生技；醫材；耗材 – 太醫 前5月每股賺1.82元

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轉貼2018年6月8日財訊快報，供同學參考

明基醫多面相動能匯集  今年營運重回高成長

財訊快報／何美如報導

明基醫(4116)今(8)日股東會通過每股將配現金股利1元。董事長陳其宏會後表示，自己對公司過去幾年的表現很不滿意，但不利因素都已經解決，因應中國製造的生產基地移轉已完成，第二季順利出貨，醫療耗材、超音波及牙科產品成長動能強勁，對今年營運充滿信心，將重新回到高成長，法人預估，營收有機會成長2～3成，獲利更將好轉。

過去兩年營運處於相對谷底的明基醫，2017年營收10.37億元，營業毛利3.82億元，毛利率37%，全年合併稅後盈餘4,663萬，EPS 1.05元，今日股東會通過，將配發現金股利1元。

陳其宏表示，自己對公司過去幾年的表現很不滿意，尤其是中國產業政策的改變，國家政策朝採購國產品或中國製，很多標案規朝此改變，更影響公司業績表現。不過，生產基地移轉已於第一季完成，第二季已經順利出貨。

在設備領域，手術燈、吊燈、吊塔成長空間仍大，醫療耗材類別多、品項多，自已對這領域成長更有很高的期許。耗材目前以大陸及東南亞市場通路為優先，目前泰國已經以自有品牌LILY滲透當地多家醫院。

在超音波方面，最新機種T3300可對各醫療科別需求量身訂做，這是國際大品牌做不到的，陸續導入至東南亞、中東及歐洲市場，預期對今年度營運有貢獻。

在牙科產品方面，過去3～4年表現不如預期，不過現在問題解決的差不多了，以往只有江蘇省的代理權，今年新取得全大陸的代理權，第二季起貢獻將加溫，有機未改變往年小幅虧損的局面，開始往獲利的道路上前進。

在聽力布局上，虹韻助聽器去年下半年營收穩健成長，今年努力拓展門市至20多家，透過服務差異化拉高市場門檻，如導入3D列印服務強化舒適度及效率、專業聽力師服務制度，提升客戶滿意度。

陳其宏強調，今年不利因素都已克服，多面向領域都會成長，對今年業績表現充滿信心，將重新回到高成長，法人預估，營收有機會成長2～3成，獲利更將進一步好轉。

評析
第二季醫療耗材、超音波及牙科產品成長動能強勁，將重新回到高成長

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轉貼2018年7月10日財訊快報，供同學參考

明基醫6月、Q2營收同創新高

財訊快報／何美如報導

明基醫(4116)受惠口腔植體展品在中國展開銷售，聽力部分則受惠藍芽無線助聽器新產品上市及持續提升專業服務水準，6月合併營收為1.2億元創新高，月成長13.4%，年成長13.7%。第二季合併營收為3.16億元，季成長21.7%，年成長23%，同步刷新紀錄。

明基醫總經理管新寶表示，受惠於明基口腔之植體展品已在全中國展開銷售，營收開始放量，聽力部分則受惠藍牙無線助聽器新產品上市及持續提升專業服務水準，虹韻助聽器深受消費者肯定，營運增溫。

除了持續拓展產品線，還會強化東南亞市場的經營，看好醫療設備、醫療耗材和醫療服務三大產品線都會持續成長。另外，於海外市場布局上，配合政府的新南向政策積極布局外銷市場，印尼、泰國、緬甸與澳洲均有斬獲。手術燈及手術床，除了穩固中國市場外，持續拓展新興市場，如東南亞、中東及東歐等地，加上具備品牌效益，基期可望越墊越高。

至於超音波事業持續精耕國內市場，並以微小化、可攜式滿足行動醫療趨勢，拓展東南亞各國銷售通路，並向外開發中東及歐洲市場，以破壞式創新來攻占新市場，應用場域擴充到門診、急診、病房、診察室、醫療 診所、救護車、院外健診等等。

評析
海外市場布局上，配合政府的新南向政策積極布局外銷市場，印尼、泰國、緬甸與澳洲均有斬獲。

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

邦特Q2獲利拚新高EPS上看1.7元   全年估逾6元創高

財訊快報／何美如報導

醫材廠邦特(4107)第二季營收首度衝破4億元大關達4.07億元，季增8.45%，在美元升值匯率相對有利下，預估毛利率回升至43%之上，業外也會有匯兌利益挹注，EPS上看1.7元。至於第三季營運，邦特尚未公布7月營收，預估持穩在1.35億元之上，第三季營收、獲利進一步創高，全年EPS上看6.3元。

受惠中東藥用軟袋需求回升，高毛利率TPU導管產能提升助攻，加上血液迴路管在菲律賓內銷持續成長，穿刺針、關鍵零組件等出貨也回升，邦特第二季營收首度衝破4億元大關達4.07億元，季增8.45%，創下歷史新高。

法人預估，在營收規模放大及美元升值匯率相對有利下，第二季毛利率回升至43%之上，相較前一季認列匯兌損失，業外也會有匯兌利益挹注，EPS上看1.7元。

展望下半年，在藥用軟袋、TPU導管、體內導管等產品穩健成長，及血液迴路管在菲律賓成功打入二家國際大廠，貢獻逐步加溫下，第三季營收將進一步創高，邦特尚未公布7月營收，法人預估，持穩在1.35億元之上，單季獲利維持高檔，全年營運將逐季向上，EPS上看6.3元。

評析
在營收規模放大及美元升值匯率相對有利下，第二季毛利率回升至43%之上，EPS上看1.7元。

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轉貼2018年8月14日財訊快報，供同學參考

土耳其客戶營收占比小且預收款
泰博、邦特今年獲利續拚新高

財訊快報／何美如報導

土耳其危機引發市場擔憂，泰博(4736)、邦特(4107)近兩日股價也出現一波下殺。不過，土耳其的營收占比不到3%，泰博是收五成款項後才出貨，以毛利率45%來說，根本成本已先收回放在口袋，邦特更是收到全額擔保信用狀後才出貨，對營運可說完全無影響。泰博下半年營收可望逐季創高，邦特業績也逐季加溫，今年EPS可望分別超過10元、6元，刷新歷史紀錄。

美國總統川普10日宣布對土耳其鋼鋁關稅提高一倍，引爆土耳其貨幣里拉重貶，市場擔憂擴大釀成新興市場的金融危機，股票市場也六神無主大跌，與土耳其有生意往來的公司更成殺盤箭靶，醫材股的泰博、邦特股價都出現一波下殺。

泰博表示，該土耳其客戶屬中型客戶，過去沒有任何違約紀錄，雙方交易是採美元計價，一年營收貢獻約新台幣1億元，營收占比約2～3%，交易規則是公司先預收五成款項在出貨，三個月內要收到剩下的五成款項。至於下半年營運，隨著新舊客戶、碳及金屬電極產品出貨增溫下，營運將逐季成長，法人預估第三季營收有望挑戰12億元，EPS將突破3元，第四季續旺，全年獲利將超過一個股本。

邦特則表示，土耳其營收占比僅2～3%，與客戶的生意模式，是收到全額擔保信用狀後才出貨，不會有收不到款的問題，對營運可說完全無影響。至於今年營運，第二季毛利率回升至43.11%之上，業外也會有匯兌利益挹注，EPS達1.63元，法人預估，下半年營收、獲利進一步創高，全年EPS將突破6元。

評析
邦特土耳其營收占比僅2～3%，生意模式是收到全額擔保信用狀後才出貨，對營運可說完全無影響。

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轉貼2018年8月30日財訊快報，供同學參考

邦特下半年業績拚逐季創高

財訊快報／何美如報導

醫材廠邦特(4107)上半年獲利大增6成，EPS 2.83元，創下歷年同期新高，法人看好各項產品銷售穩健向上，下半年營收、獲利逐季攀升，全年EPS將超過6元，刷新歷史紀錄，今日除息3.5元，終場股價小漲1元，填息幅度近3成，穩健邁向填息之路。

受惠中東藥用軟袋需求回升，高毛利率TPU導管產能提升助攻，加上血液迴路管在菲律賓內銷持續成長，穿刺針、關鍵零組件等出貨也回升，邦特第二季營收首度衝破4億元大關達4.07億元，季增8.45%，創下歷史新高，毛利率回升至43.11%，EPS 1.63元。

累計上半年合併營收7.83億元，年成長15.9%，稅後淨利1.96億元，較去年同期大增6成，EPS達2.83元，創下歷年同期新高。　　

法人預估，在藥用軟袋、TPU導管、體內導管等產品穩健成長，及血液迴路管在菲律賓成功打入二家國際大廠，貢獻逐步加溫下，第三季營收將小增續創新高，全年營收將超過16億元，呈現雙位數成長，毛利率持穩，EPS將突破6元。

評析
邦特各項產品銷售穩健向上，下半年營收、獲利逐季攀升，全年EPS將超過6元

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轉貼2018年11月7日MoneyDJ新聞，供同學參考

杏昌前三季穩健成長 Q4觀察市場殺價影響

記者 劉莞青 報導

杏昌(1788)今年前三季營運維持穩健成長，惟受到今年稅率從去年17%調升至20%，增加近3個百分點，也壓抑了杏昌獲利表現，稅後淨利1.79億元，大致與去年同期相當，EPS 5.13元。展望後續，第四季往常屬國內醫療單位拉貨耗材旺季，但杏昌指出，今年來看，血液透析市場包括人工腎臟、藥水都有新進廠商在降價搶市，後續影響仍需觀察。

杏昌以代理歐美日一線廠牌醫療器材為主，初期以血液透析市場起家，台灣市占率約40%，其中約9成代理產品係取得獨家代理權；旗下代理產品線營收比重上來看，血液透析約佔8成、重症營收約佔4%、牙材口腔用品約佔4%、心血管方面用品佔1~2%。

回顧杏昌今年前三季表現，就營收來看，杏昌前三季營收23.03億元、年增約4%，毛利率表現也大致持穩在與去年同期相近水準，不過受到今年稅率從去年17%走升到20%，影響約3個百分點，也壓抑杏昌今年獲利表現，如以稅前獲利2.25億元來看，年增仍有約6%，但在稅後淨利來看，1.79億元與去年同期則大致相當，EPS 5.13元。

就匯率來看，雖今年台幣趨貶，不過以近3個月狀況來看，台幣兌日圓相對呈現升值，雖台幣兌美元呈現走貶，但杏昌表示以日圓進貨比重約佔2成左右，美元則約1成，整體來看匯率尚未造成太大的匯損壓力。

展望第四季來看，年底為國內醫療單位拉貨耗材旺季，往常也是杏昌的最旺季，但杏昌指出目前來看血液透析市場有許多新進的競爭者再針對特定產品殺價搶市，包括人工腎臟與藥水均有遇到新進廠商，雖醫療單位相對對於更換設備耗材廠商意願不高，但杏昌也評估仍需持續觀察新進同業對訂單的影響。

至於在中國市場方面，杏昌指出目前代理產品仍在逐步取證增加，大致來看是有穩健成長，成長速度也符合公司預期，不過就目前來看，佔杏昌整體營收比重仍低。

評析
今年血液透析市場包括人工腎臟、藥水都有新進廠商在降價搶市，後續影響仍需觀察。

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轉貼2018年11月27日中央社，供同學參考

海外市場打拚有成 杏昌明年營運添動能

中央社記者韓婷婷台北2018年11月27日電

杏昌 (1788) 積極拓展海外市場，歷經4至5年努力，包括大陸牙材市場及東南亞血液透析市場均見到成果，預計明年將開始貢獻營收，為2019年度營運增添新動能。

杏昌今天參加櫃買中心業績發表會，總經理陳國師表示，大陸牙材在湖南省已拿到證照，可望自明年第3季開始銷售；至於東南亞地區血液透析市場也有斬獲，已與印尼簽訂合約，估計在2019年第3季啟動銷售。

以洗腎起家的杏昌為專業醫療通路商，營業項目包括向液透析設備與耗材、牙科材料、心臟科與放射科、居家保健產品、呼吸治療設備、急救及麻醉產品、經營管理顧問。

陳國師表示，杏昌營運穩健成長，今年前3季營收新台幣23.03億元，年增4.2%，稅後盈餘1.79億元，EPS為5.13元，相較去年同期的5.08元小增0.8%。預估今年全年可以持續保持去年水準，每年現金股息發放率約在8成以上。

展望未來，陳國師表示，在國內醫療產業部份，將持續在醫院端努力，新的佈局明年會有一些成果出爐，將有開刀相關的新領域加入；另外呼吸治療明年會有更好的表現。

同時積極整合供應商、投資生產製造，與原廠尋求合作，預計將採ODM或OEM方式，持續拓展海外銷售，今年終於有些突破，快的話希望2019年8至9月有表現。

為因應自有物流倉庫建置，杏昌也預計將辦理增資，將透過發行現金增資及公司債的方式募資。

評析
杏昌積極拓展海外市場，大陸牙材市場及東南亞血液透析市場均見到成果，預計明年將開始貢獻營收

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轉貼2018年12月7日經濟日報，供同學參考

明基醫 上月營收增36%

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



明基醫（4116）昨（6）日公告11月營收約1.15億元，月增3.9%，和去年同期8,489萬元相較，年增加36%，累計今年前11月營收約11.13億元，年增19.1%，顯示公司今年營運逐漸走高，為明年獲利打底。

明基醫表示，各產品線之前的海外市場布局發酵，帶動11月營收維持在1,1億元以上的水準，其中口腔、超音波、手術燈床等設備都開始出貨東南亞市場，成為主要成長動能。展望明年，仍將積極透過展會、標案等機會，深耕台灣並拓展海外商機。

明基醫昨日股價收27.95元，下跌0.6元。

法人指出，明基醫逐漸走出兩年來的營運谷底，董事長陳其宏也在今年股東會表示，「最辛苦的時候已經過去了」，對於今年營運甚表信心，對照該公司下半年營收數字，也可見該公司逐漸回到成長軌道。

明基醫過去兩三年營運成績不佳，主要因為大陸產業政策調整，必須在地生產，而明基醫近年有五成以上的營收來自對岸，近期隨著公司經營結構調整出現成效，大陸常州廠營運漸入佳境，加上大陸以外的海外市場也陸續報捷，帶動營運增溫。

在競爭力方面，明基醫去年推出的新一代彩色移動式超音波T3300，公司自主性高，其中，T3300的軟硬體，都由明基醫自行研發，技術掌握度完整，並且可針對各科別量身訂做產品，對今明兩年的營運也有加分作用。

明基醫前三季獲利成長，在布局新事業、產品組合均獲佳績的情況下，帶動營收、獲利雙雙成長，每股稅後純益（EPS）來到0.86元，展望今年，該公司在醫療設備、醫療服務、醫用耗材都成長的情況下，明年將擴大產品線、拓展海外市場、提高自製率以提升獲利。

評析
明基醫明年將擴大產品線、拓展海外市場、提高自製率以提升獲利。

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轉貼2018年12月12日財訊快報，供同學參考

明基醫、塑膠中心攜手  擴大醫材滅菌服務

財訊快報／何美如報導

明基醫(4116)與財團法人塑膠工業技術發展中心簽署「合作備忘錄」，攜手為國內醫療器材產業在滅菌代工、滅菌確效、醫材檢測驗證及法規輔導相關業務上，提供更優質的服務，協助縮短上市期程，共創台灣醫療器材產業競爭力。

明基醫總經理管新寶表示，公司多年以來累積豐富的國際醫材大廠OEM代工經驗，旗下怡安醫療器材亦有20年以上滅菌製程經驗，除具備ISO13485/GMP資格，同時擁有符合ISO11135 EO滅菌服務規範，可提供一體化的醫療器材代工服務，藉由和塑膠中心的合作，將可擴大對國內企業的滅菌服務能量，協助客戶縮短國內外產品上市的時程。

塑膠中心總經理蕭耀貴表示，塑膠中心是一個跨領域合作的研發體系，涉及工業材料、民生用品、食品包裝、電子產品、高分子醫材、先進複材等各項產業，近年塑膠中心在高分子醫材領域更積極架構完善的服務平台，提供涵蓋了產品設計開發、檢測驗證到產品上市法規輔導的全產品生命週期管理服務。期望能快速推動台灣高分子醫材高值化發展，為國內醫療器材產業打造新亮點。

在策略合作中，雙方將就醫療器材全生命週期管理體系，依據產品研發的各階段業務展開合作，主要涵蓋滅菌代工服務、滅菌確效、醫療器材產品檢測驗證、法規輔導、教育訓練課程與年度研討會舉辦等，期能共同為客戶提高產品競爭力，加速醫材產品的上市期程，創造更大的價值。

此次合作將有效整合雙方優勢，共同為醫療器材產業提供整體解決方案，取代個別廠商與產品單打獨鬥的困境，快速有效提升相關產業的競爭優勢，以持續拓展國內外市場，創造國家整體醫材產業競爭力。

評析
明基醫藉由和塑膠中心的合作，可擴大對國內企業的滅菌服務能量，協助客戶縮短產品上市的時程。

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轉貼2018年12月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

太醫Q4旺季柴火旺 明年營收年增估5~10%

記者 劉莞青 報導

太醫(4126)第四季受到客戶出貨回溫，11月單月營收1.84億元、年增4成，且受到搬廠完成，相關費用支出也減少，單月稅前獲利來到4,672萬元，大幅年增146%，法人評估太醫12月訂單也有旺季水準，單季營運估可優於前季(稅後淨利6,700萬元)。明年來看，太醫新舊廠整併已告一段落，新廠各產品線也已取得相關認證，費時最久的日本市場方面在明年第一季可全部完成，法人看好，太醫各市場仍有成長動能，明年預期太醫營收有望維持年增5~10%左右水準。

拋棄式醫療廠商太平洋醫材整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，以旗下產品別來看，今年上半年管類(包含密閉式抽痰管)約佔營收48%、袋類佔10%，傷口引流組12%、其他產品如瓶類等佔約3成。太醫今年上半年各市場營收來看，台灣佔18%、日本佔約23%、中國13%、德國約7%，亞洲其他地區(不含台、日、中)佔約17%、歐洲其他地區(不含德國)約佔11%，美洲11%。

第四季來看，受到去年同期日本客戶出貨較少，基期較低，今年則受到德國客戶下半年訂單回溫帶動，第四季旺季行情挹注，以11月來看，單月營收1.84億元，年增近4成，受到銅鑼科學園區(銅科)新廠搬遷費用陸續減少，加上訂單成長、產線稼動率提升，11月單月稅前獲利來到4,672萬元，較去年同期大增146%，法人評估12月太醫訂單評估也有旺季水準，單季營運估可優於前季(稅後淨利6,700萬元)。

以今年前三季營運來看，太醫合併營收13.19億元、年減約2%，主要係受上半年德國客戶出貨較淡所致，但下半年訂單已經逐步回溫，而在前三季稅後淨利上，由於上半年認列較多搬廠費用，加上銅科新廠設備陸續遷入開始提列折舊，前三季稅後淨利來到1.46億元、年減約25%，EPS 2.21元。

在明年展望上，太醫指出目前已經將新舊廠產能整合告一段落，銅鑼舊廠民生路14號、16號土地與建物也已經完成與仲介簽約出售，後續售出後有望可挹注太醫獲利；而銅科新廠各市場認證上也在逐步進行，日本已經有多項產品完成認證，但具體全產品線完成認證時間點約落在明年第一季。後續來看，法人看好太醫各市場仍有成長動能，明年預期太醫營收有望維持年增5~10%左右水準。

另外，針對銅科新廠新產品布局上，太醫表示新產品目前仍在逐步開發，預期明年第四季開始可以出矽膠與TPU等新產品，有望成為未來太醫營運成長新動能。

評析
太醫各市場仍有成長動能，明年預期太醫營收有望維持年增5~10%左右水準。

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轉貼2018年12月27日工商時報，供同學參考

太醫營運倒吃甘蔗 今年EPS上看3元

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

太醫（4126）今年營運倒吃甘蔗，下半年在業績走高中，累計前11月稅前淨利2.56億元，每股稅前盈餘約3.87元，法人預期年度EPS將超過3元；明年在銅鑼科學園區（銅科）新廠生產的新品陸續獲認證，加上銅鑼舊廠將出售，底價3.58億元，預期將加持營收獲利同步衝高。

受到工廠搬家，費用增加及生產損失影響的太醫，上半年毛利率24.68％，稅後淨利7,897萬元，年減32.14％，EPS為1.2元；不過，第三季起在德國客戶訂單逐步回溫，銅科新廠設備陸續遷入開始後，開始提列折舊，但搬廠費用降低下，單季EPS 1.02元，累計前三季稅後淨利1.46億元、年減約25％，EPS 2.21元，表現不如預期。

法人表示，太醫第四季營運表現亮麗，11月營收以1.84億元，交出年增4成佳績，單月稅前獲利來到4,672萬元， 年成長高達146％，預期12月訂單也有旺季水準下，單季EPS將有超過1元的實力，全年EPS預估約3.3元。

太醫的銅科新廠最多可容12具滅菌鍋，以每具每月滅菌鍋3,000萬為計算基礎，產能滿載時最高可達43億元的年營業額，第一階段規劃十具，產值約36億元規劃。該公司在第一波搬遷已在6月完成，而下一波日本產線等產線則規劃第四季到年底搬遷後，產能利用率5成。

此外，太醫在看好中國醫療內需市場商機下，已規劃與常州西太湖科技產業園投資生產醫療器材，並與管理委員會簽訂意向書。

太醫表示，由於新舊廠產能整合已告一段落，銅鑼舊廠民生路14號、16號土地與建物也已經完成與仲介簽約出售，底價3.58億元，預期售出後有望可挹注業外獲利。

評析
太醫在看好中國醫療內需市場商機下，已規劃與常州西太湖科技產業園投資生產醫療器材