IC設計；類比IC – 寶可夢耗電 行動電源IC廠受惠

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轉貼2018年11月12日MoneyDJ新聞，供同學參考

致新Q3毛利率優於預期；全年營收獲利看增

記者 趙慶翔 報導

致新(8081)第3季營收表現強勁，創下歷史單季次高水準，毛利率也在匯率助攻下，優於公司預期。展望第4季，進入產業傳統淡季，因此法人預期，營收看微幅季減，毛利率也估降，獲利表現也將優於去年同期水準。全年而言，法人預估，營收看增雙位數，整體獲利可優去年，明年則須持續觀察面板廠良率與價格表現能否維持今年水準，OIS也盼盡快放量，為明年營運助動能。

致新主要從事電源管理的類比及混合訊號IC設計，產品包括：電源管理IC佔近8成、運算放大器IC約佔2成、溫度偵測IC則佔個位數。以應用比來看，今年第3季面板約佔營收31%、NB約佔營收26%、LCD電視與監視器約佔營收23%、代理商銷售約佔營收11%、其他(手機、照相機、SSD等)約佔營收9%。

致新第3季營收則達12.73億元，季增20.63%、年增16.37%，整季營收也來到財測上緣，並且為歷史單季次高水準。當中9月營收4.62億元，月增7.59%、年增14.56%，並創下歷史新高成績。而毛利率則從首季30.76%上升至32.96%，EPS則1.48元上升至2.09元。

公司表示，第3季為傳統旺季，而今年面板價格優於去年，不管是台灣廠或中國廠的產能都較去年佳，儘管中國面板產能開出後，還是有部分良率的考量，但整體而言，需求較去年佳，而毛利率也因台幣持續走貶影響，使得獲利表現佳。

展望第4季，公司提供財務預測，營收11.4~12億元，毛利率31%~33%，營業利益率則落在10%~12%。法人預期，依照過去的淡旺季而言，第4季營收小幅季減，而毛利率也將在匯率回穩下，較上季小幅下滑，獲利表現仍優於去年同期水準。

致新面板產品主要供應32吋以上的面板使用，直接出給面板廠，公司表示，今年因中國面板廠擴產，且整體面板市場價格較去年佳，因此帶動出貨暢旺。至於明年，致新說明，由於中國將投資重心移到半導體產業，因此面板產能應維持現在水準，不太可能再大幅擴產，因此價格應也穩今年水位，因此盼明年也能有今年的成長幅度，但仍需觀察面板的良率與客戶市佔率。

至於在NB方面，致新說明，由於客戶殺價的趨勢不變，因此要持續鞏固技術基礎，增加功能或附加價值，才能穩定ASP與毛利率，明年也持續看好電競市場能帶動NB的需求，先看持穩今年表現。

至於其他非面板相關的產品應用面，致新已出貨中國智慧音箱品牌、中國二線品牌廠的手機自動變焦模組(VCM)驅動IC等，致新認為，這些產品佔公司的營收營收比重仍低，像是VCM由於價格較低，應用於較低階的手機，因此目前約佔營收5%以下，後續可持續觀察客戶產品市場銷售狀況。

外界也持續關心，光學防手震模組(OIS)驅動IC的開發進度方面，致新表示，目前仍在客戶端驗證中，由於需要與手機品牌廠直接接觸，又須與鏡頭模組廠校正，因此技術門檻較高，但ASP也明顯優於VCM，儘管今年確定不會有營收的貢獻，但也盼明年能夠盡快放量，為營運增動能。

全年而言，法人表示，致新今年面板產能增加且價格穩定的市場態勢，使得產品出貨量順暢，因此全年營收看增雙位數，毛利率及業外也在台幣貶值的態勢下，提升整體獲利表現，優於去年水準。

對於明年，公司目標維持營收年增1成的成績，毛利率也盼穩今年31%以上，費用率也將維持現在水位，法人預期，致新明年也盼維持成長力道，惟需持續觀察面板廠產能與良率問題，以及價格能否穩定在現在的水位。

評析
致新今年面板產能增加且價格穩定的市場態勢，使得產品出貨量順暢，全年營收看增雙位數

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轉貼2018年11月14日工商時報，供同學參考

MOSFET Q3獲利佳 未來性謹慎看待

工商時報 廖育偲／台北報導



MOSFET（金屬氧化物半導體場效電晶體）10月營收表現高眼，漢磊（3707）以6.01億元，年增32.89％，連續2個月營收創新高，股價上揚3.33％，力守月線關卡，大中（6435）、杰力（5299）第3季獲利創歷史新高紀錄，股價亦同步收紅，成為漲價概念股落後補漲族群。

MOSFET概念股10月營收表現，漢磊單月營收達6.01億元，創歷史新高，年增逾3成，其次茂達及富鼎分別為4.02億元、2.17億元，年成長尚有3.52％、1.85％；累積今年以來營收，杰力表現較去年大幅增長，1至10月營收為11.95億元，年增高達4成，而富鼎、大中及漢磊，累積營收均較去年同期成長2-3成左右。

就獲利水準看來，大中第3季營收達7.04億元，季增19.45％，改寫單季營收新高；毛利率拉抬至26.35％，較前一季增加5.62個百分點；稅後淨利達1.17億元，季增逾6成，同創單季獲利新高，每股純益則為3.56元，本益比亦滑落至10倍。

尼克森第3季財報表現亦不俗，單季營收達6.57億元，季增4.44％；毛利率24.95％，較前一季拉升2.92個百分點；稅後淨利0.6億元，季增1.23％，寫下9年以來的新高點，而每股純益為0.98元。

不過，第一金投顧董事長陳奕光表示，受中美貿易戰波及，明年起關稅將提高至25％，加上今年個人電腦及手機，銷售動能疲軟，市場普遍看淡今年第4季電子零組件景氣。MOSFET族群營收表現佳，主因業者為規避風險，趕在年底前提早拉貨，而10月正是最後一波拉貨潮，整體類股後市建議謹慎看待。

華南投顧董事長儲祥生亦認為，MOSFET產業今年大致上已走到最高峰，預計明年景氣將走低，下跌幅度仍有待未來幾個月觀望。另外，由於目前大環境不確定性仍高，在三大漲價概念股中，矽晶圓前景展望最樂觀，其次是MOSFET，至於被動元件則顯得較保守。

評析
MOSFET產業今年大致上已走到最高峰，預計明年景氣將走低，下跌幅度仍有待未來幾個月觀望。

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

苦等MOSFET、二極體 大中台半吃香

工商時報 涂志豪／台北報導



根據IC通路的最新市場行情報告，金氧半場效電晶體（MOSFET）及分離式二極體等功率半導體仍然供不應求，國際IDM大廠交期持續拉長至26～30週起跳，部份特殊規格交期甚至長達1年，代表未來半年內產能仍無法滿足市場需求。在缺貨情況下，IDM廠已順勢調漲價格，漲價趨勢預期將延續到明年上半年。

根據富昌電子調查，第3季IDM廠的MOSFET及二極體交期全面拉長，價格也因供不應求而調漲。其中，龍頭英飛凌高壓及低壓MOSFET、絕緣閘雙極電晶體（IGBT）的交期均已拉長至39～52週，代表新接訂單都要等至少半年才能拿到貨，其餘包括安森美（ON Semi）、安世半導體（Nexperia）等大廠都交期也持續延長當中。

分離式二極體部份，則呈現交期全面拉長及價格全面調漲的好景氣。達爾國際（Diodes）、安世半導體、安森美、威世（Vishay）、意法半導體等國際IDM大廠，全面拉長包含瞬態電壓抑制（TVS）、橋式整流（Bridge Rectifier）、蕭特基（Schottky）、齊納（Zener）、小訊號等二極體產品線交期，最長交期延展至9個月以上。

事實上，在國際IDM廠無法提供足夠MOSFET及二極體產能情況下，國內業者喜獲轉單及急單，並推升今年營收及獲利明顯成長。如MOSFET供應商大中（6435）前3季每股淨利達7.39元、杰力（5299）前3季每股淨利5.24元，都創下歷史新高紀錄。至於二極體大廠如台半（5425）、強茂（2481）、敦南（5305）、德微（3675）等，前3季每股淨利都在2元左右，其中台半前3季每股淨利2.47元表現最為亮麗。

雖然美中貿易戰持續開打，市場認為已壓抑終端需求，但業界仍對MOSFET及二極體市場明年景氣抱持樂觀看法。業者指出，終端市場的外在環境變數太多，的確會讓部份業者採取觀望態度，但以現階段交期來看，市場需求只是放緩沒有急凍情況，就算系統廠及ODM/OEM廠今年底或明年初進行庫存去化導致交期縮短4～6週，但整體交期仍逾6個月，代表未來半年內還是供不應求。

業者分析，造成這波MOSFET及二極體供不應求原因，在需求端部份，車用電子需求量大幅成長外，高效能運算（HPC）伺服器的搭載量是傳統伺服器的2～3倍。但由供給面來看，IDM廠持續降低自有晶圓廠產能，6吋及8吋晶圓代工產能仍吃緊，自然無法有足夠產能因應。

評析
在國際IDM廠無法提供足夠MOSFET情況下，國內業者喜獲轉單及急單，今年營收及獲利明顯成長。

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轉貼2018年11月17日經濟日報，供同學參考

杰力營運 有望淡季不淡

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

金屬氧化物半導體場效電晶體（MOSFET）廠杰力（5299）第3季營收與獲利雙雙創新高，法人估計本季業績有望與上季持平。另外，大中（6435）第4季業績可能呈現季減，不過該公司先前已完成調漲價格，法人預估，該公司下半年毛利率將優於上半年，有助獲利表現。

杰力9月業績創歷史新高，帶動第3季營收也來到歷史高峰，10月表現回檔，累計前10月合併營收為11.95億元，年增超過四成。今年1到3季獲利1.85億元，年增2.2倍，也刷新紀錄，每股純益為5.26元。

杰力下半年調整報價，雖然中美貿易戰影響消費型電子產品應用市場，但市場需求仍大於產能供給。據了解，杰力在晶圓代工廠產能支援方面依然吃緊，估計要到明年下半才有機會增加，不排除持續洽談、增加合作的晶圓代工廠。

大中10月業績下滑，累計前十月合併營收為20.86億元，為歷年同期新高，年增逾三成。累計前三季每股純益為7.39元，獲利2.44億元，年增超過1.1倍。

中美貿易戰沒有對大中營運造成明顯影響，依照該公司過往營運軌跡，第3季的表現都是全年最高峰，第4季營收大多呈現季減。現階段MOSFET的產能仍有限，所以大中也挑選訂單，持續爭取更多產能支援，加上大部分的客戶都在第3季調漲價格完成，對於毛利率表現預期將有助益。

大中的產品大多以低壓及PC應用為主，目前PC應用占業績比重約超過七成，短期內預期都會維持相當水準。

評析
杰力第3季營收與獲利雙雙創新高，本季業績有望與上季持平。

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轉貼2018年11月21日工商時報，供同學參考

風扇馬達驅動IC助陣 茂達Q4不看淡

工商時報 蘇嘉維／台北報導

電源管理IC廠茂達（6138）第3季單季獲利達1.34億元，成功寫下11年以來單季新高。法人看好，茂達第4季業績將受惠於風扇馬達驅動IC持續市佔率擴大，有機會推動全年獲利再締新猷。

茂達第3季財報亮眼，獲利相較去年同期成長約39％。單季合併營收為13.55億元、季增16％，毛利率季增3.13個百分點至33.6％，歸屬母公司淨利為1.34億元、季增27.62％、年成長約39％，創下近11年以來新高，每股淨利1.6元。

今年以來筆電市場出現回溫，帶動相關供應鏈業績成長。法人指出，由於微軟持續推動Windows 10作業系統，帶動商用筆電換機更新需求，今年第3季拉貨表現開始明顯成長，同時茂達以PMIC產品打進英特爾Coffee Lake平台供應鏈當中，挹注上季業績明顯成長。

茂達風扇馬達驅動IC今年除打進挖礦機供應鏈，還拿下伺服器客戶訂單。法人表示茂達三相風扇馬達驅動IC目前主要對手僅剩下日系廠商，隨大陸挖礦機風潮，搶下不少訂單。

展望第4季，茂達風扇馬達驅動IC在繪圖卡、車用及消費性等產品加持下，出貨量將維持淡季不淡，法人預估茂達本季合併營收將季減個位數，推動全年合併營收改寫新高。茂達不評論法人預估財務數字。

評析
茂達第4季業績將受惠於風扇馬達驅動IC持續市佔率擴大，有機會推動全年獲利再締新猷。

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轉貼2018年11月21日聯合晚報，供同學參考

風扇馬達助攻 茂達營運不看淡

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

電源管理IC廠茂達（6138）第3季單季獲利達1.34億元，成功寫下11年以來單季新高，該公司昨日舉行法說會，市場法人認為，明年該公司在MOSFET、風扇馬達仍將維持成長表現的帶動，對明年營運看法持續樂觀。

茂達第3季財報亮眼，獲利相較去年同期成長約39%。單季合併營收為13.55億元、季增16%，毛利率季增3.13個百分點至33.6%，歸屬母公司淨利為1.34億元、季增27.6%、年成長約39%，創下近11年以來新高，每股純益1.6元。

今年前三季營收36.73億元，年成長18%，在MOSFET漲價、匯率有利及IC毛利率亦提升下，毛利率大增6%，稅後純益4.43億元，年成長率達71%，每股純益3.28元。

市場法人表示，茂達風扇馬達規格由單相及三相，提升至整合MCU，由5V及12V產品提升至24V及48V與無刷直流，應用領域則由PC、遊戲機，擴大至多個利基型市場，產品提升至高階為主，再加上擴大利基市場的供應比重，有利於明年業績表現持續成長。

評析
明年茂達在MOSFET、風扇馬達仍將維持成長表現的帶動，對營運看法持續樂觀。

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轉貼2018年11月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

虹冠電Q4淡  明年預計Dr. FlyBack將量產

記者 趙慶翔 報導

虹冠電(3257)10月營收來到4200萬元，月減16.09%、年減32.96%，法人預期，第4季狀況不如原先預期。公司表示，整體市場仍受到貿易戰影響客戶拉貨的力道，因此先保守看待。至於外界持續關心的新品Dr. FlyBack，虹冠電表示，將提早在明年第1季切入韓系NB機種，儘管量仍不大，但仍有信心在明年下半年放量，將切入NB、手機、電視等應用面，盼對明年營運注入動能。法人表示，全年營收獲利可略優於去年水準，明年則須持續觀察新品對於業績的貢獻。

虹冠電為AC-DC類比電源管理IC供應商，主力產品為電源管理IC，近年開始跨足MOSFET產品線，若用IC與MOSFET兩類來看，IC約佔營收8成、MOSFET約佔營收2成。終端應用包含PC電源供應器、伺服器、遊戲機以及電動車的充電樁等，受到PC市場逐漸萎縮的影響下，虹冠電陸續將應用面開拓至其他電子產品中。

虹冠電第3季營收1.84億元，季減24.55%、年減13.07%，毛利率也從48.99%降至43.87%，EPS也從0.71元下降至0.19元。公司表示，受到出貨的產品組合影響下，因此毛利率較低，但也維持在過往的區間內。

法人說明，虹冠電在8、9月營收逐步降，受到貿易戰影響終端客戶拉貨趨緩，電源廠向虹冠電拉貨的力道同時也較為保守，而在產品組合方面，由於產品應用面廣，因此毛利率受到產品組合影響大。

展望第4季，原先法人預期商用PC、XBOX的需求能回溫，惟受到貿易戰影響客戶拉貨仍趨保守，因此10月營收來到4200萬元，月減16.09%、年減32.96%，毛利率方面，公司表示不會因市場保守而有低價搶單的策略，因此可以先看穩過去區間。整體來說，法人預估，11、12月營收先保守看持平，獲利表現應可優於去年同期水準。

外界持續關心新產品的進度，公司表示，Dr. FlyBack將提前在明年初開始出貨給一款韓系消費型NB，一開始量不會太大，但是預期在第3季將有多款新產品問世，包含手機、語音相關產品等，有機會在明年下半年進入量產，盼盡快貢獻業績。

至於在Dr. Bridge方面，虹冠電表示，與先前狀況類似，仍卡在封測廠端做測試，約至12月下旬較會明朗，未來也鎖定智慧音箱、NB等，盼明年下半年能進入量產。

至於在XBOX方面，公司表示，今年客戶端銷量不如預期，也沒有新機種或熱賣遊戲，因此營收表現並不強勁，但明年預期將有較明顯業績貢獻，可優於今年狀況。據了解，明年將推出新款XBOX機種，盼遊戲市場能再為虹冠電注入動能。

除了IC之外，MOSFET約佔虹冠電營收約2成，據了解，MOSFET廠商多在第3季反映成本給終端客戶，因此多漲價，以虹冠電為例，與上季相比，ASP增加約10%，但整體毛利率仍低於IC。公司表示，後續短期內應不會再漲價，整體市場供需態勢也較上半年趨緩。

全年而言，法人預期，今年虹冠電主要受到上半年市場對挖礦需求增加，以及MOSFET的需求增溫，儘管下半年遭遇貿易戰逆風影響，但營收與獲利狀況將可略優於去年成積。

對於明年市況，公司表示，新產品以及XBOX回溫的態勢下，目標營收年增1成，但也需要持續觀察貿易戰對於終端需求的影響。法人則提醒，虹冠電明年能否成長，關鍵應為新產品的貢獻。

評析
虹冠電全年營收獲利可略優於去年水準，明年能否成長則須持續觀察新品對於業績的貢獻。

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轉貼2018年11月23日自由時報，供同學參考

美中貿易戰干擾 訂單保守 MOSFET需求降溫

記者洪友芳／新竹報導

物聯網、車用、家電等應用增多，帶動今年MOSFET（金屬氧化物半導體場效電晶體）需求從年頭熱到年尾，被市場視為漲價概念股，不過，最近需求熱度不再持續，代工廠已感受到MOSFET也開始降溫了。

1年多來被市場視為漲價概念股
從去年下半年以來，英飛凌、意法、德儀、瑞薩、東芝等國際IDM大廠紛轉攻高毛利的高階功率半導體元件產品，淡出中低階的MOSFET生產領域，轉向委外代工，適逢行動電源、電動車發展熱，功率元件全面需求大增，帶動國內幾家6吋、8吋的晶圓代工廠轉為搶手，MOSFET需求從今年年頭熱到年尾，客戶排隊搶產能搶翻天，今年多次傳出調漲代工價格，被市場視為漲價概念股。

客戶排隊搶產能盛況不再
業者原樂觀期待明年市況可持續供不應求，有的還展開擴產動作，不過，受到美中貿易戰的干擾，終端市場需求轉保守，先前客戶搶MOSFET產能不再持續，尤其國內幾家IC設計更進入年底調整庫存階段，讓晶圓代工廠感受到MOSFET也開始降溫了。

世界先進（5347）擁有3座8吋晶圓代工廠，MOSFET產能最多，但因國際IDM客戶較多，第4季營運可望創新高，但法人預估國際IDM大廠若感受到中高階MOSFET降溫，明年上半年對世界先進就會有影響；世界先進第3季對明年展望原本持樂觀態度，但美中貿易戰持續延燒，美國又加速升息，市場不確定性提高，對明年展望傾向保守看待。

評析
受到美中貿易戰的干擾，終端市場需求轉保守，先前客戶搶MOSFET產能盛況不再

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轉貼2018年11月24日工商時報，供同學參考

茂達全年獲利 拚4億新高

工商時報 涂志豪／台北報導

電源管理IC廠茂達（6138）今年接單暢旺，前3季歸屬母公司稅後淨利3.13億，已賺贏去年全年獲利2.83億元，法人看好茂達今年獲利挑戰4億以上歷史新高。雖然美中貿易戰導致半導體市場前景充滿不確定性，但茂達對未來營運抱持樂觀，包括副董事長王志信及多位董事，10月共加碼買進678張持股。

茂達第3季接單暢旺，受惠於電源管理IC出貨放量，加上金氧半場效電晶體（MOSFET）供不應求推升子公司大中營收，茂達第3季合併營收季增16.0％達13.55億元，創下單季營收新高，較去年同期成長13.6％，平均毛利率拉高至33.6％，歸屬母公司稅後淨利季增28.6％達1.35億元，創11年來單季獲利新高，以現金減資後第3季加權平均股本計算每股淨利1.6元。

茂達前3季合併營收年增18.2％達36.73億元，為歷年同期新高，平均毛利率提升至31.1％，歸屬母公司稅後淨利3.13億成長51.9％，已超越去年整年度獲利2.83億元，以現金減資後前3季加權平均股本計算，每股淨利3.28元。

茂達第4季受英特爾中央處理器缺貨影響，10月合併營收月減12.3％為4.02億，仍較去年同期成長3.5％，法人預估第4季營收將低於第3季，但全年獲利仍可望超越2007年創下的3.66億元歷史新高紀錄。

法人看好茂達明年營運表現，除了在英特爾及超微平台的電源管理IC出貨成長，加上風扇馬達驅動IC及直流無刷馬達驅動IC的出貨也將優於今年，以及子公司大中在MOSFET市場持續擴大市占率，預期明年營收及獲利表現將優於今年，同步創下歷史新高。

評析
茂達第4季受英特爾中央處理器缺貨影響，第4季營收將低於第3季

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轉貼2018年11月28日工商時報，供同學參考

MOSFET缺貨 杰力帶頭飆

工商時報 廖育偲／台北報導



晶圓代工供給告急，MOSFET（金氧半場效電晶體）缺貨漲價效應熱度增，杰力（5299）法說會利多加持下，股價帶頭亮燈漲停，引領族群嘉晶（3016）、尼克森（3317）等齊揚歡慶。

觀察整體類股表現，昨日嘉晶、尼克森及杰力股價均強攻漲停，其餘大中、富鼎、捷敏-KY反彈逾5％，茂矽、漢磊、世界、聯電等尚有2-3％的漲幅。再從籌碼面來看，MOSFET族群買盤明顯回流，法人除了買超世界480張、杰力325張、漢磊272張外，亦加碼大中、嘉晶、捷敏-KY超過100張以上。

杰力法說會釋出利多消息，業者看好明年上半年MOSFET市場仍將供不應求，產品具有漲價空間，激勵概念股強彈表態。此外，杰力今年第3季調漲產品價格，使成本順利轉嫁，加上新增緯創等客戶，公司看好明年上半年業績表現將優於今年上半年。
       
杰力股價從波段新低67.8元後反彈，昨日開高走高，一舉收復100元關卡，且下方的5日、20日等短天期均線呈多頭排列，並持續向上攀升，短線對於多方有利，更吸引買盤進駐，法人昨日淨買超325張。

品豐大中華投顧總經理連乾文表示，由於國際IDM廠紛紛投入車用IGBT及中高壓MOSFET領域，使中低壓MOSFET轉單至台廠，加上智慧家居、無線吸塵器及電動車等市場需求持續成長，相關廠商杰力已提早與上游代工廠預定明年產能，後市營運看俏。

台新投顧副總黃文清則認為，此波不只MOSFET族群展開報復性反彈，其他如PA、PCB、被動元件、矽晶圓等中小型股輪番上陣，顯示先前股災重創，許多類股均已跌深，經歷一段時間量縮盤整後，近期皆輪流展現行情。

評析
杰力今年第3季調漲產品價格，使成本順利轉嫁，加上新增緯創等客戶，明年上半年將優於今年上半年。

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轉貼2018年11月28日聯合晚報，供同學參考

明年望漲 MOSFET族齊歡唱

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

今年下半年以來，MOSFET（金氧半場效電晶體）的市場供需也一度出現雜音，相關個股均經過一波修正，市場主要仍是擔心，明年大陸市場的供給量可能明顯增加，不過，近日台灣的MOSFET業者表示，明年上半年之前，市場仍將維持需求大於供給局面，近期MOSFET相關個股，包括大中（6435）、杰力（5299）、尼克森（3317）及富鼎（8261）股價均明顯轉強；前述四檔個股今天盤中漲幅達5.68%、8.87%、7.4%與4.76%。

市場法人表示，去年以來，台股有三大缺貨漲價概念股，分別是被動元件股、矽晶圓股及MOSFET股，其中，被動元件股最早出現雜音，族群股價也最早出現大幅修正，近期確實相關個股的單月營收已陸續出現月減情況。另外，矽晶圓個股市況一度減緩，不過，就中期供需來看，業者仍看好明年市場需求仍維持旺盛。

至於MOSFET，由於歐美高階MOSFET廠近幾年均積極轉向高階市場，其中，電動車吸納多數歐美產能，使得傳統的3C市場對MOSFET的需求出現供給不足的現象，造就近一年多來的搶貨風潮，市場法人認為，目前看來，由於下游的需求仍因新應用的增加，仍將維持供給不足的情況，預料明年上半年之前，相關個股的接單及產品價格仍將正面看待。

MOSFET相關個股，大中、杰力等股，近日股價陸續越過季線壓力關卡，技術指標翻多之後，再加上基本面仍續看好，近日相關個股持續急漲。

評析
明年上半年之前，MOSFET仍將需求大於供給，相關個股的接單及產品價格仍將正面看待。

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轉貼2018年11月28日聯合晚報，供同學參考

杰力 全年獲利新高

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計廠杰力（5299）看好明年上半年MOSFET市場仍將維持供不應求熱況，且對於市場最關注的產品明年價格走勢，該公司表示，MOSFET產品還有漲價空間，杰力不僅看好明年市況，也對公司明年營運持續正面看待。

杰力今年前三季營收10.71億元，年增49%，稅後純益更大幅成長至1.85億元，每股純益5.26元；在整體出貨的結構中，筆記型電腦產品比重58%，消費性產品占19%，主機板產品占13%，電源供應器產品占6%。

由於今年前三季該公司每股純益已達5.26元，今年確定全年獲利將大幅成長並創歷史新高的表現。對於未來市況，該公司表示，雖然上游成本今年仍有上漲，不過，受惠成本順利轉嫁客戶，加上新增緯創等客戶，今年來營運維持高度成長。

另外，受貿易戰影響，大疆空拍機與小米掃地機器人銷售下滑；不過，該公司看好智慧家居、無線吸塵器及電動車等將驅動功率元件市場需求不斷成長。

由於看好明年上半年MOSFET市況仍將維持供不應求局面，因此，杰力也預期，明年上半年MOSFET產品價格仍有漲價空間，但該公司強調，杰力並不是以漲價為營運重點。此外，杰力也表示，早在半年前即已洽商明年產能，估計明年功率元件產能可望倍增，產能增量也將是未來營運成長動力。

評析
杰力已洽商明年產能，估計明年功率元件產能可望倍增，產能增量也將是未來營運成長動力。

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轉貼2018年11月28日MoneyDJ新聞，供同學參考

杰力今年獲利靚  看好明年產能明顯增

記者 趙慶翔 報導

杰力(5299)今年第3季受惠轉嫁成本給客戶而帶動整體毛利率轉佳，營收獲利表現均創下歷年新高水準，儘管受到貿易戰影響大疆無人機、小米掃地機器人訂單降幅大，但仍有其他應用面撐穩。全年而言，營收將有年增雙位數表現，獲利也明顯優於去年。對於明年展望，公司看好，新增2個NB代工廠客戶將陸續在產能逐季增的態勢下，開始有較明顯貢獻，加上大疆與小米的訂單也盼陸續回溫，對於明年展望樂觀。而法人也提醒，明年仍需持續觀察MOSFET市場供需態勢，以及各廠獲得產能的空間與訂單量，將是明年的營運關鍵。

杰力的營收及產品比重來看，MOSFET佔約7成、電源管理IC約佔2成、COMBO IC約佔1成。若依應用面來看，NB約佔6成、消費性電子產品約佔2成、PC主機板約佔1成、其餘的包含電源供應器、顯示器約佔1成。

杰力第3季營收3.94億元，季增14.12%、年增27.11%，毛利率從上季30.41%增至35.95%，EPS也從1.89元上升至2.04元，三者皆創下歷年新高成績。公司表示，營收的跳增主要來自NB撐穩，而消費性電子產品儘管大疆無人機、小米掃地機器人的訂單下滑不少，但因應用面廣泛，因此整體市場需求仍大，毛利率跳增不少，是因在第3季成本轉嫁成功轉給終端客戶以及客戶產品組合佳。據了解，第3季ASP約與上季成長5~10%左右。

對目前MOSFET市況，杰力認為，由於汽車產業中，加入電動系統、能源的概念的趨勢不變，因此在電池管理等功能中，使用到MOSFET的量就會增加，在國際大廠都朝這個方向做的時候，傳統的消費性電子產品，像是NB等等，就需要台廠支援，相信未來這個趨勢不會改變。

公司表示，今年的產能有限，因此新客戶的貢獻仍不大，至於明年下半年供需將較為鬆動，但需求仍會大於供給，主要是因代工產能漸鬆，像是半年前已在洽談明年產能安排，預計明年產能將逐季增加，最高點的產能更是今年最低點的倍增水準，至於漲價問題，目前先持平現在水準，但產品會持續優化，盼穩毛利率。

至於EPI(磊晶)部分，公司表示，明年第1季可能漲價，但還在洽談價格中，預估漲幅應可自行吸收。

佔杰力營收大宗的NB應用上，目前主要出貨給美系商用機種，而第3季為商用NB拉貨旺季，加上美系新客戶加入貢獻，而另外，公司透露，目前已切入兩家新的NB代工廠，盼增營運動能。法人說明，新客戶NB品牌機種多為鎖定消費型機種，因此對於明年出貨量而言應有明顯貢獻，惟與現在鎖定商用NB的策略不同，盼能守毛利率。

消費性電子產品中，佔最大宗的為小米掃地機器人，第1代小米掃地機器人為杰力獨家供應，第2、3代更為主要供應商，而今年該品銷量佳而帶動訂單暢旺，但公司表示，受到貿易戰影響，下半年的小米掃地機器人的訂單量與上半年相比，下滑6成左右，但目前已與客戶共同開發第6代機種，將採用更輕薄且多晶片的模組，預期在明年下半年可開始量產，明年也看好小米的訂單將回溫，盼未來再切更多智能家居等應用面。至於杰力先前已切入大疆無人機當中，但下半年訂單狀況也較上半年趨緩。

未來新產品方面，公司目前也出貨具快充功能的電源管理IC，而未來也看好氮化鎵(GaN)相關分離式元件的製程開發中。

展望第4季，10月營收來到1.23億元，月減6.48%、年增10.14%，公司表示，受到中國長假影響，因此部分營收將遞延至11月，預期接下來11、12月營收將逐月增。法人預估，整體第4季營收受到產能的限制下，將與上季看平，而毛利率表現也先看穩上季水準，獲利表現盼再創歷史新高。

全年而言，法人表示，儘管下半年傳統旺季受到產能吃緊而使營收成長幅度不明顯，但受到轉嫁成本使毛利率提升，因此帶動整體獲利表現，全年營收年增雙位數，獲利將明顯優於去年。

展望明年，法人認為，在公司有信心拿到更多產能的前提下，加上因國際大廠轉做車用而釋放消費性電子訂單給台廠的態勢不變，因此MOSFET的成長性仍優於電源管理IC，受到今年第3季陸續反映報價，使得明年上半年營運表現將優於今年同期水準，至於下半年則須持續觀察產能以及市場供需狀況。

評析
杰力已洽商明年產能，估計明年功率元件產能可望倍增，產能增量也將是未來營運成長動力。

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轉貼2018年11月30日工商時報，供同學參考

車用需求來電 晶焱2019營收衝高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



車用電子市場逐步崛起，當中的先進駕駛輔助系統（ADAS）、資通訊娛樂系統等晶片用量明顯成長，由於車用晶片要求高度穩定性，因此對於抗靜電及突波需求較高。法人表示，產品已通過車規認證的靜電保護廠晶焱（6411），明年有機會大搶歐美車電商機，推動營收改寫新高。

車用商機已經被市場譽為未來將快速成長的領域。根據研調機構IC Insights報告指出，今年車用電子市場規模將成長7％，明年將上升6.3％，2017～2021年的年複合成長率（CAGR）達6.4％，成長幅度將冠居半導體應用。

車用電子當中包含盲點偵測、停車輔助、環景影像、毫米波雷達等組成的先進駕駛輔助系統，以及整合儀表板、衛星導航及車內娛樂的資通訊娛樂系統，隨著車內傳輸數據增加，車內使用的區域網路傳輸扮演的腳色也就更加吃重。

供應鏈指出，由於車內區域網路肩負車內外數據傳輸的重任，因此當中的車載傳輸接收器就必須抗靜電、突波干擾，以維持傳送接收器的高度穩定性，以維護車輛安全。

晶焱表示，考量到車內具有諸多複雜的系統，並且頻繁的與使用者接觸，運作時將會產生相對應的突波雜訊互相干擾，最常見的突波雜訊例如靜電放電事件（ESD）、電氣過載事件（EOS）及電性快速暫態事件（EFT）。靜電放電是兩物體間的電荷移轉，由於人體易於累積電荷，當碰觸車內系統時將產生靜電放電現象而對汽車電子造成損壞。

現今汽車內使用的區域網路大多採用CAN Bus匯流排，晶焱日前推出的CAN Transceiver也已經進入送樣階段。法人表示，晶焱的車用產品目標是攻入歐美車廠，現在已經獲得國際車廠採用，隨著車用電子需求在明年可望大幅成長，晶焱也有機會隨之放量出貨。

晶焱公告今年前10月合併營收達24.4億元、年增10.54％，寫下歷史同期新高。法人看好，晶焱今年在Type-C、USB 3.1等需求推動下，全年營收可望創下新高，明年PC、消費性電子持續成長，加上車用需求加持，業績將有機會再締新猷。晶焱不評論法人預估財務數字。

評析
由於車用晶片要求高度穩定性，因此對於抗靜電及突波需求較高，晶焱明年有機會大搶歐美車電商機。

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轉貼2018年12月5日聯合晚報，供同學參考

NHK正式放送8K4K內容 台廠TV晶片受惠

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

因應2020年東京奧運到來，日本NHK電視台12月正式透過衛星放送8K4K內容，宣告超高畫質時代來臨，日本Sharp已於上月開賣8K電視，各面板大廠搶推8K4K面板，2019年進入高成長期，超高畫質帶動台廠IC設計需求商機，瑞昱（2379）、聯詠（3034）、致新（8081）、昂寶-KY（4947）及宏觀（6568）可望優先受惠。

NHK如預期在12月播送8K4K頻道內容，雖然該電視台播放8K頻道數量有限，且現階段在日本能播放8K頻道也僅NHK一家，但透過NHK衛星成功播放8K4K內容，代表超高畫質時代來臨，劃時代改變帶來相關產業無限商機，像是日本廣告商已經開始製播8K4K高畫質廣告，日本Sharp上月開始首推8K4K電視，價格雖所費不貲，但市場評價良好。

8K4K趨勢吹向面板大廠，除了日本面板廠早已跨入之外，台系面板大廠友達、群創光電均搶推8K4K面板，友達更於今年8月秀出全球最大85吋8K4K全平面無邊框廣視角液晶電視面板。

根據研調機構HIS調查顯示，2017年60吋以上電視面板中，4K解析度的滲透率高達98%，面板供應商在2018年計劃量產8K面板，預期在2018年，8K面板在60吋以上電視的滲透率為1%，2020年大幅提高到9%。

超高畫質時代來臨帶動相關供應鏈需求增加，瑞昱是國內首家於2014年推出4K2K TV晶片廠商，技術層次領先同業，在當時瑞昱提供4K TV晶片機種市占率高達40%，目前瑞昱持續改良TV控制晶片功能，低耗功、面積縮小及高性價比優勢，已經陸續取得韓系及中系客戶採用。

面板驅動IC聯詠已開發出Full HD OLED面板驅動IC，本季開始小量量產，並計畫在2019年推出新產品，聯詠大尺寸驅動IC全球市佔率穩居20%至30%。致新目前TV部分占營收比重約23%，隨著中國面板廠朝向8K4K發展，致新電源管理及控制IC在2019年可望正向成長。

評析
NHK正式放送8K4K內容，瑞昱、聯詠、致新、昂寶-KY及宏觀可望優先受惠。

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

PC生產鏈搶出貨 帶旺瑞昱義隆電

工商時報 涂志豪／台北報導



美中貿易戰暫時休兵，由於明年第1季原本加徵關稅項目中，包括伺服器及PC等電腦運算相關產品，且業界普遍認為美中貿易戰在90天後將繼續開打，也因此，ODM／OEM廠反而傳出近期回溫，要在90天的黃金期間內搶著出貨。

原本第4季進入淡季的伺服器及PC相關晶片廠，在生產鏈拉貨動作轉趨積極情況下，近期出貨開始明顯轉強，包括瑞昱（2379）、義隆電（2458）、茂達（6138）、祥碩（5269）、致新（8081）、信驊（5274）等業者明顯受惠，至於大中（6435）、杰力（5299）、富鼎（8261）、尼克森（3317）等金氧半場效電晶體（MOSFET）供應商，第4季及明年第1季營運持續看旺。

美中貿易大戰持續開打，美國原本有意要在明年1月1日將部份原本只加徵10％關稅的項目提高關稅稅率至25％，而伺服器及PC正好名列被加徵關稅項目之列。因為多數ODM/OEM廠的量產據點集中在中國大陸，為了減少關稅壓力，原本第4季要全產能量產搶在年底前完成出貨，但卻因英特爾中央處理器（CPU）供不應求，讓許多ODM／OEM廠頭痛不已。

不過，隨著美中貿易戰暫時休兵，美國對中國進口部份項目加徵關稅至25％將暫緩90天實施，加上英特爾CPU供貨量逐步放大，超微CPU供貨量維持穩定，ODM／OEM廠已經產能全開，要在明年第1季底前的90天黃金時間內搶著出貨。業者表示，評估美中貿易戰短期內很難真正停戰，第1季底關稅提升至25％的機率很高，所以得想盡辦法在明年第1季底前完成出貨。

電腦相關晶片供應商在10月面臨一波訂單修正後，原本預期接單將進入淡季，要等到明年第2季底才會明顯回升，不過，隨著ODM／OEM廠全產能力拚出貨，並且擴大採購相關晶片，瑞昱、茂達、祥碩、義隆電、致新、信驊等業者直接受惠，12月及明年第1季上旬的出貨不看淡。

至於MOSFET市場持續缺貨，且IDM廠出貨交期仍長達3～6個月，ODM／OEM廠明顯轉向台系供應商採購，包括大中、杰力、富鼎、尼克森等業者，第4季營運表現仍可維持高檔，明年第1季接單幾乎已達滿單水準，營收及獲利表現可望維持強勁。

評析
隨著ODM／OEM廠全產能力拚出貨，並且擴大採購相關晶片，瑞昱、茂達、致新等業者直接受惠

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

致新 溢價36.9％收購類比科

工商時報 涂志豪／台北報導

類比IC廠致新昨（5）日宣布以每股新台幣23元，公開收購面板類比IC廠類比科已發行普通股，以類比科今天收盤價16.8元計，致新相當於溢價36.9％收購類比科。致新此舉應可大幅擴大在大陸面板廠電源管理IC市場佔有率。

致新昨日宣布以每股新台幣23元作為對價，公開收購類比科已發行普通股。公開收購期間將自2018年12月7日至2019年1月10日。預定最高收購數量為類比科普通股60,691,735股，約當於類比科已發行普通股股份總數之90.07％，最低收購數量為3,368,987，約當類比科已發行普通股股份總數5％，若收購股權比例達最低收購數量時，本次公開收購之條件即告成就。

類比科主要產品涵蓋電源管理IC、磁場感應IC、馬達驅動IC及微控制器（MCU），應用面包括面板、手機、網通領域等。致新與類比科在IC產業深耕多年，產品應用領域相似，面對市場競爭加劇，台灣中小型IC設計公司加速整併的必要性日趨急迫。

致新表示，進行本次公開收購的目的，在於尋求雙方資源整合機會，結合兩家公司的研發實力、銷售管道，發揮規模經濟的效益。

致新科技將在充分考量彼此員工與股東權益之基礎上，與類比科技的經營團隊進行營運、業務、組織等各面向的合作。

致新董事長謝南強表示，致新與類比科產品應用領域相似，面對市場競爭加劇，希望藉由這次公開收購，尋求與類比科資源整合的機會，結合兩公司研發實力及銷售管道，發揮規模經濟的效益。

致新明年營運展望樂觀，由於看好4K高畫質畫面放送之下，全球家電大廠2019年開始大量推出4K LCD TV以因應市場需求，LCD TV電源管理IC滲透率快速攀升，帶動致新出貨量大幅成長，加上光學防手震於明年可望出現佳音，法人預估致新2019年營收至少有1成的成長力道。

評析
致新收購的目的，在於尋求雙方資源整合，結合兩家公司的研發實力、銷售管道，發揮規模經濟的效益。

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轉貼2018年12月12日工商時報，供同學參考

大中穩吃訂單 全年拚賺1股本

工商時報 蘇嘉維／台北報導



金屬氧化物半導體場效電晶體（MOSFET）廠大中（6435）總經理薛添福表示，由於AI、車用電子及資料中心等MOSFET用量很大，因此目前市場上MOSFET仍處於缺貨狀態，明年全年產能應該也都是不足，未來幾年MOSFET需求預估也將持續成長。

大中昨（11）日舉行法說會，對於市場前景釋出展望。薛添福表示，由於電動車、車用電子、人工智慧及資料中心等新應用持續成長，MOSFET需求長期而言仍呈現向上趨勢，不過目前大中礙於產能問題，新應用布局比例不高，但換言之，成長空間相當高。

從供給端來看，薛添福認為，由於晶圓代工廠8吋產能幾乎已無法再擴增，因此各家MOSFET廠都在大搶產能，幾乎只要有空缺產能就會立刻被包下，現正積極與晶圓代工廠談論明年產能需求，除了基本供給量之外，期盼能拿下更多產能。

薛添福指出，大中目前主力幾乎布局在伺服器、主機板及筆電等市場，今年第四季PC對於MOSFET需求仍然未減，甚至明年第一季也將持續缺貨，在需求大幅成長帶動下，MOSFET現在僅能供給原先客戶，即便目前是淡季，供給缺口仍高達三成。

除在PC市場穩吃訂單外，大中也已成功打入電源供應器市場。薛添福指出，PC大多使用低壓MOSFET，但電源供應器必須用到中壓MOSFET，產品相當吃產能，也成為貢獻大中業績成長的主要關鍵之一。

大中公告11月合併營收達2.15億元、月增2.54％、年成長24％，累計今年前11月合併營收為23.02億元，改寫歷史同期新高，相較去年同期明顯成長31.1％。

大中今年前三季每股獲利7 .39元。法人表示，MOSFET今年順利調漲報價，加上市場需求相當旺盛，將可望帶動大中今年全年合併營收改寫新高表現，獲利方面則有機會賺入近一個股本，繳出同創新猷的優異表現。大中不評論法人預估財務數字。

新產品佈局上，薛添福表示，市場上產能嚴重不足，因此目前在絕緣柵雙極電晶體（IGBT）僅配置部分資源，但會持續投入研發，希望在未來讓大中仍保持競爭力。

評析
目前MOSFET仍處於缺貨狀態，明年全年產能應該也都是不足，未來幾年需求也將持續成長。

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轉貼2018年12月12日經濟日報，供同學參考

杰力營收 挑戰新高

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

杰力（5299）受惠於MOSFET市況佳，本季雖是淡季，法人看好單季營運仍將持續挑戰新高，帶動全年營收寫下歷史新猷。

杰力第3季營收、獲利雙創新高，10月營收稍微回檔，11月業績衝上1.41億元新高，月增幅度逾一成；前11月合併營收為13.36億元，年增42.7％。

杰力前三季每股純益為5.26元，該公司從下半年開始調整報價，帶動毛利率從第2季的30.4％，提升到第3季的35.9％，第3季營業利益率也超過二成。法人看好，杰力本季營運不受淡季影響，業績表現將與第3季持平，持續挑戰新高，帶動全年營收寫歷史新猷。

目前市場上的MOSFET的產能供不應求，據了解，杰力明年產能預計將會倍增，可望成為其後續業績的重要助力。

評析
目前MOSFET的產能供不應求，杰力明年產能預計將會倍增，可望成為其後續業績的重要助力。

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轉貼2018年12月12日聯合晚報，供同學參考

茂達出貨旺 明年獲利續看俏

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

隨著全球CPU、GPU廠英特爾、超微及輝達2019年續推下一世代平台，IC設計茂達（6138）2019年風扇馬達IC出貨持續成長，加上切入Mini LED在2019年開始量產，法人預估在今年獲利可望創下新高後，2019年營運看俏，獲利將持續走高。

近年來茂達轉型有成，晶片應用逐漸從筆電、桌上型電腦及遊戲機轉至車用、智慧家庭裝置、車用等利基市場，其中風扇驅動IC逐漸走向數位控制，須與周邊零件相配合，風扇馬達規格由單相、三相提升並整合MCU，瓦數由5V、12V提升至24V、48V與無刷直流。

茂達與超微、輝達及英特爾緊密合作，筆電用的5V風扇取得30%至40%的全球市占率，12V之桌上型風扇取得20%以上全球市佔率，並取得XBOX 遊戲機50%以上供應比重，未來除了繼續配合國際大廠推出平台開發新品，並朝向高毛利率伺服器及工控產品開發。

評析
茂達未來除了繼續配合國際大廠推出平台開發新品，並朝向高毛利率伺服器及工控產品開發。