IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

p470121

轉貼2018年7月31日中央社，供同學參考

創意第3季看旺 比特幣出貨可望優於預期

中央社記者張建中新竹31日電

IC設計服務廠創意的比特幣特殊應用晶片(ASIC)業績表現可望優於預期，法人預期，創意整體第3季營運成長可期，季營收將可季增2成水準。

創意將於8月3日舉行法人說明會，亞系外資搶先發布報告，預期在日本客戶7奈米比特幣ASIC需求強勁驅動下，創意今年比特幣產品業績表現可望優於預期，非但不致較去年減少，甚至不排除可能微幅成長。

至於客戶委託設計(NRE)業務，外資預期，創意今年NRE業績可望大增5成，表現將符合預期。

外資預期，創意第3季營收可望較第2季成長2成水準，第4季業績將可更上層樓，創意今年營收將成長20%至25%，成長幅度將可高於公司原先預估的15%水準。

創意今天在市場買盤積極湧入下，股價表現強勁，開高走高，盤中一度達新台幣326.5元，漲20.5元，漲幅6.7%。

評析
創意第3季營收可較第2季成長2成水準，第4季業績將更上層樓，創意今年營收將成長20%至25%

p470121

轉貼2018年8月1日工商時報，供同學參考

7奈米效能爆發 里昂喊買創意

工商時報 簡威瑟／台北報導



里昂證券半導體產業分析師侯明孝預言，創意今年來自加密貨幣的營收不僅不會衰退，還可能小幅成長，完全打破公司與市場原先的預期。考量創意至2020年前，獲利年複合成長率超過4成以上，里昂將創意推測合理股價拉高到520元，且納入「買進首選標的」名單。

外資研究機構對創意多持正向看法，除了里昂之外，摩根士丹利、瑞銀證券也看好長線趨勢。推測合理股價則以里昂的520元最高，上檔空間超過60％。

市場對創意最大疑慮，繫於加密貨幣挖礦之上。對此，侯明孝做出兩點分析：
1.日本IT巨頭GMO切入比特幣挖礦商機後，其7奈米特殊應用晶片（ASIC）所展現的效能，比大部分16、12、10奈米製程ASIC都要優異，線上銷售相當亮眼，因此，創意的統包解決方案營收會比市場想像更佳。

2.比特幣價格過去1個月內從6,000美元左右，回升到8,000美元，其他原本觀望中的小型客戶可能重新加快訂單送交製造（tape-out）與生產腳步。

里昂看好，創意下半年的營運動能優於預期，第3、第4季營收季增率分別為2成與3成，推升全年營收成長達20～25％，勝過公司預料的15％，以及市場看增16％之共識。

獲利方面，外資估算，創意每股純益從去年的6.38元，成長為今年的9.37元，明、後年上看12.96與18.6元，這3年的年增率都在4成左右，爆發力十足。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，樂觀看待創意長線發展，他指出，人工智慧（AI）發展為大勢所趨，也逐漸在成真，創意擁有高度研發能力，提供領先的設計服務。里昂並認為，創意將是台積電16、12與7奈米製程tape-out爆發的關鍵受惠者。

評析
創意將是台積電16、12與7奈米製程tape-out爆發的關鍵受惠者。

p470121

轉貼2018年8月1日經濟日報，供同學參考

創意今年營收看增20%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意電子（3443）本周五（3）日將舉行法人說明會，亞系外資昨（31）日搶在法說會前出具最新報告，指出創意受到比特幣挖礦機的商機帶動，該外資估計，今年第3季營收可望較第2季成長二成，同時，今年營收也可望較去年全年增加二成。

亞系外資並調高創意目標價，由500元調高到520元，評等為「買進」，同時新增創意至高度確認買進名單中。創意昨天上漲25.5元、收331.5元，外資買超1,144張，成為推升股價大漲重要推手，投信則小買28張。

亞系外資指出，創意原先預估今年比特幣量產營收將較去年衰退五成，不過近期日系客戶7奈米產品效能逐步轉佳，預期拉貨力道將回溫，有助創意今年量產營收表現優於預期。

另外，前波比特幣自高檔再度回跌至6000餘美元，使得創意等相關廠商後市營運也受到市場關注，創意股價前波並一度回測到季線下，不過，近期比特幣價格回升到8000美元之上，該亞系外資也指出，比特幣回升有助客戶拉貨，亞系外資強調，廠商將重新調整產品排程，預估今年創意虛擬貨幣營收將較去年微幅成長，優於原先預估的衰退情況，看好創意第3季營收季增率將達二成。

除了看好第3季營收增長，該亞系外資也估計創意第4季營收，可持續較第3季成長幅度更可達三成，此外，預估創意今年全年營收有機會較去年全年營收增加 20%至25%，優於公司先前法說會預估的15%。

此外，在非虛擬貨幣方面，亞系外資預估，今年創意在NRE營收估增五成，上半年已達標一半目標，預期全年營收增幅可順利達陣，外資看好，創意仍有許多新案子包含 AI 與虛擬貨幣持續在委託設計階段，將陸續貢獻明年營收。

評析
創意仍有許多新案子包含 AI 與虛擬貨幣持續在委託設計階段，將陸續貢獻明年營收。

p470121

轉貼2018年8月2日工商時報，供同學參考

力旺三大布局 業績季季高

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）廠力旺電子（3529）宣布其嵌入式可多次編寫記憶體矽智財NeoMTP已於以色列晶圓代工廠高塔半導體（TowerJazz）0.18微米BCD（雙極／互補／擴散金氧半導體）製程平台完成可靠度驗證，即日起可供使用。

力旺表示，為因應無線充電及USB Type-C客戶強勁需求，與TowerJazz在專攻電源管理應用的BCD製程上合作，等於又完成了一項重大布局。而除了NeoMTP外，力旺近日還會與TowerJazz合作，在65奈米5V RF CMOS製程開發可一次編寫記憶體矽智財NeoBit設計，以滿足射頻（RF）和5G等通訊應用需求。

力旺向來是電源管理IC的eNVM IP最大供應商，為了因應無線充電和Type-C市場強勁需求，力旺已陸續在台積電、聯電等全球各大晶圓廠BCD製程建構其eNVM IP解決方案。此次力旺在TowerJazz的0.18微米1.8V/5V BCD製程通過驗證的NeoMTP矽智財有幾項重要技術突破，包括更寬廣的操作電壓區間、車規等級的耐熱性、及記憶體在反覆編寫1,000次情況下還能維持10年以上的資料保留時間。這些突破都有助IC設計廠達到車規的高溫、高耐受度要求。

力旺已公告第二季財報數字。受到智慧型手機廠去化庫存影響，力旺第二季合併營收季減19.3％達3.02億元，較去年同期減少9.0％，營業利益率因此降至39.2％，歸屬母公司稅後淨利季減33.7％達1.12億元，較去年同期減少17.6％，每股淨利1.48元。

力旺上半年合併營收6.77億元，較去年同期成長1.2％，營業利益率年增1.4個百分點達44.3％，歸屬母公司稅後淨利2.81億元，約與去年同期持平，上半年每股淨利3.71元，表現略低於市場預期。

不過，隨著下半年智慧型手機生產鏈進入旺季，力旺可望受惠於電源管理IC、面板驅動IC等出貨放量而增加權利金收入，再加上力旺在指紋辨識、無線充電、Type-C、以及5G射頻等新應用成長快速，法人看好力旺最壞情況已過，下半年營運將逐季快速成長，今年營收及獲利仍將優於去年。

評析
力旺最壞情況已過，下半年營運將逐季快速成長，今年營收及獲利仍將優於去年。

p470121

轉貼2018年8月2日中央社，供同學參考

創意Q2獲利創同期新高 每股賺1.68元

中央社記者張建中新竹2日電

IC設計服務廠創意第2季稅後淨利新台幣2.24億元，為歷年同期新高水準，每股純益1.68元。

受惠快閃記憶體與固態硬碟等控制器特殊應用晶片(ASIC)銷售成長，創意第2季營收攀高至32.34億元，季增17.2%。

隨著營運規模擴增，創意第2季獲利如預期較第1季成長，稅後淨利2.24億元，季增8.77%，並為歷年同期新高，每股純益1.68元。

展望未來，法人預期，創意在比特幣客戶7奈米ASIC出貨暢旺帶動下，下半年業績可望逐季攀高，第3季營收將可較第2季成長2成水準，全年營收將成長20%至25%，將優於公司原先預估的成長15%水準。

評析
創意在比特幣客戶7奈米ASIC出貨暢旺帶動下，下半年業績可望逐季攀高，全年營收將成長20%至25%

p470121

轉貼2018年8月2日財訊快報，供同學參考

晶心科結盟多國設計服務供應商
搶RISC-V解決方案商機

財訊快報／李純君報導

CPU IP 專業供應商晶心科技(6533)，近日啟動RISC-V授權設計服務中心專案，已經與數家ASIC/ SoC 設計服務供應商簽署共同推廣合約，並預計在未來數月之內達成全球簽署二十家授權設計服務中心的目標。

晶心提到，目前已簽署之RISC-V授權設計服務中心包括: ASIC Land(韓國)、芯恩(青島)集成電路 (SiEn (Qingdao) Semiconductor Co., Ltd, 中國)以及XtremeEDA(美國)，協定由晶心授權RISC-V為基礎架構之特定處理器核心IP，再由授權夥伴提供終端客戶設計服務，提供完整之RISC-V處理器系統晶片設計方案。

RISC-V是加州柏克萊大學起草的一個開放式的指令集架構(ISA)，其特點是精簡、可模組化、可擴充。而其彈性及開放式架構的特性已帶動生態系快速的成長。在RISC-V基金會成立之後，RISC-V ISA在CPU領域引起高度矚目，目前已有多家大型系統公司及IC設計公司加入RISC-V陣營共同推動RISC-V技術繼續的發展。由於RISC-V之精簡、可擴展之架構，其應用包含ADAS、AI、IoT、Networking、Storage以及其他多項新興熱門領域，未來發展可期。

晶心具有十餘年設計低功耗、高效能32/64位元處理器核心之專業經驗，內嵌AndesCore核心之晶片出貨量也已達25億顆。身為RISC-V的創始會員，晶心的定位是將此開發經驗帶入RISC-V架構的開發中，以帶領RISC-V進入主流市場。

舉例來說，晶心將過去發展的指令集及系統架構優勢與RISC-V架構鎔鑄一爐，建構出相容於RISC-V的晶心第五代指令集架構家族AndeStar V5。在近日矽谷的第七屆RISC-V研討會上，晶心提出了DSP 指令集作為RISC-VP-延伸指令集(Packed SIMD)的基礎，該DSP指令集乃基於晶心D10及D15處理器的數位訊號處理器指令集(DSP ISA)衍生而來。此外，晶心積極參與RISC-V開源軟體；從編譯器、程式庫、除錯器到Linux核心等重要開源軟體，。

32位元之AndesCore N25和64位元之AndesCore NX25 即以AndeStar V5指令集為基礎。這兩個功能強大且高度可配置之RISC-V CPU核心，自從2017年第四季發布以來，因其在高效能、低功耗和小面積等卓越表現而受到了業界廣泛的關注與歡迎。晶心還提供N25和NX25SoC平台，可將CPU子系統與總線矩陣(bus matrix)和周邊IP預先整合(pre-integrated)，以便簡化設計工程師進行系統轉移和集成，從而快速啟動SoC設計。晶心計畫於今年第三季繼續推出四款基於RISC-V架構，支援浮點運算及Linux之最新CPU Cores：N25F、A25、NX25F及AX25。

ASIC Land 之CTO Mr. Chang Eun Jang表示：「基於RISC-V架構之32位元N25與64位元NX25 AndesCore處理器，在台積電28奈米HPC製程下操作頻率可超過1 GHz，提供高於2.8 DMIPS/MHz與3.4 CoreMark/MHz的高效能，而邏輯閘數更可分別低至30K及50K。因此N25及NX25非常適合終端客戶的各種應用。我們很高興有機會與晶心科技結盟，提供給客戶最佳的RISC-V解決方案。」

「芯恩(青島)集成電路是中國首個CIDM集成電路專案，我們成立之後的首要任務即是與世界領導廠商進行策略聯盟。」芯恩(青島)董事長張汝京表示：「此次能夠與晶心合作，以芯恩集成的設計能力配合晶心RISC-V低功耗、高效能處理器核心的技術優勢，可以給客戶帶來加乘的共贏效果。」

評析
目前已有多家大型系統公司及IC設計公司加入RISC-V陣營共同推動RISC-V技術繼續的發展。

p470121

轉貼2018年8月3日工商時報，供同學參考

創意 Q3營收季增上衝20％

工商時報 涂志豪／台北報導



台積電轉投資IC設計服務廠創意電子（3443）昨（2）日公告第二季財報，歸屬母公司稅後淨利約達2.25億元，每股淨利1.68元，符合市場預期。

法人看好創意第三季在加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）訂單回溫，加上人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）委託設計（NRE）及ASIC量產認列營收，單季合併營收季增率可上看2成。

創意第二季淡季轉旺，受惠於新台幣兌美元匯率貶值，加上比特幣挖礦機ASIC仍有不錯出貨量，以及7奈米等先進製程NRE案認列營收，推升第二季合併營收季增17.3％達32.34億元，較去年同期成長19.8％。

創意公告第二季營業利益達2.72億元，較第一季成長15.7％，與去年同期相較大幅成長43.9％。在提列去年未分配盈餘所得稅費用後，第二季歸屬母公司稅後淨利季增8.7％達2.25億元，與去年同期相較成長29.3％，單季每股淨利1.68元，符合市場預期。

創意上半年合併營收達59.92億元，較去年同期成長17.3％，營業利益達5.07億元，與去年同期相較成長54.6％，歸屬母公司稅後淨利達4.32億元，較去年同期成長36.3％，每股淨利約達3.22元。

加密貨幣挖礦運算ASIC仍是創意今年營運亮點，雖然近期因為比特幣價格不盡理想，導致相關訂單需求急降，但是挖礦機業者仍計畫在年底前跨入先進製程並量產新一代ASIC。業界傳出，日本GMO及大陸嘉楠耘智已經啟動7奈米挖礦運算ASIC的NRE案及晶片量產計畫，下半年將對創意營收及獲利有不錯挹注。

此外，AI及HPC運算已經成為未來幾年市場新顯學，由於AI及HPC運算ASIC的需求主要來算於中小型新創IC設計公司，或是大型系統業者，又要採用7奈米先進製程，創意就成為主要NRE及ASIC量產的合作夥伴。業界指出，創意下半年會有更多AI及HPC運算ASIC的NRE案認列營收。

法人預估，創意第三季旺季效應明顯，在挖礦運算ASIC、AI及HPC運算ASIC等兩大支柱同時放量情況下，營收將逐季成長，第三季合併營收有機會較上季成長約2成幅度，單季每股淨利有機會賺逾2元。創意不評論法人預估財務數字，將在今（3）日法人說明會中，對下半年營運提出看法。

評析
創意第三季在挖礦運算ASIC、AI及HPC運算ASIC等兩大支柱同時放量情況下，營收將逐季成長

p470121

轉貼2018年8月3日聯合晚報，供同學參考

晶心科 全年「盈」面大

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）首季陷入虧損，不過法人估計，其第2季已轉虧為盈，該公司也對於第3季的營運表達將努力與樂觀看待。

晶心科首季每股純損0.53元，累計上半年合併營收為1.22億元，年減25.6％。該公司尚未公布第2季財報，不過估計已出現獲利，持續邁向全年賺錢的目標，且下半年有機會急起直追，整體業績表現預期將比上半年好，全年業績成長一至三成的目標仍不變。

晶心科上半年授權金所占業績比重約八成多，權利金的比重約超過一成。其客戶採用該公司指令集架構的系統晶片去年累計出貨量約有5.9億顆，預計今年將成長到8億顆左右，將可擴大挹注權利金業績。法人估計，該公司今年權利金相關業績應可成長三成以上。

據了解，晶心科目前的終端產品應用，以人工智慧與物聯網的客戶需求最為強勁。

晶心科近日啟動RISC-V授權設計服務中心專案，已與數家ASIC/ SoC 設計服務供應商簽署共同推廣合約，並預計在未來數個月之內達成全球簽署20家授權設計服務中心的目標。目前已簽署RISC-V授權設計服務中心者，包括美國、韓國、中國等地的業者，協定由晶心科授權RISC-V為基礎架構的特定處理器核心IP，再由授權夥伴提供終端客戶設計服務。

評析
晶心科目前的終端產品應用，以人工智慧與物聯網的客戶需求最為強勁。

p470121

轉貼2018年8月4日工商時報，供同學參考

創意 比特幣拉貨力道回溫

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）昨（3）日召開法說會，對於今年下半年展望，總經理陳超乾預期，今年第三季開始委託設計（NRE）及特殊應用晶片（ASIC）業績都可望同步增加，且比特幣客戶拉貨力道回溫，看好本季營收有機會挑戰季增雙位數成長。

先進製程布局上，陳超乾表示，台積電已經朝向5奈米製程前進，創意也同樣會進行5奈米的相關研發。法人看好，創意預料明年底前有機會開始收割5奈米的布局成果。

陳超乾指出，今年NRE業績出現大幅成長，並有超過一半客戶都以7、16奈米製程為主，產品分布上，在7奈米為比特幣客戶、12奈米為消費性電子、16奈米則有機器學習（Machine Learning）、人工智慧（AI）及5G等產品。他也預期，創意NRE接案上，未來7奈米製程將會逐步取代16奈米。

另外，比特幣價格今年以來出現數次重大波動，終端客戶拉貨量也隨之起伏。陳超乾表示，目前比特幣市況出現回溫，客戶開始啟動拉貨需求，預期今年比特幣營收佔比將可望從原先預估的15％，上調至20～23％，表現優於原先預期。

觀察今年第三季業績表現，陳超乾認為，由於多項NRE案進入設計定案（tape out），也就代表將開始ASIC量產，因此樂觀看待創意本季合併營收將可望季增雙位數成長。

陳超乾說，雖然調升比特幣的營收佔比，但因為部分案子受到中美貿易戰影響，因此全年營收維持先前預期的140～146億元，年增幅為15～20，上半年及下半年的營收比重將分別為41～43％及57～59％。

至於先進製程計畫，陳超乾指出，先前創意與台積電的布局的7奈米製程已經開始進入收穫階段，隨著台積電進入5奈米製程前期研發，創意也會跟著台積電腳步前進。供應鏈指出，台積電預訂明年第一季就要開始試產5奈米產品，明年底或後年初進入量產，創意5奈米NRE案預期也將會在明年下半年挹注業績。

評析
創意今年NRE業績出現大幅成長，並有超過一半客戶都以7、16奈米製程為主

p470121

轉貼2018年8月4日經濟日報，供同學參考

創意 樂觀明年成長動能

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

IC設計服務廠創意（3443）持續跟著重要合作夥伴台積電進軍先進製程，創意總經理陳超乾看好來自人工智慧（AI）、機器學習、高速運算、第五代行動通訊（5G）、中國大陸半導體需求等動能，認為明年半導體和創意均可持續成長。

創意昨（3）日舉行法說會，針對法人詢問對明年度半導體和公司營運趨勢、成長動能的看法，陳超乾給了相對樂觀的回應。

陳超乾指出，晶片客戶往7奈米走，創意於2016年9月就跟台積電開始準備，現在正在收獲NRE成果，今年營收成長五成，繼續投資明年7奈米效益會持續顯現，會有更多7奈米的案子。

即使比特幣今年市況不如預期，卻不影響創意表現，主因是創意原本就不敢太樂觀。陳超乾認為，無論比特幣好不好，明年還是會保守看，但繼續努力支援客戶，只要量大就是多的訂單，預期明年還是成長的一年。

評析
創意看好來自AI、機器學習、高速運算、5G、中國大陸半導體需求等動能

p470121

轉貼2018年8月5日經濟日報，供同學參考

用比特幣買星巴克 快了

經濟日報 編譯洪啟原／綜合外電



紐約證交所母公司洲際交易所（ICE）3日宣布成立比特幣公司「Bakkt」，為虛擬貨幣打造更便於日常生活使用的平台，目前已與連鎖咖啡龍頭星巴克（Starbucks）等知名企業合作，推廣比特幣支付應用程式（App），或許不久之後，用比特幣買咖啡將成為日常一景。

ICE表示，Bakkt的平台能讓顧客在此購買、販售、儲蓄及花用比特幣，目前的合作對象除了星巴克，還有微軟和波士頓顧問集團（BCG）。ICE執行長史培徹（Jeffery Sprecher）說，成立這家公司能夠加強社會大眾對比特幣交易的信心。

星巴克已有1,500萬名會員使用數位支付服務，該公司表示，與ICE合作有助消費者把手頭的數位資產轉換成美元，在星巴克使用。星巴克夥伴關係暨支付部門副總裁史密斯說：「星巴克將致力於提供更多創新的支付選項給消費者」。ICE也研擬推出比特幣期貨，預計在11月推出實體交割的一天期期貨，仍待美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准。ICE是全球數一數二大的交易所經營者，在期貨市場也扮演舉足輕重的角色，布侖特原油期貨便在此交易。

比特幣去年價格飆漲，芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥選擇權交易所（CBOE）看準商機，雙雙在去年12月推出比特幣期貨，使這個一度被視為邊緣資產的虛擬貨幣在華爾街接受度大幅升高。但和CME和CBOE不同，ICE的比特幣期貨採實體交割方式，投資人在結算日將拿到「實際的」比特幣，而非現金。

比起CME和CBOE，ICE對於推出比特幣期貨的態度較謹慎，但先前便已投資比特幣交易網站Coinbase，也與新創公司Blockstream合作，為專業投資公司提供比特幣數據方面的服務。根據ICE，Bakkt將由過去長期擔任ICE溝通長的羅芙勒（Kelly Loeffler）帶領，她是ICE執行長史培徹的妻子，而有關Bakkt更多詳細資訊將在未來幾周發布。

評析
ICE表示，Bakkt的平台能讓顧客在此購買、販售、儲蓄及花用比特幣，合作對象有星巴克、微軟和BCG。

p470121

轉貼2018年8月5日經濟日報，供同學參考

瑞銀：比特幣取代美元 言之過早

經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

虛擬貨幣提倡者常常宣揚說，終有一天，比特幣會取代美元。但瑞士銀行（UBS）最新研究報告提出結論：比特幣須漲到21.3萬美元，才有這個機會。

瑞銀指出，比特幣既未被視為貨幣，就連可靠的資產也不是。若要取代美國貨幣供給─紙幣、硬幣、旅行支票等，價格恐怕得漲到接近21.3萬美元才行，不然就得大幅提比特幣支付網絡的處理能力。

比特幣價格已較去年12月高位回落60%，高盛認為，比特幣還會下跌，理由是「這些貨幣尚未符合貨幣三項傳統功能（即交易媒介、記帳單位、價值儲藏）中的任一項」。高盛維持原先加密貨幣保不住現有價位的看法，且已經證實上述現象「比我們預期來得更快」。

目前，比起Visa等公司支付的金額，比特幣網路處理的交易量微乎其微。瑞銀在報告說，支付能力受限與比特幣網絡設計有關，可能繼續限制此數位貨幣的實用性。報告說：「我們的結論認為，比特幣按目前形式太不穩定也太受限制，以致無法成為全球交易可用的支付工具，也成不了主流資產。」

評析
瑞士銀行最新研究報告提出結論：比特幣須漲到21.3萬美元，才有比特幣會取代美元的機會。

p470121

轉貼2018年8月6日經濟日報，供同學參考

央行：控管虛擬幣平台業者

經濟日報 記者吳苡辰／台北報導

雖央行多次提出虛擬通貨不是貨幣的觀點，認為這是屬於高度投機的加密資產或商品，但虛擬貨幣還是在全球快速發展，面對這樣的趨勢，央行針對虛擬貨幣的監管提出三大建議，並強調首先要注意的，就是虛擬通貨交易平台的管理。

央行說明，由於虛擬通貨及首次代幣發行（ICO）的投機炒作及所衍生的許多風險，使國際間對其監管議題愈加重視，應納管虛擬通貨的交易平台，並要求遵循洗錢防制規範。

目前除中國大陸禁止交易平台營運，美國、日本及南韓均加強反洗錢的監管措施，美國針對比特幣價格操控問題已展開調查，日本則因2014年全球最大交易平台Mt.Gox被駭，引發市場不安及投資人求償等問題，去年4月起，由日本金融廳立法將交易平台業者納入管理，進一步落實消費者保護等措施。

其次是，將國際防制洗錢金融行動工作組織（FATF）洗錢防制標準應用至虛擬通貨交易。FATF於2014年起，陸續發布報告，建議各國虛擬通貨交易的洗錢防制控管措施，宜鎖定在虛擬通貨的交易平台業者。

今年3月，G20財長及央行首長會議發布公報，允諾將FATF洗錢防制標準適用至虛擬通貨交易。

第三，由民間成立自律組織，目前虛擬通貨業者的系統安全性、經營情形等資訊並不透明，對消費者的保護不充分，市場上甚至有部分人士假借虛擬通貨名義惡意詐騙。

評析
央行針對虛擬貨幣的監管提出三大建議，並強調首先要注意的，就是虛擬通貨交易平台的管理。

p470121

轉貼2018年8月6日聯合晚報，供同學參考

創意下半年展望佳 毛利卻埋憂

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

IC設計服務廠商創意（3443）下半年展望樂觀，不過第2季毛利率稍低於法人預期，本季可能續降。

台積電台灣廠區近日發生部分電腦系統與廠房機台受電腦病毒感染事件，估計影響其第3季約3%營收，這也讓外界連帶關注創意受影響的程度。創意獲得台積電產能支援，得以持續擴大量產收入，尤其是在先進製程方面，在台積電發生上述事件後，創意表示，目前對其影響不大。

創意第2季合併營收32.34億元，季增17%，不過受到產品組合影響，毛利率降低到31%，獲利則為2.24億元，季增8%，EPS為1.68元。該公司累計上半年合併營收為59.92億元，獲利4.31億元，EPS為3.22元。

對於第3季展望，創意預期業績將有兩位數增長，其中委託設計（NRE）業務可能季增個位數百分比，量產收入則估計將季增兩位數百分比。

針對全年營運展望，創意總經理陳超乾表示，維持成長看法，今年的營收與獲利預期都會比去年增長，而獲利增幅又為比營收來得高一些。

創意第2季開始有7奈米的量產收入，因此7奈米業績比重大幅拉高到28%，16奈米相關業績比重也有13%，合計占比已超過四成。創意指出，先進製程相關業績占該公司比重越來越大，這對其營收與獲利都會有幫助。

評析
創意今年的營收與獲利預期都會比去年增長，而獲利增幅又為比營收來得高一些。

p470121

轉貼2018年8月6日工商時報，供同學參考

創意靠AI賺大錢還需時間  外資降評、升目標價

工商時報  王逸芯台北報導

美系外資針對創意 (3443) 出具最新研究報告指出，創意受惠AI(人工智慧)浪潮帶動下，NRE(委託設計)長線趨勢看好，但短期內貢獻比重仍有限，故將創意評等由加碼調降到中立，目標價由309調升到320元。

創意第二季在NRE由於產品組合轉換，故毛利率相較第一季下滑，由33.7%降到31%，展望第三季，在NRE持續成長下，預估創意單季營收將有兩位數成長，但毛利率恐再相較第二季下滑，而有鑑於風險評估，創意全年虛擬貨幣出貨占比營收還是維持在年初的定調15%。

美系外資指出，全球掀起AI浪潮，NRE產業也面臨競爭，目前距離大量收割期還有一段期間，而創意在NRE領域具有領先優勢，預期人工智慧在2018年、2019年初的貢獻仍然很小。

就長線來看，美系外資指出，產業趨勢還是對創意是有利的，包括在NRE領域有機會挾AI趨勢持續成長、加密貨幣價格已經反彈至歷史水平，這可能刺激新一輪高利潤的短期新訂單的，再者，創意也有可能在某些案子中獲得量產的機會，故將創意評等由加碼調降到中立，目標價由309調升到320元。

評析
創意受惠AI浪潮帶動下，NRE(委託設計)長線趨勢看好，但短期內貢獻比重仍有限

p470121

轉貼2018年8月6日中央社，供同學參考

金管會出手嚴管虛擬貨幣帳戶 不配合就關戶

中央社記者蔡怡杼台北6日電

有鑒於虛擬貨幣盛行，同時為強化銀行防制洗錢，金管會近期發函全體銀行，要求對比特幣等虛擬貨幣交易採取五大措施，當客戶不配合實名制就應關戶拒絕交易。

金融監督管理委員會7月27日發函全體銀行，要求銀行針對虛擬貨幣相關帳戶業務，須依洗錢防制法規定辦理，並採取五大措施，同時請銀行公會研議相關細部做法，並於一個月內回報金管會。

這五大措施分別為：一、是認識客戶身份（KYC），銀行需辨識客戶為虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務業者，即客戶為虛擬貨幣交易所或虛擬貨幣代購者。

二是採實名制，即不管是虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務者，及其往來客戶，銀行都必須做到KYC。

三是綁定銀行同名存款帳戶，即虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務者的客戶買賣虛擬貨幣時，須透過銀行同名存款帳戶，避免現金交易。

舉例來說，某A透過甲虛擬貨幣平台買賣比特幣等虛擬貨幣時，須透過A在銀行的同名帳戶，不能使用他人的銀行存款帳戶進行交易，也不能使用現金。

四是可疑交易監控，銀行須列高風險客戶並列出監控態樣，針對可疑交易等隨時作監控，一旦發現疑似洗錢，就必須依法申報。

五是對不配合者關閉帳戶，虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務者的客戶若不配合實名制作業，銀行應關閉帳戶拒絕交易。

金管會表示，虛擬貨幣平台或服務者通常被銀行視為「高風險客戶」，國內僅兩家銀行在做虛擬貨幣交易平台的收款行，其中一家銀行因為無法掌握虛擬貨幣交易平台使用者的身分，基於風險考量下，已在今年3月正式關閉該平台的交易帳戶，只保留該公司的存款帳戶。至於另一家銀行，除要求平台實名制外，連平台使用者也都需要在該銀行開戶，以利銀行做KYC。

金管會指出，發出通函透過銀行納管，除可強化防制洗錢外，銀行有所遵循後，也有助更多銀行承作相關業務。

評析
金管會發函全體銀行，要求對比特幣等虛擬貨幣交易採取五大措施，客戶不配合實名制就應關戶拒絕交易。

p470121

轉貼2018年8月7日工商時報，供同學參考

大摩半導體觀點大挪移 單周變更四評等

工商時報 簡威瑟／台北報導



財報旺季熱烈進行中，摩根士丹利證券半導體研究團隊趁機檢視研究範圍內所有個股，最新考量利多已反映、降評創意至「中立」，考量DRAM報價將下滑、降評華邦電至「劣於大盤」，加上周連續升評群聯、瑞昱至「優於大盤」，多空動向分明，旗下客戶資金正在大挪移。

大摩的半導體研究團隊由詹家鴻領軍，偕同分析師顏志天、趙毅等，去年以來可謂連戰皆捷，客戶對其觀點信賴度無庸置疑。這次趁財報旺季時，一口氣檢視研究範圍內所有標的。首先，漲價概念股過去1年來市場追逐主軸，因此當大摩基於報價見頂預期、降評華邦電，迅速引起討論。

根據摩根士丹利產業分析，DRAM價格經過一輪漲勢後，第3季將會觸頂，第4季開始下跌，2019年更可能回檔15～20％。儘管華邦電法說會上釋出，升級到38奈米製程的進度相當順利、25奈米製程第4季開始量產的好消息，但大摩認為，受制於DRAM單位售價下降，加上華邦電明年折舊費用又將大幅提高，獲利表現備受壓抑。

根據外資估算，華邦電今年每股純益繳出2.06元後，明、後年呈逐年衰退，降至1.88與1.76元。

另一檔引起市場驚呼，則是創意。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，創意很可能已與眾多國際網路與人工智慧（AI）大廠展開接觸，然目前為止，尚未看到委託設計（NRE）確切合作案定調。

換句話說，AI解決方案至明年初貢獻度仍低，可能還要好幾年才能發酵，儘管長線仍看好，考量短期報酬風險比趨合理，降評至「中立」。

稍早，詹家鴻、顏志天分別調高群聯與瑞昱投資評等，都由「劣於大盤」跳升至「優於大盤」，前者著眼固態硬碟滲透率提高，後者因看好毛利回溫與車用乙太網路長線商機。

評析
創意很可能已與眾多國際網路與AI大廠展開接觸，然目前為止，尚未看到NRE確切合作案定調。

p470121

轉貼2018年8月8日聯合報，供同學參考

央行：虛擬通貨 無法取代法定貨幣

聯合報 記者沈婉玉／台北報導

數位經濟與數位科技興起，各界對虛擬通貨有所期待，但中央銀行總裁楊金龍表示，因缺乏信任機制，虛擬通貨無法取代法定貨幣，可研究利用新技術改善支付體系，讓法定貨幣在數位時代更具吸引力。

楊金龍昨天應政治大學邀請，於「金融科技生態系」高峰論壇演講「虛擬貨幣與數位經濟：央行在數位時代的角色」。楊金龍指出，數位經濟創造出新商業模式，改變企業經營方式及消費者支付習慣，也為央行維持物價穩定及金融穩定的職責帶來新挑戰。

「信任機制為貨幣制度存續的根本」，楊金龍指出，比特幣（bitcoin）等虛擬通貨的問世，掀起了一波熱潮。然而，虛擬通貨有六大問題，包括貨幣供應量無法調節、價格波動大、效率低又耗能、硬分叉（hard fork）導致貶值、無求償管道及易被不法人士利用等問題，影響民眾對虛擬通貨的信任。

楊金龍提醒，虛擬通貨價格波動大、詐騙案例多，以及匿名交易特性，易被用於洗錢、資恐。央行支持將虛擬通貨交易服務提供者納入既有的監管體制，尤其是洗錢防制。

對於虛擬通貨要以電腦化協定及去中心化作業方式，取代目前中心貨幣運體系，楊金龍直言，「我有相當大的質疑」，虛擬通貨充其量只是加密資產，無法取代法定貨幣。

但是為抵抗來自虛擬通貨的競爭壓力，央行引入新科技的輔助，研究利用新技術改善支付體系，讓法定貨幣在數位時代更具吸引力。央行也鼓勵分散式帳本技術（ＤＬＴ）多與貿易融資與跨境支付等實體經濟應用連結。

評析
楊金龍表示，因缺乏信任機制，虛擬通貨充其量只是加密資產，無法取代法定貨幣。

p470121

轉貼2018年8月9日工商時報，供同學參考

晶心科火力全開 強攻區塊鏈

工商時報 涂志豪／台北報導



由OpenSingularity基金會發布的天網工程計畫（Skynet Project）將利用區塊鏈（blockchain）、物聯網、人工智慧（AI）等技術建構安全可靠的裝置網路，而Skynet計畫預期將採用RISC-V架構核心來設計晶片，並打造智慧機器經濟生態系統。法人看好專攻RISC-V架構處理器矽智財供應商晶心科（6533）將直接受惠，並獲得更多系統廠及IC設計廠授權案及權利金收入。

此外，晶心科日前宣布啟動RISC-V授權設計服務中心專案，已經與數家業界特殊應用晶片（ASIC）及系統單晶片（SoC） 設計服務業者簽署共同推廣合約，並預計在未來數月之內達成全球簽署20家授權設計服務中心的目標。

晶心科表示，目前已簽署RISC-V授權設計服務中心包括韓國ASIC Land、大陸青島芯恩集成電路、及美國XtremeEDA等。合作協定由晶心科授權RISC-V為基礎架構的特定處理器核心矽智財（IP），再由授權夥伴提供終端客戶設計服務，提供完整RISC-V處理器系統晶片設計方案。

RISC-V指令集架構（ISA）在中央處理器（CPU）市場引起高度矚目，目前已有多家大型系統公司及IC設計公司加入RISC-V陣營，共同推動RISC-V技術繼續發展。晶心科表示，由於RISC-V精簡、可擴展的架構，應用包含先進駕駛輔助系統（ADAS）、AI、物聯網、區塊鏈等，未來發展不可限量。

事實上，RISC-V架構處理器已成為系統廠搶進AI市場的重要選項之一，儲存大廠美商威騰（WD）宣布將在RISC-V架構處理器上實現標準化，用於儲存、影像辨識、神經網絡等AI運算，而且WD投資打造AI處理器的新創公司Esperanto，將採用台積電7奈米打造新一代AI晶片。

晶心科第二季受惠於新台幣兌美元匯率貶值，加上採用晶心科RISC-V矽智財的授權金及權利金收入明顯提升，推升第二季營收達8,809萬元，較第一季大幅成長154％，與去年同期相較亦成長5％幅度。隨著

晶心科具有超過10年設計低功耗、高效能32/64位元處理器核心專業經驗，內嵌AndesCore核心矽智財的晶片出貨量已達25億顆。晶心科表示，身為RISC-V的創始會員，晶心科的定位是將此豐富開發經驗帶入RISC-V架構的開發中，以帶領RISC-V進入主流市場。

評析
由於RISC-V精簡、可擴展的架構，應用包含ADAS、AI、物聯網、區塊鏈等，未來發展不可限量。

p470121

轉貼2018年8月10日工商時報，供同學參考

力旺Q2營運落底 下半年展望樂觀

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）昨（9）日召開法人說明會，總經理沈士傑表示，第二季將是今年營運谷底，7月以來權利金收入已明顯成長，在智慧型手機內建晶片應用出貨回溫，加上12吋晶圓業績貢獻明顯成長的帶動下，對下半年營運展望樂觀。

力旺董事長徐清祥指出，第二季力旺權利金收入降至2億，較第一季減少約22.8％，因此第二季合併營收達3.02億，較第一季減少19.3％，主要是受智慧型手機市況不佳，零組件供應商調節庫存影響。

其中，第二季來自面板驅動IC的權利金收入季減44％，電源管理IC權利金收入季減17％，降幅較為明顯。徐清祥表示，第二季指紋辨識IC相關權利金收入亦較上季減少約17％，但機上盒晶片權利金收入則較上季成長約12％。

力旺第二季營收3.02億元，較去年同期減少9.0％，稅後淨利季減33.7％至1.12億元，較去年同期減少17.6％，每股淨利1.48元，累計上半年為3.71元。

徐清祥表示，第三季開始進入旺季，如7月份面板驅動IC、指紋辨識IC、機上盒晶片等權利金收入明顯成長，帶動整體7月營收攀高至2.86億元，已逐步降低智慧型手機相關晶片的產品依賴度。再者，力旺的12吋晶圓權利金比重攀高至40％，新技術布局效益已逐步顯現。

沈士傑表示，下半年智慧型手機相關晶片的產品出貨可望漸入佳境，包括面板驅動IC、電源管理IC等權利金收人應可逐季攀升，至於採用力旺矽智財的28奈米製程機上盒晶片，已在12吋投片量產，產品業績貢獻也將愈趨明顯，下半年營運展望樂觀。

評析
力旺7月以來權利金收入已明顯成長，加上12吋晶圓業績貢獻明顯成長的帶動下，下半年營運展望樂觀。