封測；記憶體測試 – 力成華東 將獲美光肥單

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轉貼2018年1月30日蘋果日報，供同學參考

力成加入戰場　新增2家挖礦機客戶

楊喻斐/台北報導

比特幣等虛擬貨幣引發挖礦機的需求，台灣半導體產業同步沾光，台積電（2330）透露，挖礦機是高階製程的關鍵需求之一。封測大廠力成（6239）總經理洪嘉鍮今於法說會上表示，去年9月正式加入戰場，對力成來說，也是不錯的機會，也是客戶主動找上門，目前有2個挖礦機的客戶。

展望今年第1季，洪嘉鍮表示，邏輯IC的部分，今年第1季有淡季影響，不過整年來看是正向的，而以DRAM封裝業務為主的中國西安廠仍滿載生產，行動式記憶體雖然有淡季影響，不過有一些急單出來，量還不少，繪圖卡這類的記憶體的量也非常穩定。

另外，洪嘉鍮表示，客戶轉進3D NAND的產出續增，去年第4季3D NAND佔比為30~40%，今年第一季已提升至50~60%，將帶來顯著的成長動能，整體而言，第一季的表現可望淡季不淡，營運表現以正面看待，第二季展望更加樂觀，旺季發酵的時間可望提前。

力成董事長蔡篤恭則表示，大家都在擔心，NAND Flash今年供過於求的情況，但客戶認為，需求成長還是高於產能擴充的速度，不管是物聯網、人工智慧、高運算都都帶來龐大的需求，對於產業發展樂觀看待。

至於英特爾與美光日前宣佈，未來從96層NAND Flash之後將分道揚鑣，對此，蔡篤恭表示，不予置評這兩家的關係，但對於力成的佈局相當有信心，也是唯一一家封測廠當中可以從IC封裝測試一直做到SSD成品出去，已積極在湖口工業區擴產，迎接客戶訂單成長。

洪嘉鍮也談到，消費性DRAM市場是兵家必爭之地，力成也會積極爭取客戶訂單．另外，去年很多客戶因買不到DRAM的影響，導致MCP出貨狀況不如預期，不過今年這樣的情況已經好轉，對於力成也有正面的助益。

洪嘉鍮指出，去年資本支出約150億元，今年將會低於這個數字，過去幾年來，力成大舉投資研發中心、開發高階封裝技術等將陸續開花結果，其中面板尺寸的Fan-out今年可望量產。另外，日本將是具有發展潛力的市場，董事長更是親力親為飛往日本領軍，希望成為未來的成長動能之ㄧ。

在其他產能的擴充上，洪嘉鍮表示，NAND封測產能今年會持續擴充，增加幅度至少20%，至於覆晶封裝的產能至少增加一倍。

評析
過去幾年，力成大舉投資研發中心、開發高階封裝技術等將陸續開花結果

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轉貼2018年1月31日工商時報，供同學參考

記憶體需求續揚 力成今年營運拚季季高

工商時報 蘇嘉維／新竹報導



封測大廠力成（6239）去年業績表現亮眼，每股淨利達7.51元，寫下7年來新高。力成總經理洪嘉鍮表示，記憶體需求今年將持續成長，樂觀看待今年力成營運，有信心可以逐季成長。

力成去年第四季合併營收167.16億元、季增2.4％，寫下單季營收新高，毛利率21.5％、季增0.4個百分點，歸屬母公司稅後淨利為16.55億元，每股淨利2.12元，創7年以來新高紀錄。

受惠於去年DRAM、NAND Flash價量齊揚，帶動力成去年全年合併營收為596.3億元，相較前年明顯成長26.3％，平均毛利率達21.3％，歸屬母公司稅後淨利58.52億元、年增21％，每股淨利7.51元，同創7年以來新高水準。

對於去年業績表現，力成繳出亮眼成績單，洪嘉鍮指出，去年全球半導體市場約成長19.7％，力成營收成長26.3％，表現優於市場平均。其中全球DRAM市場約成長67％，NAND Flash約上揚51％，都帶動力成去年營運表現。

洪嘉鍮指出，推動力成成長的領域為物聯網、高速運算、資料中心、消費性電子、5G及人工智慧等產品。他指出，特別是高速運算、資料中心及車用電子有大量運算需求，因此記憶體使用量勢必都得成長。

觀察DRAM市況，洪嘉鍮認為，雖然今年第一季DRAM價格呈現持穩，不過因為產能供給有限，加上需求增加，因此DRAM全年市況依舊可正面看待；NAND Flash部分，隨著各大廠3D製程逐步到位，今年供給將可望成長，不過首季價格持穩對於刺激需求將是正面影響。

力成董事長蔡篤恭指出，記憶體未來應用面逐步廣大，容量需求也越來越高，特別是高效能運算領域，需求更是廣大。此外，NAND Flash產能即便開出，可能也無法應用今年下半年的市場需求，因此今年可樂觀看待記憶體市場及力成營運表現。

對於今年第一季表現，洪嘉鍮認為，本季PC、手機都處於季節性淡季，不過受惠於商品型DRAM、NAND Flash需求持續成長，其中西安廠產能更已經滿載，因此今年第一季將有機會保持成長動能，且能夠保持去年逐季成長態勢。力成也指出，去年資本支出約150億元，今年可能將低於去年水準。

評析
記憶體需求今年將持續成長，樂觀看待今年力成營運，可以逐季成長。

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轉貼2018年2月14日中央社，供同學參考

華東去年稅前淨利8.09億 增逾5成

中央社記者張建中新竹2018年2月14日電

記憶體封測廠華東(8110)去年營運持續好轉，稅前淨利新台幣8.09億元，年增逾5成，每股稅前盈餘約1.53元。

受惠記憶體市場高度成長，華東去年營運攀高，總營收94.31億元，年增7.81%，稅前淨利8.09億元，年增53.6%，並為3年來新高水準，以目前股本52.63億元計，每股稅前盈餘約1.53元。

展望今年，華東預期，今年營運將持穩表現，不過，最終仍要視客戶中端產品應用與市占率變化而定；未來產品線仍將以行動記憶體封測為主。

對於大客戶美光(Micron)在台設立封測廠，華東認為，對營運影響應有限，將較新封測廠具競爭優勢。

評析
華東今年營運將持穩表現，不過，最終仍要視客戶中端產品應用與市占率變化而定

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轉貼2018年2月22日工商時報，供同學參考

華東 本益比不到10倍

工商時報 涂志豪／台北報導



記憶體封測廠華東（8110）去年第四季受惠於華邦電DRAM及NOR Flash晶圓測試訂單到位，全年稅前盈餘8.10億元優於預期，以去年底加權平均股本約47.3億元計算，每股稅前盈餘達1.71元，每股淨值將逾19元以上。

華東狗年開紅盤股價上漲0.7元以13.30元作收，本益比不到10倍且低於每股淨值。

華東去年下半年受惠於美光及華邦電DRAM封測訂單轉強，營運重拾重長動能，加上去年第四季同屬華新集團的華邦電將DRAM及NOR Flash晶圓測試訂單交由華東代工，推升去年第四季合併營收達24.89億元，公告自結營業利益達2.46億，稅前盈餘季增8.8％達3.20億元，表現優於市場預期。

華東去年合併營收年增7.8％達94.32億元，由於營運成本有效降低，加上產能利用率維持高檔，抵消了新台幣兌美元匯率升值衝擊，全年代表本業獲利能力的營業利益達8.45億元，較前年大幅成長77.9％，稅前盈餘達8.10億元，亦較前年顯成長53.7％，以去年底加權平均股本約47.3億元計算，每股稅前盈餘達1.71元。

法人表示，華東去年第四季獲利優於去年第三季，在有效稅率維持穩定情況下，推估去年每股稅後淨利可望達1.4～1.5元水準，較前年成長逾5成。華東不評論法人預估的財務數字。

今年來DRAM市場仍供不應求，主要客戶包括美光、南亞科、華邦電等均積極擴充產能及加速製程微縮，隨新增產能在第一季陸續開出，承接後段封測委外代工訂單的華東直接受惠，就算第一季有新台幣升值及工作天數減少等不利因素影響，但華東本季營收仍將維持20億元以上，營運淡季不淡。

今年DRAM市場仍供不應求，美光今年主要著重在製程微縮，台灣美光記憶體（原瑞晶）17奈米目前產出比重已超過9成，預計今年第二季初將完成轉換，而台灣美光晶圓科技（原華亞科）計畫今年中開始進行20奈米往17奈米的轉換，預計今年年底將可望有一半產能轉往17奈米生產，並於明年上半年全數導入。

台系廠商部分，南亞科今年全力提升20奈米良率，預計全年位元成長率將達40～50％，代表釋出的後段封測代工訂單也會明顯增加。華邦電今年除了會透過製程微縮來提高DRAM產能外，NOR Flash需求強勁且投片量持續提升，對華東來說亦代表今年接單情況會比去年更好。

評析
美光、南亞科、華邦電積極擴充產能，隨新增產能在第一季陸續開出，承接後段封測的華東直接受惠

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轉貼2018年3月9日中央社，供同學參考

力成2月營收同期高 今年看好逐季成長

中央社記者鍾榮峰台北2018年3月9日電

記憶體封測廠力成（6239）自結2月合併營收新台幣48.69億元，創歷年同期新高。力成第2季表現可更正向，今年業績可逐季成長。

力成今年2月自結合併營收48.69億元，較1月53.91億元減少9.6%，比去年同期40.03億元成長21.64%。

法人表示，力成2月營收儘管有農曆春節工作天數減少因素影響，不過2月行動記憶體封測穩健，動態隨機存取記憶體（DRAM）市況穩定，帶動2月營收來到同期新高。

累計今年前2月力成自結合併營收102.6億元，較去年同期83.92億元成長22.26%。法人表示，力成今年前2月營收創歷年同期新高。

展望今年第1季，力成先前預期，第1季標準型DRAM封測季節性表現，仍可正向看待，行動記憶體會有季節變動，會有短暫急單。繪圖DRAM封測穩定，今年積極布局國內消費電子DRAM客戶。

在NAND快閃記憶體部分，力成正向看待，SSD和資料中心滲透率提高，看好今年成長動能。

在邏輯IC布局，力成深耕高階封裝產品，2月到3月覆晶封裝（Flip Chip）產能增加。力成也切入虛擬貨幣晶片封測。

整體來看，力成3月產能不錯，今年業績與往年一樣，可逐季成長，第2季表現可更正向。

評析
力成3月產能不錯，今年業績與往年一樣，可逐季成長，第2季表現可更正向。

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轉貼2018年3月16日經濟日報，供同學參考

偉詮電本季釋單華泰

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

消費性晶片廠偉詮電（2436）今年對供應商採取多元策略，封測合作夥伴除原本的主力供應商超豐，本季起開始釋單給華泰。

偉詮電過去主要合作封測廠以超豐為主，有八成訂單在超豐，為因應公司成長需求，今年起新增華泰，雙方本季起開始合作。

偉詮電日前才舉行重大訊息說明會，說明現金減資兩成的計畫，以改善股本結構，並提高股東權益報酬率。今年該公司股東每股將領到2元現金減資，加上0.6元股息，合計每股領到2.6元現金。

除辦理現金減資，偉詮電對今年營運展望看法也趨於樂觀，董事長林錫銘認為，今年晶片出貨量將優於去年的1.75億顆，成長幅度可達兩位數，續創歷史新高。

偉詮電今年成長動能主要來自USB PD相關的快充應用，以及車用產品線的拉升。其中USB PD相關的快充出貨量有2,500萬顆，今年將超過3,000萬顆。

另外，今年來自ADAS等車用產品的營收貢獻度也比去年好，全年出貨量可望倍增，全年營收占比可達一成。

評析
偉詮電今年對供應商採取多元策略，封測合作夥伴除原本的主力供應商超豐，本季起開始釋單給華泰。

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轉貼2018年3月16日中央社，供同學參考

力成擬配息4.5元 現金殖利率約4.77%

中央社記者鍾榮峰台北2018年3月16日電

力成（6239）董事會決議，去年每股稅後純益7.51元擬盈餘分配現金股利每股新台幣4.5元，盈餘配發率約59.9%。若以今天收盤價94.3元計算，現金殖利率約4.77%。

展望今年第1季，力成先前預期，第1季標準型DRAM封測呈現季節性表現，仍可正向看待，行動記憶體會有季節變動，會有短暫急單。其中，繪圖DRAM封測穩定，今年積極布局國內消費電子DRAM客戶。

在NAND快閃記憶體部分，力成正向看待，SSD和資料中心滲透率提高，看好今年成長動能。

在邏輯IC布局，力成深耕高階封裝產品，2月到3月覆晶封裝（Flip Chip）產能增加。力成也切入虛擬貨幣晶片封測。

整體來看，力成3月產能不錯，今年業績與往年一樣，可逐季成長，第2季表現可更正向。

評析
力成配現金股利每股新台幣4.5元，盈餘配發率約59.9%，現金殖利率約4.77%。

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轉貼2018年3月17日工商時報，供同學參考

景氣樂觀 力成、福懋科今年營運俏

工商時報 涂志豪／台北報導



記憶體封測廠力成（6239）及福懋科（8131）昨（16）日公告股利政策，力成今年每普通股擬配發4.5元現金股利，創下力成現金股利新高紀錄。福懋科今年每普通股擬配發2.5元現金股利，為7年來新高。

由於記憶體廠對今年景氣看法樂觀，法人看好力成及福懋科今年營運表現，營收及獲利均將優於去年。

力成去年受惠於DRAM及NAND Flash市場供不應求，記憶體廠全產能投片，後段封測訂單大幅湧入，帶動全年營收年增23.4％達596.32億元，代表本業獲利的營業利益年增19.3％達91.05億元，歸屬母公司稅後淨利達58.52億元，較前年成長21.0％，每股淨利7.51元。

力成董事會昨日決議今年每普通股配發4.5元現金股利，股息配發率約達6成，以力成股價昨日收盤價94.3元計算，現金殖利率達4.8％。

福懋科主要承接同集團DRAM廠南亞科的後段封測訂單，去年因南亞科製程轉換期，位元出貨量成長有限，福懋科去年合併營收達78.88億元，較前年下滑7.1％，不過稅後淨利達13.93億元，較前年成長36.2％，每股淨利3.15元，優於市場預期。

福懋科董事會決議今年每普通股將配發2.5元現金股利，股息配發率約達8成，以昨日股價收盤價達30.95元計算，現金殖利率高達8.1％。

DRAM市場今年持續供不應求，包括三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠也開始著手進行擴充產能計畫，並同步進行1y/1z奈米製程微縮，增加每片晶圓切割的DRAM裸晶（gross die）數量。至於南亞科、華邦電則是加快製程微縮速度，如南亞科加快20奈米投片量，華邦電則轉移至30奈米世代。

不論是增加投片量或是進行製程微縮，DRAM廠今年位元出貨都會優於去年，這也等同於釋出至後段封測廠的訂單將優於去年，法人表示，對力成及福懋科等記憶體封測廠來說，今年營運表現可望優於去年，而明年配發的股息也可望比今年好。

評析
由於記憶體廠對今年景氣看法樂觀，力成及福懋科今年營運表現，營收及獲利均將優於去年。

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轉貼2018年4月9日中央社，供同學參考

力成3月營收衝新高 首季創同期高

中央社記者鍾榮峰台北2018年4月9日電

記憶體封測廠力成 (6239) 自結3月合併營收新台幣56.49億元，創歷年單月新高，第1季營收創同期新高。力成第2季表現更正向，今年業績可望逐季成長。

力成3月自結合併營收56.49億元，較2月48.69億元增加16%，比去年同期42.67億元成長32.38%。力成3月營收創歷年單月新高。

法人表示，力成3月行動記憶體封測有急單效應，動態隨機存取記憶體（DRAM）市況穩定，帶動3月營收衝高。

累計前3月自結合併營收159.09億元，較去年同期126.59億元成長25.67%。法人表示，力成今年前3月營收創歷年同期新高，也來到歷年單季第3高。

力成第1季標準型DRAM封測季節性表現，行動記憶體封測受惠急單，繪圖DRAM封測穩定。

展望今年，法人預估力成今年業績可望逐季成長，第2季表現更正向。

在產能布局，力成今年擴充NAND快閃記憶體封測產能至少2成以上；覆晶封裝產能增加1倍，因應產能第2季滿載狀況。

力成已投資30億元布局扇出型封裝，預估今年可進入量產階段。

評析
力成3月行動記憶體封測有急單效應，動態隨機存取記憶體（DRAM）市況穩定，帶動3月營收衝高。

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轉貼2018年4月25日工商時報，供同學參考

3寶助威 力成Q2營收拚新高

工商時報 涂志豪／台北報導



記憶體封測廠力成（6239）昨（24）日召開法人說明會，第一季每股淨利達1.66元，符合市場預期。力成總經理洪嘉鍮表示，受惠於繪圖用GDDR需求轉強，行動裝置搭載DRAM容量提升，加上NAND Flash廠3D NAND等新產能開出，邏輯封裝接單維持成長，對第二季營運看法樂觀。

力成第一季合併營收季減4.8％達159.09億元，但因合併計算日本子公司營收，所以與去年同期相較明顯成長25.7％，單季平均毛利率達20.4％，代表本業獲利的營業利益季減9.6％達23.41億元，與去年同期相較成長14.4％。

力成第一季業外提列逾2億匯兌損失，加上今年所得稅率提高，第一季歸屬母公司稅後淨利季減22.0％達12.91億，仍較去年同期增10.8％，每股淨利1.66元，符合市場預期。

力成第一季毛利率降至20.4％的原因，包括新台幣兌美元匯率升值、產品組合改變、年度例行性降價等。不過洪嘉鍮指出，第一季是封測業傳統淡季，但力成營運表現不辱所望，合併營收季減幅度優於預期，3月合併營收還衝上56.49億元，創下單月營收歷史新高，至於毛利率亦守穩20％關卡，獲利表現有達到預期目標。

對於第二季記憶體市況，洪嘉鍮表示，雖然大環境有美中貿易大戰的不確定因素存在，但記憶體市場仍有不錯的成長動能，在DRAM市場部分，電腦及智慧型手機搭載容量提升，資料中心、電競及遊戲機、人工智慧、物聯網等應用興起並帶動DRAM需求。在NAND Flash市場部分，行動裝置對eMCP/eMMC需求強勁，資料中心及伺服器則加速導入固態硬碟（SSD）方案。

洪嘉鍮表示，對力成第二季營運展望樂觀，一是繪圖用GDDR及行動裝置DRAM搭載容量提升，二是NAND Flash新擴建生產線及3D NAND等新產能開出，三是邏輯封裝需求穩定成長，對於力成封測接單均有正面助益。至於大陸西安廠的標準型DRAM每月封裝產能達1.3億顆，仍會維持滿載運作。法人預期，力成第二季營收應可順利創下歷史新高。

評析
受惠於GDDR需求轉強，行動裝置搭載DRAM容量提升，加上3D NAND等新產能開出，對力成正面助益

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轉貼2018年4月30日工商時報，供同學參考

高殖利率吸睛  華東勁揚

工商時報 林資傑台北報導

記憶體封測廠華東 （8110） 董事會通過股利配發，決議擬配息0.85元，金額創近10年新高，盈餘配發率約61.15％，以上周五（27日）收盤價12.4元計算，現金殖利率達約6.85％。在高殖利率護體下，今早股價開高走高，早盤勁揚5.65％至13.1元，領漲封測族群。

華東2017年合併營收94.31億元，年增7.81％。毛利率14.27％、營益率8.94％，優於前年10.84％、5.43％，雙創近6年新高。歸屬業主稅後淨利6.7億元，年增52.27％，每股盈餘1.39元，雙創近3年高點。

華東2018年3月自結合併營收7.35億元，月增6.93％、年增1.43％，首季合併營收22億元，季減11.57％、年減0.8％。展望後市，華東財務長暨發言人潘靜儀先前預期，今年營運將與去年相當、維持穩健表現，折舊金額估較去年的24～25億元略減。

隸屬華新集團的華東主要客戶包括華邦電、南亞科及美光，以利基型記憶體封測為主要業務，受惠市況需求轉強、主力客戶釋單增加，帶動營運動能自前年底顯著回溫。展望今年，法人預期第二季營收將與首季大致相當，營運動能則需關注客戶釋單狀況。

評析
華東第二季營收將與首季大致相當，營運動能則需關注客戶釋單狀況。

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轉貼2018年5月4日中央社，供同學參考

力成前員工涉不誠信 公司主動舉報

中央社記者鍾榮峰台北2018年5月4日電

記憶體封測廠力成（6239）今天表示，經內部調查主動舉報前員工涉有不誠信行為，目前在司法審判程序中，公司會再配合後續司法調查及審判程序進行。

媒體日前報導，力成吳姓和劉姓主管涉以虛偽不實報價資料，指定向特定廠商採購，在驗收及使用時放水，致力成受有額外溢支採購成本超過新台幣5千萬元損害。

力成今天下午針對前員工因利用職權向供應商收取不當利益一案作出說明。

力成指出，105年底接獲舉報有員工涉有不誠信行為，經內部調查後，主動向新竹地方法院檢查署提告、並報請偵辦。

公司指出，新竹地方法院偵查終結，並由檢察署檢察官對被告依違反刑法背信罪及證交法特別背信罪提起公訴。

力成表示，此案目前在司法審判程序中，公司會再配合後續司法調查及審判程序進行，並持續強化員工誠信教育。

評析
力成接獲舉報有員工涉有不誠信行為，經內部調查後，主動向新竹地方法院檢查署提告、並報請偵辦。

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轉貼2018年5月9日中央社，供同學參考

力成4月和前4月營收 創同期新高

中央社記者鍾榮峰台北2018年5月9日電

記憶體封測廠力成 (6239) 自結4月合併營收新台幣55.75億元，創同期新高，前4月營收也來到同期新高。力成第2季和第3季訂單穩健。

力成自結4月合併營收55.75億元，較3月56.49億元微減1.3%，比去年同期43.58億元成長27.9%。法人指出，力成4月營收創歷史同期新高。

累計今年前4月力成合併營收214.85億元，較去年同期170.18億元大增26.2%。力成前4月營收也來到同期新高。

展望力成第2季和第3季訂單穩健，不過須觀察被動元件和基板供應短缺問題，可能會部分牽動行動記憶體封測。

在動態隨機存取記憶體（DRAM）部分，力成日前指出DRAM供應正向看待，中國大陸西安廠標準型DRAM封測穩健；繪圖記憶體封測受惠新應用持穩，預期第2季和第3季可邁向高峰。

在行動記憶體封測部分，到第2季和第3季量可穩健向上。在產能布局，力成預期今年覆晶封裝產能會擴充1倍，今年快閃記憶體產能會擴充20%，分兩段投資。

評析
力成第2季和第3季訂單穩健，不過須觀察被動元件和基板供應短缺問題，可能會牽動行動記憶體封測。

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轉貼2018年5月16日經濟日報，供同學參考

華泰補虧損 減資三成

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

封測廠華泰（2329）昨（15）日舉行董事會，決議擬辦理減資彌補累積虧損，減資比例約31.47%。

華泰表示，為改善財務結構，擬依公司法規定，辦理減資以彌補累積虧損，減資金額約25.36億元，消除股份約2.53億股，減資比例約31.47%，減資後，股本將降至約55.23億元。

華泰指出，上述減資案將提請6月29日股東會通過，並經主管機關同意後，再依相關法令程序實施。

華泰是台灣老字號封測廠，但礙於產業變動快、設備過於老舊，營運表現不理想，後來後引進金士頓、江波龍與群聯等大股東，並有穩健訂單加持，逐步更換新設備並擴充部分產線，一度繳出不錯的獲利成績。不過去年受到快閃記憶體缺貨影響，訂單銳減，截至今年首季，已連虧五季。

評析
華泰為改善財務結構，辦理減資以彌補累積虧損，減資金額約25.36億元，減資比例約31.47%

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轉貼2018年5月16日聯合晚報，供同學參考

華泰減資彌補虧損 盪到新低

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

華泰電子（2329） 為彌補累積虧損，董事會決議擬辦理減資25億3,687萬元減資，減資比例31.4742285%，減資後股本約55.23億元。該公司第1季財報虧損9,660萬元，每股虧損0.12元。在減資利空襲擊下，引來失望性賣壓，股價一開盤即大跌7.5%，盤中最低價7.41元再創近四年來新低。

華泰電子於多年前快刀斬亂麻，關掉年年虧損，拖累公司營運的菲律賓與美國海外廠，並在2014年嚐到由虧轉盈的佳績，同時連續於2015及2016年，連續三年財報繳出盈餘正數亮麗成績單，惟前董事長杜俊元因健康因素交棒給第二代杜紹堯後，業績與毛利卻不斷滑落，並自2017年第1季開始，連繳五季的虧損赤字。

法人表示，華泰於多年前挾著金士頓、群聯、台灣江波龍三大股東進駐董事會光芒，外界曾傳出金士頓商議美光與群聯將部份訂單轉給華泰代工，但華泰在主力客戶襄助下，去年未能延續獲利佳績，反而出現虧損窘境，引發市場的憂心。

評析
在減資利空襲擊下，引來失望性賣壓，華泰一開盤即大跌7.5%，盤中最低價7.41元再創近四年來新低。

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轉貼2018年5月19日工商時報，供同學參考

華泰擬減資 每股淨值拚回10元

工商時報 蘇嘉維／台北報導

封測廠華泰電子（2329）辦理減資以彌補累積虧損，減資金額達25.37億元，減資比例達到31.47％，減資後股本將為55.23億元，將提請今年股東常會表決通過後實行。市場看好，華泰由於減資及營運狀況改善，今年底前每股淨值有機會回升到10元以上水準。

華泰去年全年合併營收為138.9億元、年減11.9％，毛利率1.31％，創8年以來新低，稅後淨損7.13億元，每股虧損0.89元，營運狀況不盡理想。法人表示，華泰近年來營運狀況每下愈況，主要原因在於記憶體原廠3D製程良率不佳，導致取得晶圓數量未如過往水準，因此封測產能大幅下降。

華泰今年第一季營運也繳出虧損成績單，單季營收31.39億元、季減11.9％，稅後淨損0.96億元，虧損幅度相較前季縮減，每股淨損0.12元，已連續五季寫下虧損表現。

為了改善狀況，華泰於昨日決議，將辦理減資以彌補累積虧損，減資金額為25.31億元，現有股本將從80.6億元降至55.23億元，減資比例為31.47％。華泰表示，將於今年6月29日舉行的股東常會上，提請股東表決，通過後才會有實行減資時間表。

NAND Flash市場自去年第四季以來產出逐步增加，使供給逐步順暢，由於供給量增加，使記憶體晶圓廠釋出的封測訂單也同步增加。法人看好，華泰今年有機會得到更多美系大廠的封測訂單，帶動營運逐季成長。

華泰當前兩大業務主軸分別為NAND Flash及智慧手機用多晶片封裝（MCP）等封測訂單。華泰指出，隨著手機市場在今年下半年步入拉貨旺季，MCP封測產能將可望明顯提升，至於SSD市場滲透率也不斷提升，消費性、資料中心等市場應用都不斷增加，因此也看好NAND Flash封測市場的成長性。

隨著華泰營運逐步改善，加上減資彌補虧損效應，法人認為，華泰每股淨值有機會從當前的6.88元，在年底前回升到10元以上水準。

評析
華泰由於減資及營運狀況改善，今年底前每股淨值有機會回升到10元以上水準。

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轉貼2018年5月21日工商時報，供同學參考

NAND Flash供給放量 華泰營運逐季好轉

工商時報 涂志豪／台北報導



在三星、東芝、SK海力士等國際大廠3D NAND產能明顯開出情況下，今年以來NAND Flash市場逐步擺脫供不應求壓力，雖然第二季市場供過於求，價格由漲轉跌，但包括記憶卡及隨身碟、固態硬碟（SSD）、eMMC/eMCP等模組產品在降價後反而大幅刺激出終端市場買氣。對封測廠華泰（2329）來說，NAND Flash供給放量後，封測接單已見回溫，今年營運有機會逐季好轉並力拼全年獲利。

去年NAND Flash缺貨嚴重，模組廠很難取得足夠晶圓，導致後段封測廠接單未見起色，華泰去年也出現虧損。今年以來NAND Flash市場供給量雖然逐步增加，但正好遇到2D NAND轉入3D NAND的規格世代交替期，華泰第一季接單仍在谷底，合併營收31.39億元，稅前虧損達3.66億元，所幸在所得稅費用回沖下，單季虧損母公司稅後虧損降至0.97億元，每股虧損0.12元。

華泰4月合併營收11.70億元，約與3月持平，與去年同期相較僅小幅減少約1.0％。隨著第二季NAND Flash市場供給放量，模組廠都拿到足夠的NAND Flash晶圓，加上3D NAND規格交替已近尾聲，華泰主要客戶包括金士頓、群聯等都已擴大釋單，法人看好華泰第二季營運將明顯回升，下半年營運由虧轉盈機率大增。

華泰第一季底每股淨值約達6.88元，由於看好產業前景，預期年底前NAND Flash供貨都將充足，所以日前宣布將進行減資彌補虧損。華泰宣布將進行減資約31.47％，預期股東常會通過後進行減資相關事宜，減資後股本將降至約48.15億元。法人預期今年底前完成減資後，每股淨值應可回升到10元以上。

而就NAND Flash市場來看，今年將是3D NAND產能快速增加的一年，由於三星、東芝、SK海力士、美光等都在加快提升64層3D NAND產出比重，256Gb及512Gb晶片已可大量應用在終端產品中，雖導致NAND Flash價格看跌，但卻能有效刺激出終端市場需求及買氣，對於追求出貨量的封測廠華泰來說，大環境已見明顯好轉。

今年第一季NAND Flash在淡季需求疲弱影響下，市場轉為小幅供過於求的狀態，供應商透過調降各產品合約價以刺激需求，第二季雖然需求有所回溫，但市況仍是供給過剩，價格仍然看跌。至於下半年NAND Flash市場走勢，DRAMeXchange指出，從需求面來看，下半年除了有旺季效應外，通路市場隨著價格下修而出現復甦態勢，以及智慧型手機搭載容量持續提升等因素帶動，位元需求成長表現穩健。

評析
NAND Flash供給放量後，華泰封測接單已見回溫，今年營運有機會逐季好轉並力拼全年獲利。

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轉貼2018年5月21日工商時報，供同學參考

H2市況看佳  華東帶量走揚

工商時報 林資傑台北報導

記憶體封測廠華東 （8110） 2018年首季受淡季影響，稅後淨利降至2年低點，每股盈餘0.1元，略低於市場預期，近期股價多空交戰。不過，法人預期今年記憶體市況仍有撐，今早股價在買盤敲進下帶量走揚，早盤上漲2.84％至14.5元，盤中維持約1.5％漲幅。

華東去年11月初觸及18.5元的5年9個月高點後，震盪拉回至今年2月初的11.8元1年波段低點，隨後一度回升15元之上，但4月底再壓回12～13元間盤整。近日股價再啟攻勢，多空於13.4～14.8元間交戰。三大法人近日買賣超調節互見，上周合計仍賣超1527張。

華東2018年首季合併營收22億元，季減11.57％、年減0.8％，毛利率11.18％、營益率6.13％，均降至1年半低點。稅後淨利0.53億元，季減79.96％、年減12.9％，每股盈餘0.1元，低於去年第四季0.54元及同期0.13元，表現為2年低點。

華東首季獲利略低於市場預期，法人認為，主要適逢產業淡季需求轉弱，稼動率下降致使本業獲利率明顯下滑，加上匯損5827萬元拖累業外虧損7734萬元，雖然幅度低於去年同期的1.06億元，但較去年第四季獲利7473萬元轉虧。

華東2018年4月自結合併營收7.24億元，月減1.59％、年減3.22％，累計1～4月合併營收29.24億元，年減1.41％。展望後市，法人認為第二季淡季營運估與首季相當，但今年DRAM市場封測需求仍穩中帶堅，看好下半年營運動能可望回升。

華東2017年合併營收94.31億元，年增7.81％。毛利率14.27％、營益率8.94％，創近6年新高。稅後淨利6.7億元，年增52.27％，每股盈餘1.39元，創近3年高點。董事會決議擬配息0.85元，創近10年新高，以上周五收盤價14.1元計算，現金殖利率仍達6.03％。

評析
華東首季獲利略低於市場預期，主要適逢產業淡季需求轉弱，稼動率下降致使本業獲利率明顯下滑

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轉貼2018年5月21日工商時報，供同學參考

Q1績優、後市看旺  福懋科衝逾7年新高價

工商時報  林資傑台北報導

台塑集團 （1301） 旗下記憶體封測廠福懋科 （8131） 受惠大客戶擴產釋單增加，2018年首季營收淡季逆強，稅後淨利2.82億元創同期新高，4月營收亦雙升至近2年4個月新高，今日股價震盪走揚，最高上漲3.86％至41.7元，創下2011年2月中以來7年3個月高點。

福懋科2018年首季合併營收20.47億元，季增7.21％、年減1.99％。毛利率19.02％、營益率17.25％，創2年半新高。雖然業外較去年第四季轉虧，稅後淨利2.82億元，季減28.79％、仍年增23.05％，改寫同期新高，每股盈餘0.64元，持平2015年的同期新高紀錄。

受惠大客戶南亞科 （2408） 20奈米製程產出增加、產品價格穩定，福懋科2018年4月自結合併營收達7.5億元，月增4.66％、年增8.24％，創近2年4個月新高。累計1～4月合併營收27.98億元，年增0.56％。

展望後市，由於南亞科預期記憶體第二季市況仍供不應求，看好DRAM平均報價可望季增5％，位元成長率有機會超過15％，法人看好釋出至後段封測廠的訂單亦將同步增加，挹注福懋科成長動能，對福懋科今年營運樂觀看待。

福懋科2017年合併營收78.88億元，為近11年低點，但毛利率16.59％、營益率14.81％優於前年，加上處分南亞科持股挹注，稅後淨利13.93億元，年增36.24％，每股盈餘3.15元，分創近6年、7年高點。董事會決議擬配息2.5元，創近7年高點。

評析
記憶體第二季市況仍供不應求，後段封測廠的訂單亦將同步增加，挹注福懋科成長動能。

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轉貼2018年5月22日聯合晚報，供同學參考

力成 全年EPS拚8元

聯合晚報 記者林超熙／台北報導

記憶體封測龍頭力成（6239）拜消費者對記憶體容量需求日益擴大之賜，新手機搭載記憶體容量逐年增加，也間接帶動記憶體業者委託記憶體封測代工廠的接單需求成長，法人圈看俏力成，全年EPS有挑戰7.5~8元潛力。力成股價收盤為89.7元，漲幅1.59%。

力成於3月合併營收衝上56.49億元改寫歷史新高紀錄，雖4月微幅掉至55.75億元，月衰退1.3%，但法人認為，智慧手機的庫存消化有望在第2季告一段落，隨著第3季多款新手機的推陳出新，記憶體旺季需求的帶動，力成有機會在6月至9月間再繳新高佳績。

力成首季合併營收159.1億元，稅後純益12.91億元，較前一季減22%，但年成長10.8%，每股純益1.66元，該公司總經理洪嘉鍮於先前的法說會表示，今年包含DRAM與Flash供應都比去年紓緩，DRAM也不會像去年一樣的吃緊，但今年谷底期於第1季已經過去，第2季市況將優於首季，且第2、3季的訂單有望續強，預料今年記憶體市況「正向看待」。

力成今年資本支出仍將維持150億元的高水位，其中30%用於封測、10%用於先進製程、10%用於晶圓級封裝、20%用於相關設備採購。

在轉投資子公司表現上，超豐（2441）電子於今年1月、3月營收均繳出創歷史高點，首季合併營收30.52億元，年增10.6%，稅後純益6.25億元，EPS 1.10元，表現符合預期。

另，去年併購的日本晶圓測試廠Tera Probe因與客戶合約到期，5月起月營收將減少25％、約6,000～8,000萬元。不過，因雙方合資子公司晶兆成（Tera Power）車廠訂單預計第3季起出貨，預期Tera Probe全年營收仍可維持去年水準。

評析
隨著第3季多款新手機的推陳出新，記憶體旺季需求的帶動，力成有機會在6月至9月間再繳新高佳績。