本季滑鼠出貨量可望季增2成。

在全產品線齊力暢旺帶動下，原相8月合併營收5.94億元、月增12.29％，改寫單月歷史新高數字，相較去年同期明顯成長34.18％。累計前8個月合併營收37.9億元，年增13.84％，同步創下歷史同期新高表現。

法人看好，目前原相持續受惠於滑鼠、遊戲機等產品強力出貨，本季合併營收可望突破16億元水準，並改寫單季營收新高。原相不評論法人預估財務數字。

展望第四季營運，任天堂預定下季推出最新寶可夢遊戲，有機會推升Switch銷售表現，屆時原相自然也有機會搭上出貨順風車，推動業績成長，另外原相車用產品可望年底前開始供貨，對於毛利率提升也有所幫助。總體而言，法人認為，原相第四季有機會力拚淡季不淡。

評析
原相在全產品線出貨暢旺加持下，本季合併營收可望攻上16億元大關，創下單季新高表現。

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轉貼2018年9月7日工商時報，供同學參考

Android螢幕指紋辨識爆發

工商時報 簡威瑟／台北報導



天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤指出，智慧型手機搭載螢幕指紋（FOD）功能後市樂觀，預估FOD功能手機2018、2019年出貨量為2,600萬與1.7億支，明年出貨年增長達5.5倍；匯頂是光學FOD方案領導者，可望取代高通、搶入三星新機。

郭明錤指出，FOD手機能夠異軍突起的最重要因素，是目前所有Android陣營主要品牌均將FOD視為與蘋果iPhone差異化的重要功能，不只全球首支FOD手機Vivo X21 FOD版本用戶回饋高於預期，當全螢幕設計為高階機種標準配備，FOD便成為最適合的指紋辨識方案；他並預料，明年下半年的新款iPhone不會支援FOD功能。

匯頂供應鏈所以備受郭明錤關注，主要是基於匯頂光學FOD效能優於預期，且有成本優勢，可能取代高通，成為南韓三星明年首季新款A系列高階款FOD供應商，相關供應鏈廠商新鉅科、水晶光電也可望受惠。

長遠來看，A系列高階款發售後，若市場反應良好，預計在明年下半年發表的Galaxy Note 10可能也會捨棄高通超聲波FOD，改採匯頂光學FOD。

郭明錤進一步說明，FOD趨勢發展有四個階段。1.今年第2季：Vivo X21創造了FOD趨勢，且其他品牌開始跟進。2.今年第3季：匯頂的光學FOD新方案，大幅降低原物料、組裝與維修成本，品牌廠商有更強採用動機。

3.明年上半年：更多光學FOD供應商將加入、FOD使用體驗將明顯改善，像是光學FOD升級至3P大光圈鏡頭，超聲波FOD開始量產等，另一方面，南韓三星預計明年首季推出的旗艦機種Galaxy S10，也將支援 FOD。

4.明年下半年：支援區域感應與LCD面板為FOD未來重要升級。目前的FOD採單點感應，隨技術進展，區域感應可望被高階手機採用並改善用戶體驗，至於單點感應FOD則因中低階手機廣泛採用，有利出貨量。此外，目前FOD僅支援OLED面板，若能支援更低價的LCD面板，有助降低FOD智慧機售價，明顯提升出貨動能。

評析
郭明錤預估FOD功能手機2018、2019年出貨量為2,600萬與1.7億支，明年出貨年增長達5.5倍

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轉貼2018年9月10日工商時報，供同學參考

出貨回溫  敦泰8月營收月增1成

工商時報  王逸芯台北報導

受惠出貨回溫，敦泰 (3545) 8月營收月增加1成，針對晶圓代工產能限制問題，敦泰持續以轉製程、轉晶圓代工等方式來紓解。

敦泰8月合併營業收入為8.82億元，月增10.58%，但比去年同期減少23.7%；前8月營收為70.26億元，比去年同期成長0.84%。

敦泰8月各產品出貨量表現與7月相比變化不大，IDC方面持續受到晶圓代工產能限制影響，出貨約持平7月表現，LCD驅動IC、TP產品線則在部分客戶訂單回流下，出貨量回溫，是推升營收增長的主因。

敦泰面對晶圓代工產能限制，持續以轉製程、轉晶圓代工廠來解決產能問題，IDC供貨短缺狀況預計最快可以在第四季緩解，而敦泰也預估產能問題若能在第四季解決，預計明年第一季將出現明顯成效。

評析
敦泰面對晶圓代工產能限制，持續以轉製程、轉晶圓代工廠來解決產能問題

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轉貼2018年9月11日工商時報，供同學參考

外資：指紋辨識熱 匯頂、神盾兩樣情

工商時報 簡威瑟／台北報導

Android陣營智慧型手機搭載螢幕指紋（FOD）功能將爆發，天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤點出，匯頂將成為最大贏家後，摩根士丹利證券昨（10）日進一步指出，神盾（6462）地位將受到衝擊，給予「劣於大盤」投資評等與109元推測合理股價。

摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天指出，神盾過去四個月來股價上漲15％，表現凌駕大盤，主要是反映市場期待神盾可奪下南韓三星A系列智慧機螢幕下指紋辨識訂單，不過，這個期待很可能落空。

大摩進行產業調查發現，三星明年A系列螢幕指紋辨識訂單，尚未決定花落誰家，不過，匯頂第二代螢幕辨識解決方案比起其他業者，無論效能表現或成本結構，都有更高優勢，大大降低神盾奪標機會。

郭明錤則針對匯頂取得三星A系列高階款FOD訂單，意義甚大，理由有四：1.貢獻匯頂明年營運動能。2.三星對A系列高階機型有更高的品質要求，代表三星認為光學FOD能像超音波FOD運作順利，可望因成本優勢成為未來FOD主流技術。3.若A系列高階款發售後市場反應良好，預計明年下半年發表的Galaxy Note 10可能也會捨棄高通超音波FOD，改採匯頂光學FOD。4.匯頂未來可望取得更多三星的FOD訂單。

評析
匯頂第二代螢幕辨識解決方案，無論效能表現或成本結構，都有更高優勢，大大降低神盾奪標機會。

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轉貼2018年9月12日工商時報，供同學參考

義隆放量出貨 營收再拚新高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計廠義隆（2458）受惠於美系、陸系客戶雙動能拉貨帶動，已經連續兩個月合併營收寫下新高。法人看好，目前二合一筆電帶觸控筆方案已經成為主流，在這波趨勢帶動下，義隆9月營收有機會再度改寫新高，推升單季順利突破24億元關卡，代表單月及單季同創歷史新高。

義隆公告8月合併營收達8.2億元、月增3.88％，繳出締下新猷的優異表現，相較去年同期成長10.7％，累計今年前8月合併營收為54.92億元、年成長12.9％，創下同期新高。

義隆今年5月打入美系筆電供應鏈當中，供應觸控板及觸控螢幕。法人表示，義隆5月攻入微軟Surface Go二合一筆電供應鏈當中，螢幕觸控方案及觸控板皆由義隆提供，值得注意的是Surface Go筆電支援微軟觸控筆方案，因此觸控螢幕IC有支援觸控筆功能，相較單純觸控IC單價還要高，對於義隆營收成長有所助益。

義隆表示，觸控螢幕帶筆方案將逐漸成為筆電的新主流，可望預期未來只要是二合一筆電都可望搭載觸控螢幕帶筆功能，且觸控螢幕IC搭配觸控筆難度在於觸控筆尖僅1mm，由於接觸面積小，雜訊干擾程度自然就高，觸控訊號則必須增強才可感應到，若手及觸控筆同時操作螢幕，難度又再更上一層樓。

據了解，義隆去年觸控螢幕帶筆方案一共出貨550萬套，現在光是前三季就已經超過600萬套水準。法人預期，第四季出貨量將可望再度成長，全年出貨量將有機會出貨年成長三成水準。

由於義隆目前觸控帶筆方案今年成功奪下美系及陸系等兩大新客戶，且當前正值積極備貨階段，法人預估，義隆今年9月合併營收將可望優於8月水準，再度改寫單月新高表現，等同於連三個月締下新猷，並推升今年第三季合併營收創下單季高點，預期9月營收公告後，義隆將可望雙喜臨門。義隆不評論法人預估財務數字。

展望義隆未來營運狀況，法人認為，兩大新客戶未來產品拉貨周期至少還有一年至一年半時間，因此產品出貨量將維持一定水準，加上今年底前義隆的整合觸控暨驅動IC（TDDI）加上帶筆方案將有機會開始出貨，明年上半年放量出貨，義隆未來營收仍有成長空間。

評析
目前二合一筆電帶觸控筆方案已經成為主流，在這波趨勢帶動下，義隆9月營收有機會再度改寫新高

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轉貼2018年9月14日工商時報，供同學參考

蘋果新Watch 讓人看到心跳

工商時報 蘇嘉維／台北報導
美商蘋果發表新一代手錶Series 4具備「跌倒偵測（fall detection）」功能，同時搭載心跳感測器及史上首見直接提供給消費者的心電圖（ECG）應用軟體，且已取得美國食品藥物管理局（FDA）De Novo（針對中低風險醫療器材核發）分類核准。

蘋果營運長Jeff Williams表示，全新設計的Apple Watch Series 4不但仍是不可或缺的通信和健身夥伴，現在更增加了突破性的功能，例如跌倒偵測和直接提供給消費者的首款ECG應用軟體、使它成為使用者的健康智慧守護者。法人看好蘋果手錶搭載心跳感測器及心電圖引爆新浪潮，原相、凌陽、偉詮電將直接受惠。

FDA在去年召集蘋果、三星及Fibit等跨足穿戴產品的大廠討論未來產品可能具備功能後，目前幾乎確立各大廠皆把穿戴定位為健康應用為主的市場，可望導入體溫、血壓、血氧及血糖等偵測技術。蘋果本次更首度加入演算法，可判讀使用者的瞬間動作是否跌倒等，帶動穿戴裝置全面走向健康醫療市場。

隨著Apple Watch Series 4問世，蘋果在穿戴裝置上加入更強大的健康醫療功能，外界看好現已切入健康醫療的IC設計廠原相、凌陽及偉詮電的出貨量將可望快速成長。

目前原相的心率偵測器在國內IC設計界出貨表現屬前段班水準，手握美國、中國大陸及韓國等穿戴大廠訂單。供應鏈指出，原相主要使用光容積（PPG）技術感應皮膚下的血管收縮變化，不僅可以偵測心率變化，透過演算法調整更可以取得情緒或壓力指數等。

法人表示，原相第二季的產品出貨主力就是來自穿戴手錶及手環等，隨著蘋果更新Apple Watch產品線，可望吸引更多廠商加入智慧穿戴市場，原相出貨力道未來將可望更加強大。

此外，偉詮電同樣具備心率偵測方案，出貨表現也相當亮眼，且與蘋果相同整合進入ECG技術，再搭配偉詮電自行開發的高端心跳信號偵測演算法，成功拿下陸系智慧手環訂單；至於凌陽，法人看好，受惠子公司凌通打進兒童穿戴市場，未來出貨表現看佳。

評析
隨著蘋果更新Apple Watch產品線，可吸引更多廠商加入智慧穿戴市場，原相出貨力未來將更加強大。

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轉貼2018年9月14日工商時報，供同學參考

神盾 明年投片三星

工商時報 蘇嘉維／台北報導

指紋辨識IC廠神盾（6462）受到高階智慧型手機銷售動能放緩影響，第三季營收恐失成長動能，僅與第二季持平，毛利率也將下滑，第四季因淡季效應發酵營收持續衰退。神盾為了降低成本，明年將轉向三星投片，但全螢幕光學指紋辨識IC恐得等到明年下半年才會送樣，真正搭載在手機上出貨要等到2020年。

神盾先前受到8吋晶圓代工價格調漲，加上手機市場持續疲軟，因此積極尋求新晶圓代工合作夥伴。市場傳出，神盾目前除了在台積電及世界先進投片之外，明年將增在三星投片量產，目標是降低生產成本。

今年以來8吋晶圓代工產能供給吃緊，再加上矽晶圓價格飛漲，許多8吋晶圓代工廠都已經向客戶宣布調漲報價，神盾目前投片的世界先進也已經調整5～10％報價。

法人表示，由於目前電容式指紋辨識IC價格競爭狀況未見停歇，神盾在生產成本提升，加上產品單價下降的壓力，目前將再新增三星為新晶圓代工合作夥伴，預定明年開始投片量產，且生產價格比台積電、世界先進便宜1成以上，有助於神盾降低營運成本。

至於可望扭轉神盾營運頹勢的光學指紋辨識IC，目前正在送樣給三星認證，預定1～2個月內將會有認證結果。法人指出，聯發科轉投資的指紋辨識IC廠匯頂也正在積極爭搶三星訂單，匯頂強項在於已經開始量產，神盾則強在自家開發的演算，因此鹿死誰手仍尚未底定。

此外，神盾的全螢幕光學指紋辨識IC，據了解，神盾預定將於明年底前送樣至客戶認證，有機會在2020年開始量產並搭載在手機上出貨。法人表示，神盾為了吸引客戶目光，將於明年的西班牙MWC大會中率先展出樣品（prototype）。

展望神盾今年下半年營運，法人認為，神盾第三季營收受到高階智慧手機市場需求放緩，因此預期第三季營收可能將與上季持平，加上產品組合轉弱，毛利率與今年第二季相比恐怕難逃衰退風險，至於第四季在淡季效應發威下，營收表現也將比本季更弱，神盾明年才有機會力拚營運再起。神盾不評論法人預估財務數字。

評析
神盾目前除了在台積電及世界先進投片之外，明年將增在三星投片量產，目標是降低生產成本。

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轉貼2018年9月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

義隆9月營收將再寫新高  盼明年切手機供應鏈

記者 趙慶翔 報導

義隆(2458)8月營收8.2億元，再創歷年新高，法人預期，受惠消費性電子旺季以及微軟銷售佳，9月營收將再寫新高成績，整體而言，第3季營收將季增雙位數，且獲利估為今年高點。全年而言，法人估營收年增將有雙位數成績，獲利優於去年。另外，義隆持續看好手機帶筆功能的趨勢，因此送樣中國一線品牌旗艦機種，盼為明年注動能。

義隆為IC設計大廠，產品主要包含觸控IC、觸控筆IC，同時也積極布局TDDI(觸控和顯示驅動器整合IC)、AI等相關領域產品。第2季產品組合及營收比重為觸控IC(觸控螢幕、觸控板、指紋與生物辨識)約佔69%，非觸控IC(MCU、指向器Point Stick)約佔31%。

義隆8月營收8.2億元，月增3.88%、年增10.7%，再創歷年單月新高水準，法人表示，義隆第2季起營收逐月增，受惠觸控板滲透率增，加上微軟Surface GO銷量優預期，而9月營收將再走揚，將再洗歷史新高紀錄，營收可達財測上緣，並創歷史新高水準，同為今年營運高點，獲利將比前季與去年同期佳。

觸控IC產品方面，以觸控螢幕、觸控板為主，主要產品應用於NB，義隆在今年5月起出貨微軟10.1吋Surface Go機種，並且為獨家供應，義隆表示，Surface GO銷量優於預期，約佔目前單月營收5~10%，未來也持續與該客戶合作開發新品，盼為未來營運注入動能。

觸控螢幕方面，義隆除了Surface Go的貢獻外，8月開始出貨中國大客戶，明年也看好滲透率持續增；觸控板方面，義隆看好滲透率續增，包含美系客戶從教育機種切入消費性機種，也有客戶從消費性機種首度切入商用機種，出貨量將持續增加。

目前義隆產品多應用於NB，義隆則持續看好手機螢幕日益增大的趨勢下，能附加帶筆功能，今年已打入中國二線品牌手機。義隆帶筆功能的觸控螢幕，以及TDDI加上帶筆功能的方案，已陸續與中國多家一線品牌廠洽談合作，盼能在今年底明朗，最快明年第1季的新機種將能看到義隆的方案推出市場。

至於在非觸控產品方面，義隆小紅點Point Stick受到美系客戶銷售成績亮眼，上半年銷售成績亮眼，第3季該產品線營收季增2成，義隆表示，明年將再切美系新客戶，盼為明年增動能。

義隆第2季受惠打入微軟Surface Go供應鏈，出貨觸控板與觸控螢幕，因客戶銷售量佳，帶動義隆營收逐月走揚，營收達21.04億元，季增18.25%、年增12.7%，毛利率也因新品貢獻而從首季的44.4%上升至45.1%，EPS也從首季的0.63元升至0.91元，並優於去年同期的0.7元。

義隆提供第3季財務預測，營收為23.6~24.2億元，而毛利率為44.7%~45.7%，營業利益率為20.9%~22.5%。

展望全年，法人表示，今年第3季為傳統消費性旺季，加上新品與新客戶貢獻下，因此估為今年義隆的營運高點，第4季則陸續進入傳統淡季，但下降的幅度需觀察客戶銷售狀況；全年而言，法人估營收年增將有雙位數成績，獲利優於去年。

明年來說，法人說明，由於新機種於市場銷售往往有1~1.5年的銷售期，因此明年上半年應仍具動能，整體而言仍須觀察是否打入中國一線品牌手機供應鏈，待今年底能盡快明朗。

評析
今年第3季為傳統消費性旺季，加上新品與新客戶貢獻下，為今年義隆的營運高點

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轉貼2018年9月18日工商時報，供同學參考

正式向智慧財產法院遞件
敦泰控聯詠TDDI侵權 求償7.94億

工商時報 蘇嘉維／台北報導

驅動IC廠敦泰（3545）繼上（8）月控告聯詠的整合觸控暨驅動IC（TDDI）侵犯智慧財產權後。敦泰昨（17）日正式向智慧財產法院遞件，將向聯詠求償7.94億元，聯詠則對此回應，公司一向尊重智財權，案件將由律師處理，對公司營運沒有影響。

敦泰於8月向對聯詠的TDDI產品提出侵犯智財權告訴，並向智慧財產法院聲請暫時狀態處分，判決結果最快將於今年11月中出爐。若智財法院通過暫時狀態處分，代表聯詠將暫停銷售產品型號NT36672A的TDDI晶片。

敦泰昨日再度向智慧財產法院提起訴訟，要求排除及停止侵害相關專利的所有行為，包含不得自行或使第三人製造、為販賣之要約、販賣，以及應全數回收並銷毀侵權產品。

同時，敦泰將向聯詠侵權產品提出求償7.94億元，計算標準以敦泰今年度第1季至第3季的最低額損害賠償，且後續將另行追加增額之損害賠償金額。聯詠對此表示，公司一向尊重智慧財產權，目前案件已經交由律師處理，對於公司營運不會受到影響。

供應鏈指出，敦泰早在對聯詠提起訴訟之前，已經尋求第三方鑑定單位確認聯詠TDDI產品是否侵權，結果是聯詠TDDI產品當中採用的關鍵矽智財（IP）已經侵害敦泰專利，因此敦泰對於本次訴訟結果深具信心。

據了解，聯詠的NT36672A產品已經成功打進中國大陸面板廠天馬及華星光電，採用的終端品牌包含華為、小米及金立等知名手機大廠。法人認為，敦泰、聯詠的專利訴訟戰約需要兩年時間判決結果才會出爐，因此聯詠短期營運不會受到衝擊。

事實上，TDDI市場由於智慧手機走向輕薄、窄邊寬發展，滲透率正在大幅提升當中。根據研調機構集邦科技（Trendforce）光電研究（WitsView）指出，預估明年TDDI In-Cell手機機種占智慧型手機市場的比重將持續攀升至24.3％，相較今年成長7個百分點。

正因為市場廣大，TDDI也成為各大驅動IC廠的兵家必爭之地，現在除了敦泰、聯詠、新思（Synaptics）之外，明年義隆、矽創及譜瑞-KY都可望加入戰局。法人認為，隨著各大廠逐步跳入TDDI市場，明年驅動IC市場競爭將會更加競爭。

評析
聯詠表示公司一向尊重智慧財產權，目前案件已經交由律師處理，對於公司營運不會受到影響。

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轉貼2018年9月18日財訊快報，供同學參考

三星訂單遭搶＋指紋辨識遲緩
神盾 9月營收看跌，後續營運堪憂

財訊快報／李純君報導

指紋辨識晶片設計大廠神盾(6462)上週因傳出部分三星機種遭匯頂(603160.SZ)搶單，導致上週股票大跌，而在近日對外資的訪談中又傳出，9月營收恐創今年單月新低，以及全螢幕指紋辨識晶片，要等到2020年才會出現在市場銷售的手機上等訊息，讓法人圈擔心其後續營運表現。

在神盾近日與外資的訪談中，公司釋出第三季營收將與第二季持平的訊息，依此估算，則神盾9月營收將只剩下3.8億元，這意味著，相較神盾8月營收的6.24億元，9月營收的月減率將達到39%，更是今年前三季以來的單月營收新低。

此外，市場關注的神盾全螢幕指紋辨識晶片進度部分，神盾提到，要到明年底才送樣，這意味著，要到2020年，神盾的全螢幕指紋辨識晶片才會出現在市場銷售的手機上，外資圈擔心，這進度恐怕會慢競爭對手匯頂半年以上，連帶也憂心其後續的營運表現。

評析
到2020年，神盾的全螢幕指紋辨識晶片才會出現在市場銷售的手機上，讓法人圈擔心其後續營運表現。

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轉貼2018年9月19日工商時報，供同學參考

神盾二度執行庫藏股 強勢護盤

工商時報 蘇嘉維／台北報導

指紋辨識IC廠神盾（6462）昨（18）日召開董事會，決議將買回2,000張庫藏股，執行時間自今年本月20日起至11月18日，買回區間為每股82～220元，展現強勢護盤決心。

神盾當前在電容式指紋辨識IC市場上，雖然已經是一方之霸，但在新領域光學指紋辨識產品上遲遲尚未有顯著開展，使外資法人對於神盾未來營運抱持保守態度。

據了解，神盾近日與外資訪談中指出，今年9月合併營收可能將寫下全年單月新低。另外，光學指紋辨識IC發展上，市場又傳出大客戶三星的A系列訂單可能被中國大陸指紋辨識IC廠匯頂搶單，恐導致神盾新領域布局放緩。

觀察外資近一年的買賣超狀況來看，已經對神盾賣超21,244張，佔神盾總發行股數的29.93％，投信及自營收合計也已經賣超3,589張，三大法人近一年累計已經賣掉神盾發行股數的34.98％，已經超過三分之一水準。

由於三大法人手中持股狂倒向市場，使神盾股價自去年9月觸及334元的歷史新高後，便開始一路下探，神盾昨（18）日收盤價為117元，相較最高點已經跌掉約65％，股價也回到2015年12月水準。

神盾董事會昨日決議買回2,000張庫藏股，買回區間價格為82～220元之間，佔總發行股數2.82％。神盾表示，買回的庫藏股將轉讓給予員工，最高買回股份總金額將不超過17.4億元。

事實上，若加上本次執行庫藏股買回，這已是神盾今年第二度執行庫藏股計畫，觀察上次庫藏股買回概況，原先計畫買回1,410張，最終買回600張、執行率約43％。至於執行率僅43％的原因，神盾表示，當時為兼顧市場機制，因此決議不影響股價走勢。

觀察神盾後續營運概況，法人指出，神盾在光學式指紋辨識除了送樣給三星之外，還同時爭取中國大陸手機品牌廠訂單，至於電容式指紋辨識IC上，神盾也將增加三星為新晶圓代工廠，希望能夠降低營運成本，同時抵銷指紋辨識持續跌價的窘境。

評析
在光學指紋辨識產品上遲遲尚未有顯著開展，使外資法人對於神盾未來營運抱持保守態度。

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轉貼2018年9月20日聯合晚報，供同學參考

義隆出貨旺 9月營收拚新高

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計廠義隆（2458）今年來營運表現亮眼，近二個月營收連續創歷史新高。市場法人分析，主因旺季拉貨效應持續發酵，且美系及陸系客戶第3季拉貨力道增加。法人預估，該公司9月營收有望持續向上攀升，並連續第三個月創新高。

在義隆目前的主力產品中，在觸控板方面，義隆上半年約出貨3,000萬套，預期下半年出貨量將持續增加，本季出貨量可能季增高個位數百分比，甚至達一成以上，全年出貨量有機會達6,400萬套至6,700萬套，優於去年的5,000多萬套水準。

觸控螢幕產品方面，義隆第2季出貨約420萬套，整體上半年約出貨800萬套，該公司估計，今年相關出貨量將高於去年的1,400萬套。

此外，義隆在先前也預期，該公司第3季營收將在23.6至24.2億元之間，等於至少季增12％，並預期單季毛利率在44.7％至45.7％的水準，下半年的毛利率將會優於上半年。

義隆下半年整體出貨表現將維持明確的成長趨勢，8月以來，外資法人維持連續買超動作，台股大盤近其雖走弱，不過，在外資的力挺下，義隆股價仍維持在50元左右的相對高檔區。

評析
因旺季拉貨效應持續發酵，且美系及陸系客戶第3季拉貨力道增加，義隆近二月營收連續創歷史新高。

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轉貼2018年9月21日工商時報，供同學參考

聲請禁止製造及販賣HD＋規格TDDI晶片
敦泰再加碼告聯詠TDDI侵權

工商時報 蘇嘉維／台北報導



驅動IC廠敦泰（3545）繼上（8）月向聯詠（3034）的FHD+規格整合觸控暨驅動IC（TDDI）提告之後，昨（20）日再加碼提告聯詠另一款HD+規格的TDDI晶片，並向台灣智慧財產法院聲請定暫時狀態處分，禁止聯詠公司製造及販賣該產品，後續將持續追加損害賠償金額。

敦泰表示，鑒於聯詠銷售之FHD+及HD+規格的觸控與驅動整合單晶片產品，均經第三方專業鑑定單位確認構成專利文義侵權，敦泰重申為捍衛智慧財產權及維護股東權益，將持續擴大檢視市場上流通之觸控與驅動整合單晶片相關產品，倘經確認有任何涉及侵害專利之情事，均將依法採取行動維護合法權益。

據了解，敦泰本次向聯詠提告的TDDI產品型號NT36525於今年第一季開始量產，並搭配中國大陸面板廠天馬的TFT-LCD一同出貨，該款IC採用玻璃覆晶封裝（COG）製程，與上月遭敦泰提告的NT36672A產品同為聯詠當前出貨主力之一。

法人認為，從敦泰向智慧財產法院聲請定暫時狀態處分時間來看，若未有其他變數，法院最快將於今年底前暫時禁止聯詠出貨該兩款晶片，至於後續賠償事宜，判決結果至少需要兩年時間才會出爐。

除此之外，影響敦泰今年第二季及第三季營運的晶圓產能限制可望解除。敦泰表示，目前新增供應商的投產前置作業已就緒，隨產品版本已經陸續完成驗證，可望為接下來營運帶來正面幫助，因此對第四季IDC的出貨回升持正面看法。

法人表示，敦泰除了晶圓代工廠聯電的產能之外，額外再度取得其他晶圓廠支援，並在8吋、12吋晶圓皆由投產，預計最快在今年第四季就可望開始量產出貨，對於今年長期缺乏產能的敦泰而言，對業績成長將有極大幫助。

另外，敦泰指出，光學式指紋辨識產品也在客戶端得到不錯的進展，預期在明年上半年將扮演營運重要動能。法人指出，敦泰的光學指紋辨識IC目前可同時應用在LCD、OLED面板，但明年仍將搭配OLED面板為主，客戶可望為中國大陸手機品牌。

評析
從敦泰向智財法院聲請暫時狀態處分時間來看，法院最快將於今年底前暫時禁止聯詠出貨該兩款晶片

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轉貼2018年9月25日經濟日報，供同學參考

敦泰IDC出貨 Q4回升

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



IC設計業者敦泰（3545）今年營運遭遇挑戰，重點發展產品觸控暨驅動整合晶片（IDC）出貨受到產能限制，不過在新增產能支援加入後，第4季相關出貨量預期將回升，動能並將延續到明年，今年IDC出貨量可上看1億套以上水準。

敦泰IDC產品從2015年開始出貨，2016年出貨量達千萬套水準，去年出貨量約6,300萬套。市場上另一重要陣營是新思，不過相關產品是稱為TDDI晶片。今年以來市場上另一崛起的勁敵是聯詠（3034），而敦泰近期也出手控告聯詠侵權，展開法律戰。

敦泰在今年首季仍居IDC市占龍頭，單季出貨量約2,800萬套，不過第2、3季受限於代工廠12吋80奈米高壓產能有限，IDC出貨動能受到壓抑，上半年出貨量約5,000萬套，第3季出貨量估計與第2季相當，都僅約2,000萬套出頭。

敦泰近期獲得台積電馳援，有望提早擺脫營運低谷，市場傳出該公司初步所獲月產能支援可達1,000萬套產出的規模，比其原來在其他代工廠所得產能倍增，若後續訂單需求強勁，台積電支援月產能甚至產出可達2,000萬套。

台積電支援敦泰的產能，預計將於10月底至11月初開始產出，法人估計，敦泰第4季IDC出貨量可能落在2,500萬套至3,000萬套之間，因此全年出貨量有望達1億套，高於原先因代工產能受限而估計的8,500萬套。

據了解，敦泰既有IDC客戶包括OPPO、VIVO、小米與華為等，其中又以華為的訂單需求量為最多。在產能支援問題解決後，法人估計，敦泰明年首季IDC出貨量有機會持續增加。

敦泰前八月合併營收為70.25億元，年增0.8%，法人估計，該公司今年業績應可比去年小幅增加，且明年上半該公司的光學指紋辨識產品也有望量產，可成為另一業績成長動能。

評析
今年以來TDDI晶片另一崛起的勁敵是聯詠，而敦泰近期也出手控告聯詠侵權，展開法律戰。

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轉貼2018年9月26日中央社，供同學參考

敦泰布局AMOLED有成 切入陸面板廠供應鏈

中央社記者張建中新竹2018年9月26日電

敦泰 (3545) 布局主動式有機發光二極體（AMOLED）市場有初步成果，旗下AMOLED觸控晶片成功打進中國大陸面板廠天馬與維信諾供應鏈，並量產出貨品牌客戶。

瞄準AMOLED市場商機，敦泰與維信諾、天馬、京東方、和輝及華星光電等面板廠緊密合作，目前AMOLED觸控晶片已應用於維信諾與天馬量產的6.01吋FHD+的OLED面板中，並出貨品牌客戶。

錘子科技新推出的智慧手機堅果Pro 2S，即搭載敦泰AMOLED觸控晶片FT3518，可支持18：9及20：9高屏占比及超窄邊框手勢應用。

繼AMOLED觸控晶片量產出貨，敦泰的AMOLED面板驅動IC也進入驗證階段。

評析
敦泰AMOLED觸控晶片成功打進中國大陸面板廠天馬與維信諾供應鏈，並量產出貨品牌客戶。