NB；代工 – 英業達NB出貨量 Q2衝新高

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轉貼2015年2月11日工商時報，供同學參考

1月NB代工 廣達營收減最多

記者侯良儒／台北報導

全球PC市場進入淡季，NB代工龍頭廣達（2382）不僅1月出貨量下滑，且該月營收月減幅更近21％。展望第1季，法人分析，由於廣達去年第4季NB出貨較預期高，預估單季出貨量衰退將高於業界平均、超過20％。

廣達1月營收達701.27億元，月減21.06％、年增2.65％，相較於同業仁寶（2324）、英業達（2356）、緯創（3231）營收月減幅約在17％～19％間，廣達是1月NB代工衰退最多的公司。

關於營收下滑原因，廣達代理發言人許昭瑾說明，受到PC產業走入傳統淡季，使得公司1月NB出貨量僅320萬台，較去年12月約420萬台減少近24％，因而影響該月營收表現。2月在工作天數明顯減少下，單月NB出貨量將更為萎縮；不過，3月下游需求回溫後，預估單月NB出貨量將有望超越1月。

法人分析，有鑑於廣達去年第4季出貨量達到1,280萬台，雖較預期理想、但也墊高基期，加上消費機占比較高，預估廣達本季NB出貨將較同業的衰退幅度更高，季減幅度將至少20％起跳。

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轉貼2015年2月12日工商時報，供同學參考

林憲銘：緯創今年衝破艱困

記者侯良儒／台北報導

緯創（3231）在度過相對疲軟的2014年後，董事長林憲銘指出，今年除了智慧裝置（智慧手機＋平板）事業將是成長主引擎外，連需求趨緩的NB事業，年度出貨量也可望有個位數成長，加上投資多年的汽車電子也將展現效益，他宣示緯創2015年即將要衝破艱困時期！

緯創昨（11）日舉辦年終尾牙宴，席開620桌、送出逾千萬元的獎金及禮品。值得一提的是，有別於其他科技大廠請來線上藝人表演，緯創今年則請來九天民俗技藝團、果陀劇場、舞鈴劇場等藝文團體，落實創辦人施振榮日前盼企業能舉辦「藝文尾牙」的呼籲。

林銘憲在開場時指出，2014年對緯創是困難的一年，自己在去年此時還生了場病；不過，他瞭解這對公司、個人的挑戰都是過程及學習，2015年緯創不僅會較去年更好，並且「即將要衝破艱困時期」。緯創去年營收微幅下滑至5,919.90億元，NB出貨量為2,110萬台、年減12.45％。

在中場訪問時，林銘憲坦言，去年觸控產業的崩盤，導致在其中投資甚多的緯創，全年表現不如預期，而在經過一年的整合、淘汰後，今年產業將往正向發展。同時就總體需求來看，美國將展現強勁成長力道，預估在美、台極強的經濟連動下，台灣IT業、緯創都將在今年有所收穫。

各事業體展望方面，林銘憲說，營收占比最多的NB事業，將呈現個位數成長，含括智慧手機、平板的智慧裝置事業，則是驅動業績成長的主引擎，布局多年的汽車電子也會在今年展現效益。緯創財務長林進財曾在先前法說會曾表示，今年出貨量智慧裝置可達2,500萬台、年增67％。

林銘憲指出，觀察1月緯創營收表現，便能看出公司走在成長的軌道上，預料2月、3月營收年增率也能持續往上，第1季營收「將有相當有效的成長」，未來3個季度只要維持這樣的動能，全年營收成長將十分樂觀。

對於中國大陸引發工資逐年飆漲問題，林銘憲分析，包括人力的薪資、來源都是挑戰，緯創也在兩年前實施自動化改革，盼用50％的人力就能滿足產能，而目前對人力的依賴已降到37％。不過，若要解決相關問題，降低製造成本、增加附加價值是兩大努力方向，惟前者較偏防禦且侷限；後者則是相對積極的作法，像是緯創去年在高雄成立軟體研發中心、轉投資汽車電子公司，都是基於這樣戰略思維。

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轉貼2014年10月9日經濟日報，供同學參考

仁寶9月營收 創新高

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



代工廠仁寶（2324）昨（9）日公告，9月營收848.5億元，月增17.2%，創單月營收歷史新高。仁寶表示，受惠筆電品牌客戶拉貨力道強勁，加上非筆電業務業績雙位數成長，帶動9月業績攀上高峰，整體表現優於公司預期。
仁寶9月營收年增37%，表現優於產業平均水準；累計前九月合併營收達5,992.91億元，年增20%，直逼6,000億元大關。仁寶指出，今年筆電市場需求回溫，帶動公司整體營收向上，估計全年目標出貨量4,100萬台可望輕鬆達陣。

仁寶9月筆電出貨量440萬台，較8月激增50萬台，同時追平6月出貨量表現，為全年單月出貨量高峰；累計仁寶今年前三季筆電出貨量已達3,150萬台，較去年同期2,880萬台成長，顯見接單狀況相當樂觀。

仁寶表示，今年第3季筆電出貨量季增13%，優於原先預期的季增5%至10%，將是全年筆電出貨高峰，估計第4季因客戶庫存調整，會比上季微幅衰退，但智慧手持式裝置、電視代工等業務仍會維持成長力道，可望支撐公司營收維持高檔水準。

法人認為，仁寶上季筆電出貨暢旺，主要來自於品牌客戶宏碁拉貨力道猛烈，第4季雖將步入筆電出貨淡季，但在智慧手持式裝置方面，則有亞馬遜新平板、蘋果新款iPad mini等新品持續拉貨，估計整體營收仍有撐。

至於聯寶目前營運方面，法人表示，今年4月到明年4月智慧手持式裝置出貨量估計可達1,500萬台，該公司上半年已開始獲利，明年產能估計將拉升到2,000萬台以上，現階段智慧手機客戶諾基亞、聯想、索尼占比各三成，而宏達電占比則是一成上下。

仁寶今年初因認列華映投資虧損47.3億元，導致首季轉虧，第2、3季受惠美系筆電客戶訂單挹注，商用與消費型筆電出貨雙雙成長，帶動營收獲利穩步走強。

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轉貼2014年10月25日工商時報，供同學參考

和碩Q4營收 成長20％有望

記者侯良儒／台北報導



和碩（4938）在蘋果第4季將挑戰史上最多iPhone出貨撐盤下，不僅未來兩月營收皆有望改寫歷史紀錄，也帶動昨（24）日股價在大盤重挫下逆勢突圍、小漲0.3元以55.9元作收，並重新站穩月線。法人預估，和碩第4季在iPhone 6、iPad mini 3加持下，單季營收將有20％成長空間。

蘋果上季受最後兩周iPhone 6大量出貨，帶動單季iPhone出貨量來到3,927萬支、優於市場預期。法人認為，第4季在全球最大市場中國大陸加入銷售，且歐美需求仍持續向上，預估單季出貨量應可超越去年同期的5,103萬台，來到至少6,400萬台、最多7,500萬台歷史新高。

雖然和碩iPhone 6 Plus的訂單仍是未知數，不過因目前4.7吋iPhone 6出貨占比仍逾60％，預估將帶給該公司業績可觀挹注。9月時，受今年蘋果出貨通知較晚影響、出貨週數僅3周，單月營收未如外界預期創高；10月在出貨天數明顯增加，且良率也隨學習曲線穩步提升後，預估產品出貨量、單月營收均有望再創新猷。

事實上，在近日蘋果的電話法說中，執行長庫克（Tim Cook）曾表達目前iPhone 6的供給及需求，像處於「兩個星球」、引發外界對組裝廠良率疑慮。對此，和碩表示，無法對單一客戶評論，但目前主要產品良率皆在客戶「期待範圍內」。業界人士則指出，其實除組裝廠良率外，部分零組件存在的缺貨問題，也可能是庫克所指。

法人粗估，和碩第4季在全產能趕工iPhone 6，以及近日正式開賣的iPad Mini 3加持，除了未來兩月營收皆有望挑戰1,200億元、甚至1,300億元，單季營收也將較第3季成長約20％，來到2,850～2,900億元，改寫2012年第4季所寫下的歷史新高2,677.52億元。

和碩昨日股價也在基本面硬挺下逆勢上揚，終場收在55.9元，是10月7日反彈回升以來新高。籌碼面部分，三大法人以外資買進2,101張最多，並為連續兩日呈現買超。

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轉貼2014年11月11日工商時報，供同學參考

和碩Q3勇創4新高

記者侯良儒／台北報導



受益蘋果iPhone 6於季末大量出貨，且業外收益改善，帶動和碩第3季的毛利率、營益率、稅後淨利、EPS均創新高，昨（10）日公布的10月營收也突破1,200億元、亦寫新猷。展望第4季，法人預估，在NB看增20～30％、非NB產品更有40～50％的成長性，和碩單季獲利有望再飆高。

針對毛利率、營益率重寫第2季甫創的紀錄，和碩說明，主要是通訊產品、消費性電子產品走入旺季，且下游去化快速、帶動出貨規模擴大，總計兩產品營收分別季增29％、23％。此外，高毛利產品出貨占比提升，及整體生產效率、良率改善，則為另外因素。

關於和碩單季稅後淨利及EPS創高，則除本業獲利成長顯著外，便是業外收益來到9.58億元，走出前一季高達20.33億元的業外損失。其中，因新台幣貶值帶來單季4.7億元的匯兌收益，前一季則為匯損4.94億元；而第2季高達17.32億元的海外ECB（可轉換公司債）評價損失，本季則減至2,400萬元。

展望第4季，和碩表示，在NB延遲出貨挹注下，出貨量有望季增20～30％，桌機與主機板成長較緩、約0～5％，而主要成長引擎的通訊產品，將帶動非NB事業營收季增40～50％。法人認為，和碩本季營收有望季增20％至2,800～2,900億元，稅後淨利也有20～30％成長性。

至於眾所矚目的iPhone 6 Plus訂單進度，和碩執行長程建中雖表示無法評論單一客戶，但透露就組裝而言，產品尺寸對良率的影響「很容易克服」，反倒是在零組件、產能利用的層面差異較大。而訂單是否能取得，「不是一廂情願的事情，把手邊的事情做好，未來該怎麼發展、就會怎麼發展。」

此外，和碩10月營收在iPhone 6帶動下首度突破1,200億元、來到1,200.28億元，月增13.25％。

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轉貼2014年11月10日工商時報，供同學參考

廣達醫療大軍全面出擊

記者侯良儒／台北報導

台灣ODM代工廠布局醫療市場又邁進一步！NB代工一哥廣達與麻省理工學院（MIT）協同研發的QOCA醫療平台，明年第1季將推出包含軟硬體的「智慧床邊照護系統」、「遠端健康照護系統」；未來前者將主攻大型綜合醫院、後者則專司安養中心、醫療系統整合商。

面對近年IT產業萎縮，台灣電子代工廠紛將觸角伸向非IT領域。像剛拿下智慧家庭廠Nest訂單的英業達，光寶科也與工研院合作生產生化分析儀。仁寶上月也入股安勤，以借重後者醫療照護系統的研發及客戶基礎。

曾在醫療領域與台大、成大合作的廣達，經多年籌備後，確定明年第1季將推出「QOCA SPT智慧床邊照護系統」、「QOCA HOME遠端健康照護系統」，插旗年產值逾3千億美元的醫材市場。其中，前者將鎖定國內外大型綜合醫院，且已對中國醫藥大學附屬醫院、亞洲大學附屬醫院進行試量產。

至於後者以安養中心、醫療系統整合商為目標客戶，除了前年第一代產品有出貨給基隆長庚醫院外，由於產品硬體規格是依加拿大遠距醫療協會的標準建構，明年第二代產品正式上市後，除前進台灣市場外，也將跨海至加拿大的各大安養中心、老人看護中心進行推廣。

據悉，這兩套包含軟硬體設備、搭載Android的照護系統，是建立在廣達與MIT共同開發的QOCA醫療平台上；廣達技術長張嘉淵指出，所謂智慧化的醫療院所，不是拿台手機進去就好，而是從雲端運算及其服務出發，搭建一個以人為本，且所有終端、利害關係人皆可相互連繫的體系，QOCA就是一個這樣的開放平台。

此外，廣達為蘋果代工，未來也將著重醫療應用的Apple Watch，近日被揭露除低階款Apple Watch Sport為350美元起跳外，搭配不鏽鋼錶殼的中階款則為500美元。至於錶殼為18K金的最高階款Apple Watch Edition，價格來到4,000～5,000美元。

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轉貼2014年11月14日工商時報，供同學參考

仁寶本季展望 手機、平板出貨翻倍

記者侯良儒／台北報導



儘管第4季NB出貨遇淡季，但仁寶總經理陳瑞聰指出，隨手機、平板進入旺季，公司單季智慧裝置出貨量可望倍數成長，為業績帶來支撐。展望明年，預估三大產品（NB、智慧裝置、電視）總出貨量，將較今年成長20～30％。

仁寶昨（13）日召開法說會，公布第3季財報。單季營收達2,267.93億元、季增12％，毛利率3.26％、季減0.64個百分點，營業利益21.46億元、季減26％，稅後淨利27.15億元、季增9％，每股稅後盈餘（EPS）達0.6元。

對於第3季毛利率走低，仁寶說明，該季為產業旺季，同業間搶工嚴重，加上某大客戶需求提升顯著，公司為招到足夠的工人數，付出較多的工資成本，造成毛利率下滑，預估第4季相關情況將獲改善，毛利率有望走升。

至於為何在營收成長下，營業利益卻呈現衰退？仁寶解釋，主要是客戶與產品組合所導致。所幸，第3季新台幣貶值，帶給仁寶約3.3億元的匯兌收入，總計加上投資收入，單季業外收益超過9億元，帶動稅後淨利不減反增，呈現近一成的季增率。

展望第4季，陳瑞聰表示，NB出貨量受季節性因素影響，呈現5％左右下滑，而第3季已占整體營收約30％智慧裝置，因為進入需求旺季，且有新客戶加入，預估單季出貨量將呈現翻倍、也就是100％以上的成長率，為單季業績帶來支撐。

對於明年營運，陳瑞聰指出，NB出貨量將「符合市場趨勢」，呈現持平或是2％～3％修正，TV則可望成長20～30％，總計三大產品出貨量將比今年成長20~30％。法人以今年基礎推算，明年仁寶NB出貨約4,280萬台，電視約500萬台，智慧裝置5,220~5,620萬台、較今年成長60～70％，為三大產品成長最顯著者。

由於近期智慧裝置出貨火熱，陳瑞聰透露，目前南京廠區已全能生產，昆山廠今年納入智慧裝置產能後，預計明年第1或第2季，也會全能開動。新廠區台灣平鎮廠，預計明年第2季將啟動，將負責客製化美國標案NB，初期年產能約60～80萬台。

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轉貼2014年11月14日工商時報，供同學參考

緯創智慧裝置 明年成長躍進

記者侯良儒／台北報導

緯創昨（13）日法說會，針對明年營運，該公司估計，NB出貨量應可維持今年的2,100萬台水準，伺服器、液晶監視器則有約5～10％成長。而產品線中最具成長性的就是智慧裝置（手機＋平板），預估出貨量可來到2,500萬台，增幅達67％。

緯創第3季營收1,557.54億元、季增14.62％，毛利率5.25％、季減1.03個百分點，營業利益13.30億元、季減18.11％，營益率為0.85％、季減0.34個百分點，稅後淨利14.48億元、季增19.22％，EPS達0.61元。

儘管緯創第3季營收雖增逾1成，但營業利益、營益率卻雙雙衰退，緯創說明，主要是因為ODM產業旺季、缺工嚴重，因此為補足生產缺口，不得不提升相關費用，拖累營業利潤，不過進入第4季後，相關情況已獲改善，預估營益率將優於上季0.85％的表現、可回升至1％。

對於第4季展望，緯創預估公司單季NB出貨量約下滑5％，智慧裝置應可較第3季成長，而桌機、電視、伺服器、液晶監視器等產品，則將與上季持平。

至於2015年營運，緯創指出，驅動業績成長的動能將在智慧裝置，增幅達67％；桌機居次、成長約20％；伺服器（不含數據中心）、液晶監視器將有約5～10％成長；電視表現預估持平；至於NB事業估將維持今年的2,100萬台，或是約上下3～5％變動。

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轉貼2014年12月24日工商時報，供同學參考

仁寶金雞 聯寶潛利190億

記者侯良儒／台北報導



對於仁寶可能將組裝廠「聯寶」股權，賣回給合資夥伴「聯想」（Lenovo）的傳聞，仁寶昨（23）日指出，就當初雙方協議，最快2017年可執行售股，且總價不超過7.5億美元（約合新台幣240億元）。法人粗估，若扣除投資成本，仁寶處分利益上看6億美元（約190億新台幣），約可挹注EPS達4.3元。

聯寶是聯想、仁寶於2010年時在大陸合肥成立的NB組裝廠，雙方各持有51％、49％股權。2012年投產、歷經連兩年虧損後，今年出貨成長將逾50％、上看1,500萬台，並由虧轉盈。累計今年前3季，仁寶已從聯寶認列約4.78億元獲利，貢獻EPS約0.11元。

隨著聯想PC霸主地位穩固，多家研調機構均認為聯寶出貨量將持續成長，預估明年出貨量有望挑戰2,000萬台、年增25％，引發外界對仁寶未來售股的獲利想像。事實上，先前法說會時，仁寶總經理陳瑞聰針對相關詢問，曾表示維護股東權益，短期內應不會出售股份。

面對市場又傳出雙方恐「拆夥」消息，仁寶昨天罕見發佈重大訊息，說明就雙方當初協議，仁寶最快可在2017年10月執行賣回權，屆時的售股總價將不超過7.5億美元。

法人據此粗估，若扣除當初投資的1.5億美元（約合新台幣48億元），則仁寶投資聯寶的獲利所得，最高將上看6億美元，以該公司目前股本約442.15億元計算，約可挹注單年度EPS（每股稅後盈餘）約4.3元。

儘管距離售股期限還有近3年，但在可觀潛在處分獲利下，帶動本周仁寶股價出現明顯漲勢。累積本周兩個交易日總漲幅達7.59％，股價也一度衝破22元大關、創近40天的波段新高，且穩穩跨越月線。

評析
殺雞取卵之後
聯想的訂單安在

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轉貼2015年1月13日工商時報，供同學參考

廣達拉尾盤 12月營收888億元

記者侯良儒／台北報導



廣達（2382）去年12月營收拉尾盤，來到全年最高的888.43億元，整體第4季業績也在NB出貨優於預期，雲端、消費電子產品走高下，單季營收突破2,500億元、季增約3％。累計廣達2014年NB出貨量達4,850萬台、強壓仁寶（2324），再度榮登NB代工一哥王座。

廣達昨（12）日公布去年12月營收為888.43億元，月增9.91％、年減6.08％，第4季營收來到2516.56億元，季增3.00％、年減7.33％，總計2014年營收奔上「九字頭」、達9,263.28億元，較2013年成長5.22％。

去年第4季初，有鑑於前一季下游品牌廠拉貨強勁，外界原預估廣達第4季NB出貨量，恐季減近10％；不過，在歐美聖誕檔期中，包括Chromebook、微軟299美元以下的低價NB銷售良好，加上微軟首波低價NB計劃將在今年第1季到期，推升下游補貨意願，最終廣達第4季NB出貨量達1,280萬台、季減僅6.6％。

此外，被廣達董事長林百里視為「藍海事業」的雲端產品，適逢第4季微軟推出新平台「Grantley」，帶動伺服器、儲存設備、交換器出貨量皆較第3季成長。因此，廣達第4季就在NB持穩、伺服器轉旺，加上平板、AIO等消費電子出貨也走高，單季營收來到全年最佳表現。

回顧2014年，受益NB品牌廠下單趨集中化，廣達年度NB出貨量來到4,850萬台，不僅較2013年成長12.5％、高於產業平均，且勝過仁寶的4,300萬台，蟬聯全球NB代工龍頭。就成長率來看，去年「代工五哥」也以廣達為最，其次為仁寶的年增10.3％，而緯創、英業達、和碩，則分別較前一年下滑12.5％、11.1％、30～33.3％。

展望廣達2015年營運，廣達副董事長梁次震先前指出，儘管今年全球NB出貨量將與去年類似，不過廣達「會有合理成長」，暗示該公司未來NB出貨量，可能超越產業平均。至於眾所矚目的蘋果Apple Watch，他雖無法評論單一客戶，但仍表示今年廣達穿戴裝置出貨量將有「超過兩位數以上成長。」
評析
去年12月營收為888億元，2015年營運發！發！發！

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超車成功! 和碩躍代工股王

記者侯良儒／台北報導

喧騰近1個月的「代工股王」爭霸戰，昨（24）日和碩在開盤即衝半根停板的氣勢支撐下，終場以86.9元，超越代工皇帝鴻海的85.8元，正式坐上代工股王寶座。

展望五大NB代工廠首季營運，雖PC需求呈現例行性下滑，但因智慧手機需求持續火燙，法人認為，和碩、仁寶、緯創單季營收皆有望呈現逾20％的年增率。

和碩去年揮別二線品iPhone 5C，正式成為蘋果iPhone 6供應商後，雖然僅拿下4.7吋產品約三成訂單，但受惠此波堪稱iPhone產品線創立以來最大換機浪潮，該公司連續刷新單月、單季、年度營收最高記錄。獲利方面，也因過往在工管方面的耕耘，使單季營益率（OP margin）屢創新猷。

和碩基本面的好表現，也如實反應在股價上。去年11月第3季法說會，和碩交出「4個新高」（單季毛利率、營益率、稅後淨利、每股盈餘）的好成績，並透露第4季「非NB」產品將有40～50％成長性後，該公司股價便從盤旋多時的5字頭，在短短一個月內衝破70元大關，和碩董事長童子賢也因而被封為2014最風光老闆。

進入今年1月，在多家外資同步調升和碩目標價，當月底順利超車「NB代工龍頭」廣達。昨日開市首個交易日，和碩股價受外資大買4,374張鼓舞，開盤即大漲3.8％，盤中則一度來到88.2元的歷史最高價，終場正式超越iPhone最大代工廠的鴻海，成為新代工股王。

儘管第1季進入PC產業淡季，國內五大NB代工廠單季出貨量恐呈現20％以上的季減幅；不過，法人指出，目前IT市場需求最強的智慧手機，由於淡季效應並不明顯，且還有三星、聯想、宏達電等大廠新機待發，加上iPhone 6可望在本季創史上第二大出貨季度，預估和碩、仁寶、緯創等公司，單季營收皆有望呈現逾20％的年成長率。

評析
恭喜和碩，鴻海加油

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廣達樂 蘋錶Q2出貨衝500萬支

記者侯良儒／台北報導



Apple Watch上周末開放預購後，即在北美衝出近100萬支量能，投資銀行RBC Capital預估，Apple Watch第2季出貨量上看500萬支，超越過去iPhone、iPad第一個出貨季度成績。市場預期，專責組裝的廣達第2季業績將受Apple Watch、12吋Macbook新機驅動，單季營收有望季增逾18％、挑戰2,500億元水準。

Apple Watch在美國時間4月10日啟動預購機制後，研調單位Slice Intelligence估計，光是在美國，1日內就有約95.7萬支訂單。其中，入門款Apple Watch Sport最受消費者青睞，約佔總量62％；以手錶尺寸來看，約有71％的訂單為42mm；錶帶方面，則以黑色矽膠錶帶最為熱銷。

平均消費單價達2.2萬元

Slice Intelligence表示，錶殼材質方面，在Apple Watch Sport訂單中，加總有63％屬鋁金屬錶殼，37％為不鏽鋼材質。透過不同錶帶、錶殼、表面直徑的搭配，Apple Watch Sport平均消費單價為382.83美元（約新台幣1.2萬元），Apple Watch則達707.04美元（約新台幣2.2萬元）。

首年度出貨上看2千萬支

RBC Capital預估，第2季Apple Watch出貨量，有望達300萬～500萬支，未來隨著開賣國家數增加，且產品組裝良率逐步提升，預估第1年度出貨量量將達1,500萬～2,000萬支，可貢獻蘋果約5％的獲利。

當年iPhone、iPad上市時，第一個出貨季度分別為112萬支、327萬台，所以若Apple Watch本季出貨達預期，這款備受矚目的智慧錶，將是蘋果近8年來最熱銷新品。市場分析，目前Apple Watch供給量有限，因此奪下獨家組裝訂單的廣達，第2季各月營收，將規律反應新品效益，應不會出現爆發性成長。

廣達本季營收將直追旺季

法人預估，Apple Watch以及本月10日已開賣的12吋Macbook，加上NB出貨淡季已過，今年欲拚兆元營收的廣達，第2季營收不僅將較第1季成長18％～22％，來到2,430億元～2,500億元，直逼去年下半年的旺季表現。

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轉貼2015年4月16日工商時報，供同學參考

仁寶重壓IOT 併購、認股不停歇

記者侯良儒／台北報導

繼去年入股工業電腦廠安勤後，仁寶（2324）總經理陳瑞聰指出，放眼IOT（物聯網）商機，並減少對NB事業依賴，預計在今年底前，將投資另一家台灣的工業電腦廠。此外，仁寶也將啟動美國投資計畫，預計針對3D列印廠、APP軟體商，進行參股與併購。

去年仁寶因看準安勤在醫療照護系統的研發、客戶基礎，遂決定在10月時砸下4.95億元、全數認購安勤1,400萬股私募案。日前陳瑞聰在接受本報專訪時，曾表示布局IOT的投資將不會停止，且範圍不限台灣，包括歐洲、美國、中國大陸的企業與新創公司，都是可能標的。

近日陳瑞聰接受彭博訪問時，也指出隨著全球PC市場趨緩，公司將採取更為積極的併購策略，進入新的產品領域。例如今年年底前，仁寶將在入股另一家台灣的工業電腦廠；不過，目前礙於雙方仍在協商階段，陳瑞聰拒絕透露公司名稱。

除了台灣外，陳瑞聰坦言，目前公司正針對美國的一家3D列印開發廠，及另一家研發加速大數據傳輸的軟體業者，進行規模逾100萬美元的投資案。據瞭解，在相關投資進行後，仁寶將成為其中一家公司的第2大股東，未來將有望取得經營的控制權。

法人分析，除了3D列印符合金仁寶集團一直以來的布局外，仁寶對於軟體分析公司進行投資，也符合陳瑞聰之前論及智慧醫療商機時，曾表示透過IOT硬體技術建置「照護系統」，並使用大數據軟體進行細部的健康分析，是未來醫療領域最重要的兩件事情。

IOT布局較聚焦智慧醫療的仁寶，還與台灣最大民營醫院長庚合作，曾在去年成立「健康照護科技研發中心」。今年第2季時，雙方共同開發的智慧衣將上市，且還會有智慧枕頭推出。陳瑞聰先前曾說，長期而言，包括智慧照護系統、乃至於整體智慧醫院的建置，都在仁寶、長庚的可能合作開發範圍內。

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轉貼2015年4月21日工商時報，供同學參考

和碩童子賢 樂看今年營收

記者侯良儒／台北報導

面對第2季業績恐為全年最低點，和碩董事長童子賢以「該休息就休息」，淡定表示即便營收較低，但為準備第3季新品、公司也未必清閒，暗示今年仍將忙於新世代iPhone的生意。

對於年營收成長5～10％目標，他盛讚執行長程建中是條「穩健成熟的好漢」，未來除營收達標外、生產效率也將持續改善。

iPhone 6掀起的強勁換機潮，讓和碩迎來「史上最佳第1季」，總計該季營收逾2,700億元、年成長近25％，創下歷史單季營收第2高記錄。法人認為，在iPhone學習取線已臻成熟，且毛利率達兩位數的機構件事業、對營收占比可望提升，預估和碩第1季毛利率、營益率趨佳，將有突破6％、3％機會。

隨著iPhone需求進入傳統淡季，和碩也被預估第2季的單季營收、產品出貨量，將呈現今年最低表現。然而，童子賢面對相關詢問時，以「該休息就休息」，指出由於客戶的新產品發表多在第3季，因此第2季的經濟規模，預估將呈現歷年各季的自然循環，此時最重要是將庫存做好控管。

童子賢說，每個產業都有本身的淡旺季，順著市場節奏就好，何況在出貨量、營收看來清閒時，有時為了客戶第3季的新產品，「要準備好你的weapon（武器）」，反而處於最忙的準備階段。市場解讀，這呼應童先前「原來成長的東西，新的一年還會繼續成長」，暗示和碩今年仍將忙於新iPhone的論調。

評析
和碩今年仍將忙於新iPhone

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轉貼2015年5月9日工商時報，供同學參考

緯創、仁寶 NB出貨冷淡

記者侯良儒／台北報導



NB代工廠4月業績遇冷！受到下游NB品牌廠季末拉貨潮已過，包括緯創（3231）、和碩（4938）、仁寶（2324）、英業達（2356）等公司4月份營收出現8～18％的月減幅。法人指出，隨著Win10 NB逐漸進入首批備貨期，各家NB廠的5月份出貨量及營收，均有機會成長。

從各家廠商的4月份營收表現來看，清一色出現下跌。緯創達469.91億元，月減16.68％、年增17.18％；和碩則為780.81億元，月減9.85％、年增率9.01％；仁寶則是616.34億元，月減17.77％、年增14.14％；英業達來到310.32億元，月減8.19％、年減12.86％。

英業達4月NB出貨量為120萬台、月減17％，所幸行動裝置、伺服器仍維持成長態勢，不論出貨量、金額皆較3月增加，因此營收僅較4月減少約8％，是4大代工廠業績下滑最少者。該公司表示，隨著NB出貨將成長，行動裝置、伺服器也有一定出貨水準，5月營收將優於4月表現。

NB代工二哥仁寶4月NB出貨量僅260萬台、月減幅達28％，導致單月營收大減近18％，目前已公告營收的4家代工廠中，業績下滑最多者。不過，該公司5月在NB出貨恢復動能，預估量能將呈現「月月增」格局，加上本季智慧裝置出貨量也將成長，整體第2季營收將較首季樂觀。

首季EPS創高的和碩，4月NB出貨量約70～80萬台，月增率約10％上下，是4大廠中唯一出貨成長者。不過，受到以蘋果iPhone為主、營收占比達63％的通訊事業走入淡季，使得和碩4月下滑近10％；一般預估其第2季營收，將較首季呈現約25％的下向修正。

緯創4月NB、智慧裝置出貨量分別為140萬台、90萬台，月減率都是18％，桌機、液晶螢幕出貨量各為110萬台、60萬台，皆與3月持平，伺服器16萬台、月增7％。展望5月，該公司表示，由於兩大事業方面，NB出貨量有望持平或小增，但智慧裝置可能較4月少，因此難以判斷營收將回升或下滑。

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轉貼2015年4月22日工商時報，供同學參考

英業達NB出貨量 Q2衝新高

記者侯良儒／台北報導




英業達（2356）在度過第1季的全年最低點後，近日傳出在惠普（HP）、華碩（2357）的商用、消費NB訂單挹注下，第2季NB出貨量有望達到490萬台，挑戰近6季新高。

此外，該公司也在昨日公告擬發放現金股利1.75元，以昨（21）日收盤價21.15元計算，現金殖利率達8.27％。

由於NB品牌廠在去年第4季超量拉貨，且第1季微軟補貼方案有近1個月的空窗期影響，導致英業達第1季NB出貨量僅355萬台，季減21.1％、年減24.4％，單季營收則約893.03億元，季減20.74％、年減23.47％。

不過，就在董事長李詩欽日前透露今年PC事業所爭取的新訂單、新客戶，將從第2季顯著貢獻，預估今年產品出貨量，將為「季季增」格局後，近日供應鏈也傳出，受益大客戶惠普、華碩新訂單，英業達第2季NB出貨有望創近6季最佳表現。

其中，惠普從今年起，不論NB或平板的研發或是應用，皆聚焦在商用市場，且從傳統淡季第1季就開始發表新品、爭取企業用戶，近期，隨著新的產品策略有成，不僅本身產品出貨有望優於其他NB品牌，也因此墊高第2季對英業達的拉貨需求。

而今年與英業達展開第一個合作年度的華碩，如同李詩欽先前表示「雙方項目將不僅止於NB」，據傳已在奪下約100萬台的華碩NB訂單，本季將正式出貨。於此同時，英業達為華碩代工的10吋大平板，也可望在產品發佈會後，於近期進行大規模出貨。

法人推算，在華碩、惠普的需求推動下，英業達第2季出貨量有望季增40％、來到490萬台，而這不僅將勝過去年任何一個季度，且可能為近6個季度最佳表現；加上手機、平板出貨量也有起碼10％、20％季成長，預估英業達第2季營收將向破1,000億元挺進。

評析
受益大客戶惠普、華碩新訂單，英業達第2季NB出貨有望創近6季最佳表現。

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轉貼2015年4月28日工商時報，供同學參考

英業達印度廠 季底量產惠普PC

記者侯良儒／台北報導

繼傳出第2季NB出貨量有望季增40％後，英業達董事長李詩欽表示，今年公司「下半年一定比上半年好」，而全年目標全數獲利的3家太陽能公司，將往整併成一家的方向前進；而最快第2季末將商轉的印度廠，也被傳出將先量產惠普（HP）的PC為主。

昨（27）日在工研院的「國際超大型積體電路技術研討會」上，獲頒「2015 ERSO Award」的李詩欽，被問及對景氣看法時，表示目前市場沒有預期強勁，因此未來一定要有創新的產品、驅動需求。

展望英業達全年營運，則繼先前法說會時，財務單位預估今年營收將季季增後，李詩欽明確表示，今年下半年業績一定比上半年好，並重申2015年手機出貨量將拚5,000萬台，全年集團總出貨量1億台、年增42％的營運目標。

有關仍未獲利的太陽能事業，李詩欽透露，第1季益通、英穩達、英懋達等3家公司，仍處於小幅虧損。為讓集團綜效發揮，即早由虧轉盈，將以「三合一」的方向進行整併。未來董事會將針對產品、採購、存續公司的安排，進行細部討論，並盼具體計畫即早出爐。

據了解，目前英業達3家太陽能公司中，以成立最晚的英穩達狀況最好，不僅去年下半年轉盈且全年呈現小賺，只是受新雙反影響較大。

至於電池模組廠英懋達，在去年接近損平，預估在政府推動太陽能安裝量從去年的270MW、在今年升至500MW將因而受惠。財務壓力較大的益通，則正聚焦市場相對佳的單晶發展。

此外，最快第2季末量產的印度廠，儘管外界猜測英業達將有望生產小米機，但李詩欽透露初期將是以PC為主。據最新供應端消息，屆時英業達將針對HP的筆電、桌機設備進行先期量產，以讓該公司深耕印度市場。
評析
英業達董事長李詩欽表示，今年公司下半年一定比上半年好

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轉貼2015年5月8日工商時報，供同學參考

和碩首季獲利 再創4驚奇

記者侯良儒／台北報導



搭上蘋果iPhone 6的順風車，和碩第1季通訊事業營收佔比飆破60％，不僅在淡季中創下難得的「3率3升」（營益率、稅後淨利、稅後淨利率），EPS（每股盈餘）更來到歷史單季新高，再度驚豔市場。

和碩昨（7）日在關渡總部召開法說會，由執行長程建中、財務長林秋炭共同主持。如同董事長童子賢先前指出，第1季營收雖然下滑，但「效率提升得不錯」；和碩在單季營收季減22.1％之際，多項獲利數字，皆紛紛超越去年最旺的第4季表現。

攤開和碩財報，受益蘋果iPhone需求硬挺，首季出貨量6,117萬支創歷史次高，拿下4.7吋機3成代工訂單的和碩，不僅通訊事業營收占比，從前一季的59％、升至63％，「3率」毛利率（6.2％）、營益率（3.2％）、稅後淨利率（2.3％）更分別較去年第4季提升0.5個、0.2個、0.7個百分點。

先前影響獲利甚深的ECB（海外可轉換公司債），則因2月已被和碩全數買回，使得第1季對獲利的侵蝕僅2.39億元，遠少於前一季的18.36億元。加上首季稅率從28～29％降至22％，推升和碩單季稅後淨利達63.28億元，再創歷史新高。

和碩第1季除了稅後淨利外，包括營益率、EPS（2.48元、季增4.2％）等3項數字，皆為單季最佳表現。有關當中首度超過3％的營益率，程建中指出，此數據目前在「合理」範圍，而事實上內部目標更高，「（未來）可以做得更好」。

展望第2季，受iPhone需求進入傳統淡季，林秋炭指出，本季和碩的「非資訊產品」（即通訊、消費電子）營收，將季減30～40％；單季營收方面，法人則預估將季減約25％。不過在筆電（NB）事業方面，出貨量則可能季增15～20％，優於同業表現。

對於近日台股挑戰萬點，而和碩股價也屢屢超越鴻海、攀上代工業股王，程建中則以「手中有股票、心中無股價」一席話，指出當下最要緊的就是把事情做好。言談中流露的態度，讓外界聯想到童子賢先前盛讚他，是條穩健成熟、說到做到的好漢。

評析
搭上蘋果iPhone 6的順風車，和碩第1季獲利驚豔市場。