NB；代工 – 英業達NB出貨量 Q2衝新高

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轉貼2014年8月16日工商時報，供同學參考

NB旺 外資升評緯創和碩仁寶

記者張志榮／台北報導



NB代工五傑第二季法說會結束後，外資圈開始進行財務預估值調整，麥格理資本證券將廣達（2382）與英業達（2356）投資評等同步調降至「中立」，港商里昂證券則將緯創（3231）投資評等調升至「表現優於大盤」，整體而言下半年看好緯創、和碩（4938）、仁寶（2324）將優於廣達與英業達。

國際資金昨（15）日分別買超緯創與和碩達28,232與1,656張，並賣超英業達、廣達、仁寶分別達20,409、1,668、1,518張，其中「賣英業達、買緯創」的跡象非常明顯，股價分別下跌1.2元與上漲0.65元。

將英業達投資評等與目標價分別調降至「中立」與26元的麥格理資本證券科技產業分析師曾雅蘭表示，除了IBM與聯想在伺服器業務整合過程延遲外，只剩小米這家客戶具有成長性，都是英業達股價未來上漲動能有限的原因，且伺服器領域越來越競爭，也會降低與其他競爭對手投資價值溢價空間。

除了英業達外，曾雅蘭也將廣達投資評等與目標價分別調降至「中立」與89元，儘管第二季營業獲利表現優於預期，但因業外匯兌從收益變成損失，加上2014與2015年本益比已分別來到15.7與13.3倍、並不便宜，即便下半年NB需求與數據中心業務表現還是不錯，評估短線很難有利多題材推升股價。

至於近期外資圈頻頻看好的緯創，里昂證券科技產業分析師Nicolas Baratte也跟進將投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與34.3元，看好將循仁寶與和碩模式，營運模式出現結構性改善，歷經連續3季營收大幅衰退（去年第三季至今年第二季的年營收平均下滑幅度為17％）後將開始好轉。

此外，在外資圈眼中評價本來就已不錯的仁寶與和碩，第二季財報內容也都獲得高度認同，以仁寶為例，曾雅蘭認為來自企業換機潮至少還可以持續2至3季之久，NB比重較高的仁寶可望持續受惠，目前2015年本益比僅9.8倍左右，其實並不算太貴。

最後，摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉認為以和碩第二季財報內容來看，外界恐怕低估其營運效率提升所帶動的核心業務獲利回溫能力，預估第三季與第四季營收成長率將分別達13％與20-25％，其中今年營收高點可望落在第四季。

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轉貼2014年8月22日工商時報，供同學參考

仁寶全年NB出貨 上看4,300萬台

記者侯良儒／台北報導

在商用NB於第2季吹響谷底回溫的號角後，隨著近期已進入各大廠牌「返校季」（back to school）檔期，法人預估，代工廠仁寶（2324）受主要客戶聯想、戴爾的消費機需求增溫，第3季出貨量約有10％的成長、第4季亦再看增5％，全年出貨量則將可順利達到該公司自訂的4,100萬台目標並上看4,300萬台。

仁寶第2季受惠北美客戶訂單集中化，帶動單季NB出貨量達到1,060萬台，較第1季的890萬台成長19.10％。其中，5、6月在出貨量明顯走高的情況下，單月營收分別來到680.01億元、767.06億元，連兩個月改寫採新式會計準則（IFRS）以來的單月營收紀錄。

在進入第3季後，儘管7月仁寶手持裝置出貨轉強，但因營收占比近80％的NB事業，受下游庫存已高影響，出貨量月減18.2％，導致營收較前一月下滑9.3％。不過該公司仍就近來NB市況及目前訂單量、出貨進度研判，未來8、9月NB出貨不僅可望逐月回升，Q3總出貨量將較第2季成長5％～10％。

產業分析師則認為，隨著商用NB市場延續先前復甦氣勢，先前較為沉寂的消費性NB，受近期各廠的返校促銷帶動，料將墊高第3季整體出貨動能。而仁寶在主要客戶聯想、戴爾對消費機的需求轉強下，單季出貨量應能輕鬆突破1,100萬，並在成長率上高於業界平均。

不過，由於消費性NB毛利率較商用NB為低，因此隨著出貨占比提升，法人粗估仁寶第3季毛利率恐較第2季的3.90％，小幅下修0.1～0.2個百分點。

總的來說，以上半年仁寶已至1,060萬台出貨量推算，全年不僅將輕易達成原本4,100萬台的目標，若消費機需求能同時延續至年底，則全年出貨量將上看4,300萬台。

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轉貼2014年8月22日工商時報，供同學參考

惠普重返正途 廣達、仁寶同樂

記者侯良儒／台北報導



惠普（HP）上季因全球PC市場谷底回溫，且市占率提升，使得單季營收年增1.3％、告別連11季衰退，主要代工廠仁寶（2324）、廣達（2382）也雨露均霑，單季營收均呈現逾10％成長。展望本季，研調單位認為受旺季驅動，惠普本季出貨量應能季增5％～10％，台廠則將持續受惠。

惠普2014會計年度第3季（5～7月）營收達276億美元、年增1.3％，優於外界預估的270.1億美元，終止自2011年來連續11個季度衰退。單季稅後淨利則為9.85億美元、年減29％，每股稅後盈餘為0.52美元；排除特定項目後，稅後淨利約17億美元、年增3％，每股稅後盈餘為0.89美元。

分析惠普業績成長原因，研調單位指出，由於該公司在商用市場扎根相對深，因此在上季XP停止更新的商用換機潮發酵後，不僅PC出貨量年成長率達10.2％，市場占有率更自16.4％、提升到18.3％，進而帶動營收擺脫連續下滑窘境。

而惠普的主要代工廠廣達、仁寶，也在上季營收分別繳出12.3％、20.97％的成長率，優於同業表現。其中，仁寶更因惠普消費機轉單，NB出貨量月月走高，6月時還小贏廣達10萬台，重回NB代工一哥寶座。

獲利表現方面，廣達上季營業利益43.06億元、季增49.04％，不過因匯損達1.92億元，使得稅後淨利僅40.67億元、季減13.01％，每股稅後盈餘為1.06元。仁寶單季稅後淨利則來到23.67億元，走出首季受大同仲裁案，而造成稅後虧損22.64億元的業績低潮期。

隨著時序進入傳統電子旺季，研調單位分析，在目前商用市場需求持穩，且近期各廠均針對消費市場大打促銷戰，惠普本季PC出貨量有望自前一季的1,364.4萬台，成長5％～10％、來到1,430～1,500萬台，同時間廣達、仁寶也有望呈現類似幅度成長，並推升本季營收。

一般認為，受首季PC需求相對疲軟影響，儘管第2市況回溫，然今年全球PC出貨量仍將呈現約5％以內的衰退。不過，市場領先者聯想、惠普、戴爾，因於商用市場具領先地位，所以預料三廠牌全年出貨量，應可較去年成長起碼8％。

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轉貼2014年8月29日經濟日報，供同學參考

微軟新品賣翻 供應鏈旺

【經濟日報╱記者尹慧中／台北報導】



台灣微軟總經理邵光華昨（29）日表示，微軟Surface Pro 3 「預購熱度超乎預期」，因應大缺貨的情況，已緊急向總部追加訂單，預估訂單排隊的情況至少要兩周才能緩解。

法人看好微軟Surface Pro 3在台灣與全球24個市場開賣，陸續傳出銷售佳績，和碩（4938）、英業達、群光、嘉聯益、聯陽、華邦電、瑞昱等供應鏈夥伴，也將跟著沾光。

機構法人評估，Surface Pro 3若鋪貨順暢，未來12個月內，全球銷量有望挑戰1,300萬台，與蘋果Macbook Air與Macbook Pro去年的出貨量在伯仲之間。

邵光華表示，此款產品是筆電與平板的綜合體，重量800克、約2杯咖啡的重量，厚度僅約10張名片，且搭配微軟完整office工具，有信心能完美取代筆記型電腦。

據指出，微軟內部對於目前預購的總量爬升速度感到相當振奮。有別於前兩代，Surface Pro 3在亞洲獲得商用人士青睞，在台灣「原本一個月的量，三天就賣光」。台灣微軟消費通路事業群總經理吳勝雄指出，Surface Pro 3的搶購熱潮讓通路也感到吃驚。

據悉，由於Surface Pro 3搭載英特爾Core i7的高階機種，在大中華區需求意外強勁，讓供應鏈夥伴直呼，過往都是庫存壓力，沒想到現在出現大缺貨情形。

微軟在Surface Pro 3開賣前，該部門仍處於虧損狀況。市場預估，迄今累計損失約為17億美元。目前Surface Pro 3在24個市場的預購熱銷，讓其業績透露一絲曙光。

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轉貼2014年9月4日工商時報，供同學參考

巴克萊：NB/PC出貨Q3旺、Q4現隱憂，偏好4強

【時報記者任珮云台北報導】
巴克萊證券出具亞太PC硬體報告，3Q PC業績達陣，而短期巴克萊也認為PC/NB出貨可望維持正向，主要是受到穩健的商用市場需求和返校潮拉貨。但展望4Q，巴克萊略感憂心，主要是:1.前兩季的基期較高。2.品牌廠對年底庫存的嚴格控管。巴克萊偏好在非PC領域策略清淅且可維持長期獲利者，包括聯想、華碩(2357)、和碩(4938)及仁寶(2324)，均給予「買進」評等。

  巴克萊指出，3Q多數的NB/PC代工廠出貨都符合先前預期，季增在5-10%，其中和碩和仁寶又有非NB業務的明顯挹注，和碩受惠於iPhone 6新品拉貨，估計在4.7吋的訂單拿下了3成。至於仁寶，則是受惠於聯想和Sony智慧型手機強勁的出貨驅動，以及蘋果iPad mini的平板。至於另一代工廠緯創，也看到了智慧型產品的出貨佳績，目標價由22元上修到24元。
  在NB/PC的品牌廠方面，巴克萊偏好聯想和華碩，對於宏碁(2353)則仍維持保守。看好華碩下半年對智慧型手機的展望，但受到手機供應鏈供貨不順以及平板在2Q轉弱等因素，巴克萊將華碩目標價由先前的400元，微降到380元。至於宏碁方面，巴克萊的憂慮是在於不確定的獲利展望，給予「減碼」評等，但考量PC需求升溫，將目標價由先前的18元上修到19元。
  至於在電源及其周邊，巴克萊偏好台達電(2308)更勝光寶科(2301)，台達電經過3-5年結構性調整，使OPM持續獲得改善，高毛利的業務如手機被動元件和工業自動化，以及對數據中心(4G和雲端）的全套解決方案。
  雖然巴克萊對宏碁仍持保守態度，但宏碁全球總裁暨執行長陳俊聖3日在德國柏林消費電子展（IFA）前宣示，宏碁不只要在個人電腦（PC）市占率重返第一，更要在結合軟硬體服務方面，成為全球第一品牌。陳俊聖引述IDC數據表示，宏碁第2季全球PC市占率，已從首季的7%上升至7.9%，全球排名上升至前四名，代表今年初宏碁宣布轉型為硬體加軟體結合服務的企業新目標，已依進度實行與達成。

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轉貼2014年9月10日經濟日報，供同學參考

仁寶緯創加溫 英業達下滑

【經濟日報╱記者陳昱翔／台北報導】


電子代工廠仁寶（2324）、緯創、英業達昨（9）日公布8月業績，仁寶、緯創受惠筆電需求增溫，單月營收分別月增4%、3.6%；英業達則因部分筆電出貨遞延至9月，營收月減5.9%，並下探今年單月低點。

仁寶8月營收723.91億元，年增38.9%，創今年單月營收次高；前八月營收5,144.4億元，年增17.6%。仁寶表示，8月筆電出貨量達390萬台，較7月增加30萬台，為推升營收上揚主力，估計本季筆電出貨量將較第2季增長5%至10%。

緯創8月營收480.11億元，年減9.1%；前八月營收3,560.1億元，年減15.72%。緯創表示，8月筆電出貨量180萬台，較7月增加10萬台，整體表現符合公司內部預期，推估9月筆電出貨量持續增長，第4季出貨量將較第3季成長一成，下半年營運樂觀。

英業達8月營收313.05億元，年減17.3%，下探今年單月營收新低，連續五個月衰退；前八月營收2,861.6億元，年增2.6%。

英業達指出，8月受到筆電客戶出貨遞延影響，拖累營收衰退，預期9月可恢復水準，接單狀況也一切正常，下半年營運會優於上半年。

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轉貼2014年9月12日蘋果日報，供同學參考

宏碁明年釋單 廣達大勝 仁寶變老三

【王郁倫╱台北報導】
宏碁（2353）2015年詢價單（RFQ）開出，廣達（2382）意外成為黑馬，躍居2015年宏碁筆電組裝廠最大供應商，而緯創（3231）次之，也拿下2~3成訂單，原本最大代工廠仁寶（2324）流失最多。業界透露，由於宏碁經營團隊改朝換代，仁寶優勢不在，對宏碁訂單大風吹並不意外。
根據宏碁供應鏈透露，廣達在積極爭取下，2015年拿下宏碁11.6及15吋筆電大單，取得約50%宏碁筆電供應量，而緯創也拿下2~3成，仁寶近年一直是宏碁最大筆電代工廠，不過2015年恐僅分到2~3成，甚至低於緯創。

陳俊聖親自打分數
今年陳俊聖上任後，市場就臆測宏碁組裝廠將大風吹，供應鏈不諱言，仁寶跟宏碁以前高層關係好，每年RFQ開出後都是常勝軍。不過，廣達2015年拿下多數訂單絕非僥倖，廣達不僅是宏碁每季供應鏈品質交期評比的第1名，連續維持3年紀錄，更是宏碁Chromebook最大代工廠，今年終於熬出成績。
陳俊聖坦言，宏碁主要就是4家代工廠，會如何分配很難說，但每1家他都會參與溝通並「打分數」，但不下結論，尊重採購單位以平衡計分法，綜合交期品質價格等因素釋單。他說，用此計分方式釋單，「拿得到、拿不到宏碁單，大家都沒話說。」陳俊聖並語露玄機表示：「生意來來去去，朋友長長久久。」

緯創出貨可望倍增
陳俊聖今年也在產品規劃上插手，他表示，上任後雖新品都已規劃好，但後來發現原本規劃不夠飽滿，有漏洞，所以新團隊又開發了好幾個新品補漏洞，所以今年下半年已有許多新品，出自陳俊聖領導團隊之手。
緯創成為第2大贏家，2014年緯創佔宏碁供應比率僅10%多，年出貨約200萬台，隨2015年供貨比率大增，出貨量可望倍數成長。

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轉貼2015年1月30日工商時報，供同學參考

東芝不玩了 仁寶TV直銷北美

記者侯良儒／台北報導



考量海外TV事業連年虧損，日本電子大廠東芝（Toshiba）昨（29）日宣布3月起，將結束在北美的TV研發、銷售部門，未來將由代工廠仁寶（2324），直接將所生產TV出貨給北美的東芝代理商，而東芝再就出貨台數，向仁寶收取品牌授權金。

近年在韓國企業強烈競爭下，包括索尼（SONY）、東芝、松下（Panasonic）等日本大企業，皆在各產業遭遇程度不等的衝擊。像在2014年2月，索尼宣布結束PC事業，將子品牌「VAIO」授予創投公司「JIP」；近期，則更傳出有意拋售旗下手機、電視部門，引起市場譁然。

而今，成立已111年、位居日本第2大電子品牌的東芝，也不堪電視事業對獲利的侵蝕，宣布展開「瘦身計畫」，預計從今年3月起，結束北美的TV研發與銷售部門，以降低營運費用。不過，未來東芝的TV仍會在北美銷售，只是改由其最大代工廠仁寶，直接從工廠端出貨至通路端。

根據東芝與仁寶的協議，東芝將以品牌授權金的方式，依出貨台數向仁寶收取費用。業界人士分析，如此一來東芝將可省去研發、銷售成本，並獲額外的授權金挹注營收；而仁寶除能鞏固訂單，也毋須再被東芝「剝一層皮」，有望提升產品單價及毛利，可謂一場兩造各取所需的雙贏賽局。

仁寶發言體系不肯透露合作細節，僅表示此為穩固客戶關係的「新合作模式」。然而，由於東芝TV事業除了母市場日本、及部分新興市場外，可能陸續退出其他海外據點；因此有市場人士認為，雙方將不排除在其他國家，延續在北美的合作模式。

回顧東芝、仁寶在TV事業的合作關係，仁寶過去曾在「買廠兼吃訂單」的戰略考量下，於2011年、2013年收購東芝在墨西哥、波蘭的工廠。目前，東芝已成為仁寶TV事業的最大客戶，占全年出貨量逾50％。

去年仁寶TV出貨量約400萬台，法人預估其中約有200～250萬台皆出貨給東芝。仁寶總經理陳瑞聰日前曾表示，今年仁寶TV事業在有新的中國、南韓客戶挹注下，全年出貨量將挑戰450萬台、年成長13％。

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轉貼2014年9月19日工商時報，供同學參考

巴克萊看壞硬體股，下修PC族群目標價

【時報記者任珮云台北報導】
巴克萊證券最新亞洲除日本IT硬體報告，PC/NB明年將出現1999年以來的第三波衰退潮，調降華碩(2357)和仁寶(2324)評等，由先前的「加碼」降到「中立」，同時也下修宏碁(2353)、廣達(2382)、緯創(3231)以及光寶科(2301)的目標價及獲利估值。進入2015年的操作建議，巴克萊認為明年的科技硬體缺乏新品刺激以及技術創新，應該採取較為防禦的措施。僅偏好聯想及台達電(2308)，給予「加碼」評等。
  巴克萊降評及下修台灣科技硬體目標價，主要理由包括：相對較高的股價及通路存貨和明年的PC需求力道轉弱。今年PC交易的時機已經過了，市場目前顯然偏好蘋概相關個股如鴻海(2317)、和碩(4938)、可成(2474)和大立光(3008)。

  今年PC銷售轉佳，一部份是XP系統轉換形成的換機潮，但巴克萊憂心，明年的情況恐會重蹈2000年的覆轍，1999年市場因應千禧年發動了一波PC換機購買商機，但隨後PC需求就面臨明顯衰退。Y2K是第一波PC/NB衰退潮，而第二次是在2010年平板崛起侵蝕PC/NB，第三波就是今年XP系統轉換後，明年市場的空檔期。目前看來並沒有革命性的產品或技術，去觸動另一波的換機需求。巴克萊估明年PC出貨年減5%。展望今年4Q，巴克萊估NB出貨季增只有3%，低於歷史季節性紀錄的5%；而DT/MB出貨季減1成，衰退幅度也大於季節歷史紀錄衰退8%。
  巴克萊幾乎是全面下修PC族群目標價，而本周外資賣超前十名的個股中，也陸續看到宏碁(2353)、廣達(2382)、仁寶(2324)及英業達(2356)等個股。巴克萊給「加碼」評等的台達電，目標價為230元。

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轉貼2015年1月29日工商時報，供同學參考

代工王爭霸 和碩股價尬鴻海

記者侯良儒／台北報導



蘋果去年第4季iPhone出貨量達7,450萬支，創歷史紀錄，奪下三成iPhone 6代工訂單的和碩，昨（28）日股價受此激勵，最高一度來到84.5元，不僅再創新猷，且與鴻海價差僅剩不到4元。外界預期，在基本面與籌碼面支持下，和碩股價最快今（29）日就能「超車」鴻海、攀上代工股王寶座。

iPhone6季報銷售爆量

蘋果去年第3季末開賣的iPhone 6，由於二度放大螢幕以回應市場對大尺寸手機需求，帶動自iPhone 4S起、約3個世代的用戶搶進，掀起這波「史上最大換機潮」。蘋果昨天公布的季報，iPhone單季出貨量來到7,450萬支、年增46％，超越外界預估的6,600～7,300萬支水準。

和碩昨一度創掛牌新高

去年從5C轉為代工iPhone 6的和碩，9月起受惠此波商機，除了連續4個月營收破1,000億元外，年度營收更成功「破兆」。股價表現方面，則在11月10日法說會過後，從56.7元一路向上，連續挺過60元、70元大關；儘管中途曾因BBC報導而走軟，但昨日仍受蘋果光加持，最高來到84.5元、創掛牌新高。

反觀iPhone最大代工廠的鴻海，或許是同樣由其代工的iPad風光不再，且傳出和碩今年有望分食5.5吋iPhone 6S組裝訂單，昨天股價下跌1.01％、收在87.9元，兩公司價差僅剩3.9元。由於近日有外資調高和碩的目標價至3位數，同時和碩也宣布2月全數購回ECB（海外可轉換公司債），帶動外資在過去7個交易日大舉買超3,494張。

和碩董事長童子賢日前曾預告，今年該公司智慧手機出貨量「只會大、不會小」，市場預期，和碩在基本面、籌碼面的支撐下，該公司股價有望繼上週超越「NB代工一哥」廣達後，最快今日再超車鴻海，登上台灣電子代工廠（EMS）中最高價的公司。

和碩今年NB、車電旺

針對2015年營運，童子賢除表示手機展望樂觀外，已屬和碩「邊陲事業」的NB方面，他認為整體需求已回穩、「而且都還不錯」；佈局4年的汽車電子，則在奧迪（Audi）及美系、日系廠商需求帶動，全年事業營收將有10倍成長性。穿戴式裝置方面，和碩去年也奪下華碩「ZenWatch」訂單，且預計在今年中推出二代產品。

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轉貼2015年1月16日工商時報，供同學參考

緯創吃蘋果 營收進帳估逾千億

記者侯良儒／台北報導



網路科技論壇《AppleInsider》日前報導，蘋果將進行iPhone產品線重整，預計下半年推出的iPhone 6S，將有4吋、4.7吋、5.5吋三種尺寸，5C、5S將功臣身退。

據傳4吋新機的組裝訂單由緯創（3231）獨拿，法人預估全年出貨量上看3,000萬支、貢獻該公司逾1,000億元的營收，而蘋果也將成為緯創最大客戶。

有鑑於今年Apple Pay將陸續走入歐洲、中國，蘋果為擴大該支付系統的使用者規模，進而吸引來自Android陣營的消費者，已在去年率先將各尺寸iPad導入touch ID（指紋辨識裝置），而預計今年下半年推出的新世代iPhone，也將全系列採用此設計。

未來可能命名為iPhone 6S的蘋果第9世代智慧手機，除了沿用上代產品4.7吋、5.5吋的設置外，還將推出一款主打女性市場、且價位相對低的4吋iPhone 6S，而搭載塑膠機殼、推出以來銷售欠佳的iPhone 5C，以及前年推出的iPhone 5S皆將走入歷史。

在台廠所獲訂單比重方面，業界人士指出，未來5.5機型仍維持鴻海（2317）獨家組裝的機率仍高，不過4.7吋方面和碩（4938）則有望奪下近半訂單，至於去年首度擠身iPhone供應鏈的緯創，將專注供應4吋產品。對於市場傳言，三家公司則均無法針對單一客戶評論。

法人分析，今年新的4吋機種上市後，有望挾其價格上的優勢，帶動至多3,000萬支的出貨量，預估將貢獻緯創超過1,000億元的營收，這不僅較去年5C約300～320億元的營收貢獻大幅成長，且有望使蘋果躍居緯創的最大客戶。

事實上，緯創財務長林進財在先前法說會上，曾表示今年除了NB出貨量將與去年持平或有3～5％震盪外，由智慧手機、平板組成的智慧裝置事業，年度出貨量可望來到2,500萬台，年增幅達67％，為全年展望最佳的產品別。

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轉貼2015年1月17日工商時報，供同學參考

仁寶年營收攻頂 許勝雄：沒問題

記者侯良儒／台北報導



仁寶昨（16）日舉辦尾牙，總經理陳瑞聰現場喊話，隨著客戶對智慧裝置的火熱需求，今年將在越南、巴西新增生產線，全年集團產品總出貨量將挑戰1億台、以年增32％為目標。至於年度營收會否再創新高？董事長許勝雄則表示「應該沒有問題。」

仁寶自從去年3月併入手機組裝廠華寶後，今年算是「新仁寶」的首度尾牙餐會。現場以「雙劍合一、仁者無敵」為主題，在南港展覽館席開560桌，總抽獎金額達3,000萬元。許勝雄表示，組織合併後，人才、產品、客戶皆更為完備，帶動資源運作、成本控管更為效率。

經過這段時間整合後，陳瑞聰表示，新仁寶除了以PC、智慧裝置（手機＋平板）、TV組成3大事業群外，也透過產線移轉，集中平板組裝產線集中至南京廠區，並將其中的手機移往昆山廠區，今年上半年起，南京廠區將成為仁寶的平板「大本營」。

陳瑞聰指出，去年仁寶NB加上AIO（多合一電腦）出貨量約在4,400萬台，今年預估將持平，而去年出貨量倍增、達2,000萬支的智慧手機，今年也將維持100％成長率。法人推算仁寶今年「非NB」（智慧裝置＋電視）出貨量將來到5,500萬台，較去年3,280萬台、成長近70％。

陳瑞聰表示，考量客戶火熱的需求，今年將在越南、巴西新增生產線，全年仁寶「NB＋非NB」的出貨目標，是要從去年的7,600萬台，成長逾30％、至1億台，並預估非NB產品的營收占比，將從去年的23％、提升至30％。

由於去年仁寶營收已達歷史次高的8,458.00億元，因此在這樣的成長勢頭下，是否能改寫年度新高？許勝雄聽完提問後，隨即表示「應該沒有問題。」

至於仁寶目前尚落後宿敵廣達的伺服器事業，陳瑞聰也宣示今年將是「伺服器元年」，預估從第2季起出貨量放大後，該事業的虧損將大幅減少，並在2016年轉虧為盈，成為支撐仁寶營運的「第四隻腳」。

先前有市場謠言指出仁寶為鞏固NB訂單，可能入股大客戶聯想（Lenovo），對此，陳瑞聰表示不會有這樣事情，仁寶是單純做設計、組裝的公司，如果為了訂單而去持股品牌廠，有違代工廠職業道德，「你覺得其他客戶會怎麼想？」。

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轉貼2015年1月15日工商時報，供同學參考

英業達整體出貨 年衝一億台

記者侯良儒／台北報導



出貨暴衝！英業達（2356）董事長李詩欽表示，在各式新產品機種需求暢旺的刺激下，今年英業達集團的「PC＋非PC」總出貨量將突破1億台、年增將逾40％。

面對連年下滑的PC市場，李詩欽認為，在IT市場趨向行動化、物聯網化後，傳統PC出貨量雖會受影響，但像多合一電腦（All in one）、迷你電腦（Mini Desktop）等可能走進智慧家庭場域的產品，有望逆勢成長。預估前者今年出貨量將近350萬台、年增15％，後者更將大增5成達300萬台。

而同屬PC事業的平板，也在新舊客戶對商用機型的需求增溫下，年度出貨量將從去年的100萬台，成長5倍來到500萬台。法人預估，今年英業達PC事業，年度出貨量將達2,500萬台，較去年成長25％；若再加上伺服器，則泛PC產品出貨量將來到3,000萬台。

不過，推升英業達出貨量的主引擎，則是由子公司「英華達」負責的智慧裝置（智慧手機＋手持智慧設備）。其中，受小米要拚1億支出貨量目標的帶動，分得50％訂單的英華達，被預估今年智慧手機出貨量將達到5,000萬台、年增66％。李詩欽透露，為因應客戶龐大需求，今年南京廠將啟動兩波擴產，月產能預計要從目前的600萬台，提升至每月1千萬台。

此外像是無線POS、導航機，以及今年將出貨50萬台的Home Nas（家用儲存器），法人預估今年英業達的手持智慧設備，總出貨量來到2,000至3,000萬台。總的來看，整體智慧裝置今年出貨量將達7,000萬台，較去年的5,000萬台提升40％。

李詩欽表示，儘管今年集團「PC＋非PC」總出貨量有望破億，年成長率將超越40％；但受限像平板、智慧手機等產品單價不高，預估營收成長幅度將落後出貨量。

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轉貼2015年1月23日工商時報，供同學參考

梁次震：廣達今年營收 拚重返兆元

記者侯良儒／台北報導

廣達副董事長梁次震指出，2015年NB事業將比去年好，雲端事業也可望維持去年成長態勢，而眾所矚目的穿戴式裝置，3月就會有明顯貢獻；整體來看，他期待在NB、雲端、穿戴裝置的貢獻下，廣達今年營收能往「重返兆元」的目標前進。

去年NB品牌廠下單趨於集中，因此廣達全年NB出貨量來到4,850萬台、年增12.5％，高居全球NB代工一哥，營收也重回九字頭、達9,263.28億元。不過，和碩由於獲iPhone 6大單加持，帶動全年營收破兆、超越廣達，成為NB代工五哥中營收最高者。

展望2015年營運，昨（22）日出席宏碁供應商大會的梁次震表示，今年NB事業狀況不錯，出貨量應會較去年成長。市調單位拓墣預估，今年廣達NB出貨量將來到4,950萬台、年增2％，並擴大與「二哥」仁寶間的差距。去年仁寶NB出貨量為4,300萬台，較廣達少550萬台。

被廣達董事長林百里視為「藍海產品」的雲端事業，梁次震則指出，目前看來像是Goolge、Facebook幾個雲端公司營運皆佳，且軟體巨擘微軟（Microsoft）也大舉投入，今年看起來會是個不錯的一年，目前廣達就是要「不斷成長」，延續去年成長態勢。

至於獨家奪下Apple Watch訂單的穿戴式裝置事業，梁次震維持先前看法，表示該事業對廣達、甚至對整個產業來說，今年將是「起飛的一年」，對營收的具體效應，則將在3月才會逐漸顯著。他並期待未來產品的終端銷售，能達到外界所說的「爆發」表現。

總的來看，今年廣達在NB出貨量看增、穿戴式裝置翻倍成長，雲端事業預估也有往年成長態勢，梁次震說，廣達今年的營運目標之一，就是要在年度營收上，往重返「兆元」的方向前進。過去廣達曾在2010至2012年間，營收連續破兆，但其後因NB市場萎縮，2013年營收僅不到9,000億元。

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轉貼2015年1月26日工商時報，供同學參考

大單挹注 英業達出貨爆量

記者侯良儒／台北報導



平板電腦今年有朝向大型化、專用功能化的趨勢，近期供應鏈傳出，代工廠英業達（2356）奪下華碩的大平板（10吋以上）訂單，以及惠普（HP）商用平板專案。法人預估，在兩大客戶訂單加持下，英業達2015年平板出貨量有望飆上500萬台、比去年的100萬台爆增4倍。

英業達董事長李詩欽日前表示，儘管全球平板市場今年恐呈現衰退，但該公司受惠於新、舊客戶訂單挹注，出貨量將逆勢增加。他指出，今年平板、智慧手機、AIO（多合一電腦）、Mini PC（迷你電腦）等，將是驅動集團「出貨量達1億台」的重要產品。

據瞭解，李詩欽口中的舊客戶，可能是過去在PC合作多年的惠普。日前惠普才透過網路直播的方式，發表該公司共8款為特定產業設計的平板。據該公司介紹，這些產品將供應給醫療、製造、零售等業者使用，同時還能依各自的資安所需，搭載Android或是Windows作業系統。

至於新客戶方面，則傳出今年將簡化平板產品線、且尺寸「向上發展」的華碩。據悉，英業達集團於上海漕河涇廠區的英順達，已為華碩清空一層樓，未來將裝置好約7條產線，準備在今年3月大量出貨。

由於目前平板的平均單價已被白牌業者拉低，加上谷歌（google）傳出可能推出199美元（約合新台幣6,000元）的10吋平板，因此華碩未來將推出的大型平板，也被認為將走執行長沈振來所謂「輕時尚」的平價路線，進攻中價位、奪回去年遭聯想獲取的占有率。

法人預估，2015年英業達平板事業受商用機型、大尺吋機型的帶動，全年出貨量有望自去年100萬台、提升至500萬台，年增幅達400％，為該集團成長最劇的產品。

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轉貼2014年9月26日工商時報，供同學參考

仁寶亞聚董監 大買自家股

記者呂淑美／台北報導



仁寶（2324）明年將進行董監改選，再加上今年上半年虧轉盈，總經理陳瑞聰身先士卒，8月加碼買進1,500張，另董事兼副總經理陳招成，更大舉買進6,000張持股，相當引起關注。此外，亞聚（1308）等3檔塑膠股也在8月高雄氣爆後積極護盤加碼買進持股。

據證交所最新公告統計，8月上市公司董事、監察人及大股東增加持逾1,000張以上的有：彩晶（6116）、仁寶、誠研（3494）、亞聚、華電（1603）、大台北（9908）、國喬（1312）、中石化（1314）等9家。

其中，彩晶監察人香港信利半導體於3年前入股，當時訂有3年禁售期條款，8月公布增加58,070張持股，可能是閉鎖期結束後股持股入帳戶，但實際上並未增加持股，總持股仍維持入股的116,140張不變。

在上述董事、大股東買回自家股票的公司中，可以發現仁寶、中石化、華電等3家公司，明年將進行全面董監改選，均積極加碼買進自家持股。

其中，最受關注的是仁寶今年上半年營運轉佳，出現由虧轉盈，EPS為0.02元，由總經理陳瑞聰率先起帶頭作用，於8月買進1,500張，使持股增至50,782張，持股比率上升至1.15％；副總陳招成則從原本持股零大增6,000張，持股比率0.14％。

另外，還有一個買進自家股票的是塑膠股族群，最主要是因731高雄氣爆發生後，塑膠股受到榮化持續跌停重挫的拖累，全面出現大跌，包括亞聚、國喬及中石化等董監事紛紛加碼買進自家股票，捍衛股價意味濃。

中石化也是明年將董監改選，8月間股價重挫之際，董事中工機械買進1,000張持股。

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轉貼2014年10月1日工商時報，供同學參考

台廠4哥好樂

記者侯良儒／台北報導



隨著iPhone 6問世，持續備戰「有史以來最忙秋天」的蘋果（Apple），10月除平板產品線將發表新世代iPad Air、iPad Mini外，個人電腦的Mac Mini、iMac也將進行規格翻新，據傳除前者更新處理器外，後者更將搭載5K螢幕。預估第4季台灣系統廠鴻海、廣達、和碩、仁寶不僅產線忙碌，業績也可望再上層樓。

為擴大支付服務的「Apple Pay」使用者，蘋果預定在10月下旬發表的「iPad Air 2」、「iPad mini 3」，將搭載指紋辨識感應器「Touch ID」，並且厚度、重量、處理器皆會有所調整。而經過此次改版後，未來蘋果只要是手機、平板等行動通訊產品，皆可透過指紋辨識進行近端支付。

除了平板產品外，已2年未進行更新的桌上型電腦Mac mini，據傳10月將搭載新「Haswell Refresh」處理器上市。而頂級AIO（一體成型）產品、27吋的iMac，將首度導入Retina視網膜顯示器，且解析度將從目前的2560X1440、提升至「5K」等級的5120X2880。

因此，隨著9、10月蘋果新兵盡出，幾乎囊括所有組裝訂單的台廠鴻海、廣達、和碩、仁寶，均有望在第4季攀至全年業績頂峰。其中，從iPhone、iPad到Mac都有參與的鴻海，不僅該季營收被看好破兆、再創新猷，同時隨iPhone銷售國家數增加、及目前市場對5.5吋產品的熱度，各月營收將有望「月月增」。

相對鴻海各月營收將呈漸進式成長，和碩則在目前出貨占比較高的iPhone 6挹注下，除了9月營收上看月增80％、拚千億表現外，未來新世代iPad正式上市後，法人預估第4季營收有望較第3季再成長13～15％、至2,800～2,900億元。

至於廣達、仁寶方面，市場認為，在iMac改版刺激需求，及今年降價的Macbook系列產品將進入聖誕旺季，預估前者第4季營收將季增8～10％。而奪下iPad Mini約40％訂單的仁寶，儘管該產品受5.5吋iPhone衝擊程度未知，但在NB產品線續受旺季效應帶動，第4季營收將存在較前一季成長10～15％的空間。

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轉貼2015年3月24日工商時報，供同學參考

和碩吃iPhone 寫下4驚奇

記者侯良儒／台北報導



去年營收突破新台幣兆元的和碩，昨（23）日召開法說會，受惠於iPhone6訂單發酵，去年第4季財報數據，包括單季營收（3,519.46億元）、營益率（3.0％）、稅後淨利（56.81億元）、EPS（每股稅後盈餘2.38元）等，皆寫下單季歷史新高。

此外，和碩昨天董事會，通過擬配發現金股利4.1元，以去年EPS達6.24元計，配息率約65.7％；以昨天收盤價92元計，現金殖利率約4.5％。

曾經喊出「吃肥養壯」的和碩執行長程建中表示，今年以手機為主的通訊事業將持續成長、PC預料將小幅回溫，全年營收維持去年成長態勢、要「繼續茁壯」。

法人預估，在iPhone需求硬挺下，今年和碩營收有望續破兆元，年增幅約5％～10％之間。

回顧和碩2014年各項財務數字，除了年度營收達1兆197億元，成為國內第3家兆元企業外，連同毛利率、營益率、稅後淨利、EPS等獲利數字，和碩更一連創下5個新高，成功從當年自華碩分家的醜小鴨，達到董事長童子賢、執行長程建中「先吃肥、再養壯」的目標。

展望2015年，在去年拿下蘋果主流產品iPhone 6訂單，帶動業績破繭而出後，程建中指出，今年和碩將朝「持續茁壯」前進，預估以智慧手機為主的通訊事業仍會繼續成長，而去年下滑、以NB及桌機為主的資訊事業，出貨量也可望小幅的增加，年度營收成長幅度將與去年類似。

法人分析指出，去年和碩因iPhone6訂單灌頂，使得全年通訊事業的營收占比，從前一年近30％、提升到45％～50％，正式超越資訊事業，成為第一大事業，並預估今年各事業佔比也將類似去年，年度營收將來到1兆1,217億～1兆700億元，年成長5％～10％。

對於今年第1季看法，程建中指出，受季節性影響，單季NB、主機板與桌機出貨量將季減15％～20％，「非PC」類產品單季營收可能也有20～25％的季減幅。不過，因為通訊事業相對持穩，法人認為，和碩第1季營收將約在2,700億元，還有單季次高水準的機會。